Şirket yöneticileri, büyük ölçüde oluşturulan nakit akışı tarafından belirlenen finansal güvenlik ve iş istikrarı ile ilgilenmektedir. Nakit akışı ("nakit akışı"), belirli bir süre için ayrı aralıklara bölünmüş makbuz ve ödemelerin toplamıdır.

Nakit akışları, şirketin hemen hemen tüm yönleriyle işleyişini sağlamak için kullanılır. Gerekli iş hedeflerine ulaşmak ve istikrarlı büyümeyi sağlamak için finans yöneticisinin optimal nakit akışı yönetimini organize etmesi gerekir. Bu amaçla nakit akışlarını türlere ayırmak uygundur.

Nakit akışlarının türlerine göre sınıflandırılması

1. Hareket yönüne göre:

• Pozitif nakit akışı, makbuz miktarı Para her türlü işlemden (bazen "nakit akışı" terimini kullanırlar).
• Negatif nakit akışı, her türlü faaliyeti için nakit ödeme tutarı (bazen "nakit çıkışı" terimini kullanırlar).

Bu türler arasındaki ilişki oldukça yüksektir. Belirli bir süre içinde bu tür akışlardan biri azalırsa, bu muhtemelen ikinci türde bir azalmaya neden olacaktır. Bu nedenle, finansal yönetimde bu iki tür, karmaşık bir yönetim nesnesi olarak kabul edilir.

2. Yönetim seviyelerine göre: Merkez Federal Bölge, projeler, faaliyetler, finansal yönetimin darboğazlarını değerlendirmenize ve zamanında önlem almanıza olanak tanır:

• Bir bütün olarak şirketin nakit akışı. Bu nakit akışı diğer tüm türleri içerir ve bir bütün olarak işletmeye hizmet eder.
• Bireysel yapısal bölümlerin nakit akışı, işletmenin finansal sorumluluk merkezleri (CFR).
• Bireysel işlemler için nakit akışı. Bu, özyönetimin birincil amacıdır.

Şekil 1. "WA: Financier" yazılım ürünü örneğini kullanan nakit akış türleri: UFRS'ye göre konsolide nakit akış tablosu.

3. Faaliyet türüne göre:

• Mevcut faaliyetler için nakit akışı. Ana faaliyetlerden elde edilen satışlardan elde edilen gelirleri, alıcılardan alınan avansları, yan faaliyetlerden elde edilen gelirleri ve tedarikçilere olan borçların geri ödenmesini içerir, ücretler, bütçe fonuna vergi ödemeleri.
• Yatırım faaliyetlerinden kaynaklanan nakit akışı. Örneğin, mülk edinimi veya satışıyla ilişkili nakit akışını içerir. uzun vadeli varlıklar.
• Finansal faaliyetlerden kaynaklanan nakit akışı. Kredi ve borçlanma makbuzlarını, faiz ödemelerini, temettü ödemelerini vb. içerir.

Şekil 2. WA: Financier yazılım ürünü örneğini kullanan nakit akışı türleri. Konsolide nakit akışı tablosu.

4. Şirketle ilgili olarak:

• Dahili nakit akışı. Şirket içindeki nakit akışı.
• Dış nakit akışı. Şirket ve karşı taraflar arasındaki nakit akışı.

5. Hesaplanan:

• Toplam nakit akışı - belirli bir süre için belirli aralıklarla alınan fonların veya ödemelerin tamamı.
• Net nakit akışı (NPF), belirli bir süre boyunca aralıklarla pozitif ve negatif nakit akışı arasındaki farktır. NPP, piyasa değerini ve finansal durumunu belirleyen bir işletmenin önemli bir sonucudur.

Hem bir bütün olarak şirket hem de bireysel CFD'ler için NPH hesaplama formülü:

Döneme ilişkin net nakit akışı tutarı = Döneme ilişkin pozitif nakit akışı (nakit girişleri) tutarı - Döneme ilişkin negatif nakit akışı (nakit ödemeleri) tutarı.

NPH miktarı pozitif veya negatif olabilir. Bu gösterge şirketin parasal varlıklarının büyüklüğünü etkiler.

6. Yeterlilik düzeyine göre:

• Fazla nakit akışı. Bu durumda gelirler, harcamalarında şirketin gerçek ihtiyacının çok üzerindedir. Fazlalık göstergesi, NPP'nin yüksek bir pozitif değeridir.
• Eksik nakit akışı. Bu durumda, gelirler, harcamalarında şirketin gerçek ihtiyaçlarından önemli ölçüde düşüktür. Bu durumda nükleer santralin miktarı pozitif olabilir, ancak şirketin para harcamak için tüm ihtiyaçlarını karşılamaz. Negatif bir NPR otomatik olarak bir açık anlamına gelir.

7. Denge seviyesine göre:

• Dengeli nakit akışı. Hem bir bütün olarak şirket için hem de ayrı bir CFD için ayrı bir işlem olarak hesaplanabilir.

Dönem için belirli nakit akış türleri arasındaki denge formülü:

Pozitif nakit akışı miktarı = Negatif nakit akışı miktarı + Nakit stok miktarında öngörülen artış.

• Dengesiz nakit akışı. Bu durumda eşitlik garanti edilmez. Hem açık hem de fazla toplam nakit akışı dengesizdir.

8. Zaman aralığına göre:

• Kısa vadeli nakit akışı. Fonların (veya ödemelerin) alınmasının başlangıcından sonuna kadar geçen süre 1 yıldan fazla değildir.
• Uzun vadeli nakit akışı. Fonların (veya ödemelerin) alınmasının başlangıcından 1 yıldan fazla bir sürenin sonuna kadar geçen süre.

Tipik olarak, bu tür nakit akışları şirketin bireysel operasyonları için kullanılır: kısa vadeli nakit akışı genellikle cari ve kısmen finansal faaliyetlerle ilişkilendirilir, uzun vadeli nakit akışı yatırımla ve kısmen finansman faaliyetleriyle (örneğin, uzun vadeli krediler ve borçlanmalar).

9. Faaliyetlerin finansal sonuçlarının oluşumundaki önemine göre:

• Öncelikli nakit akışı - yüksek düzeyde net nakit akışı oluşturur (veya net kazanç). Örneğin, mal satışından elde edilen makbuzlar.
• İkincil nakit akışı - işlevsel odağı veya önemsiz hacmi açısından, finansal sonuçların oluşumunu önemli ölçüde etkilemez. Örneğin, bir beyanda fon verilmesi.

10. Zaman içinde tahmini:

• Cari nakit akışı, zamanın içinde bulunduğu andaki maliyetle karşılaştırılabilir bir tutardır.
• Gelecekteki nakit akışı, belirli bir gelecekteki zaman noktasına maliyetle karşılaştırılabilir bir tutardır.

Tipik olarak, bu sınıflandırma iskontoda kullanılır.

11. uyarınca Uluslararası standartlar muhasebe, nakit akışları da türe göre bölünür ekonomik aktivite:

• İşletme faaliyetlerinden kaynaklanan nakit akışı, hammadde ve malzeme tedarikçilerine yapılan ödemelerle karakterize edilir; operasyonel faaliyetler sağlayan belirli hizmet türlerinin üçüncü taraf yüklenicileri.
• Yatırım faaliyetleri için nakit akışı, gerçek ve finansal yatırımın uygulanmasıyla etkileşime giren fonların ödemeleri ve makbuzları ile karakterize edilir.
• Finansal faaliyetlerden kaynaklanan nakit akışı, uzun vadeli ve kısa vadeli kredi ve kredi alımı ile öz sermaye veya diğer sermayenin çekilmesi ile bağlantılı fonların tahsilatları ve ödemeleri ile karakterize edilir.

Yukarıdaki sınıflandırma dikkate alınarak, çeşitli finansal planlama ve nakit akışı yönetimi türleri düzenlenir. Bu nedenle, nakit akış türlerinin sınıflandırılması, şirketteki nakit akışlarının muhasebesinin, analizinin ve planlanmasının yapılmasına yardımcı olur.

Nakit akışı yönetimi, piyasa ekonomisinin herhangi bir konusunun en önemli faaliyet alanı haline geldi. Bu özellikle üretim ve ticari faaliyet yürüten işletmeler için önemlidir. Üretim teknolojisini değiştirme, yeni pazarlara girme, üretim hacimlerini genişletme veya azaltma kararları derin temellere dayanmaktadır. finansal hesaplamalar, cazibe, dağıtım, yeniden dağıtım ve yatırım stratejileri üzerine finansal kaynaklar... Rusya ve küresel pazar durumunun gelişimindeki eğilimler: talepte öngörülemeyen değişiklikler, daha sert rekabet, çeşitlendirme ve yeni pazar nişlerinin fethi, operasyonlar sırasında artan riskler - kurumsal nakit akışlarının oluşumu ve yönetimi ilkelerinin ayrıntılı bir şekilde incelenmesini gerektirir.

Daha rasyonel ve verimli nakit akışı yönetimi, işletmenin sürekli ödeme gücünü sağlayabilir, tedarikçilere ve çalışanlara olan borçların ödenmeme riskini azaltabilir, artırılabilir. yatırım çekiciliği, ek parasal kaynakları serbest bırakın, vb. Bir piyasa ekonomisinde, bu yönler, şirketlerin finansal istikrarını ve ekonomik büyüme potansiyellerini yansıtan en önemli finansal ve ekonomik özellikleridir.

1. Nakit akışı kavramı

Bir işletmenin finansal yönetim alanlarından biri, nakit akışlarının etkin yönetimidir. Bir işletmenin finansal durumunun tam bir değerlendirmesi, nakit akışlarının analizi yapılmadan imkansızdır. Nakit akışı yönetiminin amaçlarından biri, nakit akışları ve karlar arasındaki ilişkiyi belirlemektir, yani. kazanılan kârın etkin nakit akışlarının sonucu mu yoksa başka bir olgunun sonucu mu?

Herhangi bir ticari kuruluşun tüm faaliyetleri, alınması ve elden çıkarılmasıyla birlikte fonların hareketi ile ilişkilidir. Şirkette nakit akışı süreklidir. Özünde "nakit akışı" kavramını oluşturan bu sürekli para hareketi sürecidir.

Nakit akışı ve nakit akışı gibi kavramlar vardır. Fonların hareketi, hem nakit hem de nakit olmayan birine devredilmesidir, bunların tümü işletmenin brüt gelirleri ve ödemeleridir.

Nakit akışının genel tanımı şudur: "Satışlardan ve diğer kaynaklardan şirkete gelen para ile şirketin satın alma, ücret vb.

"Nakit akışı, bir işletmenin ekonomik faaliyeti tarafından oluşturulan, zaman içinde dağıtılan fonların bir dizi makbuz ve ödemesidir."

V ekonomik önemi nakit akışı, alınan ve yapılan ödemeler arasındaki fark olarak ifade edilen, ekonomik bir işletmenin gelir ve maliyetleri arasındaki farktır. Genel olarak, bu, firmanın birikmiş kazançlarının ve kendi fon kaynağını oluşturmak için biriktirdiği amortisman giderlerinin toplamıdır.

Başka bir deyişle, "nakit akışı, belirli bir dönemde bir firma tarafından fiilen alınan net para miktarıdır."

"Nakit akışı" kavramının tanımlarının analizinde iki ana yaklaşım vardır. Birinci yaklaşıma göre, nakit akışı, belirli bir süre boyunca tüm nakit girişleri ve çıkışları arasındaki farktır. Bu tanım, kuruluşun nakit girişleri ile fon çıkışlarının toplamı arasındaki farka eşit olan "net nakit akışı" terimi için daha uygundur. İkinci yaklaşım ekonomistler arasında daha yaygındır. Nakit akışı, döneme ilişkin nakit giriş ve çıkışlarının toplamı olarak kabul edilir. Aynı zamanda, çoğu yazar nakit akışlarının bileşiminde nakit benzerlerini dikkate almaz.

Nakit akışını belirlemeye yönelik ilk yaklaşımla yakından ilişkili olan, nakit akışlarının birikmiş karlar ve amortisman giderlerinin toplamı olarak geniş anlamda ele alındığı yaklaşımı da vurgulayabilirsiniz.

Nakit akışlarının özünü belirlemeye yönelik yaklaşımları özetlersek, bu ekonomik kategoriyi, söz konusu dönemin belirli bir noktasında dağıtılan ve nakit ve nakit benzerlerinin gerçek giriş ve çıkışları kümesi olarak tanımlamak mümkündür. örgütün ekonomik faaliyeti.

Şirketin nakit akışlarını yönetme süreci de açık değildir. Bazı ekonomistler, bu süreci optimal nakit dengesi seviyesini ve kuruluşun finansal faaliyetlerinde kullanımını belirlemeye indirger.

"Yönetim" kategorisiyle ilişkili çeşitli ekonomistlerin tanımlarını özetleyerek, bir işletmenin nakit akışlarının yönetimini, yönetim sisteminin finansal ve ekonomik ilişkiler üzerindeki amaçlı ve planlı etkisinin organizasyonu olarak karakterize etmek mümkündür. organizasyonun para sermayesinin hareketi. Bu etki, kendisine verilen görevlerin yerine getirilmesinin yanı sıra, şirketin parasal sermayesinin uygun ilke, işlev ve yönetim yöntemleri kullanılarak etkin bir şekilde oluşturulmasını, kullanılmasını ve dağıtılmasını sağlamayı amaçlamaktadır.

Bir şirketin faaliyetlerinin analizinde nakit akışları göstergesinin değeri çok yüksektir: bir şirketin ihtiyaç duyduğu mal ve hizmetler için ödeme yapma, hissedarlara temettü ödeme yeteneğini gösterir ve genellikle bir şirket olarak kullanılır. işi değerlendirmek için bir temel oluşturur.

"Nakit akışı kâra eşit değildir: çok gerçek bir durum, bir şirketin kâr etmesi, ancak dolaşımda yeterli parası olmadığı için tedarikçilerle anlaşmaya devam edememesidir. Sermaye yatırımlarının etkinliğini değerlendirirken, nakit akış, projenin her döneminde yatırım ve işletme faaliyetlerinden gelen nakit giriş ve çıkışları arasındaki farkı karakterize eden bir göstergedir.

Basit bir para transferinin aksine nakit akışları:

- bu durumda para hareketinin sonucu olan işletmede ortaya çıkan parasal ilişkilerin sonucu;

- organize ve kontrollü süreçler;

- genel olarak değil, belirli bir süre ile sınırlı olan süreçler, yani. zaman sınırları var - başlangıç ​​ve bitiş;

- bir gösterge olarak, nakit akışının bir numarası vardır ekonomik özellikler yoğunluk, likidite, karlılık, yeterlilik vb.

Nakit akışı yönetiminin avantajları ve gerekliliği aşağıdaki gibidir.

1. Nakit akışı yönetimini iyileştirmek, dolaşıma ek nakit getirmekle eşdeğerdir. Ayrıca, bu sorun genellikle yöneticiler için ikincil öneme sahip olarak kabul edilir.

2. Büyük, uzun vadeli faaliyet gösteren işletmeler için yönetim, hem kullanılan fonların verimliliğini artırmak hem de ek karlar elde etmek, karlılığı artırmak açısından faydalıdır.

3. Genç, küçük işletmeler için yönetim özellikle önemlidir, çünkü kendi "fon kaynaklarına" güvenmek zorundadırlar, çünkü dış kaynaklar onlar için hem fiyat hem de elde etme olasılığı açısından her zaman mevcut değildir.

4. Profesyonel yönetim Nakit akışlarının işletmenin bankalar, tedarikçiler, alıcılar vb. ile ilişkisi üzerinde olumlu bir etkisi vardır.

Bir işletmenin finansal döngüsü veya nakit akışı döngüsü aşağıdaki noktaları içerir:

- hammadde ve sarf malzemeleri için ödeme;

- satış (sevkiyat bitmiş ürün, hizmetlerin sağlanması, işin performansı);

- bitmiş ürünler, verilen hizmetler, yapılan işler için para alınması.

Ve sadece nakit akışlarını yöneterek, ödeme miktarı ile makbuz miktarı arasındaki boşluk sorunu çözülebilir, yani. işletmenin likidite sorunu. Bu amaçlar için, işletmenin cirosunda sahip olunan veya ödünç alınan fonların miktarını artırmak gerekir.

Nakit akışı yönetimi politikasını uygularken aşağıdaki sonuçlara ulaşılır:

1. Kurumsal finansal yönetimin verimliliğini artırmak.

2. Zaman içindeki pozitif ve negatif nakit akışlarının dengesi; dengesiz akışlar, akışı bir bütün olarak bazı anlarda likiditesiz hale getirir ve işletmeyi iflas ettirir. Bu tür durumlar ne kadar sık ​​​​sık ve ne kadar uzun sürerse, işletmenin finansal durumunun o kadar kötü olduğu oldukça açıktır.

3. Nakit akışlarının yönlerinin belirlenmesi ve bunlara uygun olarak kontrol edilmesi. işletme için bir bütün olarak sınıflandırma, faaliyet türüne göre, yapısal bölümlere ve sorumluluk merkezlerine göre, işletmenin aşamalarına ve dönemlerine göre, fon kaynaklarına göre (kendi, ödünç alınmış, vb.).

4. Sağlamak için nakit akışlarının ve fon kaynaklarının yapısının optimizasyonu etkili performans işletmeler.

5. Şirket cirosunda fon kullanımının etkinliğinin artırılması, cirolarının hızlandırılması.

6. Nakit akışları üzerindeki kontrolü genişleterek ve yönetimini geliştirerek satışları genişletmek.

7. Ek kar elde etmek ve işletmenin karlılığını artırmak.

8. İşletmenin faaliyetlerini planlama ve tahmin etme verimliliğini artırmak.

9. Şirketin iflas riskini azaltmak ve iflasını önlemek.

2. İşletme nakit akışlarının türleri ve sınıflandırılması

İncirde. 1, işletmenin nakit akışlarının sınıflandırmasını gösterir. Nakit akışları arasındaki ilişkiyi görselleştirmek için koşullu rakamlar kullanılır.

Pirinç. 1. Nakit akışlarının sınıflandırılması

Bir işletmenin nakit akışı, belirli bir süre için tüm tahsilatlarının ve ödemelerinin toplamıdır.

Belirli bir süre için para girişleri (makbuzları) ve çıkışları (ödemeleri) oluşturan parçalar nakit akımı. Girişlerin veya makbuzların toplamı pozitif bir nakit akışıdır ve para çıkışlarının veya ödemelerinin toplamı negatif bir nakit akışıdır.

Net nakit akışı, giriş ve çıkışların toplamı arasındaki farktır. Net akış, işletmenin finansal sonuçlarını ifade eder. Net akış pozitif veya negatif olabilir.

Pozitif bir net akış aşırı veya kıt olabilir. Aşırı akış, talebin üzerinde önemli miktarda nakit akışı fazlalığı anlamına gelir. Eksik nakit akışı, makbuzların ihtiyacı karşılamak için yetersiz olduğu durumlarda bunun tam tersi fenomeni karakterize eder. Doğal olarak, negatif akış her zaman yetersizdir.

Ara tahmin, nakit akışını şimdiki ve gelecekteki olarak belirler. Mevcut akış, şimdiki zamanın değerlendirilmesinde belirlenir ve gelecekteki akış, gelecekte belirli bir noktanın değerlendirilmesinde indirgeme yoluyla belirlenir, yani. Şimdikiyle karşılaştırılabilir bir biçimde gelecekteki nakit akışlarının spekülasyonu.

Tutarlılık açısından nakit akışları düzenli ve kesiklidir. Düzenli bir akış, belirli bir süre boyunca sürekli olarak devam eder ve ayrı bir akış, bir işletme tarafından belirli bir süre için tek bir makbuz ve para harcamasıdır. Nakit giriş ve çıkışlarının çoğu tekrar ediyor. Ayrık akışlar, mülkün satın alınması, uzun vadeli bir kredi alınması, büyük bir faturanın ödenmesinden elde edilen makbuzlar, lisans satın alınması vb. Düzenli nakit akışları hem düzenli parasal aralıklarla hem de düzensiz olanlarla olabilir.

Ölçeğe bağlı olarak nakit akışları:

- bir bütün olarak işletme için;

- üzerinde belirli türler ekonomik faaliyet (ana, yatırım, finansal);

- işletmenin bireysel yapısal bölümleri veya sorumluluk merkezleri tarafından ";

- bireysel ticari işlemler veya işletmenin faaliyetlerindeki aşamalar için, örneğin bir anonim şirketin kurulduğu andan itibaren, yeni ürünlerin piyasaya sürülmesinin başlaması, yeniden yapılanmanın sona ermesi vb.;

- sahip olunan ve ödünç alınan fonlar;

- mali sonuçlara dayalı brüt akışlar ve akışlar.

3. Şirketin nakit akışlarının etkinliği

İşletme ve belirli faaliyet türleri için bir bütün olarak nakit akış tablosu, finansal tabloların bir parçasıdır.

Nakit akışlarını kullanmanın verimliliği, hareketlerinin hızı - ciro hızı veya ciro ile belirlenir. DS devresi ne kadar hızlı tamamlanırsa, üretim programının başarılı bir şekilde uygulanması için işletme tarafından ihtiyaç duyulan miktar o kadar az olacaktır.

