Dergide borç sermaye yönetimi makalesinin sorunları. Ödünç alınan sermayenin işletmenin finansal durumuna etkisi

…………………………………………………………..………..….4
BÖLÜM 1. KURULUŞ KREDİ SERMAYE YÖNETİMİNİN TEORİK TEMELLERİ……………………………………….………..…6
1.1. Ekonomik varlık ve kuruluşun sermaye türleri…………….6
1.2. Borç sermaye oluşumunun ana kaynakları, bunların bileşimi……………………………………………………………………….16
1.3. Ödünç alınan sermayenin oluşumu (çekiciliği) açısından kuruluşun politikası……………………………………………………………21
1.4. Borç sermaye yönetimi politikasının geliştirilmesi ve uygulanmasının ana aşamaları………………………………………………………..27
Bölüm 2
2.1. Borç sermaye yönetimi yöntem ve teknikleri………….….33
2.2. Sermaye maliyeti, dahil. Ödünç alınan sermaye kaynaklarının maliyeti………………………………………………………………………37
2.3. Kısa vadeli finansman kaynaklarının maliyetini tahmin etmek…44
BÖLÜM 3. KURULUŞUN KREDİ SERMAYESİ YÖNETİMİNİN ETKİNLİĞİNİN PROTEKS LLC ÖRNEĞİ ÜZERİNDE BÜYÜME SORUNLARININ VE BEKLENTİLERİNİN ANALİZİ…………………………….54
3.1. Mali tablolara göre Protex LLC'nin özellikleri, mülkünün ve mali durumunun değerlendirilmesi……………………54
3.2. Protex LLC'de borç sermaye yönetiminin özellikleri…67
3.3. Protex LLC'de Kurulan Kredi Sermaye Yönetim Sisteminin Avantaj ve Dezavantajları……………………………………..72
3.4. Protex LLC'de ödünç alınan sermayeyi yönetme politikasının iyileştirilmesine yönelik öneriler…………………………………….….73
………………………………………………………………….84
KULLANILAN EDEBİYAT LİSTESİ……………………….…………….88
EKLER…………………………………………………………………….92

Tanıtım

Araştırma konusunun önemi, işletme yönetiminin faaliyetlerini hangi kaynak kaynaklarından yürüteceğini ve sermayesini hangi faaliyet alanlarına yatıracağını açıkça anlaması gerektiği gerçeğiyle doğrulanmaktadır. Şu anda, kuruluşların analitik hizmetleri finansal ve ekonomik durumu belirlemek için analiz yöntemleri geliştirdiği ve uyguladığı için, kuruluşlarda ödünç alınan sermayenin oluşumu ve kullanımının analizi özellikle önemlidir. Ödünç alınan sermayenin oluşum ve kullanım sürecinin bir analizi, ilgilenen kullanıcılara işletmede var olan tüm avantaj ve sorunları ortaya çıkarır. Bu, ödünç alınan sermayenin oluşumu ve kullanımının organizasyonun verimliliği üzerinde önemli bir etkiye sahip olması ve uzun vadeli maliyetli yatırımların uygulanmasında kilit yönlerden biri olması gerçeğiyle doğrulanmaktadır. Borç sermayesi yönetim sisteminin bir analizi, kullanıcılara kuruluşun ödünç alınan sermayesinin miktarı, yapısının optimalliği ve bunu kullanmanın fizibilitesi hakkında güncel bilgiler sağlayacaktır. Bu nedenle, bir işletmenin borç sermayesinin yönetimini incelemenin önemi, analiz sonucunda elde edilen verilerin kesinlik kazanmaya yardımcı olacağı gerçeğiyle doğrulanır. yönetim kararlarıödünç alınan sermayenin yapısını iyileştirmeyi ve rasyonelleştirmeyi, olumsuz faktörlerin etkisini, kâr büyümesini, kuruluşun ödünç alınan sermayesinin etkin ve verimli yönetimini en aza indirmeyi amaçlamaktadır.
Çalışmada ortaya konan problemin alaka düzeyi, çalışmanın nesnesini, konusunu, amacını ve hedeflerini belirlememizi sağlar.
Amaç- Protex LLC örneğini kullanarak kuruluşun ödünç alınan sermaye yönetiminin etkinliğinin incelenmesi.
İş görevleri:
- kuruluşun ödünç alınan sermaye yönetiminin teorik temellerini dikkate almak;
- keşfetmek metodolojik temeller kuruluşun ödünç alınan sermayesinin yönetimi;
- Protex LLC örneğini kullanarak kuruluşun ödünç alınan sermaye yönetiminin etkinliğini değerlendirmek;
- incelenen kuruluşta ödünç alınan sermayeyi yönetme politikasını geliştirmek için öneriler geliştirmek.
Çalışmanın amacı Protex LLC'dir.
Araştırmanın konusu, Protex LLC'de ödünç alınan sermaye yönetiminin etkinliğidir.
Ortaya çıkan problem üzerinde çalışırken, ikisini de kullandık. genel bilimsel yöntemler analiz ve sentez, karşılaştırma ve yöntemler finansal analiz.
Sorunun gelişme derecesi. Bir işletmenin ödünç alınan sermayesinin analizi ve yönetiminin teorik ve metodolojik temellerinin araştırılmasına çok şey ayrılmıştır. bilimsel çalışmalar, öğretim yardımcıları, monograflar ve yayınlar. Bu çalışmada, ortaya konan problem üzerinde çalışırken en aktif olarak aşağıdaki çalışmaları kullandık: I.V. Afanasyev, S.L. Zhukovskaya, M.S. Oborina, V.A. Kravtsova, E.R. Muhina, O.V. Pachkova, A.I. Romashova, R.Yu. Sarıçeva, V.B. Frolova ve diğerleri Genel olarak, dönem ödevi Sorun iyi gelişmiş Bilimsel edebiyat.
Pratik önem, Protex LLC'de ödünç alınan sermaye yönetiminin dinamikleri, yapısı ve verimliliğinin değerlendirilmesinin sonuçlarına dayanarak yapılan sonuç ve önerilerde yatmaktadır. Geliştirilen öneriler, incelenen kuruluşta ödünç alınan sermayeyi yönetme politikasını iyileştirmeyi amaçlamaktadır.
Çalışma bir giriş, 3 bölüm (teorik, metodolojik ve pratik), sonuç, referanslar listesi ve uygulamalardan oluşmaktadır.

bibliyografya

1. Medeni Kanun Rusya Federasyonu 4 ciltte. - M.: Yurist, 2017. - T. 1. - 624 s.
2. Rusya Federasyonu Vergi Kanunu (değişiklikler ve eklemeler ile birinci ve ikinci bölümler) - St. Petersburg: Peter, 2017. - 115 s.
3. Abaeva N.P., Iskakova G.I. Bir işletmenin ödünç alınan sermayesinin yönetimi // Ekonomi ve toplum" - No. 4 (23) - 2016.
4. Afanasyev I.V. Finansal piyasada sermaye borçlanma ilişkilerinin ekonomik doğası. // Çelyabinsk Bülteni Devlet Üniversitesi. - 2013. - Sayı 32 (323). - S. 10-17.
5. Boş I.A. Sermaye oluşumunun yönetimi. - K.: "Nika-Center", 2000. - 512 s.
6. Borisova O.V. Sermaye yapısı optimizasyonu ticari işletmeler Rusya'da: Monograf. - M.: RIA "VividArt", 2014 - 148 s.
7. Verkhovtseva E.A., Grebenik V.V. Şirketin değerini yönetmenin bir yolu olarak sermaye yapısı yönetimi // Journal of Science Science - 2016 - Cilt 8 - Sayı 1 (Ocak-Şubat).
8. Voloshin V.M. Seçim kriterleri kısa vadeli kaynaklar finansman // Murmansk Eyaleti Bülteni teknik Üniversite- Sayı No. 2 - Cilt 16 - 2013.
9. Grigorieva T.I. Yöneticiler için finansal analiz: değerlendirme, tahmin: ustalar için bir ders kitabı. - M.: Yurayt Yayınevi, 2016. - 462 s.
10. Danilina E.I. İşlevsel maliyet analizi kullanılarak işletme sermayesinin yeniden üretimi: metodolojik yönler. Monografi. - E.: Finans ve istatistik, 2014. - 256 s.
11. Endovitsky D.A., Dokhina Yu.A. Ekonomik öz ve yasal düzenleme kuruluşun sermayesi // Sosyo-ekonomik olaylar ve süreçler - Sayı No. 5 - 2010.
12. Zhukovskaya S.L., Oborin M.S. İşletmenin faaliyetlerini finanse eden kaynakların analizine yönelik ana yaklaşımlar // Basit Araştırma. - 2014. - No. 6-5. - S. 969-973.
13. Zhulina E.G. Uzun vadeli ve kısa vadeli finansal politika. - İngilizce: Bölgesel Bilgi ve Yayın Merkezi PKI, 2015. - 116 s.
14. Ivashkevich V.B. Alacak ve borçların muhasebeleştirilmesi ve analizi. - M.: Yayınevi "Muhasebe", 2014. - 192 s.
15. Kamenetsky V.A. Sermaye (basitten karmaşığa). - M.: CJSC "Yayınevi" Ekonomi ", 2006. - 583 s.
16. Kovalev V.V. Kontrol mali yapı firmalar: çalışma.-pratik. ödenek. - M.: TK Velby, Prospect Yayınevi, 2011. - 256 s.
17. Kovaleva A.M., Lapusta M.G., Skamai L.G. Firma finansmanı. — E.: Ekonomi, 2003. — 496 s.
18. Kravtsova V.A. Küçük işletmelerin borç sermayesini çekme politikası // Uluslararası öğrenci bilimsel bülten. — 2015. — № 1.
19. Kreinina M.N. Finansal Yönetim. – E.: İşletme ve Hizmet, 2016. – 400 s.
20. Krylov E.I., Vlasova V.M. İşletmenin finansal sonuçlarının analizi. - St. Petersburg: GUAP, 2015. - 256 s.
21. Kuznetsova N.N. Bir işletme için bir finansman kaynağı seçmenin ana kriterleri // Tula Devlet Üniversitesi'nden haberler. İktisadi ve hukuk bilimleri. - 2013. - Hayır. 4-1. - S.90-96.
22. Kulizbakov B.K. Alacak ve borçların yönetimine ilişkin derinlemesine mali analiz ve karar verme ilkeleri üzerine. - M.: Bankacılık Bölge Enstitüsü Bilgi Merkezi profesyonel muhasebeciler, 2015. - 756 s.
23. Kulizbakov B.K. Alacak ve borçların yönetimine ilişkin derinlemesine mali analiz ve karar verme ilkeleri üzerine. - M.: Bankacılık Bölge Muhasebe Meslek Mensupları Enstitüsü'nün BT'leri, 2015. - 756 s.
24. Mamişev V.I. Sermaye yapısı ve şirketin değeri üzerindeki etkisi // Modern ekonominin sorunları. - 2015. - No. 1 (53). - S.91-95.
25. Martynova V.S. Ödünç alınmış sermaye: özellikler ve adil değerlendirme // Günümüze ait sorunlar bilim ve eğitim ( elektronik dergi). — 2013. — № 2
26. Martynova V.S. Ödünç alınan sermayeyi artırmanın maliyetini hesaplamanın özellikleri Rus şirketleri// Bilim ve eğitimin modern sorunları (elektronik dergi). - 2013. - No. 6.
27. Muhina E.R. Ödünç alınan sermaye: muhasebe ve analitik sistemdeki bilginin rolü // İnsani bilimsel araştırma. - 2016. - No. 2.
28. Pachkova O.V. Borç sermayesinin etkisi ekonomik durum işletmeler // Ekonomi ve modern yönetim: teori ve uygulama. - 2015. - Sayı 4 (48-1).
29. Romanovsky M.V. Kısa vadeli finansal planlama ticari kuruluşlar. – E.: Finans ve istatistik, 2015. – 367 s.
30. Romashova A.I. Ödünç alınan sermayenin etkin kullanımı ve işletmenin finansal durumu üzerindeki etkisi // Günümüzde ekonomi bilimi: teori ve uygulama: III Stajyerin materyalleri. bilimsel-pratik. konf. (Çeboksary, 26 Aralık 2015) - Cheboksary: ​​​​CNS Interactive Plus, 2015. - S. 83-87.
31. Ronova G.N. Banka kredi çekim yönetimi // Finans ve kredi alanı ve finansal yönetimin güncel sorunları: Bankacılık ve finans yönetimi Bölümü öğretim üyeleri, yüksek lisans öğrencileri ve yüksek lisans öğrencilerinin bilimsel çalışmalarının toplanması. - 2015. - S. 182-187.
32. Savitskaya G.V. analiz ekonomik aktivite işletmeler. - Minsk: LLC "Yeni Bilgi", 2015. - 688 s.
33. Sarychev R.Yu. Ödünç alınan sermayeyi çekmek için modern politikalar // Bilimsel öğrenci topluluğu: V Stajyerinin materyalleri. Öğrenci bilimsel-pratik. konf. (Çeboksarı, 27 Temmuz 2015) - 2015. - S. 126-127.
34. Snitko L.T., Krasnaya E.N. Kuruluşun işletme sermayesi yönetimi. – E.: Sınav, 2015. – 311 s.
35. Stoyanova E.Ş. Finansal yönetim: teori ve uygulama. - E.: Finans ve istatistik, 2014. - 376 s.
36. Teplova T.V. Finansal kararlar - strateji ve taktikler. - M.: IChP "Yayınevi Ustası", 2015. - 264 s.
37. Terekhin V.I. Finansal Yönetim firma. - E.: Finans ve istatistik, 2014. - 411 s.
38. Trenev N.N. Finansal Yönetim. - E.: Finans ve istatistik, 2014. - 496 s.
39. Finansal yönetim / Ed. GB Kutup - M.: Wolters Kluver, 2014 - 608 s.
40. Frolova V.B. Ödünç alınan sermaye yapısının oluşum sorunları // Elektronik bilimsel ve pratik dergi "Modern bilimsel araştırma ve yenilik" - №4 - 2014.
41. Çeçevitsina L.N. Finansal ve ekonomik aktivitenin analizi. - E.: ICC "Pazarlama", 2014. - 352 s.
42. Chmil A.L. İşletmelerin özü ve sermaye türleri perakende// Genç bilim adamı. - 2014. - No. 15. — S. 218-221.
43. Şeremet A.D. Kurumsal finans: yönetim ve analiz. - E.: Finans ve istatistik, 2014. - 315 s.
44. Şulyak P.N. Kurumsal Finansman - M.: Finans ve İstatistik, 2015. - 648 s.

Genel hacim: 92

tez özeti "Bir işletmenin borç sermayesinin yönetimi" konulu

el yazması olarak

VOLKOV Vladimir Avazbekovich

İŞLETMENİN BORÇ SERMAYE YÖNETİMİ

Uzmanlık: 08.00.10 - "Finans, para devri ve kredi"

Saratov - 2005

Çalışma, Saratov Devlet Sosyo-Ekonomik Üniversitesi Maliye Bölümü'nde gerçekleştirildi.

Akademik Danışman Resmi Rakipler

lider kuruluş

Cand. ekonomi Bilimler, Doçent Alekhina Olga Efimovna

Ekonomi Doktoru Bilimler, Profesör Kovalenko Sergey Borisovich Ph.D. ekonomi Bilimler, Doçent Kondratiev Valery Alekseevich

Ural Devlet Ekonomi Üniversitesi

Savunma 6 Aralık 2005 saat 1300'de gerçekleşecek. Saratov Devlet Sosyo-Ekonomik Üniversitesi'nde D 212.241.03 tez konseyi toplantısında şu adreste:

410003, Saratov, Radishcheva, 89, Saratov Devlet Sosyo-Ekonomik Üniversitesi, oda. 843.

Tez, Saratov Devlet Sosyo-Ekonomik Üniversitesi kütüphanesinde bulunabilir.

Tezin bilimsel sekreteri - ,--. l S.M. Bogomolov

Konsey, Doktora ekonomi Bilimler, Doçent J --3 -"

İŞİN GENEL TANIMI

Konunun alaka düzeyi. Rusya'da piyasa ilişkilerinin gelişmesi, finansal ve ekonomik faaliyetin tüm alanlarında yönetimsel kararlar alma sürecinde işletmenin bağımsızlığına yol açtı.

İşletme bağımsız olarak yatırım faaliyetlerini yürütür, üretim hacmini oluşturur, belirler. fiyatlandırma politikası vb. Finansal ve ekonomik faaliyetleri yürütmek için işletme, belirli bir finansman kaynakları yapısı oluşturur. Uygulamada görüldüğü gibi, ödünç alınan sermaye bu yapıda önemli bir rol oynamaktadır. Aynı zamanda, piyasa koşullarında bir işletmenin likiditeyi, ödeme gücünü sürdürmesi ve karlı çalışması gerektiği unutulmamalıdır.

Bu koşullar altında, tez araştırmasının konusu özellikle önemlidir. ^cUlus^!

