Fluxul de numerar al întreprinderii este un ansamblu de încasări și plăți în numerar distribuite pe intervale separate ale perioadei de timp luate în considerare, generate de activitatea sa economică, a căror mișcare este asociată cu factori de timp, risc și lichiditate.

Luați în considerare următoarele clasificări ale fluxurilor de numerar:

1. După amploarea deservirii procesului economic, există:

fluxul de numerar pentru întreprindere în ansamblu (reprezintă cel mai agregat tip de flux de numerar, care acumulează toate tipurile de fluxuri de numerar care servesc procesului de afaceri al întreprinderii în ansamblu)

fluxul de numerar pentru persoane fizice diviziuni structuraleîntreprinderi (un obiect independent de management în sistemul de construcție organizatorică și economică a unei întreprinderi);

fluxul de numerar pentru persoane fizice tranzacții de afaceri(să fie considerat obiectul principal al autoguvernării.)

2. După tip activitate economică in conformitate cu standarde internaționale contabilitate distinge:

fluxul de numerar din activități de exploatare (include tranzacții de numerar care asigură activități de exploatare și întreținerea acesteia);

fluxul de numerar din activități de investiții (caracterizează plățile și încasările de fonduri asociate cu implementarea investițiilor reale și financiare);

Fluxul de numerar pentru activitati financiare(caracterizează încasările și plățile de fonduri asociate cu atragerea de capital propriu și capital social suplimentar, obținerea de împrumuturi și împrumuturi pe termen lung și scurt, plata dividendelor și dobânzilor la depozitele deținătorilor în numerar etc.).

3. În funcție de direcția fluxului de numerar, există:

fluxul de numerar pozitiv (caracterizează totalitatea intrărilor de numerar către întreprindere din toate tipurile de tranzacții comerciale); altfel se numește flux de numerar;

fluxul de numerar negativ (caracterizează totalitatea plăților în numerar de către întreprindere în procesul de desfășurare a tuturor tipurilor de operațiuni comerciale); în caz contrar – ieşire de numerar;

4. În funcție de variabilitatea direcției fluxului de numerar:

fluxul de numerar standard (caracterizează un tip de flux de numerar în care direcția acestuia se schimbă nu mai mult de o dată (începerea sau încheierea acestuia, de exemplu, investirea capitalului într-o obligațiune pe termen lung fără a reinvesti veniturile din aceasta în achiziționarea de instrumente financiare);

fluxul de numerar nestandard (caracterizează un tip de flux de numerar în care direcția acestuia se schimbă de mai multe ori, de exemplu, investirea capitalului într-un portofoliu de instrumente financiare cu reinvestirea veniturilor primite în extinderea sa ulterioară).

5. Conform metodei de calcul al volumului, se disting următoarele tipuri de fluxuri de numerar ale întreprinderii:

Fluxul de numerar brut (totalitatea încasărilor sau cheltuielilor de fonduri în perioada analizată);

fluxul net de numerar (diferența dintre fluxurile de numerar pozitive și negative, adică între primirea și cheltuirea fondurilor, în perioada analizată); este rezultatul cel mai important al activităţii economice a întreprinderii.

6. După natura fluxului de numerar în raport cu întreprinderea:

fluxul de numerar intern (totalitatea încasărilor și cheltuielilor de fonduri din cadrul întreprinderii; asociat cu operațiunile datorate relațiilor monetare ale întreprinderii cu personalul, fondatorii, filialele etc., ocupă o mică parte în fluxul total de numerar al întreprinderii) ;

fluxul de numerar extern (deservește operațiunile întreprinderii legate de relațiile sale monetare cu partenerii economici și organismele guvernamentale; volumul acestuia reprezintă partea predominantă a fluxului de numerar total al întreprinderii).

7. În funcție de nivelul de suficiență a volumului:

Flux de numerar excesiv (atunci când încasările de numerar depășesc în mod semnificativ nevoia reală a întreprinderii de cheltuială intenționată);

· flux de numerar deficitar (atunci când încasările de numerar sunt semnificativ mai mici decât nevoile efective ale întreprinderii în ceea ce privește cheltuielile lor intenționate).

8. După nivelul de echilibru al volumelor de numerar interdependente:

· fluxul de numerar echilibrat (un tip de flux de numerar total pentru o tranzacție comercială separată, unitate structurală sau întreprindere în ansamblu, pentru care se asigură un echilibru între volumele de tip pozitiv și negativ);

flux de numerar dezechilibrat (un tip de flux de numerar total pentru care nu există un echilibru între volumele tipurilor lor pozitive și negative; În cadrul întreprinderii în ansamblu, atât deficitul, cât și fluxul de numerar total în exces sunt dezechilibrate).

9. După perioada de timp alocată:

fluxul de numerar pe termen scurt (cu o perioadă de la începutul încasărilor sau plăților în numerar până la finalizarea lor completă de cel mult un an);

fluxul de numerar pe termen lung (cu o perioadă de la începutul încasărilor sau plăților în numerar până la finalizarea lor completă de mai mult de un an).

Această clasificare este utilizată, de regulă, pentru a caracteriza operațiunile individuale de afaceri ale unei întreprinderi. Fluxul de numerar pe termen scurt este tipic pentru majoritatea tranzacțiilor comerciale asociate cu activitățile de exploatare și parțial financiare ale întreprinderii. Fluxul de numerar pe termen lung este tipic pentru partea predominantă a tranzacțiilor comerciale legate de activități de investiții.

10. După formele de utilizare a fondurilor:

fluxul de numerar (parte din fluxul de numerar total al întreprinderii, care este deservit direct în numerar);

· fluxul de numerar non-cash (parte a fluxului de numerar total al întreprinderii, care este deservit de o varietate de instrumente de credit și depozit ale pieței financiare).

Există o relație strânsă între fluxurile de numerar și altele decât cele de numerar ale unei întreprinderi, deoarece banii numerar și necash se deplasează în mod constant dintr-o sferă de circulație monetară în alta, schimbându-și în același timp forma.

11. După tipul monedei utilizate:

fluxul de numerar în moneda națională;

fluxul de numerar în valută.

12. După importanță în formarea rezultatelor finale ale activității economice:

Fluxul de numerar prioritar (caracterizează tipul de flux de numerar care generează un nivel ridicat de formare a fluxului net de numerar; prioritar este fluxul de numerar asociat cu vânzarea produselor, implementarea operațiunilor de investiții extrem de profitabile etc.);

Fluxul de numerar secundar (caracterizează un tip de flux de numerar care, datorită orientării sale funcționale sau volumului redus, nu are un impact semnificativ asupra formării rezultatelor finale ale activității economice; un exemplu de astfel de flux de numerar este emiterea unui raportul și restituirea fondurilor de către persoanele responsabile).

13. În funcție de predictibilitatea apariției:

· fluxul de numerar pe deplin previzibil (volumul și timpul de implementare a acestuia pot fi pe deplin determinate în avans, de exemplu, fluxul de amortizare, fluxul de numerar pentru deservirea și returnarea fondurilor de credit primite etc.);

flux de numerar insuficient previzibil (volumul și timpul de implementare a acestuia nu pot fi determinate pe deplin în prealabil din cauza posibile modificări factori Mediul extern, de exemplu, primirea de fonduri din vânzarea de produse, primirea de dividende pe acțiuni etc.);

flux de numerar imprevizibil (asociat cu evenimente extraordinare în cursul activităților de exploatare, investiții sau financiare ale întreprinderii, precum și operațiuni individuale care nu sunt planificate în avans, de exemplu, plata amenzilor).

Clasificarea fluxurilor de numerar ale întreprinderii în funcție de predictibilitatea apariției lor este de obicei utilizată în procesul de planificare și optimizare a acestora.

14. Dacă este posibil, reglementarea în procesul de management:

fluxul de numerar care poate fi reglat (pot fi modificat în timp sau în volum la cererea managerilor dacă o astfel de modificare este oportună în cursul activității economice, de exemplu, vânzarea produselor companiei pe credit, emiterea de acțiuni sau obligațiuni etc. .);

fluxul de numerar care nu poate fi reglementat (nu poate fi modificat în timp sau în volum de către managerii întreprinderii fără consecințe negative asupra rezultatelor finale ale activității sale economice, de exemplu, plățile de impozite de către întreprindere, plățile pentru deservirea și rambursarea datoriilor sale). , etc.).

Această clasificare a fluxurilor de numerar este utilizată la întreprindere în procesul de optimizare a acestora în timp sau în volum.

15. Pe cât posibil pentru a asigura solvabilitatea, se disting următoarele două tipuri de fluxuri de numerar ale întreprinderii:

fluxul de numerar lichid - pentru acesta, raportul dintre tipurile sale pozitive și negative este egal sau depășește unul în fiecare interval al perioadei de timp luate în considerare:

unde RAP este suma fluxului de numerar pozitiv brut al întreprinderii în fiecare dintre intervalele perioadei de timp luate în considerare;

ODP - suma fluxului de numerar negativ brut al întreprinderii în fiecare dintre intervalele perioadei de timp luate în considerare;

· flux de numerar ilichid - pentru acesta raportul dintre tipurile sale pozitive și negative este mai mic de unu în anumite intervale ale perioadei de timp luate în considerare, adică. condiția este îndeplinită:

16. După metoda de evaluare în timp:

fluxul de numerar real (caracterizează fluxul de numerar al întreprinderii ca o singură valoare comparabilă, redusă cu valoare la momentul curent);

· fluxul de numerar viitor (caracterizează fluxul de numerar al întreprinderii ca o singură valoare comparabilă, redusă ca valoare la un anumit moment viitor în timp).

Tipurile considerate de fluxuri de numerar ale întreprinderii reflectă conținutul conceptului de estimare a valorii banilor în timp în raport cu operațiunile de afaceri ale întreprinderii.

17. Conform continuității formării în perioada analizată:

fluxul de numerar obișnuit (caracterizează fluxul de încasări sau cheltuieli de fonduri, care în perioada analizată se desfășoară constant la intervale separate ale acestei perioade; acest caracter este majoritatea tipurilor de fluxuri de numerar generate de activitățile de exploatare, fluxuri asociate deservirii un împrumut, fluxuri de numerar care asigură implementarea proiectelor reale de investiții pe termen lung etc.);

Fluxul de numerar discret (caracterizează primirea sau cheltuirea fondurilor asociate cu implementarea operațiunilor de afaceri individuale ale întreprinderii în perioada analizată, de exemplu, o cheltuială unică a fondurilor asociate cu achiziționarea unui complex imobiliar de către o întreprindere) .

Cu un anumit interval de timp minim, toate fluxurile de numerar ale întreprinderii pot fi considerate discrete. Și invers - în cadrul ciclului de viață al unei întreprinderi, partea predominantă a fluxurilor sale de numerar este de natură obișnuită.

18. În funcție de stabilitatea intervalelor de timp de formare, fluxurile de numerar obișnuite sunt împărțite după cum urmează:

fluxul de numerar regulat cu intervale de timp uniforme în perioada analizată;

flux de numerar regulat cu intervale de timp inegale în perioada analizată.

Clasificarea luată în considerare vă permite să efectuați în mod intenționat contabilitatea, analiza și planificarea fluxurilor de numerar diferite feluri la întreprindere.

Managementul fluxului de numerar este un sistem de principii și metode de elaborare și implementare a deciziilor de management legate de formarea, distribuirea și utilizarea fondurilor și organizarea cifrei de afaceri a acestora, care vizează asigurarea echilibrului financiar al întreprinderii și a creșterii durabile a acesteia.

Ca parte a managementului fluxurilor de numerar ale întreprinderii, sunt rezolvate următoarele sarcini.

1. Formarea unei cantități suficiente de resurse financiare ale întreprinderii în conformitate cu nevoile activității sale economice viitoare. Această sarcină se realizează prin determinarea necesarului de resurse financiare a întreprinderii pentru perioada următoare, stabilirea unui sistem de surse de formare a acestora, minimizând costul de atragere a acestora.

2. Optimizarea repartizării volumului format al resurselor monetare ale întreprinderii pe tipuri de activitate economică și domenii de utilizare. În procesul de implementare a acestei sarcini se asigură proporționalitatea necesară a utilizării resurselor financiare pentru desfășurarea activităților de exploatare, investiții și financiare ale întreprinderii; în cadrul fiecărui tip de activitate se selectează cele mai eficiente direcții de utilizare a resurselor financiare, asigurând atingerea celor mai bune rezultate finale ale activității economice și a obiectivelor strategice pentru dezvoltarea întreprinderii în ansamblu.

3. Asigurarea unui nivel ridicat de stabilitate financiară a întreprinderii în procesul de dezvoltare a acesteia. O astfel de stabilitate financiară a întreprinderii este asigurată de formarea unei structuri raționale a surselor de strângere de fonduri, în primul rând, de raportul dintre capitalul propriu și capitalul împrumutat; optimizarea volumului de atragere a fondurilor în termenii viitori de returnare a acestora; formarea unei sume suficiente de resurse financiare atrase pe termen lung etc.

4. Menținerea solvabilității constante a întreprinderii. Această problemă este rezolvată în primul rând prin management eficient soldurile activelor monetare și echivalentele acestora; formarea unei sume suficiente din partea lor de asigurare; asigurarea uniformității fluxului de numerar către întreprindere; asigurarea sincronismului formării fluxurilor de numerar intrate și ieșite; alegerea celor mai bune mijloace de plată în decontări cu contrapărți pentru tranzacțiile comerciale.

5. Maximizarea fluxului net de numerar, asigurând ritmul specificat de dezvoltare economică a întreprinderii pe bază de autofinanțare. Implementarea acestei sarcini este asigurată de formarea cifrei de afaceri în numerar a întreprinderii care generează cel mai mare profit în cursul activităților sale; selectarea unei politici eficiente de amortizare a întreprinderii; eliminarea la timp a activelor neutilizate; reinvestirea numerarului temporar gratuit.

6. Asigurarea minimizării pierderilor de valoare a fondurilor în procesul de utilizare economică a acestora la întreprindere. Activele monetare și echivalentele lor își pierd valoarea sub influența factorilor de timp, inflației, riscului etc. Prin urmare, în procesul de organizare a fluxului de numerar la întreprindere, trebuie evitată formarea de rezerve de numerar excesive, diversificarea direcțiilor și formele de utilizare a acestora, evitarea anumitor tipuri de riscuri financiare sau asigurarea acestora.

Sarcinile avute în vedere de gestionare a fluxurilor de numerar ale unei întreprinderi sunt strâns legate între ele, deși unele dintre ele sunt de natură multidirecțională (de exemplu, menținerea solvabilității constante și minimizarea pierderilor de valoare a fondurilor în procesul de utilizare a acestora). Prin urmare, în procesul de gestionare a fluxurilor de numerar ale unei întreprinderi, sarcinile individuale ar trebui optimizate între ele pentru implementarea cât mai eficientă a obiectivului său principal.

Planificarea fluxului de numerar al întreprinderii

Planul de primire și cheltuială a fondurilor este elaborat pentru anul următor lunar, pentru a se asigura că sunt luate în considerare fluctuațiile sezoniere ale fluxurilor de numerar ale companiei. Este întocmit pentru tipuri individuale de activitate economică și pentru întreprindere în ansamblu. Ținând cont de faptul că o serie de tranzacții comerciale sunt slab previzibile, planul este de obicei întocmit în trei versiuni - optimist, realist și pesimist. În plus, dezvoltarea acestui plan este de natură multivariată și metodele utilizate pentru calcularea indicatorilor individuali ai acestuia.

Scopul principal al dezvoltării unui plan de primire și cheltuire a fondurilor este de a prognoza fluxurile de numerar brute și nete și de a asigura solvabilitatea constantă a acestuia în perioada de planificare.

Planul pentru primirea și cheltuirea fondurilor este elaborat la întreprindere după cum urmează:

primirea și cheltuirea fondurilor pentru activitățile de exploatare ale întreprinderii, o serie de indicatori de performanță ai acestui plan servesc ca o condiție prealabilă inițială pentru dezvoltarea altor componente ale acestuia;

primirea și cheltuirea fondurilor pentru activitățile de investiții ale întreprinderii (ținând cont de fluxul net de numerar din activitățile sale de exploatare);

· primirea și cheltuirea fondurilor pentru activitățile financiare ale întreprinderii, care este menită să asigure surse de finanțare externă pentru activitățile sale de exploatare și investiții în perioada următoare;

· fluxurile de numerar brute și nete, precum și dinamica soldurilor de numerar pentru întreprindere în ansamblu.

