doma » Imenik » Članek iz revije analize upravljanja dolgov. Mednarodni študentski znanstveni bilten

Članek iz revije analize upravljanja dolgov. Mednarodni študentski znanstveni bilten

PRAVIČNOST/ POSOJENI KAPITAL / TEŽAVE FUNKCIONIRANJA IN UPORABE RAZLIČNIH VIROV KAPITALA PODJETJA/LASTNI KAPITAL/POSIJALNI KAPITAL/ TEŽAVE FUNKCIONIRANJA IN UPORABE RAZLIČNIH VIROV KAPITALA PODJETJA

opomba znanstveni članek o ekonomiji in poslovanju, avtorica znanstvenega dela - Merkulova Elena Yurievna, Morozova Natalia Sergeevna

Glavni viri oblikovanja premoženja podjetja so lastni in izposojeni kapital, katerega vrednost je v pasivi bilance stanja. Uporaba samo pravičnost, podjetje ima najvišjo finančna stabilnost, vendar omejuje tempo njegovega razvoja. Izposojeni kapital zagotavlja rast finančnega potenciala podjetja, če je treba znatno razširiti svoja sredstva in povečati stopnjo rasti njegovega obsega. gospodarska dejavnost. Lahko ustvari povečanje finančne dobičkonosnosti zaradi učinka finančnega vzvoda. Hkrati pa uporaba posojilni kapital ustvarja tveganje zmanjšanja finančne stabilnosti in tveganje izgube plačilne sposobnosti. Raven teh tveganj narašča sorazmerno z rastjo deleža uporabe posojilni kapital. Sredstva, ki jih ustvari posojilni kapital, ustvarijo manjšo stopnjo donosa, ki se zmanjša za plačani znesek posojilne obresti. Obstaja tudi velika odvisnost stroškov posojilni kapital zaradi nihanj na finančnem trgu. Tako ima podjetje, ki uporablja izposojeni kapital, večji finančni potencial za svoj razvoj in možnost povečanja finančne donosnosti, vendar v večji meri ustvarja finančno tveganje in grožnjo stečaja. Analiza učinkovitosti uporabe lastnih in posojilni kapital organizacije je način zbiranja, preoblikovanja in uporabe računovodskih in poročevalskih informacij z namenom: ocenjevanja trenutnega in bodočega finančnega stanja organizacije, tj. z uporabo lastnih in posojilni kapital; utemeljiti možen in sprejemljiv tempo razvoja organizacije z vidika zagotavljanja virov financiranja; opredeliti razpoložljive vire sredstev, oceniti racionalne načine njihove mobilizacije; napovedati položaj podjetja na kapitalskem trgu.

Povezane teme znanstveni članki o ekonomiji in poslovanju, avtorica znanstvenega dela - Merkulova Elena Yurievna, Morozova Natalia Sergeevna

Glavne metode, ki zagotavljajo optimizacijo kapitalske strukture podjetja
2016 / Merkulova Elena Yurievna, Morozova Natalia Sergeevna
Metodološki pristopi k izgradnji optimalne kapitalske strukture ladijskih družb
2016 / Khrapova E.V., Kychanov B.I.
Izboljšanje upravljanja kapitalske strukture proizvodnega podjetja
2016 / Olga Vladimirovna Zakirova, Olga Pavlovna Kudryavtseva
Sestava in struktura kapitala organizacije
2018 / Agafonova Anastasia Sergejevna
Izposojeni kapital: vloga in pomen v sodobnih razmerah, kazalniki in metode za ocenjevanje stanja, varnosti in učinkovitosti uporabe
2014 / Abdukarimov Ismat Tukhtaevich, Abdukarimov Ljudmila Georgievna
Ključni vidiki analize finančne stabilnosti organizacije
2016 / Berdnikova Leyla Farhadovna, Portnova Ekaterina Sergejevna
Praktični vidiki analize kapitala na primeru JSC "Vladkhleb"
2017 / Bubnovskaya Tatyana Viktorovna, Isakova Elizaveta Alekseevna
Vrednotenje učinkovitosti porabe lastniškega in izposojenega kapitala podjetja
2016 / Karaeva F.E.
Analiza teorij kapitalske strukture in njihova uporabnost v tržnem gospodarstvu
2018 / Abdyldaeva Umut Maratovna

Glavni viri oblikovanja premoženja podjetja so lastni in posojilni kapital, katerega velikost je v ravnovesju pasivna. Z uporabo samo lastnega kapitala ima podjetje največjo finančno stabilnost, vendar omejuje stopnje razvoja. Posojilni kapital zagotavlja rast finančne sposobnosti podjetja, ki potrebuje bistveno razširitev svojih sredstev in povečanje stopnje rasti obsega njegove gospodarske dejavnosti. Zmožen je ustvariti dobiček finančne dobičkonosnosti zaradi učinka finančnega vzvoda. Hkrati uporaba posojilnega kapitala povzroča tveganje zmanjšanja finančne stabilnosti in tveganje izgube plačilne sposobnosti. Raven teh tveganj narašča sorazmerno z rastjo specifične teže porabe posojilnega kapitala. Sredstva, ki jih ustvarja posojilni kapital, ustvarjajo nižjo stopnjo donosa, ki se zmanjša za vsoto vplačanih odstotkov posojila. Prav tako obstaja velika odvisnost stroškov posojilnega kapitala od nihanj okolja finančnega trga. Tako ima podjetje, ki uporablja posojilni kapital, večji finančni potencial razvoja in možnost pridobitve finančne dobičkonosnosti, vendar v veliki meri ustvarja finančno tveganje in grožnjo bankrota. Analiza učinkovitosti porabe lastnega in posojilnega kapitala organizacij predstavlja način zbiranja, preoblikovanja in uporabe informacij računovodstva in poročanja z namenom: oceniti trenutno in perspektivno finančno stanje organizacije, t.j. uporaba lastnega in posojilnega kapitala; dokazati možne in sprejemljive stopnje razvoja organizacije s pozicije njihovega zagotavljanja s finančnimi viri; razkriti razpoložljive vire sredstev, oceniti racionalne načine njihove mobilizacije; predvideti položaj podjetja na trgu kapitala.