KÜTÜPHANE C-! 9E

Sorunun bilimsel gelişme derecesi. İktisat biliminde, çeşitli biçimlerde ödünç alınan sermaye uzun süredir incelenmiştir. Ödünç alınan sermaye sorununun gelişimine önemli bir katkı ilk olarak klasikler tarafından yapılmıştır. ekonomik teori Smith A., Ricardo D., Petty V. ve Marx K.'nin şahsında. Daha sonra, onların yerini alan ekonomistler kuşağı, ödünç alınan sermayeyi bir girişimin sermaye yapısının bir unsuru olarak gördü. Burada Keynes J., Friedman M., Brailey R. ve Myers S., Fisher S., Dornbush R., Shmalenzi R., Harris L., Samuelson P.

Ödünç alınan sermayenin işletme finansman sistemine katılımı sorununun geliştirilmesine önemli katkılarda bulunan yerli ekonomistler arasında, Abalkina LI, Antonov NG, Barda B., Blank IA, Bukato VI, Bunkina M'yi not etmek gerekir. K., Kovaleva V.V., Mironova M.G., Molchanova A.B., Movsesyan A.G., Polyakova V.P., Rasskazova E.A., Sokolinskaya N.E., Usoskina V.M., Feldman A. .B., Sheremeta A.D., Şirinskoy E. diğer.

Ödünç alınan sermayenin yönetimi ve alanlarının gelişimi ile ilgili sorunların uygunluğu ve yetersiz gelişimi, tez araştırmasının konu seçimini, amaçlarını ve hedeflerini belirledi.

Araştırma hedefleri. Bu amaca ulaşmak için, tez araştırmasının mantığını ve yapısını belirleyen aşağıdaki görevleri çözmek gerekiyordu:

İşletmenin finansal ve ekonomik faaliyetlerinde borç sermaye yönetiminin özünü, yerini ve rolünü belirlemek;

Bir işletmenin ödünç alınan sermayesini yönetmenin temellerini araştırmak;

Özellikleri analiz edin ve organizasyonel temeller işletmenin finansal bütçelerinin inşası;

Çalışmanın bilgi tabanı, Rusya Federasyonu'nun, devletin yasal ve düzenleyici eylemleriydi. istatistiksel raporlama Rusya Federasyonu Goskomstat'ı, Rusya Federasyonu Maliye Bakanlığı ve Bakanlığın raporları ve materyalleri ekonomik gelişme ve Rusya Federasyonu'nun ticareti, JSC "Volgograd Motor Plant", JSC NPO "Fizik" ve CJSC "Coltech International" verileri, bilimsel ve pratik konferansların materyalleri ve ayrıca basında yayınlanan özel ekonomik çalışmalardan elde edilen veriler.

Çalışmanın bilimsel yeniliği, yerli işletmelerin ödünç alınan sermayesinin yönetimi hakkında kapsamlı bir çalışma yürütmesi ve daha da iyileştirilmesi için önerilerde bulunmasıyla belirlenir. Tez araştırmasının en önemli sonuçları şunlardır:

Mali yönetim açısından, işletmenin ödünç alınan sermayesinin temel özellikleri tamamlanır: yönetim amacı olarak ödünç alınan sermaye ve bir ek gelir kaynağı olarak ödünç alınan sermaye;

Ana özelliklerin kapsamlı bir çalışmasına dayanarak, ödünç alan işletme açısından "kredi sermayesi" kavramının özünün tanımı verilmiştir;

Ödünç alınan sermayenin işlevleri eklenmiştir (işlev sağlama, yoğunlaştırma işlevi), ödünç alan işletmenin iş cirosundaki rolü ve yeri ortaya konmuştur;

Ödünç alınan sermayeyi çekme sürecinin içeriği incelenmiştir: yeni bir iş yaratmanın bir unsuru olarak ödünç alınan sermaye; iletişim ve

Ödünç alınan sermayenin finansal ve yönetim süreçleri işletmeler; ödünç alınan sermayenin belirleyici ve ayarlanabilir parametreleri; ödünç alınan sermayenin işletmenin finansal performansı üzerindeki etkisi;

Bir işletmenin ödünç alınan sermayesinin yönetimine yönelik, birbiriyle ilişkili iki alanı içeren sistematik bir yaklaşım önerilmiştir: işletmenin sermayesinin bağımsız bir unsuru olarak ödünç alınan sermayenin yönetimi; bir dizi bağımsız unsur olarak ödünç alınan sermayenin yönetimi;

Borçlanan sermayeyi çekme sorununa odaklanan ve ana parametrelerini (hacim, araç, zaman, yapı, maliyet) optimize etmeye izin veren bir işletmede finansal planlamada borçlanma bütçesi kullanmanın uygunluğu kanıtlanmıştır.

Çalışmanın pratik önemi, işletmenin sermaye yapısında ödünç alınan sermayenin yönetimini iyileştirmede yaygın kullanım için tez hükümlerinin, sonuçlarının ve tavsiyelerinin yönlendirilmesidir.

Eserlerin onaylanması Ana hükümler yazarın makalelerinde test edilmiştir. Çalışmanın en önemli hükümleri ve sonuçları, yazar tarafından yayınlanan ve toplam hacmi 2,1 s. olan dört makaleye yansıtılmıştır.

Tamamlanmış bilimsel gelişmeler de Eğitim süreci Saratov Devlet Sosyo-Ekonomik Üniversitesi Maliye Bölümü, "Finans ve Kredi" uzmanlığı "Finansal Yönetim" alanında okuyan öğrencilere akademik disiplinleri öğretiyor.

Kullanılan literatür listesi 173 kaynak içermektedir. Eserde 4 tablo, 7 şekil ve 12 ek bulunmaktadır.

SAVUNMA TEZİNİN TEMEL FİKİRLERİ VE SONUÇLARI

İlk bölüm " teorik temel işletmenin ödünç alınan sermayesinin işleyişi”. Bir finansal kategori olarak ödünç alınan sermaye, bir ticari işletme tarafından diğerine geçici olarak kullanılmak üzere tahsis edilen belirli bir miktardaki fonların aracılık ettiği doğal ekonomik ilişkilerini ifade eder. Bu kapasitede, ödünç alınan sermaye, ekonomik ilişkinin ve biçiminin (parasal, maddi veya maddi olmayan) birliğidir. Hukuki açıdan, ödünç alınan sermaye, geçici kullanım için alınan fonları elden çıkarma ve geri iadesini talep etme hakkını ifade eder. son tarihler. Borç alan işletme, ödünç alınan sermayeyi ortaya çıkan ihtiyaçlara göre elden çıkarır, ancak alacaklının karşılık gelen bir getiri talep etme hakkı, onu çekme koşullarını dikkate alarak ödünç alınan sermayenin rasyonel kullanımına olan ihtiyacı uyarır. Dolayısıyla tasarruf veya talep hakkı, işlemin taraflarının ödünç alınan sermayenin mülkiyetinden kaynaklanmaktadır.

Finansal bir bakış açısından, çoğu bilim insanı ödünç alınan sermayeyi bir dizi parasal, maddi (binalar, yapılar, ekipman vb.) ve maddi olmayan (patentler, haklar, ticari markalar vb.) aciliyet, ödeme, geri ödeme ve güvenlik açısından bir ticari işletme tarafından başka bir işletmeye kullanılmak üzere devredilen değerler.

Muhasebe açısından, ödünç alınan sermaye, şirketin belirli bir raporlama tarihi itibariyle parasal birimlerle ifade edilen, kısa ve uzun vadeli borçlar bağlamında maddeler halinde gruplandırılmış yükümlülüklerinin toplamı ile belirlenir.

İktisat literatüründe bulunan ödünç alınan sermaye tanımlarının bariz çeşitliliği, bu kategorinin karmaşık doğasının ve onunla ilişkili çok yönlülüğün bir tezahürüdür. ekonomik ilişkiler Bu, çalışmanın yazarının, modern ekonomi literatüründe bir işletmede yönetim açısından ortak bir anlayışın olmadığı sonucuna varmasına izin verdi. Bu bağlamda, çalışmanın yazarı, ödünç alan işletme tarafından değil, dış ortakları tarafından orijinal mülkiyeti olarak kendini gösteren ödünç alınan sermayenin genel ekonomik özelliklerini ve ödünç alınan sermayenin yönetimi açısından özelliklerini vurgulamaktadır. işletmede.

Modern yerli ve yabancı ekonomi literatüründe, ödünç alınan sermayenin genel olarak kabul edilen aşağıdaki temel özellikleri tanımlanmıştır:

1. birikmiş değer;

2. risk faktörü taşıyıcısı;

3. likidite faktörünün taşıyıcısı;

4. zaman tercihi nesnesi;

5. piyasa dolaşımının nesnesi;

6. kullanım amacı

a. üretim faktörü;

B. yatırım kaynağı;

Bir işletmenin faaliyetlerinin bir bileşeni ve bir yükümlülük unsuru olarak ödünç alınan sermayenin karmaşıklığını göz önünde bulunduran çalışmanın yazarı, ödünç alınan sermayeyi bir işletmede finansal yönetim çerçevesinde yönetme açısından incelemeye izin veren iki özellik daha belirlemiştir. Bu nedenle, yazar, işletmenin ödünç alınan sermayesinin özelliklerini bir yönetim nesnesi olarak ve bu kapasitede ek getiri getirme, yani kaynağı olarak hareket etme kabiliyetine bağladı.

1. Bir yönetim nesnesi olarak ödünç alınan sermaye. İşletme yönetiminin bir nesnesi olarak ödünç alınan sermaye yalıtılır, işletmenin finansal ve ekonomik faaliyetlerinin devamlılığına aracılık eden, hizmet veren ve sürdüren bir değer ifadesine sahiptir, işletmenin ödeme gücünü, finansal istikrarını ve finansal sonucunu etkiler.

Bir işletmede yönetim amacı olarak ödünç alınan sermayenin karakteristik bir özelliği, işletme sahiplerinin ve / veya yönetiminin yalnızca işletmenin sermaye yapısındaki varlığı veya yokluğu hakkında değil, aynı zamanda miktarı hakkında da karar verme özgürlüğüdür. (hacim) ve kalite (aciliyet, fiyat, koşullar, faiz gelirleri ve ödemelerine göre unsurların yapısı).

Ödünç alınan sermaye hakkında yönetimsel kararlar alma süreci, çekim kaynağının veya kaynak gruplarının, biçimlerin ve koşulların (hacim, vade, fiyat) belirlenmesi yoluyla bir işletmenin sermaye yapısındaki yerini ve rolünü belirleyen bir dizi önlemi içerir; Ödünç alınan sermayenin sürekli olarak ödenmesini ve müteakip geri ödenmesini sağlamak. Yukarıda belirtilen tüm çözümler, yalnızca mevcut finansal bağımsızlığı koruyarak ve olası en düşük iflas riskini sağlayarak işletme için kabul edilebilir.

Ödünç alınan sermayeyi kurumsal finansal yönetimin bir nesnesi olarak görme lehine son argüman, bir işletme tarafından onu çekmek için kaynakların, biçimlerin ve koşulların sürekli olarak geliştirilmesi ve iyileştirilmesidir.

2. Ek getiri kaynağı, ödünç alınan sermayenin temel pratik özelliklerinden biridir; Eşitlik işletmenin sermaye yapısında ödünç alınan sermayenin kullanılması, işletmenin kendisinin kapsamlı ve yoğun gelişimini etkiler. İşletmenin kapsamlı gelişimi, ödünç alınan sermaye miktarını ve öz sermaye miktarının değişmezliğini çekerek sağlanır. Sonuç olarak işletmenin varlıkları, finansal potansiyeli, üretim ölçeği, nakit akışı artar ve sonuç olarak işletmenin

ek getiri (gelir). İşletmenin yoğun gelişimi, işletmenin sermaye yapısında ödünç alınan sermayenin payının artırılmasıyla sağlanır. Bir işletmenin finansal kaldıraç seviyesindeki bir artış, daha yüksek özkaynak getirisi olan bir iflas durumu riskinin daha yüksek bir seviyesini önceden belirler ve tıpkı kapsamlı gelişmede olduğu gibi ek getiriler (gelir) ortaya çıkar.

Bu bağlamda, ödünç alınan sermayenin sermaye yapısına çekilmesi nedeniyle ek getirilerin dinamikleri, işletmenin sahipleri ve/veya yönetimi tarafından kontrol edilmektedir. Ödünç alınan sermayenin getiri düzeyi, uygulandığı andan alacaklıya iade edildiği ana kadar tam bir döngüden sonraki artışının mutlak değerini gösterir. Bir işletmenin ödünç alınan sermayesinin getiri oranı, Göreceli değer. Bu göstergeler, ödünç alınan sermayeyi çekmenin ekonomik fizibilitesini değerlendirmeye ve araçlarını getiri / fiyat oranına göre sıralamaya yardımcı olur.

Borç alan işletmenin ödünç aldığı sermayenin getiri düzeyi, finanse ettiği olayın kârlılığının fiyatından fazla olması kriteri temelinde ölçülür. Aynı zamanda, sınırlama, ödünç alınan sermayeyi çekme, hizmet etme veya geri ödeme koşullarının ihlali durumunda yaptırım riskini en aza indirmektedir.

Ödünç alınan sermayeyi yönetme sürecinde işletmenin sahipleri ve / veya yönetimi, aldıkları ek getiri (ek gelir) ona hizmet etme maliyetlerini karşılaması durumunda kullanımının mümkün olduğu gerçeğine rehberlik eder. Buna karşılık, ödünç alınan sermayenin verimsiz kullanımı, işletmeye büyük zarar verebilir ve iflasa yol açabilir.

Ödünç alınan sermayenin çok yönlülüğünü ve karmaşıklığını yansıtan temel özelliklerin toplamı, çalışmanın yazarı tarafından şu şekilde sunulmaktadır:

Pirinç. 1. İşletmenin ödünç alınan sermayesinin temel özellikleri

Temel özelliklerin belirlenmesi, çalışmanın yazarının, ödünç alınan işletmenin sermaye yapısındaki yönetimi açısından ödünç alınan sermayenin özünü tanımlamasına izin verdi.

Ödünç alınan sermaye, ekonomik sistemde piyasa ilkeleri temelinde işleyen ve yönetimin bir amacı olan bir işletmenin sermayesinin bir parçasıdır.Ödünç alınan sermayenin hacmi ve bileşimi, işletmenin sahipleri ve/veya yönetimi tarafından düzenlenmektedir. amaçlarına uygun olarak, zaman, risk ve likidite kriterlerine göre Ödünç alınan sermaye, işletmenin üretim ve yatırım potansiyelini genişletir, ancak aynı zamanda işletmenin ekonominin diğer konularından finansal bağımsızlığını sınırlar.

Bağımsız bir kategori ve işletmenin ekonomik ilişkilerinin ayrılmaz bir unsuru olan ödünç alınan sermaye, bir dizi işlevi yerine getirir. Ödünç alınan sermayenin genel olarak kabul edilen işlevleri, yeniden dağıtım, tasarruf ve kontrol işlevlerini içerir. Ödünç alınan sermayeyi yönetme sorunu açısından yazar, bunları sağlama ve yoğunlaştırma işlevleriyle destekledi.

1) Ödünç alınan sermayenin destekleyici işlevinin özü, işletmenin amaçlanan amacı ve bilançosunun pasif kısmının optimizasyonu ile belirlenir. İşletmenin amaçlanan amacı, düzenli olarak kâr elde etmektir, bunun sonucunda işletmenin piyasa değeri artar, bu da gerekirse, ilk yatırıma kıyasla işletme tarafından ek borç alınan sermayenin alınmasıyla desteklenir. Başka bir deyişle, bu durumda işletmenin ödünç alınan sermayesi, sahiplerinin ve/veya yönetiminin çıkarlarını karşılamaktadır.

Usul açısından, ikinci yön daha önemlidir - dengesinin pasif kısmının optimizasyonu. Herhangi bir girişim birkaç kaynaktan finanse edilir: sahiplerin katkıları, krediler, krediler, ödenecek hesaplar, yeniden yatırılan karlar, bağışlar, tahsis edilen katkılar, vb. Ödünç alınan sermayenin çekilmesi masrafları içerir - kullanımı için ödeme. Her birinin maliyeti farklı olan araçların bolluğu, en uygun kombinasyonun seçimini belirler. Bu husus, stratejik programların uygulanması sırasında yer alan büyük hacimlerde ek kaynakların harekete geçirilmesi gerektiğinde özellikle önemlidir. Borç konusu hangi enstrüman veya bunların birleşimidir? değerli kağıtlar, uzun vadeli bir kredi almak, uzun süreli kısa ve orta vadeli krediler yoluyla finansman sağlamak - işletmenin finansal kaynak ihtiyacını tam olarak karşılayacaktır.

2) Sermayenin yoğunlaşma ve merkezileşme süreçlerini yoğunlaştırma işlevi, ödünç alınan sermayenin işletmenin bireysel yeteneklerinin kapsamını genişletme yeteneğinde kendini gösterir.