I. Previziunea primirii și a cheltuirii fondurilor pentru activitățile de exploatare ale întreprinderii poate fi efectuată în două moduri - pe baza volumului planificat de vânzări de produse și din suma planificată profit net.

Atunci când se prognozează primirea și cheltuirea fondurilor pentru activități de exploatare pe baza volumului planificat de vânzări de produse, calculul indicatorilor individuali ai planului se efectuează după cum urmează.

1. Determinarea volumului planificat de vânzări de produse se face pe baza programului de producție elaborat (planul de producție), ținând cont de potențialul piata de marfuri. Indicatorul de bază pentru calcularea cantității planificate de vânzări de produse este în acest caz volumul planificat de producție de produse comercializabile. Modelul de calcul al volumului planificat de vânzări de produse este următorul:

unde OR pl este volumul planificat de vânzări de produse în perioada (luna) luată în considerare;

ZGP n - cantitatea stocurilor de produse finite la începutul perioadei de planificare;

GWP n - volumul total de producție de produse finite în perioada de planificare considerată;

ZGP k - cantitatea stocurilor de produse finite la sfârșitul perioadei analizate.

Volumul planificat al vânzărilor de produse este diferențiat în ceea ce privește vânzările în numerar și cu acordarea unui împrumut comercial, ținând cont de practicile comerciale consacrate.

2. Calculul coeficientului planificat de încasare a creanțelor se efectuează pe baza nivelului său real în perioada de raportare, ținând cont de măsurile planificate pentru modificarea politicii de acordare a unui împrumut comercial.

3. Calculul sumei planificate a încasărilor în numerar din vânzarea produselor se efectuează după următoarea formulă:

- volumul planificat de vânzări de produse în numerar în perioada analizată;

- volumul vânzărilor de produse pe credit în perioada planificată;

CI - coeficientul încasării curente a creanțelor, exprimat ca fracție zecimală (ponderea creanțelor plătite în perioada de planificare);

DAR pl - suma soldului de creanțe neîncasat anterior care urmează să fie restituit în perioada de planificare.

Indicatorul calculat al sumei planificate a încasărilor de numerar din vânzarea produselor caracterizează valoarea planificată a fluxului de numerar pozitiv al întreprinderii pentru activitățile de exploatare.

4. Determinarea sumei planificate a costurilor operaționale pentru producția și vânzarea produselor este unul dintre pașii cei mai consumatoare de timp în prognoza fluxurilor de numerar ale unei întreprinderi. Se bazează pe calculul costului anumitor tipuri de produse (de producție și complete). Compoziția costului planificat al unui anumit tip de produs include toate costurile directe și indirecte pentru producția și vânzarea acestuia. În cele mai multe vedere generala suma planificată a costurilor totale de exploatare ale întreprinderii poate fi reprezentată după cum urmează:

Unde

n- numărul de tipuri de produse fabricate de întreprindere;

- suma planificată a costurilor directe pentru producerea unei unități de producție i-al-lea tip;

- suma planificată a costurilor generale pentru producerea unei unități de producție i-al-lea tip;

– volumul de producție planificat i

- suma planificată a costurilor pentru vânzarea unei unități de producție i-al-lea tip;

– volumul de vânzări planificat i al-lea tip de produs din punct de vedere fizic;

ZOH pl - suma planificată a cheltuielilor generale de afaceri ale întreprinderii (cheltuieli administrative și de management pentru întreprindere în ansamblu).

5. Calculul sumei planificate a impozitelor, plătibile în detrimentul venitului (inclus în prețul produselor), se efectuează pe baza volumului planificat de vânzări al anumitor tipuri de produse și a ratelor corespunzătoare ale taxei pe valoarea adăugată. , accize si alte taxe similare.

6. Calculul sumei planificate a profitului brut al întreprinderii pentru activități de exploatare se face după următoarea formulă:

unde VP pl este suma planificată a profitului brut al întreprinderii din activitățile de exploatare în perioada analizată;

SAU pl - volumul de vânzări planificat în perioada analizată;

OZ pl - suma planificată a costurilor operaționale pentru producția și vânzarea produselor;

NP d - suma planificată a plăților fiscale plătite în detrimentul veniturilor (incluse în prețul produselor).

7. Calculul sumei planificate a impozitelor plătite în detrimentul profitului se efectuează după următoarea formulă:

unde NP pl este suma planificată a impozitelor plătite în detrimentul profitului;

VP pl - suma planificată a profitului brut al întreprinderii pentru activități de exploatare;

SNP pl - cota impozitului pe venit în perioada de planificare, exprimată ca fracție zecimală;

PNP pl - suma altor impozite și taxe perioada de planificare plătită din profit.

8. Calculul sumei planificate a profitului net al întreprinderii pentru activitățile de exploatare se efectuează conform formulei:

unde PE pl este suma planificată a profitului net al întreprinderii din activitățile de exploatare în perioada analizată;

VP pl - suma planificată a profitului brut al întreprinderii pentru activitățile de exploatare în perioada analizată;

NP pl - suma planificată a impozitelor plătite în detrimentul profitului.

9. Calculul sumei planificate a fondurilor cheltuite pentru activități de exploatare se efectuează după următoarea formulă:

unde RDS pl este suma planificată a fondurilor cheltuite pentru activități de exploatare în perioada analizată;

OZ pl - suma planificată a costurilor operaționale pentru producția și vânzarea produselor;

ND pl - suma planificată a impozitelor și taxelor plătite în detrimentul veniturilor (incluse în prețul produselor);

NP pl - suma planificată a impozitelor plătite în detrimentul profitului;

AMO pl - suma planificată a amortizarii din imobilizările imobilizate și imobilizările necorporale.

Indicatorul calculat al sumei planificate de bani cheltuiți caracterizează suma planificată a fluxului de numerar negativ al întreprinderii pentru activitățile de exploatare.

10. Calculul sumei planificate a fluxului net de numerar poate fi efectuat în oricare dintre următoarele moduri:

Sau , (10.23)

unde NPV pl - valoarea planificată a fluxului net de numerar al întreprinderii în perioada analizată;

PE pl - suma planificată a profitului net al întreprinderii din activitățile de exploatare;

AmO pl - suma planificată de amortizare;

PDS pl - suma planificată a încasărilor în numerar din vânzarea produselor;

RDS pl - suma planificată a fondurilor cheltuite pentru activități de exploatare.

Atunci când se prognozează încasările și cheltuielile de numerar pentru activități de exploatare pe baza sumei țintă planificată a profitului net, calculul indicatorilor individuali ai planului se efectuează după cum urmează:

1. Determinarea sumei țintă planificată a profitului net al întreprinderii este cea mai dificilă etapă din sistemul de calcul previzional al fluxurilor de numerar. Valoarea țintă a profitului net este necesarul planificat de resurse financiare generate din această sursă, ceea ce asigură implementarea obiectivelor de dezvoltare ale întreprinderii în perioada următoare.

2. Calculul sumei țintă planificată a profitului brut al întreprinderii se efectuează după următoarea formulă:

, (10.24)

unde VP c - valoarea țintă a profitului brut al întreprinderii în perioada analizată;

PE c - valoarea țintă a profitului net al întreprinderii în perioada analizată;

NPS pl - rata consolidată a impozitului pe venit și a altor impozite plătite în detrimentul profitului, exprimată ca fracție zecimală.

3. Calculul sumei planificate a impozitelor plătite în detrimentul profitului se face după formula:

, (10.25)

unde NP pl este suma planificată a impozitelor plătite din profit

VP c - valoarea țintă a profitului brut al întreprinderii în perioada analizată;

PE c - valoarea țintă a profitului net al întreprinderii în perioada analizată.

4. Determinarea sumei planificate a costurilor operaționale pentru producția și vânzarea produselor cu această metodă de prognoză este de natură generalizată, întrucât presupune că programul de producție pentru valoarea țintă a profitului nu a fost încă format. Într-o formă simplificată, valoarea lor este estimată prin formula:

, (10.26)

Unde

O3 post - suma reală a costurilor fixe de exploatare în aceeași perioadă anterioară;

Banda O3 - suma reală a costurilor variabile de exploatare în aceeași perioadă anterioară;

VP c - valoarea țintă planificată a profitului brut din exploatare al întreprinderii;

VP f - suma reală a profitului brut din exploatare al întreprinderii în aceeași perioadă anterioară.

Ca parte a costurilor de exploatare planificate, un element separat reflectă valoarea amortizarii.

5. Calculul sumei planificate a încasărilor în numerar din vânzarea produselor se efectuează după următoarea formulă:

, (10.27)

unde PDS pl este suma planificată a încasărilor în numerar din vânzarea produselor în perioada analizată;

VP c - valoarea țintă a profitului brut din exploatare al întreprinderii;

О3 pl - valoarea planificată a costurilor operaționale pentru producția și vânzarea produselor în perioada analizată;

ND pl - cota consolidată a taxei pe valoarea adăugată și a altor impozite și taxe plătite în detrimentul veniturilor, exprimată ca fracție zecimală.

6. Calculul sumei planificate a plăților fiscale plătite în detrimentul veniturilor (incluse în prețul produselor) se face conform formulei:

unde SND pl este suma planificată a impozitelor și taxelor plătite în detrimentul veniturilor (incluse în prețul produselor);

PDS pl - suma planificată a încasărilor în numerar din vânzarea produselor în perioada analizată;

О3 pl - valoarea planificată a costurilor operaționale pentru producția și vânzarea produselor în perioada analizată;

VP c - valoarea țintă a profitului brut din exploatare al întreprinderii.

7. Calculul sumei planificate a cheltuielilor de numerar pentru activitățile de exploatare se bazează pe costurile de exploatare planificate ale întreprinderii (fără suma deprecierii) și suma planificată a impozitelor și taxelor plătite din venituri și profit - formula (10.22).

8. Calculul sumei planificate a fluxului net de numerar se efectuează conform formulelor (10.23): prin însumarea sumei țintă a profitului net și a cheltuielilor de amortizare sau ca diferență între suma încasată și cheltuită a fondurilor din perioada planificată.

II. Prognoza primirii și cheltuirii fondurilor pentru activități de investiții se realizează prin metoda contului direct. Baza pentru aceste calcule este:

· un program real de investiții care caracterizează suma de bani investită în proiecte de investiții în derulare sau planificate;

· un portofoliu de investiții financiare pe termen lung care urmează să fie format; dacă a fost deja format, atunci se determină suma necesară de fonduri pentru a asigura creșterea acesteia sau volumul vânzării instrumentelor de investiții financiare pe termen lung;

· suma estimată a încasărilor de numerar din vânzarea imobilizărilor și imobilizărilor necorporale; calculul ar trebui să se bazeze pe un plan de reînnoire a acestora;

valoarea proiectată a profitului investiției; această secțiune prevede valoarea profitului doar pentru investițiile financiare pe termen lung - dividende și dobânzi de primit.

Calculele sunt rezumate în contextul pozițiilor prevăzute de standardul situației fluxurilor de numerar ale întreprinderii pentru activități de investiții.

III. Prognoza primirii și cheltuirii fondurilor pentru activități financiare se realizează prin metoda contului direct pe baza nevoii întreprinderii de finanțare externă, determinată de elementele sale individuale. Baza pentru implementarea acestor calcule este:

· volumul planificat al emisiunii suplimentare de acțiuni proprii sau atragerii de capital social suplimentar; planul de flux de numerar include doar acea parte din emisiunea suplimentară de acțiuni care poate fi vândută într-o anumită perioadă viitoare;

· volumul planificat de atragere a creditelor financiare și împrumuturilor pe termen lung și scurt, sub toate formele acestora;

· cuantumul încasării preconizate de fonduri în ordinea finanțării țintite gratuite; acești indicatori sunt incluși în plan pe baza bugetului de stat aprobat sau a bugetelor corespunzătoare ale altor organe de stat și nestatale;

· cuantumul datoriei principale la creditele financiare pe termen lung și scurt și împrumuturile prevăzute la plată în perioada planificată; calculul acestor indicatori se efectuează pe baza contractelor de împrumut specifice ale întreprinderii cu bănci sau alte instituții financiare;

· valoarea estimată a plăților de dividende către acționari (dobânda la capitalul social); acest calcul se bazează pe suma planificată a profitului net al întreprinderii și pe politica de dividende a acesteia.

Calculele sunt rezumate în termeni de poziții prevăzute de standardul situației fluxurilor de numerar al întreprinderii pentru activități financiare.

Indicatorii planului elaborat pentru primirea și cheltuirea fondurilor servesc ca bază pentru planificarea operațională a diferitelor tipuri de fluxuri de numerar ale întreprinderii.

Figurat, fluxul de numerar poate fi reprezentat ca un sistem de „circulație financiară” a organismului economic al întreprinderii. Fluxurile de numerar organizate eficient ale unei întreprinderi sunt cel mai important simptom al „sănătății sale financiare”, o condiție prealabilă pentru obținerea unor rezultate finale ridicate ale activității sale economice în ansamblu.

Gestionarea fluxului de numerar nu este doar managementul supraviețuirii, ci un management dinamic al banilor, ținând cont de modificările valorii în timp. În procesul de circulație, capitalul de lucru își schimbă inevitabil forma funcțională și, ca urmare a vânzării produselor finite, se transformă în numerar. Fondurile sunt păstrate în principal în contul de decontare (curent) al întreprinderii în bancă, deoarece o parte semnificativă a decontărilor între entitățile economice se efectuează fără numerar. În sume mici, numerarul se află în casieria întreprinderii. În plus, fondurile cumpărătorilor pot fi în scrisori de credit și alte forme de plată până la încheiere.

Astfel, componența numerarului contabilizat în active circulante include: numerar, cont curent, cont în valută, alte numerar, precum și investiții financiare pe termen scurt.

Bani gheata- acesta este cel mai mult active lichide, care într-o anumită cantitate trebuie să fie constant prezent în compoziție capital de lucru in caz contrar societatea va fi declarata insolventa.

Gestionarea numerarului se realizează cu ajutorul previziunii fluxului de numerar, i.e. încasările (influxul) și utilizarea (ieșirea) fondurilor. Determinarea intrărilor și ieșirilor de numerar în condiții de instabilitate și inflație poate fi foarte dificilă și insuficient de precisă, mai ales pentru un exercițiu financiar.

Suma încasărilor în numerar așteptate din vânzarea produselor se calculează ținând cont de termenul mediu de plată a facturilor și de vânzare pe credit. Se ia în considerare și modificarea creanțelor pentru perioada selectată, care poate crește sau micșora fluxul de numerar. În plus, se determină impactul tranzacțiilor neoperaționale și al altor încasări.

În paralel, este prognozată o ieșire de fonduri, adică. plata estimativă a facturilor pentru bunuri (servicii) primite, în principal rambursarea conturilor de plătit. Sunt avute în vedere plăți către buget, autorități fiscale, plata dividendelor, dobânzi, remunerarea angajaților întreprinderii, posibile investiții și alte cheltuieli.

Ca urmare, se determină diferența dintre intrările și ieșirile de numerar - fluxul net de numerar cu semnul plus sau minus. Dacă valoarea ieșirii este mai mare, atunci se calculează suma finanțării pe termen scurt sub formă de împrumut bancar sau alt venit pentru a asigura fluxul de numerar proiectat.

Prognoza încasărilor și plăților așteptate se întocmește sub formă de tabele analitice, defalcate pe luni sau trimestri. Pe baza valorii fluxurilor nete de numerar se iau masurile necesare pentru optimizarea managementului numerarului.

Analiza și gestionarea fluxului de numerar fac posibilă determinarea nivelului optim al acestuia, a capacității întreprinderii de a-și achita obligațiile curente și de a desfășura activități de investiții. Eficacitatea managementului numerarului depinde de starea financiara companiilor și capacitatea de a se adapta rapid în cazurile de schimbări neprevăzute pe piața financiară.