Sermayenin nakit olduğu dönem (Pdn) aşağıdaki gibi belirlenir:

Öngörülen nakit bakiyesini hesaplamak için aşağıdaki formülü kullanabilirsiniz:

4. İşletmenin nakit akışlarının yönetimi

Nakit akışı yönetiminin temel amacı, gelir ve fon harcamalarının hacmini ve bunların zaman içindeki senkronizasyonunu dengeleyerek gelişme sürecinde işletmenin finansal dengesini sağlamaktır.

Nakit akışı yönetiminin ana görevleri şunlardır:

- gelen ve giden nakit akışlarının tahmini ve yönetimi;

- işletmenin likiditesinin sağlanması;

- çeşitli yatırım türlerinin değerlendirilmesi ve fazla fonların yerleştirilmesi;

- kısa vadeli finansman kaynaklarının belirlenmesi;

- faiz oranları ve döviz risk yönetimi;

- fonların alınması ve kullanılması için planın belirlenmesi.

Nakit akışı yönetimi süreci aşağıdaki aşamalar olarak temsil edilebilir:

1. Nakit akışlarının eksiksiz ve güvenilir bir şekilde muhasebeleştirilmesi ve gerekli raporlamanın oluşturulması.

2. Bir önceki dönemdeki nakit akışlarının analizi.

3. Nakit akışlarının çeşitli türleri bağlamında planlanması.

4. Nakit akışlarının optimizasyonu.

5. Nakit akışları üzerinde etkin kontrolün sağlanması.

5. İşletme nakit akışlarının muhasebeleştirilmesi

Nakit akışlarının eksiksiz ve güvenilir bir şekilde muhasebeleştirilmesi aşağıdaki ilkelere dayanmaktadır:

1. Bilgilendirici güvenilirlik ilkesi

2. Dengeyi sağlama ilkesi

3. Verimliliği sağlama ilkesi

4. Likidite sağlama ilkesi

Modern Rus gerçekliğinin ayırt edici bir özelliği, nakit akışlarının bağımsız bir muhasebe nesnesi olmamasıdır. Rusya'da bir muhasebe nesnesi olarak, olası öngörülemeyen finansal sorunlara çok duyarlı olmayan fonlar kabul edilir. Nakit kategorisi statiktir ve işletmelerin ve kuruluşların hemen hemen her türlü faaliyetinin uygulanmasının makbuz veya harcama şeklinde nakit akışına neden olmasına rağmen, nakit akışlarını açıklamaz. Yukarıdaki nedenlerden dolayı, nakit akışlarını bağımsız bir muhasebe nesnesine ayırmak ve nakit akışlarının yönetimi, finansal ve stratejik muhasebesini içeren bir nakit akışı muhasebe sistemi oluşturmak gerekir.

Nakit akışı muhasebe sisteminin temel amacı, öncelikle iç kullanıcılara, yeterli yönetim kararlarının geliştirilmesi ve zamanında benimsenmesi için gerekli ve yeterli olan nakit akışları hakkında güvenilir bilgi sağlamaktır. Bu amaca, bilgi kullanıcılarının nakit akışı yönetimi konusunda objektif olarak değerlendirme ve uygun kararlar vermelerini sağlayacak bir raporlama sisteminin oluşturulması yoluyla ulaşılır.

Nakit akışı muhasebe sisteminin amaçları şunlardır:

- nakit ve nakit olmayan ödemeler sistemi;

- işletme sermayesinin yönetimi;

- sabit varlıklara yatırılan sermayenin yönetimi (sabit sermaye);

- yeni mali kaynaklar çekme politikası;

- işletmenin sermaye yapısının yönetimi;

- işletmenin finansal sonuçlarının düzeyi ve dinamikleri.

- işletmenin mülkiyeti ve mali durumu;

- işletmenin ticari faaliyeti ve verimliliği.

Nakit akışı muhasebe sistemi aşağıdakileri sağlamak için tasarlanmıştır:

1. Tüm finansal işlemlerin kapsamı, yani. sürekli ve sürekli olmalı, tüm makbuzlar, ödemeler, çeşitli parasal biçimlerdeki bakiyeler için şirketin finansal kaynaklarının ve fonlarının hareketine ilişkin tüm işlemleri yansıtmalıdır - kasada nakit, banka hesaplarında nakit olmayan fonlar, akreditiflerde, yerleşim yerlerinde, değerli kağıtlar ah ve bunların depolandığı veya bulunduğu diğer yerler;

2. Ticari ürünlerin üretimi ve müşterilere sevkiyatı, ödeme belgelerinin hazırlanması ve gönderilmesi, alıcılardan fon alınmasının zamanında ve eksiksiz olması, ret gibi işletmenin finansal operasyonlarıyla doğrudan ilgili iş süreçlerinin yansıması Teslim edilen ürünlerin alıcı tarafından eksik, eksik ve diğer sebeplerle kabulü, emanete alınması, işletmenin diğer üretim ve ekonomik koşulları;

3. Bütçe ve bütçe dışı fonlarla yapılan ödemelerin güncelliği ve işletmenin diğer emtia dışı operasyonları hakkındaki bilgilerin yansıması;

4. Durumun ve kullanım amacının izlenmesi işletme sermayesi işletmeler.

Nakit akışı raporlamasının amacı, kullanıcılara faydalı bilgiler sağlamaktır. Şu anda, üç ana grupta toplanabilecek çok sayıda kullanıcının bilgi ihtiyaçlarını karşılamanın uygunluğu ve gerekliliği açıktır:

- bu işletmede doğrudan iş yapan;

- dıştan bu işletmenin ancak işte doğrudan bir finansal çıkara sahip olmak;

- işte dolaylı bir finansal çıkara sahip olmak.

İlk kullanıcı grubu, işin yürütülmesinden ve kuruluş tarafından belirlenen görevlerin yerine getirilmesinden sorumlu olan kuruluşun yönetiminden oluşur.

Raporlama bilgilerinin ikinci kullanıcıları kategorisi, işletmede çalışmayan, ancak faaliyetlerinin sonuçlarında doğrudan finansal çıkarları olan oldukça fazla sayıda kişiyi temsil eder. Bunlar, her şeyden önce, şirketin kurucuları ve ayrıca şirketin uzun vadeli ve kısa vadeli krediler aldığı çeşitli borç verenler - tedarikçiler veya bankalar.

Dolaylı finansal çıkarı olan üçüncü kişi grubu, muhasebe (finansal) tablolarının çok çeşitli kullanıcılarıdır. Bu - vergi Dairesi, devlet istatistik organları, çeşitli mali danışmanlar vb.

Rus işletmelerinin raporlarında nakit akışlarını yansıtan formlar vardır. Bu:

- özkaynaktaki değişiklikler hakkında rapor - form No. 3;

- nakit akış tablosu - 4 numaralı form;

- ödünç alınan fonların hareketi - bilanço ekinin bir parçası, form No. 5

6. Nakit akışı analizi

Nakit akışı yönetiminde bir sonraki adım, önceki dönemdeki nakit akışlarının analizidir.

Nakit akışlarının analizi sonucunda işletme şu soruya bir cevap almalıdır: ana soru: para nereden geliyor, her kaynağın rolü ve hangi amaçlarla kullanılıyor? Hem bir bütün olarak işletme hem de faaliyetinin her türü için sonuçlar çıkarılmalıdır: ana, yatırım ve finansal. Bu temelde, her tür faaliyetin kaynakları ve gerekli fonlarla sağlanması hakkında sonuçlar çıkarılır. Sonuç olarak, nakit girişlerinin ödemeleri, cari yükümlülükler ve yatırım faaliyetleri için ödeme kaynaklarını, kârın yeterliliğini vb.

Bu nedenle, nakit akışı analizinin ana nesneleri şunlardır:

- pozitif akış - kollar;

- negatif akış - çıkışlar;

- nakit dengesi.

Nakit akışı analizi, aşağıdaki süreçleri etkileyen nedenlerin belirlenmesi ile ilişkilidir:

- fon akışında bir artış;

- girişlerinde azalma;

- çıkışlarında bir artış;

- çıkışlarının azaltılması.

Analiz hem uzun (birkaç yıl) hem de kısa (çeyrek, yıl) için yapılabilir. Böyle bir analiz, işletmenin faaliyetindeki bir aşamayı yansıtan bir süre boyunca yapılırsa, şüphesiz ilgi çekici olacaktır.

Nakit akışlarının analizi, hem raporlama hem de planlanan göstergeler temelinde yapılmalıdır. Hesaplanan göstergeler olarak işletmenin birincil muhasebe verileri ve düzenli raporlamaları kullanılmaktadır.

7. Nakit akışlarının planlanması

Nakit akışı planlaması, ilk faktörlerin (iyimser, gerçekçi, karamsar) gelişiminin çeşitli senaryoları altında bu göstergelerin çok değişkenli planlı hesaplamaları şeklinde gerçekleştirilir. Bu durumda amaç, fon miktarının oluşturulması ve bunların belirtilen yönlerde harcanması için belirlenen planlı hedeflerin yerine getirilmesidir; zaman içinde nakit akışlarının oluşumunun tekdüzeliği; nakit akışlarının likiditesi ve verimliliği. Bu göstergeler, işletmenin mevcut finansal faaliyetlerinin izlenmesi sürecinde kontrol edilir.

İşletmenin nakit akışının planlanan göstergeleri, operasyonel bir şekilde hesaplanır. finansal plan, sözde ödeme takvimi. 5, 10 veya 15 günlük aralıklarla bir ay boyunca geliştirilir.

Ödeme takviminin özelliği, şirketin önce bir aylık tüm nakit harcamalarını belirlemesi, ardından nakit gelirin yetersiz kalması durumunda maliyetleri karşılamak için nakit kaynak aramasıdır.

Olası ödemelerin ve kapsam kaynaklarının planlanması, nakit akışlarının ana yönleri olarak satışlardan elde edilen gelirlerin ve gelen maddi varlıkların ödenmesi üzerindeki günlük kontrol ile ilişkilidir. Ekonomik olarak uygun bir ödeme takvimi geliştirmek, zorunlu koşullar Etkili yönetim nakit akışları. Şirketin gerekli fonları sağlamasına, satış gelirlerini ve karlarını artırma fırsatlarını belirlemesine ve kullanılan fonların yapısının etkinliğini iyileştirmesine olanak tanır.

İşletmelerin ödeme takvimi ile birlikte, ödeme takviminin tüm göstergelerini dinamik olarak ve nakit akış tablosunun göstergelerini yansıtan özel bir günlük tutulur.

Bir ödeme takvimi kullanırken işletmeler, ABC adlı bir analizi uygulama fırsatına sahiptir. Bunun anlamı, doğal ve maliyet göstergeleri kullanılarak nakit akışlarının, fon miktarına veya diğer faktörlere ve bu grupların her birine uygun yönetim yöntemleri uygulama olasılığına bağlı olarak üç gruba (A, B ve C) ayrılmasıdır.

Nakit akış bütçesi kullanılarak 1 aydan daha uzun bir dönem için nakit akış planlaması yapılır. İşletme bütçeleri kural olarak 1 yıl için geliştirilir, ancak bu 3 veya 6 ay boyunca yapılabilir. Nakit akışlarının bütçesinde, bir yandan gelir ve fon gelirleri, diğer yandan giderler ve ödemeler yansıtılır. Ancak ödeme takviminden farklı olarak, nakit akışı bütçesinde planlama üç tür faaliyet için gerçekleştirilir: ana, yatırım ve finansal. Nakit akışı bütçesi sayesinde şirket, yılın belirli aylarında nakit açığı sorununu çözmektedir.

Nakit akışını hesaplamak için iki yöntem vardır: doğrudan ve dolaylı. Bu yöntemler arasındaki farklar, hesaplama ilkelerinden kaynaklanmaktadır. Doğrudan yöntemde, akışların hesaplanması işletmenin muhasebe hesapları bazında, dolaylı yöntemde ise işletmenin bilançosunun (F-1) ve kâr ve zararın göstergelerine dayalı olarak yapılır. ifade (F-2).

Sonuç olarak, doğrudan yöntemde işletme, nakit giriş ve çıkışları ve bunların tüm ödemeleri sağlamaya yeterliliği ile ilgili sorulara cevap almaktadır. Dolaylı yöntem ilişkiyi gösterir farklı şekiller işletmenin faaliyetlerinin yanı sıra işletmelerin varlık ve yükümlülüklerindeki değişikliklerin kâr üzerindeki etkisi. Ayrıca, doğrudan yöntemle hesaplamanın temeli, ürünlerin satışından elde edilen gelir ve dolaylı yöntemle kârdır.

Doğrudan yöntem ile nakit akışı, üç tür faaliyet için işletmeye yapılan tüm girişler ile bunların çıkışları arasındaki fark olarak tanımlanır. Dönem sonundaki fon bakiyesi, dönem içindeki akımları dikkate alınarak, başlangıçtaki bakiyesi olarak tanımlanır.

Dolaylı yöntemle, hesaplamanın temeli, geçmiş yıl karları, amortisman ve işletmenin varlık ve yükümlülüklerindeki değişikliklerdir.

Aynı zamanda, varlıklardaki bir artış şirketin fonlarını azaltır ve yükümlülüklerde bir artış artar ve bunun tersi de geçerlidir.

8. Nakit akışlarının optimizasyonu

Nakit akışı optimizasyonu bir seçim sürecidir en iyi formlar ekonomik faaliyetlerinin uygulanmasının koşullarını ve özelliklerini dikkate alarak işletmedeki organizasyonları. Finansal riskleri en aza indirmeye yönelik mekanizmalar, nakit akışlarını optimize etmede önemli bir rol oynamaktadır.

Nakit akışlarının optimizasyonu, önümüzdeki dönemde etkinliğini artırmayı hedefleyen nakit akış yönetiminin en önemli işlevlerinden biridir.

Nakit akışı yönetiminin bu aşamasında çözülen en önemli görevler şunlardır:

- işletmenin dış kaynak çekme kaynaklarına bağımlılığını azaltmaya izin veren rezervlerin belirlenmesi ve uygulanması;

- zaman ve hacim açısından pozitif ve negatif nakit akışlarının daha eksiksiz bir dengesinin sağlanması;

- işletmenin ekonomik faaliyet türlerine göre daha yakın bir nakit akışı ilişkisinin sağlanması;

- işletmenin ekonomik faaliyeti tarafından üretilen net nakit akışının miktarını ve kalitesini artırmak.

Şirketin nakit akışlarını optimize etmenin temeli, pozitif ve negatif türlerinin hacimleri arasında bir denge sağlamaktır. Hem açık hem de fazla nakit akışları, şirketin ekonomik faaliyetinin sonuçları üzerinde olumsuz bir etkiye sahiptir.

Açık nakit akışını optimize etme yöntemleri, bu açığın niteliğine bağlıdır - kısa vadeli veya uzun vadeli.

Kısa vadede açık nakit akışının dengesi, "Hızlanma sistemi - ödeme cirosunun yavaşlaması" kullanılarak elde edilir. Bu sistemin özü, işletmede fonların çekilmesini hızlandırmak ve ödemelerini yavaşlatmak için örgütsel önlemlerin geliştirilmesinde yatmaktadır.

İşletmelerin nakit akışlarının optimizasyonu sisteminde zaman içindeki dengelerine önemli bir yer ayırmaktadır. Bu optimizasyon sürecinde iki ana yöntem kullanılır - hizalama ve senkronizasyon. Nakit akışlarının hizalanması, söz konusu zaman periyodunun bireysel aralıkları bağlamında hacimlerini yumuşatmayı amaçlar. Bu optimizasyon yöntemi, nakit akışlarının oluşumundaki (hem pozitif hem de negatif) mevsimsel ve döngüsel farklılıkları bir dereceye kadar ortadan kaldırmaya, aynı anda ortalama nakit bakiyelerini optimize etmeye ve mutlak likidite seviyesini artırmaya izin verir. Zaman içinde nakit akışlarını optimize etmeye yönelik bu yöntemin sonuçları, optimizasyon işlemi sırasında azaltılması gereken standart sapma veya varyasyon katsayısı kullanılarak tahmin edilir.

Net nakit akışının büyümesi, işletmenin kendi kendini finanse etme ilkelerine göre ekonomik gelişme oranında bir artış sağlar, bu gelişmenin dış finansal kaynak oluşturma kaynaklarına bağımlılığını azaltır ve piyasa değerinde bir artış sağlar. işletme.

Açık nakit akışının olumsuz sonuçları, likiditede ve işletmenin ödeme gücü düzeyinde bir azalma, hammadde ve malzeme tedarikçilerine ödenecek vadesi geçmiş hesaplarda bir artış, alınan finansal kredilerdeki vadesi geçmiş borçların payında bir artış ile kendini gösterir. , ücretlerin ödenmesinde gecikmeler (personel üretkenlik düzeyinde buna karşılık gelen bir düşüşle), finansal döngü süresinde bir artış ve nihayetinde - öz sermaye ve işletmenin varlıklarının kullanımının karlılığının azaltılmasında .

Aşırı nakit akışının olumsuz sonuçları, geçici olarak kullanılmayan nakdin enflasyondan gerçek değerinin kaybı, kısa vadeli yatırım alanında parasal varlıkların kullanılmayan kısmından potansiyel gelir kaybı, sonuçta da olumsuz olarak etkiler. işletmenin varlık ve öz sermaye getirisi düzeyi.

9. İşletme nakit akışlarının kontrolü

Nakit akışları üzerinde etkin kontrolün sağlanması, şirketin iflas riskini önemli ölçüde azaltabilir. Ekonomik faaliyetleri başarılı bir şekilde yürüten ve yeterli miktarda kar elde eden işletmeler için bile, çeşitli nakit akışlarının zaman içindeki dengesizliğinin bir sonucu olarak ödeme aczi ortaya çıkabilir. Şirketin nakit akışlarını yönetme sürecinde elde edilen fonların alınması ve ödenmesinin senkronizasyonu, iflasının ortaya çıkmasının bu faktörünü ortadan kaldırır.

Bir işletmenin nakit akışını yönetmenin temel amacı, fonların gelir ve gider hacimlerini ve bunların zaman içindeki senkronizasyonunu dengeleyerek geliştirme sürecinde finansal dengesini sağlamaktır.

Nakit akışları üzerindeki kontrolü sürdürme sorumluluğu, işletmenin baş finans görevlisine aittir. Nakit akışları üzerinde etkin bir kontrol sağlamak için, nakit akışlarıyla ilgili tüm işlemlerin belgelerini sağlamak için tüm bilgilerin eksiksizliğini sağlayacak şekilde sağlanması gerekir. CFO... Bunu yapmak için, örneğin bir ödeme başvurusu gibi fon harcamalarını düzenleyen belgeler girmeniz gerekir, ayrıca ofis notları, ödeme kayıtları vb. Bu tür bir belge için minimum ayrıntı grubu aşağıdaki bölümleri içerir:

- ödemeyi başlatan kişi (departman, çalışan);

- ödeme kalemlerinin veya projelerin sınıflandırıcısına göre ödeme kodu;

- bitiş tarihi;

- ödemeyi başlatanın, bölüm başkanının, şirket başkanının imzaları.

Ödeme talepleri, gerçek bilgileri toplamak için bir araç olarak hizmet eder. Zorunlu "Ödeme başlatıcı", şirketin hangi departmanının belirli harcama türlerini gerçekleştirdiğini izlemenize olanak tanır. Bu durumda, şirket fonlarının kötüye kullanılmasının önüne geçilmesi için daire başkanı ve genel müdür ile başvurunun onaylanması gerekir.

Uygulamalar, Excel'de bile departman ve gider kalemlerine göre kolayca sınıflandırılabilir. İki veya üç aylık fiili ödemeler hakkında bilgi biriktirdikten sonra, masrafları sınırlamaya ve bir ödeme takvimi hazırlamaya devam edebilirsiniz.

Ödemelerin kontrolü için fizibilite çalışması ve maliyet kayıt sistemi yapılmasında fayda var. Ödeme talebine analitik göstergeler eklenmelidir: stok devir oranı (anlık, 30 ve 90 günlük), her bir tedarikçiye ödenecek hesap tutarı ve alıcılardan vadesi geçmiş alacaklar ve gecikme süresi. Satış gelirinin bir payı olarak tedarikçilere yapılan ödeme oranının bir göstergesini girmek de yararlıdır. Böylece, finansmanı yönetmek için özel formlar oluşturulur ve belirtilen göstergeler (genellikle 3-5) nasıl ve ne zaman para harcanacağını anlamayı mümkün kılar.

CFO, ödemeleri düzenleyen belgeleri imzalama yetkisine sahip olmalıdır. Genellikle bu hak CEO'nun emriyle verilir, ancak bazı durumlarda - işletme sahibinin veya yönetim kurulunun kararı ile verilir.

Bu tür yenilikler, şirketin ilk şahıslarını finansal akışlar üzerindeki etkilerinin bir miktar zayıflamasıyla tehdit ettiğinden, yönetime yetki devretme gereğini açıklamak ve aynı zamanda CFO'nun veya denetimi altındaki çalışanlar, bütçede onaylanan ödemelere ilişkin kesin imzayı alacaklardır.