Bir işletmenin sermaye yapısında ödünç alınan sermayenin yoğunlaştırılması işlevi, kalitenin iyileştirilmesini içerir.

Kullanılan kaynakların özellikleri. Başka bir deyişle, ödünç alınan sermayeyi çekme sürecinin aktivasyonu, işletmenin kendisinin büyüme sürecini hızlandırır, değerini arttırır, değerini arttırır. nakit akışlarıözkaynak karlılığını artırır. Ve ortaya çıkan "vergi kalkanı" şirkete ek faydalar sağlıyor.

V modern koşullarÖdünç alınan sermaye, unsurlarının çeşitliliği ile ayırt edilir. Daha fazlası için Etkili yönetim Bir işletmenin sermaye yapısında ödünç alınan sermaye, izin verecek sınıflandırma özelliklerinin net bir sistematizasyonu gereklidir. yüksek dereceödünç alınan sermayenin bir veya daha fazla unsurunu belirlemek için güvenilirlik. Tezin ilk bölümünde, yazar, bir işletmenin sermaye yapısındaki varlığının özelliklerini dikkate alarak, ödünç alınan sermayenin karmaşık bir sınıflandırma özellikleri sistemi sunmaktadır.

Kaynak yerelleştirme

Kaynak uyruk

Kaynak sahibi

alacaklı sayısı

alacaklıların kıdem

kullanılabilirlik

risk derecesi

organizasyon derecesi

likidite derecesi

Alet

Aciliyet

güvenlik

Ödeme tipleri

Ödeme sıklığı

Pirinç. 2. İşletmenin ödünç alınan sermayesinin sınıflandırılması.

İşletmenin ödünç alınan sermayesinin unsurlarının çeşitliliği, işletmenin sermaye yapısında ödünç alınan sermayenin etkin yönetimi için bu unsurların net bir şekilde ayrılmasını gerektirmiştir. Bunu yapmak için yazar, işletmenin ödünç alınan sermayesinin tüm sınıflandırma özelliklerini çekiciliğinin üç alanına ayırdı:

I. çekim kaynakları;

II. cazibe biçimleri;

III. çekicilik koşulları

Ödünç alınan sermaye kaynaklarına göre sınıflandırma, çekim kaynağının özelliklerini ortaya çıkarır: lokalizasyonu, uyruğu ve alacaklıların özellikleri (sayı ve kıdem).

Çekme biçimine göre sınıflandırma, ödünç alınan sermayenin mevcudiyet, risk, organizasyon ve likidite derecesini ortaya koymaktadır.

Sınıflandırma özelliklerinin ikinci yönü çerçevesinde, çalışmanın yazarı, ödünç alan işletmenin risklilik (kredi itibarı) düzeyi açısından bir grup ödünç alınan sermayeyi seçti. Bunun nedeni, ödünç alınan sermayenin özelliklerinin (hacmi, fiyatı, vadesi ve güvenliği) büyük ölçüde borçlunun yatırım kalitesi tarafından belirlenmesidir.

kesinlikle likit, sınırlı likit ve likit olmayan ödünç alınmış sermaye. Bu mümkün görünmektedir, çünkü modern ekonomi literatüründe bir işletme açısından likidite kavramı esas olarak varlıklarla ilgili olarak kullanılırken, ödünç alınan sermaye kaynaklarından biridir ve kritik bir durumda (örneğin, iflas), soru, borçlunun yükümlülüklerinin satılması veya devredilmesi olasılığından kaynaklanmaktadır.

Cazibe şartlarına göre sınıflandırma, işletme tarafından ödünç alınan sermayeyi çekme, hizmet etme ve geri ödeme ilişkisini düzenleyen anlaşmada yansıtılan ödünç alınan sermayeyi çekme koşullarını ortaya koymaktadır. Bu koşullar, borç veren ve borçlu tarafından açıkça kabul edilir ve daha sonra sözleşmede sabitlenir. Ödünç alınan sermayeyi çekme koşulları şunları içerir: amaç, konu, araç, vade, teminat, ödeme türleri ve sıklığı.

Ödünç alınan sermayeyi çekmek için talimatların tahsisi, bir yandan kaynaklarının kompozisyonunu optimize etmeye (ödünç alınan sermayenin kendisinin maliyetini ve yapısını optimize ederek) ve maksimize etmeye izin verir. Market değeri işletmeler ve diğer yandan, borç alan işletmenin faaliyetinin özelliklerini dikkate alarak, çekim sürecinin biçimlerini ve koşullarını optimize etmek.

Bir işletmenin ödünç alınan sermayesinin içeriği (temel özellikler, işlevler) ve unsurlarının kaynakları, biçimleri ve çekiciliği için koşullar açısından çeşitliliği göz önünde bulundurulduktan sonra, ekonomik ilişkilerin gelişiminin her aşamasının tekabül ettiği unutulmamalıdır. farklı yapı Başkent.

Bir işletme için ödünç alınan sermayenin önemi ve önemi hakkındaki teorik sonuçlarımız istatistiksel olarak gösterilebilir.

analizinin gösterdiği veriler, son yıllar işletmelerin sermaye yapısı birçok yönden değişmiştir.

2000'den 2003'e kadar işletmelerin öz sermaye hacmi 2.650.680 milyon ruble arttı. 8.113,388 milyon RUB'a kadar Ancak bu süre zarfında payı 2000'de %54,9'dan 2003'te %48,0'a neredeyse 7 puan azalarak gerilemiştir. Bu, öz sermayenin rolünde bir azalmaya ve öneminde bir artışa işaret etmektedir.

Rus işletmelerinin finansman yapısında ödünç alınan sermaye şimdiki aşama.

2000'den 2003'e kadar işletmelerin ödünç alınan sermaye hacmi 4.315.983 milyon ruble arttı. ve 8.795.918 milyon ruble olarak gerçekleşti. Dört yılda işletmelerin borç sermayesindeki artış 2000'de %45,1'den 2003'te %52,0'a yaklaşık 7 puan ulaşmıştır. Bu gerçek, yerli girişimlerin finansmanı yapısında borç sermayesinin artan önemini yansıtmaktadır.

Rusya Federasyonu Devlet İstatistik Komitesi'ne göre, özerklik katsayısı 1998'de %65,5, 2000'de %59,9 ve 2003'te %57,7 idi. Katsayının aşağı yönlü dinamikleri, incelenen dönem boyunca yerli işletmelerin bağımsızlığında bir azalmaya işaret etmektedir.

Bir işletmenin ödünç alınan sermayesinin yapısı hakkında konuşurken, ana özelliğin, Rus ekonomisinde ödenecek hesapların ödünç alınan sermayeyi çekmek için bir araç olarak güçlü bir lider pozisyon alması olduğu belirtilmelidir. Yerli şirketlerin toplam borçları şu anda banka kredilerinin payını önemli ölçüde aşıyor. 2000 yılında, ödenecek hesapların payı 3.514.951 milyon ruble olarak gerçekleşti. (işletmenin ödünç alınan sermayesinin %78,5'i, işletmenin tüm finansman kaynaklarının %35,4'ü), 2003 yılında - 5,283.176 milyon ruble. (İşletmenin ödünç alınan sermayesinin %60,1'i, işletmenin finansman kaynaklarının %31,2'si). Bu durum, henüz tamamen ortadan kaldırılmamış olan 1998'deki sistemik ekonomik krizin bir sonucudur.

2000'den 2003'e kadar banka kredilerinin payı 1.536.597 milyon ruble arttı. (2 kez) 763.346 milyon ruble'den. (%7.7) 2000 yılında 2.299.943 milyon rubleye çıktı. (%13,6). Böylece, yerli işletmelerin sermaye yapısı içinde banka kredilerinin payında olumlu bir eğilim var.

Yerli girişimlerin sermaye yapısındaki dış borç alınan sermayenin hacmi hala 1997 krizi öncesi seviyesinin altında kalmaktadır, ancak Ocak 2004'te Rusya Federasyonu'na CCC yatırım notunun atanması, kredi notunun yoğunlaşması üzerinde önemli bir etkiye sahip olabilir. yabancı sermayenin iç ekonomiye girişi. 2000 yılında yabancı borç alınan sermaye, 2003 yılında 122.178 milyon ABD doları - 154.951 milyon ABD doları olmuştur. 2000'den 2003'e kadar yerli girişimlerin finansmanı sisteminde dış borç alınan sermayedeki toplam artış 32.773 milyon ABD doları (%26.8) olarak gerçekleşti.

Yazarın tüm söylenenlere dayanarak ana sonucu, şu anda yerli işletmelerin sermaye yapısında ödünç alınan sermayeyi yönetme sorununun son derece önemli ve alakalı olduğudur. Bu, ödünç alınan sermayenin ve resmi istatistiklerin işleyişi için çok çeşitli biçim ve koşullar kaynakları tarafından doğrulanır.

İkinci bölüm "İşletmenin ödünç alınan sermayesinin yönetimi."

Bir işletmenin ödünç alınan sermayesini yönetmenin temeli, belirli görevlerin benimsenmesi ve uygulanması mantığına katkıda bulunan sermaye yapısı teorisidir. İşletmenin görevleri ve hedefleri, geniş bir alanda kanıtlandığı gibi, ödünç alınan sermaye araçları aracılığıyla sermaye yapısı teorisi temelinde uygulanır. pratik uygulama teoriler. 20. yüzyılın ortalarından başlayarak sermaye yapısı teorisinin doğuşu, oluşumu ile ilişkili dört aşamayı içerir. aşağıdaki kavramlar: gelenekselci sermaye yapısı kavramı; sermaye yapısının kayıtsızlığı kavramı - sermaye yapısının uzlaşma kavramı; sermaye yapısının oluşumunda çıkar çatışması kavramı. Yukarıdaki kavramlar, bir işletmenin sermaye yapısını optimize etmeye ve bu tür bir optimizasyon mekanizmasını belirleyen öncelikli faktörleri vurgulamaya yönelik çeşitli yaklaşımlara dayanmaktadır.

Bir işletmenin ödünç alınan sermayesinin yönetimi, onu işletmenin sermaye yapısına çekme sürecinin incelenmesini içerir. Yazara göre cazibe süreci, aşağıdaki özelliklerin bir kombinasyonu ile karakterize edilir:

Pirinç. 3. Bir işletme tarafından borç sermayesini artırma süreci Borç sermayesini artırma sürecini anlamak, borç sermayesini finansman yapısına sokma mekanizmasının özelliklerini ortaya koymaktadır. yerli girişimşu anki aşamada.

Buna ek olarak, çalışmanın yazarı, sürekli değişen bir ekonomik ortamda, likiditeyi, ödeme gücünü korumanın ve aynı anda bir işletmenin finansal potansiyelini artırmanın gelişmeden imkansız olduğuna inanmaktadır. sistem yaklaşımı işletmenin borç sermayesinin yönetimine.

Sistematik yaklaşım, birbiriyle ilişkili belirli unsurların varlığında yatmaktadır. integral yapı ve içsel işlevleri aracılığıyla birbirlerini etkilerler. Bir işletmenin ödünç alınan sermayesinin yönetimine sistematik bir yaklaşım, bir dizi parametre (hacim,

aciliyet, fiyat, faiz ödeme koşulları, vb.), belirli bir ödünç alınan sermaye yapısını oluşturur. Ayrıca, ödünç alınan sermayenin yönetimine yönelik sistematik bir yaklaşımda, unsurları işletmenin amaç ve hedefleriyle mutlaka tutarlıdır (örneğin, işletmenin ödünç alınan sermayesinin unsurları, yatırılan varlıklarla tutarlıdır).

Ödünç alınan sermaye unsurlarının etkileşimi, yalnızca işletmedeki ödünç alınan sermayenin yönetim sistemi içinde değil, aynı zamanda diğer dış unsurlarla da gerçekleşir. ekonomik sistemler. Borç sermaye yönetim sisteminin unsurları arasındaki iç ve dış etkileşime bir örnek, bir işletmenin mevcut bir borcunun yeniden yapılandırılmasıdır.

Sistem yaklaşımı algoritması birbiriyle ilişkili iki alan içerir:

a. bağımsız bir unsur olarak ödünç alınan sermayenin yönetimi;

B. karmaşık bir yapıya ve birçok bağımsız unsura sahip bir toplam olarak ödünç alınan sermayenin yönetimi.

Bir işletmenin ödünç alınan sermayesinin yönetimine sistematik bir yaklaşımın belirlenen alanlarının ayrılmazlığı ve birbirine bağlılığı vurgulanmalıdır. İki yönün seçimi, bir işletmenin sermaye yapısında ödünç alınan sermayeyi yönetme sorunlarının mantıklı bir açıklamasına duyulan ihtiyaçtan kaynaklanır.

Yön I Şirket sermayesinin bağımsız bir unsuru olarak ödünç alınan sermayenin yönetimi, bu sürecin çeşitli yönlerinin dikkate alınmasını içerir.

Birinci yön çerçevesinde, işletme, işletmenin toplam ödünç alınan sermaye tutarı, özkaynak ve borç sermayesi oranı, özkaynak kârlılığı ve vergi koruma düzeyi ile ilgilenir. Finansman kaynaklarının hacmi, işletmenin ihtiyaçları tarafından belirlenir. Öz sermaye ve ödünç alınan sermayenin oranı, işletme sahiplerinin ve/veya yönetiminin risk iştahına göre belirlenir. Öz sermaye getirisi, finansal kaldıraç düzeyine (özsermaye ve ödünç alınan sermayenin oranı) göre belirlenir. Vergi koruma seviyesi belirlenir Mevcut mevzuat ve düzenlemeler ve ödünç alınan sermaye miktarı.

Genel olarak, ilk yön çerçevesinde, mal sahipleri ve/veya yönetim, homojenliği varsayımı başlangıçta yapıldığından, yalnızca gerekli ve izin verilen ödünç alınan sermaye miktarıyla ilgilenir.

Bu alanda, aşağıdaki analitik faaliyetler uygulanmaktadır:

1. İşletmede gelişen ve özkaynak karlılığını belirleyen finansal kaldıracın etki düzeyinin ve bunu etkileyen faktörlerin analizi;

2. belirli bir işletmenin vergilendirilmesi sürecinde borç sermayesinin muhasebeleştirilmesinin özellikleri nedeniyle mevcut ve potansiyel vergi koruması seviyesinin etkisinin analizi;

3. Temel özelliklerinin homojen bir integral kompleksi olarak gerekli ve izin verilen ödünç alınan sermaye miktarının belirlenmesi: vade - ödünç alınan sermayeyi çekmenin ve ona hizmet etmenin gerçek zamanı; fiyat - işletmenin ödünç alınan sermayeyi çekme ve hizmet etme maliyetlerini gösteren, ödünç alınan sermayenin hacminin ve süresinin nihai bir özelliği olarak.

II yön. Ödünç alınan sermayeyi bir dizi bağımsız unsur olarak yönetme ihtiyacı, vurgunun genel konulardan (ödünç alınan sermayenin hacmi ve fiyatı, vergi koruması düzeyi) ödünç alınan sermayenin kendisinin yapısını yönetmeye doğru kaymasıyla açıklanır. Ödünç alınan sermayenin yapısı, unsurlarının oranı olarak anlaşılır (örneğin, uzun vadeli ve kısa vadeli borç alınan sermaye).

Özellikle ilgi bu yönde tek bir unsur içinde ödünç alınan sermayenin yönetimini temsil eder. Borç sermaye yönetimi, bir unsur içinde elde etme olasılığından kaynaklanmaktadır. Çeşitli seçeneklerÖdünç alınan sermayenin yapısı. Ayrıca, ödünç alınan sermayenin yapısal unsurları (örneğin, uzun vadeli ve kısa vadeli ödünç alınan sermaye), çekim kaynağı, biçimi ve koşulları bakımından farklılık gösterir. Bu çeşitlilik, bireysel bir işletmenin yetenekleri ve çeşitli segmentlerin konjonktürü ile birleştiğinde Finansal market işletmenin ödünç alınan sermayesinin yapısını ve miktarını doğrudan etkiler.

Bir dizi bağımsız unsur olarak ödünç alınan sermaye yönetimi şunları içerir:

1. Ödünç alınan sermaye yapısının sınıflandırılmasına göre sıralanan unsurlara göre analizi (örneğin, araçlara göre, bunlar krediler, tahviller, borç hesapları vb. olabilir);

2. tezahürünün önemli çeşitli biçimleri ve türleri nedeniyle, bir işletmenin ödünç alınan sermayesini, unsurlarından biri dahilinde yönetme olasılığı (örneğin, ödünç alınan sermaye, tahvilli bir krediden oluşur ve ikincisi, sırayla, teklifli ve teklifsiz kupon ve indirimli tahviller, ruble ve döviz yoluyla çekilebilir). Bir işletmenin ödünç alınan sermayesinin yönetimini, unsurlarından biri içinde değiştirme olasılığı, finansal sonuçlarını gerçekten etkilemenize olanak tanır;

3. Ödünç alınan sermaye unsurlarının heterojenliği nedeniyle, çekiciliğinin her bir unsurunun nihai fiyatının belirlenmesi, borçlu tarafından, her birinin fiyatlarının (örneğin, bir kupon veya tahvil indirimi) tartılmasıyla gerçekleştirilir. alt unsurlar ağırlıklarına göre - hacim veya paylarına göre - unsurun kendisinde ayrı ayrı (örneğin, tahvil kredileri). Bir işletmenin ödünç aldığı sermayenin nihai fiyatının belirlenmesi de

ağırlıklı ortalama yöntemiyle gerçekleştirilir, ancak şimdi büyütülmüş elemanların ağırlıkları ve fiyatları ile gerçekleştirilir.

