Dom » rejestracja » Przepływy pieniężne obejmują Zarządzanie przepływami pieniężnymi w przedsiębiorstwie

Przepływy pieniężne obejmują Zarządzanie przepływami pieniężnymi w przedsiębiorstwie

Kadra zarządzająca jest zainteresowana bezpieczeństwem finansowym i stabilnością biznesu, o czym w dużej mierze decydują generowane przepływy pieniężne. Przepływy pieniężne („cash flow”) to suma wpływów i płatności za określony okres czasu, który jest podzielony na odrębne przedziały.

Przepływy pieniężne służą zapewnieniu funkcjonowania firmy praktycznie we wszystkich aspektach. Aby osiągnąć wymagane cele biznesowe, aby zapewnić stabilny wzrost, menedżer finansowy musi optymalnie zorganizować zarządzanie przepływami pieniężnymi. W tym celu wygodnie jest podzielić przepływy pieniężne na rodzaje.

Klasyfikacja przepływów pieniężnych na rodzaje

1. Kierunek ruchu:

Dodatni przepływ pieniężny, kwota wpływów Pieniądze ze wszystkich rodzajów transakcji (czasami używa się określenia „dopływ gotówki”).
Ujemny przepływ środków pieniężnych, kwota wpłat gotówkowych dla wszystkich rodzajów jego działalności (czasami używa się terminu „wypływ środków pieniężnych”).

Związek między tymi gatunkami jest dość wysoki. Jeżeli z biegiem czasu jeden z tych rodzajów przepływów ulegnie zmniejszeniu, najprawdopodobniej pociągnie to za sobą ograniczenie drugiego rodzaju. Dlatego w zarządzaniu finansami te dwa typy są uważane za złożony przedmiot zarządzania.

2. Według poziomów zarządzania: CFD, projekty, działania pozwalają na ocenę wąskich gardeł zarządzania finansami i podjęcie na czas działań:

Ogólny przepływ środków pieniężnych firmy. Ten przepływ środków pieniężnych obejmuje wszystkie inne rodzaje i służy firmie jako całości.
Przepływy pieniężne poszczególnych działów strukturalnych, centrów odpowiedzialności finansowej (CFD) przedsiębiorstwa.
Przepływy pieniężne dla poszczególnych transakcji. To jest główny przedmiot samozarządzania.

Rysunek 1. Rodzaje przepływów pieniężnych na przykładzie oprogramowania „WA: Financier”: Skonsolidowane sprawozdanie z przepływów pieniężnych według MSSF.

3. Według rodzaju działalności:

Przepływy pieniężne za bieżącą działalność. Obejmuje przychody ze sprzedaży z działalności podstawowej, zaliczki od klientów, przychody z działalności pomocniczej oraz zwroty na rzecz dostawców, wynagrodzenie, wpłaty podatków do funduszu budżetowego.
Przepływy pieniężne z działalności inwestycyjnej. Na przykład obejmuje przepływy pieniężne związane z nabyciem nieruchomości lub sprzedażą aktywa długoterminowe.
Przepływy pieniężne z działalności finansowej. Obejmuje wpływy z kredytów i pożyczek, spłaty odsetek, wypłaty dywidend itp.

Rysunek 2. Rodzaje przepływów pieniężnych na przykładzie oprogramowania „WA: Finansjer”. Skonsolidowany rachunek przepływów pieniężnych.

4. W stosunku do firmy:

wewnętrzny przepływ środków pieniężnych. Przepływ środków pieniężnych w firmie.
zewnętrzne przepływy pieniężne. Przepływ środków pieniężnych między firmą a jej kontrahentami.

5. Metoda obliczeniowa:

Zagregowany przepływ pieniężny - cała kwota wpływów lub płatności gotówkowych za dany okres czasu w odstępach czasu.
Przepływy pieniężne netto (NFC) - różnica między dodatnim a ujemnym przepływem pieniężnym w danym okresie w odstępach czasu. NPV to znaczący wynik przedsiębiorstwa, który determinuje jego wartość rynkową i sytuację finansową.

Wzór na obliczanie NPV zarówno dla firmy jako całości, jak i dla poszczególnych kontraktów CFD to:

Kwota przepływów pieniężnych netto za okres = Kwota dodatnich przepływów pieniężnych (wpływów pieniężnych) za okres - Kwota ujemnych przepływów pieniężnych (wypływów pieniężnych) za okres.

Suma NPV może być zarówno dodatnia, jak i ujemna. Wskaźnik ten wpływa na wielkość aktywów pieniężnych firmy.

6. Zgodnie z poziomem wystarczalności:

Nadmiar przepływów pieniężnych. W tym przypadku wpływy są znacznie wyższe niż rzeczywista potrzeba ich wydawania przez firmę. Wskaźnikiem redundancji jest wysoka dodatnia wartość NPV.
Niewystarczający przepływ środków pieniężnych. W tym przypadku wpływy są znacznie niższe niż rzeczywista potrzeba ich wydawania przez firmę. Jednocześnie kwota NPV może być dodatnia, ale nie zaspokaja wszystkich potrzeb firmy w zakresie wydawania pieniędzy. Ujemna NPV automatycznie oznacza deficyt.

7. Pod względem równowagi:

Zrównoważony przepływ środków pieniężnych. Można go obliczyć zarówno dla firmy jako całości, jak i dla oddzielnego CFD, oddzielnej operacji.

Formuła bilansu pomiędzy poszczególnymi rodzajami przepływów pieniężnych za okres:

Dodatnia kwota przepływów pieniężnych = Ujemna kwota przepływów pieniężnych + Przewidywany wzrost kwoty rezerwy gotówkowej.

Niezrównoważony przepływ środków pieniężnych. W takim przypadku równość nie jest gwarantowana. Niezrównoważony jest zarówno deficyt, jak i nadwyżka całkowitych przepływów pieniężnych.

8. Według okresu:

Krótkoterminowe przepływy pieniężne. Okres od początku wpływów (lub wypłat) gotówki do końca nie przekracza 1 roku.
Długoterminowy przepływ środków pieniężnych. Okres od początku wpływów środków (lub wypłat) do końca powyżej 1 roku.

Zazwyczaj tego typu przepływy pieniężne są wykorzystywane do poszczególnych operacji przedsiębiorstwa: krótkoterminowe przepływy pieniężne są zwykle związane z bieżącą i częściowo finansową działalnością, długoterminowe przepływy pieniężne są związane z inwestycją, a częściowo z działalnością finansową (np. pożyczki i pożyczki długoterminowe).

9. Według znaczenia w kształtowaniu wyników finansowych:

Priorytetowy przepływ pieniężny - generuje wysoki poziom przepływów pieniężnych netto (lub zysk netto). Na przykład wpływy ze sprzedaży towarów.
Wtórny przepływ pieniężny – pod względem ukierunkowania funkcjonalnego lub znikomej wielkości nie ma istotnego wpływu na kształtowanie wyników finansowych. Na przykład wydawanie gotówki pod raportem.

10. Zgodnie z metodą oceny w czasie:

Bieżący przepływ pieniężny - porównywalna kwota, podana po koszcie do aktualnego momentu w czasie.
Przyszłe przepływy pieniężne to porównywalna kwota, zdyskontowana pod względem wartości do określonego punktu w czasie w przyszłości.

Zazwyczaj ta klasyfikacja służy do dyskontowania.

11. Według międzynarodowe standardy rachunkowości, przepływy pieniężne również dzielą się na rodzaje działalność gospodarcza:

Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej charakteryzują płatności na rzecz dostawców surowców i materiałów; zewnętrznym wykonawcom niektórych rodzajów usług, które zapewniają działalność operacyjną.
Przepływy pieniężne z działalności inwestycyjnej charakteryzują wpłaty i wpływy środków, które współdziałają z realizacją inwestycji rzeczowych i finansowych.
Przepływy pieniężne z działalności finansowej charakteryzują się wpływami i wypłatami środków, które są związane z przyciąganiem kapitału własnego lub innego kapitału, z pozyskiwaniem długoterminowych i krótkoterminowych kredytów i pożyczek.

Biorąc pod uwagę powyższą klasyfikację, organizuje się różne rodzaje planowania finansowego i zarządzania przepływami pieniężnymi. Zatem klasyfikacja rodzajów przepływów pieniężnych pomaga w prowadzeniu księgowości, analizy i planowania przepływów pieniężnych w firmie.

Zarządzanie przepływami pieniężnymi stało się najważniejszym obszarem działalności każdego podmiotu gospodarki rynkowej. Jest to szczególnie ważne dla przedsiębiorstw prowadzących działalność przemysłową i handlową. Podejmowanie decyzji o zmianie technologii produkcji, wejściu na nowe rynki, poszerzeniu lub ograniczeniu wielkości produkcji opiera się na głębokim kalkulacje finansowe, w sprawie strategii przyciągania, dystrybucji, redystrybucji i inwestowania zasoby finansowe. Tendencje w rozwoju sytuacji na rynku rosyjskim i globalnym: nieprzewidywalne zmiany popytu, ostrzejsza konkurencja, dywersyfikacja i podbój nowych nisz rynkowych, zwiększone ryzyko w transakcjach - wymagają szczegółowego zbadania zasad tworzenia i zarządzania przepływami pieniężnymi przedsiębiorstw .