Ödeme belgelerini imzalayarak, CFO, maliyetleri de dahil olmak üzere şirketin faaliyetleri hakkında zamanında bilgi alabilecek, işlevsel bölüm başkanlarıyla çatışmayı önleyecek bir üst düzey yönetici statüsü kazanabilecek ve ayrıca kademeli olarak bütçe prosedürlerini uygulamaya başlayacak. .

Nakit akışları üzerindeki kontrolün etkin organizasyonu sayesinde, pozitif nakit akışı hacmini artırmak ve negatif nakit akışı hacmini azaltmak için etkili çözümler geliştirmek mümkündür. uzun vadeli.

Aynı zamanda, aşağıdaki faaliyetlerle uzun vadede pozitif nakit akışı hacminde bir artış sağlanabilir:

- öz sermaye miktarını artırmak için stratejik yatırımcıları çekmek;

- ek hisse ihracı;

- uzun vadeli finansal krediler çekmek;

- bir bölümünün (veya tüm cildin) satışı finansal araçlar yatırım;

- kullanılmayan sabit varlık türlerinin satışı (veya kiralanması).

Uzun vadede negatif nakit akışı hacminde bir azalma, aşağıdaki gibi önlemlerle sağlanabilir:

- gerçek yatırım programlarının hacminde ve bileşiminde azalma;

- finansal yatırımı reddetme;

- işletmenin sabit maliyetlerinin miktarında azalma.

Finansal faaliyetlerde, bir işletmenin tüm ekonomik faaliyetini olumsuz yönde etkileyen ve mal sahiplerinin haklarını ihlal eden sık sık kötüye kullanma gerçeklerinin olduğu bir sır değildir. Bu nedenle, şirketin nakit akışları üzerindeki mali kontrolün etkinliğinin sağlanması, nakit akışı yönetiminde önemli bir adımdır.

10. Nakit akışı yönetimi ihtiyacı

Bu nedenle, nakit akışlarının, işletmelerin kullandığı finansal kaynakların çoğunluğunu oluşturduğunu belirtmek gerekir. ticari kuruluşlar ticari faaliyetleri sırasında. Nakit akışlarının durumu, hem bireysel kuruluşların hem de kuruluşların finansal refahını büyük ölçüde belirler. ekonomik sistem Genel olarak.

Sürekli fon akışı, sorunsuz bir üretim ve dolaşım sürecinin temelidir. Bu, fonların en önemli işlevidir - üretim.

Para fonları, üretim alanı, dolaşım alanı, ulusal ekonomideki yerleşimlerin durumu ve dolayısıyla ülkedeki para dolaşımı üzerinde önemli etkisi olan ana finansal kategorilerden biridir; ikinci işlevlerini yerine getirirler - ödeme ve yerleşim.

Nakit akışı yönetimi, işletmenin içlerinde planlanan ihtiyaçlarını belirleme mekanizması, tayınlanması ile doğrudan ilgilidir. Bir işletmenin, belirli bir üretim hacmi için planlanan karı minimum maliyetle almasını sağlayacak en uygun fon ihtiyacını doğru bir şekilde belirlemesi önemlidir. Fonların değerinin anlaşılması, istikrarsız bir finansal duruma, üretim sürecinde kesintilere ve bunun sonucunda üretimde ve kârda düşüşe neden olur. Buna karşılık, fon miktarının fazla tahmin edilmesi, işletmenin üretimi genişletmek için sermaye harcaması yapma yeteneğini azaltır.

sonuçlar

İşletmelerdeki nakit akışı yönetimi uygulamaları, daha akıllı ve daha akıllı karar vermeyi teşvik eder finans yöneticileri kuruluşlar. Eğitim ve nakit akışı yönetiminin dikkate alınan ilkelerinin pratik faaliyetler işletmeler, işletmeler için ödemelerin yapısını optimize edecektir. Kurumsal ödemelerin optimizasyonu, her şeyden önce nakit ödemelerin dengelenmesiyle sağlanır, bunun sonucunda ödeme gücü artar ve gerekli seviyede tutulması mümkün olur.

Etkili nakit akışı yönetimi, fonların devrini hızlandırmanıza, ek ödünç alınan fonları çekme ihtiyacını azaltmanıza, şirketin cirosuna gönderilebilecek ek fonları serbest bırakmanıza olanak tanır.

Edebiyat

Ders kitapları ve monograflar

1. Balabanov I.T. Finansal yönetimin temelleri: öğretici ikincil uzmanlık için Eğitim Kurumları... - M.: Finans ve İstatistik, 2006.

2. Bertones M., Knight R. Nakit akışı yönetimi. - SPb.: Peter, 2005.

3. Boş I.A. Nakit akışı yönetimi. - K.: Nika-Center, Elga, 2007.

4. Borodina E.I. Kurumsal finans. - M.: Finans ve İstatistik, 2005.

5. Bocharov V.V., Leontiev V.E. Kurumsal Finansman. - SPb: Peter, 2005.

6. Kovalev V.V. Kurumsal finans - M.: Prospect, 2006.

7. Likhacheva O.N. Finansal planlama işletmede. - M.: OOO "TK Welby", 2006.

8. Polovinkin S.A. Kurumsal finans yönetimi - M.: FBK-Press, 2007.

9. Cherkasov V.E. Finansal Yönetim. - Tver: Tver Ekonomi ve Yönetim Enstitüsü, 2005.

süreli yayınlar

10. Mityakova O.I. Bir işletmenin kriz karşıtı yönetimi için bir araç olarak nakit akışının optimizasyonu // Finans ve Kredi. - 2005. - Hayır. 30. - S.44-50.

11. Khorin A.N. Nakit akışı tablosu // Muhasebe. - 2005 - No. 5. - S.: 24-29.

12. Burtsev V.V. İşletmenin finansal sisteminin revizyonu // Rusya'da ve yurtdışında yönetim. - 2004. - No. 3. - S.35-40.

Nakit akışı yönetimi, şirketin ana faaliyetlerinden biridir. Nakit akışı yönetimi, nakit dolaşım süresinin hesaplanmasını (finansal döngü), nakit akışını analiz etmeyi, tahmin etmeyi, optimal nakit seviyesini belirlemeyi, nakit bütçelerini hazırlamayı vb.

Herhangi bir ticari organizasyonun nakit akışı yönetimi, genel finansal yönetim sisteminin önemli bir parçasıdır.

Nakit akışı yönetimi, finansal yönetimin çeşitli sorunlarını çözmenize olanak tanır ve ana hedefine tabidir.

Nakit akışı yönetiminin temel amacı, gelir ve fon harcamalarının hacimlerini ve bunların zaman içindeki senkronizasyonunu dengeleyerek gelişme sürecinde işletmenin finansal dengesini sağlamaktır.

Nakit akışı yönetimi, bu akışların analizini, nakit akışı muhasebesini ve bir nakit akışı planının geliştirilmesini içerir. Dünya uygulamasında nakit akışlarına "nakit akışı" denir.

Kurumsal nakit akışı yönetimi süreci

Nakit akışı yönetimi süreci girişim, başlıcaları olan belirli ilkelere dayanmaktadır:

1. Bilgilendirici güvenilirlik ilkesi. Her yönetim sistemi gibi nakit akışı yönetimi de gerekli bilgi tabanı ile sağlanmalıdır. Nakit akışlarını analiz etmek için bilgi kaynağı, her şeyden önce, bir nakit akış tablosu (daha önce bilançonun 4. formu), bilançonun kendisi, bir nakit akış tablosudur. finansal sonuçlar ve bilanço uygulamaları.

2. Dengenin sağlanması ilkesi. Kurumsal nakit akışı yönetimi, birçok türde ve çeşitte kurumsal nakit akışıyla ilgilenir. Yönetimin ortak amaç ve hedeflerine tabi olmaları, işletmenin nakit akışlarının tür, hacim, zaman aralıkları ve diğer temel özelliklere göre bir dengesinin sağlanmasını gerektirir. Bu ilkenin uygulanması, onları yönetme sürecinde şirketin nakit akışlarının optimizasyonu ile ilişkilidir.

3. Verimliliği sağlama ilkesi. Nakit akışları, bireysel zaman aralıkları bağlamında fonların alınması ve harcanmasında önemli bir eşitsizlik ile karakterize edilir ve bu da geçici olarak serbest fon hacimlerinin oluşmasına yol açar. Özünde, bu geçici serbest nakit bakiyeleri, (iş sürecinde kullanılıncaya kadar) verimsiz varlıklar niteliğinde olup, zamanla, enflasyondan ve diğer nedenlerle değerlerini kaybederler. Nakit akışlarını yönetme sürecinde verimlilik ilkesinin uygulanması, işletmenin finansal yatırımlarının uygulanması yoluyla etkin kullanımlarını sağlamaktır.

4. Likidite sağlama ilkesi. Belirli türdeki nakit akışlarının yüksek eşitsizliği, ödeme kabiliyetini olumsuz yönde etkileyen geçici bir fon sıkıntısına yol açar. Bu nedenle, nakit akışlarını yönetme sürecinde, dikkate alınan tüm dönem boyunca yeterli bir likidite seviyesinin sağlanması gerekir. Bu ilkenin uygulanması, dikkate alınan dönemin her zaman aralığı bağlamında pozitif ve negatif nakit akışlarının uygun şekilde senkronizasyonu ile sağlanır.

Göz önünde bulundurulan ilkeler dikkate alınarak, işletmenin nakit akışlarını yönetmek için özel bir süreç düzenlenir.

Nakit akışı yönetim sistemi

Yönetimin amacı, çeşitli ekonomik ve finansal işlemlerin uygulanmasıyla ilişkili işletmenin nakit akışlarıysa, yönetimin konusu, bileşimi ve sayısı işletmenin büyüklüğüne, yapısına, işletmeye bağlı olan finansal hizmettir. operasyon sayısı, faaliyet alanları ve diğer faktörler:

küçük işletmelerde Baş Muhasebeci genellikle finans ve planlama departmanlarının başkanının işlevlerini birleştirir;

ortada - muhasebe departmanı, finansal planlama ve operasyonel yönetim departmanı ayırt edilir;

v büyük şirketler yapı Finansal servisönemli ölçüde genişliyor - CFO'nun genel denetimi altında muhasebe, finansal planlama ve operasyonel yönetim departmanları ile analitik departman, menkul kıymetler ve para birimleri departmanı var.

gelince nakit akışı yönetim sisteminin unsurları, o zaman finansal yöntemler ve araçlar, düzenleyici, bilgi ve yazılım içermelidir:

• arasında finansal yöntemler işletmenin nakit akışlarının organizasyonu, dinamikleri ve yapısı üzerinde doğrudan etkisi olan, borçlular ve alacaklılarla uzlaşma sistemi seçilebilir; kurucular (hissedarlar), karşı taraflarla ilişkiler, devlet organları; ödünç verme; finansman; fon oluşumu; yatırım; sigorta; vergilendirme; faktoring, vb.;
• finansal araçlar para, krediler, vergiler, ödeme şekilleri, yatırımlar, fiyatlar, döviz bonoları ve diğer borsa araçları, amortisman oranları, temettüler, mevduatlar ve bileşimi finans organizasyonunun özelliklerine göre belirlenen diğer araçları birleştirir. işletmede;
• Teşebbüsün yasal desteği, bir devlet yasal ve düzenleyici işlemler sisteminden, yerleşik norm ve standartlardan, ekonomik bir kuruluş tüzüğünden, iç emirlerden ve talimatlardan ve sözleşme çerçevesinden oluşur.

V modern koşullar Bir işletmenin başarısı için bir ön koşul, bilgilerin zamanında alınması ve buna hızlı yanıt verilmesidir, bu nedenle, bir işletmenin nakit akışı yönetiminin önemli bir unsuru şirketler arası raporlamadır.

Bu nedenle, işletmedeki nakit akışı yönetim sistemi, belirlenen hedefe ulaşmak için işletmenin finansal hizmetinden nakit akışı üzerindeki amaçlı, sürekli etki için bir dizi yöntem, araç ve özel tekniktir.

Kurumsal nakit akışı planlaması

Nakit akışı yönetiminin aşamalarından biri de planlama aşamasıdır. Nakit akışı planlaması, profesyonelin fon kaynaklarını belirlemesine ve bunların kullanımını değerlendirmesine ve ayrıca beklenen nakit akışlarını ve dolayısıyla kuruluşun büyüme beklentilerini ve gelecekteki finansal ihtiyaçlarını belirlemesine yardımcı olur.

Bir nakit akışı planı hazırlamanın ana görevi, ödünç alınan fonlara olası ihtiyacı belirlemek için fon kaynaklarının gerçekliğini ve giderlerin geçerliliğini, oluşumlarının senkronizasyonunu kontrol etmektir. Nakit akış planı doğrudan veya dolaylı olarak hazırlanabilir.

girişler	çıkışlar
Birincil aktivite
Ürün satışlarından elde edilen gelir	Tedarikçilere yapılan ödemeler
alacak makbuzu	Ücret ödemeleri
Maddi değerlerin satışından elde edilen gelir, takas	Bütçeye yapılan ödemeler ve bütçe dışı fonlar
Alıcılar avans	Bir kredi için ödeme yüzdesi
	Tüketim fonu ödemeleri
	ödenecek ödemeler
Yatırım faaliyetleri
Sabit kıymetlerin satışı, maddi olmayan duran varlıklar, devam eden inşaat	Üretimin geliştirilmesi için sermaye yatırımları
Satıştan elde edilen gelir uzun vadeli finansal yatırımlar	Uzun vadeli finansal yatırımlar
Temettüler, finansal yatırımların yüzdesi
Finansal faaliyetler
Kısa vadeli krediler ve borçlanmalar	Kısa vadeli kredilerin, kredilerin geri ödenmesi
Uzun vadeli krediler ve borçlanmalar	Uzun vadeli kredilerin, kredilerin geri ödenmesi
Senetlerin satışından ve ödenmesinden elde edilen gelirler	Temettü ödemesi
Hisse ihracından elde edilen gelirler	faturaların ödenmesi
Özel amaçlı finansman

Nakit akışlarını üç türe ayırma ihtiyacı, her birinin rolü ve ilişkileri ile açıklanmaktadır. Ana faaliyet, her üç tür için de gerekli fonları sağlamak üzere tasarlanmışsa ve ana kâr kaynağı ise, yatırım ve finansal ise ana faaliyetin gelişimini teşvik etmek ve ona ek fonlar sağlamak için tasarlanmıştır.

Farklı zaman aralıkları (yıl, çeyrek, ay, on yıl) için nakit akış planı hazırlanır, kısa vadede ödeme takvimi şeklinde hazırlanır.

Ödeme planı- Bu, belirli bir süre için tüm nakit makbuz ve gider kaynaklarının bir takvim şeklinde birbirine bağlandığı bir üretim ve finansal faaliyetler planıdır. İşletmenin nakit akışını tamamen kapsar; nakit makbuzları ve ödemeleri nakit ve nakit olmayan biçimde bağlamayı mümkün kılar; sürekli ödeme gücü ve likidite sağlamanıza olanak tanır.

Bir ödeme takvimi hazırlama sürecinde aşağıdaki görevler çözülür:

• nakit makbuzların ve kuruluşun gelecekteki giderlerinin geçici olarak birleştirilmesi için muhasebe organizasyonu;
• nakit giriş ve çıkışlarının hareketi hakkında bir bilgi tabanının oluşturulması;
• bilgi tabanındaki değişikliklerin günlük kaydı;
• ödememelerin analizi ve nedenlerini ortadan kaldırmak için önlemlerin organizasyonu;
• kısa vadeli finansman ihtiyacının hesaplanması;
• kuruluşun geçici olarak ücretsiz fonlarının hesaplanması;
• geçici olarak ücretsiz fonların en güvenilir ve karlı yerleşimi konumundan finansal piyasanın analizi.

Ödeme takvimi, aşağıdakileri içeren nakit akışlarına ilişkin gerçek bir bilgi temelinde derlenir: karşı taraflarla yapılan anlaşmalar; uzlaşmaların karşı taraflarla uzlaştırılması eylemleri; ürünlerin ödeme faturaları; faturalar; hesaplara fon alındığına dair banka belgeleri; para emirleri; ürün sevkiyat programları; maaş ödeme planları; borçlular ve alacaklılar ile yerleşim durumu; bütçeye ve bütçe dışı fonlara yönelik mali yükümlülüklere ilişkin ödemeler için yasal süreler; iç siparişler.

Ödeme takviminin etkin bir şekilde derlenmesi için, banka hesaplarındaki fon bakiyeleri, harcanan fonlar, günün ortalama bakiyeleri, kuruluşun piyasa menkul kıymetlerinin durumu, gelecek dönem için planlanan makbuzlar ve ödemeler hakkındaki bilgileri kontrol etmek gerekir.

Nakit akışlarını dengeleme ve senkronize etme

Bir nakit akışı planı geliştirmenin sonucu, bir açık veya fon fazlası olabilir. Bu nedenle nakit akış yönetiminin son aşamasında, hacim ve zaman içinde dengelenerek, zaman içinde oluşumları senkronize edilerek ve cari hesaptaki fon bakiyesi optimize edilerek optimize edilir.

Nakit akışının hem açığı hem de fazlalığı işletmenin faaliyetleri üzerinde olumsuz bir etkiye sahiptir. Açık nakit akışının olumsuz sonuçları, likiditede ve işletmenin ödeme gücü düzeyinde bir azalma, hammadde ve malzeme tedarikçilerine ödenecek vadesi geçmiş hesaplarda bir artış, alınan finansal kredilerdeki vadesi geçmiş borçların payında bir artış ile kendini gösterir. , ücretlerin ödenmesinde gecikmeler, finansal döngü süresinde bir artış ve nihayetinde, öz sermaye ve işletme varlıklarının kullanımının karlılığında bir azalma.

Aşırı nakit akışının olumsuz sonuçları, geçici olarak kullanılmayan nakdin enflasyondan gerçek değerinin kaybı, kısa vadeli yatırım alanında parasal varlıkların kullanılmayan kısmından potansiyel gelir kaybı, sonuçta da olumsuz olarak etkiler. işletmenin varlık ve öz sermaye getirisi düzeyi.

I.N.'ye göre Yakovleva, açık nakit akışının hacmi şu şekilde dengelenmelidir:

1. ek öz sermaye veya uzun vadeli borç sermayesi çekmek;
2. dolaşımdaki varlıklarla çalışmanın iyileştirilmesi;
3. çekirdek olmayan cari olmayan varlıklardan kurtulmak;
4. işletmenin yatırım programının azaltılması;
5. maliyetleri düşürmek.

Fazla nakit akışı miktarı şu şekilde dengelenmelidir:

1. işletmenin yatırım faaliyetini arttırmak;
2. faaliyetlerin genişletilmesi veya çeşitlendirilmesi;
3. uzun vadeli kredilerin erken geri ödenmesi.

Zaman içinde nakit akışlarını optimize etme sürecinde iki ana yöntem kullanılır - eşitleme ve senkronizasyon. Nakit akışlarının hizalanması, söz konusu zaman periyodunun bireysel aralıkları bağlamında hacimlerini yumuşatmayı amaçlar. Bu optimizasyon yöntemi, nakit akışlarının oluşumundaki (hem pozitif hem de negatif) mevsimsel ve döngüsel farklılıkları bir dereceye kadar ortadan kaldırmaya, aynı anda ortalama nakit bakiyelerini optimize etmeye ve likidite seviyesini artırmaya olanak tanır. Zaman içinde nakit akışlarını optimize etmeye yönelik bu yöntemin sonuçları, optimizasyon işlemi sırasında azaltılması gereken standart sapma veya varyasyon katsayısı kullanılarak tahmin edilir.

Nakit akışlarının senkronizasyonu, pozitif ve negatif türlerinin kovaryansına dayanır. Senkronizasyon işlemi sırasında bu iki tür nakit akışı arasındaki korelasyon düzeyinde bir artış sağlanmalıdır. Zaman içinde nakit akışlarını optimize etmeye yönelik bu yöntemin sonuçları, optimizasyon işlemi sırasında "+1" değerine yönelmesi gereken korelasyon katsayısı kullanılarak tahmin edilir.

Ödeme devir hızının hızlanması veya yavaşlaması nedeniyle korelasyon ilişkisinin sıkılığı artar.

Ödeme devri aşağıdaki önlemlerle hızlandırılır:

1. borçlulara indirim miktarını artırmak;
2. alıcılara sağlanan emtia kredisinin vadesinin kısaltılması;
3. borç tahsilatı konusunda sıkı kredi politikası;
4. kuruluşun iflas etmiş alıcılarının yüzdesini azaltmak için borçluların kredibilitesini değerlendirme prosedürünün sıkılaştırılması;
5. faktoring, poliçe muhasebesi, forfaiting gibi modern finansal araçların kullanımı;
6. kredili mevduat hesabı ve kredi limiti gibi kısa vadeli kredilerin kullanımı.

Ödeme devrinin yavaşlaması aşağıdakilerden dolayı gerçekleştirilebilir:

1. tedarikçiler tarafından sağlanan emtia kredisinin vadesinin arttırılması;
2. leasing yoluyla uzun vadeli varlıkların satın alınması ve ayrıca kuruluşun faaliyetlerinin stratejik olarak daha az önemli alanlarında dış kaynak kullanımı;
3. kısa vadeli kredilerin uzun vadeli kredilere devri;
4. tedarikçilerle yapılan ödemelerin nakit olarak azaltılması.