1. İşletmenin ödünç aldığı sermayenin miktarı (hacmi) ve kalitesi (yapısı) hakkında tam bilgi elde edin;

2. işletmenin özkaynak kârlılığını artırmak;

3. İşletmenin ödünç alınan sermayesinin hacmi ve yapısına ilişkin I verilerine dayanarak işletmenin vergi koruma düzeyini belirlemek;

4. teşebbüsün ödünç alınan sermayesini yapısal unsurlarından biri dahilinde yönetmek;

5. unsurlarına göre yapısını optimize ederek işletmenin ödünç alınan sermayesinin maliyetini azaltmak;

Bu nedenle, bir işletmenin ödünç alınan sermayesini hem bağımsız bir unsur hem de bir dizi bağımsız unsur olarak yönetmek için sistematik bir yaklaşım, amaç ve hedeflerini dikkate alarak işletmenin sahipleri ve / veya yönetimi tarafından uygulanabilir. Birbirini tamamlayan her iki yön, ödünç alınan sermayenin hacmi, maliyeti, aciliyeti ve güvenliği ile bunun öz sermaye getirisi, nakit akışları ve işletmenin piyasa değeri üzerindeki etkisi hakkında kapsamlı bir fikir verir.

Üçüncü bölüm "İşletmenin ödünç alınan sermayesinin finansal planlaması." Bir işletmenin ödünç alınan sermayesinin etkin yönetimi, finansal planlamasını içerir. Hedefler finansal planlamaİşletmede ödünç alınan sermaye, ödünç alınan sermayeyi artırmanın hacmini, aciliyetini, yapısını ve maliyetini belirlemektir. İşletmede ödünç alınan sermayenin finansal planlamasının görevleri şunlardır: ödünç alınan sermayenin kullanım verimliliğini artırmak; işletmenin nereden, nasıl, ne zaman ve kimden ödünç alınan sermayeyi çekeceğini, hizmet vereceğini ve geri ödeyeceğini anlamak; ödünç alınan sermayeyi çekmek için araçların listesinin belirlenmesi; olası iflas risklerinin analizi ve bunları en aza indirmenin yolları.

Ödünç alınan sermayenin etkin yönetimi için gerekli olan bilgi, çeşitli planlı biçimlerde "dağıtılır". finansal Raporlama(bilanço, gelir tablosu, gelir tablosu Para), finansal bütçelerin (kredi J vergisi ve dahili belge akışı tarafından belirlenen diğerleri) yanı sıra

işletmeler). Çeşitli açılardan planlanmış mali tablolar ve bütçeler, bir işletmenin ödünç alınan sermayesini, kendi iç yapıları aracılığıyla yönetme sürecini tanımlar. finansal göstergeler. Örneğin, bilanço planı, ödünç alınan sermaye de dahil olmak üzere işletmenin planlanan sermaye yapısını yansıtır. Kredi bütçesi, işletmenin ödünç alınan sermayesinin planlı bakımını ve geri ödemesini yansıtır ve vergi bütçesi, planlanan vergi ödemelerini yansıtır.

Bu bağlamda, ödünç alınan sermayenin çekilmesi, ödünç alınan sermayenin yapısının oluşturulması, işletme için hacim, aciliyet, fiyat, gelir ödeme koşulları vb. açısından en faydalı araçların seçilmesi sorunlarına odaklanan bir planlama belgesine ihtiyaç vardır. Yazar, Rusya'nın ekonomik gelişiminin özelliklerini dikkate alarak, işletmeler için önemli olan, ödenecek hesaplara da gereken özeni gösteren bir borçlanma bütçesi önermektedir.

Borçlanma bütçesi, bir işletmenin ödünç alınan sermayesini yönetmek için bir finansal plan olarak, planlanan finansal raporlama ve bütçe biçimlerinden elde edilen veriler temelinde oluşturulur. Kredi ve vergi bütçeleri ile bağlantılıdır. Borçlanma bütçesi verilerine dayanarak, işletme sahipleri ve/veya yönetimi, ödünç alınan sermaye ile ilgili unsurlar için bilançoda değişiklik yapabilir.

Borçlanma bütçesinin ana unsurlarının mevcudiyetini ve dinamiklerini etkileyen önemli faktörlerin tahmin edilmesi, matematiksel istatistik aparatı kullanılarak tarihsel bilgilere, tahmin modellerinin sonuçlarına (faktörlerin birbirleriyle ve dış faktörlerle ilişkisini dikkate alan istatistiksel modeller) dayanmaktadır. faktörler), uzman değerlendirmeleri ve benzeri.

Optimum borçlanma bütçesinin seçimi, işletmenin sahipleri ve / veya yönetimi için önemli bir koşuldur, ancak günümüzde tüm alternatifler arasından optimumu açıkça tanımlayan bir model yoktur. Karar, mesleki deneyim temelinde onları inceledikten sonra verilir.

Borçlanma bütçesinin uygulanması üzerindeki mevcut kontrol, uzun vadeli hedeflere ulaşılmasına katkıda bulunur. finansal planlar, varlığından beri finansal istikrar işletmeler kısa vadeli(1 yıla kadar) işletmenin sahiplerinin ve/veya yönetiminin gelişimini daha uzun süre planlamasını sağlar.

Borçlanma bütçesinin planlanan ana parametreleri şunlardır: araç; mutlak ve nispi olarak gerekli borç alınan sermaye miktarı; mutlak ve göreli olarak olası ödünç alınan sermaye miktarı; fiyat; mutlak ve nispi olarak olası ödünç alınan sermaye miktarı nedeniyle gerekli miktarın karşılanmaması; kısa vadeli, uzun vadeli ve toplam ödünç alınan sermayenin nihai hacimleri. bir

Göreceli birimlerle ifade edilen, belirli bir araç aracılığıyla arazi sermayesinin planlanan çekim miktarı, bu aracın işletmenin toplam ödünç alınan sermayesi içindeki payını yansıtır.

Böylece, böyle bir teşebbüsün sahipleri ve/veya yönetimi tarafından zilyetliği detaylı bilgi Bir işletmenin ödünç alınan sermayesini çeşitli açılardan karakterize eden , bu tez araştırmasının ikinci bölümünde yazarın önerdiği sistematik bir yaklaşım çerçevesinde bir işletmenin ödünç alınan sermayesini yönetme verimliliğini önemli ölçüde artırabilir. Borçlanma bütçesinin elektronik formatta kullanılması, işletmenin ödünç aldığı sermayenin faaliyetlerinin karlılığı ve/veya piyasa değeri üzerindeki etkisini otomatik olarak analiz etmenizi sağlar. Borçlanma bütçesinin oluşumunun otomasyonu, işletmenin ödünç alınan sermayesini işletme sermayesinin bağımsız bir unsuru olarak ve bir unsur çerçevesinde yönetirken, tüm olumlu niteliklerini mümkün olduğunca verimli kullanmanıza olanak tanır.

1. Alekhina O.E., Volkov V.A. Şirket tahvili piyasası, Rusya borsasının en dinamik sektörüdür. // Rusya'nın ekonomik gelişimi için finansal mekanizma: Sat. ilmi tr. / Ed. Dr. Bilimler, Profesör C.B. Barulina / Saratov Devlet Sosyo-Ekonomik Üniversitesi. - Saratov, 2004 - 160 s. 0.9 kişi

2. Volkov V.A. İşletmenin faaliyetlerini finanse etme kaynakları ve modern Rus ekonomisinde oluşumlarının özellikleri. // Rusya'nın ekonomik gelişimi için finansal mekanizma: Sat. ilmi tr. / Ed. Dr. Bilimler, Profesör C.B. Barulina / Saratov Devlet Sosyo-Ekonomik Üniversitesi. - Saratov, 2004 - 160 s. 0,6 kişi

3. Volkov V.A. Ödünç alınan sermayenin işletmedeki yönetim sorununu çözmenin yollarından biri olarak sınıflandırılması. // Ekonomi ve Finans - Moskova, Bilimsel Yayın Fonu, 2005, No. 6. 0,3 kişi

4. Volkov V.A. Borç sermayesini artırma araçlarının avantajları ve dezavantajları sanayi kuruluşu. // Ekonomi ve Finans - Moskova, Bilimsel Yayınlar Fonu, 2005, No. 13. 0,3 metrekare

Baskı l'de imzalandı;, lr,

Baskı kağıdı #1 Kulaklık "Zaman"

Ofset baskı Uch.-ed. ben. 1.0

Sipariş fx / Dolaşım! 00 kopya

Saratov Devlet Sosyo-Ekonomik Üniversitesi Yayın Merkezi. 410003, Saratov, Radishcheva, 89.

RNB Rus Fonu

Tez: içerik tez araştırmasının yazarı: ekonomi bilimleri adayı, Volkov, Vladimir Avazbekovich

GİRİŞ

BÖLÜM 1. KREDİN İŞLEYİŞİNE İLİŞKİN TEORİK TEMELLER

İŞLETMENİN SERMAYESI.

1.1. İşletmenin ödünç alınan sermayesinin özü ve işlevleri.

1.2. İşletmenin ödünç alınan sermayesinin unsurlarının sınıflandırılması.

BÖLÜM 2. İŞLETMENİN KREDİ SERMAYE YÖNETİM SORUNU.

2.1. İşletmede ödünç alınan sermayenin yönetimine sistematik bir yaklaşım.

2.2. İşletme sermayesinin bağımsız bir unsuru olarak işletmenin ödünç alınan sermayesinin yönetimi.

2.3. Şirket sermayesinin bir dizi bağımsız unsuru olarak ödünç alınan sermayenin yönetimi.

BÖLÜM 3. KREDİ SERMAYESİ FİNANSAL PLANLAMASI

İŞLETMELER.

3.1. Ödünç alınan sermayenin finansal planlamasının amaç ve hedefleri.

3.2. Bütçeleme sisteminde ödünç alınan sermaye.

Tez: giriş ekonomide, "Bir işletmenin ödünç alınan sermayesinin yönetimi" konusunda

Konunun alaka düzeyi. Rusya'da piyasa ilişkilerinin gelişimi, finansal ve ekonomik faaliyetin tüm alanlarında yönetimsel kararlar alma sürecinde işletmenin bağımsızlığını belirlemiştir.

İşletme bağımsız olarak yatırım faaliyetlerini yürütür, üretim hacmini oluşturur, fiyatlandırma politikasını belirler vb. Finansal ve ekonomik faaliyetleri yürütmek için işletme, belirli bir finansman kaynakları yapısı oluşturur. Uygulamada görüldüğü gibi, ödünç alınan sermaye bu yapıda önemli bir rol oynamaktadır. Aynı zamanda, piyasa koşullarında bir işletmenin likiditeyi, ödeme gücünü sürdürmesi ve karlı çalışması gerektiği unutulmamalıdır.

Dünya ekonomisinin gelişimi, ödünç alınan sermayeyi çekmek için mevcut çeşitli kaynaklar, biçimler ve koşullara yol açmıştır. Girişim, şu anda kredi kuruluşları, emeklilik ve yatırım fonları ve sigorta şirketleri olan devlet kurumları ve özel finans kuruluşları aracılığıyla borç alınan sermayeyi çekmektedir. Ödünç alınan sermaye, ortak işletmelerden temin edilebilir. Son zamanlarda, finansal piyasada ödünç alınan sermayeyi çekmek için yeni araçlar ortaya çıktı. Örneğin, modern Rusya koşullarında, kurumsal tahvil piyasası aktif olarak gelişiyor. Ödünç alınan sermayeyi çekmek için yeni araçların ortaya çıkışına, uygun bir yasal çerçevenin oluşturulması eşlik eder.

Mevcut koşullar altında, işletmeler ödünç alınan sermayeyi çekmek için araçları ve parametrelerini dikkatlice seçmeli, yani görevleri çözmek için ödünç alınan sermayeyi nasıl yöneteceklerini öğrenmelidir. Bir işletmenin sermaye yapısında ödünç alınan sermayenin etkin yönetimi, işletme cirosuna ek gelir sağlayabilir, üretim sürecinin karlılığını artırabilir ve işletmenin piyasa değerini artırabilir. Etkin borç yönetimi aynı zamanda yatırım faaliyetlerini ve sosyal yükümlülüklerin yerine getirilmesini de teşvik eder.

Ödünç alınan sermayeyi yönetme sorunu, büyük işletmelerin, orta ve küçük işletmelerin çıkarlarını eşit olarak etkiler.

Rekabetçi bir piyasa ortamının gelişimi, çeşitli finansal kurumlar, çok sayıda ödünç alınan sermaye aracı, bir işletmenin önemli bir sorunu çözmesini gerektirir: hangi ödünç alınan sermaye araçlarını kullanmalı; çekmek için hangi koşullar altında; ne gibi faydalar sağlanabilir? Bu koşullar altında, tez araştırmasının konusu özellikle önemlidir.

Sorunun bilimsel gelişme derecesi. İktisat biliminde, çeşitli biçimlerde ödünç alınan sermaye uzun süredir incelenmiştir. Ödünç alınan sermaye sorununun gelişimine önemli bir katkı, ilk olarak Smith A., Ricardo D., Petty V. ve Marx K'nin şahsında iktisat teorisi klasikleri tarafından yapıldı. Bir işletmenin sermaye yapısının bir unsuru olarak ödünç alınan sermaye. Burada Keynes J., Friedman M., Brailey R. ve Myers S., Fisher S., Dornbush R., Shmalenzi R., Harris JI., Samuelson P.

Ödünç alınan sermayenin bir işletmenin finansman sistemine katılımı sorununun gelişimine önemli katkılarda bulunan yerli ekonomistler arasında, Abalkina LI, Antonov NG, Barda B., Blank IA, Bukato VI, Bunkina belirtilmelidir. M.K., Kovaleva V.V., Mironova M.G., Molchanova A.V., Movsesyan A.G., Polyakova V.P., Rasskazova E.A., Sokolinskaya N.E., Usoskina V.M. ., Feldman A.B., Sheremeta A.D., Shirinskaya E.B. diğer.

Ekonominin tüm seviyelerinde (makro ve mikro seviye) değişen derecelerde çalışma ile ödünç alınan sermayenin özü, yerli ve yabancı literatüre geniş ölçüde yansımıştır. Bununla birlikte, belirli bir işletmenin finansal yönetimi açısından ödünç alınan sermaye sorunu, modern gerçekleri dikkate alarak ek araştırma gerektirir.

Ödünç alınan sermayenin yönetimi ile ilgili sorunların uygunluğu ve yetersiz gelişimi, tez araştırmasının konu, amaç ve hedeflerini belirlemiştir.

Tez araştırmasının amacı, piyasa ilişkilerinin gelişimi bağlamında bir işletmenin karlılığını, rekabet gücünü, ödeme gücünü ve finansal istikrarını sağlamak için sermaye yapısında ödünç alınan sermayenin yönetimi için teorik ve pratik hükümler geliştirmektir.

Araştırma hedefleri. Bu amaca ulaşmak için, tez araştırmasının mantığını ve yapısını belirleyen aşağıdaki görevleri çözmek gerekiyordu:

İşletmenin finansal ve ekonomik faaliyetlerinde ödünç alınan sermayenin özünü, yerini ve rolünü belirlemek;

Ödünç alınan sermayenin unsurlarını araştırın ve sınıflandırmalarını geliştirin;

Bir işletmenin ödünç alınan sermayesini yönetme sorunlarını araştırmak;

Ödünç alınan sermayeyi çekme sürecini keşfedin;

İşletmenin ödünç alınan sermayesinin yönetimini iyileştirmek için önlemler önermek;

Çalışmanın konusu, bir işletmenin ödünç alınan sermayeyi çekme sürecinde ortaya çıkan ekonomik ilişkilerdir.

Çalışmanın amacı, işletmede ödünç alınan sermayenin işleyişinin teorik, örgütsel ve yasal yönleridir. Tez araştırması, Rusya Federasyonu'nun işletmeleri temelinde gerçekleştirilmiştir.

Çalışmanın teorik ve metodolojik temelini Rus ve yabancı iktisatçıların finans teorisi, finansal yönetim ve ekonomik analiz alanındaki çalışmaları oluşturmuştur. Tez, önde gelen ekonomistler tarafından bir işletmenin ödünç alınan sermayesini yönetme teorisi ve pratiği, finansal planlama ve işletme bütçelerinin geliştirilmesi sorunları ile Medeni ve Vergi Kanunlarının hükümleri, yasama ve düzenleyici düzenlemeler hakkında monograflar ve makaleler kullandı. Rusya Federasyonu.