Gestionarea fluxului de numerar face parte din managementul financiar și se realizează în cadrul politicii financiare a întreprinderii, înțeleasă ca ideologia financiară generală la care întreprinderea aderă pentru a-și atinge scopul economic general al activităților sale. Obiectivul politicii financiare este de a construi un sistem eficient de management financiar care să asigure atingerea obiectivelor strategice și tactice ale întreprinderii.

În activitatea oricărei întreprinderi, cele trei cele mai importante performanta financiara sunteți:

1) încasări din vânzări;

2) profit;

3) fluxul de numerar.

Totalitatea valorilor acestor indicatori și tendințele de schimbare a acestora caracterizează eficiența întreprinderii și principalele sale probleme.

Luați în considerare diferența dintre fluxul de numerar și profit.

Venituri - venituri contabile din vânzarea de produse sau servicii pentru o perioadă dată, reflectând atât forme monetare, cât și nemonetare de venit.

Profit - diferența dintre veniturile înregistrate din vânzări și costurile acumulate pentru produsele vândute.

Fluxul de numerar - diferența dintre toate numerarurile primite și plătite de întreprindere pentru o anumită perioadă.

Fluxul de numerarîntreprinderea este un ansamblu de încasări și plăți distribuite în timp de fonduri generate de activitatea sa economică.

Diferența dintre valoarea profitului primit și suma în numerar este următoarea:

- profitul reflectă venituri monetare și nemonetare înregistrate într-o anumită perioadă, care nu coincide cu încasarea efectivă a numerarului;

- profitul este recunoscut după efectuarea vânzării, și nu după primirea numerarului;

- la calcularea profitului, costurile de productie sunt recunoscute dupa vanzarea acestuia, si nu la momentul platii acestora;

- fluxul de numerar reflectă mișcarea fondurilor care nu sunt luate în considerare la calcularea profiturilor: amortizare, cheltuieli de capital, impozite, penalități, plăți datorii și datoria netă, fonduri împrumutate și avansate.

Numerarul este partea cea mai lichidă a capitalului de lucru. Acesta este ceea ce este folosit pentru a plăti toate obligațiile. Managementul fluxului de numerar este strâns legat de strategia de creștere valoare de piață companie, deoarece valoarea de piață a unei companii sau a unui activ depinde de cât de mult este dispus investitorul să plătească pentru acestea, care, la rândul său, depinde de fluxurile de numerar și de riscurile pe care activul sau compania le va aduce investitorului în viitor.

Astfel, valoarea de piață a unui activ sau a unei companii este determinată de:

- fluxul de numerar generat de activ sau companie în viitor;

- distribuirea în timp a acestui flux de numerar;

– riscuri asociate fluxului de numerar generat.

Resursele financiare aferente sferei de distribuţie sunt element important reproducerea și stau la baza sistemului de management al fluxului de numerar și material al întreprinderii. Resursele financiare ale întreprinderii sunt în continuă mișcare, a cărei management se realizează în cadrul managementului financiar. La rândul lor, fluxurile de numerar ale întreprinderii reprezintă mișcarea (intrări și ieșiri) de fonduri în conturile de decontare, valuta și alte conturi și în casieria întreprinderii în cursul activității sale economice, alcătuind colectiv fluxul de numerar al acesteia. Din acest motiv, ritmul dezvoltare strategică iar stabilitatea financiară a întreprinderii sunt determinate în mare măsură de măsura în care intrările și ieșirile de numerar sunt sincronizate între ele în timp și în volum, deoarece un nivel ridicat de astfel de sincronizare contribuie la implementarea accelerată a obiectivelor selectate.

Într-adevăr, formarea rațională a fluxurilor de numerar asigură ritmul ciclului de funcționare al întreprinderii și creșterea producției și vânzărilor. În același timp, orice încălcare a disciplinei de plată afectează negativ formarea stocurilor de materii prime și materiale, nivelul productivității muncii, vânzarea produselor finite, poziția întreprinderii pe piață etc. Chiar și pentru întreprinderile care operează cu succes pe piață și generează un profit suficient, insolvența poate apărea ca urmare a dezechilibrului diferitelor tipuri de fluxuri de numerar în timp.

Un factor important în accelerarea cifrei de afaceri a capitalului întreprinderii este gestionarea fluxurilor de numerar. Acest lucru se datorează unei reduceri a duratei ciclului de funcționare, unei utilizări mai economice a fondurilor proprii și scăderii nevoii de surse de fonduri împrumutate. În consecință, eficiența întreprinderii depinde în totalitate de organizarea sistemului de management al fluxului de numerar. Acest sistem este creat pentru a asigura implementarea planurilor pe termen scurt și strategice ale întreprinderii, menținerea solvabilității și stabilității financiare, utilizarea mai rațională a activelor și a surselor de finanțare ale acesteia, precum și minimizarea costului finanțării activităților de afaceri.

2.2. Tipuri și structura fluxului de numerar (cash flow)

Conceptul de „flux de numerar al întreprinderii” include numeroase tipuri de aceste fluxuri, iar clasificarea este necesară pentru a asigura gestionarea lor eficientă.

După amploarea deservirii procesului de afaceri

- fluxul de numerar pentru întreprindere în ansamblu - tipul cel mai agregat de flux de numerar, care acumulează toate tipurile de fluxuri de numerar care servesc procesului de afaceri al întreprinderii în ansamblu;

- fluxul de numerar pentru anumite tipuri de activitate economică a întreprinderii - rezultatul diferențierii fluxului de numerar total al întreprinderii în contextul anumitor tipuri de activitate economică a acesteia;

- fluxul de numerar pentru diviziile structurale individuale (centre de responsabilitate) - definește întreprinderea ca obiect independent de conducere în sistemul de construcție organizatorică și economică a întreprinderii;

- fluxul de numerar pentru tranzacțiile individuale de afaceri - este considerat obiectul principal al conducerii independente.

După tipul de activitate economicăîn conformitate cu standardele internaționale de contabilitate, se disting următoarele tipuri de fluxuri de numerar:

- fluxul de numerar din activitățile de exploatare - se caracterizează prin plăți în numerar către furnizorii de materii prime și materiale; executanți terți ai anumitor tipuri de servicii care oferă activități operaționale; salariile personalului implicat în procesul operațional, precum și gestionarea acestui proces; plățile de impozite ale întreprinderii către bugetele de toate nivelurile și fondurile extrabugetare; alte plăți legate de implementarea procesului operațional. În același timp, acest tip de flux de numerar reflectă primirea de fonduri de la cumpărătorii de produse; de la organele fiscale în procedura de recalculare a sumelor plătite în plus și a altor plăți prevăzute de standardele internaționale de contabilitate;

- fluxul de numerar din activități de investiții - caracterizează plățile și încasările de numerar asociate cu implementarea investițiilor reale și financiare, vânzarea de active fixe și necorporale retrase, rotația instrumentelor financiare pe termen lung ale portofoliului de investiții și alte fluxuri de numerar similare care deservesc activitățile de investiții ale întreprinderii;

- fluxul de numerar din activități financiare - caracterizează încasările și plățile de fonduri asociate cu atragerea de capital propriu și capital social suplimentar, obținerea de împrumuturi și împrumuturi pe termen lung și scurt, plata dividendelor și dobânzilor la depozitele proprietarilor în numerar și alte fluxuri de numerar asociat cu implementarea finanțării externe a activității economice a întreprinderii.

Caracteristicile principalelor fluxuri de numerar pentru anumite tipuri de activitate economică a întreprinderii în cadrul fluxului său total de numerar sunt prezentate în Tabel. 2.1.

Direcția fluxului de numerar Există două tipuri principale de fluxuri de numerar:

1) pozitiv - care caracterizează totalitatea intrărilor de numerar către întreprindere din toate tipurile de tranzacții comerciale (termenul „intrări de numerar” este folosit ca analog al acestui termen);

2) negativ - determină totalitatea plăților în numerar de către întreprindere în procesul de desfășurare a tuturor tipurilor de operațiuni comerciale ale acesteia (termenul „ieșire de numerar” este folosit ca analog al acestui termen).

Insuficiența volumelor în timp a unuia dintre aceste fluxuri determină o reducere ulterioară a volumelor altui tip de aceste fluxuri. În sistemul de management al fluxului de numerar al întreprinderii, ambele tipuri de fluxuri de numerar reprezintă un singur obiect (complex) al managementului financiar.

Tabelul 2.1Componentele fluxului de numerar

Prin metoda de calcul al volumului

- brut - caracterizează totalitatea încasărilor sau cheltuielilor de fonduri în perioada luată în considerare în contextul intervalelor sale individuale;

- net - determină diferența dintre fluxurile de numerar pozitive și negative (între primirea și cheltuirea fondurilor) în perioada de timp considerată în contextul intervalelor sale individuale. Fluxul net de numerar este cel mai important rezultat al activității financiare a întreprinderii, care determină în mare măsură echilibrul financiar și rata de creștere a valorii sale de piață. Calculul fluxului net de numerar pentru întreprindere în ansamblu, diviziile sale structurale individuale (centre de responsabilitate), diferite tipuri de activități economice sau tranzacții individuale de afaceri se efectuează conform următoarei formule:

NDP \u003d MDP - ODP,

unde VAN este valoarea fluxului net de numerar din perioada analizată; RAP - valoarea fluxului de numerar pozitiv (încasări de numerar) în perioada analizată; NFP - valoarea fluxului de numerar negativ (cheltuirea fondurilor) în perioada analizată.

În funcție de raportul dintre volumele fluxurilor pozitive și negative, valoarea fluxului net de numerar poate fi caracterizată atât prin valori pozitive, cât și negative, care determină rezultatul final al activității economice corespunzătoare a întreprinderii și afectează în cele din urmă formarea soldul activelor sale monetare.

După nivelul de suficiență al volumului distingem următoarele tipuri de fluxuri de numerar ale întreprinderii:

- excesul - caracterizează un astfel de flux de numerar în care încasările de numerar depășesc semnificativ nevoia reală a întreprinderii de cheltuieli intenționate. Evidența fluxului de numerar în exces este o valoare pozitivă ridicată a fluxului de numerar net care nu este utilizată în procesul de desfășurare a activității economice a întreprinderii;

- rar - definește un astfel de flux de numerar în care încasările de numerar sunt semnificativ mai mici decât nevoile reale ale întreprinderii în ceea ce privește cheltuielile lor intenționate. Chiar și cu o valoare pozitivă a sumei fluxului net de numerar, acesta poate fi caracterizat drept un deficit dacă această sumă nu satisface nevoia planificată de cheltuire a banilor în toate domeniile avute în vedere ale activităților de afaceri ale întreprinderii. Valoarea negativă a sumei fluxului net de numerar face automat acest flux limitat.

După metoda de evaluare în timp distingeți următoarele tipuri de fluxuri de numerar:

- real - caracterizează fluxul de numerar al întreprinderii ca o singură valoare comparabilă, redusă cu valoare la momentul curent;

- viitor - definește fluxul de numerar al întreprinderii ca o singură valoare comparabilă, redusă ca valoare la un anumit moment viitor în timp. Conceptul de „flux de numerar viitor” poate fi folosit și ca valoare nominală în momentul următor de timp (sau în contextul intervalelor viitoare ale perioadei viitoare), care este folosit pentru actualizare pentru a-l aduce în prezent. valoare.

Prin continuitatea formării în perioada analizată distingem următoarele tipuri de fluxuri de numerar ale întreprinderii:

- regulat - caracterizează fluxul de încasări sau cheltuieli de fonduri pentru tranzacții individuale de afaceri (fluxuri de numerar de același tip), care în perioada luată în considerare se desfășoară constant la intervale separate ale acestei perioade. Majoritatea fluxurilor de numerar generate de activitățile de exploatare ale întreprinderii au acest tip: fluxuri asociate deservirii unui împrumut financiar sub toate formele acestuia; fluxuri de numerar care asigură implementarea unor proiecte reale de investiții pe termen lung etc.;

- discret - determină primirea sau cheltuirea fondurilor asociate cu implementarea operațiunilor de afaceri individuale ale întreprinderii în perioada luată în considerare. Caracterul unui flux de numerar discret este o cheltuială unică de fonduri asociată cu achiziționarea de către o întreprindere a unui complex de proprietate integrală, achiziționarea unei licențe de franciză, primirea de fonduri sub formă de asistență gratuită etc.

Cu un anumit interval de timp minim, toate fluxurile de numerar ale unei întreprinderi pot fi considerate ca fiind discrete și invers - în cadrul ciclului de viață al unei întreprinderi, partea predominantă a fluxurilor sale de numerar este regulată.

Prin stabilitatea intervalelor de timp formarea fluxurilor de numerar obișnuite se caracterizează prin următoarele tipuri:

- un flux de numerar regulat cu intervale de timp uniforme în perioada analizată - este de natura unei anuități;

- cash-flow regulat cu intervale de timp neuniforme în perioada analizată - un grafic al plăților de leasing pentru proprietatea închiriată cu intervale de timp inegale convenite de părți pentru implementarea acestora pe toată perioada de leasing a bunului.

Lichiditatea sau modificarea poziției nete de credit a companiei într-o anumită perioadă distingeți următoarele tipuri de fluxuri de numerar:

- lichid - este unul dintre indicatorii prin care se apreciaza in timp modificarea pozitiei financiare a intreprinderii si caracterizeaza modificarea pozitiei creditare nete a intreprinderii in cursul perioadei. Cu toate acestea, poziția netă de credit - aceasta este o diferență pozitivă între suma împrumuturilor primite de întreprindere și suma numerarului;

- nelichid - caracterizat printr-o modificare negativă a poziţiei creditare nete a întreprinderii în cursul perioadei. Totodata, pozitia creditara neta se intelege ca diferenta negativa intre suma imprumuturilor primite de intreprindere si suma numerarului.

Atunci când se decide asupra posibilității de a acorda împrumuturi pe termen scurt, banca este interesată de lichiditatea activelor companiei și de capacitatea acesteia de a genera fondurile necesare plăților la credite.

Fluxul de numerar lichid este strâns legat de indicatorul de levier financiar, care caracterizează limita până la care activitățile companiei pot fi îmbunătățite prin creditele bancare. Fluxul de numerar lichid este calculat folosind formula

LDP \u003d - [(DKk + KKk - DSK) - (DKn + KKn - DSN)],

unde LDP - flux de numerar lichid; DKk, DKn - împrumuturi pe termen lung la sfârșitul și, respectiv, începutul perioadei; KKk, KKn - credite pe termen scurt, respectiv, la sfarsitul si inceputul perioadei; DSK, DSN - numerar, respectiv, la sfârșitul și începutul perioadei.

După caracteristicile alternanţei intrărilor şi ieşirilor în timp fluxurile de numerar pot fi:

– relevant – în ele, fluxul cu semnul „minus” se schimbă o dată într-un flux cu semnul „plus”. Fluxurile de numerar relevante sunt tipice pentru proiectele de investiții standard, tipice și cele mai simple în care, după etapa de investiție inițială a capitalului, i.e. ieșiri de numerar, urmate de încasări pe termen lung, adică intrări de numerar;

- irelevante - se caracterizează printr-o situație în care ieșirea și afluxul de capital alternează.

Prin natura echilibrului

– la ușor echilibrat - se bazează pe echilibrul fluxului deficitar pe termen lung, când, în afara unui exercițiu financiar, deficitul fluxului pe activități de investiții este depășit și fluxurile pe activități de exploatare și financiare sunt subordonate acestuia. Acest tip de echilibru este asociat cu orientarea investițională a dezvoltării companiei;

- strâns echilibrat - se bazează pe echilibrul fluxului deficitar pe termen scurt conform sistemului „accelerării atragerii de fonduri – încetinirea plății fondurilor”, când în decurs de un exercițiu financiar deficitul fluxului în activități de exploatare ca activitate principală. este depășită și activităților financiare și de investiții pe termen scurt îi sunt subordonate. Acest tip de echilibru este asociat cu menținerea stabilității financiare actuale, solvabilității și lichidității și este axat pe investiții pe termen scurt de natură speculativă.

