Kurumsal nakit akışı Hareketi zaman, risk ve likidite faktörleri ile ilişkili olan, ekonomik faaliyeti tarafından oluşturulan, dikkate alınan zaman periyodunda ayrı aralıklarla dağıtılan bir dizi nakit makbuz ve ödemedir.

Aşağıdaki nakit akış sınıflandırmalarını göz önünde bulundurun:

1. Ekonomik sürece hizmet etme ölçeğine göre:

bir bütün olarak işletme için nakit akışı (bir bütün olarak işletmenin iş sürecine hizmet eden her türlü nakit akışını biriktiren en toplu nakit akışı türünü temsil eder)

bireysel nakit akışı yapısal bölümler işletmeler (bir işletmenin örgütsel ve ekonomik inşası sisteminde bağımsız bir yönetim nesnesi);

bireysel nakit akışı ticari işlemler(özyönetimin birincil amacı olarak kabul edilmelidir.)

2. Türüne göre ekonomik aktivite uyarınca Uluslararası standartlar muhasebe ayırt eder:

işletme faaliyetlerinden kaynaklanan nakit akışı (işletme faaliyetlerini ve bunların bakımını destekleyen nakit işlemleri içerir);

yatırım faaliyetlerinden nakit akışı (gerçek ve finansal yatırımın uygulanmasıyla ilgili ödemeleri ve fonların alınmasını karakterize eder);

için nakit akışı finansal faaliyetler(ek öz sermaye ve sermaye çekmek, uzun vadeli ve kısa vadeli krediler ve borçlanmalar almak, sahiplerin mevduatlarına nakit olarak temettü ve faiz ödemek, vb. ile ilgili fonların tahsilatlarını ve ödemelerini karakterize eder).

3. Nakit akışının yönüne göre şunlar vardır:

pozitif nakit akışı (her türlü ticari işlemden işletmeye yapılan nakit girişlerinin toplamını karakterize eder); aksi halde nakit girişi denir;

negatif nakit akışı (işletmenin her türlü ticari faaliyetini gerçekleştirme sürecinde yaptığı nakit ödemelerin toplamını karakterize eder); aksi halde – nakit çıkışı;

4. Nakit akış yönünün değişkenliğine göre:

standart nakit akışı (yönünün bir defadan fazla değişmediği bir tür nakit akışını karakterize eder (örneğin, sermayeyi uzun vadeli bir tahvile sermaye yatırımı yapmak, buna benzer bir satın almada geliri yeniden yatırmadan). finansal araçlar);

standart olmayan nakit akışı (yönünün bir kereden fazla değiştiği bir tür nakit akışını karakterize eder, örneğin, sonraki genişlemede elde edilen gelirin yeniden yatırımı ile bir finansal araçlar portföyüne sermaye yatırımı).

5. Hacim hesaplama yöntemine göre, aşağıdaki işletme nakit akışı türleri ayırt edilir:

Brüt nakit akışı (incelenen dönemdeki fon gelirlerinin veya harcamalarının toplamı);

net nakit akışı (pozitif ve negatif nakit akışları arasındaki fark, yani incelenen dönemde fonların alınması ve harcanması arasındaki fark); işletmenin ekonomik faaliyetinin en önemli sonucudur.

6. İşletmeyle ilgili nakit akışının doğası gereği:

iç nakit akışı (işletme içindeki fonların gelir ve giderlerinin toplamı; işletmenin personel, kurucular, yan kuruluşlar vb. ;

dış nakit akışı (teşebbüsün ekonomik ortaklar ve devlet kurumları ile parasal ilişkileri ile ilgili faaliyetlerine hizmet eder; hacmi, işletmenin toplam nakit akışının baskın kısmıdır).

7. Hacim yeterlilik düzeyine göre:

fazla nakit akışı (nakit makbuzlar, işletmenin amaçlı harcamalar için gerçek ihtiyacını önemli ölçüde aştığında);

· yetersiz nakit akışı (nakit makbuzları, amaçlı harcamalarında işletmenin gerçek ihtiyaçlarından önemli ölçüde düşük olduğunda).

8. Birbiriyle ilişkili nakit hacimlerinin denge düzeyine göre:

· dengeli nakit akışı (ayrı bir ticari işlem, yapısal birim veya bir bütün olarak işletme için pozitif ve negatif türlerinin hacimleri arasında bir dengenin sağlandığı bir tür toplam nakit akışı);

dengesiz nakit akışı (pozitif ve negatif türlerinin hacimleri arasında denge olmayan bir tür toplam nakit akışı; Bir bütün olarak işletme çerçevesinde, hem açık hem de fazla toplam nakit akışı dengesizdir).

9. Tahsis edilen süreye göre:

kısa vadeli nakit akışı (nakit tahsilatlarının veya ödemelerinin başlangıcından bir yıldan fazla olmayan bir sürede tamamlanmasına kadar olan bir süre ile);

uzun vadeli nakit akışı (nakit makbuzların veya ödemelerin başlangıcından bir yıldan fazla tamamlanmasına kadar olan bir süre ile).

Bu sınıflandırma, kural olarak, bir işletmenin bireysel ticari faaliyetlerini karakterize etmek için kullanılır. Kısa vadeli nakit akışı, işletme ve kısmen işletmenin finansal faaliyetleriyle ilgili ticari işlemlerin çoğu için tipiktir. Uzun vadeli nakit akışı, yatırım faaliyetleriyle ilgili ticari işlemlerin baskın kısmı için tipiktir.

10. Fon kullanım şekillerine göre:

nakit akışı (doğrudan nakit olarak hizmet verilen işletmenin toplam nakit akışının bir kısmı);

· Nakit olmayan nakit akışı (finansal piyasanın çeşitli kredi ve mevduat araçlarıyla hizmet verilen işletmenin toplam nakit akışının bir kısmı).

Bir işletmenin nakit ve nakit olmayan nakit akışları arasında yakın bir ilişki vardır, çünkü nakit ve nakit olmayan para, biçimini değiştirirken sürekli olarak bir parasal dolaşım alanından diğerine hareket eder.

11. Kullanılan para birimi türüne göre:

ulusal para birimi cinsinden nakit akışı;

döviz cinsinden nakit akışı.

12. Ekonomik faaliyetin nihai sonuçlarının oluşumundaki önemine göre:

Öncelikli nakit akışı (yüksek düzeyde net nakit akışı oluşturan nakit akışı türünü karakterize eder; öncelik, ürünlerin satışı, yüksek kârlı yatırım işlemlerinin uygulanması vb. ile ilişkili nakit akışıdır);

İkincil nakit akışı (işlevsel yönelimi veya önemsiz hacmi nedeniyle, ekonomik faaliyetin nihai sonuçlarının oluşumu üzerinde önemli bir etkisi olmayan bir tür nakit akışını karakterize eder; böyle bir nakit akışına bir örnek, fon ihracıdır) rapor altında ve sorumlu kişiler tarafından fonların iadesi).

13. Oluşun öngörülebilirliğine göre:

· tamamen öngörülebilir nakit akışı (uygulama hacmi ve süresi önceden tamamen belirlenebilir, örneğin, amortisman akışı, hizmet için nakit akışı ve alınan kredi fonlarının iadesi vb.);

yeterince öngörülemeyen nakit akışı (hacmi ve uygulama süresi, aşağıdakilerden dolayı önceden tam olarak belirlenemez) olası değişiklikler faktörler dış ortamörneğin, ürünlerin satışından fon alınması, hisse senetlerinden temettü alınması vb.);

öngörülemeyen nakit akışı (işletmenin işletme, yatırım veya finansal faaliyetleri sırasındaki olağanüstü olaylar ve ayrıca önceden planlanmayan bireysel işlemler, örneğin para cezalarının ödenmesi ile ilişkili).

Bir işletmenin nakit akışlarının, oluşumlarının tahmin edilebilirliğine göre sınıflandırılması, genellikle planlama ve optimizasyon sürecinde kullanılır.

14. Mümkünse yönetim sürecinde düzenleme:

düzenlenebilen nakit akışı (örneğin, şirketin ürünlerini krediyle satmak, hisse senedi veya tahvil ihracı vb. gibi ekonomik faaliyet sırasında böyle bir değişikliğin uygun olması durumunda yöneticilerin talebi üzerine zaman veya hacim olarak değiştirilebilir) .);

düzenlenemeyen nakit akışı (örneğin, işletmenin vergi ödemeleri, borcunu ödeme ve geri ödeme gibi ekonomik faaliyetinin nihai sonuçları için olumsuz sonuçlar olmaksızın işletme yöneticileri tarafından zaman veya hacim olarak değiştirilemez) , vb.).

Nakit akışlarının bu sınıflandırması, işletmede bunları zaman veya hacim olarak optimize etme sürecinde kullanılır.

15. Ödeme kabiliyetini sağlamak için mümkün olduğunca, aşağıdaki iki tür işletme nakit akışı ayırt edilir:

likit nakit akışı - bunun için pozitif ve negatif türlerinin oranı, dikkate alınan sürenin her aralığında bire eşit veya onu aşar:

YYEP, dikkate alınan zaman aralığının her birindeki işletmenin brüt pozitif nakit akışının toplamıdır;

ODP - dikkate alınan zaman aralığının her birinde işletmenin brüt negatif nakit akışının toplamı;

· likit olmayan nakit akışı - onun için pozitif ve negatif türlerinin oranı, dikkate alınan sürenin belirli aralıklarında birden azdır, yani. koşul karşılandı:

16. Zaman içinde değerlendirme yöntemine göre:

gerçek nakit akışı (şirketin nakit akışını, cari zamana göre değer olarak verilen tek bir karşılaştırılabilir değer olarak karakterize eder);

· gelecekteki nakit akışı (işletmenin nakit akışını, gelecekte belirli bir noktaya indirgenmiş tek bir karşılaştırılabilir değer olarak karakterize eder).

İşletmenin dikkate alınan nakit akışı türleri, işletmenin ticari faaliyetleri ile ilgili olarak zaman içinde paranın değerini tahmin etme kavramının içeriğini yansıtır.

17. İncelenen dönemde formasyonun devamlılığına göre:

düzenli nakit akışı (incelenen dönemde sürekli olarak bu dönemin ayrı aralıklarında gerçekleştirilen fonların alınması veya harcanması akışını karakterize eder; bu karakter, işletme faaliyetleri, hizmetle ilgili akışlar tarafından oluşturulan nakit akış türlerinin çoğunluğudur. bir kredi, uzun vadeli gerçek yatırım projelerinin uygulanmasını sağlayan nakit akışları vb.);

Ayrı nakit akışı (incelenen dönemde işletmenin bireysel ticari faaliyetlerinin uygulanmasıyla ilgili fonların alınmasını veya harcanmasını karakterize eder, örneğin, bir işletme tarafından bir mülk kompleksinin satın alınmasıyla ilişkili bir kerelik fon harcaması) .

Belirli bir minimum zaman aralığı ile işletmenin tüm nakit akışları kesikli olarak kabul edilebilir. Ve bunun tersi - bir işletmenin yaşam döngüsü çerçevesinde, nakit akışlarının baskın kısmı düzenli niteliktedir.

18. Oluşum zaman aralıklarının istikrarına göre, düzenli nakit akışları aşağıdaki gibi bölünür:

incelenen dönem içinde tek tip zaman aralıklarıyla düzenli nakit akışı;

incelenen dönem içinde eşit olmayan zaman aralıklarıyla düzenli nakit akışı.

Dikkate alınan sınıflandırma, nakit akışlarının muhasebesini, analizini ve planlanmasını kasıtlı olarak gerçekleştirmenizi sağlar. Çeşitli türler işletmede.

Nakit akışı yönetimi, işletmenin finansal dengesini ve sürdürülebilir büyümesini sağlamayı amaçlayan, fonların oluşumu, dağıtımı ve kullanımı ve cirolarının organizasyonu ile ilgili yönetim kararlarının geliştirilmesi ve uygulanması için bir ilke ve yöntemler sistemidir.

İşletmenin nakit akışlarının yönetiminin bir parçası olarak aşağıdaki görevler çözülür.

1. Gelecekteki ekonomik faaliyetinin ihtiyaçlarına göre işletmenin yeterli miktarda finansal kaynağının oluşturulması. Bu görev, işletmenin önümüzdeki dönem için finansal kaynaklarına olan ihtiyacının belirlenmesi, oluşumlarının bir kaynak sistemi kurulması, cazibe maliyetlerinin en aza indirilmesi ile gerçekleştirilir.

2. İşletmenin parasal kaynaklarının oluşturduğu hacminin ekonomik faaliyet türleri ve kullanım alanlarına göre dağılımının optimizasyonu. Bu görevi yerine getirme sürecinde, işletmenin işletme, yatırım ve finansal faaliyetlerinin geliştirilmesi için finansal kaynakların kullanımının gerekli orantılılığı sağlanır; her faaliyet türü çerçevesinde, ekonomik faaliyetin en iyi nihai sonuçlarına ve bir bütün olarak işletmenin gelişimi için stratejik hedeflere ulaşılmasını sağlayarak finansal kaynakların kullanımı için en etkili yönler seçilir.

3. Gelişme sürecinde işletmenin yüksek düzeyde finansal istikrarını sağlamak. İşletmenin bu tür finansal istikrarı, her şeyden önce, özkaynak ve ödünç alınan sermaye oranı ile fon toplama kaynaklarının rasyonel bir yapısının oluşturulmasıyla sağlanır; fonların çekim hacminin gelecekteki getirileri açısından optimizasyonu; uzun vadeli olarak çekilen yeterli miktarda finansal kaynağın oluşturulması vb.

4. İşletmenin sürekli ödeme gücünü korumak. Bu sorun öncelikle şu şekilde çözülür: Etkili yönetim parasal varlıkların bakiyeleri ve bunların eşdeğerleri; yeterli miktarda sigorta payının oluşturulması; işletmeye nakit akışının tekdüzeliğini sağlamak; gelen ve giden nakit akışlarının oluşumunun senkronizasyonunu sağlamak; ticari işlemler için karşı taraflarla yapılan anlaşmalarda en iyi ödeme yönteminin seçilmesi.

5. Net nakit akışının maksimize edilmesi, işletmenin kendi kendini finanse etme temelinde belirtilen ekonomik gelişme hızının sağlanması. Bu görevin uygulanması, faaliyetleri sırasında en büyük kârı sağlayan işletmenin nakit cirosunun oluşturulmasıyla sağlanır; işletmenin etkin bir amortisman politikasının seçimi; kullanılmayan varlıkların zamanında elden çıkarılması; geçici olarak ücretsiz nakit yeniden yatırım.

6. İşletmede ekonomik kullanım sürecinde fonların değerindeki kayıpların en aza indirilmesini sağlamak. Parasal varlıklar ve eşdeğerleri, zaman faktörleri, enflasyon, risk vb. etkenlerin etkisiyle değerlerini kaybetmektedir. Bu nedenle, işletmede nakit akışını organize etme sürecinde, aşırı nakit rezervlerinin oluşumundan kaçınmalı, kullanım yönlerini ve şekillerini çeşitlendirmeli, belirli finansal risk türlerinden kaçınmalı veya sigortalarını sağlamalıdır.

Bazılarının çok yönlü olmasına rağmen (örneğin, sabit bir ödeme gücü sağlamak ve kullanım sürecinde fonların değerindeki kayıpları en aza indirmek), bir işletmenin nakit akışlarını yönetmeye ilişkin dikkate alınan görevler birbiriyle yakından ilişkilidir. Bu nedenle, bir işletmenin nakit akışlarını yönetme sürecinde, ana hedefinin en etkin şekilde uygulanması için bireysel görevler kendi aralarında optimize edilmelidir.

Kurumsal nakit akışı planlaması

İşletmenin nakit akışlarındaki mevsimsel dalgalanmaların dikkate alınmasını sağlamak amacıyla, gelecek yıl için fon giriş ve harcama planı aylık olarak geliştirilmektedir. Bireysel ekonomik faaliyet türleri ve bir bütün olarak işletme için derlenir. Bir dizi ticari işlemin kötü tahmin edilebilir nitelikte olduğu gerçeği göz önüne alındığında, plan genellikle üç versiyonda hazırlanır - iyimser, gerçekçi ve karamsar. Ek olarak, bu planın geliştirilmesi, doğası gereği çok değişkenli ve bireysel göstergelerini hesaplamak için kullanılan yöntemlerdir.

Fonların alınması ve harcanması için bir plan geliştirmenin temel amacı, brüt ve net nakit akışlarını tahmin etmek ve planlama döneminde sürekli ödeme kabiliyetini sağlamaktır.

Fonların alınması ve harcanması için plan, işletmede aşağıdaki gibi geliştirilir:

işletmenin işletme faaliyetleri için fonların alınması ve harcanması, bu planın bir dizi performans göstergesi, diğer bileşenlerinin geliştirilmesi için ilk ön koşul olarak hizmet eder;

işletmenin yatırım faaliyetleri için fonların alınması ve harcanması (işletme faaliyetlerinden elde edilen net nakit akışı dikkate alınarak);

· İşletmenin önümüzdeki dönemde işletme ve yatırım faaliyetleri için dış finansman kaynakları sağlamak üzere tasarlanmış mali faaliyetleri için fonların alınması ve harcanması;

· brüt ve net nakit akışlarının yanı sıra bir bütün olarak işletme için nakit bakiyelerinin dinamikleri.

I. İşletmenin işletme faaliyetleri için fonların alınmasını ve harcanmasını öngörmek iki şekilde gerçekleştirilebilir - planlanan ürün satış hacmine ve planlanan miktardan net kazanç.

