W przenośni przepływ środków pieniężnych można przedstawić jako system „obiegu finansowego” organizmu gospodarczego przedsiębiorstwa. Sprawnie zorganizowane przepływy pieniężne przedsiębiorstwa są najważniejszym symptomem jego „zdrowia finansowego”, warunkiem osiągnięcia wysokich wyników końcowych jego działalność gospodarcza ogólnie.

Zarządzanie przepływami pieniężnymi to nie tylko zarządzanie przetrwaniem, ale dynamiczne zarządzanie pieniędzmi, uwzględniające zmiany wartości w czasie. W procesie obiegu kapitał obrotowy nieuchronnie zmienia swoją formę funkcjonalną iw wyniku sprzedaży wyrobów gotowych jest zamieniany na gotówkę. Środki gromadzone są głównie na rachunku rozliczeniowym (bieżącym) przedsiębiorstwa w banku, ponieważ znaczna część rozliczeń pomiędzy podmiotami gospodarczymi odbywa się bezgotówkowo. W niewielkich ilościach gotówka znajduje się w kasie przedsiębiorstwa. Ponadto środki kupujących mogą znajdować się w akredytywach i innych formach płatności do czasu ich zakończenia.

Tak więc w skład środków pieniężnych księgowanych w aktywach obrotowych wchodzą: gotówka, rachunek bieżący, rachunek walutowy, pozostałe środki pieniężne, a także krótkoterminowe inwestycje finansowe.

Gotówka- to jest najbardziej aktywa płynne, który w określonej ilości musi być stale obecny w składzie kapitał obrotowy w przeciwnym razie firma zostanie uznana za niewypłacalną.

Zarządzanie gotówką odbywa się za pomocą prognozowania przepływów pieniężnych, tj. wpływy (wpływ) i wykorzystanie (wypływ) środków. Ustalenie wpływów i wypływów środków pieniężnych w warunkach niestabilności i inflacji może być bardzo trudne i niedokładne, zwłaszcza w przypadku roku obrotowego.

Wysokość oczekiwanych wpływów gotówkowych ze sprzedaży produktów obliczana jest z uwzględnieniem średniego terminu płatności rachunków i sprzedaży na kredyt. Pod uwagę brana jest również zmiana należności za wybrany okres, która może zwiększyć lub zmniejszyć wpływy pieniężne. Dodatkowo określany jest wpływ transakcji nieoperacyjnych i innych wpływów.

Równolegle prognozowany jest odpływ środków, tj. szacunkowa zapłata faktur za otrzymane towary (usługi), głównie spłata należności. Przewiduje się wpłaty do budżetu, organów podatkowych, wypłatę dywidend, odsetek, wynagrodzenia pracowników przedsiębiorstwa, ewentualne inwestycje i inne wydatki.

W efekcie ustalana jest różnica między wpływami a odpływami środków pieniężnych – przepływ środków pieniężnych netto ze znakiem plus lub minus. Jeżeli kwota wypływu jest większa, to kwota finansowania krótkoterminowego w postaci kredytu bankowego lub innych dochodów jest obliczana w celu zapewnienia prognozowanych przepływów pieniężnych.

Prognoza spodziewanych wpływów i wypłat sporządzana jest w formie tabel analitycznych w rozbiciu na miesiące lub kwartały. W oparciu o wartość przepływów pieniężnych netto podejmowane są niezbędne działania w celu optymalizacji zarządzania środkami pieniężnymi.

Analiza i zarządzanie przepływami pieniężnymi pozwala na określenie jego optymalnego poziomu, zdolności przedsiębiorstwa do spłaty bieżących zobowiązań oraz prowadzenia działalności inwestycyjnej. Od efektywności zarządzania gotówką zależy kondycja finansowa firmy oraz umiejętność szybkiej adaptacji w przypadku nieprzewidzianych zmian na rynku finansowym.

Zarządzanie przepływami pieniężnymi jest częścią zarządzania finansami i odbywa się w ramach polityki finansowej przedsiębiorstwa, rozumianej jako ogólna ideologia finansowa, której przestrzega przedsiębiorstwo, aby osiągnąć ogólny ekonomiczny cel swojej działalności. Celem polityki finansowej jest budowa efektywnego systemu zarządzania finansami zapewniającego realizację celów strategicznych i taktycznych przedsiębiorstwa.

W działalności każdego przedsiębiorstwa trzy najważniejsze wynik finansowy są:

1) wpływy ze sprzedaży;

2) zysk;

3) przepływ środków pieniężnych.

Suma wartości tych wskaźników i tendencji w ich zmianie charakteryzuje efektywność przedsiębiorstwa i jego główne problemy.

Rozważ różnicę między przepływem pieniężnym a zyskiem.

Przychód - przychody księgowe ze sprzedaży produktów lub usług za dany okres, odzwierciedlające zarówno pieniężne, jak i niepieniężne formy dochodu.

Zysk - różnica między odnotowanymi przychodami ze sprzedaży a kosztami naliczonymi od sprzedanych produktów.

Przepływ środków pieniężnych - różnica między całą gotówką otrzymaną i zapłaconą przez przedsiębiorstwo w określonym okresie.

Przepływ środków pieniężnych przedsiębiorstwo to zespół rozłożonych w czasie wpływów i wypłat środków generowanych przez jego działalność gospodarczą.

Różnica między kwotą otrzymanego zysku a kwotą gotówki jest następująca:

- zysk odzwierciedla dochód pieniężny i niepieniężny odnotowany w pewnym okresie, który nie pokrywa się z faktycznym otrzymaniem gotówki;

- zysk rozpoznawany jest po dokonaniu sprzedaży, a nie po otrzymaniu gotówki;

- przy obliczaniu zysku koszty wytworzenia ujmowane są po jego sprzedaży, a nie w momencie ich zapłaty;

- przepływ środków pieniężnych odzwierciedla przepływ środków, które nie są brane pod uwagę przy obliczaniu zysków: amortyzacja, nakłady inwestycyjne, podatki, kary, spłaty zadłużenia i dług netto, środki pożyczone i przekazane.

Gotówka jest najbardziej płynną częścią kapitału obrotowego. To jest to, co służy do spłacania wszystkich zobowiązań. Zarządzanie przepływami pieniężnymi jest ściśle powiązane ze strategią zwiększania wartości rynkowej firmy, ponieważ wartość rynkowa firmy lub aktywów zależy od tego, ile inwestor jest skłonny za nie zapłacić, a to z kolei zależy od tego, jakie przepływy pieniężne i jakie ryzyka aktywa lub firma przyniesie inwestorowi w przyszłości.

Zatem wartość rynkową składnika aktywów lub firmy określają:

- przepływy pieniężne generowane przez aktywa lub firmę w przyszłości;

- rozkład w czasie tego przepływu środków pieniężnych;

– ryzyka związane z generowanymi przepływami pieniężnymi.

Środki finansowe związane ze sferą dystrybucji to: ważny element reprodukcja i stanowi podstawę systemu zarządzania materiałami i przepływami pieniężnymi przedsiębiorstwa. Zasoby finansowe przedsiębiorstwa są w ciągłym ruchu, a zarządzanie nimi odbywa się w ramach gospodarki finansowej. Z kolei przepływy pieniężne przedsiębiorstwa reprezentują przepływ (wpływy i wypływy) środków na rachunkach rozliczeniowych, walutowych i innych oraz w kasie przedsiębiorstwa w toku jego działalności gospodarczej, łącznie tworząc jego przepływy pieniężne. Z tego powodu tempo rozwój strategiczny a stabilność finansową przedsiębiorstwa w dużej mierze determinuje stopień synchronizacji wpływów i wypływów środków pieniężnych ze sobą w czasie i wielkości, gdyż wysoki poziom takiej synchronizacji przyczynia się do przyspieszonej realizacji wybranych celów.

Rzeczywiście, racjonalne kształtowanie przepływów pieniężnych zapewnia rytm cyklu operacyjnego przedsiębiorstwa oraz wzrost produkcji i sprzedaży. Jednocześnie każde naruszenie dyscypliny płatniczej niekorzystnie wpływa na tworzenie zapasów surowców i materiałów, poziom wydajności pracy, sprzedaż gotowych produktów, pozycję przedsiębiorstwa na rynku itp. Nawet w przypadku przedsiębiorstw, które z powodzeniem działają na rynku i generują wystarczający zysk, niewypłacalność może wystąpić w wyniku nierównowagi różnego rodzaju przepływów pieniężnych w czasie.

Ważnym czynnikiem przyspieszającym obrót kapitału firmy jest zarządzanie przepływami pieniężnymi. Wynika to ze skrócenia cyklu operacyjnego, bardziej ekonomicznego wykorzystania środków własnych oraz zmniejszenia zapotrzebowania na pożyczone źródła środków. W konsekwencji efektywność przedsiębiorstwa w całości zależy od organizacji systemu zarządzania przepływami pieniężnymi. System ten jest tworzony w celu zapewnienia realizacji krótkoterminowych i strategicznych planów przedsiębiorstwa przy zachowaniu wypłacalności i stabilności finansowej, więcej racjonalne wykorzystanie swoje aktywa i źródła finansowania, a także minimalizację kosztów finansowania działalności gospodarczej.

2.2. Rodzaje i struktura przepływów pieniężnych (przepływów pieniężnych)

Pojęcie „przepływów pieniężnych przedsiębiorstwa” obejmuje wiele rodzajów tych przepływów, a ich klasyfikacja jest konieczna dla zapewnienia efektywnego zarządzania nimi.

Według skali obsługi procesu biznesowego

- przepływy pieniężne dla przedsiębiorstwa jako całości - najbardziej zagregowany rodzaj przepływów pieniężnych, który kumuluje wszystkie rodzaje przepływów pieniężnych obsługujących proces biznesowy przedsiębiorstwa jako całości;

- przepływ gotówki pewne rodzaje działalność gospodarcza przedsiębiorstwa – wynik zróżnicowania całkowitych przepływów pieniężnych przedsiębiorstwa w kontekście określonych rodzajów jego działalności gospodarczej;

– przepływy pieniężne dla osób indywidualnych podziały strukturalne(centra odpowiedzialności) – definiuje przedsiębiorstwo jako samodzielny obiekt zarządzania w systemie organizacyjno-ekonomicznej budowy przedsiębiorstwa;

– przepływy pieniężne dla osób indywidualnych transakcje biznesowe- jest uważany za podstawowy przedmiot samodzielnego zarządzania.

Według rodzaju działalności gospodarczej zgodnie z międzynarodowe standardy rachunkowość rozróżnia następujące rodzaje przepływów pieniężnych:

- przepływy pieniężne z działalności operacyjnej - charakteryzują płatności gotówkowe na rzecz dostawców surowców i materiałów; zewnętrznym wykonawcom niektórych rodzajów usług, które zapewniają działalność operacyjną; wynagrodzenia dla personelu zaangażowanego w proces operacyjny, a także zarządzającego tym procesem; wpłaty podatkowe przedsiębiorstwa do budżetów wszystkich szczebli i funduszy pozabudżetowych; inne płatności związane z realizacją procesu operacyjnego. Jednocześnie ten rodzaj przepływu środków pieniężnych odzwierciedla otrzymywanie środków od nabywców produktów; od organów podatkowych w procedurze ponownego obliczania nadpłaconych kwot i niektórych innych płatności przewidzianych przez międzynarodowe standardy rachunkowości;

- przepływy pieniężne z działalności inwestycyjnej - charakteryzuje wpłaty i wpływy środków związanych z realizacją inwestycji rzeczowych i finansowych, sprzedażą wycofywanych środków trwałych i wartości niematerialnych, rotacją długoterminową instrumenty finansowe portfel inwestycyjny i inne podobne przepływy pieniężne służące działalności inwestycyjnej przedsiębiorstwa;

- przepływy pieniężne z działalności finansowej - charakteryzują wpływy i wypłaty środków związanych z pozyskiwaniem dodatkowego kapitału własnego i akcyjnego, uzyskiwaniem długoterminowych i krótkoterminowych kredytów i pożyczek, wypłatą dywidend i odsetek od lokat właścicieli w gotówce oraz niektórych innych przepływów pieniężnych związane z wdrożeniem zewnętrznego finansowania działalności gospodarczej przedsiębiorstwa.

Charakterystykę głównych przepływów pieniężnych dla poszczególnych rodzajów działalności gospodarczej przedsiębiorstwa w ramach jego całkowitych przepływów pieniężnych przedstawia tabela. 2.1.

Kierunek przepływu środków pieniężnych Istnieją dwa główne rodzaje przepływów pieniężnych:

1) pozytywny - charakteryzujący całość wpływów pieniężnych do przedsiębiorstwa ze wszystkich rodzajów transakcji gospodarczych (jako odpowiednik tego terminu stosuje się termin „wpływ środków pieniężnych”);

2) ujemna - określa sumę płatności gotówkowych przez przedsiębiorstwo w trakcie wykonywania wszystkich rodzajów jego operacji biznesowych (termin „wypływ środków pieniężnych” jest używany jako odpowiednik tego terminu).

Niewystarczalność objętości w czasie jednego z tych przepływów powoduje późniejsze zmniejszenie objętości innego typu tych przepływów. W systemie zarządzania przepływami pieniężnymi przedsiębiorstwa oba te typy przepływów pieniężnych stanowią pojedynczy (złożony) przedmiot zarządzania finansami.

Tabela 2.1Składniki przepływów pieniężnych

Metodą obliczania objętości

- brutto - charakteryzuje całość wpływów lub wydatkowania środków w rozpatrywanym okresie w kontekście poszczególnych jego przedziałów;

- netto - określa różnicę pomiędzy dodatnimi i ujemnymi przepływami pieniężnymi (pomiędzy otrzymaniem a wydatkowaniem środków) w rozpatrywanym okresie w kontekście poszczególnych jego przedziałów. Przepływy pieniężne netto to najważniejszy wynik działalności finansowej przedsiębiorstwa, który w dużej mierze determinuje saldo finansowe i tempo wzrostu jego wartości rynkowej. Obliczenie przepływów pieniężnych netto dla przedsiębiorstwa jako całości, jego poszczególnych działów strukturalnych (centrów odpowiedzialności), różnych rodzajów działalności gospodarczej lub poszczególnych transakcji gospodarczych odbywa się według następującego wzoru:

NDP \u003d MDP - ODP,

gdzie NPV jest kwotą przepływów pieniężnych netto w badanym okresie; RAP - kwota dodatnich przepływów pieniężnych (wpływów pieniężnych) w analizowanym okresie; NFP - kwota ujemnego przepływu środków pieniężnych (wydatków środków) w analizowanym okresie.

W zależności od stosunku wielkości przepływów dodatnich i ujemnych, wielkość przepływów pieniężnych netto można scharakteryzować zarówno wartościami dodatnimi, jak i ujemnymi, które określają ostateczny wynik odpowiedniej działalności gospodarczej przedsiębiorstwa i ostatecznie wpływają na kształtowanie się bilans jego aktywów pieniężnych.

Według poziomu wystarczalności objętości rozróżnić następujące rodzaje przepływów pieniężnych przedsiębiorstwa:

- nadwyżka - charakteryzuje taki przepływ środków pieniężnych, w którym wpływy pieniężne znacznie przekraczają rzeczywistą potrzebę przedsiębiorstwa na celowe wydatki. Dowodem nadwyżki przepływów pieniężnych jest wysoka dodatnia wartość przepływów pieniężnych netto, które nie są wykorzystywane w procesie prowadzenia działalności gospodarczej przedsiębiorstwa;

- rzadki - określa taki przepływ gotówki, w którym wpływy gotówkowe są znacznie niższe niż rzeczywiste potrzeby przedsiębiorstwa w ich celowym wydatkowaniu. Nawet przy dodatniej wartości wielkości przepływów pieniężnych netto można go scharakteryzować jako deficyt, jeśli kwota ta nie odpowiada planowanej potrzebie wydawania pieniędzy we wszystkich przewidywanych obszarach działalności przedsiębiorstwa. Ujemna wartość kwoty przepływów pieniężnych netto automatycznie zmniejsza ten przepływ.

