Rrjedha monetare e ndërmarrjesështë një grup arkëtimesh dhe pagesash të shpërndara në intervale të veçanta të periudhës së konsideruar kohore, të krijuara nga aktiviteti i saj ekonomik, lëvizja e të cilave shoqërohet me faktorë të kohës, rrezikut dhe likuiditetit.

Merrni parasysh klasifikimet e mëposhtme të flukseve monetare:

1. Sipas shkallës së shërbimit të procesit ekonomik dallohen:

flukset monetare për ndërmarrjen në tërësi (përfaqëson llojin më të agreguar të fluksit të parasë, i cili akumulon të gjitha llojet e flukseve monetare që i shërbejnë procesit të biznesit të ndërmarrjes në tërësi)

flukset monetare për individ ndarjet strukturore ndërmarrje (një objekt i pavarur i menaxhimit në sistemin e ndërtimit organizativ dhe ekonomik të një ndërmarrje);

flukset monetare për individ transaksionet e biznesit(të konsiderohet si objekti kryesor i vetëqeverisjes.)

2. Sipas llojit aktivitet ekonomik në përputhje me standardet ndërkombëtare kontabiliteti dallon:

flukset monetare nga aktivitetet operative (përfshin transaksionet në para që ofrojnë aktivitete operative dhe mirëmbajtjen e saj);

flukset monetare nga aktivitetet investuese (karakterizon pagesat dhe arkëtimet e fondeve që lidhen me zbatimin e investimeve reale dhe financiare);

Rrjedha e parasë për aktivitetet financiare(karakterizon pranimet dhe pagesat e fondeve që lidhen me tërheqjen e kapitalit shtesë dhe kapitalit aksionar, marrjen e kredive dhe huamarrjeve afatgjata dhe afatshkurtra, pagimin e dividentëve dhe interesave për depozitat e pronarëve në para, etj.).

3. Sipas drejtimit të rrjedhës së parasë dallohen:

flukse monetare pozitive (karakterizon tërësinë e hyrjeve të parasë në ndërmarrje nga të gjitha llojet e transaksioneve të biznesit); përndryshe quhet hyrje monetare;

flukse monetare negative (karakterizon tërësinë e pagesave në para nga ndërmarrja në procesin e kryerjes së të gjitha llojeve të operacioneve të saj të biznesit); përndryshe – dalje e parasë;

4. Sipas ndryshueshmërisë së drejtimit të rrjedhës së parasë:

fluksi standard i parasë (karakterizon një lloj fluksi monetar në të cilin drejtimi i tij ndryshon jo më shumë se një herë (duke filluar ose përfunduar atë, për shembull, duke investuar kapital në një obligacion afatgjatë pa riinvestuar të ardhura në të në blerjen e të ngjashme instrumentet financiare);

flukse monetare jo standarde (karakterizon një lloj fluksi monetar në të cilin drejtimi i tij ndryshon më shumë se një herë, për shembull, investimi i kapitalit në një portofol instrumentesh financiare me riinvestim të të ardhurave të marra në zgjerimin e tij të mëvonshëm).

5. Sipas metodës së llogaritjes së vëllimit, dallohen këto lloje të flukseve monetare të ndërmarrjes:

Rrjedha e parasë bruto (tërësia e arkëtimeve ose shpenzimeve të fondeve në periudhën në shqyrtim);

flukset neto të parasë (diferenca midis flukseve monetare pozitive dhe negative, d.m.th. midis marrjes dhe shpenzimit të fondeve, në periudhën në shqyrtim); është rezultati më i rëndësishëm i veprimtarisë ekonomike të ndërmarrjes.

6. Nga natyra e fluksit të parasë në lidhje me ndërmarrjen:

fluksi i brendshëm i parasë (tërësia e arkëtimeve dhe shpenzimeve të fondeve brenda ndërmarrjes; e lidhur me operacionet për shkak të marrëdhënieve monetare të ndërmarrjes me personelin, themeluesit, filialet, etj., zë një pjesë të vogël në fluksin total të parave të ndërmarrjes) ;

flukset e jashtme të parasë (shërben operacionet e ndërmarrjes në lidhje me marrëdhëniet e saj monetare me partnerët ekonomikë dhe organet qeveritare; vëllimi i saj është pjesa mbizotëruese e fluksit total të parasë së ndërmarrjes).

7. Sipas nivelit të mjaftueshmërisë së vëllimit:

Rrjedha e tepërt e parasë (kur arkëtimet e parave tejkalojnë ndjeshëm nevojën reale të ndërmarrjes për shpenzime të qëllimshme);

· rrjedhje e pamjaftueshme monetare (kur arkëtimet e parasë janë dukshëm më të ulëta se nevojat aktuale të ndërmarrjes në shpenzimin e tyre të qëllimshëm).

8. Sipas nivelit të bilancit të vëllimeve të parave të ndërlidhura:

· flukse monetare të balancuara (një lloj fluksi total monetar për një transaksion të veçantë biznesi, njësi strukturore ose ndërmarrje në tërësi, për të cilat sigurohet një bilanc midis vëllimeve të llojeve të tyre pozitive dhe negative);

flukse monetare të pabalancuara (një lloj i fluksit total të parasë për të cilin nuk ka ekuilibër midis vëllimeve të llojeve të tyre pozitive dhe negative; Brenda kuadrit të ndërmarrjes në tërësi, si deficiti ashtu edhe fluksi i tepërt i parasë totale janë të pabalancuara).

9. Sipas periudhës kohore ndani:

fluksin e parave afatshkurtër (me një periudhë nga fillimi i pranimeve ose pagesave të parave deri në përfundimin e plotë të tyre jo më shumë se një vit);

flukse monetare afatgjatë (me një periudhë nga fillimi i arkëtimeve ose pagesave të parave deri në përfundimin e plotë të tyre prej më shumë se një viti).

Ky klasifikim përdoret, si rregull, për të karakterizuar operacionet individuale të biznesit të një ndërmarrje. Rrjedha afatshkurtër e parasë është tipike për shumicën e transaksioneve të biznesit që lidhen me veprimtarinë operative dhe pjesërisht me aktivitetet financiare të ndërmarrjes. Flukset afatgjata të parasë janë tipike për pjesën mbizotëruese të transaksioneve të biznesit që lidhen me aktivitetet investuese.

10. Sipas formave të përdorimit të mjeteve:

rrjedha e parasë (pjesë e fluksit total të parasë së ndërmarrjes, e cila shërbehet drejtpërdrejt në para);

· flukse monetare pa para (pjesë e fluksit total të parasë së ndërmarrjes, e cila shërbehet nga një shumëllojshmëri instrumentesh krediti dhe depozitash të tregut financiar).

Ekziston një marrëdhënie e ngushtë midis flukseve monetare dhe jo-monetare të një ndërmarrje, pasi paratë e gatshme dhe jo-cash lëvizin vazhdimisht nga një sferë e qarkullimit monetar në tjetrin, duke ndryshuar formën e saj.

11. Sipas llojit të monedhës së përdorur:

rrjedha e parasë në monedhën kombëtare;

flukset monetare në valutë të huaj.

12. Për nga rëndësia në formimin e rezultateve përfundimtare të veprimtarisë ekonomike:

Fluksi i parasë me përparësi (karakterizon llojin e fluksit monetar që gjeneron një nivel të lartë të formimit të fluksit monetar neto; prioritet është fluksi i parasë që lidhet me shitjen e produkteve, zbatimin e operacioneve investuese shumë fitimprurëse, etj.);

Fluksi sekondar i parasë (karakterizon një lloj fluksi monetar që, për shkak të orientimit të tij funksional ose vëllimit të parëndësishëm, nuk ka një ndikim të rëndësishëm në formimin e rezultateve përfundimtare të aktivitetit ekonomik; një shembull i një fluksi të tillë parash është emetimi i fondeve sipas raportit dhe kthimit nga personat përgjegjës të fondeve).

13. Sipas parashikueshmërisë së ndodhjes:

· fluks monetar plotësisht i parashikueshëm (vëllimi dhe koha e zbatimit të tij mund të përcaktohen plotësisht paraprakisht, për shembull, fluksi i amortizimit, fluksi i parasë për servisimin dhe kthimin e fondeve të kredisë së marrë, etj.);

fluks i parashikueshëm i pamjaftueshëm (vëllimi dhe koha e zbatimit të tij nuk mund të përcaktohen plotësisht paraprakisht për shkak të ndryshimet e mundshme faktorët mjedisi i jashtëm, për shembull, marrja e fondeve nga shitja e produkteve, marrja e dividentëve në aksione, etj.);

flukse monetare të paparashikueshme (të lidhura me ngjarje të jashtëzakonshme në rrjedhën e veprimtarive operative, investuese ose financiare të ndërmarrjes, si dhe operacione individuale që nuk janë planifikuar paraprakisht, për shembull, pagesa e gjobave).

Klasifikimi i flukseve monetare të ndërmarrjes sipas parashikueshmërisë së shfaqjes së tyre zakonisht përdoret në procesin e planifikimit dhe optimizimit të tyre.

14. Nëse është e mundur, rregullimi në procesin e menaxhimit:

flukset monetare që mund të rregullohen (mund të ndryshohet në kohë ose në vëllim me kërkesë të menaxherëve nëse një ndryshim i tillë është i përshtatshëm në rrjedhën e veprimtarisë ekonomike, për shembull, shitja e produkteve të kompanisë me kredi, emetimi i aksioneve ose obligacioneve, etj. .);

flukset monetare që nuk mund të rregullohen (nuk mund të ndryshohet në kohë ose në vëllim nga drejtuesit e ndërmarrjes pa pasoja negative për rezultatet përfundimtare të veprimtarisë së saj ekonomike, për shembull, pagesat e taksave nga ndërmarrja, pagesat për shërbimin dhe shlyerjen e borxhit të saj , etj.).

Ky klasifikim i flukseve monetare përdoret në ndërmarrje në procesin e optimizimit të tyre në kohë ose në vëllim.

15. Për aq sa është e mundur për të siguruar aftësinë paguese, dallohen dy llojet e mëposhtme të fluksit monetar të ndërmarrjes:

Rrjedha e parave të lëngshme - për të, raporti i llojeve të tij pozitive dhe negative është i barabartë ose tejkalon një në çdo interval të periudhës së konsideruar kohore:

ku PVZH është shuma e fluksit monetar bruto pozitiv të ndërmarrjes në secilin nga intervalet e periudhës së konsideruar kohore;

ODP - shuma e fluksit monetar bruto negativ të ndërmarrjes në secilin nga intervalet e periudhës së konsideruar kohore;

· flukse monetare jolikuide - për të raporti i llojeve të tij pozitive dhe negative është më i vogël se një në intervale të caktuara të periudhës së konsideruar kohore, d.m.th. plotësohet kushti:

16. Sipas metodës së vlerësimit me kalimin e kohës:

fluksi real i parasë (karakterizon fluksin monetar të ndërmarrjes si një vlerë të vetme të krahasueshme, të reduktuar sipas vlerës në momentin aktual në kohë);

· flukset monetare të ardhshme (karakterizon fluksin monetar të ndërmarrjes si një vlerë të vetme të krahasueshme, të reduktuar në vlerë në një moment të caktuar në të ardhmen).

Llojet e konsideruara të fluksit të parave të ndërmarrjes pasqyrojnë përmbajtjen e konceptit të vlerësimit të vlerës së parasë në kohë në lidhje me operacionet afariste të ndërmarrjes.

17. Sipas kontinuitetit të formimit në periudhën në shqyrtim:

flukse të rregullta monetare (karakterizon fluksin e marrjes ose shpenzimit të fondeve, i cili në periudhën në shqyrtim kryhet vazhdimisht në intervale të veçanta të kësaj periudhe; ky karakter është pjesa më e madhe e llojeve të flukseve monetare të krijuara nga aktivitetet operative, flukset që lidhen me shërbimin. një kredi, flukse monetare që sigurojnë zbatimin e projekteve të investimeve reale afatgjata, etj.);

Rrjedha diskrete monetare (karakterizon marrjen ose shpenzimin e fondeve të lidhura me zbatimin e operacioneve individuale të biznesit të ndërmarrjes në periudhën në shqyrtim, për shembull, një shpenzim një herë i fondeve të lidhura me blerjen e një kompleksi pronash nga një ndërmarrje) .

Me një interval kohor minimal të caktuar, të gjitha flukset monetare të ndërmarrjes mund të konsiderohen si diskrete. Dhe anasjelltas - në kuadrin e ciklit jetësor të një ndërmarrje, pjesa mbizotëruese e flukseve monetare të saj është e një natyre të rregullt.

18. Sipas qëndrueshmërisë së intervaleve kohore të formimit, flukset e rregullta monetare ndahen si më poshtë:

flukse monetare të rregullta me intervale kohore uniforme brenda periudhës në shqyrtim;

flukse monetare të rregullta me intervale kohore të pabarabarta brenda periudhës në shqyrtim.

Klasifikimi i konsideruar ju lejon të kryeni me qëllim kontabilitetin, analizën dhe planifikimin e flukseve të parasë lloje te ndryshme në ndërmarrje.

Menaxhimi i fluksit të parasë është një sistem parimesh dhe metodash për zhvillimin dhe zbatimin e vendimeve të menaxhimit në lidhje me formimin, shpërndarjen dhe përdorimin e fondeve dhe organizimin e qarkullimit të tyre, që synon të sigurojë ekuilibrin financiar të ndërmarrjes dhe rritjen e saj të qëndrueshme.

Si pjesë e menaxhimit të flukseve monetare të ndërmarrjes, zgjidhen detyrat e mëposhtme.

1. Formimi i një sasie të mjaftueshme të burimeve financiare të ndërmarrjes në përputhje me nevojat e veprimtarisë së saj të ardhshme ekonomike. Kjo detyrë realizohet duke përcaktuar nevojën për burime financiare të ndërmarrjes për periudhën e ardhshme, duke krijuar një sistem burimesh të formimit të tyre, duke minimizuar koston e tërheqjes së tyre.

2. Optimizimi i shpërndarjes së vëllimit të formuar të burimeve monetare të ndërmarrjes sipas llojeve të veprimtarisë ekonomike dhe zonave të përdorimit. Në procesin e zbatimit të kësaj detyre, sigurohet proporcionaliteti i nevojshëm i përdorimit të burimeve financiare për zhvillimin e veprimtarive operative, investuese dhe financiare të ndërmarrjes; në kuadrin e secilit lloj aktiviteti, zgjidhen drejtimet më efektive për përdorimin e burimeve financiare, duke siguruar arritjen e rezultateve më të mira përfundimtare të veprimtarisë ekonomike dhe qëllimeve strategjike për zhvillimin e ndërmarrjes në tërësi.

3. Sigurimi i një niveli të lartë të stabilitetit financiar të ndërmarrjes në procesin e zhvillimit të saj. Një stabilitet i tillë financiar i ndërmarrjes sigurohet nga formimi i një strukture racionale të burimeve të mbledhjes së fondeve, para së gjithash, nga raporti i kapitalit të vet dhe kapitalit të huazuar; optimizimi i vëllimit të tërheqjes së fondeve për sa i përket kushteve të ardhshme të kthimit të tyre; formimi i një sasie të mjaftueshme burimesh financiare të tërhequra në baza afatgjata, etj.

4. Ruajtja e aftësisë paguese të vazhdueshme të ndërmarrjes. Ky problem zgjidhet kryesisht përmes menaxhim efektiv bilancet e mjeteve monetare dhe ekuivalentet e tyre; formimi i një sasie të mjaftueshme të pjesës së tyre të sigurimit; sigurimi i uniformitetit të fluksit të parasë në ndërmarrje; sigurimi i sinkronizmit të formimit të flukseve monetare hyrëse dhe dalëse; zgjedhja e mjeteve më të mira të pagesës në shlyerjet me palët për transaksionet e biznesit.

5. Maksimizimi i fluksit neto të parasë, duke siguruar ritmin e specifikuar të zhvillimit ekonomik të ndërmarrjes në bazë të vetëfinancimit. Zbatimi i kësaj detyre sigurohet nga formimi i qarkullimit të parave të ndërmarrjes që gjeneron shumën më të madhe të fitimit në rrjedhën e aktiviteteve të saj; zgjedhja e një politike efektive të zhvlerësimit të ndërmarrjes; asgjësimi në kohë i aseteve të papërdorura; riinvestimin e parave të gatshme përkohësisht të lira.

6. Sigurimi i minimizimit të humbjeve në vlerën e fondeve në procesin e përdorimit të tyre ekonomik në ndërmarrje. Mjetet monetare dhe ekuivalentët e tyre humbasin vlerën e tyre nën ndikimin e faktorëve kohorë, inflacionit, rrezikut etj. Prandaj, në procesin e organizimit të fluksit të parasë në ndërmarrje, duhet të shmanget formimi i rezervave të tepërta të parave, të diversifikohen drejtimet dhe format e përdorimit të tyre, të shmangen disa lloje të rreziqeve financiare ose të sigurohet sigurimi i tyre.

Detyrat e konsideruara të menaxhimit të flukseve monetare të një ndërmarrje janë të ndërlidhura ngushtë, megjithëse disa prej tyre janë të një natyre shumëdrejtimëshe (për shembull, ruajtja e një aftësie paguese konstante dhe minimizimi i humbjeve në vlerën e fondeve në procesin e përdorimit të tyre). Prandaj, në procesin e menaxhimit të flukseve monetare të një ndërmarrje, detyrat individuale duhet të optimizohen ndërmjet tyre për zbatimin sa më efektiv të qëllimit të saj kryesor.

Planifikimi i rrjedhës së parasë së ndërmarrjes

Plani për pranimin dhe shpenzimin e fondeve është zhvilluar për vitin e ardhshëm në baza mujore në mënyrë që të sigurohet që të merren parasysh luhatjet sezonale në flukset monetare të kompanisë. Përpilohet për lloje individuale të veprimtarisë ekonomike dhe për ndërmarrjen në tërësi. Duke marrë parasysh faktin se një numër transaksionesh biznesi janë dobët të parashikueshëm, plani zakonisht hartohet në tre versione - optimist, realist dhe pesimist. Për më tepër, zhvillimi i këtij plani ka natyrë shumëvariante dhe metodat e përdorura për llogaritjen e treguesve të tij individualë.

Qëllimi kryesor i zhvillimit të një plani për pranimin dhe shpenzimin e fondeve është parashikimi i flukseve monetare bruto dhe neto dhe sigurimi i aftësisë paguese të vazhdueshme të tij në periudhën e planifikimit.

Plani për pranimin dhe shpenzimin e fondeve zhvillohet në ndërmarrje si më poshtë:

pranimi dhe shpenzimi i fondeve për aktivitetet operative të ndërmarrjes, një sërë treguesish të performancës të këtij plani shërbejnë si parakusht fillestar për zhvillimin e përbërësve të tjerë të tij;

pranimi dhe shpenzimi i fondeve për aktivitetet investuese të ndërmarrjes (duke marrë parasysh fluksin neto të parasë nga aktivitetet e saj operative);

· marrjen dhe shpenzimin e fondeve për aktivitetet financiare të ndërmarrjes, e cila është krijuar për të siguruar burime të financimit të jashtëm për aktivitetet e saj operative dhe investuese në periudhën e ardhshme;

· flukset monetare bruto dhe neto, si dhe dinamika e gjendjes së parasë për ndërmarrjen në tërësi.