Besedilo znanstvenega dela na temo "Značilnosti in analiza porabe lastnega in izposojenega kapitala podjetja"

UDK 336.64 doi: 10.20310/1819-8813-2016-11-10-35-40

ZNAČILNOSTI IN ANALIZA UPORABE LASTNEGA IN POSOJENEGA KAPITALA PODJETJA

MERKULOVA ELENA YURIEVNA Tambov Državna univerza poimenovan po G. R. Deržavinu, Tambov, Ruska federacija, e-pošta: merkatmb@mail.ru

MOROZOVA NATALIA SERGEEVNA Lipetsk podružnica FSBEI HPE "Finančna univerza"

pod vlado Ruske federacije”, Lipetsk, Ruska federacija, e-pošta: NSMorozova@fa.ru

Glavni viri oblikovanja premoženja podjetja so lastni in izposojeni kapital, katerega vrednost je v pasivi bilance stanja. Z uporabo samo lastnega kapitala ima podjetje največjo finančno stabilnost, vendar omejuje tempo svojega razvoja. Izposojeni kapital zagotavlja rast finančnega potenciala podjetja, če je potrebno znatno razširiti svoja sredstva in povečati stopnjo rasti gospodarske dejavnosti. Lahko ustvari povečanje finančne dobičkonosnosti zaradi učinka finančnega vzvoda. Hkrati uporaba izposojenega kapitala ustvarja tveganje za zmanjšanje finančne stabilnosti in tveganje izgube plačilne sposobnosti. Raven teh tveganj narašča sorazmerno z rastjo deleža porabe izposojenega kapitala. Sredstva, oblikovana iz izposojenega kapitala, ustvarjajo nižjo stopnjo donosa, ki se zmanjša za znesek plačanih obresti na posojila. Prav tako je velika odvisnost stroškov izposojenega kapitala od nihanj na finančnem trgu. Tako ima podjetje, ki uporablja izposojeni kapital, večji finančni potencial za svoj razvoj in možnost povečanja finančne donosnosti, vendar v večji meri ustvarja finančno tveganje in grožnjo stečaja. Analiza učinkovitosti porabe lastnega in izposojenega kapitala organizacij je način zbiranja, preoblikovanja in uporabe informacij iz računovodstva in poročanja, z namenom: ocenjevanja trenutnega in bodočega finančnega stanja organizacije, tj. lastni in izposojeni kapital; utemeljiti možen in sprejemljiv tempo razvoja organizacije z vidika zagotavljanja virov financiranja; opredeliti razpoložljive vire sredstev, oceniti racionalne načine njihove mobilizacije; napovedati položaj podjetja na kapitalskem trgu.

Ključne besede: lastni kapital, izposojeni kapital, problemi delovanja in uporabe različnih virov podjetniškega kapitala

Proučevanje strukture kapitala je bilo vedno v središču pozornosti ekonomistov različnih šol in smeri ekonomske doktrine. Študija podjetniškega kapitala kot gospodarska kategorija, začenši od drugega polovica XIX v in vse do danes, ki so jo izvajali znanstveniki, kot so: D. Clark, J. Keynes, K. Marx, D. Mil, V. Pa-reto, W. Petty, D. Ricardo, A. Smith, I. Schumpeter. Ogromno so prispevali k razvoju teme kapitala, izpostavili pa so tudi probleme, ki so neposredno povezani z analizo lastniškega kapitala in učinkovitostjo uporabe podatkov, pridobljenih kot rezultat analitičnih postopkov. Tako profesor L. T. Gitlyarovskaya ugotavlja, da je analiza kapitala zapletena in neprekinjen proces zbiranje, razvrščanje in uporaba pridobljenih podatkov

računovodstvo in finančno poročanje, ugotavljanje finančnega položaja podjetja, diagnosticiranje hitrosti širjenja finančno-gospodarskih dejavnosti, odkrivanje razpoložljivih virov investicij in njihovo racionalno uporabo, vključno z napovedovanjem razvoja podjetja v prihodnosti na kapitalskem trgu.

Viri investicij podjetja so lastna in izposojena sredstva (tabela 1). Upoštevanje veljavnih ruskih regulativnih dokumentov o računovodstvu nas pripelje do dejstva, da je koncept "lastni kapital" vsebovan le v konceptu računovodstva v tržnem gospodarstvu Rusije. Upoštevajte druge regulativne dokumente

struktura kapitala in metodološki vidiki obračunavanja njegovih sestavnih elementov.

Lastniški kapital podjetja se razume kot vrednost sredstev, ki pripadajo lastniku podjetja na podlagi lastninskih pravic, ki se uporabljajo za ustvarjanje dohodka.

Lastniški kapital običajno vključuje vloženi kapital, to je kapital, ki ga reinvestirajo lastniki podjetja, in akumulirani kapital, ki je ustvarjen nad tisto, kar so prvotno vložili ustanovitelji. Naloženi kapital je sestavljen iz lastnega kapitala, kot so odobreni kapital, dodatni kapital (v smislu prejetega kapitala). Prva komponenta vloženega kapitala je v bilanci stanja ruskih podjetij ponujena z odobrenim kapitalom, druga komponenta je dodatnim kapitalom (glede na prejeti kapitalski kapital), tretja komponenta vloženega kapitala pa se odraža z dodatnim kapitalom ali skladom. socialno sfero. Akumulirani kapital podjetja se izvrši v obliki, ki nastane zaradi čistega dobička ( Rezervni kapital, zadržani dobiček, akumulacijski sklad in druge postavke). Ugotovljeno je bilo tudi, da večji kot je delež akumuliranega kapitala, višja je kakovost lastniškega kapitala. Viri, s pomočjo katerih se oblikuje

da. To pomeni, da se kapital razume kot razlika med sredstvi podjetja in njegovimi obveznostmi. Ima precej zapleteno strukturo, njegovo sestavo pa neposredno določa organizacijska in pravna oblika podjetja.

Lastniški kapital lahko razdelimo v dve skupini: notranji in zunanji. Notranji viri vključujejo: čisti dobiček, amortizacije, sklada prevrednotenja nepremičnin in drugih prejemkov. Zunanji viri so: izdaja delnic, nepovratna sredstva finančna pomoč, in drugi viri.

Vse informacije o lastniškem kapitalu, ki jih generira računovodsko-analitični sistem, uporabljajo ne samo notranji, temveč tudi zunanji uporabniki (slika 1).

Posledično se maksimizacija lastniškega kapitala zgodi na račun katerega koli od njegovih virov oblikovanja, kar pozitivno vpliva na dejavnosti podjetja kot celote, povečuje njegovo finančno neodvisnost od zunanjih virov financiranja in povečuje obseg proizvodnje.

Na podlagi navedenega je mogoče sklepati, da kompetentno vodstvo lastni kapital in viri njegovega nastanka nam bodo omogočili analizo pojava,

Viri investicij podjetij in njihove značilnosti

№ Viri nastajanja kapitala Značilnosti privabljenega kapitala

Notranje Zunanje Dolgoročno Kratkoročno Lastno Posojeno

1. Prispevki ustanoviteljev (vključno z dodatnim kapitalom iz premije) + + +

2. Zadržani dobiček (vključno z rezervnim kapitalom in sredstvi iz dobička) + + +

3. Dolgoročna posojila in krediti (vključno z izdanimi obveznicami) + + +

4. Kratkoročna posojila in krediti + + +

5. Obveznosti (trgovinska posojila) + + +

stališče in prijavo ter podati pomembne predloge za vodstveno odločanje.

Izposojena (pritegnjena) sredstva predstavljajo del finančnih sredstev podjetja, vloženih v sredstva podjetja.

Predstavljajo gospodarske in pravne obveznosti do tretjih oseb. V računovodstvu so privzeta sredstva opredeljena kot obveznosti, torej ta sredstva je treba vrniti upnikom v rokih, določenih s pogodbo.