Zgodnie z metodą wyceny w czasie rozróżnić następujące rodzaje przepływów pieniężnych:

- realny - charakteryzuje przepływ pieniężny przedsiębiorstwa jako pojedynczą porównywalną wartość, pomniejszoną o wartość do aktualna chwila czas;

- przyszłość - określa przepływ środków pieniężnych przedsiębiorstwa jako pojedynczą porównywalną wartość, pomniejszoną pod względem wartości do określonego punktu w czasie w przyszłości. Pojęcie „przyszłych przepływów pieniężnych” można również wykorzystać jako jego wartość nominalną w nadchodzącym momencie czasu (lub w kontekście nadchodzących przedziałów przyszłego okresu), która służy do dyskontowania w celu sprowadzenia go do teraźniejszości wartość.

Przez ciągłość formacji w okresie sprawozdawczym rozróżnić następujące rodzaje przepływów pieniężnych przedsiębiorstwa:

- regularny - charakteryzuje przepływ wpływów lub wydatkowania środków na poszczególne transakcje gospodarcze (przepływy pieniężne tego samego rodzaju), który w rozpatrywanym okresie odbywa się w sposób ciągły w odrębnych odstępach czasu tego okresu. Większość przepływów pieniężnych generowanych przez działalność operacyjną przedsiębiorstwa ma tego typu: przepływy związane z obsługą kredytu finansowego we wszystkich jego formach; przepływy pieniężne zapewniające realizację długoterminowych realnych projektów inwestycyjnych itp.;

- dyskretny - określa otrzymanie lub wydatkowanie środków finansowych związanych z realizacją poszczególnych operacji gospodarczych przedsiębiorstwa w rozpatrywanym okresie. Charakter dyskretnego przepływu pieniężnego to jednorazowy wydatek środków związanych z nabyciem przez przedsiębiorstwo kompleksu integralnej własności, zakupem licencji franczyzowej, otrzymaniem środków w formie nieodpłatnej pomocy itp.

Przy pewnym minimalnym przedziale czasowym wszystkie przepływy pieniężne przedsiębiorstwa można uznać za dyskretne i odwrotnie - w ramach koło życia przedsiębiorstwa, większość jego przepływów pieniężnych jest regularna.

Przez stabilność przedziałów czasowych tworzenie regularnych przepływów pieniężnych charakteryzuje się następującymi typami:

- regularny przepływ środków pieniężnych w jednakowych odstępach czasu w badanym okresie - ma charakter renty;

- regularne przepływy pieniężne z nierównymi odstępami czasowymi w badanym okresie - harmonogram opłat leasingowych za przedmiot leasingu z nierównymi odstępami czasowymi uzgodnionymi przez strony na ich realizację przez cały okres leasingu środka trwałego.

Płynność lub zmiana pozycji kredytowej netto firmy w określonym okresie rozróżnić następujące rodzaje przepływów pieniężnych:

- płynny - jest jednym ze wskaźników, za pomocą którego ocenia się zmianę sytuacji finansowej przedsiębiorstwa w czasie i charakteryzuje zmianę pozycji kredytowej netto przedsiębiorstwa w tym okresie. Jednak pozycja kredytowa netto - jest to dodatnia różnica między kwotą kredytów otrzymanych przez przedsiębiorstwo a kwotą gotówki;

- niepłynny – charakteryzuje się ujemną zmianą pozycji kredytowej netto przedsiębiorstwa w okresie. Jednocześnie pozycja kredytowa netto jest rozumiana jako ujemna różnica między kwotą kredytów otrzymanych przez przedsiębiorstwo a kwotą gotówki.

Decydując się na możliwość udzielania kredytów krótkoterminowych, bank jest zainteresowany płynnością aktywów firmy i jej zdolnością do generowania środków niezbędnych do spłaty kredytów.

Płynne przepływy pieniężne są ściśle powiązane ze wskaźnikiem dźwigni finansowej, który charakteryzuje limit, do którego można poprawić działalność firmy za pomocą kredytów bankowych. Płynne przepływy pieniężne są obliczane za pomocą wzoru

LDP \u003d - [(DKk + KKk - DSK) - (DKn + KKn - DSN)],

gdzie LDP - płynny przepływ środków pieniężnych; DKk, DKn - pożyczki długoterminowe odpowiednio na koniec i początek okresu; KKk, KKn - pożyczki krótkoterminowe odpowiednio na koniec i początek okresu; DSK, DSN - odpowiednio gotówka na koniec i początek okresu.

Zgodnie z cechami naprzemienności wpływów i odpływów w czasie przepływy pieniężne mogą być:

– istotne – w nich przepływ ze znakiem „minus” zamienia się raz na przepływ ze znakiem „plus”. Odpowiednie przepływy pieniężne są typowe dla standardowych, typowych i najprostszych projektów inwestycyjnych, w których po etapie początkowego zainwestowania kapitału, tj. wypływy środków pieniężnych, a następnie wpływy długoterminowe, tj. wpływy pieniężne;

- nieistotne - charakteryzują się naprzemiennym odpływem i napływem kapitału.

Z natury równowagi

– miękko wyważone - opiera się na bilansie skąpego przepływu w długoterminowy gdy, poza jednym rokiem obrotowym, deficyt przepływów z działalności inwestycyjnej zostaje przezwyciężony i podporządkowane są temu przepływy z działalności operacyjnej i finansowej. Ten rodzaj równowagi jest związany z inwestycyjną orientacją rozwoju firmy;

- ciasno wyważone - opiera się na bilansie skąpego przepływu w krótkoterminowy zgodnie z systemem „przyspieszenie przyciągania środków – spowolnienie wypłaty środków”, gdy w ciągu jednego roku obrotowego przezwycięża się deficyt przepływu z działalności operacyjnej jako działalności podstawowej i podporządkowuje się temu krótkoterminową działalność finansowo-inwestycyjną . Ten rodzaj salda wiąże się z utrzymaniem bieżącej stabilności finansowej, wypłacalności i płynności i jest nastawiony na inwestycje krótkoterminowe o charakterze spekulacyjnym.

Według stopnia ryzyka przepływy pieniężne to:

- wysokie ryzyko - reprezentują nurt innowacyjnych projektów, zwłaszcza na początkowym etapie ich cyklu życia, co wiąże się z ryzykownymi inwestycjami w innowacje. Jednocześnie najwyższe ryzyko przepływów pieniężnych obserwuje się w działalności finansowej i inwestycyjnej przed przekroczeniem punktu zwrotu lub zwrotu z inwestycji projektu, a niższe w działalności operacyjnej;

- niskie ryzyko - istnieją w tradycyjnej działalności firmy, zwłaszcza w szczycie cyklu życia, co wiąże się ze stabilnym generowaniem wysokich dochodów w okresie „odpieniania śmietany”. Jednocześnie w działalności operacyjnej obserwowane jest niskie ryzyko przepływów pieniężnych.

Przewidywalność rozróżnić następujące rodzaje przepływów pieniężnych:

- przewidywalny - gdy działalność firmy prowadzona jest w stosunkowo stabilnym otoczeniu finansowym, gospodarczym i politycznym, wiele zewnętrznych negatywnych czynników jest neutralizowanych, a czynniki wewnętrzne są prognozowane zgodnie z historią zrównoważonego rozwoju w ramach reprezentatywnych prób statystycznych, tj. ryzyka systematyczne są neutralizowane przez politykę rządu, a wewnętrzne ryzyka techniczne są prognozowane za pomocą wysoki stopień prawdopodobieństwa;

- nieprzewidywalny - gdy działalność firmy prowadzona jest w niestabilnym otoczeniu finansowym, gospodarczym i politycznym, wiele zewnętrznych czynników negatywnych przejawia się jako niepewność, a czynniki wewnętrzne są przewidywane ze względu na niereprezentatywne próby statystyczne metody eksperckie, tj. ryzyka systematyczne charakteryzują się wysokim poziomem niepewności i są prawie nieprzewidywalne ze względu na kryzys w polityce stabilizacji rządu, podczas gdy wewnętrzne ryzyka techniczne są przewidywane z niskim stopniem prawdopodobieństwa.

Dzięki łatwości zarządzania przepływy pieniężne mogą być:

- zarządzany - reprezentują dominację tych wpływów i wypływów pieniężnych, którymi może zarządzać spółka prowadząca w większym stopniu aktywną operacyjną i pasywną działalność finansową i inwestycyjną w taki sposób, aby rozwijać się w oparciu o samowystarczalność i samofinansowanie, tj. niezależny finansowo i niezależny rozwój firmy kosztem jej wewnętrznych rezerw;

- nie do opanowania - reprezentują dominację tych wpływów i wydatków pieniężnych, którymi spółka nie jest w stanie zarządzać, prowadząc aktywną działalność finansową i inwestycyjną głównie w taki sposób, aby rozwijać się w oparciu o zaciągnięte na dużą skalę pożyczki zewnętrzne przy skromnych środkach własnych i rezerwach wewnętrznych, tj. zależny finansowo rozwój firmy kosztem cudzych środków - z dużymi długami i niską wartością netto.

Sterowalność przepływy pieniężne dzielą się na:

- do kontrolowanego - przepływ, którego dopływy i odpływy można przewidzieć i kontrolować, którego bilans kształtuje się przy najmniejszym odchyleniu od planowanego poziomu, tj. „plan – fakt – odchylenie” jest minimalne w zakresie pośrednich i końcowych wyników finansowych;

- niekontrolowany - przepływ, którego dopływy i odpływy nie mogą być przewidywane i kontrolowane, bilans przepływów tworzy się przy znacznym odchyleniu od planowanego poziomu, tj. „plan – fakt – odchylenie” w jak największym stopniu zarówno dla pośrednich, jak i końcowych wyników finansowych.

Możliwa synchronizacja przepływy pieniężne to:

– zsynchronizowany - przepływ, którego wpływy są zgodne z czasem wypływów w okresie, z uwzględnieniem sezonowych i cyklicznych różnic wpływów i wydatków środków w taki sposób, aby zapewnić wzrost poziomu korelacji dodatnich i ujemnych przepływów pieniężnych w dążenie do wartości „+1”;

- niezsynchronizowany - przepływ, którego wpływy nie są spójne z terminami wypływów w czasie ze względu na znaczące sezonowe i cykliczne różnice we wpływach i wypływach środków pieniężnych w taki sposób, że następuje znaczący spadek poziomu korelacji między dodatnimi i ujemnymi przepływami pieniężnymi, korelacja jest znikoma, co może oznaczać jej nieobecność.

Możliwość optymalizacji rozróżnić przepływy pieniężne:

– zoptymalizowany - przepływ, którego dopływy i odpływy mogą być wyrównane i zsynchronizowane w czasie, wygładzając wielkości dopływów i odpływów w kontekście poszczególnych przedziałów czasu z eliminacją istotnego wpływu zmian sezonowych i cyklicznych na powstawanie przepływy, gdy średnie salda środków pieniężnych odpowiadają średnim potrzebom finansowym firmy;

- nie można zoptymalizować - przepływ, którego dopływy i odpływy nie mogą być wyrównane i zsynchronizowane w czasie, wielkości dopływów i odpływów nie są wygładzane w kontekście poszczególnych przedziałów czasu ze względu na istotny wpływ sezonowych i cyklicznych zmian w utworze przepływów, gdy średnie salda środków pieniężnych nie odpowiadają w dużej mierze średnim potrzebom finansowym firmy.

Według efektywności w stosunku do wskaźników rentowności przepływy pieniężne są podzielone:

- za wydajną - przepływ, którego miękki bilans jednocześnie przyczynia się do wzrostu rentowności, zwłaszcza rentowności kapitał w taki sposób, aby zapewnić zrównoważony rozwój firmy, przy jednoczesnej poprawie wskaźników stabilności finansowej i rentowności;

– nieefektywny, ale zrównoważony - przepływ, którego sztywna równowaga następuje na skutek spadku lub utraty rentowności, zwłaszcza zwrotu z kapitału w taki sposób, że po zaspokojeniu bieżących zobowiązań zapewniona jest chroniczna nierentowność, a kosztem poprawia się wskaźnik wzmocnienia bieżącej stabilności finansowej, wypłacalności, płynności utraty rentowności.

Rozważana klasyfikacja pozwala na bardziej celowe rozliczanie, analizę i planowanie przepływów pieniężnych różnego rodzaju w przedsiębiorstwie.

2.3. Zadania i etapy analizy przepływów pieniężnych

Głównym zadaniem analizy przepływów pieniężnych jest identyfikacja przyczyn braku (nadmiaru) środków, określenie źródeł ich wpływów i kierunków wykorzystania.

Na podstawie wyników analizy przepływów pieniężnych można wyciągnąć wnioski dotyczące następujących kwestii:

1) w jakiej wielkości iz jakich źródeł pozyskano środki oraz jakie są główne kierunki ich wydatkowania;

2) czy przedsiębiorca w toku bieżącej działalności jest w stanie zapewnić nadwyżkę wpływów pieniężnych nad płatnościami i jak stabilna jest ta nadwyżka;

3) czy przedsiębiorca jest w stanie spłacać swoje bieżące zobowiązania;

4) czy zysk osiągany przez przedsiębiorstwo wystarcza na zaspokojenie jego aktualnego zapotrzebowania na pieniądze;

5) czy środki własne spółki wystarczają na działalność inwestycyjną;

6) co wyjaśnia różnicę między kwotą otrzymanego zysku a kwotą gotówki.

Analiza rodzajów przepływów pieniężnych przedsiębiorstwa polega na ich identyfikacji według poszczególnych rodzajów i określeniu łącznego wolumenu przepływów pieniężnych poszczególnych rodzajów w rozpatrywanym okresie.

Analiza wielkości przepływów pieniężnych obejmuje system kluczowych wskaźników charakteryzujących wielkość generowanych przepływów pieniężnych przedsiębiorstwa:

- wielkość wpływów gotówkowych;

- kwota wydanych pieniędzy;

- wielkość sald gotówkowych na początku i na końcu badanego okresu;

– wielkość przepływów pieniężnych netto;

- rozkład łącznego wolumenu przepływów pieniężnych poszczególnych rodzajów dla poszczególnych przedziałów badanego okresu. Liczba i czas trwania takich interwałów zależy od konkretnych zadań analizy lub planowania przepływów pieniężnych;

- ocena czynników o charakterze wewnętrznym i zewnętrznym, wpływających na kształtowanie przepływów pieniężnych przedsiębiorstwa.

Najważniejszym wskaźnikiem jest wielkość przepływów pieniężnych z głównej działalności. Niezbędne jest, aby kwota otrzymanych środków była wystarczająca co najmniej na pokrycie wszystkich kosztów związanych z produkcją i sprzedażą produktów.

Głównym celem analizy przepływów pieniężnych przedsiębiorstwa w poprzednim okresie jest określenie poziomu adekwatności tworzenia funduszy, efektywności ich wykorzystania, a także salda dodatnich i ujemnych przepływów pieniężnych przedsiębiorstwa w pod względem ilości i czasu. Analiza przepływów pieniężnych prowadzona jest dla przedsiębiorstwa jako całości, w kontekście jego głównych rodzajów działalności gospodarczej, dla poszczególnych działów strukturalnych (centrów odpowiedzialności).

Istnieją metody bezpośrednie i pośrednie obliczania przepływu netto.

2.4. Analiza rachunku przepływów pieniężnych

Analiza rachunku przepływów pieniężnych (ODDS) pozwala znacznie pogłębić i skorygować wnioski dotyczące płynności i wypłacalności organizacji, jej przyszłego potencjału finansowego, uzyskane wcześniej na podstawie wskaźników statycznych w toku tradycyjnej analizy finansowej.

Głównym celem ODDS jest dostarczenie informacji o zmianach stanu środków pieniężnych i ich ekwiwalentów w celu scharakteryzowania zdolności organizacji do generowania środków pieniężnych.

