2. Romanov V.S."Kompaniya qiymatini boshqarish muammosi: diskret holat" // Boshqaruv muammolari. - 2007. - 1-son.

3. Romanov V.S."Kompaniya qiymatini boshqarish vazifasi - diskret holat" // Katta tizimlarni boshqarish: Sat. San'at. / IPU RAN - M., 2006. - C. 142-152. http://www.mtas.ru/Library/uploads/1151995448.pdf

4. Romanov V.S."Kompaniyaning axborot shaffofligining diskont stavkasiga ta'siri" // Moliyaviy menejment - 2006. - No 3. - B. 30-38.

5. Romanov V.S."Investorlar bilan muvaffaqiyat" // Kompaniya boshqaruvi jurnali. - 2006. - No 8. - S. 51-57.

6. Romanov V.S., Luguev O.S."Kompaniyaning asosiy qiymatini baholash" // "Qimmatli qog'ozlar bozori". - 2006. - No 19 (322). - S. 15-18.

7. Dranko O.I., Romanov V.S."Qiymatni maksimallashtirish mezoni asosida kompaniyaning o'sish strategiyasini tanlash: doimiy holat". Elektron jurnal"Rossiyada tergov qilindi", 117, 1107-1117-betlar, 2006 http://zhurnal.ape.relarn.ru/articles/2006/117.pdf

8. Kouplend T., Kohler T., Murin D."Kompaniya qiymati: baholash va boshqarish". - Ikkinchi nashr, stereotipik - M .: "Olimp-Business", 2000 yil.

9. Damodaron A. Investitsiyalarni baholash (ikkinchi nashr) - Wiley, 2002. http://pages.stern.nyu.edu/~adamodar/

10. Damodaron A. Risksiz stavkalarni hisoblash // Ishchi hujjat / Stern Biznes maktabi. http://www.stern.nyu.edu/~adamodar/pdfiles/papers/riskfree.pdf

11. Fernandes P. kompaniyani baholash usullari. Baholashda eng ko'p uchraydigan xatolar // Tadqiqot hujjati №. 449/Navarra universiteti. — 2002. http://ssrn.com/abstract=274973

12. Fernandes P. O'n xil diskontlangan ekvivalent pul muomalasi baholash usullari // Tadqiqot hujjati №. 549 / Navarra universiteti. - 2004. http://ssrn.com/abstract=367161

13. Fernandes P. APV, WACC va Oqimlarning firma bahosiga tenglik yondashuvlari // Tadqiqot maqolasi / Navarra universiteti. - 1997 yil avgust. http://ssrn.com/abstract=5737

14. Fernandes P. Ko'p sonli baholash: tahlilchilar o'z xulosalariga qanday erishadilar? // Tadqiqot maqolasi / Navarra universiteti. - iyun 2001. http://ssrn.com/abstract=274972

15. 2006 Professional baholash amaliyotining yagona standartlari // Baholash fondi. - 2006. http://www.appraisalfoundation.org/s_appraisal/sec.asp?CID=3&DID=3

16. Xalqaro baholash standartlari 2005 yil // Xalqaro baholash standartlari qo'mitasi. http://ivsc.org/standards/download.html

17. Biznesni baholash standartlari // Amerika baholovchilar jamiyati. - 2005 yil noyabr. http://www.bvappraisers.org/glossary/

18. Rossiya Federatsiyasi Hukumatining 2001 yil 6 iyuldagi 519-son qarori bilan tasdiqlangan "Baholash faoliyati sub'ektlari tomonidan qo'llanilishi majburiy bo'lgan baholash standartlari".

19. Pavlovets V.V."Biznesni baholashga kirish". - 2000.

21. Kislitsyna Yu.Yu. Korxonaning moliyaviy rivojlanishini modellashtirishning ba'zi usullari: Dis. samimiy. bular. Fanlar. - M., 2002 yil.

22. Dranko O.I., Kislitsyna Yu.Yu."Ko'p bosqichli model moliyaviy prognozlash korxona faoliyati" // "Ijtimoiy-iqtisodiy tizimlarni boshqarish: Yosh olimlarning ishlari to'plami" / IPU RAS. - M .: "Boshqaruv muammolari" jamg'armasi, 2000. - C. 209-221.

23. Kovalyov V.V."Moliyaviy menejmentga kirish" - M .: "Moliya va statistika", 1999 yil.

24. Modigliani F., Miller M. Firma qancha turadi?: Maqolalar to'plami. - M .: "Delo", 1999 yil.

25. Leifer L.A., Dubovkin A.V. Chegirma stavkasini hisoblash uchun CAPM modelini qo'llash Rossiya bozori sarmoya." http://www.pcfko.ru/research5.html

26. Kukoleva E., Zaxarova M."Risksiz stavka: Rossiya sharoitida mumkin bo'lgan hisoblash vositalari" // "Baholash savollari". - 2002. - 2-son.

27. Sinadskiy V."Chegirma stavkasini hisoblash", Jurnal " Moliyaviy direktor". - 2003. - 4-son.

28. Rachkov I.V."Goldman Sachs modelidan foydalangan holda o'z kapitali qiymatini hisoblash".

29. Shipov V., “Xarajatlarni baholashning ayrim xususiyatlari mahalliy korxonalar o‘tish davri iqtisodiyoti sharoitida” // “Qimmatli qog‘ozlar bozori”. - 2000. - № 18. http://www.iteam.ru/publications/article_175/

30. Rojnov K.V."Kumulyativ qurilish usuli asosida biznesni baholashda chegirma stavkasini hisoblash varianti" // "Baholash savollari - 2000". - No 4. http://oot.nm.ru/files/1.pdf

31. Jennergren L.P. Kompaniyalarni baholash bo'yicha McKinsey modeli bo'yicha o'quv qo'llanma - To'rtinchi qayta ko'rib chiqish // Stokgolm Iqtisodiyot maktabi - 2002 yil 26 avgust.

32. Brailey R., Myers C."Korporativ moliya tamoyillari" - M., "Olimp-Biznes", 2004 y.

33. Goriaev A. Rossiya fond bozoridagi xavf omillari // Yangi iqtisodiy maktab - Moskva: 2004. http://www.nes.ru/~agoriaev/Goriaev%20risk%20factors.pdf

34. Xamfri D. Nikel: O'tish davridagi sanoat1 http://www.nornik.ru/_upload/presentation/Humphreys-Dusseldorf.pdf

35. Deputat nutqi Bosh direktor— BMO Capital Markets 2007 Global Resources Konferentsiyasida MMC Norilsk Nikel OAJ boshqaruvi a'zosi T. Morgan. Tampa, Florida (AQSh), 2007 yil 26 fevral http://www.nornik.ru/_upload/presentation/2007%2002%2026%20BMO%20February%202007%20Norilsk%20Nickel_final.pdf

36. MMC Norilsk Nikel OAJ bosh direktori o'rinbosari D.S.ning nutqi. Morozov UBS konferentsiyasida. Moskva, 2006 yil 13-15 sentyabr.

Korxonalarga qayta sotish / sotib olish yoki foyda olish uchun boshqa tashkilotlar bilan qo'shilish maqsadida mablag'lar tobora ortib bormoqda. Va keyin savol tug'iladi: "Barcha investitsiyalarni hisobga olgan holda biznesning qiymatini qanday baholash mumkin?".

Ekspress baholash "tizzada". Agar sizda oddiy biznesingiz bo'lsa va baholash kerak bo'lsa, unda quyidagicha hisoblang: "1 - 2 yil davomida foyda + mulk" va soting.

Xarajat turlari

Avvalo, biznesni baholash turlari bilan shug'ullanamiz. Turli tasniflar bizga beradi turli xil turlari xarajat, lekin men asosiylarida to'xtashga qaror qildim. Aytgancha, turlarning har biri biznesni baholash uchun o'z maqsadi va maqsadlariga ega, keyin nima uchun bu kerakligini tushunasiz.

Shuni ham ta'kidlashni istardimki, bunday baholash turlari mavjud korxonalarga tegishli.

1. Bozor

Bozor raqobati sharoitida biznesni sotish/sotib olish narxi.

Bozor qiymati kelajakda olinishi mumkin bo'lgan daromadni hisobga olgan holda tashkilotning barcha mulkining narxi bo'ladi.

Biznesning ushbu qiymati M&A operatsiyalari (qo'shilish yoki sotib olish), biznesni sotish yoki uzoq muddatli rivojlanishga tuzatishlar bo'yicha bozorda tashkilotning o'rnini aniqlash zarur bo'lganda aniqlanadi.