Optimum nakit bakiyesinin hesaplanması

Bir tür dönen varlık olarak nakit, bazı özelliklerle karakterize edilir:

1. rutin - fonlar mevcut finansal yükümlülükleri ödemek için kullanılır, bu nedenle gelen ve giden nakit akışları arasında her zaman bir zaman farkı vardır. Sonuç olarak, şirket bankadaki cari hesapta sürekli olarak ücretsiz fon biriktirmek zorunda kalır;
2. önlem - işletmenin faaliyetleri katı bir şekilde düzenlenmemiştir, bu nedenle öngörülemeyen ödemeleri karşılamak için nakit paraya ihtiyaç vardır. Bu amaçlar için, bir emniyet nakit stoğu oluşturulması tavsiye edilir;
3. spekülatiflik - spekülatif nedenlerle fonlara ihtiyaç vardır, çünkü her zaman küçük bir olasılıkla karlı bir yatırım fırsatının aniden ortaya çıkma olasılığı vardır.

Bununla birlikte, nakit kendi başına kar amacı gütmeyen bir varlıktır, bu nedenle nakit akışı yönetimi politikasının temel amacı, aşağıdakiler dahil olmak üzere kuruluşun etkin finansal ve ekonomik faaliyetlerinin uygulanması için yeterli olan minimum düzeyde tutmaktır:

• mal fiyatlarında sağladıkları indirimlerden yararlanmanızı sağlayan tedarikçilerin faturalarının zamanında ödenmesi;
• sürekli kredibiliteyi sürdürmek;
• işletmenin ekonomik faaliyeti sırasında ortaya çıkan öngörülemeyen masrafların ödenmesi.

Yukarıda belirtildiği gibi, cari hesapta büyük miktarda para varsa, işletme kaçırılan fırsatların maliyetine maruz kalır (herhangi bir yatırım projesine katılmayı reddetme). Asgari bir fon stoğu ile, bu stoğu yenileme maliyetleri, sözde bakım maliyetleri (menkul kıymetlerin alım ve satımından kaynaklanan ticari maliyetler veya fon dengesini yenilemek için bir kredinin artırılmasıyla ilgili faiz ve diğer maliyetler) ortaya çıkar. . Bu nedenle, cari hesaptaki para dengesini optimize etme sorununu çözerken, birbirini dışlayan iki koşulun dikkate alınması tavsiye edilir: mevcut ödeme gücünü korumak ve ücretsiz fonların yatırımından ek kar elde etmek.

Optimal fon dengesini hesaplamak için birkaç temel yöntem vardır: Baumol-Tobin, Miller-Orr, Stone, vb.'nin matematiksel modelleri.

Nakit akışı yönetiminde önemli bir adım, nakit akış göstergeleri bazında hesaplanan oranların analizidir. Analistler, nakit akışları ile bilanço kalemleri ve gelir tablosu arasındaki ilişkiyi ortaya koyan ve şirketlerin finansal istikrarını, ödeme gücünü ve karlılığını karakterize eden birçok oran önerdiler. Bu oranların çoğu, kazançlar veya gelirler kullanılarak hesaplananlara benzer.

İşletmenin verimliliği tamamen nakit akışı yönetim sisteminin organizasyonuna bağlıdır. Bu sistem, işletmenin kısa vadeli ve stratejik planlarının uygulanmasını, ödeme gücünün ve finansal istikrarın korunmasını, varlıklarının ve finansman kaynaklarının daha rasyonel kullanılmasını ve ekonomik faaliyetlerin finansman maliyetinin en aza indirilmesini sağlamak için oluşturulmuştur.

Ana rol nakit akışı yönetimi türler, hacimler, zaman aralıkları ve diğer temel özellikler bakımından dengelerini sağlamakla görevlidir.

Bir işletmede nakit akışı yönetiminin önemini ve önemini abartmak zordur, çünkü yalnızca işletmenin belirli bir zaman dilimindeki istikrarı, kalitesine ve verimliliğine değil, aynı zamanda bunu gerçekleştirme yeteneğine de bağlıdır. Daha fazla gelişme, uzun vadede finansal başarı elde etmek.

Edebiyat:

1. Berton M ,. Knight R. Nakit akışı yönetimi - SPb.: Peter, 2004.
2. E.V. Bykova İşletmenin finansal istikrarını değerlendirmede nakit akışı göstergeleri. // Finans. - 2, 2000.
3. Efimova O.V. Bir işletmenin finansal durumu nasıl analiz edilir. - E.: UNITI, .2005.
4. V.V. Kovalev Nakit akışlarının yönetimi, kâr ve kârlılık: bir eğitim kılavuzu - M.: TK Welby, Prospect Publishing House, 2007.
5. Romanovsky M.V., Vostroknutova A.I. Kurumsal finans: Üniversiteler için ders kitabı - St. Petersburg.: Peter, 2011.

Öğreneceksiniz:

• İşletmenin nakit akışı nedir.
• Şirketin nakit akışlarını neden yönetelim?
• Ne tür işletme nakit akışları vardır.
• Nakit akışı analizi nasıl analiz edilir.
• Nakit akışlarını etkileyen faktörler.
• Şirketin nakit akışları nasıl optimize edilir.

İşletmenin makul şekilde organize edilmiş nakit akışları, akıcı bir işletme döngüsü, artan üretim ve artan satışlar sağlar. Aynı zamanda, ödeme disiplininin her ihlali, hammadde ve malzeme üretim rezervlerinin oluşumunu, işgücü verimliliğinin derecesini, bitmiş ürünlerin satışını, işletmenin pazar konumunu ve diğer faktörleri olumsuz etkiler. Oldukça karlı şirketler bile, çeşitli nakit akışlarının (bundan sonra DP olarak anılacaktır) zaman içindeki dengesizliği nedeniyle iflas edebilir.

Sermaye sahibi olup kullanmamak CEO tarzı değildir. Bu nedenle, nereye yatırım yapabileceğinize ve nereye hiç başvurmamanın daha iyi olduğuna karar vermenize yardımcı olacak bir makale hazırladık.

Makalede ayrıca çeşitli yatırım araçlarının risklerini ve getirilerini gösteren uygun bir tablo bulacaksınız.

Kurumsal nakit akışı yönetiminin rolü

Bir işletmenin nakit akışı, ekonomik faaliyet sırasında oluşan, belirli bir süre içinde alınan fonların ve ödemelerin toplamıdır. Bazı durumlarda kâr belirlenirken dikkate alınmayan paranın hareketini yansıtır. Ayrıca DP, vergi ödemelerini ve cezaları (cezalar), yatırım maliyetlerini, amortisman maliyetlerini, avans ve ödünç alınan fonları içerir.

Para girişi aşağıdaki kaynaklardan gelir:

• mal (hizmet) satışından ve iş performansından elde edilen gelirler;
• büyüme kayıtlı sermaye ek hisse ihracı nedeniyle;
• kredi, kredi, şirket tahvili ihracından elde edilen gelir vb.

DC'nin (nakit stoğu) net girişi, para arzının tüm makbuzları ve kesintileri arasındaki farkı yansıtır.

Figüratif olarak, nakit akışı, konunun ekonomik organizmasının finansal "kan akışı" şeklinde sunulur. Bir işletmenin iyi kurulmuş bir nakit akışı sistemi, faaliyetlerinin yüksek nihai sonuçlarını elde etmenin bir koşulu olan ekonomik refahın önemli bir göstergesidir.

Yaptırımlar, fiyatlardaki artış ve rublenin oynaklığının neden olduğu mevcut ekonominin zor koşullarında, maddi kaynakların etkin yönetimi finansal yönetimin en önemli görevi haline geliyor.

Şirketin nakit akışlarının etkin yönetimi, stratejik terfi sürecinde mali dengesini ve karlılığını garanti eder. Bir organizasyonun ekonomik büyüme oranı ve ekonomik istikrarı, büyük ölçüde, farklı DP türlerinin ölçeklerinin zaman aralıklarında karşılıklı istikrar ve senkronizasyon derecesi ile belirlenir. Bu tutarlılık ve tutarlılığın yüksek seviyesi, kaliteyi optimize etmenize ve yükseltmenize olanak tanır. finansal Yönetim ve ayrıca kurumun stratejik hedeflerine ulaşılmasını önemli ölçüde hızlandırır.

Genel olarak, şirketin nakit akışlarının optimal organizasyonu, operasyonel sürecini mümkün olduğunca dengelemeye yardımcı olacaktır. Ödeme yapmadaki her başarısızlık, endüstriyel hammadde ve malzeme rezervlerinin oluşumunu, işgücü verimliliğinin derecesini, bitmiş ürünlerin satışını, işletmenin pazar konumunu ve diğer faktörleri olumsuz etkiler. Aynı zamanda, iyi organize edilmiş ve optimize edilmiş DP'ler, malların üretim ve satış ölçeğinde sürekli bir artışa katkıda bulunur, işletmenin kapitalizasyonunu iyileştirir.

İşletmenin nakit akış türleri

"Nakit akışı" kavramı, ekonomik faaliyetlerle ilişkili farklı akış türlerini birleştirir. AP'nin amaçlı ve verimli yönetimi için, birkaç anahtar kritere göre özel bir şekilde sınıflandırılmaları gerekir.

1. Ekonomik faaliyet hacmine göre nakit akışları vardır:

• DP işletmeler- bir bütün olarak kuruluşun tüm finansal gelirlerini ve maliyetlerini yansıtan bu özellik için en büyük ve özetleyici gösterge.
• DP yapısal birim- şirketin departmanlarında, hizmetlerinde, şubelerinde ve temsilciliklerinde finans hareketini gösteren şirketin nakit akışlarının daha spesifik bir göstergesi.
• her birinin DP'si operasyonlar- bir tüzel kişiliğin nakit hareketinin özel operasyonel muhasebesi.

1. Ekonomik faaliyet türüne göre, DP'ler aşağıdakilere ayrılır:

• Genel nakit dolaşım akışı - alınan veya ödenen toplam nakit miktarı;
• akım(operasyonel) işletmenin nakit akışı - hammadde (malzeme) tedarikçilerine transferler; ana ve diğer işleri sağlamak için belirli hizmetlerin yüklenicileri; operasyonel süreci yürüten ve yöneten personele maaş ödenmesi;
• yatırım akış - belirli ve finansal bir yatırımla ilgili para ve ödemelerin alınması, emekliye ayrılan maddi olmayan duran varlıkların ve duran varlıkların satışı, uzun vadeli ikame finansal varlıklar kuruluşun yatırım faaliyetleriyle ilişkili menkul kıymet portföyü ve diğer benzer DP'ler;
• akış parasal faaliyetler- yardımcı hisse veya sermaye çekmeyi, uzun vadeli ve kısa vadeli krediler (krediler) satın almayı, nakit olarak temettü ödemelerini ve sahiplerinin mevduatlarına faiz oranları ve ekonomik faaliyetin dış finansmanına eşlik eden bir dizi diğer DP'yi amaçlayan gelir ve giderler .

1. Hareket yönüne göre:

• gelen DP (giriş), belirli bir raporlama dönemi için kaydedilen tüm mali gelirlerin toplamını içerir;
• dışa dönük DP (churn) ise belirli bir süre boyunca yapılan tüm ödemeleri ifade eder.

1. Yürütme şekline göre, işletmenin nakit akışları:

• peşin(kuruluş tarafından elden ele para transferi);
• nakit olmayan(paranın hareketi sadece yansıtılır).

1. Dolaşım alanına göre, DP ayrılır:

• harici- bireylere (tüzel kişiler) makbuzlar ve ödemeler. Bu akış nedeniyle işletmedeki para dengesi artar veya azalır;
• dahili- işletmenin kendi içindeki finansal nakit hareketi. Bu akış reel paranın iç dolaşımını sağlar, dolayısıyla dengeyi etkileyemez.

1. DP süresine göre şunlar olabilir:

• kısa vadeli(kuruluş bir yılı aşmayan bir süre için para yatırdığında);
• uzun vadeli(bir yıl veya daha uzun bir süre için mevduat yapıldığında, bu nakit akışına uzun vadeli denir).

1. Ölçek açısından, işletmenin nakit akışları aşağıdakilere ayrılır:

• kıt(kendi borçlarınızı ödemek için fon eksikliği olduğunda). Pozitif bir denge ile bile, kuruluşun ihtiyaçlarını karşılamak için yeterli parası yoksa, akış kıt olarak sınıflandırılacaktır;
• en uygun(alınan gelirden, firmanın tüm yükümlülüklerinin tam olarak geri ödenmesi için yeterli bir bakiye oluştuğunda);
• gereksiz(toplam gelir miktarı tüm ihtiyaçları karşılama maliyetini aştığında). Bu durumda şirket pozitif bir denge oluşturur.

1. Para birimi türüne göre DP aşağıdaki gibi oluşturulabilir:

• ulusal para biriminde(hesaplamalara şirketin bulunduğu ve faaliyet gösterdiği devletin banknotları da dahil edilmişse akım bu şekilde kabul edilir);
• yabancı para biriminde(şirketin dolaşımında başka bir ülkenin banknotlarının kullanılması durumunda böyle bir akış var olma hakkına sahiptir).

1. Öngörülebilirliğe göre, şirketin nakit akışları şu şekilde tanımlanır:

• planlı DP (paranın şirkete ne zaman geleceğini, ne kadar olacağını önceden tahmin etmek ve ayrıca bu fonların yaklaşık harcama kalemlerini belirlemek mümkünse);
• plansız DP (para arzında beklenmedik, plansız bir hareket olduğunda).

1. Yaratılışın sürekliliği ile akışlar:

• düzenli, belirli bir dönemde sistematik olarak sabit bir aralıkta gerçekleştirilen her bir ticari işlem (bir tür DP) için alınan veya tüketilen nakdin belirlenmesi;
• ayrık, belirli amaçları yerine getirmeyi amaçlayan alınan veya kullanılan nakdi yansıtan ticari işlemler belirli bir zaman diliminde şirket.

11. Zaman aralıklarının sabitliğine göre, DP'lerin oluşturulması aşağıdakilere sahip olabilir:

• üniforma incelenen dönem içindeki zaman aralıkları (anüite türüne göre akar);
• düzensizİncelenen periyot içindeki zaman aralıkları. Bu tür işletme nakit akışları, örneğin, her iki tarafça sözleşmede kararlaştırılan, varlığın ömrü boyunca düzensiz aralıklarla kiralanan mülk için kira ödemelerinin planı olabilir.

12. Geçici değerleme yöntemine göre, finansal akışlar aşağıdakilere ayrılır:

• gerçek, DP'yi zaman içinde belirli bir noktaya maliyetle bağlantılı tek bir orantılı değer olarak nitelendiren kuruluşlar;
• gelecek akışlar (şirketin finansal hareketinin, zaman içinde yaklaşan bir ana değere bağlı tek orantılı değeri). “Gelecek” DP ifadesi, gelecekteki (veya belirli bir dönem aralığındaki) belirli nominal hacmini belirtir, onu gerçek değerine getirmek için indirimin temelidir.

Böyle bir sınıflandırma, nakit hareketinin nitelikli bir yönetimini oluşturmaya, işletmenin nakit akışlarını ve planlamalarını analiz etmeye yardımcı olacaktır.

• Maliyet tahmini: adım adım analiz ve bütçe planlaması

Kurumsal nakit akışı yönetiminin 4 ilkesi

En önemli bileşen birleşik sistem finansal yönetim, bir işletmenin nakit akışlarının organizasyonudur. En çok farkına varmaya yardımcı olur farklı görevler finansal yönetim ve ana hedefini sürdürmektedir.

İşletmenin DP'sini koordine etme süreci, esaslarını aşağıda ele alacağımız bir dizi ilkeye dayanmaktadır.

1. bilgi güvenilirliği.

Herhangi bir yönetişim sistemi gibi, bir işletmenin nakit yönetimi de yeterli bir bilgi tabanına sahip olmalıdır. Ancak, tek tip muhasebe yöntemlerine dayalı doğrudan bir finansal raporlama olmadığı için oluşturulması bazı zorluklara neden olmaktadır. Kuruluşun DP'si üzerinde güvenilir bir kontrol referans tabanı oluşturma sorunu, Rus muhasebe yöntemlerinin uluslararası standartlar ve uygulama ile tutarsızlığını daha da karmaşık hale getiriyor. yabancı ülkeler... Bu koşullar altında, bilgilendirici güvenilirlik ilkesinin uygulanması, birleşik metodolojik yaklaşımlar gerektiren zor hesaplamalarla ilişkilidir.

2. Bakiye garantisi

Bir işletmenin nakit akışlarının yönetimi, sınıflandırma sırasında tanımlanan çeşitli türleri ve seçenekleri ile ilişkilidir. Yönetimle aynı hedefleri takip ederler ve kuruluşta tür, ölçek, zamanlama ve diğer önemli özelliklere göre dengeli AP'lerin oluşturulmasını sağlarlar. Bu ilkeye uygunluk, yönetim sürecinde finansal akışların optimizasyonundan kaynaklanmaktadır.

3. Verimliliğin sağlanması.

İşletmenin ana nakit akışları, büyük ve geçici olarak ücretsiz finansal varlıkların oluşumuna yol açan, para alımının ve belirli zaman dilimleri bağlamında kullanımlarının gözle görülür bir eşitsizliği ile ayırt edilir. Özünde, bu kullanılmayan para bakiyeleri, bir tür verimsiz varlık işlevi görür (ekonomik sürece harcanmadan önce), sonunda enflasyon ve diğer olumsuz nedenlerle değerlerini kaybeder. Verimlilik ilkesinin DP yönetimine dahil edilmesi, işletmenin finansal yatırımlarının yardımıyla kullanımlarının verimli olduğunu ima eder.

4. likidite garantisi.

Bazı DP türlerinin önemli eşitsizliği, şirketin fonlarında geçici bir kıtlığa neden olur ve bu da ödeme kabiliyetini olumsuz etkiler. Bu nedenle, finansal akışları kontrol ederken, analiz edilen dönem boyunca likiditelerini uygun seviyede tutmaları gerekmektedir. Bu ilkenin uygulanması, belirli bir dönemde her zaman aralığı için pozitif ve negatif DP'nin makul senkronizasyonu nedeniyle gerçekleşir.

ana hedef bir işletmenin nakit akışlarının muhasebeleştirilmesi - paranın alınması ve kullanılması miktarlarını ve bunların zaman içindeki dağılımını dengeleyerek promosyon sırasında finansal dengesini oluşturmak.

• İş başarılı, ancak kredi verilmiyor: reddetmenin nedeni nedir ve ne yapmalı?

Kurumsal nakit akışı yönetiminin amacı nedir?

Yukarıdaki ilkeler dikkate alınarak işletme nakit akışı yönetiminin yüksek verimliliğini sağlamak mümkündür.

DP'nin organizasyonu, fonların yaratılması, planlanması ve kullanılması için yol gösterici stratejilerin geliştirilmesi ve uygulanması ile şirketin finansal istikrarını korumak için cirolarının sağlanması için karmaşık bir ilke ve yöntemler sistemine dayanmaktadır. sarsılmaz büyüme

Tüm pratik finansal yönetim yöntemleri gibi, nakit akışı yönetimi de şirketin piyasa değerini artırma ana amacına sahiptir. Ana görevi, alınan paranın ve kullanımının miktarları ile bunların zaman içindeki dağılımını dengeleyerek yapının gelişimi sırasında finansal istikrarı garanti etmektir.

Temel hedefine ulaşma sürecinde, DP yönetimi bir dizi kilit görevi çözmek için tasarlanmıştır.

1. Daha fazla ekonomik faaliyet için ihtiyaçlarını karşılamak için işletmenin büyük bir finansal kaynak stoğunun oluşturulması. Böyle bir görevi gerçekleştirmek için, gelecek dönem için gerekli fon miktarlarını hesaplamak, gerekli miktarlarda oluşum kaynaklarını belirlemek ve bunları çekme maliyetlerini en aza indirmek gerekir.
2. Şirketin mevcut fonlarının ekonomik faaliyet türlerine ve kullanım yöntemlerine göre bölünmesinin optimizasyonu. Bu görevi yerine getirirken, işletme, finansal faaliyet ve yatırımların geliştirilmesi için para tahsisinde gerekli orantılılık gözetilir. Ve işletmenin her faaliyet alanı için, maksimum nihai iş sonuçlarına ve genel hedeflere ulaşılacağı, maddi kaynakların en umut verici yatırım alanları seçilir. stratejik gelişme.
3. İlerlerken yüksek finansal istikrar oluşturmak. Bu, birkaç yolla sağlanır: iyi düşünülmüş bir sermaye oluşum kanalları yapısı oluşturarak ve her şeyden önce, kendi ve ödünç alınan kaynaklardan çekilen hacmin oranı ile; geri dönüşlerinin daha sonraki koşulları için para girişi ölçeğinin optimizasyonu; uzun vadeli olarak dahil olan yeterli miktarda finans birikimi; işletmenin kriz durumunda parayı iade etme yükümlülüklerinin uygun şekilde yeniden yapılandırılması.
4. İstikrarlı bir ödeme gücünün korunması. Bu görevi gerçekleştirmek için öncelikle şunlar gereklidir: finansal varlıkların (eşdeğerlerinin) bakiyelerinin etkin yönetimi; yedek (sigorta) parçalarının gerekli hacminin oluşturulması; kuruluşa tek tip para akışı; gelen ve giden DP oluşumunun tutarlılığı; karşı taraflarla yapılan ekonomik işlemlerdeki yerleşimler için en karlı ödeme yöntemi.
5. Kendi kendini finanse ederek ekonomik gelişiminin planlanan hızını sağlamak için şirketin net nakit akışının maksimum büyümesi. Bu görev, finansal, operasyonel faaliyetler ve yatırımlar sırasında rekor bir kâr oluşturan bir fon cirosu yaratarak gerçekleştirilir; kuruluşun üretken amortisman politikası; uygulanabilir olmayan varlıkların derhal satışı; geçici olarak kullanılmayan paranın yeniden yatırımı.
6. Kuruluş tarafından ekonomik kullanımları sırasında DS maliyetindeki kayıpların azaltılması. Finansal varlıklar (muadilleri) zamanla enflasyon, risk vb. etkenlerin etkisiyle değer kaybederler. Bu nedenle bir şirketin nakit cirosunu oluştururken fazla sermaye birikiminden kaçınmak (ekonomik pratiğin gerektirmiyorsa) gerekir. , finansal kaynakların tüketim şekillerini ve yöntemlerini çeşitlendirmek, belirli maddi riskleri kabul etmemek veya sigortalarını sağlamak.