Przepływy pieniężne organizacji są klasyfikowane według działalności bieżącej, inwestycyjnej i finansowej. KURS pokazuje przepływ środków pieniężnych z uwzględnieniem zmian w strukturze wpływów i wypływów środków pieniężnych z uwzględnieniem stanu sald na początku i na końcu okresu, co pozwala określić zdolność organizacji do utrzymania i generowania gotówki netto przepływ, tj nadwyżka wielkości wpływów pieniężnych nad wielkością wypływów pieniężnych z uwzględnieniem salda sald. Bilans sald pozwala zarządzać płynnością, wypłacalnością i stabilnością finansową organizacji. Metoda obliczania bezpośredniego, na podstawie analizy przepływów pieniężnych na rachunkach przedsiębiorstwa:

- pozwala wskazać główne źródła napływu i kierunek odpływu środków;

- umożliwia szybkie wyciąganie wniosków dotyczących wystarczalności środków na spłatę bieżących zobowiązań;

- ustala związek między sprzedażą a wpływami gotówkowymi za okres sprawozdawczy.

Metoda bezpośrednia ma na celu uzyskanie danych charakteryzujących zarówno przepływy pieniężne brutto, jak i netto przedsiębiorstwa w okresie sprawozdawczym. Ma na celu odzwierciedlenie całej wielkości wpływów i wydatkowania środków w kontekście poszczególnych rodzajów działalności gospodarczej oraz dla przedsiębiorstwa jako całości. Różnice w wynikach obliczeń przepływów pieniężnych uzyskanych metodą bezpośrednią i pośrednią dotyczą wyłącznie działalności operacyjnej przedsiębiorstwa. Korzystając z bezpośredniej metody obliczania przepływów pieniężnych, stosuje się bezpośrednie dane księgowe, które charakteryzują wszystkie rodzaje wpływów i wydatków funduszy.

Podstawowa formuła obliczania kwoty przepływów pieniężnych netto z działalności operacyjnej przedsiębiorstwa (NFC) metodą bezpośrednią jest następująca:

CHDP = RP + PPO - Ztm - Zpo.p - ZPau - NBb - NPv.f - PVO,

gdzie RP to kwota pieniędzy otrzymanych ze sprzedaży produktów; PPO - kwota innych wpływów pieniężnych w toku działalności operacyjnej; Ztm - kwota zapłacona za zakup towaru aktywa materialne– surowce, materiały i półprodukty od dostawców; Zpo.p - wysokość wypłaconych wynagrodzeń personel operacyjny; ZPau - wysokość wynagrodzeń wypłaconych pracownikom administracyjnym i kierowniczym; NPb - kwota wpłat podatków przekazywanych do budżetu; NPv.f - kwota wpłat podatków przekazywanych do funduszy pozabudżetowych; PVO - kwota innych płatności gotówkowych w toku działalności operacyjnej.

Obliczenia wielkości przepływów pieniężnych netto przedsiębiorstwa na działalność inwestycyjną i finansową, a także dla przedsiębiorstwa jako całości, przeprowadzane są według tych samych algorytmów, co przy metodzie pośredniej.

Wyniki obliczeń przedstawiono w tabeli. 2.2.

Zgodnie z zasadami rachunkowości międzynarodowej firma samodzielnie wybiera metodę obliczania przepływów pieniężnych, jednak preferowana jest metoda bezpośrednia, która pozwala uzyskać pełniejszy obraz ich wielkości i składu.

Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej i finansowej są obliczane wyłącznie metodą bezpośrednią.

Metoda obliczeń pośrednich przepływy pieniężne netto, oparte na analizie pozycji bilansowych i rachunku zysków i strat, pozwalają na ukazanie zależności pomiędzy różnymi rodzajami działalności przedsiębiorstwa; ustala relację między zyskiem netto a zmianami w aktywach przedsiębiorstwa za okres sprawozdawczy.

Obliczenie przepływów pieniężnych netto przedsiębiorstwa metodą pośrednią przeprowadza się według rodzaju działalności gospodarczej i przedsiębiorstwa jako całości.

Poprzez działalność operacyjną element bazowy obliczając przepływy pieniężne netto przedsiębiorstwa, metodą pośrednią jest jego zysk netto uzyskany w okresie sprawozdawczym. Dokonując odpowiednich korekt, dochód netto jest następnie przeliczany na przepływy pieniężne netto. Podstawowa formuła stosowana do obliczenia kwoty przepływów pieniężnych netto przedsiębiorstwa z działalności operacyjnej w analizowanym okresie jest następująca:

FDP = CHP + AOS + ANA ± DZ ± Ztmts ± KZ ± R,

gdzie PE jest sumą zysk netto przedsiębiorstwa; AOS - kwota amortyzacji środków trwałych; ANA - kwota amortyzacji wartości niematerialnych; DZ - wzrost (zmniejszenie) kwoty należności; Ztmts - wzrost (spadek) stanu zapasów pozycji magazynowych wchodzących w skład aktywa obrotowe; KZ - wzrost (zmniejszenie) kwoty zobowiązań; P - wzrost (zmniejszenie) kwoty rezerwy i innych funduszy ubezpieczeniowych.

Wyniki obliczeń przedstawiono w poniższej formie tabelarycznej (tabela 2.3).

Tabela 2.2 Rachunek przepływów pieniężnych przedsiębiorstwa sporządzony metodą bezpośrednią

Tabela 2.3 Sprawozdanie z przepływów pieniężnych przedsiębiorstwa sporządzone metodą pośrednią

Z kolei zastosowanie pośredniej metody obliczania NPV – przepływów pieniężnych netto z bieżącej (lub operacyjnej) działalności, pozwala nam wykazać, po jakich pozycjach niepieniężnych kwota zysku (straty) netto zadeklarowana przez organizację w rachunek zysków i strat różni się od NPV.

2.5. Metody optymalizacji przepływów pieniężnych

Podstawą optymalizacji przepływów pieniężnych przedsiębiorstwa jest zapewnienie równowagi pomiędzy wolumenami ich typów pozytywnych i negatywnych. Negatywny wpływ na wyniki działalności gospodarczej przedsiębiorstwa mają zarówno niewielkie, jak i nadwyżki przepływów pieniężnych.

Negatywne konsekwencje niewielkie przepływy pieniężne przejawiają się spadkiem płynności i wypłacalności przedsiębiorstwa, wzrostem zaległych należności wobec dostawców surowców i materiałów, wzrostem udziału zaległych długów z tytułu otrzymanych pożyczek finansowych, opóźnieniami w wypłacie wynagrodzeń (z odpowiednim spadek poziomu produktywności pracowników), wydłużenie cyklu finansowego, a docelowo spadek opłacalności wykorzystania kapitału własnego i aktywów przedsiębiorstwa.

Negatywne konsekwencje nadmiar przepływów pieniężnych objawiają się utratą realnej wartości czasowo niewykorzystanych środków w wyniku inflacji, utratą potencjalnych dochodów z niewykorzystanej części aktywów pieniężnych w zakresie ich krótkoterminowej inwestycji, co ostatecznie wpływa również negatywnie na poziom zwrotu od aktywów i kapitału własnego przedsiębiorstwa.

Spowolnienie płatności gotówkowych w krótkim okresie można osiągnąć poprzez:

– wykorzystując pływak do spowolnienia ściągania własnych dokumentów płatniczych;

- podwyższenie w porozumieniu z dostawcami warunków udzielenia przedsiębiorstwa kredytu towarowego (handlowego);

– wymiana akwizycji aktywa długoterminowe wymagające remontu, na ich wynajem (leasing);

– restrukturyzację portfela otrzymanych kredytów finansowych poprzez konwersję ich krótkoterminowych na długoterminowe.

System przyspieszenia (spowolnienia) obrotu płatniczego, rozwiązujący problem zbilansowania wielkości skąpych przepływów pieniężnych w krótkim okresie (a tym samym podniesienia poziomu bezwzględnej wypłacalności przedsiębiorstwa), stwarza pewne problemy niedoboru przepływ ten w kolejnych okresach. W tym zakresie, równolegle z wykorzystaniem mechanizmu tego systemu, należy rozwijać działania zapewniające zrównoważenie deficytu przepływów pieniężnych w długim okresie.

Wzrost wolumenu dodatni przepływ środków pieniężnych na dłuższą metę można osiągnąć:

– poprzez pozyskiwanie inwestorów strategicznych w celu zwiększenia kapitału własnego;

– dodatkowa emisja akcji;

– przyciąganie długoterminowych pożyczek finansowych;

– sprzedaż części (lub całego wolumenu) finansowych instrumentów inwestycyjnych;

– sprzedaż (lub dzierżawa) nieużywanych rodzajów środków trwałych.

Redukcja głośności ujemny przepływ środków pieniężnych w dłuższej perspektywie można osiągnąć poprzez następujące działania:

- zmniejszenie ilości i składu rzeczywistych programów inwestycyjnych;

– odmowa inwestycji finansowych;

– zmniejszenie wysokości kosztów stałych przedsiębiorstwa.

Metody optymalizacji nadwyżki przepływów pieniężnych przedsiębiorstwa wiążą się z zapewnieniem wzrostu jego działalności inwestycyjnej. W systemie tych metod można zastosować:

– wzrost wolumenu reprodukcji rozszerzonej działających aktywów trwałych;

– przyspieszenie okresu rozwoju realnych projektów inwestycyjnych i rozpoczęcie ich realizacji;

– wdrożenie regionalnej dywersyfikacji działalności operacyjnej przedsiębiorstwa;

– aktywne tworzenie portfela inwestycji finansowych;

– przedterminowa spłata długoterminowych kredytów finansowych.

W systemie optymalizacji przepływów pieniężnych przedsiębiorstwa ważne miejsce zajmuje ich bilansowanie w czasie. Wynika to z faktu, że nierównowaga dodatnich i ujemnych przepływów pieniężnych w czasie stwarza szereg problemów finansowych dla przedsiębiorstwa. Doświadczenie pokazuje, że skutkiem takiej nierównowagi, nawet przy wysokim poziomie tworzenia przepływów pieniężnych netto, jest niska płynność tego przepływu (odpowiednio niski poziom bezwzględnej wypłacalności przedsiębiorstwa) w określonych okresach czasu. Przy odpowiednio długim czasie trwania takich okresów powstaje dla przedsiębiorstwa poważne zagrożenie upadłością.

W procesie optymalizacji przepływów pieniężnych przedsiębiorstwa w czasie są one wstępnie klasyfikowane według następujących kryteriów.

Zgodnie z poziomem „neutralizacji”(termin oznaczający zdolność przepływu środków pieniężnych) pewien rodzaj zmiany w czasie) przepływy pieniężne są podzielone na podlegające i niepodlegające zmianie. Przykładem przepływów pierwszego rodzaju są opłaty leasingowe, których okres może być ustalony w drodze porozumienia stron, przykładem przepływów drugiego rodzaju są płatności podatkowe, których termin płatności nie może być naruszony przez przedsiębiorstwo.

Poziom przewidywalności przepływy pieniężne są podzielone na całkowicie i niewystarczająco przewidywalne (całkowicie nieprzewidywalne przepływy pieniężne nie są uwzględniane w systemie ich optymalizacji).

Przedmiotem optymalizacji są przewidywalne przepływy pieniężne, które można zmieniać w czasie. W procesie optymalizacji przepływów pieniężnych w czasie wykorzystywane są dwie główne metody - poziomowanie i synchronizacja.

Wyrównanie przepływów pieniężnych ma na celu wygładzenie ich wolumenów w kontekście poszczególnych przedziałów rozpatrywanego okresu. Ta metoda optymalizacji pozwala w pewnym stopniu wyeliminować sezonowe i cykliczne różnice w kształtowaniu przepływów pieniężnych (zarówno dodatnich, jak i ujemnych), jednocześnie optymalizując średnie salda gotówkowe i zwiększając poziom płynności. Wyniki tej metody optymalizacji przepływów pieniężnych w czasie są oceniane za pomocą odchylenia standardowego lub współczynnika zmienności, który powinien maleć w trakcie procesu optymalizacji.

Synchronizacja przepływów pieniężnych opiera się na kowariancji ich pozytywnych i negatywnych typów. W procesie synchronizacji należy zapewnić wzrost poziomu korelacji pomiędzy tymi dwoma rodzajami przepływów pieniężnych. Wyniki tej metody optymalizacji przepływów pieniężnych w czasie są oceniane przy użyciu współczynnika korelacji, który podczas procesu optymalizacji powinien dążyć do wartości „+1”.

Współczynnik korelacji dodatnich i ujemnych przepływów pieniężnych w czasie KKdp oblicza się według wzoru:

gdzie r p.o - przewidywane prawdopodobieństwa odchylenia przepływów pieniężnych od ich średniej wartości w okresie planowania; KUKS i– opcje dla kwot dodatnich przepływów pieniężnych w odrębnych przedziałach okres planowania; RAP - średnia kwota dodatnich przepływów pieniężnych w jednym przedziale okresu planowania; ODP i- opcje na wysokość ujemnego przepływu środków pieniężnych w określonych przedziałach czasu planowania; ODP - średnia kwota ujemnego przepływu środków pieniężnych w jednym przedziale okresu planowania; ?RCP, ?RCP – odchylenie średnie kwadratowe (standardowe) odpowiednio kwot dodatnich i ujemnych przepływów pieniężnych.

Ostatnim etapem optymalizacji jest zapewnienie warunków do maksymalizacji przepływów pieniężnych netto przedsiębiorstwa. Wzrost przepływów pieniężnych netto napędza tempo Rozwój gospodarczy przedsiębiorstwa na zasadach samofinansowania, zmniejsza zależność tego rozwoju od zewnętrznych źródeł powstawania zasoby finansowe, zapewnia wzrost wartości rynkowej przedsiębiorstwa.

2.6. Rozwój kalendarza płatności

Opracowany na nadchodzący rok plan odbioru i wydatkowania środków w rozbiciu na miesiące stanowi jedynie ogólną podstawę zarządzania przepływami pieniężnymi przedsiębiorstwa. Jednocześnie duża dynamika tych przepływów, ich zależność od wielu czynników krótkoterminowych determinuje konieczność opracowania zaplanowanego dokumentu finansowego, który zapewnia codzienne zarządzanie odbiorem i wydatkowaniem środków przedsiębiorstwa. Ten dokument planowania jest Harmonogram płatności.

Kalendarz rozliczeniowy, opracowywany w przedsiębiorstwie w różnych wersjach, jest najbardziej efektywnym i niezawodnym narzędziem do operacyjnego zarządzania jego przepływami pieniężnymi. Pozwala rozwiązać następujące główne zadania:

- zmniejszenie prognozowanych opcji planu odbioru i wydatkowania środków („optymistyczny”, „realistyczny”, „pesymistyczny”) do jednego realnego zadania dla tworzenia przepływów pieniężnych przedsiębiorstwa w ciągu jednego miesiąca;

- w maksymalnym stopniu zsynchronizować dodatnie i ujemne przepływy pieniężne, zwiększając tym samym efektywność przepływu gotówki firmy;

- zapewnienie priorytetu płatności przedsiębiorstwa według kryterium ich wpływu na końcowe wyniki jego działalności finansowej;

- zapewnić niezbędną bezwzględną płynność przepływu środków pieniężnych przedsiębiorstwa w maksymalnym stopniu, tj. jego wypłacalność w krótkim okresie;

- włączyć zarządzanie przepływami pieniężnymi w system controllingu operacyjnego (odpowiednio bieżącego monitoringu) działalności finansowej przedsiębiorstwa.

Głównym celem opracowania kalendarza płatności (we wszystkich jego wariantach) jest ustalenie określonych terminów odbioru środków i płatności z przedsiębiorstwa oraz doprowadzenie ich do konkretnych wykonawców w postaci zaplanowanych celów. Mając to na uwadze, kalendarz płatności jest czasami definiowany jako „plan płatności według dokładnej daty”.

Najpopularniejszą formą kalendarza płatności stosowaną w procesie operacyjnego planowania przepływów pieniężnych przedsiębiorstwa jest przydzielenie w nim dwóch sekcji:

1) harmonogram nadchodzących płatności;

2) harmonogram przyszłych wpływów środków.