După gradul de risc fluxurile de numerar sunt:

- Risc ridicat - reprezintă un flux de proiecte inovatoare, în special în stadiul inițial al ciclului lor de viață, care este asociat cu investiții riscante în inovare. În același timp, riscul cel mai mare al fluxurilor de numerar se observă în activitățile financiare și de investiții înainte de trecerea punctului de rambursare sau rentabilitate a investiției din proiect, iar riscul mai scăzut se observă în activitățile de exploatare;

- risc scazut - există în activitățile tradiționale ale firmei, în special în perioada de vârf a ciclului de viață, care este asociată cu generarea stabilă a veniturilor mari în perioada „cream skimming”. În același timp, în activitățile de exploatare se observă riscul scăzut al fluxurilor de numerar.

Previzibilitate distingeți următoarele tipuri de fluxuri de numerar:

- previzibil - atunci când activitățile companiei sunt desfășurate într-un mediu financiar, economic și politic relativ stabil, mulți factori negativi externi sunt neutralizați, iar factorii interni sunt prevăzuți din istorie. dezvoltare durabilăîn cadrul unor eșantioane statistice reprezentative, i.e. riscurile sistematice sunt neutralizate de politica guvernamentală, iar riscurile tehnice interne sunt prezise cu un grad ridicat de probabilitate;

- imprevizibil - atunci când activitățile companiei sunt desfășurate într-un mediu financiar, economic și politic instabil, mulți factori negativi externi se manifestă ca incertitudini, iar factorii interni sunt prevăzuți datorită eșantioanelor statistice nereprezentative. metode experte, adică riscurile sistematice au un nivel ridicat de incertitudine și sunt aproape imprevizibile din cauza crizei din politica guvernamentală de stabilizare, în timp ce riscurile tehnice interne sunt prezise cu un grad scăzut de probabilitate.

Prin manevrabilitate fluxurile de numerar pot fi:

- gestionate - reprezintă dominația acelor intrări și ieșiri de numerar pe care societatea le poate gestiona, desfășurând într-o mai mare măsură activități financiare și de investiții active de exploatare și pasive în așa fel încât să se dezvolte pe bază de autosuficiență și autofinanțare, i.e. dezvoltarea independentă financiar și independentă a companiei în detrimentul rezervelor sale interne;

- de necontrolat - reprezintă dominația acelor intrări și ieșiri de numerar pe care societatea nu le poate gestiona, desfășurând activități financiare și de investiții active în principal astfel încât să se dezvolte pe baza unor împrumuturi externe de amploare cu fonduri proprii și rezerve interne limitate, i.e. dezvoltarea dependentă financiar a companiei în detrimentul fondurilor altor persoane - cu datorii mari și cu o valoare netă mică.

Controlabilitate fluxurile de numerar sunt împărțite în:

- la controlat - un flux, ale cărui intrări și ieșiri pot fi prezise și controlate, al cărui echilibru se formează la cea mai mică abatere de la nivelul planificat, i.e. „plan – fapt – abatere” este minimă în ceea ce privește rezultatele financiare intermediare și finale;

- necontrolat - debit, ale cărui intrări și ieșiri nu pot fi prevăzute și controlate, bilanțul debitului se formează cu o abatere semnificativă de la nivelul planificat, adică. „plan – fapt – abatere” pe cât posibil atât pentru rezultatele financiare intermediare cât și finale.

Sincronizare posibilă fluxurile de numerar sunt:

– sincronizat - un flux ale cărui intrări sunt în concordanță cu timpul ieșirilor de-a lungul perioadei de timp, ținând cont de diferențele sezoniere și ciclice ale încasărilor și cheltuielilor de fonduri, astfel încât să se asigure o creștere a nivelului de corelație între fluxurile de numerar pozitive și negative în urmărirea unei valori de „+1”;

- nesincronizat - un flux ale cărui intrări nu sunt în concordanță cu calendarul ieșirilor în timp din cauza diferențelor sezoniere și ciclice semnificative ale intrărilor și ieșirilor de numerar, astfel încât să existe o scădere semnificativă a nivelului de corelare între fluxurile de numerar pozitive și negative, corelația este neglijabilă, ceea ce poate însemna absența ei.

Oportunitate de optimizare distinge între fluxurile de numerar:

– optimizat - un flux, ale cărui intrări și ieșiri pot fi aliniate și sincronizate în timp, netezind volumele de intrare și ieșire în contextul intervalelor individuale ale perioadei de timp cu eliminarea influenței semnificative a schimbărilor sezoniere și ciclice în formarea fluxurilor, atunci când soldurile medii de numerar corespund nevoilor financiare medii ale firmei;

- neoptimizabil - un flux, ale cărui intrări și ieșiri nu pot fi egalizate și sincronizate în timp, volumele de intrare și ieșire nu sunt netezite în contextul intervalelor individuale ale perioadei de timp din cauza influenței semnificative a schimbărilor sezoniere și ciclice în formarea a fluxurilor, atunci când soldurile medii de numerar nu corespund în mare măsură cu nevoile financiare medii ale firmei.

Prin eficienţă în raport cu indicatorii de rentabilitate fluxurile de numerar sunt împărțite:

- la eficient - flux, al cărui echilibru moale contribuie simultan la creșterea profitabilității, în special a profitabilității capitaluri propriiîn așa fel încât să fie asigurată creșterea sustenabilă a companiei, iar indicatorii de stabilitate financiară și profitabilitate să se îmbunătățească în același timp;

– ineficient, dar echilibrat - un flux al cărui echilibru rigid apare din cauza scăderii sau pierderii rentabilității, în special a randamentului capitalului propriu în așa fel încât nerentabilitatea cronică să fie asigurată după acoperirea pasivelor curente, iar indicatorul de consolidare a stabilității financiare curente, solvabilitatea, lichiditatea se îmbunătățește la cost. de pierdere a rentabilităţii.

Clasificarea luată în considerare permite efectuarea mai intenționată a contabilității, analizei și planificarii fluxurilor de numerar de diferite tipuri în întreprindere.

2.3. Sarcini și etape ale analizei fluxului de numerar

Sarcina principală a analizei fluxurilor de numerar este identificarea cauzelor lipsei (excesului) de fonduri, determinând sursele încasărilor și direcțiile de utilizare ale acestora.

Pe baza rezultatelor analizei fluxului de numerar, se pot trage concluzii cu privire la următoarele aspecte:

1) în ce volum și din ce surse au fost primite fondurile și care sunt principalele direcții de cheltuire a acestora;

2) dacă întreprinderea, în cursul activităților sale curente, este capabilă să asigure excesul încasărilor de numerar față de plăți și cât de stabil este un astfel de excedent;

3) dacă întreprinderea este capabilă să-și achite obligațiile curente;

4) dacă profitul primit de întreprindere este suficient pentru a-și satisface nevoia curentă de bani;

5) dacă fondurile proprii ale companiei sunt suficiente pentru activități de investiții;

6) ce explică diferența dintre suma profitului primit și suma numerarului.

Analiza tipurilor de fluxuri de numerar ale unei întreprinderi presupune identificarea acestora pe tipuri individuale și determinarea cantității totale de fluxuri de numerar de anumite tipuri în perioada luată în considerare.

Analiza volumului fluxurilor de numerar include un sistem de indicatori cheie care caracterizează volumul fluxurilor de numerar generate de întreprindere:

- volumul încasărilor în numerar;

- suma de bani cheltuită;

- volumul soldurilor de numerar la începutul și sfârșitul perioadei analizate;

– volumul fluxului net de numerar;

- distribuția volumului total al fluxurilor de numerar de anumite tipuri pentru intervale individuale ale perioadei analizate. Numărul și durata acestor intervale este determinată de sarcinile specifice de analiză sau planificare a fluxurilor de numerar;

- evaluarea factorilor de natura interna si externa, care influenteaza formarea fluxurilor de numerar ale intreprinderii.

Cel mai important indicator este valoarea fluxului de numerar din activitatea principală. Este necesar ca suma fondurilor primite să fie suficientă cel puțin pentru a acoperi toate costurile asociate producției și vânzării produselor.

Scopul principal al analizei fluxurilor de numerar ale întreprinderii în perioada anterioară este de a identifica nivelul de adecvare al formării fondurilor, eficiența utilizării acestora, precum și soldul fluxurilor de numerar pozitive și negative ale întreprinderii în termeni de volum și timp. Analiza fluxurilor de trezorerie se realizează pentru întreprindere în ansamblu, în contextul principalelor sale tipuri de activitate economică, pentru divizii structurale individuale (centre de responsabilitate).

Există metode directe și indirecte pentru calcularea debitului net.

2.4. Analiza situației fluxurilor de numerar

Analiza situației fluxurilor de numerar (ODDS) vă permite să aprofundați și să ajustați semnificativ concluziile privind lichiditatea și solvabilitatea organizației, potențialul financiar viitor al acesteia, obținut anterior pe baza unor indicatori statici în cursul analizei financiare tradiționale.

Scopul principal al ODDS este de a oferi informații despre modificările volumului de numerar și echivalente de numerar pentru a caracteriza capacitatea unei organizații de a genera numerar.

flux de fonduri organizațiile sunt clasificate în contextul activităților curente, de investiții și financiare. ODDS arată mișcarea numerarului, ținând cont de modificările în structura intrărilor și ieșirilor de numerar, luând în considerare soldul soldurilor la începutul și sfârșitul perioadei, ceea ce vă permite să determinați capacitatea organizației de a menține și genera numerar net. curgere, adică excesul volumului intrărilor de numerar asupra volumului ieșirilor de numerar, ținând cont de soldul soldurilor. Echilibrul soldurilor vă permite să gestionați lichiditatea, solvabilitatea și stabilitatea financiară a organizației. Metoda de calcul direct, pe baza analizei fluxului de numerar din conturile întreprinderii:

- vă permite să afișați principalele surse de intrare și direcția de ieșire a fondurilor;

- permite tragerea promptă a concluziilor cu privire la suficiența fondurilor pentru plățile obligațiilor curente;

- stabilește relația dintre vânzări și încasările de numerar pentru perioada de raportare.

Metoda directa are ca scop obtinerea de date care caracterizeaza atat fluxul de numerar brut cat si net al intreprinderii in perioada de raportare. Acesta este conceput pentru a reflecta întregul volum al încasărilor și cheltuielilor de fonduri în contextul tipurilor individuale de activitate economică și pentru întreprindere în ansamblu. Diferențele dintre rezultatele calculării fluxurilor de numerar obținute prin metodele directe și indirecte se referă numai la activitățile de exploatare ale întreprinderii. Când se utilizează metoda directă de calcul a fluxurilor de numerar, se folosesc date contabile directe care caracterizează toate tipurile de încasări și cheltuieli de fonduri.

Formula principală pentru calcularea valorii fluxului net de numerar din activitățile de exploatare a întreprinderii (NFC) prin metoda directă este următoarea:

CHDP = RP + PPO - Ztm - Zpo.p - ZPau - NBb - NPv.f - PVO,

unde RP este suma de bani primită din vânzarea produselor; PPO - valoarea altor intrări de numerar în cursul activităților de exploatare; Ztm - suma de bani platita pentru achizitionarea articolelor de inventar - materii prime, materiale si semifabricate de la furnizori; Zpo.p - suma salariilor plătite personalului operațional; ZPau - cuantumul salariilor plătite personalului administrativ și de conducere; NPb - suma plăților de impozit transferate la buget; NPv.f - suma plăților fiscale transferate în fonduri extrabugetare; PVO - suma altor plăți în numerar în cursul activităților de exploatare.

Calculele cantității fluxului net de numerar al unei întreprinderi pentru activități de investiții și financiare, precum și pentru întreprindere în ansamblu, sunt efectuate conform acelorași algoritmi ca și în cazul metodei indirecte.

Rezultatele calculelor sunt reflectate în tabel. 2.2.

În conformitate cu principiile contabilității internaționale, compania alege singură metoda de calcul a fluxurilor de numerar, cu toate acestea, metoda directă pare de preferat, permițându-vă să obțineți o imagine mai completă a volumului și compoziției acestora.

Fluxurile nete de numerar din activități de investiții și finanțare sunt calculate numai prin metoda directă.

Metoda de calcul indirect fluxul net de numerar, pe baza analizei elementelor bilanțului și a contului de profit și pierdere, vă permite să arătați relația dintre tipuri diferite activitati intreprinderi; stabilește relația dintre profitul net și modificările activelor întreprinderii pentru perioada de raportare.

Calculul fluxului net de numerar al întreprinderii prin metoda indirectă se realizează pe tipul de activitate economică și întreprinderea în ansamblu.

Pentru activitățile de exploatare, elementul de bază pentru calcularea fluxului net de numerar al unei întreprinderi prin metoda indirectă este profitul net primit în perioada de raportare. Făcând ajustările corespunzătoare, venitul net este apoi convertit în flux net de numerar. Formula principală utilizată pentru a calcula valoarea fluxului net de numerar al întreprinderii din activitățile de exploatare în perioada analizată este următoarea:

FDP = CHP + AOS + ANA ± DZ ± Ztmts ± KZ ± R,

unde PE - valoarea profitului net al întreprinderii; AOS - valoarea deprecierii mijloacelor fixe; ANA - valoarea amortizarii imobilizarilor necorporale; DZ - creșterea (scăderea) cuantumului creanțelor; Ztmts - creșterea (scăderea) a cantității de stocuri de articole de inventar care fac parte din active circulante; KZ - creșterea (scăderea) a sumei conturilor de plătit; P - creșterea (scăderea) cuantumului fondului de rezervă și al altor fonduri de asigurare.

Rezultatele calculelor sunt reflectate în următoarea formă tabelară (Tabelul 2.3).

Tabelul 2.2 Situația fluxurilor de trezorerie a unei întreprinderi elaborată prin metoda directă

Tabelul 2.3 Situația fluxurilor de trezorerie ale unei întreprinderi elaborată prin metoda indirectă

La rândul său, utilizarea metodei indirecte de calcul a VAN - fluxul net de numerar al activităților curente (sau operaționale), ne permite să arătăm prin ce elemente nemonetare suma profitului (pierderii) nete declarată de organizație în contul de profit și pierdere diferă de VAN.

2.5. Metode de optimizare a fluxului de numerar

Baza optimizării fluxurilor de numerar ale unei întreprinderi este asigurarea unui echilibru între volumele de tipuri pozitive și negative ale acestora. Rezultatele activității economice a întreprinderii sunt afectate negativ atât de fluxurile de numerar limitate, cât și de excesul.

Consecințe negative flux de numerar limitat se manifestă printr-o scădere a lichidității și solvabilității întreprinderii, o creștere a conturilor restante datorate furnizorilor de materii prime și materiale, o creștere a ponderii datoriilor restante la creditele financiare primite, întârzieri la plata salariilor (cu o valoare corespunzătoare). scăderea nivelului productivității personalului), o creștere a duratei ciclului financiar și, în cele din urmă, – scăderea profitabilității utilizării capitalului propriu și a activelor întreprinderii.

Consecințe negative excesul de numerar se manifestă prin pierderea valorii reale a fondurilor temporar neutilizate ca urmare a inflației, pierderea unui venit potențial din partea neutilizată a activelor monetare în domeniul investiției pe termen scurt a acestora, care în final afectează negativ și nivelul rentabilității. asupra activelor și capitalurilor proprii ale întreprinderii.

Încetinirea plăților în numerar pe termen scurt poate fi realizată prin:

– prin folosirea floatului pentru a încetini colectarea documentelor de plată proprii;

- cresterea, de comun acord cu furnizorii, a termenelor de acordare a unui imprumut (comercial) pe marfa intreprinderii;

– înlocuirea achiziției active pe termen lung care necesită renovare, pentru închirierea acestora (leasing);

– restructurarea portofoliului de credite financiare primite prin conversia tipurilor acestora pe termen scurt în cele pe termen lung.

Sistemul de accelerare (încetinire) a cifrei de afaceri a plăților, rezolvând problema echilibrării volumului fluxului de numerar limitat pe termen scurt (și, în consecință, creșterea nivelului solvabilității absolute a întreprinderii), creează anumite probleme de deficit de acest flux în perioadele ulterioare. În acest sens, în paralel cu utilizarea mecanismului acestui sistem, ar trebui elaborate măsuri care să asigure echilibrul fluxului de numerar deficitar pe termen lung.

