În articol vom lua în considerare cifra de afaceri a capitalului de lucru, ca fiind unul dintre cei mai importanți indicatori de evaluare starea financiaraîntreprinderilor.

Cifra de afaceri a capitalului de lucru

Cifra de afaceri a capitalului de lucru (Engleză Cifra de afaceri Capital de lucru) este un indicator legat de societate și care caracterizează intensitatea utilizării capital de lucru(activele) întreprinderii/afacerii. Cu alte cuvinte, reflectă rata la care capitalul de lucru este convertit bani gheataîn perioada de raportare (în practică: an, trimestru).

Formula de calcul a cifrei de afaceri a fondului de rulment conform bilantului

Rata rotației capitalului de lucru (analog: rata de rotație a activelor fixe, K ok) - reprezintă raportul dintre veniturile din vânzări și fondul de rulment mediu.

Semnificația economică a acestui raport este o evaluare a eficienței investiției în capitalul de lucru, adică modul în care capitalul de lucru afectează valoarea veniturilor din vânzări. Formula de calcul a ratei de rulare a capitalului de lucru în bilanţ este următoarea:

În practică, analiza cifrei de afaceri este completată de coeficientul de fixare a fondului de rulment.

Coeficientul de fixare a capitalului de lucru- arata valoarea profitului pe unitatea de capital de lucru. Formula de calcul este invers proporțională cu rata de rotație a capitalului de lucru și este următoarea:

- arata durata (durata) rulajului capitalului de rulment, exprimata in numarul de zile necesar rambursarii fondului de rulment. Formula de calcul al perioadei de rulare a capitalului de lucru este următoarea:

Analiza cifrei de afaceri a capitalului de lucru. Reguli

Cu cât este mai mare valoarea ratei de rulare a capitalului de lucru, cu atât este mai mare calitatea managementului capitalului de lucru în întreprindere. În practica financiară, nu există un sens unic general acceptat acest indicator, analiza trebuie efectuată în dinamică și în comparație cu întreprinderi similare din industrie. Tabelul de mai jos prezintă diferitele tipuri de analiză a cifrei de afaceri.

Valoarea indicatorului	Analiza indicatorilor
K ook ↗ Luați ↘	Creșterea dinamicii de creștere a ratei cifrei de afaceri a capitalului de lucru (scăderea perioadei de cifra de afaceri) arată o creștere a eficienței utilizării mijloacelor fixe ale întreprinderii și o creștere a stabilității financiare.
K ook ↘ Luați ↗	Dinamica descendentă a modificărilor ratei cifrei de afaceri a capitalului de lucru (o creștere a perioadei de cifra de afaceri) arată o deteriorare a eficienței utilizării activelor imobilizate în întreprindere. În viitor, acest lucru poate duce la o scădere a stabilității financiare.
K ook > K * ok	Rata cifrei de afaceri a capitalului de lucru este mai mare decât valorile medii ale industriei (K * ook) arată o creștere a competitivității întreprinderii și o creștere a stabilității financiare.

Lecție video: „Calculul ratelor cheie ale cifrei de afaceri pentru OAO Gazprom”

rezumat

Cifra de afaceri a capitalului de lucru este cel mai important indicator al activității de afaceri a întreprinderii, iar dinamica acesteia reflectă în mod direct stabilitatea financiară a întreprinderii pe termen lung.

ACTIVITĂȚI DE PRODUCȚIE ȘI ECONOMICE ALE ÎNTREPRINDERIEI

Eficienta consta in cresterea efectului pe unitatea de cost (resursa) asociata obtinerii acestui efect.

Un efect este un rezultat util obținut în producție. Exprimat în termeni absoluti.

Există două metode de calculare a eficienței:

1) direct:

E \u003d P / Z, unde (7.1)

P este un rezultat util;

Z - costuri (resurse).

2) invers:

T \u003d W / R \u003d 1 / E, unde (7.2)

T - perioada de rambursare, (an, lună).

Eficiența economică caracterizează performanța ridicată a relațiilor de producție (economice generale). Se împarte în eficiență generală (absolută) și eficiență comparativă.

Eficienţa globală caracterizează valoarea efectului economic în raport cu costurile totale (resurse). Costurile totale includ costurile forței de muncă vie și costurile muncii trecute încorporate în mijloacele de producție. Costurile asociate cu producția sunt împărțite în curente (cost) și unice (investiții reale, investiții de capital).

Pentru determinare eficienta absoluta pe anumite tipuri costurile folosesc următoarele grupuri de indicatori:

1. Eficiența utilizării muncii umane, caracterizată prin indicatori precum producția (productivitatea muncii individuale) și intensitatea muncii (vezi capitolul 3, formulele 3.4, 3.5, 3.6).

2. Eficienţa utilizării mijloacelor de muncă, caracterizată prin indicatori precum productivitatea capitalului, intensitatea capitalului (vezi Capitolul 1, formulele 1.8, 1.9).

3. Eficiența utilizării obiectelor de muncă, caracterizată prin indicatori precum raportul de rotație a capitalului de lucru, coeficientul de fixare a capitalului de lucru, durata unei rotații a capitalului de lucru (a se vedea capitolul 2, formulele 2.6, 2.7, 2.8). ).

4. Eficiența utilizării active de producție(active) (totalitatea resurselor de muncă materializate):

Rentabilitatea activelor (activelor) de producție ( R a) este raportul dintre profit înainte de impozitare (Pb) sau profit net(P h) la suma valorii medii anuale a imobilizărilor, imobilizărilor necorporale (Ofsr.g.) și a costului mediu anual al capitalului de lucru (OSsr.g.), adică valoarea medie a activului din bilanţ (A). Arată suma profitului pentru fiecare rublă investită în proprietatea întreprinderii:

R a \u003d P b / (OFsr.g. + OSsr.g.) * 100% (7,3)

sau R a \u003d P h / (OFsr.g. + OSsr.g.) * 100% (7,4)

Rentabilitatea activelor de producție este determinată de formula:

FD = (Q -Q
) / (CU + C ), unde (7,5)

Q - volumul productiei;

Q
- volumul productiei;

CU - costul mijloacelor fixe de producție, r.;

CU - costul capitalului de lucru, p.

5. Eficiența costurilor curente se caracterizează prin următorii indicatori:

Consumul de material al produselor:

M = M/Q , unde (7,6)

M - costuri materiale, p.

Rentabilitatea produsului ( R pr) este raportul dintre profitul din vânzări (P p) și costurile totale (complete) pentru producția și vânzarea produselor, lucrărilor, serviciilor (Z), inclusiv costul produselor, lucrărilor, serviciilor vândute (S p), costurile comerciale (Z k) și de management (Z y), acestea sunt determinate de Z \u003d C p + Z k + Z y. Acest raport arată cât profit cade pe fiecare rublă de costuri:

R etc \u003d P n / Z * 100% (7,7)

Valoarea (Z) este preluată: din „Declarația de profit și pierdere”.

Eficiență comparativă utilizat la compararea opțiunilor pentru producție, decizii economice, organizaționale, tehnice și alte decizii economice, incl. proiecte de construcții capitale, invenții, propuneri de raționalizare, tehnologie nouăși alte activități cu scopul de a alege cea mai eficientă opțiune:

1. Costurile date sunt determinate de formula:

W = E * K
+ С, unde (7,8)

E - coeficient de eficienţă economică comparativă;

LA
- costuri de capital, r.;

C - costuri curente, p.

Efectul economic (E ) se estimează prin compararea valorilor indicatorului de cost redus (Z ), factorul de eficiență (E) și perioada de rambursare a investițiilor de capital (T ) conform opțiunilor de bază și proiectate. Totodată, în cazul evaluării eficienței economice într-o perspectivă pe termen scurt (în decurs de un an), se folosesc metode statistice de calcul:

E = W
- Z (7.9)

E = (C-C ) / (LA - LA)< Е(7.10)

T = (K-K ) / (CU - CU)< Т(7.11)

unde 1, 2 sunt opțiuni;

E ,E - coeficientul actual, normativ, de eficienţă economică comparativă;

T ,T - perioada de rambursare efectivă, normativă;

C - costuri curente.

1. Dacă E > E sau T < Т, atunci opțiunea mai intensivă în capital (adică, cu investiții mari de capital) este mai eficientă.

2. Dacă E = E sau T = T (datele pot fi considerate egale cu o eroare de 5%), atunci opțiunile sunt la fel de economice.

3. Dacă E < Еsau T > T , atunci opțiunea cu investiții de capital mai mici (adică, mai puțin intensivă în capital) este eficientă.

Metodele dinamice de evaluare a eficienței economice, bazate pe actualizarea valorilor indicatorilor de efect economic, sunt utilizate în evaluarea eficienței economice a proiectelor de investiții (vezi capitolul 8).

Indicatori generali ai eficienței economice:

1. Rentabilitatea capitalului propriu (R c) este raportul dintre profitul înainte de impozitare (P b) sau profitul net (P h) și valoarea medie a capitalului propriu (K s). Arată valoarea profitului atribuibilă fiecărei ruble de capital social:

R c \u003d P b / K s * 100% (7,12)

sau R c \u003d Ph h / K s * 100% (7.13) Valoarea lui K s este luată egală cu totalul secțiunii III a bilanţului.

2. Rentabilitatea capitalului permanent (investiții) (R k) este raportul dintre profitul înainte de impozitare (P b) și valoarea medie a capitalurilor proprii (K s) și a pasivelor pe termen lung (credite, împrumuturi și alte datorii) (K d). Afișează valoarea profitului atribuibilă fiecărei ruble de capital investită pentru o perioadă lungă de timp:

R la \u003d P b / (K s + K d) * 100% (7,14)

Valoarea lui K d se ia egală cu totalul secțiunii IV din bilanţ.