I. Parashikimi i pranimit dhe shpenzimit të fondeve për aktivitetet operative të ndërmarrjes mund të kryhet në dy mënyra - bazuar në vëllimin e planifikuar të shitjeve të produkteve dhe nga shuma e planifikuar fitimi neto.

Kur parashikoni marrjen dhe shpenzimin e fondeve për aktivitetet operative bazuar në vëllimin e planifikuar të shitjeve të produkteve, llogaritja e treguesve individualë të planit kryhet si më poshtë.

1. Përcaktimi i vëllimit të planifikuar të shitjeve të produkteve bazohet në programin e zhvilluar të prodhimit (planin e prodhimit), duke marrë parasysh potencialin tregu i mallrave. Treguesi bazë për llogaritjen e sasisë së planifikuar të shitjeve të produkteve është në këtë rast vëllimi i planifikuar i prodhimit të produkteve të tregtueshme. Modeli për llogaritjen e vëllimit të planifikuar të shitjeve të produkteve është si më poshtë:

ku OR pl është vëllimi i planifikuar i shitjeve të produkteve në periudhën (muajin) në shqyrtim;

ZGP n - sasia e stoqeve të produkteve të gatshme në fillim të periudhës së planifikimit;

GWP n - vëllimi i përgjithshëm i prodhimit të produkteve të gatshme në periudhën e planifikuar të planifikuar;

ZGP k - sasia e stoqeve të produkteve të gatshme në fund të periudhës në shqyrtim.

Vëllimi i planifikuar i shitjeve të produkteve është i diferencuar për sa i përket shitjeve me para në dorë dhe me dhënien e një kredie tregtare, duke marrë parasysh praktikat e vendosura të biznesit.

2. Llogaritja e koeficientit të planifikuar të mbledhjes së llogarive të arkëtueshme kryhet në bazë të nivelit aktual të tij në periudhën raportuese, duke marrë parasysh masat e planifikuara për ndryshimin e politikës së dhënies së një kredie tregtare.

3. Llogaritja e shumës së planifikuar të arkëtimeve në para nga shitja e produkteve kryhet sipas formulës së mëposhtme:

- vëllimi i planifikuar i shitjeve të produkteve me para në dorë në periudhën në shqyrtim;

- vëllimi i shitjeve të produkteve me kredi në periudhën e planifikuar;

CI - koeficienti i arkëtimit aktual të të arkëtueshmeve, i shprehur si fraksion dhjetor (pjesa e të arkëtueshmeve të paguara në periudhën e planifikimit);

POR pl - shuma e bilancit të pambledhur më parë të të arkëtueshmeve që do të kthehet në periudhën e planifikimit.

Treguesi i llogaritur i shumës së planifikuar të arkëtimeve të parave nga shitja e produkteve karakterizon vëllimin e planifikuar të fluksit pozitiv të parasë së ndërmarrjes për aktivitetet operative.

4. Përcaktimi i shumës së planifikuar të kostove operative për prodhimin dhe shitjen e produkteve është një nga hapat që kërkon më shumë kohë në parashikimin e flukseve monetare të një ndërmarrje. Ai bazohet në llogaritjen e kostos së llojeve të caktuara të produkteve (prodhimi dhe i plotë). Përbërja e kostos së planifikuar të një lloji të caktuar produkti përfshin të gjitha kostot direkte dhe indirekte për prodhimin dhe shitjen e tij. Në shumicën pamje e përgjithshme shuma e planifikuar e kostove totale operative të ndërmarrjes mund të përfaqësohet si më poshtë:

ku

n- numri i llojeve të produkteve të prodhuara nga ndërmarrja;

- shuma e planifikuar e kostove direkte për prodhimin e një njësie të prodhimit i-lloji i th;

- shuma e planifikuar e kostove të përgjithshme për prodhimin e një njësie të prodhimit i-lloji i th;

– vëllimi i planifikuar i prodhimit i

- shuma e planifikuar e kostove për shitjen e një njësie prodhimi i-lloji i th;

– vëllimi i planifikuar i shitjeve i lloji i produktit në aspektin fizik;

ZOH pl - shuma e planifikuar e shpenzimeve të përgjithshme të biznesit të ndërmarrjes (shpenzimet administrative dhe menaxhuese për ndërmarrjen në tërësi).

5. Llogaritja e shumës së planifikuar të taksave, të pagueshme në kurriz të të ardhurave (të përfshira në çmimin e produkteve), kryhet në bazë të vëllimit të planifikuar të shitjeve të llojeve të caktuara të produkteve dhe normave përkatëse të tatimit mbi vlerën e shtuar. , akciza dhe taksa të tjera të ngjashme.

6. Llogaritja e shumës së planifikuar të fitimit bruto të ndërmarrjes për veprimtari operative bëhet sipas formulës së mëposhtme:

ku VP pl është shuma e planifikuar e fitimit bruto të ndërmarrjes nga aktivitetet operative në periudhën në shqyrtim;

OSE pl - vëllimi i planifikuar i shitjeve në periudhën në shqyrtim;

OZ pl - shuma e planifikuar e kostove operative për prodhimin dhe shitjen e produkteve;

NP d - shuma e planifikuar e pagesave tatimore të paguara në kurriz të të ardhurave (të përfshira në çmimin e produkteve).

7. Llogaritja e shumës së planifikuar të taksave të paguara në kurriz të fitimit kryhet sipas formulës së mëposhtme:

ku NP pl është shuma e planifikuar e taksave të paguara në kurriz të fitimit;

VP pl - shuma e planifikuar e fitimit bruto të ndërmarrjes për aktivitetet operative;

SNP pl - norma e tatimit mbi të ardhurat në periudhën e planifikimit, e shprehur si fraksion dhjetor;

PNP pl - shuma e taksave dhe tarifave të tjera periudha e planifikimit paguar nga fitimet.

8. Llogaritja e shumës së planifikuar të fitimit neto të ndërmarrjes për aktivitetet operative kryhet sipas formulës:

ku PE pl është shuma e planifikuar e fitimit neto të ndërmarrjes nga aktivitetet operative në periudhën në shqyrtim;

VP pl - shuma e planifikuar e fitimit bruto të ndërmarrjes për aktivitetet operative në periudhën në shqyrtim;

NP pl - shuma e planifikuar e taksave të paguara në kurriz të fitimit.

9. Llogaritja e shumës së planifikuar të fondeve të shpenzuara për aktivitetet operative kryhet sipas formulës së mëposhtme:

ku RDS pl është shuma e planifikuar e fondeve të shpenzuara për aktivitetet operative në periudhën në shqyrtim;

OZ pl - shuma e planifikuar e kostove operative për prodhimin dhe shitjen e produkteve;

ND pl - shuma e planifikuar e taksave dhe tarifave të paguara në kurriz të të ardhurave (të përfshira në çmimin e produkteve);

NP pl - shuma e planifikuar e taksave të paguara në kurriz të fitimit;

AMO pl - shuma e planifikuar e amortizimit nga aktivet fikse dhe aktivet jo-materiale.

Treguesi i llogaritur i shumës së planifikuar të parave të shpenzuara karakterizon shumën e planifikuar të fluksit negativ të parasë së ndërmarrjes për aktivitetet operative.

10. Llogaritja e shumës së planifikuar të fluksit neto të parasë mund të kryhet në një nga mënyrat e mëposhtme:

Ose , (10.23)

ku NPV pl - shuma e planifikuar e fluksit monetar neto të ndërmarrjes në periudhën në shqyrtim;

PE pl - shuma e planifikuar e fitimit neto të ndërmarrjes nga aktivitetet operative;

AmO pl - shuma e planifikuar e amortizimit;

PDS pl - shuma e planifikuar e arkëtimeve të parave të gatshme nga shitja e produkteve;

RDS pl - shuma e planifikuar e fondeve të shpenzuara për aktivitetet operative.

Kur parashikoni marrjen dhe shpenzimin e parave të gatshme për aktivitetet operative bazuar në shumën e planifikuar të synuar të fitimit neto, llogaritja e treguesve individualë të planit kryhet si më poshtë:

1. Përcaktimi i shumës së planifikuar të synuar të fitimit neto të ndërmarrjes është faza më e vështirë në sistemin e llogaritjeve të parashikuara të flukseve monetare. Shuma e synuar e fitimit neto është nevoja e planifikuar për burime financiare të gjeneruara nga ky burim, e cila siguron zbatimin e qëllimeve të zhvillimit të ndërmarrjes në periudhën e ardhshme.

2. Llogaritja e shumës së synuar të planifikuar të fitimit bruto të ndërmarrjes kryhet sipas formulës së mëposhtme:

, (10.24)

ku VP c - shuma e synuar e fitimit bruto të ndërmarrjes në periudhën në shqyrtim;

PE c - shuma e synuar e fitimit neto të ndërmarrjes në periudhën në shqyrtim;

NPS pl - norma e konsoliduar e tatimit mbi të ardhurat dhe taksave të tjera të paguara në kurriz të fitimit, e shprehur si një fraksion dhjetor.

3. Llogaritja e shumës së planifikuar të taksave të paguara në kurriz të fitimit bëhet sipas formulës:

, (10.25)

ku NP pl është shuma e planifikuar e taksave të paguara nga fitimi

VP c - shuma e synuar e fitimit bruto të ndërmarrjes në periudhën në shqyrtim;

PE c - shuma e synuar e fitimit neto të ndërmarrjes në periudhën në shqyrtim.

4. Përcaktimi i shumës së planifikuar të kostove operative për prodhimin dhe shitjen e produkteve me këtë metodë parashikimi është i një natyre të përgjithësuar, pasi supozohet se programi i prodhimit për shumën e synuar të fitimit nuk është formuar ende. Në një formë të thjeshtuar, vlera e tyre vlerësohet me formulën:

, (10.26)

ku

O3 post - shuma aktuale e kostove fikse operative në të njëjtën periudhë të mëparshme;

Korsia O3 - shuma aktuale e kostove të ndryshueshme operative në të njëjtën periudhë të mëparshme;

VP c - shuma e planifikuar e synuar e fitimit bruto operativ të ndërmarrjes;

VP f - shuma aktuale e fitimit bruto operativ të ndërmarrjes në të njëjtën periudhë të mëparshme.

Si pjesë e kostove të planifikuara operative, një zë i veçantë pasqyron shumën e amortizimit.

5. Llogaritja e shumës së planifikuar të arkëtimeve në para nga shitja e produkteve kryhet sipas formulës së mëposhtme:

, (10.27)

ku PDS pl është shuma e planifikuar e arkëtimeve në para nga shitja e produkteve në periudhën në shqyrtim;

VP c - shuma e synuar e fitimit bruto operativ të ndërmarrjes;

О3 pl - shuma e planifikuar e kostove operative për prodhimin dhe shitjen e produkteve në periudhën në shqyrtim;

ND pl - norma e konsoliduar e tatimit mbi vlerën e shtuar dhe taksave dhe tarifave të tjera të paguara në kurriz të të ardhurave, e shprehur si një fraksion dhjetor.

6. Llogaritja e shumës së planifikuar të pagesave tatimore të paguara në kurriz të të ardhurave (të përfshira në çmimin e produkteve) bëhet sipas formulës:

ku SND pl është shuma e planifikuar e taksave dhe tarifave të paguara në kurriz të të ardhurave (të përfshira në çmimin e produkteve);

PDS pl - shuma e planifikuar e arkëtimeve të parave të gatshme nga shitja e produkteve në periudhën në shqyrtim;

О3 pl - shuma e planifikuar e kostove operative për prodhimin dhe shitjen e produkteve në periudhën në shqyrtim;

VP c - shuma e synuar e fitimit bruto operativ të ndërmarrjes.

7. Llogaritja e shumës së planifikuar të shpenzimeve në para për aktivitetet operative bazohet në kostot e planifikuara operative të ndërmarrjes (pa shumën e amortizimit) dhe shumën e planifikuar të taksave dhe tarifave të paguara nga të ardhurat dhe fitimi - formula (10.22).

8. Llogaritja e shumës së planifikuar të fluksit neto të parasë kryhet sipas formulave (10.23): duke përmbledhur shumën e synuar të fitimit neto dhe tarifave të amortizimit ose si diferencë midis shumës së arkëtimit dhe shpenzimit të fondeve në periudha e planifikuar.

II. Parashikimi i pranimit dhe shpenzimit të fondeve për aktivitete investuese kryhet duke përdorur metodën e llogarisë direkte. Baza për këto llogaritje janë:

· një program investimi real që karakterizon sasinë e parave të investuara në projekte investimi në vazhdim ose të planifikuar;

· të formohet një portofol investimesh financiare afatgjata; nëse tashmë është formuar, atëherë përcaktohet shuma e nevojshme e fondeve për të siguruar rritjen e saj ose vëllimin e shitjes së instrumenteve të investimeve financiare afatgjata;

· shumën e vlerësuar të arkëtimeve në para nga shitja e aktiveve fikse dhe aktiveve jo-materiale; llogaritja duhet të bazohet në një plan për rinovimin e tyre;

shumën e parashikuar të fitimit nga investimi; ky seksion parashikon shumën e fitimit vetëm për investimet financiare afatgjata - dividentët dhe interesat e arkëtueshme.

Llogaritjet përmblidhen në kontekstin e pozicioneve të parashikuara nga standardi i pasqyrës së flukseve monetare të ndërmarrjes për aktivitetet investuese.

III. Parashikimi i pranimit dhe shpenzimit të fondeve për aktivitetet financiare kryhet me metodën e llogarisë direkte bazuar në nevojën e ndërmarrjes për financim të jashtëm, të përcaktuar nga elementët e saj individualë. Baza për zbatimin e këtyre llogaritjeve janë:

· vëllimin e planifikuar të emetimit shtesë të aksioneve të veta ose tërheqjen e kapitalit aksionar shtesë; plani për marrjen e fondeve përfshin vetëm atë pjesë të emetimit shtesë të aksioneve që mund të realizohet në një periudhë të caktuar të ardhshme;

· vëllimi i planifikuar i tërheqjes së kredive dhe kredive financiare afatgjata dhe afatshkurtra në të gjitha format e tyre;

· shumën e marrjes së pritshme të fondeve në rendin e financimit të synuar falas; këta tregues përfshihen në plan në bazë të buxhetit të shtetit të miratuar ose buxheteve përkatëse të organeve të tjera shtetërore dhe joshtetërore;

· shumën e borxhit kryesor për kreditë financiare afatgjata dhe afatshkurtra dhe kreditë e parashikuara për pagesë në periudhën e planifikuar; llogaritja e këtyre treguesve kryhet në bazë të marrëveshjeve specifike të huasë së ndërmarrjes me bankat ose institucionet e tjera financiare;

· shumën e pritshme të pagesave të dividentëve për aksionarët (interesi mbi kapitalin aksionar); kjo llogaritje bazohet në shumën e planifikuar të fitimit neto të ndërmarrjes dhe në politikën e saj të dividentit.

Llogaritjet janë përmbledhur në terma të pozicioneve të parashikuara nga standardi i pasqyrës së flukseve monetare të ndërmarrjes për aktivitetet financiare.

Treguesit e planit të zhvilluar për marrjen dhe shpenzimin e fondeve shërbejnë si bazë për planifikimin operacional të llojeve të ndryshme të flukseve monetare të ndërmarrjes.

Në mënyrë figurative, fluksi i parasë mund të përfaqësohet si një sistem i "qarkullimit financiar" të organizmit ekonomik të ndërmarrjes. Flukset monetare të organizuara në mënyrë efikase të një ndërmarrjeje janë simptoma më e rëndësishme e "shëndetit financiar" të saj, një parakusht për arritjen e rezultateve të larta përfundimtare të veprimtarisë së saj ekonomike në tërësi.

Menaxhimi i fluksit të parasë nuk është vetëm menaxhim i mbijetesës, por menaxhim dinamik i parasë, duke marrë parasysh ndryshimet në vlerë me kalimin e kohës. Në procesin e qarkullimit, kapitali qarkullues ndryshon në mënyrë të pashmangshme formën e tij funksionale dhe, si rezultat i shitjes së produkteve të gatshme, shndërrohet në para. Mjetet mbahen kryesisht në llogarinë e shlyerjes (rrjedhëse) të ndërmarrjes në bankë, pasi një pjesë e konsiderueshme e shlyerjeve ndërmjet subjekteve ekonomike kryhen në mënyrë pa para. Në shuma të vogla, paratë janë në arkën e ndërmarrjes. Përveç kësaj, fondet e blerësve mund të jenë në letra krediti dhe forma të tjera pagese deri në përfundimin e tyre.

Kështu, përbërja e parave të gatshme të kontabilizuara në aktive rrjedhëse përfshin: paranë e gatshme, llogarinë rrjedhëse, llogarinë në valutë, mjete monetare të tjera, si dhe investimet financiare afatshkurtra.

Paratë e gatshme- kjo është më aktive likuide, e cila në një sasi të caktuar duhet të jetë vazhdimisht e pranishme në përbërje kapital qarkullues përndryshe shoqëria do të shpallet e falimentuar.

Menaxhimi i parasë kryhet me ndihmën e parashikimit të rrjedhës së parasë, d.m.th. pranimet (hyrjet) dhe përdorimi (dalja) e fondeve. Përcaktimi i hyrjeve dhe daljeve të parasë në kushte jostabiliteti dhe inflacioni mund të jetë shumë i vështirë dhe jo mjaftueshëm i saktë, veçanërisht për një vit financiar.

Shuma e arkëtimeve të pritura në para nga shitja e produkteve llogaritet duke marrë parasysh afatin mesatar për pagimin e faturave dhe shitjen me kredi. Është marrë parasysh edhe ndryshimi në të arkëtueshmet për periudhën e përzgjedhur, i cili mund të rrisë ose zvogëlojë fluksin hyrës të parasë. Gjithashtu, përcaktohet edhe ndikimi i transaksioneve jo-operative dhe arkëtimeve të tjera.

Paralelisht, parashikohet një dalje e fondeve, d.m.th. pagesa e vlerësuar e faturave për mallrat (shërbimet) e pranuara, kryesisht shlyerja e llogarive të pagueshme. Parashikohen pagesa në buxhet, organet tatimore, pagesa e dividentëve, kamata, shpërblimi i punonjësve të ndërmarrjes, investime të mundshme dhe shpenzime të tjera.

Si rezultat, përcaktohet diferenca midis hyrjes dhe daljes së parave - fluksi neto i parasë me një shenjë plus ose minus. Nëse shuma e daljes është më e madhe, atëherë shuma e financimit afatshkurtër në formën e një kredie bankare ose të ardhurash të tjera llogaritet për të siguruar fluksin e parashikuar të parasë.

Parashikimi i arkëtimeve dhe pagesave të pritshme hartohet në formën e tabelave analitike, të ndara sipas muajve ose tremujorëve. Bazuar në vlerën e flukseve monetare neto, merren masat e nevojshme për të optimizuar menaxhimin e parasë.