Çalışma sırasında teorik analiz yöntemleri, sistematik bir yaklaşım, gruplama, genelleme, karşılaştırma, fonksiyonel sınıflandırma, grafik görüntüler vb.

Çalışmanın bilgi tabanı, Rusya Federasyonu'nun yasal ve düzenleyici eylemleri, Rusya Federasyonu Devlet İstatistik Komitesinin devlet istatistiksel raporları, Rusya Federasyonu Maliye Bakanlığı ve Ekonomik Kalkınma Bakanlığı'nın raporları ve materyalleriydi. Rusya Federasyonu Ticareti, Volgograd Motor Plant JSC, NPO Physics JSC ve CJSC "Coltech International" verilerinin yanı sıra basında yayınlanan özel ekonomik çalışmalardan elde edilen veriler.

Çalışmanın bilimsel yeniliği, yerli işletmelerin ödünç alınan sermayesinin yönetimi hakkında kapsamlı bir çalışma yürütmesi ve daha da iyileştirilmesi için önerilerde bulunmasıyla belirlenir. Tez araştırmasının en önemli sonuçları şunlardır: finansal yönetim açısından, bir işletmenin ödünç alınan sermayesinin temel özellikleri tamamlanmıştır: yönetim amacı olarak ödünç alınan sermaye ve ek gelir kaynağı olarak ödünç alınan sermaye; ödünç alınan sermayenin temel özelliklerinin kapsamlı bir çalışmasına dayanarak, ödünç alınan işletme açısından "ödünç alınan sermaye" kavramının özünün tanımı verilir; ödünç alınan sermayenin işlevleri eklendi (işlev sağlama, yoğunlaştırma işlevi), ödünç alan işletmenin iş cirosundaki rolü ve yeri ortaya çıktı; yazarın ödünç alan işletmenin ödünç alınan sermayesinin işaretlerini sınıflandırma sistemi önerilmiştir, üç yönde sıralanmıştır: çekim kaynaklarına göre, çekim biçimlerine göre, çekim koşullarına göre; Ödünç alınan sermayeyi çekme sürecinin özellikleri vurgulanmıştır: yeni bir iş yaratma unsuru olarak ödünç alınan sermaye, ödünç alınan sermayenin işletmenin finansal ve yönetim süreçleri ile iletişimi ve koordinasyonu, ödünç alınan sermaye parametrelerinin belirlenebilirliği ve kontrol edilebilirliği, ödünç alınan sermayenin işletmenin finansal sonuçları üzerindeki etkisi; Bir işletmenin ödünç alınan sermayesinin yönetimine yönelik, birbiriyle ilişkili iki alanı içeren sistematik bir yaklaşım önerilmiştir: işletmenin sermayesinin bağımsız bir unsuru olarak ödünç alınan sermayenin yönetimi, bir dizi bağımsız unsur olarak ödünç alınan sermayenin yönetimi; Borçlanan sermayeyi çekme sorununa odaklanan ve ana parametrelerini (hacim, araç, zaman, yapı, maliyet) optimize etmeye izin veren bir işletmede finansal planlamada borçlanma bütçesi kullanmanın uygunluğu kanıtlanmıştır.

Çalışmanın teorik ve pratik önemi, bu çalışmanın, bir işletmenin ödünç alınan sermayesinin yönetimi ile ilgili bilimsel yönün kavramsal ve metodolojik aygıtını geliştirmesinde yatmaktadır. Tez araştırması, uygulanması işletmenin verimliliğini artıracak, finansal durumlarını iyileştirecek ve işletmenin ödünç alınan sermaye yönetiminin kalite seviyesini yükseltecek bir dizi pratik öneri içermektedir.

Tez yazarı tarafından geliştirilen ve doğrulanan öneriler, ülke çapında işletmeler tarafından kullanılabilir.

Çalışmanın pratik önemi, modern koşullarda bir işletmenin sermaye yapısında ödünç alınan sermayenin yönetimini iyileştirmek için sonuç ve öneriler geliştirmektir.

İşin onaylanması. Ana hükümler yazarın makalelerinde test edilmiştir. Çalışmanın en önemli hükümleri ve sonuçları, yazar tarafından toplam 2,1 s.l cilt ile yayınlanan 4 eserde yansıtılmıştır.

Tamamlanan bilimsel gelişmeler, Saratov Devlet Sosyo-Ekonomik Üniversitesi Maliye Bölümü tarafından "Finans ve Kredi" uzmanlığı "Finansal Yönetim" alanında okuyan öğrencilere akademik disiplinler öğretilirken eğitim sürecinde kullanılmaktadır.

Uygulamalı gelişmeler, JSC "Trolza"da (Engels) ödünç alınan sermaye ihtiyacının planlanmasında kullanılmaktadır.

İşin kapsamı ve yapısı. Tez bir giriş, yedi paragraf dahil üç bölüm, bir sonuç, bir referanslar ve uygulamalar listesinden oluşmaktadır.

Tez: sonuç "Finans, parasal dolaşım ve kredi" konusunda, Volkov, Vladimir Avazbekovich

Çözüm

Son on yılların piyasa reformları ve sonuç olarak, işletmenin finansal ve ekonomik faaliyetin tüm alanlarında artan bağımsızlığı, yerli işletmeler için finansman yapısını seçme özgürlüğüne yol açmıştır. Buna uygun olarak, bir işletmenin borç finansmanı kaynağı olarak ödünç alınan sermayenin rolü önemli ölçüde büyümüştür. Ayrıca, piyasa koşullarında bu özellikle doğrudur, çünkü likiditenin korunması, ödeme gücü ve üretim karlılığı piyasa yönetiminin temel ilkeleridir.

Dünya ekonomisinin gelişimindeki eğilimler, ödünç alınan sermayeyi çekmek için çeşitli kaynaklara, biçimlere ve koşullara yol açmıştır. Günümüzde işletmeler, kredi kuruluşları, emeklilik ve yatırım fonları, sigorta şirketleri tarafından temsil edilen özel finans kuruluşlarından ve ayrıca ortak kuruluşlardan ve devlet kurumlarından borç alınan sermayeyi çekmektedir. Finans piyasasında ödünç alınan sermayeyi çekmek için yeni araçlar da var. Örneğin, modern Rusya koşullarında, kurumsal tahvil piyasası aktif olarak gelişiyor.

Mevcut koşullar altında, işletmeler ödünç alınan sermayeyi çekmek için araçları ve parametrelerini dikkatlice seçmeli, yani görevleri çözmek için ödünç alınan sermayeyi nasıl yöneteceklerini öğrenmelidir. Bu da işletmenin cirosuna ek gelir sağlayacak, üretimin karlılığını artıracak ve işletmenin piyasa değerini yükseltecektir. Ödünç alınan sermayenin etkin yönetimi, yatırım faaliyetlerini ve işletmenin sosyal yükümlülüklerinin yerine getirilmesini teşvik eder.

İşletmeler için yeni bir rekabet ortamının oluşumu, finansal kurumların oluşumu ve gelişimi, ödünç alınan sermaye araçlarının çokluğu, tez araştırması konusunu özellikle alakalı kılmaktadır.

Birinci bölümde, ödünç alınan sermaye, bir ticari işletme tarafından diğerine geçici olarak kullanılmak üzere aktarılan belirli bir miktardaki fonların aracılık ettiği ekonomik ilişkileri yansıtan bir finansal kategori olarak sunulmuştur. Bu kapasitede, ödünç alınan sermaye, ekonomik ilişkilerin ve biçimlerinin (parasal, maddi veya maddi olmayan) birliğidir. İktisat literatüründe F ödünç alınan sermayenin özünün oldukça kapsamlı ve ayrıntılı bir şekilde çalışıldığı belirtilmelidir. Geleneksel olarak, aşağıdaki temel özellikler ayırt edilir: birikmiş değer; risk faktörü ve likiditenin sahibi; zaman tercihi ve piyasa dolaşımının nesnesi; üretim faktörü ve yatırım kaynağı.

Bununla birlikte, ödünç alınan sermayenin özellikleri, ödünç alan işletmenin bakış açısından tamamlanmalıdır: bir yönetim nesnesi olarak ödünç alınan sermaye ve bu kapasitede ek getiri getirme, yani onun kaynağı olarak hareket etme yeteneği.

Yönetim nesnesi olarak ödünç alınan sermaye yalıtılır, bir değer ifadesine sahiptir, işletmenin devamlılığına hizmet eder ve sürdürür ve ayrıca ödeme gücünü, finansal istikrarını ve finansal sonucunu etkiler. Yönetim nesnesi olarak ödünç alınan sermaye, karmaşık bir iç yapıya sahiptir ve hedeflere uygun olarak oluşturulur. Bir teşebbüsün sahipleri ve/veya yönetimi, teşebbüsün sermaye yapısında varlığı veya yokluğu ile miktarı (hacmi) ve kalitesi (vade, fiyat, tahsilat şartlarına göre unsurların yapısı) hakkında karar verebilir. ve faiz ödemesi). G

Ek getiri kaynağı olarak ödünç alınan sermaye. İşletme tarafından alınan ek getiri, hem ödünç alınan sermayenin hacmine hem de parametrelerine (fiyat, koşullar) ve kullanımının verimliliğine bağlıdır. Ödünç alınan sermaye, işletmenin hem kapsamlı hem de yoğun gelişimini etkiler. İşletmenin kapsamlı gelişimi, ilave ödünç alınan sermaye çekilerek sağlanır. Sonuç olarak işletmenin varlıkları, finansal potansiyeli, üretim ölçeği, nakit akışı artar ve bunun sonucunda ek bir getiri (gelir) oluşur. İşletmenin yoğun gelişimi, işletmenin sermaye yapısında ödünç alınan sermayenin payının artırılmasıyla sağlanır. Bir işletmenin finansal kaldıraç seviyesindeki artış, daha yüksek özkaynak getirisi ile iflas riskini artırır ve bu da ek getirilerin (gelirin) ortaya çıkmasına katkıda bulunur.

Ek getirilerin dinamikleri, işletmenin sahipleri ve/veya yönetimi tarafından kontrol edilir. Ödünç alınan sermayenin getiri düzeyi, uygulandığı andan alacaklıya iade edildiği ana kadar tam bir döngü sonrasındaki artışının mutlak değeridir. Bir işletmenin ödünç alınan sermayesinin getiri oranı göreceli bir değerdir. Bu göstergeler, ödünç alınan sermayeyi çekmenin fizibilitesini değerlendirmeye ve araçlarını getiri / fiyat oranı açısından sıralamaya yardımcı olur.

Ödünç alınan sermayenin sağlama işlevinin özü, onu bir hedef sermaye yapısı oluşturmak için kullanma yeteneğidir. Genel olarak, bu işlevin işleyişi, ilk olarak, gerekirse, ilk yatırıma kıyasla ödünç alınan sermayenin ek çekiciliği ile sağlanan işletme için kar elde etme ihtiyacı ve ikinci olarak pasifi optimize ederek açıklanır. işletmenin bilançosunun bir parçası. Ödünç alınan sermayenin çekiciliği, onu kullanma maliyetini içerdiğinden, değer bakımından farklılık gösteren araçların bolluğu, bunların en uygun kombinasyonunun seçimini belirler. Bu, özellikle stratejik programların uygulanması için büyük miktarlarda ek kaynakların harekete geçirilmesi gerektiğinde önemlidir.

Yoğunlaştırmanın işlevi, ödünç alınan sermayenin - sermayenin yoğunlaşmasında güçlü bir faktör - işletmenin bireysel yatırım fırsatlarının kapsamını genişletme kabiliyetinde kendini gösterir. Ödünç alınan sermaye ile mevcut üretimin ölçeği korunur ve gelecekteki üretimin büyümesi sağlanır.

Bir işletmenin ödünç alınan sermayesini yoğunlaştırma işlevi, kullanılan kaynakların niteliksel özelliklerini iyileştirmeyi içerir. Başka bir deyişle, ödünç alınan sermayeyi çekme sürecinin etkinleştirilmesi, işletmenin değerindeki büyüme sürecini hızlandırır, özkaynak karlılığını artırarak parasal, maddi ve maddi olmayan rezervlerini artırır. Ve ortaya çıkan "vergi kalkanı" ek faydalar sağlar.

Temel özelliklerin ve işlevlerin incelenmesi, işletmenin "kredi sermayesi" kavramının özünü netleştirmeyi mümkün kılmıştır.

Ödünç alınan sermaye, ekonomik sistemde piyasa ilkeleri temelinde işleyen ve yönetimin amacı olan bir işletmenin sermayesinin bir parçasıdır. Ödünç alınan sermayenin hacmi ve bileşimi, işletmenin sahipleri ve/veya yönetimi tarafından amaçlarına uygun olarak zaman, risk ve likidite kriterlerine göre düzenlenir. Ödünç alınan sermaye, işletmenin üretim ve yatırım potansiyelini genişletir, ancak aynı zamanda işletmenin diğer ekonomik varlıklardan finansal bağımsızlığını sınırlar.

Bir yandan işletmelerin ödünç alınan sermayeyi çekmesinin uygunluğu ve diğer yandan biçimlerinin çeşitliliği, işletmede etkin yönetimi için unsurlarının sınıflandırılmasını gerektiriyordu. Bu çalışmada, ödünç alınan sermayeyi çekmek için sınıflandırma özellikleri üç alanda gruplandırılmıştır: çekim kaynakları; cazibe biçimleri; çekicilik koşulları

Kaynağa göre sınıflandırma, ödünç alınan sermaye kaynağının özelliklerini ortaya çıkarır: lokalizasyonu, uyruğu ve alacaklıların özellikleri (sayı ve kıdem).

Çekme biçimine göre sınıflandırma, ödünç alınan sermayenin kullanılabilirlik, risk, organizasyon ve likidite derecesini ortaya koymaktadır.

İşte aşağıdaki açıklamalar. Ödünç alınan sermayenin özellikleri (hacim, fiyat, vade ve teminat) büyük ölçüde ödünç alan işletmenin yatırım nitelikleri tarafından belirlendiğinden, ödünç alınan sermaye grubu, ödünç alan işletmenin risklilik (kredibilitesi) düzeyi açısından seçilmiştir. kendisi. Ödünç alınan sermaye grubu, likidite derecesi açısından, kesinlikle likit, sınırlı likit ve likit olmayan ödünç alınan sermayeyi içerir, çünkü kritik bir durum (iflas) durumunda, borçların olası satışı veya devri sorunu ortaya çıkar. ödünç alan işletme.

Koşullara göre sınıflandırma, ilgili anlaşma tarafından sağlanan ödünç alınan sermayeyi çekme koşullarını ortaya koymaktadır. Örneğin amaç, konu, araç, vade, teminat, ödeme türleri ve sıklığı.

Bu alanlarda ödünç alınan sermayenin önerilen sınıflandırması, kaynakların bileşiminin yanı sıra çekim biçimleri ve koşullarını optimize etmenize olanak tanır.

İkinci bölüm, sermaye yapısı teorisi temelinde uygulanan, bir işletmenin ödünç alınan sermayesini yönetmeye yönelik sistematik bir yaklaşımın gerekçesini yansıtmakta ve ödünç alınan sermayeyi bir işletmenin ticari cirosuna çekme sürecinin karakteristik özelliklerini ortaya koymaktadır. dört blok halinde.

Sistematik yaklaşım, bütünsel bir yapı oluşturan ve içsel işlevleri aracılığıyla birbirini etkileyen birbirine bağlı öğelerin varlığında yatmaktadır. Bir işletmenin ödünç alınan sermayesini yönetmeye yönelik sistematik bir yaklaşım, belirli bir yapı oluşturan bir dizi parametre (hacim, vade, fiyat, faiz ödeme koşulları, vb.) ile karakterize edilen unsurları (ödünç alınan sermayeyi çekmek için kullanılan araçlar) belirlemeyi mümkün kılar. ödünç alınan sermayenin Ayrıca, ödünç alınan sermayenin yönetimine yönelik sistematik bir yaklaşımda, unsurları işletmenin amaç ve hedefleriyle mutlaka tutarlıdır (örneğin, işletmenin ödünç alınan sermayesinin unsurları, yatırılan varlıklarla tutarlıdır).

Öğelerin etkileşimi, işletmenin kredi sermayesi yönetim sistemi içinde ve dış çevrenin öğeleriyle gerçekleşir. Öğelerin iç ve dış etkileşimine bir örnek, bir işletmenin mevcut bir borcunun yeniden yapılandırılmasıdır.

Sistem yaklaşımı algoritması birbiriyle ilişkili iki yön içerir: a. bağımsız bir unsur olarak ödünç alınan sermayenin yönetimi; B. karmaşık bir yapıya ve birçok bağımsız unsura sahip bir toplam olarak ödünç alınan sermayenin yönetimi.

İki yönün seçimi, bir işletmenin ödünç alınan sermayesini yönetme sorunlarının mantıklı bir şekilde açıklanmasına duyulan ihtiyaçtan kaynaklanır.