3. Raportul de profitabilitate al vânzărilor (cifra de afaceri) (R p) este raportul dintre profitul din vânzări (P p) sau profitul net (P h) la veniturile (net) din vânzarea de produse, lucrări, servicii (fără TVA, accize și plăți obligatorii similare) (C). Arată cât profit cade pe fiecare rublă de produse, lucrări, servicii vândute:

R p \u003d P p / V * 100% (7,15)

sau R p \u003d Ph h / V * 100% (7,16)

Exemplul 7.1. Definiți toate tipurile de profitabilitate.

În anul de raportare, întreprinderea a vândut 2.300 de unități de producție, prețul unei unități de producție a fost de Ced. = 1,5 tr., costul unitar de producție a fost de C. = 1,1 tr.

Pentru a dobândi o parte din mijloacele fixe s-a atras un împrumut pe termen lung în valoare de K d = 1.500 tr., din capitaluri proprii s-a format capital de lucru, a cărui valoare este K s = 3.500 tr. = 2.500 tr., costul mediu anual al fondurilor de apărare a fost OSsr.g. = 2 600 tr.

Conform rezultatelor activităților din perioada de raportare, societatea a primit un profit din vânzări în valoare de P p = 890 tr, iar profitul înainte de impozitare a fost de P b = 810 tr.

1. Determinarea randamentului activelor (R a) conform formulei 7.3:

Ra = P b / (Favg.y. + OSavg.y.) * 100%= 810 / (2.500 + 2.600) = 15,88%.

2. Determinarea randamentului capitalului propriu (R c) conform formulei 7.12:

Rc = P b / K s * 100% = 810 / 3 500 * 100% = 23,14%.

3. Definiția capitalului variabil (R k) conform formulei 7.14:

R k \u003d P b / (K s + K d) * 100% \u003d 810 / 3.500 + 1.500 \u003d 16,2%.

4. Determinarea rentabilității vânzărilor (cifra de afaceri) (R p) conform formulei 7.15:

B = Ced. * Qsales = 1,5 * 2.300 = 3.450 tr.

R p \u003d P p / V * 100% \u003d 890 / 3.450 \u003d 25,79%.

5. Determinarea rentabilității produsului (R pr) conform formulei 7.17:

Z = S * Qsales = 1,1 * 2.300 = 2.530 tr.

R pr \u003d P p / Z * 100% \u003d 890 / 2.530 \u003d 35,18%.

Exemplul 7.2. Determinați eficiența economică a utilizării mijloacelor și obiectelor de muncă, dacă întreprinderea de producție Q = 7.000 tr. produsele necesită OS = 2.350 tr. capital de lucru, în timp ce valoarea medie anuală a mijloacelor fixe este Avg.y = 1.730 tr.

1. Determinarea eficienței economice a utilizării mijloacelor de muncă:

1.1. Determinarea randamentului activelor activelor imobilizate conform formulei 1.8:

Pentru \u003d Q / Sav.y. \u003d 7.000 / 1.730 \u003d 4,05 tr.

1.2. Determinarea intensității de capital a mijloacelor fixe conform formulei 1.9:

Fe \u003d Sav.g. / Q \u003d 1.730 / 7.000 \u003d 0,25 tr.

2. Determinarea eficienței economice a utilizării obiectelor de muncă:

2.1. Determinarea ratei de rulare a capitalului de lucru conform formulei 2.6:

kob \u003d RP / OS \u003d 6 900 / 2 350 \u003d 2,94.

2.2. Determinarea coeficientului de fixare a fondului de rulment conform formulei 2.8:

kz \u003d OS / RP \u003d 2 350 / 6 900 \u003d 0,34.

2.3. Determinarea duratei unei cifre de afaceri a fondului de rulment conform formulei 2.7:

Adăugați \u003d T / kob \u003d 360 / 2,94 \u003d 123 de zile.

Concluzie: o întreprindere are nevoie de 123 de zile pentru a realiza o cifră de afaceri a capitalului de lucru (o întreprindere realizează trei cifre de afaceri pe an), în timp ce o rublă din veniturile din vânzări reprezintă 34 de copeici de capital de lucru, productivitatea capitalului este de 4,05 ruble. pentru fiecare rublă a costului mediu al mijloacelor fixe.

Exemplul 7.3. Determinați eficiența economică obținută de întreprindere cu o reducere a numărului de lucrători cu 12 persoane și o creștere a producției brute cu 5%, dacă producția brută este de 739 mii de ruble și numărul de lucrători este de 126 de persoane.

1. Determinarea ieșirii înainte de modificările specificate în starea problemei conform formulei 3.4:

B \u003d VP (TP) / Nppp \u003d 739 / 126 \u003d 5,87 tr.

2. Determinarea ieșirii după modificările specificate în sarcină:

B" \u003d 739 * 1,05 / (126 - 10) \u003d 775,95 / 116 \u003d 6,69 tr.

3. Determinarea eficienței economice dintr-o creștere a producției cu 5% și o reducere a numărului de muncitori cu 10 persoane:

E \u003d (V "- V) / V * 100% \u003d (6,69 - 5,87) / 5,87 * 100% \u003d 0,82 / 0,139 * 100% \u003d 13,97%.

Exemplul 7.4. Determinați rentabilitatea reducerii costului curent al materialelor cu 120 tr, datele inițiale sunt prezentate în tabelul 7.1.

Tabelul 7.1

Datele inițiale

1. Determinarea consumului de materiale și a rentabilității produselor înainte de modificarea costurilor curente:

1.1. Determinarea consumului de material conform formulei 7.6:

M = M/Q \u003d 1.250 / 5.320 * 1,5 \u003d 1.250 / 7.980 \u003d 0,16 tr. pe unitate. produse.

1.2. Determinarea rentabilității produsului conform formulei 7.7:

Determinarea profitului din vânzări (conform Fig. 6.1., Capitolul 6):

P p \u003d P în - Z la - Z y, determinăm profitul brut:

P în \u003d B - C \u003d 5.320 * 1,5 - 6.630 \u003d 7.980 - 6.630 \u003d 1.350 tr, prin urmare:

P p \u003d 1.350 - 90 \u003d 1.260 tr.

R etc \u003d P p / Z * 100% \u003d 1.260 / (6.630 + 90) * 100% \u003d 1.260 / 6.720 * 100% \u003d 18,75%.

2. Determinarea consumului de materiale și a rentabilității produselor după modificarea costurilor curente:

2.1. Definiția consumului de material:

M "= M / Q \u003d (1.250 - 120) / 5.320 * 1,5 \u003d 1.130 / 7.980 \u003d 0,14 tr. per unitate. produse.

2.2. Determinarea profitabilității produsului:

P "în \u003d B - C \u003d 5 320 * 1,5 - 6 630 \u003d 7 980 - 6 630 - 120 \u003d 1 230;

P "n \u003d 1.230 - 90 \u003d 1.140 tr.

R "pr \u003d P p / Z * 100% \u003d 1.230 / (6.630 - 120 + 90) * 100% \u003d 1.260 / 6.600 * 100% \u003d 19,09%.

3. Determinarea randamentului economic din reducerea costurilor curente pentru materiale cu 120 tr:

3.1. Determinarea eficienței economice din modificarea consumului de materiale:

E \u003d (M - M") / M * 100% \u003d (0,16 - 0,14) / 0,16 * 100% \u003d 12,5% tr. pe unitate de producție.

3.2. Determinarea eficienței economice din modificările profitabilității produsului:

E \u003d (R "pr - R pr) / R pr * 100% = (19,09 - 18,75) / 18,75 * 100% = 1,8%.

Exemplul 7.5. Conducerea companiei are în vedere două opțiuni pentru introducerea de noi tehnologii în producție. Prima varianta presupune o reducere a costurilor cu 15%, fiind asteptate investitii de capital in valoare de 900 tr. A doua varianta presupune o reducere a costurilor cu 26%, fiind asteptate investitii de capital in valoare de 1.500 tr.

Se așteaptă să recupereze costurile de capital într-un an T = 1 și obțineți efectul E = 0,4.

Stabiliți ce opțiune să acceptați conducerea întreprinderii, dacă costurile curente de producție sunt de 2.700 tr.

1. Determinarea valorii costurilor curente de producție atunci când se acceptă una dintre opțiuni:

1.1. În prima opțiune, costurile curente vor fi:

C \u003d 2.700 - 2.700 * 15 / 100 \u003d 2.295 tr.

CU = 2.700 - 2.700 * 26 / 100 = 1.998 tr.

2. Determinarea coeficientului de eficiență economică comparativă conform formulei 7.10:

E = (C-C ) / (LA - K) \u003d (2.295 - 1.998) / (1.500 - 900) \u003d 297 / 600 \u003d 0,495;

E < Е.

3. Determinarea perioadei de rambursare conform formulei 7.11:

T = (K-K ) / (CU - C) \u003d (900 - 1.500) / (1.998 - 2.292) \u003d 600 / 297 \u003d 2,02;

T > T

1. Dacă E > E sau T < Т, atunci opțiunea mai intensivă în capital este mai eficientă (adică, cu investiții de capital mari), prin urmare, este benefic pentru conducerea întreprinderii să accepte a doua opțiune.

SARCINI PENTRU SOLUȚIE INDEPENDENTĂ

Problema 7.1.Întreprinderea produce mărfuri „X” în volum Q = 8 mii bucăți. /an. Costul de producție al unui produs C
= 120 de ruble. costuri variabile pentru vânzăriC
= 25 rub./ed. Costuri fixe de vânzareC
= 70 de mii de ruble. pentru întreaga producție. Pretul de vanzare al produsului C = 250 de ruble. A fost primită o propunere de la consumator de a cumpăra încă 1 mie de unități. mărfuri la un preț de 190 de ruble. Determinați rentabilitatea propunerii propuse. Ar trebui compania să accepte oferta? (Recomandări pentru decizie: determinarea profitului brut înainte și după acceptarea propunerii, determinarea eficienței economice a modificării acesteia).

Problema 7.2. Determinați toate tipurile de profitabilitate pe baza datelor din tabelul 7.2.

Faceți concluzii despre activitatea întreprinderii pentru anul de raportare.

Tabelul 7.2

Indicator	Valoarea indicatorului
	Opțiunea 1	Opțiunea 2
Volumul vânzărilor, unități
Pret unitar, tr.
Costul unitar al produselor vândute, tr.
Datorii pe termen lung, tr.
Capital propriu, tr.
Costul mediu anual al mijloacelor fixe, tr.
Cost mediu anual, tr.
Venituri si cheltuieli din exploatare, t.r.
Venituri si cheltuieli neexploatare, tr.
Impozit pe venit, %

Problema 7.3. Determinați eficiența economică a accelerării cifrei de afaceri a capitalului de lucru dacă planul de implementare este planificat a fi îndeplinit cu 110%, iar durata unei cifre de afaceri a capitalului de lucru se reduce cu 10 zile. Date inițiale: volumul vânzărilor în anul umflat RP = 23.000 tr, valoarea medie anuală planificată a capitalului de lucru OS = 10.000 tr.

Problema 7.4. Determinați rentabilitatea reducerii normelor cu 3% și prețurilor cu 7% pentru resursele materiale, tabelul de date inițial 7.3.

Tabelul 7.3

Datele inițiale

Problema 7.5. Determinați eficiența economică a creșterii volumului producției brute cu 10%, reducând intensitatea forței de muncă la fabricarea unei unități de producție cu 20 de minute. și schimbarea modului de funcționare al întreprinderii de la funcționarea cu o tură la funcționarea în două schimburi, pe baza datelor din tabelul 7.4.

Tabelul 7.4.

Datele inițiale

Problema 7.6. Determinați eficiența economică a utilizării fondurilor și obiectelor de muncă în întreprindere, pe baza datelor din tabelul 7.5.

Tabelul 7.5.

Datele inițiale

Indicator	Valoarea indicatorului
Volumul produselor fabricate, tr.
Volumul produselor vândute, unități
Pret unitar, tr.
Costul mărfurilor vândute, tr.
Cheltuieli de vanzare si administrative, tr.
Venit din exploatare, tr.
Cheltuieli de exploatare, tr.
Venituri neexploatare, tr.
Cheltuieli neexploatare, t.r.
Impozit pe venit, %
Costul mijloacelor fixe la începutul anului, t.r.
Mijloacele fixe au fost date în exploatare la data de 01.03., tr.
Mijloacele fixe au fost lichidate la data de 01.06., tr.
Costul mediu anual al capitalului de lucru, tr.

Problema 7.7. Conducerea întreprinderii intenționează să crească eficiența economică a producției și are în vedere două opțiuni:

În primul rând: îmbunătățirea nivelului de calificare a personalului, costul pregătirii se va ridica la 500 tr., ceea ce va presupune o reducere a costului cu 5%;

În al doilea rând: introducerea noilor tehnologii, costurile de capital se vor ridica la 1.600 tr, ceea ce va presupune o reducere a costului cu 15%.

Determinați eficiența economică din implementarea acestor măsuri și alegeți varianta cea mai profitabilă, dacă costul de producție este de 2.500 tr., se preconizează recuperarea costurilor de capital de un an T = 5 ani și obțineți efectul E = 0,3.

Indicatorii de profitabilitate sunt utilizați pentru a evalua profitabilitatea curentă a întreprinderii. Acest indicator relativ caracterizarea eficienţei (efect/costuri).

Există următorii indicatori ai profitabilității:

Această listă poate fi completată la cererea participanților individuali la proiect sau structuri financiare, precum și în legătură cu introducerea organisme guvernamentale noi sau modificări ale criteriilor existente pentru inițierea procedurii de faliment a unei întreprinderi.

Valorile indicatorilor corespunzători trebuie analizate în dinamică și comparate cu indicatorii întreprinderilor similare. Fiecare participant la proiect, precum și băncile de credit și locatorii, pot avea propria idee despre valorile marginale ale acestor indicatori, indicând o poziție financiară nefavorabilă a companiei. Cu toate acestea, în orice caz, aceste valori limită depind în mod semnificativ de tehnologia de producție și de structura prețurilor pentru produsele fabricate și resursele consumate. Prin urmare, nu este întotdeauna recomandabil să se folosească ideile predominante la momentul calculului despre nivelurile marginale ale indicatorilor financiari pentru a evalua poziția financiară a unei întreprinderi pe o perioadă lungă de implementare a proiectelor de investiții.

Determinați factorii care afectează profitabilitatea

rotaţia activelor

Rp* - rulaj de active*

1. Odată cu creșterea cifrei de afaceri a activelor, profitabilitatea vânzărilor și profitabilitatea activelor crește.
2. Toate tipurile de profitabilitate sunt exprimate prin rentabilitatea vânzărilor

În 1919, specialiștii Dupont au propus o schemă analiza factorilor. În modelul factorial DuPont, pentru prima dată, mai mulți indicatori sunt legați între ei și prezentați sub forma unei structuri triunghiulare, în vârful căreia se află rentabilitatea ROA a capitalului propriu ca principal indicator care caracterizează eficacitatea fondurilor investite în capitalul companiei. activități, iar la bază sunt doi indicatori factori - rentabilitatea vânzărilor NPM și eficiența resurselor TAT.

Ulterior, acest model a fost implementat într-un model factorial modificat, prezentat sub forma unei structuri arborescente, în vârful căreia se află randamentul capitalului propriu (ROE), iar în partea de jos - semne care caracterizează factorii de producție și activitati financiareîntreprinderilor. Principala diferență dintre aceste modele este o selecție mai fracționată a factorilor și o schimbare a priorităților în raport cu indicatorul de performanță. Suficient mod eficient evaluarea este utilizarea unor modele de factori rigid deterministe; una dintre variantele unei astfel de analize este doar efectuată folosind un model factorial modificat. Modelul factorial DuPont este utilizat pentru analiza factorială a randamentului capitalului propriu, el stabilește relația dintre rentabilitatea capitalului propriu și principalii indicatori financiari ai întreprinderii: randamentul vânzărilor, cifra de afaceri a activelor și levierul financiar. Modelul modificat de DuPont este: ROE = Venit net/Venituri*Venituri/Active*Active/Capital propriu.

Pentru fiecare caz specific, modelul vă permite să determinați factorii care au cel mai mare impact asupra valorii randamentului capitalului propriu. Din modelul prezentat, se poate observa că randamentul capitalului propriu depinde de trei factori: rentabilitatea vânzărilor, rotația activelor și structura capitalului avansat. Semnificația factorilor identificați se explică prin faptul că aceștia, într-un anumit sens, generalizează toate aspectele financiare și financiare. activitate economicăîntreprindere, statica și dinamica ei.

Modelul factorilor modificat arată clar că randamentul capitalului propriu al unei întreprinderi și al acesteia stabilitate Financiară sunt invers legate. Odată cu o creștere a capitalului propriu, profitabilitatea acestuia scade, dar stabilitatea financiară și solvabilitatea întreprinderii în ansamblu crește.

Trimiteți-vă munca bună în baza de cunoștințe este simplu. Utilizați formularul de mai jos

Studenții, studenții absolvenți, tinerii oameni de știință care folosesc baza de cunoștințe în studiile și munca lor vă vor fi foarte recunoscători.

unde PZ - suma medie anuală a stocurilor pentru perioada analizată, frecați.

4.Coeficientancorarenegociabilactive (LA zoa) se calculează ca raport dintre costul mediu anual active circulante la venitul net (B n). Conținutul economic al acestui coeficient este acela că se determină suma de capital de lucru necesară pentru obținerea a 1 rublă de încasări nete (fix). Activele circulante pentru calcul sunt luate pe o bază medie anuală.

5.Coeficientcifra de afaceripropriicapital (LA osc).

Acest raport este calculat ca raport dintre venitul net pentru perioada analizată și costul mediu anual al capitalului propriu și arată cât de mult venitul net este conținut în fiecare rublă de capital propriu și care este perioada de circulație a acesteia. Valoarea reciprocă a acestui coeficient și înmulțită cu 365 reflectă durata unei cifre de afaceri a capitalului propriu în zile calendaristice(O ck).

Să calculăm ratele de cifra de afaceri pe baza datelor din bilanţul contabil şi din contul de profit şi pierdere al Vulkan LLC.

1. Coeficientcifra de afacericreanțe de încasatcreanţă

Perioada curenta

Perioada curenta

Perioada anterioară

Despre dz \u003d 716 zile - perioada anterioară

2. Coeficientcifra de afacericreditorcreanţă

Perioada curenta

Despre kz \u003d 151 de zile - perioada curentă

K okz \u003d 2.13 - perioada anterioară

Despre kz \u003d 171 de zile - perioada anterioară

3.Coeficientcifra de afaceriproducțierezerve:

Perioada curenta

Despre pz = 5 zile - perioada curenta

K ops = 13,27 - perioada anterioară

Despre pz = 28 de zile - perioada anterioară

Coeficientancorarenegociabilactive (LA zoa)

Perioada curenta

K zoa = 4,73 - perioada anterioară

Coeficientcifra de afaceripropriicapital (LA osc).