Analiza dhe menaxhimi i fluksit të parasë bën të mundur përcaktimin e nivelit optimal të tij, aftësinë e ndërmarrjes për të shlyer detyrimet e saj aktuale dhe për të kryer aktivitete investuese. Efektiviteti i menaxhimit të parave të gatshme varet nga gjendjen financiare kompanitë dhe aftësia për t'u përshtatur shpejt në rastet e ndryshimeve të paparashikuara në tregun financiar.

Menaxhimi i fluksit të parasë është pjesë e menaxhimit financiar dhe kryhet brenda kornizës së politikës financiare të ndërmarrjes, e kuptuar si ideologjia e përgjithshme financiare që ndërmarrja i përmbahet për të arritur qëllimin e përgjithshëm ekonomik të aktiviteteve të saj. Objektivi i politikës financiare është të ndërtojë një sistem efektiv të menaxhimit financiar që siguron arritjen e qëllimeve strategjike dhe taktike të ndërmarrjes.

Në veprimtarinë e çdo sipërmarrjeje, tre më të rëndësishmet performance financiare janë:

1) të ardhurat nga shitjet;

2) fitimi;

3) rrjedha e parasë.

Tërësia e vlerave të këtyre treguesve dhe tendencave në ndryshimin e tyre karakterizon efikasitetin e ndërmarrjes dhe problemet kryesore të saj.

Merrni parasysh ndryshimin midis fluksit të parasë dhe fitimit.

Të ardhurat - të ardhurat kontabël nga shitja e produkteve ose shërbimeve për një periudhë të caktuar, duke reflektuar si format monetare ashtu edhe ato jomonetare të të ardhurave.

Fitimi - diferenca midis të ardhurave të regjistruara nga shitjet dhe kostove të përllogaritura për produktet e shitura.

Rrjedha e parasë - diferenca ndërmjet të gjitha parave të gatshme të marra dhe të paguara nga ndërmarrja për një periudhë të caktuar.

Rrjedha e parasë ndërmarrja është një grup i pranimeve dhe pagesave të shpërndara në kohë të fondeve të krijuara nga veprimtaria e saj ekonomike.

Diferenca midis shumës së fitimit të marrë dhe shumës së parave të gatshme është si më poshtë:

- fitimi pasqyron të ardhurat monetare dhe jomonetare të regjistruara gjatë një periudhe të caktuar, e cila nuk përkon me marrjen reale të parave të gatshme;

- fitimi njihet pas kryerjes së shitjes, dhe jo pas marrjes së parave të gatshme;

- gjatë llogaritjes së fitimit, kostot e prodhimit njihen pas shitjes së tij, dhe jo në momentin e pagesës së tyre;

- Fluksi i parasë pasqyron lëvizjen e fondeve që nuk merren parasysh në llogaritjen e fitimeve: amortizimi, shpenzimet kapitale, taksat, gjobat, pagesat e borxhit dhe borxhi neto, fondet e marra hua dhe të avansuara.

Paraja është pjesa më likuide e kapitalit qarkullues. Kjo është ajo që përdoret për të paguar të gjitha detyrimet. Menaxhimi i fluksit të parasë është i lidhur ngushtë me strategjinë e rritjes vlera e tregut kompania, pasi vlera e tregut e një kompanie ose aktivi varet nga sa është i gatshëm të paguajë investitori për to, e cila, nga ana tjetër, varet nga flukset monetare dhe rreziqet që aktivi ose kompania do t'i sjellë investitorit në të ardhmen.

Kështu, vlera e tregut e një aktivi ose kompanie përcaktohet nga:

- fluksin monetar të gjeneruar nga aktivi ose kompania në të ardhmen;

- shpërndarja në kohë e këtij fluksi monetar;

– rreziqet që lidhen me rrjedhën e gjeneruar të parasë.

Burimet financiare që lidhen me sferën e shpërndarjes janë element i rëndësishëm riprodhimin dhe formojnë bazën e sistemit të menaxhimit të materialeve dhe rrjedhës së parasë së ndërmarrjes. Burimet financiare të ndërmarrjes janë në lëvizje të vazhdueshme, menaxhimi i të cilave kryhet në kuadër të menaxhimit financiar. Nga ana tjetër, flukset monetare të ndërmarrjes përfaqësojnë lëvizjen (hyrjet dhe daljet) e fondeve në llogaritë e shlyerjes, valutës dhe llogarive të tjera dhe në arkën e ndërmarrjes gjatë veprimtarisë së saj ekonomike, duke përbërë kolektivisht fluksin e saj të parasë. Për këtë arsye, ritmi zhvillimin strategjik dhe stabiliteti financiar i ndërmarrjes përcaktohet kryesisht nga shkalla në të cilën flukset hyrëse dhe dalëse të parasë sinkronizohen me njëra-tjetrën në kohë dhe në vëllim, pasi një nivel i lartë i një sinkronizimi të tillë kontribuon në zbatimin e përshpejtuar të qëllimeve të zgjedhura.

Në të vërtetë, formimi racional i flukseve monetare siguron ritmin e ciklit operativ të ndërmarrjes dhe rritjen e prodhimit dhe shitjeve. Në të njëjtën kohë, çdo shkelje e disiplinës së pagesës ndikon negativisht në formimin e inventarëve të lëndëve të para dhe materialeve, në nivelin e produktivitetit të punës, në shitjen e produkteve të gatshme, në pozicionin e ndërmarrjes në treg, etj. Edhe për ndërmarrjet që operojnë me sukses në treg dhe gjenerojnë një sasi të mjaftueshme fitimi, falimentimi mund të ndodhë si rezultat i çekuilibrit të llojeve të ndryshme të flukseve monetare me kalimin e kohës.

Një faktor i rëndësishëm në përshpejtimin e qarkullimit të kapitalit të shoqërisë është menaxhimi i flukseve monetare. Kjo është për shkak të zvogëlimit të kohëzgjatjes së ciklit operativ, përdorimit më ekonomik të fondeve të veta dhe uljes së nevojës për burime fondesh të huazuara. Rrjedhimisht, efikasiteti i ndërmarrjes varet tërësisht nga organizimi i sistemit të menaxhimit të fluksit të parasë. Ky sistem është krijuar për të siguruar zbatimin e planeve afatshkurtra dhe strategjike të ndërmarrjes, ruajtjen e aftësisë paguese dhe stabilitetin financiar, përdorimin më racional të aseteve dhe burimeve të financimit të saj, si dhe minimizimin e kostos së financimit të aktiviteteve të biznesit.

2.2. Llojet dhe struktura e fluksit të parasë (rrjedha e parasë)

Koncepti i "fluksit të parasë së një ndërmarrje" përfshin lloje të shumta të këtyre flukseve dhe klasifikimi është i nevojshëm për të siguruar menaxhimin efektiv të tyre.

Sipas shkallës së shërbimit të procesit të biznesit

- rrjedha e parasë për ndërmarrjen në tërësi - lloji më i agreguar i rrjedhës së parasë, i cili grumbullon të gjitha llojet e flukseve të parasë që i shërbejnë procesit afarist të ndërmarrjes në tërësi;

- rrjedha e parasë për lloje të caktuara të veprimtarisë ekonomike të ndërmarrjes - rezultati i diferencimit të fluksit total të parasë së ndërmarrjes në kontekstin e llojeve të caktuara të veprimtarisë së saj ekonomike;

- rrjedha e parasë për divizionet strukturore individuale (qendrat e përgjegjësisë) - përcakton ndërmarrjen si një objekt të pavarur të menaxhimit në sistemin e ndërtimit organizativ dhe ekonomik të ndërmarrjes;

- flukset monetare për transaksionet individuale të biznesit - konsiderohet si objekt primar i menaxhimit të pavarur.

Sipas llojit të veprimtarisë ekonomike në përputhje me standardet ndërkombëtare të kontabilitetit, dallohen llojet e mëposhtme të flukseve monetare:

- rrjedha e parasë nga aktivitetet operative - karakterizohet nga pagesa në para për furnizuesit e lëndëve të para dhe materialeve; interpretues të palëve të treta të llojeve të caktuara të shërbimeve që ofrojnë aktivitete operacionale; pagat për personelin e përfshirë në procesin operacional, si dhe menaxhimin e këtij procesi; pagesat e taksave të ndërmarrjes në buxhetet e të gjitha niveleve dhe fondet jashtëbuxhetore; pagesa të tjera që lidhen me zbatimin e procesit operacional. Në të njëjtën kohë, ky lloj i fluksit të parave pasqyron marrjen e fondeve nga blerësit e produkteve; nga organet tatimore në procedurën e rillogaritjes së shumave të mbipaguara dhe disa pagesave të tjera të parashikuara nga standardet ndërkombëtare të kontabilitetit;

- flukset monetare nga aktivitetet investuese - karakterizojnë pagesat dhe arkëtimet e parave të gatshme të lidhura me zbatimin e investimeve reale dhe financiare, shitjen e aktiveve fikse në pension dhe aktiveve jo-materiale, rotacionin e instrumenteve financiare afatgjata të portofolit të investimeve dhe flukse të tjera të ngjashme monetare që shërbejnë aktivitetet investuese të ndërmarrjes;

- flukset monetare nga aktivitetet financiare - karakterizojnë pranimet dhe pagesat e fondeve që lidhen me tërheqjen e kapitalit shtesë dhe kapitalit aksionar, marrjen e huave dhe huamarrjeve afatgjata dhe afatshkurtra, pagimin e dividentëve dhe interesit për depozitat e pronarëve në para dhe disa flukse të tjera monetare. lidhur me zbatimin e financimit të jashtëm të veprimtarisë ekonomike të ndërmarrjes.

Karakteristikat e flukseve kryesore të parasë për lloje të caktuara të aktivitetit ekonomik të ndërmarrjes brenda fluksit total të parasë janë paraqitur në tabelë. 2.1.

Drejtimi i fluksit të parasë Ekzistojnë dy lloje kryesore të flukseve monetare:

1) pozitive - që karakterizon tërësinë e hyrjeve të parave në ndërmarrje nga të gjitha llojet e transaksioneve të biznesit (termi "flukse monetare" përdoret si një analog i këtij termi);

2) negativ - përcakton tërësinë e pagesave në para nga ndërmarrja në procesin e kryerjes së të gjitha llojeve të operacioneve të saj të biznesit (termi "dalje monetare" përdoret si një analog i këtij termi).

Pamjaftueshmëria e vëllimeve në kohë të njërës prej këtyre flukseve shkakton një ulje të mëvonshme të vëllimeve të një lloji tjetër të këtyre flukseve. Në sistemin e menaxhimit të rrjedhës së parasë së ndërmarrjes, të dyja këto lloje të flukseve monetare përfaqësojnë një objekt të vetëm (kompleks) të menaxhimit financiar.

Tabela 2.1Komponentët e rrjedhës së parasë

Me metodën e llogaritjes së vëllimit

- bruto - karakterizon tërësinë e arkëtimeve ose shpenzimeve të fondeve në periudhën në shqyrtim në kontekstin e intervaleve të saj individuale;

- neto - përcakton diferencën midis flukseve monetare pozitive dhe negative (midis marrjes dhe shpenzimit të fondeve) në periudhën e konsideruar kohore në kontekstin e intervaleve të saj individuale. Fluksi neto i parasë është rezultati më i rëndësishëm i aktivitetit financiar të ndërmarrjes, i cili në masë të madhe përcakton bilancin financiar dhe shkallën e rritjes së vlerës së saj të tregut. Llogaritja e fluksit neto të parasë për ndërmarrjen në tërësi, ndarjet e saj strukturore individuale (qendrat e përgjegjësisë), llojet e ndryshme të aktiviteteve ekonomike ose transaksionet individuale të biznesit kryhet sipas formulës së mëposhtme:

NDP \u003d PZHK - ODP,

ku NPV është shuma e fluksit neto monetar në periudhën në shqyrtim; PVZH - shuma e fluksit pozitiv të parasë (arkëtimet) në periudhën në shqyrtim; NFP - shuma e fluksit negativ të parasë (shpenzimet e fondeve) në periudhën në shqyrtim.

Në varësi të raportit të vëllimeve të flukseve pozitive dhe negative, shuma e fluksit neto të parasë mund të karakterizohet nga vlera pozitive dhe negative që përcaktojnë rezultatin përfundimtar të aktivitetit përkatës ekonomik të ndërmarrjes dhe në fund të fundit ndikojnë në formimin e bilanci i mjeteve të saj monetare.

Sipas nivelit të mjaftueshmërisë së vëllimit dalloni llojet e mëposhtme të flukseve monetare të ndërmarrjes:

- teprica - karakterizon një fluks të tillë parash, në të cilin arkëtimet e parave tejkalojnë ndjeshëm nevojën reale të ndërmarrjes për shpenzime të qëllimshme. Dëshmi e fluksit të tepërt të parasë është një vlerë e lartë pozitive e fluksit neto të parasë që nuk përdoret në procesin e ushtrimit të veprimtarisë ekonomike të ndërmarrjes;

- të pakta - përcakton një fluks të tillë monetar në të cilin arkëtimet e parasë janë dukshëm më të ulëta se nevojat aktuale të ndërmarrjes në shpenzimin e tyre të qëllimshëm. Edhe me një vlerë pozitive të shumës së fluksit neto të parasë, ai mund të karakterizohet si deficit nëse kjo shumë nuk plotëson nevojën e planifikuar për shpenzimin e parave në të gjitha fushat e parashikuara të aktiviteteve afariste të ndërmarrjes. Vlera negative e shumës së fluksit neto të parasë automatikisht e bën këtë fluks të pakët.

Sipas metodës së vlerësimit në kohë dalloni llojet e mëposhtme të flukseve monetare:

- real - karakterizon fluksin e parave të ndërmarrjes si një vlerë të vetme të krahasueshme, të reduktuar sipas vlerës në momentin aktual në kohë;

- e ardhmja - përcakton fluksin monetar të ndërmarrjes si një vlerë të vetme të krahasueshme, të reduktuar në vlerë në një moment specifik të ardhshëm në kohë. Koncepti i "fluksit monetar të ardhshëm" mund të përdoret gjithashtu si vlerë nominale e tij në momentin e ardhshëm kohorë (ose në kontekstin e intervaleve të ardhshme të periudhës së ardhshme), i cili përdoret për zbritje për ta sjellë atë në të tashmen. vlerë.

Nga vazhdimësia e formimit në periudhën në shqyrtim dalloni llojet e mëposhtme të flukseve monetare të ndërmarrjes:

- e rregullt - karakterizon fluksin e pranimit ose shpenzimit të fondeve për transaksione individuale të biznesit (flukse monetare të të njëjtit lloj), e cila në periudhën në shqyrtim kryhet vazhdimisht në intervale të veçanta të kësaj periudhe. Shumica e flukseve monetare të krijuara nga aktivitetet operative të ndërmarrjes kanë këtë lloj: flukse që lidhen me shërbimin e një kredie financiare në të gjitha format e saj; flukset monetare që sigurojnë zbatimin e projekteve të investimeve reale afatgjata, etj.;

- diskrete - përcakton marrjen ose shpenzimin e fondeve që lidhen me zbatimin e operacioneve individuale të biznesit të ndërmarrjes në periudhën në shqyrtim. Karakteri i një fluksi diskret monetar është një shpenzim një herë i fondeve që shoqërohet me blerjen nga një ndërmarrje të një kompleksi pronash integral, blerjen e një licence ekskluziviteti, marrjen e fondeve në formën e ndihmës falas, etj.

Me një interval të caktuar minimal kohor, të gjitha flukset monetare të një ndërmarrje mund të konsiderohen si diskrete, dhe anasjelltas - brenda ciklit jetësor të një ndërmarrje, pjesa mbizotëruese e flukseve monetare të saj është e rregullt.

Nga qëndrueshmëria e intervaleve kohore Formimi i flukseve të rregullta monetare karakterizohet nga llojet e mëposhtme:

- një fluks monetar i rregullt me ​​intervale kohore uniforme brenda periudhës në shqyrtim - është në natyrën e një pensioni;

- flukse monetare të rregullta me intervale kohore të pabarabarta brenda periudhës në shqyrtim - një plan pagesash të qirasë për pronën e dhënë me qira me intervale të pabarabarta kohore të dakorduara nga palët për zbatimin e tyre gjatë gjithë periudhës së qiradhënies së aktivit.

Likuiditet ose ndryshim në pozicionin neto të kredisë së kompanisë gjatë një periudhe të caktuar dalloni llojet e mëposhtme të flukseve monetare:

- likuid - është një nga treguesit me të cilin vlerësohet ndryshimi i gjendjes financiare të ndërmarrjes me kalimin e kohës dhe karakterizon ndryshimin e pozicionit neto kreditor të ndërmarrjes gjatë periudhës. Megjithatë, pozicioni neto i kredisë - është një ndryshim pozitiv midis shumës së kredive të marra nga ndërmarrja dhe shumës së parave të gatshme;

- jolikuide - karakterizohet nga një ndryshim negativ në pozicionin neto të kredisë së ndërmarrjes gjatë periudhës. Në të njëjtën kohë, pozicioni neto i kredisë kuptohet si diferenca negative midis shumës së kredive të marra nga ndërmarrja dhe shumës së parave të gatshme.

Kur vendoset për mundësinë e lëshimit të kredive afatshkurtra, banka është e interesuar për likuiditetin e aktiveve të kompanisë dhe aftësinë e saj për të gjeneruar fonde të nevojshme për pagesat e kredive.

Fluksi i parasë likuide është i lidhur ngushtë me treguesin e levës financiare, i cili karakterizon kufirin deri në të cilin aktivitetet e shoqërisë mund të përmirësohen me kredi bankare. Fluksi i parasë së lëngshme llogaritet duke përdorur formulën

LDP \u003d - [(DKk + KKk - DSK) - (DKn + KKn - DSN)],

ku LDP - flukse monetare likuide; DKk, DKn - kredi afatgjatë në fund dhe fillim të periudhës, përkatësisht; KKk, KKn - kredi afatshkurtra, përkatësisht në fund dhe fillim të periudhës; DSK, DSN - para, përkatësisht, në fund dhe në fillim të periudhës.

Sipas veçorive të alternimit të hyrjeve dhe daljeve në kohë Flukset e parasë mund të jenë:

– relevante – në to, rrjedha me shenjën “minus” ndryshon një herë në rrjedhë me shenjë “plus”. Flukset përkatëse të parasë janë tipike për projektet standarde, tipike dhe më të thjeshta të investimit në të cilat, pas fazës së investimit fillestar të kapitalit, d.m.th. daljet e parave, të ndjekura nga arkëtimet afatgjata, d.m.th. flukse monetare hyrëse;

- të parëndësishme - ato karakterizohen nga një situatë ku dalja dhe hyrja e kapitalit alternohen.

Nga natyra e ekuilibrit

– për të balancuar butësisht - bazohet në balancën e fluksit të deficitit në terma afatgjatë, kur jashtë një viti financiar tejkalohet deficiti i fluksit të aktiviteteve investuese dhe flukset për aktivitetet operative dhe financiare i nënshtrohen kësaj. Ky lloj ekuilibri shoqërohet me orientimin investues të zhvillimit të kompanisë;

- e balancuar fort - bazohet në bilancin e fluksit të deficitit në afat të shkurtër sipas sistemit të "përshpejtimit të tërheqjes së fondeve - ngadalësimit të pagesës së fondeve", kur brenda një viti financiar deficiti i fluksit në veprimtaritë operative si aktivitet kryesor. është tejkaluar dhe aktivitetet afatshkurtra financiare dhe investuese i nënshtrohen kësaj. Ky lloj ekuilibri shoqërohet me ruajtjen e stabilitetit aktual financiar, aftësisë paguese dhe likuiditetit dhe fokusohet në investime afatshkurtra të natyrës spekulative.