Biznesni baholashda bozor qiymatini aniqlash chuqur tahlil va pul oqimlari.

Misol (oddiy)

Keling, "Romashka" OAJ misolida biznesning bozor qiymatini tahlil qilaylik. Ta'sischi rivojlanish strategiyasini o'zgartirishni xohlaydi. Va buning uchun u quyidagi jadvalni tuzadi:

Yil davomida biznesning narxi 320 000 rublga oshganini ko'ramiz, bu "Romashka" OAJning ijobiy o'sish sur'atlarini ko'rsatadi, biznes ko'tariladi.

2. Investitsiyalar

Muayyan investitsiya maqsadlari uchun mulkning qiymati.

Bu tadbirkorlar investitsiya loyihalarini ishga tushirishga qaror qilganlarida hisoblab chiqiladi. Yoki tashkilot investorlar tomonidan sarmoya uchun ko'rib chiqiladi.

Investitsiyalarning rejalashtirilgan daromadiga qarab, ushbu turdagi xarajatlar bozor qiymatidan yuqori yoki pastroq bo'lishi mumkin.

Misol (oddiy)

"Romashka" OAJ "Oblachko" OAJ bilan strategik hamkorlikni rejalashtirmoqda. Hamkorlik investitsiya loyihasi sifatida qaraladi.

Bunday holda, biznesni baholash uchun sheriklikning investitsiya qiymatini aniqlash kerak, buning uchun biz boshqa kompaniya bilan qo'shilishdan qanday foyda olishimiz mumkinligini taxmin qilamiz.

5 yil ichida hamkorlik loyihasini amalga oshirishda biznesning investitsiya qiymati 11 756 723 rublni tashkil qiladi, bu "Romashka" OAJ uchun foydalidir. Hisob-kitoblar bilan ushbu misol quyida, paragrafda batafsilroq ko'rib chiqiladi.

3. Qayta tiklash (joriy)

Biznesni tashkil etish va yuritish bilan bog'liq barcha xarajatlar, shu jumladan aktivlar yig'indisi.

Tashkilotning yuqori rahbariyati mulkni sug'urta qilish to'g'risida qaror qabul qilganda, shuningdek, ta'sischilar aktivlarni qayta baholashga qaror qilganda kerak. Va shunga qaramay - mavjud soliq tizimini optimallashtirish zarur bo'lganda.

Misol (oddiy)

“Romashka” OAJ rahbariyati biznesning ochilishiga 5 yil bo‘lgan bo‘lsa, biznesni xavf-xatarlardan sug‘urtalashni zarur deb hisoblaydi. Bunday holda, aktivlar sug'urta qilish uchun qayta baholanadi va biznesning almashtirish qiymati aniqlanadi.

Bu vaqt ichida asosiy vositalar (uskunalar, ko'chmas mulk) sezilarli darajada arzonlashdi, bu esa korxonani almashtirish xarajatlarini aks ettiradi.

2018 yilda uskunalar va ko'chmas mulkni qayta baholash biznes qiymatining 2013 yilga nisbatan 700 000 rublga pasayishiga olib keldi.

4. Tugatish

Biznesning pul ko'rinishidagi qiymati uni sotish bilan bog'liq barcha xarajatlarni hisobga olmaganda.

Bunday xarajatlar smetasi kutilmagan holatlar tufayli biznesni imkon qadar tezroq yopish zarurati tug'ilganda kerak bo'ladi.

Shuni esda tutish kerakki, mahsulotni favqulodda sotish bilan uning qiymati bozor qiymatidan past bo'ladi va biznesni sotishda ham xuddi shunday.

Misol (oddiy)

"Romashka" OAJ bozorning yuqoriligi sababli yopiq. Bunday holda, oxirgi hisobotga ko'ra, butun mulkning narxi aniqlanadi.

Kontragentlar va hamkorlar oldidagi barcha qarzlar, xodimlarga to'lovlar, ko'chmas mulkni sotish uchun rieltorlarga komissiya to'lash, olingan summadan sotilganidan keyin uskunalarni yaxshi holatda saqlash xarajatlari.

Shuni unutmangki, hatto tugatishda ham tashkilot foyda olishi mumkin.

"Romashka" OAJ uchun tugatish davridagi mulk qiymati va xarajatlar o'rtasidagi farq 5 500 000 rublni tashkil etdi.

Baholash yondashuvlari

Biznesni baholashning uchta usuli mavjud. Va Rossiya qonunchiligiga ko'ra, baholovchi (ha, bu to'g'ri, baholovchi siz emas) har uchala yondashuvni qo'llashi shart va agar ulardan birortasi qo'llanilmasa, nima uchun ekanligini batafsil asoslab bering.

1. Foydali

Biznesni baholashning daromad usuli biznes faoliyatidan olinadigan foyda prognoziga asoslanadi. Shunday qilib, kompaniyaning kelajakdagi daromadi joriy qiymatga kamayadi.

Boshqacha qilib aytganda, tashkilotning rejalashtirilgan daromadi qanchalik yuqori bo'lsa, biznesning joriy narxi shunchalik yuqori bo'ladi.

1.1 To'g'ridan-to'g'ri kapitallashtirish usuli

Tashkilotning daromadlari asosida biznesning rejalashtirilgan o'sish sur'atlariga moslashtiriladi.

Ushbu usul biznesning o'sish sur'ati va rentabelligini saqlab qolish yoki oshirishni rejalashtirgan tashkilotlar uchun, ya'ni yirik, barqaror rivojlanayotgan kompaniyalar uchun javob beradi. Bunday holda, baholash formulasi quyidagicha:

Bu erda "V" - biznesning qiymati, "I" - tashkilotning daromadi, "R" - kapitallashuv darajasi.

Hisobot bo'yicha daromadlar hisoblab chiqiladi moliyaviy natijalar 2-son shaklda aks ettirilgan moliyaviy hisobotlar. Ko'pincha, bu ma'lumotlar 3-5 yil davomida olinadi va o'rtacha hisoblanadi.

Agar daromadlar to'g'risidagi ma'lumotni moliyaviy hisobotlarda topish mumkin bo'lsa, kapitallashuv stavkasini (R) quyidagi formula yordamida hisoblash kerak:

R = Diskont stavkasi - kompaniya daromadlarining o'rtacha o'sish sur'ati

Misol

Xarajatlarni baholashning maqsadi boshqaruv samaradorligini oshirishdir. Eslatma: 2017 yilda "Romashka" OAJ qiymati 7 500 000 ga baholandi, daromadi 1 350 000 rublni tashkil etdi.

Aytaylik, "Romashka" OAJ 2018 yilda 1 098 000 rubl daromad oldi. Biz ushbu qiymatni kapitallashuv stavkasiga bo'linib, 7 320 000 rublga teng biznes qiymatini olamiz.

Shunday qilib, joriy hisob-kitoblardan so'ng, tashkilot o'z o'rnini yo'qotayotganini, biznesning o'sish sur'atlari pasayib borayotganini, pul oqimlarini boshqarish samaradorligi pasayganini ko'ramiz.

1.2 Kutilayotgan pul oqimlarini diskontlash

Ushbu usul kompaniyaning hozirgi pul va aktivlari kelajakdagi pul va aktivlardan qimmatroq bo'lishiga asoslanadi.

Diskontlash usuli turli xil ekologik omillar, masalan, daromadning mavsumiyligi ta'sir qiladigan yirik biznes qiymatini baholaydi.

Pul muomalasi- bu to'lqin Pul kompaniyaga.

Naqd pul oqimlarini diskontlash quyidagi formula bo'yicha pul oqimini diskont koeffitsientiga ko'paytirish yo'li bilan amalga oshiriladi:

Diskontlangan pul oqimi formulasi

Bu erda "DCF" diskontlangan pul oqimi, "r" - diskont stavkasi, "n" - pul oqimini hisoblash davrlari soni, "i" - davr soni.

Misol

Baholashning maqsadi "Romashka" OAJning "Oblachko" OAJ bilan qo'shilishi samarasini aniqlashdir.

Aytaylik, "Romashka" OAJ 7 300 000 rubl daromad bilan hamkorlikka kiradi. yiliga va 5 yillik hamkorlikdan keyin yiliga 10% daromad stavkasi bilan 9 000 000 rubl daromad olishga intiladi. Berilgan loyihaning foydali ekanligini qanday aniqlash mumkin?

Investitsiya qiymati = (9 000 000) / (1 + 0,1) ^ 5 = 5 588 291,9 rubl.

