Acasă » Termeni » Gestionarea fluxului de numerar al întreprinderii. Fluxul de numerar al unei întreprinderi Fluxul de numerar al unei organizații reprezintă

Gestionarea fluxului de numerar al întreprinderii. Fluxul de numerar al unei întreprinderi Fluxul de numerar al unei organizații reprezintă

La nivel internațional, și în ultimele decenii în afaceri rusești definiția cash flow-ului (din engleză cashflow - cash flow) este din ce în ce mai comună. Caracterizează activitățile unei organizații sau întreprinderi, în urma cărora se generează o ieșire sau un aflux de mijloace de plată și este un criteriu important pentru echilibrul financiar al companiei. Să studiem mai detaliat ce este fluxul de numerar.

Conceptul de flux de numerar și varietățile sale

Să aruncăm o privire rapidă asupra definiției fluxului de numerar. Aceasta este mișcarea banilor prin conturi sau a numerarului prin casierie în cadrul unui proiect sau al unei întreprinderi în direcții diferite.

Procesul, care are ca rezultat o creștere a sumei de bani, este un flux de numerar pozitiv (influx, încasare). Procesul de direcție inversă este o ieșire (plată, cheltuială, cost).

Din cele de mai sus, putem concluziona că acest indicator poate avea în cele din urmă atât valori pozitive, cât și negative.

Ca parte a politicii financiare generale a companiei, managementul necesită abilități în gestionarea fluxurilor de numerar () pentru dezvoltarea sa stabilă. este analiza și reglarea fluxurilor financiare ale companiei în scopul optimizării costurilor și maximizării veniturilor, în special:

elaborarea graficelor de încasări și cheltuieli de mijloace de plată în contextul tipurilor; studiul factorilor care influențează formarea fluxului de numerar al întreprinderii;
prognozarea unei posibile lipsuri de bani și surse pentru a o acoperi;
determinarea directiilor de investire a fondurilor care au fost eliberate temporar.

Finanțatorii disting tipurile de fluxul de numerar total în funcție de activitatea care le produce. În special, fluxul de numerar al proiectului constă din următoarele fluxuri:

din activități de exploatare (flux de numerar operațional, CFO);
din activități financiare (cash flow din activități de finanțare, CFF);
din activitatea de investiții (flux de numerar din investiții, CFI).

În întreprinderile separate, nu este posibilă separarea tuturor mișcărilor de finanțare pe tip de activitate; în astfel de cazuri, acestea pot fi combinate toate sau unele dintre ele. În plus, fluxul de numerar este clasificat în funcție de o serie de indicatori, precum direcția de mișcare (negativă sau pozitivă), nivelul de suficiență (deficit sau exces), scara (pe operațiuni, linii de activitate), timpul (viitor sau prezent), etc.

Flux de numerar curat și liber

Diferența dintre încasări și plăți pentru o anumită perioadă de timp se numește flux net de numerar ( , NCF). Acest criteriu este adesea luat în considerare de investitori atunci când decid cu privire la perspectivele de a investi într-un proiect de investiții. Formula de calcul a acestui indicator arată astfel:

CO - flux de ieșire (negativ);
CI - flux de intrare (pozitiv);
n este numărul de pași.

Dacă luăm în considerare tipurile flux de fonduri, atunci în acest caz formula poate fi reprezentată prin valoarea totală a indicatorilor din directii diferite, adică sold total pt tipuri diferite Activități:

Pentru proprietari sau investitori, indicatorul fluxului de numerar liber este de mare importanță. Bani). Acestea sunt sumele care se acumulează în conturi și în numerar după plata impozitelor și deducerea costului investițiilor de capital. O cifră mai mare deschide proprietarului spațiu de manevră în ceea ce privește investițiile, creșterea mărimii dividendelor, extinderea gamei de produse și modernizarea producției.

Există două tipuri, care sunt calculate diferit:

FCF din activele firmei (flux de numerar liber către firmă). Aceasta este mișcarea finanțelor în cadrul activității principale, excluzând investițiile în capital fix. De fapt, FCFF = FCF, oferă o înțelegere a câte resurse financiare are o întreprindere după cheltuielile de capital. Criteriul este folosit mai des de investitori.
FCF pe capitaluri proprii (free cash flow to equity, FCFE). Aceștia sunt banii care rămân după excluderea cheltuielilor din activitatea de bază a companiei, plățile de impozite și dobânzile bancare. Acest indicator este utilizat pentru a evalua valoarea companiei de către acţionari.

FCFF se calculează folosind următoarea formulă:

EBIT - profit înainte de dobânzi și impozite;
Impozit - impozit pe venit (rata dobânzii);
DA - amortizare;
NCWC - costul deținerii de noi active;
∆WCR - cheltuieli de capital.

NI - valoare profit net companii;
DA - amortizarea imobilizarilor necorporale si corporale;
∆WCR - cheltuieli de capital;
Împrumut net - un indicator al diferenței dintre împrumuturile luate și deja rambursate;
Investiție - valoarea investiției.

Dacă FCF la sfârșitul pasului este peste zero, atunci acest lucru, în general, indică atractivitatea financiară fermă și crește valoarea acțiunilor sale. Valoarea negativă a criteriului calculat poate fi o consecință a nerentabilității întreprinderii sau a investițiilor semnificative în dezvoltarea acesteia.

Cum se face calculul

Fluxul de numerar este de obicei calculat în raport cu intervalele de timp (pași) analizate, regulile adoptate prevăd prognozarea lui lunar în primul an de întreprindere, trimestrial - în al doilea an și apoi anual. Numărătoarea inversă se face din momentul fix de bază, care poate fi fie începutul, fie sfârșitul segmentului zero.

Puteți deschide fluxul de numerar și îl puteți calcula în diferite prețuri:

curent (de bază), predominant pe piață în acest moment, neținând cont de nivelul inflației;
prețurile prognozate care sunt așteptate în viitor și țin cont de ratele inflației sunt calculate prin înmulțirea prețului de bază cu indicele inflației;
deflate (calculate), acestea sunt prețuri prognozate reduse la momentul actual timp prin împărțirea lor la indicele de inflație de bază.

Fluxul de numerar poate fi calculat în diferite valute. Regulile recomandă calcularea mișcării fondurilor în monedele în care se fac plățile și apoi aducerea lor pe toate la final monedă unică. În rapoartele statistice rusești, moneda finală este rubla rusă, cu toate acestea, dacă este nevoie, calculele individuale pot fi reflectate în moneda suplimentară finală.

Fluxurile de numerar sunt calculate prin două metode principale - directă și indirectă.

Metoda directă este direct legată de părțile constitutive contabilitate, cum ar fi jurnalele de comenzi, registrul general, contabilitatea analitică, care este mai aproape de specialiștii ruși. Această metodă este convenabilă pentru a calcula valorile de referință pentru cheltuirea și primirea banilor. Aici, fluxul este predominanța veniturilor asupra cheltuielilor, iar fluxul este excesul plăților față de venit. Elementul de plecare este venitul din vânzări.

Datele pentru această tehnică sunt preluate din Balanța întreprinderii (formularul nr. 1), precum și din Situația fluxului de numerar (formularul nr. 4), care este analizată „de sus în jos”. În special, VAN din activități financiare sunt calculate exclusiv prin această metodă. O astfel de analiză face posibilă explicarea aproximativă a discrepanței dintre valoarea fluxului de numerar al companiei pentru perioada de raportare și profitul primit în același timp. În același timp, el nu este capabil să dezvăluie relația dintre amploarea schimbării banilor și rezultatul financiar.

Exemplu de calcul al fluxului de numerar prin metoda directă:

Numele indicatorului	Perioada 1	Perioada 2	Perioada 3	Perioada 4
1. Solduri la începutul perioadei analizate
2. Chitanțe, inclusiv:
avansuri și încasări din vânzarea mărfurilor;
dobânzi, dividende și alte intrări;
împrumuturi și credite
3. Plăți, inclusiv:
plata pentru servicii, lucrari, bunuri, plati in avans;
plăți bugetare (transferuri de impozite și contribuții la fonduri obligatorii);
remunerarea personalului;
investiții financiare;
cheltuieli cu mijloace fixe;
rambursarea împrumuturilor
4. Flux de numerar (încasare - plăți)
5. Solduri la sfârşitul perioadei

Metoda indirectă este mai potrivită pentru analiză, se bazează pe o ajustare consistentă a profiturilor înregistrate prin scăderea cheltuielilor și adăugarea veniturilor non-cash-flow. Această metodă oferă o înțelegere a relației dintre capitalul de lucru și rezultatele financiare. În acest caz, formularul nr. 4 al bilanţului este dezvăluit „de jos în sus”. Ajustările menționate includ:

elemente de bilanț care nu sunt de natură monetară (pierderi și profituri din perioadele anterioare, deprecieri, diferențe de curs valutar);
modificarea valorii stocurilor, creanțelor, datoriilor financiare pe termen scurt și investițiilor (cu excepția împrumuturilor și creditelor);
alte elemente care pot fi clasificate ca activități financiare sau de investiții.

Un exemplu de calcul al fluxului de numerar folosind metoda indirectă:

Mutarea banilor	Perioada 1	Perioada 2	Perioada 3	Perioada 4
Activitate de exploatare
Creştere:
profit net;
creșterea conturilor de plătit;
depreciere
Scădea:
creșterea costurilor și a stocurilor;
creșterea conturilor de încasat
Fluxul de numerar din activitatea de exploatare
Activitate de investitii:
vânzarea mijloacelor fixe;
achizitie de mijloace fixe
Fluxul de numerar din activitatea de investiții
Activitati financiare:
plata dividendelor;
dinamica creditelor și împrumuturilor;
dinamica facturii
Fluxul de numerar din activități financiare
Fluxul total de numerar
Financiare la data de începere a perioadei
Situații financiare la data de încheiere a perioadei

Acuratețea prognozei privind mișcarea viitoare a fondurilor depinde, în primul rând, de acuratețea și corectitudinea calculelor unor astfel de indicatori:

valoarea cheltuielilor de capital pentru stadiul inițialși pe parcursul ciclului de viață al proiectului;
cheltuieli pentru producerea și vânzarea produselor destinate lansării, precum și o prognoză a volumelor de vânzări preconizate;
nevoie treptată de finanțare de la terți.

Prognoza de înaltă calitate a fluxului de numerar face posibilă acest lucru potenţiali investitori anticipează cu un grad ridicat de probabilitate rentabilitatea potențială și așteptată a inițiativei luate în considerare.

Fluxul de numerar al întreprinderii este un ansamblu de încasări și plăți în numerar distribuite pe intervale separate ale perioadei de timp luate în considerare, generate de activitatea sa economică, a căror mișcare este asociată cu factori de timp, risc și lichiditate.

Luați în considerare următoarele clasificări ale fluxurilor de numerar:

1. După amploarea deservirii procesului economic, există:

fluxul de numerar pentru întreprindere în ansamblu (reprezintă cel mai agregat tip de flux de numerar, care acumulează toate tipurile de fluxuri de numerar care servesc procesului de afaceri al întreprinderii în ansamblu)

fluxul de numerar pentru persoane fizice diviziuni structuraleîntreprinderi (un obiect independent de management în sistemul de construcție organizatorică și economică a unei întreprinderi);

fluxul de numerar pentru tranzacțiile individuale de afaceri (considerați-l drept obiectul principal al managementului independent.)

2. Pe tip de activitate economică în conformitate cu standarde internaționale contabilitate distinge:

fluxul de numerar din activități de exploatare (include tranzacții de numerar care asigură activități de exploatare și întreținerea acesteia);

fluxul de numerar din activități de investiții (caracterizează plățile și încasările de fonduri asociate cu implementarea investițiilor reale și financiare);

fluxul de numerar din activități financiare (caracterizează încasările și plățile de fonduri asociate cu atragerea de capital propriu și capital social suplimentar, obținerea de împrumuturi și împrumuturi pe termen lung și scurt, plata dividendelor în numerar și a dobânzilor la depozitele proprietarilor etc.).