Kuruluşun nakit akışlarını yönetmeye ilişkin yukarıda belirtilen tüm görevler, bazılarının uyumsuz olmasına rağmen (örneğin, istikrarlı bir ödeme kabiliyetini sürdürmek ve bunları kullanırken DS'nin değer kaybını azaltmak) güçlü bir şekilde birbirine bağlıdır. Bu nedenle, DP yönetimi sırasında, ana hedefin daha iyi uygulanması için bireysel noktalar karşılıklı optimizasyona tabidir.

• Bütçeleme nasıl gerçek bir işletme yönetimi aracına dönüştürülür?

İşletmenin nakit akışlarını iyileştirmek ve yönetimi için bir politika oluşturmak

İşletmenin nakit akışı yönetiminin etkinliği, kuruluşun birleşik finansal stratejisinin bir parçası olarak özel bir politikanın uygulanmasıyla sağlanır.

Bu politika bir dizi kilit aşamada oluşturulur.

1. İşletmenin nakit akışının analiziönceki dönemde.

Böyle bir analizin temel amacı, finansal kaynakların birikimindeki yeterlilik derecesini, kullanımlarının verimliliğini, pozitif ve negatif DP'nin zaman ve hacimdeki tutarlılığını belirlemektir. DP çalışması, işletme genelinde, ekonomik faaliyetlerinin ana türlerine göre, belirli yapısal bölümlere (sözde sorumluluk merkezleri) göre gerçekleştirilir.

Analizin ilk aşamasında, büyüme oranının varlıklardaki artış oranı, üretim ölçeği ve mal satışı ile orantılı olduğu, kuruluşun tek para cirosunun dinamikleri incelenir. Bir işletmenin ekonomik faaliyeti sırasında DP oluşum derecesini belirlemek için, kullanılan varlık birimi başına belirli para ciro hacminin özelliği kullanılır. Şu formülle hesaplanır:

Udoa = (ODP + PDP): A,

burada:

Udoa - kullanılan varlık birimi başına kuruluşun para cirosunun belirli hacmi;

CCT - belirli bir dönemde bir dizi negatif brüt DP (finansal kaynakların kullanımı);

YYEP - belirli bir dönemde bir dizi pozitif brüt DP (fon makbuzu);

A, belirli bir dönemde kuruluşun varlıklarının ortalama fiyatıdır.

Dinamiklerdeki bu parametredeki artış, işletmenin nakit akışlarının yönetim sürecinde daha yoğun olarak üretildiğini ve bunun tersini gösterir.

Analizin ikinci aşaması, her bir kaynak için ayrı ayrı kuruluşun pozitif bir DP'sinin (fon makbuzu) oluşumunun büyüklüğü ve yapısının dinamiklerine ayrılmıştır. Bu aşamadaki temel amaç, kuruluşun ekonomik faaliyet türlerine göre maddi gelir kaynaklarını incelemektir.

KUod =RAPo : YYEP,

burada:

KUod, belirli bir dönemde işletmenin pozitif bir DP'sinin yaratılmasında işletme faaliyetlerinin kullanım katsayısıdır;

PDP - belirli bir dönemde kuruluşun toplam pozitif DP seti;

PDPo - belirli bir dönemde operasyonel faaliyetle ilgili olarak kuruluşun bir dizi pozitif DP'si.

Kuruluşun operasyonel faaliyetine göre pozitif bir DP oluşumunun ölçeğinin ve yapısının dinamiklerini incelerken, mal satışından ve diğer benzer faaliyetlerden elde edilen nakit kar kaynaklarının oranına vurgu yapılmalıdır.

Analizin üçüncü aşamasında, her bir maliyet türü için şirketin negatif DP'sinin (finansal kaynakların kullanımı) hacminin ve bileşiminin dinamikleri incelenir. Burada, her şeyden önce, bu maliyetlerin ne kadar uyumlu bir şekilde dağıtıldığı ortaya çıkıyor. anahtar türleri Kuruluşun ekonomik faaliyetleri, düzenli veya programsız olup olmadığı ve nesnel olarak ne ölçüde gerekli olduğu.

KUid = ODPi: ODP,

burada:

KUid, belirli bir dönemde negatif DP yaratmada yatırım faaliyetinin kullanım katsayısıdır;

CCT - belirli bir dönemde kuruluşun toplam negatif DP seti;

ODI - belirli bir dönemde yatırım faaliyeti için kuruluşun eksi DP'sinin toplamı.

Dördüncü aşamada, tüm işletme için toplam pozitif ve negatif DP hacminin oranı analiz edilir. Bu durumda, hesaplama için, kuruluşun aşağıdaki türdeki finansal akışının denge modelinin formülü kullanılır:

EVET + PDP = ODP + DAk,

burada:

DAn - çalışma döneminin başında kuruluşun finansal varlıklarının miktarı;

CCT - belirli bir dönemde kuruluşun toplam negatif DP hacmi;

PDP - belirli bir dönemde kuruluşun toplam pozitif DP hacmi;

DAk - incelenen dönemin sonunda kuruluşun finansal varlıklarının toplamı.

Bu denklemden görebileceğimiz gibi, bir işletmenin bazı nakit akış türlerinin dengesizliğinin, ödeme gücü derecesi açısından finansal durumunda bir bozulmaya neden olduğunun bir göstergesi, sonunda maddi varlıkların hacminde bir azalmadır. (başlangıçta gözlemlenen miktarlarına göre).

Çalışmanın beşinci aşaması, amacı şirketin piyasa değerini artırmak olan genel finansal yönetimin performansının en önemli göstergesi olarak net DP değerinin oluşum dinamikleri hakkında fikir vermektedir.

Bu analizde ayrı bir yer, yaratılışının kaynaklarının yapısının toplam göstergesi olan saf DP'nin kalitesine verilir. Kuruluşun net DP'sinin kalitesinin hesaplanması aşağıdaki formüle göre yapılır:

УКчдп = ЧДП: ЧДП,

burada:

UKchDP, kuruluşun saf DP'sinin kalite seviyesidir;

CPrp, incelenen dönemde mal satışından elde edilen toplam net kârdır;

NPP - incelenen dönemde kuruluşun toplam net DP tutarı.

Analizin altıncı aşaması, belirli bir dönemin belirli zaman aralıklarında bir şirketin DP'sinin oluşturulmasının tekdüzeliğini inceler. Zaman içinde finansal akışların meydana gelmesinin düzensizliğinin bir dizi ciddi ekonomik, ticari ve yatırım riski oluşturması veya bunların yansıması olması nedeniyle, incelenen zaman aralıkları en küçük olmalıdır (bir aydan fazla olmamalıdır).

Analiz edilen dönemin bazı zaman dilimleri için işletmenin nakit akışlarının oluşturulduğu tekdüzeliği hesaplamak için, standart kök-ortalama-kare sapma göstergeleri ve varyasyon endeksi kullanılır.

Belirli bir dönemde DP'nin standart ortalama karekök sapması aşağıdaki formülle hesaplanır:

burada:

σ dp - çalışılan dönemde DP'nin standart ortalama karekök sapması;

DPt - çalışma süresinin belirli zaman dilimlerindeki DP miktarı;

Pt, incelenen döngüdeki t zaman aralığının özgül ağırlığıdır (sapma oluşum sıklığı);

DP - çalışılan dönemin bir aralığındaki ortalama DP seti;

n, incelenen dönemdeki toplam aralık sayısıdır.

Aşağıdaki formülü kullanarak, ilgilendiğimiz dönemde DP'nin varyasyon katsayısını belirleriz:

СVdp = σdp: DP,

burada:

СVdp - belirli bir zaman diliminde DP'nin değişim katsayısı;

σ dp - çalışılan etki aralığında DP'nin standart ortalama karekök sapması;

DP - incelenen dönemin bir aralığındaki ortalama DP seti.

Yedinci aşamada, pozitif ve negatif DP'nin yaratılmasının eşzamanlılığı, ilgilendiğimiz dönemin bireysel aralıkları için analiz edilir. Bu çalışmaya duyulan ihtiyaç, belirli zaman dilimlerinde farklı finansal akışların yaratılmasının büyük bir eşitsizliği ile, şirketin henüz kullanılmayan makul miktarda parasal varlık biriktirmesi veya bunların geçici bir kıtlığı olması gerçeğinden kaynaklanmaktadır. .

Analizin sekizinci aşaması, şirketin nakit akışlarının ne kadar likit olduğunu belirler. Hareketliliklerinin maksimum genelleştirilmiş göstergesi, ilgilendiğimiz dönemin belirli zaman aralıklarında DP likidite oranının dalgalanmasını yansıtır. Bu değer şu formülle hesaplanır:

КЛдп = ПДП: УдП,

burada:

КЛдп - incelenen dönemde kuruluşun DP'sinin likidite endeksi (katsayısı);

PDP - incelenen aralıktaki toplam brüt pozitif DP;

NDC, incelenen aralıktaki toplam brüt negatif DP'dir.

Analiz yapılırken, finansal akışın likiditesinin dinamik oranı, mevcut ve mutlak likidite (ödeme gücü) özellikleriyle desteklenebilir.

Analizin dokuzuncu aşaması, şirketin nakit akışlarının ne kadar etkili olduğunu gösterir. Bu değerlendirmenin genel göstergesi, aşağıdaki formüle göre hesaplanan kuruluşun DP verimlilik endeksidir:

KEDp = CHDP: ODP,

burada:

KEDp - incelenen dönemde kuruluşun DP verimliliğinin endeksi (katsayısı);

NPV - incelenen zaman aralığında işletmenin toplam net DP'si;

ODP, incelenen aralıkta kuruluşun toplam brüt negatif DP'sidir.

Bu genelleştirilmiş göstergeler, kısa vadeli parasal yatırımlar için finansal varlıkların ortalama dengesini harcamanın karlılık endeksi gibi yaygın olarak kullanılan birkaç özellik ile desteklenebilir; kümülatif yatırım rezervlerinin ortalama dengesini uzun vadeli finansal yatırımlara harcamanın karlılık endeksi vb.

Analizin sonuçları, organizasyonun DP'sini ve bunların gelecek dönem için dağıtımını optimize etmek için rezervlerin belirlenmesini mümkün kılar.

• Neden bir nakit akışı bütçesine ihtiyacınız var ve bunu nasıl geliştireceksiniz?

2. İşletmenin nakit akışını etkileyen faktörlerin incelenmesi.

Önümüzdeki dönemde örgütün DP'sinin oluşumuna ilişkin kuralları belirleyen bu çalışma sırasında, tüm faktörlerin iç ve dış faktörlere dağıtılması önerilmektedir.

Dış faktörler grubunda, ana olanlar şunlardır:

• mal piyasası konjonktürü. Bu piyasadaki durumun istikrarsızlığı, işletmenin pozitif DP'sinin ana bileşeninin dalgalanmasını etkiler - mal satışından alınan fon miktarı;
• borsa pozisyonu. Bu konjonktürün niteliği, her şeyden önce, işletme menkul kıymetleri (hisse senetleri, tahviller) ihracı nedeniyle finansal akış yaratma olasılığını belirler;
• kuruluşların vergilendirilmesi prosedürü. Mali kesintiler, kuruluşun olumsuz DP'sinin önemli bir bölümünü oluşturur ve bunların uygulanması için onaylanmış program, bu akışın zamansal yapısını etkiler;
• ücretsiz hedefli finansmandan fon çekme gerçeği. Bu fırsat genellikle sağlanır devlet kurumlarıçeşitli tabiiyet.

İç faktörler grubunda, ana yer aşağıdakilere verilir:

• organizasyonun yaşam döngüsü. Her evresinde, sadece farklı hacimlerde finansal akışlar oluşmakla kalmaz, aynı zamanda türleri de değişir (pozitif DP oluşturma kaynaklarının içeriğine ve negatif DP'nin amacına göre);
• çalışma döngüsünün süresi. Ne kadar kısa olursa, dönen varlıklara yatırılan paranın devri o kadar yüksek olur, bu da organizasyonun pozitif ve negatif finansal akışlarının hacmi ve yoğunluğunun artması anlamına gelir;
• üretim ve satışların mevsimselliği. Bu faktör, şirketin belirli zaman dilimlerine göre likiditesini etkileyen, uzunluk boyunca nakit akışlarının oluşumunda önemlidir;
• kuruluşun amortisman stratejisi. Kullandığı sabit kıymetlerin amortisman yöntemleri ve maddi olmayan duran varlıkların amortisman süreleri, doğrudan nakit olarak ödenmeyen, değişen yoğunlukta amortisman AP'sini oluşturur.

3. Tartışmaişletmenin finansal akışlarının yönetim türü.

Bu gerekçe, önceki dönemde kuruluşun DP'sinin analizinin sonuçları ve oluşumlarını belirleyen bir dizi faktörün incelenmesi temelinde gerçekleştirilir.

Finansal teoride, birkaç ana kurumsal DP yönetim stratejisi türü vardır.

• Agresif DP yönetim politikası, net finansal akışın oldukça düşük bir yeniden yatırımıyla (önemli bir kısmı sahiplere temettü ve faiz ödemeye harcanan) esas olarak borç alınan kaynaklardan alınan gelir ölçeğinde yüksek büyüme oranları ile karakterize edilir.
• Şirketin DP'sini yönetmek için ılımlı bir strateji, ekonomik faaliyetinin gelişimi için kendi ve ödünç alınan fonları dahil etme konusunda kasıtlı oranlara sahiptir.
• Şirketin nakit akışlarını analiz etmeye ve yönetmeye yönelik muhafazakar politika, kredi kaynaklarından nakit akışı çekme hacimlerini en aza indirdi. Bu strateji, bir ticari işletmenin ekonomik gelişimini engellemeyi ve aynı zamanda nakit akışlarının yaratılmasıyla ilişkili finansal risklerin derecesini azaltmayı amaçlamaktadır.

4. Seçimonlar üzerinde seçilen kontrol politikasının uygulanması için işletmenin DP'sinin optimizasyon yöntemleri ve yönleri.

Bu optimizasyon, yakın gelecekte üretkenliklerini artırmayı mümkün kılan finansal akışları yönetmenin tanımlayıcı işlevlerinden biridir.

DP düzenlemesinin bu aşamasında çözülen ana görevler:

• şirketin dış kaynak yaratma kaynaklarına bağımlılığını azaltan rezervlerin açıklanması ve kullanılması;
• doldurma ve zaman açısından pozitif ve negatif DP'lerin daha mükemmel bir dengesinin garantisi;
• işletmenin ekonomik faaliyet türlerine göre daha güçlü bir finansal akış ilişkisinin oluşturulması;
• kuruluşun ekonomik faaliyetleri sırasında üretilen net DP'nin niteliğinde ve miktarında bir artış.

5. İşletmenin nakit akışlarının bireysel türleri bağlamında planlanması.

Bu tür planlama, bir dizi başlangıç ​​önkoşulunun belirsizliği nedeniyle doğası gereği tahmine dayalıdır. Bu nedenle, geleceğe yönelik nakit akışları, bireysel faktörlerin (iyimser, gerçekçi, karamsar) gelişimi için çeşitli senaryolar altında bu göstergelerin çok değişkenli planlı hesaplamaları şeklinde kurulur. Bu planlamanın metodolojik temelleri aşağıdaki özel bölümlerde ortaya konmuştur.

6. Kuruluşun seçilen stratejisinin uygulanması üzerinde etkili kontrolün uygulanması işletmenin nakit akışları.

Bu kontrolün amaçları: gerekli miktarda mali kaynağa ulaşmak için planlanan hedeflerin uygulanması ve bunların onaylanmış randevular için kullanılması; zaman içinde parasal hareketlerin yaratılmasının düzenliliği; DP'lerin etkinliğini ve likiditelerini izlemek. Bu özellikler, kuruluşun günlük finansal performansı izlenerek izlenir.

• Rus işinin 20 ana sorunu - hepsi kafamızda

Kurumsal nakit akışlarının optimizasyonu

Şirket finansman yönetiminin en önemli ve zor aşamalarından biri nakit akışı optimizasyonudur. Kuruluşun ekonomik faaliyetinin koşullarını ve özelliklerini dikkate alarak DP yönetiminin en faydalı biçimlerini seçme prosedürüdür.

1) Finansal akışların hacminin tutarlılığı.

İşletmenin DP'sinin bu optimizasyon yönü, pozitif ve negatif nakit akışlarının doldurulmasında makul bir orantılılık oluşturmanıza olanak tanır.

Açık ve aşırı nakit akışları şirketin işlerini olumsuz etkiler.

Açık DP'yi dengeleme yöntemleri, pozitif hacmi artırmak ve finansın negatif hareketini azaltmak için tasarlanmıştır.

Uzun vadede, aşağıdaki gibi önlemlerin alınması sonucunda pozitif bir DP'nin doldurulmasında bir artış elde edilebilir:

• öz sermayeyi artırmak için stratejik yatırımcıları harekete geçirmek;
• ek hisse ihracı;
• uzun vadeli kredilerin kaydı;
• finansal yatırım araçlarının bir kısmının (veya tamamının) uygulanması;
• serbest duran varlıkların satışı (kiralanması).

Gelecekte, aşağıdaki eylemlerin uygulanmasıyla olumsuz bir finansal akışın doldurulmasında bir azalma elde edilebilir:

• mevcut yatırım programlarının hacmini ve içeriğini azaltmak;
• finansal yatırımların sona ermesi;
• kuruluşun istikrarlı giderlerinin boyutunda azalma.

Şirketin aşırı fon akışını dengeleme yöntemleri, yatırım faaliyetlerinin yoğunlaştırılmasıyla yakından ilgilidir. Bu yöntemlerin kompleksinde şunları kullanabilirsiniz:

• cari olmayan işletme varlıklarının artan yeniden üretiminin ölçeğini genişletmek;
• uygulanabilir yatırım projelerinin geliştirme süresinin ve bunların uygulanmasının başlamasının azaltılması;
• şirketin işletme faaliyetlerinin bölgesel çeşitlendirilmesi;
• uzun vadeli finansal kredilerin (kredilerin) erken geri ödenmesi;
• bir finansal yatırım portföyünün yoğun kaydı.

2) Optimizasyonnakit akışlarızamanında işletmeler.

DP'nin bu optimizasyon yönü, parasal varlıkların sigorta rezervlerinin hacminde eşzamanlı bir azalma ile birlikte, ileriye dönük dönemin her bir segmentinde kuruluşun ödeme yeterliliğinin gerekli seviyesinin oluşturulmasına izin verecektir.

Finansal akışların senkronizasyonu, incelenen zaman periyodunun her aralığında içeriklerini yumuşatmak için tasarlanmıştır. Optimizasyon yöntemi, DC'lerin (pozitif ve negatif) oluşumundaki döngüsel ve mevsimsel tutarsızlıklardan bir dereceye kadar kurtulmaya, aynı zamanda likiditeyi artırmaya ve ortalama DC bakiyelerini sipariş etmeye yardımcı olacaktır.

Kısa vadede finansman seferberliğinin hızlandırılması, aşağıdaki önlemlerin uygulanmasıyla gerçekleştirilebilir:

• müşterilere satılan malların nakit olarak ödenmesi için fiyat indirimlerinin değerini artırmak;
• yüksek pazar talebi olan üretilmiş ürünler için tam (eksik) bir ön ödeme alınması;
• tüketicilere ticari (veya emtia) kredi verilmesini hızlandırmak;
• ödenmemiş alacakların tahsilat süresinin kısaltılması.

Kısa vadede ödemelerin ertelenmesi aşağıdaki eylemlerle gerçekleştirilebilir:

• şamandıra kullanımı;
• bir işletme tarafından ticari (veya emtia) kredi alma koşullarının uzatılması (tedarikçilerle anlaşma yoluyla);
• yenileme ihtiyacı olan uzun vadeli varlıkların kiralama veya kiralama için satın alınması;
• kısa vadeli türlerinin uzun vadeli kredilerle değiştirilmesi yoluyla ihraç edilen finansal kredi portföyünün yeniden yapılandırılması.