Yön I, çeşitli yönlerin dikkate alınmasını içerir. Şirket, ödünç alınan sermayenin toplam miktarı, özsermaye ve borç sermayesi oranı, özsermaye karlılığı ve vergi koruma düzeyi ile ilgilenmektedir. Finansman kaynaklarının hacmi, işletmenin ihtiyaçlarına göre belirlenir; öz ve ödünç alınan sermayenin oranı - işletmenin sahiplerinin ve / veya yönetiminin risk alma eğilimi; özkaynak kârlılığı - finansal kaldıraç düzeyi; vergi koruma seviyesi - mevcut mevzuat ve düzenlemelerin yanı sıra ödünç alınan sermaye miktarı ile.

İlk yön çerçevesinde, mal sahipleri ve/veya yönetim, homojenliği varsayımı başlangıçta yapıldığından, yalnızca gerekli ve izin verilen ödünç alınan sermaye miktarıyla ilgilenir. Bu doğrultuda, bir dizi analitik önlem uygulanmaktadır:

1. Verilen koşullar altında gerekli ve izin verilen ödünç alınan sermaye miktarının, özelliklerinin homojen bir integral kompleksi olarak belirlenmesi: vade ve fiyat;

2. finansal kaldıracın etkisinin mevcut seviyesinin ve onu etkileyen faktörlerin analizi;

3. Mevcut ve potansiyel vergi kalkanının etkisinin analizi.

İkinci yön, vurgunun genel konulardan ödünç alınan sermayenin yapısını - unsurlarının oranını (örneğin, uzun vadeli ve kısa vadeli ödünç alınan sermaye) yönetmeye doğru kaymasından kaynaklanmaktadır.

Tek bir unsur içinde borç yönetimi, aynı kaynaktan çeşitli finansman seçeneklerini içerir. Ayrıca, ödünç alınan sermayenin yapısal unsurları (örneğin, uzun vadeli ve kısa vadeli ödünç alınan sermaye) kaynağı, şekli ve çekim koşulları bakımından farklılık gösterebilir. Bireysel bir işletme-borçlunun yetenekleri ve finansal piyasa koşulları ile birleşen bu çeşitlilik, ödünç alınan sermayenin yapısını ve hacmini etkiler.

Borç sermaye yönetiminin ikinci yönü şunları içerir:

1. Ödünç alınan sermayenin yapısının unsurlarına göre analizi;

2. bir teşebbüsün ödünç alınan sermayesini, unsurlarından biri dahilinde yönetme imkanı;

3. İşletmenin ödünç alınan sermayesinin nihai fiyatının tespiti, unsurların ağırlık ve fiyatlarına göre ağırlıklı ortalama yöntemiyle yapılır.

Ek olarak, borç sermaye yönetiminin kalitesini artırmak için, onu yazara göre bir dizi belirli özellik ile karakterize edilen bir işletmenin sermaye yapısına çekme sürecini dikkate almak gerekir. Ödünç alınan sermayeyi çekme sürecini anlamak, mevcut aşamada yerel bir girişimin finansman yapısına borç alınan sermayeyi alma mekanizmasını ortaya koymaktadır.

Üçüncü bölüm, işletmenin ödünç alınan sermayesinin finansal planlamasına ayrılmıştır. Ödünç alınan sermayenin etkin yönetimi için gerekli bilgiler, finansal bütçelerin yanı sıra planlanan finansal tablolarda "dağıtılır". Çeşitli açılardan planlanmış finansal tablolar ve bütçeler, bir işletmenin ödünç alınan sermayesini, içsel finansal göstergeleri aracılığıyla yönetme sürecini tanımlar.

Bu bağlamda, borç alınan sermayeyi çekme, yapısını oluşturma, işletme için hacim, aciliyet, fiyat, gelir ödeme koşulları vb. açısından en karlı araçları seçme sorununa odaklanan bir planlama belgesine ihtiyaç vardır. Tez araştırmasının yazarı bir borçlanma bütçesi önerir.

Borçlanma bütçesinin planlanan ana parametreleri şunlardır: özel araç; mutlak ve nispi olarak gerekli borç alınan sermaye miktarı; mutlak ve göreli olarak olası ödünç alınan sermaye miktarı; fiyat; mutlak ve nispi olarak olası ödünç alınan sermaye miktarı nedeniyle gerekli miktarın karşılanmaması; kısa vadeli, uzun vadeli ve toplam ödünç alınan sermayenin nihai hacimleri.

Borçlanma bütçesinde ödünç alınan sermaye, çekiciliğinin genişletilmiş araç grupları (örneğin, banka kredileri, döviz bonoları, tahviller vb.) ve bir dizi yapısal unsur (örneğin, para birimi ve ruble banka kredileri, faiz- vadeli ve iskontolu tahviller, kambiyo senetleri vb.) tek bir enstrüman içinde.

Göreceli birimlerle ifade edilen belirli bir araç aracılığıyla arazi sermayesinin planlanan çekim miktarı, bu aracın işletmenin ödünç alınan sermayesinin toplam miktarındaki payını yansıtır ve bu da ödünç alınan sermayenin yapısını planlamayı mümkün kılar.

Borçlanma bütçesinin son satırı, ödünç alınan tüm sermayenin fiyatını, onu işletmenin ticari cirosuna çekmek için kullanılan araçların hacimleri ve fiyatları ile ağırlıklandırılarak gösterir.

Bir işletmenin ödünç alınan sermayesini yönetmek için bir finansal plan olarak borçlanma bütçesi, planlı finansal raporlama ve bütçe biçimlerinin oluşturulması için bir bilgi temeli görevi görebilir. Kredi ve vergi bütçeleri ile bağlantılıdır. Borçlanma bütçesi verilerine dayanarak işletme sahipleri ve/veya yönetimi ödünç alınan sermayeye ilişkin unsurlar için bilançoda değişiklik yapabilir. Birkaç bütçe seçeneği yapabilir ve her birinin raporlamadaki nihai göstergeleri nasıl etkileyeceğini belirleyebilirsiniz.

Dolayısıyla, işletmenin ödünç alınan sermayesini çeşitli açılardan karakterize eden bu tür ayrıntılı bilgilere işletme sahipleri ve/veya işletme yönetiminin sahip olması, işletmenin ödünç alınan sermayesini sistematik bir yaklaşım çerçevesinde yönetme etkinliğini önemli ölçüde artırabilir. Borçlanma bütçesinin elektronik biçimde kullanılması, işletmenin ödünç alınan sermayesinin faaliyetlerinin karlılığı ve / veya piyasa değeri üzerindeki etkisinin analizini otomatikleştirmenize olanak tanır. Borçlanma bütçesinin oluşumunu otomatikleştirmek, tüm olumlu özelliklerini mümkün olduğunca verimli kullanmanıza olanak tanır.

Doktora Tezi: bibliyografya Ekonomi Doktorası, İktisadi Bilimler Adayı, Volkov, Vladimir Avazbekovich, Saratov

1. Rusya Federasyonu Medeni Kanunu. Bölüm Bir. Bölüm iki. IVTs Pazarlama, 2000. 527 s.

2. Rusya Federasyonu Vergi Kanunu: birinci ve ikinci kısım (1 Mart 2005 itibariyle). Novosibirsk: Sib. üniv. yayınevi, 2005. - 584 s.

3. Federal Yasa: Sayı 16(283). Rusya Federasyonu'ndaki bankalar ve bankacılık faaliyetleri hakkında. M.: INFRA-M, 2005. - 46 s.

4. Federal Yasa: Sayı 37(304). Menkul kıymetler piyasasında. M.: INFRA-M, 2005. - 78 s.

5. Federal Yasa: Sayı 7(274). Muhasebe hakkında. M.: INFRA-M, 2005.-14 s.

6. Federal Yasa: Sayı 22(289). Anonim şirketlerde. -M.: INFRA-M, 2005. 83 s.

7. Federal Yasa: Sayı 18(285). Rehin hakkında. M.: INFRA-M, 2005.- 19 s.

8. Federal Yasa "İflas (İflas)". M.: TK Velby, Prospekt Yayınevi, 2005. - 160 s.

9. 119-FZ sayılı "Denetim Hakkında" Federal Yasa. Resmi metin. M.: TK Velby, 2005. - 24 s.

10. Rusya Hükümeti ve Rusya Federasyonu Merkez Bankası'nın 2001 yılı ekonomi politikası ve kısa vadeli stratejinin bazı yönleri hakkında beyanı, Dengi i kredit, No. 5, 2002, s. 3-11.

11. Rusya Federasyonu Maliye Bakanlığı'nın 2 Ağustos 2001 tarihli ve 60n sayılı ““Krediler ve Kredilerin Muhasebeleştirilmesi ve Hizmet Maliyetlerinin Muhasebeleştirilmesine İlişkin Yönetmeliğin Onaylanması Üzerine” PBU 15/01.

12. Abalkin L.I. Bir kez daha Rusya'dan sermaye kaçışı hakkında. Para ve kredi, 2000, No. 2. s. 18-23.

13. Abalkin L.I. Geçiş ekonomisi dersi: Ders kitabı. M.: Finstatinform, 1997. - 586 s.

14. Abramova M.A., Aleksandrova JI.C. Finans, parasal dolaşım ve kredi: Ders kitabı. ödenek. Moskova: Uluslararası Hukuk ve Ekonomi Enstitüsü, 1996. - 496 s.

15. Avdokushin E.F. Uluslararası ekonomik ilişkiler, M., ^ Pazarlama Bilgi Merkezi, 2000. 218 s.

16. Rus ekonomisinin kriz karşıtı yeniden yapılandırılması, col. yazarlar, M., Soyuz, 2000. 282 s.

17. Kriz karşıtı yönetim, altında. ed. Larionova I.K., M., Ed. Ev "Dashkov ve K0", 2001. 298 s.

18. Antipova O.N. Uluslararası bankacılık denetimi standartları / Ed. I.K. Kokoshkina, M.: Rusya Federasyonu Merkez Bankası Personel Eğitim Merkezi, 1997. - 238 s.

19. F 19. Antonov N.G., Pessel M.A. Para dolaşımı, kredi ve bankalar:

20. Ders Kitabı. M.: Finstatinform, 1995. - 389 s.

21. B. Ozan. Finans ve yatırım kompleksi, M., Finans ve kredi, 1998.

22. B. Seligman. Modern ekonomik düşüncenin ana akımları. M., İlerleme, 1968. S. 169.

23. Balabanov I.T. Finansal yönetimin temelleri. Sermaye nasıl yönetilir? M.: Finans ve istatistik, 1995. S. 29.

24. Bankalar ve bankacılık işlemleri: Ders Kitabı / Ed. E.F. Zhukov. M.: ^ UNITI. Bankalar ve borsalar, 1997. - 326 sayfa

25. Banka portföyü: 3 cilt halinde M.: Somintek, 1994.

26. Bankacılık: Ders Kitabı / Ed. Prof. VE. Kolesnikova, prof. L.P. Krolivetskaya. M.: Finans ve istatistik, 1996. -398 s.

27. Bankacılık: Ders Kitabı, ed. Prof. O.A. Lavrushina, M.: Bankacılık ve değişim bilim ve danışma merkezi, 1992. - 426 s.

28. Belyaeva I.Yu., Eskindarov M.A. Finansal ve endüstriyel kurumsal yapıların sermayesi: teori ve uygulama. M, FA, 1998. 268 s.f. 28. Berezina M.P. Rus ekonomisinde nakitsiz ödemeler. M:

29. Consultbanker, 1997. 278 s.

30. Boş Yapay Zeka Sermaye yönetimi. K.: Elga, 2002. -656 s. - ("Finansal yönetim kütüphanesi" dizisi; Sayı 5).

31. Boş Yapay Zeka Sermaye oluşumunun yönetimi. K.: Elga, 2002. -512 s. - ("Finansal yönetim kütüphanesi" dizisi; Sayı 4).

32. Bocharov V.V., Leontiev V.E. Kurumsal Finansman. Petersburg: Peter, 2002. - 544 e.: hasta. - ("Üniversiteler için Ders Kitapları" dizisi).

33. Bragin N.I. Devlet ve piyasa. M, Soyuz, 2001. 339 s.

34. Brian Simon. Toplum ve eğitim. M., İlerleme, 1989. 178 s.

35. Brailey Richard, Myers Stewart. Kurumsal finansman ilkeleri. / Per. İngilizceden. N. Baryshnikova. -M.: CJSC "Olimp-Business", 2004. 1008 e.: hasta.

36. Bukato V.I., Lvov Yu.I. Rusya'da bankalar ve bankacılık işlemleri / Ed. M.Kh. Lapidus. M.: Finans ve istatistik, 1996. - 456 s.

37. Bunkina M.K. Para. Bankalar. Para Birimi: Proc. ödenek. M.: DİŞ, 1994.-318s.

38. Hilferding R., Finansovyi kapital, M., Ed. SEL, 1959. 389 s.

39. Galbraith J. Yeni sanayi toplumu. M., İlerleme, 1969.518 s.

40. Dolan E.J., Campbell K.D., Campbell R.J. Para, bankacılık ve para politikası: Per. İngilizceden. / Toplamın altında. ed. V.V. Lukaşeviç, M.B. Yartseva. SPb.: SPb. Litera artı, 1994. - 462 s.

41. Dünya ekonomisinin tarihi. Ekonomik reformlar 1920-1990: Proc. ödenek / A.K. Markova, N.S. Krivtsova, A.S. Kvasov ve diğerleri; Ed. Prof. A.N. Markova. Moskova: Hukuk ve Hukuk, UNITI, 1995. - 626 s.

42. Kazakevich V.P. Kapitalizmde uluslararası paranın sorunları. -M.: Nauka, 1987.-248 s.

43. Kazimagomedov A.A. banka mevduatları. Yurtdışı deneyimi. Petersburg: SPbUEF Yayınevi, 1996. - 279 s.

44. Kamaev V.D. İktisat teorisinin temelleri üzerine ders kitabı. 4. baskı, ekleyin. - E.: Vlados, 1997. - 496 s.

45. Kendrick J. ABD'nin toplam başkenti ve oluşumu. M.: İlerleme, 1978.-478 s.

46. ​​​​Kovalev V.V. Finansal yönetime giriş. M.: Finans ve istatistik, 2000, s. 509, s. 552.

47. Kurumsal Yönetim Mekanizması ve Mezoekonomik Yapılanma, ed. Larionova I.K., Moskova, Soyuz, 2000. 418 s.

48. Kredi Para Bankaları, ed. O.I. Lavrushina, M., F ve S, 1999.418 s.

49. Campbell R. McConnell, Stanley L. Brew, Ekonomi, cilt 1, cilt 2, M., Respublika, 1993.

50. Larionov I.K. Rus toplumunun sosyo-ekonomik sistemi, M., Soyuz, 1997. 286 s.

51. Larionov I.K., Timerbulatov T.R. Mali ve sanayi grupları (kalkınma stratejisi), M., TSUMK, 2000. 174 s.

52. Lyalin S.V. Kurumsal tahviller: dünya deneyimi ve Rus beklentileri. -M.: DEKS-PRESS LLC, 2002, s. 44.

53. Makaryan E.A., Gerasimenko G.P., Makaryan S.E. Mali Analiz: Ders Kitabı. 4. baskı, çev. - M.: ID FBK-PRESS, 2003, s. 53.

54. Markova O.M., Sakharova L.S., Sidorov V.N. Ticari bankalar ve operasyonları: Proc. ödenek. M.: ÜNİTE. Bankalar ve borsalar. 1995. - 346 s.

55. K. Marx ve F. Engels, Soch., 2. baskı, ciltler: 13, 23, 24, 25, bölüm I; 25, bölüm I.

56. Matuk J. Fransa ve diğer ülkelerin finansal sistemleri. M.: F Finstatinform, 1994.-378 s.

57. Matyukhin G.G. Kapitalizmde kredi parasının sorunları. M.: Nauka, 1977.-346 s.

58. Mezoekonomi, ed. Larionova I.K., M., Ed. House "Dashkov and Co", 2001, s. 373-386, s. 411.

59. Mendelson L.A. Ekonomik krizler ve döngüler teorisi ve tarihi. M.: Düşünce, 1959. - 326 s.

60. Mendouz D.H., Mendouz D. ve diğerleri Büyümenin sınırları, çev. İngilizceden. M., * İlerleme, 1991. 489 s.

61. Milton Friedman. Paranın miktar teorisi, çev. İngilizce'den, M., Elf-Press, 1996. 131 s.

62. Para dünyası: Batı'nın para, kredi ve vergi sistemine kısa bir rehber. Moskova: Geliştirme, 1993. - 214 s.

63. Mironov M.G. Finansal yönetim /M.G. Mironov. M.: GrossMedia, 2004. S. 102.

64. Movsesyan A.G. Bankacılık ve sanayi sermayesinin entegrasyonu: Rusya'daki mevcut dünya eğilimleri ve kalkınma sorunları. M.: Finans ve istatistik, 1997. - 398 s.