3. În funcție de direcția fluxului de numerar, există:

fluxul de numerar pozitiv (caracterizează totalitatea intrărilor de numerar către întreprindere din toate tipurile de tranzacții comerciale); altfel se numește flux de numerar;

fluxul de numerar negativ (caracterizează totalitatea plăților în numerar de către întreprindere în procesul de desfășurare a tuturor tipurilor de operațiuni comerciale); în caz contrar – ieşire de numerar;

4. În funcție de variabilitatea direcției fluxului de numerar:

fluxul de numerar standard (caracterizează un tip de flux de numerar în care direcția acestuia se schimbă nu mai mult de o dată (începerea sau încheierea acestuia, de exemplu, investirea capitalului într-o obligațiune pe termen lung fără a reinvesti veniturile din aceasta în achiziționarea de instrumente financiare);

fluxul de numerar nestandard (caracterizează un tip de flux de numerar în care direcția acestuia se schimbă de mai multe ori, de exemplu, investirea capitalului într-un portofoliu de instrumente financiare cu reinvestirea veniturilor primite în extinderea sa ulterioară).

5. Conform metodei de calcul al volumului, se disting următoarele tipuri de fluxuri de numerar ale întreprinderii:

Fluxul de numerar brut (totalitatea încasărilor sau cheltuielilor de fonduri în perioada analizată);

fluxul net de numerar (diferența dintre fluxurile de numerar pozitive și negative, adică între primirea și cheltuirea fondurilor, în perioada analizată); este rezultatul cel mai important al activităţii economice a întreprinderii.

6. După natura fluxului de numerar în raport cu întreprinderea:

fluxul de numerar intern (totalitatea încasărilor și cheltuielilor de fonduri din cadrul întreprinderii; asociat cu operațiunile datorate relațiilor monetare ale întreprinderii cu personalul, fondatorii, filialele etc., ocupă o mică parte în fluxul total de numerar al întreprinderii) ;

fluxul de numerar extern (deservește operațiunile întreprinderii legate de relațiile sale monetare cu partenerii economici și organisme guvernamentale; volumul acestuia este partea predominantă a fluxului de numerar total al întreprinderii).

7. În funcție de nivelul de suficiență a volumului:

Flux de numerar excesiv (atunci când încasările de numerar depășesc în mod semnificativ nevoia reală a întreprinderii de cheltuială intenționată);

· flux de numerar deficitar (atunci când încasările de numerar sunt semnificativ mai mici decât nevoile efective ale întreprinderii în ceea ce privește cheltuielile lor intenționate).

8. După nivelul de echilibru al volumelor de numerar interdependente:

· flux de numerar echilibrat (un tip de flux de numerar total pentru o tranzacție comercială separată, unitate structurală sau întreprindere în ansamblu, pentru care se asigură un echilibru între volumele de tipurile lor pozitive și negative);

flux de numerar dezechilibrat (un tip de flux de numerar total pentru care nu există un echilibru între volumele tipurilor lor pozitive și negative; În cadrul întreprinderii în ansamblu, atât deficitul, cât și fluxul de numerar total în exces sunt dezechilibrate).

9. După perioada de timp alocată:

fluxul de numerar pe termen scurt (cu o perioadă de la începutul încasărilor sau plăților în numerar până la finalizarea lor completă de cel mult un an);

fluxul de numerar pe termen lung (cu o perioadă de la începutul încasărilor sau plăților în numerar până la finalizarea lor completă de mai mult de un an).

Această clasificare este folosită, de regulă, pentru a caracteriza operațiunile individuale de afaceri ale unei întreprinderi. Fluxul de numerar pe termen scurt este tipic pentru majoritatea tranzacțiilor comerciale asociate cu activitățile de exploatare și parțial financiare ale întreprinderii. Fluxul de numerar pe termen lung este tipic pentru partea predominantă a tranzacțiilor comerciale legate de activități de investiții.

10. După formele de utilizare a fondurilor:

fluxul de numerar (parte din fluxul de numerar total al întreprinderii, care este deservit direct în numerar);

· fluxul de numerar non-cash (parte a fluxului de numerar total al întreprinderii, care este deservit de o varietate de instrumente de credit și depozit ale pieței financiare).

Există o relație strânsă între fluxurile de numerar și altele decât cele de numerar ale unei întreprinderi, deoarece banii numerar și necash se deplasează în mod constant dintr-o sferă de circulație monetară în alta, schimbându-și în același timp forma.

11. După tipul monedei utilizate:

fluxul de numerar în moneda națională;

fluxul de numerar în valută.

12. După importanță în formarea rezultatelor finale ale activității economice:

Fluxul de numerar prioritar (caracterizează tipul de flux de numerar care generează un nivel ridicat de formare a fluxului net de numerar; prioritar este fluxul de numerar asociat cu vânzarea produselor, implementarea operațiunilor de investiții extrem de profitabile etc.);

Fluxul de numerar secundar (caracterizează un tip de flux de numerar care, datorită orientării sale funcționale sau volumului nesemnificativ, nu are un impact semnificativ asupra formării rezultatelor finale ale activității economice; un exemplu de astfel de flux de numerar este emiterea de fonduri în conformitate cu raportul și restituirea de către persoanele responsabile a fondurilor).

13. În funcție de predictibilitatea apariției:

· fluxul de numerar pe deplin previzibil (volumul și timpul de implementare a acestuia pot fi pe deplin determinate în avans, de exemplu, fluxul de amortizare, fluxul de numerar pentru deservirea și returnarea fondurilor de credit primite etc.);

Flux de numerar insuficient previzibil (volumul și timpul de implementare a acestuia nu pot fi pe deplin determinate în prealabil din cauza posibilelor modificări ale factorilor de mediu, de exemplu, primirea de fonduri din vânzarea produselor, primirea de dividende pe acțiuni etc.);

flux de numerar imprevizibil (asociat cu evenimente extraordinare în cursul activităților de exploatare, investiții sau financiare ale întreprinderii, precum și operațiuni individuale care nu sunt planificate în avans, de exemplu, plata amenzilor).

Clasificarea fluxurilor de numerar ale întreprinderii în funcție de predictibilitatea apariției lor este de obicei utilizată în procesul de planificare și optimizare a acestora.

14. Dacă este posibil, reglementarea în procesul de management:

fluxul de numerar care poate fi reglat (pot fi modificat în timp sau în volum la cererea managerilor dacă o astfel de modificare este oportună în cursul activității economice, de exemplu, vânzarea produselor companiei pe credit, emiterea de acțiuni sau obligațiuni etc. .);

fluxul de numerar care nu poate fi reglementat (nu poate fi modificat în timp sau în volum de către managerii întreprinderii fără consecințe negative pentru rezultatele finale ale activității sale economice, de exemplu, plățile de impozite ale întreprinderii, plățile pentru deservirea și rambursarea datoriei acesteia , etc.).

Această clasificare a fluxurilor de numerar este utilizată la întreprindere în procesul de optimizare a acestora în timp sau în volum.

15. Pe cât posibil pentru a asigura solvabilitatea, se disting următoarele două tipuri de fluxuri de numerar ale întreprinderii:

fluxul de numerar lichid - pentru acesta, raportul dintre tipurile sale pozitive și negative este egal sau depășește unul în fiecare interval al perioadei de timp luate în considerare:

unde RAP este suma fluxului de numerar pozitiv brut al întreprinderii în fiecare dintre intervalele perioadei de timp luate în considerare;

ODP - suma fluxului de numerar negativ brut al întreprinderii în fiecare dintre intervalele perioadei de timp luate în considerare;

· flux de numerar ilichid - pentru acesta raportul dintre tipurile sale pozitive și negative este mai mic de unu în anumite intervale ale perioadei de timp luate în considerare, adică. condiția este îndeplinită:

16. După metoda de evaluare în timp:

fluxul de numerar real (caracterizează fluxul de numerar al întreprinderii ca o singură valoare comparabilă, redusă cu valoare la momentul curent);

· fluxul de numerar viitor (caracterizează fluxul de numerar al întreprinderii ca o singură valoare comparabilă, redusă ca valoare la un anumit moment viitor în timp).

Tipurile considerate de fluxuri de numerar ale întreprinderii reflectă conținutul conceptului de estimare a valorii banilor în timp în raport cu operațiunile de afaceri ale întreprinderii.

17. Conform continuității formării în perioada analizată:

fluxul de numerar obișnuit (caracterizează fluxul de încasări sau cheltuieli de fonduri, care în perioada analizată se desfășoară constant la intervale separate ale acestei perioade; acest caracter este majoritatea tipurilor de fluxuri de numerar generate de activitățile de exploatare, fluxuri asociate deservirii un împrumut, fluxuri de numerar care asigură implementarea proiectelor reale de investiții pe termen lung etc.);

Fluxul de numerar discret (caracterizează primirea sau cheltuirea fondurilor asociate cu implementarea operațiunilor de afaceri individuale ale întreprinderii în perioada luată în considerare, de exemplu, o cheltuială unică a fondurilor asociate cu achiziționarea unui complex imobiliar de către o întreprindere) .

Cu un anumit interval de timp minim, toate fluxurile de numerar ale întreprinderii pot fi considerate discrete. Și invers - în cadrul ciclului de viață al unei întreprinderi, partea predominantă a fluxurilor sale de numerar este de natură obișnuită.

18. În funcție de stabilitatea intervalelor de timp de formare, fluxurile de numerar obișnuite sunt împărțite după cum urmează:

fluxul de numerar regulat cu intervale de timp uniforme în perioada analizată;

flux de numerar regulat cu intervale de timp inegale în perioada analizată.

Clasificarea luată în considerare vă permite să efectuați în mod intenționat contabilitatea, analiza și planificarea fluxurilor de numerar diferite feluri la întreprindere.

Managementul fluxului de numerar este un sistem de principii și metode de dezvoltare și implementare decizii de management asociate cu formarea, distribuirea și utilizarea fondurilor și organizarea cifrei de afaceri a acestora, vizând asigurarea echilibrului financiar al întreprinderii și a creșterii durabile a acesteia.

Ca parte a managementului fluxurilor de numerar ale întreprinderii, sunt rezolvate următoarele sarcini.

1. Formarea unei cantități suficiente de resurse financiare ale întreprinderii în conformitate cu nevoile activității sale economice viitoare. Această sarcină se realizează prin determinarea necesarului de resurse financiare a întreprinderii pentru perioada următoare, stabilirea unui sistem de surse de formare a acestora, minimizând costul de atragere a acestora.

2. Optimizarea repartizării volumului format al resurselor monetare ale întreprinderii pe tipuri de activitate economică și domenii de utilizare. În procesul de implementare a acestei sarcini se asigură proporționalitatea necesară a utilizării resurselor financiare pentru desfășurarea activităților de exploatare, investiții și financiare ale întreprinderii; în cadrul fiecărui tip de activitate se selectează cele mai eficiente direcții de utilizare a resurselor financiare, asigurând atingerea celor mai bune rezultate finale ale activității economice și a obiectivelor strategice pentru dezvoltarea întreprinderii în ansamblu.

3. Asigurarea unui nivel ridicat de stabilitate financiară a întreprinderii în procesul de dezvoltare a acesteia. O astfel de stabilitate financiară a întreprinderii este asigurată de formarea unei structuri raționale a surselor de strângere de fonduri, în primul rând, de raportul dintre capitalul propriu și capitalul împrumutat; optimizarea volumului de atragere a fondurilor în termenii viitori de returnare a acestora; formarea unei sume suficiente de resurse financiare atrase pe termen lung etc.