Planlanan ürün satış hacmine dayalı olarak işletme faaliyetleri için fonların alınması ve harcanması tahmin edilirken, planın bireysel göstergelerinin hesaplanması aşağıdaki gibi yapılır.

1. Planlanan ürün satış hacminin belirlenmesi, potansiyel müşteri potansiyeli dikkate alınarak geliştirilen üretim programına (üretim planı) dayanmaktadır. emtia piyasası. Planlanan ürün satış miktarını hesaplamak için temel gösterge, bu durumda pazarlanabilir ürünlerin planlanan üretim hacmidir. Planlanan ürün satış hacmini hesaplama modeli aşağıdaki gibidir:

burada OR pl, söz konusu dönemde (ay) ürünlerin planlanan satış hacmidir;

ZGP n - planlama döneminin başında bitmiş ürün stoklarının miktarı;

GWP n - dikkate alınan planlama döneminde bitmiş ürünlerin toplam üretim hacmi;

ZGP k - incelenen dönemin sonunda bitmiş ürün stoklarının miktarı.

Planlanan ürün satış hacmi, yerleşik ticari uygulamalar dikkate alınarak nakit satış ve ticari kredi sağlanması açısından farklılaştırılmaktadır.

2. Alacak hesaplarının planlanan tahsilat katsayısının hesaplanması, ticari kredi sağlama politikasını değiştirmek için planlanan önlemler dikkate alınarak, raporlama dönemindeki fiili düzeyine göre yapılır.

3. Ürün satışından elde edilen planlanan nakit makbuz miktarının hesaplanması aşağıdaki formüle göre yapılır:

- gözden geçirilen dönemde nakit için planlanan ürün satış hacmi;

- planlanan dönemde kredili ürün satış hacmi;

CI - ondalık kesir olarak ifade edilen cari alacak tahsilat katsayısı (planlama döneminde ödenen alacakların payı);

AMA pl - daha önce tahsil edilmemiş alacak bakiyesinin planlama döneminde iade edilecek tutarı.

Ürün satışından elde edilen planlanan nakit makbuz miktarının hesaplanan göstergesi, işletmenin işletme faaliyetleri için planlanan pozitif nakit akışının planlanan hacmini karakterize eder.

4. Ürünlerin üretimi ve satışı için planlanan işletme maliyetlerinin belirlenmesi, bir işletmenin nakit akışlarının tahmin edilmesinde en çok zaman alan adımlardan biridir. Belirli ürün türlerinin (üretim ve eksiksiz) maliyetinin hesaplanmasına dayanır. Belirli bir ürün türünün planlanan maliyetinin bileşimi, üretimi ve satışı için tüm doğrudan ve dolaylı maliyetleri içerir. Çoğunda Genel görünüm işletmenin toplam işletme maliyetlerinin planlanan tutarı aşağıdaki gibi temsil edilebilir:

nerede

n- işletme tarafından üretilen ürün türlerinin sayısı;

- bir çıktı biriminin üretimi için planlanan doğrudan maliyet miktarı i-th tipi;

- bir çıktı biriminin üretimi için planlanan genel masraf miktarı i-th tipi;

– planlanan üretim hacmi i

- bir üretim biriminin satışı için planlanan maliyet miktarı i-th tipi;

– planlanan satış hacmi i fiziksel açıdan ürünün cinsi;

ZOH pl - işletmenin genel işletme maliyetlerinin planlanan miktarı (bir bütün olarak işletme için idari ve yönetim maliyetleri).

5. Gelir pahasına ödenecek (ürün fiyatlarına dahil) planlanan vergi miktarının hesaplanması, belirli ürün türlerinin planlanan satış hacmi ve buna karşılık gelen katma değer vergisi oranları temelinde gerçekleştirilir. , özel tüketim vergisi ve benzeri vergiler.

6. İşletmenin işletme faaliyetleri için planlanan brüt karının hesaplanması aşağıdaki formüle göre yapılır:

burada VP pl, incelenen dönemde işletmenin işletme faaliyetlerinden elde ettiği brüt kârın planlanan tutarıdır;

VEYA pl - incelenen dönemde planlanan satış hacmi;

OZ pl - ürünlerin üretimi ve satışı için planlanan işletme maliyeti miktarı;

NP d - gelir pahasına ödenen planlanan vergi ödemeleri miktarı (ürünlerin fiyatına dahil).

7. Kâr pahasına ödenen planlanan vergi miktarının hesaplanması aşağıdaki formüle göre yapılır:

burada NP pl, kâr pahasına ödenen planlanan vergi miktarıdır;

VP pl - işletmenin işletme faaliyetleri için planlanan brüt karının miktarı;

SNP pl - planlama döneminde ondalık kesir olarak ifade edilen gelir vergisi oranı;

PNP pl - diğer vergi ve ücretlerin miktarı planlama dönemi kârdan ödenir.

8. İşletmenin işletme faaliyetleri için planlanan net kâr tutarının hesaplanması aşağıdaki formüle göre yapılır:

PE pl, işletmenin incelenen dönemdeki işletme faaliyetlerinden elde ettiği net karının planlanan tutarıdır;

VP pl - incelenen dönemde işletme faaliyetleri için işletmenin brüt kârının planlanan tutarı;

NP pl - kâr pahasına ödenen planlanan vergi miktarı.

9. İşletme faaliyetlerine harcanan planlanan fon miktarının hesaplanması aşağıdaki formüle göre yapılır:

burada RDS pl, incelenen dönemde işletme faaliyetlerine harcanan planlanan fon miktarıdır;

OZ pl - ürünlerin üretimi ve satışı için planlanan işletme maliyeti miktarı;

ND pl - gelir pahasına ödenen planlanan vergi ve harç miktarı (ürünlerin fiyatına dahil);

NP pl - kâr pahasına ödenen planlanan vergi miktarı;

AMO pl - duran varlıklardan ve maddi olmayan duran varlıklardan planlanan amortisman tutarı.

Planlanan harcama tutarının hesaplanan göstergesi, işletmenin işletme faaliyetleri için planlanan negatif nakit akışı miktarını karakterize eder.

10. Planlanan net nakit akışı tutarının hesaplanması aşağıdaki yollardan herhangi biriyle yapılabilir:

Veya , (10.23)

nerede NPV pl - incelenen dönemde işletmenin planlanan net nakit akışı miktarı;

PE pl - işletmenin işletme faaliyetlerinden elde ettiği net kârın planlanan miktarı;

AmO pl - planlanan amortisman miktarı;

PDS pl - ürünlerin satışından elde edilen planlanan nakit makbuz miktarı;

RDS pl - işletme faaliyetlerine harcanan planlanan fon miktarı.

Planlanan net kâr tutarına dayalı olarak işletme faaliyetleri için nakit tahsilatı ve harcaması tahmin edilirken, planın bireysel göstergelerinin hesaplanması aşağıdaki gibi yapılır:

1. İşletmenin net karının planlanan hedef tutarının belirlenmesi, nakit akışlarının tahmin hesaplamaları sistemindeki en zor aşamadır. Hedeflenen net kâr miktarı, bu kaynaktan üretilen ve işletmenin önümüzdeki dönemde kalkınma hedeflerinin uygulanmasını sağlayan planlanan finansal kaynak ihtiyacıdır.

2. İşletmenin brüt kârının planlanan hedef tutarının hesaplanması aşağıdaki formüle göre yapılır:

, (10.24)

burada VP c - incelenen dönemde işletmenin brüt kârının hedef tutarı;

PE c - incelenen dönemde işletmenin net kârının hedef tutarı;

NPS pl - ondalık kesir olarak ifade edilen, kâr pahasına ödenen konsolide gelir vergisi ve diğer vergiler oranı.

3. Kâr pahasına ödenen planlanan vergi miktarının hesaplanması aşağıdaki formüle göre yapılır:

, (10.25)

burada NP pl, kârdan ödenen planlanan vergi miktarıdır

VP c - incelenen dönemde işletmenin brüt kârının hedef tutarı;

PE c - incelenen dönemde işletmenin net kârının hedef tutarı.

4. Bu tahmin yöntemiyle ürünlerin üretimi ve satışı için planlanan işletme maliyetlerinin belirlenmesi, hedeflenen kâr miktarı için üretim programının henüz oluşturulmadığını varsaydığından genelleştirilmiş niteliktedir. Basitleştirilmiş bir biçimde, değerleri aşağıdaki formülle tahmin edilir:

, (10.26)

nerede

O3 sonrası - aynı önceki dönemdeki sabit işletme maliyetlerinin fiili miktarı;

O3 şeridi - aynı önceki dönemdeki değişken işletme maliyetlerinin fiili miktarı;

VP c - işletmenin brüt işletme karının planlanan hedef tutarı;

VP f - aynı önceki dönemde işletmenin brüt işletme karının fiili tutarı.

Planlanan işletme maliyetlerinin bir parçası olarak, amortisman tutarını ayrı bir kalem yansıtır.

5. Ürün satışından elde edilen planlanan nakit makbuz miktarının hesaplanması aşağıdaki formüle göre yapılır:

, (10.27)

burada PDS pl, incelenen dönemde ürünlerin satışından elde edilen planlanan nakit giriş tutarıdır;

VP c - işletmenin brüt işletme karının hedef tutarı;

О3 pl - incelenen dönemde ürünlerin üretimi ve satışı için planlanan işletme maliyeti miktarı;

ND pl - ondalık kesir olarak ifade edilen, gelir pahasına ödenen katma değer vergisi ve diğer vergi ve ücretlerin konsolide oranı.

6. Gelir pahasına ödenen planlanan vergi ödemelerinin (ürünlerin fiyatına dahil) hesaplanması aşağıdaki formüle göre yapılır:

SND pl, gelir pahasına ödenen planlanan vergi ve ücretlerin (ürünlerin fiyatına dahil) olduğu miktardır;

PDS pl - incelenen dönemde ürünlerin satışından elde edilen planlanan nakit makbuz miktarı;

О3 pl - incelenen dönemde ürünlerin üretimi ve satışı için planlanan işletme maliyeti miktarı;

VP c - işletmenin brüt işletme karının hedef tutarı.

7. İşletme faaliyetleri için planlanan nakit harcama tutarının hesaplanması, işletmenin planlanan işletme maliyetlerine (amortisman tutarı olmadan) ve gelir ve kardan ödenen planlanan vergi ve ücretlerin tutarına - formül (10.22) dayanmaktadır.

8. Planlanan net nakit akışı miktarının hesaplanması, formüllere (10.23) göre gerçekleştirilir: hedef net kâr tutarı ve amortisman giderleri toplanarak veya fonların alınması ve harcanması arasındaki fark olarak. planlı dönem.

II. Yatırım faaliyetleri için alınan fonların ve harcamaların tahmini, doğrudan hesap yöntemi kullanılarak gerçekleştirilir. Bu hesaplamaların temeli:

· Devam eden veya planlanan yatırım projelerine yatırılan para miktarını karakterize eden gerçek bir yatırım programı;

· oluşturulacak uzun vadeli finansal yatırımlardan oluşan bir portföy; zaten oluşturulmuşsa, büyümesini veya uzun vadeli finansal yatırım araçlarının satış hacmini sağlamak için gerekli fon miktarı belirlenir;

· duran varlıkların ve maddi olmayan varlıkların satışından elde edilen tahmini nakit giriş tutarı; hesaplama, yenilemeleri için bir plana dayanmalıdır;

öngörülen yatırım karı miktarı; Bu bölüm, yalnızca uzun vadeli finansal yatırımlar - temettüler ve faiz alacakları için kâr miktarını tahmin eder.

Hesaplamalar, yatırım faaliyetleri için işletmenin nakit akış tablosu standardı tarafından sağlanan pozisyonlar bağlamında özetlenir.

III. Finansal faaliyetler için fonların alındığını ve harcanacağını tahmin etmek, işletmenin bireysel unsurları tarafından belirlenen dış finansman ihtiyacına dayalı olarak doğrudan hesap yöntemiyle gerçekleştirilir. Bu hesaplamaların uygulanmasının temeli:

· kendi hisselerinin ek ihracının planlanan hacmi veya ek sermaye çekilmesi; nakit akışı planı, yalnızca belirli bir gelecek dönemde satılabilecek ek hisse ihracının kısmını içerir;

· tüm biçimleriyle uzun vadeli ve kısa vadeli finansal kredilerin ve kredilerin planlanan çekim hacmi;

· karşılıksız hedeflenen finansman sırasına göre beklenen fon alımının miktarı; bu göstergeler, onaylanmış devlet bütçesi veya diğer devlet ve devlet dışı organların karşılık gelen bütçeleri temelinde plana dahil edilir;

· Uzun vadeli ve kısa vadeli finansal kredilerin ve planlanan dönemde ödenmesi için sağlanan kredilerin anapara borcunun tutarı; bu göstergelerin hesaplanması, işletmenin bankalar veya diğer finansal kuruluşlarla yaptığı belirli kredi anlaşmaları temelinde gerçekleştirilir;

· hissedarlara beklenen temettü ödemesi tutarı (sermaye faizi); bu hesaplama, işletmenin net karının planlanan tutarına ve temettü politikasına dayanmaktadır.

Hesaplamalar, işletmenin finansal faaliyetler için nakit akış tablosu standardı tarafından sağlanan pozisyonlar açısından özetlenir.

Fonların alınması ve harcanması için geliştirilen planın göstergeleri, işletmenin çeşitli nakit akış türlerinin operasyonel planlamasının temelini oluşturur.

Figüratif olarak, nakit akışı, işletmenin ekonomik organizmasının bir "finansal dolaşım" sistemi olarak temsil edilebilir. Bir işletmenin verimli bir şekilde organize edilmiş nakit akışları, genel olarak ekonomik faaliyetinin yüksek nihai sonuçlarına ulaşmak için bir ön koşul olan "finansal sağlığının" en önemli belirtisidir.

Nakit akışı yönetimi, yalnızca hayatta kalma yönetimi değil, zaman içinde değerdeki değişiklikleri hesaba katan dinamik para yönetimidir. Dolaşım sürecinde, işletme sermayesi kaçınılmaz olarak işlevsel biçimini değiştirir ve bitmiş ürünlerin satışının bir sonucu olarak nakde dönüştürülür. Ekonomik kuruluşlar arasındaki takasların önemli bir kısmı nakit dışı olarak yapıldığından, fonlar esas olarak işletmenin bankadaki takas (cari) hesabında tutulur. Küçük miktarlarda nakit, işletmenin nakit masasındadır. Ayrıca, alıcıların fonları bitene kadar akreditif ve diğer ödeme şekillerinde olabilir.

Dolayısıyla, dönen varlıklarda muhasebeleştirilen nakit bileşimi şunları içerir: nakit, cari hesap, döviz hesabı, diğer nakit ve kısa vadeli finansal yatırımlar.

Peşin- bu en çok likit varlıklar, belirli bir miktarda bileşimde sürekli olarak bulunması gereken işletme sermayesi aksi takdirde şirket iflas etmiş ilan edilecektir.

Nakit yönetimi, nakit akışı tahmini, yani. fonların makbuzları (girişleri) ve kullanımı (çıkışları). İstikrarsızlık ve enflasyon koşullarında nakit girişlerini ve çıkışlarını belirlemek, özellikle bir mali yıl için çok zor ve yeterince doğru olmayabilir.

Ürün satışından beklenen nakit giriş tutarı, fatura ödeme ve kredili satış için ortalama vade dikkate alınarak hesaplanır. Seçilen dönem için alacaklardaki değişim de dikkate alınır, bu da nakit girişini artırabilir veya azaltabilir. Ayrıca, faaliyet dışı işlemlerin ve diğer fişlerin etkisi belirlenir.

Paralel olarak, bir fon çıkışı tahmin edilmektedir, yani. alınan mallar (hizmetler) için tahmini fatura ödemesi, esas olarak ödenecek hesapların geri ödenmesi. Bütçeye ödemeler, vergi daireleri, temettü ödemeleri, faiz, işletme çalışanlarının ücretleri, olası yatırımlar ve diğer masraflar öngörülmektedir.

Sonuç olarak, nakit girişi ve çıkışı arasındaki fark belirlenir - artı veya eksi işaretiyle net nakit akışı. Çıkış tutarı daha fazla ise, öngörülen nakit akışını sağlamak için banka kredisi veya diğer gelirler şeklinde kısa vadeli finansman tutarı hesaplanır.

Beklenen gelir ve ödemelerin tahmini, aylara veya çeyreklere göre ayrılmış analitik tablolar şeklinde hazırlanır. Net nakit akışlarının değerine göre nakit yönetimini optimize etmek için gerekli önlemler alınır.

Nakit akışının analizi ve yönetimi, optimal seviyesini, işletmenin mevcut yükümlülüklerini yerine getirme ve yatırım faaliyetlerini yürütme kabiliyetini belirlemeyi mümkün kılar. Nakit yönetiminin etkinliği şunlara bağlıdır: ekonomik durumşirketler ve finansal piyasadaki öngörülemeyen değişiklikler durumunda hızla uyum sağlama yeteneği.

Nakit akışı yönetimi, finansal yönetimin bir parçasıdır ve işletmenin faaliyetlerinin genel ekonomik hedefine ulaşmak için bağlı olduğu genel finansal ideoloji olarak anlaşılan işletmenin finansal politikası çerçevesinde gerçekleştirilir. Mali politikanın amacı, işletmenin stratejik ve taktik hedeflerine ulaşmasını sağlayan etkin bir mali yönetim sistemi kurmaktır.