65. Molchanov A.V. Modern Rusya'da ticari banka: teori ve uygulama. M.: Finans ve istatistik, 1996. - 316 s.

66. Nureev F.M. Para, bankalar ve para politikası: Proc. ödenek M.: Finstatinform, 1995. - 268 s.

67. Nukhovich E.S., Smitenko B.M., Eskindarov M.A., XX-XXI yüzyılların başında dünya ekonomisi, M., FA, 1995. 103 s.

68. Para ve kredinin genel teorisi: Ders Kitabı / Ed. E.F. Zhukova. M.: ÜNİTE. Bankalar ve borsalar, 1995. - 312 s.

69. Osipov Yu.M. Ekonomik mekanizma teorisinin temelleri M., 1994.1. 96.

70. Bankacılık yönetiminin temelleri: Proc. ödenek / Toplamın altında. ed. O.Ilavrushina. M.: Infra-M, 1995. - 424 s.

71. Modern ekonominin temelleri: Ders kitabı. 2. baskı, gözden geçirilmiş. ve ek - E.: Finans ve istatistik, 2001. - 432 e.: hasta.

72. Panova G.S. Ticari bir bankanın mali durumunun analizi. -M.: Finans ve istatistik, 1996. 289 s.

73. Pashkus Yu.V. Para: geçmiş ve şimdi, Leningrad, Leningrad Devlet Üniversitesi, 1990.-268 s.

74. Pebro M., Uluslararası ekonomik, para ve mali ilişkiler, M., İlerleme, 1990. 638 s.

75. Pevzner Ya.A. Politik ekonominin tartışma soruları, M, 1987.-321 s.

76. Polyakov V.P. Moskovkina L.A. Merkez bankalarının yapısı ve işlevleri. Yabancı deneyim: Proc. ödenek. M.: Infra-M, 1996. - 321 s.

77. Portnoy M.A., Para: türleri ve işlevleri, M, ANKIL, 1998. 167 s.

78. Rasskazov E.A. Bankanın ücretsiz kaynaklarının yönetimi. M.: Finans ve istatistik, 1996. - 214 s.

79. Amerikalı ve Rus bilim adamlarının gözünden reformlar, ed. Bogomolova O.T., M, 1997. 238 s.

80. Rikhta R., Teknik, toplum, erkek, M., 1981. 286 s.

81. Rodionova V.M., Fedotova M.A. Enflasyon koşullarında işletmenin finansal istikrarı. M.: Prospect, 1995. - 286 s.

82. Rus bankacılık ansiklopedisi. Moskova: Ansiklopedik Yaratıcı Derneği, 1995. 396 s.

83. Ruzavin G.I., Martynov V.T. Piyasa ekonomisi kursu: Proc. ödenek / Ed. GI Ruzavina, M.: UNITI; Bankalar ve borsalar, 1994. 336 s.

84. Samuelson P. Ekonomi. Giriş kursu: Per. İngilizceden. M.: İlerleme, 1964.-432 s.

85. Seligman B., Modern İktisat Düşüncesinin Temel Akımları, M., İlerleme, 1968. S. 113, S. 598.

86. Semenkova T.G., Semenkov A.V. 19. yüzyılda Rusya'da parasal reformlar. - St. Petersburg, Maraton, 1992. 322 s.

87. Sinky Jr. D.F. Ticari bankalarda finansal yönetim: Per. İngilizceden. M.: Satallahi, 1997. - 436 s.

88. Bankacılık terimleri sözlüğü. M.: Akalıs, 1997. - 398 s.

89. Smith A. Ulusların zenginliğinin doğası ve nedenleri üzerine araştırma. - M., 1993.-492 s.

90. Smyslov D.V. Uluslararası Para Fonu: mevcut eğilimler ve çıkarlarımız. M.: Ekonomi, 1993. - 234 s.

91. Modern mikroekonomi: analiz ve uygulama. 2 ciltte T. II. Başına. İngilizceden. M.: Finans ve istatistik, 1992. - 384 e.: sekme., grafik.

92. Sokolinskaya N.E. Kısa ve uzun vadeli kredilerin muhasebeleştirilmesi ve analizi. M.: Danışmanbankir, 1997. - 276 s.

93. Sokolnikov G.Ya. Yeni maliye politikası, dövize giden yolda, M., Nauka, 1991. 296 s.

94. Rus Ekonomisini Geliştirme Stratejisi ve Öncelikli Adımlar Programı, M., Rusya Bilimler Akademisi İktisat Enstitüsü, 1996. 318 s.

95. Piyasa ekonomisinin teorik temelleri. Samara, 1995. S. 85-86.

96. Usov V.V. Para, parasal dolaşım, enflasyon, M., UNITI, 1995.-364 s.

97. Usoskin V.M. Modern ticari banka; yönetim ve operasyonlar, M.: Vazar-Ferro, 1994. -417 s.

98. Usoskin V.M. Para Teorisi, M., Düşünce, 1976. 412 s.

99. Utkin E.A. Eskindarov M.A., Mali ve endüstriyel gruplar, M, TANDEM, EKSMOS, 1998. 312 s.

100. Feldman A.B. Türev piyasasının temelleri: Proc. f ödeneği. M.: Rusya Federasyonu Hükümeti Altında Finans Akademisi, 1995.-272 s.

101. Milletvekili Nazarov tarafından düzenlenen mali ve ekonomik sözlük; M., Finstatinform, 1995.

102. Finans. Para devri. Kredi: üniversiteler için ders kitabı. / Ed. Prof. JI.A. Drobozina. M.: ÜNİTE. Finans, 1997. - 262 s.

103. Finans: ders kitabı. 2. baskı, gözden geçirilmiş. ve ek / ed. V.V. Kovalev. -M.: TK Velby, Prospekt Yayınevi, 2005. - 634 s.

104. Fisher C, Dornbush R., Schmalenzi R. Ekonomi: Per. İngilizceden. 2. baskı. f M.: Delo LTD, 1995. - 597 s.

105. Frenkel A. A. Rus ekonomisi, trendler, analiz, tahmin, M., Finstatinform, 1997. -208 s.

106. Khaen G. Sinerjetik, çev. İngilizceden, M., 1980. -416 s.

107. Harris L. Para teorisi: ÇEVİR. İngilizceden. M: İlerleme, 1990. - 658 s.

108. Menkul Kıymetler, ed. VE. Kolesnikova ve M.Ö. Torkanovsky, M., 2000.-415 s.

109. Chelnokov V.A. Bankalar: kredilendirmenin öncüsü. Banka kredisi teknolojisi. Bankaya yakın pazar alanı. M.: Antidor, 1996. - 421 s.

110. Chukanov N.A. Bilgi ekonomisi teorisi, M., Mir, 1964.- 105 s.

111. Shenaev V.N. Uluslararası kredi sermaye piyasası, M., 1985.318s.

112. Shenaev V.N., Irniyazov B.S. Proje kredisi: Yabancı deneyim ve Rusya'da kullanım olasılığı. M.: Danışmanbankir, 1996. -212 s.

113. Şeremet A.D., İonova A.F. Kurumsal finans: yönetim ve analiz. M.: INFRA-M, 2004. - 538 s. - (M.V. Lomonosov'un adını taşıyan Moskova Devlet Üniversitesi İktisat Fakültesi Ders Kitapları).

114. PZ.Shim Jay K., Siegel Joel G. Finansal yönetim / İngilizce'den çevrilmiştir. M.: Bilgi ve yayınevi "Filin", 1996. 299 s.

115. Shirinskaya E.B. Ticari Bankaların Faaliyetleri: Rus ve Yabancı Deneyim 2. baskı, revize. ve ek - M.: Finans ve istatistik, 1995, . -339 s.

117. Ulusal ekonominin ekonomik teorisi ve dünya ekonomisi (politik ekonomi), col. yazarlar, M.F. A., 1999. 327 s.

118. İktisat teorisi, ed. Larionova I.K., M., ed. Ev "Dashkov ve K0", 2001. 598 s.

119. Auctionek S. Takas üretim modeli. // Ekonomi Soruları, 2000, Sayı 9, s. 48-53.

120. Gavrilenkov E. Rus ekonomisi: makroekonomik politika için beklentiler. // Ekonomi Soruları, No. 2, s. 107-112.

121. Gerashchenko V.V. Rusya'da bankacılık sisteminin gelişimi için devlet ve beklentiler hakkında. // Para ve Kredi, 2000, Sayı 7, s. 3-11.

122. Guseva K.N. Bankacılık ve sanayi sermayesini bütünleştirme yöntemi olarak uzun vadeli borç verme. // Para ve Kredi, 2000, Sayı 7, s. 36-41.

123. Borodin A.F. Rusya'nın bankacılık sisteminin güçlendirilmesinde bir faktör olarak kurumsal yönetimin kalitesinin iyileştirilmesi. // Para ve Kredi, No. 5, 2001, s. 23-25.

124. Vishnevsky V., Lipnitsky D. Geçiş ekonomisinde vergi yükünün azaltılmasının değerlendirilmesi. // Ekonomi Soruları, 2000, No. 2, s. 107-112.

125. Varşova A. Sistemik dönüşümlerin bir göstergesi olarak ödememeler ve takas. // Ekonomi Soruları, 2000, No. 6, s. 89-95.

126. Grigoriev JL, Dönüşümün yeni bir aşamasına doğru. // Ekonomi Soruları, 2000, Sayı 4, s. 4-11.

127. Glazyev S, Rusya'da yeni bir mali kriz geliyor. // Ekonomi Soruları, No. 6, 2000, s. 18-24.

128. Glazyev S, Yatırım krizini aşmanın yolları. // Ekonomi Soruları, 2000, No. I, s. 13-20.

129. Egorov M.Ö. Ticari bankaların durumu ve gelişme beklentileri. // Para ve Kredi, No. 6, 2000, s. 9-14.

130. Zakharov M.Ö. Rusya'nın bankacılık sisteminin gelişim yolları hakkında. // Para ve Kredi, 2000, No. 10, s. 6-12.

131. Zlatkis B.I. Devlet borç durumunun analistlere ihtiyacı var. // Finans, 2000, Sayı 7, s. 10-15.

132. Igonina JI. Yatırım faaliyetlerinin finansmanında yeni eğilimler. // Finans. 9, 2001, s. 65.

133. Illarionov A., Rusya 20. Yüzyılı Nasıl Kaybetti. // Ekonomi Soruları, 2000, No. 1, s. 14-21.

134. Illarionov A., Halkların ekonomik özgürlüğü ve refahı. // Ekonomi Soruları, 2000, Sayı 4, s. 83-91.

135. Eğik A.M. Para emisyonu: öz, özellikler ve optimallik. // Para ve Kredi, No. 5, 2001. s. 34-46.

136. Kulikov A.G. Rusya'da yatırım atılım stratejisi ve leasing gelişimi. Para ve Kredi, No. 3, 2001, s. 25-31.

137. Kulikov A.G. Rusya'da bir pound kiralama ne kadar. // Para ve Kredi, 2000, Sayı 4, s. 18-21.

138. Kolomin E.V. Orta vadede sigortanın gelişiminin bilimsel kavramı. // Finans, 2000, Sayı 12, s. 49-53.

139. Kornay, J., Serbest ekonomiye giden yol: on yıl sonra (geçmişi yeniden düşünmek). // Ekonomi Soruları, 2000, Sayı 12, s. 41-48.

140. Lvov D., Monetarizm klişelerinden arınmış Rus ekonomisi. // Ekonomi Soruları, 2000, No. 2, s. 90-98.

141. Lushin SI., Rusya'da parasal reformlar üzerine, Maliye. 2000, No. 5, s.25.32.

142. Motylev A. Vergilendirme sisteminin oluşturulmasındaki sinerjik etkinin dikkate alınması. // Girişimcilik, 1999, No. 2, s. 147-156.142.0ganyan K.I. Gelir vergisinin güncel konuları. // Finans, 2000, Sayı 12, s. 32-36.

143. Paramonova TV Rusya'da bankacılık sisteminin gelişme sorunları. // Para ve Kredi, 2000, Sayı 11, s. 3-9.

144. Rutkovskaya E. 90'lı yıllarda yatırım faaliyetinin temel sorunları. // İnşaat Ekonomisi, 2001, No. 9, s. 38.

145. Sukhov M.I. Rus bankalarında kurumsal yönetimin ekonomik faktörleri. // Para ve Kredi, 2001, No. 5, s. 20-23.

146. Semenovsky V.N. Ekonomik büyümenin sağlanmasında bankacılık sisteminin rolü üzerine. // Para ve Kredi, 2000, Sayı 8, s. 16-21.

147. Sazhina M.A., Ambrozevich T.E. Rus ekonomisinin yatırım aktivitesini artıran bir faktör olarak finansal ve endüstriyel gruplar. // Finans, 2000, No. 1, s. 25-30.

148. Sladkevich A.V. Bankalar ile reel sektör arasındaki etkileşimin harekete geçmesini engelleyen bir unsur olarak ödememeler. // Para ve Kredi, 2001, No. 1, s. 3341.

149. Çeçelev M.E. Devletin ekonomik faaliyet konularına katılımı hakkında. // Finans, 2000, No. 5, s. 22-25.

150. Çernova E.G. Bin yılın başında Rus bankaları. // Para ve Kredi, No. 4, 2001, s. 56-69.

151. Şatalov S.D. Vergi reformlarının destek yapıları. // Finans, 2000, No. 2, s. 3-8.

152. Shwander V.A. Bogatin Yu.V. Yatırımların etkinliğinin değerlendirilmesi ve girişimci bir projenin gerekçesi. // Finans, 2000, No. 9, s. 16-20.

153. Shamkhalov F.I. Kâr, kuruluşun performansının ana göstergesidir. // Finans, 2000, No. 6, s. 16-19.

154. Aylık bilgi ve analitik bankacılık istatistikleri, 2003, No. 1 (116).

155. Aylık Bilgiler ve Analitik Bankacılık İstatistikleri, 2004, Sayı 1(128).

156. Aylık bilgi ve analitik bankacılık istatistikleri, 2005, Sayı 8 (147).

157. Aylık bilgi ve analitik "Kurumsal ve banka tahvilleri", 2002, No. 1.

158. Aylık bilgi ve analitik "Kurumsal ve banka tahvilleri", 2003, No. 1.

159. Aylık bilgi ve analitik "Kurumsal ve banka tahvilleri", 2004, No. 1.

160. Aylık bilgi ve analitik "Kurumsal ve banka tahvilleri", 2005, No. 1.

161. BreaIey R.A. Myers S.C. kurumsal finansman ilkeleri. McGrow-Hill, 1991.

162. Frank H. Knight, "Sermaye ve Faiz", Okumalar içinde Gelir Dağılımı Teorisi, Philadelfia, 1946, s. 384.

163. Myers, Stewart C. Kurumsal borçlanmanın belirleyicileri, Finansal ekonomi Dergisi, sayı 5, 1997: 147-75.

164. Elmas, D.W. "Borç Piyasalarında İtibar Kazanımı". // Politik Ekonomi Dergisi, 1989, Sayı 97. P. 828-862.

165. Jensen M.C. Meckling W.H. Firma teorisi: yönetimsel davranış, temsilci maliyetleri ve sahiplik yapısı, Journal of Financial Economics, 3 (Ekim 1976).

166. Pinches G. Mali yönetim, HarperCollins College Publishers, 1994.

167. Dünya Borsa İstatistikleri Federasyonu, 2002. s. 189.1. Bülten1. Bülten1. BültenBültenBültenBültenBülten»

1

İş verimliliğinin artırılması ancak işletmelerin kendi kaynakları çerçevesinde mümkün değildir. İşletmeler, finansal kapasitelerini genişletmek için kendi işlerine yatırımları artırmak, daha fazla kar elde etmek için ek borç alınan fonları çekmeye başvururlar. Ödünç alınan sermayeyi çekmenin her zaman kolay olmadığı küçük işletmeler tarafından sermayenin oluşumu, işleyişi ve yeniden üretimi konusu önemlidir. Bir şirketin piyasa istikrarının bir göstergesi, dış ve iç ortamın dönüşüm koşullarında başarılı bir şekilde gelişme yeteneğidir. Çoğu durumda, küçük işletmeler, Rus bankalarının nispeten büyük finansal kaynaklarının yanı sıra bir banka kredisi alırken, işletme hakkında kamuya açıklama yapmaya gerek olmadığı gerçeğiyle açıklanan borçlanma kaynakları olarak bir banka kredisi kullanır. . Bunun için esnek bir finansal kaynak yapısına sahip olmak ve ihtiyaç duyulursa ödünç alınan fonları çekebilmek yani kredibilite sahibi olmak gerekir.

küçük iş

sermaye yönetimi

ödünç verme

Ödünç sermaye

1. Guseva E. G. Küçük bir işletmede üretim yönetimi. Eğitici ve pratik rehber. -M.: MGUESİ, 2008. -114s.

2. Kovalev VV Finansal analiz: sermaye yönetimi, yatırım seçimi, raporlama analizi. - E.: Finans ve istatistik, 2007. –512s.

3. Sheremet A.D., Saifulin R.S. Kurumsal finans. öğretici. – E.: Infra-M, 2007. – 343 s.

4. Şirketin faaliyetlerinin mali analizi. – M.: Doğu servisi, 2009.