Creșterea volumului flux de numerar pozitiv pe termen lung se poate realiza:

– prin atragerea de investitori strategici în vederea creșterii cantității de capital propriu;

– emisiune suplimentară de acțiuni;

– atragerea de credite financiare pe termen lung;

– vânzarea unei părți (sau a întregului volum) de instrumente de investiții financiare;

– vânzarea (sau închirierea) de tipuri neutilizate de active fixe.

Reducerea volumului flux de numerar negativ pe termen lung se poate realiza prin următoarele activități:

- reducerea volumului și componenței programelor de investiții reale;

– refuzul investiției financiare;

- reducerea cantității costuri fixeîntreprinderilor.

Metodele de optimizare a fluxului de numerar în exces al unei întreprinderi sunt asociate cu asigurarea creșterii activității sale investiționale. În sistemul acestor metode pot fi utilizate:

– creșterea volumului de reproducere extinsă a activelor imobilizate operaționale;

– accelerarea perioadei de dezvoltare a proiectelor reale de investiții și începerea implementării acestora;

– implementarea diversificarii regionale a activitatilor de exploatare a intreprinderii;

– formarea activă a unui portofoliu de investiții financiare;

– rambursarea anticipată a împrumuturilor financiare pe termen lung.

În sistemul de optimizare a fluxurilor de numerar ale unei întreprinderi, un loc important revine echilibrului lor în timp. Acest lucru se datorează faptului că dezechilibrul fluxurilor de numerar pozitive și negative în timp creează o serie de probleme financiare întreprinderii. Experiența arată că rezultatul unui astfel de dezechilibru, chiar și cu un nivel ridicat de formare a fluxului net de numerar, este lichiditatea scăzută a acestui flux (respectiv, nivelul scăzut al solvabilității absolute a întreprinderii) în anumite perioade de timp. Cu o durată suficient de lungă a unor astfel de perioade, pentru întreprindere apare o amenințare serioasă de faliment.

În procesul de optimizare a fluxurilor de numerar ale unei întreprinderi în timp, acestea sunt clasificate preliminar după următoarele criterii.

În funcție de nivelul de „neutralizare”(un termen care înseamnă capacitatea fluxului de numerar un anumit fel se schimbă în timp) fluxurile de numerar sunt împărțite în susceptibile și nu pot fi modificate. Un exemplu de flux de numerar de primul tip este plățile de leasing, a căror perioadă poate fi stabilită prin acordul părților, un exemplu de flux de numerar de al doilea tip este plățile fiscale, al căror termen de plată nu poate fi încălcat de intreprinderea.

Nivelul de predictibilitate fluxurile de numerar sunt împărțite în complet și insuficient previzibile (fluxurile de numerar absolut imprevizibile nu sunt luate în considerare în sistemul de optimizare a acestora).

Obiectul optimizării îl reprezintă fluxurile de numerar previzibile care pot fi modificate în timp. În procesul de optimizare a fluxurilor de numerar în timp, sunt utilizate două metode principale - nivelarea și sincronizarea.

Egalizarea fluxurilor de numerar are ca scop netezirea volumelor acestora în contextul intervalelor individuale ale perioadei luate în considerare. Această metodă de optimizare permite, într-o anumită măsură, eliminarea diferențelor sezoniere și ciclice de formare a fluxurilor de numerar (atât pozitive, cât și negative), optimizând concomitent soldurile medii de numerar și creșterea nivelului de lichiditate. Rezultatele acestei metode de optimizare a fluxurilor de numerar în timp sunt evaluate folosind abaterea standard sau coeficientul de variație, care ar trebui să scadă în timpul procesului de optimizare.

Sincronizarea fluxurilor de numerar se bazează pe covarianța tipurilor lor pozitive și negative. În procesul de sincronizare ar trebui să se asigure o creștere a nivelului de corelare între aceste două tipuri de fluxuri de numerar. Rezultatele acestei metode de optimizare a fluxurilor de numerar în timp sunt evaluate folosind coeficientul de corelație, care ar trebui să tindă spre valoarea „+1” în timpul procesului de optimizare.

Coeficientul de corelare a fluxurilor de numerar pozitive și negative în timp KKdp se calculează folosind următoarea formulă:

Unde R p.o - probabilitățile prognozate de abatere a fluxurilor de numerar de la valoarea lor medie în perioada de planificare; RAP i- opțiuni pentru valoarea fluxului de numerar pozitiv în anumite intervale ale perioadei de planificare; RAP - suma medie a fluxului de numerar pozitiv într-un interval al perioadei de planificare; ODP i- optiuni pentru valoarea fluxului de numerar negativ in anumite intervale ale perioadei de planificare; ODP - valoarea medie a fluxului de numerar negativ într-un interval al perioadei de planificare; ?RCP, ?RCP – abaterea medie pătrată (standard) a sumelor fluxurilor de numerar pozitive și, respectiv, negative.

Etapa finală a optimizării este de a oferi condiții pentru maximizarea fluxului net de numerar al întreprinderii. Creșterea fluxului net de numerar asigură o creștere a ritmului de dezvoltare economică a întreprinderii pe principiile autofinanțării, reduce dependența acestei dezvoltări de sursele externe de formare resurse financiare, asigură o creștere a valorii de piață a întreprinderii.

2.6. Dezvoltarea calendarului de plăți

Planul de primire și cheltuire a fondurilor, elaborat pentru anul următor, defalcat pe luni, oferă doar o bază generală pentru gestionarea fluxurilor de numerar ale unei întreprinderi. Totodată, dinamismul ridicat al acestor fluxuri, dependența lor de mulți factori pe termen scurt determină necesitatea elaborării unui document financiar planificat care să asigure gestionarea zilnică a încasării și cheltuirii fondurilor întreprinderii. Acest document de planificare este programul de plată.

Calendarul de plăți, dezvoltat la întreprindere în diverse versiuni, este instrumentul cel mai eficient și de încredere pentru gestionarea operațională a fluxurilor sale de numerar. Vă permite să rezolvați următoarele sarcini principale:

- să reducă opțiunile de prognoză pentru planul de primire și cheltuire a fondurilor ("optimist", "realist", "pesimist") la o sarcină reală pentru formarea fluxurilor de numerar ale întreprinderii în termen de o lună;

- în măsura posibilului sincronizarea fluxurilor de numerar pozitive și negative, crescând astfel eficiența fluxului de numerar al companiei;

- să asigure prioritatea plăților întreprinderii în funcție de criteriul impactului acestora asupra rezultatelor finale ale activităților sale financiare;

- să asigure lichiditatea absolută necesară a fluxului de numerar al întreprinderii în măsura maximă, i.е. solvabilitatea acesteia pe termen scurt;

- include managementul fluxului de numerar în sistemul de control operațional (respectiv, monitorizarea curentă) a activităților financiare ale întreprinderii.

Scopul principal al elaborării unui calendar de plăți (în toate variantele acestuia) este stabilirea unor termene-limită specifice de primire a fondurilor și plăților de la întreprindere și aducerea acestora la executori specifici sub forma unor ținte planificate. Având în vedere acest obiectiv, un calendar de plăți este uneori definit ca un „plan de plată după data exactă”.

Cea mai comună formă a calendarului de plăți utilizată în procesul de planificare operațională a fluxurilor de numerar ale întreprinderii este alocarea a două secțiuni în acesta:

1) graficul plăților viitoare;

2) graficul viitoarelor încasări de fonduri.

Cu toate acestea, dacă tipul planificat de flux de numerar este unilateral (numai pozitiv sau doar negativ), calendarul de plăți este elaborat sub forma unei secțiuni corespunzătoare.

Orarul plăților este menținut în calendarul plăților, de obicei zilnic, deși anumite tipuri din acest document de planificare pot avea o altă periodicitate - săptămânală sau de zece zile (dacă o astfel de frecvență nu afectează în mod semnificativ cursul fluxului de numerar al întreprinderii sau este cauzată). de incertitudinea termenelor de plată).

Calendarul de plată în cadrul întreprinderii este menținut pentru anumite tipuri de activități de afaceri, precum și pentru diferite tipuri de centre de responsabilitate (unități structurale și divizii).

Să luăm în considerare principalele tipuri de calendar de plăți în sistemul de gestionare operațională a fluxului de numerar pentru activitățile operaționale ale întreprinderii.

Calendarul de plată a impozitelor este dezvoltat pentru întreprindere în ansamblu și conține de obicei o singură secțiune - „planul de plată a impozitelor” (plățile rambursabile pentru recalculările fiscale ale fondurilor sunt de obicei incluse în calendarul de colectare a creanțelor). Acest calendar de plăți reflectă sumele tuturor tipurilor de impozite, taxe și alte plăți fiscale transferate de întreprindere către bugetele tuturor nivelurilor și fondurilor extrabugetare. Data calendaristică pentru plată este de obicei ultima zi Data scadentă transferul plăților de impozite de fiecare tip.

Calendar de colectare a creanțelor este de obicei dezvoltat pentru intreprindere in ansamblu (desi daca exista o unitate specializata - un departament de credit - poate acoperi un grup de plati doar din acest centru de responsabilitate). Pentru creanțele curente, plățile sunt incluse în calendar în sumele și termenele stipulate prin acordurile (contractele) relevante cu contrapărțile. Pentru creanțele restante, aceste plăți sunt incluse în prezentul document de planificare pe baza acordului prealabil între părți. Calendarul de încasare a creanțelor conține o singură secțiune - „program de încasări de numerar”. Pentru a reflecta cifra de afaceri reală de numerar a întreprinderii, data primirii fondurilor este ziua în care acestea sunt creditate în contul curent al companiei (acest lucru ne permite să excludem perioada de flotabilitate în decontările cu debitorii).

În conformitate cu practica internațională actuală de raportare și prognoză a fluxurilor de numerar, deservirea împrumuturilor financiare se reflectă în activitățile de exploatare (și nu financiare) ale întreprinderii. Acest lucru se datorează faptului că dobânda la împrumuturi, plățile de leasing și alte cheltuieli ale unei întreprinderi pentru deservirea unui împrumut financiar sunt incluse în costul de producție și, în consecință, afectează valoarea profitului operațional generat. Calendarul de deservire a creditelor financiare este dezvoltat în ansamblu pentru întreprindere și conține o singură secțiune - „schema de plăți aferente deservirii unui împrumut financiar”. Sumele și datele plăților sunt incluse în calendarul plăților în conformitate cu termenii contractelor de credit (leasing).

Calendarul salariilor De obicei, este dezvoltat la întreprinderile care utilizează un program de plată a salariilor în mai multe etape pentru angajații diferitelor unități structurale (sucursale, ateliere etc.). Datele pentru astfel de plăți sunt stabilite pe baza colectivului contract de muncă sau contractele individuale de munca, si cuantumul platilor – pe baza personalși a elaborat o estimare adecvată a costurilor. Calendarul de plăți specificat conține, de obicei, o secțiune - „schema de plată a salariilor”.

Calendar (buget) pentru formarea inventarelor este de obicei dezvoltat pentru centrele de cost corespunzătoare (unităţi structurale care realizează logistica producţiei). Compoziția plăților reflectate în acest calendar include de obicei costul materiilor prime achiziționate, materialelor, semifabricatelor, componentelor, precum și costurile de transport și asigurare în timpul transportului. Dacă stocurile de producție formate necesită moduri speciale de stocare (răcire, mediu de gaz etc.), atunci acest tip de calendar de plată poate reflecta și costurile stocării acestora. Calendarul specificat conține o singură secțiune - „programarea plăților asociată cu formarea stocurilor”. Sumele și datele acestor plăți sunt stabilite în conformitate cu contractele cu contrapărțile sau planurile de achiziție de articole de stoc. De obicei, aceste plăți includ și rambursarea conturilor de plătit ale companiei pentru decontări cu furnizorii.

Ca parte din calendarul (bugetul) cheltuielilor de gestiune se reflectă plățile pentru achiziționarea de rechizite de birou, programe de calculator și echipamente de birou care nu sunt incluse în activele imobilizate; cheltuieli de calatorie; cheltuieli poștale și telegrafice și alte cheltuieli asociate conducerii întreprinderii (cu excepția cheltuielilor pentru remunerarea personalului administrativ și de conducere, reflectate în calendarul de plată a salariilor). Acest tip de calendar de plăți conține doar o singură secțiune - „plan de plată pentru managementul economic general”. Valoarea plăților din acest calendar este determinată de estimarea corespunzătoare și de datele implementării lor - în acord cu serviciile de management relevante.

Calendarul (bugetul) vânzărilor de produse dezvoltate de obicei pentru centrele de venituri sau centrele de profit ale întreprinderii. Calendarul de plăți specificat conține două secțiuni - „programul de primire a plăților pentru produsele vândute” și „graficul de cheltuieli care asigură vânzarea produselor”. Prima secțiune reflectă încasările de numerar în plăți în numerar pentru produse (dacă acest centru de responsabilitate controlează încasarea creanțelor pentru decontări cu clienții, atunci acest tip de încasări de numerar se reflectă și în prima secțiune). A doua secțiune formează costurile de marketing, conținut Rețea de vânzări, publicitate etc.

Luați în considerare principalele tipuri de calendar de plăți în sistemul de management operațional al fluxurilor de numerar pentru activitățile de investiții ale întreprinderii.

Calendar (buget) pentru formarea unui portofoliu de investiții financiare pe termen lung este alcătuită din două secțiuni - „etalonul de costuri pentru achiziționarea diferitelor instrumente financiare de investiții pe termen lung” (acțiuni, obligațiuni pe termen lung etc.) și „graficul de încasare a dividendelor și dobânzilor la instrumentele financiare pe termen lung ale portofoliu de investiții”. Indicatorii primei secțiuni în cadrul estimării generale a costurilor sunt stabiliți de comun acord cu administratorii de investiții relevanți, iar indicatorii din a doua secțiune - în conformitate cu condițiile de emitere a instrumentelor financiare individuale ale portofoliului.

Calendar (buget de capital) pentru implementarea programului de investiții reale se întocmește pentru întreprindere în ansamblu, dacă nu se fac investiții la scară largă în proiecte de investiții dezvoltate separat. Acest tip de plan financiar operațional conține indicatori din două secțiuni - „planul costurilor de capital” (costuri pentru achiziția de active fixe și imobilizări necorporale) și „program de primire a resurselor de investiții” (în contextul surselor lor individuale).

Calendar (buget de capital) pentru implementarea proiectelor individuale de investiții se întocmește, de regulă, pentru centrele de responsabilitate corespunzătoare ale întreprinderii (centre de investiții). Structura sa este similară cu tipul anterior de calendar cu fluxul de numerar limitat la un singur proiect de investiții.

În sistemul de management operațional al fluxurilor de numerar pentru activitățile financiare ale întreprinderii se pot elabora următoarele tipuri de calendar de plăți.

Calendarul (bugetul) emisiunii de acțiuni are două soiuri - dacă este dezvoltat înainte de vânzarea acțiunilor pe piața primară de valori, atunci include o singură secțiune: „Galan de plăți pentru a asigura pregătirea emisiunii de acțiuni”; dacă este elaborat pentru perioada vânzării în curs de desfășurare a acțiunilor, atunci ea constă din două secțiuni: „Standard de primire a fondurilor din emisiunea de acțiuni” și „Calend de plăți pentru asigurarea vânzării acțiunilor” (comision către brokerii de investiții , costuri de informare etc.) .

Calendarul (bugetul) emisiunii de obligațiuni dezvoltat periodic. Principiile formării sale sunt aceleași ca și versiunea anterioară a planului financiar operațional.

Calendarul de amortizare principal pentru creditele financiare conţine o singură secţiune - „Planul de amortizare principal”. Indicatorii acestui plan financiar operațional sunt diferențiați în contextul fiecărui împrumut de rambursat. Sumele plăților și momentul realizării acestora sunt stabilite în calendarul plăților în conformitate cu termenii contractelor de împrumut încheiate cu banci comercialeși alte instituții financiare.

