การประเมินมูลค่าที่ถูกต้องของบริษัทที่ไม่ใช่บริษัทมหาชนซึ่งไม่มีการซื้อขายหุ้นในตลาดหลักทรัพย์นั้นเป็นเรื่องที่ไม่สำคัญเสมอไป ผู้ที่สนใจในการทำธุรกรรมแต่ละคนสามารถใช้วิธีการประเมินของตนเองและโต้แย้งกับผู้อื่นเพื่อปกป้องความถูกต้องของการคำนวณของตนเอง ไม่มีสูตรสากลที่นี่

วิธีการที่ทันสมัยในการประเมินมูลค่าบริษัทนั้นต้องยอมรับ อยู่ไม่ไกลจากความจริงที่เป็นหนังสือแบบคลาสสิกที่กำหนดโดยเมสันและแฮร์ริสัน ทูตสวรรค์ธุรกิจ นักลงทุนเอกชน กองทุนร่วมลงทุน และผู้ประกอบการยังคงใช้อัตราส่วนลดและทวีคูณเพื่อสร้างมูลค่าให้กับธุรกิจ กระแสเงินสดและสินทรัพย์สุทธิ แต่วิธีใดที่เหมาะกับคุณ?

บทบัญญัติทั่วไป

การประเมินมูลค่าของบริษัทเกี่ยวข้องกับสมมติฐานหลายประการ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ขนาดที่แท้จริงของตลาด (เป็นการยากที่จะ "ทำให้เป็นดิจิทัล" อุตสาหกรรมเกิดใหม่ที่เป็นดิจิทัล) ตลอดจนการคาดการณ์ทางการเงิน บ่อยครั้งที่แผนธุรกิจของผู้ประกอบการอาจไม่ตรงกับวิสัยทัศน์ของนักลงทุน

ตัวบ่งชี้อัตนัยอีกประการหนึ่งคือระดับผลตอบแทนที่นักลงทุนต้องการ ซึ่งครอบคลุมความเสี่ยงทั้งหมดของเขา ยิ่งนักลงทุน "เข้ามา" เร็วเท่าไหร่ เขาก็ยิ่งต้องการผลกำไรมากขึ้นเท่านั้น Konstantin Fokin ประธาน National Association of Business Angels กล่าวว่าในช่วงแรกของการพัฒนา มีเพียงหนึ่งบริษัทในสิบที่ลงทุนเท่านั้นที่ทำกำไรได้ “ฉันทำงานอย่างใกล้ชิดกับบริษัทต่างๆ เพราะฉันต้องการให้พอร์ตโฟลิโอเป็นผลตอบแทนเฉลี่ยของคุณ ฉันคาดหวังว่าบริษัทในพอร์ตสองในสิบแห่งจะประสบความสำเร็จได้” Alexander Borodich ทูตสวรรค์ธุรกิจกล่าวเกี่ยวกับความเป็นจริงของการลงทุนที่มีความเสี่ยงสูง

ในการประเมินตลาดและบริษัท ผู้ประกอบการต้องพึ่งพาการทำธุรกรรมที่คล้ายคลึงกันซึ่งผ่านไปแล้ว ซึ่งจะช่วยให้พวกเขาได้รับตัวคูณโดยประมาณและเข้าใจขนาดของตลาด นักลงทุนทำการตัดสินใจขั้นสุดท้ายเกี่ยวกับมูลค่า ไม่เพียงแต่อาศัยข้อมูลของธุรกรรมที่คล้ายคลึงกันเท่านั้น แต่ยังต้องอาศัยสัญชาตญาณของเขาเองและผลของ "การเสนอราคา" กับผู้ประกอบการด้วย

ในช่วงเริ่มต้นของการพัฒนาบริษัท นักลงทุนให้ความสนใจเป็นพิเศษกับการวิเคราะห์และตัวชี้วัดอื่นๆ ของบริษัท: ทีมงาน ความต้องการเทคโนโลยีที่อาจเกิดขึ้น ความเสี่ยงอย่างเป็นระบบที่เกี่ยวข้องกับภูมิหลังทางเศรษฐกิจและการเมืองโดยทั่วไป ตลอดจนอุปสรรคที่อาจเกิดขึ้น เพื่อเข้าสู่ตลาดของคู่แข่ง

ในขั้นตอนของความคิด เป็นการยากมากที่จะประมาณการคร่าวๆ ของบริษัทในอนาคต ซึ่งเป็นสมการที่มีตัวแปรมากมาย

แต่คำตอบดังกล่าวไม่น่าจะเหมาะกับนักลงทุน “ทูตสวรรค์ธุรกิจลงทุนในธุรกิจ พวกเขาไม่ได้ให้เงินสนับสนุนโครงการวิจัย” Igor Panteleev กล่าว กรรมการบริหารเครือจักรภพแห่งชาติของเทวดาธุรกิจ ส่วนใหญ่มัก นักลงทุนเอกชนปฏิเสธการเริ่มต้นเพียงเพราะขาดการขายในบริษัทเล็ก

วิธีลดกระแสเงินสด

พอดี: สำหรับสตาร์ทอัพที่เติบโตเร็วในระยะเริ่มต้นของการพัฒนาที่มีรายได้น้อยหรือไม่มีเลย

ไม่สามารถใช้ได้: ถึงบริษัทด้านเทคนิค

พื้นฐานของการประเมิน: มูลค่าของบริษัทคำนวณจากจำนวนกระแสเงินสดอิสระสำหรับงวดอนาคต มูลค่าของการไหลจะลดลงโดยคำนึงถึงความเสี่ยงในปีต่อๆ ไป อัตราคิดลดคำนวณจากต้นทุนถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของทุน

ข้อเสีย: การประเมินมูลค่าที่แท้จริงของบริษัทสูงเกินไป, สมมติฐานที่ไม่ถูกต้อง (รายรับของบริษัทในช่วงอนาคต, อัตราการเติบโตของยอดขาย, ความเสี่ยง, อัตราคิดลด)

วิธีการคูณและสัมประสิทธิ์

พอดี: สำหรับบริษัทที่มั่นคงและทำกำไรด้วยสินทรัพย์ที่พอประมาณ

พื้นฐานของการประเมิน: เปรียบเทียบกับบริษัทจดทะเบียนที่มีการดำเนินงานคล้ายคลึงกันและ โครงสร้างทางการเงิน. การประเมินมูลค่าขึ้นอยู่กับตัวชี้วัดหลายประการ ได้แก่ การหมุนเวียน EBITDA EBIT การเติบโตประจำปี ข้อตกลงกับบริษัทที่คล้ายคลึงกันซึ่งขายให้กับนักลงทุนเชิงกลยุทธ์หรือทางการเงินจะถูกนำมาพิจารณาด้วย สิ่งที่สำคัญอย่างยิ่งในวิธีนี้คืออัตราส่วนของราคาตลาดของหุ้นของบริษัทและกำไรสุทธิต่อหุ้น การประเมินจะเป็นตัวกำหนดศักยภาพในการพัฒนาของบริษัทหรืออุตสาหกรรมโดยรวม ส่งผลให้ผู้ลงทุนหรือผู้ประกอบการประเมินมูลค่าเชิงกลยุทธ์ของบริษัท

ข้อเสีย: ความยากลำบากในการหาอะนาล็อกที่เหมาะสม ความใกล้ชิดของธุรกรรมที่คล้ายคลึงกัน กระบวนการรวบรวมข้อมูลที่ซับซ้อน

วิธีสินทรัพย์สุทธิ

พอดี: สำหรับบริษัทขนาดใหญ่ที่มีสินทรัพย์อ้างอิงที่สำคัญ

ไม่พอดี: สำหรับภาค SME

เกณฑ์การประเมิน: งบดุลของบริษัท ข้อได้เปรียบที่สำคัญของวิธีนี้คือความสามารถในการตรวจสอบคุณภาพมูลค่าของธุรกิจตามเอกสารทางบัญชีที่เป็นทางการ

ข้อเสีย: ยากที่จะประเมินมูลค่าทรัพย์สินทางปัญญา

วิธีอื่นๆ ในการให้มูลค่าบริษัท

กฎสามส่วนของ Lucius Carey: บริษัทแบ่งออกเป็นสามส่วนระหว่างผู้ลงทุน ผู้ก่อตั้ง/กรรมการ และผู้บริหาร

กฎความสามารถ: การประเมินส่วนแบ่งของแต่ละฝ่ายขึ้นอยู่กับทักษะและความสามารถของมืออาชีพของผู้เข้าร่วมในบริษัท

ค่าสัมประสิทธิ์ความโลภ: จำนวนเงินลงทุนคูณด้วยส่วนแบ่งของกรรมการของธุรกิจหารด้วยการลงทุนของกรรมการเองคูณด้วยส่วนแบ่งของผู้ลงทุน หากค่าสัมประสิทธิ์ที่ได้รับคือ 5 ถึง 8 แสดงว่าการประเมินของบริษัทนั้นเพียงพอ หากมากกว่า 10 แสดงว่าผู้ประกอบการโลภและให้ทุนแก่ผู้ลงทุนน้อยเกินไป

ประสบการณ์จริง

Sergey Toporov ผู้จัดการอาวุโสด้านการลงทุนของ LETA Capital:

เราใช้วิธีการประเมินที่แตกต่างกัน - ตั้งแต่กระแสเงินสดคิดลดไปจนถึงวิธีเปรียบเทียบโครงการตามเมตริกและการทำนายมูลค่าในอนาคตของบริษัท ในขั้นตอนการลงทุนของเรา แน่นอนว่าสิ่งที่เหมาะสมที่สุดก็คือการคาดการณ์มูลค่าในอนาคตโดยลดราคาลงมาถึงปัจจุบัน

วิธีการประเมินที่มีประสิทธิภาพที่สุดคือวิธีการเจรจาต่อรอง เราเข้าใจการประเมินโครงการขั้นต่ำ สะดวกสบาย และสูงสุดสำหรับเรา จากนั้นเราจะสื่อสารกับโครงการและเชื่อมโยงการประเมินนี้กับความคาดหวังของผู้ก่อตั้ง ตัวเลขที่เราตัดสินคือต้นทุนที่แท้จริงของโครงการในวันนี้