Perioada curenta

Оsk = 365 / 0,45 = 811 zile - perioada curentă

K osc \u003d 0,31 - perioada anterioară

O sc = 1177 zile - perioada anterioară

Concluzie: Analizând cifra de afaceri a creanțelor, trebuie menționat că venitul net în anul curent a crescut față de anul precedent de la 54081741 ruble. la 80.065.410 de ruble, precum și a crescut și creanțele anuale medii. Iar cifra de afaceri a creanțelor a scăzut de la 0,51 la 0,48. În anul precedent, în medie, cifra de afaceri de rambursare a creanțelor are loc în 716 zile, iar în anul curent în aproximativ 760 de zile.

Perioada de rulaj a conturilor de plătibile ale companiei se reduce de la 171 de zile la 151 de zile, deoarece rata de rulaj crește de la 2,13 la 2,42. Acesta este un moment pozitiv pentru activitate, deoarece Vulkan LLC își va putea achita obligațiile mai rapid.

Dacă comparăm rulajul stocurilor, putem observa că ciclul de funcționare al anului precedent este mai mare decât cel al anului curent. În perioada anterioară, a fost de 28 de zile, iar în anul curent - de 5 zile.

Analizând coeficientul de fixare a activelor circulante, se poate observa că în anul precedent a fost de 4,73, în cel curent - 2,07. Aceasta înseamnă că într-o rublă de venit net sunt fixate aproximativ 2 ruble. active circulante (perioada curentă) și aproape 5 ruble. active circulante (anul precedent).

Dacă vorbim de eficiența utilizării capitalului propriu, putem spune că anul acesta este utilizat mai eficient. Cifra de afaceri în anul curent este de 811 zile (raportul cifrei de afaceri - 0,45), iar în anul precedent - 1177 zile (0,31).

1.4 Analizărentabilitatea

Un rol important în evaluare atractivitatea investițiilor, precum și în determinarea impactului proiectelor de investiții implementate asupra schimbării atractivității investiționale a întreprinderii, joacă indicatorii de profitabilitate. Printre ei:

Rentabilitatea activității economice (rentabilitatea proprietății sau activelor);

Rentabilitatea produsului;

Rentabilitatea financiară;

Rentabilitatea activelor circulante;

Rentabilitatea producției;

Rentabilitatea capitalurilor proprii;

Rentabilitatea vânzărilor.

Rentabilitatea activelor este un indicator care caracterizează cuprinzător eficiența întreprinderii. Cu ajutorul acestuia, puteți evalua eficacitatea managementului, deoarece obținerea de profituri mari și un nivel suficient de profitabilitate depinde în mare măsură de alegerea corectă și raționalitatea deciziilor luate. decizii de management pe baza analizei indicatorilor de atractivitate investiţională a întreprinderii şi a stabilităţii financiare a acesteia.

Prin valoarea nivelului de rentabilitate, este posibil să se evalueze bunăstarea pe termen lung a întreprinderii, adică capacitatea întreprinderii de a primi rata așteptată de rentabilitate a investiției pe termen suficient de lung. Pentru creditorii și investitorii care investesc în companie, acest indicator este un indicator de încredere care garantează rata de rentabilitate necesară, care se bazează pe stabilitatea financiară a companiei și pe lichiditatea elementelor individuale din bilanţ.

Atunci când se determină profitabilitatea activelor, ar trebui să se pornească de la faptul că valoarea numerică a valorii proprietății nu rămâne neschimbată pe perioada punerii în funcțiune a unor noi active fixe sau cedării proprietății. Prin urmare, atunci când se calculează rentabilitatea activelor, ar trebui determinată valoarea medie a acestora.

Toți indicatorii de profitabilitate calculați în termen de hârtie, poate fi împărțit în următoarele:

1. Indicatori de rentabilitate a activității economice (rentabilitatea activelor sau proprietății).

2.Indicatori de rentabilitate financiară.

3.Indicatori de rentabilitate a produsului.

1. CalculindicatorirentabilitateaeconomicActivități.

La calcularea rentabilității activelor, pot fi utilizați diverși indicatori ai venitului întreprinderii: masa totală a profitului, valoarea profitului și amortizarea, profitul net, profitul din vânzări, valoarea profitului net și amortizarea. În cazul nostru, pentru a evalua atractivitatea investițională a unei întreprinderi, se calculează rentabilitatea activelor, valoarea profitului net și a dobânzii plătite pentru utilizarea unui împrumut este utilizată ca indicator al veniturilor din eficiența activității economice. Având în vedere acest lucru, indicatorul rentabilității activității economice - coeficientrentabilitateaactive (LA ra) - poate fi definită după cum urmează:

unde PE - profit net, rub.;

Pr - dobânda plătită pentru utilizarea creditelor, rub.;

A n.g., A c.g. - valoarea activelor la începutul și sfârșitul anului, rub.

În lipsa unor informații suplimentare, subiecții externi de analiză pot utiliza doar indicatorul profitului net. În consecință, formula de calcul va lua forma:

Împreună cu indicatorul specificat, calculat coeficient rentabilitateanegociabilactive (LA roa) și coeficient rentabilitateaproducție (LA rp) după următoarele formule:

unde OA n.g., OA k.g. - costul activelor circulante la începutul și sfârșitul anului, rub.;

PF n.g., PF k.g. - costul activelor de producție la începutul și sfârșitul anului, rub.;

2. Indicatorifinanciarrentabilitatea.

Rentabilitatea financiară caracterizează eficiența investițiilor proprietarilor întreprinderii, care asigură întreprinderii resurse sau lasă la dispoziție întregul sau parțial din profiturile acestora. În chiar vedere generala rentabilitatea financiară se determină folosind coeficientrentabilitatea propriicapital (LA rsk) ca raport dintre valoarea profitului net (NP) și valoarea medie anuală a capitalului social al societății conform următoarei formule:

unde SC n.g., SC k.g. - capitalul propriu al întreprinderii la începutul și sfârșitul anului analizat, mii de ruble.

Atunci când se calculează rentabilitatea, costul capitalului propriu ar trebui calculat ca valoarea medie pentru perioada, întrucât în ​​cursul anului capitalul propriu poate fi majorat pe cheltuiala depozitelor suplimentare în numerar sau prin utilizarea profitului generat în anul de raportare sau redus dacă există pierderi sau o reducere a sumei capitalul autorizatîntreprinderilor.

3. Calculindicatorirentabilitateaproduse.

Eficiența activității principale a întreprinderii de producție și vânzare de bunuri, lucrări și servicii se caracterizează prin coeficientrentabilitateaproduse (LA rpr). Este determinată de raportul dintre profitul potențial (P p) și costul total de producție (C p). Acest indicator poate fi utilizat pe scară largă în scopuri analitice, deoarece vă permite să faceți calcule, corelând diferiți indicatori de profit cu diferiți indicatori ai costurilor produsului.

Rentabilitateaimplementateproduse este determinată de raportul dintre profitul din vânzări (P pr) și costul total de producție, inclusiv cheltuielile de vânzare și management (Seb.full):

Costul total al mărfurilor vândute este determinat prin însumarea rândurilor 020, 030, 040 din contul de profit și pierdere. Acest indicator caracterizează valoarea reală a profitului pe care fiecare rublă a costurilor suportate pentru producția și vânzarea sa o aduce întreprinderii. La calcularea profitabilității vânzărilor, uneori profitul net al întreprinderii este utilizat la numărător. Dar indicatorul rentabilității produselor, calculat pe baza profitului net, este influențat de factori legați de furnizarea și marketingul și alte activități ale întreprinderii. În plus, impozitarea afectează indicatorul profitului net, de aceea este indicat să îl folosiți pentru calcularea indicatorilor: profit din vânzări, profit înainte de impozitare.

Indicatorul de rentabilitate a produselor vândute este folosit atât pentru a controla nu numai costul mărfurilor vândute, ci și pentru a controla modificările politicii de prețuri.

4. Coeficientrentabilitateavânzări (Crepod) este determinată de raportul dintre profitul net (NP) și suma încasărilor din vânzări fără impozite indirecte (În n):

Conform dinamicii acestui indicator, întreprinderea poate lua decizii de schimbare Politica de prețuri sau un control sporit asupra costului de producție. Indicatorul poate fi determinat în general pentru produse sau pentru tipurile sale individuale.

Să definim indicatorii de rentabilitate de mai sus.

1. Coeficientrentabilitateaactive:

Perioada curenta

K ra \u003d 0,03 - perioada anterioară

2. Coeficientrentabilitateanegociabilactive:

Perioada curenta

K roa = 0,06 - perioada anterioară

3. Coeficientrentabilitateapropriicapital

Perioada curenta

K rsk = 0,04 - perioada anterioară

4.Coeficientrentabilitateaproduse

Perioada curenta

K rpr = 0,37 - perioada anterioară

5. Coeficientrentabilitateavânzări

Perioada curenta

K pprod \u003d 0,14 - perioada anterioară

Concluzie: valorile rentabilitatii activelor si ale randamentului activelor circulante au scazut in anul curent fata de anul precedent datorita scaderii profitului net de aproape 3 ori. Randamentul capitalului propriu a scăzut și el, dar doar cu 0,01. Acest lucru sa datorat scăderii atât a costului mediu anual al capitalurilor proprii, cât și a profitului net. Rata rentabilitatii produsului a ramas practic neschimbata, in timp ce rata rentabilitatii vanzarilor a scazut de aproape 5 ori datorita unei usoare cresteri a venitului net si a unei scaderi semnificative a profitului net.

2. Analiza efectului levierului financiar (efectul levierului financiar)

Pentru a crește rata rentabilității capitalului propriu, proprietarii unei întreprinderi sunt uneori interesați să atragă în circulație surse de credit, iar potențialii creditori sunt interesați de câte împrumuturi a primit deja întreprinderea și de modul în care sumele de principal și dobânda aferente acestora. au fost rambursate. În detrimentul resurselor de credit, întreprinderea poate primi rapid fondurile necesare, totuși, în condițiile de plată și rambursare în termenele specificate în contractul de împrumut. Utilizarea fondurilor împrumutate face posibilă creșterea eficienței utilizării capitalului propriu al companiei. Un astfel de mecanism de creștere a ratei rentabilității este numit în economie. efectfinanciarpârghie(EFR), sau efectul pârghiei financiare.

Efectul pârghiei financiare este o creștere a rentabilității fondurilor proprii datorită utilizării resurselor de credit, în ciuda plății acestora din urmă.

Pentru a utiliza mecanismul de levier financiar, trebuie îndeplinite următoarele condiții:

· nivelul ratei dobânzii la împrumuturi să fie mai mic decât rentabilitatea producției, calculată pe profit după impozitare;

· relativ grad înalt stabilitatea activității economice;

· disponibilitatea oportunităților pentru proprietari de a-și aloca capitalul economisit în condiții care cresc nivelul de profitabilitate.

Costul scăzut al banilor încurajează utilizarea surselor împrumutate în cifra de afaceri a întreprinderii pentru a obține diferența dintre capitalul împrumutat și cel alocat și, prin urmare, pentru a crește rata rentabilității capitalului propriu. Utilizarea fondurilor împrumutate în circulație, a căror dobândă este mai mică decât rentabilitatea capitalului propriu, permite reducerea cheltuieli financiareși profitați de economiile fiscale. Impactul obligațiilor de datorie asupra ratei de rentabilitate va fi cu atât mai mare, cu cât datoria va fi mai mare.

Efectul pârghiei financiare este pozitiv numai atunci când diferența dintre rentabilitatea producției după impozitare și rata dobânzii este pozitivă. Dacă condițiile de piață sunt stabile și permit calcule precise ale veniturilor viitoare, atunci prezența unei datorii semnificative la împrumuturi nu este o preocupare. Și cu o diferență semnificativă între rentabilitate și rata dobânzii, valoarea datoriei poate fi crescută. Odată cu instabilitatea economică, o datorie mare sau creșterea acesteia crește riscul asociat cu o scădere a activității de afaceri a întreprinderii.

Efectul efectului de pârghie financiară, care reflectă nivelul de rentabilitate suplimentară a capitalurilor proprii cu o pondere diferită a utilizării fondurilor împrumutate, este calculat utilizând următoarea formulă:

unde EFR este efectul efectului de levier financiar, constând în creșterea raportului rentabilității capitalului propriu (sau puterea impactului efectului de levier financiar),%;

Н pr - rata impozitului pe profit, în fracțiuni de unitate;

E Ra - randamentul economic al activelor,%;

SRP - rata medie a dobânzii calculată, %

DO - pasive pe termen lung, rub.;

KO - pasive pe termen scurt, rub.

ZK - capital împrumutat, frec.;

SC - capital propriu, frec.

Să luăm în considerare fiecare componentă a formulei 2.1.

1. În formula de mai sus, cota impozitului pe venit este o valoare constantă, depinde de modificările legislației fiscale și pentru anul 2009 este de 20%.

2. Datele capitalului împrumutat și capitalului propriu sunt preluate din formularul nr. 1 „Bilanț”.

3. Rentabilitatea economică a activelor poate fi calculată cu și fără conturi de plătit. În practica internațională, există două metode de calculare a efectului de levier financiar. Potrivit primei dintre ele, fondurile împrumutate sunt înțelese ca totalitatea capitalului împrumutat direct și a conturilor de plătit. Conform celei de-a doua metode, conturile de plătit nu sunt luate în considerare. Dar atunci conturile de plătit ar trebui excluse din numitorul formulei de calcul a rentabilității economice a activelor. Conform celei de-a doua metode, EGF este oarecum supraestimat.

calculul rentabilității economice excluzând conturile de plătit,

unde P r - profit înainte de impozitare, frec. (conform formularului 2 din Declarația de profit și pierdere - rândul nr. 140), rub.;

A - valoarea activelor la sfârșitul perioadei, frecați. (conform formularului 1 - „Bilanț”), frecați.

KZ - conturi de plătit, frecare.

calculul rentabilității economice ținând cont de conturile de plătit

4. Rata medie calculată a dobânzii se determină pe baza datelor contractului de împrumut (suma împrumutului, costurile financiare ale împrumutului, rata anuală a dobânzii pentru împrumut):

unde P la - suma dobânzii la împrumut, rub.;

Și k - costurile financiare ale împrumuturilor, rub.;

Kr - suma împrumutului, frecare.

Astfel, formula 2.1 se transformă după cum urmează:

Inclusiv conturile de plătit

Excluzând conturile de plătit

Din formulele de mai sus 2.5, 2.6, se pot distinge trei componente ale acestuia:

corector fiscal de levier financiar (1 - N pr), care arată măsura în care FEG se manifestă în legătură cu diferite niveluri impozitarea profitului;

· Diferenţialul (puterea) pârghiei financiare (E Ra - C srp), care caracterizează diferenţa dintre rata rentabilităţii şi rata medie a dobânzii pentru un credit;

· coeficientul (umărul) de levier financiar (LC/SK), care caracterizează cantitatea de capital împrumutat utilizată de întreprindere, pe unitatea de capital propriu.

Selectarea acestor componente vă permite să gestionați în mod intenționat FEG în procesul activității financiare a întreprinderii.

Correctorul fiscal al pârghiei financiare practic nu depinde de activitățile întreprinderii, deoarece cota impozitului pe venit este stabilită prin lege. În același timp, în procesul de gestionare a pârghiei financiare, un corector fiscal diferențiat poate fi utilizat în următoarele cazuri:

dacă prin tipuri variate activitățile întreprinderii au stabilit cote diferențiate de impozitare a profiturilor;

dacă întreprinderea are avantaje fiscale asupra profiturilor pentru anumite tipuri de activități;

· dacă subdiviziunile întreprinderii își desfășoară activitățile în zone economice libere, unde există beneficii.

În aceste cazuri, prin influențarea structurii sectoriale sau regionale a producției (și, în consecință, a compoziției profitului în ceea ce privește nivelul său de impozitare), este posibilă, prin reducerea cotei medii de impozitare pe profit, creșterea impactului pârghiei financiare. corector fiscal asupra efectului acestuia.

Diferența de levier financiar este principala condiție care formează un FEG pozitiv. Cu cât valoarea pozitivă a diferenţialului este mai mare, cu atât efectul este mai mare. Obținerea unei valori negative a diferenţialului duce întotdeauna la o scădere a randamentului capitalului propriu. Acest lucru se datorează unui număr de circumstanțe.

Într-o perioadă de deteriorare a condițiilor piata financiara iar reducerea ofertei de capital gratuit, costul fondurilor împrumutate poate crește brusc, depășind nivelul rentabilității producției.

Scăderea stabilității financiare a întreprinderii în procesul de creștere a ponderii capitalului împrumutat utilizat duce la creșterea riscului de faliment al întreprinderii. Acest lucru îi obligă pe creditori să crească nivelul ratelor dobânzilor pentru împrumuturi pentru risc financiar suplimentar. La un anumit nivel al acestui risc, diferența de levier financiar poate lua o valoare zero și chiar poate avea o valoare negativă.

Când condițiile se înrăutățesc piata de marfuri se reduce volumul vânzărilor de produse și, în consecință, mărimea profitului. În aceste condiții, valoarea negativă a diferenţialului de pârghie financiară se poate forma la dobânzi constante pentru un împrumut datorită scăderii rentabilității producției.

Cu o valoare pozitivă a diferenţialului, orice creştere a ratei levierului financiar va determina o creştere şi mai mare a raportului rentabilităţii capitalului propriu. Cu o valoare negativă a diferenţialului, creşterea ratei levierului financiar va duce la o rată şi mai mare de scădere a ratei rentabilităţii capitalului propriu. Prin urmare, la o valoare constantă a diferenţialului, coeficientul de levier financiar este principalul generator atât al creşterii randamentului capitalului propriu, cât şi al riscului financiar de pierdere a profitului.

Mulți economiști occidentali consideră că valoarea efectului de levier financiar ar trebui să fluctueze în intervalul 30-50 la sută, adică. EFR ar trebui să fie în mod optim egal cu o treime - jumătate din nivelul rentabilității economice a activelor. În acest caz, scutirile fiscale sunt compensate și asigură fonduri proprii randament decent.

Cunoașterea mecanismului de impact al pârghiei financiare asupra nivelului de rentabilitate a capitalului propriu și a nivelului de risc financiar vă permite să gestionați în mod intenționat atât costul, cât și structura de capital a întreprinderii.

În continuare, calculăm efectul pârghiei financiare pe baza soldului de la final perioadă de raportare cu și fără conturi de plătit pe exemplul OAO „VULKAN”. Costurile financiare la sfârșitul anului de raportare se ridică la 3% din soldul fondurilor de credit din conturile întreprinderii. Bilanțul și contul de profit și pierdere sunt prezentate în Anexa 1.

Exercițiu 2. Întreprinderea plănuiește să primească împrumuturi bancare în anul financiar curent. Calculați efectul efectului de levier financiar pentru anul curent pe baza bilanțului de la sfârșitul anului de raportare, cu și fără conturi de plătit. Costurile financiare se ridică la 8% din soldul fondurilor de credit la sfârșitul perioadei.

Credit tratat №1.

Termen - 4 ani

Dobândă - 7% pe an.

Valoarea datoriei principale a împrumutului este de 1.500.000 de ruble.