Tipurile enumerate de calendar de plăți ca formă de document de planificare operațională pot fi completate ținând cont de volumul și specificul activității economice a întreprinderii. Întreprinderea stabilește pe cont propriu o listă specifică de tipuri de calendar de plăți, ținând cont de cerințele pentru eficacitatea gestionării fluxului de numerar.

Ca urmare a studierii acestei teme, studentul trebuie:

stiu

Indicatori si metode de evaluare a solvabilitatii firmei;

a fi capabil să

Efectuează analize directe și indirecte ale fluxurilor de numerar;

proprii

abilităţile de interpretare a rezultatelor obţinute şi de a formula direcţii de optimizare a fluxurilor de numerar ale organizaţiei.

Structura fluxurilor de numerar ale organizației

Fluxurile de numerar se formează în timpul implementării principalelor activități de investiții și financiare ale unei entități economice prin primirea și cheltuirea fondurilor. Fluxul de numerar- aceasta este totalitatea tuturor încasărilor (flux de numerar pozitiv) și plăți în numerar (flux de numerar negativ) generate de organizație (Fig. 7.1). Este fluxul net pozitiv de numerar generat în mod constant care indică posibilitatea dezvoltării organizației, creșterii afacerilor și generarii de profituri stabile. Fluxurile de numerar au o serie de proprietăți.

• 1. Direcţie- toate încasările de numerar formează un flux de numerar pozitiv, totalitatea plăților în numerar formează o notă de numerar negativă.
• 2. Adecvarea:
  • fluxul de numerar în exces se caracterizează prin încasări care depășesc semnificativ necesarul cumulat de numerar al organizației;
  • fluxul de numerar deficitar este format din plăți în numerar care depășesc semnificativ încasările.
• 3. Dependenta de tipul de activitate: fluxul de numerar operațional este format din activitatea principală a organizației și se caracterizează prin plăți pentru mărfuri, materii prime și materiale, servicii consumate în producție, plăți de taxe pentru activitatea principală, salariu personalul de conducere, precum și personalul angajat în activitatea principală. Fluxul de numerar operațional pozitiv este generat de încasările de la cumpărători, clienți, rambursările de sume plătite în plus către furnizori și antreprenori, plăți de la autoritățile fiscale pentru taxele plătite în plus sau rambursările de TVA.
• Fluxul de numerar din activități de investițiiîși primește conținutul prin vânzarea de active fixe, active necorporale, materii prime și materiale, titluri de valoare pe termen lung, încasarea de dividende sau vânzarea de acțiuni la o afacere care nu este cea principală pentru organizație. Ieșirile de numerar din activități de investiții sunt considerate a fi orice transferuri legate de achiziționarea de active fixe, active necorporale, acțiuni la capitalul autorizat alte organizații, valori mobiliare în scopul de a primi venituri sub formă de creștere a valorii sau dividende, precum și operațiuni de factoring.
• Fluxul de numerar din activități de finanțare arată fluxul de numerar pentru atragerea de finanțare suplimentară pentru dezvoltarea organizației sub formă de capital propriu sau împrumutat, capital de serviciu sub formă de plată a dobânzii și (sau) dividendelor.

Puterea interdependenței principalelor activități, investiționale și financiare ale organizației este greu de supraestimat. Ratele ridicate de investiții în active imobilizate pot duce la o lipsă de numerar liber, o scădere a solvabilității și o scădere a eficienței activităților de bază prin scăderea volumelor și (sau) la o creștere a costurilor. În același timp, refuzul de a investi poate duce la o încetinire a dezvoltării organizației, pierderi de avantaj competitivși profituri mai mici și organizatii de productie- oprirea productiei din cauza echipamentelor invechite, uzate, scaderii calitatii produsului. atracţie surse suplimentare finanțarea pe o piață limitată nu va contribui la investiții eficiente, la profituri suplimentare și va duce la o creștere a costurilor ineficiente sub formă de dobândă la deservirea fondurilor împrumutate, ceea ce va duce din nou la o scădere a profiturilor.

Directorii companiei sunt interesați de securitatea financiară și stabilitatea afacerii, care este în mare măsură determinată de fluxul de numerar generat. Fluxul de numerar („cash flow”) este suma încasărilor și plăților pentru o anumită perioadă de timp, care este împărțită în intervale separate.

Fluxurile de numerar servesc la asigurarea funcționării companiei în aproape toate aspectele. Pentru a atinge obiectivele de afaceri cerute, pentru a asigura o creștere stabilă, managerul financiar trebuie să organizeze în mod optim managementul fluxului de numerar. În acest scop, este convenabil să se clasifice fluxurile de numerar în tipuri.

Clasificarea fluxurilor de numerar pe tipuri

1. Direcția de mișcare:

• Flux de numerar pozitiv, valoarea încasărilor de numerar din toate tipurile de operațiuni (se folosește uneori termenul de „intrări de numerar”).
• Fluxul de numerar negativ, valoarea plăților în numerar pentru toate tipurile de operațiuni ale sale (uneori folosiți termenul „ieșire de numerar”).

Relația dintre aceste specii este destul de mare. Dacă, într-o perioadă de timp, unul dintre aceste tipuri de fluxuri este redus, atunci aceasta va presupune cel mai probabil o reducere a celui de-al doilea tip. Prin urmare, în managementul financiar, aceste două tipuri sunt considerate ca obiect complex de management.

2. Pe niveluri de conducere: CFD, proiecte, activități vă permit să evaluați blocajele managementului financiar și să luați măsuri în timp util:

• Fluxul general de numerar al companiei. Acest flux de numerar include toate celelalte tipuri și servește afacerii în ansamblu.
• Fluxul de numerar al diviziilor structurale individuale, centre de responsabilitate financiară (CFD) ale întreprinderii.
• Flux de numerar pentru tranzacții individuale. Acesta este obiectul principal al autogestionării.

Figura 1. Tipuri de fluxuri de numerar pe un exemplu produs software„WA: Financier”: Situația consolidată a fluxurilor de numerar conform IFRS.

3. După tipul de activitate:

• Flux de numerar pentru activități curente. Include venituri din vânzarea activităților de bază, avansuri de la clienți, venituri din activități auxiliare și rambursarea datoriilor către furnizori, salarii, plăți de impozite către fondul bugetar.
• Fluxul de numerar din activități de investiții. De exemplu, include fluxul de numerar asociat cu achiziționarea de proprietăți sau vânzarea activelor pe termen lung.
• Fluxul de numerar din activități financiare. Include încasările de împrumuturi și împrumuturi, rambursări de dobânzi, plăți de dividende etc.

Figura 2. Tipuri de fluxuri de numerar pe exemplul produsului software „WA: Financier”. Situația consolidată a fluxurilor de numerar.

4. In legatura cu firma:

• fluxul de numerar intern. Fluxul de numerar în cadrul companiei.
• fluxul de numerar extern. Fluxul de numerar între o companie și contrapartidele sale.

5. Metoda de calcul:

• Flux de numerar agregat - întreaga sumă de încasări sau plăți în numerar pentru o perioadă de timp la intervale.
• Fluxul net de numerar (NFC) - diferența dintre fluxul de numerar pozitiv și negativ pe o perioadă de timp pe intervale. VAN este un rezultat semnificativ al unei afaceri care determină valoarea sa de piață și poziția financiară.

Formula pentru calcularea VAN atât pentru companie în ansamblu, cât și pentru CFD-urile individuale este:

Valoarea fluxului de numerar net pentru perioada = Valoarea fluxului de numerar pozitiv (intrări de numerar) pentru perioada - Valoarea fluxului de numerar negativ (ieșiri de numerar) pentru perioada.

Suma VAN poate fi atât pozitivă, cât și negativă. Acest indicator afectează mărimea activelor de numerar ale companiei.

6. După nivelul de suficiență:

• Flux de numerar în exces. În acest caz, încasările sunt mult mai mari decât nevoia reală a companiei de a le cheltui. Un indicator al redundanței este o valoare VAN pozitivă ridicată.
• Flux de numerar deficitar. În acest caz, încasările sunt semnificativ mai mici decât nevoia reală a companiei de a le cheltui. În același timp, valoarea VAN poate fi pozitivă, dar nu asigură toate nevoile companiei pentru cheltuirea banilor. Un VAN negativ înseamnă automat un deficit.

7. Din punct de vedere al echilibrului:

• Flux de numerar echilibrat. Poate fi calculat atât pentru companie în ansamblu, cât și pentru un CFD separat, o operațiune separată.

Formula de echilibru între tipurile individuale de fluxuri de numerar pentru perioada:

Valoarea fluxului de numerar pozitiv = Suma fluxului de numerar negativ + Creșterea anticipată a sumei rezervei de numerar.

• Flux de numerar dezechilibrat. În acest caz, egalitatea nu este garantată. Dezechilibrat este atât deficitul, cât și excesul fluxului de numerar total.

8. Pe perioada de timp:

• Fluxul de numerar pe termen scurt. Perioada de la începutul încasărilor (sau plăților) în numerar până la sfârșit nu este mai mare de 1 an.
• Fluxul de numerar pe termen lung. Perioada de la începutul încasărilor de fonduri (sau plăților) până la sfârșitul de mai mult de 1 an.

De obicei, aceste tipuri de fluxuri de numerar sunt utilizate pentru operațiunile individuale ale companiei: fluxul de numerar pe termen scurt este de obicei asociat cu activități curente și parțial financiare, fluxul de numerar pe termen lung este asociat cu investiții și parțial cu activități financiare (de exemplu, împrumuturi și împrumuturi pe termen lung).

9. După importanță în formarea performanței financiare:

• Flux de numerar prioritar – generează un nivel ridicat de flux net de numerar (sau profit net). De exemplu, veniturile din vânzarea de bunuri.
• Fluxul de numerar secundar – din punct de vedere al orientării sale funcționale sau al volumului nesemnificativ, nu are un impact semnificativ asupra formării rezultatelor financiare. De exemplu, emiterea de numerar în cadrul raportului.

10. Conform metodei de evaluare în timp:

• Fluxul de numerar curent - o sumă comparabilă, dată la un cost cu momentul curent în timp.
• Fluxul de numerar viitor este o sumă comparabilă, actualizată ca valoare la un anumit moment viitor în timp.

De obicei, această clasificare este utilizată pentru reduceri.

11. În conformitate cu standardele internaționale de contabilitate, fluxurile de numerar sunt, de asemenea, împărțite pe tipuri de activitate economică:

• Fluxul de numerar din activitățile de exploatare se caracterizează prin plăți către furnizorii de materii prime și materiale; executanți terți ai anumitor tipuri de servicii care oferă activități operaționale.
• Fluxul de numerar din activitățile de investiții se caracterizează prin plăți și încasări de fonduri care interacționează cu implementarea investițiilor reale și financiare.
• Fluxul de numerar din activități financiare se caracterizează prin încasări și plăți de fonduri care sunt asociate cu atragerea de capital propriu sau alt capital, cu achiziționarea de credite și împrumuturi pe termen lung și scurt.

Ținând cont de clasificarea de mai sus, sunt organizate diferite tipuri de planificare financiară și management al fluxului de numerar. Astfel, clasificarea tipurilor de fluxuri de trezorerie ajuta la realizarea contabilitatii, analizei si planificarii fluxurilor de numerar in companie.

Managementul fluxului de numerar a devenit cel mai important domeniu de activitate pentru orice subiect al economiei de piata. Acest lucru este deosebit de important pentru întreprinderile care desfășoară activități industriale și comerciale. Luarea deciziilor privind schimbarea tehnologiei de producție, intrarea pe noi piețe, extinderea sau reducerea volumelor de producție se bazează pe calcule financiare, privind strategiile de atragere, distribuire, redistribuire și investire a resurselor financiare. Tendințe în dezvoltarea situației pieței ruse și globale: schimbări imprevizibile ale cererii, concurență mai dură, diversificare și cucerirea de noi nișe de piață, riscuri crescute în tranzacții - necesită un studiu detaliat al principiilor formării și gestionării fluxurilor de numerar ale întreprinderilor .

mai raţional şi Managementul operational fluxurile de numerar pot asigura solvabilitatea constantă a întreprinderii, pot reduce riscul de neplată a datoriilor către furnizori și angajați, pot crește atractivitatea investițiilor eliberați resurse financiare suplimentare și așa mai departe. LA conditiile magazinului management, aceste aspecte sunt cele mai importante caracteristici financiare și economice ale companiilor, reflectând stabilitate Financiarăși potențialul lor de creștere economică.

1. Conceptul de flux de numerar

Unul dintre domeniile managementului financiar al întreprinderii este gestionarea eficientă a fluxurilor sale de numerar. O evaluare completă a stării financiare a unei întreprinderi este imposibilă fără o analiză a fluxurilor sale de numerar. Una dintre sarcinile managementului fluxului de numerar este identificarea relației dintre fluxurile de numerar și profit, adică. dacă profitul primit este rezultatul fluxurilor efective de numerar sau este rezultatul unor alte fapte.

Toate activitățile oricărei organizații comerciale sunt asociate cu mișcarea fondurilor, cu primirea și eliminarea acestora. Mișcarea fondurilor în întreprindere are loc continuu. Acest anume proces continuu mișcarea banilor și este în esență conceptul de „cash flow”.

Există concepte precum fluxul de numerar și fluxul de numerar. Mișcarea fondurilor este transferul lor către cineva, atât în ​​numerar, cât și fără numerar, este toate încasările brute ale întreprinderii și plățile.

Definiția generală a fluxului de numerar este: „bani care intră în companie din vânzări și alte surse, precum și bani cheltuiți de companie pe cumpărături, salarii etc.”.

„Fluxul de numerar – un set de încasări și plăți distribuite în timp ale fondurilor generate de activitatea economică a întreprinderii”.

Din punct de vedere economic, fluxul de numerar este diferența dintre veniturile și costurile unei entități economice, exprimată ca diferență dintre plățile primite și plățile efectuate. În general, aceasta este suma profiturilor reportate ale firmei și a deducerilor sale din amortizare economisite pentru a forma propria sursă de numerar.

Cu alte cuvinte, „fluxul de numerar este suma netă de bani primită efectiv de firmă într-o perioadă dată”.

Există două abordări principale ale analizei definițiilor conceptului de „flux de numerar”. Conform primei abordări, fluxul de numerar este diferența dintre toate intrările și ieșirile de numerar într-o anumită perioadă de timp. Această definiție este mai potrivită pentru termenul „flux net de numerar”, care este egal cu diferența dintre suma intrărilor și ieșirilor de numerar ale organizației. A doua abordare este mai frecventă în rândul economiștilor. Fluxul de numerar este considerat ca suma intrărilor și ieșirilor de numerar pentru perioada respectivă. În același timp, majoritatea autorilor nu includ echivalentele de numerar în componența fluxurilor de numerar.

De asemenea, este posibil să se evidențieze o abordare în care fluxurile de numerar sunt considerate într-un sens larg ca sumă a profiturilor reportate și a amortizarii, care este strâns legată de prima abordare pentru determinarea fluxului de numerar.

Rezumând abordările pentru determinarea esenței fluxurilor de numerar, putem defini acest lucru categorie economică ca un set de intrări și ieșiri reale de numerar și echivalentele acestora, distribuite în fiecare moment specific al perioadei analizate și care deservesc toate procesele activităților de afaceri ale organizației.

Procesul de gestionare a fluxurilor de numerar ale unei întreprinderi, de asemenea, nu are o interpretare lipsită de ambiguitate. Unii economiști reduc acest proces la determinarea nivelului optim al soldului de numerar și utilizarea acestuia în activitățile financiare ale organizației.

Rezumând definițiile diverșilor economiști asociați cu categoria „management”, se poate caracteriza managementul fluxurilor de numerar ale întreprinderii ca organizarea unui impact intenționat și sistematic al sistemului de management asupra relațiilor financiare și economice care apar în procesul mişcarea capitalului monetar al organizaţiei. Acest impact vizează îndeplinirea sarcinilor stabilite, precum și asigurarea formării, utilizării și repartizării efective a capitalului financiar al întreprinderii folosind principiile, funcțiile și metodele adecvate de management.

Valoarea indicatorului fluxului de numerar în analiza activităților companiei este foarte mare: arată capacitatea companiei de a plăti pentru bunurile și serviciile de care are nevoie, de a plăti dividende acționarilor, iar evaluarea afacerilor este adesea construită pe baza ei.

„Fluxul de numerar nu este egal cu profitul: o situație este destul de reală atunci când o companie realizează profit, dar nu este capabilă să continue decontările cu furnizorii, deoarece nu are suficienți bani în circulație. La evaluarea eficienței investițiilor de capital, numerarul fluxul este un indicator care caracterizează diferența dintre intrările și ieșirile de numerar din activitățile de investiții și operațiuni în fiecare perioadă a proiectului.

Fluxurile de numerar, spre deosebire de un simplu transfer de bani, sunt:

- rezultatul relaţiilor băneşti apărute la întreprindere, care sunt rezultatul mişcării banilor;

– procese organizate și gestionate;

- procese nu în general, ci limitate la o anumită perioadă de timp, adică au limite de timp - începutul și sfârșitul;

– ca indicator al fluxului de numerar are o serie caracteristici economice, cum ar fi intensitatea, lichiditatea, rentabilitatea, suficiența etc.

Avantajele și necesitatea managementului fluxului de numerar sunt următoarele.

1. Îmbunătățirea gestionării fluxului de numerar echivalează cu implicarea de numerar suplimentar în circulație. Mai mult, această problemă este adesea prezentată managerilor ca fiind secundară.

2. Pentru întreprinderile mari care funcționează de mult timp, managementul este benefic atât în ​​ceea ce privește creșterea eficienței fondurilor utilizate, cât și obținerea de profit suplimentar, creșterea profitabilității.

3. Pentru întreprinderile tinere, mici, managementul este deosebit de important, deoarece acestea trebuie să se bazeze pe propriile surse de fonduri, întrucât sursele externe nu sunt întotdeauna accesibile pentru acestea, atât din punct de vedere al prețului, cât și al disponibilității.

4. management profesional fluxurile de numerar au un efect pozitiv asupra relației întreprinderii cu băncile, furnizorii, cumpărătorii etc.

Ciclul financiar al unei întreprinderi sau ciclul fluxului de numerar include următoarele puncte:

- plata materiilor prime si materialelor;

- vânzare (livrarea produselor finite, prestarea serviciilor, efectuarea lucrărilor);

- primirea banilor produse terminate servicii prestate, munca efectuata.

Și doar prin gestionarea fluxurilor de numerar se poate rezolva problema decalajului dintre valoarea plăților și suma încasărilor, adică. problema de lichiditate a întreprinderii. În aceste scopuri, este necesară creșterea sumei fondurilor proprii sau împrumutate în cifra de afaceri a întreprinderii.

La implementarea politicii de management al fluxului de numerar se obțin următoarele rezultate:

1. Îmbunătățirea eficienței managementului financiar al întreprinderii.

2. Echilibrul fluxurilor de numerar pozitive și negative în timp; fluxurile dezechilibrate fac în unele momente ca fluxul în ansamblu să fie nelichide, iar întreprinderea să fie insolvabilă. Este destul de evident că, cu cât astfel de situații sunt mai des și cu cât durează mai mult, cu atât situația financiară a întreprinderii este mai proastă.

3. Determinarea direcțiilor fluxurilor de numerar și controlul asupra acestora în conformitate cu. clasificarea în ansamblu pentru întreprindere, pe tipuri de activitate, pe divizii structurale și centre de responsabilitate, pe etape și perioade de activitate a întreprinderii, pe surse de fonduri (proprii, împrumutate etc.).

4. Optimizarea fluxurilor de numerar și a structurii surselor de fonduri în vederea asigurării operare eficientăîntreprinderilor.

5. Creșterea eficienței utilizării fondurilor în cifra de afaceri a întreprinderii, accelerarea cifrei de afaceri a acestora.

6. Extinderea volumului vânzărilor bazată pe extinderea controlului asupra fluxurilor de numerar și îmbunătățirea managementului acestora.

7. Obținerea de profit suplimentar și creșterea profitabilității întreprinderii.

8. Îmbunătățirea eficienței planificării și prognozării activităților întreprinderii.

9. Reducerea riscului de insolvență al întreprinderii și prevenirea falimentului acesteia.

2. Tipuri și clasificare a fluxurilor de numerar ale întreprinderii

Pe fig. 1 prezintă clasificarea fluxurilor de numerar ale întreprinderii. Cifrele condiționate sunt folosite pentru a vizualiza relația dintre fluxurile de numerar.

Orez. 1. Clasificarea fluxurilor de numerar

Fluxul de numerar al unei întreprinderi este totalitatea tuturor încasărilor și plăților sale pentru o anumită perioadă de timp.

Intrările (încasările) și ieșirile (plățile) de numerar pe o perioadă de timp sunt componente ale fluxului de numerar. Totalitatea intrărilor sau încasărilor este un flux de numerar pozitiv, iar totalitatea ieșirilor sau plăților în numerar este un flux de numerar negativ.

Fluxul net de numerar este diferența dintre suma intrărilor și ieșirilor. Fluxul net se referă la rezultatele financiare ale întreprinderii. Fluxul net poate fi pozitiv sau negativ.

Debit net pozitiv, poate fi excesiv sau deficitar. Fluxul în exces înseamnă un exces semnificativ al încasărilor de numerar față de cerere. Fluxul de numerar deficitar caracterizează fenomenul opus, când încasările nu sunt suficiente pentru acoperirea nevoii. Fluxul negativ, desigur, este întotdeauna limitat.

O estimare a timpului definește fluxul de numerar ca prezent și viitor. Fluxul prezent este determinat în estimarea timpului prezent, iar fluxul viitor este determinat în estimarea unui anumit moment specific viitor prin actualizare, i.e. fantome ale fluxurilor de numerar viitoare într-o formă comparabilă cu cea prezentă.

Din punct de vedere al constanței, fluxurile de numerar sunt regulate și discrete. Un flux regulat merge constant pentru o anumită perioadă de timp, iar un flux discret este o singură încasare și cheltuială de bani, o întreprindere pentru orice perioadă. Cele mai multe intrări și ieșiri de numerar sunt regulate. Fluxurile discrete sunt achiziționarea de proprietăți, obținerea unui împrumut pe termen lung, încasările din plata unei facturi mari, achiziționarea unei licențe etc. Fluxurile regulate de numerar pot fi atât cu intervale monetare uniforme, cât și cu unele inegale.

În funcție de scară, fluxurile de numerar sunt:

- în general pentru întreprindere;

- pentru anumite tipuri de activitate economică (principală, investițională, financiară);

- de către diviziile structurale individuale sau centrele de responsabilitate ale întreprinderii”;

- pentru tranzacții de afaceri individuale sau etape din activitățile întreprinderii, de exemplu, din momentul înființării unei societăți pe acțiuni, lansarea de noi produse, finalizarea reconstrucției etc.;

– fonduri proprii și împrumutate;

– fluxuri brute și fluxuri bazate pe rezultate financiare.

3. Eficiența fluxurilor de numerar ale întreprinderii

Situația fluxurilor de trezorerie pentru întreaga întreprindere și pentru tipuri individuale de activități face parte din situațiile financiare.

Eficiența utilizării fluxurilor de numerar este determinată de viteza de mișcare a acestora - viteza de rotație sau cifra de afaceri. Cu cât circulația DS este mai rapidă, cu atât cantitatea acestora va fi necesară de către întreprindere pentru implementarea cu succes a programului de producție.

Perioada capitalului în numerar (Pdn) se determină după cum urmează:

Următoarea formulă poate fi utilizată pentru a calcula soldul de numerar proiectat:

4. Gestionarea fluxului de numerar al întreprinderii

Scopul principal al managementului fluxului de numerar este asigurarea echilibrului financiar al întreprinderii în procesul de dezvoltare a acesteia prin echilibrarea volumului încasărilor și cheltuielilor de fonduri și sincronizarea lor în timp.

Principalele sarcini ale managementului fluxului de numerar sunt următoarele:

– prognoza fluxurilor de numerar intrate și ieșite și gestionarea acestora;

– asigurarea lichiditatii intreprinderii;

– evaluarea diferitelor tipuri de investiții și plasarea fondurilor excedentare;

– identificarea surselor de finanțare pe termen scurt;

– managementul riscului privind ratele dobânzii și schimbul;

- stabilirea planului de primire a fondurilor și utilizarea acestora.

Procesul de gestionare a fluxului de numerar poate fi reprezentat prin următoarele etape:

1. Contabilitatea completă și fiabilă a fluxurilor de numerar și formarea raportării necesare.

2. Analiza fluxurilor de numerar din perioada precedentă.

3. Planificarea fluxurilor de numerar în contextul diferitelor lor tipuri.

4. Optimizarea fluxurilor de numerar.

5. Asigurarea controlului eficient asupra fluxurilor de numerar.

5. Contabilitatea fluxurilor de numerar ale întreprinderii

Contabilitatea completă și fiabilă a fluxurilor de numerar se bazează pe următoarele principii:

1. Principiul fiabilității informative

2. Principiul echilibrului

3. Principiul asigurării eficienţei

4. Principiul asigurării lichidității

O trăsătură distinctivă a realității moderne din Rusia este că fluxurile de numerar nu sunt un obiect independent al contabilității. Ca obiect contabil în Rusia, numerarul este considerat ca nu este foarte sensibil la posibile probleme financiare neprevăzute. Categoria de numerar este statică și nu dezvăluie fluxul de numerar, în ciuda faptului că implementarea aproape tuturor tipurilor de operațiuni ale întreprinderilor și organizațiilor determină fluxul de numerar sub forma încasării sau cheltuielilor acestora. Din motivele menționate mai sus, este necesară separarea fluxurilor de numerar într-un obiect contabil independent și formarea unui sistem de contabilitate a fluxurilor de numerar, care să includă contabilitatea managerială, financiară și strategică a fluxurilor de numerar.

Scopul principal al sistemului de contabilitate a fluxurilor de trezorerie este de a oferi, în primul rând utilizatorilor interni, informații fiabile despre fluxurile de numerar, necesare și suficiente pentru elaborarea și adoptarea la timp a deciziilor de management adecvate. Acest obiectiv este atins prin formarea unui sistem de raportare care va permite utilizatorilor de informații să evalueze obiectiv și să ia decizii adecvate cu privire la managementul fluxului de numerar.

Obiectele sistemului de contabilitate a fluxurilor de numerar sunt:

– sistem de plăți în numerar și fără numerar;

– managementul capitalului de lucru;

– gestionarea capitalului investit în active fixe (capital fix);

– politica de atragere de noi resurse financiare;

– managementul structurii capitalului întreprinderii;

- nivelul şi dinamica rezultatelor financiare ale întreprinderii.

- starea patrimonială și financiară a întreprinderii;

- activitatea de afaceri şi eficienţa întreprinderii.

Sistemul de contabilitate a fluxului de numerar este conceput pentru a oferi:

1. Acoperirea tuturor tranzacțiilor financiare, de ex. să fie continuu și continuu, să reflecte toate operațiunile privind mișcarea resurselor financiare ale întreprinderii și a fondurilor acesteia pentru toate încasările, plățile, soldurile în diverse forme monetare - numerar în mână, fonduri fără numerar în conturi bancare, acreditive, decontări , valorile mobiliare și orice alte locuri de depozitare sau locație a acestora;

2. Reflectarea proceselor de afaceri legate direct de operațiunile financiare ale întreprinderii, de exemplu, producția de produse comerciale și expedierea acestora către clienți, pregătirea și trimiterea documentelor de plată, oportunitatea și caracterul complet al primirii fondurilor de la cumpărători, refuzurile de acceptare, transferul produselor livrate de către cumpărător în păstrare din cauza caracterului incomplet, a livrării incomplete și din alte motive, a altor fapte de producție și economice ale întreprinderii;

3. Reflectarea informațiilor cu privire la oportunitatea decontărilor cu fondurile bugetare și extrabugetare și alte tranzacții non-mărfuri ale întreprinderii;

4. Controlul asupra statului și utilizarea țintită a capitalului de lucru al întreprinderii.

Scopul raportării fluxului de numerar este de a oferi utilizatorilor Informatii utile. În prezent, oportunitatea și necesitatea satisfacerii nevoilor de informare ale numeroși utilizatori este evidentă, care pot fi grupate în trei grupe principale:

– angajat direct în afaceri la această întreprindere;

- situat în afara întreprinderii, dar având un interes financiar direct în afacere;

– având un interes financiar indirect în afacere.

Primul grup de utilizatori sunt conducerea întreprinderii, care sunt responsabile pentru desfășurarea activității și pentru atingerea obiectivelor întreprinderii.

A doua categorie de utilizatori ai informației de raportare reprezintă un număr destul de mare de persoane care nu lucrează la întreprindere, dar care au un interes financiar direct în rezultatele activităților acesteia. Aceștia sunt, în primul rând, fondatorii întreprinderii, precum și diverși creditori - furnizori sau bănci, de la care întreprinderea ia împrumuturi pe termen lung și scurt.

Al treilea cerc de persoane cu un interes financiar indirect este alcătuit dintr-o mare varietate de utilizatori ai situațiilor contabile (financiare). Aceasta este - oficiu fiscal, organe de statistică de stat, diverși consilieri financiari etc.

În raportarea întreprinderilor rusești există formulare care reflectă mișcarea fondurilor. Aceasta este:

– situația modificărilor capitalurilor proprii – Formular nr. 3;

– situația fluxului de numerar – ​​Formular nr. 4;

- mișcarea fondurilor împrumutate - parte a anexei la bilanţ, formularul nr. 5.

6. Analiza fluxului de numerar

Următoarea etapă a managementului fluxului de numerar este analiza fluxurilor de numerar din perioada anterioară.

Ca urmare a analizei fluxurilor de numerar, întreprinderea ar trebui să obțină un răspuns la întrebarea principală: de unde provin banii, rolul fiecărei surse și în ce scopuri sunt utilizați? Ar trebui trase concluzii atât pentru întreprindere în ansamblu, cât și pentru fiecare tip de activitate a acesteia: de bază, investițional și financiar. Pe această bază se trag concluzii despre sursele și securitatea fiecărui tip de activitate cu fondurile necesare. Ca urmare, se iau decizii pentru a asigura excesul încasărilor de numerar față de plăți, sursele de plată pentru pasivele curente și activitățile de investiții, suficiența profiturilor etc.

Astfel, principalele obiecte ale analizei fluxului de numerar sunt:

– flux pozitiv – intrări;

– flux negativ – ieșiri;

- sold de numerar.

Analiza fluxurilor de numerar este asociată cu clarificarea motivelor care au influențat urmatoarele procese:

– creșterea fluxului de numerar;

– scăderea afluxului acestora;

– creșterea fluxului lor de ieșire;

- reducerea debitului acestora.

Analiza se poate face atât pe o perioadă lungă (mai mulți ani), cât și pe una scurtă (trimestru, an). O astfel de analiză va prezenta un interes indubitabil dacă se face pe o perioadă care să reflecte o anumită etapă din activitatea întreprinderii.

Analiza fluxurilor de numerar ar trebui efectuată atât pe baza de raportare, cât și pe baza indicatorilor planificați. Datele contabilității primare și raportarea regulată a întreprinderii sunt utilizate ca indicatori calculati.

7. Planificarea fluxului de numerar

Planificarea fluxului de numerar se realizează sub formă de calcule planificate multivariate ale acestor indicatori cu diferite scenarii dezvoltarea factorilor inițiali (optimist, realist, pesimist). Obiectul în acest caz este îndeplinirea țintelor planificate stabilite pentru formarea sumei fondurilor și cheltuirea acestora în domeniile prescrise; uniformitatea formării fluxurilor de numerar în timp; lichiditatea fluxurilor de numerar și eficiența acestora. Acești indicatori sunt controlați în procesul de monitorizare a activităților financiare curente ale întreprinderii.

Indicatorii planificați ai fluxului de numerar al întreprinderii sunt calculați sub forma unui plan financiar operațional, așa-numitul calendar de plăți. Se dezvoltă timp de o lună cu o frecvență de 5, 10 sau 15 zile.