Şirketin nakit akışlarını zaman içinde optimize etmenin sonuçları, bu süreç boyunca +1 değerine yaklaşan korelasyon endeksi kullanılarak ifade edilir.

3) Net DP'yi maksimize etmek.

Bu optimizasyon yöntemi en önemli olarak kabul edilir ve önceki aşamalarının sonuçlarını yansıtır.

Net finansal akıştaki bir artış, işletmenin kendi kendini finanse etme ilkelerine göre ekonomik büyümesinin hızlanmasını belirler, bu tür bir gelişmenin üçüncü taraf parasal kaynak oluşturma kaynaklarına bağımlılığını azaltır ve değişim değerini arttırır.

Şirketin net DP'sinin eklenmesi, aşağıdakiler gibi birkaç önemli faaliyet yürütüldüğünde mümkündür:

• sabit maliyet miktarında azalma;
• azaltılmış değişken maliyetler;
• işletme faaliyetlerinin karlılığını artırmak için etkin bir fiyatlandırma politikası sürdürmek;
• kullanılan maddi olmayan duran varlıkların amortisman süresinin azaltılması;
• alacakların etkinleştirilmesi cezaların zamanında ve eksiksiz tahsili için çalışır.

Şirketin nakit akışlarının optimizasyonunun sonuçları, gelecek dönemde finansmanın yaratılması ve kullanılmasının karmaşık planlamasına yansıtılır.

• 2018 Trendleri: yeni yılda büyüyebileceğiniz yeni pazarlar, yeni fikirler

Şirketin nakit akışlarının planlanması veya bir finansal planın nasıl hazırlanacağı

BP optimizasyonunun sonuçları, kuruluşun çeyreklere ve aylara bölünmüş yıllık mali planı hazırlanırken dikkate alınmalıdır.

DS'nin alınması ve kullanılmasıyla birlikte böyle bir planın temel amacı, şirketin her bir ekonomik faaliyet türü için zaman içindeki nakit akışlarını öngörme ve aynı zamanda yılın tüm dönemlerinde istikrarlı bir ödeme gücü sağlama yeteneğidir. Bu planlama belgesi bir ödeme takvimi şeklinde sunulur.

Şirketin çalışmasında fon akışının operasyonel yönetimi için finansal mekanizma, çeşitli türlerde ödeme takvimlerinin oluşturulmasına izin verir.

• Hisse senetlerinin takvim (bütçe) ihracı.

Bu tür ödeme planı iki türdür. Orijinal menkul kıymetler piyasasında hisse satışından önce onaylanmışsa, tek bir bölüm "Hisse ihracı hazırlanmasını sağlamak için ödeme planı" içerir. Hisse satışı zamanı için bütçe oluşturulduğunda, iki bölümden oluşur - "Hisse ihracından fon alma planı" ve "Hisse satışını sağlamak için ödeme planı".

• Tahvil ihracının bütçesi (takvimi).

Bu planlama belgesi periyodik olarak hazırlanır ve hisse senetleri için yukarıda açıklananlara benzer ilkelere göre oluşturulur.

• Borç hesapları amortisman ödeme takvimi.

Bu tür operasyonel finansal planın, ana amortisman planı şeklinde yalnızca bir bölümü vardır. Göstergeleri, geri ödeme gerektiren her kredi için gruplandırılmıştır. Ödeme tutarları ve koşulları, ile imzalanan kredi sözleşmelerinin gereklerine uygun olarak onaylanır. ticari bankalar veya finans kuruluşları.

Bir krediye başvurma kararı, nakit açığını geri ödemek için mevcut diğer seçeneklerin yanı sıra bu üçüncü taraf finansman yönteminin maksimum ekonomik fizibilitesinin varlığında verilir (müşterilerden gelen avansları artırmak, ticari kredi koşullarını değiştirmek, artan istikrarlı yükümlülükler).

Bu nedenle, bir işletmenin finansal faaliyetlerinde nakit akışlarının etkin bir şekilde düzenlenmesi, genel ekonomik politika bağlamında özel bir yönetim stratejisinin geliştirilmesini gerektirir.

Bu CEO konuşuyor

Nakit akışınızı bütçelemek için yönetim raporlamasını kullanın

Dmitry Ryabykh, Alt-Invest şirketler grubu genel müdürü, Moskova

Yönetim hesaplarından gerçek bilgileri içeren bir bütçe oluşturmak daha iyidir. Ancak, şirketin tüm finansal hareketlerine ilişkin en doğru ve güncel veriler burada belirtildiğinden, muhasebe formlarının göstergelerini göz ardı etmemelisiniz. Bir nakit akışı bütçesine başlamadan önce, göstergelerinin muhasebe raporlarına ne kadar uygun olması gerektiğini öğrenmelisiniz. Örneğin, üç kural kullanabilirsiniz.

1. Nakit akışı bütçesi (nakit akışı) muhasebe rakamlarına dayanır, ancak tüm muhasebe verilerinin tam olarak buna kopyalanmasını gerektirmez. Muhasebe formları kadar ayrıntılı olmak zorunda değildir.
2. Muhasebe göstergelerini işlerken, yansıtmanız gerekir ekonomik öz finansal işlemler, önemsiz ayrıntıların atılması (örneğin, kayıt maliyetlerinin incelikleri).
3. İşletme hesaplarındaki ciro verileriyle nihai rakamların çakışması için çaba sarf etmek gerekir. Burada herhangi bir küçük şey önemlidir, çünkü ayrıntıları bilmek, bütçe oluşumunun doğruluğunu kontrol etmeye, hataları zamanında tespit etmeye yardımcı olacaktır.

Uzman bilgileri

Dmitry Ryabykh, Alt-Invest şirketler grubunun genel müdürü, Moskova. Alt-Invest şirketi danışmanlık hizmetleri pazarında faaliyet göstermektedir ve yazılım 1992'den beri analistler için. 2004 yılına kadar şirket bir departman olarak faaliyet göstermiştir. ekonomik analiz araştırma ve danışmanlık firması "Alt", Mayıs 2004'te bu işletmeyi bağımsız bir yapıya ayırdı. Bugün Alt-Invest, yalnızca Rusya'daki yatırım projelerini değerlendirmek için önde gelen yazılım geliştiricisi değil, aynı zamanda bir komplekste teklif veren tek şirkettir. yazılım ürünleri yatırım ve finansal analiz ve planlama alanında eğitim ve danışmanlık hizmetleri. Dmitry Ryabykh, CFA Rusya Yönetim Kurulu üyesidir, 2015 yılında CFA Enstitüsü Teknoloji Konseyi Başkanlığına seçilmiştir. Moskova Devlet Teknik Üniversitesi'nde teknik eğitim aldı. Bauman, CFA programı kapsamında finans okudu (şu anda CFA Society Russia'nın yönetim kurulundadır), Oxford Üniversitesi'nde Executive MBA kursunu tamamladı. Dmitry Ryabykh, Rusya Federasyonu Ticaret ve Sanayi Odası Yatırım Politikası Konseyi'nin çalışmalarında yer almaktadır. "Finansal Teşhis ve Proje Değerlendirmesi", "Bilgisayarda İş Planlaması" kitaplarının ortak yazarı. Finans ve yönetim üzerine yabancı literatür çevirilerinin bilimsel editörü.

Figüratif olarak, nakit akışı, işletmenin ekonomik organizmasının bir "finansal kan dolaşımı" sistemi olarak temsil edilebilir. Bir işletmenin etkin bir şekilde organize edilmiş nakit akışları, bir bütün olarak ekonomik faaliyetinin yüksek nihai sonuçlarına ulaşmak için bir ön koşul olan "finansal sağlığının" en önemli belirtisidir.

Nakit akışı yönetimi, yalnızca hayatta kalma yönetimi değil, zaman içinde değerdeki değişikliklere dayalı dinamik sermaye yönetimidir. Dolaşım sürecinde, dolaşımdaki varlıklar kaçınılmaz olarak işlevsel biçimlerini değiştirir ve bitmiş ürünlerin satışı sonucunda nakde dönüşür. Ticari kuruluşlar arasındaki takasların önemli bir kısmı nakit dışı olarak yapıldığından, fonlar esas olarak işletmenin bankadaki takas (cari) hesabında saklanır. Küçük miktarlarda, fonlar işletmenin nakit masasındadır. Ayrıca, alıcıların fonları, vadeleri dolana kadar akreditif ve diğer ödeme şekillerinde olabilir.

Bu nedenle, dönen varlıklarda muhasebeleştirilen parasal fonların bileşimi şunları içerir: kasa, cari hesap, döviz hesabı, diğer para fonları ve kısa vadeli finansal yatırımlar.

Peşin En çok likit varlıklar işletme sermayesinin bileşiminde belirli bir miktarda sürekli olarak bulunması gereken, aksi takdirde şirketin iflas ettiği ilan edilecektir.

Nakit yönetimi, nakit akışı tahmini kullanılarak gerçekleştirilir, yani. fonların alınması (giriş) ve kullanımı (çıkış). Oynaklık ve enflasyon karşısında nakit girişlerini ve çıkışlarını belirlemek, özellikle bir mali yıl için çok zor ve yeterince doğru olmayabilir.

Ürün satışlarından elde edilen tahmini nakit girişlerinin tutarı, fatura ödemelerinin ve kredili satışların ortalama vadesi dikkate alınarak hesaplanır. Seçilen dönem için alacak hesaplarındaki değişiklik de dikkate alınır, bu da nakit akışını artırabilir veya azaltabilir. Ayrıca, faaliyet dışı işlemlerin ve diğer fişlerin etkisi belirlenir.

Paralel olarak, nakit çıkışları tahmin edilir, yani. alınan mallar (hizmetler) için beklenen fatura ödemesi, esas olarak ödenecek hesapların geri ödenmesi. Bütçeye, vergi dairelerine, temettü ödemelerine, faize, işletme çalışanlarının ücretlerine, olası yatırımlara ve diğer harcamalara ödeme sağlar.

Sonuç olarak, nakit girişi ve çıkışı arasındaki fark belirlenir - artı veya eksi işaretiyle net nakit akışı. Çıkış miktarı daha büyükse, öngörülen nakit akışını sağlamak için banka kredisi veya diğer makbuzlar şeklinde kısa vadeli finansman tutarı hesaplanır.

Beklenen gelir ve ödemelerin tahmini, aylara veya çeyreklere göre ayrılmış analitik tablolar şeklinde yapılır. Net nakit akışlarının tutarına göre nakit yönetimini optimize etmek için gerekli önlemler alınır.

Nakit akışının analizi ve yönetimi, optimal seviyesini, bir işletmenin mevcut yükümlülüklerini yerine getirme ve yatırım faaliyetlerini yürütme kabiliyetini belirlemeyi mümkün kılar. Şirketin mali durumu ve mali piyasada öngörülemeyen değişikliklere hızlı uyum sağlama yeteneği, nakit yönetiminin etkinliğine bağlıdır.

Nakit akışı yönetimi, finansal yönetimin bir parçasıdır ve işletmenin faaliyetlerinin genel ekonomik hedefine ulaşmak için bağlı olduğu genel finansal ideoloji olarak anlaşılan işletmenin finansal politikası çerçevesinde gerçekleştirilir. Mali politikanın görevi, işletmenin stratejik ve taktik hedeflerine ulaşmasını sağlayan etkili bir finansal yönetim sistemi oluşturmaktır.

Herhangi bir işletmenin faaliyetlerinde, en önemli üç finansal performansşunlardır:

1) satış gelirleri;

2) kar;

3) nakit akışı.

Bu göstergelerin değerlerinin toplamı ve değişimlerindeki eğilimler, işletmenin verimliliğini ve temel sorunlarını karakterize eder.

Nakit akışı ve kâr arasındaki farkı düşünün.

Hasılat - Belirli bir dönem için ürün veya hizmet satışından elde edilen, hem parasal hem de parasal olmayan gelir biçimlerini yansıtan muhasebe geliri.

Kâr - kaydedilen satış geliri ile satılan ürünler için tahakkuk eden maliyetler arasındaki fark.

Nakit akımı - belirli bir süre için işletme tarafından alınan ve ödenen tüm fonlar arasındaki fark.

Nakit akımı bir işletme, ekonomik faaliyetleri tarafından üretilen fonların zaman içinde dağıtılmış makbuzları ve ödemeleri kümesidir.

Alınan kar tutarı ile nakit tutarı arasındaki fark aşağıdaki gibidir:

- kâr, fiili nakit girişiyle örtüşmeyen, belirli bir dönemde kaydedilen nakit ve gayrinakdi geliri yansıtır;

- kar, nakit alındıktan sonra değil, satıştan sonra muhasebeleştirilir;

- kar hesaplanırken, üretim maliyetleri ödendiği anda değil, satışlarından sonra muhasebeleştirilir;

- nakit akışı, kâr hesaplanırken dikkate alınmayan nakit akışlarını yansıtır: amortisman, sermaye harcamaları, vergiler, cezalar, borç ödemeleri ve net borç, ödünç alınan ve avans fonları.

Nakit, işletme sermayesinin en likit kısmıdır. Bu, tüm yükümlülükleri ödemek için kullanılan şeydir. Nakit akışı yönetimi, bir şirketin piyasa değerini artırma stratejisiyle yakından ilişkilidir, çünkü bir şirketin veya bir varlığın piyasa değeri, yatırımcının onlar için ne kadar ödemeye istekli olduğuna bağlıdır, bu da karşılığında hangi nakde bağlı olduğuna bağlıdır. varlığın veya şirketin yatırımcıya gelecekte getireceği akışlar ve riskler.

Böylece, bir varlığın veya şirketin piyasa değeri şu şekilde belirlenir:

- varlık veya şirket tarafından gelecekte yaratılacak nakit akışı;

- bu nakit akışının zaman içindeki dağılımı;

- oluşturulan nakit akışıyla ilişkili riskler.

Dağıtım alanıyla ilgili finansal kaynaklar, yeniden üretimin önemli bir unsurudur ve bir işletmenin malzeme ve nakit akışlarını yönetme sisteminin temelini oluşturur. İşletmenin finansal yönetim çerçevesinde yönetilen finansal kaynakları sürekli hareket halindedir. Buna karşılık, işletmenin nakit akışları, ekonomik faaliyetleri sırasında toplam nakit oluşturan, takas, döviz ve diğer hesaplardaki ve işletmenin nakit masasındaki fonların hareketini (giriş ve çıkışlarını) temsil eder. akış. Bu bağlamda, bir işletmenin stratejik gelişiminin hızı ve finansal istikrarı, büyük ölçüde nakit giriş ve çıkışlarının zaman ve hacim olarak birbiriyle ne kadar senkronize olduğu ile belirlenir, çünkü bu tür bir senkronizasyonun yüksek bir seviyesi, hızlandırılmış uygulanmasına katkıda bulunur. seçilen hedefler

Gerçekten de, nakit akışlarının rasyonel oluşumu, işletmenin faaliyet döngüsünün ritmini ve ürünlerin üretim ve satışlarının büyümesini sağlar. Aynı zamanda, herhangi bir ödeme disiplininin ihlali, hammadde ve malzeme üretim stoklarının oluşumunu, işgücü verimliliği seviyesini, bitmiş ürünlerin satışını, işletmenin pazardaki konumunu vb. Piyasada başarılı bir şekilde faaliyet gösteren ve yeterli miktarda kar elde eden işletmeler için bile, zaman içinde farklı türdeki nakit akışlarının dengesizliğinin bir sonucu olarak ödeme aczi ortaya çıkabilir.

Bir şirketin sermayesinin devrini hızlandıran önemli bir faktör nakit akışı yönetimidir. Bunun nedeni, faaliyet döngüsünün süresinin kısalması, özkaynakların daha ekonomik kullanılması ve ödünç alınan fonlara olan ihtiyacın azalmasıdır. Sonuç olarak, işletmenin verimliliği tamamen nakit akışı yönetim sisteminin organizasyonuna bağlıdır. Bu sistem, işletmenin kısa vadeli ve stratejik planlarının uygulanmasını, ödeme gücünün ve finansal istikrarın korunmasını, varlıklarının ve finansman kaynaklarının daha rasyonel kullanılmasını ve ekonomik faaliyetlerin finansman maliyetinin en aza indirilmesini sağlamak için oluşturulmuştur.

2.2. Nakit akışının türleri ve yapısı (nakit akışı)

"Bir işletmenin nakit akışı" kavramı, bu akışların birçok türünü içerir ve bunların etkin bir şekilde yönetilmesini sağlamak için bir sınıflandırma gereklidir.

Ekonomik sürecin hizmet ölçeğine göre

- bir bütün olarak işletme için nakit akışı - bir bütün olarak işletmenin iş sürecine hizmet eden her türlü nakit akışını biriktiren en toplu nakit akışı türü;

- işletmenin belirli ekonomik faaliyet türleri için nakit akışı - işletmenin toplam nakit akışının bireysel ekonomik faaliyet türleri bağlamında farklılaşmasının sonucu;

- bireysel yapısal bölümler (sorumluluk merkezleri) için nakit akışı - işletmeyi, işletmenin örgütsel ve ekonomik yapısı sisteminde bağımsız bir yönetim nesnesi olarak tanımlar;

- bireysel ticari işlemler için nakit akışı - özyönetimin birincil amacı olarak kabul edilir.

Ekonomik faaliyet türüne göre uluslararası muhasebe standartlarına uygun olarak, aşağıdaki nakit akışı türleri ayırt edilir:

- işletme faaliyetlerinden kaynaklanan nakit akışı - hammadde ve malzeme tedarikçilerine yapılan nakit ödemelerle karakterize edilir; operasyonel faaliyetler sağlayan belirli hizmet türlerinin üçüncü taraf yüklenicilerine; operasyonel sürece dahil olan ve bu süreci yöneten personele verilen ücretler; işletmenin her düzeydeki bütçelere ve bütçe dışı fonlara vergi ödemeleri; operasyonel sürecin uygulanmasıyla ilgili diğer ödemeler. Aynı zamanda, bu tür nakit akışı, ürünlerin alıcılarından gelen nakit makbuzları yansıtır; fazla ödenen tutarların ve uluslararası muhasebe standartlarının öngördüğü diğer bazı ödemelerin yeniden hesaplanması için vergi makamlarından;

- yatırım faaliyetlerinden kaynaklanan nakit akışı - gerçek ve finansal yatırımların uygulanması, emekliye ayrılan duran varlıkların ve maddi olmayan varlıkların satışı, yatırım portföyünün uzun vadeli finansal araçlarının rotasyonu ve diğer benzer nakit akışları ile ilgili ödemeleri ve nakit akışlarını karakterize eder. işletmenin yatırım faaliyetleri;

- finansal faaliyetlerden kaynaklanan nakit akışı - ek sermaye ve sermaye çekmek, uzun vadeli ve kısa vadeli krediler ve borçlanmalar almak, temettü ödemeleri ve sahiplerinin mevduatlarına nakit faiz ve diğer bazı nakit akışları ile ilgili fonların tahsilatlarını ve ödemelerini karakterize eder. işletmenin ekonomik faaliyetinin dış finansmanının uygulanması ile ilişkili.

Toplam nakit akışı çerçevesinde işletmenin belirli ekonomik faaliyet türleri için ana nakit akışlarının özellikleri tabloda sunulmaktadır. 2.1.

Nakit akışı yönüne göre iki ana nakit akışı türü vardır:

1) pozitif - her türlü ticari işlemden işletmeye nakit girişlerinin toplamını karakterize etmek ("nakit girişi" terimi bu terimin bir analogu olarak kullanılır);

2) olumsuz - her türlü ticari faaliyeti yürütme sürecinde işletme tarafından yapılan fon ödemelerinin toplamını belirler (bu terimin bir analogu olarak “nakit çıkışı” terimi kullanılır).

Bu akışlardan biri için zamanında hacim eksikliği, bu akışların diğer türünün hacimlerinde müteakip bir azalmaya yol açar. Bir işletmenin nakit akışı yönetim sisteminde, bu tür nakit akışlarının her ikisi de tek bir (karmaşık) finansal yönetim nesnesini temsil eder.

Tablo 2.1Nakit akışı bileşenleri

Hacim hesaplayıcı

- brüt - bireysel aralıkları bağlamında, dikkate alınan zaman diliminde fonların tüm gelirleri veya harcamalarını karakterize eder;

- net - dikkate alınan zaman dilimindeki pozitif ve negatif nakit akışları (fonların alınması ve harcanması arasındaki) arasındaki farkı, kendi bireysel aralıkları bağlamında belirler. Net nakit akışı, bir işletmenin finansal dengesini ve piyasa değerindeki artış oranını büyük ölçüde belirleyen finansal faaliyetinin en önemli sonucudur. Bir bütün olarak işletme için net nakit akışının hesaplanması, bireysel yapısal bölümleri (sorumluluk merkezleri), çeşitli ekonomik faaliyetler veya bireysel ticari faaliyetler aşağıdaki formüle göre gerçekleştirilir:

NPP = SAGP - SAGP,

NPP, söz konusu dönemdeki net nakit akışının toplamıdır; PDP - incelenen dönemdeki pozitif nakit akışının (nakit girişlerinin) toplamı; MTO - incelenen dönemde negatif nakit akışı (fon harcaması) miktarı.