4. Menținerea solvabilității constante a întreprinderii. Această sarcină este rezolvată în primul rând prin gestionarea eficientă a soldurilor activelor de numerar și echivalentelor acestora; formarea unei sume suficiente din partea lor de asigurare; asigurarea uniformității fluxului de numerar către întreprindere; asigurarea sincronismului formării fluxurilor de numerar intrate și ieșite; alegerea celor mai bune mijloace de plată în decontări cu contrapărți pentru tranzacțiile comerciale.

5. Maximizați fluxul net de numerar pentru a ține pasul dezvoltare economicăîntreprinderi de autofinanţare. Implementarea acestei sarcini este asigurată de formarea cifrei de afaceri în numerar a întreprinderii care generează cel mai mare profit în cursul activităților sale; selectarea unei politici eficiente de amortizare a întreprinderii; eliminarea la timp a activelor neutilizate; reinvestirea numerarului temporar gratuit.

6. Asigurarea minimizării pierderilor de valoare a fondurilor în procesul de utilizare economică a acestora la întreprindere. Activele monetare și echivalentele lor își pierd valoarea sub influența factorilor de timp, inflației, riscului etc. Prin urmare, în procesul de organizare a fluxului de numerar la întreprindere, trebuie evitată formarea de rezerve de numerar excesive, diversificarea direcțiilor și formele de utilizare a acestora, evitarea anumitor tipuri de riscuri financiare sau asigurarea acestora.

Sarcinile avute în vedere de gestionare a fluxurilor de numerar ale unei întreprinderi sunt strâns legate între ele, deși unele dintre ele sunt de natură multidirecțională (de exemplu, menținerea solvabilității constante și minimizarea pierderilor de valoare a fondurilor în procesul de utilizare a acestora). Prin urmare, în procesul de gestionare a fluxurilor de numerar ale unei întreprinderi, sarcinile individuale ar trebui optimizate între ele pentru implementarea cât mai eficientă a obiectivului său principal.

Planificarea fluxului de numerar al întreprinderii

Planul de primire și cheltuială a fondurilor este elaborat pentru anul următor lunar, pentru a se asigura că sunt luate în considerare fluctuațiile sezoniere ale fluxurilor de numerar ale companiei. Este întocmit conform anumite tipuri activitatea economică şi întreprinderea în ansamblu. Ținând cont de faptul că o serie de tranzacții comerciale sunt slab previzibile, planul este de obicei întocmit în trei versiuni - optimist, realist și pesimist. În plus, elaborarea acestui plan este de natură multivariată și conform metodelor utilizate pentru calcularea indicatorilor individuali ai acestuia.

Scopul principal al dezvoltării unui plan de primire și cheltuire a fondurilor este de a prognoza fluxurile de numerar brute și nete și de a asigura solvabilitatea constantă a acestuia în perioada de planificare.

Planul pentru primirea și cheltuirea fondurilor este elaborat la întreprindere după cum urmează:

primirea și cheltuirea fondurilor pentru activitățile de exploatare ale întreprinderii, o serie de indicatori de performanță ai acestui plan servesc ca o condiție prealabilă inițială pentru dezvoltarea altor componente ale acestuia;

primirea și cheltuirea fondurilor pentru activitățile de investiții ale întreprinderii (ținând cont de fluxul net de numerar din activitățile sale de exploatare);

· primirea și cheltuirea fondurilor pentru activitățile financiare ale întreprinderii, care este menită să asigure surse de finanțare externă pentru activitățile sale de exploatare și investiții în perioada următoare;

· fluxurile de numerar brute și nete, precum și dinamica soldurilor de numerar pentru întreprindere în ansamblu.

I. Previziunea primirii și a cheltuirii fondurilor pentru activitățile de exploatare a întreprinderii se poate realiza în două moduri - pe baza volumului planificat de vânzări de produse și a sumei planificate a profitului net.

Atunci când se prognozează primirea și cheltuirea fondurilor pentru activități de exploatare pe baza volumului planificat de vânzări de produse, calculul indicatorilor individuali ai planului se efectuează după cum urmează.

1. Determinarea volumului planificat al vânzărilor de produse se face pe baza programului de producție elaborat (planul de producție), ținând cont de potențialul pieței de mărfuri. Indicatorul de bază pentru calcularea cantității planificate de vânzări de produse este în acest caz volumul planificat de producție de produse comercializabile. Modelul de calcul al volumului planificat de vânzări de produse este următorul:

unde OR pl este volumul planificat de vânzări de produse în perioada (luna) luată în considerare;

ZGP n - cantitatea stocurilor de produse finite la începutul perioadei de planificare;

GWP n - volumul total de producție de produse finite în perioada de planificare considerată;

ZGP k - cantitatea stocurilor de produse finite la sfârșitul perioadei analizate.

Volumul planificat al vânzărilor de produse este diferențiat în ceea ce privește vânzările în numerar și cu acordarea unui împrumut comercial, ținând cont de practicile comerciale consacrate.

2. Calculul coeficientului planificat de încasare a creanțelor se efectuează pe baza nivelului său real în perioada de raportare, ținând cont de măsurile planificate pentru modificarea politicii de acordare a unui împrumut comercial.

3. Calculul sumei planificate a încasărilor în numerar din vânzarea produselor se efectuează după următoarea formulă:

- volumul planificat de vânzări de produse în numerar în perioada analizată;

- volumul vânzărilor de produse pe credit în perioada planificată;

CI - coeficientul încasării curente a creanțelor, exprimat ca fracție zecimală (ponderea creanțelor plătite în perioada de planificare);

DAR pl - suma soldului de creanțe neîncasat anterior care urmează să fie restituit în perioada de planificare.

Indicatorul calculat al sumei planificate a încasărilor de numerar din vânzarea produselor caracterizează volumul planificat al fluxului de numerar pozitiv al întreprinderii pentru activitățile de exploatare.

4. Determinarea sumei planificate a costurilor operaționale pentru producția și vânzarea produselor este unul dintre pașii care consumă cel mai mult timp în prognozarea fluxurilor de numerar ale unei întreprinderi. Se bazează pe calculul costului anumitor tipuri de produse (de producție și complete). Compoziția costului planificat al unui anumit tip de produs include toate costurile directe și indirecte pentru producția și vânzarea acestuia. În forma cea mai generală, valoarea planificată a costurilor totale de exploatare ale întreprinderii poate fi reprezentată după cum urmează:

Unde

n- numărul de tipuri de produse fabricate de întreprindere;

- suma planificată a costurilor directe pentru producerea unei unități de producție i-al-lea tip;

- suma planificată a costurilor generale pentru producerea unei unități de producție i-al-lea tip;

– volumul de producție planificat i

- suma planificată a costurilor pentru vânzarea unei unități de producție i-al-lea tip;

– volumul de vânzări planificat i al-lea tip de produs din punct de vedere fizic;

ZOH pl - suma planificată a cheltuielilor generale de afaceri ale întreprinderii (cheltuieli administrative și de management pentru întreprindere în ansamblu).

5. Calculul sumei planificate a impozitelor, plătibile în detrimentul venitului (inclus în prețul produselor), se efectuează pe baza volumului planificat de vânzări al anumitor tipuri de produse și a ratelor corespunzătoare ale taxei pe valoarea adăugată. , accize si alte taxe similare.

6. Calculul sumei planificate a profitului brut al întreprinderii pentru activități de exploatare se face după următoarea formulă:

unde VP pl este suma planificată a profitului brut al întreprinderii din activitățile de exploatare în perioada analizată;

SAU pl - volumul de vânzări planificat în perioada analizată;

OZ pl - suma planificată a costurilor operaționale pentru producția și vânzarea produselor;

NP d - suma planificată a plăților fiscale plătite în detrimentul veniturilor (incluse în prețul produselor).

7. Calculul sumei planificate a impozitelor plătite în detrimentul profitului se efectuează după următoarea formulă:

unde NP pl este suma planificată a impozitelor plătite în detrimentul profitului;

VP pl - suma planificată a profitului brut al întreprinderii pentru activități de exploatare;

SNP pl - cota impozitului pe venit în perioada de planificare, exprimată ca fracție zecimală;

PNP pl - suma altor impozite și taxe din perioada planificată, plătită în detrimentul profitului.

8. Calculul sumei planificate a profitului net al întreprinderii pentru activitățile de exploatare se efectuează conform formulei:

unde PE pl este suma planificată a profitului net al întreprinderii din activitățile de exploatare în perioada analizată;

VP pl - suma planificată a profitului brut al întreprinderii pentru activitățile de exploatare în perioada analizată;

NP pl - suma planificată a impozitelor plătite în detrimentul profitului.

9. Calculul sumei planificate a fondurilor cheltuite pentru activități de exploatare se efectuează după următoarea formulă:

unde RDS pl este suma planificată a fondurilor cheltuite pentru activități de exploatare în perioada analizată;

OZ pl - suma planificată a costurilor operaționale pentru producția și vânzarea produselor;

ND pl - suma planificată a impozitelor și taxelor plătite în detrimentul veniturilor (incluse în prețul produselor);

NP pl - suma planificată a impozitelor plătite în detrimentul profitului;

AMO pl - suma planificată a amortizarii din imobilizările imobilizate și imobilizările necorporale.

Indicatorul calculat al sumei planificate de bani cheltuiți caracterizează suma planificată a fluxului de numerar negativ al întreprinderii pentru activitățile de exploatare.

10. Calculul sumei planificate a fluxului net de numerar poate fi efectuat în oricare dintre următoarele moduri:

Sau , (10.23)

unde NPV pl - valoarea planificată a fluxului net de numerar al întreprinderii în perioada analizată;

PE pl - suma planificată a profitului net al întreprinderii din activitățile de exploatare;

AmO pl - suma planificată de amortizare;

PDS pl - suma planificată a încasărilor în numerar din vânzarea produselor;

RDS pl - suma planificată a fondurilor cheltuite pentru activități de exploatare.

Atunci când se prognozează încasările și cheltuielile de numerar pentru activități de exploatare pe baza sumei țintă planificată a profitului net, calculul indicatorilor individuali ai planului se efectuează după cum urmează:

1. Determinarea sumei țintă planificată a profitului net al întreprinderii este cea mai dificilă etapă din sistemul de calcul previzional al fluxurilor de numerar. Valoarea țintă a profitului net este necesarul planificat de resurse financiare generate din această sursă, ceea ce asigură implementarea obiectivelor de dezvoltare ale întreprinderii în perioada următoare.

2. Calculul sumei țintă planificată a profitului brut al întreprinderii se efectuează după următoarea formulă:

, (10.24)

unde VP c - valoarea țintă a profitului brut al întreprinderii în perioada analizată;

PE c - valoarea țintă a profitului net al întreprinderii în perioada analizată;

NPS pl - rata consolidată a impozitului pe venit și a altor impozite plătite în detrimentul profitului, exprimată ca fracție zecimală.

3. Calculul sumei planificate a impozitelor plătite în detrimentul profitului se face după formula:

, (10.25)

unde NP pl este suma planificată a impozitelor plătite din profit

VP c - valoarea țintă a profitului brut al întreprinderii în perioada analizată;

PE c - valoarea țintă a profitului net al întreprinderii în perioada analizată.

4. Determinarea sumei planificate a costurilor operaționale pentru producția și vânzarea produselor cu această metodă de prognoză este de natură generalizată, întrucât presupune că programul de fabricație sub valoarea țintă a profitului nu a fost încă format. Într-o formă simplificată, valoarea lor este estimată prin formula:

, (10.26)

Unde

O3 post - suma reală a costurilor fixe de exploatare în aceeași perioadă anterioară;

Banda O3 - suma reală a costurilor variabile de exploatare în aceeași perioadă anterioară;

VP c - valoarea țintă planificată a profitului brut din exploatare al întreprinderii;

VP f - suma reală a profitului brut din exploatare al întreprinderii în aceeași perioadă anterioară.