Sipas shkallës së rrezikut flukset e parasë janë:

- Rreziku i lartë - përfaqësojnë një rrymë projektesh inovative, veçanërisht në fazën fillestare të ciklit të tyre jetësor, i cili shoqërohet me investime të rrezikshme në inovacion. Në të njëjtën kohë, rrezikshmëria më e lartë e flukseve monetare vërehet në aktivitetet financiare dhe investuese përpara se të kalohet pika e shlyerjes ose kthimi i investimit të projektit, dhe rrezikshmëria më e ulët vërehet në aktivitetet operative;

- rrezik i ulet - ekzistojnë në aktivitetet tradicionale të firmës, veçanërisht gjatë pikut të ciklit jetësor, i cili shoqërohet me gjenerimin e qëndrueshëm të të ardhurave të larta gjatë periudhës së "skremimit të kremit". Në të njëjtën kohë, rrezikshmëria e ulët e flukseve monetare vihet re në aktivitetet operative.

Parashikueshmëria dalloni llojet e mëposhtme të flukseve monetare:

- e parashikueshme - kur aktivitetet e kompanisë kryhen në një mjedis financiar, ekonomik dhe politik relativisht të qëndrueshëm, shumë faktorë të jashtëm negativ neutralizohen dhe faktorë të brendshëm parashikohen nga historia. zhvillimi i qëndrueshëm në kuadër të mostrave statistikore përfaqësuese, d.m.th. rreziqet sistematike neutralizohen nga politika e qeverisë dhe rreziqet e brendshme teknike parashikohen me një shkallë të lartë probabiliteti;

- paparashikueshme - kur aktivitetet e kompanisë kryhen në një mjedis të paqëndrueshëm financiar, ekonomik dhe politik, shumë faktorë të jashtëm negativ shfaqen si pasiguri dhe faktorë të brendshëm parashikohen për shkak të mostrave statistikore jopërfaqësuese. metodat e ekspertëve, d.m.th. Rreziqet sistematike kanë një nivel të lartë pasigurie dhe janë pothuajse të paparashikueshëm për shkak të krizës në politikën stabilizuese të qeverisë, ndërsa rreziqet e brendshme teknike parashikohen me një shkallë të ulët probabiliteti.

Nga menaxhueshmëria Flukset e parasë mund të jenë:

– menaxhuar - përfaqësojnë dominimin e atyre hyrjeve dhe daljeve të mjeteve monetare që kompania mund të menaxhojë, duke kryer në një masë më të madhe veprimtari aktive operative dhe pasive financiare dhe investuese në mënyrë të tillë që të zhvillohen në bazë të vetë-mjaftueshmërisë dhe vetëfinancimit, d.m.th. zhvillimi financiarisht i pavarur dhe i pavarur i kompanisë në kurriz të rezervave të saj të brendshme;

- e pamenaxhueshme - përfaqësojnë mbizotërimin e atyre hyrjeve dhe daljeve të mjeteve monetare që shoqëria nuk mund t'i menaxhojë, duke kryer veprimtari aktive financiare dhe investuese kryesisht në atë mënyrë që të zhvillohen në bazë të huamarrjeve të jashtme në shkallë të gjerë me fonde të pakta të veta dhe rezerva të brendshme, d.m.th. zhvillimi financiarisht i varur i kompanisë në kurriz të fondeve të njerëzve të tjerë - me borxhe të mëdha dhe vlerë të ulët neto.

Kontrollueshmëria Flukset e parasë ndahen në:

- të kontrolluara - një fluks, hyrjet dhe daljet e të cilit mund të parashikohen dhe kontrollohen, bilanci i të cilit formohet në devijimin më të vogël nga niveli i planifikuar, d.m.th. "plan - fakt - devijimi" është minimal për sa i përket rezultateve financiare të ndërmjetme dhe përfundimtare;

- i pakontrolluar - fluksi, hyrjet dhe daljet e të cilave nuk mund të parashikohen dhe kontrollohen, bilanci i rrjedhës formohet me një devijim të konsiderueshëm nga niveli i planifikuar, d.m.th. “plan – fakt – devijim” sa më shumë që të jetë e mundur si për rezultatet financiare të ndërmjetme ashtu edhe për ato përfundimtare.

Sinkronizimi i mundshëm flukset e parasë janë:

- i sinkronizuar - një fluks hyrjet e të cilit janë në përputhje me kohën e daljeve gjatë periudhës kohore, duke marrë parasysh diferencat sezonale dhe ciklike në arkëtimet dhe shpenzimet e fondeve në mënyrë të tillë që të sigurohet një rritje në nivelin e korrelacionit midis flukseve monetare pozitive dhe negative në ndjekja e një vlere prej "+1";

- e pa sinkronizuar - një fluks hyrjet e të cilit nuk janë në përputhje me kohën e daljeve me kalimin e kohës për shkak të ndryshimeve të rëndësishme sezonale dhe ciklike në hyrjet dhe daljet e parasë në mënyrë të tillë që të ketë një rënie të konsiderueshme në nivelin e korrelacionit midis flukseve monetare pozitive dhe negative, korrelacioni është e papërfillshme, që mund të nënkuptojë mungesën e saj.

Mundësi për të optimizuar dallimi midis flukseve monetare:

– e optimizuar - një fluks, hyrjet dhe daljet e të cilit mund të radhiten dhe sinkronizohen në kohë, duke zbutur vëllimet e hyrjeve dhe daljeve në kontekstin e intervaleve individuale të periudhës kohore me eliminimin e ndikimit të rëndësishëm të ndryshimeve sezonale dhe ciklike në formimin e flukset, kur tepricat mesatare të parasë korrespondojnë me nevojat mesatare financiare të shoqërisë;

- jo i optimizueshëm - një rrjedhë, hyrjet dhe daljet e së cilës nuk mund të barazohen dhe sinkronizohen në kohë, vëllimet e hyrjeve dhe daljeve nuk zbuten në kontekstin e intervaleve individuale të periudhës kohore për shkak të ndikimit të rëndësishëm të ndryshimeve sezonale dhe ciklike në formim. të flukseve, kur tepricat mesatare të parasë nuk korrespondojnë në masë të madhe me mesataren e nevojave financiare të firmës.

Nga efikasiteti në lidhje me treguesit e rentabilitetit Flukset e parasë ndahen:

- në efikasitet - rrjedha, bilanci i butë i të cilit njëkohësisht kontribuon në rritjen e përfitimit, veçanërisht të përfitimit kapitali neto në mënyrë të tillë që të sigurohet rritja e qëndrueshme e kompanisë dhe të përmirësohen në të njëjtën kohë treguesit e stabilitetit financiar dhe përfitimit;

– joefikas por i balancuar - një fluks, bilanci i ngurtë i të cilit ndodh për shkak të uljes ose humbjes së rentabilitetit, veçanërisht kthimi nga kapitali në mënyrë të tillë që të sigurohet pafitueshmëria kronike pas mbulimit të detyrimeve korente, dhe treguesi i forcimit të stabilitetit aktual financiar, aftësisë paguese, likuiditetit përmirësohet me koston. e humbjes së rentabilitetit.

Klasifikimi i konsideruar lejon kryerjen më të qëllimshme të kontabilitetit, analizës dhe planifikimit të flukseve monetare të llojeve të ndryshme në ndërmarrje.

2.3. Detyrat dhe fazat e analizës së fluksit të parasë

Detyra kryesore e analizës së flukseve monetare është identifikimi i shkaqeve të mungesës (teprica) e fondeve, përcaktimi i burimeve të arkëtimeve të tyre dhe drejtimet e përdorimit.

Bazuar në rezultatet e analizës së fluksit të parasë, mund të nxirren përfundime për çështjet e mëposhtme:

1) në çfarë vëllimi dhe nga cilat burime janë marrë fondet dhe cilat janë drejtimet kryesore të shpenzimit të tyre;

2) nëse ndërmarrja, gjatë aktiviteteve të saj aktuale, është në gjendje të sigurojë tejkalimin e arkëtimeve të parave të gatshme mbi pagesat dhe sa e qëndrueshme është një tepricë e tillë;

3) nëse ndërmarrja është në gjendje të shlyejë detyrimet e saj aktuale;

4) nëse fitimi i marrë nga ndërmarrja është i mjaftueshëm për të plotësuar nevojën e saj aktuale për para;

5) nëse mjetet vetanake të shoqërisë janë të mjaftueshme për veprimtari investive;

6) çfarë shpjegon ndryshimin midis shumës së fitimit të marrë dhe shumës së parave të gatshme.

Analiza e llojeve të flukseve monetare të një ndërmarrje përfshin identifikimin e tyre sipas llojeve individuale dhe përcaktimin e vëllimit të përgjithshëm të flukseve monetare të llojeve specifike në periudhën në shqyrtim.

Analiza e vëllimit të flukseve monetare përfshin një sistem treguesish kryesorë që karakterizojnë vëllimin e flukseve monetare të krijuara të ndërmarrjes:

- vëllimi i arkëtimeve në para;

- shumën e parave të shpenzuara;

- vëllimi i gjendjes së parasë në fillim dhe në fund të periudhës në shqyrtim;

– vëllimi i fluksit neto të parasë;

- shpërndarja e vëllimit total të flukseve monetare të llojeve të veçanta për intervale individuale të periudhës në shqyrtim. Numri dhe kohëzgjatja e këtyre intervaleve përcaktohet nga detyrat specifike të analizimit ose planifikimit të flukseve monetare;

- vlerësimi i faktorëve të natyrës së brendshme dhe të jashtme, që ndikojnë në formimin e flukseve monetare të ndërmarrjes.

Treguesi më i rëndësishëm është shuma e fluksit të parasë nga aktiviteti kryesor. Është e nevojshme që shuma e fondeve të marra të jetë e mjaftueshme të paktën për të mbuluar të gjitha kostot që lidhen me prodhimin dhe shitjen e produkteve.

Qëllimi kryesor i analizës së flukseve monetare të ndërmarrjes në periudhën e mëparshme është të identifikojë nivelin e përshtatshmërisë së formimit të fondeve, efikasitetin e përdorimit të tyre, si dhe bilancin e flukseve monetare pozitive dhe negative të ndërmarrjes në termat e vëllimit dhe kohës. Analiza e flukseve monetare kryhet për ndërmarrjen në tërësi, në kuadrin e llojeve të saj kryesore të veprimtarisë ekonomike, për ndarjet strukturore individuale (qendrat e përgjegjësisë).

Ekzistojnë metoda direkte dhe indirekte për llogaritjen e fluksit neto.

2.4. Analiza e pasqyrës së rrjedhës së parasë

Analiza e pasqyrës së fluksit të parasë (ODDS) ju lejon të thelloni dhe rregulloni ndjeshëm përfundimet në lidhje me likuiditetin dhe aftësinë paguese të organizatës, potencialin e saj të ardhshëm financiar, të marrë më parë në bazë të treguesve statikë gjatë analizës tradicionale financiare.

Qëllimi kryesor i ODDS është të sigurojë informacion mbi ndryshimet në vëllimin e parave të gatshme dhe ekuivalentët e parave për të karakterizuar aftësinë e një organizate për të gjeneruar para.

flukset monetare organizatat klasifikohen në kontekstin e aktiviteteve aktuale, investuese dhe financiare. ODDS tregon lëvizjen e parave, duke marrë parasysh ndryshimet në strukturën e hyrjeve dhe daljeve të parave, duke marrë parasysh bilancin e bilanceve në fillim dhe në fund të periudhës, gjë që ju lejon të përcaktoni aftësinë e organizatës për të ruajtur dhe gjeneruar para neto rrjedhin, d.m.th. tejkalimi i vëllimit të hyrjeve të mjeteve monetare mbi vëllimin e daljeve të mjeteve monetare, duke marrë parasysh bilancin e tepricave. Bilanci i bilanceve ju lejon të menaxhoni likuiditetin, aftësinë paguese dhe stabilitetin financiar të organizatës. Metoda e llogaritjes direkte, bazuar në analizën e fluksit të parasë në llogaritë e ndërmarrjes:

- ju lejon të tregoni burimet kryesore të hyrjes dhe drejtimin e daljes së fondeve;

- bën të mundur nxjerrjen e shpejtë të konkluzioneve në lidhje me mjaftueshmërinë e fondeve për pagesat e detyrimeve korente;

- vendos lidhjen ndërmjet shitjeve dhe arkëtimeve në para për periudhën raportuese.

Metoda e drejtpërdrejtë ka për qëllim marrjen e të dhënave që karakterizojnë fluksin e parave bruto dhe neto të ndërmarrjes në periudhën raportuese. Ai është krijuar për të pasqyruar të gjithë vëllimin e arkëtimeve dhe shpenzimeve të fondeve në kontekstin e llojeve individuale të veprimtarisë ekonomike dhe për ndërmarrjen në tërësi. Dallimet në rezultatet e llogaritjes së flukseve monetare të marra me metoda direkte dhe indirekte lidhen vetëm me aktivitetet operative të ndërmarrjes. Kur përdorni metodën e drejtpërdrejtë të llogaritjes së flukseve monetare, përdoren të dhëna kontabël të drejtpërdrejta që karakterizojnë të gjitha llojet e arkëtimeve dhe shpenzimeve të fondeve.

Formula kryesore për llogaritjen e shumës së fluksit neto të parasë nga aktivitetet operative të ndërmarrjes (NFC) me metodën e drejtpërdrejtë është si më poshtë:

CHDP = RP + PPO - Ztm - Zpo.p - ZPau - NBb - NPv.f - PVO,

ku RP është shuma e parave të marra nga shitja e produkteve; PPO - shuma e hyrjeve të tjera të parasë gjatë rrjedhës së aktiviteteve operative; Ztm - shuma e parave të paguara për blerjen e artikujve të inventarit - lëndë të para, materiale dhe produkte gjysëm të gatshme nga furnitorët; Zpo.p - shuma e pagave të paguara për personelin operacional; ZPau - shuma e pagave të paguara për personelin administrativ dhe menaxherial; NPb - shuma e pagesave tatimore të transferuara në buxhet; NPv.f - shuma e pagesave tatimore të transferuara në fondet jashtë buxhetit; PVO - shuma e pagesave të tjera në para gjatë rrjedhës së aktiviteteve operative.

Llogaritjet e shumës së fluksit neto të parasë së një ndërmarrje për investime dhe aktivitete financiare, si dhe për ndërmarrjen në tërësi, kryhen sipas të njëjtave algoritme si me metodën indirekte.

Rezultatet e llogaritjeve janë pasqyruar në tabelë. 2.2.

Në përputhje me parimet e kontabilitetit ndërkombëtar, kompania zgjedh vetë metodën e llogaritjes së flukseve monetare, megjithatë, metoda e drejtpërdrejtë duket e preferueshme, duke ju lejuar të merrni një pamje më të plotë të vëllimit dhe përbërjes së tyre.

Flukset neto monetare nga aktivitetet investuese dhe financuese llogariten duke përdorur vetëm metodën direkte.

Metoda indirekte e llogaritjes Fluksi neto i parasë, bazuar në analizën e zërave të bilancit dhe pasqyrës së të ardhurave, ju lejon të tregoni marrëdhënien ndërmjet tipe te ndryshme aktivitetet e ndërmarrjes; vendos lidhjen ndërmjet fitimit neto dhe ndryshimeve në aktivet e ndërmarrjes për periudhën raportuese.

Llogaritja e fluksit monetar neto të ndërmarrjes me metodën indirekte kryhet sipas llojit të aktivitetit ekonomik dhe ndërmarrjes në tërësi.

Për aktivitetet operative, elementi bazë për llogaritjen e fluksit neto monetar të një ndërmarrje me metodën indirekte është fitimi neto i marrë në periudhën raportuese. Duke bërë rregullimet e duhura, të ardhurat neto konvertohen më pas në fluks neto monetar. Formula kryesore e përdorur për të llogaritur shumën e fluksit neto monetar të ndërmarrjes nga aktivitetet operative në periudhën në shqyrtim është si më poshtë:

FDP = CHP + AOS + ANA ± DZ ± Ztmts ± KZ ± R,

ku PE - shuma e fitimit neto të ndërmarrjes; AOS - shuma e amortizimit të aktiveve fikse; AKSH - shuma e amortizimit të aktiveve jo-materiale; DZ - rritje (ulje) në shumën e të arkëtueshmeve; Ztmts - rritje (ulje) e sasisë së inventarit të artikujve të inventarit që janë pjesë e Pronat e tanishme; KZ - rritje (ulje) e shumës së llogarive të pagueshme; P - rritje (ulje) e shumës së rezervës dhe fondeve të tjera të sigurimit.

Rezultatet e llogaritjeve janë pasqyruar në formën e mëposhtme tabelare (Tabela 2.3).

Tabela 2.2 Pasqyra e rrjedhës së parasë së një ndërmarrjeje e zhvilluar me metodën e drejtpërdrejtë

Tabela 2.3 Pasqyra e flukseve monetare të një ndërmarrje të zhvilluar me metodën indirekte

Nga ana tjetër, përdorimi i metodës indirekte të llogaritjes së NPV - fluksi neto i parasë së aktiviteteve aktuale (ose operative), na lejon të tregojmë se me cilët artikuj jo-cash shuma e fitimit (humbjes) neto të deklaruar nga organizata në pasqyra e të ardhurave ndryshon nga NPV.

2.5. Metodat e optimizimit të rrjedhës së parasë

Baza për optimizimin e flukseve monetare të një ndërmarrje është të sigurojë një ekuilibër midis vëllimeve të llojeve të tyre pozitive dhe negative. Rezultatet e aktivitetit ekonomik të ndërmarrjes ndikohen negativisht nga flukset e pakta dhe të tepërta të parasë.

Pasojat negative fluks i pakët i parasë manifestohen në një ulje të likuiditetit dhe aftësisë paguese të ndërmarrjes, një rritje të llogarive të prapambetura të pagueshme ndaj furnizuesve të lëndëve të para dhe materialeve, një rritje të pjesës së borxheve të prapambetura në kreditë financiare të marra, vonesa në pagimin e pagave (me një ulje e nivelit të produktivitetit të stafit), një rritje në kohëzgjatjen e ciklit financiar, dhe në fund të fundit - ulje e përfitimit të përdorimit të kapitalit të vet dhe aseteve të ndërmarrjes.

Pasojat negative flukset e tepërta të parasë manifestohen në humbjen e vlerës reale të fondeve të papërdorura përkohësisht si pasojë e inflacionit, humbjes së të ardhurave të mundshme nga pjesa e papërdorur e mjeteve monetare në fushën e investimit të tyre afatshkurtër, gjë që në fund ndikon negativisht edhe në nivelin e kthimit. mbi aktivet dhe kapitalin e ndërmarrjes.