Pozitif ve negatif akış hacimlerinin oranına bağlı olarak, net nakit akışının miktarı, işletmenin ilgili ekonomik faaliyetinin nihai sonucunu belirleyen ve nihayetinde kuruluşun oluşumunu etkileyen hem pozitif hem de negatif değerlerle karakterize edilebilir. parasal varlıklarının bakiyesinin büyüklüğü.

Hacmin yeterlilik düzeyine göre aşağıdaki işletme nakit akışı türleri vardır:

- aşırı - fon gelirlerinin, amaçlı harcamalarında işletmenin gerçek ihtiyacını önemli ölçüde aştığı bir nakit akışını karakterize eder. Fazla nakit akışının kanıtı, işletmenin ekonomik faaliyetlerini yürütme sürecinde kullanılmayan net nakit akışının yüksek pozitif değeridir;

- kıt - fon gelirlerinin, amaçlı harcamalarında işletmenin gerçek ihtiyaçlarından önemli ölçüde düşük olduğu bir nakit akışını tanımlar. Net nakit akışı tutarının pozitif bir değeri olsa bile, bu tutar şirketin ekonomik faaliyetinin öngörülen tüm alanlarında planlanan para harcama ihtiyacını karşılamıyorsa, açık olarak nitelendirilebilir. Net nakit akışı miktarının negatif bir değeri, bu akışı otomatik olarak açıkta bırakır.

Zaman içinde tahmini Aşağıdaki nakit akışı türlerini ayırt edin:

- mevcut - işletmenin nakit akışını, geçerli an değerine indirgenmiş tek bir karşılaştırılabilir değer olarak karakterize eder;

- gelecek - işletmenin nakit akışını, değeri belirli bir yaklaşan ana kadar azaltılmış tek bir karşılaştırılabilir değer olarak tanımlar. "Gelecekteki nakit akışı" kavramı, bugünkü değere getirmek için iskonto etmek için kullanılan, gelecek andaki (veya gelecek dönemin gelecek dönemleri bağlamındaki) nominal değeri olarak da kullanılabilir. .

Söz konusu dönemde oluşumun sürekliliği ile aşağıdaki işletme nakit akışı türleri ayırt edilir:

- düzenli - belirli bir zaman diliminde sürekli olarak bu dönemin ayrı aralıklarında gerçekleştirilen bireysel ticari işlemler (aynı türden nakit akışları) için fon alma veya harcama akışını karakterize eder. İşletmenin işletme faaliyetleri tarafından üretilen nakit akışlarının çoğu şu türdedir: her türlü finansal kredinin tahsili ile ilgili akışlar; uzun vadeli gerçek yatırım projelerinin vb. uygulanmasını sağlayan nakit akışları;

- ayrık - incelenen dönemde işletmenin tek ticari operasyonlarının uygulanmasıyla ilgili fonların alınmasını veya harcanmasını belirler. Ayrı bir nakit akışının doğası, bir teşebbüs tarafından bir entegre mülk kompleksinin satın alınması, bir franchise lisansı satın alınması, fonların karşılıksız yardım şeklinde alınması vb.

Belirli bir minimum zaman aralığında, bir işletmenin tüm nakit akışları ayrı olarak kabul edilebilir ve tersine, bir işletmenin yaşam döngüsü içinde nakit akışlarının baskın kısmı düzenlidir.

Zaman aralıklarının kararlılığı ile düzenli nakit akışlarının oluşumu aşağıdaki türlerle karakterize edilir:

- incelenen dönem içinde düzenli zaman aralıklarında düzenli nakit akışı - bir yıllık ödeme niteliğine sahiptir;

- incelenen dönem içinde düzensiz zaman aralıklarıyla düzenli nakit akışı - varlığın kiralama süresi boyunca düzensiz zaman aralıklarında mutabık kalınan taraflarla kiralanan mülk için kira ödemelerinin bir planı.

Belirli bir dönemde şirketin net kredi pozisyonundaki likidite veya değişiklik için Aşağıdaki nakit akışı türlerini ayırt edin:

- likit - şirketin finansal durumundaki değişikliğin zaman içinde değerlendirildiği ve şirketin dönem boyunca net kredi pozisyonundaki değişikliği karakterize eden göstergelerden biridir. Aynı zamanda, net kredi pozisyonu - şirketin aldığı kredi tutarı ile nakit tutarı arasındaki pozitif farktır;

- likit olmayan - dönem boyunca şirketin net kredi pozisyonunda olumsuz bir değişiklik ile karakterize edilir. Bu durumda net kredi pozisyonu, şirketin aldığı kredi tutarı ile nakit tutarı arasındaki negatif fark olarak anlaşılmaktadır.

Banka, kısa vadeli kredi verme olasılığına karar verirken, işletmenin varlıklarının likiditesi ve kredi ödemeleri için gerekli fonları yaratma kabiliyeti ile ilgilenir.

Likit nakit akışı, şirketin faaliyetlerinin banka kredileri yoluyla iyileştirilebileceği sınırı karakterize eden finansal kaldıraç göstergesi ile yakından ilgilidir. Sıvı nakit akışı formül kullanılarak hesaplanır

LDP = - [(DKk + KKk - DSk) - (DKn + KKn - DSn)],

LDP'nin likit nakit akışı olduğu durumlarda; DKk, DKn - dönem sonunda ve başında sırasıyla uzun vadeli krediler; ККк, ККн - dönem sonunda ve başında sırasıyla kısa vadeli krediler; DSk, DSn - dönem sonunda ve başında sırasıyla nakit.

Zaman içinde giriş ve çıkışların değişiminin özellikleri ile nakit akışları şunlar olabilir:

- ilgili - bunlarda eksi işaretli akış, artı işaretli akışa bir kez değişir. İlgili nakit akışları, ilk sermaye yatırımı aşamasından sonra, yani; nakit çıkışı, ardından uzun vadeli makbuzlar, yani. nakit girişi;

- alakasız - sermaye çıkışı ve girişinin değiştiği bir durumla karakterize edilirler.

Dengenin doğası gereği

- hafif dengeli - Bir mali yılın dışında, yatırım faaliyeti akışındaki açığın aşıldığı ve işletme ve finansal faaliyet akışlarının buna tabi olduğu uzun vadede açık akışının dengesine dayanır. Bu tür bir denge, firmanın gelişiminin yatırım yönelimi ile ilişkilidir;

- katı bir şekilde dengelenmiş - Bir mali yıl içinde ana faaliyet olarak işletme faaliyetlerinin akışındaki açık olduğunda, “fon çekiciliğinin hızlandırılması - nakit ödemelerin yavaşlatılması” sistemine göre kısa vadede açık akışının dengesine dayanmaktadır. üstesinden gelinir ve kısa vadeli finansal ve yatırım faaliyetleri buna tabidir. Bu tür bir denge, spekülatif nitelikteki kısa yatırımlara odaklanan mevcut finansal istikrarın, ödeme gücünün ve likiditenin korunması ile ilişkilidir.

Risk derecesine göre nakit akışları:

- yüksek risk - özellikle yaşam döngüsünün ilk aşamasında, inovasyona yönelik riskli yatırımlar ile ilişkili olan bir dizi yenilikçi projeyi temsil eder. Aynı zamanda, nakit akışlarının en yüksek riskliliği, projenin geri ödeme noktasını veya yatırım getirisini geçmeden önce finans ve yatırım faaliyetlerinde, daha düşük risklilik ise ameliyathanede;

- Düşük risk - Şirketin geleneksel faaliyetlerinde, özellikle de “piyasanın gözden kaçırılması” döneminde istikrarlı yüksek gelir üretimi ile ilişkilendirilen yaşam döngüsünün zirvesi sırasında mevcuttur. Aynı zamanda, işletme faaliyetlerinde nakit akışlarının düşük riskliliği gözlenmektedir.

tahmin edilebilirlik ile Aşağıdaki nakit akışı türlerini ayırt edin:

- tahmin edilebilir - Bir firma nispeten istikrarlı bir finansal, ekonomik ve politik ortamda faaliyet gösterdiğinde, birçok dış olumsuz faktör etkisiz hale getirilir ve temsili istatistiksel örnekler çerçevesinde sürdürülebilir kalkınma tarihinden içsel faktörler tahmin edilir, yani. sistematik riskler hükümet politikası tarafından etkisiz hale getirilir ve teknik iç riskler yüksek bir olasılıkla tahmin edilir;

- öngörülemeyen - Bir firma istikrarsız bir finansal, ekonomik ve politik ortamda faaliyet gösterdiğinde, birçok dış olumsuz faktör belirsizlik olarak kendini gösterir ve temsili olmayan istatistiksel örnekler nedeniyle iç faktörler tahmin edilir. uzman yöntemler, yani sistematik riskler yüksek düzeyde belirsizliğe sahiptir ve hükümet istikrar politikasının krizi nedeniyle neredeyse öngörülemez ve teknik iç riskler düşük bir olasılıkla tahmin edilir.

Kontrol edilebilirlik ile nakit akışları şunlar olabilir:

- yönetilen - bir firmanın yönetebileceği nakit girişlerinin ve çıkışlarının hakimiyetini temsil eder, daha aktif işletme ve pasif finansal ve yatırım faaliyetlerini kendi kendine yeterlilik ve kendi kendini finanse etme temelinde gelişecek şekilde yürütür, yani. şirketin iç rezervleri pahasına mali açıdan bağımsız ve bağımsız gelişimi;

- kontrol edilemez - şirketin yönetemediği nakit giriş ve çıkışlarının hakimiyetini temsil eder, aktif finansal ve yatırım faaliyetlerini yürütür, esas olarak yetersiz öz kaynaklar ve iç rezervlerle büyük ölçekli dış borçlanma temelinde gelişecek şekilde, yani. diğer insanların fonları pahasına şirketin finansal olarak bağımlı gelişimi - büyük borçlar ve küçük öz sermaye ile.

Kontrol edilebilirlik ile nakit akışları alt bölümlere ayrılır:

- kontrollü olarak - Giriş ve çıkışları öngörülebilir ve yönetilebilir, dengesi planlanan seviyeden en küçük sapmada oluşan akış, yani. "Plan - gerçek - sapma", ara ve nihai mali sonuçlar açısından minimumdur;

- kontrolsüz - Giriş ve çıkışları tahmin edilemeyen ve kontrol edilemeyen akış, planlanan seviyeden önemli bir sapma olduğunda akışın dengesi oluşur, yani. Ara ve nihai mali sonuçlar açısından mümkün olduğu kadar “Plan - gerçek - sapma”.

Mümkün olduğunda senkronizasyon nakit akışları:

- senkronize - Nakit gelirleri ve harcamalarındaki mevsimsel ve döngüsel farklılıkları göz önünde bulundurarak, takip eden pozitif ve negatif nakit akışları arasındaki korelasyon düzeyinde bir artış sağlayacak şekilde, girişleri belirli bir zaman aralığındaki çıkışların zamanlaması ile tutarlı olan bir akış. "+1" değerinin sağlanması;

- senkronize edilmemiş - Nakit tahsilatları ve harcamalarındaki önemli mevsimsel ve döngüsel farklılıklar nedeniyle, pozitif ve negatif nakit akışları arasındaki korelasyon düzeyinde önemli bir azalma elde edilecek şekilde, girişleri bir zaman dilimi içindeki çıkışların zamanlaması ile tutarlı olmayan bir akış, korelasyon ihmal edilebilir, bu da onun yokluğu anlamına gelebilir.

Mümkünse optimizasyon nakit akışları arasında ayrım yapın:

- optimize edilebilir - Giriş ve çıkışları, zaman içinde uyum ve senkronizasyona izin veren, mevsimsel ve döngüsel değişikliklerin oluşumundaki önemli etkisinin ortadan kaldırılmasıyla, zaman diliminin bireysel aralıkları bağlamında giriş ve çıkış hacimlerini yumuşatan bir akış. ortalama nakit bakiyeleri şirketin ortalama finansal ihtiyaçlarına karşılık geldiğinde akışlar;

- optimize edilemez - Giriş ve çıkışları zaman içinde hizalanamayan ve senkronize edilemeyen bir akış, giriş ve çıkış hacimleri, mevsimsel ve döngüsel değişikliklerin oluşumundaki önemli etkisinden dolayı, zaman diliminin bireysel aralıkları bağlamında yumuşatılmaz. Ortalama nakit bakiyeleri, firmanın finansal ihtiyaçlarının ortalamasına büyük ölçüde uymadığında akışlar.

Verimlilik ile karlılık göstergelerine göre nakit akışları bölünür:

- etkili - yumuşak dengesi eş zamanlı olarak kârlılığın, özellikle özkaynak kârlılığının, şirketin sürdürülebilir büyümesini sağlayacak şekilde büyümesine katkıda bulunan ve aynı zamanda finansal istikrar ve karlılık göstergelerini iyileştiren akış;

- etkisiz ama dengeli - Karlılık, özellikle özkaynak kârlılığı, cari yükümlülükler karşılandıktan sonra kronik bir kayıp oranı sağlayacak şekilde azalış veya kayıp nedeniyle sıkı bir dengesi oluşan ve mevcut finansal istikrarın, ödeme gücünün güçlendirilmesinin göstergesi olan bir akım, likidite, karlılık kaybı pahasına iyileştirilir.

Dikkate alınan sınıflandırma, işletmedeki çeşitli nakit akış türlerinin daha amaçlı muhasebeleştirilmesine, analizine ve planlanmasına izin verir.

2.3. Nakit akışı analizinin görevleri ve aşamaları

Nakit akışlarının analizinin ana görevi, fon eksikliğinin (fazlalığının) nedenlerini belirlemek, makbuzlarının kaynaklarını ve kullanım yönlerini belirlemektir.

Nakit akışlarının analizinin sonuçlarına dayanarak, aşağıdaki konularda sonuçlar çıkarılabilir:

1) fonların hangi hacimde ve hangi kaynaklardan alındığı ve harcamalarının ana yönleri nelerdir;

2) Şirketin, mevcut faaliyetleri sırasında, ödemeleri aşan nakit girişlerini sağlayıp sağlayamadığı ve bu fazlalığın ne kadar istikrarlı olduğu;

3) şirketin mevcut yükümlülüklerini yerine getirip getiremeyeceği;

4) işletmenin elde ettiği kârın mevcut para ihtiyacını karşılamaya yeterli olup olmadığı;

5) Şirketin öz kaynaklarının yatırım faaliyetleri için yeterli olup olmadığı;

6) Alınan kar miktarı ile fon miktarı arasındaki farkı ne açıklar?

Bir işletmenin nakit akış türlerinin analizi, bunların bireysel türlere göre tanımlanmasını ve söz konusu dönemde belirli türlerdeki toplam nakit akış hacminin belirlenmesini içerir.

Nakit akış hacimlerinin analizi, işletmenin ürettiği nakit akışlarının hacmini karakterize eden bir temel göstergeler sistemini içerir:

- alınan fonların hacmi;

- harcanan para miktarı;

- incelenen dönemin başındaki ve sonundaki nakit bakiyelerinin hacmi;

- net nakit akışı hacmi;

- incelenen dönemin bireysel aralıkları için belirli türlerdeki toplam nakit akış hacminin dağılımı. Bu tür aralıkların sayısı ve süresi, nakit akışlarının belirli analiz veya planlama görevleriyle belirlenir;

- şirketin nakit akışlarının oluşumunu etkileyen iç ve dış faktörlerin değerlendirilmesi.

En önemli gösterge, temel faaliyetlerden kaynaklanan nakit akışı miktarıdır. Alınan fon miktarının en azından ürünlerin üretimi ve satışı ile ilgili tüm maliyetleri karşılamaya yeterli olması gerekir.

Şirketin önceki dönemdeki nakit akışlarının analizinin temel amacı, fon oluşumunun yeterlilik seviyesini, kullanımlarının etkinliğini ve ayrıca şirketin pozitif ve negatif nakit akışlarının dengesini hacim ve zaman. Nakit akışlarının analizi, bir bütün olarak işletme için, ekonomik faaliyetlerinin ana türleri bağlamında, bireysel yapısal bölümler (sorumluluk merkezleri) için gerçekleştirilir.

Net akışı hesaplamak için doğrudan ve dolaylı yöntemler vardır.

2.4. Nakit akış tablosunun analizi

Nakit akışı tablosunun (CDS) analizi, daha önce geleneksel finansal analiz sırasında statik göstergeler temelinde elde edilen kuruluşun likiditesi ve ödeme gücü, gelecekteki finansal potansiyeli ile ilgili sonuçları önemli ölçüde derinleştirmenize ve düzeltmenize olanak tanır.

DDS'nin temel amacı, kuruluşun nakit yaratma kabiliyetini karakterize etmek için nakit ve nakit benzerleri hacmindeki değişiklikler hakkında bilgi sağlamaktır.

Kuruluşun nakit akışları, cari, yatırım ve finansman faaliyetleri bağlamında sınıflandırılır. ODDS, nakit giriş ve çıkışlarının yapısındaki değişiklikleri dikkate alarak, dönemin başında ve sonunda bakiye dengesini dikkate alarak fon hacminin hareketini gösterir; bu, kuruluşun sürdürme ve sürdürme yeteneğini belirlemenizi sağlar. net nakit akışı oluşturmak, yani bakiyeler dengesi dikkate alınarak nakit girişlerinin hacminin nakit çıkışlarının hacmini aşması. Bakiye dengesi, likidite, ödeme gücü ve finansal istikrar kuruluşlar. Doğrudan hesaplama yöntemişirketin hesaplarındaki nakit akışlarının analizine dayanarak:

- ana giriş kaynaklarını ve nakit çıkış yönlerini göstermenizi sağlar;

- mevcut yükümlülüklere ilişkin ödemeler için fonların yeterliliği konusunda hızlı sonuçlar çıkarmayı mümkün kılar;

- raporlama dönemi için satışlar ve nakit girişler arasındaki ilişkiyi kurar.

Doğrudan yöntem, bir işletmenin hem brüt hem de net nakit akışını karakterize eden verileri elde etmeyi amaçlamaktadır. raporlama dönemi... Bireysel ekonomik faaliyet türleri bağlamında ve bir bütün olarak işletme için fonların tüm gelir ve harcama hacmini yansıtacak şekilde tasarlanmıştır. Doğrudan ve dolaylı yöntemlerle elde edilen nakit akışlarının hesaplanmasındaki sonuçlardaki farklılıklar, yalnızca işletmenin işletme faaliyetleri ile ilgilidir. Doğrudan nakit akışlarını hesaplama yöntemini kullanırken, her tür fon alımını ve harcamasını karakterize eden doğrudan muhasebe verileri kullanılır.

İşletmenin (NPP) işletme faaliyetlerinden kaynaklanan net nakit akışı tutarının doğrudan yöntemle hesaplanmasının yapıldığı temel formül aşağıdaki gibidir:

ChDPo = RP + PPo - Ztm - ZPo.p - ZPau - NBb - NPv.f - PVo,

RP, ürünlerin satışından elde edilen fon miktarıdır; PPo - işletme faaliyetleri sırasındaki diğer nakit makbuzların miktarı; ZTM - envanter kalemlerinin satın alınması için ödenen para miktarı - tedarikçilerden hammadde, malzeme ve yarı mamul ürünler; ЗПо.п - ödenen ücret miktarı operasyon görevlisi; ЗПау - idari ve yönetim personeline ödenen ücretlerin miktarı; NPb - bütçeye aktarılan vergi ödemelerinin miktarı; NPv.f - bütçe dışı fonlara aktarılan vergi ödemelerinin miktarı; PVo - işletme faaliyetleri sırasındaki diğer nakit ödemelerin miktarı.

İşletmenin yatırım ve finansal faaliyetler için olduğu kadar bir bütün olarak işletme için net nakit akışı tutarının hesaplanması, dolaylı yöntemle aynı algoritmalara göre yapılır.

Hesaplamaların sonuçları tabloya yansıtılmıştır. 2.2.

Uluslararası muhasebe ilkelerine uygun olarak, şirket nakit akışlarını bağımsız olarak hesaplama yöntemini seçer, ancak doğrudan yöntem tercih edilir, bu da hacimlerinin ve kompozisyonlarının daha eksiksiz bir resmini elde etmenizi sağlar.

Yatırım ve finansman faaliyetlerinden kaynaklanan net nakit akışları, yalnızca doğrudan yöntem kullanılarak hesaplanır.

Dolaylı hesaplama yöntemi bilanço kalemlerinin analizine ve finansal sonuç tablosuna dayanan net nakit akışı, işletmenin farklı faaliyet türleri arasındaki ilişkiyi göstermenize olanak tanır; raporlama dönemi için net kâr ile şirketin varlıklarındaki değişiklikler arasındaki ilişkiyi kurar.

Şirketin net nakit akışının dolaylı yöntemle hesaplanması, ekonomik faaliyetin türüne ve bir bütün olarak şirkete göre yapılır.