Ca parte a costurilor de exploatare planificate, un element separat reflectă valoarea amortizarii.

5. Calculul sumei planificate a încasărilor în numerar din vânzarea produselor se efectuează după următoarea formulă:

, (10.27)

unde PDS pl este suma planificată a încasărilor în numerar din vânzarea produselor în perioada analizată;

VP c - valoarea țintă a profitului brut din exploatare al întreprinderii;

О3 pl - valoarea planificată a costurilor operaționale pentru producția și vânzarea produselor în perioada analizată;

ND pl - cota consolidată a taxei pe valoarea adăugată și a altor impozite și taxe plătite în detrimentul veniturilor, exprimată ca fracție zecimală.

6. Calculul sumei planificate a plăților fiscale plătite în detrimentul veniturilor (incluse în prețul produselor) se face conform formulei:

unde SND pl este suma planificată a impozitelor și taxelor plătite în detrimentul veniturilor (incluse în prețul produselor);

PDS pl - suma planificată a încasărilor în numerar din vânzarea produselor în perioada analizată;

О3 pl - valoarea planificată a costurilor operaționale pentru producția și vânzarea produselor în perioada analizată;

VP c - valoarea țintă a profitului brut din exploatare al întreprinderii.

7. Calculul sumei planificate a cheltuielilor de numerar pentru activitățile de exploatare se bazează pe costurile de exploatare planificate ale întreprinderii (fără suma deprecierii) și suma planificată a impozitelor și taxelor plătite din venituri și profit - formula (10.22).

8. Calculul sumei planificate a fluxului net de numerar se efectuează conform formulelor (10.23): prin însumarea sumei țintă a profitului net și a cheltuielilor de amortizare sau ca diferență între suma încasată și cheltuită a fondurilor din perioada planificată.

II. Prognoza primirii și cheltuirii fondurilor pentru activități de investiții se realizează prin metoda contului direct. Baza pentru aceste calcule este:

· un program real de investiții care caracterizează suma de bani investită în proiecte de investiții în derulare sau planificate;

· un portofoliu de investiții financiare pe termen lung care urmează să fie format; dacă a fost deja format, atunci se determină suma necesară de fonduri pentru a asigura creșterea acesteia sau volumul de implementare a instrumentelor de investiții financiare pe termen lung;

· suma estimată a încasărilor de numerar din vânzarea imobilizărilor și imobilizărilor necorporale; calculul ar trebui să se bazeze pe un plan de reînnoire a acestora;

valoarea proiectată a profitului investiției; această secțiune prevede valoarea profitului doar pentru investițiile financiare pe termen lung - dividende și dobânzi de primit.

Calculele sunt rezumate în contextul pozițiilor prevăzute de standardul situației fluxurilor de numerar ale întreprinderii pentru activități de investiții.

III. Prognoza primirii și cheltuirii fondurilor pentru activități financiare se realizează prin metoda contului direct pe baza nevoii întreprinderii de finanțare externă, determinată de elementele sale individuale. Baza pentru implementarea acestor calcule este:

· volumul planificat al emisiunii suplimentare de acțiuni proprii sau atragerii de capital social suplimentar; planul de primire de fonduri include doar acea parte din emisiunea suplimentară de acțiuni care poate fi realizată într-o anumită perioadă următoare;

· volumul planificat de atragere a creditelor financiare și împrumuturilor pe termen lung și scurt, sub toate formele acestora;

· cuantumul încasării preconizate de fonduri în ordinea finanțării țintite gratuite; acești indicatori sunt incluși în plan pe baza bugetului de stat aprobat sau a bugetelor corespunzătoare ale altor organe de stat și nestatale;

· cuantumul datoriei principale la creditele financiare pe termen lung și scurt și împrumuturile prevăzute la plată în perioada planificată; calculul acestor indicatori se efectuează pe baza unor contracte de împrumut specifice ale întreprinderii cu bănci sau alte instituții financiare;

· valoarea estimată a plăților de dividende către acționari (dobânda la capitalul social); acest calcul se bazează pe suma planificată a profitului net al întreprinderii și pe politica de dividende a acesteia.

Calculele sunt rezumate în termeni de poziții prevăzute de standardul situației fluxurilor de numerar al întreprinderii pentru activități financiare.

Indicatorii planului elaborat pentru primirea și cheltuirea fondurilor servesc ca bază pentru planificarea operațională a diferitelor tipuri de fluxuri de numerar ale întreprinderii.

Managementul fluxului de numerar a devenit cel mai important domeniu de activitate pentru orice subiect al economiei de piata. Acest lucru este deosebit de important pentru întreprinderile care desfășoară activități industriale și comerciale. Luarea deciziilor privind schimbarea tehnologiei de producție, intrarea pe noi piețe, extinderea sau reducerea volumelor de producție se bazează pe calcule financiare, privind strategiile de atragere, distribuire, redistribuire și investire resurse financiare. Tendințe în dezvoltarea situației pieței ruse și globale: schimbări imprevizibile ale cererii, concurență mai dură, diversificare și cucerirea de noi nișe de piață, riscuri crescute în tranzacții - necesită un studiu detaliat al principiilor formării și gestionării fluxurilor de numerar ale întreprinderilor .

O gestionare mai rațională și eficientă a fluxului de numerar poate asigura solvabilitatea constantă a întreprinderii, poate reduce riscul de neplată a datoriilor către furnizori și angajați, poate crește atractivitatea investițiilor, elibera resurse financiare suplimentare etc. V conditiile magazinului management, aceste aspecte sunt cele mai importante caracteristici financiare și economice ale companiilor, reflectând stabilitate Financiarăși potențialul lor de creștere economică.

1. Conceptul de flux de numerar

Unul dintre domeniile managementului financiar al întreprinderii este management eficient fluxurile sale de numerar. O evaluare completă a stării financiare a unei întreprinderi este imposibilă fără o analiză a fluxurilor sale de numerar. Una dintre sarcinile managementului fluxului de numerar este identificarea relației dintre fluxurile de numerar și profit, adică. dacă profitul primit este rezultatul fluxurilor efective de numerar sau este rezultatul unor alte fapte.

Toate activitățile oricărei organizații comerciale sunt asociate cu mișcarea fondurilor, cu primirea și eliminarea acestora. Mișcarea fondurilor în întreprindere are loc continuu. Acest anume proces continuu mișcarea banilor și este în esență conceptul de „cash flow”.

Există concepte precum fluxul de numerar și fluxul de numerar. Mișcarea fondurilor este transferul lor către cineva, atât în numerar, cât și fără numerar, este toate încasările brute ale întreprinderii și plățile.

Definiția generală a fluxului de numerar este: „bani care intră în companie din vânzări și alte surse, precum și bani cheltuiți de companie pe cumpărături, salarii etc.”.

„Fluxul de numerar – un set de încasări și plăți distribuite în timp ale fondurilor generate de activitatea economică a întreprinderii”.

V importanță economică fluxul de numerar este diferența dintre veniturile și costurile unei entități economice, exprimată ca diferență între plățile primite și plățile efectuate. În general, aceasta este suma profiturilor reportate ale firmei și a deducerilor sale din amortizare economisite pentru a forma propria sursă de numerar.

Cu alte cuvinte, „fluxul de numerar este suma netă de bani primită efectiv de firmă într-o perioadă dată”.

Există două abordări principale ale analizei definițiilor conceptului de „flux de numerar”. Conform primei abordări, fluxul de numerar este diferența dintre toate intrările și ieșirile de numerar într-o anumită perioadă de timp. Această definiție este mai potrivită pentru termenul „flux net de numerar”, care este egal cu diferența dintre suma intrărilor și ieșirilor de numerar ale organizației. A doua abordare este mai frecventă în rândul economiștilor. Fluxul de numerar este considerat ca suma intrărilor și ieșirilor de numerar pentru perioada respectivă. În același timp, majoritatea autorilor nu includ echivalentele de numerar în componența fluxurilor de numerar.

De asemenea, este posibil să se evidențieze o abordare în care fluxurile de numerar sunt considerate într-un sens larg ca sumă a profiturilor reportate și a amortizarii, care este strâns legată de prima abordare pentru determinarea fluxului de numerar.

Rezumând abordările pentru determinarea esenței fluxurilor de numerar, putem defini acest lucru categorie economică ca un set de intrări și ieșiri reale de numerar și echivalentele acestora, distribuite în fiecare moment specific al perioadei analizate și care deservesc toate procesele activităților de afaceri ale organizației.

Procesul de gestionare a fluxurilor de numerar ale unei întreprinderi, de asemenea, nu are o interpretare clară. Unii economiști reduc acest proces la determinarea nivelului optim al soldului de numerar și utilizarea acestuia în activitățile financiare ale organizației.

Rezumând definițiile diverșilor economiști asociați cu categoria „management”, se poate caracteriza managementul fluxurilor de numerar ale întreprinderii ca organizarea unui impact intenționat și sistematic al sistemului de management asupra relațiilor financiare și economice care apar în procesul mişcarea capitalului monetar al organizaţiei. Acest impact vizează îndeplinirea sarcinilor stabilite, precum și asigurarea formării, utilizării și repartizării efective a capitalului financiar al întreprinderii folosind principiile, funcțiile și metodele adecvate de management.

Valoarea indicatorului fluxului de numerar în analiza activităților companiei este foarte mare: arată capacitatea companiei de a plăti pentru bunurile și serviciile de care are nevoie, de a plăti dividende acționarilor, iar evaluarea afacerilor este adesea construită pe baza ei.

„Fluxul de numerar nu este egal cu profitul: o situație este destul de reală atunci când o companie realizează profit, dar nu este capabilă să continue decontările cu furnizorii, deoarece nu are suficienți bani în circulație. La evaluarea eficienței investițiilor de capital, numerarul fluxul este un indicator care caracterizează diferența dintre intrările și ieșirile de numerar din activitățile de investiții și operațiuni în fiecare perioadă a proiectului.

Fluxurile de numerar, spre deosebire de un simplu transfer de bani, sunt:

- rezultatul relaţiilor băneşti apărute la întreprindere, care sunt rezultatul mişcării banilor;

– procese organizate și gestionate;

- procese nu în general, ci limitate la o anumită perioadă de timp, adică au limite de timp - începutul și sfârșitul;

– ca indicator al fluxului de numerar are o serie caracteristici economice, cum ar fi intensitatea, lichiditatea, rentabilitatea, suficiența etc.

Avantajele și necesitatea managementului fluxului de numerar sunt următoarele.

1. Îmbunătățirea gestionării fluxului de numerar echivalează cu implicarea de numerar suplimentar în circulație. Mai mult, această problemă este adesea prezentată managerilor ca fiind secundară.

2. Pentru întreprinderile mari care funcționează de mult timp, managementul este benefic atât în ceea ce privește creșterea eficienței fondurilor utilizate, cât și obținerea de profit suplimentar, creșterea profitabilității.

3. Pentru întreprinderile tinere, mici, managementul este deosebit de important, deoarece acestea trebuie să se bazeze pe propriile surse de fonduri, întrucât sursele externe nu sunt întotdeauna accesibile pentru ele, atât din punct de vedere al prețului, cât și al disponibilității.

4. Managementul profesional al fluxului de numerar are un efect pozitiv asupra relației întreprinderii cu băncile, furnizorii, cumpărătorii etc.