Herhangi bir işletmenin faaliyetinde, en önemli üç finansal performansşunlardır:

1) satışlardan elde edilen gelir;

2) kar;

3) nakit akışı.

Bu göstergelerin değerlerinin toplamı ve değişimlerindeki eğilimler, işletmenin verimliliğini ve temel sorunlarını karakterize eder.

Nakit akışı ve kâr arasındaki farkı düşünün.

Hasılat - Belirli bir dönem için ürün veya hizmet satışından elde edilen, hem parasal hem de parasal olmayan gelir biçimlerini yansıtan muhasebe geliri.

Kâr - satışlardan elde edilen kayıtlı gelir ile satılan ürünler için tahakkuk eden maliyetler arasındaki fark.

Nakit akımı - işletme tarafından belirli bir süre için alınan ve ödenen tüm nakit arasındaki fark.

Nakit akımı işletme, ekonomik faaliyeti tarafından üretilen fonların zamana göre dağıtılmış bir dizi makbuz ve ödemesidir.

Alınan kar tutarı ile nakit tutarı arasındaki fark aşağıdaki gibidir:

- kar, belirli bir süre boyunca kaydedilen ve fiili nakit girişiyle örtüşmeyen parasal ve parasal olmayan geliri yansıtır;

- kar, nakit alındıktan sonra değil, satış yapıldıktan sonra muhasebeleştirilir;

- kar hesaplanırken, üretim maliyetleri ödeme anında değil, satışından sonra muhasebeleştirilir;

- nakit akışı, kârın hesaplanmasında dikkate alınmayan fonların hareketini yansıtır: amortisman, sermaye harcamaları, vergiler, cezalar, borç ödemeleri ve net borç, ödünç alınan ve avans verilen fonlar.

Nakit, işletme sermayesinin en likit kısmıdır. Bu, tüm yükümlülükleri ödemek için kullanılan şeydir. Nakit akışı yönetimi, büyüme stratejisiyle yakından bağlantılıdır Market değeri Bir şirketin veya varlığın piyasa değeri, yatırımcının onlar için ne kadar ödemek istediğine bağlı olduğundan, bu da varlığın veya şirketin gelecekte yatırımcıya getireceği nakit akışlarına ve risklere bağlıdır.

Böylece, bir varlığın veya şirketin piyasa değeri şu şekilde belirlenir:

- varlık veya şirket tarafından gelecekte yaratılacak nakit akışı;

- bu nakit akışının zaman içindeki dağılımı;

- yaratılan nakit akışıyla ilişkili riskler.

Dağıtım alanıyla ilgili mali kaynaklar şunlardır: önemli unsurçoğaltılması ve işletmenin maddi ve nakit akışı yönetim sisteminin temelini oluşturur. İşletmenin finansal kaynakları, yönetimi finansal yönetim çerçevesinde yürütülen sürekli hareket halindedir. Buna karşılık, işletmenin nakit akışları, toplu olarak nakit akışını oluşturan, ödeme, para birimi ve diğer hesaplardaki ve işletmenin nakit masasındaki fonların hareketini (giriş ve çıkışlarını) temsil eder. Bu sebeple tempo stratejik gelişme ve işletmenin finansal istikrarı, büyük ölçüde, nakit girişlerinin ve çıkışlarının zaman ve hacim olarak birbiriyle ne ölçüde senkronize olduğu ile belirlenir, çünkü bu tür bir senkronizasyon, seçilen hedeflerin hızlandırılmış uygulanmasına katkıda bulunur.

Gerçekten de, nakit akışlarının rasyonel oluşumu, işletmenin faaliyet döngüsünün ritmini ve üretim ve satışların büyümesini sağlar. Aynı zamanda, herhangi bir ödeme disiplininin ihlali, hammadde ve malzeme stoklarının oluşumunu, işgücü verimliliği seviyesini, bitmiş ürünlerin satışını, işletmenin pazardaki konumunu vb. Piyasada başarılı bir şekilde faaliyet gösteren ve yeterli miktarda kar elde eden işletmeler için bile, çeşitli nakit akışlarının zaman içinde dengesizliği sonucu iflas meydana gelebilir.

Şirket sermayesinin devir hızını artıran önemli bir faktör de nakit akışlarının yönetimidir. Bunun nedeni, faaliyet döngüsünün süresinin kısalması, özkaynakların daha ekonomik kullanılması ve ödünç alınan fon kaynaklarına duyulan ihtiyacın azalmasıdır. Sonuç olarak, işletmenin verimliliği tamamen nakit akışı yönetim sisteminin organizasyonuna bağlıdır. Bu sistem, işletmenin kısa vadeli ve stratejik planlarının uygulanmasını sağlamak, ödeme gücü ve finansal istikrarı sağlamak, varlıklarını ve finansman kaynaklarını daha rasyonel kullanmak ve ayrıca ticari faaliyetlerin finansman maliyetini en aza indirmek için oluşturulmuştur.

2.2. Nakit akışının türleri ve yapısı (nakit akışı)

"Kurumsal nakit akışı" kavramı, bu akışların çeşitli türlerini içerir ve bunların etkin yönetimini sağlamak için sınıflandırma gereklidir.

İş sürecine hizmet verme ölçeğine göre

- bir bütün olarak işletme için nakit akışı - bir bütün olarak işletmenin iş sürecine hizmet eden her türlü nakit akışını biriktiren en toplu nakit akışı türü;

- işletmenin belirli ekonomik faaliyet türleri için nakit akışı - belirli ekonomik faaliyet türleri bağlamında işletmenin toplam nakit akışının farklılaşmasının sonucu;

- bireysel yapısal bölümler (sorumluluk merkezleri) için nakit akışı - işletmeyi, işletmenin örgütsel ve ekonomik inşası sisteminde bağımsız bir yönetim nesnesi olarak tanımlar;

- bireysel ticari işlemler için nakit akışı - bağımsız yönetimin birincil amacı olarak kabul edilir.

Ekonomik faaliyet türüne göre uluslararası muhasebe standartlarına uygun olarak, aşağıdaki nakit akışı türleri ayırt edilir:

- işletme faaliyetlerinden nakit akışı - hammadde ve malzeme tedarikçilerine yapılan nakit ödemelerle karakterize edilir; operasyonel faaliyetler sağlayan belirli hizmet türlerinin üçüncü taraf uygulayıcıları; operasyonel sürece dahil olan ve bu süreci yöneten personele verilen ücretler; işletmenin tüm seviyelerin bütçelerine ve bütçe dışı fonlara vergi ödemeleri; operasyonel sürecin uygulanmasıyla ilgili diğer ödemeler. Aynı zamanda, bu tür nakit akışı, ürünlerin alıcılarından fon alındığını yansıtır; fazla ödenen tutarların ve uluslararası muhasebe standartlarının öngördüğü diğer bazı ödemelerin yeniden hesaplanması prosedüründe vergi makamlarından;

- yatırım faaliyetlerinden nakit akışı - gerçek ve finansal yatırımın uygulanması, emekli duran varlıkların ve maddi olmayan varlıkların satışı, yatırım portföyünün uzun vadeli finansal araçlarının rotasyonu ve hizmet veren diğer benzer nakit akışları ile ilgili ödemeleri ve nakit girişlerini karakterize eder. işletmenin yatırım faaliyetleri;

- finansal faaliyetlerden kaynaklanan nakit akışı - ek öz sermaye ve sermaye çekmek, uzun vadeli ve kısa vadeli krediler ve borçlanmalar almak, sahiplerinin mevduatlarına temettü ve faiz ödemek ve diğer bazı nakit akışları ile ilgili fonların tahsilatlarını ve ödemelerini karakterize eder. uygulanması ile ilişkili işletmenin ekonomik faaliyetinin dış finansmanı.

İşletmenin belirli ekonomik faaliyet türleri için toplam nakit akışı içindeki ana nakit akışlarının özellikleri Tablo'da sunulmuştur. 2.1.

Nakit akışının yönüİki ana nakit akışı türü vardır:

1) pozitif - her türlü ticari işlemden işletmeye nakit girişlerinin toplamını karakterize etmek ("nakit girişi" terimi bu terimin bir analogu olarak kullanılır);

2) olumsuz - işletmenin her türlü ticari faaliyetini yürütme sürecinde yaptığı nakit ödemelerin toplamını belirler ("nakit çıkışı" terimi bu terimin bir analogu olarak kullanılır).

Bu akışlardan birinin zamanında hacim yetersizliği, bu akışların başka bir türünün hacimlerinde sonradan bir azalmaya neden olur. Kurumsal nakit akışı yönetim sisteminde, bu tür nakit akışlarının her ikisi de finansal yönetimin tek (karmaşık) bir nesnesini temsil eder.

Tablo 2.1Nakit akışı bileşenleri

Hacim hesaplama yöntemiyle

- brüt - söz konusu dönemdeki fonların gelirlerinin veya harcamalarının toplamını kendi bireysel aralıkları bağlamında karakterize eder;

- net - dikkate alınan zaman dilimindeki pozitif ve negatif nakit akışları (fonların alınması ve harcanması arasındaki) arasındaki farkı, kendi bireysel aralıkları bağlamında belirler. Net nakit akışı, finansal dengeyi ve piyasa değerindeki artış oranını büyük ölçüde belirleyen işletmenin finansal faaliyetinin en önemli sonucudur. Bir bütün olarak işletme için net nakit akışının hesaplanması, bireysel yapısal bölümleri (sorumluluk merkezleri), çeşitli ekonomik faaliyetler veya bireysel ticari işlemler aşağıdaki formüle göre gerçekleştirilir:

NDP \u003d MDP - ODP,

NPV, incelenen dönemdeki net nakit akışı tutarı olduğunda; YYEP - incelenen dönemdeki pozitif nakit akışı (nakit makbuzları) miktarı; NFP - incelenen dönemdeki negatif nakit akışı (fon harcaması) miktarı.

Pozitif ve negatif akış hacimlerinin oranına bağlı olarak, net nakit akışının miktarı, işletmenin ilgili ekonomik faaliyetinin nihai sonucunu belirleyen ve nihayetinde kuruluşun oluşumunu etkileyen hem pozitif hem de negatif değerlerle karakterize edilebilir. parasal varlıklarının dengesi.

Hacim yeterlilik düzeyine göre işletmenin aşağıdaki nakit akış türlerini ayırt eder:

- fazlalık - nakit makbuzların, işletmenin amaçlı harcamalar için gerçek ihtiyacını önemli ölçüde aştığı böyle bir nakit akışını karakterize eder. Fazla nakit akışının kanıtı, işletmenin ekonomik faaliyetini yürütme sürecinde kullanılmayan net nakit akışının yüksek pozitif değeridir;

- kıt - nakit girişlerinin, amaçlı harcamalarında işletmenin gerçek ihtiyaçlarından önemli ölçüde düşük olduğu böyle bir nakit akışını tanımlar. Net nakit akışı tutarının pozitif bir değeri olsa bile, bu tutar, işletmenin ticari faaliyetlerinin öngörülen tüm alanlarında planlanan para harcama ihtiyacını karşılamıyorsa, açık olarak nitelendirilebilir. Net nakit akışı miktarının negatif değeri, bu akışı otomatik olarak kıtlaştırır.

Zaman içinde değerlendirme yöntemine göre Aşağıdaki nakit akışı türlerini ayırt edin:

- gerçek - işletmenin nakit akışını, zaman içinde değere göre azaltılmış tek bir karşılaştırılabilir değer olarak karakterize eder;

- gelecek - işletmenin nakit akışını, gelecekte belirli bir noktaya kadar değeri azaltılmış tek bir karşılaştırılabilir değer olarak tanımlar. "Gelecekteki nakit akışı" kavramı, aynı zamanda, onu bugüne getirmek için iskonto etmek için kullanılan, gelecek andaki (veya gelecek dönemin yaklaşan aralıkları bağlamında) nominal değeri olarak da kullanılabilir. değer.

İncelenen dönemde oluşumun sürekliliği ile işletmenin aşağıdaki nakit akış türlerini ayırt eder:

- düzenli - söz konusu dönemde sürekli olarak bu dönemin ayrı aralıklarında gerçekleştirilen bireysel ticari işlemler (aynı türden nakit akışları) için fonların alınması veya harcanması akışını karakterize eder. İşletmenin işletme faaliyetleri tarafından üretilen nakit akışlarının çoğu şu türdedir: her türlü finansal kredinin ödenmesiyle ilgili akışlar; uzun vadeli gerçek yatırım projelerinin vs. uygulanmasını sağlayan nakit akışları;

- ayrık - söz konusu dönemde işletmenin bireysel ticari faaliyetlerinin uygulanmasıyla ilgili fonların alınmasını veya harcanmasını belirler. Ayrı bir nakit akışının karakteri, bir teşebbüs tarafından bir entegre mülk kompleksinin satın alınması, bir franchise lisansı satın alınması, fonların karşılıksız yardım şeklinde alınması vb. ile ilgili bir kerelik fon harcamasıdır.

Belirli bir minimum zaman aralığında, bir işletmenin tüm nakit akışları ayrı olarak kabul edilebilir ve bunun tersi de geçerlidir - bir işletmenin yaşam döngüsü içinde, nakit akışlarının baskın kısmı düzenlidir.

Zaman aralıklarının kararlılığı ile düzenli nakit akışlarının oluşumu aşağıdaki türlerle karakterize edilir:

- incelenen dönem içinde tek tip zaman aralıklarına sahip düzenli bir nakit akışı - yıllık ödeme niteliğindedir;

- incelenen dönem içinde eşit olmayan zaman aralıklarıyla düzenli nakit akışı - varlık kiralama süresi boyunca uygulanması için taraflarca kararlaştırılan eşit olmayan zaman aralıklarıyla kiralanan mülk için bir kiralama ödemeleri planı.

Belirli bir dönemde şirketin net kredi pozisyonunda likidite veya değişiklik Aşağıdaki nakit akışı türlerini ayırt edin:

- likit - işletmenin finansal durumundaki değişikliğin zaman içinde değerlendirildiği ve işletmenin dönem boyunca net kredi pozisyonundaki değişikliği karakterize eden göstergelerden biridir. Ancak net kredi pozisyonu - bu, işletme tarafından alınan kredi miktarı ile nakit miktarı arasında pozitif bir farktır;

- likit olmayan - dönem boyunca işletmenin net kredi pozisyonunda olumsuz bir değişiklik ile karakterize edilir. Aynı zamanda net kredi pozisyonu, işletmenin aldığı kredi tutarı ile nakit tutarı arasındaki negatif fark olarak anlaşılmaktadır.

Banka, kısa vadeli kredi verme olasılığına karar verirken, şirketin varlıklarının likiditesi ve kredi ödemeleri için gerekli fonları yaratma kabiliyeti ile ilgilenir.

Likit nakit akışı, şirketin faaliyetlerinin banka kredileriyle iyileştirilebileceği sınırı karakterize eden finansal kaldıraç göstergesiyle yakından ilgilidir. Sıvı nakit akışı formül kullanılarak hesaplanır

LDP \u003d - [(DKk + KKk - DSK) - (DKn + KKn - DSN)],

nerede LDP - likit nakit akışı; DKk, DKn - sırasıyla dönem sonunda ve başında uzun vadeli krediler; KKk, KKn - dönem sonunda ve başında sırasıyla kısa vadeli krediler; DSK, DSN - dönem sonunda ve başında sırasıyla nakit.

Giriş ve çıkışların zaman içindeki değişiminin özelliklerine göre nakit akışları şunlar olabilir:

– ilgili – bunlarda, "eksi" işaretli akış, bir kez "artı" işaretli bir akışa dönüşür. İlgili nakit akışları, sermayenin ilk yatırım aşamasından sonra, yani; nakit çıkışları, ardından uzun vadeli makbuzlar, yani. nakit girişi;

- alakasız - sermaye akışının ve akışının değiştiği bir durumla karakterize edilirler.

Dengenin doğası gereği

- yumuşak bir şekilde dengelenmek - bir mali yılın dışında, yatırım faaliyetleri akışının açığı kapatıldığında ve işletme ve mali faaliyetlere ilişkin akışlar buna tabi olduğunda, uzun vadede açık akışı dengesine dayanır. Bu tür bir denge, şirketin gelişiminin yatırım yönelimi ile ilişkilidir;

- sıkı bir şekilde dengelenmiş - Bir mali yıl içinde ana faaliyet olarak işletme faaliyetlerinde akış açığı olduğunda, "fonların çekiciliğini hızlandırmak - fonların ödenmesini yavaşlatmak" sistemine göre kısa vadede açık akışının dengesine dayanmaktadır. aşılır ve kısa vadeli finans ve yatırım faaliyetleri buna tabi tutulur. Bu tür bir denge, mevcut finansal istikrarın, ödeme gücünün ve likiditenin korunması ile ilişkilidir ve spekülatif nitelikte kısa vadeli yatırımlara odaklanır.

Risk derecesine göre nakit akışları:

- yüksek risk - özellikle yaşam döngüsünün ilk aşamasında, inovasyona yönelik riskli yatırımlar ile ilişkili olan bir dizi yenilikçi projeyi temsil eder. Aynı zamanda, nakit akışlarının en yüksek riskliliği, projenin geri ödeme noktası veya yatırım getirisi geçilmeden önce finans ve yatırım faaliyetlerinde, daha düşük risklilik ise işletme faaliyetlerinde gözlenmektedir;

- Düşük risk - Firmanın geleneksel faaliyetlerinde, özellikle "krema kaymağı" döneminde istikrarlı yüksek gelir üretimi ile ilişkilendirilen yaşam döngüsünün zirvesinde bulunur. Aynı zamanda, işletme faaliyetlerinde nakit akışlarının düşük riskliliği gözlenmektedir.