Elementar hisob-kitoblar orqali ma'lum bo'lishicha, 5 yildan keyin "Romashka" OAJ atigi 5 588 291,9 rubl sarmoya kiritib, kerakli daromadni olishi mumkin. Shuning uchun "Romashka" OAJ va "Oblachko" OAJ o'rtasidagi ittifoq foydalidir.

2. Qiyosiy

Ushbu biznesni baholash usulida baholanayotgan tashkilot o'xshash kompaniyalar bilan taqqoslanadi. Shunga o'xshash kompaniyalar iqtisodiy, moddiy, texnik va boshqa shartlar bo'yicha o'xshash bo'lishi kerak.

Analog kompaniyalarni tanlagandan so'ng, ular uchun mos multiplikatorlar, ya'ni sotish narxi va iqtisodiy ko'rsatkich nisbati hisoblanadi.

Qiyosiy baholash usuli bo'yicha korxonaning qiymati olingan ko'paytirgichlarni baholanayotgan tashkilotning asosiy moliyaviy ko'rsatkichlariga ko'paytirish yo'li bilan hisoblanadi.

2.1 Bitim usuli (sotish usuli)

Ushbu usul baholanayotgan biznesga o'xshash tashkilotlarning nazorat paketi yoki 100% ulushlarini sotib olish yoki sotish uchun bozor narxlarini tahlil qilishga asoslangan.

Ko'paytirgichlarni hisoblash va qo'llashdan so'ng, natijada olingan biznes qiymati o'rtacha vaznga tushiriladi. Tranzaksiya usuli quyidagi formuladan foydalanadi:

Biznes qiymati (kapitallashtirish) = Ko'rsatkich * Multiplikator

Misol

Baholashning maqsadi biznesni sotishdir. Shuning uchun "Romashka" OAJning barcha chiqarilgan aktsiyalarining 100 foizini baholash kerak.

Biz dastlabki ma'lumotlarni dan olamiz moliyaviy hisobot: daromad = 730 000 rubl, aktivlarning qiymati = 410 000 rubl.

Bozorni o'rganish orqali va tashqi muhit, biz uchta kompaniyani tanladik - analoglar. Bular ommaviy kompaniyalar bo'lgani uchun ularning hisobotlari tashqi foydalanuvchilar uchun ochiq, shuning uchun biz o'zimizga qiziq bo'lgan ko'paytmalarni osongina olishimiz mumkin.

Quyidagi jadvalda tengdosh kompaniyalarning ma'lumotlari, Romashka OAJning hisoblangan multiplikatorlari va ko'rsatkichlari ko'rsatilgan.

Ko'paytirgichlarning aniq qiymatini aniqlash uchun ko'paytirgichlarning vaznli qiymatlarini ko'rsatish kerak (bizda 9,30 va 14,20 mavjud).

• P\R multiplikatoriga ko'ra - 6 789 000 rubl;
• P\R multiplikatoriga ko'ra - 5 822 000 rubl.

Biroq, biznesning yakuniy qiymati bir xil bo'lishi kerak, shuning uchun keyinchalik olingan qiymatlarni tortish kerak.

Agar biz og'irlikni P \ R multiplikatoriga - 0,8 va P \ A multiplikatoriga - 0,2 ga qo'ysak, unda elementar hisob-kitoblar yordamida biz "Romashka" OAJ biznesining umumiy qiymatini 6 595 600 rublga teng bo'ladi.

Usul nazorat darajasini qo'shimcha tuzatishni talab qilmaydi, chunki tengdosh kompaniyalarning ulushlarini nazorat qilish narxlari dastlabki ma'lumot sifatida ishlatilgan.

2.2. Kapital bozori usuli

Ushbu usul bozorda ochiq muomalada mavjud bo'lgan tengdosh kompaniyalar aktsiyalarining narxlarini tahlil qilishga asoslangan.

Bunday holda, ekspertlar ko'paytirgichlardan foydalanadilar, bunda hisoblagich aktsiya bahosi, maxraj esa moliyaviy ko'rsatkichdir, masalan, daromad yoki foyda.

Bu usul moliyaviy koeffitsientlarga aksiya boshiga to'g'rilashdan foydalanadi, masalan, aksiya boshiga tushadigan daromad. Aks holda, bu usul savdo usuli bilan bir xil bo'ladi:

Biznes qiymati = Daromad * (Har bir aksiya narxi) / (Har bir aksiya uchun daromad)

Misol

Baholashning maqsadi "Romashka" OAJni sotishdir. Kompaniya so'nggi bir necha yil ichida yiliga 100 000 rubl foyda olganiga qaramay.

Shunga o'xshash kompaniyalar uchun "aktsiya narxi / aktsiyaga to'g'rilangan daromad" nisbati 7 ga teng. "Romashka" OAJ qancha ekanligini qanday aniqlash mumkin?

"Romashka" OAJ qiymati = (yillik daromad) x (ko'paytiruvchi "aksiya narxi / aksiya uchun daromad")

100 000 x 7 \u003d 700 000 rubl.

2.3 Sanoat koeffitsienti usuli

Bu usul muayyan tarmoqdagi korxonaning sotish bahosi bilan uning moliyaviy ko‘rsatkichlari o‘rtasidagi oldindan hisoblangan va tahlil qilingan munosabatlardan foydalanishga asoslangan.

Misol uchun, marketing agentliklari yiliga 0,9, konsalting agentliklari yiliga 0,7 ga sotilishi mumkin.

Rossiyada tarmoq koeffitsientlari usuli hali keng tarqalmagan, chunki statistik va ixtisoslashtirilgan xizmatlar tomonidan tarmoq ko'rsatkichlarining chuqur tahlili mavjud emas.

Misol

Baholashning maqsadi biznesni rivojlantirish strategiyasini tuzatishdir. Buning uchun biz yillik daromadni hisoblaymiz, bu 6 500 000 rublga teng.

"Romashka" OAJ sohada faoliyat yuritadi ulgurji ranglar. Bozor tahliliga ko'ra, siz 1,8 ga teng sanoat koeffitsientini olishingiz mumkin.

Shunday qilib, 11 700 000 rubl biznes qiymatiga ega. 6 500 000 rubl daromad bilan "Romashka" OAJ rahbariyati tarmoqni kengaytirish to'g'risida qaror qabul qilishi mumkin.

3. Qimmat

Baholashning xarajat usuli korxonaning qiymatini kompaniya aktivlarining narxi sifatida belgilaydi. Ushbu yondashuvni qo'llash uchun baholovchi aktivlarni sotib olish va saqlash xarajatlari to'g'risida ishonchli ma'lumotlarga ega bo'lishi kerak.

3.1 Biznesni baholashda sof aktivlar usuli

Ushbu usul aktivlarni tahlil qilishga asoslangan. Birinchi qadam nomoddiy aktivlarni baholashdir. Keyinchalik inventar ob'ektlar, zaxiralar tahlili keladi. Keyin pul bo'lmagan aktivlarni (debitorlik qarzlarini) batafsil baholash amalga oshiriladi.

Usul sof aktivlar Hisob-kitoblarda juda oddiy, biznesning qiymati quyidagi formula bilan aniqlanadi:

Misol

Baholashning maqsadi "Romashka" OAJning biznesni kredit risklaridan sug'urtalash qiymatini aniqlashdir.

"Romashka" OAJning aktivlari va qarzlari miqdorini aniqlash kerak. Shunday qilib, barcha aktivlar 4 573 100 rubl, qarz majburiyatlari esa 2 546 900 rubl miqdorida belgilanadi. Shunday qilib, OAO Romashka narxi 7 120 000 rublga baholanadi.

Baholash natijasida "Romashka" OAJ 7 120 000 rubl miqdorida sug'urta qilinishi mumkinligi aniqlandi.

3.2 Qutqarish qiymati usuli

Bu biznes tugatilishi aniq ma'lum bo'lganda va egalari tezda amalga oshirish uchun biznesning qiymatini aniqlashlari kerak bo'lganda foydalaniladi. Hisoblash formulasi:

Biznes qiymati = Aktivlarning bozor qiymati - majburiyatlar

Kompaniya tugatilayotganligi sababli, biz tez sotish uchun moslashtirilgan asbob-uskunalar, zaxiralar va materiallarni sotishdan tushgan tushumni hisoblaymiz.

Shunday qilib, "Romashka" OAJ aktivlarining bozor qiymati 5 213 100 rubl miqdorida aniqlanadi. Shu bilan birga, sotuvga qadar uskunalar va materiallarga texnik xizmat ko'rsatish va xizmat ko'rsatish qiymati 543 000 rublni tashkil qiladi.