Ciclul financiar al unei întreprinderi sau ciclul fluxului de numerar include următoarele puncte:

- plata materiilor prime si materialelor;

- vânzare (livrarea produselor finite, prestarea serviciilor, efectuarea lucrărilor);

- primirea banilor produse terminate servicii prestate, munca efectuata.

Și doar prin gestionarea fluxurilor de numerar se poate rezolva problema decalajului dintre valoarea plăților și suma încasărilor, adică. problema de lichiditate a întreprinderii. În aceste scopuri, este necesară creșterea sumei fondurilor proprii sau împrumutate în cifra de afaceri a întreprinderii.

La implementarea politicii de management al fluxului de numerar se obțin următoarele rezultate:

1. Îmbunătățirea eficienței managementului financiar al întreprinderii.

2. Echilibrul fluxurilor de numerar pozitive și negative în timp; fluxurile dezechilibrate fac în unele momente ca fluxul în ansamblu să fie nelichide, iar întreprinderea să fie insolvabilă. Este destul de evident că, cu cât astfel de situații sunt mai des și cu cât durează mai mult, cu atât situația financiară a întreprinderii este mai proastă.

3. Determinarea direcțiilor fluxurilor de numerar și controlul asupra acestora în conformitate cu. clasificarea în ansamblu pentru întreprindere, pe tipuri de activitate, pe divizii structurale și centre de responsabilitate, pe etape și perioade de activitate a întreprinderii, pe surse de fonduri (proprii, împrumutate etc.).

4. Optimizarea fluxurilor de numerar și a structurii surselor de fonduri în vederea asigurării operare eficientăîntreprinderilor.

5. Creșterea eficienței utilizării fondurilor în cifra de afaceri a întreprinderii, accelerarea cifrei de afaceri a acestora.

6. Extinderea volumului vânzărilor bazată pe extinderea controlului asupra fluxurilor de numerar și îmbunătățirea managementului acestora.

7. Obținerea de profit suplimentar și creșterea profitabilității întreprinderii.

8. Îmbunătățirea eficienței planificării și prognozării activităților întreprinderii.

9. Reducerea riscului de insolvență al întreprinderii și prevenirea falimentului acesteia.

2. Tipuri și clasificare a fluxurilor de numerar ale întreprinderii

Pe fig. 1 prezintă clasificarea fluxurilor de numerar ale întreprinderii. Cifrele condiționate sunt folosite pentru a vizualiza relația dintre fluxurile de numerar.

Orez. 1. Clasificarea fluxurilor de numerar

Fluxul de numerar al unei întreprinderi este totalitatea tuturor încasărilor și plăților sale pentru o anumită perioadă de timp.

Intrările (încasările) și ieșirile (plățile) de numerar pe o perioadă de timp sunt componente ale fluxului de numerar. Totalitatea intrărilor sau încasărilor este un flux de numerar pozitiv, iar totalitatea ieșirilor sau plăților în numerar este un flux de numerar negativ.

Fluxul net de numerar este diferența dintre suma intrărilor și ieșirilor. Fluxul net se referă la rezultatele financiare ale întreprinderii. Fluxul net poate fi pozitiv sau negativ.

Debit net pozitiv, poate fi excesiv sau deficitar. Fluxul în exces înseamnă un exces semnificativ al încasărilor de numerar față de cerere. Fluxul de numerar deficitar caracterizează fenomenul opus, când încasările nu sunt suficiente pentru acoperirea nevoii. Fluxul negativ, desigur, este întotdeauna limitat.

O estimare a timpului definește fluxul de numerar ca prezent și viitor. Fluxul prezent este determinat în estimarea timpului prezent, iar fluxul viitor este determinat în estimarea unui anumit punct de timp viitor prin actualizare, i.e. fantome ale fluxurilor de numerar viitoare într-o formă comparabilă cu cea prezentă.

Din punct de vedere al constanței, fluxurile de numerar sunt regulate și discrete. Un flux regulat merge constant pentru o anumită perioadă de timp, iar un flux discret este o singură încasare și cheltuială de bani, o întreprindere pentru orice perioadă. Cele mai multe intrări și ieșiri de numerar sunt regulate. Fluxurile discrete sunt achiziționarea de proprietăți, obținerea unui împrumut pe termen lung, încasările din plata unei facturi mari, achiziționarea unei licențe etc. Fluxurile regulate de numerar pot fi atât cu intervale monetare uniforme, cât și cu unele inegale.

În funcție de scară, fluxurile de numerar sunt:

- în general pentru întreprindere;

- pentru anumite tipuri de activitate economică (principală, investițională, financiară);

- de către diviziile structurale individuale sau centrele de responsabilitate ale întreprinderii”;

- pentru tranzacții de afaceri individuale sau etape din activitățile întreprinderii, de exemplu, din momentul înființării unei societăți pe acțiuni, lansarea de noi produse, finalizarea reconstrucției etc.;

– fonduri proprii și împrumutate;

– fluxuri brute și fluxuri bazate pe rezultate financiare.

3. Eficiența fluxurilor de numerar ale întreprinderii

Situația fluxurilor de trezorerie pentru întreaga întreprindere și pentru tipurile individuale de activități face parte din situațiile financiare.

Eficiența utilizării fluxurilor de numerar este determinată de viteza de mișcare a acestora - viteza de rotație sau cifra de afaceri. Cu cât circulația DS este mai rapidă, cu atât cantitatea acestora va fi mai mică necesară de către întreprindere pentru implementarea cu succes a programului de producție.

Perioada capitalului în numerar (Pdn) se determină după cum urmează:

Următoarea formulă poate fi utilizată pentru a calcula soldul de numerar proiectat:

4. Gestionarea fluxului de numerar al întreprinderii

Scopul principal al managementului fluxului de numerar este asigurarea echilibrului financiar al întreprinderii în procesul de dezvoltare a acesteia prin echilibrarea volumului încasărilor și cheltuielilor de fonduri și sincronizarea lor în timp.

Principalele sarcini ale managementului fluxului de numerar sunt următoarele:

– prognoza fluxurilor de numerar intrate și ieșite și gestionarea acestora;

– asigurarea lichiditatii intreprinderii;

– evaluarea diferitelor tipuri de investiții și plasarea fondurilor excedentare;

– identificarea surselor de finanțare pe termen scurt;

– managementul riscului privind ratele dobânzii și schimbul;

- stabilirea planului de primire a fondurilor și utilizarea acestora.

Procesul de gestionare a fluxului de numerar poate fi reprezentat prin următoarele etape:

1. Contabilitatea completă și fiabilă a fluxurilor de numerar și formarea raportării necesare.

2. Analiza fluxurilor de numerar din perioada precedentă.

3. Planificarea fluxurilor de numerar în contextul diferitelor lor tipuri.

4. Optimizarea fluxurilor de numerar.

5. Asigurarea controlului eficient asupra fluxurilor de numerar.

5. Contabilitatea fluxurilor de numerar ale întreprinderii

Contabilitatea completă și fiabilă a fluxurilor de numerar se bazează pe următoarele principii:

1. Principiul fiabilității informative

2. Principiul echilibrului

3. Principiul asigurării eficienţei

4. Principiul asigurării lichidității

O trăsătură distinctivă a realității moderne din Rusia este că fluxurile de numerar nu sunt un obiect independent al contabilității. Ca obiect contabil în Rusia, numerarul este considerat ca nu este foarte sensibil la posibile probleme financiare neprevăzute. Categoria de numerar este statică și nu dezvăluie fluxul de numerar, în ciuda faptului că implementarea aproape tuturor tipurilor de operațiuni ale întreprinderilor și organizațiilor determină fluxul de numerar sub forma încasării sau cheltuielilor acestora. Din motivele menționate mai sus, este necesară separarea fluxurilor de numerar într-un obiect contabil independent și formarea unui sistem de contabilitate a fluxurilor de numerar, care să includă contabilitatea managerială, financiară și strategică a fluxurilor de numerar.

Scopul principal al sistemului de contabilitate a fluxurilor de trezorerie este de a oferi, în primul rând utilizatorilor interni, informații fiabile despre fluxurile de numerar, necesare și suficiente pentru elaborarea și adoptarea la timp a deciziilor de management adecvate. Acest obiectiv este atins prin formarea unui sistem de raportare care va permite utilizatorilor de informații să evalueze obiectiv și să ia decizii adecvate cu privire la managementul fluxului de numerar.

Obiectele sistemului de contabilitate a fluxurilor de numerar sunt:

– sistem de plăți în numerar și fără numerar;

– managementul capitalului de lucru;

– gestionarea capitalului investit în active fixe (capital fix);

– politica de atragere de noi resurse financiare;

– managementul structurii capitalului întreprinderii;

- nivelul şi dinamica rezultatelor financiare ale întreprinderii.

- starea patrimonială și financiară a întreprinderii;

- activitatea de afaceri şi eficienţa întreprinderii.

Sistemul de contabilitate a fluxului de numerar este conceput pentru a oferi:

1. Acoperirea tuturor tranzacțiilor financiare, de ex. să fie continuu și continuu, să reflecte toate operațiunile privind mișcarea resurselor financiare ale întreprinderii și a fondurilor acesteia pentru toate încasările, plățile, soldurile în diverse forme monetare - numerar în mână, fonduri fără numerar în conturi bancare, acreditive, decontări , valorile mobiliare și orice alte locuri de depozitare sau locație a acestora;

2. Reflectarea proceselor de afaceri direct legate de tranzactii financiareîntreprinderi, de exemplu, producția de produse comercializabile și expedierea acestora către clienți, pregătirea și trimiterea documentelor de plată, oportunitatea și caracterul complet al primirii fondurilor de la cumpărători, refuzurile de acceptare, transferul produselor livrate de către cumpărător la păstrarea datorată. la caracterul incomplet, livrarea incompletă și alte motive, alte fapte de producție și economice ale întreprinderii;

3. Reflectarea informațiilor asupra oportunității decontărilor cu bugetul și fonduri extrabugetareși asupra altor operațiuni care nu sunt legate de mărfuri ale întreprinderii;

4. Controlul asupra statului și utilizarea țintită a capitalului de lucru al întreprinderii.

Scopul raportării fluxului de numerar este de a oferi utilizatorilor Informatii utile. În prezent, oportunitatea și necesitatea satisfacerii nevoilor de informare ale numeroși utilizatori este evidentă, care pot fi grupate în trei grupe principale:

– angajat direct în afaceri la această întreprindere;

- situat in exterior această întreprindere dar având un interes financiar direct în afacere;

– având un interes financiar indirect în afacere.

Primul grup de utilizatori sunt conducerea întreprinderii, care sunt responsabile pentru desfășurarea activității și pentru atingerea obiectivelor întreprinderii.

A doua categorie de utilizatori ai informației de raportare reprezintă un număr destul de mare de persoane care nu lucrează la întreprindere, dar care au un interes financiar direct în rezultatele activităților acesteia. Aceștia sunt, în primul rând, fondatorii întreprinderii, precum și diverși creditori - furnizori sau bănci, de la care întreprinderea ia împrumuturi pe termen lung și scurt.

Al treilea cerc de persoane cu un interes financiar indirect este alcătuit dintr-o mare varietate de utilizatori ai situațiilor contabile (financiare). Acest - serviciul fiscal, organe de statistică de stat, diverși consilieri financiari etc.

În raportarea întreprinderilor rusești există formulare care reflectă mișcarea fondurilor. Acest:

– situația modificărilor capitalurilor proprii – Formular nr. 3;

– situația fluxului de numerar – Formular nr. 4;

- mișcarea fondurilor împrumutate - parte a anexei la bilanţ, formularul nr. 5.

6. Analiza fluxului de numerar

Următoarea etapă a managementului fluxului de numerar este analiza fluxurilor de numerar din perioada anterioară.