Margarita Vlasenko ภัณฑารักษ์โครงการ IT park ใน Naberezhnye Chelny:

เราใช้วิธีรายได้เมื่อประมาณต้นทุนโครงการไอที ในความเป็นจริงของรัสเซียวิธีเปรียบเทียบนั้นใช้ยากมาก เป็นการยากที่จะหาธุรกิจที่คล้ายคลึงกันและแทบจะเป็นไปไม่ได้เลยที่จะเข้าถึงตัวเลขจริง ด้านลบของวิธีต้นทุนคือไม่คำนึงถึงต้นทุนของทรัพย์สินทางปัญญา "ดวงตาที่เร่าร้อน" ของทีม และมูลค่าที่จับต้องไม่ได้อื่นๆ แต่เมื่อ ชั้นต้นความสำเร็จของโครงการขึ้นอยู่กับพวกเขา ในทางปฏิบัติ วิธีการสร้างรายได้ให้ข้อมูลที่น่าเชื่อถือที่สุดในการเริ่มต้น แต่ที่นี่เช่นกัน คุณต้องเข้าใจว่าไม่มีวิธีการใดที่ให้การประเมินอย่างเป็นกลาง หากเรากำลังพูดถึงธุรกิจที่เริ่มต้นในไอที เป็นไปไม่ได้ที่จะคาดการณ์ระยะยาวสำหรับสตาร์ทอัพ เนื่องจากบางครั้งโครงการอาจได้รับการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ในกระบวนการทางธุรกิจในปีแรกของการดำรงอยู่

Danila Nekrylov นักวิเคราะห์จาก Bright Capital:

แนวทางดั้งเดิมในการประเมินมูลค่าบริษัท (การเปรียบเทียบ ต้นทุน รายได้) ไม่ได้ถูกนำมาใช้จริงในการพิจารณาการประเมินมูลค่าก่อนเงินของโครงการร่วมทุน มันเชื่อมต่อกับ ระดับสูงความไม่แน่นอนเกี่ยวกับกระแสเงินสดในอนาคตของโครงการ ซึ่งมักจะไม่มีบริษัทแอนะล็อกในรัสเซียและในโลก และการประเมินโครงการด้วยมูลค่าการชำระบัญชีมักจะนำไปสู่ตัวเลขที่ไม่เหมาะสมสำหรับผู้ก่อตั้งที่จะดำเนินโครงการต่อไปในอนาคต

ในธุรกิจร่วมทุน การประมาณราคาโครงการเป็นผลจากการเจรจาระหว่างผู้ก่อตั้งบริษัทกับนักลงทุน บ่อยครั้ง กองทุนร่วมลงทุนจะประเมินโครงการโดยพิจารณาจากประสบการณ์ที่ผ่านมาในการลงทุนในโครงการที่อยู่ในขั้นตอนการพัฒนาเดียวกัน

ตัวอย่างเช่น หากในโครงการร่วมทุนหนึ่งมูลค่า 1 ล้านดอลลาร์ นักลงทุนได้รับ 30% และคุณสามารถเสนอให้เขาเพียง 10% สำหรับจำนวนเงินที่เท่ากันทุกประการ นักลงทุนจะมีคำถามมากมายเกี่ยวกับวิธีที่โครงการของคุณดีกว่าโครงการคู่กัน

นอกจากนี้ โครงร่างต่อไปนี้ยังใช้เป็นคำจำกัดความของช่วงการประมาณโครงการ:

• กองทุนร่วมลงทุนกำหนดส่วนแบ่งที่ "สบายใจ" สำหรับโครงการลงทุน โดยปกติแล้วจะอยู่ในช่วง 15-45% และขึ้นอยู่กับระยะของโครงการและการปรากฏตัวของนักลงทุนรายอื่น กองทุนควบคุมโดยทั่วไปไม่สนใจ
• ดังนั้นหากผู้ลงทุนไม่ได้รับส่วนแบ่งที่สบายใจในโครงการตามจำนวนเงินลงทุนที่โครงการต้องการ จะเป็นจุดเริ่มต้นของการเจรจาระยะยาว โมเดลนี้มีตัวแปรอยู่ 2 ตัว คือ ปริมาณการลงทุนและการประเมินก่อนการลงทุนของโครงการโดยผู้ก่อตั้งเอง

ในการจัดทำบทความได้นำสื่อการเรียนการสอนสำหรับนักลงทุนเอกชนมืออาชีพ Ready for Equity มาใช้

บทความ

วิธีการประเมิน พร้อมธุรกิจ?

ความคิดยั่วยวนเล็กน้อย

ฉันแน่ใจว่าผู้ประเมินราคามืออาชีพจะไม่ชอบบทความนี้ หลายคนอาจต้องการตรึงฉันคว่ำบนไม้กางเขนเพื่อหาความคิดที่ยั่วยุเกี่ยวกับธุรกิจประเมินราคา ความจริงก็คือบทบาทของขอบเขตนี้ ซึ่งเป็นตำแหน่งในระบบเศรษฐกิจสมัยใหม่ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในธุรกิจขนาดเล็กและขนาดกลาง มักมีการสรุปที่เกินจริง ซ้ำซ้อน และเป็นประโยชน์เป็นที่ถกเถียงกัน

การประเมินมูลค่าตลาดของธุรกิจโดยทั่วไปคืออะไร? นี่คือการกำหนดต้นทุนที่สามารถขายได้ และกำไรที่จะเกิดขึ้นในอนาคต ผู้ประเมินราคามืออาชีพมีวิธีการประเมินราคาขั้นพื้นฐานหลายวิธี ซึ่งมีเนื้อหาครอบคลุมในเอกสารเกี่ยวกับการประเมินมูลค่าและได้รับการแก้ไขแล้ว กฎหมายการประเมินมูลค่า

รัสเซียใช้สามวิธี: "แนวทางรายได้" "วิธีต้นทุน" และ "วิธีเปรียบเทียบ" วิธีการทั้งหมดเหล่านี้ซับซ้อน ต้องการการฝึกอบรมพิเศษ และสำหรับผู้ประกอบการทั่วไปที่มีคติประจำใจคือ "ลงมือทำ!" พวกเขาจะดูซับซ้อนโดยไม่จำเป็นและมีความสัมพันธ์ที่ห่างไกลมากกับกิจกรรมของเขาในรูปแบบของร้านค้าคู่ บริการรถหรือร้านค้าออนไลน์

บางทีผู้ประเมินราคาอาจคิดถูกในองค์กรขนาดใหญ่และองค์กรข้ามชาติ?

อนิจจาไม่เสมอไป มิฉะนั้น ตลาดหุ้น การซื้อขายหุ้นและหลักทรัพย์อื่น ๆ มักจะตาย หรือไม่เคยประสบกับความผันผวนขนาดมหึมาที่เราสังเกตเป็นระยะ อันที่จริง ในตลาดหุ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งในประเทศที่มีเศรษฐกิจพัฒนาแล้วและกำลังพัฒนาอย่างรวดเร็ว เงินจำนวนมหาศาลกำลังหมุนเวียน กองทุนที่ลงทุน บริษัทจัดการ ก่อนซื้อหุ้นหรือพันธบัตรของบางบริษัท จะทำการประเมินมูลค่าวิสาหกิจอย่างละเอียดถี่ถ้วน โดยคาดหวังอย่างถูกต้องว่าจะได้รับเงินปันผลหรือกำไรจากการลงทุนในระดับหนึ่ง
หากวิธีการประเมินมูลค่าธุรกิจถูกต้อง การเคลื่อนไหวของเงินทุนในตลาดหุ้นก็จะไม่มีความสำคัญ เนื่องจากทุกคนแสดงอย่างถูกต้องว่าสามารถลงทุนในบริษัทใดบริษัทหนึ่งได้มากเพียงใด อันที่จริง ตลาดหุ้นมีความผันผวนอย่างมากและมีความผันผวนอย่างมาก บางครั้งขัดกับตรรกะที่ชัดเจนและวิธีการคำนวณมูลค่าธุรกิจ

ยกตัวอย่างเช่น วิกฤตตลาดหุ้นล่าสุด จีนประสบความสูญเสียครั้งใหญ่ที่สุด นับตั้งแต่ต้นปีนี้ ดัชนีรวมหุ้นวิสาหกิจของจีนลดลง 20% ในเวลาเดียวกัน การเติบโตของจีดีพีของจีนในปี 2550 อยู่ที่ร้อยละ 11.4 การคาดการณ์สำหรับปี 2551 นั้นใกล้เคียงกัน แล้วศักยภาพของจีน 1 ใน 5 ระเหยไปที่ไหนในเวลาอันสั้น? ปรากฎว่าผู้ประเมินราคามืออาชีพแก้ไขการคาดการณ์ของพวกเขาอย่างรวดเร็วโดยทำผิดพลาดไปหลายล้านล้านดอลลาร์?