Jeśli jednak planowany rodzaj przepływu gotówki jest jednostronny (tylko dodatni lub tylko ujemny), kalendarz płatności opracowywany jest w postaci jednej odpowiadającej jej sekcji.

Harmonogram płatności prowadzony jest w kalendarzu płatności, zwykle dziennym, chociaż niektóre rodzaje tego dokumentu planistycznego mogą mieć inną częstotliwość - tygodniową lub dziesięciodniową (jeśli taka częstotliwość nie wpływa znacząco na przebieg przepływu środków pieniężnych przedsiębiorstwa lub jest spowodowana przez niepewność warunków płatności).

Kalendarz płatności w przedsiębiorstwie prowadzony jest dla określonych rodzajów działalności gospodarczej, a także dla różnych rodzajów centrów odpowiedzialności (jednostek strukturalnych i pionów).

Rozważ główne rodzaje kalendarza płatności w systemie operacyjnego zarządzania przepływami pieniężnymi dla działalności operacyjnej przedsiębiorstwa.

Kalendarz płatności podatku jest opracowywany dla przedsiębiorstwa jako całości i zwykle zawiera tylko jedną sekcję - „harmonogram spłaty podatku” (płatności podlegające zwrotowi za przeliczenia podatkowe środków są zwykle uwzględniane w kalendarzu windykacji należności). Ten kalendarz płatności odzwierciedla kwoty wszystkich rodzajów podatków, opłat i innych płatności podatkowych przekazywanych przez przedsiębiorstwo do budżetów wszystkich szczebli i funduszy pozabudżetowych. Kalendarzowy termin płatności to zazwyczaj ostatni dzień termin płatności przekazywanie płatności podatkowych każdego rodzaju.

Kalendarz windykacji należności jest zwykle opracowywany dla przedsiębiorstwa jako całości (chociaż jeśli istnieje wyspecjalizowana jednostka - dział kredytowy - może objąć grupę płatności tylko z tego centrum odpowiedzialności). W przypadku należności bieżących płatności ujmowane są w kalendarzu w kwotach i terminach określonych w odpowiednich umowach (kontraktach) z kontrahentami. W przypadku należności przeterminowanych płatności te są ujęte w niniejszym dokumencie planistycznym na podstawie uprzedniego porozumienia między stronami. Kalendarz inkasa należności zawiera tylko jedną sekcję - „Harmonogram wpływu gotówki”. Aby odzwierciedlić rzeczywiste obroty gotówkowe przedsiębiorstwa, datą wpływu środków jest dzień ich uznania na rachunku bieżącym firmy (pozwala to na wykluczenie okresu float w rozliczeniach z dłużnikami).

Zgodnie z obecną międzynarodową praktyką raportowania i prognozowania przepływów pieniężnych, obsługa kredytów finansowych znajduje odzwierciedlenie w działalności operacyjnej (a nie finansowej) przedsiębiorstwa. Wynika to z faktu, że odsetki od kredytów, rat leasingowych oraz inne wydatki przedsiębiorstwa na obsługę kredytu finansowego zaliczane są do kosztów wytworzenia i tym samym wpływają na wysokość generowanego zysku operacyjnego. Kalendarz obsługi kredytu finansowego jest opracowywany w całości dla przedsiębiorstwa i zawiera tylko jeden rozdział - „harmonogram spłat związanych z obsługą kredytu finansowego”. Kwoty i terminy płatności ujmowane są w kalendarzu płatności zgodnie z warunkami umów kredytowych (leasingowych).

Kalendarz płac jest zwykle opracowywany w przedsiębiorstwach, które stosują wieloetapowy harmonogram wypłat wynagrodzeń dla pracowników różnych jednostek strukturalnych (oddziałów, warsztatów itp.). Terminy takich płatności ustalane są na podstawie zbiorowej umowa o pracę lub indywidualnych umów o pracę, a wysokość płatności - na podstawie personel oraz opracowanie odpowiedniego kosztorysu. Określony kalendarz płatności zwykle zawiera jedną sekcję - „harmonogram wypłaty wynagrodzeń”.

Kalendarz (budżet) tworzenia zapasów jest zwykle opracowywany dla odpowiednich centrów kosztów (jednostek strukturalnych realizujących logistykę produkcji). Zestawienie płatności odzwierciedlone w tym kalendarzu zazwyczaj obejmuje koszt zakupionych surowców, materiałów, półproduktów, komponentów, a także koszty transportu i ubezpieczenia na czas transportu. Jeśli utworzone zapasy produkcyjne wymagają specjalnych trybów przechowywania (chłodzenie, środowisko gazowe itp.), to ten rodzaj kalendarza płatności może również odzwierciedlać koszty ich przechowywania. Podany kalendarz zawiera tylko jedną sekcję - „harmonogram płatności związanych z tworzeniem zapasów”. Kwoty i terminy tych płatności są ustalane zgodnie z umowami z kontrahentami lub planami zakupu pozycji magazynowych. Zazwyczaj płatności te obejmują również spłatę rachunków firmy z tytułu rozliczeń z dostawcami.

Jako część kalendarz (budżet) wydatków zarządczych opłaty za zakup materiałów biurowych, programów komputerowych i sprzętu biurowego, które nie są ujęte w aktywach trwałych, są odzwierciedlane; koszty podróży; wydatki pocztowe i telegraficzne oraz inne wydatki związane z zarządzaniem przedsiębiorstwem (z wyjątkiem wydatków na wynagrodzenia personelu administracyjnego i kierowniczego, odzwierciedlonych w kalendarzu wypłat wynagrodzeń). Ten rodzaj kalendarza płatności zawiera tylko jedną sekcję - "Harmonogram płatności do ogólnego zarządzania gospodarką". Wysokość płatności tego kalendarza określa odpowiedni szacunek, a terminy ich realizacji - w porozumieniu z odpowiednimi służbami zarządzania.

Kalendarz (budżet) sprzedaży produktów zwykle opracowywane dla centrów przychodów lub centrów zysku przedsiębiorstwa. Określony kalendarz płatności zawiera dwie sekcje - „harmonogram otrzymywania płatności za sprzedane produkty” oraz „harmonogram wydatków zapewniających sprzedaż produktów”. Pierwsza sekcja odzwierciedla wpływy gotówkowe w płatnościach gotówkowych za produkty (jeśli to centrum odpowiedzialności kontroluje windykację należności za rozliczenia z klientami, wówczas ten rodzaj wpływów gotówkowych jest również odzwierciedlony w pierwszej sekcji). Druga część to koszty marketingu, utrzymania sieci sprzedaży, reklamy itp.

Rozważ główne rodzaje kalendarza płatności w systemie operacyjnego zarządzania przepływami pieniężnymi dla działalności inwestycyjnej przedsiębiorstwa.

Kalendarz (budżet) tworzenia portfela długoterminowych inwestycji finansowych składa się z dwóch części – „harmonogram kosztów nabycia różnych długoterminowych instrumentów finansowych inwestycji” (akcje, obligacje długoterminowe itp.) oraz „harmonogram otrzymywania dywidend i odsetek od długoterminowych instrumentów finansowych portfolio inwestycyjne". Wskaźniki pierwszego działu w ramach ogólnego kosztorysu ustalane są w porozumieniu z właściwymi zarządzającymi inwestycjami, a wskaźniki drugiego działu - zgodnie z warunkami emisji poszczególnych instrumentów finansowych portfela.

Kalendarz (budżet kapitałowy) realizacji programu inwestycji rzeczowych jest opracowywany dla przedsiębiorstwa jako całości, o ile nie są dokonywane inwestycje na dużą skalę w ramach odrębnie opracowanych projektów inwestycyjnych. W tego typu operacjach plan finansowy zawiera wskaźniki dwóch sekcji - „harmonogramu kosztów kapitałowych” (koszty nabycia środków trwałych i wartości niematerialnych i prawnych) oraz „harmonogramu odbioru środków inwestycyjnych” (w kontekście ich poszczególnych źródeł).

Kalendarz (budżet kapitałowy) na realizację poszczególnych projektów inwestycyjnych jest opracowywany z reguły dla odpowiednich centrów odpowiedzialności przedsiębiorstwa (centra inwestycyjne). Jego struktura jest podobna do poprzedniego typu kalendarza z przepływami pieniężnymi ograniczonymi tylko do jednego projektu inwestycyjnego.

W systemie operacyjnego zarządzania przepływami pieniężnymi dla działalności finansowej przedsiębiorstwa można opracować następujące rodzaje kalendarza płatności.

Kalendarz (budżet) emisji akcji ma dwa warianty - jeśli jest opracowany przed sprzedażą akcji na rynku podstawowym, to zawiera tylko jedną sekcję: „Harmonogram wpłat zapewniający przygotowanie emisji akcji”; jeżeli jest opracowywany na okres trwającej sprzedaży akcji, to składa się z dwóch części: „Harmonogram wpływu środków z emisji akcji” oraz „Harmonogram wpłat na zapewnienie sprzedaży akcji” (prowizja dla maklerów inwestycyjnych , koszty informacji itp.) .

Kalendarz (budżet) emisji obligacji rozwijane okresowo. Zasady jego tworzenia są takie same jak w poprzedniej wersji operacyjnego planu finansowego.

Kalendarz spłat kapitału dla kredytów finansowych zawiera tylko jedną sekcję - "Harmonogram spłat kapitału". Wskaźniki tego operacyjnego planu finansowego są zróżnicowane w kontekście każdej pożyczki podlegającej spłacie. Kwoty spłat oraz terminy ich realizacji są ustalane w kalendarzu spłat zgodnie z warunkami umów kredytowych zawartych z banki komercyjne i inne instytucje finansowe.

Wymienione rodzaje kalendarza płatności jako forma dokumentu planowania operacyjnego można uzupełnić z uwzględnieniem wielkości i specyfiki działalności gospodarczej przedsiębiorstwa. Przedsiębiorstwo samodzielnie ustala konkretną listę typów kalendarza płatności, biorąc pod uwagę wymagania dotyczące efektywności zarządzania przepływami pieniężnymi.

Jednym z obszarów zarządzania finansami przedsiębiorstwa jest efektywne zarządzanie przepływami pieniężnymi. Pełna ocena kondycji finansowej przedsiębiorstwa jest niemożliwa bez analizy przepływów pieniężnych. Obecnie w większości przedsiębiorstw (ponad 80%) brakuje kapitału obrotowego. Jednocześnie wiele z nich działa z zyskiem. Jednym z zadań zarządzania przepływami pieniężnymi jest identyfikacja relacji między tymi przepływami a zyskiem, tj. czy wygenerowany dochód jest wynikiem efektywnych przepływów pieniężnych, czy też innych czynników.

Analizując kondycję finansową przedsiębiorstwa, należy wyraźnie zrozumieć, że zysk za okres sprawozdawczy i środki otrzymane przez przedsiębiorstwo w tym okresie nie są takie same.

Jaka jest różnica między przepływem pieniężnym a zyskiem?

Przychód- przychody księgowe ze sprzedaży produktów lub usług za dany okres, odzwierciedlające zarówno pieniężne, jak i niepieniężne formy dochodu.

Zysk- różnica między przychodami księgowymi ze sprzedaży a rozliczeniami międzyokresowymi kosztów sprzedanych produktów.

przepływ gotówki- różnica między wszystkimi środkami otrzymanymi i wypłaconymi przez przedsiębiorstwo przez określony czas.

Zysk to przyrost środków pieniężnych firmy na okres charakteryzujący efektywność zarządzania przedsiębiorstwem. Istnienie zysku nie oznacza, że ​​przedsiębiorstwo dysponuje wolnymi środkami pieniężnymi do udziału w użytkowaniu.

Istnieją takie pojęcia, jak „przepływy pieniężne” i „przepływy pieniężne”.

Pod przepływ gotówki odnosi się do wszystkich wpływów i płatności gotówkowych brutto przedsiębiorstwa.

przepływ gotówki jest związany z określonym okresem i reprezentuje różnicę między wszystkimi środkami otrzymanymi i wypłaconymi przez przedsiębiorstwa w tym okresie.

Przepływ pieniędzy jest podstawową zasadą, w wyniku której powstają finanse, tj. relacje finansowe, fundusze pieniężne, przepływy pieniężne.

Zarządzanie przepływami pieniężnymi obejmuje:

Analiza tych strumieni,

rozliczanie przepływów pieniężnych,

Opracowanie planu przepływów pieniężnych.

W praktyce światowej przepływ środków pieniężnych oznacza się pojęciem „przepływ gotówki”(przepływy pieniężne), chociaż dosłowne tłumaczenie (z angielskiego) tego terminu to przepływy pieniężne. Przepływ pieniężny, w którym wypływy przewyższają wpływy, nazywany jest „ujemnym przepływem pieniężnym”, w przeciwnym razie jest to „dodatni przepływ pieniężny”.

Ponieważ główna działalność firmy jest głównym źródłem zysku, powinna być również głównym źródłem gotówki.

Ponieważ w przypadku udanego biznesu przedsiębiorstwo dąży do rozbudowy i modernizacji swoich zakładów produkcyjnych, działalność inwestycyjna na ogół prowadzi do chwilowego wypływu gotówki.

Działalność finansowa ma na celu zwiększenie środków będących w dyspozycji spółki na wsparcie finansowe działalności podstawowej i inwestycyjnej.

Jak już wspomniano, przepływy pieniężne są powiązane z wpływami i wypływami środków pieniężnych:

Otrzymanie (napływ) środków	Rodzaj działalności	Wypłata gotówki (wypływ)
Wpływy ze sprzedaży produktów Wpłaty należności Wpłaty ze sprzedaży środków trwałych, barter Zaliczki od kupujących	Podstawowa działalność	Wpłaty na rzecz dostawców Wypłaty wynagrodzeń Wpłaty do środków budżetowych i pozabudżetowych Wpłaty odsetek od pożyczki Wpłaty na fundusz konsumpcyjny Spłaty zobowiązań
Sprzedaż środków trwałych, wartości niematerialnych, w budowie Wpływy ze sprzedaży długoterminowych inwestycji finansowych Dywidendy, odsetki od długoterminowych inwestycji finansowych	Działalność inwestycyjna	Inwestycje kapitałowe w rozwój produkcji Długoterminowe inwestycje finansowe
Kredyty i pożyczki krótkoterminowe Kredyty i pożyczki długoterminowe Wpływy ze sprzedaży i spłaty weksli Wpływy z emisji akcji Finansowanie docelowe	Działalność finansowa	Spłata krótkoterminowych kredytów i pożyczek Spłata długoterminowych kredytów i pożyczek Wypłata dywidendy Spłata weksli

Konieczność podziału działalności przedsiębiorstwa na trzy rodzaje tłumaczy się rolą każdego z nich i ich relacją. Jeżeli główna działalność ma na celu zapewnienie niezbędnych środków finansowych dla wszystkich trzech rodzajów i jest głównym źródłem zysku, podczas gdy działalność inwestycyjna i finansowa ma na celu z jednej strony przyczynianie się do rozwoju głównej działalności, z drugiej strony , aby zapewnić mu dodatkowe środki.

Analiza przepływów pieniężnych związane z wyjaśnieniem przyczyn, które wpłynęły na:

Zwiększony przepływ środków pieniężnych;

Zmniejszenie ich napływu;

Zwiększ ich odpływ;

Zmniejszenie ich odpływu.

Można to robić zarówno na długi okres (kilka lat), jak i na krótki (kwartał, rok). Taka analiza będzie miała niewątpliwe zainteresowanie, jeśli zostanie wykonana przez okres odzwierciedlający pewien etap w działalności przedsiębiorstwa, na przykład od momentu powstania spółka akcyjna, wprowadzenie nowych produktów, zakończenie przebudowy itp.

Istnieją dwie metody obliczania przepływów pieniężnych:

bezpośredni i pośredni.

Różnice między tymi metodami wynikają z zasad obliczeń.

