Makalede, değerlendirme için en önemli göstergelerden biri olarak işletme sermayesinin cirosunu ele alacağız. ekonomik durum işletmeler.

İşletme sermayesi devri

İşletme sermayesi devri (ingilizce Ciro Çalışma Sermayesi) firma ile ilgili ve kullanım yoğunluğunu karakterize eden bir göstergedir. işletme sermayesi işletmenin/işletmenin (varlıkları). Başka bir deyişle, işletme sermayesinin dönüştürülme oranını yansıtır. nakit raporlama döneminde (uygulamada: yıl, çeyrek).

Bilançoya göre işletme sermayesinin cirosunu hesaplama formülü

İşletme sermayesi devir oranı (analog: sabit varlık devir oranı, tamam) - satış gelirlerinin ortalama işletme sermayesine oranını temsil eder.

Bu oranın ekonomik anlamı, işletme sermayesine yatırım yapmanın etkinliğinin, yani işletme sermayesinin satış gelirlerinin miktarını nasıl etkilediğinin bir değerlendirmesidir. Bilançoda işletme sermayesinin devir oranını hesaplama formülü aşağıdaki gibidir:

Uygulamada, ciro analizi, sabit işletme sermayesi katsayısı ile tamamlanır.

İşletme sermayesini sabitleme katsayısı- işletme sermayesi birimi başına kâr miktarını gösterir. Hesaplama formülü, işletme sermayesi devir oranı ile ters orantılıdır ve aşağıdaki gibidir:

- işletme sermayesinin geri ödenmesi için gereken gün sayısı olarak ifade edilen işletme sermayesinin devir süresini (süresini) gösterir. İşletme sermayesinin devir süresini hesaplama formülü aşağıdaki gibidir:

İşletme sermayesi devir analizi. Yönetmelikler

İşletme sermayesinin devir oranı değeri ne kadar yüksek olursa, işletmede işletme sermayesi yönetiminin kalitesi de o kadar yüksek olur. Finansal uygulamada, genel kabul görmüş tek bir anlam yoktur. bu gösterge, analiz dinamik olarak ve sektördeki benzer işletmelerle karşılaştırmalı olarak yapılmalıdır. Aşağıdaki tablo, farklı ciro analizi türlerini göstermektedir.

Gösterge değeri	Gösterge analizi
K ok ↗ T ok ↘	İşletme sermayesi devir hızının artan büyüme dinamikleri (ciro dönemindeki düşüş), işletmenin sabit kıymet kullanım verimliliğinin arttığını ve finansal istikrarın arttığını göstermektedir.
K ok ↘ T ok ↗	İşletme sermayesi devir oranındaki değişikliklerin aşağı yönlü dinamikleri (ciro dönemindeki artış), işletmede sabit kıymet kullanımının etkinliğindeki bozulmayı göstermektedir. Gelecekte, bu finansal istikrarın azalmasına neden olabilir.
K ok > K * ok	İşletme sermayesinin devir oranının ortalama sektör değerlerinden (K*ok) yüksek olması işletmenin rekabet gücünün arttığını ve finansal istikrarın arttığını göstermektedir.

Video dersi: "OAO Gazprom için önemli ciro oranlarının hesaplanması"

Özet

İşletme sermayesinin devir hızı, işletmenin ticari faaliyetinin en önemli göstergesidir ve dinamikleri işletmenin uzun vadede finansal istikrarını doğrudan yansıtır.

İŞLETMENİN ÜRETİM VE EKONOMİK FAALİYETLERİ

Verimlilik, bu etkinin elde edilmesiyle ilişkili maliyet (kaynak) birimi başına etkinin arttırılmasından oluşur.

Etki, üretimde elde edilen faydalı bir sonuçtur. Mutlak terimlerle ifade edilir.

Verimliliği hesaplamak için iki yöntem vardır:

1) doğrudan:

E \u003d P / Z, burada (7.1)

P faydalı bir sonuçtur;

Z - maliyetler (kaynaklar).

2) ters:

T \u003d W / R \u003d 1 / E, burada (7.2)

T - geri ödeme süresi, (yıl, ay).

Ekonomik verimlilik, üretim (genel ekonomik) ilişkilerinin yüksek performansını karakterize eder. Genel (mutlak) verimlilik ve karşılaştırmalı verimlilik olarak ikiye ayrılır.

Genel verimlilik, toplam maliyetler (kaynaklar) ile ilgili olarak ekonomik etkinin değerini karakterize eder. Toplam maliyetler, canlı emeğin maliyetlerini ve üretim araçlarında somutlaşan geçmiş emeğin maliyetlerini içerir. Üretimle ilgili maliyetler cari (maliyet) ve bir kerelik (gerçek yatırım, sermaye yatırımı) olarak ikiye ayrılır.

belirlemek için mutlak verimliliküzerinde belirli türler maliyetler aşağıdaki gösterge gruplarını kullanır:

1. Üretim (bireysel emeğin üretkenliği) ve emek yoğunluğu gibi göstergelerle karakterize edilen insan emeği kullanımının etkinliği (bkz. Bölüm 3, formül 3.4, 3.5, 3.6).

2. Sermaye verimliliği, sermaye yoğunluğu gibi göstergelerle karakterize edilen emek araçlarının kullanımının etkinliği (bkz. Bölüm 1, formül 1.8, 1.9).

3. İşletme sermayesinin devir oranı, işletme sermayesinin sabitlenme katsayısı, işletme sermayesinin bir devir süresi gibi göstergelerle karakterize edilen emek nesnelerinin kullanımının verimliliği (bkz. Bölüm 2, formül 2.6, 2.7, 2.8). ).

4. Kullanım verimliliği üretim varlıkları(varlıklar) (gerçekleşmiş emek kaynaklarının toplamı):

Üretim varlıklarının (varlıklarının) karlılığı ( R a) vergi öncesi kâr oranı (Pb) veya net kazanç(P h) sabit kıymetlerin, maddi olmayan duran varlıkların (Ofsr.g.) ve ortalama yıllık işletme sermayesi maliyetinin (OSsr.g.), yani bilanço varlığının ortalama değerinin toplamına (A). İşletmenin mülküne yatırılan her bir ruble için kâr miktarını gösterir:

R a \u003d P b / (OFsr.g. + OSsr.g.) * 100% (7.3)

veya R a \u003d P h / (OFsr.g. + OSsr.g.) * 100% (7.4)

Üretim varlıklarının getirisi aşağıdaki formülle belirlenir:

FD = (S -Q
) / (İTİBAREN + C ), nerede (7.5)

Q - üretim hacmi;

Q
- üretim hacmi;

İTİBAREN - sabit üretim varlıklarının maliyeti, r.;

İTİBAREN - işletme sermayesi maliyeti, s.

5. Mevcut maliyetlerin verimliliği aşağıdaki göstergelerle karakterize edilir:

Ürünlerin malzeme tüketimi:

M = M / S , nerede (7.6)

M - malzeme maliyetleri, s.

Ürün karlılığı ( R pr) satışlardan elde edilen karın (P p) satılan ürünlerin, işlerin, hizmetlerin (S p) maliyeti de dahil olmak üzere ürünlerin, işlerin, hizmetlerin (Z) üretimi ve satışı için toplam (tam) maliyetlere oranıdır, ticari (Z k) ve yönetim maliyetleri (Z y), Z \u003d C p + Z k + Z y ile belirlenir. Bu oran, her bir maliyet rublesine ne kadar kâr düştüğünü gösterir:

R vb \u003d P n / Z * %100 (7,7)

(Z) değeri alınır: "Kar ve Zarar Tablosu"ndan.

karşılaştırmalı verimliliküretim, ekonomik, organizasyonel, teknik ve diğer ekonomik kararlar için seçenekleri karşılaştırırken kullanılır, dahil. sermaye inşaat projeleri, icatlar, rasyonalizasyon önerileri, yeni teknoloji ve en etkili seçeneği seçme amacıyla diğer faaliyetler:

1. Verilen maliyetler aşağıdaki formüle göre belirlenir:

Z = E * K
+ С, nerede (7.8)

E - karşılaştırmalı ekonomik verimlilik katsayısı;

İle
- sermaye maliyetleri, r.;

C - cari maliyetler, s.

Ekonomik etki (E ) azaltılmış maliyet göstergesinin (Z) değerleri karşılaştırılarak tahmin edilir. ), verimlilik faktörü (E) ve sermaye yatırımlarının geri ödeme süresi (T ) temel ve tasarlanmış seçeneklere göre. Aynı zamanda, kısa vadeli (bir yıl içinde) bir perspektif için ekonomik verimliliğin değerlendirilmesi durumunda, istatistiksel hesaplama yöntemleri kullanılır:

E = Z
-Z (7.9)

E = (C-C ) / (İLE - İLE)< Е(7.10)

T = (K-K ) / (İTİBAREN - İTİBAREN)< Т(7.11)

burada 1, 2 seçeneklerdir;

E ,E - karşılaştırmalı ekonomik verimliliğin gerçek, normatif katsayısı;

T ,T - fiili, normatif geri ödeme süresi;

C - cari maliyetler.

1. E ise > E veya T < Т, o zaman daha sermaye yoğun seçenek (yani büyük sermaye yatırımları ile) daha verimlidir.

2. E ise = E veya T = T (veriler %5 hata ile eşit kabul edilebilir), o zaman seçenekler eşit derecede ekonomiktir.

3. E ise < Еveya T > T , o zaman daha düşük sermaye yatırımlı (yani daha az sermaye yoğun) seçenek verimlidir.

Ekonomik etki göstergelerinin değerlerinin indirgenmesine dayanan ekonomik verimliliği değerlendirmek için dinamik yöntemler, yatırım projelerinin ekonomik verimliliğinin değerlendirilmesinde kullanılır (bkz. Bölüm 8).

Ekonomik verimliliğin genel göstergeleri:

1. Özkaynak kârlılığı (R c) vergi öncesi karın (P b) veya net karın (P h) ortalama öz sermaye değerine (K s) oranıdır. Her bir öz sermaye rublesine atfedilebilecek kâr miktarını gösterir:

R c \u003d P b / K s * %100 (7,12)

veya R c \u003d P h / K s * 100% (7.13) K s değeri, bilançonun III. bölümünün toplamına eşit olarak alınır.