İşletme faaliyetleri için, şirketin net nakit akışının dolaylı yöntemle hesaplanmasının temel unsuru, raporlama döneminde elde ettiği net kârdır. Uygun ayarlamalar yapılarak net kar daha sonra net nakit akışı rakamına dönüştürülür. Şirketin incelenen dönemde işletme faaliyetlerinden elde ettiği net nakit akış tutarının hesaplandığı temel formül aşağıdaki gibidir:

ChDPo = CP + AOS + ANA ± DZ ± Ztmts ± KZ ± R,

PE, şirketin net karının toplamıdır; AOC - duran varlıkların amortisman tutarı; ANA - maddi olmayan duran varlıkların itfa tutarı; ДЗ - alacak hesaplarında artış (azalma); Ztmts - dönen varlıkların bir parçası olan stokların miktarında bir artış (azalma); KZ - ödenecek hesap miktarında artış (azalma); Р - rezerv ve diğer sigorta fonlarının miktarındaki artış (azalma).

Hesaplamaların sonuçları aşağıdaki tablo biçiminde yansıtılmıştır (Tablo 2.3).

Tablo 2.2 Bir işletmenin nakit akışlarının doğrudan yöntem tablosu

Tablo 2.3 Dolaylı yöntemle geliştirilen işletmenin nakit akış tablosu

Buna karşılık, cari (veya işletme) faaliyetlerin net nakit akışını hesaplamak için dolaylı yöntemin kullanılması, kuruluş tarafından kar ve zararda beyan edilen net kar (zarar) tutarını hangi parasal olmayan kalemlerden dolayı göstermenizi sağlar. tablosu net nakit akış değerinden farklıdır.

2.5. Nakit akışı optimizasyon teknikleri

Şirketin nakit akışlarını optimize etmenin temeli, pozitif ve negatif türlerinin hacimleri arasında bir denge sağlamaktır. Hem açık hem de fazla nakit akışları, şirketin ekonomik faaliyetinin sonuçları üzerinde olumsuz bir etkiye sahiptir.

Olumsuz sonuçlar açık nakit akışı likiditede ve işletmenin ödeme gücü seviyesinde bir azalma, hammadde ve malzeme tedarikçilerine ödenecek vadesi geçmiş hesaplarda bir artış, alınan finansal krediler üzerindeki vadesi geçmiş borçların payında bir artış, ücretlerin ödenmesinde gecikmeler ( personel verimliliği seviyesinde buna karşılık gelen bir azalma ile), finansal döngü süresinde bir artış ve nihayetinde - öz sermaye ve işletme varlıklarının kullanımının karlılığında bir azalma.

Olumsuz sonuçlar fazla nakit akışı Enflasyon sonucu geçici olarak kullanılmayan fonların gerçek değerinin kaybı, kısa vadeli yatırımları alanındaki parasal varlıkların kullanılmayan kısmından potansiyel gelir kaybı, sonuçta getiri seviyesini de olumsuz yönde etkiler. işletmenin varlıkları ve öz sermayesi.

Kısa vadede nakit ödemelerin yavaşlatılması sağlanabilir:

- kendi ödeme belgelerinin toplanmasını yavaşlatmak için şamandıra kullanarak;

- tedarikçilerle anlaşarak, işletmeye emtia (ticari) kredi verme koşullarının arttırılması;

- kiralama (kiralama) için yenilenmesi gereken uzun vadeli varlıkların satın alınmasının değiştirilmesi;

- Alınan finansal kredilerin portföyünün kısa vadeli türlerinin uzun vadelilere kaydırılarak yeniden yapılandırılması.

Ödeme devrini hızlandırma (yavaşlatma) sistemi, kısa vadede açık nakit akışı hacimlerini dengeleme sorununu çözme (ve buna bağlı olarak şirketin mutlak ödeme gücü seviyesini artırma), belirli açık sorunları yaratır. bu akış sonraki dönemlerde Bu bağlamda, bu sistemin mekanizmasının kullanımına paralel olarak, uzun vadede açık nakit akışını dengelemek için önlemler geliştirilmelidir.

Hacim büyümesi pozitif nakit akışı uzun vadede elde edilebilir:

- öz sermaye miktarını artırmak için stratejik yatırımcıları çekerek;

- ek hisse ihracı;

- uzun vadeli finansal krediler çekmek;

- finansal yatırım araçlarının bir kısmının (veya tüm hacminin) satışı;

- kullanılmayan sabit varlık türlerinin satışı (veya kiralanması).

Azaltılmış hacim negatif nakit akışı uzun vadede aşağıdaki faaliyetlerle başarılabilir:

- gerçek yatırım programlarının hacmini ve bileşimini azaltmak;

- finansal yatırımı reddetme;

- işletmenin sabit maliyetlerinin miktarını azaltmak.

Bir işletmenin fazla nakit akışını optimize etme yöntemleri, yatırım faaliyetinin büyümesini sağlamakla ilişkilidir. Bu yöntemlerin sisteminde aşağıdakiler kullanılabilir:

- işletmedeki duran varlıkların genişletilmiş yeniden üretim hacminde bir artış;

- gerçek yatırım projelerinin geliştirme sürecinin hızlandırılması ve uygulanmasının başlaması;

- şirketin işletme faaliyetlerinin bölgesel çeşitlendirilmesinin uygulanması;

- bir finansal yatırım portföyünün aktif oluşumu;

- uzun vadeli finansal kredilerin erken geri ödenmesi.

İşletmelerin nakit akışlarının optimizasyonu sisteminde zaman içindeki dengelerine önemli bir yer ayırmaktadır. Bunun nedeni, zaman içinde pozitif ve negatif nakit akışlarının dengesizliğinin şirket için bir takım finansal problemler yaratmasıdır. Deneyimler, yüksek düzeyde net nakit akışı oluşumuyla bile böyle bir dengesizliğin sonucunun, belirli zaman dilimlerinde bu akışın düşük likiditesi (buna göre, şirketin mutlak ödeme gücünün düşük seviyesi) olduğunu göstermektedir. Yeterince uzun süre bu tür sürelerle, işletme ciddi bir iflas tehdidi ile karşı karşıyadır.

Bir işletmenin zaman içindeki nakit akışlarını optimize etme sürecinde, aşağıdaki kriterlere göre ön olarak sınıflandırılır.

"Nötralizasyon" seviyesine göre(belirli bir nakit akışının zaman içinde değişebilme kabiliyeti anlamına gelen bir terim) nakit akışları, değiştirilebilir ve değiştirilemez olarak alt bölümlere ayrılır. Birinci türden nakit akışına bir örnek, süresi tarafların mutabakatı ile belirlenebilen kira ödemeleridir, ikinci tür nakit akışına bir örnek, ödeme tarihi tarafından ihlal edilemeyen vergi ödemeleridir. şirket.

Öngörülebilirlik düzeyine göre nakit akışları tamamen ve yeterince tahmin edilemez olarak bölünmüştür (kesinlikle öngörülemeyen nakit akışları, optimizasyon sisteminde dikkate alınmaz).

Optimizasyonun amacı, zaman içinde değişebilen tahmin edilebilir nakit akışlarıdır. Zaman içinde nakit akışlarını optimize etme sürecinde iki ana yöntem kullanılır - eşitleme ve senkronizasyon.

Nakit akışlarını eşitlemek dikkate alınan zaman periyodunun bireysel aralıkları bağlamında hacimlerini yumuşatmayı amaçlamaktadır. Bu optimizasyon yöntemi, aynı anda ortalama nakit bakiyelerini optimize ederken ve likidite seviyesini arttırırken, nakit akışlarının oluşumundaki (hem pozitif hem de negatif) mevsimsel ve döngüsel farklılıkları ortadan kaldırmaya bir dereceye kadar izin verir. Zaman içinde nakit akışlarını optimize etmeye yönelik bu yöntemin sonuçları, optimizasyon işlemi sırasında azaltılması gereken standart sapma veya varyasyon katsayısı kullanılarak tahmin edilir.

Nakit akışlarının senkronizasyonu pozitif ve negatif türlerinin kovaryansına dayalıdır. Senkronizasyon işlemi sırasında bu iki tür nakit akışı arasındaki korelasyon düzeyinde bir artış sağlanmalıdır. Zaman içinde nakit akışlarını optimize etmeye yönelik bu yöntemin sonuçları, optimizasyon işlemi sırasında "+1" değerine yönelmesi gereken korelasyon katsayısı kullanılarak tahmin edilir.

KKdp zamanında pozitif ve negatif nakit akışlarının korelasyon katsayısı aşağıdaki formül kullanılarak hesaplanır:

nerede r p.o - planlama döneminde nakit akışlarının ortalama değerlerinden sapma olasılığı; YYEP Bence- ayrı aralıklarla pozitif nakit akışı miktarları için seçenekler planlama dönemi; YYEP - planlama döneminin bir aralığındaki ortalama pozitif nakit akışı miktarı; ODP Bence- planlama döneminin ayrı aralıklarında negatif nakit akışı miktarları için seçenekler; MTF - planlama döneminin bir aralığındaki ortalama negatif nakit akışı miktarı; • RAP, • MTP, sırasıyla pozitif ve negatif nakit akışlarının toplamlarının ortalama karekök (standart) sapmasıdır.

Optimizasyonun son aşaması, işletmenin net nakit akışını maksimize edecek koşulları sağlamaktır. Net nakit akışının büyümesi, işletmenin kendi kendini finanse etme ilkelerine göre ekonomik gelişme oranında bir artış sağlar, bu gelişmenin dış finansal kaynak oluşturma kaynaklarına bağımlılığını azaltır ve piyasa değerinde bir artış sağlar. işletme.

2.6. Bir ödeme takviminin geliştirilmesi

Gelecek yıl için geliştirilen ve aylara göre ayrılan fonların alınması ve harcanmasına ilişkin plan, şirketin nakit akışlarını yönetmek için yalnızca genel bir temel sağlar. Aynı zamanda, bu akışların yüksek dinamizmi, birçok kısa vadeli eylem faktörüne bağımlılıkları, işletmenin fonlarının alınması ve harcanmasının günlük yönetimini sağlayan planlı bir finansal belge geliştirme ihtiyacını belirler. Böyle bir planlama belgesi ödeme planı.

İşletmede çeşitli versiyonlarda geliştirilen ödeme takvimi, nakit akışlarının operasyonel yönetimi için en etkili ve güvenilir araçtır. Aşağıdaki ana görevleri çözmenizi sağlar:

- fonların alınması ve harcanması planı için tahmin seçeneklerini ("iyimser", "gerçekçi", "kötümser") bir ay içinde işletmenin nakit akışlarının oluşumu için gerçek bir göreve azaltmak;

- pozitif ve negatif nakit akışlarını mümkün olan maksimum ölçüde senkronize etmek, böylece işletmenin nakit akışının verimliliğini artırmak;

- finansal faaliyetlerinin nihai sonuçları üzerindeki etkilerinin kriterine göre işletmenin ödemelerinin önceliğini sağlamak;

- işletmenin nakit akışının gerekli mutlak likiditesini sağlamak için azami ölçüde, yani. içindeki ödeme gücü kısa vadeli;

- işletmenin finansal faaliyetlerinin operasyonel kontrol (sırasıyla ve mevcut izleme) sistemine nakit akışı yönetimini dahil etmek.

Bir ödeme takvimi geliştirmenin (tüm çeşitlerinde) temel amacı, işletmenin fonlarının ve ödemelerinin alınması için belirli tarihler belirlemek ve bunları planlı hedefler şeklinde belirli sanatçılara getirmektir. Bu amaçla, bir fatura takvimine bazen "sabit tarihli ödeme planı" denir.

Bir işletmenin nakit akışlarının operasyonel planlaması sürecinde kullanılan en yaygın ödeme takvimi şekli, içinde iki bölümün tahsis edilmesidir:

1) yaklaşan ödemelerin programı;

2) yaklaşan nakit akışlarının programı.

Ancak, planlanan nakit akışı türü tek taraflıysa (sadece pozitif veya sadece negatif), ödeme takvimi ilgili bir bölüm şeklinde geliştirilir.

Ödemelerin zaman çizelgesi genellikle her gün ödeme takviminde tutulur, ancak bu planlama belgesinin belirli türlerinin farklı sıklıkları olabilir - haftalık veya on günde bir (bu sıklık şirketin parasal cirosunun gidişatını önemli ölçüde etkilemiyorsa veya ödemelerin zamanlamasının belirsizliğinden kaynaklanır).

İşletme içindeki ödeme takvimi, bireysel ekonomik faaliyet türleri ve ayrıca çeşitli sorumluluk merkezleri (yapısal birimler ve bölümler) için korunur.

İşletmenin operasyonel faaliyetleri için nakit akışlarının operasyonel yönetimi sistemindeki ana ödeme takvimi türlerini ele alalım.

Vergi ödeme takvimi bir bütün olarak işletme için geliştirilmiştir ve genellikle yalnızca bir bölüm içerir - "vergi ödemeleri planı" (fonların vergi yeniden hesaplanması için iade ödemeleri genellikle alacak tahsilat takvimine dahil edilir). Bu ödeme takvimi kapsamında işletmenin her kademedeki bütçelere ve bütçe dışı fonlara aktardığı her türlü vergi, harç ve diğer vergi ödemelerinin tutarları yansıtılır. Kural olarak, ödemenin takvim tarihi olarak son gün seçilir. son teslim tarihi her türden vergi ödemelerinin transferleri.

Alacak tahsilat takvimi genellikle bir bütün olarak işletme için geliştirilmiştir (özel bir birimin varlığında - kredi departmanı - yalnızca bu sorumluluk merkezinin ödeme grubunu kapsayabilir). Cari alacaklara ilişkin ödemeler, karşı taraflarla yapılan ilgili sözleşmelerin (sözleşmelerin) öngördüğü miktar ve şartlarda takvime dahil edilir. Vadesi geçen alacaklar için bu ödemeler, tarafların ön mutabakatı ile bu planlama belgesine dahil edilir. Alacak hesaplarının tahsilat takvimi yalnızca bir bölüm içerir - "nakit akışı planı". İşletmenin gerçek para cirosunu yansıtmak için, fonların alındığı tarih, şirketin cari hesabına yatırıldığı gündür (bu, borçlularla yapılan ödemelerde dalgalanma süresini hariç tutmanıza olanak tanır).

Nakit akışlarını raporlamaya ve tahmin etmeye ilişkin mevcut uluslararası uygulamaya göre, finansal kredilerin tahsili, işletmenin faaliyet (finansal değil) faaliyetlerine yansıtılır. Bunun nedeni, bir işletmenin bir finansal krediye hizmet etmek için bir kredi faizi, kira ödemeleri ve diğer giderlerinin üretim maliyetine dahil edilmesi ve buna bağlı olarak, oluşturulan işletme karının büyüklüğünü etkilemesidir. Finansal kredi hizmet takvimi işletme için bir bütün olarak geliştirilmiştir ve yalnızca bir bölüm içerir - "bir finansal kredinin verilmesiyle ilgili ödeme planı". Ödemelerin tutarları ve tarihleri, kredi (kiralama) sözleşmelerinin şartlarına uygun olarak ödeme takvimine dahil edilir.

bordro takvimi genellikle çeşitli yapısal birimlerin (şubeler, atölyeler, vb.) çalışanlarına çok aşamalı bir ücret ödeme planı kullanan işletmelerde geliştirilmiştir. Bu tür ödemeler için tarihler toplu olarak belirlenir. iş sözleşmesi veya bireysel iş sözleşmeleri ve ödemelerin miktarı - personel masası ve buna karşılık gelen bir maliyet tahmini geliştirildi. Belirtilen ödeme takvimi genellikle bir bölüm içerir - "bordro planı".

Stokların oluşumu için takvim (bütçe) genellikle ilgili maliyet merkezleri (üretim için malzeme ve teknik destek sağlayan yapısal birimler) için geliştirilir. Bu takvime yansıyan ödemeler genellikle satın alınan hammadde, malzeme, yarı mamul, bileşen maliyeti ile nakliye sırasındaki nakliye ve sigorta masraflarını içerir. Üretilen üretim stokları özel depolama modları (soğutma, gazlı ortam vb.) gerektiriyorsa, bu tür ödeme takvimi depolama maliyetlerini yansıtabilir. Belirtilen takvim yalnızca bir bölüm içerir - "üretim envanterlerinin oluşumu ile ilgili ödeme planı." Bu ödemelerin tutarları ve tarihleri, karşı taraflarla yapılan sözleşmelere veya envanter kalemlerinin satın alınmasına ilişkin planlara göre belirlenir. Genellikle bu ödemeler, işletmenin tedarikçilerle yapılan ödemeler için ödenecek hesaplarının geri ödenmesini de yansıtır.

Bir parçası olarak takvim (bütçe) yönetim maliyetleri duran varlıkların parçası olmayan ofis malzemeleri, bilgisayar programları ve ofis ekipmanlarının satın alınmasına ilişkin ödemeleri yansıtır; seyahat masrafları; posta ve telgraf masrafları ve işletmenin yönetimi ile ilgili diğer masraflar (bordro takviminde yansıtılan idari ve idari personelin ücret maliyetleri hariç). Bu tür ödeme takvimi yalnızca bir bölüm içerir - "genel ekonomik yönetim için ödeme planı". Bu takvimdeki ödemelerin miktarı, ilgili yönetim hizmetleriyle mutabakata varılarak, ilgili tahmine ve bunların uygulanma tarihlerine göre belirlenir.

Ürün satışlarının takvimi (bütçesi) genellikle bir işletmenin gelir merkezleri veya kâr merkezleri için geliştirilmiştir. Belirtilen ödeme takvimi iki bölümden oluşur - "satılan ürünler için ödemelerin alınması planı" ve "ürünlerin satışını sağlayan harcamaların planı". Birinci bölüm, ürünler için yapılan nakit ödemelere ilişkin nakit girişlerini yansıtır (bu sorumluluk merkezi, müşterilerle yapılan ödemeler için alacak tahsilatını kontrol ediyorsa, bu tür nakit girişler de birinci bölüme yansıtılır). İkinci bölümde, pazarlama, bakım maliyetleri satış ağı, reklam vb.

Bir işletmenin yatırım faaliyetleri için nakit akışlarının operasyonel yönetimi sistemindeki ana ödeme takvimi türlerini düşünün.

Uzun vadeli finansal yatırımlar portföyünün oluşturulması için takvim (bütçe)"çeşitli uzun vadeli finansal yatırım araçlarının (hisse senetleri, uzun vadeli tahviller, vb.) edinimi için maliyet tablosu" ve "temettülerin ve uzun vadeli finansal araçların faizlerinin alınması planı" olmak üzere iki bölümden oluşmaktadır. yatırım portföyü." Genel maliyet tahmini içindeki ilk bölümün göstergeleri, ilgili yatırım yöneticileriyle ve ikinci bölümün göstergeleri - portföyün bireysel finansal araçlarının ihraç koşullarına uygun olarak belirlenir.

Gerçek yatırım programının uygulanması için takvim (sermaye bütçesi) Ayrı ayrı geliştirilen yatırım projeleri için büyük ölçekli yatırımlar yapılmadığı takdirde, işletme için bir bütün olarak derlenir. Bu tür bir operasyonel mali plan, iki bölümün göstergelerini içerir - "sermaye harcamaları programı" (sabit varlıklar ve maddi olmayan duran varlıklar edinme maliyeti) ve "yatırım kaynaklarının alınması programı" (bireysel kaynaklar bağlamında).

Bireysel yatırım projelerinin uygulanması için takvim (sermaye bütçesi) kural olarak, işletmenin ilgili sorumluluk merkezleri (yatırım merkezleri) için derlenir. Yapısı, yalnızca bir yatırım projesi çerçevesinde nakit akışlarının kısıtlanmasıyla önceki takvim türüne benzer.

Bir işletmenin finansal faaliyetleri için nakit akışlarının operasyonel yönetimi sisteminde, aşağıdaki ödeme takvimi türleri geliştirilebilir.

Hisse senetlerinin takvim (bütçe) ihracı iki çeşidi vardır - birincil borsada hisse satışından önce geliştirilmişse, o zaman sadece bir bölüm içerir: "Hisse ihracının hazırlanmasını sağlamak için ödeme planı"; hisse satışı dönemi için geliştiriliyorsa, iki bölümden oluşur: "Hisse ihracından fon alınması planı" ve "Hisse satışını sağlamak için ödeme planı" (yatırım komisyonu). komisyoncular, bilgi maliyetleri, vb.) ...

Tahvil ihraç takvimi (bütçe) periyodik olarak geliştirildi. Oluşum ilkeleri, operasyonel finansal planın önceki versiyonundaki ile aynıdır.

Finansal krediler için genel borç amortisman takvimi sadece bir bölüm içerir - "Ana borcun itfa planı". Bu operasyonel finansal planın göstergeleri, geri ödenecek her bir kredi bağlamında farklılık göstermektedir. Ödemelerin tutarları ve uygulanma zamanları, ticari bankalar ve diğer finansal kuruluşlarla akdedilen kredi anlaşmalarının şartlarına uygun olarak ödeme takviminde belirlenir.

Bir operasyonel planlama belgesi biçimi olarak listelenen ödeme takvimi türleri, işletmenin ekonomik faaliyetinin hacmi ve özellikleri dikkate alınarak desteklenebilir. Şirket, para yönetiminin etkinliğinin gerekliliklerini dikkate alarak, belirli ödeme takvimi türleri listesini bağımsız olarak belirler.