Ca urmare a analizei fluxurilor de numerar, întreprinderea ar trebui să obțină un răspuns la întrebarea principală: de unde provin banii, rolul fiecărei surse și în ce scopuri sunt utilizați? Ar trebui trase concluzii atât pentru întreprindere în ansamblu, cât și pentru fiecare tip de activitate a acesteia: de bază, investițional și financiar. Pe această bază se trag concluzii despre sursele și securitatea fiecărui tip de activitate cu fondurile necesare. Ca urmare, se iau decizii pentru a asigura excesul încasărilor de numerar față de plăți, sursele de plată pentru pasivele curente și activitățile de investiții, suficiența profiturilor etc.

Astfel, principalele obiecte ale analizei fluxului de numerar sunt:

– flux pozitiv – intrări;

– flux negativ – ieșiri;

- sold de numerar.

Analiza fluxurilor de numerar este asociată cu clarificarea motivelor care au influențat urmatoarele procese:

– creșterea fluxului de numerar;

– scăderea afluxului acestora;

– creșterea fluxului lor de ieșire;

- reducerea debitului acestora.

Analiza se poate face atât pe o perioadă lungă (mai mulți ani), cât și pe una scurtă (trimestru, an). O astfel de analiză va prezenta un interes indubitabil dacă se face pe o perioadă care să reflecte o anumită etapă din activitatea întreprinderii.

Analiza fluxurilor de numerar ar trebui efectuată atât pe baza de raportare, cât și pe baza indicatorilor planificați. Datele contabilității primare și raportarea regulată a întreprinderii sunt utilizate ca indicatori calculati.

7. Planificarea fluxului de numerar

Planificarea fluxului de numerar se realizează sub formă de calcule planificate multivariate ale acestor indicatori în diferite scenarii de dezvoltare a factorilor inițiali (optimist, realist, pesimist). Obiectul în acest caz este îndeplinirea țintelor planificate stabilite pentru formarea sumei fondurilor și cheltuirea acestora în domeniile prescrise; uniformitatea formării fluxurilor de numerar în timp; lichiditatea fluxurilor de numerar și eficiența acestora. Acești indicatori sunt controlați în procesul de monitorizare a activităților financiare curente ale întreprinderii.

Indicatorii planificați ai fluxului de numerar al întreprinderii sunt calculați sub forma unui plan financiar operațional, așa-numitul calendar de plăți. Se dezvoltă timp de o lună cu o frecvență de 5, 10 sau 15 zile.

Particularitatea calendarului de plăți este că compania își determină mai întâi toate cheltuielile în numerar pentru luna și apoi caută resurse financiare pentru a acoperi cheltuielile dacă veniturile în numerar nu sunt suficiente.

Planificarea posibilelor plăți și a surselor de acoperire a acestora este asociată cu controlul zilnic asupra încasării veniturilor din vânzări și a plății veniturilor. bunuri materiale ca direcţii principale ale fluxurilor de numerar. Dezvoltarea unui calendar de plăți solid din punct de vedere economic este una dintre cele conditii obligatorii management eficient al fluxului de numerar. Vă permite să oferiți companiei fondurile necesare, să identificați oportunitățile de creștere a veniturilor din vânzări și a profiturilor, îmbunătățirea eficienței structurii fondurilor utilizate.

Odată cu calendarul de plăți al întreprinderilor, se menține un jurnal special, care reflectă toți indicatorii calendarului de plăți în dinamică, precum și indicatorii situației fluxului de numerar.

Atunci când folosesc calendarul de plăți, întreprinderile au posibilitatea de a aplica analiza, care se numește ABC. Semnificația acestuia este că, folosind indicatori naturali și de cost, fluxurile de numerar sunt împărțite în trei grupe (A, B și C) în funcție de cantitatea fondurilor sau de alți factori și de posibilitatea aplicării metodelor de management adecvate fiecăruia dintre aceste grupuri.

Planificarea fluxului de numerar pe o perioadă mai mare de 1 lună se realizează folosind bugetul fluxului de numerar. Bugetele la întreprindere sunt elaborate, de regulă, pentru 1 an, dar acest lucru se poate face pentru 3 sau 6 luni. Bugetul fluxului de numerar, pe de o parte, reflectă veniturile și încasările de fonduri, iar pe de altă parte, cheltuielile și plățile. Dar, spre deosebire de calendarul de plăți, planificarea în buget a fluxurilor de numerar se realizează pentru trei tipuri de activități: de bază, investiționale și financiare. Cu ajutorul bugetului de cash-flow, compania rezolvă problema deficitului de numerar în anumite luni ale anului.

Există două metode de calculare a fluxului de numerar: directă și indirectă. Diferențele dintre aceste metode rezultă din principiile de calcul. Prin metoda directă, calculul fluxurilor se efectuează pe baza conturilor contabile ale întreprinderii, iar prin metoda indirectă, pe baza bilanţului întreprinderii (Formular-1) şi a contului de profit şi pierdere (Formularul). -2).

Ca urmare, prin metoda directă, întreprinderea primește răspunsuri la întrebările despre intrările și ieșirile de numerar și suficiența acestora pentru a asigura toate plățile. Metoda indirectă arată relația dintre diferitele tipuri de activități ale întreprinderii, precum și impactul asupra profiturilor al modificărilor activelor și pasivelor întreprinderilor. În plus, baza de calcul pentru metoda directă este încasările din vânzarea produselor, iar pentru metoda indirectă - profit.

Conform metodei directe, fluxul de numerar este definit ca diferența dintre toate intrările de fonduri în întreprindere pentru trei tipuri de activități și ieșirile acestora. Soldul fondurilor la sfârșitul perioadei este definit ca soldul lor la început, ținând cont de fluxul lor pentru o anumită perioadă.

Cu metoda indirectă, baza de calcul este rezultatul reportat, amortizarea, precum și modificările activelor și pasivelor întreprinderii.

În același timp, o creștere a activelor reduce numerarul companiei, iar o creștere a pasivelor o crește și invers.

8. Optimizarea fluxului de numerar

Optimizarea fluxului de numerar este un proces de selecție cele mai bune forme organizarea lor la întreprindere, ținând cont de condițiile și caracteristicile implementării activităților sale economice. Mecanismele de minimizare a riscurilor financiare joacă un rol important în optimizarea fluxurilor de numerar.

Optimizarea fluxului de numerar este una dintre cele mai importante funcții ale managementului fluxului de numerar care vizează îmbunătățirea eficienței acestora în perioada următoare.

Cele mai importante sarcini care trebuie rezolvate în această etapă a managementului fluxului de numerar sunt:

- identificarea și implementarea rezervelor, care să permită reducerea dependenței întreprinderii de sursele externe de strângere de fonduri;

– asigurarea unui echilibru mai complet al fluxurilor de numerar pozitive și negative în timp și volum;

- asigurarea unei relaţii mai strânse a fluxurilor de numerar pe tipuri de activitate economică a întreprinderii;

– creșterea cantității și calității fluxului net de numerar generat de activitatea economică a întreprinderii.

Baza optimizării fluxurilor de numerar ale unei întreprinderi este asigurarea unui echilibru între volumele de tipuri pozitive și negative ale acestora. Rezultatele activității economice a întreprinderii sunt afectate negativ atât de fluxurile de numerar limitate, cât și de excesul.

Metodele de optimizare a fluxului de numerar limitat depind de natura acestui deficit - pe termen scurt sau lung.

Soldul fluxului de numerar deficitar în termen scurt se realizează prin utilizarea „Sistemului de accelerare – decelerare a cifrei de afaceri de plată”. Esența acestui sistem este de a dezvolta măsuri organizaționale la nivelul întreprinderii pentru a accelera atragerea de fonduri și a încetini plățile acestora.

În sistemul de optimizare a fluxurilor de numerar ale unei întreprinderi, un loc important revine echilibrului lor în timp. În procesul de astfel de optimizare, sunt utilizate două metode principale - alinierea și sincronizarea. Egalizarea fluxurilor de numerar are ca scop netezirea volumelor acestora în contextul intervalelor individuale ale perioadei luate în considerare. Această metodă de optimizare elimină, într-o anumită măsură, diferențele sezoniere și ciclice de formare a fluxurilor de numerar (atât pozitive, cât și negative), optimizând concomitent soldurile medii de numerar și crescând nivelul lichidității absolute. Rezultatele acestei metode de optimizare a fluxurilor de numerar în timp sunt evaluate folosind abaterea standard sau coeficientul de variație, care ar trebui să scadă în timpul procesului de optimizare.

Creșterea fluxului net de numerar asigură o creștere a ritmului de dezvoltare economică a întreprinderii pe principiile autofinanțării, reduce dependența acestei dezvoltări de sursele externe de formare a resurselor financiare, asigură creșterea valoare de piațăîntreprinderilor.

Consecințele negative ale unui flux de numerar deficitar se manifestă printr-o scădere a lichidității și solvabilității unei întreprinderi, o creștere a conturilor restante datorate furnizorilor de materii prime și materiale, o creștere a ponderii datoriilor restante la creditele financiare primite, întârzieri. în plată salariile(cu o scădere corespunzătoare a nivelului de productivitate a personalului), o creștere a duratei ciclului financiar și, în cele din urmă, o scădere a profitabilității utilizării capitaluri propriiși activele companiei.

Consecințele negative ale fluxului de numerar în exces se manifestă prin pierderea valorii reale a fondurilor temporar neutilizate din cauza inflației, pierderea unui venit potențial din partea neutilizată a activelor monetare în domeniul investiției pe termen scurt a acestora, care în final afectează și negativ. nivelul rentabilității activelor și capitalurilor proprii ale întreprinderii.

9. Controlul fluxului de numerar al întreprinderii

Asigurarea controlului eficient asupra fluxurilor de numerar poate reduce semnificativ riscul de insolvență al companiei. Chiar și companii care au succes activitate economicăși generând un profit suficient, insolvența poate apărea ca urmare a dezechilibrului diferitelor tipuri de fluxuri de numerar în timp. Sincronizarea încasărilor și plăților de fonduri, realizată în procesul de gestionare a fluxurilor de numerar ale unei întreprinderi, permite eliminarea acestui factor în apariția insolvenței acesteia.

Scopul principal al gestionării fluxurilor de numerar ale unei întreprinderi este de a asigura echilibrul financiar al acesteia în procesul de dezvoltare prin echilibrarea volumelor de încasări și cheltuieli de fonduri și sincronizarea lor în timp.

Responsabilitatea pentru asigurarea controlului asupra fluxurilor de numerar revine directorului financiar al întreprinderii. Pentru a asigura un control eficient asupra fluxurilor de numerar, este necesar suport de documentare toate tranzacțiile legate de fluxurile de numerar, care ar oferi informații complete pentru directorul financiar. Pentru a face acest lucru, trebuie să introduceți documente care reglementează cheltuirea fondurilor, de exemplu, o cerere de plată, poate fi, de asemenea, note de birou, registre de plăți etc. Setul minim de detalii ale unui astfel de document include următoarele secțiuni:

– initiator de plata (departament, angajat);

– codul de plată în conformitate cu clasificatorul articolelor de plată sau proiectelor;

- termen de plata;

– semnăturile inițiatorului plății, șefului departamentului, șefului societății.

Cererile de plată servesc ca instrument de colectare a informațiilor faptice. Cerința „Inițiator de plată” vă permite să urmăriți ce divizie a companiei efectuează anumite tipuri de cheltuieli. În acest caz, este necesară autorizarea cererii cu șeful secției și CEO pentru a evita deturnarea fondurilor companiei.

Aplicațiile sunt ușor de clasificat pe departamente și articole de cheltuieli, chiar și în Excel. După ce ați acumulat informații despre plățile efective timp de două sau trei luni, puteți trece la limitarea cheltuielilor și la compilarea unui calendar de plăți.