Ngadalësimi i pagesave me para në dorë në afat të shkurtër mund të arrihet me:

– duke përdorur float për të ngadalësuar mbledhjen e dokumenteve të pagesave të veta;

- të rrisë, në marrëveshje me furnitorët, kushtet për dhënien e një kredie mallrash (tregtare) për ndërmarrjen;

– zëvendësimi i blerjes aktive afatgjata që kërkojnë rinovim, me qira (leasing);

– ristrukturimi i portofolit të kredive financiare të marra duke konvertuar llojet e tyre afatshkurtra në afatgjata.

Sistemi i përshpejtimit (ngadalësimit) të qarkullimit të pagesave, zgjidhjes së problemit të balancimit të vëllimit të fluksit të pakët të parave në afat të shkurtër (dhe, në përputhje me rrethanat, rritjes së nivelit të aftësisë paguese absolute të ndërmarrjes), krijon probleme të caktuara të mungesës së kjo rrjedhë në periudhat e mëpasshme. Në këtë drejtim, paralelisht me përdorimin e mekanizmit të këtij sistemi, duhet të zhvillohen masa për të siguruar balancimin e fluksit të parasë së deficitit në terma afatgjatë.

Rritja e volumit flukse monetare pozitive në afat të gjatë mund të arrihet:

– duke tërhequr investitorë strategjikë për të rritur sasinë e kapitalit të vet;

– emetim shtesë i aksioneve;

– tërheqjen e kredive financiare afatgjata;

– shitjen e një pjese (ose të gjithë vëllimit) të instrumenteve të investimit financiar;

– shitja (ose dhënia me qira) e llojeve të pashfrytëzuara të aktiveve fikse.

Ulja e volumit fluks monetar negativ në afat të gjatë mund të arrihet përmes aktiviteteve të mëposhtme:

- reduktimin e volumit dhe përbërjes së programeve reale të investimeve;

– refuzimi i investimit financiar;

- reduktimi i sasisë kostot fikse ndërmarrjeve.

Metodat për optimizimin e fluksit të tepërt të parasë së një ndërmarrje shoqërohen me sigurimin e rritjes së aktivitetit të saj investues. Në sistemin e këtyre metodave mund të përdoren:

– rritja e vëllimit të riprodhimit të zgjeruar të aktiveve afatgjata operative;

– përshpejtimi i periudhës së zhvillimit të projekteve reale të investimeve dhe fillimi i zbatimit të tyre;

– zbatimi i diversifikimit rajonal të aktiviteteve operative të ndërmarrjes;

– formimi aktiv i një portofoli investimesh financiare;

– shlyerja e parakohshme e kredive financiare afatgjata.

Në sistemin e optimizimit të flukseve monetare të një ndërmarrje, një vend të rëndësishëm i përket balancës së tyre në kohë. Kjo për faktin se çekuilibri i flukseve monetare pozitive dhe negative me kalimin e kohës krijon një sërë problemesh financiare për ndërmarrjen. Përvoja tregon se rezultat i një disbalance të tillë, edhe me një nivel të lartë të formimit të fluksit neto të parasë, është likuiditeti i ulët i kësaj fluksi (përkatësisht niveli i ulët i aftësisë paguese absolute të ndërmarrjes) në periudha të caktuara kohore. Me një kohëzgjatje mjaft të gjatë të periudhave të tilla, një kërcënim serioz falimentimi lind për ndërmarrjen.

Në procesin e optimizimit të flukseve monetare të një ndërmarrje me kalimin e kohës, ato klasifikohen paraprakisht sipas kritereve të mëposhtme.

Sipas nivelit të "neutralizimit"(një term që nënkupton aftësinë e fluksit të parasë një lloj të caktuar ndryshojnë me kalimin e kohës) flukset monetare ndahen në të pranueshme dhe jo të përshtatshme për ndryshim. Një shembull i një fluksi parash të llojit të parë janë pagesat e qirasë, periudha e së cilës mund të përcaktohet me marrëveshje të palëve, një shembull i një fluksi parash të llojit të dytë janë pagesat tatimore, afati i pagesës së të cilave nuk mund të shkelet nga ndërmarrjes.

Niveli i parashikueshmërisë Flukset monetare ndahen në plotësisht dhe në mënyrë të pamjaftueshme të parashikueshme (flukset monetare absolutisht të paparashikueshme nuk merren parasysh në sistemin e optimizimit të tyre).

Objekti i optimizimit janë flukset monetare të parashikueshme që mund të ndryshohen me kalimin e kohës. Në procesin e optimizimit të flukseve të parasë me kalimin e kohës, përdoren dy metoda kryesore - nivelimi dhe sinkronizimi.

Barazimi i flukseve monetare synon zbutjen e vëllimeve të tyre në kuadrin e intervaleve individuale të periudhës në shqyrtim. Kjo metodë optimizimi lejon, në një masë të caktuar, të eliminojë diferencat sezonale dhe ciklike në formimin e flukseve monetare (si pozitive ashtu edhe negative), duke optimizuar njëkohësisht bilancet mesatare të parasë dhe duke rritur nivelin e likuiditetit. Rezultatet e kësaj metode të optimizimit të flukseve monetare me kalimin e kohës vlerësohen duke përdorur devijimin standard ose koeficientin e variacionit, i cili duhet të ulet gjatë procesit të optimizimit.

Sinkronizimi i flukseve monetare bazohet në kovariancën e llojeve të tyre pozitive dhe negative. Në procesin e sinkronizimit, duhet të sigurohet një rritje e nivelit të korrelacionit midis këtyre dy llojeve të flukseve monetare. Rezultatet e kësaj metode të optimizimit të flukseve monetare me kalimin e kohës vlerësohen duke përdorur koeficientin e korrelacionit, i cili duhet të priret në vlerën "+1" gjatë procesit të optimizimit.

Koeficienti i korrelacionit të flukseve monetare pozitive dhe negative me kalimin e kohës KKdp llogaritet duke përdorur formulën e mëposhtme:

ku R p.o - probabilitetet e parashikuara të devijimit të flukseve monetare nga vlera mesatare e tyre në periudhën e planifikimit; RAP i- opsionet për shumën e fluksit monetar pozitiv në intervale të caktuara të periudhës së planifikimit; PVZH - shuma mesatare e fluksit pozitiv të parasë në një interval të periudhës së planifikimit; ODP i- opsionet për shumën e fluksit negativ të parasë në intervale të caktuara të periudhës së planifikimit; ODP - shuma mesatare e fluksit negativ të parasë në një interval të periudhës së planifikimit; ?RCP, ?RCP – devijimi mesatar katror (standard) i shumave të flukseve monetare pozitive dhe negative, respektivisht.

Faza përfundimtare e optimizimit është sigurimi i kushteve për maksimizimin e fluksit neto të parasë së ndërmarrjes. Rritja e fluksit neto të parasë siguron një rritje të ritmit të zhvillimit ekonomik të ndërmarrjes në parimet e vetëfinancimit, zvogëlon varësinë e këtij zhvillimi nga burimet e jashtme të formimit. burimet financiare, siguron një rritje të vlerës së tregut të ndërmarrjes.

2.6. Zhvillimi i kalendarit të pagesave

Plani për pranimin dhe shpenzimin e fondeve, i zhvilluar për vitin e ardhshëm, i ndarë sipas muajve, ofron vetëm një bazë të përgjithshme për menaxhimin e flukseve monetare të një ndërmarrje. Në të njëjtën kohë, dinamizmi i lartë i këtyre flukseve, varësia e tyre nga shumë faktorë afatshkurtër përcaktojnë nevojën e zhvillimit të një dokumenti financiar të planifikuar që siguron menaxhimin ditor të pranimit dhe shpenzimit të fondeve të ndërmarrjes. Ky dokument planifikimi është orarin e pagesave.

Kalendari i pagesave, i zhvilluar në ndërmarrje në versione të ndryshme, është mjeti më efektiv dhe më i besueshëm për menaxhimin operacional të flukseve të saj të parasë. Kjo ju lejon të zgjidhni detyrat kryesore të mëposhtme:

- zvogëloni opsionet e parashikimit për planin e pranimit dhe shpenzimit të fondeve ("optimist", "realist", "pesimist") në një detyrë reale për formimin e flukseve të parave të ndërmarrjes brenda një muaji;

- në masën maksimale të mundshme për të sinkronizuar flukset monetare pozitive dhe negative, duke rritur në këtë mënyrë efikasitetin e fluksit të parasë së kompanisë;

- të sigurojë përparësinë e pagesave të ndërmarrjes sipas kriterit të ndikimit të tyre në rezultatet përfundimtare të aktiviteteve të saj financiare;

- të sigurojë likuiditetin e nevojshëm absolut të fluksit monetar të ndërmarrjes në masën maksimale, d.m.th. aftësia paguese e tij në afat të shkurtër;

- të përfshijë menaxhimin e fluksit të parasë në sistemin e kontrollit operacional (përkatësisht, monitorimit aktual) të aktiviteteve financiare të ndërmarrjes.

Qëllimi kryesor i zhvillimit të një kalendar pagese (në të gjitha variantet e tij) është të vendosë afate specifike për marrjen e fondeve dhe pagesave nga ndërmarrja dhe t'i sjellë ato tek ekzekutuesit specifikë në formën e objektivave të planifikuar. Me këtë qëllim në mendje, një kalendar pagese nganjëherë përkufizohet si një "plan pagese sipas datës së saktë".

Forma më e zakonshme e kalendarit të pagesave që përdoret në procesin e planifikimit operacional të flukseve monetare të ndërmarrjes është shpërndarja e dy seksioneve në të:

1) orarin e pagesave të ardhshme;

2) orarin e pranimeve të ardhshme të fondeve.

Sidoqoftë, nëse lloji i planifikuar i fluksit të parave është i njëanshëm (vetëm pozitiv ose vetëm negativ), kalendari i pagesave zhvillohet në formën e një seksioni përkatës.

Orari kohor i pagesave mbahet në kalendarin e pagesave, zakonisht ditor, megjithëse disa lloje të këtij dokumenti të planifikimit mund të kenë periodicitet tjetër - javor ose dhjetë ditë (nëse një frekuencë e tillë nuk ndikon ndjeshëm në rrjedhën e parasë së ndërmarrjes ose shkaktohet nga pasiguria e kushteve të pagesës).

Kalendari i pagesave brenda ndërmarrjes mbahet për lloje të caktuara të aktiviteteve afariste, si dhe për lloje të ndryshme të qendrave të përgjegjësisë (njësi strukturore dhe divizione).

Konsideroni llojet kryesore të kalendarit të pagesave në sistemin e menaxhimit operacional të fluksit të parave për aktivitetet operative të ndërmarrjes.

Kalendari i pagesës së taksaveështë zhvilluar për ndërmarrjen në tërësi dhe zakonisht përmban vetëm një seksion - "plani i pagesave të taksave" (pagesat e rimbursueshme për rillogaritjet tatimore të fondeve zakonisht përfshihen në kalendarin e mbledhjes së të arkëtueshmeve). Ky kalendar pagesash pasqyron shumat e të gjitha llojeve të taksave, tarifave dhe pagesave të tjera tatimore të transferuara nga ndërmarrja në buxhetet e të gjitha niveleve dhe fondet jashtëbuxhetore. Data kalendarike për pagesë është zakonisht dita e fundit data e duhur transferimi i pagesave tatimore të çdo lloji.

Kalendari i mbledhjes së të arkëtueshmeve zakonisht zhvillohet për ndërmarrjen në tërësi (edhe pse nëse ka një njësi të specializuar - një departament kredie - mund të mbulojë një grup pagesash vetëm nga kjo qendër përgjegjësie). Për llogaritë rrjedhëse të arkëtueshme, pagesat përfshihen në kalendar në shumat dhe kushtet e përcaktuara nga marrëveshjet (kontratat) përkatëse me palët. Për të arkëtueshmet e vonuara, këto pagesa përfshihen në këtë dokument planifikues në bazë të marrëveshjes paraprake ndërmjet palëve. Kalendari i mbledhjes së të arkëtueshmeve përmban vetëm një seksion - "Orari i pranimit të parave të gatshme". Për të pasqyruar qarkullimin real të parave të gatshme të ndërmarrjes, data e marrjes së fondeve është dita kur ato kreditohen në llogarinë rrjedhëse të kompanisë (kjo na lejon të përjashtojmë periudhën e lundrimit në shlyerjet me debitorët).

Në përputhje me praktikën aktuale ndërkombëtare për raportimin dhe parashikimin e flukseve monetare, shërbimi i kredive financiare reflektohet në aktivitetet operative (dhe jo financiare) të ndërmarrjes. Kjo për faktin se interesi për kreditë, pagesat e qirasë dhe shpenzimet e tjera të një ndërmarrje për shërbimin e një kredie financiare përfshihen në koston e prodhimit dhe, në përputhje me rrethanat, ndikojnë në shumën e fitimit të gjeneruar operativ. Kalendari i shërbimit të kredisë financiareështë zhvilluar në tërësi për ndërmarrjen dhe përmban vetëm një seksion - "plani i pagesave në lidhje me shërbimin e një kredie financiare". Shumat dhe datat e pagesave përfshihen në kalendarin e pagesave në përputhje me kushtet e marrëveshjeve të kredisë (qirasë).

Kalendari i listës së pagave zakonisht zhvillohet në ndërmarrje që përdorin një orar shumëfazor të pagesave të pagave për punonjësit e njësive të ndryshme strukturore (degë, punëtori, etj.). Datat për këto pagesa përcaktohen në bazë të kolektivit kontrata e punës ose kontratat individuale të punës, dhe shuma e pagesave - bazuar në personelin dhe është zhvilluar një vlerësim i përshtatshëm i kostos. Kalendari i specifikuar i pagesave zakonisht përmban një seksion - "orari i pagesës së pagave".

Kalendari (buxheti) për formimin e inventarëve zakonisht zhvillohet për qendrat përkatëse të kostos (njësi strukturore që kryejnë logjistikën e prodhimit). Përbërja e pagesave të pasqyruara në këtë kalendar zakonisht përfshin koston e lëndëve të para të blera, materialeve, produkteve gjysëm të gatshme, përbërësve, si dhe kostot e transportit dhe sigurimit gjatë transportit. Nëse stoqet e prodhimit të formuar kërkojnë mënyra të veçanta ruajtjeje (ftohje, mjedis i gaztë, etj.), atëherë ky lloj kalendar pagese mund të pasqyrojë edhe kostot e ruajtjes së tyre. Kalendari i specifikuar përmban vetëm një seksion - "orari i pagesave që lidhen me formimin e inventarëve". Shumat dhe datat e këtyre pagesave përcaktohen në përputhje me kontratat me kontraktorët ose planet për blerjen e artikujve të inventarit. Zakonisht, këto pagesa përfshijnë edhe shlyerjen e llogarive të pagueshme të kompanisë për shlyerjet me furnitorët.

Si pjese e kalendari (buxheti) i shpenzimeve të menaxhimit pasqyrohen pagesat për blerjen e pajisjeve të zyrës, programeve kompjuterike dhe pajisjeve të zyrës që nuk përfshihen në aktivet afatgjata; shpenzimet e udhëtimit; shpenzimet postare dhe telegrafike dhe shpenzimet e tjera që lidhen me menaxhimin e ndërmarrjes (përveç shpenzimeve për shpërblimin e personelit administrativ dhe menaxherial, të pasqyruara në kalendarin e pagesës së pagave). Ky lloj i kalendarit të pagesave përmban vetëm një seksion - "orari i pagesave për menaxhimin e përgjithshëm ekonomik". Shuma e pagesave të këtij kalendari përcaktohet nga vlerësimi përkatës, dhe datat e zbatimit të tyre - në marrëveshje me shërbimet përkatëse të menaxhimit.

Kalendari (buxheti) i shitjeve të produktit zakonisht zhvillohen për qendrat e të ardhurave ose qendrat e fitimit të ndërmarrjes. Kalendari i specifikuar i pagesave përmban dy seksione - "orari i marrjes së pagesave për produktet e shitura" dhe "plani i shpenzimeve që sigurojnë shitjen e produkteve". Seksioni i parë pasqyron arkëtimet në para të gatshme në pagesat me para të gatshme për produktet (nëse kjo qendër përgjegjësie kontrollon mbledhjen e të arkëtueshmeve për shlyerjet me klientët, atëherë ky lloj i arkëtimeve në para pasqyrohet edhe në seksionin e parë). Seksioni i dytë formon kostot e marketingut, përmbajtjes rrjeti i shitjeve, reklama etj.

Konsideroni llojet kryesore të kalendarit të pagesave në sistemin e menaxhimit operacional të flukseve të parave për aktivitetet investuese të ndërmarrjes.

Kalendari (buxheti) për formimin e një portofoli investimesh financiare afatgjata përbëhet nga dy seksione - "programi i kostove për blerjen e instrumenteve të ndryshme financiare afatgjata të investimit" (aksione, obligacione afatgjata, etj.) dhe "Plani i marrjes së dividentëve dhe interesit për instrumentet financiare afatgjata të portofolin e investimeve”. Treguesit e seksionit të parë në kuadrin e vlerësimit të kostos së përgjithshme përcaktohen në marrëveshje me menaxherët përkatës të investimeve, dhe treguesit e seksionit të dytë - në përputhje me kushtet e emetimit të instrumenteve financiare individuale të portofolit.

Kalendari (buxheti kapital) për zbatimin e programit real të investimeve përpilohet për ndërmarrjen në tërësi, nëse nuk bëhen investime në shkallë të gjerë në projekte investimi të zhvilluara veçmas. Ky lloj plani financiar operacional përmban tregues të dy seksioneve - "plani i kostove kapitale" (kostot për blerjen e aktiveve fikse dhe aktiveve jo-materiale) dhe "plani për marrjen e burimeve të investimit" (në kontekstin e burimeve të tyre individuale).

Kalendari (buxheti kapital) për realizimin e projekteve individuale të investimeve përpilohet, si rregull, për qendrat përkatëse të përgjegjësisë së ndërmarrjes (qendrat e investimeve). Struktura e tij është e ngjashme me llojin e mëparshëm të kalendarit me fluks monetar të kufizuar vetëm në një projekt investimi.

Në sistemin e menaxhimit operacional të flukseve të parave për aktivitetet financiare të ndërmarrjes, mund të zhvillohen llojet e mëposhtme të kalendarit të pagesave.

Kalendari (buxheti) i emetimit të aksioneve ka dy lloje - nëse zhvillohet para shitjes së aksioneve në tregun primar të aksioneve, atëherë ai përfshin vetëm një seksion: "Orari i pagesave për të siguruar përgatitjen e emetimit të aksioneve"; nëse është zhvilluar për periudhën e shitjes së vazhdueshme të aksioneve, atëherë ai përbëhet nga dy seksione: "Skema e marrjes së fondeve nga emetimi i aksioneve" dhe "Skema e pagesave për të siguruar shitjen e aksioneve" (komision për agjentët e investimeve , kostot e informacionit, etj.) .

Kalendari (buxheti) i emetimit të obligacioneve zhvilluar në mënyrë periodike. Parimet e formimit të tij janë të njëjta me versionin e mëparshëm të planit financiar operacional.