2. Kalıcı sermayenin karlılığı (yatırımlar) (R k) vergi öncesi karın (P b) özkaynakların (K s) ve uzun vadeli borçların (krediler, krediler ve diğer yükümlülükler) ortalama değerine oranıdır (K d). Uzun süre yatırılan her bir sermaye rublesine atfedilebilecek kâr miktarını gösterir:

R için \u003d P b / (K s + K d) * %100 (7.14)

K d değeri, bilançonun IV. bölümünün toplamına eşit alınır.

3. Satışların karlılık oranı (ciro) (R p) satışlardan elde edilen kârın (P p) veya net kârın (P h) oranıdır. ürün, iş, hizmet satışından (net) (KDV, tüketim vergisi ve benzeri zorunlu ödemeler hariç) elde edilen gelirlere (net) (C). Satılan ürünlerin, işlerin, hizmetlerin her bir rublesine ne kadar kâr düştüğünü gösterir:

R p \u003d P p / V * %100 (7.15)

veya R p \u003d P h / V * %100 (7.16)

Örnek 7.1. Her türlü karlılığı tanımlayın.

Raporlama yılında işletme 2.300 adet üretim sattı, bir üretim biriminin fiyatı Ced. = 1.5 tr., üretimin birim maliyeti C idi. = 1,1 tr.

Sabit kıymetlerin bir kısmını almak için K d = 1.500 tr. tutarında uzun vadeli kredi çekilmiş, K s = 3.500 tr. .= 2.500 tr. olan özsermayeden işletme sermayesi oluşturulmuştur, savunma fonlarının ortalama yıllık maliyeti OSsr.g idi. = 2 600 tr.

Raporlama dönemi faaliyet sonuçlarına göre, şirket satışlardan P p = 890 tr tutarında kar elde etti ve vergi öncesi kar P b = 810 tr olarak gerçekleşti.

1. Formül 7.3'e göre varlıkların getirisinin (R a) belirlenmesi:

Ra = p b / (Favg.y. + OOrt.y.) * %100= 810 / (2.500 + 2.600) = %15.88.

2. Formül 7.12'ye göre özkaynak kârlılığının (R c) belirlenmesi:

Rc = Pb / K s * 100% = 810 / 3 500 * 100% = 23,14%.

3. Formül 7.14'e göre değişen sermayenin (R k) tanımı:

R k \u003d P b / (K s + K d) * %100 \u003d 810 / 3.500 + 1.500 \u003d %16,2.

4. Formül 7.15'e göre satışların karlılığının (ciro) (R p) belirlenmesi:

B = Ced. * Qsatış = 1.5 * 2.300 = 3.450 tr.

R p \u003d P p / V * %100 \u003d 890 / 3.450 \u003d %25.79.

5. Formül 7.17'ye göre ürün karlılığının (R pr) belirlenmesi:

Z = S * Qsatış = 1.1 * 2.300 = 2.530 tr.

R pr \u003d P p / Z * %100 \u003d 890 / 2.530 \u003d %35.18.

Örnek 7.2.Üretim için girişim Q = 7,000 tr ise, emek araçlarının ve nesnelerinin kullanımının ekonomik verimliliğini belirleyin. ürünler OS = 2.350 tr gerektirir. işletme sermayesi, sabit kıymetlerin ortalama yıllık değeri ise Ort.y = 1.730 tr.

1. Emek kullanımının ekonomik verimliliğinin belirlenmesi şu anlama gelir:

1.1. Sabit kıymetlerin varlık getirisinin formül 1.8'e göre belirlenmesi:

Fo \u003d Q / Sav.y. \u003d 7.000 / 1.730 \u003d 4.05 tr.

1.2. Sabit kıymetlerin sermaye yoğunluğunun formül 1.9'a göre belirlenmesi:

Fe \u003d Sav.g. / Q \u003d 1.730 / 7.000 \u003d 0.25 tr.

2. Emek nesnelerinin kullanımının ekonomik verimliliğinin belirlenmesi:

2.1. Formül 2.6'ya göre işletme sermayesinin devir oranının belirlenmesi:

kob \u003d RP / OS \u003d 6 900 / 2 350 \u003d 2.94.

2.2. Formül 2.8'e göre sabit işletme sermayesi katsayısının belirlenmesi:

kz \u003d OS / RP \u003d 2 350 / 6 900 \u003d 0.34.

2.3. Formül 2.7'ye göre bir işletme sermayesi devir süresinin belirlenmesi:

\u003d T / kob \u003d 360 / 2.94 \u003d 123 gün ekleyin.

Sonuç: Bir işletmenin bir devir işletme sermayesini tamamlamak için 123 güne ihtiyacı vardır (bir işletme yılda üç devir işletme sermayesi yapar), bir ruble satış hasılatı 34 kopek işletme sermayesine karşılık gelir, sermaye verimliliği 4.05 ruble'dir. sabit varlıkların ortalama maliyetinin her bir rublesi için.

Örnek 7.3. Brüt çıktı 739 bin ruble ve işçi sayısı 126 kişi ise, işletme tarafından işçi sayısında 12 kişi azalma ve brüt çıktıda% 5 artışla elde edilen ekonomik verimliliği belirleyin.

1. Problemin durumunda belirtilen değişikliklerden önce çıktının formül 3.4'e göre belirlenmesi:

B \u003d VP (TP) / Nppp \u003d 739 / 126 \u003d 5,87 tr.

2. Görevde belirtilen değişikliklerden sonra çıktının belirlenmesi:

B" \u003d 739 * 1.05 / (126 - 10) \u003d 775.95 / 116 \u003d 6.69 tr.

3. Üretimde %5 artış ve işçi sayısında 10 kişi azalmadan ekonomik verimliliğin belirlenmesi:

E \u003d (V "- V) / V * %100 \u003d (6,69 - 5,87) / 5,87 * %100 \u003d 0,82 / 0,139 * %100 \u003d %13,97.

Örnek 7.4. Mevcut malzeme maliyetini 120 tr azaltmanın maliyet etkinliğini belirleyin, ilk veriler tablo 7.1'de sunulmaktadır.

Tablo 7.1

İlk veri

1. Mevcut maliyetleri değiştirmeden önce malzeme tüketiminin ve ürünlerin karlılığının belirlenmesi:

1.1. Formül 7.6'ya göre malzeme tüketiminin belirlenmesi:

M = M / S \u003d 1.250 / 5.320 * 1.5 \u003d 1.250 / 7.980 \u003d 0.16 tr. birim başına. Ürün:% s.

1.2. Formül 7.7'ye göre ürün karlılığının belirlenmesi:

Satışlardan elde edilen kârın belirlenmesi (Şekil 6.1., Bölüm 6'ya göre):

P p \u003d P in - Z'den - Z'ye, brüt karı belirleriz:

P \u003d B - C \u003d 5.320 * 1.5 - 6.630 \u003d 7.980 - 6.630 \u003d 1.350 tr, bu nedenle:

P p \u003d 1.350 - 90 \u003d 1.260 tr.

R vb \u003d P p / Z * %100 \u003d 1.260 / (6.630 + 90) * %100 \u003d 1.260 / 6.720 * %100 \u003d %18.75.

2. Mevcut maliyetleri değiştirdikten sonra malzeme tüketiminin ve ürünlerin karlılığının belirlenmesi:

2.1. Malzeme tüketiminin tanımı:

M "= M / S \u003d (1.250 - 120) / 5.320 * 1.5 \u003d 1.130 / 7.980 \u003d 0.14 tr. birim başına. Ürün:% s.

2.2. Ürün karlılığının belirlenmesi:

P "in \u003d B - C \u003d 5 320 * 1.5 - 6 630 \u003d 7 980 - 6 630 - 120 \u003d 1 230;

P "n \u003d 1.230 - 90 \u003d 1.140 tr.

R "pr \u003d P p / Z * %100 \u003d 1.230 / (6.630 - 120 + 90) * %100 \u003d 1.260 / 6.600 * %100 \u003d %19.09.

3. Malzemeler için mevcut maliyetlerin 120 tr azaltılmasından ekonomik verimliliğin belirlenmesi:

3.1. Malzeme tüketimindeki değişikliklerden ekonomik verimliliğin belirlenmesi:

E \u003d (M - M") / M * 100% \u003d (0.16 - 0.14) / 0.16 * 100% \u003d 12.5 tr. üretim birimi başına.

3.2. Ürün karlılığındaki değişikliklerden ekonomik verimliliğin belirlenmesi:

E \u003d (R "pr - R pr) / R pr * 100% = (19,09 - 18,75) / 18,75 * 100% = 1,8%.

Örnek 7.5.Şirketin yönetimi, yeni teknolojileri üretime sokmak için iki seçenek düşünüyor. İlk seçenek,% 15'lik bir maliyet indirimi içeriyor, 900 tr tutarında sermaye yatırımı bekleniyor. İkinci seçenek,% 26'lık bir maliyet düşüşü varsayıyor, 1.500 tr tutarında sermaye yatırımları bekleniyor.

Sermaye maliyetlerini bir yıl içinde telafi etmesi bekleniyor T = 1 ve E etkisini elde edin = 0,4.

Mevcut üretim maliyetleri 2.700 tr ise işletmenin yönetimini hangi seçeneğin kabul edeceğini belirleyin.

1. Seçeneklerden biri kabul edildiğinde mevcut üretim maliyetlerinin değerinin belirlenmesi:

1.1. İlk seçenekte, mevcut maliyetler şöyle olacaktır:

C \u003d 2.700 - 2.700 * 15 / 100 \u003d 2.295 tr.

İTİBAREN = 2.700 - 2.700 * 26/100 = 1.998 tr.

2. Formül 7.10'a göre karşılaştırmalı ekonomik verimlilik katsayısının belirlenmesi:

E = (C-C ) / (İLE - K) \u003d (2.295 - 1.998) / (1.500 - 900) \u003d 297 / 600 \u003d 0.495;

E < Е.

3. Formül 7.11'e göre geri ödeme süresinin belirlenmesi:

T = (K-K ) / (İTİBAREN - C) \u003d (900 - 1500) / (1.998 - 2.292) \u003d 600 / 297 \u003d 2.02;

T > T

1. E ise > E veya T < Т, o zaman daha sermaye yoğun seçenek daha etkilidir (yani büyük sermaye yatırımları ile), bu nedenle işletme yönetiminin ikinci seçeneği kabul etmesi faydalıdır.