Bardziej racjonalne i efektywne zarządzanie przepływami pieniężnymi może zapewnić stałą wypłacalność przedsiębiorstwa, zmniejszyć ryzyko niespłacania długów wobec dostawców i pracowników, zwiększyć atrakcyjność inwestycyjna uwolnij dodatkowe środki finansowe i tak dalej. W warunkach rynkowych gospodarowania aspekty te są najważniejszymi cechami finansowo-ekonomicznymi przedsiębiorstw, odzwierciedlającymi stabilność finansową i potencjał ich wzrostu gospodarczego.

1. Pojęcie przepływu środków pieniężnych

Jednym z obszarów zarządzania finansami przedsiębiorstwa jest efektywne zarządzanie jego przepływami pieniężnymi. Pełna ocena kondycji finansowej przedsiębiorstwa jest niemożliwa bez analizy jego przepływów pieniężnych. Jednym z zadań zarządzania przepływami pieniężnymi jest identyfikacja relacji między przepływami pieniężnymi a zyskiem, tj. czy otrzymany zysk jest wynikiem efektywnych przepływów pieniężnych, czy też innych faktów.

Wszystkie działania dowolnej organizacji komercyjnej wiążą się z przepływem środków, ich otrzymaniem i zbyciem. Przepływ środków w przedsiębiorstwie odbywa się w sposób ciągły. To właśnie ten ciągły proces przepływu pieniędzy zasadniczo stanowi pojęcie „przepływu gotówki”.

Istnieją pojęcia, takie jak przepływy pieniężne i przepływy pieniężne. Przepływ środków to ich przekazanie komuś, zarówno gotówkowe, jak i bezgotówkowe, to wszystkie wpływy brutto przedsiębiorstwa i płatności.

Ogólna definicja przepływów pieniężnych to: „pieniądze napływające do firmy ze sprzedaży i innych źródeł, a także pieniądze wydawane przez firmę na zakupy, płace itp.”

„Przepływy pieniężne - zbiór rozłożonych w czasie wpływów i wypłat środków generowanych przez działalność gospodarczą przedsiębiorstwa”.

W znaczenie gospodarcze przepływy pieniężne to różnica między przychodami a kosztami podmiotu gospodarczego, wyrażona jako różnica między płatnościami otrzymanymi a płatnościami dokonanymi. Ogólnie rzecz biorąc, jest to suma zysków zatrzymanych firmy i odpisów amortyzacyjnych zaoszczędzonych w celu utworzenia własnego źródła gotówki.

Innymi słowy, „przepływy pieniężne to kwota netto faktycznie otrzymana przez firmę w danym okresie”.

Istnieją dwa główne podejścia do analizy definicji pojęcia „przepływy pieniężne”. Zgodnie z pierwszym podejściem przepływ środków pieniężnych to różnica między wszystkimi wpływami i wypływami środków pieniężnych w określonym przedziale czasu. Ta definicja jest bardziej odpowiednia dla terminu „przepływy pieniężne netto”, który jest równy różnicy między sumą wpływów i wypływów pieniężnych organizacji. Drugie podejście jest bardziej powszechne wśród ekonomistów. Przepływy pieniężne uważa się za sumę wpływów i wypływów pieniężnych za dany okres. Jednocześnie większość autorów nie uwzględnia ekwiwalentów środków pieniężnych w skład przepływów pieniężnych.

Można również wyróżnić podejście, w którym przepływy pieniężne są traktowane w szerokim znaczeniu jako suma zysków zatrzymanych i amortyzacji, co jest ściśle związane z pierwszym podejściem do wyznaczania przepływów pieniężnych.

Podsumowując podejścia do określania istoty przepływów pieniężnych, możemy tę kategorię ekonomiczną zdefiniować jako zbiór rzeczywistych wpływów i wypływów środków pieniężnych i ich ekwiwalentów rozłożonych w każdym konkretnym momencie badanego okresu i obsługujących wszystkie procesy biznesowe organizacji zajęcia.

Proces zarządzania przepływami pieniężnymi przedsiębiorstwa również nie ma jednoznacznej interpretacji. Niektórzy ekonomiści sprowadzają ten proces do określenia optymalnego poziomu salda gotówkowego i jego wykorzystania w działalności finansowej organizacji.

Podsumowując definicje różnych ekonomistów związanych z kategorią „zarządzania”, można scharakteryzować zarządzanie przepływami pieniężnymi przedsiębiorstwa jako organizację celowego i systematycznego oddziaływania systemu zarządzania na relacje finansowo-gospodarcze powstające w procesie przepływ kapitału pieniężnego organizacji. Oddziaływanie to ma na celu realizację postawionych zadań, a także zapewnienie efektywnego tworzenia, wykorzystania i dystrybucji kapitału finansowego przedsiębiorstwa przy wykorzystaniu odpowiednich zasad, funkcji i metod zarządzania.

Wartość wskaźnika przepływów pieniężnych w analizie działalności firmy jest bardzo duża: pokazuje zdolność firmy do zapłaty za potrzebne towary i usługi, wypłaty dywidendy akcjonariuszom, a często na jej podstawie budowana jest wycena biznesu.

„Przepływ gotówki nie równa się zyskowi: sytuacja jest całkiem realna, gdy firma osiąga zysk, ale nie jest w stanie kontynuować rozliczeń z dostawcami, ponieważ nie ma wystarczającej ilości pieniędzy w obiegu. Przy ocenie efektywności inwestycji kapitałowych gotówka przepływ jest wskaźnikiem charakteryzującym różnicę pomiędzy wpływami i odpływami środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej i operacyjnej w każdym okresie realizacji projektu.

Przepływy pieniężne, w przeciwieństwie do zwykłego transferu pieniędzy, to:

- wynik stosunków pieniężnych powstałych w przedsiębiorstwie, które są wynikiem przepływu pieniędzy;

– zorganizowane i zarządzane procesy;

- procesy nie ogólnie, ale ograniczone do pewnego okresu, tj. mieć ograniczenia czasowe - początek i koniec;

– jako wskaźnik przepływów pieniężnych ma szereg cechy ekonomiczne, takich jak intensywność, płynność, rentowność, wystarczalność itp.

Zalety i konieczność zarządzania przepływami pieniężnymi są następujące.

1. Poprawa zarządzania przepływami pieniężnymi jest równoznaczna z zaangażowaniem w obieg dodatkowej gotówki. Co więcej, problem ten jest często przedstawiany menedżerom jako drugorzędny.

2. Dla dużych przedsiębiorstw, działających od dawna, zarządzanie jest korzystne zarówno pod względem zwiększenia efektywności wykorzystywanych środków, jak i uzyskania dodatkowego zysku, zwiększającego rentowność.

3. Dla młodych, małych przedsiębiorstw zarządzanie jest szczególnie ważne, ponieważ muszą polegać na własnych źródłach finansowania, gdyż źródła zewnętrzne nie zawsze są dla nich dostępne, zarówno pod względem ceny, jak i dostępności.

4. profesjonalne zarządzanie przepływy pieniężne mają pozytywny wpływ na relacje przedsiębiorstwa z bankami, dostawcami, nabywcami itp.

Cykl finansowy przedsiębiorstwa lub cykl przepływów pieniężnych obejmuje następujące punkty:

- zapłata za surowce i materiały;

– sprzedaż (przesyłka produkt końcowy, świadczenie usług, wykonywanie robót);

- otrzymanie pieniędzy za gotowe produkty, świadczone usługi, wykonaną pracę.

I tylko poprzez zarządzanie przepływami pieniężnymi można rozwiązać problem luki między kwotą płatności a kwotą wpływów, tj. problem płynności przedsiębiorstwa. W tym celu konieczne jest zwiększenie kwoty środków własnych lub pożyczonych w obrotach przedsiębiorstwa.

Realizując politykę zarządzania przepływami pieniężnymi osiągane są następujące rezultaty:

1. Poprawa efektywności zarządzania finansami przedsiębiorstwa.

2. Bilans dodatnich i ujemnych przepływów pieniężnych w czasie; niezrównoważone przepływy powodują, że w niektórych punktach przepływ jako całość traci płynność, a przedsiębiorstwo jest niewypłacalne. Oczywiste jest, że im częściej takie sytuacje i im dłużej trwają, tym gorsza jest sytuacja finansowa przedsiębiorstwa.

3. Wyznaczanie kierunków przepływów pieniężnych i kontrola nad nimi zgodnie z art. klasyfikacja przedsiębiorstwa jako całości, według rodzajów działalności, według podziałów strukturalnych i ośrodków odpowiedzialności, według etapów i okresów działalności przedsiębiorstwa, według źródeł finansowania (własne, pożyczone itp.).

4. Optymalizacja przepływów pieniężnych i struktury źródeł finansowania w celu zapewnienia sprawne działanie przedsiębiorstw.

5. Zwiększenie efektywności wykorzystania środków w obrocie przedsiębiorstwa, przyspieszenie ich obrotu.

6. Rozbudowa wolumenu sprzedaży w oparciu o rozszerzenie kontroli nad przepływami pieniężnymi i usprawnienie ich zarządzania.

7. Uzyskanie dodatkowego zysku i zwiększenie rentowności przedsiębiorstwa.

8. Poprawa efektywności planowania i prognozowania działań przedsiębiorstwa.

9. Zmniejszenie ryzyka niewypłacalności przedsiębiorstwa i zapobieżenie jego upadłości.

2. Rodzaje i klasyfikacja przepływów pieniężnych przedsiębiorstwa

Na ryc. 1 przedstawia klasyfikację przepływów pieniężnych przedsiębiorstwa. Liczby warunkowe służą do wizualizacji relacji przepływów pieniężnych.