Na metoda bezpośrednia :

Obliczanie przepływów odbywa się na podstawie rachunków księgowych przedsiębiorstwa;

Podstawą kalkulacji dla metody bezpośredniej są wpływy ze sprzedaży produktów;

Przepływy pieniężne definiuje się jako różnicę między wszystkimi wpływami środków w przedsiębiorstwie na trzy rodzaje działalności a ich wypływami;

Stan środków na koniec okresu określa się jako stan środków na początek, z uwzględnieniem ich przepływu za dany okres.

Dzięki temu firma otrzymuje odpowiedzi na pytania dotyczące wpływów i wypływów gotówki oraz ich wystarczalności do zapewnienia wszystkich płatności.

w pośredni metoda:

- obliczenia przeprowadza się na podstawie wskaźników bilansu przedsiębiorstwa (Formularz-1) i zestawienia wyników finansowych (Formularz-2);

Podstawą obliczeń są zyski zatrzymane, amortyzacja oraz zmiany aktywów i pasywów przedsiębiorstwa. Tutaj wzrost aktywów zmniejsza gotówkę firmy, a wzrost pasywów - rośnie i odwrotnie;

Pokazuje relacje różnych działań przedsiębiorstwa, a także wpływ na zyski zmian aktywów i pasywów przedsiębiorstwa.

Rodzaje i formy płatności

Firma prowadząc działalność gospodarczą staje przed koniecznością produkowania rozliczenia gotówkowe zarówno w samym przedsiębiorstwie, jak i poza nim. Rozliczenia wewnętrzne dotyczą wypłaty wynagrodzeń i rozliczeń pracownikom, dywidend dla akcjonariuszy itp. Rozliczenia zewnętrzne wynikają z relacji finansowych dotyczących dostaw produktów, wykonywania pracy, świadczenia usług, zakupu surowców i materiały, zapłata podatków, wpłaty do funduszy pozabudżetowych, otrzymanie i spłata pożyczki itp.

Wszystkie obliczenia przedsiębiorstwa można podzielić na grupy:

1. Płatności za transakcje towarowe - czynności związane z przemieszczaniem towarów, rozliczeniami z dostawcami i kontrahentami, nabywcami i klientami, komisantami i nadawcami.

2. Rozliczenia transakcji nietowarowych - transakcje nie spowodowane przepływem towarów i związane tylko z przepływem środków - rozliczenia z budżetem i fundusze pozabudżetowe założyciele, wspólnicy, osoby odpowiedzialne, powiernicy i pełnomocnicy, organizacje kredytowe

Rozliczenia dla transakcji towarowych przeprowadzane są za pomocą następujących rodzajów płatności:

zlecenia płatnicze;

Planowane płatności:

Wezwania do zapłaty - zlecenia;

Akredytywy;

Kontrole rozliczeń;

Potrącenie wzajemnych wymagań;

rachunki;

Nadchodzący przepływ towarów (transakcje barterowe).

W przypadku transakcji nietowarowych rozliczenia przeprowadzane są wyłącznie za pomocą poleceń zapłaty.

W zależności od rodzaju działalności przepływy pieniężne wyróżnia się: działalność operacyjna, inwestycyjna i finansowa.

Działalność operacyjna generuje główne przychody i główne przepływy pieniężne organizacji.

Działalność operacyjna (bieżąca) to działalność organizacji, której głównym celem jest osiąganie zysku lub nie ma jako takiego celu zarobkowego zgodnie z przedmiotem i celami działalności.

Zatem przepływy pieniężne z działalności operacyjnej wynikają głównie z podstawowej działalności przychodowej organizacji i są wynikiem transakcji i zdarzeń objętych definicją zysku (straty) netto. Operacyjne przepływy pieniężne obejmują:

• wpływy gotówkowe ze sprzedaży towarów, produktów, wykonania pracy, świadczenia usług, spłaty należności, czynszu i innych dochodów;
• płatności gotówkowe na rzecz dostawców surowców, materiałów i usług, wynagrodzenia dla personelu, podatki i opłaty do budżetów wszystkich szczebli i funduszy pozabudżetowych, odsetki od kredytów i pożyczek oraz inne płatności związane z realizacją procesu operacyjnego.

Działalność inwestycyjna działalność spółki uważa się za związaną z inwestycjami kapitałowymi w związku z nabyciem środków trwałych, wartości niematerialnych i innych aktywów trwałych, a także ich sprzedażą; przy realizacji długoterminowych inwestycji finansowych w innych przedsiębiorstwach, sprzedaży papierów wartościowych, innych inwestycji finansowych itp.

Działalność inwestycyjna to zatem nabywanie i sprzedaż aktywów długoterminowych oraz inwestycji finansowych niebędących ekwiwalentami środków pieniężnych.

działalność finansowa za spółki uważa się działalność związaną z realizacją krótkoterminowych inwestycji finansowych, emisją akcji i innych papierów wartościowych, pozyskiwaniem i spłatą kredytów itp. Działalność finansowa powoduje zmiany w wielkości i strukturze kapitału własnego i obcego (z wyjątkiem zobowiązań z tytułu rachunków bieżących).

W najbardziej skoncentrowanej formie klasyfikację przepływów pieniężnych według różnych kryteriów można przedstawić w formie tabelarycznej:

Znak klasyfikacyjny	Nazwa przepływu środków pieniężnych
1. Skala obsługi procesów finansowo-gospodarczych (poziom zarządzania)	Przepływy pieniężne przedsiębiorstwa
	Przepływy pieniężne jednostki strukturalnej
	Przepływ pieniężny pojedynczej transakcji biznesowej
2. Rodzaj działalności finansowej i gospodarczej	Całkowity przepływ środków pieniężnych
	Przepływy pieniężne z bieżącej działalności
	Przepływy pieniężne z działalności inwestycyjnej
	Przepływy pieniężne z działalności finansowej
3. Kierunek jazdy	Przychodzące przepływy pieniężne (wpływy)
	Wychodzące przepływy pieniężne (wypływ)
4. Forma realizacji	Bezgotówkowe przepływy pieniężne
	przepływ gotówki
5. Zakres obiegu	Zewnętrzny przepływ środków pieniężnych
	Wewnętrzny przepływ środków pieniężnych
6. Czas trwania	Krótkoterminowe przepływy pieniężne
	Długoterminowe przepływy pieniężne
7. Wystarczająca objętość	Nadmiar przepływów pieniężnych
	Optymalny przepływ gotówki
	Niewystarczający przepływ środków pieniężnych
8. Rodzaj waluty	Przepływy pieniężne w walucie krajowej
	Przepływy pieniężne w walucie obcej
9. Przewidywalność	Planowane przepływy pieniężne
	Nieplanowane przepływy pieniężne
10. Ciągłość formacji	Regularny przepływ środków pieniężnych
	Dyskretny przepływ środków pieniężnych
11. Stabilność przedziałów czasu formowania	Regularny przepływ gotówki w regularnych odstępach czasu
	Regularny przepływ gotówki w nieregularnych odstępach czasu
12. Ocena w czasie	Bieżący przepływ środków pieniężnych
	Przyszły przepływ środków pieniężnych

Scharakteryzujmy pokrótce każdą grupę tej klasyfikacji.

1. W zależności od skala obsługi procesów finansowo-gospodarczych, najbardziej uogólniającym jest przepływ środków pieniężnych przedsiębiorstwa. Charakteryzuje się otrzymywaniem i wykorzystaniem środków na poziomie przedsiębiorstwa jako całości.

Przepływy pieniężne każdej jednostki strukturalnej z osobna stają się samodzielnym przedmiotem badań w wyniku wydzielenia oddziałów, przedstawicielstw i innych jednostek strukturalnych przedsiębiorstwa jako odrębnych obiektów zarządzania.

Istnienie przepływu pieniężnego odrębnej transakcji gospodarczej zależy od możliwości wyodrębnienia tej transakcji gospodarczej jako odrębnego składnika wszystkich procesów finansowo-gospodarczych przedsiębiorstwa oraz od umiejętności określenia związanego z nim przepływu pieniężnego.

2. Według rodzajów działalności finansowej i gospodarczej, najbardziej zagregowany jest całkowity przepływ środków pieniężnych. Charakteryzuje się dowolnym przepływem pieniężnym występującym na poziomie przedmiotu badań.

Przepływ środków pieniężnych z bieżącej działalności charakteryzuje się otrzymywaniem środków od nabywców (klientów) i ich wykorzystaniem związanym z zapewnieniem procesu produkcyjnego, wykonywaniem pracy, świadczeniem usług, sprzedażą zakupionych towarów itp.

Przepływ środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej powstaje, gdy przedsiębiorstwo prowadzi działalność związaną z inwestycjami w aktywa trwałe, a także ich sprzedażą.

Przepływ środków pieniężnych z działalności finansowej charakteryzuje przepływ środków w związku z realizacją krótkoterminowych inwestycji finansowych przez przedsiębiorstwo oraz zbyciem akcji, obligacji itp. wcześniej nabytych na okres do 12 miesięcy.

3. Kierunek przepływu środków pieniężnych istnieją dwa przepływy pieniężne: przychodzące i wychodzące.

Przychodzące przepływy pieniężne (wpływy) charakteryzują się zbiorem wpływów pieniężnych do przedsiębiorstwa przez określony czas.

Wychodzące przepływy pieniężne (wypływy) charakteryzują się całkowitym wykorzystaniem (wypłatami) środków przez przedsiębiorstwo w tym samym okresie.

4. Według formy realizacji istnieją dwa przepływy pieniężne: bezgotówkowe i gotówkowe.

Cechą bezgotówkowych przepływów pieniężnych jest ich tworzenie w przedsiębiorstwie wyłącznie w formie zapisów na rachunkach księgowych.

Przepływ pieniężny charakteryzuje się odbiorem lub zapłatą przez przedsiębiorstwo banknotów i monet.

5. Zależnie od ze sfery obiegu Przepływy pieniężne przedsiębiorstwa mogą być zewnętrzne lub wewnętrzne.

Zewnętrzny przepływ środków pieniężnych charakteryzuje się otrzymywaniem środków od osób prawnych i osób fizycznych, a także wypłatą środków na rzecz osób prawnych i osoby fizyczne. Pomaga zwiększyć lub zmniejszyć saldo gotówkowe przedsiębiorstwa.

Wewnętrzny przepływ gotówki charakteryzuje się zmianą lokalizacji i formy środków, którymi dysponuje firma. Nie wpływa to na ich saldo, gdyż stanowi obrót wewnętrzny.

6. Według czasu trwania przepływy pieniężne dzieli się na krótkoterminowe i długoterminowe.

Lokaty środków w inne obiekty na okres do jednego roku stanowią krótkoterminowy przepływ pieniężny.

Jeżeli termin przekracza jeden rok, wówczas przepływy pieniężne są określane jako długoterminowe.

7. Według wystarczalności objętości przepływy pieniężne przedsiębiorstwa mogą być nadmierne, skąpe lub optymalne.

Nadmierny przepływ gotówki charakteryzuje się nadwyżką wpływów gotówkowych nad bieżącymi potrzebami przedsiębiorstwa. Świadczy o tym wysoka dodatnia wartość salda gotówkowego netto niewykorzystanego przez przedsiębiorstwo w procesie działalności finansowo-gospodarczej.

Gdy wpływy gotówkowe nie wystarczają na bieżące potrzeby przedsiębiorstwa, powstaje znikoma gotówka. Nawet przy dodatniej wartości kwoty salda gotówkowego netto można go scharakteryzować jako deficyt, jeśli kwota ta nie zapewnia planowanego zapotrzebowania na gotówkę we wszystkich przewidzianych obszarach działalności finansowo-gospodarczej przedsiębiorstwa. Ujemna wartość sumy salda gotówkowego netto automatycznie sprawia, że ​​przepływ ten jest ograniczony.

Optymalny przepływ pieniężny charakteryzuje się równowagą pomiędzy otrzymywaniem a wykorzystaniem środków, co przyczynia się do kształtowania ich optymalnego salda, co pozwala przedsiębiorstwu na terminowe wywiązywanie się ze swoich zobowiązań, które wymagają rozliczeń wyłącznie w gotówce, a przy jednocześnie utrzymać najwyższą możliwą rentowność funduszy.

8. Według rodzaju waluty. Przepływ pieniężny przedsiębiorstwa charakteryzuje się jako przepływ pieniężny w walucie krajowej, jeżeli jednostką rozliczeniową jest jednostka monetarna kraju, w którym znajduje się przedsiębiorstwo. Przepływ pieniężny w walucie obcej powstaje w przedsiębiorstwie, jeżeli jednostką rozliczeniową jest jednostka monetarna innego kraju.

9. Przez przewidywalność. Planowany przepływ gotówki charakteryzuje się możliwością przewidzenia w jakiej wysokości i kiedy środki zostaną przez przedsiębiorstwo otrzymane lub przez nie wykorzystane. Przepływ pieniężny występujący w przedsiębiorstwie nieplanowany charakteryzuje się jako nieplanowany przepływ pieniężny.

10. Zależnie od z ciągłości formacji Firma może mieć regularny przepływ pieniężny i dyskretny przepływ pieniężny.

Regularne przepływy pieniężne charakteryzują się otrzymywaniem i wykorzystaniem środków, które w rozpatrywanym okresie odbywają się w sposób ciągły w odrębnych odstępach czasu. Dyskretny przepływ pieniężny charakteryzuje się przepływem pieniężnym związanym z realizacją pojedynczych transakcji finansowych.

11. Zgodnie ze stabilnością przedziałów czasowych formowania:

• regularny przepływ środków pieniężnych w jednakowych odstępach czasu w badanym okresie. Taki przepływ środków pieniężnych z otrzymania lub wydatkowania środków ma charakter renty;
• regularne przepływy pieniężne w nierównych odstępach czasu w analizowanym okresie. Przykładem takiego przepływu jest harmonogram opłat leasingowych za dzierżawioną nieruchomość z nierównymi odstępami czasowymi uzgodnionymi przez strony w okresie leasingu środka trwałego.

12. Zgodnie z metodą wyceny w czasie rozróżnić następujące rodzaje przepływów pieniężnych:

• bieżący przepływ środków pieniężnych. Charakteryzuje przepływ pieniężny przedsiębiorstwa jako pojedynczą porównywalną wartość, pomniejszoną pod względem wartości do chwili obecnej;
• przyszłe przepływy pieniężne. Charakteryzuje przepływ pieniężny przedsiębiorstwa jako pojedynczą porównywalną wartość, zmniejszoną pod względem wartości do określonego momentu w przyszłości. Pojęcie przyszłego przepływu pieniężnego można również wykorzystać jako jego nominalną zidentyfikowaną wartość w nadchodzącym momencie czasu (lub w kontekście interwałów przyszłego okresu), która służy jako podstawa dyskontowania w celu doprowadzenia go do wartości bieżącej.

Zastosowanie przedstawionej klasyfikacji w praktyce pozwoli na bardziej ukierunkowane księgowanie, analizę i planowanie przepływów pieniężnych w celu efektywnego zarządzania nimi.

Kadra zarządzająca jest zainteresowana bezpieczeństwem finansowym i stabilnością biznesu, o czym w dużej mierze decydują generowane przepływy pieniężne. Przepływy pieniężne („cash flow”) to suma wpływów i płatności za określony okres czasu, który jest podzielony na odrębne przedziały.

Przepływy pieniężne służą zapewnieniu funkcjonowania firmy praktycznie we wszystkich aspektach. Aby osiągnąć wymagane cele biznesowe, aby zapewnić stabilny wzrost, menedżer finansowy musi optymalnie zorganizować zarządzanie przepływami pieniężnymi. W tym celu wygodnie jest podzielić przepływy pieniężne na rodzaje.

Klasyfikacja przepływów pieniężnych na rodzaje

1. Kierunek ruchu:

• Dodatni przepływ pieniężny, kwota wpływów gotówkowych ze wszystkich rodzajów operacji (czasami używa się terminu „wpływ gotówki”).
• Ujemny przepływ środków pieniężnych, kwota wpłat gotówkowych dla wszystkich rodzajów jego działalności (czasami używa się terminu „wypływ środków pieniężnych”).