Uporabniki

Notranji

finančni menedžerji

Lastniki

Informacije o finančni rezultati

Podatki o učinkovitosti vlog, zneskih, dividendah, stroških kapitala

< л Налоговые органы

Dobavitelji, stranke, organizacije

Upravljanje podjetja Informacije o upravljanju Vlagatelji Primernost naložb

Podatki, potrebni za revizijo

Informacije o plačilih davka

Informacije

o plačilni sposobnosti

in likvidnost

Posojilodajalci

Informacije o topilu

riž. 1. Uporabniki podatkov o lastnini]

Računovodski okvir, ki ga je razvil odbor za standarde računovodskega poročanja Ameriškega inštituta za pooblaščene računovodje (FASB), opredeljuje obveznost kot verjeten prihodnji odtok gospodarskih koristi, ki izhajajo iz sedanje obveznosti podjetja, da prenese sredstva ali zagotavlja storitve drugim subjektom s transakcijami. ali dogodki, ki se zgodijo v

E. t MERKULOVA, N. 8. MOROZOVA

kapital, oblikovan v računovodsko-analitičnem sistemu

pretekla obdobja. Poleg tega morajo obveznosti vključevati dolgove, nastale v okviru gospodarske dejavnosti (obveznosti).

Izposojeni kapital za komercialne strukture igra zelo pomembno vlogo kot dodatno sredstvo za financiranje gospodarske dejavnosti. Po določenem času pa je vsak podjetnik dolžan ta sredstva upnikom vrniti ne le v celoti, ampak

in v pogodbi, določeni s pogodbo, z obrestmi.

Pri odločanju o racionalnosti privabljanja izposojenih sredstev je pomembno, da podjetniki ocenijo trenutno stanje s finančnim stanjem podjetja, strukturo finančnih virov, ki se odražajo v obveznostih bilance stanja. Toda zaradi visokega deleža in visokega odstotka koriščenja posojila je lahko nesmiselno pritegniti nova izposojena sredstva.

Kljub dejstvu, da podjetje s privabljanjem izposojenih sredstev prejme številne privilegije, pa se lahko v določenih okoliščinah (nizka stopnja dobičkonosnosti) obrnejo tudi na svojo zadnjo stran, pomanjkanje prejetega dohodka, kar poslabša finančno stanje. in lahko privede do bankrota. Poleg tega ima podjetje, ki ima zadosten delež izposojenih sredstev v skupnem znesku gospodarskih sredstev, nižjo stopnjo možnosti za kapitalsko manevriranje. V primeru nepredvidljivih okoliščin, kot so: zmanjšanje povpraševanja po blagu, zvišanje stroškov surovin in materiala, padec cen izdelkov, sezonska nihanja povpraševanja itd., lahko vse to povzroči izgubo v plačilne sposobnosti podjetja, zmanjšanje dohodka in zmanjšanje dobičkonosnosti, tj finančno stanje podjetja.

Privabljeni viri sredstev v računovodskem (finančnem) računovodstvu so dolgoročne in kratkoročne obveznosti. Privabljanje izposojenih sredstev v promet podjetja velja za normalen pojav, ki prispeva k kratkoročnemu izboljšanju finančnega stanja podjetja, če prejeta sredstva niso zamrznjena, ampak se uporabljajo v prometu organizacije. .

Glede na namen privabljanja izposojenega kapitala se deli na sredstva, potrebna za:

Reprodukcija osnovnih sredstev in neopredmetenih sredstev;

Popolnjevanje obratnih sredstev;

Zadovoljevanje družbenih potreb.

Izposojena sredstva se glede na obliko privlačnosti delijo na sredstva v gotovini, v obliki blaga, v obliki opreme itd.

Po virih privabljanja se izposojena sredstva delijo na zunanja in notranja.

Glede na obliko zavarovanja se vsa izposojena sredstva delijo na: zavarovana z zastavo ali zastavo, zavarovana s poroštvom ali garancijo in nezavarovana.

Za nadaljnji razvoj in delovanje dejavnosti podjetja precej pogosto prej

je izbira ene od več možnosti za vir kapitala: lastnega ali izposojenega. Preden se organizacija odloči za zbiranje izposojenih sredstev, je pomembno oceniti strukturo obveznosti v računovodskih izkazih, če je delež dolga dovolj visok, bo privabljanje novih izposojenih sredstev nespametno in celo nevarno. Če se podjetje odloči uporabiti privabljen kapital, potem finančni menedžer treba je analizirati in podrobno preučiti, pod kakšnimi pogoji in v kakšnem obsegu se zagotavljajo izposojena sredstva. Nedvomno bo imelo podjetje s privabljanjem izposojenih sredstev številne prednosti, vendar lahko določene okoliščine zapletejo finančno situacijo in pripeljejo podjetje v stečaj.

S pomočjo izposojenih sredstev je mogoče financirati in dopolnjevati sredstva podjetja, ta ponudba pa je precej privlačna, saj posojilodajalec ne postavlja zahtev glede prihodnjih prihodkov podjetja. Toda hkrati ima ne glede na rezultate dejavnosti organizacije vso pravico zahtevati vnaprej določen znesek iz pogodbe in obresti nanj.

Kot veste, so višina obveznosti in datumi njihove zapadlosti znani vnaprej, kar nedvomno poenostavlja finančno načrtovanje denarni tokovi. Toda višina odhodkov, ki je povezana z obrestmi za uporabo izposojenih sredstev, spodbuja organizacijo k povečanju dohodka z racionalno porabo zbranih sredstev.

Če delež izposojenih sredstev bistveno presega delež lastnih sredstev, ima podjetje skromne možnosti za kapitalsko manevriranje. Prav tako lahko služijo nepredvidene okoliščine, kot so: zvišanje stroškov surovin in materiala, zmanjšanje povpraševanja po izdelkih, padec cen blaga, sezonske spremembe povpraševanja itd., V nestabilnem finančnem stanju. eden glavnih razlogov za izgubo plačilne sposobnosti podjetja.

Z vidika finančne stabilnosti je za podjetje najbolj racionalna možnost uporaba lastnega kapitala, saj ni grožnje stečaja in vlagatelji v nobenem trenutku ne bodo zahtevali vračila svojih sredstev. A težava je v tem, da so lastna sredstva zaradi svoje organizacijske in pravne zapletenosti precej omejena. Potem ima podjetje v tej situaciji pravico uporabiti privabljen kapital pod določenimi pogoji. Včasih so lahko izposojena sredstva zelo donosna z ekonomskimi

Rusko stališče. Na primer, stroški zbranega kapitala v nekaterih primerih stanejo podjetje veliko ceneje kot stroški lastnega kapitala. To dejstvo je razloženo z dejstvom, da tveganje lastnih virov bistveno prevladuje nad tveganjem upnika, saj je višina spodbude določena v posojilni pogodbi, posojilo pa je zajamčeno z garancijami in zavarovanjem.