BAĞIMSIZ ÇÖZÜM İÇİN GÖREVLER

Sorun 7.1.İşletme, Q = 8 bin adet hacminde "X" malları üretmektedir. / yıl. Bir ürünün üretim maliyetiC
= 120 ruble. değişken fiyatlar satış içinC
= 25 ov./ed. Sabit satış maliyetleriC
= 70 bin ruble. tüm üretim için. C ürününün satış fiyatı = 250 ruble. Tüketiciden 1 bin adet daha satın almak için teklif geldi. 190 ruble fiyata mallar. Önerilen teklifin maliyet etkinliğini belirleyin. Şirket teklifi kabul etmeli mi? (Karar için öneriler: Teklifin kabulünden önce ve sonra brüt karı belirlemek, değişikliğinin ekonomik verimliliğini belirlemek).

Sorun 7.2. Tablo 7.2'deki verilere dayanarak her türlü karlılığı belirleyin.

Raporlama yılı için işletmenin çalışmaları hakkında sonuçlar çıkarın.

Tablo 7.2

dizin	Gösterge değeri
	seçenek 1	seçenek 2
Satış hacmi, birimler
Birim fiyat, tr.
Satılan ürünlerin birim maliyeti, tr.
Uzun vadeli yükümlülükler, tr.
Öz sermaye, tr.
Sabit kıymetlerin ortalama yıllık maliyeti, tr.
Ortalama yıllık maliyet, tr.
Faaliyet gelir ve giderleri, t.r.
Faaliyet dışı gelir ve giderler, tr.
Gelir vergisi, %

Sorun 7.3. Uygulama planının %110 oranında yerine getirilmesi planlanıyorsa ve işletme sermayesinin bir devir süresinin 10 gün azaltılması planlanıyorsa, işletme sermayesi devir hızının hızlandırılmasının ekonomik verimliliğini belirleyin. İlk veriler: şişmiş yıldaki satış hacmi RP = 23.000 tr., işletme sermayesinin yıllık ortalama planlanan değeri OS = 10.000 tr.

Sorun 7.4. Malzeme kaynakları için normları %3 ve fiyatları %7 düşürmenin maliyet etkinliğini belirleyin, ilk veri tablosu 7.3.

Tablo 7.3

İlk veri

Sorun 7.5. Brüt çıktı hacmini %10 artırmanın, bir birim çıktı üretmenin emek yoğunluğunu 20 dakika azaltmanın ekonomik verimliliğini belirleyin. ve tablo 7.4'teki verilere göre işletmenin çalışma modunun tek vardiyadan iki vardiyaya değiştirilmesi.

Tablo 7.4.

İlk veri

Sorun 7.6. Tablo 7.5'teki verilere dayanarak, işletmedeki fonların ve emek nesnelerinin kullanımının ekonomik verimliliğini belirleyin.

Tablo 7.5.

İlk veri

dizin	Gösterge değeri
Üretilen ürünlerin hacmi, tr.
Satılan ürünlerin hacmi, birimler
Birim fiyat, tr.
Satılan malın maliyeti, tr.
Satış ve yönetim giderleri, tr.
Faaliyet geliri, tr.
İşletme giderleri, tr.
Faaliyet dışı gelirler, tr.
Faaliyet dışı giderler, t.r.
Gelir vergisi, %
Sabit kıymetlerin yıl başındaki maliyeti, t.r.
Sabit kıymetler 01.03., tr tarihinde işletmeye alınmıştır.
Sabit kıymetler 01.06., tr tarihinde tasfiye edildi.
Ortalama yıllık işletme sermayesi maliyeti, tr.

Sorun 7.7.İşletmenin yönetimi, üretimin ekonomik verimliliğini artırmayı planlıyor ve iki seçeneği değerlendiriyor:

Birincisi: personelin kalifikasyon düzeyinin iyileştirilmesi, eğitim maliyeti 500 tr. olacak ve bu da maliyette %5 azalmaya yol açacaktır;

İkincisi: yeni teknolojilerin tanıtılması, sermaye maliyetleri 1.600 tr olacak ve bu da maliyette %15'lik bir azalmaya yol açacaktır.

Bu önlemlerin uygulanmasından elde edilen ekonomik verimliliği belirleyin ve en karlı seçeneği seçin, eğer üretim maliyeti 2.500 tr ise, bir yıllık T sermaye maliyetlerini telafi etmesi bekleniyor. = 5 yıl ve E etkisini elde et = 0,3.

Karlılık göstergeleri, işletmenin mevcut karlılığını değerlendirmek için kullanılır. BT göreceli gösterge verimliliği karakterize etme (etki/maliyetler).

Aşağıdaki karlılık göstergeleri vardır:

Bu liste, bireysel proje katılımcılarının talebi üzerine tamamlanabilir veya finansal Kurumlar, hem de giriş ile bağlantılı olarak devlet organları bir işletmenin iflas prosedürünü başlatmak için yeni veya mevcut kriterlerdeki değişiklikler.

Karşılık gelen göstergelerin değerleri dinamik olarak analiz edilmeli ve benzer işletmelerin göstergeleri ile karşılaştırılmalıdır. Her proje katılımcısının yanı sıra kredi veren bankalar ve kiraya verenler, bu göstergelerin marjinal değerleri hakkında, şirketin olumsuz bir finansal durumunu gösteren kendi fikirlerine sahip olabilir. Bununla birlikte, her durumda, bu sınırlayıcı değerler, önemli ölçüde üretim teknolojisine ve üretilen ürünler ve tüketilen kaynaklar için fiyatların yapısına bağlıdır. Bu nedenle, uzun bir yatırım projesi uygulaması döneminde bir işletmenin finansal durumunu değerlendirmek için finansal göstergelerin marjinal seviyeleri hakkındaki fikirlerin hesaplanması sırasında geçerli olan fikirlerin kullanılması her zaman tavsiye edilmez.

Kârlılığı etkileyen faktörleri belirleyin

varlık devri

Rp* - varlık devri*

1. Aktif cirosunun büyümesiyle, satışların karlılığı ve varlıkların karlılığı artar.
2. Her türlü karlılık, satışların karlılığı ile ifade edilir.

1919'da Dupont uzmanları bir plan önerdiler. faktor analizi. DuPont faktör modelinde, ilk kez, birkaç gösterge birbirine bağlanır ve üçgen bir yapı şeklinde sunulur; en üstte, şirketin yatırım fonlarının etkinliğini karakterize eden ana gösterge olarak özkaynak getirisi ROA'sı bulunur. faaliyetler ve temelde iki faktör göstergesi vardır - satış NPM'sinin getirisi ve kaynak verimliliği TAT.

Daha sonra, bu model, üstte özkaynak getirisi (ROE) olan bir ağaç yapısı şeklinde sunulan ve altta - üretim faktörlerini karakterize eden işaretler olan değiştirilmiş bir faktöriyel modele yerleştirildi ve finansal faaliyetler işletmeler. Bu modeller arasındaki temel fark, faktörlerin daha kesirli bir seçimi ve performans göstergesine göre önceliklerdeki bir değişikliktir. Yeter etkili yol değerlendirme, katı deterministik faktör modellerinin kullanılmasıdır; böyle bir analizin varyantlarından biri, sadece değiştirilmiş bir faktöriyel model kullanılarak gerçekleştirilir. DuPont'un faktör modeli, özkaynak kârlılığının faktör analizi için kullanılır, özsermaye kârlılığı ile işletmenin ana finansal göstergeleri: satış kârlılığı, varlık devri ve finansal kaldıraç arasındaki ilişkiyi kurar. DuPont'un değiştirilmiş modeli: ROE = Net Gelir/Gelir*Gelir/Varlıklar*Varlıklar/Özkaynak.

Model, her bir özel durum için, özsermaye getirisinin değeri üzerinde en büyük etkiye sahip olan faktörleri belirlemenize olanak tanır. Sunulan modelden, özkaynak kârlılığının üç faktöre bağlı olduğu görülebilir: satış kârlılığı, varlık devri ve yatırılan sermayenin yapısı. Belirlenen faktörlerin önemi, bir anlamda finansal ve finansal konuların tüm yönlerini genelleştirmeleri gerçeğiyle açıklanmaktadır. ekonomik aktivite işletme, statiği ve dinamikleri.

Değiştirilmiş faktör modeli, bir işletmenin özkaynak kârlılığının ve onun finansal istikrar ters orantılıdır. Öz sermayedeki artışla karlılığı azalır, ancak bir bütün olarak işletmenin finansal istikrarı ve ödeme gücü artar.

İyi çalışmalarınızı bilgi tabanına gönderin basittir. Aşağıdaki formu kullanın

Bilgi tabanını çalışmalarında ve çalışmalarında kullanan öğrenciler, yüksek lisans öğrencileri, genç bilim adamları size çok minnettar olacaktır.

nerede PZ - analiz edilen dönem için ortalama yıllık stok miktarı, ovmak.

4.katsayıdemirlemepazarlık edilebilirvarlıklar (İle hayvan) ortalama yıllık maliyetin oranı olarak hesaplanır cari varlıklar net gelire (B n). Bu katsayının ekonomik içeriği, 1 ruble net hasılat (sabit) elde etmek için gereken işletme sermayesi miktarının belirlenmesidir. Hesaplama için dönen varlıklar ortalama yıllık bazda alınır.

5.katsayıdevirsahip olmakBaşkent (İle osc).

Bu oran, analiz edilen dönem için net gelirin ortalama yıllık öz sermaye maliyetine oranı olarak hesaplanır ve her bir özkaynak rublesinde ne kadar net gelir bulunduğunu ve dolaşım süresinin ne olduğunu gösterir. Bu katsayının karşılıklı değeri ve 365 ile çarpılması, sermayenin bir devir süresini yansıtır. Takvim günleri(O ck).

Vulkan LLC'nin bilanço ve gelir tablosu verilerine göre devir oranlarını hesaplayalım.

1. katsayıdeviralacak hesaplarıborç

cari dönem

cari dönem

Önceki dönem

Yaklaşık dz \u003d 716 gün - önceki dönem

2. katsayıdeviralacaklıborç

cari dönem

Yaklaşık kz \u003d 151 gün - cari dönem

K okz \u003d 2.13 - önceki dönem

Yaklaşık kz \u003d 171 gün - önceki dönem

3. Katsayıdevirüretmerezervler:

cari dönem

Yaklaşık pz = 5 gün - cari dönem

K ops = 13.27 - önceki dönem

Yaklaşık pz = 28 gün - önceki dönem

katsayıdemirlemepazarlık edilebilirvarlıklar (İle hayvan)

cari dönem

K zoa = 4.73 - önceki dönem

katsayıdevirsahip olmakBaşkent (İle osc).

cari dönem

Оsk = 365 / 0.45 = 811 gün - cari dönem

K osc \u003d 0.31 - önceki dönem

O sc = 1177 gün - önceki dönem

Sonuç: Alacakların cirosu analiz edildiğinde, cari yıldaki net gelirin 54081741 ruble'den bir önceki yıla göre arttığı belirtilmelidir. 80.065.410 ruble, ayrıca artan ve ortalama yıllık alacaklar. Alacak devir hızı ise 0,51'den 0,48'e geriledi. Bir önceki yıl ortalama olarak alacakların geri ödeme devir hızı 716 günde, cari yılda ise yaklaşık 760 günde gerçekleşmektedir.