öngörülebilirlik Aşağıdaki nakit akışı türlerini ayırt edin:

- tahmin edilebilir - Şirketin faaliyetleri nispeten istikrarlı bir finansal, ekonomik ve politik ortamda yürütüldüğünde, birçok dış olumsuz faktör etkisiz hale getirilir ve iç faktörler geçmişten tahmin edilir. sürdürülebilir kalkınma temsili istatistiksel örnekler çerçevesinde, yani. sistematik riskler hükümet politikası tarafından etkisiz hale getirilir ve teknik iç riskler yüksek bir olasılıkla tahmin edilir;

- öngörülemeyen - Şirket faaliyetleri istikrarsız bir finansal, ekonomik ve politik ortamda yürütüldüğünde, birçok dış olumsuz faktör belirsizlik olarak kendini gösterir ve temsili olmayan istatistiksel örnekler nedeniyle iç faktörler tahmin edilir. uzman yöntemler, yani sistematik riskler yüksek düzeyde belirsizliğe sahiptir ve hükümet istikrar politikasındaki kriz nedeniyle neredeyse öngörülemezken, teknik iç riskler düşük bir olasılıkla tahmin edilmektedir.

Yönetilebilirliğe göre nakit akışları şunlar olabilir:

- yönetilen - Şirketin yönetebileceği nakit giriş ve çıkışlarının hakimiyetini temsil eder, daha büyük ölçüde aktif işletme ve pasif finansal ve yatırım faaliyetlerini kendi kendine yeterlilik ve kendi kendini finanse etme temelinde gelişecek şekilde yürütür, yani. şirketin iç rezervleri pahasına mali açıdan bağımsız ve bağımsız gelişimi;

- yönetilemez - şirketin yönetemediği nakit girişlerinin ve çıkışlarının hakimiyetini temsil eder, aktif finansal ve yatırım faaliyetlerini esas olarak yetersiz öz kaynaklara ve iç rezervlere sahip büyük ölçekli dış borçlanmalar temelinde geliştirecek şekilde yürütür, yani. diğer insanların fonları pahasına şirketin finansal olarak bağımlı gelişimi - büyük borçlar ve düşük net değer ile.

kontrol edilebilirlik nakit akışları ikiye ayrılır:

- kontrollü - Planlanan düzeyden en ufak bir sapmada dengesi oluşan, giriş ve çıkışları tahmin edilebilen ve kontrol edilebilen bir akış, yani. "plan - gerçek - sapma", ara ve nihai mali sonuçlar açısından minimumdur;

- kontrolsüz - Giriş ve çıkışları tahmin edilemeyen ve kontrol edilemeyen akış dengesi, planlanan seviyeden önemli bir sapma ile oluşur, yani. Hem ara hem de nihai finansal sonuçlar için mümkün olduğunca "plan - gerçek - sapma".

Senkronizasyon mümkün nakit akışları:

- senkronize - Fonların gelir ve giderlerindeki mevsimsel ve döngüsel farklılıkları dikkate alarak, pozitif ve negatif nakit akışları arasındaki korelasyon düzeyinin artmasını sağlayacak şekilde, girişleri zaman periyodundaki çıkışların süresi ile tutarlı olan bir akış. "+1" değerinin aranması;

- senkronize edilmemiş - Nakit girişleri ve çıkışlarındaki önemli mevsimsel ve döngüsel farklılıklar nedeniyle, pozitif ve negatif nakit akışları arasındaki korelasyon düzeyinde önemli bir azalma olacak şekilde, girişleri zaman içindeki çıkışların zamanlaması ile tutarlı olmayan bir akış, korelasyon ihmal edilebilir, bu da onun yokluğu anlamına gelebilir.

Optimize etme fırsatı nakit akışları arasında ayrım yapın:

– optimize edilmiş - Giriş ve çıkışları zaman içinde hizalanabilen ve senkronize edilebilen bir akış, oluşumundaki mevsimsel ve döngüsel değişikliklerin önemli etkisinin ortadan kaldırılmasıyla, zaman diliminin bireysel aralıkları bağlamında giriş ve çıkış hacimlerini yumuşatır. ortalama nakit bakiyeleri şirketin ortalama finansal ihtiyaçlarına karşılık geldiğinde akışlar;

- optimize edilemez - Giriş ve çıkışları zaman içinde eşitlenemeyen ve senkronize edilemeyen bir akış, oluşumdaki mevsimsel ve döngüsel değişikliklerin önemli etkisi nedeniyle, giriş ve çıkış hacimleri, zaman diliminin bireysel aralıkları bağlamında yumuşatılmaz. Ortalama nakit bakiyeleri, firmanın finansal ihtiyaçlarının ortalamasına büyük ölçüde karşılık gelmediğinde, akışların toplamı.

Verimlilik ile karlılık göstergelerine göre nakit akışları bölünür:

- verimli olmak - Yumuşak dengesi aynı anda karlılığın, özellikle karlılığın büyümesine katkıda bulunan akış Eşitlikşirketin sürdürülebilir büyümesini sağlayacak ve aynı zamanda finansal istikrar ve karlılık göstergelerini iyileştirecek şekilde;

– verimsiz ama dengeli - Karlılığın, özellikle özkaynak kârlılığının, cari yükümlülükler karşılandıktan sonra kronik kârsızlık sağlanacak şekilde azalması veya kaybolması nedeniyle katı dengesi oluşan ve mevcut finansal istikrarın, ödeme gücünün, likiditenin güçlendiğinin göstergesi maliyette iyileşen bir akış karlılık kaybı.

Dikkate alınan sınıflandırma, işletmedeki çeşitli türlerdeki nakit akışlarının muhasebesini, analizini ve planlanmasını daha amaçlı olarak gerçekleştirmeyi sağlar.

2.3. Nakit akışı analizinin görevleri ve aşamaları

Nakit akışlarının analizinin ana görevi, fon eksikliğinin (fazlalığının) nedenlerini belirlemek, makbuzlarının kaynaklarını ve kullanım yönlerini belirlemektir.

Nakit akışı analizinin sonuçlarına dayanarak, aşağıdaki konularda sonuçlar çıkarılabilir:

1) fonların hangi hacimde ve hangi kaynaklardan alındığı ve harcamalarının ana yönleri nelerdir;

2) işletmenin, mevcut faaliyetleri sırasında, ödemeleri aşan nakit tahsilat fazlalığını sağlayıp sağlayamadığı ve bu fazlalığın ne kadar istikrarlı olduğu;

3) işletmenin mevcut yükümlülüklerini yerine getirip getiremeyeceği;

4) işletme tarafından elde edilen kârın, mevcut para ihtiyacını karşılamaya yeterli olup olmadığı;

5) Şirketin öz kaynaklarının yatırım faaliyetleri için yeterli olup olmadığı;

6) Alınan kar miktarı ile nakit miktarı arasındaki farkı ne açıklar?

Bir işletmenin nakit akış türlerinin analizi, bunların bireysel türlere göre tanımlanmasını ve söz konusu dönemde belirli türlerdeki toplam nakit akış hacminin belirlenmesini içerir.

Nakit akış hacminin analizi, işletmenin ürettiği nakit akışlarının hacmini karakterize eden bir temel göstergeler sistemini içerir:

- nakit makbuzların hacmi;

- harcanan para miktarı;

- incelenen dönemin başındaki ve sonundaki nakit bakiyelerinin hacmi;

– net nakit akışı hacmi;

- incelenen dönemin bireysel aralıkları için belirli türlerdeki toplam nakit akış hacminin dağılımı. Bu tür aralıkların sayısı ve süresi, nakit akışlarını analiz etmeye veya planlamaya ilişkin belirli görevlerle belirlenir;

- işletmenin nakit akışlarının oluşumunu etkileyen iç ve dış nitelikteki faktörlerin değerlendirilmesi.

En önemli gösterge, ana faaliyetten elde edilen nakit akış miktarıdır. Alınan fon miktarının en azından ürünlerin üretimi ve satışı ile ilgili tüm maliyetleri karşılamaya yetecek kadar olması gerekir.

İşletmenin önceki dönemdeki nakit akışlarının analizinin temel amacı, fon oluşumunun yeterlilik seviyesini, kullanımlarının etkinliğini ve ayrıca işletmenin olumlu ve olumsuz nakit akışlarının dengesini belirlemektir. hacim ve zaman açısından. Nakit akışlarının analizi, bir bütün olarak işletme için, ana ekonomik faaliyet türleri bağlamında, bireysel yapısal bölümler (sorumluluk merkezleri) için gerçekleştirilir.

Net akışı hesaplamak için doğrudan ve dolaylı yöntemler vardır.

2.4. Nakit akış tablosunun analizi

Nakit akışı tablosunun (ODDS) analizi, daha önce geleneksel finansal analiz sırasında statik göstergeler temelinde elde edilen kuruluşun likiditesi ve ödeme gücü, gelecekteki finansal potansiyeli ile ilgili sonuçları önemli ölçüde derinleştirmenize ve ayarlamanıza olanak tanır.

ODDS'nin temel amacı, bir kuruluşun nakit yaratma yeteneğini karakterize etmek için nakit ve nakit benzerleri hacmindeki değişiklikler hakkında bilgi sağlamaktır.

nakit akışları kuruluşlar cari, yatırım ve finansal faaliyetler bağlamında sınıflandırılır. ODDS, nakit giriş ve çıkışlarının yapısındaki değişiklikleri dikkate alarak, dönemin başında ve sonunda bakiye dengesini dikkate alarak nakit hareketini gösterir; bu, kuruluşun net nakit tutma ve üretme yeteneğini belirlemenize olanak tanır. akış, yani bakiyeler dengesi dikkate alınarak, nakit girişlerinin hacminin nakit çıkışlarının hacmini aşması. Bakiye dengesi, kuruluşun likiditesini, ödeme gücünü ve finansal istikrarını yönetmenize olanak tanır. Doğrudan hesaplama yöntemi, işletmenin hesaplarındaki nakit akışının analizine dayanarak:

- ana giriş kaynaklarını ve fon çıkışlarının yönünü göstermenizi sağlar;

- mevcut yükümlülüklere ilişkin ödemeler için fonların yeterliliği konusunda hızlı sonuçlar çıkarmayı mümkün kılar;

- raporlama dönemi için satışlar ve nakit girişler arasındaki ilişkiyi kurar.

Doğrudan yöntem, işletmenin raporlama döneminde hem brüt hem de net nakit akışını karakterize eden verileri elde etmeyi amaçlamaktadır. Bireysel ekonomik faaliyet türleri bağlamında ve bir bütün olarak işletme için fonların tüm gelir ve harcama hacmini yansıtacak şekilde tasarlanmıştır. Doğrudan ve dolaylı yöntemlerle elde edilen nakit akışlarının hesaplanmasındaki sonuçlardaki farklılıklar, yalnızca işletmenin işletme faaliyetleri ile ilgilidir. Doğrudan nakit akışlarını hesaplama yöntemini kullanırken, her türlü fon alımını ve harcamasını karakterize eden doğrudan muhasebe verileri kullanılır.

İşletmenin (NFC) işletme faaliyetlerinden kaynaklanan net nakit akışı tutarını doğrudan yöntemle hesaplamak için temel formül aşağıdaki gibidir:

CHDP = RP + PPO - Ztm - Zpo.p - ZPau - NBb - NPv.f - PVO,

RP, ürünlerin satışından elde edilen para miktarıdır; PPO - işletme faaliyetleri sırasındaki diğer nakit girişlerinin miktarı; ZTM - envanter kalemlerinin satın alınması için ödenen para miktarı - tedarikçilerden hammadde, malzeme ve yarı mamul ürünler; Zpo.p - operasyonel personele ödenen ücret miktarı; ZPau - idari ve idari personele ödenen ücret miktarı; NPb - bütçeye aktarılan vergi ödemelerinin miktarı; NPv.f - bütçe dışı fonlara aktarılan vergi ödemelerinin miktarı; PVO - işletme faaliyetleri sırasındaki diğer nakit ödemelerin miktarı.

Bir işletmenin yatırım ve finansal faaliyetler için olduğu kadar bir bütün olarak işletme için net nakit akışının hesaplanması, dolaylı yöntemle olduğu gibi aynı algoritmalara göre yapılır.

Hesaplamaların sonuçları tabloya yansıtılmıştır. 2.2.

Uluslararası muhasebe ilkelerine uygun olarak, şirket nakit akışlarını hesaplama yöntemini kendi başına seçer, ancak doğrudan yöntem tercih edilir ve hacim ve kompozisyonlarının daha eksiksiz bir resmini elde etmenizi sağlar.

Yatırım ve finansman faaliyetlerinden kaynaklanan net nakit akışları, yalnızca doğrudan yöntem kullanılarak hesaplanır.

Dolaylı hesaplama yöntemi net nakit akışı, bilanço kalemleri ile gelir tablosunun analizine dayalı olarak, arasındaki ilişkiyi göstermenize olanak sağlar. farklı şekiller kurumsal faaliyetler; raporlama dönemi için net kâr ile işletmenin varlıklarındaki değişiklikler arasındaki ilişkiyi kurar.

İşletmenin net nakit akışının dolaylı yöntemle hesaplanması, ekonomik faaliyet türüne ve bir bütün olarak işletmeye göre yapılır.

İşletme faaliyetleri için, bir işletmenin net nakit akışını dolaylı yöntemle hesaplamanın temel unsuru, raporlama döneminde elde ettiği net kârdır. Uygun ayarlamalar yapılarak net gelir daha sonra net nakit akışına dönüştürülür. İncelenen dönemde işletmenin işletme faaliyetlerinden elde ettiği net nakit akışının tutarını hesaplamak için kullanılan temel formül aşağıdaki gibidir:

FDP = CHP + AOS + ANA ± DZ ± Ztmts ± KZ ± R,

nerede PE - işletmenin net karı miktarı; AOS - sabit kıymetlerin amortisman tutarı; ANA - maddi olmayan duran varlıkların amortisman tutarı; DZ - alacak tutarında artış (azalma); Ztmts - parçası olan envanter kalemlerinin stok miktarındaki artış (azalma) cari varlıklar; KZ - ödenecek hesap miktarında artış (azalma); P - rezerv ve diğer sigorta fonlarının miktarındaki artış (azalma).

Hesaplamaların sonuçları aşağıdaki tablo biçiminde yansıtılmıştır (Tablo 2.3).

Tablo 2.2 Doğrudan yöntemle geliştirilen bir işletmenin nakit akış tablosu

Tablo 2.3 Dolaylı yöntemle geliştirilen bir işletmenin nakit akış tablosu

Buna karşılık, NPV'yi hesaplamak için dolaylı yöntemin kullanılması - mevcut (veya işletme) faaliyetlerin net nakit akışı, kuruluş tarafından açıklanan net kar (zarar) tutarını hangi nakit dışı kalemlerle göstermemizi sağlar. gelir tablosu NPV'den farklıdır.

2.5. Nakit akışı optimizasyon yöntemleri

Bir işletmenin nakit akışlarını optimize etmenin temeli, pozitif ve negatif türlerinin hacimleri arasında bir denge sağlamaktır. İşletmenin ekonomik faaliyetinin sonuçları, hem kıt hem de fazla nakit akışlarından olumsuz etkilenir.

Olumsuz sonuçlar kıt nakit akışı işletmenin likiditesinde ve ödeme gücünde bir azalma, hammadde ve malzeme tedarikçilerine ödenecek vadesi geçmiş hesaplarda bir artış, alınan finansal kredilerdeki vadesi geçmiş borçların payında bir artış, ücretlerin ödenmesinde gecikmeler (karşılık gelen bir personel verimliliği düzeyinde azalma), finansal döngü süresinde bir artış ve nihayetinde - öz sermaye ve işletmenin varlıklarının kullanımının karlılığında azalma.

Olumsuz sonuçlar fazla nakit akışı Enflasyon sonucu geçici olarak kullanılmayan fonların gerçek değerinin kaybında kendini gösterir, kısa vadeli yatırım alanında parasal varlıkların kullanılmayan kısmından potansiyel gelir kaybı, sonuçta getiri seviyesini de olumsuz etkiler. işletmenin varlıkları ve özkaynakları hakkında.

Kısa vadede nakit ödemelerdeki yavaşlama şu şekilde sağlanabilir:

- kendi ödeme belgelerinin toplanmasını yavaşlatmak için şamandırayı kullanarak;

- tedarikçilerle anlaşarak, işletmeye emtia (ticari) kredi verme şartlarını artırmak;

- satın alma değişimi uzun vadeli varlıklar kiraları için tadilat gerektiren (kiralama);

– kısa vadeli türlerini uzun vadeli olanlara dönüştürerek alınan finansal kredilerin portföyünün yeniden yapılandırılması.

Ödeme devrini hızlandırma (yavaşlatma) sistemi, kısa vadede kıt nakit akışı hacmini dengeleme sorununu çözme (ve buna bağlı olarak işletmenin mutlak ödeme gücü seviyesini artırma), belirli kıtlık sorunları yaratır. bu akış sonraki dönemlerde Bu bağlamda, bu sistemin mekanizmasının kullanımına paralel olarak, uzun vadede açık nakit akışının dengesini sağlamaya yönelik tedbirler geliştirilmelidir.