Ryż. 1. Klasyfikacja przepływów pieniężnych

Przepływ pieniężny przedsiębiorstwa to suma wszystkich jego wpływów i płatności przez określony czas.

Wpływy (wpływy) i wypływy (wypłaty) pieniędzy w danym okresie są części składowe przepływ środków pieniężnych. Całość wpływów lub wpływów jest dodatnim przepływem pieniężnym, a całość wypływów lub płatności gotówkowych jest ujemnym przepływem pieniężnym.

Przepływy pieniężne netto to różnica między sumą wpływów i wydatków. Przepływ netto odnosi się do wyników finansowych przedsiębiorstwa. Przepływ netto może być dodatni lub ujemny.

Dodatni przepływ netto, może być nadmierny lub niedostateczny. Nadwyżka oznacza znaczną nadwyżkę wpływów gotówkowych nad popytem. Niedostateczny przepływ środków pieniężnych charakteryzuje zjawisko odwrotne, gdy wpływy nie wystarczają na pokrycie potrzeb. Oczywiście ujemny przepływ jest zawsze rzadki.

Oszacowanie czasu definiuje przepływy pieniężne jako obecne i przyszłe. Obecny przepływ jest określany w szacowaniu czasu teraźniejszego, a przyszły przepływ jest określany w szacowaniu pewnego przyszłego określonego punktu w czasie przez dyskontowanie, tj. duchy przyszłych przepływów pieniężnych w formie porównywalnej z teraźniejszością.

Z punktu widzenia stałości przepływy pieniężne są regularne i dyskretne. Regularny przepływ trwa nieprzerwanie przez pewien czas, a przepływ dyskretny to pojedynczy odbiór i wydatek pieniędzy, przedsięwzięcie na dowolny okres. Większość wpływów i wypływów gotówki ma charakter regularny. Dyskretne przepływy to nabycie nieruchomości, uzyskanie długoterminowej pożyczki, wpływy z zapłaty dużego rachunku, zakup licencji itp. Regularne przepływy pieniężne mogą mieć zarówno jednolite odstępy pieniężne, jak i nierówne.

W zależności od skali przepływy pieniężne to:

- ogólnie dla przedsiębiorstwa;

- na pewne rodzaje działalność gospodarcza (główna, inwestycyjna, finansowa);

- przez poszczególne działy strukturalne lub ośrodki odpowiedzialności przedsiębiorstwa”;

- dla poszczególnych transakcji gospodarczych lub etapów działalności przedsiębiorstwa, na przykład od momentu powstania spółki akcyjnej, wprowadzenia nowych produktów, zakończenia przebudowy itp.;

– środki własne i pożyczone;

– przepływy brutto i przepływy oparte na wynikach finansowych.

3. Efektywność przepływów pieniężnych przedsiębiorstwa

Rachunek przepływów pieniężnych dla całego przedsiębiorstwa oraz dla poszczególnych rodzajów działalności jest częścią sprawozdania finansowego.

Efektywność wykorzystania przepływów pieniężnych zależy od szybkości ich przepływu - szybkości obrotu, czyli obrotu. Im szybciej nastąpi obieg DS, tym mniejsza ich ilość będzie wymagana przez przedsiębiorstwo do pomyślnej realizacji programu produkcyjnego.

Okres kapitału w gotówce (Pdn) ustala się w następujący sposób:

Do obliczenia przewidywanego salda gotówkowego można użyć następującego wzoru:

4. Zarządzanie przepływami pieniężnymi przedsiębiorstwa

Głównym celem zarządzania przepływami środków pieniężnych jest zapewnienie równowagi finansowej przedsiębiorstwa w procesie jego rozwoju poprzez zbilansowanie wielkości wpływów i wydatków środków oraz ich synchronizację w czasie.

Główne zadania zarządzania przepływami pieniężnymi to:

– prognoza przychodzących i wychodzących przepływów pieniężnych oraz zarządzanie nimi;

– zapewnienie płynności przedsiębiorstwa;

– ocena różnego rodzaju inwestycji i lokowanie nadwyżek środków;

– identyfikacja źródeł finansowania krótkoterminowego;

– zarządzanie ryzykiem stóp procentowych i walut;

- ustalenie planu otrzymywania środków i ich wykorzystania.

Proces zarządzania przepływami pieniężnymi można przedstawić jako następujące kroki:

1. Pełne i rzetelne rozliczanie przepływów pieniężnych oraz tworzenie niezbędnej sprawozdawczości.

2. Analiza przepływów pieniężnych w poprzednim okresie.

3. Planowanie przepływów pieniężnych w kontekście ich różnych rodzajów.

4. Optymalizacja przepływów pieniężnych.

5. Zapewnienie skutecznej kontroli nad przepływami pieniężnymi.

5. Rachunkowość przepływów pieniężnych przedsiębiorstwa

Kompletne i rzetelne rozliczanie przepływów pieniężnych opiera się na następujących zasadach:

1. Zasada rzetelności informacyjnej

2. Zasada równowagi

3. Zasada zapewnienia efektywności

4. Zasada zapewnienia płynności

Charakterystyczną cechą współczesnej rosyjskiej rzeczywistości jest to, że przepływy pieniężne nie są niezależnym przedmiotem rachunkowości. Jako obiekt księgowy w Rosji uważa się, że gotówka nie jest wysoce wrażliwa na możliwe nieprzewidziane problemy finansowe. Kategoria gotówkowa jest statyczna i nie ujawnia przepływu środków pieniężnych, mimo że realizacja prawie wszystkich rodzajów działalności przedsiębiorstw i organizacji powoduje przepływ środków pieniężnych w postaci ich otrzymania lub wydatku. Z powodów wymienionych powyżej konieczne jest wyodrębnienie przepływów pieniężnych w niezależny obiekt księgowy i utworzenie systemu rachunkowości przepływów pieniężnych, który obejmuje rachunkowość przepływów pieniężnych zarządcza, finansowa i strategiczna.

Głównym celem systemu rachunkowości przepływów pieniężnych jest przede wszystkim dostarczanie użytkownikom wewnętrznym rzetelnej informacji o przepływach pieniężnych, niezbędnej i wystarczającej do wypracowania i terminowego podejmowania adekwatnych decyzji zarządczych. Cel ten osiąga się poprzez stworzenie systemu raportowania, który umożliwi użytkownikom informacji obiektywną ocenę i podjęcie właściwych decyzji w zakresie zarządzania przepływami pieniężnymi.

Obiektami systemu rachunkowości przepływów pieniężnych są:

– system płatności gotówkowych i bezgotówkowych;

– zarządzanie kapitałem obrotowym;

– zarządzanie kapitałem zainwestowanym w środki trwałe (kapitał trwały);

– polityka pozyskiwania nowych środków finansowych;

– zarządzanie strukturą kapitałową przedsiębiorstwa;

- poziom i dynamika wyników finansowych przedsiębiorstwa.

- stan majątkowy i finansowy przedsiębiorstwa;

- działalność gospodarcza i efektywność przedsiębiorstwa.

System rachunkowości przepływów pieniężnych ma na celu zapewnienie:

1. Pokrycie wszystkich transakcji finansowych, tj. być ciągłym i ciągłym, odzwierciedlać wszystkie operacje dotyczące przepływu zasobów finansowych przedsiębiorstwa i jego funduszy dla wszystkich wpływów, płatności, sald w różnych formach pieniężnych - gotówka w kasie, środki bezgotówkowe na rachunkach bankowych, akredytywy, w rozliczeniach, wartościowe papiery ah oraz wszelkie inne miejsca ich przechowywania lub lokalizacji;

2. Odzwierciedlenie procesów biznesowych bezpośrednio związanych z operacjami finansowymi przedsiębiorstwa, na przykład wytwarzanie produktów handlowych i ich wysyłka do klientów, przygotowywanie i wysyłanie dokumentów płatniczych, terminowość i kompletność odbioru środków od nabywców, odmowy przyjęcia, przekazania dostarczonych wyrobów przez kupującego na przechowanie z powodu ich niekompletności, niekompletnej dostawy oraz z innych przyczyn, innych faktów produkcyjnych i ekonomicznych przedsiębiorstwa;

3. Odzwierciedlenie informacji o terminowości rozliczeń z funduszami budżetowymi i pozabudżetowymi oraz innymi nietowarowymi transakcjami przedsiębiorstwa;

4. Kontrola stanu i przeznaczenia kapitał obrotowy przedsiębiorstw.

Celem raportowania przepływów pieniężnych jest dostarczenie użytkownikom przydatnych informacji. Obecnie celowość i konieczność zaspokojenia potrzeb informacyjnych wielu użytkowników jest oczywista, które można podzielić na trzy główne grupy:

– bezpośrednio zaangażowany w działalność gospodarczą w tym przedsiębiorstwie;

- znajduje się na zewnątrz to przedsiębiorstwo ale mający bezpośredni interes finansowy w firmie;

– posiadanie pośredniego interesu finansowego w przedsiębiorstwie.

Pierwsza grupa użytkowników to kadra kierownicza przedsiębiorstwa, która odpowiada za prowadzenie biznesu i realizację celów przedsiębiorstwa.