Şirket borç hesaplarının devir süresi, devir oranı 2,13'ten 2,42'ye çıkarken, 171 günden 151 güne düşürülmüştür. Bu, faaliyet için olumlu bir andır, çünkü Vulkan LLC yükümlülüklerini daha hızlı ödeyebilecektir.

Stok devir hızını karşılaştırırsak, bir önceki yılın faaliyet döngüsünün cari yıla göre daha yüksek olduğunu görebiliriz. Önceki dönemde 28 gündü ve cari yılda - 5 gündü.

Dönen varlıkları sabitleme katsayısını analiz ederek, önceki yılda 4.73, cari yılda - 2.07 olduğu görülebilir. Bu, bir ruble net gelirde yaklaşık 2 ruble sabit olduğu anlamına gelir. dönen varlıklar (cari dönem) ve neredeyse 5 ruble. dönen varlıklar (önceki yıl).

Öz sermaye kullanımının verimliliğinden bahsedecek olursak bu yıl daha verimli kullanıldığını söyleyebiliriz. Cari yıldaki ciro 811 gün (ciro oranı - 0,45) ve önceki yıl - 1177 gündür (0,31).

1.4 analizkarlılık

Değerlendirmede önemli bir rol yatırım çekiciliği Uygulanan yatırım projelerinin işletmenin yatırım çekiciliğindeki değişim üzerindeki etkisinin belirlenmesinde olduğu gibi, karlılık göstergeleri de oynar. Aralarında:

Ekonomik faaliyetin karlılığı (mülkün veya varlıkların karlılığı);

Ürün karlılığı;

Finansal karlılık;

Mevcut varlıkların getirisi;

Üretimin karlılığı;

Özkaynak kârlılığı;

Satışların karlılığı.

Varlıkların getirisi, işletmenin verimliliğini kapsamlı bir şekilde karakterize eden bir göstergedir. Yardımı ile yönetimin etkinliğini değerlendirebilirsiniz, çünkü yüksek karlar ve yeterli düzeyde karlılık elde etmek büyük ölçüde doğru seçime ve alınan kararların rasyonelliğine bağlıdır. yönetim kararları işletmenin yatırım çekiciliğinin ve finansal istikrarının göstergelerinin analizine dayanmaktadır.

Karlılık seviyesinin değeri ile, işletmenin uzun vadeli refahını, yani işletmenin yeterince uzun vadede beklenen yatırım getirisi oranını alma kabiliyetini değerlendirmek mümkündür. Alacaklılar ve şirkete yatırım yapan yatırımcılar için bu gösterge, şirketin finansal istikrarına ve bireysel bilanço kalemlerinin likiditesine dayanan gerekli getiri oranını garanti eden güvenilir bir göstergedir.

Varlıkların karlılığını belirlerken, mülk değerinin sayısal değerinin, yeni sabit varlıkların devreye alınması veya mülkün elden çıkarılması süresi boyunca değişmediği gerçeğinden hareket edilmelidir. Bu nedenle varlıkların karlılığı hesaplanırken ortalama değerlerinin belirlenmesi gerekir.

Hesaplanan tüm karlılık göstergeleri dönem ödevi, aşağıdakilere ayrılabilir:

1. Ekonomik faaliyetin karlılığı göstergeleri (varlıkların veya mülklerin karlılığı).

2.Finansal karlılığın göstergeleri.

3.Ürün karlılık göstergeleri.

1. Hesaplamagöstergelerkarlılıkekonomikfaaliyetler.

Varlıkların getirisini hesaplarken, işletmenin gelirinin çeşitli göstergeleri kullanılabilir: toplam kâr kütlesi, kâr ve amortisman miktarı, net kâr, satışlardan elde edilen kâr, net kâr ve amortisman miktarı. Bizim durumumuzda, bir işletmenin yatırım çekiciliğini değerlendirmek, varlıkların getirisini hesaplamak için, bir kredi kullanmak için ödenen net kar ve faiz tutarı, ekonomik faaliyetin etkinliğinden elde edilen gelirin bir göstergesi olarak kullanılır. Bunu akılda tutarak, ekonomik faaliyetin karlılığının göstergesi - katsayıkarlılıkvarlıklar (İle ra) - aşağıdaki gibi tanımlanabilir:

nerede PE - net kar, ovmak;

Pr - kredi kullanımı için ödenen faiz, ovmak;

Bir n.g., A c.g. - yılın başında ve sonunda varlıkların değeri, ovmak.

Ek bilgilerin yokluğunda, harici analiz konuları yalnızca net kar göstergesini kullanabilir. Buna göre, hesaplama formülü şu şekilde olacaktır:

Belirtilen gösterge ile birlikte hesaplanan katsayı karlılıkpazarlık edilebilirvarlıklar (İle karaca) ve katsayı karlılıküretme (İle rp) aşağıdaki formüllere göre:

nerede OA n.g., OA k.g. - yılın başında ve sonunda dönen varlıkların maliyeti, ovmak;

PF n.g., PF k.g. - yılın başında ve sonunda üretim varlıklarının maliyeti, ovmak;

2. Göstergelerparasalkarlılık.

Finansal karlılık, işletme sahiplerinin, işletmeye kaynak sağlayan veya kârlarının tamamını veya bir kısmını emrinde bırakan yatırımlarının etkinliğini karakterize eder. çok Genel görünüm finansal karlılık belirlenir katsayıkarlılık sahip olmakBaşkent (İle rsk) net kâr (NP) tutarının, aşağıdaki formüle göre şirketin öz sermayesinin ortalama yıllık değerine oranı olarak:

burada SC n.g., SC k.g. - Analiz edilen yılın başında ve sonunda işletmenin öz sermayesi, bin ruble.

Karlılık hesaplanırken özkaynak maliyeti şu şekilde hesaplanmalıdır: ortalama değer dönem için, özsermaye, ek nakit mevduat pahasına veya raporlama yılında elde edilen kâr kullanılarak artırılabileceğinden veya zarar veya tutarda bir azalma olması durumunda azaltılabilir. kayıtlı sermaye işletmeler.

3. HesaplamagöstergelerkarlılıkÜrün:% s.

Malların, işlerin ve hizmetlerin üretimi ve satışı için işletmenin ana faaliyetinin etkinliği, aşağıdakilerle karakterize edilir: katsayıkarlılıkÜrün:% s (İle rpr). Potansiyel kârın (P p) toplam üretim maliyetine (C p) oranı ile belirlenir. Bu gösterge, farklı kar göstergelerini farklı ürün maliyetleri göstergeleriyle ilişkilendirerek hesaplamalar yapmanıza izin verdiği için analitik amaçlar için yaygın olarak kullanılabilir.

karlılıkuygulandıÜrün:% s satışlardan elde edilen karın (P pr) satış ve yönetim giderleri (Seb.full) dahil olmak üzere toplam üretim maliyetine oranı ile belirlenir:

Satılan malların toplam maliyeti, gelir tablosunun 020, 030, 040 satırları toplanarak belirlenir. Bu gösterge, üretimi ve satışı için katlanılan maliyetlerin her bir rublesinin işletmeye getirdiği gerçek kâr miktarını karakterize eder. Satışların karlılığı hesaplanırken bazen işletmenin net karı payda kullanılır. Ancak, net kar bazında hesaplanan ürünlerin karlılık göstergesi, işletmenin tedarik ve pazarlama ve diğer faaliyetleri ile ilgili faktörlerden etkilenir. Ek olarak, vergilendirme net kar göstergesini etkiler, bu nedenle göstergeleri hesaplamak için kullanılması tavsiye edilir: satışlardan elde edilen kar, vergi öncesi kar.

Satılan ürünlerin karlılığının göstergesi, hem satılan malların maliyetini kontrol etmek için hem de fiyatlandırma politikasındaki değişiklikleri kontrol etmek için kullanılır.

4. katsayıkarlılıksatış (Krepod) net kârın (NP) dolaylı vergiler olmaksızın satışlardan elde edilen gelir tutarına oranı ile belirlenir (n cinsinden):

Bu göstergenin dinamiklerine göre işletme, değişime yönelik kararlar alabilir. fiyatlandırma politikası veya üretim maliyeti üzerinde artan kontrol. Gösterge genel olarak ürünler veya bireysel türleri için belirlenebilir.

Yukarıdaki karlılık göstergelerini tanımlayalım.

1. katsayıkarlılıkvarlıklar:

cari dönem

K ra \u003d 0.03 - önceki dönem

2. katsayıkarlılıkpazarlık edilebilirvarlıklar:

cari dönem

K roa = 0,06 - önceki dönem

3. katsayıkarlılıksahip olmakBaşkent

cari dönem

K rsk = 0.04 - önceki dönem

4.katsayıkarlılıkÜrün:% s

cari dönem

K rpr = 0.37 - önceki dönem

5. katsayıkarlılıksatış

cari dönem

K pprod \u003d 0.14 - önceki dönem

Sonuç: Net kârın neredeyse 3 kat azalması nedeniyle, varlıkların getirisi ve dönen varlıkların getirisi, cari yılda bir önceki yıla göre azalmıştır. Özkaynak kârlılığı da azaldı, ancak sadece 0,01 azaldı. Bu, hem ortalama yıllık öz sermaye maliyetindeki hem de net kârdaki düşüşten kaynaklandı. Ürün karlılık oranı neredeyse değişmeden kalırken, net gelirdeki hafif artış ve net kardaki önemli düşüş nedeniyle satış karlılık oranı neredeyse 5 kat azaldı.