Per Yaqinda tashkilot kreditorlar oldidagi katta qarzlarni shakllantirdi, bu 1 876 000 ni tashkil etadi.

Shuningdek, yopilganda, xodimlarga barcha ishdan bo'shatish nafaqalarini to'lash kerak bo'lib, ularning umumiy miqdori 665 200 rublni tashkil qiladi. Tugatish davri uchun foyda 4 871 100 rublni tashkil qiladi.

Natijada, tugatish qiymati usuli bo'yicha "Romashka" OAJ qiymati 7 000 000 rubl miqdorida belgilanadi.

Usul xulosalari

Biznesni baholashning barcha yondashuvlarini batafsil ko'rib chiqqandan so'ng, olingan ma'lumotlarning tuzilishi va har bir usulning afzalliklari va kamchiliklarini aniqlash tavsiya etiladi.

Yondashuv	Afzalliklar	Kamchiliklar	Usul uchun eng yaxshi holat
Foydali	Kelajakdagi daromadlarni tahlil qilish; kompaniyaning xususiyatlarini hisobga oladi; universal, turli baholash maqsadlari uchun mos; biznesdagi zaif tomonlarni aniqlaydi	Prognoz ma'lumotlaridan foydalaniladi; hisob-kitoblarning murakkabligi; natijalarning subyektiv va ehtimollik xususiyati; noto'g'ri natijalar	Boshqaruv samaradorligini oshirish; investitsiya loyihasini ishga tushirish to‘g‘risidagi qarorning asosi
Qiyosiy	Haqiqiy bozor ma'lumotlaridan foydalaniladi; joriy sharoitda samaradorlikni baholaydi	Investorlarning umidlarini hisobga olmaydi; ba'zi tarmoqlarda o'xshash ob'ektlarni topish qiyinligi	aktsiyalarni qo'shimcha chiqarish to'g'risida qaror qabul qilish; rivojlanish strategiyasini o'zgartirish; biznesni sotib olish yoki sotish; qayta qurish
qimmat	Aktivlar baholanadi; smeta to'g'riligi asosli; hisob-kitoblar juda oddiy, ma'lumotlar mavjud	Rivojlanish istiqbollari hisobga olinmaydi; biznesning o'tmishdagi qiymatini aks ettiradi; qiymati joriy bozor narxlariga mos kelmasligi mumkin	Tugatish yoki tez sotish; aktivlarni qayta baholash; tashkilotning moliyaviy faoliyatini baholash; kompaniyaning to'lov qobiliyati va kreditlash, sug'urtalash uchun garov qiymati

Usullar haqida eslatma

Shunday qilib, hisob-kitoblar uchta usul bo'yicha amalga oshirilgandan so'ng, yakuniy natijani aniqlash kerak. Aytgancha, xarajat taxminan bir xil bo'lishi kerak.

Ma'lumotlar, asosan, bir alohida yondashuv baholash maqsadiga boshqalarga qaraganda ko'proq mos kelishi yoki mavjud vaziyatni to'liqroq hisobga olganligi sababli farqlanadi. Muvofiqlashtirish quyidagi formula bo'yicha amalga oshiriladi:

Umumiy xarajat = Foydali × K1 + Qiyosiy × K2 + Qimmatli × K3

"K1", "K2", "K3" - bu ma'lum bir xarajatlarning ahamiyatiga qarab tanlangan og'irlik koeffitsientlari. yakuniy baholash. Koeffitsientlar bittaga qo'shilishi kerak.

Misol

Allaqachon tanish bo'lgan "Romashka" OAJni ko'rib chiqing. Quyidagi jadvalda hisoblash ma'lumotlari.

Koeffitsientlarni tushuntirish: baholovchi bu holatda qiyosiy eng muhim deb hisoblaydi, shuning uchun unga maksimal og'irlik beriladi.

Shunday qilib, formula bo'yicha hisoblab chiqilgan holda, biznesning yakuniy kelishilgan qiymati 6 924 200 rubl miqdorida aniqlanadi.

Voy-buy! Bir marta hisoblaymiz, deb o‘yladim, tamom

Bosqichma-bosqich ko'rsatma

Ushbu bobda men biznesni baholashning asosiy bosqichlarini yoritib beraman. Tabiiyki, har bir biznesning o'ziga xos nuanslari bor, buni yodda tutish kerak.

1. Maqsadni belgilash

Birinchi qadam biznesni baholash maqsadini aniqlashdir. Ushbu qadam biznesni baholash bo'yicha qarorga kelgan tomonlarning iqtisodiy manfaatlarini amalga oshirish uchun muhim ahamiyatga ega. Va ko'pincha baholash quyidagi hollarda amalga oshiriladi:

1. Tashkilotni boshqarish samaradorligini oshirish;
2. Investitsion loyihani ishga tushirish to‘g‘risidagi qarorni asoslash;
3. Biznesni yoki uning ulushini sotib olish yoki sotish;
4. Korxonani qayta qurish;
5. Uzoq muddatli rivojlanish strategiyasini ishlab chiqish;
6. Tashkilotning moliyaviy natijalarini baholash;
7. Qimmatli qog'ozlarni chiqarish va sotish to'g'risida qaror qabul qilish.

2. Baholash kompaniyasini tanlash

Bu juda muhim qadam. Ko'pgina mamlakatlarda biznesni baholash o'z ishlarida belgilangan sanoat standartlariga rioya qiladigan mustaqil mutaxassislar tomonidan amalga oshiriladi.

Baholovchini tanlashda yordam beradigan yaxshi vosita bu ishonchli agentliklarning reytinglari, masalan:

1. Ekspert reyting agentligi;
2. Nashriyot uyi Kommersant.

Baholovchini tanlashda asosiy mezonlar bozordagi ish davri, professionallik va obro'-e'tibor, kompaniya xizmatlaridan allaqachon foydalangan taniqli sheriklar ro'yxatining mavjudligi, ijobiy bo'lishi mumkin.

Joriy biznesning qiymati korxona faoliyatining ob'ektiv ko'rsatkichi bo'lib, uning faoliyatidan kelajakdagi foydaning joriy qiymatini aks ettiradi. Bu ochiq bozorda sotilishi mumkin bo'lgan eng mumkin bo'lgan narxni hisoblash imkonini beradi. Biznes qiymatini qanday baholash masalasi amaliy xarakterga ega va har bir tadbirkor uchun kompaniya faoliyatining turli bosqichlarida katta ahamiyatga ega.

Biznesni baholash qanday amalga oshiriladi

Avvalo, aniqlash kerak asosiy maqsad, bu korxona qiymatini hisoblash jarayonidir. Bu erda ikkita variant mavjud.

Birinchi variant- xarajat muayyan huquqiy harakatlarni amalga oshirish uchun zarur. Ya'ni, olish kerak rasmiy xulosa“Baholash hisoboti” shaklida tayyorlanadi mustaqil baholovchi ushbu protsedurani amalga oshirish uchun litsenziyaga ega.

Ikkinchi variant- Sizning biznesingizning qiymati haqiqatda qanchalik ko'p ekanligini aniqlash uchun baholash o'tkaziladi. Buning uchun 135-FZ-sonli qonun talablariga muvofiq, endi "Baholash hisoboti" kerak emas.

Ushbu variantlar baholovchi bajaradigan ish sifatiga emas, balki olingan natijalarga nisbatan tub farqga ega. Baholash faoliyati litsenziyalanadigan faoliyat turi hisoblanadi. Shu sababli, unga yon tomondan ma'lum talablar qo'yiladi amaldagi qonunchilik. Baholash hisobotini tuzish jarayonida ushbu talablarning bajarilishi, qoida tariqasida, mutaxassisning ish haqining oshishiga olib keladi.

Agar ish natijalari rasmiy hisobot shaklida emas, balki Xulosa sifatida tuzilgan bo'lsa, muzokaralar davomida baholash uchun aniq tuzilgan vazifani batafsil ishlab chiqish va kelishish amalga oshiriladi. Ushbu vazifaga ko'ra, baholovchilar faqat siz ko'rsatgan, muayyan muammolarni hal qilish uchun zarur bo'lgan protseduralarni bajaradilar.

Biznesni baholash - bu mulkiy kompleks sifatida biznesning qiymatini hisoblash talab qilinadigan protsedura bo'lib, u egasiga foyda keltiradi.