1. Să determinăm rata medie a dobânzii calculată (С rp). Pentru a face acest lucru, calculăm suma cu dobândă pe care trebuie să o returnăm

S \u003d P * (1 + i) \u003d 1.500.000 de ruble. * (1 + 9% / 12 luni * 4 ani * 12 luni) = 1950000 ruble.

suma dobânzii \u003d S - P \u003d 1.950.000 -1.500.000 \u003d 450.000 ruble.

2. Să determinăm rentabilitatea economică a activelor (E ra) conform formulei 2.2 și 2.3 cu și fără conturi de plătit la sfârșitul perioadei de raportare:

- Cu luând în considerare creditor creanţă:

- fără contabilitate creditor creanţă:

3. Să determinăm costurile financiare (Și k) conform formulei 2.4 cu și fără conturi de plătit:

- Cu luând în considerare creditor creanţă

Și până la \u003d 3% * (TO con lane + KO con lane + Credit) \u003d 3% * (35202229 + +65348712 + 1500000) \u003d 100595941 ruble.

- fără contabilitate creditor creanţă:

Și k1 \u003d 3% * (TO con lane + KO con lane + Credit - KZ cu lane) \u003d 3% * (35202229 + 65348712 + 1500000 - 30323848) \u003d 101,641225 ruble.

- Cu luând în considerare creditor creanţă:

- fără contabilitate creditor creanţă:

- Cu luând în considerare creditor creanţă:

ZK \u003d 35202229 + 65348712 + 1500000 \u003d 102050941 ruble.

- fără contabilitate creditor creanţă:

ZK 1 \u003d 35202229 + 65348712 + 1500000 - 3032348 \u003d 99018593 ruble.

- Cu luând în considerare creditor creanţă:

- fără contabilitate creditor creanţă:

Credit tratat №2.

Termen - 2 ani

Dobândă - 11% pe an.

Ordinea de plată este lunară, începând din prima lună.

Valoarea datoriei principale a împrumutului este de 6.500.000 de ruble.

1. Să determinăm rata medie a dobânzii calculată (Cavg). Pentru a face acest lucru, calculăm suma cu dobândă pe care trebuie să o returnăm

S \u003d P * (1 + i) \u003d 6.500.000 de ruble. * (1 + 11% / 12m. * 2g * 12m.) \u003d 7800000 ruble.

suma dobânzii \u003d S - P \u003d 7800000-6.500.000 \u003d 1.300.000 de ruble.

2. Să determinăm rentabilitatea economică a activelor (Era) conform formulei 2.2 și 2.3 cu și fără conturi de plătit la sfârșitul perioadei de raportare:

- Cu luând în considerare creditor creanţă:

- fără contabilitate creditor creanţă:

3. Să determinăm costurile financiare (IC) conform formulei 2.4 cu și fără conturi de plătit:

- Cu luând în considerare creditor creanţă

Ik \u003d 3% * (TO con lane + KO con lane + Credit) \u003d 3% * (35202229 + +65348712 + 6500000) \u003d 100745941 ruble.

- fără contabilitate creditor creanţă:

Ik1 \u003d 3% * (TO con lane + KO con lane + Credit - KZ con lane) \u003d 3% * (35202229 + 65348712 + 6500000 - 30323848) \u003d 106.6141225.

4. Să determinăm rata medie estimată a dobânzii la împrumut, cu și fără conturi de plătit:

- Cu luând în considerare creditor creanţă:

Srp = = 1,7

- fără contabilitate creditor creanţă:

Срп1 = = 1,8

5. Să definim capitalul împrumutat cu și fără conturi de plătit:

- Cu luând în considerare creditor creanţă:

ZK \u003d 35202229 + 65348712 + 6500000 \u003d 107050941 ruble.

- fără contabilitate creditor creanţă:

ZK1 \u003d 35202229 + 65348712 + 6500000 - 3032348 \u003d 104018593 ruble.

6. Utilizând formulele 2.5 și 2.6, determinăm efectul efectului de levier financiar cu și fără conturi de plătit:

- Cu luând în considerare creditor creanţă:

EGF = (1 - 0,20) * (0,02 - 0,7) * 107050941/180959910 = 0,80 * (-0,68) * 0,6= - 0,32 = -32%

- fără contabilitate creditor creanţă:

EGF \u003d (1-0,20) * (0,022 - 0,8) * 104018593 / 180959910 \u003d 0,80 * (-0,8) * 0,6 \u003d -0,39 \u003d -39%

În acest caz, nu este indicat să luați un împrumut, deoarece firma nu are suficienți bani pentru a-l rambursa (valoarea negativă a FEG din cauza valorii negative a diferenţialului (puterii) levierului financiar).

3. Analizărapoartevolumvânzări,cost,sositșipunctepragul de rentabilitate

Analiza raportului dintre volumul vânzărilor, costul și profitul constă în determinarea pragului de rentabilitate - un astfel de raport dintre cei trei indicatori enumerați care asigură funcționarea pragului de rentabilitate a întreprinderii. Acest material este dedicat calculării pragului de rentabilitate pentru întreprinderile care produc o gamă diferită de produse, de ex. fiind multi-nomenclator.

Ca exemplu, luați în considerare metodologia pentru determinarea pragului de rentabilitate pentru o întreprindere cu mai multe produse, care reflectă cea mai comună abordare pentru rezolvarea acestei probleme.

Se propune ca pragul de rentabilitate din punct de vedere fizic să fie calculat în două moduri. Conform primei metode, pentru a determina pragul de rentabilitate, se calculează coeficientul (K t), care arată raportul dintre costurile fixe (Z post) și venitul marginal (D m) din vânzarea întregii game de produse pt. perioada analizata:

Apoi, pentru al i-lea tip de produs, volumul vânzărilor care asigură pragul de rentabilitate (K cr i), poate fi definit ca produsul dintre coeficientul K T și volumul vânzărilor celui de-al i-lea tip de produs pentru perioada analizată în termeni fizici ( La i).

K cr i= K t * k i (3.2)

Conform celei de-a doua metode, pragul de rentabilitate este calculat în termeni de valoare, adică se determină suma încasărilor din vânzări la pragul de rentabilitate (B cr).

V kr \u003d Z post / K dm \u003d Z post / D m * V p, (3.3)

K dm \u003d D m / V r., (3.4)

unde K dm este coeficientul venitului marginal;

B p - încasări din vânzarea întregii game vândute, frecați.

K cr \u003d V RT /? K i* c i (3.5)

K cr i = K cr * k i , (3.6)

unde c i- prețul unei unități de producție de tipul i, rub.;

K kr - coeficient care reflectă raportul dintre volumul vânzărilor la pragul de rentabilitate și volumul total al vânzărilor.

Dezavantajul metodologiei propuse este ipoteza că structura producției și vânzărilor de produse care s-a dezvoltat în perioada analizată va rămâne în viitor, ceea ce este puțin probabil, deoarece cererea, volumul comenzilor și gama de produse se modifică. .

Luați în considerare calculul pragului de rentabilitate pentru o întreprindere cu mai multe produse folosind un exemplu, datele inițiale pentru care sunt prezentate în tabelul 1.

Tabelul 1 Date inițiale pentru calcularea pragului de rentabilitate pentru o întreprindere cu mai multe produse

Indicatori	Cantitate, unități	Preț unitar, frec.	Cost, freacă.
1. Vânzări
1.1 Produsul A
1.2 Produse B
1.3 Produse B
1.4 Produse G
1.5 Total
2. Variabilecheltuieli
2.1 Produsul A
2.2 Produse B
2.3 Produse B
2.4 Produse G
2.5 Total
3. Marjasursa de venit
Total (p.1.5 - p.2.5)
4. Sunt comunepermanentcheltuieli

Să calculăm pragul de rentabilitate conform primei metode, folosind formulele (3.1) și (3.2):

K T \u003d Z post / D m \u003d 108000/82800 \u003d 1.304

K cr i= K T * k i

K crA \u003d 1,304 * 300 \u003d 391,2 unități.

K krB \u003d 1.304 * 480 \u003d 626 de unități.

K krV \u003d 1.304 * 600 \u003d 782 de unități.

K krG \u003d 1.304 * 120 \u003d 156 de unități.

Să calculăm pragul de rentabilitate conform celei de-a doua metode, folosind formulele (3.3), (3.4), (3.5), (3.6):

K dm \u003d D m / V p \u003d 82800 / 288000 \u003d 0,2875

În cr \u003d Z post / K dm \u003d 108000 / 0,2875 \u003d 375652,170 ruble.

K cr \u003d V RT /? K i* c i = 375652,17/288000 = 1,304

K cr i= K cr * k i

K crA \u003d 1,304 * 300 \u003d 391,1 unități.

K krB \u003d 1.304 * 480 \u003d 626 de unități.

K krV \u003d 1.304 * 600 \u003d 782 de unități.

K krG \u003d 1.304 * 120 \u003d 156 de unități.

Tabelul 2 poate fi folosit pentru a verifica corectitudinea calculelor.

Tabelul 2. Verificarea corectitudinii calculelor pragului de rentabilitate pentru o întreprindere cu mai multe produse

Indicatori
1. Venituri din vânzări
2. Costuri variabile
3. Venitul marginal
4. Postul general. cheltuieli
5. Profit

Pentru a atinge pragul de rentabilitate a întreprinderii, se recomandă producerea produselor A cu un volum de cel puțin 391,1 unități, produse B cu un volum de cel puțin 626 unități, produse C cu un volum de cel puțin 782 unități, produse D cu un volum de cel puţin 156 de unităţi.

A treia modalitate de a determina volumul pragului de rentabilitate este prin distribuirea costurilor fixe între tipurile de produse proporțional cu costurile variabile.