2. Finansal kaldıracın etkisinin analizi (finansal kaldıracın etkisi)

Öz sermaye getiri oranını artırmak için, bir işletmenin sahipleri bazen kredi kaynaklarını dolaşıma çekmekle ilgilenirler ve potansiyel alacaklılar, işletmenin halihazırda kaç kredi aldığı ve bunlar üzerindeki anapara ve faiz tutarlarının ne kadar olduğu ile ilgilenir. geri ödendi. Kredi kaynakları pahasına, işletme kredi sözleşmesinde belirtilen şartlar dahilinde ödeme ve geri ödeme şartlarında gerekli fonları hızlı bir şekilde alabilir. Ödünç alınan fonların kullanılması, şirketin kendi sermayesini kullanma verimliliğini artırmayı mümkün kılar. Getiri oranını artırmak için böyle bir mekanizmaya ekonomide denir. Efektparasalkaldıraç(EFR), veya finansal kaldıracın etkisi.

Finansal kaldıracın etkisi, ikincisinin ödenmesine rağmen kredi kaynaklarının kullanılması nedeniyle özkaynakların karlılığında bir artıştır.

Finansal kaldıraç mekanizmasını kullanmak için aşağıdaki koşulların karşılanması gerekir:

· Kredi faiz oranı, vergi sonrası kâr üzerinden hesaplanan üretim karlılığından daha düşük olmalıdır;

· Nispeten yüksek derece ekonomik faaliyetin istikrarı;

· Sahipler için tasarruflu sermayelerini kârlılık düzeyini artıran koşullara tahsis etme fırsatlarının mevcudiyeti.

Düşük para maliyeti, ödünç alınan ve tahsis edilen sermaye arasındaki farkı elde etmek için işletmenin cirosunda ödünç alınan kaynakların kullanımını teşvik eder ve böylece özkaynak karlılık oranını artırır. Faiz oranı özkaynak kârlılığından daha düşük olan ödünç alınan fonların dolaşımda kullanılması, finansal giderler ve vergi tasarrufundan yararlanın. Borç yükümlülüklerinin getiri oranı üzerindeki etkisi ne kadar büyük olursa, borç o kadar yüksek olur.

Finansal kaldıracın etkisi, ancak üretimin vergi sonrası kârlılığı ile faiz oranı arasındaki fark pozitif olduğunda pozitiftir. Piyasa koşulları istikrarlıysa ve gelecekteki gelirin doğru hesaplanmasına izin veriyorsa, kredilerde önemli miktarda borcun varlığı endişe kaynağı değildir. Ve karlılık ile faiz oranı arasındaki önemli farkla borç miktarı artırılabilir. Ekonomik istikrarsızlık ile, büyük bir borç veya büyümesi, işletmenin ticari faaliyetindeki azalma ile ilişkili riski artırır.

Ödünç alınan fonların kullanımında farklı bir paya sahip ilave olarak yaratılan özkaynak kârlılığının seviyesini yansıtan finansal kaldıracın etkisi aşağıdaki formül kullanılarak hesaplanmaktadır:

EFR, özsermaye getirisi oranındaki artıştan (veya finansal kaldıracın etkisinin gücünden) oluşan finansal kaldıracın etkisidir,%;

Н pr - bir birimin kesirlerinde kar vergisi oranı;

E Ra - varlıkların ekonomik getirisi,%;

SRP - hesaplanan ortalama faiz oranı, %

DO - uzun vadeli yükümlülükler, ovmak;

KO - kısa vadeli yükümlülükler, ovmak.

ZK - ödünç alınan sermaye, ovmak.;

SC - eşitlik, ovmak.

Formül 2.1'in her bir bileşenini ele alalım.

1. Yukarıdaki formülde gelir vergisi oranı sabit bir değer olup, vergi mevzuatındaki değişikliklere bağlıdır ve 2009 yılı için %20'dir.

2. Ödünç alınan ve özsermaye bilgileri 1 No'lu "Bilanço" formundan alınmıştır.

3. Varlıkların ekonomik getirisi, ödenecek hesaplar olsun veya olmasın hesaplanabilir. Uluslararası uygulamada, finansal kaldıracın etkisini hesaplamak için iki yöntem vardır. Bunlardan birincisine göre, ödünç alınan fonlar, doğrudan ödünç alınan sermaye ve ödenecek hesapların toplamı olarak anlaşılmaktadır. İkinci yönteme göre, ödenecek hesaplar dikkate alınmaz. Ancak, ödenecek hesaplar, varlıkların ekonomik getirisini hesaplamak için formülün paydasından çıkarılmalıdır. İkinci yönteme göre, EGF biraz fazla tahmin edilmiştir.

Borç hesapları hariç ekonomik karlılığın hesaplanması,

nerede P r - vergilendirme öncesi kar, ovun. (Kar ve Zarar Tablosunun 2. formuna göre - satır No. 140), ovmak;

A - dönem sonunda varlıkların değeri, ovmak. (1 - "Bilanço" formuna göre), ovun.

KZ - ödenecek hesaplar, ovmak.

ödenecek hesapları dikkate alarak ekonomik karlılığın hesaplanması

4. Ortalama hesaplanan faiz oranı, kredi sözleşmesinin verilerine (kredi tutarı, kredinin finansal maliyetleri, kredinin yıllık faiz oranı) göre belirlenir:

nerede P - kredinin faiz tutarı, ovmak;

Ve k - kredilerin finansal maliyetleri, ovmak;

Kr - kredi miktarı, ovmak.

Böylece formül 2.1 aşağıdaki gibi dönüştürülür:

Ödenecek hesaplar dahil

Ödenecek hesaplar hariç

Yukarıdaki 2.5, 2.6 formüllerinden üç bileşeni ayırt edilebilir:

EGF ile bağlantılı olarak kendini ne ölçüde gösterdiğini gösteren finansal kaldıraç vergi düzelticisi (1 - N pr) farklı seviyeler kâr vergilendirmesi;

· Bir kredinin kârlılık oranı ile ortalama faiz oranı arasındaki farkı karakterize eden finansal kaldıraç (E Ra - C srp) farkı (gücü);

· Birim özsermaye başına işletme tarafından kullanılan ödünç alınan sermaye miktarını karakterize eden finansal kaldıraç (LC/SK) katsayısı (omuz).

Bu bileşenlerin seçimi, işletmenin finansal faaliyeti sürecinde EGF'yi kasıtlı olarak yönetmenize izin verir.

Mali kaldıracın vergi düzelticisi, gelir vergisi oranı kanunla belirlendiğinden pratik olarak işletmenin faaliyetlerine bağlı değildir. Aynı zamanda, finansal kaldıraç yönetimi sürecinde, aşağıdaki durumlarda farklılaştırılmış bir vergi düzeltici kullanılabilir:

eğer tarafından çeşitli tipler işletmenin faaliyetleri, kârların farklılaştırılmış vergilendirme oranlarını belirledi;

teşebbüsün belirli faaliyet türleri için kâr üzerinden vergi avantajları varsa;

· Teşebbüsün alt bölümleri, menfaatlerin bulunduğu serbest ekonomik bölgelerde faaliyet gösteriyorsa.

Bu durumlarda, üretimin sektörel veya bölgesel yapısını (ve dolayısıyla vergilendirme düzeyine göre kârın bileşimini) etkileyerek, ortalama kâr vergisi oranını düşürerek finansal kaldıracın etkisini artırmak mümkündür. etkisi üzerinde vergi düzeltici.

Finansal kaldıraç farkı, pozitif bir EGF oluşturan ana koşuldur. Diferansiyelin pozitif değeri ne kadar yüksek olursa, etki o kadar yüksek olur. Diferansiyelin negatif bir değerinin elde edilmesi, her zaman özkaynak karlılığında bir azalmaya yol açar. Bu, bir dizi koşuldan kaynaklanmaktadır.

Koşulların kötüleştiği bir dönemde Finansal market ve serbest sermaye arzını azaltarak, ödünç alınan fonların maliyeti, üretimin karlılık seviyesini aşarak keskin bir şekilde artabilir.

Kullanılan ödünç alınan sermayenin payının artırılması sürecinde işletmenin finansal istikrarının azalması, işletmenin iflas riskinin artmasına neden olmaktadır. Bu, borç verenleri ek finansal risk için kredi faiz oranlarını artırmaya zorlar. Bu riskin belirli bir seviyesinde, finansal kaldıraç farkı sıfır değeri alabilir ve hatta negatif bir değere sahip olabilir.

Koşullar kötüleştiğinde emtia piyasasıürünlerin satış hacmi azalır ve sonuç olarak kârın boyutu azalır. Bu koşullar altında, üretim karlılığındaki düşüş nedeniyle, bir kredi için sabit faiz oranlarında finansal kaldıraç farkının negatif değeri oluşabilir.

Diferansiyelin pozitif değeri ile, finansal kaldıraç oranındaki herhangi bir artış, özsermaye getirisi oranında daha da büyük bir artışa neden olacaktır. Diferansiyelin negatif değeri ile, finansal kaldıraç oranındaki bir artış, özkaynak karlılığı oranında daha da büyük bir düşüş oranına yol açacaktır. Bu nedenle, diferansiyelin sabit bir değerinde, finansal kaldıraç katsayısı, hem özkaynak karlılığındaki artışın hem de finansal kâr kaybı riskinin ana üreticisidir.

Birçok Batılı ekonomist, finansal kaldıracın etkisinin değerinin yüzde 30-50 arasında, yani yüzde 30-50 arasında dalgalanması gerektiğine inanıyor. EFR optimal olarak varlıkların ekonomik karlılık seviyesinin üçte birine eşit olmalıdır. Bu durumda vergi muafiyetleri tazmin edilir ve kendi fonları terbiyeli dönüş.

Finansal kaldıracın öz sermaye getirisi düzeyi ve finansal risk düzeyi üzerindeki etkisinin mekanizmasını bilmek, işletmenin hem maliyetini hem de sermaye yapısını bilinçli olarak yönetmenizi sağlar.

Ardından, sonundaki bakiyeye dayanarak finansal kaldıracın etkisini hesaplıyoruz. raporlama dönemi OAO "VULKAN" örneğinde ödenecek hesaplı ve hesapsız. Raporlama yılı sonunda finansal maliyetler, işletmenin hesaplarındaki kredi fonlarının bakiyesinin% 3'ü kadardır. Bilanço ve gelir tablosu Ek 1'de verilmiştir.

Egzersiz yapmak 2. İşletme, cari mali yılda banka kredisi almayı planlıyor. Cari yıl için finansal kaldıracın etkisini, ödenecek hesaplar olsun veya olmasın, raporlama yılının sonundaki bilançoya göre hesaplayın. Finansal maliyetler, dönem sonunda kredi fonları bakiyesinin %8'i kadardır.