Pentru a controla plățile, este util să se analizeze caracterul rezonabil al cheltuirii banilor și sistemul de înregistrare a costurilor. La cererea de plată trebuie adăugați indicatori analitici: rata de rotație a stocurilor (instantanee, 30 și 90 de zile), sumele conturilor de plătit către fiecare furnizor și creanțele restante de la cumpărători, precum și perioada de întârziere. De asemenea, este utilă introducerea unui indicator al ratei plăților către furnizori ca pondere a veniturilor din vânzări. Astfel, se creează formulare speciale pentru managementul financiar, iar acești indicatori (de obicei 3-5) vă permit să înțelegeți cum și când să cheltuiți banii.

Directorului financiar trebuie să i se acorde dreptul de a semna documente care reglementează plățile. De obicei, acest drept este acordat prin ordin al CEO-ului, dar în unele cazuri - prin decizia proprietarului afacerii sau a consiliului de administrație.

Întrucât astfel de inovații amenință oficialii de vârf ai companiei cu o oarecare slăbire a influenței lor asupra fluxurilor financiare, este necesar să se explice conducerii necesitatea delegării de autoritate și, de asemenea, să-i convingă să introducă un sistem de bugetare, în care director financiar sau salariaţii aflati sub controlul acestuia vor primi drept de semnătură hotărâtoare în ceea ce priveşte plăţile aprobate în buget.

Prin semnarea documentelor de plată, directorul financiar va putea primi informații în timp util despre activitățile companiei, inclusiv despre cheltuielile acesteia, va dobândi statutul de manager de top, ceea ce va evita conflictele cu șefii departamentelor funcționale și, de asemenea, va începe să introducă treptat. proceduri bugetare.

Datorită organizării eficiente a controlului asupra fluxurilor de numerar, este posibilă dezvoltarea unor soluții eficiente pentru a crește volumul fluxului de numerar pozitiv și a reduce volumul fluxului de numerar negativ pe termen lung.

În același timp, creșterea volumului fluxului de numerar pozitiv pe termen lung se poate realiza prin următoarele activități:

– atragerea de investitori strategici în vederea creșterii volumului capitalului propriu;

– emisiune suplimentară de acțiuni;

– atragerea de credite financiare pe termen lung;

– vânzarea unei părți (sau a întregului volum) de instrumente de investiții financiare;

– vânzarea (sau închirierea) de tipuri neutilizate de active fixe.

Reducerea volumului fluxului de numerar negativ pe termen lung poate fi realizată prin măsuri precum:

– reducerea volumului și componenței programelor de investiții reale;

– refuzul investiției financiare;

- reducerea sumei costuri fixeîntreprinderilor.

Nu este un secret pentru nimeni că în activitățile financiare există adesea fapte de abuz care afectează negativ întreaga activitate economică a întreprinderii și încalcă drepturile proprietarilor. Prin urmare, asigurarea eficacității controlului financiar asupra fluxurilor de numerar ale unei întreprinderi este un pas cheie în gestionarea fluxurilor de numerar.

10. Necesitatea managementului fluxului de numerar

Astfel, trebuie remarcat faptul că fluxurile de numerar reprezintă cea mai mare parte a resurselor financiare utilizate de organizațiile comerciale în cursul activităților lor de afaceri. Starea fluxurilor de numerar determină în mare măsură bunăstarea financiară atât a organizațiilor individuale, cât și a sistemului economic în ansamblu.

Mișcarea constantă a fondurilor stă la baza unui proces neîntrerupt de producție și circulație. Aceasta este cea mai importantă funcție a banilor - producția.

Numerarul este una dintre principalele categorii financiare care au un impact semnificativ asupra sferei producției, sferei circulației, stării așezărilor din economia națională și, astfel, asupra rulaj de baniîn țară, își îndeplinesc a doua funcție - plata și decontarea.

Managementul fluxului de numerar este direct legat de mecanismul de determinare a nevoilor planificate ale întreprinderii pentru acestea, raționalizarea acestora. Este important ca întreprinderea să determine corect necesarul optim de numerar, ceea ce va permite, cu costuri minime, să primească profitul planificat pentru un anumit volum de producție. Subestimarea sumei fondurilor implică o stare financiară instabilă, întreruperi în proces de fabricațieși, în consecință, o scădere a producției și a profiturilor. La rândul său, supraestimarea cantității de fonduri reduce capacitatea întreprinderii de a face cheltuieli de capital pentru a extinde producția.

concluzii

Metodele de gestionare a fluxului de numerar al întreprinderilor contribuie la luarea unor decizii mai informate și mai raționale managerii financiari organizatii. Utilizarea principiilor considerate ale educației și managementului fluxului de numerar în activitati practiceîntreprinderile vor optimiza structura plăților întreprinderilor. Optimizarea platilor firmei se realizeaza, in primul rand, prin echilibrarea platilor in numerar, in urma carora solvabilitatea creste si devine posibila mentinerea acesteia la nivelul cerut.

Gestionarea eficientă a fluxului de numerar vă permite să accelerați cifra de afaceri a fondurilor, să reduceți nevoia de a atrage fonduri suplimentare împrumutate, să eliberați fonduri suplimentare care pot fi direcționate către cifra de afaceri a întreprinderii.

Literatură

Manuale și monografii

1. Balabanov I.T. Fundamentele managementului financiar: manual pentru liceul de specialitate institutii de invatamant. - M.: Finanțe și statistică, 2006.

2. Bertonesh M., Knight R. Managementul fluxului de numerar. - Sankt Petersburg: Peter, 2005.

3. Blank I.A. Gestionarea fluxului de numerar. - K .: Nika-Center, Elga, 2007.

4. Borodina E.I. Finanțarea întreprinderii. - M.: Finanțe și statistică, 2005.

5. Bocharov V.V., Leontiev V.E. Finanțe corporative. - Sankt Petersburg: Peter, 2005.

6. Kovalev V.V. Finanțarea întreprinderilor - M .: Prospekt, 2006.

7. Lihacheva O.N. planificare financiara la întreprindere. - M .: OOO "TK Velby", 2006.

8. Polovinkin S.A. Managementul financiar al unei întreprinderi - M .: FBK-Press, 2007.

9. Cherkasov V.E. Management financiar. - Tver: Institutul de Economie și Management din Tver, 2005.

Periodice

10. Mitiakova O.I. Optimizarea fluxului de numerar ca instrument Management de crizaîntreprindere // Finanțe și credit. - 2005. - Nr. 30. - S. 44-50.

11. Khorin A.N. Situația fluxurilor de numerar // Contabilitate. - 2005 - Nr 5. - S.: 24-29.

12. Burtsev V.V. revizuire sistem financiarîntreprinderi // Management în Rusia și în străinătate. - 2004. - Nr. 3. – P. 35-40.

Una dintre direcțiile managementului financiar al întreprinderilor este gestionarea eficientă a fluxurilor de numerar. O evaluare completă a stării financiare a unei întreprinderi este imposibilă fără o analiză a fluxurilor de numerar. Unul dintre obiectivele gestionării acestor fluxuri este identificarea relației dintre acestea și profit, pentru care este necesar să se cunoască dacă profitul primit este rezultatul fluxurilor de numerar efective sau este rezultatul unor alți factori.

Pentru a înțelege această problemă, este necesar să înțelegem ce se înțelege prin termenii „flux de numerar” și „flux de numerar”.

Fluxul de fonduri - Acesta este transferul de bani către cineva, atât în numerar, cât și fără numerar. Mișcarea banilor este principiul fundamental, în urma căruia apar finanțele, adică. relații financiare, fonduri de numerar, fluxuri de numerar.

fluxul de numerar O întreprindere este totalul tuturor încasărilor și plăților sale pentru o anumită perioadă de timp. În practica mondială, fluxul de numerar este numit „flux de numerar” (cash flow în engleză, deși traducerea literală a acestui termen înseamnă „flux de numerar”).

Fluxurile de numerar diferă de un simplu transfer de bani în mai multe moduri:

o acesta este rezultatul relațiilor bănești apărute în întreprindere, care sunt rezultatul mișcării banilor;
o procese organizate și gestionate;
o procese limitate la o anumită perioadă de timp, adică având limite de timp - începutul și sfârșitul;
o cash flow-ul ca indicator are o serie de caracteristici economice: intensitate, lichiditate, profitabilitate, suficiență.

grad intensitatea fluxului de numerar - aceasta este o creștere sau o scădere a valorii sale într-o anumită perioadă de timp, adică debitul maxim este intens.

Lichiditatea fluxului de numerar - este excesul de pozitiv (încasare) față de negativ (plăți). Rentabilitatea fluxului de numerar nu este caracteristica sa importantă, se calculează, de exemplu, ca raport dintre fluxul net de numerar și intrările sau ieșirile. Suficiența fluxului de numerar determinat de excesul sau deficienţa acestuia.

Intrările (încasările) și ieșirile (plățile) de numerar pe o perioadă de timp sunt componente ale fluxului de numerar. Un set de intrări sau încasări este un flux de numerar pozitiv, iar un set de ieșiri sau plăți de numerar este un flux de numerar negativ.

Fluxul net de numerar - este diferența dintre suma intrărilor și ieșirilor. Fluxul net este unul dintre rezultatele financiare ale întreprinderii împreună cu indicatori precum profitul și profitabilitatea. Rețineți că acesta este un rezultat specific, deoarece compania nu ar trebui să își stabilească ca obiectiv creșterea fluxului net de numerar în mod inutil. Fluxul net poate fi pozitiv sau negativ. Un flux de numerar pozitiv este un flux net pozitiv, iar un flux de numerar negativ este un flux net negativ.

Un flux net pozitiv sau un flux de numerar pozitiv poate fi fie exces, fie deficit. Fluxul în exces înseamnă un exces semnificativ al încasărilor de numerar față de cerere. Fluxul de numerar deficitar caracterizează fenomenul opus, când încasările nu sunt suficiente pentru acoperirea nevoii. Fluxul negativ, desigur, este întotdeauna limitat. Excesul și deficitul de numerar sunt indicatori care sunt similari ca conținut cu indicatori precum rentabilitatea și neprofitabilitatea (folosirea acestora din urmă este, de asemenea, destul de legitimă).

O estimare a timpului definește fluxul de numerar ca prezent și viitor. Fluxul prezent este determinat în evaluarea timpului prezent, iar fluxul viitor este determinat în evaluarea unui anumit punct de timp viitor prin actualizare, de exemplu. aducerea fluxurilor viitoare de numerar într-o formă comparabilă cu cea prezentă.

Scopul managementului fluxului de numerar este de a echilibra fluxurile de numerar pozitive și negative în timp, sincronizându-le săptămânal, pe zece zile sau după cum este necesar.

Fluxurile dezechilibrate fac ca, la un moment dat, cash-flow-ul în ansamblu să fie nelichizi, iar compania să fie insolvabilă. Evident, principalele modalități de a echilibra firele sunt:

o creșterea fondurilor în cifra de afaceri a întreprinderii și, mai ales, a propriei sale;
o creșterea veniturilor prin vânzări suplimentare;
o reducerea plăților.

Fluxul de numerar echilibrat este lichid. Indicatorul este rata lichidității, care este definită ca raportul dintre fluxul pozitiv (intrări) și fluxul negativ (ieșiri). Valoarea minima acest indicator egal cu unu.

Echilibrul fluxului de numerar este asigurat prin planificarea acestuia, în primul rând prin elaborarea unui plan financiar operațional, așa-numitul calendar de plăți. Se dezvoltă timp de o lună cu o frecvență de 5, 10, 15 zile. Particularitatea calendarului de plăți este că compania își determină mai întâi toate cheltuielile în numerar pentru luna și apoi caută surse de fonduri pentru a acoperi cheltuielile dacă veniturile în numerar nu sunt suficiente. Dezvoltarea unui calendar de plăți solid din punct de vedere economic este una dintre condițiile prealabile pentru gestionarea eficientă a fluxului de numerar.