Druga kategoria użytkowników informacji raportowych to dość duża liczba osób, które nie pracują w przedsiębiorstwie, ale mają bezpośredni interes finansowy w wynikach jego działalności. Są to przede wszystkim założyciele przedsiębiorstwa, a także różni wierzyciele – dostawcy lub banki, od których przedsiębiorstwo zaciąga pożyczki długoterminowe i krótkoterminowe.

Trzeci krąg osób o pośrednim interesie finansowym składa się z wielu różnych użytkowników sprawozdań księgowych (finansowych). Ten - obsługa podatkowa, państwowe organy statystyczne, różni doradcy finansowi itp.

W sprawozdawczości rosyjskich przedsiębiorstw znajdują się formularze odzwierciedlające przepływ środków. Ten:

– zestawienie zmian w kapitale własnym – formularz nr 3;

– rachunek przepływów pieniężnych – formularz nr 4;

- przepływ pożyczonych środków - część załącznika do bilansu, formularz nr 5.

6. Analiza przepływów pieniężnych

Kolejnym etapem zarządzania przepływami pieniężnymi jest analiza przepływów pieniężnych w poprzednim okresie.

W wyniku analizy przepływów pieniężnych przedsiębiorstwo powinno otrzymać odpowiedź na: główne pytanie: skąd pochodzą pieniądze, rola każdego źródła i do jakich celów są wykorzystywane? Wnioski należy wyciągnąć zarówno dla przedsiębiorstwa jako całości, jak i dla każdego rodzaju jego działalności: podstawowej, inwestycyjnej i finansowej. Na tej podstawie wyciągane są wnioski dotyczące źródeł i zabezpieczenia każdego rodzaju działalności przy pomocy niezbędnych środków. W efekcie podejmowane są decyzje o zapewnieniu nadwyżki wpływów gotówkowych nad płatnościami, źródeł płatności bieżących zobowiązań i działalności inwestycyjnej, wystarczalności zysków itp.

Zatem głównymi przedmiotami analizy przepływów pieniężnych są:

– dodatni przepływ – wpływy;

– przepływ ujemny – odpływy;

- Saldo środków pieniężnych.

Analiza przepływów pieniężnych wiąże się z ustaleniem przyczyn, które wpłynęły na następujące procesy:

– wzrost wpływów pieniężnych;

– zmniejszenie ich napływu;

– wzrost ich odpływu;

- zmniejszenie ich odpływu.

Analizę można przeprowadzić zarówno dla długiego okresu (kilka lat), jak i krótkiego (kwartał, rok). Taka analiza będzie miała niewątpliwe zainteresowanie, jeśli zostanie przeprowadzona dla okresu odzwierciedlającego pewien etap w działalności przedsiębiorstwa.

Analiza przepływów pieniężnych powinna być prowadzona zarówno na podstawie sprawozdawczych, jak i planowanych wskaźników. Jako wskaźniki obliczeniowe wykorzystywane są dane z podstawowej rachunkowości i regularnej sprawozdawczości przedsiębiorstwa.

7. Planowanie przepływów pieniężnych

Planowanie przepływów pieniężnych odbywa się w formie wielowymiarowych planowanych obliczeń tych wskaźników w różnych scenariuszach rozwoju czynników początkowych (optymistyczne, realistyczne, pesymistyczne). Celem w tym przypadku jest wypełnienie ustalonych planowanych celów dotyczących kształtowania kwoty środków i ich wydatkowania w wyznaczonych obszarach; jednorodność kształtowania się przepływów pieniężnych w czasie; płynność przepływów pieniężnych i ich efektywność. Wskaźniki te są kontrolowane w procesie monitorowania bieżącej działalności finansowej przedsiębiorstwa.

Planowane wskaźniki przepływów pieniężnych przedsiębiorstwa wyliczane są w formie operacyjnej plan finansowy, tzw. kalendarz płatności. Jest opracowywany przez miesiąc z częstotliwością 5, 10 lub 15 dni.

Osobliwością kalendarza płatności jest to, że firma najpierw określa wszystkie swoje wydatki gotówkowe na miesiąc, a następnie szuka środków finansowych na pokrycie wydatków, jeśli dochody gotówkowe nie są wystarczające.

Planowanie ewentualnych płatności i źródeł ich pokrycia wiąże się z codzienną kontrolą nad wpływami ze sprzedaży oraz wypłatą przychodzących środków materialnych jako głównych obszarów przepływów pieniężnych. Opracowanie ekonomicznie rozsądnego kalendarza płatności jest jednym z warunki obowiązkowe Efektywne zarządzanie Przepływy środków pieniężnych. Pozwala zapewnić firmie niezbędne środki finansowe, zidentyfikować możliwości zwiększenia sprzedaży i zysków oraz poprawić efektywność struktury wykorzystywanych środków.

Wraz z kalendarzem płatności przedsiębiorstw prowadzony jest specjalny dziennik, który odzwierciedla wszystkie wskaźniki kalendarza płatności w dynamice, a także wskaźniki rachunku przepływów pieniężnych.

Korzystając z kalendarza płatności, przedsiębiorstwa mają możliwość zastosowania analizy, która nazywa się ABC. Oznacza to, że wykorzystując wskaźniki naturalne i kosztowe przepływy pieniężne dzieli się na trzy grupy (A, B i C) w zależności od wielkości środków lub innych czynników oraz możliwości zastosowania odpowiednich metod zarządzania do każdej z tych grup.

Planowanie przepływów pieniężnych na okres dłuższy niż 1 miesiąc odbywa się z wykorzystaniem budżetu przepływów pieniężnych. Budżety w przedsiębiorstwie są opracowywane z reguły na 1 rok, ale można to zrobić przez 3 lub 6 miesięcy. Budżet przepływów pieniężnych z jednej strony odzwierciedla dochody i wpływy środków, az drugiej wydatki i płatności. Jednak w przeciwieństwie do kalendarza płatności, planowanie w budżecie przepływów pieniężnych realizowane jest dla trzech rodzajów działalności: podstawowej, inwestycyjnej i finansowej. Za pomocą budżetu przepływów pieniężnych firma rozwiązuje problem deficytu gotówki w określonych miesiącach w ciągu roku.

Istnieją dwie metody obliczania przepływów pieniężnych: bezpośrednia i pośrednia. Różnice między tymi metodami wynikają z zasad obliczeń. Metodą bezpośrednią obliczanie przepływów przeprowadza się na podstawie rachunków księgowych przedsiębiorstwa, a metodą pośrednią na podstawie bilansu przedsiębiorstwa (formularz-1) i rachunku zysków i strat (formularz -2).

W efekcie metodą bezpośrednią przedsiębiorstwo otrzymuje odpowiedzi na pytania dotyczące wpływów i wypływów środków pieniężnych oraz ich wystarczalności do zapewnienia wszystkich płatności. Metoda pośrednia pokazuje zależność różnego rodzaju działalności przedsiębiorstwa, a także wpływ na zyski zmian aktywów i pasywów przedsiębiorstw. Dodatkowo podstawą obliczeń dla metody bezpośredniej są wpływy ze sprzedaży produktów, a dla metody pośredniej - zysk.

W metodzie bezpośredniej przepływy pieniężne definiuje się jako różnicę pomiędzy wszystkimi wpływami środków w przedsiębiorstwie dla trzech rodzajów działalności i ich wypływami. Stan środków na koniec okresu określa się jako stan środków na początek, z uwzględnieniem ich przepływu za dany okres.

W przypadku metody pośredniej podstawą obliczeń są zyski zatrzymane, amortyzacja oraz zmiany aktywów i pasywów przedsiębiorstwa.

Jednocześnie wzrost aktywów zmniejsza gotówkę firmy, a wzrost pasywów ją zwiększa i odwrotnie.

8. Optymalizacja przepływów pieniężnych

Optymalizacja przepływów pieniężnych to proces selekcji najlepsze formy ich organizacja w przedsiębiorstwie, z uwzględnieniem warunków i cech realizacji jego działalności gospodarczej. Ważną rolę w optymalizacji przepływów pieniężnych odgrywają mechanizmy minimalizacji ryzyka finansowego.

Optymalizacja przepływów pieniężnych to jedna z najważniejszych funkcji zarządzania przepływami pieniężnymi, mająca na celu poprawę ich efektywności w nadchodzącym okresie.

Najważniejsze zadania do rozwiązania na tym etapie zarządzania przepływami pieniężnymi to:

- identyfikacja i wdrożenie rezerw, pozwalających na zmniejszenie uzależnienia przedsiębiorstwa od zewnętrznych źródeł pozyskiwania środków;

– zapewnienie pełniejszego bilansu dodatnich i ujemnych przepływów pieniężnych w czasie i wielkości;

- zapewnienie ściślejszego powiązania przepływów pieniężnych według rodzajów działalności gospodarczej przedsiębiorstwa;

– wzrost wielkości i jakości przepływów pieniężnych netto generowanych przez działalność gospodarczą przedsiębiorstwa.

Podstawą optymalizacji przepływów pieniężnych przedsiębiorstwa jest zapewnienie równowagi pomiędzy wolumenami ich typów pozytywnych i negatywnych. Negatywny wpływ na wyniki działalności gospodarczej przedsiębiorstwa mają zarówno niewielkie, jak i nadwyżki przepływów pieniężnych.

Metody optymalizacji deficytowych przepływów pieniężnych zależą od charakteru tego niedoboru – krótkoterminowego lub długoterminowego.