Kredi antlaşma №1.

Dönem - 4 yıl

Faiz - yıllık %7.

Ana kredi borcunun miktarı 1.500.000 ruble.

1. Ortalama hesaplanan faiz oranını (С rp) belirleyelim. Bunu yapmak için, iade etmemiz gereken faizli tutarı hesaplıyoruz.

S \u003d P * (1 + i) \u003d 1.500.000 ruble. * (1 + 9% / 12 ay * 4 yıl * 12 ay) = 1950000 ruble.

faiz tutarı \u003d S - P \u003d 1.950.000 -1.500.000 \u003d 450.000 ruble.

2. Raporlama döneminin sonunda ödenecek hesapları olan ve olmayan formül 2.2 ve 2.3'e göre varlıkların ekonomik karlılığını (E ra) belirleyelim:

- İle birlikte hesaba katarak alacaklı borç:

- olmadan muhasebe alacaklı borç:

3. Finansal maliyetleri (Ve k) formül 2.4'e göre ödenecek hesapları olan ve olmayan hesapları belirleyelim:

- İle birlikte hesaba katarak alacaklı borç

Ve \u003d 3% * (con lane + KO con lane + Kredi) \u003d 3% * (35202229 + +65348712 + 1500000) \u003d 100595941 ruble.

- olmadan muhasebe alacaklı borç:

Ve k1 \u003d 3% * (con lane + KO con lane + Credit - KZ con lane) \u003d 3% * (35202229 + 65348712 + 1500000 - 30323848) \u003d 101141225.6 ruble.

- İle birlikte hesaba katarak alacaklı borç:

- olmadan muhasebe alacaklı borç:

- İle birlikte hesaba katarak alacaklı borç:

ZK \u003d 35202229 + 65348712 + 1500000 \u003d 102050941 ruble.

- olmadan muhasebe alacaklı borç:

ZK 1 \u003d 35202229 + 65348712 + 1500000 - 3032348 \u003d 99018593 ruble.

- İle birlikte hesaba katarak alacaklı borç:

- olmadan muhasebe alacaklı borç:

Kredi antlaşma №2.

Dönem - 2 yıl

Faiz - yıllık %11.

Ödeme sırası ilk aydan itibaren aylıktır.

Ana kredi borcunun miktarı 6.500.000 ruble.

1. Ortalama hesaplanan faiz oranını (Cavg) belirleyelim. Bunu yapmak için, iade etmemiz gereken faizli tutarı hesaplıyoruz.

S \u003d P * (1 + i) \u003d 6.500.000 ruble. * (1 + %11 / 12m. * 2g * 12m.) \u003d 780000 ruble.

faiz tutarı \u003d S - P \u003d 7800000-6.500.000 \u003d 1.300.000 ruble.

2. Varlıkların ekonomik karlılığını (Dönem) 2.2 ve 2.3 formüllerine göre, raporlama döneminin sonunda ödenecek hesaplı ve hesapsız olarak belirleyelim:

- İle birlikte hesaba katarak alacaklı borç:

- olmadan muhasebe alacaklı borç:

3. Borç hesapları olan ve olmayan formül 2.4'e göre finansal maliyetleri (IC) belirleyelim:

- İle birlikte hesaba katarak alacaklı borç

Ik \u003d 3% * (con lane + KO con lane + Kredi) \u003d 3% * (35202229 + +65348712 + 6500000) \u003d 100745941 ruble.

- olmadan muhasebe alacaklı borç:

Ik1 \u003d 3% * (con lane + KO con lane + Kredi - KZ con lane) \u003d 3% * (35202229 + 65348712 + 6500000 - 30323848) \u003d 106141225.6 ruble.

4. Ödenecek hesaplar olsun veya olmasın, kredinin ortalama tahmini faiz oranını belirleyelim:

- İle birlikte hesaba katarak alacaklı borç:

Srp = = 1.7

- olmadan muhasebe alacaklı borç:

Срп1 = = 1.8

5. Ödenecek hesaplı ve ödenmemiş sermayeyi tanımlayalım:

- İle birlikte hesaba katarak alacaklı borç:

ZK \u003d 35202229 + 65348712 + 6500000 \u003d 107050941 ruble.

- olmadan muhasebe alacaklı borç:

ZK1 \u003d 35202229 + 65348712 + 6500000 - 3032348 \u003d 104018593 ruble.

6. Formül 2.5 ve 2.6'yı kullanarak, borç hesapları olan ve olmayan finansal kaldıracın etkisini belirleriz:

- İle birlikte hesaba katarak alacaklı borç:

EGF = (1 - 0,20) * (0,02 - 0,7) * 107050941/180959910 = 0,80 * (-0,68) * 0,6= - 0,32 = -32

- olmadan muhasebe alacaklı borç:

EGF \u003d (1-0.20) * (0.022 - 0.8) * 104018593 / 180959910 \u003d 0.80 * (-0.8) * 0.6 \u003d -0.39 \u003d -39

Bu durumda, şirketin geri ödemek için yeterli parası olmadığı için kredi alınması tavsiye edilmez (finansal kaldıraç farkının (gücünün) negatif değeri nedeniyle EGF'nin negatif değeri).

3. analizoranlarSessatış,maliyet,ulaşmışvepuanbaşabaş

Satış hacmi, maliyet ve kâr oranının analizi, başa baş noktasının belirlenmesinden oluşur - işletmenin başa baş çalışmasını sağlayan listelenen üç göstergenin böyle bir oranı. Bu materyal, farklı bir ürün yelpazesi üreten işletmeler için başabaş noktasının hesaplanmasına ayrılmıştır; çoklu isimlendirmedir.

Örnek olarak, bu sorunu çözmeye yönelik en yaygın yaklaşımı yansıtan çok ürünlü bir işletme için başa baş noktasını belirleme metodolojisini ele alalım.

Fiziksel olarak başabaş noktasının iki şekilde hesaplanması önerilmektedir. Birinci yönteme göre, başabaş noktasını belirlemek için, sabit maliyetlerin (Z post) ve marjinal gelirin (D m) oranını gösteren, tüm ürün yelpazesinin satışından elde edilen katsayı (K t) hesaplanır. analiz edilen dönem:

Daha sonra i-inci tip ürün için başa baş sağlayan satış hacmi (K cr i), fiziksel olarak incelenen dönem için KT katsayısının çarpımı ve i-inci tip ürünün satış hacmi olarak tanımlanabilir ( ile i).

k cr i= K t * k i (3.2)

İkinci yönteme göre, başabaş noktasının hesaplanması değer cinsinden yapılır, yani, başabaş noktasında (B kr) satışlardan elde edilen gelir tutarı belirlenir.

V kr \u003d Z direği / K dm \u003d Z direği / D m * V p, (3.3)

K dm \u003d D m / V r., (3.4)

burada K dm, marjinal gelirin katsayısıdır;

B p - satılan tüm aralığın satışından elde edilen gelir, ovmak.

K cr \u003d V RT /? K i* c i (3.5)

k cr i = K kr * k i , (3.6)

nerede i- i-th tipi bir üretim biriminin fiyatı, ovmak;

K kr - Başabaş noktasındaki satış hacminin toplam satış hacmine oranını yansıtan katsayı.

Önerilen metodolojinin dezavantajı, incelenen dönemde geliştirilen ürünlerin üretim ve satış yapısının gelecekte de kalacağı varsayımıdır; bu, talep, sipariş hacmi ve ürün yelpazesi değiştiği için olası değildir. .

İlk verileri Tablo 1'de gösterilen bir örnek kullanarak çok ürünlü bir işletme için başabaş noktasının hesaplanmasını düşünün.

Tablo 1 Çok ürünlü bir kuruluş için başa baş noktasının hesaplanmasına yönelik ilk veriler

Göstergeler	Miktar, birimler	Birim fiyat, ovmak.	Maliyet, ovmak.
1. Satış
1.1 Ürün A
1.2 Ürünler B
1.3 Ürünler B
1.4 Ürünler D
1.5 Toplam
2. Değişkenlermasraflar
2.1 Ürün A
2.2 Ürünler B
2.3 Ürünler B
2.4 Ürünler D
2.5 Toplam
3. marjGelir
Toplam (s.1.5 - s.2.5)
4. Genelkalıcımasraflar

(3.1) ve (3.2) formüllerini kullanarak birinci yönteme göre başabaş noktasını hesaplayalım:

K T \u003d Z direği / D m \u003d 108000/82800 \u003d 1.304

k cr i= KT * k i

K crA \u003d 1.304 * 300 \u003d 391.2 birim.

K krB \u003d 1.304 * 480 \u003d 626 birim.

K krV \u003d 1.304 * 600 \u003d 782 birim.

K krG \u003d 1.304 * 120 \u003d 156 birim.

(3.3), (3.4), (3.5), (3.6) formüllerini kullanarak ikinci yönteme göre başabaş noktasını hesaplayalım:

K dm \u003d D m / V p \u003d 82800 / 288000 \u003d 0.2875

cr \u003d Z post / K dm \u003d 108000 / 0.2875 \u003d 375652.170 ruble olarak.

K cr \u003d V RT /? K i* c i = 375652,17/288000 = 1,304

k cr i= K kr * k i

K crA \u003d 1.304 * 300 \u003d 391.1 birim.

K krB \u003d 1.304 * 480 \u003d 626 birim.

K krV \u003d 1.304 * 600 \u003d 782 birim.

K krG \u003d 1.304 * 120 \u003d 156 birim.

Hesaplamaların doğruluğunu kontrol etmek için Tablo 2 kullanılabilir.

Tablo 2. Çok ürünlü bir işletme için başabaş noktası hesaplamalarının doğruluğunun kontrol edilmesi

Göstergeler
1. Satış gelirleri
2. Değişken maliyetler
3. Marjinal gelir
4. Genel posta. masraflar
5. Kar

İşletmenin başa baş çalışmasını sağlamak için, en az 391.1 birim hacimli A ürünleri, en az 626 birim hacimli B ürünleri, en az 782 birim hacimli C ürünleri, D ürünleri üretilmesi tavsiye edilir. en az 156 birimlik bir hacme sahip.

Kesintisiz maliyeti belirlemenin üçüncü yolu, sabit maliyetleri ürün türleri arasında değişken maliyetlerle orantılı olarak dağıtmaktır.