Baholash kompaniyaning barcha aktivlarining qiymatini hisobga oladi: mashinalar, ko'chmas mulk, asbob-uskunalar, moliyaviy investitsiyalar, aktsiyalar, nomoddiy aktivlar. Shuningdek, o'tmishdagi va kelajakdagi daromadlarni, kompaniyaning keyingi rivojlanishining mumkin bo'lgan istiqbollarini hisobga olish kerak, raqobat muhiti va umuman bozorning holati. Asosida kompleks tahlil kompaniya tengdosh kompaniyalar bilan taqqoslanadi. Shundan so'ng, biznesning haqiqiy qiymati haqida ma'lumot allaqachon shakllangan.

Metodologiya

Korxona qiymatini hisoblash uchun uchta usul qo'llaniladi.: qimmat, foydali va qiyosiy. Amalda turli vaziyatlar mavjud bo'lib, har bir toifadagi vaziyatlar uchun ularning tavsiya etilgan usullari va yondashuvlari qo'llaniladi.

Usulni to'g'ri tanlash uchun vaziyatlarni oldindan tasniflash, bitim turini, baholash o'tkaziladigan momentning xususiyatlarini va boshqalarni aniqlash kerak.

Korxonalarning ayrim turlari ko'pincha tijorat salohiyati asosida baholanadi. Masalan, mehmonxona uchun mehmonlar daromad manbai hisoblanadi. Keyinchalik bu manba korxonaning rentabelligini aniqlash uchun operatsion xarajatlarning qiymati bilan taqqoslanadi. Ushbu yondashuv foydali deb ataladi.. Bu usul mulkni ijaraga berishdan olingan foydani diskontlashga asoslangan. Ushbu usul bo'yicha baholash natijalari er qiymatini ham, bino qiymatini ham o'z ichiga oladi.

Agar biznes sotib olinmasa yoki sotilmasa, rivojlangan biznes bozori bu yo'nalish mavjud emas, masalan, shifoxona yoki hukumat binosini ko'rib chiqing, keyin baholash xarajat usuli asosida amalga oshirilishi mumkin, ya'ni amortizatsiya va amortizatsiya xarajatlarini hisobga olgan holda binoni qurish xarajatlarini hisobga oladi.

Agar baholanayotganiga o'xshash biznes uchun bozor mavjud bo'lsa, korxonaning bozor narxini aniqlashda bozor yoki qiyosiy usuldan foydalanish mumkin. Bu usul bozorda allaqachon sotilgan taqqoslanadigan mulklarni tanlashga asoslangan.

Ideal sharoitda barcha uchta usul bir xil qiymatni berishi kerak. Lekin amalda bozorlar nomukammal, ishlab chiqaruvchilar samarasiz faoliyat yuritishi mumkin, foydalanuvchilar esa nomukammal ma’lumotlarga ega bo‘lishi mumkin.

Ushbu yondashuvlar turli baholash usullaridan foydalanishni o'z ichiga oladi.

Daromad yondashuvi o'z ichiga oladi:

• faoliyatni davom ettiradigan mavjud biznesni baholashga qaratilgan naqd pul oqimini diskontlash usuli. U ko'pincha istiqbolli mahsulotga ega bo'lgan, ammo kapitalizatsiya uchun etarli daromad ololmagan yosh kompaniyalarni baholash uchun ishlatiladi.
• kapitallashtirish usuli kapitallashtirish jarayonida oldingi davrlarda aktivlarini to'plagan korxonalar uchun qo'llaniladi.

Xarajat yondashuvi o'z ichiga oladi:

• qutqaruv qiymati usuli;
• investor mahsulot hajmini sezilarli darajada kamaytirishni yoki hatto korxonani yopishni rejalashtirgan hollarda qo'llaniladigan sof aktivlar usuli.

Qiyosiy yondashuv o'z ichiga oladi:

• Hisobotdan keyingi davrlarda faoliyatini davom ettiradigan mavjud kompaniyalarni baholashga qaratilgan sanoat koeffitsientlari usuli.
• ishlab chiqarishni qisqartirish yoki korxonani yopish rejalashtirilgan hollarda qo'llaniladigan operatsiyalar usuli.
• kapital bozori usuli, shuningdek, faoliyat yuritayotgan korxonalarga qaratilgan.

Qiyosiy yondashuv usullari faqat baholanayotgan kompaniya bilan bir xil turdagi bo'lishi kerak bo'lgan kompaniya-analogni tanlashda qo'llaniladi. Quyida biz biznes qiymatini hisoblashning asosiy usullaridan foydalanishni qisqacha ko'rib chiqamiz.

Qisqacha ko'rsatma

Prognoz davridagi biznesingiz qiymatini hisoblash uchun siz diskontlangan pul oqimi usulidan foydalanishingiz kerak. Diskont stavkasi kelajakdagi daromadni hozirgi qiymatga etkazish uchun ishlatiladi.

Keyin, prognozga ko'ra, biznesning qiymati quyidagi formula bo'yicha hisoblanadi:

P = CFt/(1+I)^t,
qayerda I- chegirma stavkasi, CFt pul oqimini bildiradi va t- baholash amalga oshirilgan davrning soni.

Shu bilan birga, sizning korxonangiz prognozdan keyingi davrda ishlashda davom etishini tushunish muhimdir. ga qarab kelajak istiqbollari biznesni rivojlantirish, to'liq bankrotlikdan tez o'sishga qadar turli xil variantlar mumkin. Hisob-kitoblar uchun foyda va sotishning barqaror o'sish sur'atlarini hamda amortizatsiya va kapital qo'yilmalarning tengligini nazarda tutuvchi Gordon modelidan foydalanish mumkin.

Bunday holda, quyidagi formuladan foydalaniladi:
P \u003d CF (t + 1) / (I-g),
qayerda CF (t+1) prognozdan keyingi davrning birinchi yilidagi pul oqimini aks ettiradi; g- oqimning o'sish tezligi; I- chegirma stavkasi.

Ushbu model katta bozor sig'imi, barqaror materiallar, xomashyo ta'minoti, shuningdek moliyaviy resurslardan erkin foydalanish imkoniyati va umuman qulay bozor kon'yunkturasiga ega bo'lgan korxonalar uchun ko'rsatkichlarni hisoblashda eng mos keladi.

Agar korxonaning bankrotligi va mol-mulkning keyingi sotilishi bashorat qilinsa, u holda Biznes qiymatini hisoblash uchun siz quyidagi formuladan foydalanishingiz kerak:
P \u003d (1-Lav) x (A-O) - Pliq,
qayerda P liq- korxonani tugatish xarajatlari; L qarang- shoshilinch tugatish uchun chegirma; O- majburiyatlar miqdori; A- qayta baholashni hisobga olgan holda kompaniya aktivlarining qiymati.

Xarajatlarga sug'urta xarajatlari, soliq solish, baholovchi to'lovlari, boshqaruv xarajatlari va xodimlar uchun to'lovlar kiradi. Tugatish qiymati kompaniyaning joylashgan joyiga, aktivlarning sifatiga, umumiy bozor holatiga va boshqa omillarga bog'liq.

Mahalliy korxonalarni baholash jarayonida baholash sanasi katta ahamiyatga ega. Hisob-kitoblarni sanaga bog'lash, ayniqsa, bankrotlikdan oldingi holatda bo'lgan va investitsiya resurslariga ega bo'lmagan mulk bilan to'ldirilgan bozorda muhim ahamiyatga ega.

Rossiya iqtisodiyoti aktivlar taklifining talabdan oshib ketishi bilan tavsiflanadi. Ushbu nomutanosiblik sotuvga qo'yilgan mulkning qiymatiga ta'sir qiladi. Muvozanatli bozordagi mulk narxi tushkunlikdagi qiymatga mos kelmaydi. Lekin investorlar va biznes egalari, birinchi navbatda, ma'lum sharoitlarda ma'lum bir bozordagi haqiqiy qiymatdan manfaatdor bo'ladi. Va xaridorlar pul yo'qotish ehtimolini kamaytirishga qaratilgan, shuning uchun ular kafolat talab qiladi. Korxonaning qiymatini baholashda barcha xavf omillarini, shu jumladan bankrotlik va inflyatsiyani hisobga olish talab etiladi.

Inflyatsiya sharoitida, birinchi qarashda, hisob-kitoblar uchun diskontlangan pul oqimi usulidan foydalanish yaxshidir. Bu inflyatsiya darajasi oldindan aytib bo'ladigan bo'lsagina to'g'ri bo'ladi. Biroq, kelgusi bir necha yil davomida beqarorlik sharoitida daromadlar oqimini bashorat qilish juda qiyin.