Bilans deficytowych przepływów pieniężnych w krótkim okresie osiągany jest poprzez zastosowanie „Systemu akceleracji – spowolnienia obrotu płatniczego”. Istotą tego systemu jest opracowanie środków organizacyjnych w przedsiębiorstwie, które przyspieszają przyciąganie środków i spowalniają ich wypłaty.

W systemie optymalizacji przepływów pieniężnych przedsiębiorstwa ważne miejsce zajmuje ich bilansowanie w czasie. W procesie takiej optymalizacji stosuje się dwie główne metody - wyrównanie i synchronizację. Wyrównanie przepływów pieniężnych ma na celu wygładzenie ich wielkości w kontekście poszczególnych przedziałów rozpatrywanego okresu. Ta metoda optymalizacji w pewnym stopniu eliminuje sezonowe i cykliczne różnice w kształtowaniu się przepływów pieniężnych (zarówno dodatnich, jak i ujemnych), jednocześnie optymalizując średnie salda gotówkowe i zwiększając poziom płynności bezwzględnej. Wyniki tej metody optymalizacji przepływów pieniężnych w czasie są oceniane za pomocą odchylenia standardowego lub współczynnika zmienności, który powinien maleć w trakcie procesu optymalizacji.

Wzrost przepływów pieniężnych netto zapewnia wzrost tempa rozwoju gospodarczego przedsiębiorstwa na zasadach samofinansowania, zmniejsza uzależnienie tego rozwoju od zewnętrznych źródeł tworzenia środków finansowych oraz zapewnia wzrost wartości rynkowej przedsiębiorstwo.

Negatywne skutki deficytu przepływów pieniężnych przejawiają się spadkiem płynności i wypłacalności przedsiębiorstwa, wzrostem przeterminowanych należności wobec dostawców surowców i materiałów, wzrostem udziału przeterminowanych należności z tytułu otrzymanych kredytów finansowych, opóźnieniami w wypłacie wynagrodzeń (przy odpowiednim spadku poziomu produktywności pracowników), wydłużeniu cyklu finansowego, a ostatecznie w spadku opłacalności wykorzystania kapitału własnego i aktywów przedsiębiorstwa.

Negatywne konsekwencje nadmiernych przepływów pieniężnych przejawiają się w utracie realnej wartości tymczasowo niewykorzystanych środków z inflacji, utracie potencjalnych dochodów z niewykorzystanej części aktywów pieniężnych w zakresie ich krótkoterminowej inwestycji, co w efekcie końcowym również negatywnie wpływa poziom zwrotu z aktywów i kapitału własnego przedsiębiorstwa.

9. Kontrolowanie przepływów pieniężnych przedsiębiorstwa

Zapewnienie skutecznej kontroli nad przepływami pieniężnymi może znacznie zmniejszyć ryzyko niewypłacalności firmy. Nawet w przypadku przedsiębiorstw, które z powodzeniem prowadzą działalność gospodarczą i generują wystarczający zysk, niewypłacalność może wystąpić w wyniku nierównowagi różnego rodzaju przepływów pieniężnych w czasie. Synchronizacja wpływów i wypłat środków, osiągana w procesie zarządzania przepływami pieniężnymi przedsiębiorstwa, pozwala wyeliminować ten czynnik w przypadku jego niewypłacalności.

Głównym celem zarządzania przepływami pieniężnymi przedsiębiorstwa jest zapewnienie jego równowagi finansowej w procesie rozwoju poprzez zbilansowanie wielkości wpływów i wydatków środków oraz ich synchronizację w czasie.

Odpowiedzialność za zapewnienie kontroli nad przepływami pieniężnymi spoczywa na dyrektorze finansowym przedsiębiorstwa. Aby zapewnić skuteczną kontrolę nad przepływami pieniężnymi, konieczne jest dokumentowanie wszystkich transakcji związanych z przepływami pieniężnymi, które dostarczałyby pełnych informacji dla dyrektor finansowy. W tym celu należy wprowadzić dokumenty regulujące wydatkowanie środków np. wniosek o wypłatę, może to być również notatki biurowe, rejestry płatności itp. Minimalny zestaw szczegółów takiego dokumentu obejmuje następujące sekcje:

– inicjator płatności (dział, pracownik);

– kod płatności zgodny z klasyfikatorem pozycji płatności lub projektów;

- Termin płatności;

– podpisy inicjatora płatności, kierownika oddziału, kierownika firmy.

Wnioski o płatność służą jako narzędzie do zbierania informacji faktycznych. Rekwizyt „Inicjator płatności” umożliwia śledzenie, który oddział firmy realizuje określone rodzaje wydatków. Jednocześnie konieczne jest autoryzowanie wniosku z kierownikiem departamentu i dyrektorem generalnym, co pozwoli uniknąć niewłaściwego wykorzystania środków firmy.

Aplikacje można łatwo klasyfikować według działów i pozycji wydatków, nawet w programie Excel. Po zgromadzeniu informacji o rzeczywistych płatnościach przez dwa lub trzy miesiące możesz przejść do ograniczania wydatków i tworzenia kalendarza płatności.

Do kontroli płatności przydatne jest przeanalizowanie zasadności wydawania pieniędzy oraz systemu ewidencjonowania kosztów. Do wezwania do zapłaty należy doliczyć wskaźniki analityczne: wskaźnik rotacji zapasów (natychmiastowy, 30- i 90-dniowy), kwoty rozrachunków z każdym dostawcą oraz przeterminowane należności od odbiorców, a także okres opóźnienia. Przydatne jest również wprowadzenie wskaźnika stawki płatności dla dostawców jako udziału w przychodach ze sprzedaży. W ten sposób tworzone są specjalne formularze do zarządzania finansami, a te wskaźniki (zwykle 3-5) pozwalają zrozumieć, jak i kiedy wydawać pieniądze.

Dyrektor finansowy musi mieć prawo do podpisywania dokumentów regulujących płatności. Zazwyczaj prawo to jest przyznawane na polecenie prezesa, ale w niektórych przypadkach - na mocy decyzji właściciela firmy lub zarządu.

Ponieważ takie innowacje grożą najwyższym urzędnikom spółki pewnym osłabieniem ich wpływu na przepływy finansowe, konieczne jest wyjaśnienie kierownictwu konieczności delegowania uprawnień, a także przekonanie ich do wprowadzenia systemu budżetowania, w ramach którego dyrektor lub pracownicy przez niego kontrolowani otrzymają prawo decydującego podpisu w zakresie płatności zatwierdzonych w budżecie.

Podpisując dokumenty płatnicze, dyrektor finansowy będzie mógł na czas otrzymywać informacje o działalności firmy, w tym jej wydatkach, uzyskać status top managera, co uniknie konfliktów z kierownikami działów funkcjonalnych, a także zacznie stopniowo wprowadzać procedury budżetowe.

Dzięki efektywnej organizacji kontroli przepływów pieniężnych możliwe jest wypracowanie skutecznych rozwiązań zwiększających wolumen dodatnich przepływów pieniężnych oraz zmniejszających wolumen ujemnych przepływów pieniężnych w długoterminowy.

Jednocześnie wzrost wolumenu dodatnich przepływów pieniężnych w długim okresie można osiągnąć poprzez następujące działania:

– przyciąganie inwestorów strategicznych w celu zwiększenia wielkości kapitału własnego;

– dodatkowa emisja akcji;

– przyciąganie długoterminowych pożyczek finansowych;

– sprzedaż części (lub całości) instrumenty finansowe inwestycja;

– sprzedaż (lub dzierżawa) nieużywanych rodzajów środków trwałych.

Zmniejszenie wielkości ujemnych przepływów pieniężnych w długim okresie można osiągnąć poprzez takie działania jak:

– zmniejszenie ilości i struktury rzeczywistych programów inwestycyjnych;

– odmowa inwestycji finansowych;

- zmniejszenie wysokości kosztów stałych przedsiębiorstwa.

Nie jest tajemnicą, że to właśnie w działalności finansowej nierzadko zdarzają się nadużycia, które negatywnie wpływają na całą działalność gospodarczą przedsiębiorstwa i naruszają prawa właścicieli. Dlatego zapewnienie skuteczności kontroli finansowej nad przepływami pieniężnymi przedsiębiorstwa jest kluczowym krokiem w zarządzaniu przepływami pieniężnymi.

10. Konieczność zarządzania przepływami pieniężnymi

Należy zatem zauważyć, że większość wykorzystywanych środków finansowych stanowią przepływy pieniężne organizacje komercyjne w trakcie ich działalności gospodarczej. Stan przepływów pieniężnych w dużej mierze determinuje dobrobyt finansowy zarówno poszczególnych organizacji, jak i system ekonomiczny ogólnie.

Ciągły przepływ środków jest podstawą nieprzerwanego procesu produkcji i obiegu. To najważniejsza funkcja pieniądza - produkcja.

Gotówka jest jedną z głównych kategorii finansowych, które mają istotny wpływ na sferę produkcji, sferę obiegu, stan rozliczeń w gospodarce narodowej, a tym samym na obieg pieniądza w kraju, pełnią swoją drugą funkcję - płatność i rozliczenie.