ฉันสนใจอะไร - ผู้ประกอบการทั่วไปจะพูดว่า - ต่อ GDP ของจีน กองทุนเพื่อการลงทุนด้วยวิธีการประเมินมูลค่า และเรื่องสูงอื่นๆ และเขาจะถูกต้อง ไม่มีใครนอกจากเขาที่สามารถประเมินศักยภาพและมูลค่าของธุรกิจของเขาได้ดียิ่งขึ้น อันที่จริง ในกรณีส่วนใหญ่ มีเพียงผู้ประกอบการเท่านั้นที่รู้จุดอ่อนทั้งหมดและ จุดแข็งธุรกิจของพวกเขาตลอดจนขีดจำกัดของการพัฒนา ในการประเมินธุรกิจด้วยตนเอง การรู้ประเด็นพื้นฐานบางประการและปฏิบัติตามสามัญสำนึกก็เพียงพอแล้ว

ข้อบกพร่องของแต่ละบุคคล

การขายธุรกิจสำเร็จรูปถือเป็นช่วงเวลาแห่งความจริงสำหรับผู้ประกอบการ ประเด็นไม่ได้อยู่ที่ว่าคุณพัฒนามันอย่างไร แต่ในความจริงที่ว่าเมื่อถึงเวลาขาย เนื่องจากความไม่รู้ในแง่มุมทางกฎหมายบางประการ มูลค่าของมันอาจน้อยกว่าที่คุณจินตนาการไว้มาก สิ่งนี้ได้รับอิทธิพลเป็นพิเศษจากการเลือกรูปแบบการทำธุรกิจขององค์กรและกฎหมาย

ชาวรัสเซียจำนวนมากเมื่อเริ่มต้นธุรกิจของตนเอง ให้ลงทะเบียนเป็นผู้ประกอบการรายบุคคล ใช่ แบบฟอร์มนี้มีข้อดีมากมาย: ความง่ายในการลงทะเบียน บทลงโทษที่ต่ำกว่า ไม่ต้องประทับตราและเปิดบัญชีกระแสรายวัน ฯลฯ

แต่ก็มีข้อเสียอยู่ด้วย ซึ่งหนึ่งในนั้นเกี่ยวข้องโดยตรงกับหัวข้อของบทความ - การเป็นผู้ประกอบการรูปแบบนี้ไม่อนุญาตให้คุณขายธุรกิจของคุณในคราวเดียว เนื่องจากเป็นธุรกิจสำเร็จรูปที่ซับซ้อน ไม่ใช่เรื่องบังเอิญที่วิธีการประเมินมูลค่าธุรกิจทั้งหมดที่บัญญัติไว้ในกฎหมายมีความคมชัดภายใต้ นิติบุคคล. ท้ายที่สุด คุณกำลังทำหน้าที่เป็นบุคคล และสัญญา ทรัพย์สิน ใบอนุญาต ใบอนุญาต แฟรนไชส์ ​​สิทธิ์ใน เครื่องหมายการค้าและอื่น ๆ ถูกสร้างขึ้นมาเพื่อคุณ

ผู้ซื้อจะต้องลงทะเบียนใหม่ทั้งหมดด้วยตนเองโดยใช้เวลาและเงินเป็นจำนวนมาก โดยปกติ ค่าใช้จ่ายทั้งหมด รวมถึงการชำระเพื่อความรวดเร็ว จะส่งผลต่อจำนวนเงินขั้นสุดท้ายของธุรกรรม และยังไม่เป็นความจริงว่าการต่อสัญญากับผู้ประกอบการรายใหม่ เจ้าของบ้านจะให้เงื่อนไขเดียวกันกับเจ้าของใหม่แก่เจ้าของใหม่ เขาอาจจะไม่ชอบบุคลิกของผู้ซื้อ

ดังนั้น หากคุณต้องการขายธุรกิจของคุณ ให้ลดจำนวนเอกสารที่ต้องลงทะเบียนใหม่ล่วงหน้า
โอนสถานะของคุณในฐานะผู้ประกอบการให้กับเจ้าของ LLC หรือ การร่วมทุนเหมาะสมเมื่อธุรกิจของคุณมีระดับความสำคัญไม่มากก็น้อย จากนั้นคุณสามารถเตรียมการขายทั้งหมดหรือส่วนใหญ่ได้อย่างปลอดภัย

ในทางตรงกันข้าม เมื่อซื้อธุรกิจ โปรดจำไว้ว่าค่าใช้จ่ายเพิ่มเติมที่เป็นไปได้ที่เกี่ยวข้องกับลักษณะเฉพาะของรูปแบบองค์กรและกฎหมาย - ผู้ประกอบการรายบุคคลไม่ได้ขายเฉพาะทรัพย์สินของพวกเขาเท่านั้นที่ต้องขายและมีสิทธิภายใต้ข้อตกลงที่สรุปไว้

หนึ่งธุรกิจ สามต้นทุน!

เมื่อคุณกำลังจะขายธุรกิจ คุณแทบไม่สนใจแรงจูงใจของผู้มีโอกาสเป็นผู้ซื้อในตอนแรก อย่างไรก็ตาม แรงจูงใจที่อาจส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อราคาสุดท้ายของธุรกรรม นั่นคือ มูลค่าตลาด ผู้ซื้อสามารถมีเป้าหมายหลักสามประการ แต่ทั้งหมดเกี่ยวข้องกับการสร้างรายได้:

1. การขายธุรกิจของคุณเป็นบางส่วนหรือขายต่อ ค่อนข้างเป็นไปได้ที่คุณเป็นเจ้าของวัตถุอสังหาริมทรัพย์หรือสิทธิ์ในการเช่าที่ดินที่ตั้งอยู่ในพื้นที่มีแนวโน้มที่มีการพัฒนาอาคารที่อยู่อาศัยหรือ ห้างสรรพสินค้า. หรือเป็นการขายต่อของแบรนด์ระดับภูมิภาคที่คุณพัฒนา เช่น Petrov's Krupa ให้กับผู้ถือครองอุตสาหกรรมเกษตรรายใหญ่ของรัสเซียหรือต่างประเทศที่ขับไล่คู่แข่งในท้องถิ่น

ตามโครงการนี้ โรงงานยาสูบ Armavir ที่เคยโด่งดัง ซึ่งปัจจุบันได้กลายเป็นที่พำนักของสำนักงานหลายแห่ง ถูกซื้อออกไปแล้วขายต่อให้เป็นหนึ่งในปัญหาด้านยาสูบระดับสากล ในกรณีนี้ แนวคิดของมูลค่าการชำระบัญชีมีผลบังคับใช้ - ราคาของสินทรัพย์ลบด้วยจำนวนหนี้สินและต้นทุนขายทั้งหมด

2. รายได้จากกิจกรรมขององค์กร ผู้ซื้อสนใจที่จะรักษาและพัฒนาธุรกิจ บางที การนำกลับมาใช้ใหม่ การปรับโครงสร้างองค์กร หรือความร่วมมือ

ในสถานการณ์นี้ เรากำลังพูดถึงมูลค่าการลงทุน ซึ่งคำนึงถึงการเพิ่มขึ้นของกำไรจากการขยายตลาด การใช้ความรู้ แผนการปรับโครงสร้างองค์กรของเจ้าของที่เสนอ มีการเจรจาต่อรองมากมายที่นี่ เช่นเดียวกับที่ผู้ถือหุ้นของ Yahoo ทำเมื่อพวกเขาปฏิเสธข้อเสนอที่มีมูลค่ามากถึง 44.6 พันล้านดอลลาร์ของ Microsoft ในที่สุด เห็นได้ชัดว่าพวกจาก Yahoo รู้สึกว่าในอนาคตบริษัทของพวกเขาจะมีค่าใช้จ่ายมากขึ้น

3. การรวมมูลค่าสูงสุดของทั้งสองมูลค่า การชำระบัญชี และการลงทุน ส่งผลให้มูลค่าตลาดเหมาะสม ขายธุรกิจของคุณในราคานี้มาก ราคาดีตามกฎแล้วสำหรับนักลงทุนมืออาชีพที่เชี่ยวชาญในการได้มาซึ่งการพัฒนาและการขายธุรกิจต่อไป เหล่านี้อาจเป็นนักธุรกิจท้องถิ่นที่เกี่ยวข้องกับทุกสิ่งที่นำเงินมา และเป็นตัวแทนของบริษัทขนาดใหญ่

ดังนั้น หากคุณพิจารณาว่าธุรกิจของคุณมีกำไรและมีแนวโน้มที่ดี อย่าลังเลที่จะติดต่อบริษัทการลงทุนขนาดใหญ่และการถือครองผู้มีอำนาจที่หลากหลายพร้อมข้อเสนอ แน่นอนว่าพวกเขาไม่รู้เกี่ยวกับการมีอยู่ของคุณ และหากพวกเขาสนใจ พวกเขาสามารถให้ราคาที่ยุติธรรมซึ่งเกินเอื้อมของคู่แข่งในระดับของคุณ คุณยังสามารถโฆษณาบนกระดานข่าวเฉพาะหรือพอร์ทัลธุรกิจ วันนี้มีเงินเป็นจำนวนมากในรัสเซียซึ่งเจ้าของกำลังมองหาวัตถุการลงทุน

นักลงทุนคิดอะไรอยู่?

นักลงทุนรายใด ไม่ว่าจะเป็น กองทุนรวมลงทุนหรือเพื่อนบ้านของคุณ ให้คิดว่าการลงทุนจะได้ผลเร็วเพียงใดและเริ่มสร้างรายได้ อย่างไรก็ตาม นี่เป็นหนึ่งในวิธีที่มีประสิทธิภาพที่สุด แต่ในขณะเดียวกันก็เป็นวิธีที่ง่ายและสมเหตุสมผลในการประเมินมูลค่าของธุรกิจ ผู้ประเมินราคามืออาชีพจะเห็นองค์ประกอบของวิธีการ "ทำกำไร" ในนั้น

ในช่วงปลายทศวรรษ 1990 และต้นทศวรรษ 2000 ระยะเวลาคืนทุนที่น่าดึงดูดใจอยู่ในช่วงขนาดเล็กและขนาดกลาง และบางครั้งใน ธุรกิจใหญ่รัสเซีย 1.5-2 ปี เมื่อมูลค่าของธุรกิจเพิ่มขึ้น ระยะเวลาคืนทุนเพิ่มขึ้นเป็น 2-3 ปี และในขนาดใหญ่ - และมากถึง 5 ในประเทศตะวันตก มาตรฐานมีระยะเวลา 7-8 ปี ซึ่งค่อนข้างสมเหตุสมผล เนื่องจากต้นทุนทรัพยากรสินเชื่อที่ต่ำลง

ระยะเวลาคืนทุนได้รับผลกระทบโดยตรงจากปัจจัยหลายประการ ประการแรก ต้นทุนรวมของธุรกิจ ขนาดของมัน ยิ่งแพงยิ่งต้องรอนาน แต่แล้วทุกเดือนจะมีผลตอบแทนมากขึ้น

ประการที่สอง มูลค่าของอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ - ยิ่งสูง ธุรกิจเร็วขึ้นควรสร้างรายได้ มิฉะนั้น เงินฝากธนาคารจะเป็นทางเลือกที่น่าสนใจกว่าการซื้อธุรกิจสำเร็จรูป

ปัจจัยที่สามคือการเพิ่มขึ้นของราคาอสังหาริมทรัพย์ ที่ดิน และตามนั้น ค่าเช่า ที่ดินและอสังหาริมทรัพย์มีราคาแพงขึ้นเรื่อยๆ ส่วนแบ่งของต้นทุนก็เพิ่มขึ้น ซึ่งทำให้ค่าใช้จ่ายไม่เกี่ยวข้องกับการพัฒนาธุรกิจเพิ่มขึ้น ส่งผลให้ความสามารถในการทำกำไรโดยรวมลดลงและทำให้ระยะเวลาคืนทุนยาวนานขึ้น

ช่วงเวลาที่กำหนดที่สี่คือวัฏจักรการหมุนเวียน ยิ่งสั้นยิ่งน้อย เงินทุนหมุนเวียนและเงินทุนที่จะเริ่มต้นและดังนั้นจึงถึงเวลาที่จะเอาเงินกลับคืนมา การขายหนังสือพิมพ์และนิตยสารเป็นเรื่องหนึ่ง และอีกอย่างหนึ่งคืองานก่อสร้างและซ่อมแซม แม้ว่าการทำกำไรจะใกล้เคียงกัน

ในทางปฏิบัติ การคำนวณนั้นง่าย สมมติว่าร้านทั้งสองของคุณ (คีออสก์มาตรฐาน) ให้ 120,000 รูเบิล รายได้สุทธิต่อเดือน คีออสก์เป็นของคุณ แต่สร้างขึ้นบนที่ดินในเขตเทศบาลที่เช่า พวกเขาไม่ถือว่าเป็นวัตถุอสังหาริมทรัพย์ที่เต็มเปี่ยม แต่ปรากฏเป็นโครงสร้างชั่วคราวและจะไม่ยอมให้คุณซื้อที่ดินภายใต้พวกเขา แต่สามารถถอนออกได้ทุกเมื่อตามความต้องการของเมือง ดังนั้นในฐานะสินทรัพย์จึงไม่แสดงมูลค่าอิสระ ในกรณีนี้ ราคาขายที่สมเหตุสมผลของธุรกิจของคุณ โดยพิจารณาจากความสามารถในการทำกำไรและระยะเวลาหมุนเวียนสั้น อาจเท่ากับจำนวนกำไรที่คุณได้รับในช่วงหนึ่งถึงสองปี - จาก 1.44 ล้านถึง 2.88 ล้านรูเบิล

หลักการชั่วคราวยังตามมาด้วยมากมาย บริษัทขนาดใหญ่. ตัวอย่างเช่น บริษัท Tander ซึ่งเป็นเจ้าของเครือข่ายร้านค้า ค้าปลีก“แม่เหล็ก” ยึดกลวิธีดังนี้ - เปิดร้านที่ใหม่รอ 4 เดือน ถ้าร้านเริ่มจ่ายเองก็ปล่อยไป ถ้าไม่ปิด.

ตามราคา ตั๋วเข้าหรือเขียนแผนธุรกิจ

แน่นอนว่าการประมาณมูลค่าของธุรกิจตามระยะเวลาคืนทุนนั้นสะดวกและง่าย แต่พลาดสิ่งสำคัญหลายอย่างที่อาจเพิ่มราคาได้ ประการแรก ข้อเสนอที่คล้ายคลึงกันมีค่าใช้จ่ายเท่าใดในตลาด และต้องใช้เวลาและเงินเท่าใดสำหรับผู้ซื้อในการสร้างและพัฒนาธุรกิจดังกล่าวด้วยตนเอง เป็นไปได้ว่าสำหรับคุณเป็นการส่วนตัว ต้องขอบคุณการเชื่อมต่อในสำนักงานของนายกเทศมนตรีหรืออุปกรณ์หรือสถานที่ซื้อในโอกาสนี้ ธุรกิจมีต้นทุนน้อยลงมาก และคุณพัฒนาได้รวดเร็วยิ่งขึ้น การขายตามระยะเวลาคืนทุนเท่านั้นจะไร้เหตุผล ดังนั้นจึงมีประโยชน์ในการประมาณราคา "ตั๋วเข้าชม" อย่างน้อยที่สุดคร่าวๆ

คำนวณจำนวนเงินที่คุณจะใช้เมื่อขายในราคาปัจจุบันของเงินเป็นค่าเช่า การซื้ออุปกรณ์ การโฆษณา จำนวนเงินทั้งหมดจะเป็นเท่าใดจนกว่าจะถึงช่วงเวลาของผลกำไรครั้งแรก กล่าวอีกนัยหนึ่งทำให้ แผนธุรกิจที่เป็นแบบอย่างแต่คำนึงถึงความรู้ของคุณในความแตกต่างทั้งหมดแล้ว วิธีการดังกล่าวเรียกว่า "ราคาแพง" โดยผู้ประเมินอิสระ

แผนธุรกิจ แม้แผนที่ง่ายที่สุด จะช่วยให้คุณโน้มน้าวผู้ซื้อที่มีศักยภาพว่าธุรกิจของคุณคุ้มค่าที่จะซื้อ พยายามพิจารณาจุดแข็งทั้งหมดของคุณในแผนธุรกิจนี้สำหรับลูกค้า ความได้เปรียบในการแข่งขัน. ตัวอย่างเช่น ร้านทำผมของคุณจ้างช่างฝีมือที่เก่งที่สุดในพื้นที่ เพื่อที่จะมีคนมาหาคุณที่พร้อมจะจ่ายเงินเพื่อคุณภาพเกินตัว หรือว่าคุณมีอุปกรณ์การผลิตนำเข้าที่ดีที่สุดในพื้นที่ ผลิตภัณฑ์เบเกอรี่หรือเกี๊ยว

ชื่อดีมีค่ามากมาย

แน่นอนว่าคุณไม่ใช่คนเดียวที่จะขายธุรกิจแบบคุณ เป็นธรรมดาที่ ผู้ซื้อที่มีศักยภาพจะเปรียบเทียบข้อเสนอที่มีอยู่ทั้งหมด และมักจะต้องใช้องค์ประกอบของแนวทางที่เรียกว่า "เปรียบเทียบ" ความถูกต้องของการประมาณการขึ้นอยู่กับคุณภาพของข้อมูลที่รวบรวม เนื่องจากวิธีการนี้ จำเป็นต้องรวบรวมข้อมูลที่เชื่อถือได้เกี่ยวกับการขายทรัพย์สินที่เปรียบเทียบล่าสุด
ข้อมูลนี้รวมถึง: ลักษณะทางเศรษฐกิจ, เวลาขาย, สถานที่, เงื่อนไขการขาย และเงื่อนไขการจัดหาเงินทุน ตัวอย่างเช่น การขายธุรกิจด้วยเงินสดเป็นสิ่งหนึ่ง อีกสิ่งหนึ่งคือการขายด้วยเครดิต

ประสิทธิผลของวิธีเปรียบเทียบจะลดลงหากมีธุรกรรมน้อยหรือใช้เวลามากระหว่างกัน หากตลาดอยู่ในสถานะผิดปกติ เนื่องจากการเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วในตลาดนำไปสู่การบิดเบือนของตัวชี้วัด ตัวอย่างเช่น ได้รับการแต่งตั้ง (เลือก) หัวหน้าคนใหม่ซึ่งเป็นคนรักการแจกจ่ายทรัพย์สินที่มีชื่อเสียงในเขตหรือเมือง หรือเช่นเดียวกับในโซซี พวกเขาตัดสินใจจัดการแข่งขันกีฬาโอลิมปิก

เพื่อไม่ให้ต้องทนทุกข์กับการประเมินเปรียบเทียบธุรกิจมากนัก คุณสามารถใช้การวิเคราะห์ข้อเสนอแฟรนไชส์ที่คล้ายกับโปรไฟล์ของคุณ ซึ่งระบุข้อกำหนดสำหรับผู้ซื้อแฟรนไชส์ หลักคือปริมาณการลงทุนสำหรับธุรกิจในการดำเนินงานและพัฒนา พูดง่ายๆ ก็คือ แฟรนไชส์ซีขอให้คุณทำงานกับเทคโนโลยี แบรนด์ สไตล์ และอื่นๆ ของพวกเขา แฟรนไชส์สามารถขายให้กับธุรกิจขนาดกลางและขนาดย่อมได้เกือบทุกประเภท: ส่งซูชิ, บริษัทนำเที่ยว, ร้านอาหาร, ร้านแสตมป์ และ บริษัทตัวแทนอสังหาริมทรัพย์ เป็นต้น พิมพ์ "แฟรนไชส์" หรือ "ไดเรกทอรีแฟรนไชส์" ลงในเครื่องมือค้นหาทางอินเทอร์เน็ต และคุณจะพบข้อเสนอนับร้อยที่ระบุจำนวนเงินที่จำเป็นในการเริ่มต้นธุรกิจ

อย่างไรก็ตาม วิธีการเปรียบเทียบช่วยให้คุณมุ่งเน้นไปที่ . ของคุณ คุณสมบัติเฉพาะตัวเกี่ยวกับสินทรัพย์ไม่มีตัวตนที่สร้างขึ้นระหว่างการทำงาน นักเศรษฐศาสตร์ตะวันตกและตอนนี้ชาวรัสเซียใช้แนวคิดเช่น "ค่าความนิยม" (ค่าความนิยม - ความปรารถนาดี)
ค่าความนิยมคือการรวมกันขององค์ประกอบเหล่านั้นของธุรกิจหรือคุณสมบัติส่วนบุคคลที่ส่งเสริมให้ลูกค้าใช้บริการต่อไป องค์กรนี้หรือผู้ประกอบการรายนี้ซึ่งทำกำไรได้มากกว่าแหล่งที่มีตัวตนและทรัพย์สินที่ไม่มีตัวตน โดยต้องได้รับการประเมินอย่างถูกต้องตามเงื่อนไขทางการเงิน

ว่ากันว่าจะเกิดขึ้นเมื่อคุณทำกำไรได้สูงกว่าค่าเฉลี่ยในธุรกิจด้านนี้ กล่าวคือ ผู้คนมักจะชอบซื้อจากคุณ

ค่าความนิยมรวมถึงสถานที่ที่ดี ลูกค้าที่เป็นที่ยอมรับ และความน่าเชื่อถือของพนักงานแต่ละคน ปัจจัยนี้ไม่สามารถสัมผัสและคำนวณได้ แต่จำเป็นต้องประเมิน แท้จริงแล้วการพัฒนาของธุรกิจใด ๆ ขึ้นอยู่กับความสัมพันธ์ที่ดีนั่นคือความปรารถนาดีของผู้ขายและผู้ซื้อ และงานของคุณคือการโน้มน้าวผู้ซื้อธุรกิจของคุณว่าคุณได้รับค่าความนิยม และไม่ไร้ประโยชน์ที่เขาจ่ายเพิ่มอีก 10-20 เปอร์เซ็นต์สำหรับธุรกิจที่มีแนวโน้มและได้รับการเลื่อนตำแหน่ง

เมื่อคุณทำไม่ได้หากไม่มีผู้ประเมินราคา

เมื่อยิงลูกศรสองสามลูกไปในทิศทางของสถาบันผู้ประเมินมืออาชีพเพื่อความจริงมันเป็นที่น่าสังเกตว่าในทางปฏิบัติมีช่วงเวลาที่คุณไม่สามารถทำได้หากไม่มีผู้ประเมินราคามืออาชีพ

ประการแรกในข้อพิพาทกับสำนักงานสรรพากรเกี่ยวกับมูลค่าตลาดของวัตถุขายและซื้อในรูปแบบของอสังหาริมทรัพย์ ตัวอย่างเช่น คุณซื้อห้องสำหรับการประชุมเชิงปฏิบัติการราคา 3 ล้านรูเบิลและหน่วยงานด้านภาษีตามมาตรา 40 ของรหัสภาษีซึ่งมีสิทธิ์ควบคุมราคาเพื่อกำหนดฐานที่ต้องเสียภาษี - คุณพี่ชายประเมินต่ำไป ค่าห้องและไม่ได้จ่ายภาษีเพิ่มเติม

นี่คือจุดที่ข้อสรุปของผู้ประเมินราคามืออาชีพช่วยในการโต้แย้งกับการตรวจสอบ ซึ่งจะกลายเป็นข้อโต้แย้งในการกำหนดราคาธุรกรรมที่สอดคล้องกับมูลค่าตลาดในปัจจุบัน ความคิดเห็นของผู้เชี่ยวชาญมีสถานะเป็นเอกสารราชการและสามารถนำมาใช้ในศาลอนุญาโตตุลาการเพื่อเป็นหลักฐานที่น่าเชื่อถือในกรณีที่เกี่ยวข้องกับการพิจารณาความครบถ้วนและถูกต้องของการคำนวณและการชำระภาษี นอกจากนี้ บางครั้งก็เป็นประโยชน์ในการประเมินมูลค่าทรัพย์สินขององค์กรลงอย่างเป็นทางการ ซึ่งจะช่วยประหยัดภาษีทรัพย์สิน

คู่ค้าประเภทที่สองของผู้ประกอบการที่เกี่ยวข้องกับความคิดเห็นของผู้ประเมินราคามีประโยชน์คือธนาคาร ธนาคารพยายามประเมินมูลค่าทรัพย์สินจำนำต่ำไปโดยการออกเงินกู้ที่มีหลักประกัน การกำหนดมูลค่าตลาดที่แท้จริงของทรัพย์สิน ผู้ประเมินอิสระช่วยให้คุณสามารถกำหนดอัตราส่วนที่ยุติธรรมระหว่างมูลค่าของทรัพย์สินที่จำนำและจำนวนเงินกู้ได้ ในกรณีที่ไม่ชำระคืนเงินกู้ ข้อสรุปอย่างเป็นทางการช่วยป้องกันความขัดแย้งระหว่างคู่สัญญาในการทำธุรกรรมที่เกิดขึ้นเมื่อทำการยึดทรัพย์สินจำนำ
ผู้ประเมินราคามืออาชีพจะช่วยคุณได้มาก แม้ว่าคุณจะใช้บริการของบริษัทประกันภัยก็ตาม มีจุดซ่อนเร้นหลายประการที่ผู้ประกันตนชอบที่จะนิ่งเฉย

กรณีจากชีวิตหนึ่ง ผู้ประกอบการทำประกันคลังสินค้าที่เขาซื้อมาในจำนวนที่เหมาะสมพอสมควร แต่เมื่อเกิดเพลิงไหม้ บริษัท ประกันภัยเสนอให้จ่ายเงินจำนวนน้อยกว่าที่กำหนดไว้ในสัญญาโดยระบุว่าตาม กฎหมายปัจจุบันสัญญาจะเป็นโมฆะในแง่ของจำนวนเงินเอาประกันภัยที่เกินมูลค่าที่แท้จริง (ตลาด) ของทรัพย์สิน แน่นอนว่ามันเป็นไปไม่ได้ที่จะตัดสินย้อนหลังว่าโกดังที่ถูกไฟไหม้ราคาเท่าไหร่ ในขณะเดียวกันก็ไม่คืนเบี้ยประกันที่จ่ายเกินให้ผู้ประกอบการ

หากในขณะที่ทำสัญญาประกันภัย ผู้ประกอบการมีข้อสรุปของผู้ประเมินก็จะไม่มีปัญหา - การตรวจสอบที่ดำเนินการโดยผู้ประเมินอิสระอย่างเด็ดขาดไม่อนุญาตให้ผู้ประกันตนโต้แย้งจำนวนเงินเอาประกันภัยตาม สัญญา.

มีบางครั้งที่ การประเมินอย่างมืออาชีพช่วยให้ผู้ประกอบการ ในหมู่พวกเขาควรสังเกตการประเมินความเสียหายในกรณีที่มีผู้ประกันตนรวมถึงความเสียหายต่อทรัพย์สินของผู้ประกอบการหรือบุคคลที่สาม เมื่อรู้ว่าคุณแพ้จริงๆ มากแค่ไหน คุณจะสามารถพิสูจน์ตำแหน่งของคุณในสถานการณ์ที่ขัดแย้งได้อย่างชัดเจน รวมถึงการฟ้องร้องด้วย

D. Protasov ที่ปรึกษาทางธุรกิจ
วารสาร " ผู้ประกอบการสมัยใหม่. วิธีการส่วนบุคคลสู่ธุรกิจ", N 3, มีนาคม 2008

2. โรมานอฟ VS."ปัญหาการบริหารมูลค่าบริษัท : กรณีไม่ต่อเนื่อง" // ปัญหาการบริหารจัดการ - 2550. - ครั้งที่ 1

3. โรมานอฟ VS."งานบริหารมูลค่าบริษัท-กรณีไม่ต่อเนื่อง" // บริหารจัดการระบบขนาดใหญ่ : ส. ศิลปะ / IPU RAN - M. , 2006. - C. 142-152 http://www.mtas.ru/Library/uploads/1151995448.pdf

4. โรมานอฟ VS."อิทธิพลของความโปร่งใสของข้อมูลของบริษัทต่ออัตราคิดลด" // การจัดการทางการเงิน - 2549. - ลำดับที่ 3 - หน้า 30-38.

5. โรมานอฟ VS."ความสำเร็จกับนักลงทุน" // วารสารการจัดการบริษัท. - 2549. - ลำดับที่ 8 - ส. 51-57.

6. Romanov V.S. , Luguev O.S."การประเมินมูลค่าพื้นฐานของบริษัท" // "ตลาดหลักทรัพย์" - 2549. - ลำดับที่ 19 (322). - ส. 15-18.

7. Dranko O.I. , Romanov V.S."การเลือกกลยุทธ์การเติบโตของบริษัทตามเกณฑ์การเพิ่มมูลค่าสูงสุด: กรณีต่อเนื่อง" วารสารอิเล็กทรอนิกส์ "สืบสวนในรัสเซีย", 117, pp. 1107-1117, 2006 http://zhurnal.ape.relarn.ru/articles/2006/117.pdf

8. Copeland T. , Kohler T. , Murin D."มูลค่าบริษัท: การประเมินและการจัดการ". - ฉบับที่สอง, โปรเฟสเซอร์ - M.: "Olimp-Business", 2000

9. ดาโมดารัน เอการประเมินมูลค่าการลงทุน (ฉบับที่สอง) - Wiley, 2002. http://pages.stern.nyu.edu/~adamodar/

10. ดาโมดารัน เอการประเมินอัตราปลอดความเสี่ยง // เอกสารการทำงาน / โรงเรียนธุรกิจสเติร์น http://www.stern.nyu.edu/~adamodar/pdfiles/papers/riskfree.pdf

11. เฟอร์นันเดซ พี.วิธีการประเมินของบริษัท ข้อผิดพลาดที่พบบ่อยที่สุดในการประเมินมูลค่า // รายงานการวิจัยหมายเลข 449/มหาวิทยาลัยนาวาร์. — 2002. http://ssrn.com/abstract=274973

12. เฟอร์นันเดซ พี.เทียบเท่าของส่วนลดสิบที่แตกต่างกัน กระแสเงินสดวิธีการประเมินมูลค่า // เอกสารวิจัยเลขที่ 549 / มหาวิทยาลัยนเรศวร. - 2547. http://ssrn.com/abstract=367161

13. เฟอร์นันเดซ พี.ความเท่าเทียมกันของ APV, WACC และ Flows to Equity Approaches to Firm Valuation // เอกสารวิจัย / University of Navarra — สิงหาคม 1997 http://ssrn.com/abstract=5737

14. เฟอร์นันเดซ พี.การประเมินค่าโดยใช้ผลคูณ: นักวิเคราะห์จะบรรลุข้อสรุปได้อย่างไร // เอกสารวิจัย / มหาวิทยาลัยนาวาร์. — มิถุนายน 2544 http://ssrn.com/abstract=274972

15. 2006 มาตรฐานสากลของการปฏิบัติงานประเมินระดับมืออาชีพ // มูลนิธิประเมินผล. — 2549 http://www.appraisalfoundation.org/s_appraisal/sec.asp?CID=3&DID=3

16. มาตรฐานการประเมินมูลค่าระหว่างประเทศ 2548 // คณะกรรมการมาตรฐานการประเมินมูลค่าระหว่างประเทศ. http://ivsc.org/standards/download.html

17. มาตรฐานการประเมินมูลค่าธุรกิจ // American Society of Appraisers. — พฤศจิกายน 2548 http://www.bvappraisers.org/glossary/

18. "มาตรฐานการประเมินที่จำเป็นสำหรับการใช้วิชา กิจกรรมประเมินราคา” โดยได้รับความเห็นชอบจากพระราชกฤษฎีกา สหพันธรัฐรัสเซีย 6 กรกฎาคม 2544 ครั้งที่ 519

19. พาฟโลเวตส์ V.V."ความรู้เบื้องต้นเกี่ยวกับการประเมินมูลค่าธุรกิจ". — 2000.

21. Kislitsyna Yu.Yu.วิธีการบางอย่างในการสร้างแบบจำลองการพัฒนาทางการเงินขององค์กร: Dis. แคนดี้ เหล่านั้น. วิทยาศาสตร์ - ม., 2545.

22. Dranko O.I. , Kislitsyna Yu.Yu."โมเดลหลายระดับ การพยากรณ์ทางการเงินกิจกรรมขององค์กร" // "การจัดการระบบเศรษฐกิจและสังคม: การรวบรวมผลงานของนักวิทยาศาสตร์รุ่นใหม่" / IPU RAS - M.: กองทุน "ปัญหาการจัดการ", 2000. - C. 209-221

23. Kovalev V.V."แนะนำตัว การจัดการทางการเงิน"- M.: "การเงินและสถิติ", 1999

24. โมดิเกลียนี เอฟ. มิลเลอร์ เอ็ม.บริษัท ราคาเท่าไหร่: รวบรวมบทความ - ม.: "เดโล่", 2542

25. Leifer L. A., Dubovkin A. V. “การประยุกต์ใช้แบบจำลอง CAPM เพื่อคำนวณอัตราคิดลดสำหรับ ตลาดรัสเซียการลงทุน." http://www.pcfko.ru/research5.html

26. Kukoleva E. , Zakharova M."อัตราปลอดความเสี่ยง: เครื่องมือคำนวณที่เป็นไปได้ในเงื่อนไขของรัสเซีย" // "คำถามเพื่อการประเมิน" - 2002. - ครั้งที่ 2

27. ซินาดสกี้ วี."การคำนวณอัตราคิดลด", วารสาร " ซีเอฟโอ". - 2546. - ครั้งที่ 4

28. Rachkov I.V."การคำนวณต้นทุนของหุ้นโดยใช้แบบจำลอง Goldman Sachs"

29. ชิปอฟ วี., “คุณสมบัติบางประการของการประมาณราคา วิสาหกิจในประเทศในเงื่อนไข เศรษฐกิจช่วงเปลี่ยนผ่าน" // "ตลาดหุ้นและ bods". - 2000. - ลำดับที่ 18. http://www.iteam.ru/publications/article_175/

30. Rozhnov K.V."ตัวแปรของการคำนวณอัตราคิดลดในการประเมินมูลค่าธุรกิจตามวิธีการสร้างสะสม" // "คำถามเกี่ยวกับการประเมิน - 2000" - ลำดับที่ 4 http://oot.nm.ru/files/1.pdf

31. เจนเนอร์เกรน แอล.พี.บทแนะนำเกี่ยวกับ McKinsey Model for Valuation of Companies - Fourth revision // Stockholm School of Economics - 26 สิงหาคม 2002

32. เบรลีย์ อาร์. ไมเยอร์ส ซี."หลักการของการเงินองค์กร" - M. , "Olimp-Business", 2004

33. Goriaev A.ปัจจัยเสี่ยงในตลาดหุ้นรัสเซีย // โรงเรียนเศรษฐกิจใหม่ - มอสโก: 2004 http://www.nes.ru/~agoriaev/Goriaev%20risk%20factors.pdf

34. ฮัมฟรีย์ส ดี.นิกเกิล: อุตสาหกรรมในการเปลี่ยนผ่าน1 http://www.nornik.ru/_upload/presentation/Humphreys-Dusseldorf.pdf

35. สุนทรพจน์รอง อธิบดี— สมาชิกของคณะกรรมการบริหารของ OJSC MMC Norilsk Nickel T. Morgan ที่งาน BMO Capital Markets 2007 Global Resources Conference แทมปา ฟลอริดา (สหรัฐอเมริกา) 26 กุมภาพันธ์ 2550 http://www.nornik.ru/_upload/presentation/2007%2002%2026%20BMO%20February%202007%20Norilsk%20Nickel_final.pdf

36. สุนทรพจน์โดยรองผู้อำนวยการ OJSC MMC Norilsk Nickel D.S. Morozov ในการประชุม UBS มอสโก 13-15 กันยายน 2549

ปัจจัยต้นทุนทางธุรกิจ

หากบุคคลสามารถประเมินอพาร์ทเมนต์หรือรถยนต์ได้ด้วยตนเอง เมื่อซื้อธุรกิจ คุณไม่สามารถทำได้หากไม่มีผู้ประเมินราคาที่มีคุณสมบัติเหมาะสม และประเด็นไม่ได้เป็นเพียงความรู้พิเศษเท่านั้น แต่ยังต้องมีการดึงข้อมูลเกี่ยวกับสถานะของกิจการในองค์กรอย่างถูกต้องและตีความอย่างถูกต้อง
Ready Business Store เชื่อว่าปัจจัยหลักในการกำหนดมูลค่าขององค์กรคือกำไรสุทธิ ไม่ใช่กำไรทางบัญชี แต่เป็นเงินที่เจ้าของสามารถถอนออกจากองค์กรได้

1. “ประการแรก ผู้ซื้อต้องใส่ใจกับกระแสเงินสดและ กำไรสุทธิ, - Sergey Kharchenko หัวหน้าแผนกการประเมินมูลค่าของ Ready Business Store กล่าว

หากไม่มีผลกำไรแม้แต่ในการรายงานของฝ่ายบริหาร ก็ควรพิจารณา”

จากการสังเกตของผู้เชี่ยวชาญ มีความคลาดเคลื่อนระหว่างการบัญชี "สีขาว" และ "การจัดการ" ในทุกองค์กรโดยสิ้นเชิง แน่นอนว่าบริษัทต่างๆ มักจะดำเนินการอย่างถูกกฎหมายมากที่สุด แต่แม้แต่คนที่ฉลาดที่สุดก็ยังสามารถนำธุรกิจของพวกเขาไป "กลายเป็นสีขาว" ได้ไม่เกิน 80%

2. ตัวบ่งชี้ที่สำคัญที่สุดอันดับสองที่ส่งผลต่อมูลค่าของธุรกิจ Sergey Kharchenko พิจารณาช่วงเวลาที่ธุรกิจจะนำเงินมา

ท้ายที่สุดแล้ว ผลิตภัณฑ์อาจสูญเสียความเกี่ยวข้อง คู่แข่งอาจปรากฏการเสนอขาย สินค้าที่ดีที่สุด, สิ้นสุดสัญญาเช่าหรือในอาณาเขต สถานที่ผลิตวางแผนที่จะสร้างสะพานลอยเช่นเดียวกับในภาพยนตร์เรื่อง "โรงรถ"

ธุรกิจในพื้นที่เช่ามีราคาถูกกว่าและ "ฟื้นตัว" ได้เร็วกว่า แต่มีความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับความไม่น่าเชื่อถือของสัญญาเช่ามากกว่า

หากธุรกิจทำในสถานที่และอุปกรณ์ของตนเอง จะมีราคาแพงกว่า ต้องใช้เวลานานกว่าจะ "ตอบโต้กลับ" แต่อุปกรณ์และโดยเฉพาะอสังหาริมทรัพย์อยู่ในตัว สินทรัพย์สภาพคล่อง. สามารถขายได้กำไรแม้ในกรณีที่ธุรกิจล่มสลาย

สินทรัพย์ไม่มีตัวตน

ผู้เชี่ยวชาญไม่เห็นด้วยในการประเมินปรากฏการณ์เช่นค่าความนิยม - สินทรัพย์ไม่มีตัวตนของ บริษัท ซึ่งประกอบด้วยแบรนด์ การเชื่อมต่อทางธุรกิจ, ความสามารถของพนักงาน, ความรู้ของตนเอง เป็นต้น

แน่นอนว่าสำหรับธุรกิจขนาดเล็ก ค่าความนิยมไม่สำคัญเท่ากับในองค์กรขนาดใหญ่ที่ใช้เงินจำนวนมากในการโปรโมตแบรนด์

ส่วนแบ่งของความปรารถนาดีในคุณค่าของเบเกอรี่มีขนาดเล็กแม้ว่าจะยังมีอยู่บ้าง - ชื่อเสียงทักษะการทำอาหารสูตรอาหาร

แต่มีบางครั้งที่ความปรารถนาดีเป็นส่วนสำคัญของมูลค่าธุรกิจ ตัวอย่างเช่น คุณค่าของการพัฒนาบริษัท ซอฟต์แวร์น้อยขึ้นอยู่กับพื้นที่เช่าหรือคอมพิวเตอร์ของตัวเอง ในกรณีนี้ สิ่งที่สำคัญที่สุดคือจิตใจที่สดใส ชื่อของนักพัฒนาและผู้จัดการ ตลอดจนความสัมพันธ์ของพวกเขา

กล่าวอีกนัยหนึ่ง บริษัทอาจไม่มีสินทรัพย์ที่มีตัวตนขนาดใหญ่ มูลค่าตามบัญชีของทรัพย์สินจะมีขนาดเล็ก แต่สามารถสร้างกระแสการเงินที่สำคัญได้ นี้มักจะใช้กับข้อมูลธุรกิจให้คำปรึกษา บริษัทดังกล่าวมีมูลค่ามากกว่ามูลค่าทรัพย์สินทั้งหมด

ความแตกต่างระหว่างราคาขายของ บริษัท กับราคาของสินทรัพย์ที่มีตัวตนคือมูลค่าของความนิยมอย่างมากนี้อย่างแม่นยำ สิ่งเดียวที่จับได้คือเป็นการยากมากที่จะกำหนดความปรารถนาดีด้วยวิธีอื่นใด - ยกเว้นในสถานการณ์การขายของบริษัท

พนักงานธุรการ.