Maqolalar

Qanday baholash kerak tayyor biznes?

Bir nechta g'alayonli fikrlar

Ishonchim komilki, professional baholovchilarga bu maqola yoqmaydi. Ularning ko'plari hatto baholash biznesi haqidagi g'alayonli fikrlar uchun meni xochga teskari xochga mixlashni xohlashlari mumkin. Gap shundaki, mazkur sohaning o‘rni, zamonaviy iqtisodiyotdagi, ayniqsa, kichik va o‘rta biznesdagi o‘rni ko‘pincha bo‘rttirilgan, ortiqcha, amaliy xulosalar esa munozarali.

Umuman olganda, biznesning bozor bahosi nima? Bu uni sotish mumkin bo'lgan xarajat va kelajakda qanday foyda keltirishini aniqlashdir. Professional baholovchilar o'z ixtiyorida baholashning bir nechta asosiy usullariga ega bo'lib, ularning mazmuni baholash adabiyotida keng yoritilgan va baholash to'g'risidagi qonun hujjatlarida mustahkamlangan.

Rossiyada uchta usul qo'llaniladi: "daromad yondashuvi", "xarajat yondashuvi" va "qiyosiy yondashuv". Bu usullarning barchasi murakkab, maxsus tayyorgarlikni talab qiladi va "harakat qil va top!" shiori bo'lgan oddiy tadbirkor uchun ular keraksiz darajada murakkab bo'lib ko'rinadi va uning faoliyatiga bir juft savdo nuqtalari shaklida juda uzoq aloqada bo'ladi. avtomobil xizmati yoki onlayn do'kon.

Balki yirik korxonalar va transmilliy korporatsiyalar haqida gap ketganda baholovchilar o‘z hisob-kitoblari bilan haqdirlar?

Afsuski, har doim emas. Aks holda, fond bozori, birja savdosi va boshqalar qimmatli qog'ozlar shunchaki o'ladi yoki biz vaqti-vaqti bilan kuzatadigan ulkan tebranishlarni hech qachon boshdan kechirmaydi. Darhaqiqat, fond bozorlarida, ayniqsa iqtisodiyoti rivojlangan va tez rivojlanayotgan mamlakatlarda ulkan pullar aylanmoqda. Investitsion fondlar, boshqaruv kompaniyalari ma'lum kompaniyalarning aktsiyalari yoki obligatsiyalarini sotib olishdan oldin, to'g'ri ravishda ma'lum darajadagi dividendlar yoki kapital o'sishini kutgan holda korxonalar qiymatini to'liq baholaydilar.
Agar biznesni baholash usullari to'g'ri bo'lsa, fond bozorlaridagi mablag'larning harakati ahamiyatsiz bo'lar edi, chunki har bir kishi ma'lum bir kompaniyaga investitsiya qilish orqali qancha pul olish mumkinligini aniq ifodalagan. Aslida, fond bozori juda o'zgaruvchan va sezilarli tebranishlarga duchor bo'ladi, ba'zida aniq mantiq va biznes bahosini hisoblash usullariga ziddir.

Masalan, so'nggi birja inqirozini olaylik. Xitoy eng katta yo'qotishlarga uchradi - joriy yil boshidan buyon Xitoy korxonalari aktsiyalarining umumiy indeksi 20 foizga kamaydi. Shu bilan birga, 2007 yilda Xitoy yalpi ichki mahsulotining o'sishi 11,4 foizni tashkil etdi, 2008 yil uchun prognoz taxminan bir xil. Xo'sh, qisqa vaqt ichida Xitoy salohiyatining beshdan bir qismi qayerda bug'lanib ketdi? Ma'lum bo'lishicha, professional baholovchilar trillionlab dollar xatoga yo'l qo'yib, o'z prognozlarini shunchalik tez tuzatdilar?

Meni nima qiziqtiradi, - deydi oddiy tadbirkor, - Xitoyning yalpi ichki mahsuloti, baholash usullarining investitsiya fondlari va boshqa yuqori masalalar? Va u to'g'ri bo'ladi. Undan boshqa hech kim uning biznesining salohiyati va qiymatini yaxshiroq baholay olmaydi. Darhaqiqat, ko'p hollarda, faqat tadbirkor barcha zaif va yaxshi biladi kuchli tomonlari ularning biznesi, shuningdek, uning rivojlanish chegarasi. Biznesni o'zingiz baholash uchun bir nechta asosiy fikrlarni bilish va sog'lom fikrga amal qilish kifoya.

Shaxslarning kamchiliklari

Tayyor biznesni sotish tadbirkor uchun o'ziga xos haqiqat lahzasi bo'lib xizmat qiladi. Gap siz uni qanday ishlab chiqqanligingizda emas, balki sotuv vaqtida ba'zi huquqiy jihatlarni bilmaslik tufayli uning qiymati siz tasavvur qilganingizdan ancha past bo'lib chiqishi mumkinligida. Bunga, ayniqsa, biznes yuritishning tashkiliy-huquqiy shaklini tanlash ta'sir qiladi.

Ko'pgina ruslar o'z bizneslarini boshlashda yakka tartibdagi tadbirkor sifatida ro'yxatdan o'tishadi. Ha, bu shakl juda ko'p afzalliklarga ega: ro'yxatdan o'tish qulayligi, kamroq jarimalar, muhr va joriy hisob ochishning hojati yo'q va hokazo.

Ammo kamchiliklar ham borki, ulardan biri bevosita maqola mavzusi bilan bog'liq - tadbirkorlikning bu shakli o'z biznesingizni tayyor korxonalar majmuasi sifatida bir zarbada sotishga imkon bermaydi. Qonunda mustahkamlangan biznesni baholashning barcha usullari keskinlashtirilgani bejiz emas yuridik shaxslar. Axir, siz jismoniy shaxs sifatida harakat qilasiz va barcha shartnomalar, mulk, ruxsatnomalar, litsenziyalar, franchayzalar, huquqlar savdo belgisi va boshqalar siz uchun yaratilgan.

Xaridor ko'p vaqt va pul sarflab, bularning barchasini o'zi uchun qayta ro'yxatdan o'tkazishi kerak bo'ladi. Tabiiyki, barcha xarajatlar, shu jumladan tezlik uchun to'lov, bitimning yakuniy miqdoriga ta'sir qiladi. Va yangi tadbirkor bilan shartnomani yangilash orqali uy egasi yangi egasiga siz kabi shartlarni taqdim etishi hali haqiqat emas. U shunchaki xaridorning shaxsiyatini yoqtirmasligi mumkin.

Shunday qilib, agar siz o'z biznesingizni sotmoqchi bo'lsangiz, oldindan qayta ro'yxatdan o'tishni talab qiladigan hujjatlar sonini minimallashtiring.
Tadbirkorlik maqomingizni MChJ yoki aktsiyadorlik jamiyati egasiga biznesingiz ko'proq yoki kamroq muhim miqyosga etganida o'tkazish tavsiya etiladi. Shunda siz to'liq yoki katta qismini sotishga ishonch bilan tayyorgarlik ko'rishingiz mumkin.

Aksincha, biznesni sotib olayotganda, uning tashkiliy-huquqiy shaklining o'ziga xos xususiyatlari bilan bog'liq mumkin bo'lgan qo'shimcha xarajatlar haqida unutmang - yakka tartibdagi tadbirkorlar sotilmaydi, faqat ularning mol-mulki sotiladi va tuzilgan shartnomalar bo'yicha huquqlar beriladi.

Bitta biznes, uchta narx!

O'z biznesingizni sotmoqchi bo'lganingizda, dastlab potentsial xaridorlarning niyatlari sizni qiziqtirmaydi. Biroq, aynan motivatsiya bitimning yakuniy narxiga, ya'ni uning bozor qiymatiga sezilarli ta'sir ko'rsatishi mumkin. Xaridor uchta asosiy maqsadga ega bo'lishi mumkin, ammo ularning barchasi daromad olish bilan bog'liq:

1. Biznesingizni qismlarga bo'lib sotish yoki keyinchalik qayta sotish. Sizda ko'chmas mulk ob'ektlari yoki turar-joy binolari faol rivojlanayotgan istiqbolli hududda joylashgan er uchastkasini ijaraga olish huquqi bo'lishi mumkin. savdo markazlari. Yoki bu siz ishlab chiqqan mintaqaviy brendni, masalan, Petrovning Krupasini mahalliy raqobatchilarni siqib chiqarayotgan Rossiya yoki xorijiy yirik agrosanoat xoldingiga qayta sotishmi?