Związek między tymi gatunkami jest dość wysoki. Jeżeli z biegiem czasu jeden z tych rodzajów przepływów ulegnie zmniejszeniu, najprawdopodobniej pociągnie to za sobą ograniczenie drugiego rodzaju. Dlatego w zarządzaniu finansami te dwa typy są uważane za złożony przedmiot zarządzania.

2. Według poziomów zarządzania: CFD, projekty, działania pozwalają na ocenę wąskich gardeł zarządzania finansami i podjęcie na czas działań:

• Ogólny przepływ środków pieniężnych firmy. Ten przepływ środków pieniężnych obejmuje wszystkie inne rodzaje i służy firmie jako całości.
• Przepływy pieniężne poszczególnych działów strukturalnych, centrów odpowiedzialności finansowej (CFD) przedsiębiorstwa.
• Przepływy pieniężne dla poszczególnych transakcji. To jest główny przedmiot samozarządzania.

Rysunek 1. Rodzaje przepływów pieniężnych na przykładzie oprogramowania „WA: Financier”: Skonsolidowane sprawozdanie z przepływów pieniężnych według MSSF.

3. Według rodzaju działalności:

• Przepływy pieniężne za bieżącą działalność. Obejmuje wpływy ze sprzedaży działalności podstawowej, zaliczki od klientów, przychody z działalności pomocniczej oraz spłatę długów wobec dostawców, wynagrodzenia, wpłaty podatków do funduszu budżetowego.
• Przepływy pieniężne z działalności inwestycyjnej. Na przykład obejmuje przepływy pieniężne związane z nabyciem nieruchomości lub sprzedażą aktywów długoterminowych.
• Przepływy pieniężne z działalności finansowej. Obejmuje wpływy z kredytów i pożyczek, spłaty odsetek, wypłaty dywidend itp.

Rysunek 2. Rodzaje przepływów pieniężnych na przykładzie oprogramowania „WA: Finansjer”. Skonsolidowany rachunek przepływów pieniężnych.

4. W stosunku do firmy:

• wewnętrzny przepływ środków pieniężnych. Przepływ środków pieniężnych w firmie.
• zewnętrzne przepływy pieniężne. Przepływ środków pieniężnych między firmą a jej kontrahentami.

5. Metoda obliczeniowa:

• Zagregowany przepływ pieniężny - cała kwota wpływów lub płatności gotówkowych za dany okres czasu w odstępach czasu.
• Przepływy pieniężne netto (NFC) - różnica między dodatnim a ujemnym przepływem pieniężnym w danym okresie w odstępach czasu. NPV to znaczący wynik przedsiębiorstwa, który determinuje jego wartość rynkową i sytuację finansową.

Wzór na obliczanie NPV zarówno dla firmy jako całości, jak i dla poszczególnych kontraktów CFD to:

Kwota przepływów pieniężnych netto za okres = Kwota dodatnich przepływów pieniężnych (wpływów pieniężnych) za okres - Kwota ujemnych przepływów pieniężnych (płatności gotówkowych) za okres.

Suma NPV może być zarówno dodatnia, jak i ujemna. Wskaźnik ten wpływa na wielkość aktywów pieniężnych firmy.

6. Zgodnie z poziomem wystarczalności:

• Nadmiar przepływów pieniężnych. W tym przypadku wpływy są znacznie wyższe niż rzeczywista potrzeba ich wydawania przez firmę. Wskaźnikiem redundancji jest wysoka dodatnia wartość NPV.
• Niewystarczający przepływ środków pieniężnych. W tym przypadku wpływy są znacznie niższe niż rzeczywista potrzeba ich wydawania przez firmę. Jednocześnie kwota NPV może być dodatnia, ale nie zaspokaja wszystkich potrzeb firmy w zakresie wydawania pieniędzy. Ujemna NPV automatycznie oznacza deficyt.

7. Pod względem równowagi:

• Zrównoważony przepływ środków pieniężnych. Można go obliczyć zarówno dla firmy jako całości, jak i dla oddzielnego CFD, oddzielnej operacji.

Formuła bilansu pomiędzy poszczególnymi rodzajami przepływów pieniężnych za okres:

Dodatnia kwota przepływów pieniężnych = Ujemna kwota przepływów pieniężnych + Przewidywany wzrost kwoty rezerwy gotówkowej.

• Niezrównoważony przepływ środków pieniężnych. W takim przypadku równość nie jest gwarantowana. Niezrównoważony jest zarówno deficyt, jak i nadwyżka całkowitych przepływów pieniężnych.

8. Według okresu:

• Krótkoterminowe przepływy pieniężne. Okres od początku wpływów (lub wypłat) gotówki do końca nie przekracza 1 roku.
• Długoterminowy przepływ środków pieniężnych. Okres od początku wpływów środków (lub wypłat) do końca powyżej 1 roku.

Zazwyczaj tego rodzaju przepływy pieniężne są wykorzystywane do poszczególnych operacji przedsiębiorstwa: krótkoterminowe przepływy pieniężne są zwykle związane z bieżącą i częściowo finansową działalnością, długoterminowe przepływy pieniężne są związane z inwestycją, a częściowo z działalnością finansową (np. pożyczki i pożyczki długoterminowe).

9. Pod względem znaczenia w formacji wyniki finansowe zajęcia:

• Priorytetowy przepływ pieniężny - generuje wysoki poziom przepływów pieniężnych netto (lub zysku netto). Na przykład wpływy ze sprzedaży towarów.
• Wtórny przepływ pieniężny – pod względem ukierunkowania funkcjonalnego lub znikomej wielkości nie ma istotnego wpływu na kształtowanie wyników finansowych. Na przykład wydawanie gotówki pod raportem.

10. Zgodnie z metodą oceny w czasie:

• Bieżący przepływ pieniężny - porównywalna kwota, podana po koszcie do aktualnego momentu w czasie.
• Przyszłe przepływy pieniężne to porównywalna kwota, zdyskontowana pod względem wartości do określonego punktu w czasie w przyszłości.

Zazwyczaj ta klasyfikacja służy do dyskontowania.

11. Zgodnie z międzynarodowymi standardami rachunkowości przepływy pieniężne są również podzielone według rodzajów działalności gospodarczej:

• Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej charakteryzują płatności na rzecz dostawców surowców i materiałów; zewnętrznym wykonawcom niektórych rodzajów usług, które zapewniają działalność operacyjną.
• Przepływy pieniężne z działalności inwestycyjnej charakteryzują wpłaty i wpływy środków, które współdziałają z realizacją inwestycji rzeczowych i finansowych.
• Przepływy pieniężne z działalności finansowej charakteryzują się wpływami i wypłatami środków, które są związane z przyciąganiem kapitału własnego lub innego kapitału, z pozyskiwaniem długoterminowych i krótkoterminowych kredytów i pożyczek.

Biorąc pod uwagę powyższą klasyfikację, organizuje się różne rodzaje planowania finansowego i zarządzania przepływami pieniężnymi. Zatem klasyfikacja rodzajów przepływów pieniężnych pomaga w prowadzeniu księgowości, analizy i planowania przepływów pieniężnych w firmie.

Zarządzanie przepływami pieniężnymi stało się najważniejszym obszarem działalności każdego podmiotu gospodarki rynkowej. Jest to szczególnie ważne dla przedsiębiorstw prowadzących działalność przemysłową i handlową. Podejmowanie decyzji o zmianie technologii produkcji, wejściu na nowe rynki, rozszerzeniu lub ograniczeniu wielkości produkcji opiera się na głębokich kalkulacjach finansowych, strategii pozyskiwania, dystrybucji, redystrybucji i inwestowania środków finansowych. Tendencje w rozwoju sytuacji na rynku rosyjskim i globalnym: nieprzewidywalne zmiany popytu, ostrzejsza konkurencja, dywersyfikacja i podbój nowych nisz rynkowych, zwiększone ryzyko w transakcjach - wymagają szczegółowego zbadania zasad tworzenia i zarządzania przepływami pieniężnymi przedsiębiorstw .

Bardziej racjonalne i efektywne zarządzanie przepływami pieniężnymi może zapewnić stałą wypłacalność przedsiębiorstwa, zmniejszyć ryzyko niespłacania długów wobec dostawców i pracowników, zwiększyć atrakcyjność inwestycyjna uwolnij dodatkowe środki finansowe i tak dalej. W warunkach rynkowych gospodarowania aspekty te są najważniejszymi cechami finansowo-ekonomicznymi przedsiębiorstw, odzwierciedlającymi stabilność finansową i potencjał ich wzrostu gospodarczego.

1. Pojęcie przepływu środków pieniężnych

Jednym z obszarów zarządzania finansami przedsiębiorstwa jest efektywne zarządzanie jego przepływami pieniężnymi. Pełna ocena kondycji finansowej przedsiębiorstwa jest niemożliwa bez analizy jego przepływów pieniężnych. Jednym z zadań zarządzania przepływami pieniężnymi jest identyfikacja relacji między przepływami pieniężnymi a zyskiem, tj. czy otrzymany zysk jest wynikiem efektywnych przepływów pieniężnych, czy też innych faktów.

Wszystkie działania dowolnej organizacji komercyjnej wiążą się z przepływem środków, ich otrzymaniem i zbyciem. Przepływ środków w przedsiębiorstwie odbywa się w sposób ciągły. To właśnie ten ciągły proces przepływu pieniędzy zasadniczo stanowi pojęcie „przepływu gotówki”.

Istnieją pojęcia, takie jak przepływy pieniężne i przepływy pieniężne. Przepływ środków to ich przekazanie komuś, zarówno gotówkowe, jak i bezgotówkowe, to wszystkie wpływy brutto przedsiębiorstwa i płatności.

Ogólna definicja przepływów pieniężnych to: „pieniądze napływające do firmy ze sprzedaży i innych źródeł, a także pieniądze wydawane przez firmę na zakupy, płace itp.”

„Przepływy pieniężne - zbiór rozłożonych w czasie wpływów i wypłat środków generowanych przez działalność gospodarczą przedsiębiorstwa”.

V znaczenie gospodarcze przepływy pieniężne to różnica między przychodami a kosztami podmiotu gospodarczego, wyrażona jako różnica między płatnościami otrzymanymi a płatnościami dokonanymi. Ogólnie rzecz biorąc, jest to suma zysków zatrzymanych firmy i odpisów amortyzacyjnych zaoszczędzonych w celu utworzenia własnego źródła gotówki.

Innymi słowy, „przepływy pieniężne to kwota netto faktycznie otrzymana przez firmę w danym okresie”.

Istnieją dwa główne podejścia do analizy definicji pojęcia „przepływy pieniężne”. Zgodnie z pierwszym podejściem przepływ środków pieniężnych to różnica między wszystkimi wpływami i wypływami środków pieniężnych w określonym przedziale czasu. Ta definicja jest bardziej odpowiednia dla terminu „przepływy pieniężne netto”, który jest równy różnicy między sumą wpływów i wypływów pieniężnych organizacji. Drugie podejście jest bardziej powszechne wśród ekonomistów. Przepływy pieniężne uważa się za sumę wpływów i wypływów pieniężnych za dany okres. Jednocześnie większość autorów nie uwzględnia ekwiwalentów środków pieniężnych w skład przepływów pieniężnych.

Można również wyróżnić podejście, w którym przepływy pieniężne są traktowane w szerokim znaczeniu jako suma zysków zatrzymanych i amortyzacji, co jest ściśle związane z pierwszym podejściem do wyznaczania przepływów pieniężnych.

Podsumowując podejścia do określania istoty przepływów pieniężnych, możemy tę kategorię ekonomiczną zdefiniować jako zbiór rzeczywistych wpływów i wypływów środków pieniężnych i ich ekwiwalentów rozłożonych w każdym konkretnym momencie badanego okresu i obsługujących wszystkie procesy biznesowe organizacji zajęcia.

Proces zarządzania przepływami pieniężnymi przedsiębiorstwa również nie ma jednoznacznej interpretacji. Niektórzy ekonomiści sprowadzają ten proces do określenia optymalnego poziomu salda gotówkowego i jego wykorzystania w działalności finansowej organizacji.

Podsumowując definicje różnych ekonomistów związanych z kategorią „zarządzania”, można scharakteryzować zarządzanie przepływami pieniężnymi przedsiębiorstwa jako organizację celowego i systematycznego oddziaływania systemu zarządzania na relacje finansowo-gospodarcze powstające w procesie przepływ kapitału pieniężnego organizacji. Oddziaływanie to ma na celu realizację postawionych zadań, a także zapewnienie efektywnego tworzenia, wykorzystania i dystrybucji kapitału finansowego przedsiębiorstwa przy wykorzystaniu odpowiednich zasad, funkcji i metod zarządzania.

Wartość wskaźnika przepływów pieniężnych w analizie działalności firmy jest bardzo duża: pokazuje zdolność firmy do zapłaty za potrzebne towary i usługi, wypłaty dywidendy akcjonariuszom, a często na jej podstawie budowana jest wycena biznesu.

„Przepływ gotówki nie równa się zyskowi: sytuacja jest całkiem realna, gdy firma osiąga zysk, ale nie jest w stanie kontynuować rozliczeń z dostawcami, ponieważ nie ma wystarczającej ilości pieniędzy w obiegu. Przy ocenie efektywności inwestycji kapitałowych gotówka przepływ jest wskaźnikiem charakteryzującym różnicę pomiędzy wpływami i odpływami środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej i operacyjnej w każdym okresie projektu.

Przepływy pieniężne, w przeciwieństwie do zwykłego transferu pieniędzy, to:

- wynik stosunków pieniężnych powstałych w przedsiębiorstwie, które są wynikiem przepływu pieniędzy;

– zorganizowane i zarządzane procesy;

- procesy nie ogólnie, ale ograniczone do pewnego okresu, tj. mieć ograniczenia czasowe - początek i koniec;

- jako wskaźnik przepływ środków pieniężnych ma szereg cech ekonomicznych, takich jak intensywność, płynność, rentowność, wystarczalność itp.

Zalety i konieczność zarządzania przepływami pieniężnymi są następujące.

1. Poprawa zarządzania przepływami pieniężnymi jest równoznaczna z zaangażowaniem w obieg dodatkowej gotówki. Co więcej, problem ten jest często przedstawiany menedżerom jako drugorzędny.

2. Dla dużych przedsiębiorstw, działających od dawna, zarządzanie jest korzystne zarówno pod względem zwiększenia efektywności wykorzystywanych środków, jak i uzyskania dodatkowego zysku, zwiększającego rentowność.

3. Dla młodych, małych przedsiębiorstw zarządzanie jest szczególnie ważne, ponieważ muszą polegać na własnych źródłach finansowania, gdyż źródła zewnętrzne nie zawsze są dla nich dostępne, zarówno pod względem ceny, jak i dostępności.

4. Profesjonalne zarządzanie przepływami pieniężnymi ma pozytywny wpływ na relacje przedsiębiorstwa z bankami, dostawcami, nabywcami itp.

Cykl finansowy przedsiębiorstwa lub cykl przepływów pieniężnych obejmuje następujące punkty:

- zapłata za surowce i materiały;

- sprzedaż (przesyłka wyrobów gotowych, świadczenie usług, wykonanie pracy);

- otrzymanie pieniędzy za gotowe produkty, świadczone usługi, wykonaną pracę.

I tylko poprzez zarządzanie przepływami pieniężnymi można rozwiązać problem luki między kwotą płatności a kwotą wpływów, tj. problem płynności przedsiębiorstwa. W tym celu konieczne jest zwiększenie kwoty środków własnych lub pożyczonych w obrotach przedsiębiorstwa.

Realizując politykę zarządzania przepływami pieniężnymi osiągane są następujące rezultaty:

1. Poprawa efektywności zarządzania finansami przedsiębiorstwa.

2. Bilans dodatnich i ujemnych przepływów pieniężnych w czasie; niezrównoważone przepływy powodują, że w niektórych punktach przepływ jako całość traci płynność, a przedsiębiorstwo jest niewypłacalne. Oczywiste jest, że im częściej takie sytuacje i im dłużej trwają, tym gorsza jest sytuacja finansowa przedsiębiorstwa.