ปัจจัยสำคัญการก่อตัวของความปรารถนาดี, ค่าใช้จ่ายทั้งหมดและแม้กระทั่งความเป็นไปได้ของธุรกิจก็คือกำลังแรงงานขององค์กร คุณสมบัติและความสามารถในการจัดการขององค์กร ธุรกิจทั้งหมดสามารถยึดติดกับคนๆ เดียวได้ และนี่เป็นความเสี่ยงครั้งใหญ่

กรณีที่รู้จักกันดีใน ธุรกิจประกันภัย, เมื่อไร ผู้จัดการทั่วไปในการขายออกจาก บริษัท หลังจากเปลี่ยนเจ้าของและ 40% ของลูกค้าทิ้งไว้กับเขานั่นคือเกือบครึ่งหนึ่งของธุรกิจ การเริ่มต้นบริษัทประกันของตัวเองก็เพียงพอแล้ว

แต่ไม่ใช่แค่ผู้จัดการระดับสูงเท่านั้นที่สามารถเปลี่ยนไปใช้ข้อกังวลอื่นและดึงลูกค้าออกไปได้ ไม่มีปัญหาร้ายแรงน้อยกว่าที่เต็มไปด้วยความตั้งใจของหัวหน้าช่างซ่อมรถยนต์ลุง Vanya ด้วยมือทองคำซึ่งธุรกิจบริการรถยนต์ทั้งหมดตั้งอยู่

เป็นเรื่องตลก แต่ชะตากรรมของการซักแห้งสามารถตัดสินได้ด้วยน้ำยาขจัดคราบที่มีเงินเดือน 6,000 รูเบิล อาชีพนี้หายากมาก และหากไม่มีผู้เชี่ยวชาญ การซักแห้งจะสูญเสียทั้งความหมายและลูกค้าไป

วิธีการประเมินมูลค่าธุรกิจ

ผู้ประเมินราคาใช้วิธีการที่ซับซ้อนซึ่งมีสาระสำคัญดังนี้

1. วิธีการตลาด - ทำการวิเคราะห์ธุรกรรมที่คล้ายคลึงกันในตลาด ส่วนลดและค่าธรรมเนียมที่จำเป็นจะขึ้นอยู่กับสถานการณ์เฉพาะของธุรกิจ และด้วยเหตุนี้จึงกำหนดมูลค่าขององค์กรที่คุณต้องการซื้อ

นี่เป็นวิธีที่ทุกคนใช้เมื่อซื้อบ้านหรือรถยนต์ - เพื่อเริ่มต้นจากราคาของผลิตภัณฑ์ที่คล้ายกันในตลาด

2. วิธีการกู้คืน - ธุรกิจมีมูลค่าเท่ากับจำนวนเงินที่จำเป็นในการพัฒนาธุรกิจที่คล้ายคลึงกันตั้งแต่เริ่มต้น

3. วิธีการสร้างรายได้ - ในกรณีนี้จะพิจารณารายได้ที่องค์กรให้หรือจะนำมา

ในที่นี้ การประเมินจะได้รับอิทธิพลจากระยะเวลาที่คุณสามารถ "เรียกคืน" เงินทุนที่ลงทุนในการซื้อได้ ปกติแล้วสำหรับธุรกิจขนาดเล็กคือระยะเวลาคืนทุนขององค์กรที่ได้มาซึ่งเท่ากับหนึ่งปีครึ่ง

ไม่มีใครจะขายธุรกิจที่ใช้งานได้น้อยกว่าผลกำไร 7-8 เดือน

เป็นเรื่องยากที่ธุรกิจจะขายได้กำไรมากกว่าสองหรือสองปีครึ่งต่อปี

ตามที่ผู้จัดการของแผนกวาณิชธนกิจของการลงทุนที่ถือครอง "FINAM" Alexander Butov:

ประการแรก มูลค่าของธุรกิจถูกกำหนดโดยตำแหน่งของวิสาหกิจในตลาดและรายได้
ตามด้วยผลกำไรและเจ้าหนี้การค้า
ปัจจัยในการทำกำไรเป็นสิ่งสำคัญ - การคาดการณ์การรับเงินสดในอนาคตและระยะเวลาที่การซื้อกิจการสามารถชำระได้

แต่ในทางปฏิบัติ - Alexander Butov กล่าว - ผู้ซื้อมักใช้วิธีการที่ไร้เดียงสา: รายได้จะถูกคูณด้วยความสามารถในการทำกำไรและจำนวนปีที่เจ้าของใหม่ต้องการชดใช้ข้อตกลง

ด้วยเหตุผลบางอย่าง สามปีจึงถือว่าเป็นเรื่องปกติ

ขั้นตอนการโอน "ความเป็นเจ้าของธุรกิจ"

คำถามที่ละเอียดอ่อนและยากที่สุดคือวิธีการให้เงินและเป็นเจ้าของธุรกิจใหม่ ฉันต้องการไม่มีระยะห่างมากเกินไปหรือผ่านไม่ได้ระหว่างการกระทำทั้งสองนี้

ต้องบอกว่ามีความเสี่ยงจริง ๆ รวมถึงอาชญากรด้วย มีความเสี่ยงที่จะไม่ปฏิบัติตามข้อตกลง การหลอกลวง บริษัทตัวกลางบางแห่งถึงกับเสนอบริการความปลอดภัยทางกายภาพให้กับลูกค้า แต่ประสบการณ์แสดงให้เห็น ปีที่ผ่านมาเครื่องจักรในพื้นที่นี้มีความหยาบน้อยลงและสวยงามมากขึ้น

แนวโน้มทั่วไปคือทุกคนพยายามที่จะไม่ละเมิดกฎหมาย โดยเฉพาะกฎหมายอาญา อย่างไรก็ตาม ซึ่งต้องใช้ความขยันหมั่นเพียรมากขึ้นจากที่ปรึกษาคนกลางที่คอยตรวจสอบความบริสุทธิ์ของธุรกรรม

Sergey Samsonov ผู้อำนวยการฝ่ายกฎหมายของ Ready Business Store ระบุว่าความเสี่ยงหลักดังต่อไปนี้:

หนี้สินนอกงบดุลที่ซ่อนอยู่ของบริษัทที่กำลังขาย

ด้วยแผนการขายบางอย่าง หนี้เก่าที่เจ้าของคนก่อนสามารถซ่อนได้ ตัวอย่างเช่น ตั๋วสัญญาใช้เงินที่ไม่ได้นำมาพิจารณาในงบดุล การค้ำประกัน การค้ำประกัน - อาจออกมาหลังจากการทำธุรกรรม และเจ้าของใหม่จะไม่หนีจากพวกเขา

ความเสี่ยงจากการไม่ปฏิบัติตามภาระผูกพันภายใต้ธุรกรรมการขายและซื้อธุรกิจ กล่าวคือ การไม่ชำระเงินหรือการไม่ได้รับสิทธิ์ในธุรกิจ โดยหลักแล้วจะมีคนกลางที่มีความสามารถและมีชื่อเสียงที่ดีลดลง

ตัวกลางปกติตรวจสอบประวัติเครดิตขององค์กร รวบรวมข้อมูลจากด้านการรักษาความปลอดภัย เขามักจะรับผิดชอบเอกสารทั้งหมดที่เกี่ยวข้องกับการประเมิน เพราะเขาต้องมีใบอนุญาตของผู้ประเมิน

ในบางกรณี ตัวกลางอาจทำการค้ำประกันทางการเงินตามความเป็นจริงของการทำธุรกรรมโดยข้อตกลงกับคู่สัญญาทั้งสองฝ่าย แต่สิ่งนี้หายากมาก

ขั้นตอนการโอนเงิน

1. ขั้นแรก ผู้ซื้อและผู้ขายลงนามในข้อตกลงแสดงเจตจำนง จากนั้นผู้ซื้อจะมอบให้แก่ผู้ขายเมื่อได้รับหรือชำระเงินล่วงหน้าในบัญชีของตน

2. หลังจากนั้น ทุกสถานการณ์ที่ประกาศไว้ของธุรกิจจะได้รับการตรวจสอบ

3. เมื่อมีการตัดสินใจ ผู้ซื้อจะเปิดเลตเตอร์ออฟเครดิตให้กับผู้ขาย

4. จากนั้นจะมีการลงนามในสัญญาขายหุ้นหรือหุ้น 100% ขึ้นอยู่กับรูปแบบทางกฎหมายขององค์กร

5. ธนาคารยอมรับผู้ขายเข้ากองทุนของเลตเตอร์ออฟเครดิตเท่านั้นบนพื้นฐานของข้อตกลงการขายและการซื้อที่ลงนามและรับรองและลงทะเบียนใน สำนักงานภาษีใหม่ เอกสารการก่อตั้ง.