Taxminan ushbu sxemaga ko'ra, bir vaqtlar mashhur bo'lgan, hozirda ko'plab idoralar uchun boshpanaga aylangan Armavir tamaki fabrikasi sotib olindi va keyin xalqaro tamaki konserniga sotildi. Bunday holda, tugatish qiymati tushunchasi qo'llaniladi - aktivlar narxi minus majburiyatlarning umumiy miqdori va sotish xarajatlari.

2. Korxona faoliyatidan olingan daromadlar. Xaridor biznesni saqlab qolish va rivojlantirishdan manfaatdor. Ehtimol, qandaydir o'zgartirish, qayta tashkil etish yoki birlashish.

Bunday vaziyatda biz bozorni kengaytirish, nou-xaudan foydalanish, taklif etilayotgan egasining qayta tashkil etish rejalaridan foydalanishdan olinadigan foydani ko'paytirishni hisobga oladigan investitsiya qiymati haqida bormoqda. Yahoo aktsiyadorlari Microsoftning 44,6 milliard dollarlik juda foydali taklifini rad etganlarida bo'lgani kabi, bu yerda ham juda ko'p savdolashish mumkin. Yahoo yigitlari kelajakda ularning kompaniyasi ancha qimmatga tushishini his qilishgan.

3. Ikki qiymatning maksimal ko'rsatkichlari, tugatish va investitsiyalarning kombinatsiyasi o'rtacha bozor qiymatiga olib keladi. Buning uchun biznesingizni soting qulay narx ehtimol, qoida tariqasida, biznesni sotib olish, rivojlantirish va keyinchalik sotishga ixtisoslashgan professional investorlarga. Bu pul keltiradigan barcha ishlarga jalb qilingan mahalliy tadbirkorlar va yirik kompaniyalar vakillari bo'lishi mumkin.

Shuning uchun, agar siz o'z biznesingizni foydali va istiqbolli deb hisoblasangiz, taklif bilan yirik investitsiya kompaniyalari va diversifikatsiyalangan oligarx xoldinglari bilan bog'laning. Albatta, ular sizning mavjudligingiz haqida bilishmaydi va agar ular manfaatdor bo'lsa, ular sizning darajangizdagi raqobatchilarning qo'lidan kelmaydigan adolatli narxni berishlari mumkin. Shuningdek, siz ixtisoslashtirilgan e'lonlar taxtalarida yoki biznes portallarida reklama qilishingiz mumkin. Bugungi kunda Rossiyada juda ko'p pul bor, ularning egalari investitsiya ob'ektlarini qidirmoqdalar.

Investor nima deb o'ylaydi?

Har qanday investor, xoh investitsiya fondi yoki qo'shningiz, sarmoya qanchalik tez to'lashi va daromad keltira boshlashi haqida o'ylaydi. Aytgancha, bu biznes qiymatini baholashning eng samarali, ammo ayni paytda oddiy va mantiqiy usullaridan biridir. Professional baholovchilar unda "foydali" usulning elementlarini ko'rishadi.

1990-yillarning oxiri va 2000-yillarning boshlarida jozibador toʻlov muddati kichik va oʻrta, baʼzan esa katta biznes Rossiya 1,5-2 yil. Biznes qiymati oshgani sayin, o'zini oqlash muddati 2-3 yilga ko'tarildi. Va katta - va 5 gacha. G'arbda standart 7-8 yil muddat hisoblanadi, bu kredit resurslarining past narxini hisobga olgan holda juda oqilona.

To'lov muddati bir necha omillarga bevosita ta'sir qiladi. Birinchidan, umumiy qiymati biznes, uning ko'lami - qanchalik qimmat bo'lsa, shuncha uzoq kutish kerak. Ammo keyin har oy juda katta daromad bo'ladi.

Ikkinchidan, kredit stavkasining qiymati - u qanchalik baland bo'lsa, shuncha yuqori bo'ladi tezroq biznes daromad keltirishi kerak. Aks holda, bank depozitlari tayyor biznesni sotib olishdan ko'ra jozibali muqobilga aylanadi.

Uchinchi omil - ko'chmas mulk, yer va shunga mos ravishda ijara narxining oshishi. Er va ko'chmas mulk borgan sari qimmatlashmoqda, ularning xarajatlardagi ulushi ortib bormoqda, bu esa biznesni rivojlantirish bilan bog'liq bo'lmagan xarajatlarning ko'payishiga olib keladi va shuning uchun umumiy rentabellikni pasaytiradi va to'lov muddatini uzaytiradi.

To'rtinchi belgilovchi moment - aylanma aylanish davri. Qanchalik qisqa bo'lsa, shuncha kam aylanma mablag'lar va boshlash uchun mablag'lar va shuning uchun pulni qaytarib olish vaqti. Gazeta-jurnal sotish boshqa, qurilish va ta’mirlash ishlari boshqa. Garchi rentabellik deyarli bir xil bo'lsa-da.

Amalda, hisoblash oddiy. Keling, ikkitangizni aytaylik savdo nuqtalari(standart kiosklar) 120 ming rubl beradi. oyiga sof daromad. Kiosklar sizga tegishli, lekin ijaraga olingan shahar yerlarida qurilgan. Ular to'liq huquqli ko'chmas mulk ob'ektlari hisoblanmaydi, ular vaqtinchalik tuzilmalar sifatida namoyon bo'ladi va ular ostidagi erni sotib olishga ruxsat bermaydi, lekin ularni istalgan vaqtda shahar ehtiyojlari uchun olib qo'yish mumkin. Shuning uchun, aktiv sifatida ular mustaqil qiymatni ifodalamaydi. Bunday holda, rentabellik va qisqa aylanish muddatini hisobga olgan holda biznesingizning maqbul sotish narxi bir yildan ikki yilgacha bo'lgan davrda olgan foyda miqdoriga teng bo'lishi mumkin - 1,44 milliondan 2,88 million rublgacha.

Vaqtinchalik printsipga ko'pchilik ham amal qiladi yirik kompaniyalar. Misol uchun, do'konlar tarmog'iga egalik qiluvchi Tander kompaniyasi chakana savdo"Magnit" quyidagi taktikaga rioya qildi - yangi joyda do'kon ochish, kompaniya 4 oy kutdi. Agar do'kon o'zi uchun to'lay boshlasa, ular uni tark etishdi. Agar yo'q bo'lsa, yopiq.

Kirish chiptasi narxiga yoki biznes-reja tuzing

Qaytarilish muddatiga qarab biznesning qiymatini baholash, albatta, qulay va oddiy, lekin uning narxini oshirishi mumkin bo'lgan bir nechta muhim narsalarni o'tkazib yuboradi. Birinchidan, shunga o'xshash takliflar bozorda qancha turadi va xaridorning o'zi bunday biznesni yaratish va rivojlantirish uchun qancha vaqt va pul kerak bo'ladi? Shaxsan siz uchun shahar hokimligidagi ulanishlar yoki shu munosabat bilan sotib olingan jihozlar yoki binolar tufayli biznes ancha arzonga tushadi va siz tezroq rivojlanasiz. Faqat to'lov muddatiga qarab sotish mantiqqa to'g'ri kelmaydi. Shuning uchun, hech bo'lmaganda, "kirish chiptasi" narxini noldan taxminan taxmin qilish foydalidir.

Ijara, asbob-uskunalar sotib olish, reklama uchun pulni joriy narxlarda sotish vaqtida qancha sarflagan bo'lishingizni hisoblang, birinchi foyda olish paytigacha xarajatlarning umumiy miqdori qancha bo'lishini hisoblang. Oddiy qilib aytganda, taxminiy biznes-rejani tuzing, lekin barcha nuanslar haqidagi bilimingizni hisobga olgan holda. Bunday yondashuv mustaqil baholovchilar tomonidan "qimmatbaho" deb ataladi.

Biznes-reja, hatto eng oddiy bo'lsa ham, potentsial xaridorni sizning biznesingiz sotib olishga arziydiganligiga ishontirishga yordam beradi. Mijoz uchun ushbu biznes-rejada barcha kuchli tomonlaringizni hisobga olishga harakat qiling. raqobat afzalliklari. Masalan, sizning sartaroshxonangizda tumandagi eng yaxshi ustalar ishlaydi, buning uchun sizga sifat uchun ortiqcha pul to'lashga tayyor odamlar keladi. Yoki sizda ushbu hududda eng yaxshi import qilingan ishlab chiqarish uskunalari mavjud non mahsulotlari yoki köfte.