Determinarea volumului prag de rentabilitate al producției poate fi efectuată în mai multe etape. Pe primul dintre ele, suma totală a costurilor fixe se repartizează între tipurile de produse proporțional cu baza de distribuție selectată, pentru care, în acest caz, se ia valoarea costurilor variabile. În a doua etapă, pragul de rentabilitate al producției și vânzărilor pentru fiecare tip de produs (K cr i) este calculat folosind formula:

K cr i= 3 post i/(c i- Banda Z i), (3.7)

unde este 3 post i- suma costuri fixe referitoare la al i-lea tip de produs, frecare.

Această abordare elimină dezavantajul menționat mai sus și permite rezolvarea problemei determinării volumului de vânzări prag de rentabilitate al unei întreprinderi cu o producție cu mai multe produse.

Vom efectua calculul prin această metodă, folosind datele din tabel.

1. Distribuiți costurile fixe proporțional cu costurile variabile între tipurile de produse: (costul produsului al i-lea cost la costuri variabile * costuri fixe).

A \u003d 18000/205200 * 108000 \u003d 9474 ruble.

B \u003d 43200/205200 * 108000 \u003d 22737 ruble.

B \u003d 14400/205200 * 108000 \u003d 7579 ruble.

G \u003d 129600 / 205200 * 108000 \u003d 68211 freca.

2. Să calculăm pragul de rentabilitate pentru fiecare tip de produs:

K cr i= 3 post i/(c i - Banda Z i) (3.8)

K crA \u003d 9474 / (108 - 60) \u003d 9474/48 \u003d 197,38 unități.

K krB \u003d 22737 / (120 - 90) \u003d 22737/30 \u003d 757,9 unități.

K krV = 7579 / (42 - 24) = 7579/18 = 421 unități.

KcrG = 68211/(1440 - 1080) = 68211/360 = 189,48 unități

Verificarea corectitudinii calculelor se realizează în tabelul 3.

Tabelul 3 Verificarea corectitudinii calculelor pragului de rentabilitate pentru fiecare tip de produs

Indicatori
1. Venituri din vânzări
2. Costuri variabile
3. Venitul marginal
4. Postul general. cheltuieli
5. Profit

Conform tabelului, se poate observa că, după cum reiese din definiția pragului de rentabilitate, cu volume critice de vânzări ale tipurilor de produse A, B, C, D și costurile de producție și comercializare a acestora, profitul este zero. .

Conform acestei metode, pentru a atinge pragul de rentabilitate a întregii întreprinderi, se recomandă producerea produselor A cu un volum de cel puțin 197,38 unități, produse B cu un volum de cel puțin 757,9 unități, produse C cu un volum. de minim 421 de unitati, produse D cu un volum de minim 189,48 unitati.

În continuare, vom lua în considerare problema determinării volumului vânzărilor cu valoarea profitului planificat folosind exemplul unei întreprinderi cu mai multe produse. Dacă conducerea întreprinderii stabilește sarcina de a obține o anumită sumă de profit, atunci veniturile din vânzare (B p) pentru o anumită sumă de profit (P) pot fi calculate folosind formula deja cunoscută:

Volumul producției și vânzărilor în termeni fizici (K t), la care întreprinderea va primi un profit în suma planificată, atunci va fi:

Metodologia de determinare a volumului vânzărilor cu suma planificată a profitului pentru întreprinderile diversificate este următoarea.

1. Volumul vânzărilor în termeni valorici corespunzător profitului planificat (V p) este determinat de formula:

V p \u003d (3 post + P) / D m0 * V 0, (3.11)

unde B 0 - volumul vânzărilor în perioada de bază, ruble;

D m0 - venit marginal în perioada de bază, rub.

2. Volumul vânzărilor în termeni fizici, necesar pentru obținerea profitului planificat (K p i), este egal cu:

K p i= K * k i , (3.12)

unde K \u003d (3 post + P) / D m;

La i- volumul de vânzări al i-lea produs în termeni reali, unități.

Folosind datele din tabelul 1 și condiția conform căreia suma planificată a profitului ar trebui să fie de 200.000 de ruble. (inainte de impozitarea acestuia), determinam volumul vanzarilor in termeni valorici, corespunzator profitului planificat.

V p \u003d (3 post + P) / D m0 * V 0

B p \u003d (108000 + 200000) / 82800 * 288000 \u003d 11130434,78 ruble.

Să calculăm indicele de creștere a venitului marginal (K) conform planului în raport cu perioada de bază.

K \u003d (3 post + P) / D m

K \u003d (108000 + 200000) / 82800 \u003d 3,7

Apoi este posibil să se determine volumul vânzărilor în termeni fizici pentru fiecare tip de produse fabricate și vândute pentru a obține suma planificată a profitului:

K p i= K * k i

K pA \u003d 3,7 * 300 \u003d 1110 unități.

K pB \u003d 3,7 * 480 \u003d 1776 unități.

K pV \u003d 3,7 * 600 \u003d 2220 de unități.

K pG \u003d 3,7 * 120 \u003d 444 de unități.

După verificare, înlocuind volumul de vânzări planificat, obținem profitul planificat.

Tabelul 4 Verificarea corectitudinii calculului volumului vânzărilor corespunzător profitului planificat

Indicatori
1. Venituri din vânzări
2. Costuri variabile
3. Venitul marginal
4. Postul general. cheltuieli
5. Profit

Pentru ca compania să primească profitul planificat de 200.000 de ruble, este necesar să se producă produse A cu un volum de cel puțin 1110 unități, produse B cu un volum de cel puțin 1776 unități, produse C cu un volum de cel puțin 2220 unități. unități, produse D cu un volum de cel puțin 444 de unități.

4. Analizăinfluențăpefactoripeschimbareapunctepragul de rentabilitate

Factorii care afectează volumul critic de vânzări includ:

prețul unei unități de producție;

costuri variabile pe unitatea de producție;

Costuri fixe pe unitatea de producție

costuri fixe.

Relaţie factori enumerați iar un indicator de generalizare poate fi exprimat prin următoarea formulă deja cunoscută:

K cr \u003d 3 post / (c i- Banda Z i) (4.1)

Dacă luăm în considerare succesiv modificarea valorii doar a unuia dintre factorii enumerați, atunci pragul de rentabilitate va fi calculat după cum urmează.

Odată cu o modificare a prețului de vânzare al produselor, volumul critic de vânzări va fi egal cu:

V kr (c) \u003d 3 post0 / (c 1 - 3 per0), (4.2)

unde B kr (c) - volumul vânzărilor la pragul de rentabilitate la prețul (c 1), frecați.

Modificarea pragului de rentabilitate din cauza abaterilor prețului de vânzare (? În kr (c)) va fi:

B kr(c) = B kr(c1) - B kr(c0), (4,3)

unde B kr (ts1) și B kr (ts0) - volume de vânzări la pragul de rentabilitate la prețurile ts 1 și ts 0, rub.

Cu o modificare a costurilor variabile pe unitatea de producție, pragul de rentabilitate va fi:

V kr (per) \u003d Z post0 / (c 0 - Z per1), (4,4)

unde B kr (per) - volumul vânzărilor la pragul de rentabilitate la costuri variabile (per1), rub.

Modificarea pragului de rentabilitate datorată modificărilor costurilor variabile pe unitatea de producție (? În kr (per)) este egală cu:

B cr(per) = B cr(n ep 1) - B cr(per0), (4,5)

unde B kr (n ep 1) și V kr (per 0) - volumele vânzărilor la pragul de rentabilitate la nivelul costurilor variabile înainte de implementarea evenimentului (pe 0) și după implementarea evenimentului (pe 1). ), frecați.

Cu o modificare a costurilor fixe, pragul de rentabilitate va fi egal cu:

K kr (post) \u003d Z post1 / (c 0 - Z per0), (4,6)

unde V kr (post) - volumul vânzărilor la pragul de rentabilitate la costuri fixe (Z post1), frecați.

Modificarea pragului de rentabilitate din cauza modificărilor costurilor fixe (? În kr (post)) este:

V kr(post) = V kr(post1) - V kr(post0) (4,7)

Impactul acestor factori asupra pragului de rentabilitate poate fi analizat. Evident, pragul de rentabilitate reacționează cel mai sensibil la modificările prețului de vânzare al unei unități de producție. În același timp, acești indicatori sunt invers relaționați. Dacă o întreprindere operează aproape de capacitatea sa de producție completă, atunci conducerea sa are o capacitate redusă de a gestiona prețul în jos, deoarece volumul vânzărilor care este necesar pentru a asigura recuperarea costurilor crește dramatic și poate depăși capacitatea de producție a întreprinderii. Cu o utilizare redusă a capacității întreprinderii, o scădere a prețului de vânzare poate fi considerată un factor care poate crește profitabilitatea întreprinderii datorită unei posibile creșteri a producției și a vânzărilor de produse. Pragul de rentabilitate este, de asemenea, foarte sensibil la modificările costurilor variabile pe unitatea de producție. Există o relație directă între acest factor și indicatorul de generalizare. Chiar și o ușoară creștere a costurilor variabile afectează negativ rezultatele întreprinderii.

O creștere a costurilor fixe duce la un prag de rentabilitate mai mare și invers.

Analiza impactului asupra pragului de rentabilitate al unui produs al tuturor factorilor se realizează folosind metoda substituțiilor de lanț într-o anumită secvență. În același timp, indicatorii cu indicele 0 denotă valorile perioadei de bază, iar cei cu indicele 1 - curentul (raportarea). În primul rând, o modificare a pragului de rentabilitate este determinată prin modificarea nivelului costurilor fixe, apoi prin modificarea prețurilor de vânzare și prin modificarea costurilor variabile pe unitate de produs.