Hacim büyümesi pozitif nakit akışı uzun vadede elde edilebilir:

- öz sermaye miktarını artırmak için stratejik yatırımcıları çekerek;

- ek hisse ihracı;

– uzun vadeli finansal krediler çekmek;

- finansal yatırım araçlarının bir kısmının (veya tüm hacminin) satışı;

- kullanılmayan sabit varlık türlerinin satışı (veya kiralanması).

Hacim azaltma negatif nakit akışı uzun vadede aşağıdaki faaliyetlerle elde edilebilir:

- gerçek yatırım programlarının hacmini ve bileşimini azaltmak;

- finansal yatırımın reddedilmesi;

- miktarı azaltmak sabit maliyetler işletmeler.

Bir işletmenin fazla nakit akışını optimize etme yöntemleri, yatırım faaliyetinin büyümesini sağlamakla ilişkilidir. Bu yöntemlerin sisteminde kullanılabilir:

- işletmekte olan duran varlıkların genişletilmiş yeniden üretim hacminde artış;

- gerçek yatırım projelerinin geliştirme sürecinin hızlandırılması ve uygulanmasının başlaması;

- işletmenin işletme faaliyetlerinin bölgesel çeşitlendirilmesinin uygulanması;

- bir finansal yatırım portföyünün aktif oluşumu;

– uzun vadeli finansal kredilerin erken geri ödenmesi.

Bir işletmenin nakit akışlarını optimize etme sisteminde zaman içindeki dengelerine önemli bir yer ayırmaktadır. Bunun nedeni, pozitif ve negatif nakit akışlarının zaman içindeki dengesizliğinin işletme için bir takım finansal sorunlar yaratmasıdır. Deneyimler, yüksek düzeyde net nakit akışı oluşumuyla bile böyle bir dengesizliğin sonucunun, belirli zaman dilimlerinde bu akışın düşük likiditesi (sırasıyla, işletmenin mutlak ödeme gücünün düşük seviyesi) olduğunu göstermektedir. Yeterince uzun süre bu tür sürelerle, işletme için ciddi bir iflas tehdidi ortaya çıkar.

Bir işletmenin nakit akışlarını zamanında optimize etme sürecinde, aşağıdaki kriterlere göre ön sınıflama yapılır.

"Nötralizasyon" düzeyine göre(nakit akışı kabiliyeti anlamına gelen bir terim belirli bir tür zaman içinde değişim) nakit akışları, uygun ve değiştirilemez olarak ayrılır. Birinci tür nakit akışına bir örnek, süresi tarafların mutabakatı ile ayarlanabilen kiralama ödemeleridir, ikinci tür nakit akışına bir örnek, son ödeme tarihi tarafından ihlal edilemeyen vergi ödemeleridir. işletme.

Öngörülebilirlik seviyesi nakit akışları tamamen ve yeterince tahmin edilemez olarak bölünmüştür (kesinlikle öngörülemeyen nakit akışları, optimizasyon sisteminde dikkate alınmaz).

Optimizasyonun amacı, zaman içinde değiştirilebilen tahmin edilebilir nakit akışlarıdır. Zaman içinde nakit akışlarını optimize etme sürecinde iki ana yöntem kullanılır - seviyelendirme ve senkronizasyon.

Nakit akışlarının dengelenmesi incelenen dönemin bireysel aralıkları bağlamında hacimlerini yumuşatmayı amaçlamaktadır. Bu optimizasyon yöntemi, aynı anda ortalama nakit bakiyelerini optimize ederken ve likidite seviyesini arttırırken, nakit akışlarının oluşumundaki (hem pozitif hem de negatif) mevsimsel ve döngüsel farklılıkları ortadan kaldırmaya bir dereceye kadar izin verir. Zaman içinde nakit akışlarını optimize etmeye yönelik bu yöntemin sonuçları, optimizasyon sürecinde azalması gereken standart sapma veya varyasyon katsayısı kullanılarak değerlendirilir.

Nakit akışlarının senkronizasyonu pozitif ve negatif türlerinin kovaryansına dayanır. Senkronizasyon sürecinde, bu iki tür nakit akışı arasındaki korelasyon düzeyinde bir artış sağlanmalıdır. Zaman içinde nakit akışlarını optimize etmeye yönelik bu yöntemin sonuçları, optimizasyon işlemi sırasında "+1" değerine yönelmesi gereken korelasyon katsayısı kullanılarak değerlendirilir.

Zaman içinde pozitif ve negatif nakit akışlarının korelasyon katsayısı KKdp, aşağıdaki formül kullanılarak hesaplanır:

nerede r p.o - planlama döneminde nakit akışlarının ortalama değerlerinden sapma olasılığı; YYEP i- planlama döneminin belirli aralıklarında pozitif nakit akışı miktarı için seçenekler; YYEP - planlama döneminin bir aralığındaki ortalama pozitif nakit akışı miktarı; ODP i- planlama döneminin belirli aralıklarında negatif nakit akışı miktarı için seçenekler; ODP - planlama döneminin bir aralığındaki ortalama negatif nakit akışı miktarı; ?RCP, ?RCP – sırasıyla pozitif ve negatif nakit akışlarının miktarlarının ortalama kare (standart) sapması.

Optimizasyonun son aşaması, işletmenin net nakit akışını maksimize etmek için koşulları sağlamaktır. Net nakit akışının büyümesi, işletmenin kendi kendini finanse etme ilkelerine göre ekonomik gelişme hızında bir artış sağlar, bu gelişmenin dış oluşum kaynaklarına bağımlılığını azaltır. finansal kaynaklar, işletmenin piyasa değerinde artış sağlar.

2.6. Ödeme takvimi geliştirme

Gelecek yıl için geliştirilen ve aylara bölünen fonların alınması ve harcanması planı, bir işletmenin nakit akışlarını yönetmek için yalnızca genel bir temel sağlar. Aynı zamanda, bu akışların yüksek dinamizmi, birçok kısa vadeli faktöre bağımlılıkları, işletmenin fonlarının alınması ve harcanmasının günlük yönetimini sağlayan planlı bir finansal belge geliştirme ihtiyacını belirler. Bu planlama belgesi, ödeme PLANI.

İşletmede çeşitli versiyonlarda geliştirilen ödeme takvimi, nakit akışlarının operasyonel yönetimi için en etkili ve güvenilir araçtır. Aşağıdaki ana görevleri çözmenizi sağlar:

- fonların alınması ve harcanması planı için tahmin seçeneklerini ("iyimser", "gerçekçi", "kötümser") bir ay içinde işletmenin nakit akışlarının oluşumu için gerçek bir göreve azaltmak;

- Pozitif ve negatif nakit akışlarını mümkün olan en üst düzeyde senkronize ederek şirketin nakit akışının verimliliğini artırmak;

- finansal faaliyetlerinin nihai sonuçları üzerindeki etkilerinin kriterine göre işletmenin ödemelerinin önceliğini sağlamak;

- işletmenin nakit akışının gerekli mutlak likiditesini azami ölçüde sağlamak, yani. kısa vadede ödeme gücü;

- işletmenin finansal faaliyetlerinin operasyonel kontrol sistemine (sırasıyla mevcut izleme) nakit akışı yönetimini dahil edin.

Bir ödeme takvimi geliştirmenin (tüm çeşitlerinde) temel amacı, işletmeden fon ve ödemelerin alınması için belirli son tarihler belirlemek ve bunları planlı hedefler şeklinde belirli uygulayıcılara getirmektir. Bu amaç göz önünde bulundurularak, bir ödeme takvimi bazen "kesin tarihe göre ödeme planı" olarak tanımlanır.

İşletmenin nakit akışlarının operasyonel planlaması sürecinde kullanılan ödeme takviminin en yaygın şekli, içinde iki bölümün tahsis edilmesidir:

1) yaklaşan ödemelerin programı;

2) gelecek fon makbuzlarının programı.

Ancak, planlanan nakit akışı türü tek taraflıysa (sadece pozitif veya sadece negatif), ödeme takvimi ilgili bir bölüm şeklinde geliştirilir.

Ödemelerin zaman çizelgesi, genellikle günlük olarak ödeme takviminde tutulur, ancak bu planlama belgesinin belirli türlerinin başka dönemleri olabilir - haftalık veya on günlük (bu sıklık, işletmenin nakit akışının seyrini önemli ölçüde etkilemiyorsa veya neden oluyorsa). ödeme koşullarının belirsizliği nedeniyle).

İşletme içindeki ödeme takvimi, belirli türdeki ticari faaliyetlerin yanı sıra çeşitli sorumluluk merkezleri (yapısal birimler ve bölümler) için korunur.

İşletmenin işletme faaliyetleri için operasyonel nakit akışı yönetimi sistemindeki ana ödeme takvimi türlerini göz önünde bulundurun.

Vergi ödeme takvimi bir bütün olarak işletme için geliştirilmiştir ve genellikle yalnızca bir bölüm içerir - “vergi ödeme planı” (fonların vergi yeniden hesaplamaları için iade edilebilir ödemeler genellikle alacak tahsil takvimine dahil edilir). Bu ödeme takvimi, işletme tarafından her düzeydeki bütçelere ve bütçe dışı fonlara aktarılan her türlü vergi, harç ve diğer vergi ödemelerinin tutarlarını yansıtır. Ödeme için takvim tarihi genellikle son gündür bitiş tarihi her türden vergi ödemelerinin transferi.

Alacak tahsilat takvimi genellikle bir bütün olarak işletme için geliştirilmiştir (özel bir birim varsa - bir kredi departmanı varsa - yalnızca bu sorumluluk merkezinden bir grup ödemeyi kapsayabilir). Cari alacaklar için ödemeler, karşı taraflarla yapılan ilgili sözleşmelerin (sözleşmelerin) öngördüğü tutar ve koşullarda takvime dahil edilir. Vadesi geçmiş alacaklar için bu ödemeler, taraflar arasında önceden yapılan anlaşmaya dayalı olarak bu planlama belgesine dahil edilir. Alacak tahsil takvimi sadece bir bölüm içerir - “nakit giriş planı”. İşletmenin gerçek nakit cirosunu yansıtmak için, fonların alındığı tarih, şirketin cari hesabına alacak kaydedildiği gündür (bu, borçlularla yapılan ödemelerde dalgalanma süresini hariç tutmamıza izin verir).

Nakit akışlarını raporlamaya ve tahmin etmeye yönelik mevcut uluslararası uygulamaya uygun olarak, finansal kredilerin tahsili, işletmenin faaliyet (finansal değil) faaliyetlerine yansıtılır. Bunun nedeni, bir işletmenin bir finansal krediye hizmet etmek için kredi faizleri, leasing ödemeleri ve diğer giderlerinin üretim maliyetine dahil edilmesi ve buna bağlı olarak elde edilen işletme kârının miktarını etkilemesidir. Finansal kredi hizmet takvimi işletme için bir bütün olarak geliştirilmiştir ve yalnızca bir bölüm içerir - "bir finansal kredinin verilmesiyle ilgili ödeme planı". Ödemelerin tutarları ve tarihleri, kredi (kiralama) sözleşmelerinin şartlarına uygun olarak ödeme takvimine dahil edilir.

bordro takvimi genellikle çeşitli yapısal birimlerin (şubeler, atölyeler vb.) çalışanlarına çok aşamalı bir ücret ödeme planı kullanan işletmelerde geliştirilmiştir. Bu tür ödemeler için tarihler toplu olarak belirlenir. iş sözleşmesi veya bireysel iş sözleşmeleri ve ödemelerin miktarı - personel ve uygun bir maliyet tahmini geliştirildi. Belirtilen ödeme takvimi genellikle bir bölüm içerir - “ücret ödeme planı”.

Stokların oluşumu için takvim (bütçe) genellikle ilgili maliyet merkezleri (üretim lojistiğini gerçekleştiren yapısal birimler) için geliştirilir. Bu takvimde yansıtılan ödemelerin bileşimi genellikle satın alınan hammaddelerin, malzemelerin, yarı mamullerin, bileşenlerin maliyetinin yanı sıra nakliye ve nakliye sırasındaki sigorta maliyetlerini içerir. Oluşan üretim stokları özel depolama modları (soğutma, gaz ortamı vb.) gerektiriyorsa, bu tür ödeme takvimi depolama maliyetlerini de yansıtabilir. Belirtilen takvim yalnızca bir bölüm içerir - "envanter oluşumuyla ilgili ödeme planı". Bu ödemelerin tutarları ve tarihleri, yüklenicilerle yapılan sözleşmelere veya envanter kalemlerinin satın alınmasına ilişkin planlara göre belirlenir. Genellikle bu ödemeler, şirketin tedarikçilerle yapılan anlaşmalar için ödenecek hesaplarının geri ödenmesini de içerir.

Bir parçası olarak yönetim giderlerinin takvimi (bütçesi) duran varlıklara dahil olmayan ofis malzemeleri, bilgisayar programları ve ofis ekipmanlarının satın alınması için yapılan ödemeler yansıtılır; seyahat masrafları; posta ve telgraf giderleri ile işletmenin yönetimi ile ilgili diğer giderler (ücret ödeme takviminde yansıtılan idari ve idari personelin ücretlendirme giderleri hariç). Bu tür ödeme takvimi yalnızca bir bölüm içerir - "genel ekonomik yönetim için ödeme planı". Bu takvimin ödemelerinin miktarı, ilgili yönetim hizmetleri ile mutabakata varılarak, ilgili tahmine ve bunların uygulanma tarihlerine göre belirlenir.

Ürün satışlarının takvimi (bütçesi) genellikle işletmenin gelir merkezleri veya kâr merkezleri için geliştirilmiştir. Belirtilen ödeme takvimi, "satılan ürünler için ödemelerin alınması planı" ve "ürünlerin satışını sağlayan harcamaların planı" olmak üzere iki bölümden oluşmaktadır. Birinci bölüm, ürünler için yapılan nakit ödemelerdeki nakit girişleri yansıtır (eğer bu sorumluluk merkezi, müşterilerle yapılan ödemeler için alacak tahsilatını kontrol ediyorsa, bu tür nakit girişler de birinci bölüme yansıtılır). İkinci bölüm, pazarlama, içerik maliyetlerini oluşturur. satış ağı, reklam vb.

İşletmenin yatırım faaliyetleri için nakit akışlarının operasyonel yönetimi sistemindeki ana ödeme takvimi türlerini göz önünde bulundurun.

Uzun vadeli finansal yatırımlardan oluşan bir portföyün oluşturulması için takvim (bütçe) iki bölümden oluşur - "çeşitli uzun vadeli finansal yatırım araçlarının (hisse senetleri, uzun vadeli tahviller, vb.) edinimi için maliyetler çizelgesi" ve "temettülerin alınması ve uzun vadeli finansal araçlara ilişkin faizlerin çizelgesi". yatırım portföyü" Genel maliyet tahmini çerçevesinde birinci bölümün göstergeleri, ilgili yatırım yöneticileriyle ve ikinci bölümün göstergeleri - portföyün bireysel finansal araçlarının ihraç şartlarına uygun olarak belirlenir.

Gerçek yatırım programının uygulanması için takvim (sermaye bütçesi) ayrı ayrı geliştirilen yatırım projelerine büyük ölçekli yatırımlar yapılmadığı takdirde, işletme için bir bütün olarak derlenir. Bu tür operasyonel finansal plan, iki bölümün göstergelerini içerir - “sermaye maliyetleri programı” (sabit varlıkların ve maddi olmayan varlıkların satın alınması için maliyetler) ve “yatırım kaynaklarının alınması için program” (bireysel kaynakları bağlamında).

Bireysel yatırım projelerinin uygulanması için takvim (sermaye bütçesi) kural olarak, işletmenin ilgili sorumluluk merkezleri (yatırım merkezleri) için derlenir. Yapısı, sadece bir yatırım projesi ile sınırlı nakit akışı olan önceki takvim türüne benzer.

İşletmenin finansal faaliyetleri için nakit akışlarının operasyonel yönetimi sisteminde, aşağıdaki ödeme takvimi türleri geliştirilebilir.

Paylaşım sorununun takvimi (bütçesi) iki çeşidi vardır - birincil borsada hisse satışından önce geliştirilmişse, yalnızca bir bölüm içerir: "Hisse ihracının hazırlanmasını sağlamak için ödeme planı"; devam eden hisse satışı dönemi için geliştirilmişse, iki bölümden oluşur: “Hisse ihracından fon alma planı” ve “Hisse satışını sağlamak için ödeme planı” (yatırım komisyoncularına komisyon , bilgi maliyetleri vb.) .

Tahvil ihracı takvimi (bütçesi) periyodik olarak geliştirildi. Oluşum ilkeleri, operasyonel finansal planın önceki versiyonuyla aynıdır.

Mali krediler için ana amortisman takvimi yalnızca bir bölüm içerir - "Ana Amortisman Planı". Bu operasyonel finansal planın göstergeleri, geri ödenecek her bir kredi bağlamında farklılık göstermektedir. Ödemelerin tutarları ve uygulanma zamanları, taraflarla akdedilen kredi sözleşmelerinin şartlarına uygun olarak ödeme takviminde belirlenir. ticari bankalar ve diğer finansal kuruluşlar.

Bir operasyonel planlama belgesi biçimi olarak listelenen ödeme takvimi türleri, işletmenin ekonomik faaliyetinin hacmi ve özellikleri dikkate alınarak desteklenebilir. İşletme, nakit akışı yönetiminin etkinliği için gereklilikleri dikkate alarak, kendi başına belirli bir ödeme takvimi türleri listesi oluşturur.