După cum sa menționat deja, fluxurile de numerar sunt asociate cu intrările și ieșirile de numerar (Tabelul 8.1).

Tabelul 8.1. Intrări și ieșiri de numerar pe tip de activitate

afluenți	Ieșiri
Activitate primară
1. Venituri din vânzări. 2. Încasări de creanțe. 3. Avansuri de la cumpărători și clienți. 4. Venituri diverse	1. Plata costurilor de producție și vânzare. 2. Rambursarea conturilor de plătit. 3. Plăți de impozite către bugete și fonduri în afara bugetului. 4. Alte plăți
Activitati de investitii
1. Încasări din vânzarea mijloacelor fixe, imobilizărilor necorporale, construcție în curs. 2. Încasări din vânzarea investițiilor financiare pe termen lung. 3. Dividende, dobânzi la investițiile financiare pe termen lung. 4. Venituri diverse	1. Investiţii de capital pentru dezvoltarea producţiei. 2. Investiții financiare pe termen lung. 3. Altele
Activitati financiare
1. Încasări din surse externe pentru creșterea fondurilor proprii ale companiei (din emisiunea de acțiuni, de la fondatori și proprietari etc.). 2. Credite și împrumuturi pe termen lung. 3. Credite și împrumuturi pe termen scurt. 4. Finanțare direcționată 5. Venituri diverse	1. Rambursarea creditelor și împrumuturilor pe termen lung. 2. Rambursarea creditelor și împrumuturilor pe termen scurt. 3. Plata dividendelor și a dobânzilor. 4. Alte plăți

Necesitatea de a împărți activitățile întreprinderii în trei tipuri (principale, investiționale, financiare) se explică prin rolul fiecăruia dintre ele și relația lor. Dacă activitatea principală este sursa principală de profit, atunci activitățile de investiții și financiare sunt concepute pentru a contribui, pe de o parte, la dezvoltarea activității principale, pe de altă parte, pentru a-i asigura fonduri suplimentare.

În general, împărțirea întreprinderii în tipuri este una dintre modalitățile de a asigura un echilibru în veniturile și plățile întreprinderii. În aceste scopuri, întreprinderile elaborează un plan de flux de numerar pentru trimestrul (Tabelul 8.2).

Tabelul 8.2.

Astfel, principalele obiecte ale managementului fluxului de numerar sunt:

o debit pozitiv - afluenți;
o flux negativ - ieșiri;
o soldul de numerar.

Planificarea fluxului de numerar pentru anul se realizează folosind așa-numitul buget de numerar, care se mai numește și bugetul fluxului de numerar sau, așa cum este adesea numit, bugetul fluxului de numerar, prescurtat ca KB, BDP, BDDS. Bugetele la întreprindere sunt elaborate, de regulă, pentru un an, dar acest lucru se poate face pentru trei, șase luni și pentru o altă perioadă.

Unele întreprinderi planifică fluxuri de numerar pentru anumite tipuri de venituri și cheltuieli, active și pasive etc.

Principalele modalități de consolidare a finanțelor întreprinderilor sunt legate de optimizarea fondurilor utilizate de acestea și eliminarea deficitului acestora.

Finanțarea corporativă este cea mai importantă categorie economie de piata. Ele joacă, așadar, un rol decisiv în sistemul de relații financiare ale statului management profesional ele contribuie la rezolvarea nu numai a problemelor finanțării întreprinderilor, ci și a unor probleme precum inflația, deficitul bugetar, politica monetară, dezvoltarea pieței de valori, corupția etc.

Unul dintre domeniile managementului financiar al întreprinderii este gestionarea eficientă a fluxurilor de numerar. O evaluare completă a stării financiare a unei întreprinderi este imposibilă fără o analiză a fluxurilor de numerar. În prezent, majoritatea întreprinderilor (mai mult de 80%) au o lipsă de capital de lucru. În același timp, multe dintre ele funcționează cu profit. Una dintre sarcinile managementului fluxului de numerar este identificarea relației dintre aceste fluxuri și profit, adică. dacă venitul generat este rezultatul fluxurilor de numerar efective sau este rezultatul altor factori.

Atunci când se analizează situația financiară a unei întreprinderi, este necesar să se înțeleagă clar că profitul pentru perioada de raportare și fondurile primite de întreprindere în perioada respectivă nu sunt aceleași.

Care este diferența dintre fluxul de numerar și profit?

Venituri- venituri contabile din vânzarea de produse sau servicii pentru o perioadă dată, reflectând atât forme monetare cât și nemonetare de venit.

Profit- diferenta dintre veniturile contabile din vanzari si cheltuielile acumulate pentru produsele vandute.

fluxul de numerar- diferența dintre toate fondurile primite și plătite de întreprindere pentru o anumită perioadă de timp.

Profitul este o creștere a numerarului companiei pentru o perioadă, care caracterizează eficiența managementului întreprinderii. Prezența profitului nu înseamnă că întreprinderea dispune de numerar gratuit disponibil pentru cota de utilizare.

Există concepte precum „flux de numerar” și „flux de numerar”.

Sub fluxul de numerar se referă la toate încasările și plățile brute în numerar ale întreprinderii.

fluxul de numerar este asociat cu o anumită perioadă de timp și reprezintă diferența dintre toate fondurile primite și plătite de întreprinderi în această perioadă.

Mișcarea banilor este principiul fundamental, în urma căruia apar finanțele, adică. relații financiare, fonduri de numerar, fluxuri de numerar.

Gestionarea fluxului de numerar presupune:

Analiza acestor fluxuri,

contabilitatea fluxului de numerar,

Elaborarea unui plan de flux de numerar.

În practica mondială, fluxul de numerar este notat prin concept "fluxul de numerar"(cash flow), deși traducerea literală (din engleză) a acestui termen este cash flow. Un flux de numerar în care ieșirile depășesc intrările se numește „flux de numerar negativ”, altfel este un „flux de numerar pozitiv”.

Deoarece activitatea principală a companiei este principala sursă de profit, ar trebui să fie și principala sursă de numerar.

Întrucât, în cazul unei afaceri de succes, o întreprindere urmărește să-și extindă și să-și modernizeze instalațiile de producție, activitatea de investiții în general duce la o ieșire temporară de numerar.

Activitatea financiară este menită să crească numerarul de care dispune societatea pt sprijin financiar activități de bază și de investiții.

După cum sa menționat deja, fluxurile de numerar sunt asociate cu intrările și ieșirile de numerar:

Primirea (intrările) de fonduri	Gen de activitate	Retragere de numerar (ieșire)
Încasări din vânzarea produselor Încasări de creanțe Încasări din vânzarea bunurilor materiale, troc Avansuri de la cumpărători	Activitate primară	Plăți către furnizori Plata salariilor Plăți către buget și fonduri extrabugetare Plăți dobânzi la un împrumut Plăți la fondul de consum Rambursarea conturilor de plătit
Vanzare de imobilizari, imobilizari necorporale, constructii in curs Venituri din vanzarea de investitii financiare pe termen lung Dividende, dobanzi la investitii financiare pe termen lung	Activitati de investitii	Investiții de capital pentru dezvoltarea producției Investiții financiare pe termen lung
Împrumuturi și împrumuturi pe termen scurt Împrumuturi și împrumuturi pe termen lung Încasări din vânzarea și plata biletelor la ordin Încasări din emiterea de acțiuni Finanțare țintă	Activitati financiare	Rambursarea creditelor și împrumuturilor pe termen scurt Rambursarea creditelor și împrumuturilor pe termen lung Plata dividendelor Plata biletelor la ordin

Necesitatea de a împărți activitățile întreprinderii în trei dintre tipurile sale se explică prin rolul fiecăruia și relația lor. Dacă activitatea principală este concepută pentru a asigura fondurile necesare pentru toate cele trei tipuri și este principala sursă de profit, în timp ce activitățile de investiții și financiare sunt menite să contribuie, pe de o parte, la dezvoltarea activității principale, pe de altă parte. , pentru a-i oferi fonduri suplimentare.

Analiza fluxului de numerar asociat cu clarificarea cauzelor care au influențat:

Flux de numerar crescut;

Reducerea fluxului lor;

Creșterea fluxului lor de ieșire;

Reducerea fluxului lor de ieșire.

Acest lucru se poate face atât pe o perioadă lungă (mai mulți ani), cât și pe o perioadă scurtă (trimestru, an). O astfel de analiză va prezenta un interes indubitabil dacă se face pe o perioadă care reflectă o anumită etapă a activității unei întreprinderi, de exemplu, din momentul în care a fost creată o societate pe acțiuni, lansarea de noi produse, finalizarea reconstrucției. , etc.

Există două metode de calculare a fluxului de numerar:

directe si indirecte.

Diferențele dintre aceste metode rezultă din principiile de calcul.

La metoda directa :

Calculul fluxurilor se efectuează pe baza conturilor contabile ale întreprinderii;

Baza de calcul pentru metoda directă este încasările din vânzarea produselor;

Fluxul de numerar este definit ca diferența dintre toate intrările de fonduri în întreprindere pentru trei tipuri de activități și ieșirile acestora;

Soldul fondurilor la sfârșitul perioadei este definit ca soldul lor la început, ținând cont de fluxul lor pentru o anumită perioadă.

Ca urmare, compania primește răspunsuri la întrebările despre intrările și ieșirile de numerar și suficiența acestora pentru a asigura toate plățile.

la indirect metodă:

- calculul se efectuează pe baza indicatorilor de bilanț al întreprinderii (F-1) și a raportului privind rezultate financiare(F-2);

Baza de calcul este rezultatul reportat, amortizarea, precum și modificările activelor și pasivelor întreprinderii. Aici, o creștere a activelor reduce numerarul companiei, iar o creștere a pasivelor - crește, și invers;

Prezintă relația dintre diferitele activități ale întreprinderii, precum și impactul asupra profiturilor al modificărilor activelor și pasivelor întreprinderii.

Tipuri și forme de plată

Desfășurând activități de afaceri, compania se confruntă cu nevoia de a produce decontări în numerar atât în interiorul întreprinderii în sine, cât şi în afara acesteia. Decontările interne sunt legate de plata salariilor și sumelor responsabile către angajați, dividende către acționari etc. Decontările externe se datorează relațiilor financiare privind furnizarea de produse, prestarea muncii, prestarea de servicii, achiziționarea de materii prime și materiale, plata impozitelor, contribuțiilor la fonduri extrabugetare, primirea și rambursarea unui împrumut etc.

Toate calculele întreprinderii pot fi împărțite în grupuri:

1. Plăți pentru tranzacțiile cu mărfuri - operațiuni legate de circulația mărfurilor, decontări cu furnizorii și antreprenorii, cumpărătorii și clienții, comisionarii și expeditorii.

2. Decontări pentru tranzacții fără mărfuri - tranzacții care nu sunt cauzate de circulația mărfurilor și care au legătură doar cu mișcarea fondurilor - decontări cu fondurile bugetare și extrabugetare, fondatori, acționari, persoane responsabile, mandatari și avocați, organizatii de credit

Decontările pentru tranzacțiile cu mărfuri se efectuează prin următoarele tipuri de plăți:

ordine de plata;

Plăți planificate:

Cereri de plata-comenzi;

Scrisori de credit;

verificări de decontare;

Compensarea cerințelor reciproce;

bancnote;

Mișcarea imediată a mărfurilor (tranzacții de barter).

Pentru tranzacțiile fără mărfuri, decontările se efectuează numai cu ajutorul ordinelor de plată.