Kalendari i amortizimit të principalit për kreditë financiare përmban vetëm një seksion - "Programi i Amortizimit Kryesor". Treguesit e këtij plani financiar operacional janë të diferencuar në kuadrin e çdo kredie për t'u shlyer. Shumat e pagesave dhe koha e zbatimit të tyre përcaktohen në kalendarin e pagesave në përputhje me kushtet e marrëveshjeve të kredisë të lidhura me bankat tregtare dhe institucione të tjera financiare.

Llojet e listuara të kalendarit të pagesave si një formë e një dokumenti të planifikimit operacional mund të plotësohen duke marrë parasysh vëllimin dhe specifikat e veprimtarisë ekonomike të ndërmarrjes. Ndërmarrja krijon një listë specifike të llojeve të kalendarit të pagesave më vete, duke marrë parasysh kërkesat për efektivitetin e menaxhimit të fluksit të parave.

Si rezultat i studimit të kësaj teme, studenti duhet:

e di

Treguesit dhe metodat për vlerësimin e aftësisë paguese të shoqërisë;

te jesh i afte te

Kryerja e analizave direkte dhe indirekte të flukseve monetare;

vet

aftësitë e interpretimit të rezultateve të marra dhe formulimit të udhëzimeve për optimizimin e flukseve monetare të organizatës.

Struktura e flukseve monetare të organizatës

Flukset monetare formohen gjatë zbatimit të veprimtarive kryesore, investuese dhe financiare të një subjekti ekonomik duke marrë dhe shpenzuar fonde. Rrjedha e parasë- kjo është tërësia e të gjitha arkëtimeve (flukse monetare pozitive) dhe pagesave në para (flukse negative të parasë) të krijuara nga organizata (Fig. 7.1). Është fluksi neto pozitiv i parasë i krijuar në mënyrë të qëndrueshme që tregon mundësinë e zhvillimit të organizatës, rritjes së biznesit dhe gjenerimit të fitimeve të qëndrueshme. Flukset e parasë kanë një sërë karakteristikash.

• 1. Drejtimi- të gjitha arkëtimet në para formojnë një fluks monetar pozitiv, totali i pagesave me para në dorë formojnë një kartë monetare negative.
• 2. Përshtatshmëria:
  • fluksi i tepërt i parasë karakterizohet nga arkëtime që tejkalojnë ndjeshëm nevojën kumulative të organizatës për para;
  • fluksi i deficitit të parasë formohet nga pagesat në para që tejkalojnë ndjeshëm të ardhurat.
• 3. Varësia nga lloji i aktivitetit: Fluksi i parave operative formohet nga aktiviteti kryesor i organizatës dhe karakterizohet nga pagesa për mallra, lëndë të para dhe materiale, shërbime të konsumuara në prodhim, pagesa tatimore për aktivitetin kryesor, paga personeli drejtues, si dhe personeli i angazhuar në aktivitetet kryesore. Rrjedha pozitive e parave operative gjenerohet nga arkëtimet nga blerësit, klientët, rimbursimet e shumave të paguara tepër te furnitorët dhe kontraktorët, pagesat nga autoritetet tatimore për taksat e paguara më tepër ose rimbursimet e TVSH-së.
• Rrjedha e parasë nga aktivitetet investuese e merr përmbajtjen e saj nëpërmjet shitjes së aktiveve fikse, aktiveve jo-materiale, lëndëve të para dhe materialeve, letrave me vlerë afatgjatë, marrjes së dividentëve ose shitjes së aksioneve në një biznes që nuk është kryesori për organizatën. Daljet e mjeteve monetare nga aktivitetet investuese konsiderohen si çdo transfertë që lidhet me blerjen e aktiveve fikse, aktiveve jo-materiale, aksioneve në kapitali i autorizuar organizatat e tjera, letrat me vlerë me qëllim marrjen e të ardhurave në formën e rritjes së vlerës ose dividentëve, si dhe operacionet e faktoringut.
• Rrjedha e parasë nga aktivitetet financuese tregon fluksin e parave për tërheqjen e financimit shtesë për zhvillimin e organizatës në formën e kapitalit ose kapitalit të huazuar, kapitalit të shërbimit në formën e pagesës së interesit dhe (ose) dividentëve.

Forca e ndërvarësisë së aktiviteteve kryesore, investuese dhe financiare të organizatës është e vështirë të mbivlerësohet. Normat e larta të investimeve në aktivet afatgjata mund të çojnë në një mungesë të parave të lira, një ulje të aftësisë paguese dhe një ulje të efikasitetit të aktiviteteve kryesore përmes një ulje të vëllimit dhe (ose) një rritje të kostove. Në të njëjtën kohë, refuzimi për të investuar mund të çojë në një ngadalësim të zhvillimit të organizatës, humbje të avantazh konkurrues dhe fitime më të ulëta, dhe organizatat e prodhimit- të ndalojë prodhimin për shkak të pajisjeve të vjetruara, të konsumuara, një rënie në cilësinë e produktit. tërheqje burime shtesë financimi në një treg të kufizuar nuk do të kontribuojë në investime efektive, fitime shtesë dhe do të çojë në një rritje të kostove joefikase në formën e interesit për shërbimin e fondeve të marra hua, gjë që do të çojë përsëri në një ulje të fitimeve.

Drejtuesit e kompanisë janë të interesuar për sigurinë financiare dhe stabilitetin e biznesit, i cili përcaktohet kryesisht nga fluksi i parasë së gjeneruar. Rrjedha e parasë ("rrjedha e parasë") është shuma e arkëtimeve dhe pagesave për një periudhë të caktuar kohore, e cila ndahet në intervale të veçanta.

Flukset e parasë shërbejnë për të siguruar funksionimin e kompanisë në pothuajse të gjitha aspektet. Për të arritur qëllimet e kërkuara të biznesit, për të siguruar rritje të qëndrueshme, menaxheri financiar duhet të organizojë në mënyrë optimale menaxhimin e fluksit të parasë. Për këtë qëllim, është e përshtatshme të klasifikohen flukset monetare në lloje.

Klasifikimi i flukseve monetare në lloje

1. Drejtimi i lëvizjes:

• Rrjedha pozitive e parasë, shuma e arkëtimeve të parave nga të gjitha llojet e operacioneve (ndonjëherë përdorni termin "flukse monetare").
• Rrjedha negative e parasë, shuma e pagesave në para për të gjitha llojet e operacioneve të saj (ndonjëherë përdorni termin "dalje parash").

Marrëdhënia midis këtyre specieve është mjaft e lartë. Nëse, gjatë një periudhe kohore, një nga këto lloje fluksesh zvogëlohet, atëherë kjo ka shumë të ngjarë të sjellë një reduktim në llojin e dytë. Prandaj, në menaxhimin financiar, këto dy lloje konsiderohen si një objekt kompleks i menaxhimit.

2. Sipas niveleve të menaxhimit: CFD, projektet, aktivitetet ju lejojnë të vlerësoni pengesat e menaxhimit financiar dhe të merrni masa në kohë:

• Rrjedha e përgjithshme e parasë së kompanisë. Ky fluks monetar përfshin të gjitha llojet e tjera dhe i shërben biznesit në tërësi.
• Rrjedha e parave të divizioneve strukturore individuale, qendrave të përgjegjësisë financiare (CFD) të ndërmarrjes.
• Rrjedha e parasë për transaksione individuale. Ky është objekti kryesor i vetë-menaxhimit.

Figura 1. Llojet e flukseve monetare në një shembull produkt software"WA: Financier": Pasqyra e Konsoliduar e Flukseve të Parasë sipas SNRF.

3. Sipas llojit të aktivitetit:

• Rrjedha e parasë për aktivitetet aktuale. Përfshihen të ardhurat nga shitja e aktiviteteve bazë, paradhëniet nga klientët, të ardhurat nga aktivitetet ndihmëse dhe shlyerja e borxheve ndaj furnitorëve, pagat, pagesat e taksave në fondin buxhetor.
• Rrjedha e parasë nga aktivitetet investuese. Për shembull, ai përfshin fluksin e parave të lidhura me blerjen e pronës ose shitjen e aktiveve afatgjata.
• Rrjedha e parasë nga aktivitetet financiare. Përfshin pranimet e huave dhe huamarrjeve, pagesat e interesit, pagesat e dividentëve, etj.

Figura 2. Llojet e flukseve monetare në shembullin e produktit softuer "WA: Financier". Pasqyra e konsoliduar e rrjedhës së parasë.

4. Në lidhje me kompaninë:

• fluksin e brendshëm të parasë. Rrjedha e parasë brenda kompanisë.
• flukset e jashtme të parasë. Rrjedha e parasë midis një kompanie dhe palëve të saj.

5. Mënyra e llogaritjes:

• Rrjedha totale e parasë - e gjithë shuma e arkëtimeve ose pagesave të parave të gatshme për një periudhë kohore në intervale.
• Rrjedha neto e parasë (NFC) - diferenca midis fluksit monetar pozitiv dhe negativ gjatë një periudhe kohore sipas intervaleve. NPV është një rezultat i rëndësishëm i një biznesi që përcakton vlerën e tij të tregut dhe pozicionin financiar.

Formula për llogaritjen e NPV si për kompaninë në tërësi ashtu edhe për CFD-të individuale është:

Shuma e fluksit neto të parasë për periudhën = Shuma e fluksit monetar pozitiv (hyrjet e parasë) për periudhën - Shuma e fluksit monetar negativ (daljet e parasë) për periudhën.

Shuma e NPV mund të jetë pozitive dhe negative. Ky tregues ndikon në madhësinë e mjeteve monetare të kompanisë.

6. Sipas nivelit të mjaftueshmërisë:

• Rrjedha e tepërt e parasë. Në këtë rast, arkëtimet janë shumë më të larta se nevoja aktuale e kompanisë për shpenzimin e tyre. Një tregues i tepricës është një vlerë e lartë pozitive NPV.
• Rrjedha e pamjaftueshme e parasë. Në këtë rast, të ardhurat janë dukshëm më të ulëta se nevoja aktuale e kompanisë për shpenzimin e tyre. Në të njëjtën kohë, shuma e NPV mund të jetë pozitive, por nuk i siguron të gjitha nevojat e kompanisë për shpenzimin e parave. Një NPV negative automatikisht do të thotë një deficit.

7. Për sa i përket bilancit:

• Rrjedha e balancuar e parasë. Mund të llogaritet si për kompaninë në tërësi, ashtu edhe për një CFD të veçantë, një operacion i veçantë.

Formula e bilancit midis llojeve individuale të flukseve monetare për periudhën:

Shuma pozitive e rrjedhës së parasë = Shuma e rrjedhës negative të parasë + Rritja e parashikuar në shumën e rezervës së parasë.

• Rrjedha e pabalancuar e parasë. Në këtë rast, barazia nuk garantohet. I pabalancuar është si deficiti ashtu edhe fluksi total i parasë së tepërt.

8. Sipas periudhës kohore:

• Rrjedha afatshkurtër e parasë. Periudha nga fillimi i arkëtimeve (ose pagesave) deri në fund nuk është më shumë se 1 vit.
• Rrjedha afatgjatë e parasë. Periudha nga fillimi i marrjes së fondeve (ose pagesave) deri në fund të më shumë se 1 viti.

Në mënyrë tipike, këto lloje të flukseve monetare përdoren për operacionet individuale të kompanisë: fluksi i parasë afatshkurtër zakonisht shoqërohet me aktivitete aktuale dhe pjesërisht financiare, flukset monetare afatgjata shoqërohen me investime dhe pjesërisht me aktivitete financiare (për shembull, huatë dhe huatë afatgjata).

9. Sipas rëndësisë në formimin e performancës financiare:

• Rrjedha e parasë me përparësi - gjeneron një nivel të lartë të rrjedhës së parasë neto (ose fitimit neto). Për shembull, të ardhurat nga shitja e mallrave.
• Rrjedha dytësore e parasë - për sa i përket orientimit të saj funksional ose vëllimit të parëndësishëm, nuk ka një ndikim të rëndësishëm në formimin e rezultateve financiare. Për shembull, lëshimi i parave të gatshme sipas raportit.

10. Sipas metodës së vlerësimit me kalimin e kohës:

• Rrjedha aktuale e parasë - një shumë e krahasueshme, e dhënë me një kosto në momentin aktual në kohë.
• Rrjedha e ardhshme e parasë është një shumë e krahasueshme, e zbritur në vlerë në një moment të caktuar në të ardhmen.

Në mënyrë tipike, ky klasifikim përdoret për zbritje.

11. Në përputhje me standardet ndërkombëtare të kontabilitetit, flukset monetare ndahen edhe sipas llojeve të aktivitetit ekonomik:

• Fluksi i parasë nga aktivitetet operative karakterizohet nga pagesat për furnizuesit e lëndëve të para dhe furnizimeve; interpretues të palëve të treta të llojeve të caktuara të shërbimeve që ofrojnë aktivitete operacionale.
• Rrjedha e parasë nga aktivitetet investuese karakterizohet nga pagesat dhe arkëtimet e fondeve që ndërveprojnë me zbatimin e investimeve reale dhe financiare.
• Rrjedha e parasë nga aktivitetet financiare karakterizohet nga pranimet dhe pagesat e fondeve që lidhen me tërheqjen e kapitalit ose kapitalit tjetër, me marrjen e kredive dhe kredive afatgjata dhe afatshkurtra.

Duke marrë parasysh klasifikimin e mësipërm, organizohen lloje të ndryshme të planifikimit financiar dhe menaxhimit të fluksit të parasë. Kështu, klasifikimi i llojeve të flukseve monetare ndihmon në kryerjen e kontabilitetit, analizës dhe planifikimit të flukseve monetare në kompani.

Menaxhimi i fluksit të parasë është bërë fusha më e rëndësishme e aktivitetit për çdo subjekt të ekonomisë së tregut. Kjo është veçanërisht e rëndësishme për ndërmarrjet që merren me aktivitete industriale dhe tregtare. Marrja e vendimeve për ndryshimin e teknologjisë së prodhimit, hyrjen në tregje të reja, zgjerimin ose zvogëlimin e vëllimeve të prodhimit bazohet në thellësi llogaritjet financiare, mbi strategjitë për tërheqjen, shpërndarjen, rishpërndarjen dhe investimin e burimeve financiare. Tendencat në zhvillimin e situatës së tregut rus dhe global: ndryshime të paparashikueshme në kërkesë, konkurrencë më e ashpër, diversifikim dhe pushtim i kamareve të reja të tregut, rritje të rreziqeve në transaksione - kërkojnë një studim të hollësishëm të parimeve të formimit dhe menaxhimit të flukseve monetare të ndërmarrjeve. .

më racionale dhe menaxhimin operacional flukset e parave mund të sigurojnë aftësinë paguese të vazhdueshme të ndërmarrjes, të zvogëlojnë rrezikun e mospagimit të borxheve ndaj furnitorëve dhe punonjësve, të rrisin atraktiviteti i investimeve lironi burime shtesë financiare e kështu me radhë. AT kushtet e tregut menaxhimit, këto aspekte janë karakteristikat më të rëndësishme financiare dhe ekonomike të kompanive, duke reflektuar stabilitetin financiar dhe potencialin e tyre të rritjes ekonomike.

1. Koncepti i rrjedhës së parasë

Një nga fushat e menaxhimit financiar të ndërmarrjes është menaxhimi efektiv i flukseve monetare të saj. Një vlerësim i plotë i gjendjes financiare të një ndërmarrje është i pamundur pa një analizë të flukseve monetare të saj. Një nga detyrat e menaxhimit të fluksit të parasë është të identifikojë marrëdhënien midis flukseve monetare dhe fitimit, d.m.th. nëse fitimi i marrë është rezultat i flukseve monetare efektive apo është rezultat i disa fakteve të tjera.

Të gjitha aktivitetet e çdo organizate tregtare shoqërohen me lëvizjen e fondeve, me marrjen dhe asgjësimin e tyre. Lëvizja e mjeteve në ndërmarrje ndodh vazhdimisht. Kjo e veçantë proces i vazhdueshëm lëvizja e parasë dhe është në thelb koncepti i "fluksit të parasë".

Ekzistojnë koncepte të tilla si fluksi i parasë dhe fluksi i parasë. Lëvizja e fondeve është transferimi i tyre te dikush, si në para ashtu edhe pa para, janë të gjitha arkëtimet bruto të ndërmarrjes dhe pagesat.

Përkufizimi i përgjithshëm i fluksit të parasë është: "paratë që vijnë në kompani nga shitjet dhe burime të tjera, si dhe paratë e shpenzuara nga kompania për blerje, paga, etj."

"Rrjedha e parasë - një grup pranimesh dhe pagesash të shpërndara në kohë të fondeve të krijuara nga aktiviteti ekonomik i ndërmarrjes".

Në terma ekonomikë, fluksi i parasë është diferenca midis të ardhurave dhe kostove të një njësie ekonomike, e shprehur si diferencë midis pagesave të marra dhe pagesave të bëra. Në përgjithësi, kjo është shuma e fitimeve të pashpërndara të firmës dhe zbritjeve të amortizimit të kursyera për të formuar burimin e saj të parave të gatshme.

Me fjalë të tjera, "fluksi i parasë është shuma neto e parave të marra nga firma në një periudhë të caktuar".

Ekzistojnë dy qasje kryesore për analizën e përkufizimeve të konceptit të "fluksit të parasë". Sipas qasjes së parë, fluksi i parasë është diferenca midis të gjitha hyrjeve dhe daljeve të parasë gjatë një periudhe të caktuar kohore. Ky përkufizim është më i përshtatshëm për termin "flukse monetare neto", e cila është e barabartë me diferencën midis shumës së hyrjeve dhe daljeve të parasë së organizatës. Qasja e dytë është më e zakonshme tek ekonomistët. Rrjedha monetare konsiderohet si shuma e hyrjeve dhe daljeve të parasë për periudhën. Në të njëjtën kohë, shumica e autorëve nuk përfshijnë ekuivalentët e mjeteve monetare në përbërjen e flukseve monetare.

Është gjithashtu e mundur të veçohet një qasje në të cilën flukset monetare konsiderohen në një kuptim të gjerë si shuma e fitimeve të pashpërndara dhe amortizimit, e cila është e lidhur ngushtë me qasjen e parë për përcaktimin e fluksit monetar.

Duke përmbledhur qasjet për përcaktimin e thelbit të flukseve monetare, ne mund ta përcaktojmë këtë kategoria ekonomike si një grup hyrjesh dhe daljesh reale të mjeteve monetare dhe ekuivalentëve të tyre, të shpërndara në çdo moment të caktuar kohor të periudhës në shqyrtim dhe që i shërben të gjitha proceseve të veprimtarisë së biznesit të organizatës.

Procesi i menaxhimit të flukseve monetare të një ndërmarrje gjithashtu nuk ka një interpretim të qartë. Disa ekonomistë e reduktojnë këtë proces në përcaktimin e nivelit optimal të bilancit të parasë dhe përdorimit të tij në aktivitetet financiare të organizatës.

