uy » Katalog » Qarz boshqaruvi tahlili jurnali maqolasi. Xalqaro talabalar ilmiy byulleteni

Qarz boshqaruvi tahlili jurnali maqolasi. Xalqaro talabalar ilmiy byulleteni

XUSHIYLIK/ QARZ OLGAN KAPITA / korxona kapitalining turli manbalaridan FAOLIYAT VA FOYDALANISH MAMMALARI./O'Z KAPITI/KREZ KAPITI/ korxona kapitalining turli manbalaridan FAOLIYAT VA FOYDALANISH MUAMMOLARI.

izoh Iqtisodiyot va biznes bo'yicha ilmiy maqola, ilmiy ish muallifi - Merkulova Elena Yurievna, Morozova Natalya Sergeevna

Korxona mulkini shakllantirishning asosiy manbalari o'z va qarz mablag'lari bo'lib, ularning qiymati balansning passiv qismida joylashgan. Faqat foydalanish tenglik, korxona eng yuqori ko'rsatkichga ega moliyaviy barqarorlik, lekin uning rivojlanish sur'atini cheklaydi. Qarz kapitali, agar uning aktivlarini sezilarli darajada kengaytirish va uning hajmining o'sish sur'atlarini oshirish zarur bo'lsa, korxonaning moliyaviy salohiyatining o'sishini ta'minlaydi. iqtisodiy faoliyat. U moliyaviy leverage ta'sirida moliyaviy rentabellikni oshirishga qodir. Shu bilan birga, foydalanish kredit kapitali moliyaviy barqarorlikning pasayishi va to'lov qobiliyatini yo'qotish xavfini keltirib chiqaradi. Ushbu xavflarning darajasi foydalanish ulushining o'sishiga mutanosib ravishda oshadi kredit kapitali. tomonidan yaratilgan aktivlar kredit kapitali, kichikroq daromad stavkasini hosil qiling, bu esa to'langan miqdorga kamayadi kredit foizlari. Bundan tashqari, narxning yuqori bog'liqligi mavjud kredit kapitali moliya bozoridagi tebranishlardan. Shunday qilib, qarz kapitalidan foydalanadigan korxona o'zining rivojlanishi uchun yuqori moliyaviy salohiyatga va moliyaviy rentabellikni oshirish imkoniyatiga ega, lekin ko'proq moliyaviy xavf va bankrotlik xavfini keltirib chiqaradi. O'z va undan foydalanish samaradorligini tahlil qilish kredit kapitali Tashkilotlar buxgalteriya hisobi va hisobot ma'lumotlarini to'plash, o'zgartirish va ulardan foydalanishning bir usuli bo'lib, uning maqsadi: tashkilotning joriy va istiqbolli moliyaviy holatini baholash, ya'ni o'z va kredit kapitali; tashkilotning mumkin bo'lgan va maqbul rivojlanish sur'atlarini ularni moliyalashtirish manbalari bilan ta'minlash nuqtai nazaridan asoslash; mavjud mablag‘ manbalarini aniqlash, ularni safarbar etishning oqilona usullarini baholash; korxonaning kapital bozoridagi o'rnini bashorat qilish.

Aloqador mavzular iqtisod va biznes bo'yicha ilmiy ishlar, ilmiy ish mualliflari - Merkulova Elena Yurievna, Morozova Natalya Sergeevna

Korxonaning kapital tarkibini optimallashtirishni ta'minlovchi asosiy usullar
2016 yil / Merkulova Elena Yurievna, Morozova Natalya Sergeevna
Yuk tashish korxonalari kapitalining optimal tuzilmasini qurishga uslubiy yondashuvlar
2016 yil / Xrapova E.V., Kychanov B.I.
Ishlab chiqarish korxonasining kapital tarkibini boshqarishni takomillashtirish
2016 yil / Olga Vladimirovna Zakirova, Olga Pavlovna Kudryavtseva
Tashkilot kapitalining tarkibi va tuzilishi
2018 yil / Agafonova Anastasiya Sergeevna
Qarz kapitali: zamonaviy sharoitdagi roli va ahamiyati, holatini baholash ko'rsatkichlari va usullari, xavfsizligi va samaradorligi.
2014 yil / Abdukarimov Ismat To'xtaevich, Abdukarimov Lyudmila Georgievna
Tashkilotning moliyaviy barqarorligini tahlil qilishning asosiy jihatlari
2016 yil / Berdnikova Leyla Farhadovna, Portnova Yekaterina Sergeevna
"Vladxleb" OAJ misolida kapital tahlilining amaliy jihatlari
2017 yil / Bubnovskaya Tatyana Viktorovna, Isakova Elizaveta Alekseevna
Korxonaning o'z kapitali va qarz kapitalidan foydalanish samaradorligini baholash
2016 yil / Karaeva F.E.
Kapital tuzilishi nazariyalarining tahlili va ularning bozor iqtisodiyotida qo‘llanilishi
2018 yil / Abdildayeva Umut Maratovna

Korxona mulkini shakllantirishning asosiy manbalari balansda passiv bo'lgan o'z va ssuda kapitali hisoblanadi. Faqat o'z kapitalidan foydalangan holda korxona eng yuqori moliyaviy barqarorlikka ega, ammo rivojlanish sur'atlarini cheklaydi. Kredit kapitali uning aktivlarini sezilarli darajada kengaytirishga muhtoj bo'lgan korxonaning moliyaviy imkoniyatlarini o'sishini va uning iqtisodiy faoliyati hajmining o'sish sur'atlarini oshirishni ta'minlaydi. U moliyaviy leverajning ta'siri tufayli moliyaviy rentabellikni oshirishga qodir. Shu bilan birga, kredit kapitalidan foydalanish moliyaviy barqarorlikning pasayishi va to'lov qobiliyatini yo'qotish xavfini keltirib chiqaradi. Ushbu risklar darajasi kredit kapitalidan foydalanishning solishtirma og'irligining o'sishiga mutanosib ravishda oshadi. Kredit kapitali tomonidan yaratilgan aktivlar to'langan ssuda foizlari yig'indisiga kamayib boruvchi kamroq daromad keltiradi. Shuningdek, ssuda kapitali qiymatining moliyaviy bozor muhitining o'zgarishiga yuqori darajada bog'liqligi mavjud. Shunday qilib, kredit kapitalidan foydalanadigan korxona rivojlanishning yuqori moliyaviy salohiyatiga va moliyaviy rentabellikka erishish imkoniyatiga ega, ammo ko'p darajada moliyaviy risk va bankrotlik xavfini keltirib chiqaradi. Tashkilotlarning o'z va ssuda kapitalidan foydalanish samaradorligini tahlil qilish buxgalteriya hisobi va hisobot ma'lumotlarini to'plash, o'zgartirish va ulardan foydalanish usulini anglatadi: tashkilotning joriy va istiqbolli moliyaviy holatini baholash, ya'ni. o'z va ssuda kapitalidan foydalanish; tashkilotning mumkin bo'lgan va maqbul rivojlanish sur'atlarini moliyalashtirish manbalari orqali ta'minlash nuqtai nazaridan isbotlash; mablag'larning mavjud manbalarini aniqlash, ularni safarbar etishning oqilona yo'llarini baholash; korxonaning kapital bozoridagi o'rnini bashorat qilish.

Ilmiy ish matni "Korxonaning o'z va qarz kapitalidan foydalanish xususiyatlari va tahlili" mavzusida

UDC 336.64 doi: 10.20310/1819-8813-2016-11-10-35-40

KORXONANING O'ZLIK VA ssuda kapitalidan FOYDALANISH XUSUSIYATLARI VA TAHLILI.

MERKULOVA ELENA YURIEVNA Tambov Davlat universiteti G. R. Derjavin nomidagi, Tambov, Rossiya Federatsiyasi, elektron pochta: merkatmb@mail.ru

MOROZOVA NATALIA SERGEEVNA FSBEI HPE "Moliya universiteti" Lipetsk filiali

Rossiya Federatsiyasi Hukumati huzurida”, Lipetsk, Rossiya Federatsiyasi, elektron pochta: NSMorozova@fa.ru

Korxona mulkini shakllantirishning asosiy manbalari o'z va qarz mablag'lari bo'lib, ularning qiymati balansning passiv qismida joylashgan. Faqat o'z kapitalidan foydalangan holda korxona eng yuqori moliyaviy barqarorlikka ega, ammo uning rivojlanish sur'atlarini cheklaydi. Qarz kapitali, agar uning aktivlarini sezilarli darajada kengaytirish va iqtisodiy faolligining o'sish sur'atlarini oshirish zarur bo'lsa, korxonaning moliyaviy salohiyatining o'sishini ta'minlaydi. U moliyaviy leverage ta'sirida moliyaviy rentabellikni oshirishga qodir. Shu bilan birga, qarz kapitalidan foydalanish moliyaviy barqarorlikning pasayishi xavfini va to'lov qobiliyatini yo'qotish xavfini keltirib chiqaradi. Ushbu risklar darajasi qarz kapitalidan foydalanish nisbati o'sishiga mutanosib ravishda oshadi. Qarz kapitali hisobidan shakllangan aktivlar pastroq rentabellikni keltirib chiqaradi, bu esa kreditlar bo'yicha to'lanadigan foizlar miqdoriga kamayadi. Shuningdek, qarz kapitali qiymatining moliya bozoridagi tebranishlarga bog'liqligi yuqori. Shunday qilib, qarz kapitalidan foydalanadigan korxona o'zining rivojlanishi uchun yuqori moliyaviy salohiyatga va moliyaviy rentabellikni oshirish imkoniyatiga ega, lekin ko'proq moliyaviy xavf va bankrotlik xavfini keltirib chiqaradi. Tashkilotlarning o'z va qarz mablag'laridan foydalanish samaradorligini tahlil qilish buxgalteriya hisobi va hisobotidan ma'lumotlarni to'plash, o'zgartirish va ulardan foydalanishning bir usuli bo'lib, quyidagi maqsadlarda tashkilotning joriy va istiqbolli moliyaviy holatini baholash, ya'ni. o'z va qarzga olingan kapital; tashkilotning mumkin bo'lgan va maqbul rivojlanish sur'atlarini ularni moliyalashtirish manbalari bilan ta'minlash nuqtai nazaridan asoslash; mavjud mablag‘ manbalarini aniqlash, ularni safarbar etishning oqilona usullarini baholash; korxonaning kapital bozoridagi o'rnini bashorat qilish.

Kalit so'zlar: o'z kapitali, ssuda kapitali, korxona kapitalining turli manbalaridan foydalanish va foydalanish muammolari

Kapitalning tuzilishini o'rganish har doim iqtisodiy ta'limotning turli maktablari va yo'nalishlari iqtisodchilarining diqqat markazida bo'lib kelgan. Korxona kapitalini o'rganish iqtisodiy kategoriya, ikkinchisidan boshlab XIX asrning yarmi ichida. va hozirgi kungacha D. Klark, J. Keyns, K. Marks, D. Mil, V. Pa-reto, V. Petti, D. Rikardo, A. Smit, I. kabi olimlar tomonidan amalga oshirilgan. Shumpeter. Ular kapital mavzusini rivojlantirishga katta hissa qo'shdilar, shuningdek, o'z kapitalini tahlil qilish va tahliliy protseduralar natijasida olingan ma'lumotlarni qo'llash samaradorligi bilan bevosita bog'liq bo'lgan muammolarni ta'kidladilar. Shunday qilib, professor L. T. Gitlyarovskaya kapitalni tahlil qilish murakkab va uzluksiz jarayon olingan ma'lumotlarni yig'ish, tasniflash va qo'llash

buxgalteriya hisobi va moliyaviy hisobot, kompaniyaning moliyaviy holatini aniqlash, moliya-xo'jalik faoliyatini kengaytirish sur'atlarini diagnostika qilish, kapitalni shakllantirishning mavjud manbalarini aniqlash va ulardan oqilona foydalanish, shu jumladan kapital bozorida kompaniyaning kelajakdagi rivojlanishini prognozlash.

Korxona kapitalini shakllantirish manbalari o'z va qarz mablag'laridir (1-jadval). Buxgalteriya hisobi bo'yicha Rossiyaning joriy me'yoriy hujjatlarini ko'rib chiqish bizni "o'z kapitali" tushunchasi faqat Rossiyaning bozor iqtisodiyotida buxgalteriya hisobi kontseptsiyasida mavjudligiga olib keladi. Boshqa normativ hujjatlar hisobga olinadi

kapitalning tuzilishi va uning tarkibiy elementlarini hisobga olishning uslubiy jihatlari.

Korxonaning o'z kapitali deganda korxona egasiga mulk huquqi asosida tegishli bo'lgan, daromad olish uchun foydalaniladigan aktivlarning qiymati tushuniladi.

O'z kapitaliga odatda qo'yilgan kapital, ya'ni korxona egalari tomonidan qayta investitsiya qilingan kapital va ta'sischilar tomonidan dastlab qo'yilgan mablag'dan ortiq miqdorda yaratilgan to'plangan kapital kiradi. Investitsiya qilingan kapital o'z kapitalining ustav kapitali, qo'shimcha kapital (qabul qilingan aksiya mukofoti bo'yicha) kabi moddalaridan iborat. Investitsiya qilingan kapitalning birinchi qismi Rossiya korxonalarining balansida ustav kapitali bo'yicha taklif etiladi, ikkinchi qismi qo'shimcha kapital (qabul qilingan aktsiyadorlik mukofoti bo'yicha), uchinchi qismi qo'shimcha kapital yoki fond tomonidan aks ettiriladi. ijtimoiy soha. Korxonaning to'plangan kapitali sof foyda hisobidan shakllanadigan shaklda amalga oshiriladi ( Zaxira kapitali, taqsimlanmagan foyda, jamg'arish fondi va boshqa moddalar). Shuningdek, to‘plangan kapitalning ulushi qancha ko‘p bo‘lsa, o‘z kapitalining sifati shunchalik yuqori bo‘lishi aniqlangan. Uning yordami bilan shakllanadigan manbalar

Ha. Ya'ni, o'z kapitali deganda korxonaning aktivlari va uning majburiyatlari o'rtasidagi farq tushuniladi. U ancha murakkab tuzilishga ega va uning tarkibi bevosita korxonaning tashkiliy-huquqiy shakli bilan belgilanadi.

o'z kapitalini ikki guruhga bo'lish mumkin: ichki va tashqi. Ichki manbalarga quyidagilar kiradi: sof foyda, amortizatsiya, mulkni qayta baholash fondi va boshqa tushumlar. Tashqi manbalarga quyidagilar kiradi: aksiyalar chiqarish, grantlar moliyaviy yordam, va boshqa manbalar.

Buxgalteriya hisobi va tahliliy tizim tomonidan shakllantiriladigan kapital haqidagi barcha ma'lumotlar nafaqat ichki, balki tashqi foydalanuvchilar tomonidan ham qo'llaniladi (1-rasm).

Natijada, o'z kapitalini maksimal darajada oshirish uning har qanday shakllanish manbalari hisobidan amalga oshiriladi, bu butun korxona faoliyatiga ijobiy ta'sir qiladi, uning tashqi moliyalashtirish manbalaridan moliyaviy mustaqilligini oshiradi va ishlab chiqarish hajmini oshiradi.

Yuqorida aytilganlarga asoslanib, shunday xulosaga kelish mumkin vakolatli boshqaruv o'z kapitali va uning shakllanish manbalari hodisani tahlil qilish imkonini beradi,

Korxona kapitalini shakllantirish manbalari va ularning xususiyatlari

№ Kapitalni shakllantirish manbalari jalb qilingan kapitalning xususiyatlari

Ichki tashqi uzoq muddatli qisqa muddatli o'z qarzlari

1. Muassislarning badallari (shu jumladan aktsiya mukofotidan qo'shimcha kapital) + + +

2. Taqsimlanmagan foyda (zaxira kapitali va foydadan olingan mablag'lar bilan birga) + + +

3. Uzoq muddatli kreditlar va kreditlar (shu jumladan chiqarilgan obligatsiyalar) + + +

4. Qisqa muddatli kreditlar va kreditlar + + +

5. Kreditorlik qarzlari (savdo kreditlari) + + +

holati va arizasi, shuningdek boshqaruv qarorlarini qabul qilish uchun muhim takliflar beradi.

Qarz olingan (jalb qilingan) mablag'lar korxona aktivlariga qo'yilgan korxona moliyaviy resurslarining bir qismini tashkil qiladi.

Ular uchinchi shaxslar oldidagi iqtisodiy va huquqiy majburiyatlarni ifodalaydi. Buxgalteriya hisobida jalb qilingan mablag'lar majburiyatlar sifatida belgilanadi, ya'ni bu mablag'lar shartnomada belgilangan muddatlarda kreditorlarga qaytarilishi kerak.

Foydalanuvchilar

Ichki

moliyaviy menejerlar

Egalari

haqida ma'lumot moliyaviy natijalar

Depozitlar, summalar, dividendlar, kapital qiymatining samaradorligi to'g'risidagi ma'lumotlar

< л Налоговые органы

Yetkazib beruvchilar, mijozlar, tashkilotlar

Kompaniya boshqaruvi Boshqaruv ma'lumotlari Investorlar Investitsiyalarning maqsadga muvofiqligi

Audit uchun zarur bo'lgan ma'lumotlar

Soliq to'lovlari to'g'risida ma'lumot

Ma `lumot

to'lov qobiliyati haqida

va likvidlik

Kreditorlar

Erituvchi haqida ma'lumot

Guruch. 1. Mulk ma'lumotlaridan foydalanuvchilar]

Amerika Chartered Buxgalterlar Institutining Moliyaviy Hisobot Standartlari Kengashi (FASB) tomonidan ishlab chiqilgan Buxgalteriya hisobi asosi majburiyatni xo'jalik yurituvchi sub'ektning aktivlarni topshirish yoki tranzaktsiyalar orqali boshqa tashkilotlarga xizmatlar ko'rsatish bo'yicha joriy majburiyatidan kelib chiqadigan iqtisodiy foydaning kelajakda ehtimoliy chiqib ketishi sifatida belgilaydi. yoki sodir bo'lgan voqealar

E. t MERKULOVA, N. 8. MOROZOVA

buxgalteriya va tahliliy tizimda shakllangan kapital

o'tgan davrlar. Bundan tashqari, majburiyatlar iqtisodiy faoliyat jarayonida yuzaga kelgan qarzlarni (kreditorlik qarzlarini) o'z ichiga olishi kerak.

uchun qarz kapitali tijorat tuzilmalari xo'jalik faoliyatini moliyalashtirishning qo'shimcha vositasi sifatida juda muhim rol o'ynaydi. Biroq, ma'lum vaqtdan so'ng, har bir tadbirkor ushbu mablag'larni kreditorlarga nafaqat to'liq, balki kreditorlarga qaytarishi shart.

va shartnomada belgilangan shartnomada foizlar bilan.

Qarz mablag'larini jalb qilishning oqilonaligi to'g'risida qaror qabul qilishda tadbirkorlar uchun korxonaning moliyaviy holati, buxgalteriya balansida aks ettirilgan moliyaviy resurslar tarkibi bilan bog'liq mavjud vaziyatni baholash muhimdir. Ammo kreditdan foydalanishning yuqori ulushi va yuqori foizi yangi qarz mablag'larini jalb qilishni asossiz qilishi mumkin.

Qarz mablag'larini jalb qilish orqali kompaniya bir qator imtiyozlarga ega bo'lishiga qaramay, ma'lum sharoitlarda (rentabellikning past darajasi) ular o'zlarining teskari tomoniga, olingan daromadlarning etishmasligiga aylanishi mumkin, bu esa moliyaviy ahvolni yomonlashtiradi. va bankrotlikka olib kelishi mumkin. Bundan tashqari, xo'jalik aktivlarining umumiy miqdorida qarz mablag'larining etarli qismiga ega bo'lgan korxona kapitalni boshqarish imkoniyatining past darajasiga ega. Tovarga bo'lgan talabning pasayishi, xom ashyo va materiallar narxining oshishi, mahsulot narxining pasayishi, talabning mavsumiy o'zgarishi va boshqalar kabi kutilmagan holatlar yuzaga kelganda, bularning barchasi ishlab chiqarishda yo'qotishlarga olib kelishi mumkin. korxonaning to'lov qobiliyati, daromadning pasayishi va rentabellikning pasayishi, ya'ni. moliyaviy holat korxonalar.

Buxgalteriya (moliyaviy) buxgalteriya hisobida jalb qilingan mablag' manbalariga uzoq muddatli va qisqa muddatli majburiyatlar kiradi. Qarz mablag'larini korxona aylanmasiga jalb qilish, agar olingan mablag'lar muzlatilmagan bo'lsa, lekin tashkilotning aylanmasida foydalanilsa, korxonaning moliyaviy ahvolini qisqa muddatli yaxshilashga yordam beradigan oddiy hodisa hisoblanadi. .

Qarz kapitalini jalb qilish maqsadiga ko'ra quyidagilar uchun zarur bo'lgan mablag'larga bo'linadi:

Asosiy vositalar va nomoddiy aktivlarni takror ishlab chiqarish;

Aylanma mablag'larni to'ldirish;

Ijtimoiy ehtiyojlarni qondirish.

Qabul qilingan mablag'lar jalb qilish shakliga ko'ra naqd, tovar ko'rinishidagi, asbob-uskunalar ko'rinishidagi va boshqalarga bo'linadi.

Jozibadorlik manbalari bo'yicha qarz mablag'lari tashqi va ichki bo'linadi.

Ta'minot shakliga ko'ra barcha qarz mablag'lari: garov yoki garov bilan ta'minlangan, kafillik yoki kafillik bilan ta'minlangan va ta'minlanmaganlarga bo'linadi.

Uchun yanada rivojlantirish va kompaniya faoliyatining ilgari tez-tez ishlashi

bu kapital manbalarining bir nechta variantlaridan birini tanlash: o'z yoki qarz. Tashkilot qarz mablag'larini jalb qilish to'g'risida qaror qabul qilishdan oldin, moliyaviy hisobotdagi majburiyatlar tarkibini baholash kerak, agar qarzning ulushi etarlicha yuqori bo'lsa, unda yangi qarz mablag'larini jalb qilish oqilona emas va hatto xavfli bo'ladi. Agar kompaniya jalb qilingan kapitaldan foydalanishga qaror qilsa, u holda moliyaviy menejer qarz mablag'lari qanday sharoitda va qanday hajmda taqdim etilishini har tomonlama tahlil qilish va o'rganish zarur. Shubhasiz, kompaniya qarz mablag'larini jalb qilish orqali bir qator afzalliklarga ega bo'ladi, ammo ma'lum holatlar moliyaviy ahvolni murakkablashtirishi va kompaniyani bankrotlikka olib kelishi mumkin.

Qarz olingan mablag'lar yordamida kompaniyaning aktivlari moliyalashtirilishi va to'ldirilishi mumkin va bu taklif juda jozibali, chunki qarz beruvchi kompaniyaning kelajakdagi daromadlariga talablar qo'ymaydi. Ammo shu bilan birga, tashkilot faoliyati natijalaridan qat'i nazar, u shartnomadan oldindan belgilangan miqdorni va undagi foizlarni talab qilishga to'liq huquqqa ega.

Ma'lumki, majburiyatlarning miqdori va ularni to'lash muddatlari oldindan ma'lum, bu shubhasiz soddalashtiradi. moliyaviy rejalashtirish pul oqimlari. Ammo qarz mablag'laridan foydalanganlik uchun foizlar bilan bog'liq bo'lgan xarajatlar miqdori tashkilotni jalb qilingan mablag'lardan oqilona foydalanish orqali daromadni oshirishga undaydi.

Agar qarz mablag'larining ulushi o'z mablag'lari ulushidan sezilarli darajada oshib ketgan bo'lsa, u holda korxona kapitalni boshqarish uchun kam imkoniyatga ega. Shuningdek, beqaror moliyaviy vaziyatda kutilmagan holatlar, masalan: xom ashyo va materiallar narxining oshishi, mahsulotga bo'lgan talabning pasayishi, tovarlar narxining pasayishi, talabning mavsumiy o'zgarishi va boshqalar. kompaniyaning to'lov qobiliyatini yo'qotishining asosiy sabablaridan biri.

Moliyaviy barqarorlik nuqtai nazaridan, korxona uchun eng oqilona variant - bu o'z kapitalidan foydalanish, chunki bankrotlik xavfi yo'q va investorlar istalgan vaqtda o'z mablag'larini qaytarishni talab qilmaydi. Ammo qiyinchilik shundan iboratki, o'z mablag'lari tashkiliy va huquqiy murakkabligi tufayli ancha cheklangan. Keyin, bu holatda, kompaniya ma'lum shartlarda jalb qilingan kapitaldan foydalanish huquqiga ega. Ba'zida qarz mablag'lari iqtisodiy jihatdan juda foydali bo'lishi mumkin

Rossiya nuqtai nazari. Masalan, jalb qilingan kapitalning qiymati, ba'zi hollarda kompaniyaga o'zinikidan ancha arzonga tushadi. Bu fakt kreditorlik tavakkalchiligida o'z manbalarining tavakkalchiligi sezilarli darajada ustun ekanligi bilan izohlanadi, chunki rag'batlantirish miqdori kredit shartnomasida belgilab qo'yilgan, kredit esa kafolatlar va garov bilan kafolatlangan.

Agar qarz mablag'lari ruxsat etilgan miqdordan oshib ketgan bo'lsa, u holda korxonaning moliyaviy barqarorligi pasayadi, kreditorlar xavfi ortadi va ssuda kapitalining qiymati oshadi. Qo'shimcha o'z manbalarini jalb qilish juda uzoq va sekin protsedura bo'lib, qarz kapitalini jalb qilish ancha oson. Masalan, mukammal rentabellik darajasiga ega bo'lgan kompaniya qarz kapitalini o'ziga qaraganda tez-tez ishlatadi. Yana shuni ta'kidlash kerakki, kapitalning o'rtacha vaznli qiymati (WACC) kapitalning optimal tuzilishining asosiy iqtisodiy mezoni hisoblanadi. Sarmoyani shakllantirishning bunday manbasiga ustunlik berish kerak, bu kapitalning o'rtacha og'irlikdagi qiymatini (WAC) minimallashtirishga yordam beradi.

Iqtisodiy tadqiqotlar uchun har doim ham mos kelmaydigan bir nechta omillar mavjud: kapitalni shakllantirish manbasi bilan bog'liq bo'lgan xavf, barcha turdagi huquqiy o'zgarishlar, qarz kapitali uchun sarflangan vaqt va mablag'lar.

O'z va qarz mablag'lari o'rtasidagi nisbatga xo'jalik yurituvchi sub'ektning tashqi va ichki ish sharoitlari va u tanlagan moliyaviy strategiya kabi omillar katta ta'sir ko'rsatadi:

Dividend stavkalari va kredit foiz stavkalari o'rtasidagi farq. Agar dividend stavkalari foiz stavkalaridan past bo'lsa, unda leverajni kamaytirish kerak va aksincha;

Xo'jalik yurituvchi sub'ektlar faoliyatini qisqartirish yoki kengaytirish. Natijada, qarz mablag'larini jalb qilish ehtiyojining ortishi yoki kamayishi kuzatiladi;

Ortiqcha yoki foydalanilmagan zahiralar, materiallar va eskirgan asbob-uskunalarning to'planishi;

Qo'shimcha qarz mablag'larini jalb qiladigan shubhali debitorlik qarzlarini shakllantirishda mablag'larni rad etish.

Kompaniyaning o'z va qarz mablag'lari o'rtasidagi nisbat moliyaviy aktivlarni investitsiya qilish xavfi darajasini aks ettiruvchi asosiy tahliliy omillardan biridir.

resurslar, ya'ni qarz kapitalining ulushi qanchalik katta bo'lsa, tavakkalchilik darajasi shunchalik yuqori bo'ladi va aksincha.

Binobarin, ssuda kapitalidan foydalanadigan korxona uni yanada rivojlantirish (qo'shimcha aktivlar hajmini shakllantirish) va xo'jalik yurituvchi sub'ektning rentabelligini oshirish uchun etarli moliyaviy imkoniyatlarga ega bo'ladi, ammo moliyaviy xavf va xavfni istisno qilmaslik kerak. qarz mablag'lari ulushi ortgan taqdirda yuzaga keladigan bankrotlik.jami kapitalda.

Adabiyot

1. Savitskaya GV Korxonalarning iqtisodiy faoliyatini tahlil qilish. M.: INFRA, 2015. S. 401.

2. Rossiyaning bozor iqtisodiyotida buxgalteriya hisobi kontseptsiyasi» (Rossiya Federatsiyasi Moliya vazirligi huzuridagi Buxgalteriya hisobi bo'yicha uslubiy kengash, RF IPA Prezident kengashi tomonidan 29.12.1997 yildagi). // Ma'lumotnoma-huquqiy tizimi "ConsultantPlus".

3. Afanasov A. A. Kapital tuzilmasini boshqarish sanoat korxonasi // Zamonaviy tendentsiyalar iqtisodiyot va menejment bo'yicha: Yangi ko'rinish. 2010 yil. № 5-2. 33-37-betlar.

4. Sanoatdagi iqtisodiy faoliyat tahlili / tahrir. V. I. Strazheva. M.: magistratura, 2015. S. 21-24.

5. Dontsova L. V. Moliyaviy hisobotlarni tahlil qilish: darslik / L. V. Dontsova, N. A. Nikiforova. 4-nashr, qayta ko'rib chiqilgan. va qo'shimcha Moskva: "Delo i Service" nashriyoti, 2016 yil, 204-206-betlar.

6. Junusov K. S. Qarz kapitalini boshqarish muammolari va ularni bartaraf etish yo'llari // Zamonaviy fanning dolzarb jihatlari. 2014. No 6. B. 165-170.

7. Kanke A. A., Koshevaya I. P. Korxonaning moliyaviy-xo'jalik faoliyatini tahlil qilish. 2-nashr, rev. va qo'shimcha M.: "FORUM" nashriyoti; INFRA-M, 2015. S. 223-224.

8. Efimova O. V. Moliyaviy tahlil iqtisodiy qarorlar qabul qilish uchun zamonaviy vositalar. 3-nashr, rev. va qo'shimcha M .: "Omega-L" nashriyoti, 2013. S. 134.

9. Cheglakova S. G. Buxgalteriya hisobi va tahlili. Moskva: Delo i Servis, 2015, 400-bet.

10. Balabanov I. T. Moliyaviy menejment asoslari. Kapitalni qanday boshqarish kerak? M.; Moliya va statistika, 2014. 113-bet.

11. Prohomenko I. S. Moliyaviy menejment. M.: UNITI-DANA, 2012. S. 387.

1. Savitskaya G. V. Apya^ xozyajstvennoj deya-tel "nosti predpriyatij . M .: IOTRA 2015. S. 401.

2. Kontseptsiya bukhgalterskogo ucheta v rynochnoj ekonomike Rossii (odobrena Metodologicheskim sovetom po bukhgalterskomu uchetu pri Minfine RF, Prezidentskim sovetom IPB RF ot 12/29/1997) // Sprav.-pravovaya tizimi "Konsully".

3. Afanasov A. A. Upravleniye strukturoj kapitala promyshlennogo predpriyatiya // Sovremennye tendentsii v ekonomike i upravlenii: novyj vzglyad. 2010 yil. № 5-2. S. 33-37.

4. Analiz xozyajstvennoj deyatel "nosti v promysh-lennosti / pod red. V. I. Strazheva. M .: Vysshaya shkola, 2015. S. 21-24.

5. Dontsova L. V. Analiz finansovoj otchetnosti: uchebnik / L. V. Dontsova, N. A. Nikiforova. 4-nashr, pererab. men dopman. M.: “Delo i Servis” nashriyoti, 2016. S. 204-206.

6. Junusov K. S. Problemy upravleniya zaemnym kapitalom i puti ix preodoleniya //

Aktual "nye aspekty sovremennoj nauki. 2014. No 6. S. 165-170.

7. Kanke A. A., Koshevaya I. P. Analiz finansovo-xozyajstvennoj deyatel "nosti predpriyatiya. 2-ye izd., ispr. i dop. M.: ID "FORUM"; INFRA-M, 2015. S. 223-224.

8. Efimova O. V. Finansovy tahlil sovremennoj instrumentan) dlya prinyatiya ekonomicheskikh reshenij. 3-nashr, ispr. men dopman. M .: Izdatel "stvo "Omega-L", 2013. S. 134.

9. Cheglakova S. G. Buxgalterskij uchet i tahlil. M.: Delo i Servis, 2015. S. 400.

10. Balabanov I. T. Osnovy finansovogo me-nezhmenta. Kak upravlyat" kapitalom? M.; Moliya i statistika, 2014. S. 113.

11. Prokhomenko I. S. Finansovyj boshqaruvi. M.: YuNITI-DANA, 2012. S. 387.

KORXONANING O'ZLIK VA ssuda kapitalidan FOYDALANISH XUSUSIYATLARI VA TAHLILI.

MERKULOVA ELENA YURYEVNA G. R. Derjavin nomidagi Tambov davlat universiteti, Tambov, Rossiya Federatsiyasi, e-mail: merkatmb@mail.ru

MOROZOVA NATALIYA SERGEEVNA Rossiya Federatsiyasi Hukumati huzuridagi Moliya universitetining Lipetsk filiali, Lipetsk, Rossiya Federatsiyasi, elektron pochta: NSMorozova@fa.ru

Kalit so'zlar: o'z kapitali, ssuda kapitali, korxona kapitalining turli manbalaridan foydalanish va foydalanish muammolari

Biznes samaradorligini oshirish faqat doirasida mumkin emas o'z resurslari korxonalar. Korxonalar o'zlarining moliyaviy imkoniyatlarini kengaytirish uchun investitsiyalarni ko'paytirish uchun qo'shimcha qarz mablag'larini jalb qiladilar. shaxsiy biznes, ko'proq foyda oling. Qarz kapitalini jalb qilish har doim ham oson bo'lmagan kichik korxonalar tomonidan kapitalni shakllantirish, faoliyat yuritish va takror ishlab chiqarish masalasi dolzarb bo'lib qoladi. Kompaniyaning bozor barqarorligining ko'rsatkichi uning tashqi va ichki muhitning o'zgarishi sharoitida muvaffaqiyatli rivojlanish qobiliyatidir. Aksariyat hollarda kichik korxonalar qarz olish manbalari sifatida bank kreditidan foydalanadilar, bu Rossiya banklarining nisbatan katta moliyaviy resurslari, shuningdek, bank kreditini olishda korxona to'g'risidagi ma'lumotlarni oshkor qilishning hojati yo'qligi bilan izohlanadi. . Buning uchun moliyaviy resurslarning moslashuvchan tuzilmasiga ega bo'lish va kerak bo'lganda qarz mablag'larini jalb qila olish kerak. pul mablag'lari, ya'ni kreditga layoqatli bo'lish.

kichik biznes

kapitalni boshqarish

qarz berish

Qarzga olingan kapital

1. Guseva E. G. Kichik korxonada ishlab chiqarishni boshqarish. O'quv va amaliy qo'llanma. -M.: MGUESI, 2008. -114b.

2. Kovalev V.V. Moliyaviy tahlil: kapitalni boshqarish, sarmoyani tanlash, hisobot tahlili. - M.: Moliya va statistika, 2007. -512s.

3. Sheremet A.D., Sayfulin R.S. Korxona moliyasi. Qo'llanma. – M.: Infra-M, 2007. – 343 b.

4. Kompaniya faoliyatini moliyaviy tahlil qilish. – M.: Sharq xizmati, 2009 yil.

5. Holt Robert N. Moliyaviy menejment asoslari. - Per. ingliz tilidan. - M.: Delo, 2010 yil.

Hozirgi vaqtda Rossiyada mulkchilikning turli shakllari mavjudligi sharoitida kichik biznesda kapitalning shakllanishi, faoliyati va takror ishlab chiqarilishini o'rganish ayniqsa dolzarb bo'lib bormoqda. Bo'lish imkoniyatlari tadbirkorlik faoliyati va uning keyingi rivojlanishi faqat mulkdor korxonaga qo'yilgan kapitalni oqilona boshqargan taqdirdagina amalga oshirilishi mumkin.

Biznes samaradorligini oshirish faqat korxonalarning o'z resurslari doirasida mumkin emas. Ularning moliyaviy imkoniyatlarini kengaytirish uchun o'z biznesiga investitsiyalarni ko'paytirish, ko'proq foyda olish uchun qo'shimcha qarz mablag'larini jalb qilish kerak. Shu munosabat bilan qarz mablag'larini jalb qilish va ulardan samarali foydalanishni boshqarish moliyaviy boshqaruvning eng muhim funktsiyalaridan biri bo'lib, korxona xo'jalik faoliyatining yuqori yakuniy natijalariga erishishni ta'minlashga qaratilgan. Bu mavzu har doim ham o'zini moliyalash imkoniyatiga ega bo'lmagan yangi tashkil etilgan kichik korxonalar uchun ayniqsa dolzarbdir.

Bunday korxonalar tomonidan foydalaniladigan ssuda kapitali ularning moliyaviy majburiyatlarining umumiy hajmini tavsiflaydi. Qarz kapitalining manbalari bozorda jalb qilingan mablag'lar bo'lishi mumkin qimmatli qog'ozlar va kredit resurslari. Qarzni moliyalashtirish manbasini tanlash va uni jalb qilish strategiyasi korxonaning moliyaviy oqimlarini tashkil etishning asosiy tamoyillari va mexanizmlarini belgilaydi. Qarz kapitalini shakllantirishni boshqarishning samaradorligi va moslashuvchanligi optimallikni yaratishga yordam beradi moliyaviy tuzilma korxona kapitali.

Hozirgi vaqtda ssuda kapitalini jalb qilishning asosiy usullari bank kreditlari, o'z mablag'lari hisobidan moliyalashtirish, lizing hisoblanadi. Aksariyat hollarda kichik korxonalar qarz olish manbalari sifatida bank kreditidan foydalanadilar, bu Rossiya banklarining nisbatan katta moliyaviy resurslari, shuningdek, bank kreditini olishda korxona to'g'risidagi ma'lumotlarni oshkor qilishning hojati yo'qligi bilan izohlanadi. . Bu erda bank kreditlashning o'ziga xos xususiyatlaridan kelib chiqadigan ba'zi muammolar olib tashlandi, bu ariza hujjatlariga qo'yiladigan soddalashtirilgan talablar, kredit berish uchun arizalarni ko'rib chiqishning nisbatan qisqa muddatlari, qarz olish shartlari va kredit ta'minoti shakllarining moslashuvchanligi bilan bog'liq. mablag'larning mavjudligini soddalashtirish bilan va boshqalar.

Aksariyat yetakchilar Rossiya kompaniyalari o'z korxonalari haqidagi moliyaviy ma'lumotlarni oshkor qilishni, shuningdek, moliyaviy siyosatga o'zgartirishlar kiritishni xohlamaydilar. Natijada - Rossiya kompaniyalarining atigi 3 foizi kapital moliyalashtirishdan foydalanadi.

Bir qator zamonaviy olimlarning fikricha, "kapital" va "moliyaviy resurslar" tushunchalari korxonalarni moliyaviy boshqarish nuqtai nazaridan farqlashni talab qiladi. Kapital (o'z mablag'lari, sof aktivlar) - bu tashkilotning majburiyatlardan xoli mulki, uning rivojlanishi uchun shart-sharoit yaratadigan, kerak bo'lganda yo'qotishlarni o'zlashtiradigan va tashkilotning o'zi narxiga kelganda eng muhim narx omillaridan biri bo'lgan strategik zaxiradir. . Kapital moliyaviy resurslarni safarbar etishning eng yuqori shaklidir.

Kapitalning turli funktsiyalarining quyidagi to'plami ajralib turadi:

ishlab chiqarish resursi (ishlab chiqarish omili).

Egalik va tasarruf qilish ob'ekti.

Moliyaviy resurslarning bir qismi.

Daromad manbai.

Vaqt afzalligi obyekti.

Sotish va sotib olish ob'ekti (bozor muomalasi ob'ekti).

Likvidlik omilining tashuvchisi.

Ko'pgina iqtisodchilarning fikriga ko'ra, korxona faoliyatini moliyalashtirish uchun qarz kapitalidan foydalanish iqtisodiy jihatdan foydalidir, chunki bu manba uchun to'lov o'z kapitaliga qaraganda o'rtacha past. Bu shuni anglatadiki, ssudalar va ssudalar bo'yicha foizlar o'z kapitalining rentabelligidan kamroq bo'lib, bu, aslida, o'z kapitali qiymati darajasini tavsiflaydi. Boshqacha qilib aytganda, normal sharoitda qarz kapitali o'z kapitaliga qaraganda arzonroq manba hisoblanadi.

Bundan tashqari, ushbu manbaning ishtiroki egalari va top-menejerlariga nazorat qilinadigan moliyaviy resurslar miqdorini sezilarli darajada oshirish imkonini beradi, ya'ni. korxonaning investitsiya imkoniyatlarini kengaytirish.

Ajratish turli shakllar qarz mablag'larini jalb qilish. Shunday qilib, qarz kapitali korxonaning xo'jalik faoliyatiga xizmat ko'rsatish uchun quyidagi asosiy shakllarda jalb qilinadi (1.1-rasm):

Fig.1.1 Qarz olish shakllari.

Naqd pul shaklida jalb qilingan, ularning to'liq va o'z vaqtida qaytarilishi kafolati bo'lib xizmat qiladigan qarz mablag'larining ta'minlanish darajasiga ko'ra, quyidagi turlar ajratiladi (1.2-rasm):

1.2-rasm. Naqd puldagi qarz mablag'larining turlari.

Bo'sh yoki kafolatsiz kredit - bu, qoida tariqasida, o'z vaqtida to'lash va kredit shartnomasining barcha shartlarini bajarish uchun yaxshi obro'ga ega bo'lgan korxonaga beriladigan kredit turi. Moliyaviy amaliyotda ushbu toifadagi korxonalar maxsus atama bilan tavsiflanadi - "birinchi toifadagi qarz oluvchi";

Shunday qilib, qarz mablag'larining tarkibiga ko'ra, moliyaviy amaliyotda korxonaning asosiy kreditorlari quyidagilar bo'lishi mumkin:

tijorat banklari va naqd pulda kredit beradigan boshqa muassasalar (ipoteka banklari, trast kompaniyalari va boshqalar);
mahsulot yetkazib beruvchilar va xaridorlar (etkazib beruvchilarning tijorat krediti va xaridorlarning avans to‘lovlari);
fond bozori (obligatsiyalar va aksiyalardan tashqari boshqa qimmatli qog'ozlar chiqarish) va boshqa manbalar.

Qarz mablag'larini jalb qilishning yana bir usuli - amaliyotni kengaytirish moliyaviy lizing. Lizingdan har yili Rossiya korxonalarining ulushi ortib bormoqda. Tijorat banklari uchun kreditlash shakli sifatida moliyaviy lizingning jozibadorligi investitsiyalarga investitsiya qilish xavfining past darajasi bilan bog'liq, chunki:

kredit resurslari asosiy vositalarning faol qismini - asbob-uskunalarni sotib olishga yo'naltiriladi, ularga haqiqiy ehtiyoj tasdiqlanadi va lizing oluvchi tashkilot tomonidan foydalanish kafolatlanadi;
lizing oluvchi tashkilot faqat ishlab chiqarishni tashkil etish uchun barcha zarur shart-sharoitlar mavjud bo'lsa, shu jumladan shartnoma tuzishga qaror qiladi ishlab chiqarish maydoni, ishchi kuchi, xomashyo va materiallar, asbob-uskunalar bundan mustasno.

Shunday qilib, kapitalni boshqarish - bu turli manbalardan optimal shakllantirish bilan bog'liq boshqaruv qarorlarini ishlab chiqish va amalga oshirish, shuningdek, undan samarali foydalanishni ta'minlash tamoyillari va usullari tizimi. har xil turlari korxonaning iqtisodiy faoliyati.

Shuningdek, kapitalni jalb qilish yo'nalishini, ya'ni quyidagi vazifalarni hal qilishni umumlashtirish mumkin:

Korxonaning iqtisodiy rivojlanishining zarur sur'atlarini ta'minlash uchun etarli miqdordagi kapitalni shakllantirish.
Shakllangan kapitalni faoliyat turlari va foydalanish sohalari bo'yicha taqsimlashni optimallashtirish.
Moliyaviy xavfning kutilayotgan darajasi bilan kapitalning maksimal rentabelligiga erishish uchun shart-sharoitlarni ta'minlash.
Korxonaning rivojlanish jarayonida uning doimiy moliyaviy balansini ta'minlash.
Ta'sischilar tomonidan korxona ustidan etarli darajada moliyaviy nazoratni ta'minlash.
Kapitalni o'z vaqtida qayta investitsiyalashni ta'minlash.

Korxonaning ssuda kapitalini shakllantirish qarz mablag'larini jalb qilish jarayonini tartibga soluvchi qarorlarni ishlab chiqish va amalga oshirish tamoyillari va usullariga, shuningdek, qarz mablag'larini moliyalashtirishning eng oqilona manbasini aniqlashga asoslanishi kerak. korxonaning rivojlanishi. Qarz kapitalini shakllantirishda boshqaruvning asosiy ob'ektlari uning narxi va tashqi sharoitlarga muvofiq belgilanadigan tarkibi hisoblanadi.

Qarz kapitali tarkibida ularni jalb qilish uchun ularni qoplashni talab qiluvchi manbalar mavjud. Qoplamaning sifati uning sifati bilan belgilanadi bozor qiymati, likvidlik darajasi yoki jalb qilingan mablag'larni qoplash imkoniyati.

Bank kreditlarini tahlil qilar ekanmiz, asosiy muammolardan biri banklarning kredit tarixiga ega bo‘lmagan yangi korxonalarni moliyalashtirish uchun pul chiqarishni istamasligi ekanligini aniqladik. Ammo aynan shu davrda bunday korxonalar uchun qarz kapitali ayniqsa muhimdir. Bundan tashqari, yangi korxonalar uchun yuqori stavkalar muammosi ham hal etilmaydi.

Boshqa hollarda, bank kreditini jalb qilish korxonani moliyalashtirishning eng mashhur usullaridan biridir. Bank kreditining asosiy xususiyati soddalashtirilgan tartibdir (sindikatsiyalangan bank kreditlari va nisbatan katta hajmdagi kreditlar bundan mustasno).

Yuqoridagi tavsiyalarni to'g'ri qo'llash korxonalarga ishlab chiqarish hajmi va mahsulot sotish hajmini oshirish orqali rentabellikni oshirish imkonini beradi. Moliyalashtirishning tashqi manbalarini jalb qilish zarurati har doim ham ichki moliyalashtirish manbalarining etarli emasligi bilan bog'liq emas. Bu manbalar, siz bilganingizdek, taqsimlanmagan foyda va amortizatsiya hisoblanadi. O'z-o'zini moliyalashtirishning ko'rib chiqilayotgan manbalari barqaror emas, naqd pul aylanish tezligi, mahsulot sotish tezligi va joriy xarajatlar miqdori bilan chegaralanadi. Shunday qilib bepul pul ko'pincha (agar har doim ham bo'lmasa) etarli emas va aktivlar aylanmasini oshirishga qaratilgan ularni qo'shimcha kiritish ko'pchilik korxonalar uchun juda foydali bo'ladi.

Bibliografik havola

Kravtsova V.A. KICHIK TADBIRKORLIKLARNING KREDIT KAPITALLARINI JALB OLISH SIYOSATI. // Xalqaro talabalar ilmiy byulleteni. - 2015 yil. - 1-son;
URL: http://eduherald.ru/ru/article/view?id=11974 (kirish sanasi: 20.03.2020). "Tabiiy tarix akademiyasi" nashriyoti tomonidan chop etilgan jurnallarni e'tiboringizga havola qilamiz.

Kirish.

Ma'lumki, har bir korxona o'zining moliyaviy resurslariga ega - bular korxona ixtiyorida bo'lgan va uni ta'minlash uchun mo'ljallangan mablag'lardir. samarali ishlash, moliyaviy majburiyatlarni bajarish va xodimlarni iqtisodiy rag'batlantirish.Moliya resurslari o'z va jalb qilingan mablag'lar hisobidan shakllantiriladi.

Amaldagi korxonalarda moliyaviy resurslarning o'z manbalariga asosiy va boshqa faoliyatdan olingan daromadlar (foyda), sotuvdan tashqari operatsiyalar, amortizatsiya, nafaqaga chiqqan mulkni sotishdan tushgan tushumlar kiradi. Ular bilan bir qatorda moliyaviy resurslarning manbalari o'z manbalariga tenglashtirilgan barqaror majburiyatlardir, chunki ular doimiy ravishda korxona aylanmasida bo'lib, uning xo'jalik faoliyatini moliyalashtirish uchun foydalaniladi, lekin unga tegishli emas. Barqaror majburiyatlarga quyidagilar kiradi: ish haqi va ijtimoiy sug'urta badallari bo'yicha qarzlar, navbatdagi ta'tillar uchun bo'lajak ish haqi to'lovlari zaxirasi va ish staji uchun bir martalik to'lovlar, fraksiyasiz etkazib berish uchun etkazib beruvchilar oldidagi qarzlar, ishlab chiqarish zaxiralarini shakllantirishga yo'naltirilgan amortizatsiya fondlari. kapital ta'mirlash, soliqlarning ayrim turlari boʻyicha byudjetga qarzdorlik va boshqalar Korxona faoliyati davomida mablagʻlarga boʻlgan ehtiyoj ortib boradi. Bu o'sish bilan bog'liq ishlab chiqarish dasturi, asosiy ishlab chiqarish fondlarining amortizatsiyasi va boshqalar. Shuning uchun kapital daromadlarini tegishli moliyalashtirish talab etiladi.

Shuning uchun korxona faoliyatini moliyalashtirish uchun korxonaning o'z mablag'lari etarli bo'lmaganda, u boshqa tashkilotlarning mablag'larini jalb qilishi mumkin, ular qarz kapitali deb ataladi.

1. Umumiy tushuncha poytaxt.

O'z kapitalining asosiy tarkibiy qismlari quyidagilardir: ustav, qo'shimcha va zaxira kapital, shuningdek taqsimlanmagan foyda (1-rasmga qarang). Ustav kapitali aksiyadorlar tomonidan sotib olingan kompaniya aktsiyalarining umumiy nominal qiymatining xarakteristikasi sifatida ishlaydi, ya'ni. korxonani tashkil etish davrida uning ustav faoliyatini ta'minlash uchun mulkdorlar tomonidan taqdim etilgan mablag'lar miqdori. Kompaniyaning nizomi hajmini belgilaydi ustav kapitali, aksiyalarning nominal qiymati, ularning soni, aksiyalar toifalari (oddiy, imtiyozli), aksiyadorning huquqlari. Ustav kapitaliga badallar ham pul mablag'lari, ham moddiy va nomoddiy aktivlar bo'lishi mumkin. Aktivlarni badal shaklida topshirish vaqtida ularga egalik huquqi xo'jalik yurituvchi sub'ektga o'tadi, ya'ni. investorlar ushbu ob'ektlarga mulk huquqini yo'qotadilar.
"Ustav kapitali" toifasining mazmuni kompaniyaning huquqiy shakliga bog'liq. Masalan, aktsiyadorlik jamiyati (AJ) uchun bu barcha turdagi aksiyalarning nominal qiymati bo'lib, u ming baravardan (AJ uchun) yoki yuz baravardan kam bo'lishi mumkin emas. minimal hajmi sanada Federal qonun bilan belgilangan ish haqi davlat ro'yxatidan o'tkazish jamiyat. Agar moliyaviy yil oxirida qiymat sof aktivlar Agar kompaniya ustav kapitalidan kam bo'lsa (lekin yuqorida belgilangan minimal qiymatdan kam bo'lmasa), jamiyat o'z ustav kapitalining kamayishi to'g'risida e'lon qilishi shart.
Kreditorlarni himoya qilish kafolatini amalga oshirishda zaxira kapitali alohida o'rin egallaydi, uning asosiy vazifasi iqtisodiy vaziyat yomonlashganda mumkin bo'lgan yo'qotishlarni qoplash va kreditorlar xavfini kamaytirishdir. Ushbu moliyalashtirish manbasi ortida oddiy aksiyalar egalari turadi va uning shakllanishi balansning passiv qismini qayta qurishdan boshqa narsa emas. Zaxira kapitali ga muvofiq shakllantiriladi qonun bilan belgilanadi buyurtma va qat'iy maqsadli maqsadga ega. Zaxira kapitali har yili sof foydadan va jamiyat ustavida nazarda tutilgan miqdorda, lekin ustav kapitalining kamida 5 foizidan ajratmalar hisobiga shakllantiriladi. 120-sonli "To'g'risida" Federal qonuniga muvofiq aktsiyadorlik jamiyatlari» zaxira fondi mablag'lari yo'qotishlarni qoplash, jamiyat obligatsiyalarini sotib olish, shuningdek o'z aktsiyalarini sotib olishning boshqa vositalari mavjud bo'lmaganda shakllantiriladi.
O'z kapitali tuzilishining navbatdagi elementi qo'shimcha kapitaldir.
Qo'shimcha kapital - bu kompaniya balansining moddasi bo'lib, u quyidagi elementlarni aks ettiradi:
● foydalanish muddati 12 oydan ortiq bo'lgan tashkilotning asosiy fondlarini, kapital qurilish ob'ektlarini va boshqa moddiy boyliklarini belgilangan tartibda o'tkazilgan qayta baholash summasi;
● aksiyalarni nominal qiymatidan yuqori narxda sotish yo‘li bilan AJ ustav fondini shakllantirish jarayonida olingan aksiyalarning sotish qiymati va ularning nominal qiymati o‘rtasidagi farq;
● ustav kapitaliga xorijiy valyutadagi badallar bo‘yicha ijobiy kurs farqlari;
● ushbu kapital fondidan foydalanish tartibi, qoida tariqasida, korxona faoliyati natijalarini ko'rib chiqishda mulkdorlar tomonidan belgilanadi. hisobot davri. U ustav kapitalini ko'paytirish, hisobot yili uchun balans zararini qoplash uchun ishlatilishi mumkin, shuningdek korxona ta'sischilari o'rtasida taqsimlanishi mumkin;
● korxonaning o'z kapitalining faoliyat ko'rsatish shakli;
● taqsimlanmagan foyda (RP). Bu foydaning aktsiyadorlar (muassislar) o'rtasida dividendlar shaklida taqsimlanmaydigan va boshqa maqsadlarda ishlatilmaydigan qismidir. Ushbu toifadagi kapitalning nisbiy likvidligi tufayli u ko'pincha korxonaning aylanma mablag'larini to'ldirish uchun ishlatiladi. Taqsimlanmagan foyda fondi yildan-yilga ko'payishi mumkin, bu, masalan, muvaffaqiyatli aktsiyadorlik jamiyatlarida NP o'z kapitalining tarkibiy qismlari orasida etakchi o'rinni egallashiga olib keladi.
Buyuk Britaniyaning tarkibiy qismlari boshqa mezonlarga ko'ra, masalan, tayyorlash usuli bo'yicha ham tasniflanishi mumkin. O'z kapitali tarkibida quyidagilar mavjud: qo'yilgan kapital, ya'ni mulkdorlar (muassislar) tomonidan xo'jalik yurituvchi sub'ektga qo'yilgan kapital; va to'plangan kapital - korxonaning o'zi tomonidan dastlab mulkdorlar tomonidan avanslanganidan ortiq miqdorda yaratilgan kapital. Investitsiya qilingan kapital deganda oddiy va imtiyozli aktsiyalarning nominal qiymati, shuningdek aktsiyalarning nominal qiymatidan va tekin olingan qiymatdan ortiq olingan kapital tushuniladi. Shunga ko‘ra, qo‘yilgan kapitalning birinchi qismiga (aktsiyalarning nominal qiymati) ustav kapitali, ikkinchi qismiga (aksiyalarning nominal qiymatidan ortiq) qo‘shimcha kapital, uchinchi qismiga esa tegishli maxsus fondlar kiradi. xayriya qilingan mablag'lardan foydalanish maqsadida.
Yig'ilgan kapital sof foydaning taqsimlash moddalarida (zaxira kapitali, taqsimlanmagan foyda, maxsus fondlar) aks ettiriladi. Shu bilan birga, to'plangan kapitalning alohida tarkibiy qismlarini shakllantirish manbai sof foyda bo'lishiga qaramay, uning har bir ob'ektini shakllantirishning maqsadlari va tartibi, yo'nalishlari va ulardan foydalanish imkoniyatlari sezilarli darajada farqlanadi. Ushbu moddalar qonun hujjatlariga muvofiq tuzilgan, ta'sis hujjatlari va hisob siyosati.
O'z kapitalini shakllantirishning barcha manbalarini ichki va tashqi manbalarga bo'lish mumkin. Ichki manbalarga quyidagilar kiradi: korxonaning sof foydasi, amortizatsiya, mulkni qayta baholash fondi, lizingdan olingan daromadlar, muassislar bilan hisob-kitoblar va boshqalar. Tashqi manbalar - aksiyalar chiqarish, tekin moliyaviy yordam va boshqalar.
Kapital quyidagi afzalliklarga ega.
1. Jalb qilishning qulayligi: o'z kapitalini ko'paytirish bilan bog'liq qarorlar (ayniqsa uni shakllantirishning ichki manbalari hisobidan) boshqa xo'jalik yurituvchi sub'ektlarning roziligisiz korxona mulkdorlari va rahbarlari tomonidan qabul qilinadi.
2. Foyda olishning eng yaxshi qobiliyatini ko'rsatadi, chunki. undan foydalanish kredit foizlarini to'lashni talab qilmaydi.
3. Korxonaning to'lov qobiliyatini kafolatlash orqali uning moliyaviy barqarorligini ta'minlaydi Uzoq muddat va bankrotlik xavfini kamaytirish.
Shu bilan birga, o'z kapitali bir qator kamchiliklarga ega:
● Ushbu turdagi mablag'larni jalb qilishning cheklangan hajmlari.
● Ushbu manbaning nisbatan yuqori narxi.
● Qarzga olingan mablag'lar hisobidan ta'minlangan o'z kapitalining rentabelligi koeffitsientining o'sishi yo'q.
Kompaniya faoliyatini moliyalashtirishning u yoki bu manbalarini jalb qilish ma'lum davriy xarajatlar bilan bog'liq. Masalan, aktsiyadorlar dividendlar, banklar - kredit resurslaridan foydalanganlik uchun foiz to'lovlari, investorlar - investitsiyalar bo'yicha foizlar to'lashlari kerak. Boshqacha qilib aytganda, mablag'lar manbalari ko'p hollarda bepul emas, shuning uchun "kapital qiymati" kabi tushunchadan foydalanish mantiqan to'g'ri bo'ladi1.
Moliyalashtirish manbalarining qiymati deganda «jalb qilingan moliyaviy resurslarning ma'lum hajmidan foydalanganlik uchun muntazam ravishda to'lanishi kerak bo'lgan, ushbu hajmning foizi sifatida ifodalangan mablag'lar miqdori tushuniladi, ya'ni. yillik foiz stavkasi sifatida ifodalanadi. Foizlarni to'lash bilan bog'liq xarajatlar soliq qoidalarida turlicha talqin qilinganligi sababli, bir xil miqdordagi mablag'larni, ammo turli manbalardan jalb qilish kompaniyaga ko'proq yoki kamroq xarajat qilishi mumkin.
Kompaniyaning o'z kapitali qiymatini hisobga olgan holda, uchta asosiy manbani ajratib ko'rsatish tavsiya etiladi: imtiyozli aktsiyalar shaklidagi o'z kapitali, oddiy aktsiyalar ko'rinishidagi o'z kapitali va qayta investitsiya qilingan daromad. Keling, ushbu elementlarning har birini batafsilroq tavsiflaymiz.
Ma'lumki, muvozanatli bozorda "imtiyozli aksiyalar ko'rinishidagi o'z kapitali" kabi manbaning qiymati, buning uchun belgilangan foiz formula bo'yicha hisoblangan nominal qiymatdan:
kps = Dps / Pm , (1)
bu erda Dps kutilayotgan dividenddir; Pm - baholash vaqtidagi aktsiyaning bozor narxi.
Jamiyat imtiyozli aksiyalarni qo‘shimcha chiqarish yo‘li bilan kapitalni ko‘paytirish to‘g‘risida qaror qabul qilgan taqdirda (1) formula quyidagi shaklni oladi:
kps = Dps / NPps , (2)
bu erda NPps - aktsiyalarni sotishdan rejalashtirilgan sof tushum (joylashtirish xarajatlaridan tashqari).
Oddiy aktsiyalar ko'rinishidagi o'z kapitalining qiymati oddiy aksiyalar bo'yicha dividendlar miqdorining noaniqligi (birinchi navbatda, boshqaruv samaradorligiga bog'liq) tufayli ko'proq shartlilik bilan hisoblanadi. Ushbu turdagi kapitalni baholashning eng keng tarqalgan usuli CAPM modeli yoki Gordon modelidir. Gordon modeli quyidagi shaklga ega:
kcs = D1 / P0 + g , (3)
bu erda D1 birinchi kutilayotgan dividenddir; P0 - baholash vaqtidagi aksiyaning bozor bahosi; g - e'lon qilingan dividendlarning o'sish sur'ati.
Gordon modelining kamchiliklari orasida bu algoritm faqat dividendlar to'laydigan kompaniyalar uchun amal qilishidir. Shuningdek, u CAPM modelini ob'ektivroq qiladigan xavf omilini ham hisobga olmaydi. Taqdimot mantig'iga ko'ra, biz buni quyida ko'rib chiqamiz.
"Qayta investitsiya qilingan foyda" manbasining qiymati. Kompaniya faoliyatini moliyalashtirishning ushbu manbasiga kelsak, uni kompaniya mablag'larini to'ldirishning asosiy stixiyali manbai nuqtai nazaridan tavsiflovchi bir qator faktlarni keltirish mumkin:
● maxsus mexanizmlarni talab qilmaydigan mablag'larni safarbar qilish tezligi (aksiya va obligatsiyalar chiqarishdan farqli o'laroq);
● emissiya xarajatlarining yo'qligi bu manbani boshqalarga qaraganda arzonroq qiladi;
● "signal effekti" yo'q2.
"Qayta investitsiya qilingan daromadlar" (krp) mablag'lari manbasining qiymati taxminan "oddiy aktsiyalar ko'rinishidagi o'z mablag'lari" (kcs) manbalari qiymatiga teng. Buning sababi, mulkdorlarning foydani qayta investitsiya qilish o'rniga dividendlar olishni afzal ko'rishi (agar bunday qayta investitsiyadan kutilayotgan daromad bir xil xavf darajasidagi muqobil investitsiyalarning daromadidan kam bo'lsa) va yangi aktsiyalarni sotib olish orqali kapital bozorida mablag'lardan foydalanish. ularning firmasida.
Faqat o'z kapitalidan foydalanadigan korxona eng katta moliyaviy barqarorlikka ega, ammo u, qoida tariqasida, qulay bozor sharoitlari mavjud bo'lganda ham o'z aktivlari tarkibini diversifikatsiya qilishga intilmagani sababli, bu sur'atni cheklaydi. uning rivojlanishi va ortiqcha foyda olish imkoniyatini istisno qiladi qisqa muddat, bu muqarrar ravishda har qanday vaqtda uning past baholangan bozor qiymatiga olib keladi.
O'rtadagi faoliyatdan beri va katta kompaniya(qonuniy egalardan tashqari) odatda turli kreditorlar vakili bo'lgan shaxslar (qarz beruvchilar) guruhi tomonidan moliyalashtiriladi, keling, ushbu omil ta'sirida rivojlanadigan vaziyatlarni ko'rib chiqaylik. Ushbu mablag'lar uzoq muddatli asosda taqdim etiladi va kompaniyaning "ularning" kapitalini tashkil qiladi. Biroq, bir qator shartlarni hisobga olish kerak:
● Landers faqat moliyaviy resurslar bilan ta'minlaydi;
● resurslarni yetkazib berish hajmi va shartlari dastlabki shartnomada oldindan belgilanadi;
● resurslar oldindan belgilangan muddatga vaqtincha foydalanish uchun beriladi;
● shartnomada ushbu resurslarni qaytarish uchun barcha shartlar belgilangan;
● Moliyaviy resurslardan foydalanganlik uchun pul to'lashingiz kerak.
Yer egalari bilan bitimlar ob'ekti qarz kapitali bo'lib, "korxonaning uchinchi shaxslar oldidagi uzoq muddatli majburiyatlari to'plami" deb tushuniladi. Qarz kapitali (QM) xo'jalik yurituvchi sub'ektning qarz beruvchiga (bank, yetkazib beruvchi va boshqalar) qiymatiga ekvivalent bo'lgan pul yoki qimmatbaho narsalarni qaytarish majburiyati hisobiga olingan mulk qiymatining bir qismi sifatida belgilanadi. bu mulk. Qarz kapitali tarkibida qisqa muddatli va uzoq muddatli ssudalar, shuningdek kreditorlik qarzlari mavjud (2-rasm).