Zarządzanie przepływami pieniężnymi jest bezpośrednio związane z mechanizmem określania dla nich planowanych potrzeb przedsiębiorstwa, ich reglamentacji. Dla przedsiębiorstwa ważne jest prawidłowe określenie optymalnego zapotrzebowania na gotówkę, które przy minimalnych kosztach pozwoli na uzyskanie zysku zaplanowanego dla danej wielkości produkcji. Zaniżenie wysokości środków pociąga za sobą niestabilną sytuację finansową, przerwy w procesie produkcyjnym, a w efekcie spadek produkcji i zysków. Z kolei przeszacowanie wielkości środków zmniejsza zdolność przedsiębiorstwa do ponoszenia nakładów inwestycyjnych na rozszerzenie produkcji.

wnioski

Metody zarządzania przepływami pieniężnymi przedsiębiorstw przyczyniają się do podejmowania bardziej świadomych i racjonalnych decyzji menedżerowie finansowi organizacje. Wykorzystanie rozważanych zasad edukacji i zarządzania przepływami pieniężnymi w zajęcia praktyczne przedsiębiorstwa zoptymalizują strukturę płatności przedsiębiorstw. Optymalizacja płatności spółki osiągana jest przede wszystkim poprzez zbilansowanie płatności gotówkowych, w wyniku czego wypłacalność wzrasta i możliwe staje się jej utrzymanie na wymaganym poziomie.

Sprawne zarządzanie przepływami pieniężnymi pozwala przyspieszyć obrót środkami, ograniczyć konieczność przyciągania dodatkowych pożyczonych środków, uwolnić dodatkowe środki, które można skierować na obrót przedsiębiorstwa.

Literatura

Podręczniki i monografie

1. Bałabanow I.T. Podstawy zarządzania finansami: Instruktaż dla drugorzędnych specjalnych instytucje edukacyjne. - M.: Finanse i statystyka, 2006.

2. Bertonesh M., Knight R. Zarządzanie przepływami pieniężnymi. - Petersburg: Piotr, 2005.

3. Puste I.A. Zarządzanie przepływami pieniężnymi. - K.: Nika-Center, Elga, 2007.

4. Borodina E.I. Finanse przedsiębiorstwa. - M.: Finanse i statystyka, 2005.

5. Bocharov V.V., Leontiev V.E. Finanse korporacyjne. - Petersburg: Piotr, 2005.

6. Kovalev V.V. Finanse przedsiębiorstw - M.: Prospekt, 2006.

7. Lichaczowa O.N. Planowanie finansowe w przedsiębiorstwie. - M .: OOO "TK Velbi", 2006.

8. Połowinkin S.A. Zarządzanie finansami przedsiębiorstwa - M.: FBK-Press, 2007.

9. Czerkasow W.E. Zarządzanie finansami. - Twer: Twer Institute of Economics and Management, 2005.

Czasopisma

10. Mitiakowa O.I. Optymalizacja przepływów pieniężnych jako narzędzie antykryzysowego zarządzania przedsiębiorstwem // Finanse i kredyty. - 2005r. - nr 30. - S. 44-50.

11. Khorin A.N. Rachunek przepływów pieniężnych // Rachunkowość. - 2005 - nr 5. - S.: 24-29.

12. Burcew W.W. Rewizja systemu finansowego przedsiębiorstwa // Zarządzanie w Rosji i za granicą. - 2004. - nr 3. – str. 35-40.

Zarządzanie przepływami pieniężnymi to jedna z głównych działalności firmy. Zarządzanie przepływami pieniężnymi obejmuje obliczanie czasu obiegu środków (cyklu finansowego), analizę przepływów pieniężnych, ich prognozowanie, określanie optymalnego poziomu gotówki, budżetowanie gotówki itp.

Zarządzanie przepływami pieniężnymi każdej organizacji komercyjnej jest ważną częścią ogólnego systemu zarządzania jej działalnością finansową.

Zarządzanie przepływami pieniężnymi pozwala rozwiązywać różne problemy zarządzania finansami i jest podporządkowane jego głównemu celowi.

Zarządzanie przepływami pieniężnymi obejmuje analizę tych przepływów, księgowanie przepływów pieniężnych, opracowanie planu przepływów pieniężnych. W praktyce światowej przepływy pieniężne określa się mianem „przepływów pieniężnych”.

Proces zarządzania przepływami pieniężnymi w przedsiębiorstwie

Proces zarządzania przepływami pieniężnymi Przedsiębiorstwo opiera się na pewnych zasadach, z których główne to:

1. Zasada rzetelności informacyjnej. Jak każdy system kontroli, zarządzanie przepływami pieniężnymi musi być wyposażone w niezbędną bazę informacji. Źródłem informacji do analizy przepływów pieniężnych jest przede wszystkim rachunek przepływów pieniężnych (poprzednio forma 4 bilansu), sam bilans, zestawienie wyniki finansowe i wnioski bilansowe.

2. Zasada zapewnienia równowagi. Zarządzanie przepływami pieniężnymi w przedsiębiorstwie dotyczy wielu rodzajów i odmian przepływów pieniężnych przedsiębiorstwa. Ich podporządkowanie wspólnym celom i zadaniom zarządzania wymaga zbilansowania przepływów pieniężnych przedsiębiorstwa według rodzajów, wielkości, przedziałów czasowych i innych istotnych cech. Wdrożenie tej zasady wiąże się z optymalizacją przepływów pieniężnych firmy w procesie zarządzania nimi.

3. Zasada zapewnienia efektywności. Przepływy pieniężne charakteryzują się znaczną nierównomiernością odbioru i wydatkowania środków w kontekście poszczególnych przedziałów czasowych, co prowadzi do powstawania wolumenów chwilowo wolnych środków pieniężnych. Zasadniczo te czasowo wolne salda gotówkowe mają charakter aktywów nieprodukcyjnych (dopóki nie zostaną wykorzystane w procesie gospodarczym), które z czasem tracą na wartości z powodu inflacji iz innych powodów. Realizacja zasady efektywności w procesie zarządzania przepływami pieniężnymi ma zapewnić ich efektywne wykorzystanie poprzez dokonywanie inwestycji finansowych przedsiębiorstwa.

4. Zasada zapewnienia płynności. Duża nierównomierność niektórych rodzajów przepływów pieniężnych generuje przejściowy niedobór środków, co niekorzystnie wpływa na poziom jego wypłacalności. Dlatego w procesie zarządzania przepływami pieniężnymi konieczne jest zapewnienie odpowiedniego poziomu ich płynności w całym analizowanym okresie. Realizację tej zasady zapewnia odpowiednia synchronizacja dodatnich i ujemnych przepływów pieniężnych w kontekście każdego przedziału czasowego rozpatrywanego okresu.

Uwzględniając rozważane zasady, zorganizowany jest specyficzny proces zarządzania przepływami pieniężnymi przedsiębiorstwa.

System zarządzania przepływami pieniężnymi

Jeżeli przedmiotem zarządzania są przepływy pieniężne przedsiębiorstwa związane z realizacją różnych transakcji gospodarczo-finansowych, to przedmiotem zarządzania jest usługa finansowa, której skład i liczba zależy od wielkości, struktury przedsiębiorstwa, liczba operacji, czynności i inne czynniki:

w małych firmach Główny księgowy często łączy funkcje kierownika działu finansowego i planowania;

na środku wyróżniają się księgowość, dział planowania finansowego i zarządzania operacyjnego;

w duże firmy Struktura usługi finansowe znacznie się rozwija – pod ogólnym nadzorem dyrektora finansowego znajdują się działy księgowości, działy planowania finansowego i zarządzania operacyjnego, a także dział analityczny, dział papierów wartościowych i walut.

Jeśli chodzi o elementy systemu zarządzania przepływami pieniężnymi,, wówczas powinny obejmować metody i narzędzia finansowe, regulacyjne, informacyjne i oprogramowanie:

pośród metody finansowe które mają bezpośredni wpływ na organizację, dynamikę i strukturę przepływów pieniężnych przedsiębiorstwa, możemy wyróżnić system rozliczeń z dłużnikami i wierzycielami; relacje z założycielami (wspólnikami), kontrahentami, organy rządowe; pożyczanie; finansowanie; tworzenie funduszu; inwestycja; ubezpieczenie; opodatkowanie; faktoring itp.;
instrumenty finansowe łączą pieniądze, pożyczki, podatki, formy płatności, inwestycje, ceny, weksle i inne instrumenty giełdowe, stawki amortyzacyjne, dywidendy, depozyty i inne instrumenty, których skład zależy od specyfiki organizacji finansów w przedsiębiorstwie;
obsługa prawna przedsiębiorstwa składa się z systemu praw i przepisów państwowych, ustalonych norm i standardów, statutu podmiotu gospodarczego, zamówień i zamówień wewnętrznych oraz ram umownych.

W nowoczesne warunki Niezbędnym warunkiem powodzenia biznesu jest terminowe otrzymywanie informacji i szybka reakcja na nią, dlatego ważnym elementem w zarządzaniu przepływami pieniężnymi przedsiębiorstwa jest sprawozdawczość wewnątrzfirmowa.

Zatem system zarządzania przepływami pieniężnymi w przedsiębiorstwie jest zbiorem metod, narzędzi i specyficznych technik celowego, ciągłego oddziaływania na przepływy pieniężne przez służbę finansową przedsiębiorstwa w celu osiągnięcia celu.