Particularitatea calendarului de plăți este că compania își determină mai întâi toate cheltuielile în numerar pentru luna și apoi caută resurse financiare pentru a acoperi cheltuielile dacă veniturile în numerar nu sunt suficiente.

Planificarea posibilelor plăți și a surselor de acoperire a acestora este asociată cu controlul zilnic asupra încasării veniturilor din vânzări și a plății activelor materiale primite ca principale domenii ale fluxurilor de numerar. Dezvoltarea unui calendar de plăți solid din punct de vedere economic este una dintre condițiile prealabile pentru gestionarea eficientă a fluxului de numerar. Vă permite să oferiți companiei fondurile necesare, să identificați oportunitățile de creștere a veniturilor din vânzări și a profiturilor, îmbunătățirea eficienței structurii fondurilor utilizate.

Odată cu calendarul de plăți al întreprinderilor, se menține un jurnal special, care reflectă toți indicatorii calendarului de plăți în dinamică, precum și indicatorii situației fluxului de numerar.

Atunci când folosesc calendarul de plăți, întreprinderile au posibilitatea de a aplica analiza, care se numește ABC. Semnificația acestuia este că, folosind indicatori naturali și de cost, fluxurile de numerar sunt împărțite în trei grupe (A, B și C) în funcție de cantitatea fondurilor sau de alți factori și de posibilitatea aplicării metodelor de management adecvate fiecăruia dintre aceste grupuri.

Planificarea fluxului de numerar pe o perioadă mai mare de 1 lună se realizează folosind bugetul fluxului de numerar. Bugetele la întreprindere sunt elaborate, de regulă, pentru 1 an, dar acest lucru se poate face pentru 3 sau 6 luni. Bugetul fluxului de numerar, pe de o parte, reflectă veniturile și încasările de fonduri, iar pe de altă parte, cheltuielile și plățile. Dar, spre deosebire de calendarul de plăți, planificarea în buget a fluxurilor de numerar se realizează pentru trei tipuri de activități: de bază, investiționale și financiare. Cu ajutorul bugetului de cash-flow, compania rezolvă problema deficitului de numerar în anumite luni ale anului.

Există două metode de calculare a fluxului de numerar: directă și indirectă. Diferențele dintre aceste metode rezultă din principiile de calcul. La metoda directa calculul fluxurilor se efectuează pe baza conturilor contabile ale întreprinderii, iar în cazul indirect - pe baza indicatorilor bilanţului întreprinderii (Formular-1) şi a contului de profit şi pierdere (Formul-2). ).

Ca urmare, prin metoda directă, întreprinderea primește răspunsuri la întrebările despre intrările și ieșirile de numerar și suficiența acestora pentru a asigura toate plățile. Metoda indirectă arată relația dintre diferitele tipuri de activități ale întreprinderii, precum și impactul asupra profiturilor al modificărilor activelor și pasivelor întreprinderilor. În plus, baza de calcul pentru metoda directă este încasările din vânzarea produselor, iar pentru metoda indirectă - profit.

Conform metodei directe, fluxul de numerar este definit ca diferența dintre toate intrările de fonduri în întreprindere pentru trei tipuri de activități și ieșirile acestora. Soldul fondurilor la sfârșitul perioadei este definit ca soldul lor la început, ținând cont de fluxul lor pentru o anumită perioadă.

Cu metoda indirectă, baza de calcul este rezultatul reportat, amortizarea, precum și modificările activelor și pasivelor întreprinderii.

În același timp, o creștere a activelor reduce numerarul companiei, iar o creștere a pasivelor o crește și invers.

8. Optimizarea fluxului de numerar

Optimizarea fluxului de numerar este un proces de selecție cele mai bune forme organizarea lor la întreprindere, ținând cont de condițiile și caracteristicile implementării activităților sale economice. Mecanismele de minimizare a riscurilor financiare joacă un rol important în optimizarea fluxurilor de numerar.

Optimizarea fluxului de numerar este una dintre cele mai importante funcții ale managementului fluxului de numerar care vizează îmbunătățirea eficienței acestora în perioada următoare.

Cele mai importante sarcini care trebuie rezolvate în această etapă a managementului fluxului de numerar sunt:

- identificarea și implementarea rezervelor, care să permită reducerea dependenței întreprinderii de sursele externe de strângere de fonduri;

– asigurarea unui echilibru mai complet al fluxurilor de numerar pozitive și negative în timp și volum;

- asigurarea unei relaţii mai strânse a fluxurilor de numerar pe tipuri de activitate economică a întreprinderii;

– creșterea cantității și calității fluxului net de numerar generat de activitatea economică a întreprinderii.

Baza optimizării fluxurilor de numerar ale unei întreprinderi este asigurarea unui echilibru între volumele de tipuri pozitive și negative ale acestora. Rezultatele activității economice a întreprinderii sunt afectate negativ atât de fluxurile de numerar limitate, cât și de excesul.

Metodele de optimizare a fluxului de numerar limitat depind de natura acestui deficit - pe termen scurt sau lung.

Echilibrul fluxului de numerar deficitar pe termen scurt se realizează prin utilizarea „Sistemului de accelerare – decelerare a cifrei de afaceri la plăți”. Esența acestui sistem este de a dezvolta măsuri organizaționale la nivelul întreprinderii pentru a accelera atragerea de fonduri și a încetini plățile acestora.

În sistemul de optimizare a fluxurilor de numerar ale unei întreprinderi, un loc important revine echilibrului lor în timp. În procesul de astfel de optimizare, sunt utilizate două metode principale - alinierea și sincronizarea. Egalizarea fluxurilor de numerar are ca scop netezirea volumelor acestora în contextul intervalelor individuale ale perioadei luate în considerare. Această metodă de optimizare elimină, într-o anumită măsură, diferențele sezoniere și ciclice de formare a fluxurilor de numerar (atât pozitive, cât și negative), optimizând concomitent soldurile medii de numerar și crescând nivelul lichidității absolute. Rezultatele acestei metode de optimizare a fluxurilor de numerar în timp sunt evaluate folosind abaterea standard sau coeficientul de variație, care ar trebui să scadă în timpul procesului de optimizare.

Creșterea fluxului net de numerar asigură o creștere a ritmului de dezvoltare economică a întreprinderii pe principiile autofinanțării, reduce dependența acestei dezvoltări de sursele externe de formare a resurselor financiare și asigură o creștere a valorii de piață a intreprinderea.

Consecințele negative ale unui flux de numerar deficitar se manifestă printr-o scădere a lichidității și solvabilității unei întreprinderi, o creștere a conturilor restante datorate furnizorilor de materii prime și materiale, o creștere a ponderii datoriilor restante la creditele financiare primite, întârzieri. în plata salariilor (cu o scădere corespunzătoare a nivelului productivității personalului), o creștere a duratei ciclului financiar și, în cele din urmă, o scădere a profitabilității utilizării capitalului propriu și a activelor întreprinderii.

Consecințele negative ale fluxului de numerar în exces se manifestă prin pierderea valorii reale a fondurilor temporar neutilizate din cauza inflației, pierderea unui venit potențial din partea neutilizată a activelor monetare în domeniul investiției pe termen scurt a acestora, care în final afectează și negativ. nivelul rentabilității activelor și capitalurilor proprii ale întreprinderii.

9. Controlul fluxului de numerar al întreprinderii

Asigurarea controlului eficient asupra fluxurilor de numerar poate reduce semnificativ riscul de insolvență al companiei. Chiar și pentru întreprinderile care desfășoară cu succes activități de afaceri și generează un profit suficient, insolvența poate apărea ca urmare a dezechilibrului diferitelor tipuri de fluxuri de numerar în timp. Sincronizarea încasărilor și plăților de fonduri, realizată în procesul de gestionare a fluxurilor de numerar ale unei întreprinderi, permite eliminarea acestui factor în apariția insolvenței acesteia.

Scopul principal al gestionării fluxurilor de numerar ale unei întreprinderi este de a asigura echilibrul financiar al acesteia în procesul de dezvoltare prin echilibrarea volumelor de încasări și cheltuieli de fonduri și sincronizarea lor în timp.

Responsabilitatea pentru asigurarea controlului asupra fluxurilor de numerar revine directorului financiar al întreprinderii. Pentru a asigura un control eficient asupra fluxurilor de numerar, este necesară documentarea tuturor tranzacțiilor legate de fluxurile de numerar, care ar oferi informații complete pentru directorul financiar. Pentru a face acest lucru, trebuie să introduceți documente care reglementează cheltuirea fondurilor, de exemplu, o cerere de plată, poate fi, de asemenea, note de birou, registre de plăți etc. Setul minim de detalii ale unui astfel de document include următoarele secțiuni:

– initiator de plata (departament, angajat);

– codul de plată în conformitate cu clasificatorul articolelor de plată sau proiectelor;

- termen de plata;

– semnăturile inițiatorului plății, șefului de compartiment, șefului societății.

Cererile de plată servesc ca instrument de colectare a informațiilor faptice. Cerința „Inițiator de plată” vă permite să urmăriți ce divizie a companiei efectuează anumite tipuri de cheltuieli. În acest caz, este necesară autorizarea cererii cu șeful secției și CEO pentru a evita deturnarea fondurilor companiei.

Aplicațiile sunt ușor de clasificat pe departamente și articole de cheltuieli, chiar și în Excel. După ce ați acumulat informații despre plățile reale timp de două sau trei luni, puteți trece la limitarea cheltuielilor și la compilarea unui calendar de plăți.

Pentru a controla plățile, este util să se analizeze caracterul rezonabil al cheltuirii banilor și sistemul de înregistrare a costurilor. La cererea de plată trebuie adăugați indicatori analitici: rata de rotație a stocurilor (instantanee, 30 și 90 de zile), sumele conturilor de plătit către fiecare furnizor și creanțele restante de la cumpărători, precum și perioada de întârziere. De asemenea, este utilă introducerea unui indicator al ratei plăților către furnizori ca pondere a veniturilor din vânzări. Astfel, se creează formulare speciale pentru managementul financiar, iar indicatorii numiți (de obicei 3-5) vă permit să înțelegeți cum și când să cheltuiți banii.

Directorului financiar trebuie să i se acorde dreptul de a semna documente care reglementează plățile. De obicei, acest drept este acordat prin ordin al CEO-ului, dar în unele cazuri - prin decizia proprietarului afacerii sau a consiliului de administrație.

Întrucât astfel de inovații amenință oficialii de vârf ai companiei cu o oarecare slăbire a influenței lor asupra fluxurilor financiare, este necesar să se explice conducerii necesitatea delegării de autoritate și, de asemenea, să-i convingă să introducă un sistem de bugetare, în care director financiar sau salariaţii aflati sub controlul acestuia vor primi drept de semnătură hotărâtoare în ceea ce priveşte plăţile aprobate în buget.

Prin semnarea documentelor de plată, directorul financiar va putea primi informații în timp util despre activitățile companiei, inclusiv despre cheltuielile acesteia, va dobândi statutul de manager de top, ceea ce va evita conflictele cu șefii departamentelor funcționale și, de asemenea, va începe să introducă treptat. proceduri bugetare.

Datorită organizării eficiente a controlului asupra fluxurilor de numerar, este posibilă dezvoltarea unor soluții eficiente pentru a crește volumul fluxului de numerar pozitiv și a reduce volumul fluxului de numerar negativ pe termen lung.

În același timp, creșterea volumului fluxului de numerar pozitiv pe termen lung se poate realiza prin următoarele activități:

– atragerea de investitori strategici în vederea creșterii cantității de capital propriu;

– emisiune suplimentară de acțiuni;

– atragerea de credite financiare pe termen lung;

– vânzarea unei părți (sau a întregului volum) de instrumente de investiții financiare;

– vânzarea (sau închirierea) de tipuri neutilizate de active fixe.

Reducerea volumului fluxului de numerar negativ pe termen lung poate fi realizată prin măsuri precum:

– reducerea volumului și componenței programelor de investiții reale;

– refuzul investiției financiare;

- reducerea cuantumului costurilor fixe ale întreprinderii.

Nu este un secret pentru nimeni că în activitățile financiare există adesea fapte de abuz care afectează negativ întreaga activitate economică a întreprinderii și încalcă drepturile proprietarilor. Prin urmare, asigurarea eficacității controlului financiar asupra fluxurilor de numerar ale unei întreprinderi este un pas cheie în gestionarea fluxurilor de numerar.

10. Necesitatea managementului fluxului de numerar

Astfel, trebuie remarcat faptul că fluxurile de numerar reprezintă cea mai mare parte a resurselor financiare utilizate de organizațiile comerciale în cursul activităților lor de afaceri. Starea fluxurilor de numerar determină în mare măsură bunăstarea financiară atât a organizațiilor individuale, cât și a sistemului economic în ansamblu.

Mișcarea constantă a fondurilor stă la baza unui proces neîntrerupt de producție și circulație. Aceasta este cea mai importantă funcție a banilor - producția.

Numerarul este una dintre principalele categorii financiare care au un impact semnificativ asupra sferei producției, sferei circulației, stării așezărilor din economia națională și, astfel, asupra rulaj de baniîn țară, își îndeplinesc a doua funcție - plata și decontarea.

Managementul fluxului de numerar este direct legat de mecanismul de determinare a nevoilor planificate ale întreprinderii pentru acestea, raționalizarea acestora. Este important ca întreprinderea să determine corect necesarul optim de numerar, ceea ce va permite, cu costuri minime, să primească profitul planificat pentru un anumit volum de producție. Subestimarea sumei fondurilor implică o stare financiară instabilă, întreruperi în proces de fabricațieși, în consecință, o scădere a producției și a profiturilor. La rândul său, supraestimarea cantității de fonduri reduce capacitatea întreprinderii de a face cheltuieli de capital pentru a extinde producția.

constatări

Metodele de gestionare a fluxului de numerar al întreprinderilor contribuie la luarea unor decizii mai informate și mai raționale managerii financiari organizatii. Utilizarea principiilor considerate ale educației și managementului fluxului de numerar în activitati practiceîntreprinderile vor optimiza structura plăților întreprinderilor. Optimizarea platilor firmei se realizeaza, in primul rand, prin echilibrarea platilor in numerar, in urma carora solvabilitatea creste si devine posibila mentinerea acesteia la nivelul cerut.

Gestionarea eficientă a fluxului de numerar vă permite să accelerați cifra de afaceri a fondurilor, să reduceți nevoia de a atrage fonduri suplimentare împrumutate, să eliberați fonduri suplimentare care pot fi direcționate către cifra de afaceri a întreprinderii.

Literatură

Manuale și monografii

1. Balabanov I.T. Fundamentele managementului financiar: Tutorial pentru instituţiile de învăţământ secundar de specialitate. - M.: Finanțe și statistică, 2006.

2. Bertonesh M., Knight R. Managementul fluxului de numerar. - Sankt Petersburg: Peter, 2005.

3. Blank I.A. Gestionarea fluxului de numerar. - K .: Nika-Center, Elga, 2007.

4. Borodina E.I. Finanțarea întreprinderii. - M.: Finanțe și statistică, 2005.

5. Bocharov V.V., Leontiev V.E. Finanțe corporative. - Sankt Petersburg: Peter, 2005.

6. Kovalev V.V. Finanțarea întreprinderilor - M .: Prospekt, 2006.

7. Lihacheva O.N. Planificarea financiară la întreprindere. - M .: OOO "TK Velbi", 2006.

8. Polovinkin S.A. Managementul financiar al unei întreprinderi - M .: FBK-Press, 2007.

9. Cherkasov V.E. Management financiar. - Tver: Institutul de Economie și Management din Tver, 2005.

Periodice

10. Mitiakova O.I. Optimizarea fluxului de numerar ca instrument Management de crizaîntreprindere // Finanțe și credit. - 2005. - Nr. 30. - S. 44-50.

11. Khorin A.N. Situația fluxurilor de numerar // Contabilitate. - 2005 - Nr 5. - S.: 24-29.

12. Burtsev V.V. Revizuirea sistemului financiar al întreprinderii // Management în Rusia și în străinătate. - 2004. - Nr. 3. – P. 35-40.