Kesintisiz üretim hacminin belirlenmesi birkaç aşamada gerçekleştirilebilir. Bunlardan ilkinde, toplam sabit maliyet miktarı, bu durumda değişken maliyetlerin değeri alınan, seçilen dağıtım tabanına orantılı olarak ürün türleri arasında dağıtılır. İkinci aşamada, her bir ürün türü için başabaş üretim ve satış hacmi (K cr i) aşağıdaki formül kullanılarak hesaplanır:

k cr i= 3 posta i/(c i- Z şeridi i), (3.7)

3 posta nerede i- toplam sabit maliyetler i-th ürün tipi ile ilgili olarak, ovun.

Bu yaklaşım, yukarıda belirtilen dezavantajı ortadan kaldırır ve çok ürünlü bir üretime sahip bir işletmenin başa baş satış hacmini belirleme sorununun çözülmesine olanak tanır.

Tablodaki verileri kullanarak bu yöntemle hesaplamayı yapacağız.

1. Sabit maliyetleri, ürün türleri arasında değişken maliyetlerle orantılı olarak dağıtın: (değişken maliyetlerde i-inci maliyetin ürün maliyeti * sabit maliyetler).

A \u003d 18000/205200 * 108000 \u003d 9474 ruble.

B \u003d 43200/205200 * 108000 \u003d 22737 ruble.

B \u003d 14400/205200 * 108000 \u003d 7579 ruble.

G \u003d 129600 / 205200 * 108000 \u003d 68211 ovmak.

2. Her bir ürün türü için başabaş noktasını hesaplayalım:

k cr i= 3 posta i/(c i - Z şeridi i) (3.8)

K crA \u003d 9474 / (108 - 60) \u003d 9474/48 \u003d 197,38 birim.

K krB \u003d 22737 / (120 - 90) \u003d 22737/30 \u003d 757,9 birim.

K krV = 7579 / (42 - 24) = 7579/18 = 421 birim.

KcrG = 68211/(1440 - 1080) = 68211/360 = 189,48 birim

Hesaplamaların doğruluğunun kontrolü tablo 3'te gerçekleştirilir.

Tablo 3 Her ürün tipi için başabaş noktası hesaplamalarının doğruluğunun kontrol edilmesi

Göstergeler
1. Satış gelirleri
2. Değişken maliyetler
3. Marjinal gelir
4. Genel posta. masraflar
5. Kar

Tabloya göre, başabaş noktasının tanımından aşağıdaki gibi, A, B, C, D ürün türlerinin kritik satış hacimleri ve bunların üretim ve pazarlama maliyetleri ile kârın sıfır olduğu görülebilir. .

Bu yönteme göre, tüm işletmenin başa baş çalışmasını sağlamak için, en az 197,38 birim hacimli A ürünleri, en az 757,9 birim hacimli B ürünleri, hacimli C ürünleri üretilmesi tavsiye edilir. en az 421 birim, en az 189,48 birim hacimli D ürünleri.

Daha sonra, çok ürünlü bir işletme örneğini kullanarak planlanan kar değeriyle satış hacmini belirleme sorununu ele alacağız. İşletmenin yönetimi belirli bir miktarda kâr elde etme görevini belirlerse, belirli bir kâr miktarı (P) için satıştan (B p) elde edilen gelir, halihazırda bilinen formül kullanılarak hesaplanabilir:

İşletmenin planlanan miktarda kar elde edeceği fiziksel olarak (K t) üretim ve satış hacmi:

Çeşitlendirilmiş işletmeler için planlanan kar miktarı ile satış hacmini belirleme metodolojisi aşağıdaki gibidir.

1. Planlanan kâra (V p) karşılık gelen değer cinsinden satış hacmi, aşağıdaki formülle belirlenir:

V p \u003d (3 yazı + P) / D m0 * V 0, (3.11)

nerede B 0 - baz dönemdeki satış hacmi, ruble;

D m0 - baz dönemde marjinal gelir, ovmak.

2. Planlanan karı elde etmek için gerekli olan fiziksel olarak satış hacmi (K p i), eşittir:

kp i= K * k i , (3.12)

nerede K \u003d (3 yazı + P) / D m;

ile i- i-th ürününün gerçek anlamda satış hacmi, birimler.

Tablo 1'deki verileri ve planlanan kâr miktarının 200.000 ruble olması gereken koşulu kullanarak. (vergilendirmeden önce), planlanan kâra karşılık gelen satış hacmini değer cinsinden belirleriz.

V p \u003d (3 yazı + P) / D m0 * V 0

B p \u003d (108000 + 200000) / 82800 * 288000 \u003d 11130434,78 ruble.

Baz döneme ilişkin plana göre marjinal gelirin (K) büyüme endeksini hesaplayın.

K \u003d (3 yazı + P) / D m

K \u003d (108000 + 200000) / 82800 \u003d 3.7

Ardından, planlanan kâr miktarını elde etmek için üretilen ve satılan her ürün türü için satış hacmini fiziksel olarak belirlemek mümkündür:

kp i= K * k i

K pA \u003d 3,7 * 300 \u003d 1110 birim.

K pB \u003d 3,7 * 480 \u003d 1776 birim.

K pV \u003d 3,7 * 600 \u003d 2220 birim.

K pG \u003d 3.7 * 120 \u003d 444 birim.

Kontrol ettikten sonra planlanan satış hacmini değiştirerek planlanan karı elde ederiz.

Tablo 4 Planlanan kâra karşılık gelen satış hacmi hesaplamasının doğruluğunun kontrol edilmesi

Göstergeler
1. Satış gelirleri
2. Değişken maliyetler
3. Marjinal gelir
4. Genel posta. masraflar
5. Kar

Şirketin 200.000 ruble'lik planlanan karı alabilmesi için, en az 1110 adet hacimli A ürünleri, en az 1776 adet hacimli B ürünleri, en az 2220 adet hacimli C ürünleri üretmek gerekir. birimler, en az 444 birim hacimli G ürünleri.

4. analizetkilemeküzerindefaktörlerüzerindedeğiştirmekpuanbaşabaş

Kritik satış hacmini etkileyen faktörler şunları içerir:

bir üretim biriminin fiyatı;

çıktı birimi başına değişken maliyetler;

Çıktı birimi başına sabit maliyetler

sabit maliyetler.

İlişki listelenen faktörler ve genelleştirici bir gösterge, halihazırda bilinen aşağıdaki formülle ifade edilebilir:

K cr \u003d 3 yazı / (c i- Z şeridi i) (4.1)

Listelenen faktörlerden sadece birinin değerindeki değişimi art arda düşünürsek, başabaş noktası aşağıdaki gibi hesaplanacaktır.

Ürünlerin satış fiyatındaki bir değişiklikle, kritik satış hacmi şuna eşit olacaktır:

V kr (c) \u003d 3 post0 / (c 1 - 3 per0), (4.2)

nerede B kr (c) - fiyatta (c 1) başabaş noktasında satış hacmi, ovmak.

Satış fiyatındaki (? Kr (c) cinsinden) sapmalar nedeniyle başabaş noktasındaki değişiklik şu şekilde olacaktır:

B kr(c) = B kr(c1) - B kr(c0), (4.3)

nerede B kr (ts1) ve B kr (ts0) - ts 1 ve ts 0 fiyatlarında başabaş noktasında satış hacimleri, ovmak.

Çıktı birimi başına değişken maliyetlerdeki bir değişiklikle, başabaş noktası şu şekilde olacaktır:

V kr (başına) \u003d Z post0 / (c 0 - Z başına1), (4.4)

nerede B kr (başına) - değişken maliyetlerde (1 başına) başabaş noktasındaki satış hacmi, ovmak.

Çıktı birimi başına değişken maliyetlerdeki (? Kr (başı) cinsinden) değişiklikler nedeniyle başabaş noktasındaki değişiklik şuna eşittir:

B cr(per) = B cr(n ep 1) - B cr(per0), (4.5)

nerede B kr (n ep 1) ve V kr (0 başına) - olayın uygulanmasından önce (0 başına) ve olayın uygulanmasından sonra (1 başına) değişken maliyet düzeyinde başabaş noktasında satış hacimleri ), ovmak.

Sabit maliyetlerdeki bir değişiklikle, başabaş noktası şuna eşit olacaktır:

K kr (post) \u003d Z post1 / (c 0 - Z per0), (4.6)

nerede V kr (post) - sabit maliyetlerde (Z post1) başabaş noktasında satış hacmi, ovmak.

Sabit maliyetlerdeki (? Kr (posta) cinsinden) değişiklikler nedeniyle başabaş noktasındaki değişiklik:

V kr(post) = V kr(post1) - V kr(post0) (4.7)

Bu faktörlerin başabaş noktası üzerindeki etkisi analiz edilebilir. Açıkça, başabaş noktası, bir çıktı biriminin satış fiyatındaki değişikliklere en hassas şekilde tepki verir. Aynı zamanda, bu göstergeler ters orantılıdır. Bir işletme tam üretim kapasitesine yakın bir şekilde faaliyet gösteriyorsa, maliyetin geri kazanılmasını sağlamak için gerekli olan satış hacmi önemli ölçüde arttığından ve işletmenin üretim kapasitesini aşabileceğinden, yönetimin fiyatı aşağı yönde yönetme yeteneği çok azdır. İşletmenin düşük kapasite kullanımı ile satış fiyatının düşmesi, ürün çıktı ve satışlarında olası bir artış nedeniyle işletmenin karlılığını artırabilecek bir faktör olarak düşünülebilir. Başabaş noktası, çıktı birimi başına değişken maliyetlerdeki değişikliklere karşı da oldukça hassastır. Bu faktör ile genelleme göstergesi arasında doğrudan bir ilişki vardır. Değişken maliyetlerde ufak bir artış bile işletmenin sonuçlarını olumsuz etkiler.

Sabit maliyetlerdeki bir artış, daha yüksek bir başa baş noktasına yol açar ve bunun tersi de geçerlidir.

Tüm faktörlerin bir ürününün başabaş noktası üzerindeki etkisinin analizi, belirli bir sırayla zincir değiştirme yöntemi kullanılarak gerçekleştirilir. Aynı zamanda, indeks 0'a sahip göstergeler, temel dönemin değerlerini ve indeks 1'e sahip olanlar - mevcut (raporlama) değerlerini gösterir. İlk olarak, başabaş noktasındaki bir değişiklik, sabit maliyetlerin seviyesi değiştirilerek, ardından satış fiyatları değiştirilerek ve ürün birimi başına değişken maliyetler değiştirilerek belirlenir.