Dissertatsiya ishi boshqa kompaniyada amalga oshirildi, iltimos, 3-bobni yaxshilash mumkinmi, ayting-chi. Bu erda kapital tuzilmasini optimallashtirish bo'yicha chora-tadbirlar ishlab chiqish, o'z kapitali / qarz kapitalining yangi nisbatini topish va oldingi tuzilma bilan solishtirish kerak. Asosiy e’tiborni bankning tanlagan moliyaviy strategiyasiga, bank faoliyati ko‘rsatkichlariga muvofiq ssuda kapitalini shakllantirishga qaratish lozim. Albatta, hisob-kitoblar bilan. Eng qisqa vaqt uchun. Rahmat.

"Stoilenskiy kon-qayta ishlash kombinati" OAJ misolida korxona kapitalini kredit bilan boshqarish

"Stoilenskiy kon-qayta ishlash kombinati" OAJ misolida kompaniya kapitalini kredit bilan boshqarish

Kirish

Korxonada qarz mablag'larini nazariy boshqarish

1 Qarz kapitali tushunchasi va mohiyati

2 Moliyalashtirish manbalari va qarz kapitalini jalb qilish maqsadlari

3 Kredit kapitalini boshqarish

"SGOK" OAJning tashkiliy-iqtisodiy xususiyatlari

1 ning qisqacha tavsifi korxonalar

2 Moliyaviy faoliyatni tashkil etish

3 Korxonaning moliyaviy-xo'jalik faoliyatini tahlil qilish

"SGOK" OAJda aktsiyadorlik kreditini boshqarish tahlili

1 Qarz kapitalining tarkibi, tuzilishi va dinamikasini tahlil qilish

2 Kapitalni boshqarish samaradorligi ko'rsatkichlarini tahlil qilish, kreditlar

Adabiyotlar ro'yxati

Ilovalar

moliyaviy boshqaruv faoliyati qarz kapitali

Kirish

Qarzni boshqarish - kreditlar, kapital - bu katta kompaniya uchun ham muhim, qaerda aylanma mablag'lar ularning aktivlarining yarmidan ko'prog'ini va moliyalashtirishning asosiy manbai qisqa muddatli majburiyatlar bo'lgan kichik aktivlarini tashkil etadi.

Bugungi kunga kelib, qarz mablag'larini jalb qilish amaliyotda keng tarqalgan. Bir tomondan, bu korxonaning samarali faoliyatining ko'rsatkichi bo'lib, u orqali moliyaviy resurslar taqchilligi to'ldiriladi va kreditorlar ishonchini ko'rsatadi va o'z mablag'lari rentabelligini oshirishni ta'minlaydi. Boshqa tomondan, kredit bo'yicha foizlarning yuqori darajasi bilan bog'liq xavf mavjud. Shunga qaramay, kreditdan foydalanadigan xo'jalik yurituvchi sub'ektlar ko'p hollarda yaxshi holatda, chunki kreditdan foydalanish o'z kapitalining rentabelligini oshiradi.

Mavzuning dolzarbligi shundaki, korxonalarda jalb qilingan mablag'lar miqdori o'z kapitali miqdoridan sezilarli darajada oshadi. Shu munosabat bilan moliyaviy menejmentning eng muhim funksiyalaridan biri bo‘lgan ssuda kapitalini jalb etish va undan samarali foydalanishni boshqarish zarurati tug‘iladi. Ushbu sohada qabul qilingan qarorlar (kredit kapitalini boshqarish) yuqori darajadagi, iqtisodiy ko'rsatkichlarni ta'minlashi kerak.