K kr (cond1) = Z post1 / (c 0 - Z per0) (4,8)

K kr (condiția 2) \u003d Z post1 / (c 1 - Z per0) (4,9)

K kr (uslZ) \u003d Z post1 / (c 1 - Z banda 1) \u003d K kr1 (4,10)

Modificarea pragului de rentabilitate se va datora modificării:

a) suma costurilor fixe K kr (usl1) - K kr0;

b) prețurile de vânzare ale produselor K kr (usp2) - K kr (usl1);

c) costuri variabile K cr (yc l3) - K cr (usl2) .

Pentru întreprinderile cu producție diversificată, analiza influenței factorilor asupra volumului vânzărilor prag de rentabilitate ar trebui să țină seama și de schimbările structurale din gama de produse. Contabilizarea impactului modificărilor din gama de produse în termeni de valoare se efectuează conform următoarei formule:

B la p = Z post /? (y i* (c i- Banda Z i)/c i) = 3 post /? (y i* (1 - banda Z i/c i), (4.11)

unde u i= a i* c i/?(La i* c i) - ponderea fiecărui tip de produs în suma totală a încasărilor din vânzări;

Z post - costuri fixe, frecare.

Banda Z i- costuri variabile ale i-lea tip de produs, frec.

c i- prețul celui de-al i-lea tip de produs, frec.

Vom analiza influența factorilor asupra modificării pragului de rentabilitate al unei întreprinderi multiprodus pe baza datelor inițiale acumulate în Tabelul 5.

Tabelul 5 Date inițiale pentru calcularea influenței factorilor asupra modificării pragului de rentabilitate al unei întreprinderi diversificate

Indicatori		De fapt
Costuri fixe ale întreprinderii, mii de ruble.
Costuri variabile specifice, mii de ruble
Produsul A
Produsul B
Produsul B
Prețul de vânzare pe unitate, mii de ruble
Produsul A
Produsul B
Produsul B
Numar de produse vandute, unitati
Produsul A
Produsul B
Produsul B
Ponderea în veniturile totale
Produsul A
Produsul B
Produsul B

B la p = Z post /? (y i* (c i- Banda Z i)/c i) = 3 post /? (y i* (1 - banda Z i/c i) (4.12)

1. Determinați nivelul pragului de rentabilitate în termeni de valoare va fi conform datelor planificate (B kr0):

2. Să determinăm nivelul pragului de rentabilitate în termeni de valoare în funcție de datele reale (B kr1):

3. Determinați modificarea pragului de rentabilitate (? În cr) este egală cu:

V cr = V cr1 - V cr0 = 6000 - 5617,98 = 382,02 mie freca .

Vom calcula influența factorilor prin metoda substituțiilor de lanț în următoarea secvență.

1. Determinați impactul modificărilor volumului vânzărilor și structurii produselor:

Pentru produsul A:

Prin urmare, impactul modificărilor de volum și structură asupra produsului A este:

В?уА \u003d V conv1 - V kr0 \u003d 33222,59 - 36764,71 \u003d -3542,12 mii ruble.

Pentru produsul B:

Prin urmare, impactul modificărilor de volum și structură asupra produsului B este:

В?уБ \u003d În conv.2 - În conv.1 \u003d 970,09 - 4087,19 \u003d -3117,1 mii ruble.

Pentru produsul B:

Prin urmare, impactul modificărilor de volum și structură asupra produsului B este:

В?уВ \u003d În starea 3 - În starea 2 \u003d 5190,31 - 970,09 \u003d 4220,22 mii ruble.

Total pentru factorul de modificare a volumului și structurii produselor, impactul asupra pragului de rentabilitate este:

382,02 + (-3117,1) + 4220,22= 1485,14 miefreca.

2. Luați în considerare influența factorului costurilor variabile specifice asupra pragului de rentabilitate în termeni de valoare.

Pentru produsul A:

Impactul modificărilor costurilor variabile unitare pentru produsele A este:

V? ZperA \u003d În starea 4 - În starea 3 \u003d 5190,31 - 5190,31 \u003d 0 mii de ruble.

Pentru produsul B:

Impactul modificărilor costurilor variabile specifice pentru produsele B este:

V? ZperB \u003d V conv.5 - În conv.4 \u003d 4298 - 5190,31 \u003d -892,31 mii ruble.

Pentru produsul B:

Impactul modificărilor costurilor variabile unitare pentru produsul B este egal cu:

V? ZperV \u003d În starea 6 - În starea 5 \u003d 5597 -4298 \u003d 1299 mii de ruble.

Total pentru factorul de modificare a costurilor variabile specifice, impactul asupra pragului de rentabilitate este:

0+ (-892,31) + 1299= 406,69 miefreca.

3. Să luăm în considerare influența factorului de modificare a prețului de vânzare al produselor.

Pentru produsul A:

Prin urmare, impactul unei modificări a prețului de vânzare al produsului A este:

V?cA \u003d V conv. 7 - V conv. 6 \u003d 6550 - 5597 \u003d 953 mii ruble.

Pentru produsul B:

Prin urmare, impactul unei modificări a prețului de vânzare al produselor B este egal cu:

В?ЦБ \u003d În conv8 - În conv7 \u003d 6466 - 6550 \u003d -84 mii de ruble.

Pentru produsul B:

Prin urmare, impactul unei modificări a prețului de vânzare al produsului B este egal cu:

V?cV \u003d V conv9 - În conv8 \u003d 5000 - 6466 \u003d -1466 mii de ruble.

Total pentru factorul de modificare a prețului de vânzare, impactul asupra pragului de rentabilitate este:

953 + (-84) + (-1466)= -597 miefreca.

4. Să determinăm impactul modificării costurilor fixe asupra modificării pragului de rentabilitate:

?V ?Zpost= În kr1 - În conv9 = 6000- 5000 = 1000 mii de ruble.

Să verificăm calculele:

V cr = V cr1 - V cr0 = ?V? V?cV + ?V?Zpost \u003d 1485,14 + 406,69 + (-597) + 1000 \u003d 2294,83 mii ruble.

În general, pentru întreprindere, modificările pragului de rentabilitate s-au ridicat la:

· scădere din cauza modificărilor volumului și structurii produselor - cu 1485,14 mii ruble;

· creștere datorită modificărilor costurilor variabile specifice - cu 406,69 mii ruble;

· reducerea din cauza modificărilor prețurilor de vânzare - cu (-597) mii de ruble;

Creștere datorită creșterii costurilor fixe - cu 1000 de mii de ruble.

Modificarea totală a fost: + 2294,83 mii ruble. (1485,14) + 406,69 + (-597)+1000= 2294,83 ...

Documente similare

Metode de luare a deciziilor de management bazate pe analize marginale. Clasificarea costurilor întreprinderii incluse în costul de producție. Luarea deciziilor manageriale pe baza analizei marginale la întreprinderea OAO PSK Stroitel Astrakhan.

lucrare de termen, adăugată 24.12.2008


Caracteristici ale prețului diferitelor surse de capital atunci când se iau decizii financiare pe termen lung. Caracteristicile metodelor grafice de determinare a pragului de rentabilitate. Analiza obiectivelor management financiar afacere. Efectul pârghiei financiare.

test, adaugat 21.05.2015


Situațiile financiare ca sursă principală de evaluare a stării financiare a organizaţiei. Efectuarea unei analize a stării financiare a întreprinderii pe exemplul SA „Agro +”. Utilizarea pârghiei financiare pentru creșterea profitabilității fondurilor proprii.

teză, adăugată 08.01.2010


Profitul întreprinderii ca element principal al planificării financiare, fundamente metodologice ale acestui proces în domeniul producției vegetale. Determinarea pragului de rentabilitate al producției la întreprinderea studiată, principiile și etapele planificării profitului pe aceasta.

lucrare de termen, adăugată 24.04.2014


concept analiză financiarăîntreprinderilor, sarcinile analizei sale. Metodologia si metodele de analiza a activitatii financiare si economice. Particularități Management de criza afacere. Evaluarea stării financiare a întreprinderii ca element al politicii anticriză.

rezumat, adăugat 27.01.2016


Activele întreprinderii. Rezultatul net al exploatării investițiilor. Marja comercială și raportul de transformare. Analiza operațională. Efectul pârghiei financiare. Politica rațională de gestionare a fondurilor împrumutate. Calculul efectului de levier financiar.

lucrare de termen, adăugată 26.01.2009


Principii și strategii de bază pentru dezvoltarea managementului. Formarea deciziilor de management. Controlul asupra implementării deciziilor de management, caracteristici ale managementului financiar. Indicatorii de rentabilitate ai OAO „RITEK” și stabilitatea financiară a întreprinderii.

lucrare de termen, adăugată 14.11.2011


Sarcini de analiză a activității de prag de rentabilitate a întreprinderii. Profit marginal, factori care afectează pragul de rentabilitate al întreprinderii. Îmbunătățirea managementului activității de prag de rentabilitate a întreprinderii OOO Tatneft-AlmetievskRemServis.

teză, adăugată 17.11.2010


Evaluarea riscului relativ bazat pe analiza situației financiare și a activităților întreprinderii. Definiția crizei, riscului și incertitudinii. Algoritmi standard de luare a deciziilor într-o situație de risc. Metode de bază anti-criză în managementul întreprinderilor.

teză, adăugată 20.08.2011


Sarcinile de motivare a personalului firmei. Formarea profitului întreprinderii. Repartizarea profitului contabil. Calculul efectului economic al reducerii costului de producție. Analiza volumelor de prag de rentabilitate și a marjei de siguranță financiară pentru fiecare produs.