Bu konuyu çalışmanın bir sonucu olarak, öğrenci şunları yapmalıdır:

bilmek

Şirketin ödeme gücünü değerlendirmek için göstergeler ve yöntemler;

yapabilmek

Nakit akışlarının doğrudan ve dolaylı analizini yapmak;

sahip olmak

elde edilen sonuçları yorumlama ve kuruluşun nakit akışlarını optimize etmek için yönergeleri formüle etme becerileri.

Kuruluşun nakit akışlarının yapısı

Nakit akışları, bir ekonomik varlığın ana, yatırım ve finansal faaliyetlerinin uygulanması sırasında fon almak ve harcamak suretiyle oluşur. Nakit akımı- bu, kuruluş tarafından üretilen tüm makbuzların (pozitif nakit akışı) ve nakit ödemelerin (negatif nakit akışı) toplamıdır (Şekil 7.1). Organizasyonu geliştirme, işi büyütme ve istikrarlı karlar elde etme olasılığını gösteren, sürekli olarak oluşturulan net pozitif nakit akışıdır. Nakit akışlarının bir takım özellikleri vardır.

• 1. Yön- tüm nakit girişleri pozitif bir nakit akışı oluşturur, nakit ödemelerin toplamı negatif bir nakit notu oluşturur.
• 2. yeterlilik:
  • fazla nakit akışı, kuruluşun kümülatif nakit ihtiyacını önemli ölçüde aşan makbuzlarla karakterize edilir;
  • açık nakit akışı, makbuzları önemli ölçüde aşan nakit ödemelerden oluşur.
• 3. Faaliyet türüne bağımlılık: işletme nakit akışı, kuruluşun ana faaliyetinden oluşur ve mallar, hammaddeler ve malzemeler için ödemeler, üretimde tüketilen hizmetler, ana faaliyet için vergi ödemeleri ile karakterize edilir, aylık maaş yönetim personeli ve ana faaliyetlerde bulunan personel. Olumlu işletme nakit akışı, alıcılardan, müşterilerden alınan makbuzlar, tedarikçilere ve yüklenicilere fazla ödenen tutarların iadeleri, vergi makamlarından fazla ödenen vergilere ilişkin ödemeler veya KDV iadeleri ile oluşturulur.
• Yatırım faaliyetlerinden kaynaklanan nakit akışı içeriğini sabit kıymetlerin, maddi olmayan varlıkların, hammaddelerin ve malzemelerin satışı, uzun vadeli menkul kıymetler, temettü alınması veya kuruluş için ana olmayan bir işte hisse satışı yoluyla alır. Yatırım faaliyetlerinden kaynaklanan nakit çıkışları, sabit kıymetlerin, maddi olmayan varlıkların, hisse senetlerinin satın alınmasıyla ilgili herhangi bir transfer olarak kabul edilir. kayıtlı sermaye diğer kuruluşlar, değer artışı veya temettü şeklinde gelir elde etme amaçlı menkul kıymetler ve faktoring işlemleri.
• Finansman faaliyetlerinden nakit akışı kuruluşun gelişimi için öz sermaye veya ödünç alınan sermaye şeklinde ek finansman çekmek, faiz ödemesi ve (veya) temettü şeklinde sermayeye hizmet etmek için nakit akışını gösterir.

Kuruluşun ana, yatırım ve finansal faaliyetlerinin karşılıklı bağımlılığının gücünü abartmak zordur. Duran varlıklara yapılan yüksek yatırım oranları, serbest nakit sıkıntısına, ödeme gücünde bir azalmaya ve hacimlerde azalma ve (veya) maliyetlerde bir artış yoluyla temel faaliyetlerin verimliliğinde bir azalmaya yol açabilir. Aynı zamanda, yatırım yapmayı reddetmek, organizasyonun gelişiminde yavaşlamaya, rekabet avantajı ve daha düşük karlar ve üretim organizasyonları- modası geçmiş, yıpranmış ekipman, ürün kalitesinin düşmesi nedeniyle üretimi durdurmak. cazibe ek kaynaklar sınırlı bir piyasada finansman, etkin yatırımlara, ek karlara katkıda bulunmayacak ve ödünç alınan fonların hizmetinde faiz şeklinde verimsiz maliyetlerde bir artışa yol açacak ve bu da yine karlarda düşüşe yol açacaktır.

Şirket yöneticileri, büyük ölçüde oluşturulan nakit akışı tarafından belirlenen işletmenin finansal güvenliği ve istikrarı ile ilgilenmektedir. Nakit akışı ("nakit akışı"), belirli bir süre için ayrı aralıklara bölünmüş makbuz ve ödemelerin toplamıdır.

Nakit akışları, şirketin hemen hemen tüm yönleriyle işleyişini sağlamaya hizmet eder. Gerekli iş hedeflerine ulaşmak ve istikrarlı büyümeyi sağlamak için finans yöneticisinin nakit akışı yönetimini en uygun şekilde organize etmesi gerekir. Bu amaçla nakit akışlarını türlere ayırmak uygundur.

Nakit akışlarının türlere göre sınıflandırılması

1. Hareket yönü:

• Pozitif nakit akışı, her tür işlemden elde edilen nakit girişlerinin miktarı (bazen "nakit girişi" terimini kullanır).
• Negatif nakit akışı, her türlü faaliyeti için yapılan nakit ödemelerin tutarı (bazen "nakit çıkışı" terimini kullanır).

Bu türler arasındaki ilişki oldukça yüksektir. Belirli bir süre içinde bu tür akışlardan biri azalırsa, bu büyük olasılıkla ikinci türde bir azalmaya neden olacaktır. Bu nedenle, finansal yönetimde bu iki tür, karmaşık bir yönetim nesnesi olarak kabul edilir.

2. Yönetim seviyelerine göre: CFD, projeler, faaliyetler, finansal yönetimin darboğazlarını değerlendirmenize ve zamanında önlem almanıza olanak tanır:

• Şirketin genel nakit akışı. Bu nakit akışı diğer tüm türleri içerir ve bir bütün olarak işletmeye hizmet eder.
• Bireysel yapısal bölümlerin nakit akışı, işletmenin finansal sorumluluk merkezleri (CFD).
• Bireysel işlemler için nakit akışı. Bu, özyönetimin birincil amacıdır.

Şekil 1. Bir örnekteki nakit akışı türleri yazılım ürünü"WA: Finansör": UFRS'ye göre Konsolide Nakit Akış Tablosu.

3. Faaliyet türüne göre:

• Mevcut faaliyetler için nakit akışı. Temel faaliyetlerin satışından elde edilen gelirleri, müşterilerden alınan avansları, yan faaliyetlerden elde edilen gelirleri ve tedarikçilere olan borçların geri ödenmesini, ücretleri, bütçe fonuna yapılan vergi ödemelerini içerir.
• Yatırım faaliyetlerinden kaynaklanan nakit akışı. Örneğin, mülk edinimi veya uzun vadeli varlıkların satışıyla ilişkili nakit akışını içerir.
• Finansal faaliyetlerden kaynaklanan nakit akışı. Kredi ve borçlanma makbuzlarını, faiz geri ödemelerini, temettü ödemelerini vb. içerir.

Şekil 2. "WA: Financier" yazılım ürünü örneğindeki nakit akışı türleri. Konsolide nakit akışı tablosu.

4. Şirketle ilgili olarak:

• iç nakit akışı. Şirket içindeki nakit akışı.
• dış nakit akışı. Bir şirket ile karşı tarafları arasındaki nakit akışı.

5. Hesaplama yöntemi:

• Toplam nakit akışı - belirli bir süre için belirli aralıklarla alınan nakit makbuzların veya ödemelerin tamamı.
• Net nakit akışı (NFC) - belirli bir süre boyunca aralıklarla pozitif ve negatif nakit akışı arasındaki fark. NPV, piyasa değerini ve finansal durumunu belirleyen bir işletmenin önemli bir sonucudur.

Hem bir bütün olarak şirket hem de bireysel CFD'ler için NPV'yi hesaplama formülü:

Döneme ilişkin net nakit akışı tutarı = Döneme ilişkin pozitif nakit akışı (nakit girişleri) tutarı - Döneme ilişkin negatif nakit akışı (nakit çıkışları) tutarı.

NPV toplamı hem pozitif hem de negatif olabilir. Bu gösterge, şirketin nakit varlıklarının büyüklüğünü etkiler.

6. Yeterlilik düzeyine göre:

• Fazla nakit akışı. Bu durumda, makbuzlar, şirketin onları harcamak için gerçek ihtiyacından çok daha yüksektir. Fazlalığın bir göstergesi, yüksek bir pozitif NPV değeridir.
• Yetersiz nakit akışı. Bu durumda, makbuzlar, şirketin bunları harcamak için gerçek ihtiyacından önemli ölçüde daha düşüktür. Aynı zamanda, NPV miktarı pozitif olabilir, ancak şirketin para harcamak için tüm ihtiyaçlarını karşılamaz. Negatif bir NPV otomatik olarak bir açık anlamına gelir.

7. Denge açısından:

• Dengeli nakit akışı. Hem bir bütün olarak şirket için hem de ayrı bir CFD için ayrı bir işlem olarak hesaplanabilir.

Dönem için bireysel nakit akışı türleri arasındaki denge formülü:

Pozitif nakit akışı tutarı = Negatif nakit akışı tutarı + Nakit rezerv tutarında beklenen artış.

• Dengesiz nakit akışı. Bu durumda eşitlik garanti edilmez. Dengesiz, hem açık hem de fazla toplam nakit akışıdır.

8. Zaman aralığına göre:

• Kısa vadeli nakit akışı. Nakit makbuzların (veya ödemelerin) başlangıcından sonuna kadar geçen süre 1 yıldan fazla değildir.
• Uzun vadeli nakit akışı. Fonların (veya ödemelerin) alınmasının başlangıcından 1 yıldan fazla bir sürenin sonuna kadar geçen süre.

Tipik olarak, bu tür nakit akışları şirketin bireysel operasyonları için kullanılır: kısa vadeli nakit akışı genellikle cari ve kısmen finansal faaliyetlerle ilişkilendirilir, uzun vadeli nakit akışı yatırımla ve kısmen finansal faaliyetlerle (örneğin, uzun vadeli krediler ve borçlanmalar).

9. Finansal performansın oluşumundaki önemine göre:

• Öncelikli nakit akışı - yüksek düzeyde net nakit akışı (veya net kâr) üretir. Örneğin, mal satışından elde edilen gelirler.
• İkincil nakit akışı - işlevsel yönelimi veya önemsiz hacmi açısından, finansal sonuçların oluşumu üzerinde önemli bir etkisi yoktur. Örneğin, rapor kapsamında nakit ihracı.

10. Zaman içinde değerlendirme yöntemine göre:

• Cari nakit akışı - zamanın mevcut noktasına bir maliyetle verilen karşılaştırılabilir bir miktar.
• Gelecekteki nakit akışı, zaman içinde belirli bir gelecekteki noktaya değer olarak indirgenen karşılaştırılabilir bir tutardır.

Tipik olarak, bu sınıflandırma iskonto için kullanılır.

11. Uluslararası muhasebe standartlarına uygun olarak, nakit akışları da ekonomik faaliyet türlerine göre ayrılır:

• İşletme faaliyetlerinden kaynaklanan nakit akışı, hammadde ve malzeme tedarikçilerine yapılan ödemelerle karakterize edilir; operasyonel faaliyetler sağlayan belirli hizmet türlerinin üçüncü taraf uygulayıcıları.
• Yatırım faaliyetlerinden elde edilen nakit akışı, gerçek ve finansal yatırımın uygulanmasıyla etkileşime giren fonların ödemeleri ve makbuzları ile karakterize edilir.
• Finansal faaliyetlerden kaynaklanan nakit akışı, uzun vadeli ve kısa vadeli kredi ve kredilerin satın alınmasıyla, öz sermaye veya diğer sermayenin çekilmesiyle bağlantılı fonların tahsilatları ve ödemeleri ile karakterize edilir.

Yukarıdaki sınıflandırma dikkate alınarak, çeşitli finansal planlama ve nakit akışı yönetimi türleri düzenlenir. Bu nedenle, nakit akış türlerinin sınıflandırılması, şirketteki nakit akışlarının muhasebesinin, analizinin ve planlanmasının yapılmasına yardımcı olur.

Nakit akışı yönetimi, piyasa ekonomisinin herhangi bir konusu için en önemli faaliyet alanı haline gelmiştir. Bu, özellikle endüstriyel ve ticari faaliyetlerde bulunan işletmeler için önemlidir. Üretim teknolojisini değiştirmek, yeni pazarlara girmek, üretim hacimlerini genişletmek veya kısmak gibi konularda karar vermek derin temellere dayanmaktadır. finansal hesaplamalar, finansal kaynakları çekmek, dağıtmak, yeniden dağıtmak ve yatırım yapmak için stratejiler hakkında. Rusya ve küresel pazar durumunun gelişimindeki eğilimler: talepte öngörülemeyen değişiklikler, daha sert rekabet, çeşitlendirme ve yeni pazar nişlerinin fethi, işlemlerde artan riskler - işletmelerin nakit akışlarının oluşumu ve yönetimi ilkelerinin ayrıntılı bir şekilde incelenmesini gerektirir. .

daha mantıklı ve operasyonel yönetim nakit akışları, işletmenin sürekli ödeme gücünü sağlayabilir, tedarikçilere ve çalışanlara borçların ödenmeme riskini azaltabilir, yatırım çekiciliği ek finansal kaynakları serbest bırakın vb. İÇİNDE piyasa koşulları yönetimi, bu yönler, şirketlerin en önemli finansal ve ekonomik özellikleridir. finansal istikrar ve ekonomik büyüme potansiyelleri.

1. Nakit akışı kavramı

Kurumsal finansal yönetimin alanlarından biri, nakit akışlarının etkin yönetimidir. Bir işletmenin finansal durumunun tam bir değerlendirmesi, nakit akışlarının analizi yapılmadan imkansızdır. Nakit akışı yönetiminin görevlerinden biri, nakit akışları ile kâr arasındaki ilişkiyi belirlemektir, yani. elde edilen kârın etkin nakit akışlarının sonucu mu yoksa diğer bazı gerçeklerin sonucu mu olduğu.

Herhangi bir ticari kuruluşun tüm faaliyetleri, alınması ve elden çıkarılmasıyla birlikte fonların hareketi ile ilişkilidir. İşletmedeki fonların hareketi sürekli olarak gerçekleşir. Bu özel sürekli süreç paranın hareketi ve özünde "nakit akışı" kavramıdır.

Nakit akışı ve nakit akışı gibi kavramlar vardır. Fonların hareketi, hem nakit hem de nakit olmayan birine devredilmesidir, işletmenin tüm brüt gelirleri ve ödemeleridir.

Nakit akışının genel tanımı şudur: "Satışlardan ve diğer kaynaklardan şirkete gelen para ile şirketin satın alma, ücret vb.

"Nakit akışı - işletmenin ekonomik faaliyeti tarafından üretilen fonların zamana göre dağıtılmış bir dizi makbuzu ve ödemesi."

Ekonomik terimlerle, nakit akışı, alınan ödemeler ile yapılan ödemeler arasındaki fark olarak ifade edilen, bir ekonomik varlığın gelir ve maliyetleri arasındaki farktır. Genel olarak, bu, firmanın birikmiş kazançlarının ve kendi nakit kaynağını oluşturmak için biriktirdiği amortisman kesintilerinin toplamıdır.

Başka bir deyişle, "nakit akışı, belirli bir dönemde firma tarafından fiilen alınan net para miktarıdır."

"Nakit akışı" kavramının tanımlarının analizinde iki ana yaklaşım vardır. Birinci yaklaşıma göre nakit akışı, belirli bir zaman dilimindeki tüm nakit girişleri ile çıkışları arasındaki farktır. Bu tanım, kuruluşun nakit girişleri ile çıkışlarının toplamı arasındaki farka eşit olan "net nakit akışı" terimi için daha uygundur. İkinci yaklaşım, ekonomistler arasında daha yaygındır. Nakit akışı, döneme ilişkin nakit giriş ve çıkışlarının toplamı olarak kabul edilir. Aynı zamanda, çoğu yazar nakit akışlarının bileşimine nakit benzerlerini dahil etmemektedir.

Nakit akışını belirlemeye yönelik ilk yaklaşımla yakından ilişkili olan, nakit akışlarının geniş anlamda birikmiş karlar ve amortisman toplamı olarak değerlendirildiği bir yaklaşımı seçmek de mümkündür.

Nakit akışlarının özünü belirleme yaklaşımlarını özetleyerek, bunu tanımlayabiliriz. ekonomik kategori gözden geçirilen dönemin belirli bir noktasında dağıtılan ve kuruluşun ticari faaliyetlerinin tüm süreçlerine hizmet eden bir dizi gerçek nakit ve eşdeğer nakit giriş ve çıkışları olarak.

Bir işletmenin nakit akışlarını yönetme süreci de açık bir yoruma sahip değildir. Bazı ekonomistler, bu süreci optimal nakit dengesi seviyesini ve kuruluşun finansal faaliyetlerinde kullanımını belirlemeye indirger.

"Yönetim" kategorisiyle ilişkili çeşitli ekonomistlerin tanımlarını özetleyerek, işletmenin nakit akışlarının yönetimini, yönetim sisteminin finansal ve ekonomik ilişkiler üzerindeki amaçlı ve sistematik bir etkisinin organizasyonu olarak nitelendirebiliriz. organizasyonun para sermayesinin hareketi. Bu etki, belirlenen görevlerin yerine getirilmesinin yanı sıra, işletmenin finansal sermayesinin uygun ilke, işlev ve yönetim yöntemleri kullanılarak etkin bir şekilde oluşturulmasını, kullanılmasını ve dağıtılmasını sağlamayı amaçlamaktadır.