บางครั้งแทนที่จะใช้เลตเตอร์ออฟเครดิต ผู้ซื้อเช่ากล่องเงินฝากซึ่งใช้สำหรับการชำระเงินผ่านกลไกเดียวกัน: ธนาคารเปิดให้ผู้ขายเข้าถึงกล่องเมื่อผู้ซื้อมอบเอกสารรับรองสิทธิ์ในการเป็นเจ้าของธุรกิจของเขา

การโอนเงินเป็นเรื่องง่าย

ขั้นตอนการซื้อ-ขาย

จากมุมมองทางกฎหมาย การซื้อและขายธุรกิจมีสี่รูปแบบ

1. สิ่งแรกและหลักคือการแทนที่ผู้ก่อตั้งใน LLC หรือใน CJSC เช่นเดียวกับในนิติบุคคลที่เป็นเจ้าของธุรกิจ นี่เป็นวิธีที่ค่อนข้างง่าย

ข้อเสียคือนิติบุคคลยังคงรักษาประวัติเครดิตเดิมไว้ภายใต้เจ้าของคนใหม่

หนี้สินนอกงบดุลที่ไม่รู้จักอาจปรากฏขึ้น

นอกจากนี้ยังมีข้อดีที่สำคัญ: การเปลี่ยนผู้ก่อตั้งไม่จำเป็นต้องได้รับใบอนุญาตทั้งหมด ใบอนุญาต หากธุรกิจได้รับใบอนุญาต

จำเป็นต้องลงทะเบียนการเปลี่ยนแปลงองค์ประกอบของผู้ก่อตั้งในสำนักงานสรรพากรเท่านั้น

ธุรกิจยังคงเหมือนเดิม ทั้งข้อดีและข้อเสีย แค่ผู้ก่อตั้งและเจ้าของเป็นคนที่แตกต่างกัน

2. วิธีที่สองคือการสร้างนิติบุคคลใหม่และการโอนสินทรัพย์ที่เกี่ยวข้องกับธุรกิจที่ซื้อมา

ทรัพย์สินสามารถขายและโอนได้อีกทางหนึ่ง

เมื่อขายทรัพย์สินจากนิติบุคคลหนึ่งไปยังอีกนิติบุคคลหนึ่ง ภาษีจะเกิดขึ้นโดยธรรมชาติ อย่างไรก็ตาม สามารถลดหย่อนได้ วิธีนี้ง่าย แต่มีข้อเสียเปรียบอย่างมาก

นิติบุคคลใหม่ต้องได้รับใบอนุญาตและใบอนุญาตทั้งชุดอีกครั้ง หากจำเป็น และนี่เป็นธุรกิจที่ยุ่งยากมาก

ผู้เชี่ยวชาญระบุว่า เมื่อสองสามปีก่อน ใช้เวลาสามสัปดาห์ในการรับเอกสารทั้งหมดสำหรับร้านเสริมสวย หนึ่งปีต่อมา ใช้เวลาห้าสัปดาห์ ตอนนี้ก็เกือบสามเดือนแล้ว นี่คือผลลัพธ์ของการรณรงค์ที่ประกาศเมื่อสองปีก่อนเพื่อต่อสู้กับอุปสรรคในการบริหาร สามเดือน องค์กรสำเร็จรูปจะไม่ใช้งานและจะเกิดความสูญเสียโดยไม่มีเหตุผลทางธุรกิจ เนื่องจากการล่วงละเมิดทางราชการ

เมื่อทราบสถานการณ์แล้ว ที่ปรึกษาคนกลางจึงดำเนินการดังนี้ พวกเขาสร้างนิติบุคคลล่วงหน้าและได้รับเอกสารที่จำเป็นทั้งหมด ทำให้เวลาหยุดทำงานเหลือน้อยที่สุด แต่ในบางกรณี ไม่สามารถขอใบอนุญาตได้สองครั้งสำหรับกรณีเดียว คุณต้องปฏิเสธใบอนุญาตเก่าก่อน แล้วจึงรอใบอนุญาตใหม่

3. รูปแบบที่สามที่กฎหมายเสนอคือการขายวิสาหกิจในรูปแบบอสังหาริมทรัพย์ แต่มีบางกรณีดังกล่าวเมื่อองค์กรจะได้รับการจดทะเบียนเป็นศูนย์รวมทรัพย์สิน

ในทางตรงกันข้าม บ่อยครั้งที่นิติบุคคลหนึ่ง "แฮงค์" เช่น ร้านล้างรถ ร้านอาหาร 2 แห่ง และปั๊มน้ำมัน และขายเฉพาะปั๊มน้ำมันเท่านั้น

ธุรกรรมการซื้อและการขายทางธุรกิจภายใต้ตัวเลือกนี้หายากมาก แม้ว่าผู้เชี่ยวชาญจะพิจารณาว่าวิธีนี้เหมาะสมที่สุด แต่ก็ช่วยขจัดความเสี่ยงทั้งหมดที่อธิบายไว้ข้างต้นที่เกี่ยวข้องกับภาระผูกพันนอกงบดุลที่ซ่อนอยู่หรือความจำเป็นในการขอใบอนุญาตใหม่จำนวนมาก

สามวิธีที่อธิบายนี้เหมาะสำหรับการขายวิสาหกิจที่ใช้งานได้ตามปกติ 4. มีที่สี่ - สำหรับผู้ใกล้สูญพันธุ์ นี่คือการขายผ่านการชำระบัญชี เรากำลังพูดถึงเรื่องการล้มละลายที่เป็นมิตร ผู้ซื้อและผู้ขายตกลงกัน ผู้ขายเริ่มขั้นตอนการชำระบัญชีขององค์กร มีการอธิบายทรัพย์สิน ขายทอดตลาดโดยเจ้าของใหม่

ทรูมีความเสี่ยงที่ผู้เสนอราคารายอื่นจะมาเอาชนะราคา แต่ผู้เชี่ยวชาญกล่าวว่าหากทำทุกอย่างถูกต้องแล้ว การเปลี่ยนผ่านของธุรกิจไปสู่ผู้ซื้อที่เหมาะสมจะได้รับการประกัน กลไกนี้เหมาะสำหรับธุรกิจขนาดเล็ก ขนาดกลาง และขนาดใหญ่

ทำไมถึงต้องมีคนกลาง

สิ่งที่สำคัญที่สุดในเรื่องนี้คือการให้คำปรึกษา การประเมิน ข้อมูล การสนับสนุน ไม่มีนักลงทุนที่มีสติจะซื้อธุรกิจจากความเฉลียวฉลาดของตนเอง

ปัจจัยการออกเดทสำหรับ ธุรกิจรัสเซียยังคงมีความสำคัญมาก และผู้ซื้อและผู้ขายมักต้องการคำแนะนำจากบุคคลภายนอกที่คุ้นเคยกับคู่กรณีเป็นการส่วนตัว

สัดส่วนที่ค่อนข้างใหญ่ของธุรกรรมที่ผ่านโดยไม่มีมัน นั่นคือสถานการณ์ตลาดปกติกลายเป็นเรื่องปกติเมื่อผู้ขายและผู้ซื้อในขั้นต้นไม่รู้อะไรเกี่ยวกับกันและกัน

พ่อค้าคนกลางนำมารวมกัน ช่วยพรีเซลล์ มักทำหน้าที่เป็นที่ปรึกษาทางธุรกิจ และช่วยทำความสะอาดธุรกิจ

นอกจากนี้ เขายังประเมินองค์กร ทำการสอบถามเกี่ยวกับคู่สัญญาระดับสูงเพื่อผลประโยชน์ของแต่ละฝ่าย ให้การสนับสนุนทางกฎหมาย และบางครั้งก็สามารถแก้ไขปัญหาด้านความปลอดภัยได้

บริการของที่ปรึกษาตัวกลางมีค่าใช้จ่าย 2-15% ของมูลค่าธุรกรรม - ตัวกลางทั้งหมดเน้นว่าแนวทางของพวกเขาเป็นรายบุคคลล้วนๆ และผู้ขายจ่ายให้กับพวกเขา

ความจริงก็คือการขายนั้นทำมาจากชุดข้อเสนอที่สร้างขึ้นโดยผู้ขาย ดังนั้นจึงต้องจ่ายค่าตัวกลาง อย่างไรก็ตาม ไม่มีใครขัดขวางผู้ซื้อจากการชำระค่าบริการของตัวกลาง

ภาษีควรรวมอยู่ในต้นทุนการทำธุรกรรมด้วย แน่นอนว่าคนกลางที่ฉลาดจะย่อให้เล็กสุด โดยตัวมันเองแล้ว การซื้อและขายธุรกิจไม่ได้เป็นเป้าหมายของการเก็บภาษี

ภาษีจะเกิดขึ้นหากมีการโอนทรัพย์สินระหว่างการทำธุรกรรม หรือถ้าธุรกิจขายโดยการซื้อหุ้นหรือหุ้นและราคาซื้อเกินมูลค่าที่ตราไว้ - ส่วนต่างนี้ถือเป็นรายได้ของผู้ขายและต้องเสียภาษีเงินได้ - 13% ถ้าเรากำลังพูดถึง รายบุคคล.

เป็นที่ชัดเจนว่าในกรณีของ LLC ส่วนแบ่ง 100% ขององค์กรสามารถกำหนดมูลค่าได้ที่ 10,000 รูเบิลตามมูลค่าที่ตราไว้ ทุนจดทะเบียนแต่ธุรกิจสามารถมีราคา 100,000 ดอลลาร์ นั่นคือความแตกต่างระหว่างมูลค่าที่ตราไว้กับราคาตลาดจะอยู่ที่ 99,700 เหรียญสหรัฐฯ และควรเก็บภาษีเป็นรายได้ของผู้ขาย

บ่อยครั้ง ฝ่ายต่างๆ เสี่ยงทางกฎหมายด้วยการลดมูลค่าอย่างเป็นทางการของธุรกิจ หรือตกลงที่จะแบ่งเบาภาระภาษี

ขณะนี้มีข้อเสนอมากมายสำหรับการขายธุรกิจในตลาด ไม่เพียงแค่ขายโรงงานและเรือกลไฟเท่านั้น แต่ยังมีวิสาหกิจขนาดเล็กที่สามารถจัดการได้โดยบุคคลธรรมดาที่มีความรู้ด้านธุรกิจอย่างน้อย

ตลาดนี้อาจเป็นที่สนใจของผู้ประกอบการปัจจุบันที่ต้องการกระจายธุรกิจของตน