K kr (cond1) = Z post1 / (c 0 - Z per0) (4.8)

K kr (durum2) \u003d Z post1 / (c 1 - Z per0) (4,9)

K kr (uslZ) \u003d Z post1 / (c 1 - Z şeridi 1) \u003d K kr1 (4.10)

Başabaş noktasındaki değişiklik, değişiklik nedeniyle olacaktır:

a) sabit maliyetlerin miktarı K kr (usl1) - K kr0;

b) K kr (usp2) - K kr (usl1) ürünlerinin satış fiyatları;

c) değişken maliyetler K cr (yc l3) - K cr (usl2) .

Çeşitlendirilmiş üretime sahip işletmeler için, faktörlerin başa baş satış hacmi üzerindeki etkisinin analizi, ürün yelpazesindeki yapısal değişiklikleri de hesaba katmalıdır. Ürün yelpazesindeki değişikliklerin etkisinin değer açısından muhasebeleştirilmesi aşağıdaki formüle göre yapılır:

B'den p'ye = Z sonrası /? (y i* (c i- Z şeridi i)/c i) = 3 gönderi /? (y i* (1 - Z şeridi i/c i), (4.11)

Neredesin i= için i* c i/?(ile i* c i) - her bir ürün türünün toplam satış gelirleri içindeki payı;

Z sonrası - sabit maliyetler, ovmak.

Z şeridi i- i-inci ürün türünün değişken maliyetleri, ovmak.

c i- i-th tipi ürünün fiyatı, ovmak.

Tablo 5'te toplanan ilk verilere dayanarak, çok ürünlü bir işletmenin başa baş noktasındaki değişim üzerindeki faktörlerin etkisini analiz edeceğiz.

Tablo 5 Çeşitlendirilmiş bir işletmenin başa baş noktasındaki değişim üzerindeki faktörlerin etkisini hesaplamak için ilk veriler

Göstergeler		Aslında
İşletmenin sabit maliyetleri, bin ruble.
Belirli değişken maliyetler, bin ruble
Ürün A
Ürün B
Ürün B
Birim başına satış fiyatı, bin ruble
Ürün A
Ürün B
Ürün B
Satılan ürün sayısı, adet
Ürün A
Ürün B
Ürün B
Toplam gelirdeki pay
Ürün A
Ürün B
Ürün B

B'den p'ye = Z sonrası /? (y i* (c i- Z şeridi i)/c i) = 3 gönderi /? (y i* (1 - Z şeridi i/c i) (4.12)

1. Planlanan verilere (B kr0) göre değer açısından başabaş noktasının seviyesini belirleyin:

2. Gerçek verilere (B kr1) göre değer cinsinden başabaş noktasının seviyesini belirleyelim:

3. Başabaş noktasındaki (? cr cinsinden) değişikliğin şuna eşit olduğunu belirleyin:

V cr = V cr1 - V cr0 = 6000 - 5617.98 = 382,02 bin ovmak .

Aşağıdaki sırayla zincir ikameleri yöntemiyle faktörlerin etkisini hesaplayacağız.

1. Satış hacmindeki ve ürünlerin yapısındaki değişikliklerin etkisini belirleyin:

A ürünü için:

Bu nedenle, hacim ve yapıdaki değişikliklerin A ürünü üzerindeki etkisi:

В?уА \u003d V dönş1 - V kr0 \u003d 33222.59 - 36764.71 \u003d -3542.12 bin ruble.

B ürünü için:

Bu nedenle, hacim ve yapıdaki değişikliklerin B ürünü üzerindeki etkisi:

В?уБ \u003d Dönş.2'de - Dönş.1'de \u003d 970.09 - 4087.19 \u003d -3117.1 bin ruble.

B ürünü için:

Bu nedenle, hacim ve yapıdaki değişikliklerin B ürünü üzerindeki etkisi:

В?уВ \u003d Durum 3 - Durum 2 \u003d 5190.31 - 970.09 \u003d 4220.22 bin ruble.

Ürünlerin hacmindeki ve yapısındaki değişiklik faktörünün toplamı, başabaş noktası üzerindeki etki:

382,02 + (-3117,1) + 4220,22= 1485,14 binovmak.

2. Değer açısından başabaş noktası üzerindeki belirli değişken maliyetler faktörünün etkisini düşünün.

A ürünü için:

A ürünleri için birim değişken maliyetlerdeki değişikliklerin etkisi:

V? ZperA \u003d 4 durumunda - 3 durumunda \u003d 5190.31 - 5190.31 \u003d 0 bin ruble.

B ürünü için:

B ürünleri için belirli değişken maliyetlerdeki değişikliklerin etkisi:

V? ZperB \u003d V dönş.5 - Dönş.4'te \u003d 4298 - 5190.31 \u003d -892.31 bin ruble.

B ürünü için:

B ürünü için birim değişken maliyetlerdeki değişikliklerin etkisi şuna eşittir:

V? ZperV \u003d 6 durumunda - 5 durumunda \u003d 5597 -4298 \u003d 1299 bin ruble.

Belirli değişken maliyetlerdeki değişim faktörünün toplamı, başabaş noktası üzerindeki etki:

0+ (-892,31) + 1299= 406,69 binovmak.

3. Değişim faktörünün ürünlerin satış fiyatı üzerindeki etkisini ele alalım.

A ürünü için:

Bu nedenle, A ürününün satış fiyatındaki bir değişikliğin etkisi:

V?cA \u003d V dönş. 7 - V dönş. 6 \u003d 6550 - 5597 \u003d 953 bin ruble.

B ürünü için:

Bu nedenle, B ürünlerinin satış fiyatındaki bir değişikliğin etkisi şuna eşittir:

В?ЦБ \u003d Dönş8'de - Dönş7'de \u003d 6466 - 6550 \u003d -84 bin ruble.

B ürünü için:

Bu nedenle, B ürününün satış fiyatındaki bir değişikliğin etkisi şuna eşittir:

V?cV \u003d V conv9 - conv8 \u003d 5000 - 6466 \u003d -1466 bin ruble olarak.

Satış fiyatındaki değişim faktörünün toplamı, başabaş noktasına etkisi:

953 + (-84) + (-1466)= -597 binovmak.

4. Değişen sabit maliyetlerin başabaş noktasını değiştirme üzerindeki etkisini belirleyelim:

?AT ?Zpost= kr1'de - dönş9'da = 6000- 5000 = 1000 bin ruble.

Hesaplamaları kontrol edelim:

V cr = V cr1 - V cr0 = ?V? V?cV + ?V?Zpost \u003d 1485.14 + 406.69 + (-597) + 1000 \u003d 2294.83 bin ruble.

Genel olarak, işletme için, başabaş noktasındaki değişiklikler şunlar oldu:

· ürünlerin hacmindeki ve yapısındaki değişiklikler nedeniyle azalma - 1485.14 bin ruble;

· belirli değişken maliyetlerdeki değişikliklerden kaynaklanan büyüme - 406,69 bin ruble;

· satış fiyatlarındaki değişikliklerden kaynaklanan azalma - (-597) bin ruble;

Sabit maliyetlerdeki artış nedeniyle büyüme - 1000 bin ruble.

Toplam değişiklik şuydu: + 2294.83 bin ruble. (1485.14) + 406.69 + (-597)+1000= 2294.83 ...

Benzer Belgeler

Marjinal analize dayalı yönetim karar verme yöntemleri. Üretim maliyetine dahil edilen işletme maliyetlerinin sınıflandırılması. OAO PSK Stroitel Astrakhan kuruluşunda marjinal analize dayalı yönetimsel kararlar almak.

dönem ödevi, eklendi 12/24/2008


Uzun vadeli finansal kararlar alırken çeşitli sermaye kaynaklarının fiyatının özellikleri. Başabaş noktasının belirlenmesi için grafik yöntemlerin özellikleri. Hedef Analizi finansal Yönetim girişim. Finansal kaldıracın etkisi.

test, 21/05/2015 eklendi


mali tablolar kuruluşun mali durumunu değerlendirmek için ana kaynak olarak. JSC "Agro +" örneğinde işletmenin finansal durumunun bir analizini yapmak. Özkaynakların karlılığını artırmak için finansal kaldıraç kullanımı.

tez, eklendi 08/01/2010


Finansal planlamanın ana unsuru olarak işletmenin karı, bitkisel üretim alanında bu sürecin metodolojik temelleri. İncelenen işletmede üretimin başabaş noktasının belirlenmesi, üzerinde kar planlamasının ilke ve aşamaları.

dönem ödevi, 24/04/2014 eklendi


kavram finansal analiz işletmeler, analizinin görevleri. Finansal ve ekonomik faaliyetin analiz metodolojisi ve yöntemleri. özellikler kriz yönetimi girişim. Kriz karşıtı politikanın bir unsuru olarak işletmenin finansal durumunun değerlendirilmesi.

özet, eklendi 01/27/2016


Kurumsal varlıklar. Yatırımların sömürülmesinin net sonucu. Ticari marj ve dönüşüm oranı. Operasyonel analiz. Finansal kaldıracın etkisi. Ödünç alınan fonları yönetmek için rasyonel politika. Finansal kaldıraç etkisinin hesaplanması.

dönem ödevi, eklendi 01/26/2009


Yönetim geliştirme için temel ilke ve stratejiler. Yönetim kararlarının oluşumu. Yönetim kararlarının uygulanması üzerinde kontrol, finansal yönetimin özellikleri. OAO "RITEK" in karlılık göstergeleri ve işletmenin finansal istikrarı.

dönem ödevi, 14/11/2011 eklendi


İşletmenin başa baş faaliyetinin analizinin görevleri. Marjinal kâr, işletmenin başa baş seviyesini etkileyen faktörler. OOO Tatneft-AlmetievskRemServis şirketinin başa baş faaliyetinin yönetiminin iyileştirilmesi.

tez, eklendi 11/17/2010


İşletmenin mali durumunun ve faaliyetlerinin analizine dayanan nispi risk değerlendirmesi. Kriz, risk ve belirsizliğin tanımı. Risk durumunda standart karar verme algoritmaları. İşletme yönetiminde temel kriz önleme yöntemleri.

tez, eklendi 08/20/2011


Şirket personelini motive etme görevleri. İşletmenin kârının oluşumu. Kitap kârının dağıtımı. Üretim maliyetini düşürmenin ekonomik etkisinin hesaplanması. Her ürün için başa baş hacimlerin ve finansal güvenlik marjının analizi.