Şirketin faaliyetlerinin analizindeki nakit akışı göstergesinin değeri çok büyüktür: şirketin ihtiyaç duyduğu mal ve hizmetler için ödeme yapma, hissedarlara temettü ödeme kabiliyetini gösterir ve iş değerlemesi genellikle temel alınarak yapılır.

"Nakit akışı kâra eşit değildir: Bir şirket kâr ettiğinde, ancak dolaşımda yeterli parası olmadığı için tedarikçilerle anlaşmaya devam edemediğinde bir durum oldukça gerçektir. Sermaye yatırımlarının etkinliğini değerlendirirken, nakit akış, projenin her döneminde yatırım ve işletme faaliyetlerinden gelen nakit giriş ve çıkışları arasındaki farkı karakterize eden bir göstergedir.

Basit bir para transferinin aksine nakit akışları:

- işletmede ortaya çıkan ve para hareketinin sonucu olan parasal ilişkilerin sonucu;

– organize ve yönetilen süreçler;

- genel olarak değil, belirli bir süre ile sınırlı olan süreçler, yani. zaman sınırları var - başlangıç ​​ve bitiş;

– nakit akışının bir göstergesi olarak bir dizi ekonomik özellikler yoğunluk, likidite, karlılık, yeterlilik vb.

Nakit akışı yönetiminin avantajları ve gerekliliği aşağıdaki gibidir.

1. Nakit akışı yönetimini iyileştirmek, dolaşımdaki ek nakdi dahil etmekle eşdeğerdir. Ayrıca bu sorun genellikle yöneticilere ikincil olarak sunulur.

2. Uzun süredir faaliyette olan büyük işletmeler için yönetim, hem kullanılan fonların verimliliğini artırmak hem de ek kar elde etmek, karlılığı artırmak açısından faydalıdır.

3. Genç, küçük işletmeler için yönetim özellikle önemlidir, çünkü dış kaynaklar onlar için hem fiyat hem de bulunabilirlik açısından her zaman karşılanabilir olmadığından, kendi fon kaynaklarına güvenmeleri gerekir.

4. profesyonel yönetim Nakit akışlarının işletmenin bankalar, tedarikçiler, alıcılar vb. ile ilişkisi üzerinde olumlu bir etkisi vardır.

Bir işletmenin finansal döngüsü veya nakit akışı döngüsü aşağıdaki noktaları içerir:

- hammadde ve malzemeler için ödeme;

- satış (bitmiş ürünlerin sevkiyatı, hizmetlerin sağlanması, işin yapılması);

- paranın alınması bitmiş ürün verilen hizmetler, yapılan işler.

Ve sadece nakit akışlarını yöneterek, ödeme miktarı ile makbuz miktarı arasındaki boşluk sorunu çözülebilir, yani. işletmenin likidite sorunu. Bu amaçlar için, işletmenin cirosunda sahip olunan veya ödünç alınan fonların miktarını artırmak gerekir.

Nakit akışı yönetimi politikasını uygularken aşağıdaki sonuçlara ulaşılır:

1. Kurumsal finansal yönetimin verimliliğini artırmak.

2. Zaman içindeki pozitif ve negatif nakit akışlarının dengesi; dengesiz akışlar, bazı noktalarda akışı bir bütün olarak likit hale getirir ve işletmeyi iflas ettirir. Bu tür durumlar ne kadar sık ​​ve ne kadar uzun sürerse, işletmenin finansal durumunun o kadar kötü olduğu oldukça açıktır.

3. Nakit akışlarının yönlerinin belirlenmesi ve bunlara uygun olarak kontrol edilmesi. işletme için bir bütün olarak sınıflandırma, faaliyet türlerine göre, yapısal bölümlere ve sorumluluk merkezlerine göre, işletmenin faaliyetinin aşamalarına ve dönemlerine göre, fon kaynaklarına göre (kendi, ödünç alınmış, vb.).

4. Sağlamak için nakit akışlarının ve fon kaynaklarının yapısının optimizasyonu etkili operasyon işletmeler.

5. İşletmenin cirosunda fon kullanımının etkinliğinin artırılması, cirolarının hızlandırılması.

6. Nakit akışları üzerindeki kontrolün genişletilmesine ve bunların yönetiminin iyileştirilmesine dayalı olarak satış hacminin genişletilmesi.

7. Ek kar elde etmek ve işletmenin karlılığını artırmak.

8. İşletmenin faaliyetlerini planlama ve tahmin etme verimliliğini artırmak.

9. İşletmenin iflas riskini azaltmak ve iflasını önlemek.

2. İşletmenin nakit akışlarının türleri ve sınıflandırılması

Şek. 1, işletmenin nakit akışlarının sınıflandırmasını gösterir. Nakit akışları arasındaki ilişkiyi görselleştirmek için koşullu rakamlar kullanılır.

Pirinç. 1. Nakit akışlarının sınıflandırılması

Bir işletmenin nakit akışı, belirli bir süre için tüm tahsilatlarının ve ödemelerinin toplamıdır.

Belirli bir dönemdeki nakit girişleri (makbuzlar) ve çıkışlar (ödemeler) nakit akışının bileşenleridir. Girişlerin veya tahsilatların toplamı pozitif bir nakit akışıdır ve çıkışların veya nakit ödemelerin toplamı negatif bir nakit akışıdır.

Net nakit akışı, giriş ve çıkışların toplamı arasındaki farktır. Net akış, işletmenin finansal sonuçlarını ifade eder. Net akış pozitif veya negatif olabilir.

Pozitif net akış, fazla veya eksik olabilir. Aşırı akış, talebin üzerinde önemli miktarda nakit girişi anlamına gelir. Eksik nakit akışı, makbuzların ihtiyacı karşılamaya yetmediği durumlarda tam tersi fenomeni karakterize eder. Negatif akış, elbette, her zaman kıttır.

Zaman tahmini, nakit akışını şimdiki ve gelecekteki olarak tanımlar. Mevcut akış, şimdiki zamanın tahmininde belirlenir ve gelecekteki akış, gelecekteki belirli bir noktanın tahmininde iskonto yoluyla belirlenir, yani. şimdiki zamanla karşılaştırılabilir bir biçimde gelecekteki nakit akışlarının hayaletleri.

Sabitlik açısından nakit akışları düzenli ve kesiklidir. Düzenli bir akış, belirli bir süre boyunca sürekli olarak devam eder ve ayrı bir akış, herhangi bir dönem için bir girişim olan tek bir para girişi ve harcamasıdır. Çoğu nakit girişi ve çıkışı düzenlidir. Ayrık akışlar, mülkün satın alınması, uzun vadeli bir kredi alınması, büyük bir faturanın ödenmesinden elde edilen gelirler, bir lisans satın alınması vb. Düzenli nakit akışları hem tekdüze parasal aralıklarla hem de düzensiz olanlarla olabilir.

Ölçeğe bağlı olarak nakit akışları:

- genel olarak işletme için;

- belirli ekonomik faaliyet türleri için (ana, yatırım, finansal);

- işletmenin bireysel yapısal bölümleri veya sorumluluk merkezleri tarafından";

- bireysel ticari işlemler veya işletmenin faaliyetlerindeki aşamalar için, örneğin bir anonim şirketin kurulduğu andan itibaren, yeni ürünlerin piyasaya sürülmesi, yeniden yapılanmanın tamamlanması vb.;

- sahip olunan ve ödünç alınan fonlar;

– finansal sonuçlara dayalı brüt akışlar ve akışlar.

3. İşletmenin nakit akışlarının etkinliği

Tüm işletme ve bireysel faaliyet türleri için nakit akış tablosu, finansal tabloların bir parçasıdır.

Nakit akışlarını kullanmanın verimliliği, hareketlerinin hızı - ciro hızı veya ciro ile belirlenir. DS'nin dolaşımı ne kadar hızlı yapılırsa, üretim programının başarılı bir şekilde uygulanması için işletme tarafından miktarları o kadar küçük olacaktır.

Nakit sermaye dönemi (Pdn) aşağıdaki gibi belirlenir:

Öngörülen nakit bakiyesini hesaplamak için aşağıdaki formül kullanılabilir:

4. İşletmenin nakit akışı yönetimi

Nakit akışı yönetiminin temel amacı, gelir ve fon harcamalarının hacmini ve bunların zaman içindeki senkronizasyonunu dengeleyerek gelişme sürecinde işletmenin finansal dengesini sağlamaktır.

Nakit akışı yönetiminin ana görevleri şunlardır:

- gelen ve giden nakit akışlarının tahmini ve yönetimi;

- işletmenin likiditesinin sağlanması;

- çeşitli yatırım türlerinin değerlendirilmesi ve fazla fonların yerleştirilmesi;

– kısa vadeli finansman kaynaklarının belirlenmesi;

– faiz oranları ve döviz risk yönetimi;

- fonların alınması ve kullanılması için planın belirlenmesi.

Nakit akışı yönetimi süreci aşağıdaki adımlar olarak temsil edilebilir:

1. Nakit akışlarının tam ve güvenilir muhasebesi ve gerekli raporlamanın oluşturulması.

2. Bir önceki dönemdeki nakit akışlarının analizi.

3. Nakit akışlarının çeşitli türleri bağlamında planlanması.

4. Nakit akışlarının optimizasyonu.

5. Nakit akışları üzerinde etkin kontrolün sağlanması.

5. İşletmenin nakit akışlarının muhasebeleştirilmesi

Nakit akışlarının eksiksiz ve güvenilir bir şekilde muhasebeleştirilmesi aşağıdaki ilkelere dayanmaktadır:

1. Bilgilendirici güvenilirlik ilkesi

2. Denge ilkesi

3. Verimliliği sağlama ilkesi

4. Likidite sağlama ilkesi

Modern Rus gerçekliğinin ayırt edici bir özelliği, nakit akışlarının bağımsız bir muhasebe nesnesi olmamasıdır. Rusya'da bir muhasebe nesnesi olarak, olası öngörülemeyen finansal sorunlara çok duyarlı olmayan nakit kabul edilir. Nakit kategorisi statiktir ve işletmelerin ve kuruluşların hemen hemen her türlü faaliyetinin uygulanmasının nakit akışına makbuz veya harcama şeklinde neden olmasına rağmen, nakit akışını ortaya çıkarmaz. Yukarıda belirtilen nedenlerle nakit akışlarını bağımsız bir muhasebe nesnesine ayırmak ve yönetimsel, finansal ve stratejik nakit akış muhasebesini içeren bir nakit akış muhasebesi sistemi oluşturmak gerekmektedir.

Nakit akışı muhasebe sisteminin temel amacı, öncelikle iç kullanıcılara, yeterli yönetim kararlarının geliştirilmesi ve zamanında benimsenmesi için gerekli ve yeterli olan nakit akışları hakkında güvenilir bilgi sağlamaktır. Bu amaca, bilgi kullanıcılarının nakit akışı yönetimi konusunda objektif olarak değerlendirme ve uygun kararlar vermelerini sağlayacak bir raporlama sisteminin oluşturulmasıyla ulaşılır.

Nakit akışı muhasebe sisteminin amaçları şunlardır:

- nakit ve nakit olmayan ödemeler sistemi;

– işletme sermayesi yönetimi;

- sabit varlıklara yatırılan sermayenin yönetimi (sabit sermaye);

– yeni mali kaynaklar çekme politikası;

- işletmenin sermaye yapısının yönetimi;

- işletmenin finansal sonuçlarının düzeyi ve dinamikleri.

- işletmenin mülkiyeti ve mali durumu;

- işletmenin ticari faaliyeti ve verimliliği.

Nakit akışı muhasebe sistemi aşağıdakileri sağlamak için tasarlanmıştır:

1. Tüm finansal işlemlerin kapsamı, yani. sürekli ve sürekli olmak, işletmenin finansal kaynaklarının ve tüm makbuzlar, ödemeler, çeşitli parasal biçimlerdeki bakiyeler için fonlarının hareketine ilişkin tüm işlemleri yansıtmak - eldeki nakit, banka hesaplarındaki nakit olmayan fonlar, akreditifler, ödemeler , menkul kıymetler ve bunların depolandığı veya bulunduğu diğer yerler;

2. Ticari ürünlerin üretimi ve müşterilere sevkiyatı, ödeme belgelerinin hazırlanması ve gönderilmesi, alıcılardan alınan fonların zamanında ve eksiksiz olması gibi işletmenin finansal operasyonlarıyla doğrudan ilgili iş süreçlerinin yansıması, Kabulün reddi, teslim edilen ürünlerin alıcı tarafından eksik, eksik teslim ve diğer sebeplerle saklamaya devredilmesi, işletmenin diğer üretim ve ekonomik koşulları;

3. Bütçe ve bütçe dışı fonlar ve işletmenin diğer emtia dışı işlemleriyle yapılan ödemelerin zamanında olup olmadığına ilişkin bilgilerin yansıması;

4. Devletin kontrolü ve işletmenin işletme sermayesinin hedeflenen kullanımı.

Nakit akışı raporlamasının amacı, kullanıcılara kullanışlı bilgi. Şu anda, üç ana grupta toplanabilecek çok sayıda kullanıcının bilgi ihtiyaçlarını karşılamanın uygunluğu ve gerekliliği açıktır:

- bu işletmede doğrudan iş yapan;

- işletmenin dışında bulunan ancak işletmede doğrudan finansal çıkarı bulunan;

- işte dolaylı bir finansal çıkara sahip olmak.

İlk kullanıcı grubu, işin yürütülmesinden ve işletmenin amaçlarına ulaşmasından sorumlu olan işletmenin yönetimidir.

Raporlama bilgilerinin ikinci kullanıcıları kategorisi, kuruluşta çalışmayan, ancak faaliyetlerinin sonuçlarında doğrudan finansal çıkarları olan oldukça fazla sayıda insanı temsil eder. Bunlar, her şeyden önce, işletmenin kurucuları ve ayrıca çeşitli alacaklılar - işletmenin uzun vadeli ve kısa vadeli krediler aldığı tedarikçiler veya bankalar.

Dolaylı finansal çıkarları olan üçüncü kişi çemberi, çok çeşitli muhasebe (finansal) tablo kullanıcılarından oluşur. Bu - vergi Dairesi, devlet istatistik organları, çeşitli mali müşavirler vb.

Rus işletmelerinin raporlanmasında fonların hareketini yansıtan formlar var. Bu:

– özkaynak değişim tablosu – Form No. 3;

– nakit akış tablosu – Form No. 4;

- ödünç alınan fonların hareketi - bilanço ekinin bir parçası, form No. 5

6. Nakit akışı analizi

Nakit akışı yönetiminin bir sonraki aşaması, önceki dönemdeki nakit akışlarının analizidir.

Nakit akışlarının analizinin bir sonucu olarak, işletme ana soruya bir cevap almalıdır: para nereden geliyor, her bir kaynağın rolü ve hangi amaçlarla kullanılıyor? Hem bir bütün olarak işletme hem de faaliyetin her türü için sonuçlar çıkarılmalıdır: çekirdek, yatırım ve finansal. Bu temelde, gerekli fonlarla her tür faaliyetin kaynakları ve güvenliği hakkında sonuçlar çıkarılır. Sonuç olarak, nakit girişlerinin ödemeleri, cari yükümlülükler ve yatırım faaliyetleri için ödeme kaynaklarını, kârların yeterliliğini vb.

Bu nedenle, nakit akışı analizinin ana nesneleri şunlardır:

– pozitif akış – girişler;

– negatif akış – çıkışlar;

- nakit dengesi.

Nakit akışlarının analizi, etkileyen nedenlerin açıklığa kavuşturulması ile ilişkilidir. aşağıdaki süreçler:

- nakit girişinde artış;

- girişlerinde azalma;

- çıkışlarında artış;

- çıkışlarının azaltılması.

Analiz hem uzun bir süre (birkaç yıl) hem de kısa bir dönem (çeyrek, yıl) için yapılabilir. Böyle bir analiz, işletmenin faaliyetindeki bir aşamayı yansıtan bir süre için yapılırsa, şüphesiz ilgi çekici olacaktır.

Nakit akışlarının analizi, hem raporlama hem de planlanan göstergeler temelinde yapılmalıdır. İşletmenin birincil muhasebe ve düzenli raporlama verileri, hesaplanan göstergeler olarak kullanılır.

7. Nakit akışı planlaması

Nakit akışı planlaması, bu göstergelerin çok değişkenli planlı hesaplamaları şeklinde gerçekleştirilir. farklı senaryolar başlangıç ​​faktörlerinin gelişimi (iyimser, gerçekçi, karamsar). Bu durumda amaç, fon miktarının oluşturulması ve öngörülen alanlarda harcanması için belirlenen planlı hedeflerin yerine getirilmesidir; zaman içinde nakit akışlarının oluşumunun tekdüzeliği; nakit akışlarının likiditesi ve verimliliği. Bu göstergeler, işletmenin mevcut finansal faaliyetlerinin izlenmesi sürecinde kontrol edilir.

İşletmenin nakit akışının planlanan göstergeleri, ödeme takvimi olarak adlandırılan operasyonel bir finansal plan şeklinde hesaplanır. 5, 10 veya 15 günlük sıklıkta bir ay boyunca geliştirilmiştir.