Planowanie przepływów pieniężnych w przedsiębiorstwie

Jednym z etapów zarządzania przepływami pieniężnymi jest etap planowania. Planowanie przepływów pieniężnych pomaga profesjonalistom zidentyfikować źródła funduszy i ocenić ich wykorzystanie, a także określić oczekiwane przepływy pieniężne, a tym samym perspektywy rozwoju organizacji i jej przyszłe potrzeby finansowe.

Głównym zadaniem sporządzenia planu przepływów pieniężnych jest sprawdzenie realności źródeł pozyskania środków oraz zasadności wydatków, synchroniczności ich występowania, w celu określenia ewentualnego zapotrzebowania na pożyczone środki. Plan przepływów pieniężnych można sporządzić w sposób bezpośredni lub pośredni.

HOŁDY	WYPŁYWY
Podstawowa działalność
Przychody ze sprzedaży produktów	Płatności na rzecz dostawców
Otrzymanie należności	Wypłata wynagrodzenia
Wpływy ze sprzedaży aktywów rzeczowych, barter	wpłaty do budżetu i fundusze pozabudżetowe
Kupujący zaliczki	Płatności % za pożyczkę
	Płatności funduszu konsumpcyjnego
	Spłata zobowiązań
Działalność inwestycyjna
Sprzedaż środków trwałych, wartości niematerialnych, budowa w toku	Inwestycje kapitałowe w rozwój produkcji
Wpływy ze sprzedaży długoterminowe inwestycje finansowe	Długoterminowe inwestycje finansowe
Dywidendy, % inwestycji finansowych
Działalność finansowa
Kredyty i pożyczki krótkoterminowe	Spłata pożyczek krótkoterminowych, pożyczek
Kredyty i pożyczki długoterminowe	Spłata pożyczek długoterminowych, pożyczek
Wpływy ze sprzedaży i zapłaty weksli	Wypłata dywidendy
Wpływy z emisji akcji	Płatność rachunków
Finansowanie celowe

Konieczność podziału przepływów pieniężnych na trzy rodzaje tłumaczy się rolą każdego z nich i ich relacją. Jeśli główna działalność ma na celu zapewnienie niezbędnych środków finansowych dla wszystkich trzech rodzajów i jest głównym źródłem zysku, natomiast działalność inwestycyjna i finansowa ma na celu przyczynienie się do rozwoju głównej działalności i zapewnienie jej dodatkowych środków.

Plan przepływów pieniężnych sporządzany jest dla różnych przedziałów czasowych (rok, kwartał, miesiąc, dekada), na krótki okres w formie kalendarza płatności.

Harmonogram płatności- jest to plan działań produkcyjno-finansowych, w którym wszystkie źródła wpływów i wydatków gotówkowych za określony okres czasu są powiązane z kalendarzem. W pełni pokrywa przepływy pieniężne przedsiębiorstwa; umożliwia powiązanie wpływów środków i płatności w formie gotówkowej i bezgotówkowej; pozwala zapewnić stałą wypłacalność i płynność.

W procesie kompilowania kalendarza płatności rozwiązywane są następujące zadania:

organizacja rozliczania tymczasowego dokowania wpływów gotówkowych i przyszłych wydatków organizacji;
tworzenie bazy informacyjnej o przepływie wpływów i wypływów środków pieniężnych;
codzienne rozliczanie zmian w bazie informacyjnej;
analiza niepłatności i organizacja działań w celu wyeliminowania ich przyczyn;
kalkulacja zapotrzebowania na finansowanie krótkoterminowe;
obliczanie tymczasowo wolnych środków organizacji;
analiza rynku finansowego z pozycji najbardziej wiarygodnego i opłacalnego lokowania czasowo wolnych środków.

Kalendarz płatności opracowywany jest w oparciu o rzeczywistą bazę informacji o przepływach pieniężnych, na którą składają się: umowy z kontrahentami; akty uzgodnienia rozliczeń z kontrahentami; faktury za produkty; faktury; dokumenty bankowe po otrzymaniu środków na rachunki; przekazy pieniężne; harmonogramy wysyłki produktów; harmonogramy płac; stan rozliczeń z dłużnikami i wierzycielami; ustawowe terminy płatności zobowiązań finansowych wobec budżetu i funduszy pozabudżetowych; zamówienia wewnętrzne.

Aby skutecznie sporządzić kalendarz płatności, konieczne jest kontrolowanie informacji o stanie środków na rachunkach bankowych, wydanych środkach, średnich dziennych saldach, stanie zbywalnych papierów wartościowych organizacji, planowanych wpływach i płatnościach na nadchodzący okres.

Bilansowanie i synchronizacja przepływów pieniężnych

Skutkiem opracowania planu przepływów pieniężnych może być zarówno deficyt, jak i nadmiar gotówki. Dlatego na końcowym etapie zarządzania przepływami gotówkowymi są one optymalizowane poprzez zbilansowanie wolumenu i czasu, synchronizację ich powstawania w czasie oraz optymalizację stanu środków pieniężnych na rachunku bieżącym.

Zarówno deficyt, jak i nadmiar przepływów pieniężnych mają negatywny wpływ na działalność przedsiębiorstwa. Negatywne skutki deficytu przepływów pieniężnych przejawiają się spadkiem płynności i wypłacalności przedsiębiorstwa, wzrostem przeterminowanych należności wobec dostawców surowców i materiałów, wzrostem udziału przeterminowanych należności z tytułu otrzymanych kredytów finansowych, opóźnieniami w wypłacie wynagrodzeń, wzrost długości cyklu finansowego, a w efekcie spadek opłacalności wykorzystania kapitału własnego i aktywów przedsiębiorstwa.

Według I. N. Yakovleva wielkość skąpych przepływów pieniężnych powinna być zbilansowana przez:

przyciąganie dodatkowego kapitału własnego lub długoterminowego kapitału dłużnego;
usprawnienie pracy z majątkiem obrotowym;
pozbycie się aktywów trwałych niezwiązanych z podstawową działalnością;
redukcja programu inwestycyjnego przedsiębiorstwa;
redukcja kosztów.

Kwota nadwyżki przepływów pieniężnych powinna być zbilansowana przez:

zwiększenie aktywności inwestycyjnej przedsiębiorstwa;
rozszerzenie lub dywersyfikacja działalności;
przedterminowa spłata kredytów długoterminowych.

W procesie optymalizacji przepływów pieniężnych w czasie wykorzystywane są dwie główne metody - poziomowanie i synchronizacja. Wyrównanie przepływów pieniężnych ma na celu wygładzenie ich wielkości w kontekście poszczególnych przedziałów rozpatrywanego okresu. Ta metoda optymalizacji w pewnym stopniu eliminuje sezonowe i cykliczne różnice w kształtowaniu przepływów pieniężnych (zarówno dodatnich, jak i ujemnych), jednocześnie optymalizując średnie salda gotówkowe i zwiększając poziom płynności. Wyniki tej metody optymalizacji przepływów pieniężnych w czasie są oceniane za pomocą odchylenia standardowego lub współczynnika zmienności, który powinien maleć w trakcie procesu optymalizacji.

Synchronizacja przepływów pieniężnych opiera się na kowariancji ich dodatniego i ujemnego typu. W procesie synchronizacji należy zapewnić wzrost poziomu korelacji pomiędzy tymi dwoma rodzajami przepływów pieniężnych. Wyniki tej metody optymalizacji przepływów pieniężnych w czasie są oceniane przy użyciu współczynnika korelacji, który podczas procesu optymalizacji powinien dążyć do wartości „+1”.

Ścisłość korelacji wzrasta ze względu na przyspieszenie lub spowolnienie obrotu płatności.

Przyspieszenie obrotu płatniczego dzięki następującym czynnościom:

zwiększenie wysokości rabatów dla dłużników;
skrócenie okresu kredytu towarowego udzielanego nabywcom;
zaostrzenie polityki kredytowej w kwestii windykacji;
zaostrzenie procedury oceny zdolności kredytowej dłużników w celu zmniejszenia odsetka niewypłacalnych nabywców organizacji;
wykorzystanie nowoczesnych instrumentów finansowych, takich jak faktoring, rozliczanie rachunków, forfeiting;
korzystanie z takich rodzajów kredytów krótkoterminowych jak kredyt w rachunku bieżącym i linia kredytowa.

Spowolnienie w obrocie płatniczym może nastąpić dzięki:

wydłużenie okresu kredytu kupieckiego udzielanego przez dostawców;
pozyskiwanie aktywów długoterminowych poprzez leasing, a także outsourcing mniej istotnych strategicznie obszarów działalności organizacji;
zamiana kredytów krótkoterminowych na długoterminowe;
ograniczenie rozliczeń gotówkowych z dostawcami.

Obliczanie optymalnego salda gotówkowego

Gotówka jako rodzaj majątku obrotowego charakteryzuje się pewnymi cechami:

rutyna - gotówka służy do spłaty bieżących zobowiązań finansowych, więc zawsze istnieje przerwa czasowa między przychodzącymi i wychodzącymi przepływami pieniężnymi. W efekcie firma jest zmuszona do ciągłego gromadzenia wolnej gotówki na rachunku bankowym;
ostrożność - działalność przedsiębiorstwa nie jest ściśle regulowana, dlatego gotówka jest niezbędna na pokrycie nieprzewidzianych płatności. W tym celu wskazane jest utworzenie rezerwy ubezpieczeniowej;
spekulacyjny - fundusze są potrzebne ze względów spekulacyjnych, ponieważ zawsze istnieje małe prawdopodobieństwo, że nagle pojawi się okazja do opłacalnej inwestycji.