Duke përmbledhur përkufizimet e ekonomistëve të ndryshëm që lidhen me kategorinë e "menaxhimit", mund të karakterizohet menaxhimi i flukseve monetare të ndërmarrjes si organizimi i një ndikimi të qëllimshëm dhe sistematik të sistemit të menaxhimit në marrëdhëniet financiare dhe ekonomike që lindin në procesin e lëvizja e kapitalit të parave të organizatës. Ky ndikim synon përmbushjen e detyrave të vendosura, si dhe sigurimin e formimit, përdorimit dhe shpërndarjes efektive të kapitalit financiar të ndërmarrjes duke përdorur parimet, funksionet dhe metodat e duhura të menaxhimit.

Vlera e treguesit të fluksit të parasë në analizën e aktiviteteve të kompanisë është shumë e madhe: ai tregon aftësinë e kompanisë për të paguar për mallrat dhe shërbimet që i nevojiten, për të paguar dividentë për aksionarët, dhe vlerësimi i biznesit shpesh ndërtohet mbi bazën e tij.

"Rrjedha e parasë nuk është e barabartë me fitimin: një situatë është mjaft reale kur një kompani bën një fitim, por nuk është në gjendje të vazhdojë shlyerjet me furnitorët, sepse nuk ka para të mjaftueshme në qarkullim. Kur vlerësohet efektiviteti i investimeve kapitale, paratë. fluksi është një tregues që karakterizon diferencën midis parave hyrëse dhe dalëse nga aktivitetet investuese dhe operative në çdo periudhë të projektit.

Flukset e parasë, në krahasim me një transferim të thjeshtë të parave, janë:

- rezultati i marrëdhënieve monetare që lindin në ndërmarrje, të cilat janë rezultat i lëvizjes së parave;

– proceset e organizuara dhe të menaxhuara;

- proceset jo në përgjithësi, por të kufizuara në një periudhë të caktuar kohore, d.m.th. kanë kufizime kohore - fillimi dhe fundi;

– si tregues i fluksit të parasë ka një seri karakteristikat ekonomike, si intensiteti, likuiditeti, rentabiliteti, mjaftueshmëria etj.

Përparësitë dhe domosdoshmëria e menaxhimit të fluksit të parasë janë si më poshtë.

1. Përmirësimi i menaxhimit të fluksit të parasë është i barabartë me përfshirjen e parasë shtesë në qarkullim. Për më tepër, ky problem shpeshherë u paraqitet menaxherëve si dytësor.

2. Për ndërmarrjet e mëdha që funksionojnë për një kohë të gjatë, menaxhimi është i dobishëm si për rritjen e efikasitetit të fondeve të përdorura, ashtu edhe për marrjen e fitimit shtesë, rritjen e rentabilitetit.

3. Për ndërmarrjet e reja, të vogla, menaxhimi është veçanërisht i rëndësishëm, sepse ato duhet të mbështeten në burimet e tyre të fondeve, pasi burimet e jashtme nuk janë gjithmonë të përballueshme për to, si për nga çmimi ashtu edhe për nga disponueshmëria.

4. menaxhim profesional Flukset e parasë kanë një efekt pozitiv në marrëdhëniet e ndërmarrjes me bankat, furnitorët, blerësit etj.

Cikli financiar i një ndërmarrjeje ose cikli i fluksit të parasë përfshin pikat e mëposhtme:

- pagesa për lëndët e para dhe materialet;

- shitja (dërgesa e produkteve të gatshme, ofrimi i shërbimeve, kryerja e punës);

- marrja e parave produkte të gatshme shërbimet e kryera, puna e kryer.

Dhe vetëm duke menaxhuar flukset monetare mund të zgjidhet problemi i hendekut midis shumës së pagesave dhe shumës së arkëtimeve, d.m.th. problemi i likuiditetit të ndërmarrjes. Për këto qëllime, është e nevojshme të rritet sasia e fondeve të veta ose të huazuara në qarkullimin e ndërmarrjes.

Gjatë zbatimit të politikës së menaxhimit të fluksit të parasë, arrihen rezultatet e mëposhtme:

1. Përmirësimi i efikasitetit të menaxhimit financiar të ndërmarrjes.

2. Bilanci i flukseve monetare pozitive dhe negative në kohë; Flukset e pabalancuara e bëjnë në disa momente fluksin në tërësi jolikuide, dhe ndërmarrjen e paaftë. Është e qartë se sa më shpesh situata të tilla dhe sa më gjatë të zgjasin, aq më e keqe është gjendja financiare e ndërmarrjes.

3. Përcaktimi i drejtimeve të flukseve monetare dhe kontrolli mbi to në përputhje me. klasifikimi në tërësi për ndërmarrjen, sipas llojeve të veprimtarisë, ndarjeve strukturore dhe qendrave të përgjegjësisë, sipas fazave dhe periudhave të veprimtarisë së ndërmarrjes, sipas burimeve të fondeve (të veta, të marra hua etj.).

4. Optimizimi i flukseve monetare dhe i strukturës së burimeve të fondeve për të siguruar funksionimin efikas ndërmarrjeve.

5. Rritja e efikasitetit të përdorimit të fondeve në qarkullimin e ndërmarrjes, përshpejtimi i qarkullimit të tyre.

6. Zgjerimi i volumit të shitjeve bazuar në zgjerimin e kontrollit mbi flukset monetare dhe përmirësimin e menaxhimit të tyre.

7. Marrja e fitimit shtesë dhe rritja e rentabilitetit të ndërmarrjes.

8. Përmirësimi i efikasitetit të planifikimit dhe parashikimit të aktiviteteve të ndërmarrjes.

9. Zvogëlimi i rrezikut të falimentimit të ndërmarrjes dhe parandalimi i falimentimit të saj.

2. Llojet dhe klasifikimi i flukseve monetare të ndërmarrjes

Në fig. 1 tregon klasifikimin e flukseve monetare të ndërmarrjes. Shifrat e kushtëzuara përdoren për të vizualizuar marrëdhënien e flukseve monetare.

Oriz. 1. Klasifikimi i flukseve monetare

Rrjedha e parasë së një ndërmarrjeje është tërësia e të gjitha pranimeve dhe pagesave të saj për një periudhë të caktuar kohore.

Flukset hyrëse (pranimet) dhe daljet (pagesat) monetare gjatë një periudhe kohore janë përbërës të fluksit të parasë. Tërësia e hyrjeve ose arkëtimeve është një fluks monetar pozitiv, dhe totali i daljeve ose pagesave në para është një fluks monetar negativ.

Fluksi neto i parasë është diferenca midis shumës së hyrjeve dhe daljeve. Rrjedha neto i referohet rezultateve financiare të ndërmarrjes. Rrjedha neto mund të jetë pozitive ose negative.

Rrjedha neto pozitive, mund të jetë e tepërt ose e mangët. Rrjedha e tepërt nënkupton një tepricë të konsiderueshme të arkëtimeve të parave të gatshme mbi kërkesën. Fluksi i pamjaftueshëm i parasë karakterizon fenomenin e kundërt, kur arkëtimet nuk mjaftojnë për të mbuluar nevojën. Rrjedha negative, natyrisht, është gjithmonë e pakët.

Një vlerësim kohor përcakton fluksin e parasë si të tanishme dhe të ardhshme. Rrjedha aktuale përcaktohet në vlerësimin e kohës së tashme, dhe fluksi i ardhshëm përcaktohet në vlerësimin e një pike specifike të së ardhmes në kohë duke zbritur, d.m.th. fantazmat e flukseve monetare të ardhshme në një formë të krahasueshme me të tashmen.

Nga pikëpamja e qëndrueshmërisë, flukset monetare janë të rregullta dhe diskrete. Një fluks i rregullt shkon vazhdimisht për një periudhë të caktuar kohore, dhe një rrjedhë diskrete është një pranim dhe shpenzim i vetëm parash, një ndërmarrje për çdo periudhë. Shumica e hyrjeve dhe daljeve të parasë janë të rregullta. Flukset diskrete janë blerja e pronës, marrja e një kredie afatgjatë, të ardhurat nga pagesa e një faturë të madhe, blerja e një licence etj. Flukset e rregullta monetare mund të jenë si me intervale monetare uniforme, ashtu edhe me ato të pabarabarta.

Në varësi të shkallës, flukset monetare janë:

- në përgjithësi për ndërmarrjen;

- për lloje të caktuara të veprimtarisë ekonomike (kryesore, investuese, financiare);

- nga divizionet individuale strukturore ose qendrat e përgjegjësisë së ndërmarrjes";

- për transaksionet individuale të biznesit ose fazat e veprimtarisë së ndërmarrjes, për shembull, nga momenti i krijimit të një shoqërie aksionare, nxjerrja në treg e produkteve të reja, përfundimi i rindërtimit, etj.;

– fondet e veta dhe të huazuara;

– flukset bruto dhe flukset e bazuara në rezultatet financiare.

3. Efikasiteti i flukseve monetare të ndërmarrjes

Pasqyra e rrjedhës së parasë për të gjithë ndërmarrjen dhe për llojet individuale të aktiviteteve është pjesë e pasqyrave financiare.

Efikasiteti i përdorimit të flukseve monetare përcaktohet nga shpejtësia e lëvizjes së tyre - shpejtësia e qarkullimit, ose qarkullimi. Sa më shpejt të bëhet qarkullimi i DS, aq më e vogël do të kërkohet nga ndërmarrja sasia e tyre për zbatimin e suksesshëm të programit të prodhimit.

Periudha e kapitalit në para (Pdn) përcaktohet si më poshtë:

Formula e mëposhtme mund të përdoret për të llogaritur bilancin e parashikuar të parasë:

4. Menaxhimi i rrjedhës së parasë së ndërmarrjes

Qëllimi kryesor i menaxhimit të fluksit të parasë është të sigurojë ekuilibrin financiar të ndërmarrjes në procesin e zhvillimit të saj duke balancuar vëllimin e arkëtimeve dhe shpenzimeve të fondeve dhe sinkronizimin e tyre në kohë.

Detyrat kryesore të menaxhimit të fluksit të parasë janë si më poshtë:

– parashikimi i flukseve monetare hyrëse dhe dalëse dhe menaxhimi i tyre;

– sigurimin e likuiditetit të ndërmarrjes;

– vlerësimi i llojeve të ndryshme të investimeve dhe vendosja e fondeve të tepërta;

– identifikimi i burimeve të financimit afatshkurtër;

– administrimi i rrezikut mbi normat e interesit dhe këmbimit;

- përcaktimi i planit për marrjen e fondeve dhe përdorimin e tyre.

Procesi i menaxhimit të fluksit të parasë mund të përfaqësohet si hapat e mëposhtëm:

1. Kontabiliteti i plotë dhe i besueshëm i flukseve monetare dhe formimi i raportimit të nevojshëm.

2. Analiza e flukseve monetare në periudhën e mëparshme.

3. Planifikimi i flukseve monetare në kontekstin e llojeve të ndryshme të tyre.

4. Optimizimi i flukseve monetare.

5. Sigurimi i kontrollit efektiv mbi flukset monetare.

5. Kontabiliteti i flukseve monetare të ndërmarrjes

Kontabiliteti i plotë dhe i besueshëm i flukseve monetare bazohet në parimet e mëposhtme:

1. Parimi i besueshmërisë informative

2. Parimi i ekuilibrit

3. Parimi i sigurimit të efikasitetit

4. Parimi i sigurimit të likuiditetit

Një tipar dallues i realitetit modern rus është se flukset e parave nuk janë një objekt i pavarur i kontabilitetit. Si një objekt kontabël në Rusi, paratë e gatshme konsiderohen që nuk janë shumë të ndjeshme ndaj problemeve të mundshme financiare të paparashikuara. Kategoria e parasë është statike dhe nuk zbulon fluksin e parasë, pavarësisht se zbatimi i pothuajse të gjitha llojeve të operacioneve të ndërmarrjeve dhe organizatave shkakton fluksin e parasë në formën e pranimit ose shpenzimit të tyre. Për arsyet e përmendura më sipër, është e nevojshme të shpërndahen flukset monetare në një objekt kontabël të pavarur dhe të formohet një sistem kontabiliteti i fluksit të parasë, i cili përfshin kontabilitetin menaxherial, financiar dhe strategjik të flukseve monetare.

Qëllimi kryesor i sistemit të kontabilitetit të fluksit të parasë është t'u sigurojë përdoruesve të brendshëm, para së gjithash, informacion të besueshëm mbi flukset monetare, të nevojshme dhe të mjaftueshme për zhvillimin dhe miratimin në kohë të vendimeve adekuate të menaxhimit. Ky synim arrihet përmes formimit të një sistemi raportimi që do t'i lejojë përdoruesit e informacionit të vlerësojnë objektivisht dhe të marrin vendimet e duhura për menaxhimin e fluksit të parasë.

Objektet e sistemit të kontabilitetit të fluksit të parasë janë:

– sistemi i pagesave në para dhe pa para;

– menaxhimi i kapitalit qarkullues;

– menaxhimi i kapitalit të investuar në asete fikse (kapitali fiks);

– politika e tërheqjes së burimeve të reja financiare;

– menaxhimi i strukturës së kapitalit të ndërmarrjes;

- niveli dhe dinamika e rezultateve financiare të ndërmarrjes.

- gjendja pasurore dhe financiare e ndërmarrjes;

- aktiviteti afarist dhe efikasiteti i ndërmarrjes.

Sistemi i kontabilitetit të fluksit të parasë është krijuar për të siguruar:

1. Mbulimi i të gjitha transaksioneve financiare, d.m.th. të jenë të vazhdueshme dhe të vazhdueshme, pasqyrojnë të gjitha operacionet në lëvizjen e burimeve financiare të ndërmarrjes dhe fondeve të saj për të gjitha pranimet, pagesat, bilancet në forma të ndryshme monetare - para në dorë, fonde pa para në llogaritë bankare, letra kredie, shlyerje. , letrat me vlerë dhe çdo vend tjetër të ruajtjes ose vendndodhjes së tyre;

2. Reflektimi i proceseve të biznesit që lidhen drejtpërdrejt me operacionet financiare të ndërmarrjes, për shembull, prodhimi i produkteve komerciale dhe dërgimi i tyre te klientët, përgatitja dhe dërgimi i dokumenteve të pagesës, afati dhe plotësia e marrjes së fondeve nga blerësit, refuzimet e pranimit, transferimi i produkteve të dorëzuara nga blerësi në ruajtje për shkak të paplotësueshmërisë së tij, dërgimit jo të plotë dhe për arsye të tjera, fakteve të tjera prodhuese dhe ekonomike të ndërmarrjes;

3. Reflektimi i informacionit për afatet kohore të shlyerjeve me fondet buxhetore dhe jashtë buxhetit dhe transaksionet e tjera jo-mallore të ndërmarrjes;

4. Kontrolli mbi shtetin dhe përdorimi i synuar i kapitalit qarkullues të ndërmarrjes.

Qëllimi i raportimit të fluksit të parasë është t'u sigurojë përdoruesve informacione të dobishme. Aktualisht, përshtatshmëria dhe domosdoshmëria e plotësimit të nevojave për informacion të përdoruesve të shumtë është e dukshme, të cilat mund të grupohen në tre grupe kryesore:

– të angazhuar drejtpërdrejt në biznes në këtë ndërmarrje;

- të vendosura jashtë ndërmarrjes, por me interes të drejtpërdrejtë financiar në biznes;

– të kesh një interes financiar të tërthortë në biznes.

Grupi i parë i përdoruesve janë menaxhmenti i ndërmarrjes, të cilët janë përgjegjës për zhvillimin e biznesit dhe për arritjen e objektivave të ndërmarrjes.

Kategoria e dytë e përdoruesve të informacionit raportues përfaqëson një numër mjaft të madh njerëzish që nuk punojnë në ndërmarrje, por që kanë një interes të drejtpërdrejtë financiar në rezultatet e aktiviteteve të saj. Këta janë, para së gjithash, themeluesit e ndërmarrjes, si dhe kreditorë të ndryshëm - furnitorë ose banka, nga të cilët ndërmarrja merr kredi afatgjata dhe afatshkurtra.

Rrethi i tretë i personave me interes financiar indirekt përbëhet nga një shumëllojshmëri e gjerë përdoruesish të pasqyrave kontabël (financiare). Kjo është - zyra e taksave, organe shtetërore të statistikave, këshilltarë të ndryshëm financiarë etj.

Në raportimin e ndërmarrjeve ruse ka forma që pasqyrojnë lëvizjen e fondeve. Kjo është:

– pasqyra e ndryshimeve në kapital – Formulari nr. 3;

– pasqyra e rrjedhës së parasë – Formulari nr. 4;

- Lëvizja e fondeve të marra hua - pjesë e shtojcës së bilancit, formulari nr.5.

6. Analiza e fluksit të parasë

Faza tjetër e menaxhimit të fluksit të parasë është analiza e flukseve monetare në periudhën e mëparshme.

Si rezultat i analizës së flukseve të parasë, ndërmarrja duhet të marrë një përgjigje në pyetjen kryesore: nga vijnë paratë, roli i secilit burim dhe për çfarë qëllimesh përdoren ato? Konkluzione duhet të nxirren si për ndërmarrjen në tërësi, ashtu edhe për çdo lloj aktiviteti të saj: thelbësor, investues dhe financiar. Mbi këtë bazë nxirren përfundime për burimet dhe sigurinë e çdo lloj veprimtarie me fondet e nevojshme. Si rezultat, merren vendime për sigurimin e tepricës së arkëtimeve në para mbi pagesat, burimet e pagesës për detyrimet korente dhe aktivitetet investuese, mjaftueshmërinë e fitimeve etj.

Kështu, objektet kryesore të analizës së fluksit të parasë janë:

– fluks pozitiv – prurje;

– fluks negativ – dalje;

- bilanci i parave të gatshme.

Analiza e flukseve monetare shoqërohet me sqarimin e arsyeve që kanë ndikuar proceset e mëposhtme:

– rritja e fluksit të parasë;

– ulje e prurjes së tyre;

– rritja e daljes së tyre;

- reduktimi i daljes së tyre.

Analiza mund të bëhet si për një periudhë të gjatë (disa vite) ashtu edhe për një periudhë të shkurtër (tremujor, vit). Një analizë e tillë do të jetë me interes të padyshimtë nëse bëhet për një periudhë që pasqyron një fazë të veprimtarisë së ndërmarrjes.

Analiza e flukseve monetare duhet të bëhet si në bazë të treguesve raportues ashtu edhe të planifikuar. Si tregues të llogaritur përdoren të dhënat e kontabilitetit parësor dhe raportimit të rregullt të ndërmarrjes.

7. Planifikimi i rrjedhës së parasë

Planifikimi i fluksit të parasë kryhet në formën e llogaritjeve të planifikuara multivariate të këtyre treguesve me skenarë të ndryshëm zhvillimi i faktorëve fillestarë (optimist, realist, pesimist). Objekti në këtë rast është përmbushja e objektivave të planifikuara të vendosura për formimin e shumës së fondeve dhe shpenzimin e tyre në zonat e përcaktuara; uniformiteti i formimit të flukseve monetare në kohë; likuiditeti i flukseve monetare dhe efikasiteti i tyre. Këta tregues kontrollohen në procesin e monitorimit të aktiviteteve financiare aktuale të ndërmarrjes.

Treguesit e planifikuar të fluksit të parave të ndërmarrjes llogariten në formën e një plani financiar operacional, i ashtuquajturi kalendar pagese. Zhvillohet për një muaj me një frekuencë prej 5, 10 ose 15 ditësh.