Ödeme takviminin özelliği, şirketin önce aya ait tüm nakit giderlerini belirlemesi, ardından nakit gelirin yeterli olmadığı durumlarda giderleri karşılamak için finansal kaynak aramasıdır.

Olası ödemelerin ve kapsam kaynaklarının planlanması, nakit akışlarının ana alanları olarak satış gelirlerinin alınması ve gelen maddi varlıkların ödenmesi üzerindeki günlük kontrol ile ilişkilidir. Ekonomik olarak sağlam bir ödeme takviminin geliştirilmesi, etkin nakit akışı yönetiminin ön koşullarından biridir. Şirkete gerekli fonları sağlamanıza, satış gelirlerini ve karlarını artırma fırsatlarını belirlemenize, kullanılan fonların yapısının verimliliğini artırmanıza olanak tanır.

İşletmelerin ödeme takvimi ile birlikte, ödeme takviminin tüm göstergelerini dinamik olarak ve nakit akış tablosunun göstergelerini yansıtan özel bir dergi tutulur.

İşletmeler ödeme takvimini kullanırken ABC adı verilen analizi uygulama imkanına sahiptir. Bunun anlamı, doğal ve maliyet göstergeleri kullanılarak nakit akışlarının, fon miktarına veya diğer faktörlere ve bu grupların her birine uygun yönetim yöntemleri uygulama olasılığına bağlı olarak üç gruba (A, B ve C) ayrılmasıdır.

Nakit akış bütçesi kullanılarak 1 aydan daha uzun bir dönem için nakit akış planlaması yapılır. İşletmede bütçeler kural olarak 1 yıl için geliştirilir, ancak bu 3 veya 6 ay boyunca yapılabilir. Nakit akışı bütçesi, bir yandan gelirleri ve fonların gelirlerini, diğer yandan giderleri ve ödemeleri yansıtır. Ancak ödeme takviminden farklı olarak, nakit akışlarının bütçesinde planlama üç tür faaliyet için gerçekleştirilir: çekirdek, yatırım ve finansal. Nakit akışı bütçesi sayesinde şirket, yıl içinde belirli aylarda nakit açığı sorununu çözmektedir.

Nakit akışını hesaplamak için iki yöntem vardır: doğrudan ve dolaylı. Bu yöntemler arasındaki farklar, hesaplama ilkelerinden kaynaklanmaktadır. saat direkt yöntem akışların hesaplanması, işletmenin muhasebe hesapları temelinde ve dolaylı olması durumunda - işletmenin bilançosu (Form-1) ve gelir tablosu (Form-2) göstergeleri temelinde yapılır. ).

Sonuç olarak, doğrudan yöntem ile işletme, nakit giriş ve çıkışları ve bunların tüm ödemeleri sağlamaya yeterliliği ile ilgili soruların cevaplarını alır. Dolaylı yöntem, işletmenin çeşitli faaliyet türleri arasındaki ilişkiyi ve ayrıca işletmelerin varlık ve yükümlülüklerindeki değişikliklerin kârları üzerindeki etkisini gösterir. Ek olarak, doğrudan yöntemin hesaplama temeli, ürünlerin satışından elde edilen gelirler ve dolaylı yöntem - kârdır.

Doğrudan yönteme göre, nakit akışı, üç tür faaliyet için işletmedeki tüm fon girişleri ile çıkışları arasındaki fark olarak tanımlanır. Dönem sonundaki fon bakiyesi, belirli bir dönem için akışları dikkate alınarak başlangıçtaki bakiyesi olarak tanımlanır.

Dolaylı yöntemle, hesaplamanın temeli, birikmiş karlar, amortisman ile işletmenin varlık ve yükümlülüklerindeki değişikliklerdir.

Aynı zamanda, varlıklardaki bir artış şirketin nakitini azaltır ve yükümlülüklerdeki artış onu artırır ve bunun tersi de geçerlidir.

8. Nakit akışı optimizasyonu

Nakit akışı optimizasyonu bir seçim sürecidir en iyi formlar ekonomik faaliyetlerinin uygulanmasının koşullarını ve özelliklerini dikkate alarak işletmedeki organizasyonları. Finansal riskleri en aza indirmeye yönelik mekanizmalar, nakit akışlarını optimize etmede önemli bir rol oynamaktadır.

Nakit akışı optimizasyonu, önümüzdeki dönemde verimliliklerini artırmayı hedefleyen nakit akış yönetiminin en önemli işlevlerinden biridir.

Nakit akışı yönetiminin bu aşamasında çözülmesi gereken en önemli görevler şunlardır:

- işletmenin dış kaynak toplama kaynaklarına bağımlılığını azaltmaya izin veren rezervlerin belirlenmesi ve uygulanması;

- zaman ve hacim açısından pozitif ve negatif nakit akışlarının daha eksiksiz bir dengesinin sağlanması;

- işletmenin ekonomik faaliyet türlerine göre daha yakın bir nakit akışı ilişkisinin sağlanması;

- işletmenin ekonomik faaliyetinden kaynaklanan net nakit akışının miktarında ve kalitesinde artış.

Bir işletmenin nakit akışlarını optimize etmenin temeli, pozitif ve negatif türlerinin hacimleri arasında bir denge sağlamaktır. İşletmenin ekonomik faaliyetinin sonuçları, hem kıt hem de fazla nakit akışlarından olumsuz etkilenir.

Kıt nakit akışını optimize etme yöntemleri, bu kıtlığın doğasına bağlıdır - kısa vadeli veya uzun vadeli.

Kısa vadede açık nakit akışının dengesi, "Hızlanma sistemi - ödeme cirosunun yavaşlaması" kullanılarak elde edilir. Bu sistemin özü, işletmede fonların çekilmesini hızlandırmak ve ödemelerini yavaşlatmak için organizasyonel önlemler geliştirmektir.

Bir işletmenin nakit akışlarını optimize etme sisteminde zaman içindeki dengelerine önemli bir yer ayırmaktadır. Bu optimizasyon sürecinde iki ana yöntem kullanılır - hizalama ve senkronizasyon. Nakit akışlarının eşitlenmesi, söz konusu dönemin bireysel aralıkları bağlamında hacimlerini yumuşatmayı amaçlar. Bu optimizasyon yöntemi, aynı anda ortalama nakit bakiyelerini optimize ederken ve mutlak likidite seviyesini artırırken, nakit akışlarının oluşumundaki (hem pozitif hem de negatif) mevsimsel ve döngüsel farklılıkları bir dereceye kadar ortadan kaldırır. Zaman içinde nakit akışlarını optimize etmeye yönelik bu yöntemin sonuçları, optimizasyon sürecinde azalması gereken standart sapma veya varyasyon katsayısı kullanılarak değerlendirilir.

Net nakit akışının büyümesi, işletmenin kendi kendini finanse etme ilkelerine göre ekonomik gelişme hızında bir artış sağlar, bu gelişmenin dış finansal kaynak oluşturma kaynaklarına bağımlılığını azaltır ve piyasa değerinde bir artış sağlar. işletme.

Açık nakit akışının olumsuz sonuçları, bir işletmenin likiditesinde ve ödeme gücünde bir azalma, hammadde ve malzeme tedarikçilerine ödenecek vadesi geçmiş hesaplarda bir artış, alınan finansal krediler üzerindeki vadesi geçmiş borçların payında bir artış, gecikmeler ile kendini gösterir. ücretlerin ödenmesinde (personel verimliliği düzeyinde buna karşılık gelen bir azalma ile), finansal döngü süresinde bir artış ve nihayetinde, öz sermaye ve işletme varlıklarının kullanımının karlılığında bir azalma.

Aşırı nakit akışının olumsuz sonuçları, geçici olarak kullanılmayan fonların enflasyondan gerçek değerinin kaybı, kısa vadeli yatırım alanında parasal varlıkların kullanılmayan kısmından potansiyel gelir kaybı, sonuçta da olumsuz olarak etkiler. işletmenin varlık ve özkaynak getirisi düzeyi.

9. İşletmenin nakit akışını kontrol etmek

Nakit akışları üzerinde etkin kontrolün sağlanması, şirketin iflas riskini önemli ölçüde azaltabilir. Ticari faaliyetlerini başarılı bir şekilde yürüten ve yeterli miktarda kar elde eden işletmeler için bile, çeşitli nakit akışlarının zaman içindeki dengesizliğinin bir sonucu olarak ödeme aczi ortaya çıkabilir. Bir işletmenin nakit akışlarını yönetme sürecinde elde edilen fonların makbuzlarının ve ödemelerinin senkronizasyonu, iflasının ortaya çıkmasında bu faktörün ortadan kaldırılmasını sağlar.

Bir işletmenin nakit akışlarını yönetmenin temel amacı, fonların gelir ve gider hacimlerini ve bunların zaman içindeki senkronizasyonunu dengeleyerek geliştirme sürecinde finansal dengesini sağlamaktır.

Nakit akışları üzerinde kontrol sağlama sorumluluğu işletmenin mali direktörüne aittir. Nakit akışları üzerinde etkin bir kontrol sağlamak için, mali direktör için eksiksiz bilgi sağlayacak nakit akışlarıyla ilgili tüm işlemlerin belgelenmesi gerekir. Bunu yapmak için, örneğin bir ödeme başvurusu gibi fon harcamalarını düzenleyen belgeler girmelisiniz, ayrıca ofis notları, ödeme kayıtları vb. Bu tür bir belgenin minimum ayrıntı kümesi aşağıdaki bölümleri içerir:

– ödeme başlatıcısı (departman, çalışan);

- ödeme kalemlerinin veya projelerin sınıflandırıcısına göre ödeme kodu;

- ödeme koşulu;

- ödemeyi başlatanın, bölüm başkanının, şirket başkanının imzaları.

Ödeme başvuruları, gerçek bilgileri toplamak için bir araç olarak hizmet eder. "Ödeme Başlatıcı" gerekliliği, şirketin hangi bölümünün belirli harcama türlerini gerçekleştirdiğini takip etmenizi sağlar. Bu durumda başvurunun bölüm başkanı ile yetkilendirilmesi ve CEOŞirket fonlarının kötüye kullanılmasını önlemek için.

Uygulamaları, Excel'de bile departmanlara ve gider kalemlerine göre sınıflandırmak kolaydır. İki veya üç aylık fiili ödemeler hakkında bilgi biriktirdikten sonra, masrafları sınırlamaya ve bir ödeme takvimi oluşturmaya devam edebilirsiniz.

Ödemeleri kontrol etmek için, para harcamanın makul olup olmadığını ve maliyetleri kaydetme sistemini analiz etmek yararlıdır. Ödeme talebine analitik göstergeler eklenmelidir: envanter devir oranı (anlık, 30 ve 90 günlük), her bir tedarikçiye ödenecek hesap tutarları ve alıcılardan vadesi geçmiş alacaklar ve gecikme süresi. Satış gelirinin bir payı olarak tedarikçilere yapılan ödeme oranlarının bir göstergesini sunmak da yararlıdır. Böylece, finansal yönetim için özel formlar oluşturulur ve belirtilen göstergeler (genellikle 3-5) nasıl ve ne zaman para harcayacağınızı anlamanıza olanak tanır.

Mali direktöre ödemeleri düzenleyen belgeleri imzalama hakkı verilmelidir. Genellikle bu hak CEO'nun emriyle verilir, ancak bazı durumlarda - işletme sahibinin veya yönetim kurulunun kararı ile.

Bu tür yenilikler, şirketin üst düzey yetkililerini finansal akışlar üzerindeki etkilerinin bir miktar zayıflamasıyla tehdit ettiğinden, yönetime yetki devri ihtiyacını açıklamak ve ayrıca onları, içinde bir bütçeleme sistemi uygulamaya ikna etmek gerekir. Mali yönetmen veya denetimi altındaki çalışanlara, bütçede onaylanan ödemeler bakımından kesin imza hakkı verilir.

Ödeme belgelerini imzalayarak, finans direktörü, giderleri de dahil olmak üzere şirketin faaliyetleri hakkında zamanında bilgi alabilecek, fonksiyonel departman başkanlarıyla çatışmayı önleyecek bir üst yönetici statüsü kazanabilecek ve ayrıca kademeli olarak tanıtmaya başlayacaktır. bütçe prosedürleri.

Nakit akışları üzerindeki kontrolün etkin organizasyonu sayesinde, uzun vadede pozitif nakit akışı hacmini artırmak ve negatif nakit akışı hacmini azaltmak için etkin çözümler geliştirmek mümkündür.

Aynı zamanda, uzun vadede pozitif nakit akışı hacmindeki büyüme, aşağıdaki faaliyetlerle sağlanabilir:

- öz sermaye hacmini artırmak için stratejik yatırımcıların çekilmesi;

- ek hisse ihracı;

– uzun vadeli finansal krediler çekmek;

- finansal yatırım araçlarının bir kısmının (veya tüm hacminin) satışı;

- kullanılmayan sabit varlık türlerinin satışı (veya kiralanması).

Uzun vadede negatif nakit akışı hacmini azaltmak, aşağıdaki gibi önlemlerle sağlanabilir:

– gerçek yatırım programlarının hacminde ve bileşiminde azalma;

- finansal yatırımın reddedilmesi;

- işletmenin sabit maliyetlerinin azaltılması.

Finansal faaliyetlerde, işletmenin tüm ekonomik faaliyetlerini olumsuz yönde etkileyen ve mal sahiplerinin haklarını ihlal eden suistimal gerçekleri olduğu bir sır değildir. Bu nedenle, bir işletmenin nakit akışları üzerindeki mali kontrolün etkinliğinin sağlanması, nakit akışlarının yönetilmesinde önemli bir adımdır.

10. Nakit akışı yönetimi ihtiyacı

Bu nedenle, ticari kuruluşların ticari faaliyetleri sırasında kullandıkları finansal kaynakların büyük bir kısmını nakit akışlarının oluşturduğuna dikkat edilmelidir. Nakit akışlarının durumu, hem bireysel kuruluşların hem de bir bütün olarak ekonomik sistemin finansal refahını büyük ölçüde belirler.

Fonların sürekli hareketi, kesintisiz bir üretim ve dolaşım sürecinin temelidir. Bu, para üretiminin en önemli işlevidir.

Nakit, üretim alanı, dolaşım alanı, ulusal ekonomideki yerleşim durumu ve dolayısıyla ekonomi üzerinde önemli etkisi olan ana finansal kategorilerden biridir. para devriülkede, ikinci işlevlerini yerine getirir - ödeme ve yerleşim.

Nakit akışı yönetimi, işletmenin onlar için planlanan ihtiyaçlarını belirleme mekanizması, tayınlanması ile doğrudan ilgilidir. İşletmenin, belirli bir üretim hacmi için planlanan karı minimum maliyetle almasını sağlayacak optimal nakit ihtiyacını doğru bir şekilde belirlemesi önemlidir. Fon miktarının yetersiz beyanı, istikrarsız bir finansal duruma, kesintilere neden olur. üretim süreci ve sonuç olarak, çıktı ve karda bir azalma. Buna karşılık, fon miktarının fazla tahmin edilmesi, işletmenin üretimi genişletmek için sermaye harcamaları yapma yeteneğini azaltır.

sonuçlar

İşletmelerin nakit akışını yönetme yöntemleri, daha bilinçli ve rasyonel kararlar alınmasına katkıda bulunur. finans yöneticileri kuruluşlar. Eğitim ve nakit akışı yönetiminin dikkate alınan ilkelerinin pratik faaliyetler işletmeler, işletmelerin ödeme yapısını optimize edecektir. Şirketin ödemelerinin optimizasyonu, her şeyden önce nakit ödemelerin dengelenmesiyle sağlanır, bunun sonucunda ödeme gücü artar ve istenen seviyede tutulması mümkün olur.

Etkin nakit akışı yönetimi, fonların devrini hızlandırmanıza, ek ödünç alınan fonları çekme ihtiyacını azaltmanıza, işletmenin cirosuna yönlendirilebilecek ek fonları serbest bırakmanıza olanak tanır.

Edebiyat

Ders kitapları ve monograflar

1. Balabanov I.T. Finansal yönetimin temelleri: öğretici ikincil uzmanlaşmış eğitim kurumları için. - M.: Finans ve istatistik, 2006.

2. Bertonesh M., Knight R. Nakit akışı yönetimi. - St.Petersburg: Peter, 2005.

3. Boş I.A. Nakit akışı yönetimi. - K.: Nika-Center, Elga, 2007.

4. Borodina E.I. Kurumsal finans. - E.: Finans ve istatistik, 2005.

5. Bocharov V.V., Leontiev V.E. Kurumsal Finansman. - St.Petersburg: Peter, 2005.

6. Kovalev V.V. İşletmelerin finansmanı - M.: Prospekt, 2006.

7. Likhacheva O.N. İşletmede finansal planlama. - M.: OOO "TK Velbi", 2006.

8. Polovinkin S.A. Bir işletmenin finansal yönetimi - M.: FBK-Press, 2007.

9. Cherkasov V.E. Finansal Yönetim. - Tver: Tver Ekonomi ve Yönetim Enstitüsü, 2005.

süreli yayınlar

10. Mityakova O.I. Bir araç olarak nakit akışı optimizasyonu kriz yönetimi girişim // Finans ve kredi. - 2005. - Hayır. 30. - S.44-50.

11. Khorin A.N. Nakit akışı tablosu // Muhasebe. - 2005 - No. 5. - S.: 24-29.

12. Burtsev V.V. İşletmenin finansal sisteminin revizyonu // Rusya'da ve yurtdışında yönetim. - 2004. - No. 3. – S. 35-40.