3. Wyznaczanie kierunków przepływów pieniężnych i kontrola nad nimi zgodnie z art. klasyfikacja przedsiębiorstwa jako całości, według rodzajów działalności, według podziałów strukturalnych i ośrodków odpowiedzialności, według etapów i okresów działalności przedsiębiorstwa, według źródeł finansowania (własne, pożyczone itp.).

4. Optymalizacja przepływów pieniężnych i struktury źródeł finansowania w celu zapewnienia sprawne działanie przedsiębiorstw.

5. Zwiększenie efektywności wykorzystania środków w obrocie przedsiębiorstwa, przyspieszenie ich obrotu.

6. Rozbudowa wolumenu sprzedaży w oparciu o rozszerzenie kontroli nad przepływami pieniężnymi i usprawnienie ich zarządzania.

7. Uzyskanie dodatkowego zysku i zwiększenie rentowności przedsiębiorstwa.

8. Poprawa efektywności planowania i prognozowania działań przedsiębiorstwa.

9. Zmniejszenie ryzyka niewypłacalności przedsiębiorstwa i zapobieżenie jego upadłości.

2. Rodzaje i klasyfikacja przepływów pieniężnych przedsiębiorstwa

Na ryc. 1 przedstawia klasyfikację przepływów pieniężnych przedsiębiorstwa. Liczby warunkowe służą do wizualizacji relacji przepływów pieniężnych.

Ryż. 1. Klasyfikacja przepływów pieniężnych

Przepływ pieniężny przedsiębiorstwa to suma wszystkich jego wpływów i płatności przez określony czas.

Wpływy (wpływy) i wypływy (wypłaty) pieniędzy w danym okresie są części składowe przepływ środków pieniężnych. Całość wpływów lub wpływów jest dodatnim przepływem pieniężnym, a całość wypływów lub płatności gotówkowych jest ujemnym przepływem pieniężnym.

Przepływy pieniężne netto to różnica między sumą wpływów i wydatków. Przepływ netto odnosi się do wyników finansowych przedsiębiorstwa. Przepływ netto może być dodatni lub ujemny.

Dodatni przepływ netto, może być nadmierny lub niedostateczny. Nadwyżka oznacza znaczną nadwyżkę wpływów gotówkowych nad popytem. Niedostateczny przepływ środków pieniężnych charakteryzuje zjawisko odwrotne, gdy wpływy nie wystarczają na pokrycie potrzeb. Oczywiście ujemny przepływ jest zawsze rzadki.

Oszacowanie czasu definiuje przepływy pieniężne jako obecne i przyszłe. Obecny przepływ jest określany w szacowaniu czasu teraźniejszego, a przyszły przepływ jest określany w szacowaniu pewnego przyszłego określonego punktu w czasie przez dyskontowanie, tj. duchy przyszłych przepływów pieniężnych w formie porównywalnej z teraźniejszością.

Z punktu widzenia stałości przepływy pieniężne są regularne i dyskretne. Regularny przepływ trwa nieprzerwanie przez pewien czas, a przepływ dyskretny to pojedynczy odbiór i wydatek pieniędzy, przedsięwzięcie na dowolny okres. Większość wpływów i wypływów gotówki ma charakter regularny. Dyskretne przepływy to nabycie nieruchomości, uzyskanie długoterminowej pożyczki, wpływy z zapłaty dużego rachunku, zakup licencji itp. Regularne przepływy pieniężne mogą mieć zarówno jednolite odstępy pieniężne, jak i nierówne.

W zależności od skali przepływy pieniężne to:

- ogólnie dla przedsiębiorstwa;

- dla niektórych rodzajów działalności gospodarczej (główna, inwestycyjna, finansowa);

- przez poszczególne działy strukturalne lub ośrodki odpowiedzialności przedsiębiorstwa”;

- dla poszczególnych transakcji gospodarczych lub etapów działalności przedsiębiorstwa, np. od momentu powstania spółki akcyjnej, wprowadzenia nowych produktów, zakończenia przebudowy itp.;

– środki własne i pożyczone;

– przepływy brutto i przepływy oparte na wynikach finansowych.

3. Efektywność przepływów pieniężnych przedsiębiorstwa

Rachunek przepływów pieniężnych dla całego przedsiębiorstwa oraz dla poszczególnych rodzajów działalności jest częścią sprawozdania finansowego.

Efektywność wykorzystania przepływów pieniężnych zależy od szybkości ich przepływu - szybkości obrotu, czyli obrotu. Im szybciej nastąpi obieg DS, tym mniejsza ich ilość będzie wymagana przez przedsiębiorstwo do pomyślnej realizacji programu produkcyjnego.

Okres kapitału w gotówce (Pdn) ustala się w następujący sposób:

Do obliczenia przewidywanego salda gotówkowego można użyć następującego wzoru:

4. Zarządzanie przepływami pieniężnymi przedsiębiorstwa

Głównym celem zarządzania przepływami środków pieniężnych jest zapewnienie równowagi finansowej przedsiębiorstwa w procesie jego rozwoju poprzez zbilansowanie wielkości wpływów i wydatków środków oraz ich synchronizację w czasie.

Główne zadania zarządzania przepływami pieniężnymi to:

– prognoza przychodzących i wychodzących przepływów pieniężnych oraz zarządzanie nimi;

– zapewnienie płynności przedsiębiorstwa;

– ocena różnego rodzaju inwestycji i lokowanie nadwyżek środków;

– identyfikacja źródeł finansowania krótkoterminowego;

– zarządzanie ryzykiem stóp procentowych i walut;

- ustalenie planu otrzymywania środków i ich wykorzystania.

Proces zarządzania przepływami pieniężnymi można przedstawić jako następujące kroki:

1. Pełne i rzetelne rozliczanie przepływów pieniężnych oraz tworzenie niezbędnej sprawozdawczości.

2. Analiza przepływów pieniężnych w poprzednim okresie.

3. Planowanie przepływów pieniężnych w kontekście ich różnych rodzajów.

4. Optymalizacja przepływów pieniężnych.

5. Zapewnienie skutecznej kontroli nad przepływami pieniężnymi.

5. Rachunkowość przepływów pieniężnych przedsiębiorstwa

Kompletne i rzetelne rozliczanie przepływów pieniężnych opiera się na następujących zasadach:

1. Zasada rzetelności informacyjnej

2. Zasada równowagi

3. Zasada zapewnienia efektywności

4. Zasada zapewnienia płynności

Charakterystyczną cechą współczesnej rosyjskiej rzeczywistości jest to, że przepływy pieniężne nie są niezależnym przedmiotem rachunkowości. Jako obiekt księgowy w Rosji uważa się, że gotówka nie jest zbyt wrażliwa na możliwe nieprzewidziane problemy finansowe. Kategoria gotówkowa jest statyczna i nie ujawnia przepływu środków pieniężnych, mimo że realizacja prawie wszystkich rodzajów działalności przedsiębiorstw i organizacji powoduje przepływ środków pieniężnych w postaci ich otrzymania lub wydatku. Z powodów wymienionych powyżej konieczne jest wyodrębnienie przepływów pieniężnych w niezależny obiekt księgowy i utworzenie systemu rachunkowości przepływów pieniężnych, który obejmuje rachunkowość przepływów pieniężnych zarządcza, finansowa i strategiczna.

Głównym celem systemu rachunkowości przepływów pieniężnych jest przede wszystkim dostarczenie użytkownikom wewnętrznym rzetelnej informacji o przepływach pieniężnych, niezbędnej i wystarczającej do opracowania i terminowego podejmowania adekwatnych decyzji zarządczych. Cel ten osiąga się poprzez stworzenie systemu raportowania, który umożliwi użytkownikom informacji obiektywną ocenę i podjęcie właściwych decyzji w zakresie zarządzania przepływami pieniężnymi.

Obiektami systemu rachunkowości przepływów pieniężnych są:

– system płatności gotówkowych i bezgotówkowych;

– zarządzanie kapitałem obrotowym;

– zarządzanie kapitałem zainwestowanym w środki trwałe (kapitał trwały);

– polityka pozyskiwania nowych środków finansowych;

– zarządzanie strukturą kapitałową przedsiębiorstwa;

- poziom i dynamika wyników finansowych przedsiębiorstwa.

- stan majątkowy i finansowy przedsiębiorstwa;

- działalność gospodarcza i efektywność przedsiębiorstwa.

System rachunkowości przepływów pieniężnych ma na celu zapewnienie:

1. Pokrycie wszystkich transakcji finansowych, tj. być ciągłym i ciągłym, odzwierciedlać wszystkie operacje dotyczące przepływu zasobów finansowych przedsiębiorstwa i jego funduszy dla wszystkich wpływów, płatności, sald w różnych formach pieniężnych - gotówka w kasie, środki bezgotówkowe na rachunkach bankowych, akredytywy, w rozliczeniach, papiery wartościowe oraz wszelkie inne miejsca ich przechowywania lub lokalizacji;

2. Odzwierciedlenie procesów biznesowych bezpośrednio związanych z operacjami finansowymi przedsiębiorstwa, na przykład wytwarzanie produktów handlowych i ich wysyłka do klientów, przygotowywanie i wysyłanie dokumentów płatniczych, terminowość i kompletność odbioru środków od nabywców, odmowy przyjęcia, przekazania dostarczonych wyrobów przez kupującego na przechowanie z powodu ich niekompletności, niekompletnej dostawy oraz z innych przyczyn, innych faktów produkcyjnych i ekonomicznych przedsiębiorstwa;

3. Odzwierciedlenie informacji o terminowości rozliczeń z funduszami budżetowymi i pozabudżetowymi oraz innymi nietowarowymi transakcjami przedsiębiorstwa;

4. Kontrola stanu i celowego wykorzystania kapitału obrotowego przedsiębiorstwa.

Celem raportowania przepływów pieniężnych jest dostarczenie użytkownikom przydatnych informacji. Obecnie celowość i konieczność zaspokojenia potrzeb informacyjnych wielu użytkowników jest oczywista, które można podzielić na trzy główne grupy:

– bezpośrednio zaangażowany w działalność gospodarczą w tym przedsiębiorstwie;

- znajduje się na zewnątrz to przedsiębiorstwo ale mający bezpośredni interes finansowy w firmie;

– posiadanie pośredniego interesu finansowego w przedsiębiorstwie.

Pierwsza grupa użytkowników to kadra kierownicza przedsiębiorstwa, która odpowiada za prowadzenie biznesu i realizację celów przedsiębiorstwa.

Druga kategoria użytkowników informacji raportowych to dość duża liczba osób, które nie pracują w przedsiębiorstwie, ale mają bezpośredni interes finansowy w wynikach jego działalności. Są to przede wszystkim założyciele przedsiębiorstwa, a także różni wierzyciele – dostawcy lub banki, od których przedsiębiorstwo zaciąga pożyczki długoterminowe i krótkoterminowe.

Trzeci krąg osób o pośrednim interesie finansowym składa się z wielu różnych użytkowników sprawozdań księgowych (finansowych). Są to służby podatkowe, państwowe organy statystyczne, różni doradcy finansowi itp.

W sprawozdawczości rosyjskich przedsiębiorstw znajdują się formularze odzwierciedlające przepływ środków. Ten:

– zestawienie zmian w kapitale własnym – formularz nr 3;

– rachunek przepływów pieniężnych – formularz nr 4;

- przepływ pożyczonych środków - część załącznika do bilansu, formularz nr 5.

6. Analiza przepływów pieniężnych

Kolejnym etapem zarządzania przepływami pieniężnymi jest analiza przepływów pieniężnych w poprzednim okresie.

W wyniku analizy przepływów pieniężnych przedsiębiorstwo powinno uzyskać odpowiedź na główne pytanie: skąd pochodzą pieniądze, rola każdego źródła i do jakich celów są wykorzystywane? Wnioski należy wyciągnąć zarówno dla przedsiębiorstwa jako całości, jak i dla każdego rodzaju jego działalności: podstawowej, inwestycyjnej i finansowej. Na tej podstawie wyciągane są wnioski dotyczące źródeł i zabezpieczenia każdego rodzaju działalności przy pomocy niezbędnych środków. W efekcie podejmowane są decyzje o zapewnieniu nadwyżki wpływów gotówkowych nad płatnościami, źródeł płatności bieżących zobowiązań i działalności inwestycyjnej, wystarczalności zysków itp.

Zatem głównymi przedmiotami analizy przepływów pieniężnych są:

– dodatni przepływ – wpływy;

– przepływ ujemny – odpływy;

- Saldo środków pieniężnych.

Analiza przepływów pieniężnych wiąże się z ustaleniem przyczyn, które wpłynęły na następujące procesy:

– wzrost wpływów pieniężnych;

– zmniejszenie ich napływu;

– wzrost ich odpływu;

- zmniejszenie ich odpływu.

Analizę można przeprowadzić zarówno dla długiego okresu (kilka lat), jak i krótkiego (kwartał, rok). Taka analiza będzie miała niewątpliwe zainteresowanie, jeśli zostanie przeprowadzona dla okresu odzwierciedlającego pewien etap w działalności przedsiębiorstwa.

Analiza przepływów pieniężnych powinna być prowadzona zarówno na podstawie sprawozdawczych, jak i planowanych wskaźników. Jako wskaźniki obliczeniowe wykorzystywane są dane z podstawowej rachunkowości i regularnej sprawozdawczości przedsiębiorstwa.

7. Planowanie przepływów pieniężnych

Planowanie przepływów pieniężnych odbywa się w formie wielowymiarowych planowanych obliczeń tych wskaźników w różnych scenariuszach rozwoju czynników początkowych (optymistyczne, realistyczne, pesymistyczne). Celem w tym przypadku jest wypełnienie ustalonych planowanych celów dotyczących kształtowania kwoty środków i ich wydatkowania w wyznaczonych obszarach; jednorodność kształtowania się przepływów pieniężnych w czasie; płynność przepływów pieniężnych i ich efektywność. Wskaźniki te są kontrolowane w procesie monitorowania bieżącej działalności finansowej przedsiębiorstwa.

Planowane wskaźniki przepływów pieniężnych przedsiębiorstwa obliczane są w formie operacyjnego planu finansowego, tzw. kalendarza płatności. Jest opracowywany przez miesiąc z częstotliwością 5, 10 lub 15 dni.

Osobliwością kalendarza płatności jest to, że firma najpierw określa wszystkie swoje wydatki gotówkowe na dany miesiąc, a następnie szuka środków finansowych na pokrycie wydatków, jeśli dochody gotówkowe nie są wystarczające.

Planowanie ewentualnych płatności i źródeł ich pokrycia wiąże się z codzienną kontrolą wpływów ze sprzedaży oraz wypłatą przychodzących środków materialnych jako głównych obszarów przepływów pieniężnych. Opracowanie ekonomicznie rozsądnego kalendarza płatności jest jednym z warunki obowiązkowe efektywne zarządzanie przepływami pieniężnymi. Pozwala zapewnić firmie niezbędne środki finansowe, zidentyfikować możliwości zwiększenia sprzedaży i zysków oraz poprawić efektywność struktury wykorzystywanych środków.

Wraz z kalendarzem płatności przedsiębiorstw prowadzony jest specjalny dziennik, który odzwierciedla wszystkie wskaźniki kalendarza płatności w dynamice, a także wskaźniki rachunku przepływów pieniężnych.

Korzystając z kalendarza płatności, przedsiębiorstwa mają możliwość zastosowania analizy, która nazywa się ABC. Oznacza to, że wykorzystując wskaźniki naturalne i kosztowe przepływy pieniężne dzieli się na trzy grupy (A, B i C) w zależności od wielkości środków lub innych czynników oraz możliwości zastosowania odpowiednich metod zarządzania do każdej z tych grup.