Če izposojena sredstva presegajo dovoljeni znesek, se finančna stabilnost podjetja zmanjša, tveganje upnikov se poveča in stroški izposojenega kapitala povečajo. Privabljanje dodatnih lastnih virov je precej dolgotrajen in počasen postopek, veliko lažje je pritegniti izposojeni kapital. Na primer, podjetje s popolno stopnjo dobičkonosnosti veliko pogosteje uporablja izposojeni kapital kot lasten. Pomembno je tudi omeniti, da je tehtana povprečna cena kapitala (WACC) glavno ekonomsko merilo za optimalno strukturo kapitala. Prednost je treba dati takšnemu viru investicij kapitala, ki pomaga zmanjšati tehtane povprečne stroške kapitala (WAC).

Obstaja več dejavnikov, ki niso vedno primerni za ekonomske raziskave: tveganje, ki je povezano z virom investicij, vse vrste zakonske spremembe, porabljen čas in sredstva za izposojeni kapital .

Na razmerje med lastnimi in izposojenimi viri sredstev močno vplivajo dejavniki, kot so zunanji in notranji delovni pogoji gospodarskega subjekta ter izbrana finančna strategija:

Razlika med obrestnimi merami dividend in obrestnimi merami za posojila. Če so stopnje dividend nižje od obrestnih mer, je treba finančni vzvod zmanjšati in obratno;

Zmanjševanje ali širitev dejavnosti gospodarskih subjektov. Posledično se poveča ali zmanjša potreba po privabljanju izposojenih sredstev;

Kopičenje presežnih ali neporabljenih zalog, materialov in zastarele opreme;

Zavrnitev sredstev, pri oblikovanju dvomljivih terjatev, kar pritegne dodatna izposojena sredstva.

Razmerje med lastnimi in izposojenimi sredstvi družbe je eden glavnih analitičnih dejavnikov, ki odražajo stopnjo tveganja vlaganja finančnih sredstev.

več kot je delež izposojenega kapitala, večja je stopnja tveganja in obratno.

Posledično bo imelo podjetje, ki uporablja izposojeni kapital, dovolj finančnih možnosti za svoj nadaljnji razvoj (tvorba dodatnega obsega sredstev) in možnost povečanja dobičkonosnosti poslovnega subjekta, vendar ne smemo izključiti finančnega tveganja in nevarnosti stečaj, ki nastane v primeru povečanja deleža izposojenih sredstev v celotnem kapitalu.

Literatura

1. Savitskaya GV Analiza gospodarske dejavnosti podjetij. M.: INFRA, 2015. S. 401.

2. Koncept računovodstva v tržnem gospodarstvu Rusije« (odobril Metodološki svet za računovodstvo pri Ministrstvu za finance Ruske federacije, predsedniški svet IPA RF z dne 29. 12. 1997). // Referenčno-pravni sistem "ConsultantPlus".

3. Afanasov A. A. Upravljanje strukture kapitala industrijsko podjetje // Sodobne težnje v ekonomiji in managementu: Nov videz. 2010. številka 5-2. str. 33-37.

4. Analiza gospodarske dejavnosti v industriji / ur. V. I. Straževa. M.: Srednja šola, 2015. S. 21-24.

5. Dontsova L. V. Analiza računovodskih izkazov: učbenik / L. V. Dontsova, N. A. Nikiforova. 4. izd., popravljeno. in dodatno Moskva: Založba Delo i Service, 2016, str. 204-206.

6. Žunusov K. S. Problemi upravljanja izposojenega kapitala in načini za njihovo premagovanje // Dejanski vidiki sodobne znanosti. 2014. št. 6. str. 165-170.

7. Kanke A. A., Koshevaya I. P. Analiza finančnih in gospodarskih dejavnosti podjetja. 2. izd., rev. in dodatno M.: Založba "FORUM"; INFRA-M, 2015. S. 223-224.

8. Efimova O.V. Finančna analiza sodobna orodja za sprejemanje gospodarskih odločitev. 3. izd., rev. in dodatno M .: Založba "Omega-L", 2013. S. 134.

9. Cheglakova S. G. Računovodstvo in analiza. Moskva: Delo i Servis, 2015, str.400.

10. Balabanov I. T. Osnove finančnega upravljanja. Kako upravljati kapital? M.; Finance in statistika, 2014. Str. 113.

11. Prohomenko I. S. Finančno upravljanje. M.: UNITI-DANA, 2012. S. 387.

1. Savitskaya G. V. Apya^ khozyajstvennoj deya-tel "nosti predpriyatij. M.: IOTRA 2015. S. 401.

2. Kontseptsiya bukhgalterskogo ucheta v rynochnoj ekonomike Rossii (odobrena Metodologicheskim sovetom po bukhgalterskomu uchetu pri Minfine RF, Prezidentskim sovetom IPB RF od 29.12.1997) // Sprav.-pravovaya sistema "Konsul"tant".

3. Afanasov A. A. Upravleniye struktury kapitala promyshlennogo predpriyatiya // Sovremennye tendentsii v ekonomike i upravlenii: novyj vzglyad. 2010. številka 5-2. S. 33-37.

4. Analiz khozyajstvennoj deyatel "nosti v promysh-lennosti / pod red. V. I. Strazheva. M .: Vysshaya shkola, 2015. S. 21-24.

5. Dontsova L. V. Analiz finansovoj otchetnosti: uchebnik / L. V. Dontsova, N. A. Nikiforova. 4. izd., pererab. jaz dop. M.: Založba "Delo i Servis", 2016. S. 204-206.

6. Žunusov K. S. Problemy upravleniya zaemnym kapitalom i puti ikh preodoleniya //

Aktualni "nye aspekty sovremennoj nauki. 2014. št. 6. S. 165-170.

7. Kanke A. A., Koshevaya I. P. Analiz finansovo-khozyajstvennoj deyatel "nosti predpriyatiya. 2-ye izd., ispr. i dop. M.: ID "FORUM"; INFRA-M, 2015. S. 223-224.

8. Efimova O. V. Finansovyj analiz sovremennoj instrumentan) za prinyatiya ekonomskih reshenij 3. izd., ispr. jaz dop. M.: Izdatel "stvo "Omega-L", 2013. S. 134.

9. Cheglakova S. G. Bukhgalterskij uchet i analiz. M.: Delo i Servis, 2015. S. 400.

10. Balabanov I. T. Osnovy finansovogo me-nezhmenta. Kak upravljat" kapitalom? M.; Finansy i statistika, 2014. S. 113.

11. Prokhomenko I. S. Finansovyj management. M.: YuNITI-DANA, 2012. S. 387.

ZNAČILNOST IN ANALIZA UPORABE LASTNEGA IN POSOJENEGA KAPITALA PODJETJA

MERKULOVA ELENA YURYEVNA Tambovska državna univerza po G. R. Deržavinu, Tambov, Ruska federacija, e-pošta: merkatmb@mail.ru

MOROZOVA NATALIYA SERGEEVNA Lipetsk podružnica Finančne univerze pri vladi Ruske federacije, Lipetsk, Ruska federacija, e-pošta: NSMorozova@fa.ru

Ključne besede: lastni kapital, posojilni kapital, problemi delovanja in uporabe različnih virov kapitala podjetja

Izboljšanje poslovne učinkovitosti je nemogoče le v okviru lastnih sredstev podjetja. Za razširitev svojih finančnih zmožnosti se podjetja zatekajo k pridobivanju dodatnih izposojenih sredstev, da bi povečali naložbe v lastno podjetje, dobite več dobička. Vprašanje oblikovanja, delovanja in reprodukcije kapitala malih podjetij, ki jim ni vedno lahko pritegniti izposojeni kapital, postaja aktualno. Kazalnik tržne stabilnosti podjetja je njegova sposobnost uspešnega razvoja v pogojih preoblikovanja zunanjega in notranjega okolja. Mala podjetja v večini primerov uporabljajo bančno posojilo kot vir posojila, kar je razloženo z relativno velikimi finančnimi sredstvi ruskih bank, pa tudi z dejstvom, da pri pridobivanju bančnega posojila ni treba javno razkriti informacij o podjetju. . Za to je potrebno imeti fleksibilno strukturo finančnih virov in po potrebi biti sposoben pritegniti izposojena sredstva. gotovina, torej biti kreditno sposoben.

malo podjetje

upravljanje kapitala

posojanje

Izposojeni kapital

1. Guseva E. G. Vodenje proizvodnje v malem podjetju. Izobraževalni in praktični vodnik. -M.: MGUESI, 2008. -114str.

2. Kovalev VV Finančna analiza: upravljanje kapitala, izbira naložbe, analiza poročanja. - M.: Finance in statistika, 2007. –512s.

3. Sheremet A.D., Saifulin R.S. Finance podjetja. Vadnica. – M.: Infra-M, 2007. – 343 str.

4. Finančna analiza dejavnosti družbe. – M.: Vzhodna služba, 2009.

5. Holt Robert N. Osnove finančnega upravljanja. - Per. iz angleščine. - M.: Delo, 2010.

Trenutno v okviru obstoja različnih oblik lastništva v Rusiji postaja preučevanje oblikovanja, delovanja in reprodukcije kapitala v malih podjetjih še posebej pomembno. Možnosti postajanja podjetniške dejavnosti njen nadaljnji razvoj pa je mogoče realizirati le, če lastnik razumno upravlja z vloženim kapitalom v podjetje.

Izboljšanje poslovne učinkovitosti je nemogoče le v okviru lastnih sredstev podjetij. Za razširitev njihovih finančnih zmožnosti je treba pritegniti dodatna izposojena sredstva, da bi povečali naložbe v lastno podjetje, pridobili večji dobiček. V zvezi s tem je upravljanje privabljanja in učinkovite porabe izposojenih sredstev ena najpomembnejših funkcij finančnega upravljanja, katere cilj je zagotoviti doseganje visokih končnih rezultatov gospodarske dejavnosti podjetja. Ta tema je še posebej pereča za novoorganizirana mala podjetja, ki nimajo vedno možnosti financiranja.

Izposojeni kapital, ki ga uporabljajo taka podjetja, označuje skupni obseg njihovih finančnih obveznosti. Viri izposojenega kapitala so lahko sredstva, zbrana na trgu dragoceni papirji in kreditna sredstva. Izbira vira dolžniškega financiranja in strategija za njegovo privabljanje določata osnovna načela in mehanizme za organizacijo finančnih tokov podjetja. Učinkovitost in fleksibilnost vodenja oblikovanja dolžniškega kapitala prispevata k oblikovanju optimalnega finančna struktura podjetniški kapital.

Trenutno so glavni načini za privabljanje izposojenega kapitala bančna posojila, lastniško financiranje, lizing. Mala podjetja v večini primerov uporabljajo bančno posojilo kot vir posojila, kar je razloženo z relativno velikimi finančnimi sredstvi ruskih bank, pa tudi z dejstvom, da pri pridobivanju bančnega posojila ni treba javno razkriti informacij o podjetju. . Pri tem so odpravljene nekatere težave, ki jih povzročajo posebnosti bančnega kreditiranja, kar je povezano s poenostavljenimi zahtevami za prijavno dokumentacijo, z relativno kratkimi roki za obravnavo vlog za izdajo posojila, s prilagodljivostjo pogojev zadolževanja in oblikami zavarovanja posojila, s poenostavitvijo dostopnosti sredstev itd.

Voditelji večine ruska podjetja ne želijo razkriti finančnih informacij o svojih podjetjih, kakor tudi spreminjati finančno politiko. Kot posledica - dejstvo, da le 3% ruskih podjetij uporablja lastniško financiranje.

Po mnenju številnih sodobnih znanstvenikov koncepta "kapital" in "finančni viri" zahtevata razlikovanje v smislu finančnega upravljanja podjetij. Kapital (lastna sredstva, neto sredstva) je neobvezno premoženje organizacije, strateška rezerva, ki ustvarja pogoje za njen razvoj, po potrebi absorbira izgube in je eden najpomembnejših dejavnikov oblikovanja cen, ko gre za ceno same organizacije. . Kapital je najvišja oblika mobilizacije finančnih sredstev.

Razlikujejo se naslednje vrste različnih funkcij kapitala:

proizvodni vir (proizvodni dejavnik).

Predmet lastništva in razpolaganja.

Del finančnih sredstev.

Vir prihodka.

Predmet časovne nastavitve.

Predmet prodaje in nakupa (predmet tržnega obtoka).

Nosilec faktorja likvidnosti.

Uporaba izposojenega kapitala za financiranje dejavnosti podjetja je po mnenju mnogih ekonomistov ekonomsko koristna, saj je plačilo za ta vir v povprečju nižje kot za lastniški kapital. To pomeni, da so obresti na posojila in posojila manjše od donosa na lastniški kapital, kar je pravzaprav značilno za raven stroškov lastniškega kapitala. Z drugimi besedami, v normalnih pogojih je dolžniški kapital cenejši vir kot lastniški kapital.

Poleg tega privabljanje tega vira lastnikom in top managerjem omogoča znatno povečanje količine nadzorovanih finančnih sredstev, t.j. razširiti naložbene možnosti podjetja.

Dodeli različne oblike privabljanje izposojenih sredstev. Torej se izposojeni kapital pritegne za storitve gospodarskih dejavnosti podjetja v naslednjih glavnih oblikah (slika 1.1):

Slika 1.1 Oblike izposoje.

Glede na stopnjo varnosti izposojenih sredstev, privzetih v gotovini, ki služi kot jamstvo za njihovo popolno in pravočasno vračilo, se razlikujejo naslednje vrste (slika 1.2.):

Slika 1.2. Vrste izposojenih sredstev v gotovini.

Bianco ali nezavarovano posojilo je vrsta posojila, ki se praviloma izda podjetju, ki ima dober ugled zaradi pravočasnega odplačevanja in izpolnjevanja vseh pogojev posojilne pogodbe. V finančni praksi je za to kategorijo podjetij značilen poseben izraz - "prvorazredni posojilojemalec";

Tako so glede na sestavo izposojenih sredstev v finančni praksi lahko glavni upniki podjetja:

poslovne banke in druge institucije, ki dajejo posojila v gotovini (hipotekarne banke, skrbniške družbe itd.);
dobavitelji in kupci izdelkov (komercialni kredit od dobaviteljev in predplačila od kupcev);
borza (izdaja obveznic in drugih vrednostnih papirjev razen delnic) in drugi viri.

Drug način za privabljanje izposojenih sredstev je razširitev prakse finančni leasing. Leasing vsako leto uporablja vse večji delež ruskih podjetij. Privlačnost finančnega leasinga kot oblike kreditiranja za poslovne banke je povezana z nižjo stopnjo tveganja vlaganja v naložbe zaradi:

kreditna sredstva se usmerjajo v nabavo aktivnega dela osnovnih sredstev - opreme, po kateri je potrjena dejanska potreba in je zagotovljena njena uporaba s strani najemniške organizacije;
organizacija najemnika se odloči za sklenitev pogodbe le, če so na voljo vsi potrebni pogoji za organizacijo proizvodnje, vključno z proizvodno območje, delovna sila, surovine in materiali, razen opreme.

Tako je upravljanje s kapitalom sistem načel in metod za razvoj in izvajanje upravljavskih odločitev, povezanih z njegovim optimalnim oblikovanjem iz različnih virov, ter zagotavljanjem njegove učinkovite uporabe v različne vrste gospodarska dejavnost podjetja.

Prav tako je mogoče povzeti smer privabljanja kapitala, in sicer rešitev naslednjih nalog:

Oblikovanje zadostne količine kapitala za zagotovitev potrebnega tempa gospodarskega razvoja podjetja.
Optimizacija razporeditve oblikovanega kapitala po vrstah dejavnosti in področjih uporabe.
Zagotavljanje pogojev za doseganje največje donosnosti kapitala s pričakovano stopnjo finančnega tveganja.
Zagotavljanje stalnega finančnega ravnovesja podjetja v procesu njegovega razvoja.
Zagotavljanje zadostne ravni finančnega nadzora nad podjetjem s strani njegovih ustanoviteljev.
Zagotavljanje pravočasnega ponovnega vlaganja kapitala.

Oblikovanje izposojenega kapitala podjetja mora temeljiti na načelih in metodah za razvoj in izvajanje odločitev, ki urejajo proces pridobivanja izposojenih sredstev, ter na določitvi najbolj racionalnega vira financiranja izposojenega kapitala v skladu s potrebami in priložnostmi podjetja. razvoj podjetja. Glavna predmeta upravljanja pri oblikovanju izposojenega kapitala sta njegova cena in struktura, ki se določata v skladu z zunanjimi pogoji.

V strukturi izposojenega kapitala so viri, ki zahtevajo njihovo pokritost, da jih pritegnejo. Kakovost premaza je odvisna od njegove Tržna vrednost, stopnjo likvidnosti ali možnost nadomestila privabljenih sredstev.

Pri analizi bančnih posojil smo ugotovili, da je eden od glavnih problemov nepripravljenost bank, da bi izdale denar za financiranje novih podjetij, ki nimajo kreditne zgodovine. Toda v tem obdobju je izposojeni kapital za taka podjetja še posebej pomemben. Poleg tega je nerešljiv tudi problem visokih stopenj za nova podjetja.

V drugih primerih je pridobivanje bančnega posojila eden izmed najbolj priljubljenih načinov financiranja podjetja. Glavna značilnost bančnega posojila je poenostavljen postopek (z izjemo sindiciranih bančnih posojil in posojil v relativno velikih količinah).

Pravilna uporaba zgornjih priporočil omogoča podjetjem, da povečajo dobičkonosnost s povečanjem obsega proizvodnje in prodaje izdelkov. Potreba po privabljanju zunanjih virov financiranja ni vedno povezana s pomanjkanjem notranjih virov financiranja. Ti viri so, kot veste, zadržani dobiček in amortizacija. Upoštevani viri samofinanciranja niso stabilni, omejeni s hitrostjo gotovinskega prometa, stopnjo prodaje izdelkov in višino tekočih stroškov. Zato brezplačen denar pogosto (če ne vedno) premalo, dodatna injekcija le-teh, namenjena povečanju obračanja sredstev, pa bo za večino podjetij izjemno koristna.

Bibliografska povezava

Kravtsova V.A. POLITIKA PRIVLAČENJA POSOJILNEGA KAPITALA S strani MALIH PODJETJEJ. // Mednarodni študentski znanstveni bilten. - 2015. - Št. 1.;
URL: http://eduherald.ru/ru/article/view?id=11974 (datum dostopa: 20. 3. 2020). Predstavljamo vam revije, ki jih izdaja založba "Academy of Natural History"

Uvod.

Znano je, da ima vsako podjetje svoja finančna sredstva - to so sredstva, s katerimi razpolaga podjetje in so namenjena zagotavljanju njegove učinkovito delovanje, za izpolnjevanje finančnih obveznosti in ekonomsko stimulacijo zaposlenih Finančna sredstva se oblikujejo na račun lastnih in izposojenih sredstev.

Lastni viri finančnih sredstev v delujočih podjetjih vključujejo prihodke (dobiček) iz glavne in druge dejavnosti, neprodajne posle, amortizacijo, iztržek od prodaje odsluženega premoženja. Poleg njih so viri finančnih sredstev stabilne obveznosti, ki so izenačene z lastnimi viri, saj so nenehno v prometu podjetja, se uporabljajo za financiranje njegove gospodarske dejavnosti, vendar mu ne pripadajo. Trajnostne obveznosti vključujejo: zaostale plače in prispevke za socialno varnost, rezervo prihodnjih izplačil plač za redne počitnice in enkratno nadomestilo delovne dobe, dolg do dobaviteljev za nefrakcionirane dobave, sredstva amortizacijskega sklada, namenjena oblikovanju proizvodnih rezerv za remont, dolg do proračuna za nekatere vrste davkov itd. Potreba po sredstvih se povečuje z delovanjem podjetja. To je povezano z rastjo proizvodni program, amortizacijo osnovnih proizvodnih sredstev ipd. Zato je potrebno ustrezno financiranje kapitalskih dobičkov.

Če torej podjetje nima dovolj lastnih sredstev za financiranje dejavnosti podjetja, lahko pritegne sredstva drugih organizacij, ki se imenujejo izposojeni kapital.

1. Splošni koncept kapital.

Glavne sestavine lastniškega kapitala so: odobreni, dodatni in rezervni kapital ter zadržani dobiček (glej sliko 1). Odobreni kapital deluje kot značilnost skupne nominalne vrednosti delnic družbe, ki so jih pridobili delničarji, t.j. znesek sredstev, ki jih lastniki zagotovijo za zagotavljanje statutarnih dejavnosti podjetja med njegovim ustanovitvijo. Listina podjetja določa velikost odobreni kapital, nominalna vrednost delnic, njihovo število, kategorije delnic (navadne, prednostne), pravice delničarja. Vložki v odobreni kapital so lahko tako denarna sredstva kot opredmetena in neopredmetena sredstva. Ob prenosu sredstev v obliki vložka lastništvo le-teh preide na gospodarski subjekt, t.j. investitorji izgubijo lastninske pravice do teh objektov.
Vsebina kategorije »odobreni kapital« je odvisna od pravne oblike družbe. Na primer, za delniško družbo (JSC) je to nominalna vrednost delnic vseh vrst, ki ne sme biti manjša od tisočkratnega zneska (za JSC) ali stokratnega zneska minimalna velikost plače, določene z zveznim zakonom na dan državna registracija družba. Če se ob koncu poslovnega leta vrednost čistih sredstevČe se izkaže, da je družba manjša od odobrenega kapitala (vendar ne manjša od zgoraj določene minimalne vrednosti), bo družba dolžna napovedati zmanjšanje odobrenega kapitala.
Posebno mesto pri izvajanju jamstva za zaščito upnikov zavzema rezervni kapital, katerega glavna naloga je pokrivanje morebitnih izgub in zmanjšanje tveganja upnikov v primeru poslabšanja gospodarskih razmer. Za tem virom financiranja stojijo lastniki navadnih delnic, njegovo oblikovanje pa ni nič drugega kot prestrukturiranje pasivne strani bilance. Rezervni kapital se oblikuje v skladu z določene z zakonom reda in ima strogo ciljno usmerjen namen. Rezervni kapital se oblikuje z letnimi odbitki od čistega dobička in v višini, ki jo določa statut družbe, vendar ne manj kot 5% njenega odobrenega kapitala. V skladu z zveznim zakonom št. 120 "O delniške družbe» sredstva rezervnega sklada se oblikujejo za pokrivanje izgub, odkup obveznic družbe in tudi v primeru odsotnosti drugih sredstev za odkup lastnih delnic.
Naslednji element strukture lastniškega kapitala je dodatni kapital.
Dodatni kapital je postavka v bilanci stanja družbe, ki odraža naslednje elemente:
● znesek prevrednotenja osnovnih sredstev, objektov kapitalske gradnje in drugih opredmetenih sredstev organizacije z dobo koristnosti več kot 12 mesecev, izvedenih na predpisan način;
● razlika med prodajno vrednostjo delnic, prejetih v postopku oblikovanja odobrenega kapitala družbe s prodajo delnic po ceni, ki presega njihovo nominalno vrednost, in njihovo nominalno vrednostjo;
● pozitivne tečajne razlike pri vložkih v odobreni kapital v tuji valuti;
● postopek uporabe tega kapitalskega sklada praviloma določijo lastniki ob upoštevanju rezultatov dejavnosti podjetja za obdobje poročanja. Uporablja se lahko za povečanje odobrenega kapitala, poplačilo bilančne izgube za poročevalsko leto in se lahko razdeli med ustanovitelje podjetja;
● oblika delovanja lastnega kapitala podjetja je;
● zadržani dobiček (RP). Gre za del dobička, ki se ne razdeli v obliki dividend med delničarje (ustanovitelje) in se ne uporablja za druge namene. Zaradi relativne likvidnosti te kategorije kapitala se najpogosteje uporablja za dopolnitev obratnega kapitala podjetja. Sklad zadržanega dobička se lahko iz leta v leto povečuje, kar vodi v dejstvo, da na primer v uspešnih delniških družbah NP zaseda vodilni položaj med sestavinami lastniškega kapitala.
Sestavine UK lahko razvrstimo tudi po drugih merilih, na primer glede na način priprave. V sestavi lastniškega kapitala so: vloženi kapital, to je kapital, ki ga vložijo lastniki (ustanovitelji) v gospodarski subjekt; in akumulirani kapital - kapital, ki ga ustvari podjetje samo, ki presega tisto, kar so prvotno dali lastniki. Vloženi kapital pomeni nominalno vrednost navadnih in prednostnih delnic ter prejeti kapital, ki presega nominalno vrednost delnic in prejetih neodplačnih vrednosti. Skladno s tem se prva sestavina vloženega kapitala (nominalna vrednost delnic) nanaša na sklad odobrenega kapitala, druga sestavina (ki presega nominalno vrednost delnic) na dodatni kapital, tretja sestavina pa na ustrezne posebne sklade, odvisno od tega o namenu porabe doniranih sredstev.
Akumulirani kapital se odraža v postavkah razdelitve čistega dobička (rezervni kapital, zadržani dobiček, posebna sredstva). Hkrati pa se kljub dejstvu, da je vir oblikovanja posameznih sestavin akumuliranega kapitala čisti dobiček, cilji in postopek oblikovanja, usmeritve in možnosti uporabe vsakega od njegovih elementov bistveno razlikujejo. Ti členi so oblikovani v skladu z zakonodajo, ustanovitvene listine in računovodske usmeritve.
Vse vire lastniškega kapitala lahko razdelimo na notranje in zunanje. Notranji viri so: čisti dobiček podjetja, amortizacija, sklad prevrednotenja nepremičnin, prihodki od lizinga, obračuni z ustanovitelji itd. Zunanji viri so izdajanje delnic, brezplačna finančna pomoč itd.
Pravičnost ima naslednje prednosti.
1. Enostavnost privabljanja: odločitve v zvezi s povečanjem lastniškega kapitala (predvsem z notranjimi viri njegovega oblikovanja) sprejemajo lastniki in poslovodne osebe podjetja brez potrebe po pridobitvi soglasja drugih poslovnih subjektov.
2. Kaže najboljšo sposobnost ustvarjanja dobička, ker. uporaba ne zahteva plačila posojilnih obresti.
3. Zagotavlja finančno stabilnost podjetja z zagotavljanjem njegove plačilne sposobnosti v dolgoročno in zmanjšati tveganje bankrota.
Hkrati ima lastniški kapital številne pomanjkljivosti:
● Omejen obseg privabljanja tovrstnih sredstev.
● Relativno visoka cena tega vira.
● Ni povečanja količnika donosnosti lastniškega kapitala, ki ga zagotavljajo izposojena sredstva.
Privabljanje enega ali drugega vira financiranja dejavnosti podjetja je povezano z določenimi periodičnimi stroški. Na primer, delničarji morajo plačati dividende, banke - plačila obresti za uporabo kreditnih virov, vlagatelji - obresti za naložbe. Z drugimi besedami, viri sredstev v večini primerov niso brezplačni, zato bi bilo povsem logično uporabiti takšen koncept, kot je »strošek kapitala«1.
Stroški virov financiranja se razumejo kot »višina sredstev, ki jih je treba redno plačevati za uporabo določenega obsega privabljenih finančnih sredstev, izražena kot odstotek tega obsega, t.j. izraženo kot letna obrestna mera. Ker imajo stroški, povezani s plačilom obresti, v davčnih predpisih različno interpretacijo, se izkaže, da lahko pridobivanje enakega zneska sredstev, vendar iz različnih virov, stane podjetje bodisi več ali manj.
Glede na vrednost lastniškega kapitala družbe je priporočljivo izpostaviti tri glavne vire: lastniški kapital v obliki prednostnih delnic, lastniški kapital v obliki navadnih delnic in reinvestirani dobiček. Opišimo vsakega od teh elementov podrobneje.
Znano je, da na ravnotežnem trgu stroški takega vira, kot je "lastniški kapital v obliki prednostnih delnic", za katerega fiksni odstotek od nominalne vrednosti, izračunane po formuli:
kps = Dps / Pm , (1)
kjer je Dps pričakovana dividenda; Pm je tržna cena delnice v času vrednotenja.
Če se družba odloči za povečanje kapitala z dodatno izdajo prednostnih delnic, ima formula (1) obliko:
kps = Dps / NPps , (2)
kjer je NPps predvideni neto izkupiček od prodaje delnic (brez stroškov plasiranja).
Nabavna vrednost lastniškega kapitala v obliki navadnih delnic je izračunana bolj konvencionalno zaradi negotovosti višine dividend na navadne delnice (ki je odvisna predvsem od učinkovitosti upravljanja). Najpogostejša metoda za ocenjevanje te vrste kapitala je bodisi CAPM model bodisi Gordonov model. Gordonov model ima naslednjo obliko:
kcs = D1 / P0 + g , (3)
kjer je D1 prva pričakovana dividenda; P0 je tržna cena delnice v času vrednotenja; g je deklarirana stopnja rasti dividend.
Med pomanjkljivostmi modela Gordon je dejstvo, da je ta algoritem uporaben samo za podjetja, ki izplačujejo dividende. Prav tako ne upošteva dejavnika tveganja, zaradi česar je model CAPM bolj objektiven. Po logiki predstavitve ga bomo obravnavali v nadaljevanju.
Stroški vira "reinvestirani dobiček". Glede tega vira financiranja dejavnosti podjetja je mogoče navesti številna dejstva, ki ga označujejo z vidika glavnega spontanega vira dopolnjevanja sredstev družbe:
● hitrost mobilizacije sredstev, ki ne zahteva posebnih mehanizmov (za razliko od izdaje delnic in obveznic);
● zaradi odsotnosti emisijskih stroškov je ta vir cenejši od drugih;
● brez "signalnega učinka"2.
Vrednost vira sredstev »reinvestirani dobiček« (krp) je približno enaka vrednosti vira sredstev »kapital v obliki navadnih delnic« (kcs). Razlog za to je, da lastniki raje prejmejo dividende namesto reinvestiranja dobička (če je pričakovana donosnost takega reinvestiranja manjša od donosnosti alternativnih naložb enake stopnje tveganja) in sredstva na kapitalskem trgu uporabljajo z nakupom novih delnic. v njihovem podjetju.
Podjetje, ki uporablja izključno lasten kapital, ima največjo finančno stabilnost, vendar zaradi dejstva, da praviloma ne želi razpršiti strukture svojih sredstev tudi ob ugodnih tržnih razmerah, s tem omejuje tempo njenega razvoja in izključuje možnost pridobivanja presežnih dobičkov.in kratkoročno, kar v vsakem trenutku neizogibno vodi v njegovo podcenjeno tržno vrednost.
Ker dejavnosti srednjega in veliko podjetje(poleg zakonitih lastnikov) običajno financira skupina oseb (posojilodajalcev), ki predstavljajo različne upnike, razmislimo o situacijah, ki se razvijejo pod vplivom tega dejavnika. Ta sredstva se zagotavljajo dolgoročno in predstavljajo "njihov" kapital družbe. Vendar pa je treba upoštevati številne pogoje:
● Landers zagotavljajo samo finančna sredstva;
● obseg in pogoji dobave virov so vnaprej določeni s prvotno pogodbo;
● sredstva so zagotovljena v začasno uporabo za vnaprej določeno obdobje;
● pogodba določa vse pogoje za vračilo teh sredstev;
● Za uporabo finančnih sredstev morate plačati.
Predmet poslov z landnderji je izposojeni kapital, ki se razume kot "skupina dolgoročnih obveznosti podjetja do tretjih oseb". Izposojeni kapital (LC) je opredeljen kot del vrednosti premoženja gospodarskega subjekta, pridobljenega zaradi obveznosti vrnitve posojilodajalcu (banki, dobavitelju itd.) denarja ali dragocenosti, ki je enak vrednosti to lastnino. V sestavi izposojenega kapitala so kratkoročna in dolgoročna izposojena sredstva ter obveznosti (slika 2).

Diplomsko delo je bilo opravljeno v drugem podjetju, prosim povejte mi, če je mogoče izboljšati 3. poglavje. Tukaj je treba razviti ukrepe za optimizacijo strukture kapitala, poiskati novo razmerje lastniški/dolžniški kapital in primerjati s prejšnjo strukturo. Glavno pozornost je treba nameniti oblikovanju izposojenega kapitala v skladu z izbrano finančno strategijo banke, s kazalniki poslovanja banke. Vsekakor z izračuni. Za najkrajši čas. Hvala.

Kreditno upravljanje kapitala podjetja na primeru JSC "Stoilenski rudarski in predelovalni obrat"

Kreditno upravljanje kapitala družbe na primeru JSC "Stoilensky Mining and Processing Plant"

Uvod

Teoretično upravljanje izposojenih sredstev v podjetju

1 Pojem in bistvo izposojenega kapitala

2 Viri financiranja in cilji zbiranja dolžniškega kapitala

3 Upravljanje kreditnega kapitala

Organizacijske in ekonomske značilnosti OJSC SGOK

1 kratek opis podjetja

2 Organizacija finančnih dejavnosti

3 Analiza finančnih in gospodarskih dejavnosti podjetja

Analiza upravljanja lastniških kreditov v JSC "SGOK"

1 Analiza sestave, strukture in dinamike dolžniškega kapitala

2 Analiza kazalnikov uspešnosti upravljanja s kapitalom, posojila

Bibliografija

Aplikacije

dejavnosti finančnega upravljanja dolžniški kapital

Uvod

Upravljanje dolgov - posojila, kapital - to je pomembno, tako za veliko podjetje, kjer obratna sredstva predstavljajo več kot polovico njihovega premoženja, in manjše, pri katerih so glavni vir financiranja kratkoročne obveznosti.

Do danes je privabljanje izposojenih sredstev v praksi zelo razširjeno. Po eni strani je kazalnik učinkovitega poslovanja podjetja, s katerim je zapolnjen primanjkljaj finančnih sredstev in ki kaže na zaupanje upnikov in zagotavlja povečanje donosa na kapital. Po drugi strani pa obstaja tveganje, povezano z visoko stopnjo obresti na posojilo. Kljub temu so poslovni subjekti, ki uporabljajo kredite, v večini primerov v boljšem položaju, saj uporaba kredita povečuje donosnost kapitala.

Pomen teme je v tem, da v podjetjih znesek izposojenih sredstev znatno presega znesek lastniškega kapitala. V zvezi s tem je treba upravljati s privabljanjem in učinkovito uporabo izposojenega kapitala, kar je ena najpomembnejših funkcij finančnega upravljanja. Odločitve, sprejete na tem področju (upravljanje kreditnega kapitala), morajo zagotavljati visoko ekonomsko uspešnost.