Yaxshi nom ko'p narsaga arziydi

Albatta, siz o'zingiz kabi biznesni sotmoqchi bo'lgan yagona odam emassiz. Bu tabiiy potentsial xaridor barcha mavjud takliflarni solishtiradi va katta ehtimol bilan "qiyosiy" yondashuvning elementlarini qo'llash kerak bo'ladi. Baholashning to'g'riligi to'plangan ma'lumotlarning sifatiga bog'liq, chunki ushbu yondashuvdan foydalanib, taqqoslanadigan ob'ektlarning so'nggi sotuvi haqida ishonchli ma'lumotlarni to'plash kerak.
Ushbu ma'lumotlarga quyidagilar kiradi: iqtisodiy xususiyatlar, sotish vaqti, joylashuvi, sotish shartlari va moliyalashtirish shartlari. Masalan, biznesni naqd pulga sotish boshqa, kreditga sotish boshqa narsa.

Qiyosiy yondashuvning samaradorligi, agar ular o'rtasida bir nechta bitimlar bo'lsa yoki ko'p vaqt o'tgan bo'lsa, kamayadi; agar bozor g'ayritabiiy holatda bo'lsa, chunki bozordagi tez o'zgarishlar ko'rsatkichlarning buzilishiga olib keladi. Masalan, yangi rahbar, mulkni qayta taqsimlashning taniqli sevgilisi tuman yoki shaharda tayinlangan (saylangan). Yoki Sochida bo'lgani kabi, ular Olimpiya o'yinlarini o'tkazishga qaror qilishdi.

Biznesni qiyosiy baholashda ko'p zarar ko'rmaslik uchun siz o'zingizning profilingizga o'xshash franchayzing takliflarining tahliliga murojaat qilishingiz mumkin, bu franchayzing xaridoriga qo'yiladigan talablarni ko'rsatadi. Asosiysi, biznesning ishlashi va rivojlanishi uchun investitsiyalar miqdori. Oddiy qilib aytganda, franchayzi sizdan o'z texnologiyasi, brendi, uslubi va boshqalar bilan ishlashingizni so'raydi. Franchayzing deyarli har qanday kichik va o'rta biznesga sotilishi mumkin: sushi yetkazib berish, sayyohlik agentliklari, restoranlar, shtamp do'konlari va ko'chmas mulk agentliklari va boshqalar. Internet qidiruv tizimida "franchayzing" yoki "franchayzing katalogi" ni kiriting va siz biznesni boshlash uchun zarur bo'lgan miqdorni ko'rsatadigan yuzlab takliflarni topasiz.

Shu bilan birga, qiyosiy yondashuv sizning shaxsiy xususiyatlaringizga, ishingiz davomida yaratilgan nomoddiy aktivlarga e'tibor qaratish imkonini beradi. G'arb iqtisodchilari, hozir esa ruslar "yaxshi niyat" (yaxshi niyat - yaxshi niyat) kabi tushunchadan foydalanadilar.
Gudvil mohiyatan mijozlarni ushbu korxona yoki tadbirkorning xizmatlaridan foydalanishni davom ettirishga undaydigan va moddiy va nomoddiy aktivlardan ko'proq foyda keltiradigan biznes elementlari yoki shaxsiy fazilatlarning yig'indisidir. aniq pul qiymatiga bog'liq.

Aytilishicha, siz biznesning ushbu sohasida o'rtacha ko'rsatkichdan yuqori daromad olganingizda, ya'ni odamlar sizdan sotib olishga moyil bo'ladi.

Gudvil qulay joylashuv, o'rnatilgan mijozlar va individual xodimlarning ishonchliligini o'z ichiga oladi. Bu omilni his qilish va hisoblash mumkin emas, lekin uni baholash kerak. Darhaqiqat, har qanday biznesning rivojlanishi yaxshi munosabatlarga, ya’ni sotuvchi va xaridorlarning yaxshi niyatiga asoslanadi. Va sizning vazifangiz - o'zingizning biznesingiz xaridorini yaxshi niyatga erishganingizga ishontirish va u istiqbolli va ilgari surilgan biznes uchun qo'shimcha 10-20 foiz to'lashi bejiz emas.

Baholovchisiz qila olmaganingizda

Professional baholovchilar instituti yo'nalishi bo'yicha bir nechta o'qlarni otib, haqiqat uchun shuni ta'kidlash kerakki, amalda professional baholovchilarsiz qila olmaydigan paytlar bor.

Birinchidan, ko'chmas mulk shaklida sotish va sotib olish ob'ektining bozor qiymati bo'yicha soliq idorasi bilan kelishmovchilikda. Masalan, siz ustaxona uchun xonani 3 million rublga sotib oldingiz va soliq organlari, Soliq kodeksining 40-moddasiga muvofiq, soliq solinadigan bazani aniqlash uchun narxlarni nazorat qilish huquqiga ega, deyishadi - siz, birodar, kam baholangan. xonaning narxi va qo'shimcha soliq to'lamadi.

Bu erda professional baholovchining xulosasi tekshiruv bilan kelishmovchilikda yordam beradi, bu joriy bozor qiymatiga mos keladigan bitim narxini belgilash uchun dalil bo'ladi. Kasbiy shaxsning fikri rasmiy hujjat maqomiga ega bo'lib, hakamlik sudida soliqlarni hisoblash va to'lashning to'liqligi va to'g'riligini aniqlash bilan bog'liq hollarda ishonchli dalil sifatida ishlatilishi mumkin. Bundan tashqari, ba'zida korxona mulkini rasman pastga qarab qayta baholash foydali bo'ladi, bu esa mulk solig'ini tejashga yordam beradi.

Tadbirkorning sheriklarining ikkinchi toifasi, ular bilan munosabatlarda baholovchilarning fikri foydali bo'lishi mumkin bo'lgan banklar. Banklar garovga qo‘yilgan ssudalarni berish orqali garovga qo‘yilgan mulkning qiymatini past baholashga harakat qiladilar. Mustaqil baholovchi tomonidan mol-mulkning real bozor qiymatini aniqlash garovga qo‘yilgan mol-mulk qiymati bilan kredit summasi o‘rtasida adolatli nisbatni o‘rnatish imkonini beradi. Qarz qaytarilmagan taqdirda, rasmiy xulosa bitim taraflari o‘rtasida garovga qo‘yilgan mol-mulkni undirishda yuzaga keladigan kelishmovchiliklarning oldini olishga yordam beradi.
Sug'urta kompaniyalari xizmatlaridan foydalansangiz ham, professional baholovchilar katta yordam beradi. Sug'urtalovchilar jim turishni afzal ko'rgan bir nechta yashirin fikrlar mavjud.

Bir kishining hayotidan bir voqea. Tadbirkor o'zi sotib olgan omborlarni munosib miqdorda sug'urta qildi. Ammo yong'in sodir bo'lganda, sug'urta kompaniyasi shartnomada ko'rsatilganidan ancha kam miqdorda to'lashni taklif qildi va amaldagi qonunchilikka ko'ra, sug'urta summasining haqiqiydan oshib ketishi nuqtai nazaridan shartnoma haqiqiy emasligini aytdi ( bozor) mulkning qiymati. Yongan ombor qanchaga tushganini orqaga qarab aniqlash mumkin emas edi, albatta. Shu bilan birga, ortiqcha to‘langan sug‘urta mukofoti tadbirkorga qaytarilmagan.

Agar sug'urta shartnomasini tuzish vaqtida tadbirkor baholovchining xulosasi bilan qurollangan bo'lsa, hech qanday muammo bo'lmaydi - mustaqil baholovchi tomonidan o'tkazilgan ekspertiza sug'urtalovchiga keyinchalik shartnoma bo'yicha sug'urta summasi bo'yicha bahslashishga mutlaqo imkon bermaydi.

Boshqa paytlar ham bor professional baholash tadbirkorlarga yordam beradi. Ular orasida sug'urta hodisasi sodir bo'lgan taqdirda zararni, shuningdek, tadbirkor yoki uchinchi shaxslarning mulkiga etkazilgan zararni baholashni ta'kidlash kerak. Haqiqatan ham qancha yo'qotganingizni bilib, siz munozarali vaziyatda, shu jumladan sudda o'z pozitsiyangizni aniq oqlay olasiz.

D. Protasov, biznes maslahatchisi
jurnali" Zamonaviy tadbirkor. Individual yondashuv biznesga", N 3, 2008 yil mart