Planowanie przepływów pieniężnych na okres dłuższy niż 1 miesiąc odbywa się z wykorzystaniem budżetu przepływów pieniężnych. Budżety w przedsiębiorstwie są opracowywane z reguły na 1 rok, ale można to zrobić przez 3 lub 6 miesięcy. Budżet przepływów pieniężnych z jednej strony odzwierciedla dochody i wpływy środków, az drugiej wydatki i płatności. Jednak w przeciwieństwie do kalendarza płatności, planowanie w budżecie przepływów pieniężnych realizowane jest dla trzech rodzajów działalności: podstawowej, inwestycyjnej i finansowej. Za pomocą budżetu przepływów pieniężnych firma rozwiązuje problem deficytu gotówki w określonych miesiącach w ciągu roku.

Istnieją dwie metody obliczania przepływów pieniężnych: bezpośrednia i pośrednia. Różnice między tymi metodami wynikają z zasad obliczeń. Metodą bezpośrednią obliczanie przepływów przeprowadza się na podstawie rachunków księgowych przedsiębiorstwa, a metodą pośrednią na podstawie wskaźników bilansowych przedsiębiorstwa (Formularz-1) oraz rachunku zysków i strat (Formularz-2 ).

W efekcie metodą bezpośrednią przedsiębiorstwo otrzymuje odpowiedzi na pytania dotyczące wpływów i wypływów środków pieniężnych oraz ich wystarczalności do zapewnienia wszystkich płatności. Metoda pośrednia pokazuje relacje między różnymi rodzajami działalności przedsiębiorstwa, a także wpływ na zyski zmian aktywów i pasywów przedsiębiorstw. Dodatkowo podstawą obliczeń dla metody bezpośredniej są wpływy ze sprzedaży produktów, a dla metody pośredniej - zysk.

W metodzie bezpośredniej przepływy pieniężne definiuje się jako różnicę pomiędzy wszystkimi wpływami środków w przedsiębiorstwie dla trzech rodzajów działalności i ich wypływami. Stan środków na koniec okresu określa się jako stan środków na początek, z uwzględnieniem ich przepływu za dany okres.

W przypadku metody pośredniej podstawą obliczeń są zyski zatrzymane, amortyzacja oraz zmiany aktywów i pasywów przedsiębiorstwa.

Jednocześnie wzrost aktywów zmniejsza gotówkę firmy, a wzrost pasywów ją zwiększa i odwrotnie.

8. Optymalizacja przepływów pieniężnych

Optymalizacja przepływów pieniężnych to proces wyboru najlepszych form ich organizacji w przedsiębiorstwie, z uwzględnieniem warunków i specyfiki realizacji jego działalności gospodarczej. Ważną rolę w optymalizacji przepływów pieniężnych odgrywają mechanizmy minimalizacji ryzyka finansowego.

Optymalizacja przepływów pieniężnych to jedna z najważniejszych funkcji zarządzania przepływami pieniężnymi, mająca na celu poprawę ich efektywności w nadchodzącym okresie.

Najważniejsze zadania do rozwiązania na tym etapie zarządzania przepływami pieniężnymi to:

- identyfikacja i wdrożenie rezerw, pozwalających na zmniejszenie uzależnienia przedsiębiorstwa od zewnętrznych źródeł pozyskiwania środków;

– zapewnienie pełniejszego bilansu dodatnich i ujemnych przepływów pieniężnych w czasie i wielkości;

- zapewnienie ściślejszego powiązania przepływów pieniężnych według rodzajów działalności gospodarczej przedsiębiorstwa;

– wzrost wielkości i jakości przepływów pieniężnych netto generowanych przez działalność gospodarczą przedsiębiorstwa.

Podstawą optymalizacji przepływów pieniężnych przedsiębiorstwa jest zapewnienie równowagi pomiędzy wolumenami ich typów pozytywnych i negatywnych. Negatywny wpływ na wyniki działalności gospodarczej przedsiębiorstwa mają zarówno niewielkie, jak i nadwyżki przepływów pieniężnych.

Metody optymalizacji deficytowych przepływów pieniężnych zależą od charakteru tego niedoboru – krótkoterminowego lub długoterminowego.

Bilans deficytowych przepływów pieniężnych w krótkim okresie osiągany jest poprzez zastosowanie „Systemu akceleracji – spowolnienia obrotu płatniczego”. Istotą tego systemu jest opracowanie środków organizacyjnych w przedsiębiorstwie, które przyspieszają przyciąganie środków i spowalniają ich wypłaty.

W systemie optymalizacji przepływów pieniężnych przedsiębiorstwa ważne miejsce zajmuje ich bilansowanie w czasie. W procesie takiej optymalizacji stosuje się dwie główne metody - wyrównanie i synchronizację. Wyrównanie przepływów pieniężnych ma na celu wygładzenie ich wielkości w kontekście poszczególnych przedziałów rozpatrywanego okresu. Ta metoda optymalizacji w pewnym stopniu eliminuje sezonowe i cykliczne różnice w kształtowaniu się przepływów pieniężnych (zarówno dodatnich, jak i ujemnych), jednocześnie optymalizując średnie salda gotówkowe i zwiększając poziom płynności bezwzględnej. Wyniki tej metody optymalizacji przepływów pieniężnych w czasie są oceniane za pomocą odchylenia standardowego lub współczynnika zmienności, który powinien maleć w trakcie procesu optymalizacji.

Wzrost przepływów pieniężnych netto zapewnia wzrost tempa rozwoju gospodarczego przedsiębiorstwa na zasadach samofinansowania, zmniejsza uzależnienie tego rozwoju od zewnętrznych źródeł tworzenia środków finansowych oraz zapewnia wzrost wartości rynkowej przedsiębiorstwo.

Negatywne skutki deficytu przepływów pieniężnych przejawiają się spadkiem płynności i wypłacalności przedsiębiorstwa, wzrostem przeterminowanych należności wobec dostawców surowców i materiałów, wzrostem udziału przeterminowanych należności z tytułu otrzymanych kredytów finansowych, opóźnieniami w wypłacie wynagrodzeń (przy odpowiednim spadku poziomu produktywności pracowników), wydłużeniu cyklu finansowego, a ostatecznie w spadku opłacalności wykorzystania kapitału własnego i aktywów przedsiębiorstwa.

Negatywne konsekwencje nadmiernych przepływów pieniężnych przejawiają się w utracie realnej wartości tymczasowo niewykorzystanych środków z inflacji, utracie potencjalnych dochodów z niewykorzystanej części aktywów pieniężnych w zakresie ich krótkoterminowej inwestycji, co w efekcie końcowym również negatywnie wpływa poziom zwrotu z aktywów i kapitału własnego przedsiębiorstwa.

9. Kontrolowanie przepływów pieniężnych przedsiębiorstwa

Zapewnienie skutecznej kontroli nad przepływami pieniężnymi może znacznie zmniejszyć ryzyko niewypłacalności firmy. Nawet w przypadku przedsiębiorstw, które z powodzeniem prowadzą działalność gospodarczą i generują wystarczający zysk, niewypłacalność może wystąpić w wyniku nierównowagi różnego rodzaju przepływów pieniężnych w czasie. Synchronizacja wpływów i wypłat środków, osiągana w procesie zarządzania przepływami pieniężnymi przedsiębiorstwa, pozwala wyeliminować ten czynnik w przypadku jego niewypłacalności.

Głównym celem zarządzania przepływami pieniężnymi przedsiębiorstwa jest zapewnienie jego równowagi finansowej w procesie rozwoju poprzez zbilansowanie wielkości wpływów i wydatków środków oraz ich synchronizację w czasie.

Odpowiedzialność za zapewnienie kontroli nad przepływami pieniężnymi spoczywa na dyrektorze finansowym przedsiębiorstwa. Aby zapewnić skuteczną kontrolę nad przepływami pieniężnymi, konieczne jest dokumentowanie wszystkich operacji związanych z przepływami pieniężnymi, co daje pełną informację dla dyrektora finansowego. W tym celu należy wprowadzić dokumenty regulujące wydatkowanie środków np. wniosek o wypłatę, może to być również notatki biurowe, rejestry płatności itp. Minimalny zestaw szczegółów takiego dokumentu obejmuje następujące sekcje:

– inicjator płatności (dział, pracownik);

– kod płatności zgodny z klasyfikatorem pozycji płatności lub projektów;

- Termin płatności;

– podpisy inicjatora płatności, kierownika oddziału, kierownika firmy.

Wnioski o płatność służą jako narzędzie do zbierania informacji faktycznych. Rekwizyt „Inicjator płatności” umożliwia śledzenie, który oddział firmy realizuje określone rodzaje wydatków. W takim przypadku konieczne jest autoryzowanie wniosku z kierownikiem oddziału i CEO aby uniknąć sprzeniewierzenia funduszy firmy.

Aplikacje można łatwo klasyfikować według działów i pozycji wydatków, nawet w programie Excel. Po zgromadzeniu informacji o rzeczywistych płatnościach przez dwa lub trzy miesiące możesz przejść do ograniczania wydatków i tworzenia kalendarza płatności.

Do kontroli płatności przydatne jest przeanalizowanie zasadności wydawania pieniędzy oraz systemu ewidencjonowania kosztów. Do wezwania do zapłaty należy doliczyć wskaźniki analityczne: wskaźnik rotacji zapasów (natychmiastowy, 30- i 90-dniowy), kwoty rozrachunków z każdym dostawcą oraz przeterminowane należności od odbiorców, a także okres opóźnienia. Przydatne jest również wprowadzenie wskaźnika stawki płatności dla dostawców jako udziału w przychodach ze sprzedaży. W ten sposób tworzone są specjalne formularze do zarządzania finansami, a te wskaźniki (zwykle 3-5) pozwalają zrozumieć, jak i kiedy wydawać pieniądze.

Dyrektor finansowy musi mieć prawo do podpisywania dokumentów regulujących płatności. Zazwyczaj prawo to jest przyznawane na polecenie prezesa, ale w niektórych przypadkach - na mocy decyzji właściciela firmy lub zarządu.

Ponieważ takie innowacje grożą najwyższym urzędnikom firmy pewnym osłabieniem ich wpływu na przepływy finansowe, konieczne jest wyjaśnienie kierownictwu konieczności delegowania uprawnień, a także przekonanie ich do wprowadzenia systemu budżetowania, w ramach którego dyrektor finansowy lub pracownicy pod jego kontrolą otrzymają prawo decydującego podpisu w zakresie płatności zatwierdzonych w budżecie.

Podpisując dokumenty płatnicze, dyrektor finansowy będzie mógł na czas otrzymywać informacje o działalności firmy, w tym jej wydatkach, uzyskać status top managera, co uniknie konfliktów z kierownikami działów funkcjonalnych, a także zacznie stopniowo wprowadzać procedury budżetowe.

Dzięki efektywnej organizacji kontroli przepływów pieniężnych możliwe jest wypracowanie skutecznych rozwiązań zwiększających wielkość dodatnich przepływów pieniężnych i ograniczających wielkość ujemnych przepływów pieniężnych w długim okresie.

Jednocześnie wzrost wolumenu dodatnich przepływów pieniężnych w długim okresie można osiągnąć poprzez następujące działania:

– przyciąganie inwestorów strategicznych w celu zwiększenia wielkości kapitału własnego;

– dodatkowa emisja akcji;

– przyciąganie długoterminowych pożyczek finansowych;

– sprzedaż części (lub całego wolumenu) finansowych instrumentów inwestycyjnych;

– sprzedaż (lub dzierżawa) nieużywanych rodzajów środków trwałych.

Zmniejszenie wielkości ujemnych przepływów pieniężnych w długim okresie można osiągnąć poprzez takie działania jak:

– zmniejszenie ilości i struktury rzeczywistych programów inwestycyjnych;

– odmowa inwestycji finansowych;

- zmniejszenie wysokości kosztów stałych przedsiębiorstwa.

Nie jest tajemnicą, że to właśnie w działalności finansowej nierzadko zdarzają się nadużycia, które negatywnie wpływają na całą działalność gospodarczą przedsiębiorstwa i naruszają prawa właścicieli. Dlatego zapewnienie skuteczności kontroli finansowej nad przepływami pieniężnymi przedsiębiorstwa jest kluczowym krokiem w zarządzaniu przepływami pieniężnymi.

10. Konieczność zarządzania przepływami pieniężnymi

Należy zatem zauważyć, że przepływy pieniężne stanowią większość zasobów finansowych wykorzystywanych przez organizacje komercyjne w trakcie ich działalności gospodarczej. Stan przepływów pieniężnych w dużej mierze determinuje dobrobyt finansowy zarówno poszczególnych organizacji, jak i system ekonomiczny ogólnie.

Ciągły przepływ środków jest podstawą nieprzerwanego procesu produkcji i obiegu. To najważniejsza funkcja pieniądza - produkcja.

Gotówka jest jedną z głównych kategorii finansowych, które mają istotny wpływ na sferę produkcji, sferę obiegu, stan rozliczeń w gospodarce narodowej, a tym samym na obieg pieniądza w kraju, pełnią swoją drugą funkcję - płatność i rozliczenie.

Zarządzanie przepływami pieniężnymi jest bezpośrednio związane z mechanizmem określania dla nich planowanych potrzeb przedsiębiorstwa, ich reglamentacji. Ważne jest, aby przedsiębiorstwo prawidłowo określiło optymalne zapotrzebowanie na gotówkę, które przy minimalnych kosztach pozwoli na uzyskanie zysku zaplanowanego na daną wielkość produkcji. Zaniżenie kwoty środków pociąga za sobą niestabilną sytuację finansową, przerwy w proces produkcji aw konsekwencji spadek produkcji i zysków. Z kolei przeszacowanie wielkości środków zmniejsza zdolność przedsiębiorstwa do ponoszenia nakładów inwestycyjnych na rozszerzenie produkcji.

wnioski

Metody zarządzania przepływami pieniężnymi przedsiębiorstw przyczyniają się do podejmowania bardziej świadomych i racjonalnych decyzji menedżerowie finansowi organizacje. Zastosowanie rozważanych zasad kształtowania i zarządzania przepływami pieniężnymi w praktycznej działalności przedsiębiorstw zoptymalizuje strukturę płatności przedsiębiorstw. Optymalizacja wypłat firmy osiągana jest przede wszystkim poprzez saldo wypłat gotówkowych, w wyniku czego wypłacalność wzrasta i możliwe staje się jej utrzymanie na wymaganym poziomie.

Efektywne zarządzanie przepływami pieniężnymi pozwala przyspieszyć obrót środkami, zmniejszyć konieczność przyciągania dodatkowych pożyczonych środków, uwolnić dodatkowe środki, które można skierować na obrót przedsiębiorstwa.

Literatura

Podręczniki i monografie

1. Bałabanow I.T. Podstawy zarządzania finansami: Instruktaż dla drugorzędnych specjalnych instytucje edukacyjne. - M.: Finanse i statystyka, 2006.

2. Bertonesh M., Knight R. Zarządzanie przepływami pieniężnymi. - Petersburg: Piotr, 2005.

3. Puste I.A. Zarządzanie przepływami pieniężnymi. - K.: Nika-Center, Elga, 2007.

4. Borodina E.I. Finanse przedsiębiorstwa. - M.: Finanse i statystyka, 2005.

5. Bocharov V.V., Leontiev V.E. Finanse korporacyjne. - Petersburg: Piotr, 2005.

6. Kovalev V.V. Finanse przedsiębiorstw - M.: Prospekt, 2006.

7. Lichaczowa O.N. Planowanie finansowe w przedsiębiorstwie. - M .: OOO "TK Velbi", 2006.

8. Połowinkin S.A. Zarządzanie finansami przedsiębiorstwa - M.: FBK-Press, 2007.

9. Czerkasow W.E. Zarządzanie finansami. - Twer: Twer Institute of Economics and Management, 2005.

Czasopisma

10. Mitiakowa O.I. Optymalizacja przepływów pieniężnych jako narzędzie zarządzanie kryzysowe przedsiębiorstwo // Finanse i kredyt. - 2005r. - nr 30. - S. 44-50.

11. Khorin A.N. Rachunek przepływów pieniężnych // Rachunkowość. - 2005 - nr 5. - S.: 24-29.

12. Burcew W.W. Rewizja systemu finansowego przedsiębiorstwa // Zarządzanie w Rosji i za granicą. - 2004. - nr 3. – str. 35-40.