5. Holt Robert N. Finansal yönetimin temelleri. - Per. İngilizceden. - M.: Delo, 2010.

Şu anda, Rusya'da çeşitli mülkiyet biçimlerinin varlığı bağlamında, küçük işletmelerde sermayenin oluşumu, işleyişi ve yeniden üretimi üzerine yapılan çalışmalar özellikle önem kazanmaktadır. Girişimci faaliyetin oluşumu ve daha da geliştirilmesi için fırsatlar, ancak mal sahibi işletmeye yatırılan sermayeyi makul bir şekilde yönetirse gerçekleştirilebilir.

İş verimliliğinin artırılması ancak işletmelerin kendi kaynakları çerçevesinde mümkün değildir. Finansal yeteneklerini genişletmek için, kendi işlerine yatırımları artırmak, daha fazla kar elde etmek için ek borç alınan fonları çekmek gerekir. Bu bağlamda, ödünç alınan fonların çekiciliğini ve etkin kullanımını yönetmek, işletmenin ekonomik faaliyetinin yüksek nihai sonuçlarına ulaşılmasını sağlamayı amaçlayan finansal yönetimin en önemli işlevlerinden biridir. Bu konu, her zaman kendilerini finanse etme fırsatına sahip olmayan yeni organize olmuş küçük işletmeler için özellikle önemlidir.

Bu tür işletmeler tarafından kullanılan ödünç alınan sermaye, toplam olarak finansal borçlarının hacmini karakterize eder. Ödünç alınan sermaye kaynakları, menkul kıymetler piyasasında toplanan fonlar ve kredi kaynakları olabilir. Bir borç finansmanı kaynağının seçimi ve onu çekme stratejisi, bir işletmenin finansal akışlarını organize etmek için temel ilke ve mekanizmaları belirler. Ödünç alınan sermaye oluşumunu yönetmenin verimliliği ve esnekliği, işletme sermayesinin optimal bir finansal yapısının oluşturulmasına katkıda bulunur.

Şu anda, ödünç alınan sermayeyi çekmenin ana yolları banka kredileri, öz sermaye finansmanı, kiralamadır. Çoğu durumda, küçük işletmeler, Rus bankalarının nispeten büyük finansal kaynaklarının yanı sıra bir banka kredisi alırken, işletme hakkında kamuya açıklama yapmaya gerek olmadığı gerçeğiyle açıklanan borçlanma kaynakları olarak bir banka kredisi kullanır. . Burada, başvuru belgeleri için basitleştirilmiş gereksinimler, kredi verme başvurularını değerlendirmek için nispeten kısa vadeler, borçlanma koşullarının esnekliği ve kredi teminatı biçimleri ile ilişkili banka kredisi özelliklerinin neden olduğu bazı sorunlar ortadan kaldırılmıştır, fonların mevcudiyetinin basitleştirilmesi vb.

Çoğu Rus şirketinin liderleri, işletmeleri hakkında finansal bilgileri ifşa etmek ve finansal politikalarda değişiklik yapmak istemiyor. Sonuç olarak, Rus şirketlerinin sadece %3'ünün öz sermaye finansmanı kullandığı gerçeği.

Bazı modern bilim adamlarına göre, "sermaye" ve "finansal kaynaklar" kavramları, işletmelerin finansal yönetimi açısından bir ayrım gerektirmektedir. Sermaye (özkaynaklar, net varlıklar), kuruluşun yükümlülüklerden arınmış mülkü, gelişimi için koşullar yaratan stratejik rezerv, gerekirse kayıpları emer ve kuruluşun kendisinin fiyatı söz konusu olduğunda en önemli fiyatlandırma faktörlerinden biridir. . Sermaye, finansal kaynakların harekete geçirilmesinin en yüksek biçimidir.

Aşağıdaki çeşitli sermaye işlevleri kümesi ayırt edilir:

üretim kaynağı (üretim faktörü).

Mülkiyet ve elden çıkarma nesnesi.

Finansal kaynakların bir parçası.

Gelir kaynağı.

Zaman tercihi nesnesi.

Satış ve satın alma amacı (piyasa dolaşımının amacı).

Likidite faktörünün taşıyıcısı.

Birçok iktisatçıya göre, bir işletmenin faaliyetlerini finanse etmek için ödünç alınan sermayenin kullanılması, bu kaynağa yapılan ödemenin ortalama olarak öz sermayeden daha düşük olması nedeniyle ekonomik olarak faydalıdır. Bu, kredilerin ve borçlanmaların faizinin, aslında öz sermaye maliyeti seviyesini karakterize eden özkaynak getirisinden daha az olduğu anlamına gelir. Diğer bir deyişle, normal koşullar altında borç sermayesi, öz sermayeden daha ucuz bir kaynaktır.

Ek olarak, bu kaynağı çekmek, sahiplerin ve üst düzey yöneticilerin kontrol edilen finansal kaynakların miktarını önemli ölçüde artırmasını sağlar, yani. işletmenin yatırım olanaklarını genişletmek.

Borçlanmanın çeşitli biçimleri vardır. Bu nedenle, işletmenin ekonomik faaliyetlerine hizmet etmek için ödünç alınan sermaye aşağıdaki ana biçimlerde çekilir (Şekil 1.1):

Şekil.1.1 Ödünç alma biçimleri.

Tam ve zamanında geri dönüşlerinin garantisi olarak hizmet eden, nakit olarak çekilen ödünç alınan fonların güvenlik derecesine göre, aşağıdaki türler ayırt edilir (Şekil 1.2):

Şekil 1.2. Nakit olarak ödünç alınan fon türleri.

Boş veya teminatsız kredi, kural olarak, zamanında geri ödeme ve kredi sözleşmesinin tüm koşullarını yerine getirme konusunda iyi bir üne sahip bir işletmeye verilen bir kredi türüdür. Mali uygulamada, bu işletme kategorisi özel bir terimle karakterize edilir - "birinci sınıf borçlu";

Bu nedenle, finansal uygulamada, ödünç alınan fonların bileşimine bağlı olarak, bir işletmenin ana alacaklıları şunlar olabilir:

• ticari bankalar ve nakit kredi sağlayan diğer kuruluşlar (ipotek bankaları, tröst şirketleri vb.);
• ürün tedarikçileri ve alıcıları (tedarikçilerden ticari kredi ve alıcılardan avans ödemeleri);
• borsa (tahvil ve hisse senedi dışındaki diğer menkul kıymetlerin ihracı) ve diğer kaynaklar.

Ödünç alınan fonları çekmenin bir başka yolu da finansal kiralama uygulamasını yaygınlaştırmaktır. Leasing, her yıl Rus işletmelerinin artan bir payı tarafından kullanılmaktadır. Ticari bankalar için bir borç verme şekli olarak finansal kiralamanın çekiciliği, aşağıdakilerden dolayı yatırımlara yatırım yapma riskinin daha düşük olmasıyla ilişkilidir:

• kredi kaynakları, gerçek ihtiyacı teyit edilen ve kiracı kuruluş tarafından kullanımı garanti edilen sabit kıymetlerin aktif kısmının satın alınmasına yönlendirilir;
• Kiracı kuruluş, ancak üretim alanı, işçilik, hammaddeler ve ekipman hariç sarf malzemeleri dahil olmak üzere üretim organizasyonu için gerekli tüm koşulların mevcut olması durumunda bir sözleşme akdetmeye karar verir.

Bu nedenle, sermaye yönetimi, çeşitli kaynaklardan optimal oluşumu ile ilgili yönetim kararlarının geliştirilmesi ve uygulanması ve ayrıca işletmenin çeşitli ticari faaliyetlerinde etkin kullanımının sağlanması için bir ilke ve yöntemler sistemidir.

Sermayeyi çekme yönünü, yani aşağıdaki görevlerin çözümünü özetlemek de mümkündür:

• İşletmenin gerekli ekonomik gelişme hızını sağlamak için yeterli miktarda sermayenin oluşturulması.
• Faaliyet türlerine ve kullanım alanlarına göre oluşan sermaye dağılımının optimizasyonu.
• Beklenen finansal risk seviyesi ile maksimum sermaye getirisine ulaşmak için koşulların sağlanması.
• Gelişim sürecinde işletmenin sürekli finansal dengesinin sağlanması.
• Kurucuları tarafından işletme üzerinde yeterli düzeyde mali kontrol sağlanması.
• Sermayenin zamanında yeniden yatırımını sağlamak.

Bir işletmenin ödünç alınan sermayesinin oluşumu, ödünç alınan fonları çekme sürecini düzenleyen kararların geliştirilmesi ve uygulanmasına ilişkin ilke ve yöntemlere ve aynı zamanda, ödünç alınan sermayenin finansmanının en rasyonel kaynağının, işletmenin ihtiyaçları ve fırsatlarına göre belirlenmesine dayanmalıdır. işletmenin gelişimi. Ödünç alınan sermayenin oluşumunda yönetimin ana amaçları, dış koşullara göre belirlenen fiyatı ve yapısıdır.

Ödünç alınan sermayenin yapısında, onları cezbetmek için kapsamını gerektiren kaynaklar vardır. Kapsamın kalitesi, piyasa değeri, likidite derecesi veya ödünç alınan fonlar için tazminat olasılığı ile belirlenir.

Banka kredilerini analiz ettiğimizde, ana sorunlardan birinin bankaların kredi geçmişi olmayan yeni girişimleri finanse etmek için para basmakta isteksizlikleri olduğunu gördük. Ancak bu dönemde borç alınan sermaye bu tür işletmeler için özellikle önemlidir. Ayrıca, yeni işletmeler için yüksek oranlar sorunu da aşılamaz.

Diğer durumlarda, banka kredisi çekmek, bir girişimi finanse etmenin en popüler yollarından biridir. Banka kredilerinin ana özelliği basitleştirilmiş bir prosedürdür (sendikasyon banka kredileri ve nispeten büyük hacimli krediler hariç).

Yukarıdaki tavsiyelerin doğru uygulanması, işletmelerin üretim hacimlerini ve ürün satışlarını artırarak karlılığını artırmalarına olanak tanır. Dış finansman kaynaklarını çekme ihtiyacı, her zaman iç finansman kaynaklarının yetersizliği ile ilişkili değildir. Bu kaynaklar, bildiğiniz gibi, dağıtılmamış karlar ve amortismanlardır. Dikkate alınan kendi kendini finanse etme kaynakları istikrarlı değildir, nakit devir hızı, ürün satış oranı ve cari giderlerin miktarı ile sınırlıdır. Bu nedenle, ücretsiz para çoğu zaman (her zaman olmasa da) yeterli değildir ve varlık devrini artırmayı amaçlayan ek bir enjeksiyon çoğu işletme için son derece yararlı olacaktır.

bibliyografik bağlantı

Kravtsova V.A. KÜÇÜK İŞLETMELERDE KREDİ SERMAYE ÇEKİM POLİTİKASI. // Uluslararası Öğrenci Bilimsel Bülteni. - 2015. - No. 1.;
URL: http://eduherald.ru/ru/article/view?id=11974 (erişim tarihi: 03/20/2020). "Doğa Tarihi Akademisi" yayınevinin yayınladığı dergileri dikkatinize sunuyoruz.

Tez çalışması başka bir şirkette yapıldı, lütfen bana Bölüm 3'ü iyileştirmenin mümkün olup olmadığını söyleyin. Burada sermaye yapısını optimize etmek için önlemler geliştirmek, yeni bir özkaynak / borç sermayesi oranı bulmak ve önceki yapı ile karşılaştırmak gerekiyor. Bankanın performans göstergeleri ile bankanın seçilen finansal stratejisine uygun olarak ödünç alınan sermayenin oluşumuna asıl dikkat gösterilmelidir. Kesinlikle hesaplamalarla. En kısa süre için. Teşekkürler.

JSC "Stoilensky Madencilik ve İşleme Tesisi" örneğinde bir işletmenin sermayesinin kredi yönetimi

JSC "Stoilensky Madencilik ve İşleme Tesisi" örneğinde şirket sermayesinin kredi yönetimi

Tanıtım

İşletmede ödünç alınan fonların teorik yönetimi

1 Ödünç alınan sermaye kavramı ve özü

2 Borç sermayesini artırmak için finansman kaynakları ve hedefler

3 Kredi Özkaynak Yönetimi

OJSC SGOK'un organizasyonel ve ekonomik özellikleri

1 işletmenin kısa açıklaması

2 Finansal faaliyetlerin organizasyonu

3 İşletmenin finansal ve ekonomik faaliyetlerinin analizi

JSC "SGOK" da öz sermaye kredisi yönetiminin analizi

1 Borç sermayesinin bileşimi, yapısı ve dinamiklerinin analizi

2 Sermaye yönetimi, krediler performans göstergelerinin analizi

bibliyografya

Uygulamalar

finansal yönetim faaliyetleri borç sermaye

Tanıtım

Borç yönetimi - krediler, sermaye - hem işletme sermayesinin varlıklarının yarısından fazlasını oluşturduğu büyük bir şirket için hem de ana finansman kaynağının kısa vadeli yükümlülükler olduğu küçük şirketler için önemlidir.

Bugüne kadar, ödünç alınan fonların çekiciliği uygulamada yaygındır. Bir yandan finansal kaynak açığının kapatıldığı işletmenin etkin işleyişinin bir göstergesi olup, alacaklıların güvenini ifade eder ve özkaynak kârlılığının artmasını sağlar. Öte yandan, bir kredinin yüksek düzeyde faizle ilişkili bir riski vardır. Buna rağmen, kredi kullanan ticari kuruluşlar çoğu durumda daha iyi bir konumdadır, çünkü kredi kullanımı özkaynak karlılığını artırır.

Konunun alaka düzeyi, işletmelerde ödünç alınan fon miktarının öz sermaye miktarını önemli ölçüde aştığı gerçeğinde yatmaktadır. Bu bağlamda, finansal yönetimin en önemli işlevlerinden biri olan ödünç alınan sermayenin çekilmesi ve etkin kullanımının yönetilmesine ihtiyaç duyulmaktadır. Bu alanda (kredi sermaye yönetimi) alınan kararlar üst düzey, ekonomik performans sağlamalıdır.

Bu yayının RSCI'da dikkate alınıp alınmadığı. Bazı yayın kategorileri (örneğin, özet, popüler bilim, bilgilendirici dergilerdeki makaleler) web sitesi platformunda yayınlanabilir, ancak RSCI'da sayılmaz. Ayrıca bilimsel ve yayın etiğine aykırılık nedeniyle RSCI kapsamı dışında tutulan dergi ve koleksiyonlardaki makaleler dikkate alınmaz. "> RSCI ® kapsamına girenler: hayır	Bu yayının RSCI'ye dahil edilen yayınlardan yapılan atıf sayısı. Yayının kendisi RSCI'ye dahil edilemez. RSCI'da bireysel bölümler düzeyinde indekslenen makale ve kitap koleksiyonları için, tüm makalelerin (bölümler) ve bir bütün olarak koleksiyonun (kitap) toplam atıf sayısı belirtilir.
Bu yayının RSCI'nin özünde yer alıp almadığı. RSCI çekirdeği, Web of Science Core Collection, Scopus veya Russian Science Citation Index (RSCI) veritabanlarında indekslenen dergilerde yayınlanan tüm makaleleri içerir."> RSCI ® çekirdeğine dahildir: Numara	RSCI çekirdeğinde yer alan yayınlardan bu yayının atıf sayısı. Yayının kendisi RSCI'nin özüne dahil edilemez. RSCI'da bireysel bölümler düzeyinde indekslenen makale ve kitap koleksiyonları için, tüm makalelerin (bölümler) ve bir bütün olarak koleksiyonun (kitap) toplam atıf sayısı belirtilir.
Dergi tarafından normalize edilen atıf oranı, belirli bir makalenin aldığı atıf sayısının, aynı dergide aynı yıl yayınlanan aynı tür makalelerin aldığı ortalama atıf sayısına bölünmesiyle hesaplanır. Bu makalenin seviyesinin, yayınlandığı derginin ortalama makale seviyesinden ne kadar yüksek veya düşük olduğunu gösterir. Derginin RSCI'da belirli bir yıl için eksiksiz bir sayı dizisine sahip olup olmadığı hesaplanır. İçinde bulunulan yıla ait makaleler için gösterge hesaplanmaz."> Dergi için normal atıf:	2018 yılı için makalenin yayınlandığı derginin beş yıllık etki faktörü. "> Derginin RSCI'daki etki faktörü:
Konu alanına göre normalize edilen atıf oranı, belirli bir yayının aldığı atıf sayısının, aynı konu alanında aynı yıl yayınlanan aynı türdeki yayınların aldığı ortalama atıf sayısına bölünmesiyle hesaplanır. Bu yayının düzeyinin, aynı bilim alanındaki diğer yayınların ortalama düzeyinin ne kadar üstünde veya altında olduğunu gösterir. Cari yılın yayınları için gösterge hesaplanmaz."> Yönde normal alıntı: