Figurat, fluxul de numerar poate fi reprezentat ca un sistem de „circulație financiară” a organismului economic al întreprinderii. Fluxurile de numerar organizate eficient ale unei întreprinderi sunt cel mai important simptom al „sănătății sale financiare”, o condiție prealabilă pentru obținerea rezultatelor finale înalte ale acesteia. activitate economicăîn general.

Gestionarea fluxului de numerar nu este doar managementul supraviețuirii, ci un management dinamic al banilor, ținând cont de modificările valorii în timp. În procesul de circulație, capitalul de lucru își schimbă inevitabil forma funcțională și, ca urmare a vânzării produselor finite, este convertit în numerar. Fondurile sunt păstrate în principal în contul de decontare (curent) al întreprinderii în bancă, deoarece o parte semnificativă a decontărilor între entitățile economice se efectuează fără numerar. În sume mici, numerarul se află în casieria întreprinderii. În plus, fondurile cumpărătorilor pot fi în scrisori de credit și alte forme de plată până la încheiere.

Astfel, componența numerarului contabilizat în active circulante include: numerar, cont curent, cont în valută, alte numerar, precum și investiții financiare pe termen scurt.

Bani gheata- acesta este cel mai mult active lichide, care într-o anumită cantitate trebuie să fie constant prezent în compoziție capital de lucru in caz contrar societatea va fi declarata insolventa.

Gestionarea numerarului se realizează cu ajutorul previziunii fluxului de numerar, i.e. încasările (influxul) și utilizarea (ieșirea) fondurilor. Determinarea intrărilor și ieșirilor de numerar în condiții de instabilitate și inflație poate fi foarte dificilă și insuficient de precisă, mai ales pentru un exercițiu financiar.

Suma încasărilor în numerar așteptate din vânzarea produselor se calculează ținând cont de termenul mediu de plată a facturilor și de vânzare pe credit. Se ia în considerare și modificarea creanțelor pentru perioada selectată, care poate crește sau micșora fluxul de numerar. În plus, se determină impactul tranzacțiilor neoperaționale și al altor încasări.

În paralel, este prognozată o ieșire de fonduri, adică. plata estimativă a facturilor pentru bunuri (servicii) primite, în principal rambursarea conturilor de plătit. Sunt avute în vedere plăți către buget, autorități fiscale, plata dividendelor, dobânzi, remunerarea angajaților întreprinderii, posibile investiții și alte cheltuieli.

Ca urmare, se determină diferența dintre intrările și ieșirile de numerar - fluxul net de numerar cu semnul plus sau minus. Dacă valoarea ieșirii este mai mare, atunci se calculează suma finanțării pe termen scurt sub formă de împrumut bancar sau alt venit pentru a asigura fluxul de numerar proiectat.

Prognoza încasărilor și plăților așteptate se întocmește sub formă de tabele analitice, defalcate pe luni sau trimestri. Pe baza valorii fluxurilor nete de numerar se iau masurile necesare pentru optimizarea managementului numerarului.

Analiza și gestionarea fluxului de numerar fac posibilă determinarea nivelului optim al acestuia, a capacității întreprinderii de a-și achita obligațiile curente și de a desfășura activități de investiții. Starea financiară a companiei și capacitatea de adaptare rapidă în cazurile de schimbări neprevăzute pe piața financiară depind de eficiența gestionării numerarului.

Managementul fluxului de numerar face parte din managementul financiar și se desfășoară în cadrul politicii financiare a întreprinderii, înțeleasă ca ideologia financiară generală la care întreprinderea aderă pentru a-și atinge scopul economic general al activităților sale. Obiectivul politicii financiare este de a construi un sistem eficient de management financiar care să asigure atingerea obiectivelor strategice și tactice ale întreprinderii.

În activitatea oricărei întreprinderi, cele trei cele mai importante performanta financiara sunteți:

1) încasări din vânzări;

2) profit;

3) fluxul de numerar.

Totalitatea valorilor acestor indicatori și tendințele de schimbare a acestora caracterizează eficiența întreprinderii și principalele sale probleme.

Luați în considerare diferența dintre fluxul de numerar și profit.

Venituri - venituri contabile din vânzarea de produse sau servicii pentru o perioadă dată, reflectând atât forme monetare, cât și nemonetare de venit.

Profit - diferența dintre veniturile înregistrate din vânzări și costurile acumulate pentru produsele vândute.

Fluxul de numerar - diferența dintre toate numerarurile primite și plătite de întreprindere pentru o anumită perioadă.

Fluxul de numerarîntreprinderea este un ansamblu de încasări și plăți distribuite în timp de fonduri generate de activitatea sa economică.

Diferența dintre valoarea profitului primit și suma în numerar este următoarea:

- profitul reflectă venituri monetare și nemonetare înregistrate într-o anumită perioadă, care nu coincide cu încasarea efectivă a numerarului;

- profitul este recunoscut după efectuarea vânzării, și nu după primirea numerarului;

- la calcularea profitului, costurile de productie sunt recunoscute dupa vanzarea acestuia, si nu la momentul platii acestora;

- fluxul de numerar reflectă mișcarea fondurilor care nu sunt luate în considerare la calcularea profiturilor: amortizarea, cheltuielile de capital, impozitele, penalitățile, plățile datoriilor și datoria netă, fondurile împrumutate și în avans.

Numerarul este partea cea mai lichidă a capitalului de lucru. Acesta este ceea ce este folosit pentru a plăti toate obligațiile. Managementul fluxului de numerar este strâns legat de strategia de creștere a valorii de piață a companiei, deoarece valoarea de piață a unei companii sau a unui activ depinde de cât de mult este dispus investitorul să plătească pentru acestea, care, la rândul său, depinde de ce fluxuri de numerar și de riscuri. activul sau compania va aduce investitorului în viitor.

Astfel, valoarea de piață a unui activ sau a unei companii este determinată de:

- fluxul de numerar generat de activ sau companie în viitor;

- distribuirea în timp a acestui flux de numerar;

– riscuri asociate fluxului de numerar generat.

Resursele financiare aferente sferei de distribuţie sunt element important reproducerea și stau la baza sistemului de management al fluxului de numerar și material al întreprinderii. Resursele financiare ale întreprinderii sunt în continuă mișcare, a cărei management se realizează în cadrul managementului financiar. La rândul lor, fluxurile de numerar ale întreprinderii reprezintă mișcarea (intrări și ieșiri) de fonduri în conturile de decontare, valuta și alte conturi și în casieria întreprinderii în cursul activității sale economice, alcătuind colectiv fluxul de numerar al acesteia. Din acest motiv, ritmul dezvoltare strategică iar stabilitatea financiară a întreprinderii sunt determinate în mare măsură de măsura în care intrările și ieșirile de numerar sunt sincronizate între ele în timp și în volum, deoarece un nivel ridicat de astfel de sincronizare contribuie la implementarea accelerată a obiectivelor selectate.

Într-adevăr, formarea rațională a fluxurilor de numerar asigură ritmul ciclului de funcționare al întreprinderii și creșterea producției și vânzărilor. În același timp, orice încălcare a disciplinei de plată afectează negativ formarea stocurilor de materii prime și materiale, nivelul productivității muncii, vânzarea produselor finite, poziția întreprinderii pe piață etc. Chiar și pentru întreprinderile care operează cu succes pe piață și generează un profit suficient, insolvența poate apărea ca urmare a dezechilibrului diferitelor tipuri de fluxuri de numerar în timp.

Un factor important în accelerarea cifrei de afaceri a capitalului companiei este gestionarea fluxurilor de numerar. Acest lucru se datorează unei reduceri a duratei ciclului de funcționare, unei utilizări mai economice a fondurilor proprii și scăderii nevoii de surse de fonduri împrumutate. În consecință, eficiența întreprinderii depinde în totalitate de organizarea sistemului de management al fluxului de numerar. Acest sistem este creat pentru a asigura implementarea planurilor pe termen scurt și strategice ale întreprinderii, menținând solvabilitatea și stabilitatea financiară, mai mult utilizare rațională activele și sursele sale de finanțare, precum și reducerea la minimum a costului finanțării activităților comerciale.

2.2. Tipuri și structura fluxului de numerar (cash flow)

Conceptul de „flux de numerar al întreprinderii” include numeroase tipuri de aceste fluxuri, iar clasificarea este necesară pentru a asigura gestionarea lor eficientă.

După amploarea deservirii procesului de afaceri

- fluxul de numerar pentru întreprindere în ansamblu - tipul cel mai agregat de flux de numerar, care acumulează toate tipurile de fluxuri de numerar care servesc procesului de afaceri al întreprinderii în ansamblu;

- fluxul de numerar anumite tipuri activitatea economică a întreprinderii - rezultatul diferențierii fluxului de numerar total al întreprinderii în contextul anumitor tipuri de activitate economică a acesteia;

– flux de numerar pentru persoane fizice diviziuni structurale(centre de responsabilitate) - definește întreprinderea ca obiect independent de conducere în sistemul de construcție organizatorică și economică a întreprinderii;

– flux de numerar pentru persoane fizice tranzacții de afaceri- este considerat ca obiect primar al conducerii independente.

După tipul de activitate economică in conformitate cu standarde internaționale Contabilitatea distinge următoarele tipuri de fluxuri de numerar:

- fluxul de numerar din activitățile de exploatare - se caracterizează prin plăți în numerar către furnizorii de materii prime și materiale; executanți terți ai anumitor tipuri de servicii care oferă activități operaționale; salariile personalului implicat în procesul operațional, precum și gestionarea acestui proces; plățile de impozite ale întreprinderii către bugetele de toate nivelurile și fondurile extrabugetare; alte plăți legate de implementarea procesului operațional. În același timp, acest tip de flux de numerar reflectă primirea de fonduri de la cumpărătorii de produse; de la organele fiscale în procedura de recalculare a sumelor plătite în plus și a altor plăți prevăzute de standardele internaționale de contabilitate;

- fluxul de numerar din activități de investiții - caracterizează plățile și încasările de fonduri asociate cu implementarea investițiilor reale și financiare, vânzarea de active fixe și necorporale retrase, rotația pe termen lung; instrumente financiare portofoliul de investiții și alte fluxuri de numerar similare care deservesc activitățile de investiții ale întreprinderii;

- fluxul de numerar din activități financiare - caracterizează încasările și plățile de fonduri asociate cu atragerea de capital propriu și capital social suplimentar, obținerea de împrumuturi și împrumuturi pe termen lung și scurt, plata dividendelor și dobânzilor la depozitele proprietarilor în numerar și alte fluxuri de numerar asociat cu implementarea finanțării externe a activității economice a întreprinderii.

Caracteristicile principalelor fluxuri de numerar pentru anumite tipuri de activitate economică a întreprinderii în cadrul fluxului său total de numerar sunt prezentate în Tabel. 2.1.

Direcția fluxului de numerar Există două tipuri principale de fluxuri de numerar:

1) pozitiv - care caracterizează totalitatea intrărilor de numerar către întreprindere din toate tipurile de tranzacții comerciale (termenul „intrări de numerar” este folosit ca analog al acestui termen);

2) negativ - determină totalitatea plăților în numerar de către întreprindere în procesul de desfășurare a tuturor tipurilor de operațiuni comerciale ale acesteia (termenul „ieșire de numerar” este folosit ca analog al acestui termen).

Insuficiența volumelor în timp a unuia dintre aceste fluxuri determină reducerea ulterioară a volumelor de alt tip al acestor fluxuri. În sistemul de management al fluxului de numerar al întreprinderii, ambele tipuri de fluxuri de numerar reprezintă un singur obiect (complex) al managementului financiar.

Tabelul 2.1Componentele fluxului de numerar

Prin metoda de calcul al volumului

- brut - caracterizează totalitatea încasărilor sau cheltuielilor de fonduri în perioada luată în considerare în contextul intervalelor sale individuale;

- net - determină diferența dintre fluxurile de numerar pozitive și negative (între primirea și cheltuirea fondurilor) în perioada de timp considerată în contextul intervalelor sale individuale. Fluxul net de numerar este cel mai important rezultat al activității financiare a întreprinderii, care determină în mare măsură echilibrul financiar și rata de creștere a valorii sale de piață. Calculul fluxului net de numerar pentru întreprindere în ansamblu, diviziile sale structurale individuale (centre de responsabilitate), diferite tipuri de activități economice sau tranzacții individuale de afaceri se efectuează conform următoarei formule:

NDP \u003d MDP - ODP,

unde VAN este valoarea fluxului net de numerar din perioada analizată; RAP - valoarea fluxului de numerar pozitiv (încasări de numerar) în perioada analizată; NFP - valoarea fluxului de numerar negativ (cheltuirea fondurilor) în perioada analizată.

În funcție de raportul dintre volumele fluxurilor pozitive și negative, valoarea fluxului net de numerar poate fi caracterizată atât prin valori pozitive, cât și negative, care determină rezultatul final al activității economice corespunzătoare a întreprinderii și afectează în cele din urmă formarea soldul activelor sale monetare.

După nivelul de suficiență al volumului distingem următoarele tipuri de fluxuri de numerar ale întreprinderii:

- excesul - caracterizează un astfel de flux de numerar, în care încasările de numerar depășesc semnificativ nevoia reală a întreprinderii de cheltuială intenționată. Dovada fluxului de numerar în exces este o valoare pozitivă ridicată a fluxului de numerar net care nu este utilizată în procesul de desfășurare a activității economice a întreprinderii;

- rar - definește un astfel de flux de numerar în care încasările de numerar sunt semnificativ mai mici decât nevoile reale ale întreprinderii în ceea ce privește cheltuielile lor intenționate. Chiar și cu o valoare pozitivă a sumei fluxului net de numerar, acesta poate fi caracterizat drept un deficit dacă această sumă nu satisface nevoia planificată de cheltuire a banilor în toate domeniile avute în vedere ale activităților de afaceri ale întreprinderii. Valoarea negativă a sumei fluxului net de numerar face automat acest flux limitat.

După metoda de evaluare în timp distingeți următoarele tipuri de fluxuri de numerar:

- real - caracterizează fluxul de numerar al întreprinderii ca o singură valoare comparabilă, redusă cu valoarea la momentul actual timp;

- viitor - definește fluxul de numerar al întreprinderii ca o singură valoare comparabilă, redusă ca valoare la un anumit moment viitor. Conceptul de „flux de numerar viitor” poate fi folosit și ca valoare nominală în momentul următor de timp (sau în contextul intervalelor viitoare ale perioadei viitoare), care este folosit pentru actualizare pentru a-l aduce în prezent. valoare.

Prin continuitatea formării în perioada analizată distingem următoarele tipuri de fluxuri de numerar ale întreprinderii:

- regulat - caracterizează fluxul de încasări sau cheltuieli de fonduri pentru tranzacții individuale de afaceri (fluxuri de numerar de același tip), care în perioada luată în considerare se desfășoară constant la intervale separate ale acestei perioade. Majoritatea fluxurilor de numerar generate de activitățile de exploatare ale întreprinderii au acest tip: fluxuri asociate deservirii unui împrumut financiar sub toate formele acestuia; fluxuri de numerar care asigură implementarea unor proiecte reale de investiții pe termen lung etc.;

- discret - determină primirea sau cheltuirea fondurilor asociate cu implementarea operațiunilor de afaceri individuale ale întreprinderii în perioada luată în considerare. Caracterul unui flux de numerar discret este o cheltuială unică de fonduri asociată cu achiziționarea de către o întreprindere a unui complex integral de proprietate, achiziționarea unei licențe de franciză, primirea de fonduri sub formă de asistență gratuită etc.

Cu un anumit interval de timp minim, toate fluxurile de numerar ale unei întreprinderi pot fi considerate ca fiind discrete și invers - în cadrul ciclu de viațăîntreprindere, majoritatea fluxurilor sale de numerar sunt regulate.

Prin stabilitatea intervalelor de timp formarea fluxurilor de numerar obișnuite se caracterizează prin următoarele tipuri:

- un flux de numerar regulat cu intervale de timp uniforme în perioada analizată - are natura unei anuități;

- cash-flow regulat cu intervale de timp neuniforme în perioada analizată - un grafic al plăților de leasing pentru proprietatea închiriată cu intervale de timp inegale convenite de părți pentru implementarea acestora pe toată perioada de leasing a bunului.

Lichiditatea sau modificarea poziției nete de credit a companiei într-o anumită perioadă distingeți următoarele tipuri de fluxuri de numerar:

- lichid - este unul dintre indicatorii prin care se apreciaza in timp modificarea pozitiei financiare a intreprinderii si caracterizeaza modificarea pozitiei creditare nete a intreprinderii in cursul perioadei. Cu toate acestea, poziția netă de credit - este o diferență pozitivă între suma împrumuturilor primite de întreprindere și suma numerarului;

- nelichid - caracterizat printr-o modificare negativă a poziţiei creditare nete a întreprinderii în cursul perioadei. Totodata, pozitia creditara neta se intelege ca diferenta negativa intre suma imprumuturilor primite de intreprindere si suma numerarului.

Atunci când decide asupra posibilității de a acorda împrumuturi pe termen scurt, banca este interesată de lichiditatea activelor companiei și de capacitatea acesteia de a genera fondurile necesare plăților la credite.

Fluxul de numerar lichid este strâns legat de indicatorul de levier financiar, care caracterizează limita până la care activitățile companiei pot fi îmbunătățite prin creditele bancare. Fluxul de numerar lichid este calculat folosind formula

LDP \u003d - [(DKk + KKk - DSK) - (DKn + KKn - DSN)],

unde LDP - flux de numerar lichid; DKk, DKn - împrumuturi pe termen lung la sfârșitul și, respectiv, începutul perioadei; KKk, KKn - credite pe termen scurt, respectiv, la sfarsitul si inceputul perioadei; DSK, DSN - numerar, respectiv, la sfârșitul și începutul perioadei.

După caracteristicile alternanţei intrărilor şi ieşirilor în timp fluxurile de numerar pot fi:

– relevant – în ele, fluxul cu semnul „minus” se schimbă o dată într-un flux cu semnul „plus”. Fluxurile de numerar relevante sunt tipice pentru proiectele de investiții standard, tipice și cele mai simple în care, după etapa de investire inițială a capitalului, i.e. ieșiri de numerar, urmate de încasări pe termen lung, adică intrări de numerar;

- irelevante - se caracterizează printr-o situație în care ieșirea și afluxul de capital alternează.

Prin natura echilibrului

– la echilibrat ușor - se bazează pe echilibrul fluxului rar în termen lung când, în afara unui exercițiu financiar, se depășește deficitul fluxului pe activități de investiții, iar fluxurile pe activități de exploatare și financiare sunt subordonate acestuia. Acest tip de echilibru este asociat cu orientarea investițională a dezvoltării companiei;

- strâns echilibrat - se bazează pe echilibrul fluxului rar în Pe termen scurt conform sistemului „accelerarea atragerii fondurilor - încetinirea plății fondurilor”, atunci când în decurs de un exercițiu financiar se depășește deficitul fluxului din activități de exploatare ca activitate principală și se subordonează activităților financiare și de investiții pe termen scurt. . Acest tip de echilibru este asociat cu menținerea stabilității financiare actuale, solvabilității și lichidității și se concentrează pe investiții pe termen scurt cu caracter speculativ.

După gradul de risc fluxurile de numerar sunt:

- Risc ridicat - reprezintă un flux de proiecte inovatoare, în special în stadiul inițial al ciclului lor de viață, care este asociat cu investiții riscante în inovare. În același timp, riscul cel mai mare al fluxurilor de numerar se observă în activitățile financiare și de investiții înainte de trecerea punctului de rambursare sau rentabilitate a investiției din proiect, iar riscul mai scăzut se observă în activitățile de exploatare;

- risc scazut - există în activitățile tradiționale ale firmei, în special în perioada de vârf a ciclului de viață, care este asociată cu generarea stabilă de venituri mari în perioada „decremei în piață”. În același timp, în activitățile de exploatare se observă riscul scăzut al fluxurilor de numerar.

Previzibilitate distingeți următoarele tipuri de fluxuri de numerar:

- previzibil - atunci când activitățile companiei se desfășoară într-un mediu financiar, economic și politic relativ stabil, mulți factori negativi externi sunt neutralizați, iar factorii interni sunt prevăzuți în funcție de istoria dezvoltării durabile în cadrul unor eșantioane statistice reprezentative, i.e. riscurile sistematice sunt neutralizate de politica guvernamentală, iar riscurile tehnice interne sunt prognozate cu un grad înalt probabilități;

- imprevizibil - atunci când activitățile companiei sunt desfășurate într-un mediu financiar, economic și politic instabil, mulți factori negativi externi se manifestă ca incertitudini, iar factorii interni sunt prevăzuți datorită eșantioanelor statistice nereprezentative. metode experte, adică riscurile sistematice au un nivel ridicat de incertitudine și sunt aproape imprevizibile din cauza crizei din politica guvernamentală de stabilizare, în timp ce riscurile tehnice interne sunt prezise cu un grad scăzut de probabilitate.

Prin manevrabilitate fluxurile de numerar pot fi:

- gestionate - reprezintă dominația acelor intrări și ieșiri de numerar pe care societatea le poate gestiona, desfășurând într-o mai mare măsură activități financiare și de investiții active de exploatare și pasive în așa fel încât să se dezvolte pe bază de autosuficiență și autofinanțare, i.e. dezvoltarea independentă financiar și independentă a companiei în detrimentul rezervelor sale interne;

- de necontrolat - reprezintă dominația acelor intrări și ieșiri de numerar pe care societatea nu le poate gestiona, desfășurând activități financiare și de investiții active în principal astfel încât să se dezvolte pe baza unor împrumuturi externe de amploare cu fonduri proprii și rezerve interne limitate, i.e. dezvoltarea dependentă financiar a companiei în detrimentul fondurilor altor persoane - cu datorii mari și cu o valoare netă scăzută.

Controlabilitate fluxurile de numerar sunt împărțite în:

- la controlat - un flux, ale cărui intrări și ieșiri pot fi prezise și controlate, al cărui echilibru se formează la cea mai mică abatere de la nivelul planificat, i.e. „plan – fapt – abatere” este minimă în ceea ce privește rezultatele financiare intermediare și finale;

- necontrolat - debit, ale cărui intrări și ieșiri nu pot fi prevăzute și controlate, bilanțul debitului se formează cu o abatere semnificativă de la nivelul planificat, adică. „plan – fapt – abatere” pe cât posibil atât pentru rezultatele financiare intermediare cât și finale.

Sincronizare posibilă fluxurile de numerar sunt:

– sincronizat - un flux ale cărui intrări sunt în concordanță cu timpul ieșirilor de-a lungul perioadei de timp, ținând cont de diferențele sezoniere și ciclice ale încasărilor și cheltuielilor de fonduri, astfel încât să se asigure o creștere a nivelului de corelație între fluxurile de numerar pozitive și negative în urmărirea unei valori de „+1”;

- nesincronizat - un flux ale cărui intrări nu sunt în concordanță cu calendarul ieșirilor în timp din cauza diferențelor sezoniere și ciclice semnificative ale intrărilor și ieșirilor de numerar, astfel încât să existe o scădere semnificativă a nivelului de corelare între fluxurile de numerar pozitive și negative, corelația este neglijabilă, ceea ce poate însemna absența ei.

Oportunitate de optimizare distinge între fluxurile de numerar:

– optimizat - un flux, ale cărui intrări și ieșiri pot fi aliniate și sincronizate în timp, netezind volumele de intrare și ieșire în contextul intervalelor individuale ale perioadei de timp cu eliminarea influenței semnificative a schimbărilor sezoniere și ciclice în formarea fluxurilor, atunci când soldurile medii de numerar corespund nevoilor financiare medii ale firmei;

- neoptimizabil - un flux, ale cărui intrări și ieșiri nu pot fi egalizate și sincronizate în timp, volumele de aflux și ieșire nu sunt netezite în contextul intervalelor individuale ale perioadei de timp din cauza influenței semnificative a schimbărilor sezoniere și ciclice în formare a fluxurilor, atunci când soldurile medii de numerar nu corespund în mare măsură cu nevoile financiare medii ale firmei.

Prin eficienţă în raport cu indicatorii de rentabilitate fluxurile de numerar sunt împărțite:

- la eficient - flux, al cărui echilibru moale contribuie simultan la creșterea profitabilității, în special a profitabilității capitaluri propriiîn așa fel încât să fie asigurată creșterea sustenabilă a companiei, iar indicatorii de stabilitate financiară și profitabilitate să se îmbunătățească în același timp;

– ineficient, dar echilibrat - un flux al cărui echilibru rigid apare ca urmare a scăderii sau pierderii rentabilității, în special a rentabilității capitalurilor proprii în așa fel încât neprofitabilitatea cronică să fie asigurată după acoperirea pasivelor curente, iar indicatorul de consolidare a stabilității financiare curente, solvabilitatea, lichiditatea se îmbunătățește la cost. de pierdere a rentabilităţii.

Clasificarea luată în considerare permite contabilizarea, analiza și planificarea mai intenționată a fluxurilor de numerar diferite feluri la întreprindere.

2.3. Sarcini și etape ale analizei fluxului de numerar

Sarcina principală a analizei fluxurilor de numerar este identificarea cauzelor lipsei (excesului) de fonduri, determinând sursele încasărilor și direcțiile de utilizare ale acestora.

Pe baza rezultatelor analizei fluxului de numerar, se pot trage concluzii cu privire la următoarele aspecte:

1) în ce volum și din ce surse au fost primite fondurile și care sunt principalele direcții de cheltuire a acestora;

2) dacă întreprinderea, în cursul activităților sale curente, este capabilă să asigure excesul încasărilor de numerar față de plăți și cât de stabil este un astfel de excedent;

3) dacă întreprinderea este capabilă să-și achite obligațiile curente;

4) dacă profitul primit de întreprindere este suficient pentru a-și satisface nevoia curentă de bani;

5) dacă fondurile proprii ale companiei sunt suficiente pentru activități de investiții;

6) ce explică diferența dintre suma profitului primit și suma numerarului.

Analiza tipurilor de fluxuri de numerar ale unei întreprinderi presupune identificarea acestora pe tipuri individuale și determinarea cantității totale a fluxurilor de numerar de anumite tipuri în perioada luată în considerare.

Analiza volumului fluxurilor de numerar include un sistem de indicatori cheie care caracterizează volumul fluxurilor de numerar generate de întreprindere:

- volumul încasărilor în numerar;

- suma de bani cheltuită;

- volumul soldurilor de numerar la începutul și sfârșitul perioadei analizate;

– volumul fluxului net de numerar;

- distribuția volumului total al fluxurilor de numerar de anumite tipuri pentru intervale individuale ale perioadei analizate. Numărul și durata acestor intervale este determinată de sarcinile specifice de analiză sau planificare a fluxurilor de numerar;

- evaluarea factorilor de natura interna si externa, care influenteaza formarea fluxurilor de numerar ale intreprinderii.

Cel mai important indicator este valoarea fluxului de numerar din activitatea principală. Este necesar ca suma fondurilor primite să fie suficientă cel puțin pentru a acoperi toate costurile asociate producției și vânzării produselor.

Scopul principal al analizei fluxurilor de numerar ale întreprinderii în perioada anterioară este de a identifica nivelul de adecvare al formării fondurilor, eficiența utilizării acestora, precum și soldul fluxurilor de numerar pozitive și negative ale întreprinderii în termeni de volum și timp. Analiza fluxurilor de numerar se realizează pentru întreprindere în ansamblul ei, în contextul principalelor sale tipuri de activitate economică, pentru divizii structurale individuale (centre de responsabilitate).

Există metode directe și indirecte pentru calcularea debitului net.

2.4. Analiza situației fluxurilor de numerar

Analiza situației fluxurilor de numerar (ODDS) vă permite să aprofundați și să ajustați semnificativ concluziile privind lichiditatea și solvabilitatea organizației, potențialul financiar viitor al acesteia, obținute anterior pe baza unor indicatori statici în cursul analizei financiare tradiționale.

Scopul principal al ODDS este de a oferi informații despre modificările volumului de numerar și echivalente de numerar pentru a caracteriza capacitatea unei organizații de a genera numerar.

Fluxurile de numerar ale organizației sunt clasificate în funcție de activități curente, de investiții și financiare. ODDS arată mișcarea numerarului, ținând cont de modificările în structura intrărilor și ieșirilor de numerar, luând în considerare soldul soldurilor la începutul și sfârșitul perioadei, ceea ce vă permite să determinați capacitatea organizației de a menține și genera numerar net. curgere, adică excesul volumului intrărilor de numerar asupra volumului ieșirilor de numerar, ținând cont de soldul soldurilor. Echilibrul soldurilor vă permite să gestionați lichiditatea, solvabilitatea și stabilitatea financiară a organizației. Metoda de calcul direct, pe baza analizei fluxului de numerar din conturile întreprinderii:

- vă permite să afișați principalele surse de intrare și direcția de ieșire a fondurilor;

- permite tragerea promptă a concluziilor cu privire la suficiența fondurilor pentru plățile obligațiilor curente;

- stabilește relația dintre vânzări și încasările de numerar pt perioadă de raportare.

Metoda directa are ca scop obtinerea de date care caracterizeaza atat fluxul de numerar brut cat si net al intreprinderii in perioada de raportare. Acesta este conceput pentru a reflecta întregul volum al încasărilor și cheltuielilor de fonduri în contextul tipurilor individuale de activitate economică și pentru întreprindere în ansamblu. Diferențele dintre rezultatele calculării fluxurilor de numerar obținute prin metodele directe și indirecte se referă numai la activitățile de exploatare ale întreprinderii. Când se utilizează metoda directă de calcul a fluxurilor de numerar, se folosesc date contabile directe care caracterizează toate tipurile de încasări și cheltuieli de fonduri.

Formula principală pentru calcularea valorii fluxului net de numerar din activitățile de exploatare a întreprinderii (NFC) prin metoda directă este următoarea:

CHDP = RP + PPO - Ztm - Zpo.p - ZPau - NBb - NPv.f - PVO,

unde RP este suma de bani primită din vânzarea produselor; PPO - valoarea altor intrări de numerar în cursul activităților de exploatare; Ztm - suma de bani plătită pentru achiziționarea de bunuri bunuri materiale– materii prime, materiale și semifabricate de la furnizori; Zpo.p - suma salariilor plătite personal operațional; ZPau - cuantumul salariilor plătite personalului administrativ și de conducere; NPb - suma plăților de impozit transferate la buget; NPv.f - suma plăților fiscale transferate în fonduri extrabugetare; PVO - suma altor plăți în numerar în cursul activităților de exploatare.

Calculele fluxului net de numerar al unei întreprinderi pentru activități de investiții și financiare, precum și pentru întreprindere în ansamblu, sunt efectuate conform acelorași algoritmi ca și în cazul metodei indirecte.

Rezultatele calculelor sunt reflectate în tabel. 2.2.

În conformitate cu principiile contabilității internaționale, compania alege singură metoda de calcul a fluxurilor de numerar, cu toate acestea, metoda directă pare de preferat, permițându-vă să obțineți o imagine mai completă a volumului și compoziției acestora.

Fluxurile nete de numerar din activități de investiții și finanțare sunt calculate numai prin metoda directă.

Metoda de calcul indirect fluxul net de numerar, pe baza analizei elementelor bilanțului și a contului de profit și pierdere, vă permite să arătați relația dintre diferitele tipuri de activități ale întreprinderii; stabilește relația dintre profitul net și modificările activelor întreprinderii pentru perioada de raportare.

Calculul fluxului net de numerar al întreprinderii prin metoda indirectă se realizează pe tipul de activitate economică și întreprinderea în ansamblu.

Prin activități de exploatare element de bază calculând fluxul net de numerar al unei întreprinderi, metoda indirectă este profitul net primit în perioada de raportare. Făcând ajustările corespunzătoare, venitul net este apoi convertit în flux net de numerar. Formula principală utilizată pentru a calcula valoarea fluxului net de numerar al întreprinderii din activitățile de exploatare în perioada analizată este următoarea:

FDP = CHP + AOS + ANA ± DZ ± Ztmts ± KZ ± R,

unde PE este suma profit net intreprinderi; AOS - valoarea deprecierii mijloacelor fixe; ANA - valoarea amortizarii imobilizarilor necorporale; DZ - creșterea (scăderea) cuantumului creanțelor; Ztmts - creșterea (scăderea) a cantității de stocuri de articole de inventar care fac parte din active circulante; KZ - creșterea (scăderea) a sumei conturilor de plătit; P - creșterea (scăderea) cuantumului fondului de rezervă și al altor fonduri de asigurare.

Rezultatele calculelor sunt reflectate în următoarea formă tabelară (Tabelul 2.3).

Tabelul 2.2 Situația fluxurilor de trezorerie a unei întreprinderi elaborată prin metoda directă

Tabelul 2.3 Situația fluxurilor de trezorerie ale unei întreprinderi elaborată prin metoda indirectă

La rândul său, utilizarea metodei indirecte de calcul a VAN - fluxul net de numerar al activităților curente (sau operaționale), ne permite să arătăm prin ce elemente nemonetare suma profitului (pierderii) nete declarată de organizație în contul de profit și pierdere diferă de VAN.

2.5. Metode de optimizare a fluxului de numerar

Baza optimizării fluxurilor de numerar ale unei întreprinderi este asigurarea unui echilibru între volumele de tipuri pozitive și negative ale acestora. Rezultatele activității economice a întreprinderii sunt afectate negativ atât de fluxurile de numerar limitate, cât și de excesul.

Consecințe negative flux de numerar limitat se manifestă printr-o scădere a lichidității și solvabilității întreprinderii, o creștere a conturilor restante datorate furnizorilor de materii prime și materiale, o creștere a ponderii datoriilor restante la creditele financiare primite, întârzieri la plata salariilor (cu o valoare corespunzătoare). scăderea nivelului productivității personalului), o creștere a duratei ciclului financiar și, în cele din urmă, – scăderea profitabilității utilizării capitalului propriu și a activelor întreprinderii.

Consecințe negative excesul de numerar se manifestă prin pierderea valorii reale a fondurilor temporar neutilizate ca urmare a inflației, pierderea unui venit potențial din partea neutilizată a activelor monetare în domeniul investiției pe termen scurt a acestora, care în final afectează negativ și nivelul rentabilității. asupra activelor și capitalurilor proprii ale întreprinderii.

Încetinirea plăților în numerar pe termen scurt poate fi realizată prin:

– prin folosirea floatului pentru a încetini colectarea documentelor de plată proprii;

- majorarea, de comun acord cu furnizorii, a termenelor de acordare a unui imprumut (comercial) pe marfa intreprinderii;

– înlocuirea achiziției active pe termen lung care necesită renovare, pentru închirierea acestora (leasing);

– restructurarea portofoliului de credite financiare primite prin conversia tipurilor acestora pe termen scurt în cele pe termen lung.

Sistemul de accelerare (decelerare) a cifrei de afaceri a plăților, rezolvând problema echilibrării volumului fluxului de numerar limitat pe termen scurt (și, în consecință, creșterea nivelului de solvabilitate absolută a întreprinderii), creează anumite probleme de deficit al acestui flux. în perioadele ulterioare. În acest sens, în paralel cu utilizarea mecanismului acestui sistem, ar trebui elaborate măsuri care să asigure echilibrul fluxului de numerar deficitar pe termen lung.

Creșterea volumului flux de numerar pozitiv pe termen lung se poate realiza:

– prin atragerea de investitori strategici în vederea creșterii cantității de capital propriu;

– emisiune suplimentară de acțiuni;

– atragerea de credite financiare pe termen lung;

– vânzarea unei părți (sau a întregului volum) de instrumente de investiții financiare;

– vânzarea (sau închirierea) de tipuri neutilizate de active fixe.

Reducerea volumului flux de numerar negativ pe termen lung se poate realiza prin următoarele activități:

- reducerea volumului și componenței programelor de investiții reale;

– refuzul investiției financiare;

– reducerea cuantumului costurilor fixe ale întreprinderii.

Metodele de optimizare a fluxului de numerar în exces al unei întreprinderi sunt asociate cu asigurarea creșterii activității sale investiționale. În sistemul acestor metode pot fi utilizate:

– creșterea volumului de reproducere extinsă a activelor imobilizate operaționale;

– accelerarea perioadei de dezvoltare a proiectelor reale de investiții și începerea implementării acestora;

– implementarea diversificarii regionale a activitatilor de exploatare a intreprinderii;

– formarea activă a unui portofoliu de investiții financiare;

– rambursarea anticipată a împrumuturilor financiare pe termen lung.

În sistemul de optimizare a fluxurilor de numerar ale unei întreprinderi, un loc important revine echilibrului lor în timp. Acest lucru se datorează faptului că dezechilibrul fluxurilor de numerar pozitive și negative în timp creează o serie de probleme financiare întreprinderii. Experiența arată că rezultatul unui astfel de dezechilibru, chiar și cu un nivel ridicat de formare a fluxului net de numerar, este lichiditatea scăzută a acestui flux (respectiv, nivelul scăzut al solvabilității absolute a întreprinderii) în anumite perioade de timp. Cu o durată suficient de lungă a unor astfel de perioade, pentru întreprindere apare o amenințare serioasă de faliment.

În procesul de optimizare a fluxurilor de numerar ale unei întreprinderi în timp, acestea sunt clasificate preliminar după următoarele criterii.

În funcție de nivelul de „neutralizare”(un termen care înseamnă capacitatea fluxului de numerar un anumit fel se schimbă în timp) fluxurile de numerar sunt împărțite în susceptibile și nu pot fi modificate. Un exemplu de flux de numerar de primul tip este plățile de leasing, a căror perioadă poate fi stabilită prin acordul părților, un exemplu de flux de numerar de al doilea tip este plățile fiscale, al căror termen de plată nu poate fi încălcat de intreprinderea.

Nivelul de predictibilitate fluxurile de numerar sunt împărțite în complet și insuficient previzibile (fluxurile de numerar absolut imprevizibile nu sunt luate în considerare în sistemul de optimizare a acestora).

Obiectul optimizării îl reprezintă fluxurile de numerar previzibile care pot fi modificate în timp. În procesul de optimizare a fluxurilor de numerar în timp, sunt utilizate două metode principale - nivelarea și sincronizarea.

Egalizarea fluxurilor de numerar are ca scop netezirea volumelor acestora în contextul intervalelor individuale ale perioadei luate în considerare. Această metodă de optimizare permite, într-o anumită măsură, eliminarea diferențelor sezoniere și ciclice de formare a fluxurilor de numerar (atât pozitive, cât și negative), optimizând concomitent soldurile medii de numerar și creșterea nivelului de lichiditate. Rezultatele acestei metode de optimizare a fluxurilor de numerar în timp sunt evaluate folosind abaterea standard sau coeficientul de variație, care ar trebui să scadă în timpul procesului de optimizare.

Sincronizarea fluxurilor de numerar se bazează pe covarianța tipurilor lor pozitive și negative. În procesul de sincronizare ar trebui să se asigure o creștere a nivelului de corelare între aceste două tipuri de fluxuri de numerar. Rezultatele acestei metode de optimizare a fluxurilor de numerar în timp sunt evaluate folosind coeficientul de corelație, care ar trebui să tindă spre valoarea „+1” în timpul procesului de optimizare.

Coeficientul de corelare a fluxurilor de numerar pozitive și negative în timp KKdp se calculează folosind următoarea formulă:

Unde R p.o - probabilitățile prognozate de abatere a fluxurilor de numerar de la valoarea lor medie în perioada de planificare; RAP i– opțiuni pentru sumele fluxului de numerar pozitiv în intervale separate perioada de planificare; RAP - valoarea medie a fluxului de numerar pozitiv într-un interval al perioadei de planificare; ODP i- optiuni pentru valoarea fluxului de numerar negativ in anumite intervale ale perioadei de planificare; ODP - valoarea medie a fluxului de numerar negativ într-un interval al perioadei de planificare; ?RCP, ?RCP – abaterea medie pătrată (standard) a sumelor fluxurilor de numerar pozitive și, respectiv, negative.

Etapa finală a optimizării este de a oferi condiții pentru maximizarea fluxului net de numerar al întreprinderii. Creșterea fluxului net de numerar determină ritmul dezvoltare economicăîntreprinderilor pe principiile autofinanțării, reduce dependența acestei dezvoltări de sursele externe de formare resurse financiare, asigură o creștere a valorii de piață a întreprinderii.

2.6. Dezvoltarea calendarului de plăți

Planul de primire și cheltuire a fondurilor, elaborat pentru anul următor, defalcat pe luni, oferă doar o bază generală pentru gestionarea fluxurilor de numerar ale unei întreprinderi. Totodată, dinamismul ridicat al acestor fluxuri, dependența lor de mulți factori pe termen scurt determină necesitatea elaborării unui document financiar planificat care să asigure gestionarea zilnică a încasării și cheltuirii fondurilor întreprinderii. Acest document de planificare este programul de plată.

Calendarul de plăți, dezvoltat la întreprindere în diverse versiuni, este instrumentul cel mai eficient și de încredere pentru gestionarea operațională a fluxurilor sale de numerar. Vă permite să rezolvați următoarele sarcini principale:

- să reducă opțiunile de prognoză pentru planul de primire și cheltuire a fondurilor ("optimist", "realist", "pesimist") la o sarcină reală pentru formarea fluxurilor de numerar ale întreprinderii în termen de o lună;

- în măsura posibilului sincronizarea fluxurilor de numerar pozitive și negative, crescând astfel eficiența fluxului de numerar al companiei;

- să asigure prioritatea plăților întreprinderii în funcție de criteriul impactului acestora asupra rezultatelor finale ale activităților sale financiare;

- să asigure lichiditatea absolută necesară a fluxului de numerar al întreprinderii în măsura maximă, i.е. solvabilitatea acestuia pe termen scurt;

- include managementul fluxului de numerar în sistemul de control operațional (respectiv, monitorizarea curentă) a activităților financiare ale întreprinderii.

Scopul principal al elaborării unui calendar de plăți (în toate variantele acestuia) este stabilirea unor termene-limită specifice de primire a fondurilor și plăților de la întreprindere și aducerea acestora la executori specifici sub forma unor ținte planificate. Având în vedere acest obiectiv, un calendar de plăți este uneori definit ca un „plan de plată după data exactă”.

Cea mai comună formă a calendarului de plăți utilizată în procesul de planificare operațională a fluxurilor de numerar ale întreprinderii este alocarea a două secțiuni în acesta:

1) graficul plăților viitoare;

2) graficul viitoarelor încasări de fonduri.

Cu toate acestea, dacă tipul planificat de flux de numerar este unilateral (numai pozitiv sau doar negativ), calendarul de plăți este elaborat sub forma unei secțiuni corespunzătoare.

Orarul plăților este menținut în calendarul plăților, de obicei zilnic, deși anumite tipuri din acest document de planificare pot avea o altă periodicitate - săptămânală sau de zece zile (dacă o astfel de frecvență nu afectează în mod semnificativ cursul fluxului de numerar al întreprinderii sau este cauzată). de incertitudinea termenelor de plată).

Calendarul de plată în cadrul întreprinderii este menținut pentru anumite tipuri de activități de afaceri, precum și pentru diferite tipuri de centre de responsabilitate (unități structurale și divizii).

Luați în considerare principalele tipuri de calendar de plăți în sistemul de gestionare operațională a fluxului de numerar pentru activitățile de operare ale întreprinderii.

Calendarul de plată a impozitelor este dezvoltat pentru întreprindere în ansamblu și conține de obicei o singură secțiune - „planul de plată a impozitelor” (plățile rambursabile pentru recalculările fiscale ale fondurilor sunt de obicei incluse în calendarul de colectare a creanțelor). Acest calendar de plăți reflectă sumele tuturor tipurilor de impozite, taxe și alte plăți fiscale transferate de întreprindere către bugetele tuturor nivelurilor și fondurilor extrabugetare. Data calendaristică pentru plată este de obicei ultima zi Data scadentă transferul plăților de impozite de fiecare tip.

Calendar de colectare a creanțelor este de obicei dezvoltat pentru intreprindere in ansamblu (desi daca exista o unitate specializata - un departament de credit - poate acoperi un grup de plati doar din acest centru de responsabilitate). Pentru conturile curente de creanță, plățile sunt incluse în calendar în sumele și termenele stipulate prin acordurile (contractele) relevante cu contrapărțile. Pentru creanțele restante, aceste plăți sunt incluse în prezentul document de planificare pe baza acordului prealabil între părți. Calendarul de încasare a creanțelor conține o singură secțiune - „Galend de încasări de numerar”. Pentru a reflecta cifra de afaceri reală de numerar a întreprinderii, data primirii fondurilor este ziua în care acestea sunt creditate în contul curent al companiei (acest lucru ne permite să excludem perioada de flotabilitate în decontările cu debitorii).

În conformitate cu practica internațională actuală de raportare și prognoză a fluxurilor de numerar, deservirea împrumuturilor financiare se reflectă în activitățile de exploatare (și nu financiare) ale întreprinderii. Acest lucru se datorează faptului că dobânda la împrumuturi, plățile de leasing și alte cheltuieli ale unei întreprinderi pentru deservirea unui împrumut financiar sunt incluse în costul de producție și, în consecință, afectează valoarea profitului operațional generat. Calendarul de deservire a creditelor financiare este dezvoltat în ansamblu pentru întreprindere și conține o singură secțiune - „schema de plăți aferente deservirii unui împrumut financiar”. Sumele și datele plăților sunt incluse în calendarul plăților în conformitate cu termenii contractelor de credit (leasing).

Calendarul salariilor De obicei, este dezvoltat la întreprinderile care utilizează un program de plată a salariilor în mai multe etape pentru angajații diferitelor unități structurale (sucursale, ateliere etc.). Datele pentru astfel de plăți sunt stabilite pe baza colectivului contract de muncă sau contractele individuale de munca, si cuantumul platilor – pe baza personalși a elaborat o estimare adecvată a costurilor. Calendarul de plăți specificat conține, de obicei, o secțiune - „schema de plată a salariilor”.

Calendar (buget) pentru formarea inventarelor este de obicei dezvoltat pentru centrele de cost corespunzătoare (unităţi structurale care realizează logistica producţiei). Compoziția plăților reflectate în acest calendar include de obicei costul materiilor prime achiziționate, materialelor, semifabricatelor, componentelor, precum și costurile de transport și asigurare în timpul transportului. Dacă stocurile de producție formate necesită moduri speciale de stocare (răcire, mediu de gaz etc.), atunci acest tip de calendar de plată poate reflecta și costurile stocării acestora. Calendarul specificat conține o singură secțiune - „programarea plăților asociată cu formarea stocurilor”. Sumele și datele acestor plăți sunt stabilite în conformitate cu contractele cu antreprenorii sau planurile de achiziție de articole de inventar. De obicei, aceste plăți includ și rambursarea conturilor de plătit ale companiei pentru decontări cu furnizorii.

Ca parte din calendarul (bugetul) cheltuielilor de gestiune se reflectă plățile pentru achiziționarea de rechizite de birou, programe de calculator și echipamente de birou care nu sunt incluse în activele imobilizate; cheltuieli de calatorie; cheltuieli poștale și telegrafice și alte cheltuieli asociate conducerii întreprinderii (cu excepția cheltuielilor pentru remunerarea personalului administrativ și de conducere, reflectate în calendarul de plată a salariilor). Acest tip de calendar de plăți conține doar o singură secțiune - „plan de plată pentru managementul economic general”. Valoarea plăților din acest calendar este determinată de estimarea corespunzătoare și de datele implementării lor - în acord cu serviciile de management relevante.

Calendarul (bugetul) vânzărilor de produse dezvoltate de obicei pentru centrele de venituri sau centrele de profit ale întreprinderii. Calendarul de plăți specificat conține două secțiuni - „programul de primire a plăților pentru produsele vândute” și „graficul de cheltuieli care asigură vânzarea produselor”. Prima secțiune reflectă încasările de numerar în plăți în numerar pentru produse (dacă acest centru de responsabilitate controlează încasarea creanțelor pentru decontări cu clienții, atunci acest tip de încasări de numerar se reflectă și în prima secțiune). A doua secțiune formează costurile de marketing, întreținerea rețelei de vânzări, publicitate etc.

Luați în considerare principalele tipuri de calendar de plăți în sistemul de management operațional al fluxurilor de numerar pentru activitățile de investiții ale întreprinderii.

Calendar (buget) pentru formarea unui portofoliu de investiții financiare pe termen lung este alcătuită din două secțiuni - „etalonul de costuri pentru achiziționarea diferitelor instrumente financiare de investiții pe termen lung” (acțiuni, obligațiuni pe termen lung etc.) și „graficul de încasare a dividendelor și dobânzilor la instrumentele financiare pe termen lung ale portofoliu de investiții”. Indicatorii primei secțiuni în cadrul estimării generale a costurilor sunt stabiliți de comun acord cu administratorii de investiții relevanți, iar indicatorii din a doua secțiune - în conformitate cu condițiile de emitere a instrumentelor financiare individuale ale portofoliului.

Calendar (buget de capital) pentru implementarea programului de investiții reale se întocmește pentru întreprindere în ansamblu, dacă nu se fac investiții la scară largă în proiecte de investiții dezvoltate separat. În acest tip de operaţional plan financiar conține indicatori din două secțiuni - „etalonul costurilor de capital” (costuri pentru achiziția de imobilizări și imobilizări necorporale) și „graficul de primire a resurselor de investiții” (în contextul surselor individuale ale acestora).

Calendar (buget de capital) pentru implementarea proiectelor individuale de investiții se întocmește, de regulă, pentru centrele de responsabilitate corespunzătoare ale întreprinderii (centre de investiții). Structura sa este similară cu tipul anterior de calendar cu fluxul de numerar limitat la un singur proiect de investiții.

În sistemul de management operațional al fluxurilor de numerar pentru activitățile financiare ale întreprinderii se pot elabora următoarele tipuri de calendar de plăți.

Calendarul (bugetul) emisiunii de acțiuni are două soiuri - dacă este dezvoltat înainte de vânzarea acțiunilor pe piața primară de valori, atunci include o singură secțiune: „Galan de plăți pentru a asigura pregătirea emisiunii de acțiuni”; dacă este elaborat pentru perioada vânzării în curs de desfășurare a acțiunilor, atunci ea constă din două secțiuni: „Standard de primire a fondurilor din emisiunea de acțiuni” și „Galan de plăți pentru asigurarea vânzării de acțiuni” (comision către brokerii de investiții , costuri de informare etc.) .

Calendarul (bugetul) emisiunii de obligațiuni dezvoltat periodic. Principiile formării sale sunt aceleași ca și versiunea anterioară a planului financiar operațional.

Calendarul de amortizare principal pentru creditele financiare conţine o singură secţiune - „Planul de amortizare principal”. Indicatorii acestui plan financiar operațional sunt diferențiați în contextul fiecărui împrumut de rambursat. Sumele plăților și momentul realizării acestora sunt stabilite în calendarul plăților în conformitate cu termenii contractelor de împrumut încheiate cu banci comercialeși alte instituții financiare.

Tipurile enumerate de calendar de plăți ca formă de document de planificare operațională pot fi completate ținând cont de volumul și specificul activității economice a întreprinderii. Întreprinderea stabilește pe cont propriu o listă specifică de tipuri de calendar de plăți, ținând cont de cerințele pentru eficacitatea gestionării fluxului de numerar.

Unul dintre domeniile managementului financiar al întreprinderii este gestionarea eficientă a fluxurilor de numerar. O evaluare completă a stării financiare a unei întreprinderi este imposibilă fără o analiză a fluxurilor de numerar. În prezent, majoritatea întreprinderilor (mai mult de 80%) au o lipsă de capital de lucru. În același timp, multe dintre ele funcționează cu profit. Una dintre sarcinile managementului fluxului de numerar este identificarea relației dintre aceste fluxuri și profit, adică. dacă venitul generat este rezultatul fluxurilor de numerar efective sau este rezultatul altor factori.

Atunci când se analizează situația financiară a unei întreprinderi, este necesar să se înțeleagă clar că profitul pentru perioada de raportare și fondurile primite de întreprindere în perioada respectivă nu sunt aceleași.

Care este diferența dintre fluxul de numerar și profit?

Venituri- venituri contabile din vânzarea de produse sau servicii pentru o perioadă dată, reflectând atât forme monetare cât și nemonetare de venit.

Profit- diferenta dintre veniturile contabile din vanzari si cheltuielile acumulate pentru produsele vandute.

fluxul de numerar- diferența dintre toate fondurile primite și plătite de întreprindere pentru o anumită perioadă de timp.

Profitul este o creștere a numerarului companiei pentru o perioadă, care caracterizează eficiența managementului întreprinderii. Prezența profitului nu înseamnă că întreprinderea dispune de numerar gratuit disponibil pentru cota de utilizare.

Există concepte precum „flux de numerar” și „flux de numerar”.

Sub fluxul de numerar se referă la toate încasările și plățile brute în numerar ale întreprinderii.

fluxul de numerar este asociat cu o anumită perioadă de timp și reprezintă diferența dintre toate fondurile primite și plătite de întreprinderi în această perioadă.

Mișcarea banilor este principiul fundamental, în urma căruia apar finanțele, adică. relații financiare, fonduri de numerar, fluxuri de numerar.

Managementul fluxului de numerar presupune:

Analiza acestor fluxuri,

contabilitatea fluxului de numerar,

Elaborarea unui plan de flux de numerar.

În practica mondială, fluxul de numerar este notat prin concept "fluxul de numerar"(cash flow), deși traducerea literală (din engleză) a acestui termen este cash flow. Un flux de numerar în care ieșirile depășesc intrările se numește „flux de numerar negativ”, altfel este un „flux de numerar pozitiv”.

Deoarece activitatea principală a companiei este principala sursă de profit, ar trebui să fie și principala sursă de numerar.

Întrucât, în cazul unei afaceri de succes, o întreprindere urmărește să-și extindă și să-și modernizeze instalațiile de producție, activitatea de investiții în general duce la o ieșire temporară de numerar.

Activitățile financiare sunt menite să crească fondurile de care dispune societatea pentru susținerea financiară a activităților principale și de investiții.

După cum sa menționat deja, fluxurile de numerar sunt asociate cu intrările și ieșirile de numerar:

Primirea (intrările) de fonduri	Gen de activitate	Retragere de numerar (ieșire)
Încasări din vânzarea produselor Încasări de creanțe Încasări din vânzarea bunurilor materiale, troc Avansuri de la cumpărători	Activitate primară	Plăți către furnizori Plata salariilor Plăți către buget și fonduri extrabugetare Plăți dobânzi la un împrumut Plăți la fondul de consum Rambursarea conturilor de plătit
Vanzare de imobilizari, imobilizari necorporale, constructii in curs Venituri din vanzarea de investitii financiare pe termen lung Dividende, dobanzi la investitii financiare pe termen lung	Activitati de investitii	Investiții de capital pentru dezvoltarea producției Investiții financiare pe termen lung
Împrumuturi și împrumuturi pe termen scurt Împrumuturi și împrumuturi pe termen lung Încasări din vânzarea și plata biletelor la ordin Încasări din emiterea de acțiuni Finanțare țintă	Activitati financiare	Rambursarea creditelor și împrumuturilor pe termen scurt Rambursarea creditelor și împrumuturilor pe termen lung Plata dividendelor Plata biletelor la ordin

Necesitatea de a împărți activitățile întreprinderii în trei dintre tipurile sale se explică prin rolul fiecăruia și relația lor. Dacă activitatea principală este concepută pentru a asigura fondurile necesare pentru toate cele trei tipuri și este principala sursă de profit, în timp ce activitățile de investiții și financiare sunt menite să contribuie, pe de o parte, la dezvoltarea activității principale, pe de altă parte. , pentru a-i oferi fonduri suplimentare.

Analiza fluxului de numerar asociat cu clarificarea cauzelor care au influențat:

Flux de numerar crescut;

Reducerea fluxului lor;

Creșterea fluxului lor de ieșire;

Reducerea fluxului lor de ieșire.

Acest lucru se poate face atât pe o perioadă lungă (mai mulți ani), cât și pe o perioadă scurtă (trimestru, an). O astfel de analiză va prezenta un interes incontestabil dacă se face pe o perioadă care reflectă o anumită etapă a activității întreprinderii, de exemplu, din momentul creării. societate pe actiuni, lansarea de noi produse, finalizarea reconstrucției etc.

Există două metode de calculare a fluxului de numerar:

directe si indirecte.

Diferențele dintre aceste metode rezultă din principiile de calcul.

La metoda directa :

Calculul fluxurilor se efectuează pe baza conturilor contabile ale întreprinderii;

Baza de calcul pentru metoda directă este încasările din vânzarea produselor;

Fluxul de numerar este definit ca diferența dintre toate intrările de fonduri în întreprindere pentru trei tipuri de activități și ieșirile acestora;

Soldul fondurilor la sfârșitul perioadei este definit ca soldul lor la început, ținând cont de fluxul lor pentru o anumită perioadă.

Drept urmare, compania primește răspunsuri la întrebările legate de intrările și ieșirile de numerar și de suficiența acestora pentru a asigura toate plățile.

la indirect metodă:

- calculul se efectuează pe baza indicatorilor bilanţului întreprinderii (Formular-1) şi a situaţiei rezultatelor financiare (Formular-2);

Baza de calcul este rezultatul reportat, amortizarea, precum și modificările activelor și pasivelor întreprinderii. Aici, o creștere a activelor reduce numerarul companiei, iar o creștere a pasivelor - crește, și invers;

Prezintă relația dintre diferitele activități ale întreprinderii, precum și impactul asupra profiturilor al modificărilor activelor și pasivelor întreprinderii.

Tipuri și forme de plată

Desfășurând activități de afaceri, compania se confruntă cu nevoia de a produce decontări în numerar atât în ​​interiorul întreprinderii în sine, cât şi în afara acesteia. Decontările interne sunt legate de plata salariilor și sumelor responsabile către angajați, dividende către acționari etc. Decontările externe se datorează relațiilor financiare privind furnizarea de produse, prestarea muncii, prestarea de servicii, achiziționarea de materii prime și materiale, plata impozitelor, contribuțiilor la fonduri extrabugetare, primirea și rambursarea unui împrumut etc.

Toate calculele întreprinderii pot fi împărțite în grupuri:

1. Plăți pentru tranzacțiile cu mărfuri - operațiuni legate de circulația mărfurilor, decontări cu furnizorii și antreprenorii, cumpărătorii și clienții, comisionarii și expeditorii.

2. Decontări pentru tranzacții fără mărfuri - tranzacții care nu sunt cauzate de mișcarea mărfurilor și asociate doar cu mișcarea fondurilor - decontări cu bugetul și fonduri extrabugetare, fondatori, acționari, persoane responsabile, administratori și avocați, organizatii de credit

Decontările pentru tranzacțiile cu mărfuri se efectuează prin următoarele tipuri de plăți:

ordine de plata;

Plăți planificate:

Cereri de plata-comenzi;

Scrisori de credit;

verificări de decontare;

Compensarea cerințelor reciproce;

bancnote;

Mișcarea imediată a mărfurilor (tranzacții de barter).

Pentru tranzacțiile fără mărfuri, decontările se efectuează numai cu ajutorul ordinelor de plată.

În funcție de tipul de activitate, fluxurile de numerar se disting prin activități de exploatare, investiții și financiare.

Activitati de operare generează principalele venituri și principalele fluxuri de numerar ale organizației.

Activitatea operațională (curente) este activitatea unei organizații care urmărește realizarea de profit ca scop principal, sau nu are ca atare realizarea de profit în conformitate cu subiectul și scopurile activității.

Deci, fluxurile de numerar din activitățile de exploatare provin în principal din activitățile principale, generatoare de venituri ale organizației și sunt rezultatul tranzacțiilor și evenimentelor incluse în definiția profitului (pierderii nete). Fluxurile de numerar operaționale includ:

• încasări în numerar din vânzarea de bunuri, produse, prestare de muncă, prestare de servicii, rambursare a creanțelor, chirie și alte venituri;
• plăți în numerar către furnizorii de materii prime, materiale și servicii, salarii către personal, taxe și taxe către bugetele de toate nivelurile și fonduri extrabugetare, dobânzi la împrumuturi și împrumuturi și alte plăți legate de implementarea procesului operațional.

Activitati de investitii activitatea societatii se considera a fi legata de investitii de capital in legatura cu achizitia de imobilizari, imobilizari necorporale si alte active imobilizate, precum si vanzarea acestora; cu realizarea de investiții financiare pe termen lung în alte întreprinderi, vânzarea de valori mobiliare, alte investiții financiare etc.

Astfel, activitatea de investiții este achiziția și vânzarea de active pe termen lung și investiții financiare care nu sunt echivalente de numerar.

activitati financiare societatile sunt considerate activitati legate de realizarea de investitii financiare pe termen scurt, emisiunea de actiuni si alte titluri de valoare, atragerea si rambursarea imprumuturilor etc. Activitatea financiară are ca rezultat modificări ale dimensiunii și structurii capitalului propriu și a capitalului împrumutat (cu excepția conturilor curente de plătit).

În cea mai concentrată formă, clasificarea fluxurilor de trezorerie după diverse criterii poate fi prezentată sub formă tabelară:

Semn de clasificare	Numele fluxului de numerar
1. Amploarea deservirii proceselor financiare și economice (nivel de management)	Fluxul de numerar al întreprinderii
	Fluxul de numerar al unității structurale
	Fluxul de numerar al unei singure tranzacții comerciale
2. Tipul de activitate financiară și economică	Fluxul total de numerar
	Fluxul de numerar al activităților curente
	Fluxul de numerar din activități de investiții
	Fluxul de numerar al activităților financiare
3. Direcția de deplasare	Flux de numerar primit (flux de numerar)
	Flux de numerar de ieșire (flux de numerar)
4. Forma de implementare	Fluxul de numerar non-cash
	fluxul de numerar
5. Domeniul de circulație	Fluxul de numerar extern
	Fluxul de numerar intern
6. Durata	Fluxul de numerar pe termen scurt
	Fluxul de numerar pe termen lung
7. Suficiența volumului	Flux de numerar în exces
	Flux de numerar optim
	Flux de numerar deficitar
8. Tipul monedei	Fluxul de numerar în moneda națională
	Fluxul de numerar în valută
9. Previzibilitate	Fluxul de numerar planificat
	Flux de numerar neplanificat
10. Continuitatea formării	Flux de numerar regulat
	Flux de numerar discret
11. Stabilitatea intervalelor de timp de formare	Flux de numerar regulat cu intervale de timp regulate
	Flux de numerar regulat cu intervale de timp neregulate
12. Evaluare în timp	Fluxul de numerar curent
	Fluxul de numerar viitor

Să caracterizăm pe scurt fiecare grup din această clasificare.

1. În funcţie de amploarea deservirii proceselor financiare și economice cel mai generalizator este fluxul de numerar al întreprinderii. Se caracterizează prin primirea și utilizarea fondurilor la nivelul întreprinderii în ansamblu.

Fluxul de numerar al fiecărei unități structurale separat devine un subiect independent de cercetare ca urmare a alocării sucursalelor, reprezentanțelor și altor unități structurale ale întreprinderii ca obiecte separate de management.

Existența unui flux de numerar al unei tranzacții comerciale separate depinde de capacitatea de a identifica această tranzacție comercială ca o componentă separată a tuturor proceselor financiare și economice ale întreprinderii și de capacitatea de a determina fluxul de numerar asociat acesteia.

2. Pe tipuri de activități financiare și economice, cel mai agregat este fluxul de numerar total. Se caracterizează prin orice flux de numerar care apare la nivelul obiectului de studiu.

Fluxul de numerar al activităților curente se caracterizează prin primirea de fonduri de la cumpărători (clienți) și utilizarea acestora asociată cu furnizarea procesului de producție, efectuarea muncii, prestarea de servicii, vânzarea bunurilor achiziționate etc.

Fluxul de numerar al activităților de investiții se formează atunci când întreprinderea desfășoară activități legate de investiții în active imobilizate, precum și vânzarea acestora.

Fluxul de numerar al activităților financiare se caracterizează prin mișcarea fondurilor în legătură cu realizarea de investiții financiare pe termen scurt de către întreprindere și vânzarea acțiunilor, obligațiunilor etc. dobândite anterior pe o perioadă de până la 12 luni.

3. Direcția fluxului de numerar există două fluxuri de numerar: de intrare și de ieșire.

Fluxul de numerar primit (influx) este caracterizat printr-un set de intrări de numerar către întreprindere pentru o anumită perioadă de timp.

Fluxul de numerar de ieșire (ieșire) se caracterizează prin utilizarea totală (plăți) a fondurilor de către întreprindere pentru aceeași perioadă de timp.

4. După forma de implementare există două fluxuri de numerar: non-cash și numerar.

O caracteristică a fluxului de numerar non-cash este formarea acestuia la întreprindere numai sub formă de înregistrări în conturi contabile.

Fluxul de numerar se caracterizează prin primirea sau plata de către întreprindere a bancnotelor și monedelor.

5. În funcţie din sfera circulatiei Fluxul de numerar al unei întreprinderi poate fi extern sau intern.

Fluxul de numerar extern se caracterizează prin primirea de fonduri de la persoane juridice și persoane fizice, precum și prin plata de fonduri către persoane juridice și indivizii. Ajută la creșterea sau scăderea soldului de numerar al întreprinderii.

Fluxul de numerar intern se caracterizează printr-o schimbare a locației și formei fondurilor de care dispune compania. Nu le afectează echilibrul, întrucât constituie o cifră de afaceri internă.

6. După durată fluxul de numerar este împărțit în pe termen scurt și pe termen lung.

Investițiile de fonduri în alte obiecte pe o perioadă de până la un an constituie un flux de numerar pe termen scurt.

Dacă termenul depășește un an, atunci fluxul de numerar este caracterizat ca pe termen lung.

7. După suficiență de volum fluxul de numerar al întreprinderii poate fi excesiv, limitat sau optim.

Fluxul de numerar excesiv se caracterizează prin excesul încasărilor de numerar față de nevoile curente ale întreprinderii. Dovada acesteia este valoarea pozitivă ridicată a soldului net de numerar neutilizat de întreprindere în procesul activităților financiare și economice.

Atunci când numerarul primit nu este suficient pentru a satisface nevoile curente ale întreprinderii, se formează un flux de numerar limitat. Chiar și cu o valoare pozitivă a sumei soldului net de numerar, acesta poate fi caracterizat drept deficit dacă această sumă nu asigură necesarul planificat de numerar în toate domeniile prevăzute ale activităților financiare și economice ale întreprinderii. Valoarea negativă a sumei soldului net de numerar face automat acest flux limitat.

Fluxul optim de numerar se caracterizează printr-un echilibru între primirea și utilizarea fondurilor, care contribuie la formarea echilibrului optim al acestora, ceea ce permite întreprinderii să își îndeplinească obligațiile în timp util, care necesită decontări doar în numerar, iar la menține în același timp cea mai mare profitabilitate posibilă a fondurilor.

8. După tipul monedei. Fluxul de numerar al unei întreprinderi este caracterizat ca un flux de numerar în moneda națională, dacă unitatea de cont este unitatea monetară a țării în care se află întreprinderea. Fluxul de numerar în valută se formează la întreprindere dacă unitatea de cont este unitatea monetară a unei alte țări.

9. Prin predictibilitate. Fluxul de numerar planificat se caracterizează prin capacitatea de a prezice în ce sumă și când fondurile vor fi primite de întreprindere sau vor fi utilizate de aceasta. Fluxul de numerar care are loc la întreprindere neprogramat este caracterizat ca un flux de numerar neplanificat.

10. În funcţie din continuitatea formării O companie poate avea un flux de numerar obișnuit și un flux de numerar discret.

Fluxul de numerar obișnuit este caracterizat de primirea și utilizarea fondurilor, care în perioada analizată sunt efectuate în mod constant la intervale separate. Fluxul de numerar discret este caracterizat de fluxul de numerar asociat cu implementarea tranzacțiilor financiare individuale.

11. După stabilitatea intervalelor de timp de formare:

• flux de numerar regulat cu intervale de timp uniforme în perioada analizată. Un astfel de flux de numerar al încasării sau cheltuirii fondurilor este de natura unei anuități;
• flux de numerar regulat cu intervale de timp inegale în perioada analizată. Un exemplu de astfel de flux de numerar este un program de plăți de leasing pentru proprietatea închiriată cu intervale de timp inegale convenite de părți în timpul perioadei de închiriere a activului.

12. După metoda de evaluare în timp distingeți următoarele tipuri de fluxuri de numerar:

• fluxul de numerar curent. Caracterizează fluxul de numerar al întreprinderii ca o singură valoare comparabilă, redusă ca valoare la momentul curent;
• fluxul de numerar viitor. Caracterizează fluxul de numerar al unei întreprinderi ca o singură valoare comparabilă, redusă ca valoare la un anumit moment viitor în timp. Conceptul de flux de numerar viitor poate fi folosit și ca valoare nominală identificată în momentul următor de timp (sau în contextul intervalelor din perioada viitoare), care servește ca bază de actualizare pentru a o aduce la valoarea prezentă.

Utilizarea în practică a clasificării prezentate va permite o contabilitate, analiza și planificarea mai bine direcționate a fluxurilor de numerar pentru a le gestiona eficient.

Directorii companiei sunt interesați de securitatea financiară și stabilitatea afacerii, care este în mare măsură determinată de fluxul de numerar generat. Fluxul de numerar („cash flow”) este suma încasărilor și plăților pentru o anumită perioadă de timp, care este împărțită în intervale separate.

Fluxurile de numerar servesc la asigurarea funcționării companiei în aproape toate aspectele. Pentru a atinge obiectivele de afaceri cerute, pentru a asigura o creștere stabilă, managerul financiar trebuie să organizeze în mod optim managementul fluxului de numerar. În acest scop, este convenabil să se clasifice fluxurile de numerar în tipuri.

Clasificarea fluxurilor de numerar pe tipuri

1. Direcția de mișcare:

• Flux de numerar pozitiv, valoarea încasărilor de numerar din toate tipurile de operațiuni (se folosește uneori termenul de „intrări de numerar”).
• Fluxul de numerar negativ, valoarea plăților în numerar pentru toate tipurile de operațiuni ale sale (uneori folosiți termenul „ieșire de numerar”).

Relația dintre aceste specii este destul de mare. Dacă, într-o perioadă de timp, unul dintre aceste tipuri de fluxuri este redus, atunci aceasta va presupune cel mai probabil o reducere a celui de-al doilea tip. Prin urmare, în managementul financiar, aceste două tipuri sunt considerate ca obiect complex de management.

2. Pe niveluri de conducere: CFD, proiecte, activități vă permit să evaluați blocajele managementului financiar și să luați măsuri în timp util:

• Fluxul general de numerar al companiei. Acest flux de numerar include toate celelalte tipuri și servește afacerii în ansamblu.
• Fluxul de numerar al diviziilor structurale individuale, centre de responsabilitate financiară (CFD) ale întreprinderii.
• Flux de numerar pentru tranzacții individuale. Acesta este obiectul principal al autogestionării.

Figura 1. Tipuri de fluxuri de trezorerie pe exemplul produsului software „WA: Financier”: Situația consolidată a fluxurilor de trezorerie conform standardelor IFRS.

3. După tipul de activitate:

• Flux de numerar pentru activități curente. Include venituri din vânzarea activităților de bază, avansuri de la clienți, venituri din activități auxiliare și rambursarea datoriilor către furnizori, salarii, plăți de impozite către fondul bugetar.
• Fluxul de numerar din activități de investiții. De exemplu, include fluxul de numerar asociat cu achiziționarea de proprietăți sau vânzarea activelor pe termen lung.
• Fluxul de numerar din activități financiare. Include încasările de împrumuturi și împrumuturi, rambursări de dobânzi, plăți de dividende etc.

Figura 2. Tipuri de fluxuri de numerar pe exemplul produsului software „WA: Financier”. Situația consolidată a fluxurilor de numerar.

4. In legatura cu firma:

• fluxul de numerar intern. Fluxul de numerar în cadrul companiei.
• fluxul de numerar extern. Fluxul de numerar între o companie și contrapartidele sale.

5. Metoda de calcul:

• Flux de numerar agregat - întreaga sumă de încasări sau plăți în numerar pentru o perioadă de timp la intervale.
• Fluxul net de numerar (NFC) - diferența dintre fluxul de numerar pozitiv și negativ pe o perioadă de timp pe intervale. VAN este un rezultat semnificativ al unei afaceri care determină valoarea sa de piață și poziția financiară.

Formula pentru calcularea VAN atât pentru companie în ansamblu, cât și pentru CFD-urile individuale este:

Valoarea fluxului de numerar net pentru perioada = Valoarea fluxului de numerar pozitiv (intrări de numerar) pentru perioada - Valoarea fluxului de numerar negativ (ieșiri de numerar) pentru perioada.

Suma VAN poate fi atât pozitivă, cât și negativă. Acest indicator afectează mărimea activelor de numerar ale companiei.

6. După nivelul de suficiență:

• Flux de numerar în exces. În acest caz, încasările sunt mult mai mari decât nevoia reală a companiei de a le cheltui. Un indicator al redundanței este o valoare VAN pozitivă ridicată.
• Flux de numerar deficitar. În acest caz, încasările sunt semnificativ mai mici decât nevoia reală a companiei de a le cheltui. În același timp, valoarea VAN poate fi pozitivă, dar nu asigură toate nevoile companiei pentru cheltuirea banilor. Un VAN negativ înseamnă automat un deficit.

7. Din punct de vedere al echilibrului:

• Flux de numerar echilibrat. Poate fi calculat atât pentru companie în ansamblu, cât și pentru un CFD separat, o operațiune separată.

Formula de echilibru între tipurile individuale de fluxuri de numerar pentru perioada:

Valoarea fluxului de numerar pozitiv = Suma fluxului de numerar negativ + Creșterea anticipată a sumei rezervei de numerar.

• Flux de numerar dezechilibrat. În acest caz, egalitatea nu este garantată. Dezechilibrat este atât deficitul, cât și excesul fluxului de numerar total.

8. După perioada de timp:

• Fluxul de numerar pe termen scurt. Perioada de la începutul încasărilor (sau plăților) în numerar până la sfârșit nu este mai mare de 1 an.
• Fluxul de numerar pe termen lung. Perioada de la începutul încasărilor de fonduri (sau plăților) până la sfârșitul de mai mult de 1 an.

De obicei, aceste tipuri de fluxuri de numerar sunt utilizate pentru operațiunile individuale ale companiei: fluxul de numerar pe termen scurt este de obicei asociat cu activități curente și parțial financiare, fluxul de numerar pe termen lung este asociat cu investiții și parțial cu activități financiare (de exemplu, împrumuturi și împrumuturi pe termen lung).

9. Din punct de vedere al importanţei în formare rezultate financiare Activități:

• Flux de numerar prioritar – generează un nivel ridicat de flux net de numerar (sau profit net). De exemplu, veniturile din vânzarea de bunuri.
• Fluxul de numerar secundar – din punct de vedere al orientării sale funcționale sau al volumului nesemnificativ, nu are un impact semnificativ asupra formării rezultatelor financiare. De exemplu, emiterea de numerar în cadrul raportului.

10. Conform metodei de evaluare în timp:

• Fluxul de numerar curent - o sumă comparabilă, dată la un cost cu momentul curent în timp.
• Fluxul de numerar viitor este o sumă comparabilă, actualizată ca valoare la un anumit moment viitor în timp.

De obicei, această clasificare este utilizată pentru reduceri.

11. În conformitate cu standardele internaționale de contabilitate, fluxurile de numerar sunt, de asemenea, împărțite pe tipuri de activitate economică:

• Fluxul de numerar din activitățile de exploatare se caracterizează prin plăți către furnizorii de materii prime și provizii; executanți terți ai anumitor tipuri de servicii care oferă activități operaționale.
• Fluxul de numerar din activitățile de investiții se caracterizează prin plăți și încasări de fonduri care interacționează cu implementarea investițiilor reale și financiare.
• Fluxul de numerar din activități financiare se caracterizează prin încasări și plăți de fonduri care sunt asociate cu atragerea de capital propriu sau alt capital, cu achiziționarea de credite și împrumuturi pe termen lung și scurt.

Ținând cont de clasificarea de mai sus, sunt organizate diferite tipuri de planificare financiară și management al fluxului de numerar. Astfel, clasificarea tipurilor de fluxuri de trezorerie ajuta la realizarea contabilitatii, analizei si planificarii fluxurilor de numerar in companie.

Managementul fluxului de numerar a devenit cel mai important domeniu de activitate pentru orice subiect al economiei de piata. Acest lucru este deosebit de important pentru întreprinderile care desfășoară activități industriale și comerciale. Luarea deciziilor privind schimbarea tehnologiei de producție, intrarea pe noi piețe, extinderea sau reducerea volumelor de producție se bazează pe calcule financiare profunde, pe o strategie de atragere, distribuire, redistribuire și investire a resurselor financiare. Tendințe în dezvoltarea situației pieței ruse și globale: schimbări imprevizibile ale cererii, concurență mai dură, diversificare și cucerirea de noi nișe de piață, riscuri crescute în tranzacții - necesită un studiu detaliat al principiilor formării și gestionării fluxurilor de numerar ale întreprinderilor .

O gestionare mai rațională și eficientă a fluxurilor de numerar poate asigura solvabilitatea constantă a întreprinderii, poate reduce riscul de neplată a datoriilor către furnizori și angajați, poate crește atractivitatea investițiilor eliberați resurse financiare suplimentare și așa mai departe. În condiţiile de piaţă ale managementului, aceste aspecte reprezintă cele mai importante caracteristici financiare şi economice ale companiilor, reflectând stabilitatea financiară şi potenţialul de creştere economică a acestora.

1. Conceptul de flux de numerar

Unul dintre domeniile managementului financiar al întreprinderii este gestionarea eficientă a fluxurilor sale de numerar. O evaluare completă a stării financiare a unei întreprinderi este imposibilă fără o analiză a fluxurilor sale de numerar. Una dintre sarcinile managementului fluxului de numerar este identificarea relației dintre fluxurile de numerar și profit, adică. dacă profitul primit este rezultatul fluxurilor efective de numerar sau este rezultatul unor alte fapte.

Toate activitățile oricărei organizații comerciale sunt asociate cu mișcarea fondurilor, cu primirea și eliminarea acestora. Mișcarea fondurilor în întreprindere are loc continuu. Acest proces continuu de mișcare a banilor constituie în esență conceptul de „flux de numerar”.

Există concepte precum fluxul de numerar și fluxul de numerar. Mișcarea fondurilor este transferul lor către cineva, atât în ​​numerar, cât și fără numerar, este toate încasările brute ale întreprinderii și plățile.

Definiția generală a fluxului de numerar este: „bani care intră în companie din vânzări și alte surse, precum și bani cheltuiți de companie pe cumpărături, salarii etc.”.

„Fluxul de numerar – un set de încasări și plăți distribuite în timp ale fondurilor generate de activitatea economică a întreprinderii”.

ÎN importanță economică fluxul de numerar este diferența dintre veniturile și costurile unei entități economice, exprimată ca diferență între plățile primite și plățile efectuate. În general, aceasta este suma profiturilor reportate ale firmei și a deducerilor sale din amortizare economisite pentru a forma propria sursă de numerar.

Cu alte cuvinte, „fluxul de numerar este suma netă de bani primită efectiv de firmă într-o perioadă dată”.

Există două abordări principale ale analizei definițiilor conceptului de „flux de numerar”. Conform primei abordări, fluxul de numerar este diferența dintre toate intrările și ieșirile de numerar într-o anumită perioadă de timp. Această definiție este mai potrivită pentru termenul „flux net de numerar”, care este egal cu diferența dintre suma intrărilor și ieșirilor de numerar ale organizației. A doua abordare este mai frecventă în rândul economiștilor. Fluxul de numerar este considerat ca suma intrărilor și ieșirilor de numerar pentru perioada respectivă. În același timp, majoritatea autorilor nu includ echivalentele de numerar în componența fluxurilor de numerar.

De asemenea, este posibil să se evidențieze o abordare în care fluxurile de numerar sunt considerate într-un sens larg ca suma profiturilor reportate și a amortizarii, care este strâns legată de prima abordare pentru determinarea fluxului de numerar.

Rezumând abordările de determinare a esenței fluxurilor de numerar, putem defini această categorie economică ca un set de intrări și ieșiri reale de numerar și echivalente de numerar distribuite în fiecare moment specific al perioadei analizate și care deservesc toate procesele afacerii organizației. Activități.

Procesul de gestionare a fluxurilor de numerar ale unei întreprinderi, de asemenea, nu are o interpretare clară. Unii economiști reduc acest proces la determinarea nivelului optim al soldului de numerar și utilizarea acestuia în activitățile financiare ale organizației.

Rezumând definițiile diverșilor economiști asociați cu categoria „management”, se poate caracteriza gestionarea fluxurilor de numerar ale întreprinderii ca organizarea unui impact intenționat și sistematic al sistemului de management asupra relațiilor financiare și economice care apar în procesul mişcarea capitalului monetar al organizaţiei. Acest impact vizează îndeplinirea sarcinilor stabilite, precum și asigurarea formării, utilizării și repartizării efective a capitalului financiar al întreprinderii folosind principiile, funcțiile și metodele adecvate de management.

Valoarea indicatorului fluxului de numerar în analiza activităților companiei este foarte mare: arată capacitatea companiei de a plăti pentru bunurile și serviciile de care are nevoie, de a plăti dividende acționarilor, iar evaluarea afacerilor este adesea construită pe baza ei.

„Fluxul de numerar nu este egal cu profitul: o situație este destul de reală atunci când o companie realizează profit, dar nu este capabilă să continue decontările cu furnizorii, deoarece nu are suficienți bani în circulație. La evaluarea eficienței investițiilor de capital, numerarul fluxul este un indicator care caracterizează diferența dintre intrările și ieșirile de numerar din activitățile de investiții și operațiuni în fiecare perioadă a proiectului.

Fluxurile de numerar, spre deosebire de un simplu transfer de bani, sunt:

- rezultatul relaţiilor băneşti apărute la întreprindere, care sunt rezultatul mişcării banilor;

– procese organizate și gestionate;

- procese nu în general, ci limitate la o anumită perioadă de timp, adică au limite de timp - începutul și sfârșitul;

- ca indicator, fluxul de numerar are o serie de caracteristici economice, precum intensitatea, lichiditatea, rentabilitatea, suficiența etc.

Avantajele și necesitatea managementului fluxului de numerar sunt următoarele.

1. Îmbunătățirea gestionării fluxului de numerar echivalează cu implicarea de numerar suplimentar în circulație. Mai mult, această problemă este adesea prezentată managerilor ca fiind secundară.

2. Pentru întreprinderile mari care funcționează de mult timp, managementul este benefic atât în ​​ceea ce privește creșterea eficienței fondurilor utilizate, cât și obținerea de profit suplimentar, creșterea profitabilității.

3. Pentru întreprinderile tinere, mici, managementul este deosebit de important, deoarece acestea trebuie să se bazeze pe propriile surse de fonduri, întrucât sursele externe nu sunt întotdeauna accesibile pentru ele, atât din punct de vedere al prețului, cât și al disponibilității.

4. Managementul profesional al fluxului de numerar are un efect pozitiv asupra relației întreprinderii cu băncile, furnizorii, cumpărătorii etc.

Ciclul financiar al unei întreprinderi sau ciclul fluxului de numerar include următoarele puncte:

- plata materiilor prime si materialelor;

- vânzare (livrarea produselor finite, prestarea serviciilor, efectuarea lucrărilor);

- primirea banilor pentru produse finite, servicii prestate, lucrari efectuate.

Și doar prin gestionarea fluxurilor de numerar se poate rezolva problema decalajului dintre valoarea plăților și suma încasărilor, adică. problema de lichiditate a întreprinderii. În aceste scopuri, este necesară creșterea sumei fondurilor proprii sau împrumutate în cifra de afaceri a întreprinderii.

La implementarea politicii de management al fluxului de numerar se obțin următoarele rezultate:

1. Îmbunătățirea eficienței managementului financiar al întreprinderii.

2. Echilibrul fluxurilor de numerar pozitive și negative în timp; fluxurile dezechilibrate fac în unele momente ca fluxul în ansamblu să fie nelichide, iar întreprinderea să fie insolvabilă. Este destul de evident că, cu cât astfel de situații sunt mai des și cu cât durează mai mult, cu atât situația financiară a întreprinderii este mai proastă.

3. Determinarea direcțiilor fluxurilor de numerar și controlul asupra acestora în conformitate cu. clasificarea în ansamblu pentru întreprindere, pe tipuri de activitate, pe divizii structurale și centre de responsabilitate, pe etape și perioade de activitate a întreprinderii, pe surse de fonduri (proprii, împrumutate etc.).

4. Optimizarea fluxurilor de numerar și a structurii surselor de fonduri în vederea asigurării operare eficientăîntreprinderilor.

5. Creșterea eficienței utilizării fondurilor în cifra de afaceri a întreprinderii, accelerarea cifrei de afaceri a acestora.

6. Extinderea volumului vânzărilor bazată pe extinderea controlului asupra fluxurilor de numerar și îmbunătățirea managementului acestora.

7. Obținerea de profit suplimentar și creșterea profitabilității întreprinderii.

8. Îmbunătățirea eficienței planificării și prognozării activităților întreprinderii.

9. Reducerea riscului de insolvență al întreprinderii și prevenirea falimentului acesteia.

2. Tipuri și clasificare a fluxurilor de numerar ale întreprinderii

Pe fig. 1 prezintă clasificarea fluxurilor de numerar ale întreprinderii. Cifrele condiționate sunt folosite pentru a vizualiza relația dintre fluxurile de numerar.

Orez. 1. Clasificarea fluxurilor de numerar

Fluxul de numerar al unei întreprinderi este totalitatea tuturor încasărilor și plăților sale pentru o anumită perioadă de timp.

Intrările (încasările) și ieșirile (plățile) de bani pe o perioadă de timp sunt părțile constitutive fluxul de numerar. Totalitatea intrărilor sau încasărilor este un flux de numerar pozitiv, iar totalitatea ieșirilor sau plăților în numerar este un flux de numerar negativ.

Fluxul net de numerar este diferența dintre suma intrărilor și ieșirilor. Fluxul net se referă la rezultatele financiare ale întreprinderii. Fluxul net poate fi pozitiv sau negativ.

Debit net pozitiv, poate fi excesiv sau deficitar. Fluxul în exces înseamnă un exces semnificativ al încasărilor de numerar față de cerere. Fluxul de numerar deficitar caracterizează fenomenul opus, când încasările nu sunt suficiente pentru acoperirea nevoii. Fluxul negativ, desigur, este întotdeauna limitat.

O estimare a timpului definește fluxul de numerar ca prezent și viitor. Fluxul prezent este determinat în estimarea timpului prezent, iar fluxul viitor este determinat în estimarea unui anumit punct de timp viitor prin actualizare, i.e. fantome ale fluxurilor de numerar viitoare într-o formă comparabilă cu cea prezentă.

Din punct de vedere al constanței, fluxurile de numerar sunt regulate și discrete. Un flux regulat merge constant pentru o anumită perioadă de timp, iar un flux discret este o singură încasare și cheltuială de bani, o întreprindere pentru orice perioadă. Cele mai multe intrări și ieșiri de numerar sunt regulate. Fluxurile discrete sunt achiziționarea de proprietăți, obținerea unui împrumut pe termen lung, încasările din plata unei facturi mari, achiziționarea unei licențe etc. Fluxurile regulate de numerar pot fi atât cu intervale monetare uniforme, cât și cu unele inegale.

În funcție de scară, fluxurile de numerar sunt:

- în general pentru întreprindere;

- pentru anumite tipuri de activitate economică (principală, investițională, financiară);

- de către diviziile structurale individuale sau centrele de responsabilitate ale întreprinderii”;

- pentru tranzacții de afaceri individuale sau etape din activitățile întreprinderii, de exemplu, din momentul constituirii unei societăți pe acțiuni, lansarea de noi produse, finalizarea reconstrucției etc.;

– fonduri proprii și împrumutate;

– fluxuri brute și fluxuri bazate pe rezultate financiare.

3. Eficiența fluxurilor de numerar ale întreprinderii

Situația fluxurilor de trezorerie pentru întreaga întreprindere și pentru tipuri individuale de activități face parte din situațiile financiare.

Eficiența utilizării fluxurilor de numerar este determinată de viteza de mișcare a acestora - viteza de rotație sau cifra de afaceri. Cu cât circulația DS este mai rapidă, cu atât cantitatea acestora va fi necesară de către întreprindere pentru implementarea cu succes a programului de producție.

Perioada capitalului în numerar (Pdn) se determină după cum urmează:

Următoarea formulă poate fi utilizată pentru a calcula soldul de numerar proiectat:

4. Gestionarea fluxului de numerar al întreprinderii

Scopul principal al managementului fluxului de numerar este asigurarea echilibrului financiar al întreprinderii în procesul de dezvoltare a acesteia prin echilibrarea volumului încasărilor și cheltuielilor de fonduri și sincronizarea lor în timp.

Principalele sarcini ale managementului fluxului de numerar sunt următoarele:

– prognoza fluxurilor de numerar intrate și ieșite și gestionarea acestora;

– asigurarea lichiditatii intreprinderii;

– evaluarea diferitelor tipuri de investiții și plasarea fondurilor excedentare;

– identificarea surselor de finanțare pe termen scurt;

– managementul riscului privind ratele dobânzii și schimbul;

- stabilirea planului de primire a fondurilor și utilizarea acestora.

Procesul de gestionare a fluxului de numerar poate fi reprezentat prin următoarele etape:

1. Contabilitatea completă și fiabilă a fluxurilor de numerar și formarea raportării necesare.

2. Analiza fluxurilor de numerar din perioada precedentă.

3. Planificarea fluxurilor de numerar în contextul diferitelor lor tipuri.

4. Optimizarea fluxurilor de numerar.

5. Asigurarea controlului eficient asupra fluxurilor de numerar.

5. Contabilitatea fluxurilor de numerar ale întreprinderii

Contabilitatea completă și fiabilă a fluxurilor de numerar se bazează pe următoarele principii:

1. Principiul fiabilității informative

2. Principiul echilibrului

3. Principiul asigurării eficienţei

4. Principiul asigurării lichidității

O trăsătură distinctivă a realității moderne din Rusia este că fluxurile de numerar nu sunt un obiect independent al contabilității. Ca obiect contabil în Rusia, numerarul este considerat ca nu este foarte sensibil la posibile probleme financiare neprevăzute. Categoria de numerar este statică și nu dezvăluie fluxul de numerar, în ciuda faptului că implementarea aproape tuturor tipurilor de operațiuni ale întreprinderilor și organizațiilor determină fluxul de numerar sub forma încasării sau cheltuielilor acestora. Din motivele menționate mai sus, este necesară separarea fluxurilor de numerar într-un obiect contabil independent și formarea unui sistem de contabilitate a fluxurilor de numerar, care să includă contabilitatea managerială, financiară și strategică a fluxurilor de numerar.

Scopul principal al sistemului de contabilitate a fluxurilor de trezorerie este de a oferi, în primul rând utilizatorilor interni, informații fiabile despre fluxurile de numerar, necesare și suficiente pentru elaborarea și adoptarea la timp a deciziilor de management adecvate. Acest obiectiv este atins prin formarea unui sistem de raportare care va permite utilizatorilor de informații să evalueze obiectiv și să ia decizii adecvate cu privire la managementul fluxului de numerar.

Obiectele sistemului de contabilitate a fluxurilor de numerar sunt:

– sistem de plăți în numerar și fără numerar;

– managementul capitalului de lucru;

– gestionarea capitalului investit în active fixe (capital fix);

– politica de atragere de noi resurse financiare;

– managementul structurii capitalului întreprinderii;

- nivelul şi dinamica rezultatelor financiare ale întreprinderii.

- starea patrimonială și financiară a întreprinderii;

- activitatea de afaceri şi eficienţa întreprinderii.

Sistemul de contabilitate a fluxului de numerar este conceput pentru a oferi:

1. Acoperirea tuturor tranzacțiilor financiare, de ex. să fie continuu și continuu, să reflecte toate operațiunile privind mișcarea resurselor financiare ale întreprinderii și a fondurilor acesteia pentru toate încasările, plățile, soldurile în diverse forme monetare - numerar în mână, fonduri fără numerar în conturi bancare, în scrisori de credit, în așezări, valori mobiliareși orice alte locuri de depozitare sau locație a acestora;

2. Reflectarea proceselor de afaceri legate direct de operațiunile financiare ale întreprinderii, de exemplu, producția de produse comerciale și livrarea acestora către clienți, pregătirea și trimiterea documentelor de plată, oportunitatea și caracterul complet al primirii fondurilor de la cumpărători, refuzurile de acceptare, transferul produselor livrate de către cumpărător în păstrare din cauza caracterului incomplet, a livrării incomplete și din alte motive, a altor fapte de producție și economice ale întreprinderii;

3. Reflectarea informațiilor cu privire la oportunitatea decontărilor cu fondurile bugetare și extrabugetare și alte tranzacții non-mărfuri ale întreprinderii;

4. Controlul asupra statului și utilizarea țintită a capitalului de lucru al întreprinderii.

Scopul raportării fluxului de numerar este de a oferi utilizatorilor informații utile. În prezent, oportunitatea și necesitatea satisfacerii nevoilor de informare ale numeroși utilizatori este evidentă, care pot fi grupate în trei grupe principale:

– angajat direct în afaceri la această întreprindere;

- situat in exterior această întreprindere dar având un interes financiar direct în afacere;

– având un interes financiar indirect în afacere.

Primul grup de utilizatori sunt conducerea întreprinderii, care sunt responsabile pentru desfășurarea activității și pentru atingerea obiectivelor întreprinderii.

A doua categorie de utilizatori ai informațiilor de raportare reprezintă un număr destul de mare de persoane care nu lucrează la întreprindere, dar care au un interes financiar direct în rezultatele activităților acesteia. Aceștia sunt, în primul rând, fondatorii întreprinderii, precum și diverși creditori - furnizori sau bănci, de la care întreprinderea ia împrumuturi pe termen lung și scurt.

Al treilea cerc de persoane cu un interes financiar indirect este alcătuit dintr-o mare varietate de utilizatori ai situațiilor contabile (financiare). Este vorba despre serviciul fiscal, organele de statistică de stat, diverși consilieri financiari etc.

În raportarea întreprinderilor rusești există formulare care reflectă mișcarea fondurilor. Acest:

– situația modificărilor capitalurilor proprii – Formular nr. 3;

– situația fluxului de numerar – ​​Formular nr. 4;

- mișcarea fondurilor împrumutate - parte a anexei la bilanţ, formularul nr. 5.

6. Analiza fluxului de numerar

Următoarea etapă a managementului fluxului de numerar este analiza fluxurilor de numerar din perioada anterioară.

Ca urmare a analizei fluxurilor de numerar, întreprinderea ar trebui să obțină un răspuns la întrebarea principală: de unde provin banii, rolul fiecărei surse și în ce scopuri sunt utilizați? Ar trebui trase concluzii atât pentru întreprindere în ansamblu, cât și pentru fiecare tip de activitate a acesteia: de bază, investițional și financiar. Pe această bază se trag concluzii despre sursele și securitatea fiecărui tip de activitate cu fondurile necesare. Ca urmare, se iau decizii pentru a asigura excesul încasărilor de numerar față de plăți, sursele de plată pentru pasivele curente și activitățile de investiții, suficiența profiturilor etc.

Astfel, principalele obiecte ale analizei fluxului de numerar sunt:

– flux pozitiv – intrări;

– flux negativ – ieșiri;

- sold de numerar.

Analiza fluxurilor de numerar este asociată cu aflarea motivelor care au influențat următoarele procese:

– creșterea fluxului de numerar;

– scăderea afluxului acestora;

– creșterea fluxului lor de ieșire;

- reducerea debitului acestora.

Analiza se poate face atât pe o perioadă lungă (mai mulți ani), cât și pe una scurtă (trimestru, an). O astfel de analiză va prezenta un interes indubitabil dacă se face pe o perioadă care să reflecte o anumită etapă din activitatea întreprinderii.

Analiza fluxurilor de numerar ar trebui efectuată atât pe baza de raportare, cât și pe baza indicatorilor planificați. Datele contabilității primare și raportarea regulată a întreprinderii sunt utilizate ca indicatori calculati.

7. Planificarea fluxului de numerar

Planificarea fluxului de numerar se realizează sub formă de calcule planificate multivariate ale acestor indicatori în diferite scenarii de dezvoltare a factorilor inițiali (optimist, realist, pesimist). Obiectul în acest caz este îndeplinirea țintelor planificate stabilite pentru formarea sumei fondurilor și cheltuirea acestora în domeniile prescrise; uniformitatea formării fluxurilor de numerar în timp; lichiditatea fluxurilor de numerar și eficiența acestora. Acești indicatori sunt controlați în procesul de monitorizare a activităților financiare curente ale întreprinderii.

Indicatorii planificați ai fluxului de numerar al întreprinderii sunt calculați sub forma unui plan financiar operațional, așa-numitul calendar de plăți. Se dezvoltă timp de o lună cu o frecvență de 5, 10 sau 15 zile.

Particularitatea calendarului de plăți este că compania își determină mai întâi toate cheltuielile în numerar pentru luna și apoi caută resurse financiare pentru a acoperi cheltuielile dacă veniturile în numerar nu sunt suficiente.

Planificarea posibilelor plăți și a surselor de acoperire a acestora este asociată cu controlul zilnic asupra încasării veniturilor din vânzări și a plății activelor materiale primite ca principale domenii ale fluxurilor de numerar. Dezvoltarea unui calendar de plăți solid din punct de vedere economic este una dintre cele conditii obligatorii management eficient al fluxului de numerar. Vă permite să oferiți companiei fondurile necesare, să identificați oportunitățile de creștere a vânzărilor și a profiturilor și să îmbunătățiți eficiența structurii fondurilor utilizate.

Odată cu calendarul de plăți al întreprinderilor, se menține un jurnal special, care reflectă toți indicatorii calendarului de plăți în dinamică, precum și indicatorii situației fluxului de numerar.

Atunci când folosesc calendarul de plăți, întreprinderile au posibilitatea de a aplica analiza, care se numește ABC. Semnificația acestuia este că, folosind indicatori naturali și de cost, fluxurile de numerar sunt împărțite în trei grupe (A, B și C) în funcție de cantitatea fondurilor sau de alți factori și de posibilitatea aplicării metodelor de management adecvate fiecăruia dintre aceste grupuri.

Planificarea fluxului de numerar pe o perioadă mai mare de 1 lună se realizează folosind bugetul fluxului de numerar. Bugetele la întreprindere sunt elaborate, de regulă, pentru 1 an, dar acest lucru se poate face pentru 3 sau 6 luni. Bugetul fluxului de numerar, pe de o parte, reflectă veniturile și încasările de fonduri, iar pe de altă parte, cheltuielile și plățile. Dar, spre deosebire de calendarul de plăți, planificarea în buget a fluxurilor de numerar se realizează pentru trei tipuri de activități: de bază, investiționale și financiare. Cu ajutorul bugetului de cash-flow, compania rezolvă problema deficitului de numerar în anumite luni ale anului.

Există două metode de calculare a fluxului de numerar: directă și indirectă. Diferențele dintre aceste metode rezultă din principiile de calcul. Prin metoda directă, calculul fluxurilor se efectuează pe baza conturilor contabile ale întreprinderii, iar prin metoda indirectă, pe baza indicatorilor de bilanţ ai întreprinderii (Formul-1) şi a situaţiei de profit şi pierdere (Formul-2). ).

Ca urmare, prin metoda directă, întreprinderea primește răspunsuri la întrebările despre intrările și ieșirile de numerar și suficiența acestora pentru a asigura toate plățile. Metoda indirectă arată relația dintre diferitele tipuri de activități ale întreprinderii, precum și impactul asupra profiturilor al modificărilor activelor și pasivelor întreprinderilor. În plus, baza de calcul pentru metoda directă este încasările din vânzarea produselor, iar pentru metoda indirectă - profit.

Conform metodei directe, fluxul de numerar este definit ca diferența dintre toate intrările de fonduri în întreprindere pentru trei tipuri de activități și ieșirile acestora. Soldul fondurilor la sfârșitul perioadei este definit ca soldul lor la început, ținând cont de fluxul lor pentru o anumită perioadă.

Cu metoda indirectă, baza de calcul este rezultatul reportat, amortizarea, precum și modificările activelor și pasivelor întreprinderii.

În același timp, o creștere a activelor reduce numerarul companiei, iar o creștere a pasivelor o crește și invers.

8. Optimizarea fluxului de numerar

Optimizarea fluxurilor de numerar este procesul de alegere a celor mai bune forme de organizare a acestora în întreprindere, ținând cont de condițiile și caracteristicile implementării activităților sale economice. Mecanismele de minimizare a riscurilor financiare joacă un rol important în optimizarea fluxurilor de numerar.

Optimizarea fluxului de numerar este una dintre cele mai importante funcții ale managementului fluxului de numerar care vizează îmbunătățirea eficienței acestora în perioada următoare.

Cele mai importante sarcini care trebuie rezolvate în această etapă a managementului fluxului de numerar sunt:

- identificarea și implementarea rezervelor, care să permită reducerea dependenței întreprinderii de sursele externe de strângere de fonduri;

– asigurarea unui echilibru mai complet al fluxurilor de numerar pozitive și negative în timp și volum;

- asigurarea unei relaţii mai strânse a fluxurilor de numerar pe tipuri de activitate economică a întreprinderii;

– creșterea cantității și calității fluxului net de numerar generat de activitatea economică a întreprinderii.

Baza optimizării fluxurilor de numerar ale unei întreprinderi este asigurarea unui echilibru între volumele de tipuri pozitive și negative ale acestora. Rezultatele activității economice a întreprinderii sunt afectate negativ atât de fluxurile de numerar limitate, cât și de excesul.

Metodele de optimizare a fluxului de numerar limitat depind de natura acestui deficit - pe termen scurt sau lung.

Echilibrul fluxului de numerar deficitar pe termen scurt se realizează prin utilizarea „Sistemului de accelerare – decelerare a cifrei de afaceri la plăți”. Esența acestui sistem este de a dezvolta măsuri organizaționale la nivelul întreprinderii pentru a accelera atragerea de fonduri și a încetini plățile acestora.

În sistemul de optimizare a fluxurilor de numerar ale unei întreprinderi, un loc important revine echilibrului lor în timp. În procesul de astfel de optimizare, sunt utilizate două metode principale - alinierea și sincronizarea. Egalizarea fluxurilor de numerar are ca scop netezirea volumelor acestora în contextul intervalelor individuale ale perioadei luate în considerare. Această metodă de optimizare elimină, într-o anumită măsură, diferențele sezoniere și ciclice de formare a fluxurilor de numerar (atât pozitive, cât și negative), optimizând concomitent soldurile medii de numerar și crescând nivelul lichidității absolute. Rezultatele acestei metode de optimizare a fluxurilor de numerar în timp sunt evaluate folosind abaterea standard sau coeficientul de variație, care ar trebui să scadă în timpul procesului de optimizare.

Creșterea fluxului net de numerar asigură o creștere a ritmului de dezvoltare economică a întreprinderii pe principiile autofinanțării, reduce dependența acestei dezvoltări de sursele externe de formare a resurselor financiare și asigură o creștere a valorii de piață a intreprinderea.

Consecințele negative ale unui flux de numerar deficitar se manifestă printr-o scădere a lichidității și solvabilității unei întreprinderi, o creștere a conturilor restante datorate furnizorilor de materii prime și materiale, o creștere a ponderii datoriilor restante la creditele financiare primite, întârzieri. în plata salariilor (cu o scădere corespunzătoare a nivelului productivității personalului), o creștere a duratei ciclului financiar și, în cele din urmă, o scădere a profitabilității utilizării capitalului propriu și a activelor întreprinderii.

Consecințele negative ale fluxului de numerar în exces se manifestă prin pierderea valorii reale a fondurilor temporar neutilizate din cauza inflației, pierderea unui venit potențial din partea neutilizată a activelor monetare în domeniul investiției pe termen scurt a acestora, care în final afectează și negativ. nivelul rentabilității activelor și capitalurilor proprii ale întreprinderii.

9. Controlul fluxului de numerar al întreprinderii

Asigurarea controlului eficient asupra fluxurilor de numerar poate reduce semnificativ riscul de insolvență al companiei. Chiar și pentru întreprinderile care desfășoară cu succes activități de afaceri și generează un profit suficient, insolvența poate apărea ca urmare a dezechilibrului diferitelor tipuri de fluxuri de numerar în timp. Sincronizarea încasărilor și plăților de fonduri, realizată în procesul de gestionare a fluxurilor de numerar ale întreprinderii, permite eliminarea acestui factor în apariția insolvenței acesteia.

Scopul principal al gestionării fluxurilor de numerar ale unei întreprinderi este de a asigura echilibrul financiar al acesteia în procesul de dezvoltare prin echilibrarea volumelor de încasări și cheltuieli de fonduri și sincronizarea lor în timp.

Responsabilitatea pentru asigurarea controlului asupra fluxurilor de numerar revine directorului financiar al întreprinderii. Pentru a asigura un control eficient asupra fluxurilor de numerar, este necesară documentarea tuturor operațiunilor legate de fluxurile de numerar, care ar oferi informații complete pentru directorul financiar. Pentru a face acest lucru, trebuie să introduceți documente care reglementează cheltuirea fondurilor, de exemplu, o cerere de plată, poate fi, de asemenea, note de birou, registre de plăți etc. Setul minim de detalii ale unui astfel de document include următoarele secțiuni:

– initiator de plata (departament, angajat);

– codul de plată în conformitate cu clasificatorul articolelor de plată sau proiectelor;

- termen de plata;

– semnăturile inițiatorului plății, șefului diviziei, șefului societății.

Cererile de plată servesc ca instrument de colectare a informațiilor faptice. Cerința „Inițiator de plată” vă permite să urmăriți ce divizie a companiei efectuează anumite tipuri de cheltuieli. În acest caz, este necesară autorizarea cererii cu șeful secției și CEO pentru a evita deturnarea fondurilor companiei.

Aplicațiile sunt ușor de clasificat pe departamente și articole de cheltuieli, chiar și în Excel. După ce ați acumulat informații despre plățile efective timp de două sau trei luni, puteți trece la limitarea cheltuielilor și la compilarea unui calendar de plăți.

Pentru a controla plățile, este util să se analizeze caracterul rezonabil al cheltuirii banilor și sistemul de înregistrare a costurilor. La cererea de plată trebuie adăugați indicatori analitici: rata de rotație a stocurilor (instantanee, 30 și 90 de zile), sumele conturilor de plătit către fiecare furnizor și creanțele restante de la cumpărători, precum și perioada de întârziere. De asemenea, este utilă introducerea unui indicator al ratei plăților către furnizori ca pondere a veniturilor din vânzări. Astfel, se creează formulare speciale pentru managementul financiar, iar acești indicatori (de obicei 3-5) vă permit să înțelegeți cum și când să cheltuiți banii.

Directorului financiar trebuie să i se acorde dreptul de a semna documente care reglementează plățile. De obicei, acest drept este acordat prin ordin al CEO-ului, dar în unele cazuri - prin decizia proprietarului afacerii sau a consiliului de administrație.

Întrucât astfel de inovații amenință conducerea de vârf a companiei cu o oarecare slăbire a impactului lor asupra fluxurilor financiare, este necesar să se explice conducerii necesitatea delegării de autoritate și, de asemenea, să-i convingă să introducă un sistem de bugetare, în cadrul căruia director financiar sau salariaţii aflati sub controlul acestuia vor primi drept de semnătură hotărâtoare în ceea ce priveşte plăţile aprobate în buget.

Prin semnarea documentelor de plată, directorul financiar va putea primi informații în timp util despre activitățile companiei, inclusiv despre cheltuielile acesteia, va dobândi statutul de manager de top, ceea ce va evita conflictele cu șefii departamentelor funcționale și, de asemenea, va începe să introducă treptat. proceduri bugetare.

Datorită organizării eficiente a controlului asupra fluxurilor de numerar, este posibilă dezvoltarea unor soluții eficiente pentru a crește volumul fluxului de numerar pozitiv și a reduce volumul fluxului de numerar negativ pe termen lung.

În același timp, creșterea volumului fluxului de numerar pozitiv pe termen lung se poate realiza prin următoarele activități:

– atragerea de investitori strategici în vederea creșterii volumului capitalului propriu;

– emisiune suplimentară de acțiuni;

– atragerea de credite financiare pe termen lung;

– vânzarea unei părți (sau a întregului volum) de instrumente de investiții financiare;

– vânzarea (sau închirierea) de tipuri neutilizate de active fixe.

Reducerea volumului fluxului de numerar negativ pe termen lung poate fi realizată prin măsuri precum:

– reducerea volumului și componenței programelor de investiții reale;

– refuzul investiției financiare;

- reducerea cuantumului costurilor fixe ale întreprinderii.

Nu este un secret pentru nimeni că în activitățile financiare nu sunt neobișnuite abuzurile, care afectează negativ întreaga activitate economică a întreprinderii și încalcă drepturile proprietarilor. Prin urmare, asigurarea eficacității controlului financiar asupra fluxurilor de numerar ale unei întreprinderi este un pas cheie în gestionarea fluxurilor de numerar.

10. Necesitatea managementului fluxului de numerar

Astfel, trebuie remarcat faptul că fluxurile de numerar reprezintă cea mai mare parte a resurselor financiare utilizate de organizațiile comerciale în cursul activităților lor de afaceri. Starea fluxurilor de numerar determină în mare măsură bunăstarea financiară atât a organizațiilor individuale cât și sistem economicîn general.

Mișcarea constantă a fondurilor stă la baza unui proces neîntrerupt de producție și circulație. Aceasta este cea mai importantă funcție a banilor - producția.

Numerarul este una dintre principalele categorii financiare care au un impact semnificativ asupra sferei producției, sferei circulației, stării decontărilor din economia națională și, astfel, asupra circulației banilor în țară își îndeplinesc a doua funcție - plata si decontarea.

Managementul fluxului de numerar este direct legat de mecanismul de determinare a nevoilor planificate ale întreprinderii pentru acestea, raționalizarea acestora. Este important ca întreprinderea să determine corect necesarul optim de numerar, ceea ce va permite, cu costuri minime, să primească profitul planificat pentru un anumit volum de producție. Subestimarea sumei fondurilor implică o stare financiară instabilă, întreruperi în proces de fabricațieși, în consecință, o scădere a producției și a profiturilor. La rândul său, supraestimarea cantității de fonduri reduce capacitatea întreprinderii de a face cheltuieli de capital pentru a extinde producția.

concluzii

Metodele de gestionare a fluxului de numerar al întreprinderilor contribuie la luarea unor decizii mai informate și mai raționale managerii financiari organizatii. Utilizarea principiilor considerate de formare și gestionare a fluxurilor de numerar în activitățile practice ale întreprinderilor va optimiza structura plăților întreprinderilor. Optimizarea platilor firmei se realizeaza, in primul rand, prin balanta de plati in numerar, in urma caruia solvabilitatea creste si devine posibila mentinerea acesteia la nivelul cerut.

Gestionarea eficientă a fluxului de numerar vă permite să accelerați cifra de afaceri a fondurilor, să reduceți nevoia de a atrage fonduri suplimentare împrumutate, să eliberați fonduri suplimentare care pot fi direcționate către cifra de afaceri a întreprinderii.

Literatură

Manuale și monografii

1. Balabanov I.T. Fundamentele managementului financiar: Tutorial pentru special secundar institutii de invatamant. - M.: Finanțe și statistică, 2006.

2. Bertonesh M., Knight R. Managementul fluxului de numerar. - Sankt Petersburg: Peter, 2005.

3. Blank I.A. Gestionarea fluxului de numerar. - K .: Nika-Center, Elga, 2007.

4. Borodina E.I. Finanțarea întreprinderii. - M.: Finanțe și statistică, 2005.

5. Bocharov V.V., Leontiev V.E. Finanțe corporative. - Sankt Petersburg: Peter, 2005.

6. Kovalev V.V. Finanțarea întreprinderilor - M .: Prospekt, 2006.

7. Lihacheva O.N. planificare financiara la întreprindere. - M .: OOO "TK Velbi", 2006.

8. Polovinkin S.A. Managementul financiar al unei întreprinderi - M .: FBK-Press, 2007.

9. Cherkasov V.E. Management financiar. - Tver: Institutul de Economie și Management din Tver, 2005.

Periodice

10. Mitiakova O.I. Optimizarea fluxului de numerar ca instrument Management de crizaîntreprindere // Finanțe și credit. - 2005. - Nr. 30. - S. 44-50.

11. Khorin A.N. Situația fluxurilor de numerar // Contabilitate. - 2005 - Nr 5. - S.: 24-29.

12. Burtsev V.V. Revizuirea sistemului financiar al întreprinderii // Management în Rusia și în străinătate. - 2004. - Nr. 3. – P. 35-40.