E veçanta e kalendarit të pagesave është se kompania fillimisht përcakton të gjitha shpenzimet e saj në para për muajin, dhe më pas kërkon burime financiare për të mbuluar shpenzimet nëse të ardhurat në para nuk janë të mjaftueshme.

Planifikimi i pagesave të mundshme dhe burimet e mbulimit të tyre shoqërohet me kontrollin ditor mbi marrjen e të ardhurave nga shitjet dhe pagesën e aktiveve materiale hyrëse si fushat kryesore të flukseve monetare. Zhvillimi i një kalendari të shëndoshë pagesash ekonomikisht është një nga parakushtet për menaxhimin efektiv të fluksit të parasë. Kjo ju lejon t'i siguroni kompanisë fondet e nevojshme, të identifikoni mundësitë për të rritur të ardhurat dhe fitimet nga shitjet, të përmirësoni efikasitetin e strukturës së fondeve të përdorura.

Së bashku me kalendarin e pagesave të ndërmarrjeve, mbahet një ditar i veçantë, i cili pasqyron të gjithë treguesit e kalendarit të pagesave në dinamikë, si dhe treguesit e pasqyrës së fluksit të parasë.

Gjatë përdorimit të kalendarit të pagesave, ndërmarrjet kanë mundësi të aplikojnë analizën, e cila quhet ABC. Kuptimi i tij është se, duke përdorur treguesit natyrorë dhe të kostos, flukset monetare ndahen në tre grupe (A, B dhe C) në varësi të sasisë së fondeve ose faktorëve të tjerë dhe mundësisë së aplikimit të metodave të duhura të menaxhimit për secilin prej këtyre grupeve.

Planifikimi i fluksit të parasë për një periudhë më të gjatë se 1 muaj kryhet duke përdorur buxhetin e fluksit të parasë. Buxhetet në ndërmarrje zhvillohen, si rregull, për 1 vit, por kjo mund të bëhet për 3 ose 6 muaj. Buxheti i fluksit të parasë, nga njëra anë, pasqyron të ardhurat dhe arkëtimet e fondeve, dhe nga ana tjetër, shpenzimet dhe pagesat. Por ndryshe nga kalendari i pagesave, planifikimi në buxhet i flukseve monetare kryhet për tre lloje aktivitetesh: thelbësore, investuese dhe financiare. Me ndihmën e buxhetit të fluksit të parasë, kompania zgjidh problemin e deficitit të parasë në muaj të caktuar gjatë vitit.

Ekzistojnë dy mënyra për llogaritjen e rrjedhës së parasë: direkte dhe indirekte. Dallimet midis këtyre metodave rrjedhin nga parimet e llogaritjeve. Në metodë e drejtpërdrejtë llogaritja e flukseve kryhet në bazë të llogarive kontabël të ndërmarrjes, dhe në rast të tërthortë - në bazë të treguesve të bilancit të ndërmarrjes (Formulari-1) dhe pasqyrën e të ardhurave (Formulari-2 ).

Si rezultat, me metodën direkte, ndërmarrja merr përgjigje për pyetjet në lidhje me hyrjet dhe daljet e parasë dhe mjaftueshmërinë e tyre për të siguruar të gjitha pagesat. Metoda indirekte tregon lidhjen midis llojeve të ndryshme të aktiviteteve të ndërmarrjes, si dhe ndikimin në fitimet e ndryshimeve në aktivet dhe detyrimet e ndërmarrjes. Përveç kësaj, baza e llogaritjes për metodën direkte janë të ardhurat nga shitja e produkteve, dhe për metodën indirekte - fitimi.

Sipas metodës direkte, fluksi i parasë përcaktohet si diferenca midis të gjitha hyrjeve të fondeve në ndërmarrje për tre lloje aktivitetesh dhe daljeve të tyre. Gjendja e fondeve në fund të periudhës përcaktohet si teprica e tyre në fillim, duke marrë parasysh fluksin e tyre për një periudhë të caktuar.

Me metodën indirekte, bazë për llogaritjen janë fitimet e pashpërndara, zhvlerësimi, si dhe ndryshimet në aktivet dhe detyrimet e ndërmarrjes.

Në të njëjtën kohë, rritja e aktiveve zvogëlon paratë e kompanisë, dhe rritja e detyrimeve e rrit atë dhe anasjelltas.

8. Optimizimi i rrjedhës së parasë

Optimizimi i fluksit të parasë është një proces përzgjedhjeje format më të mira organizimin e tyre në ndërmarrje, duke marrë parasysh kushtet dhe veçoritë e zbatimit të aktiviteteve të saj ekonomike. Mekanizmat për minimizimin e rreziqeve financiare luajnë një rol të rëndësishëm në optimizimin e flukseve monetare.

Optimizimi i fluksit të parasë është një nga funksionet më të rëndësishme të menaxhimit të flukseve monetare që synon të përmirësojë efikasitetin e tyre në periudhën e ardhshme.

Detyrat më të rëndësishme që duhen zgjidhur gjatë kësaj faze të menaxhimit të fluksit të parasë janë:

- identifikimi dhe zbatimi i rezervave, duke lejuar uljen e varësisë së ndërmarrjes nga burimet e jashtme të mbledhjes së fondeve;

– sigurimin e një bilanc më të plotë të flukseve monetare pozitive dhe negative në kohë dhe vëllim;

- sigurimi i një lidhjeje më të ngushtë të flukseve monetare sipas llojeve të veprimtarisë ekonomike të ndërmarrjes;

– rritja e sasisë dhe cilësisë së fluksit neto të parasë së krijuar nga aktiviteti ekonomik i ndërmarrjes.

Baza për optimizimin e flukseve monetare të një ndërmarrje është të sigurojë një ekuilibër midis vëllimeve të llojeve të tyre pozitive dhe negative. Rezultatet e aktivitetit ekonomik të ndërmarrjes ndikohen negativisht nga flukset e pakta dhe të tepërta të parasë.

Metodat për optimizimin e fluksit të pakët të parasë varen nga natyra e kësaj mungese - afatshkurtër ose afatgjatë.

Bilanci i fluksit monetar të deficitit në afat të shkurtër arrihet duke përdorur "Sistemi i përshpejtimit - ngadalësimit të qarkullimit të pagesave". Thelbi i këtij sistemi është zhvillimi i masave organizative në ndërmarrje për të përshpejtuar tërheqjen e fondeve dhe për të ngadalësuar pagesat e tyre.

Në sistemin e optimizimit të flukseve monetare të një ndërmarrje, një vend të rëndësishëm i përket balancës së tyre në kohë. Në procesin e një optimizimi të tillë, përdoren dy metoda kryesore - përafrimi dhe sinkronizimi. Barazimi i flukseve monetare synon zbutjen e vëllimeve të tyre në kontekstin e intervaleve individuale të periudhës në shqyrtim. Kjo metodë optimizimi eliminon, në një masë të caktuar, diferencat sezonale dhe ciklike në formimin e flukseve monetare (pozitive dhe negative), duke optimizuar njëkohësisht bilancet mesatare të parasë dhe rrit nivelin e likuiditetit absolut. Rezultatet e kësaj metode të optimizimit të flukseve monetare me kalimin e kohës vlerësohen duke përdorur devijimin standard ose koeficientin e variacionit, i cili duhet të ulet gjatë procesit të optimizimit.

Rritja e fluksit neto të parasë siguron një rritje të ritmit të zhvillimit ekonomik të ndërmarrjes në parimet e vetëfinancimit, zvogëlon varësinë e këtij zhvillimi nga burimet e jashtme të formimit të burimeve financiare dhe siguron një rritje të vlerës së tregut të ndërmarrjes.

Pasojat negative të fluksit të parave të deficitit manifestohen në një ulje të likuiditetit dhe aftësisë paguese të një ndërmarrje, një rritje të llogarive të prapambetura të pagueshme ndaj furnizuesve të lëndëve të para dhe materialeve, një rritje në pjesën e borxheve të prapambetura në kreditë financiare të marra, vonesa. në pagimin e pagave (me një ulje përkatëse në nivelin e produktivitetit të stafit), një rritje në kohëzgjatjen e ciklit financiar dhe, në fund të fundit, në një ulje të përfitimit të përdorimit të kapitalit të vet dhe aktiveve të ndërmarrjes.

Pasojat negative të fluksit të tepërt të parasë manifestohen në humbjen e vlerës reale të fondeve të papërdorura përkohësisht nga inflacioni, humbjen e të ardhurave të mundshme nga pjesa e papërdorur e mjeteve monetare në fushën e investimit të tyre afatshkurtër, gjë që në fund ndikon edhe negativisht. niveli i kthimit nga aktivet dhe ekuiteti i ndërmarrjes.

9. Kontrollimi i rrjedhës së parasë së ndërmarrjes

Sigurimi i kontrollit efektiv mbi flukset monetare mund të zvogëlojë ndjeshëm rrezikun e falimentimit të kompanisë. Edhe për ndërmarrjet që kryejnë me sukses aktivitete biznesi dhe gjenerojnë një sasi të mjaftueshme fitimi, falimentimi mund të ndodhë si rezultat i çekuilibrit të llojeve të ndryshme të flukseve monetare me kalimin e kohës. Sinkronizimi i arkëtimeve dhe pagesave të fondeve, i arritur në procesin e menaxhimit të flukseve monetare të një ndërmarrje, lejon eliminimin e këtij faktori në shfaqjen e falimentimit të saj.

Qëllimi kryesor i menaxhimit të flukseve monetare të një ndërmarrje është të sigurojë ekuilibrin e saj financiar në procesin e zhvillimit duke balancuar vëllimet e arkëtimeve dhe shpenzimeve të fondeve dhe sinkronizimin e tyre në kohë.

Përgjegjësia për sigurimin e kontrollit mbi flukset monetare i takon drejtorit financiar të ndërmarrjes. Për të siguruar kontroll efektiv mbi flukset monetare, është e nevojshme të dokumentohen të gjitha transaksionet që lidhen me flukset monetare, të cilat do të siguronin informacion të plotë për drejtorin financiar. Për ta bërë këtë, duhet të futni dokumente që rregullojnë shpenzimin e fondeve, për shembull, një kërkesë për pagesë, gjithashtu mund të jetë shënimet e zyrës, regjistrat e pagesave, etj. Paketa minimale e detajeve të një dokumenti të tillë përfshin seksionet e mëposhtme:

– iniciatori i pagesës (departamenti, punonjësi);

– kodi i pagesës në përputhje me klasifikuesin e zërave ose projekteve të pagesës;

- Kushtet e pagesës;

– nënshkrimet e iniciatorit të pagesës, drejtuesit të divizionit, drejtuesit të shoqërisë.

Aplikimet për pagesë shërbejnë si mjet për mbledhjen e informacionit faktik. Kërkesa "Iniciatori i Pagesave" ju lejon të gjurmoni se cila ndarje e kompanisë kryen lloje të caktuara të shpenzimeve. Në këtë rast, është e nevojshme të autorizohet aplikimi me drejtuesin e departamentit dhe CEO për të shmangur keqpërdorimin e fondeve të kompanisë.

Aplikimet janë të lehta për t'u klasifikuar sipas departamenteve dhe zërave të shpenzimeve, madje edhe në Excel. Pasi të keni grumbulluar informacione për pagesat aktuale për dy ose tre muaj, mund të vazhdoni me kufizimin e shpenzimeve dhe përpilimin e një kalendar pagese.

Për të kontrolluar pagesat, është e dobishme të analizohet arsyeshmëria e shpenzimit të parave dhe sistemi për regjistrimin e kostove. Kërkesës për pagesë duhet t'i shtohen tregues analitikë: raporti i qarkullimit të inventarit (i menjëhershëm, 30- dhe 90-ditor), shumat e llogarive të pagueshme për secilin furnizues dhe të arkëtueshmet e vonuara nga blerësit, si dhe periudha e vonesës. Është gjithashtu e dobishme të prezantohet një tregues i shkallës së pagesave për furnitorët si pjesë e të ardhurave nga shitjet. Kështu, krijohen forma speciale për menaxhimin financiar, dhe treguesit e emërtuar (zakonisht 3-5) ju lejojnë të kuptoni se si dhe kur të shpenzoni para.

Drejtorit financiar duhet t'i jepet e drejta të nënshkruajë dokumente që rregullojnë pagesat. Zakonisht, kjo e drejtë jepet me urdhër të CEO, por në disa raste - me vendim të pronarit të biznesit ose bordit të drejtorëve.

Meqenëse risi të tilla kërcënojnë zyrtarët e lartë të kompanisë me njëfarë dobësimi të ndikimit të tyre në flukset financiare, është e nevojshme t'i shpjegohet menaxhmentit nevojën e delegimit të autoritetit, si dhe t'i binden ata të prezantojnë një sistem buxhetor, brenda të cilit drejtor financiar ose punonjësit nën kontrollin e tij do të kenë të drejtën e nënshkrimit vendimtar për pagesat e miratuara në buxhet.

Me nënshkrimin e dokumenteve të pagesës, drejtori financiar do të jetë në gjendje të marrë informacion në kohë për aktivitetet e kompanisë, përfshirë shpenzimet e saj, të marrë statusin e një menaxheri të lartë, i cili do të shmangë konfliktet me drejtuesit e departamenteve funksionale, dhe gjithashtu do të fillojë të prezantojë gradualisht procedurat buxhetore.

Falë organizimit efektiv të kontrollit mbi flukset monetare, është e mundur të zhvillohen zgjidhje efektive për të rritur volumin e fluksit pozitiv të parasë dhe për të zvogëluar volumin e fluksit negativ të parasë në afat të gjatë.

Në të njëjtën kohë, rritja e vëllimit të fluksit monetar pozitiv në terma afatgjatë mund të arrihet përmes aktiviteteve të mëposhtme:

– tërheqja e investitorëve strategjikë për të rritur vëllimin e kapitalit të vet;

– emetim shtesë i aksioneve;

– tërheqjen e kredive financiare afatgjata;

– shitjen e një pjese (ose të gjithë vëllimit) të instrumenteve të investimit financiar;

– shitja (ose dhënia me qira) e llojeve të pashfrytëzuara të aktiveve fikse.

Zvogëlimi i vëllimit të fluksit negativ të parasë në afat të gjatë mund të arrihet përmes masave të tilla si:

– zvogëlimi i vëllimit dhe i përbërjes së programeve reale të investimeve;

– refuzimi i investimit financiar;

- zvogëlimi i sasisë së kostove fikse të ndërmarrjes.

Nuk është sekret se në aktivitetet financiare shpesh ndodhin fakte abuzimi që ndikojnë negativisht në të gjithë veprimtarinë ekonomike të ndërmarrjes dhe cenojnë të drejtat e pronarëve. Prandaj, sigurimi i efektivitetit të kontrollit financiar mbi flukset monetare të një ndërmarrje është një hap kyç në menaxhimin e flukseve monetare.

10. Nevoja për menaxhimin e fluksit të parasë

Kështu, duhet theksuar se flukset monetare përbëjnë pjesën më të madhe të burimeve financiare të përdorura nga organizatat tregtare gjatë aktiviteteve të tyre të biznesit. Gjendja e flukseve monetare përcakton kryesisht mirëqenien financiare të organizatave individuale dhe të sistemit ekonomik në tërësi.

Lëvizja e vazhdueshme e fondeve është baza për një proces të pandërprerë prodhimi dhe qarkullimi. Ky është funksioni më i rëndësishëm i parasë - prodhimi.

Paraja është një nga kategoritë kryesore financiare që ka një ndikim të rëndësishëm në sferën e prodhimit, sferën e qarkullimit, gjendjen e vendbanimeve në ekonominë kombëtare dhe, si rrjedhojë, në qarkullim parash në vend, kryejnë funksionin e tyre të dytë - pagesën dhe shlyerjen.

Menaxhimi i fluksit të parasë lidhet drejtpërdrejt me mekanizmin e përcaktimit të nevojave të planifikuara të ndërmarrjes për to, racionimin e tyre. Është e rëndësishme që ndërmarrja të përcaktojë saktë nevojën optimale për para, e cila do të lejojë, me kosto minimale, të marrë fitimin e planifikuar për një vëllim të caktuar prodhimi. Nënvlerësimi i shumës së fondeve sjell një gjendje të paqëndrueshme financiare, ndërprerje në procesi i prodhimit dhe, për rrjedhojë, një rënie në prodhim dhe fitime. Nga ana tjetër, mbivlerësimi i sasisë së fondeve zvogëlon aftësinë e ndërmarrjes për të bërë shpenzime kapitale për të zgjeruar prodhimin.

gjetjet

Metodat për menaxhimin e fluksit të parasë së ndërmarrjeve kontribuojnë në marrjen e vendimeve më të informuara dhe racionale menaxherët financiarë organizatave. Përdorimi i parimeve të konsideruara të edukimit dhe menaxhimit të fluksit të parasë në aktivitete praktike ndërmarrjet do të optimizojnë strukturën e pagesave të ndërmarrjeve. Optimizimi i pagesave të kompanisë arrihet, para së gjithash, duke balancuar pagesat në cash, si rezultat i të cilave rritet aftësia paguese dhe bëhet e mundur mbajtja e saj në nivelin e kërkuar.

Menaxhimi efikas i fluksit të parave ju lejon të përshpejtoni qarkullimin e fondeve, të zvogëloni nevojën për të tërhequr fonde shtesë të huazuara, të lironi fonde shtesë që mund të drejtohen në qarkullimin e ndërmarrjes.

Letërsia

Tekste dhe monografi

1. Balabanov I.T. Bazat e menaxhimit financiar: Tutorial për institucionet arsimore të mesme të specializuara. - M.: Financa dhe statistika, 2006.

2. Bertonesh M., Knight R. Menaxhimi i rrjedhës së parasë. - Shën Petersburg: Peter, 2005.

3. Bosh I.A. Menaxhimi i fluksit të parasë. - K .: Nika-Center, Elga, 2007.

4. Borodina E.I. Financat e ndërmarrjes. - M.: Financa dhe statistika, 2005.

5. Bocharov V.V., Leontiev V.E. Financat e Korporatave. - Shën Petersburg: Peter, 2005.

6. Kovalev V.V. Financat e ndërmarrjeve - M .: Prospekt, 2006.

7. Likhacheva O.N. Planifikimi financiar në ndërmarrje. - M .: OOO "TK Velby", 2006.

8. Polovinkin S.A. Menaxhimi financiar i një ndërmarrje - M .: FBK-Press, 2007.

9. Cherkasov V.E. Menaxhimi Financiar. - Tver: Instituti i Ekonomisë dhe Menaxhimit Tver, 2005.

Revista periodike

10. Mityakova O.I. Optimizimi i rrjedhës së parasë si një mjet menaxhimin e krizave ndërmarrje // Financë dhe kredi. - 2005. - Nr.30. - S. 44-50.

11. Khorin A.N. Pasqyra e rrjedhës së parasë // Kontabiliteti. - 2005 - Nr 5. - S.: 24-29.

12. Burtsev V.V. Rishikimi i sistemit financiar të ndërmarrjes // Menaxhimi në Rusi dhe jashtë saj. - 2004. - Nr. 3. – Fq. 35-40.