Jednak sama gotówka jest aktywem nieopłacalnym, dlatego głównym celem polityki zarządzania przepływami pieniężnymi jest utrzymanie ich na minimalnym wymaganym poziomie, wystarczającym do efektywnej działalności finansowej i gospodarczej organizacji, w tym:

terminowe regulowanie faktur dostawców, co pozwala na skorzystanie z rabatów, jakie udzielają od ceny towaru;
utrzymanie stałej zdolności kredytowej;
zapłata nieprzewidzianych wydatków powstałych w toku działalności gospodarczej przedsiębiorstwa.

Jak wspomniano powyżej, jeśli na rachunku bieżącym jest duża kwota, przedsiębiorstwo ponosi koszty utraconych szans (odmowa udziału w jakimkolwiek projekcie inwestycyjnym). Przy minimalnej podaży gotówki pojawiają się koszty uzupełnienia tych zapasów, tzw. koszty utrzymania (wydatki sprzedaży z tytułu zakupu i sprzedaży papierów wartościowych, czy też odsetki i inne koszty związane z zaciągnięciem kredytu na uzupełnienie salda środków) . Dlatego przy rozwiązywaniu problemu optymalizacji salda środków pieniężnych na rachunku bieżącym warto wziąć pod uwagę dwie wykluczające się nawzajem okoliczności: utrzymanie bieżącej wypłacalności oraz uzyskanie dodatkowego zysku z inwestowania wolnych środków.

Istnieje kilka podstawowych metod obliczania optymalnego salda gotówkowego: modele matematyczne Baumol-Tobin, Miller-Orr, Stone itp.

Ważnym krokiem w zarządzaniu przepływami pieniężnymi jest analiza współczynników obliczonych na podstawie wskaźników przepływów pieniężnych. Analitycy zaproponowali dość dużo współczynników, które ujawniają związek przepływów pieniężnych z pozycjami bilansu i rachunku zysków i strat oraz charakteryzują stabilność finansową, wypłacalność i rentowność przedsiębiorstw. Wiele z tych wskaźników jest podobnych do tych obliczonych na podstawie danych dotyczących zysku lub przychodów.

Efektywność przedsiębiorstwa zależy wyłącznie od organizacji systemu zarządzania przepływami pieniężnymi. System ten jest tworzony w celu zapewnienia realizacji krótkoterminowych i strategicznych planów przedsiębiorstwa, utrzymania wypłacalności i stabilności finansowej, bardziej racjonalnego wykorzystania jego majątku i źródeł finansowania oraz minimalizacji kosztów finansowania działalności gospodarczej.

Główna rola w zarządzanie przepływami pieniężnymi poświęca się zapewnieniu ich równowagi pod względem rodzajów, objętości, odstępów czasowych i innych istotnych cech.

Znaczenie i znaczenie zarządzania przepływami pieniężnymi w przedsiębiorstwie jest nie do przecenienia, ponieważ nie tylko stabilność przedsiębiorstwa w określonym czasie zależy od jego jakości i efektywności, ale także umiejętności dalszy rozwój do osiągnięcia długoterminowego sukcesu finansowego.

Literatura:

Bertones M. Knight R. Zarządzanie przepływami pieniężnymi - St. Petersburg: Peter, 2004.
Bykowa E.V. Wskaźniki przepływów pieniężnych w ocenie stabilności finansowej przedsiębiorstwa. // Finanse. - №2, 2000.
Efimova O.V. Jak analizować sytuację finansową firmy. - M.: UNITI, .2005.
Kowaliow W.W. Zarządzanie przepływami pieniężnymi, zyskiem i rentownością: podręcznik szkoleniowy - M.: TK Welby, Wydawnictwo Prospekt, 2007.
Romanovsky M.V., Vostroknutova A.I. Finanse przedsiębiorstw: Podręcznik dla uniwersytetów - St. Petersburg: St. Petersburg, 2011.

Nauczysz się:

Jaki jest przepływ środków pieniężnych przedsiębiorstwa.
Po co zarządzać przepływami pieniężnymi przedsiębiorstwa.
Jakie są rodzaje przepływów pieniężnych firmy.
Jak przeprowadzić analizę przepływów pieniężnych.
Jakie czynniki wpływają na przepływy pieniężne.
Jak zoptymalizować przepływ gotówki przedsiębiorstwa.

Rozsądnie zorganizowane przepływy pieniężne przedsiębiorstwa zapewniają sprawny przebieg cyklu operacyjnego, wzrost wielkości produkcji oraz wzrost sprzedaży. Jednocześnie każde naruszenie dyscypliny płatniczej negatywnie wpływa na tworzenie rezerw produkcyjnych surowców i materiałów, stopień wydajności pracy, sprzedaż gotowych produktów, pozycję rynkową przedsiębiorstwa i inne czynniki. Nawet dość dochodowe firmy mogą doświadczyć niewypłacalności z powodu nierównowagi w czasie różnych przepływów pieniężnych (zwanych dalej CF).

Posiadanie kapitału i nieużywanie go nie jest w stylu prezesa. Dlatego przygotowaliśmy artykuł, który pomoże Ci zdecydować, gdzie możesz zainwestować, a gdzie lepiej w ogóle nie aplikować.

W artykule znajdziesz również podręczną tabelę przedstawiającą ryzyka i zwroty z różnych instrumentów inwestycyjnych.

Rola zarządzania gotówką w przedsiębiorstwie

Przepływ pieniężny przedsiębiorstwa to zespół wpływów środków finansowych i płatności w określonym czasie, powstałych w toku działalności gospodarczej. Odzwierciedla przepływ pieniędzy, które w niektórych przypadkach nie są brane pod uwagę przy określaniu zysku. Ponadto DP obejmuje płatności podatków i kar (kary), koszty inwestycji, koszty amortyzacji, zaliczki i pożyczki.

Napływ pieniędzy pochodzi z następujących źródeł:

wpływy ze sprzedaży towarów (usług) i wykonania pracy;
wzrost kapitał zakładowy poprzez dodatkową emisję akcji;
uzyskiwanie pożyczek, kredytów, dochodów z emisji obligacji korporacyjnych itp.

Napływ netto DC (zasób gotówki) odzwierciedla różnicę między wszystkimi wpływami i odliczeniami podaży pieniądza.

W przenośni przepływ środków pieniężnych przedstawiony jest w postaci finansowego „przepływu krwi” organizmu gospodarczego podmiotu. Ugruntowany system przepływów pieniężnych przedsiębiorstwa jest nadrzędnym wyznacznikiem dobrobytu ekonomicznego, warunkiem uzyskania wysokich wyników końcowych jego działalności.

W trudnej sytuacji obecnej gospodarki, spowodowanej sankcjami, podwyżkami cen i niestabilnością rubla, najważniejszym zadaniem zarządzania finansowego jest efektywne gospodarowanie zasobami materialnymi.

Efektywne zarządzanie przepływami pieniężnymi firmy zapewnia jej równowagę finansową i rentowność w toku strategicznego postępu. Szybkość ożywienia gospodarczego i stabilność ekonomiczna organizacji są w dużej mierze zdeterminowane stopniem wzajemnej stabilności i synchronizacji skal różnych typów PRR w przedziałach czasowych. Wysoki poziom tej konsystencji i konsystencji pozwala na optymalizację i poprawę jakości zarządzanie finansami, a także znacząco przyspieszyć realizację celów strategicznych podmiotu.

Ogólnie rzecz biorąc, optymalna organizacja przepływów pieniężnych firmy pomoże w maksymalnym zrównoważeniu jej procesu operacyjnego. Każde niepowodzenie w dokonywaniu płatności negatywnie wpływa na tworzenie rezerw przemysłowych surowców i materiałów, stopień wydajności pracy, sprzedaż gotowych produktów, pozycję rynkową przedsiębiorstwa i inne czynniki. Jednocześnie dobrze zorganizowane i zoptymalizowane PRR przyczyniają się do stałego wzrostu skali produkcji i sprzedaży towarów oraz poprawiają kapitalizację biznesu.

Rodzaje przepływów pieniężnych przedsiębiorstwa

Pojęcie „przepływów pieniężnych” łączy różne rodzaje przepływów związanych z działalnością gospodarczą. Dla celowego i owocnego zarządzania PRR należy je w szczególny sposób sklasyfikować według kilku kluczowych cech.

Zgodnie z wielkością działalności gospodarczej przepływy pieniężne:

DP przedsiębiorstwa- największy i sumujący wskaźnik dla tej funkcji, który odzwierciedla wszystkie wpływy finansowe i wydatki organizacji jako całości.
DP jednostka strukturalna- bardziej szczegółowy wskaźnik przepływów pieniężnych firmy, wskazujący na ruch finansów w działach, usługach, oddziałach i przedstawicielstwach firmy.
DP każdego operacje- specyficzna rachunkowość operacyjna przepływu środków pieniężnych osoby prawnej.

Według rodzaju działalności gospodarczej PRR dzielą się na:

ogólny przepływ gotówki - całkowita kwota otrzymanej lub wpłaconej gotówki;
obecny(operacyjny) przepływ środków pieniężnych przedsiębiorstwa – transfery do dostawców surowców (materiałów); wykonawcom kontraktowym niektórych usług w celu zapewnienia głównej i innej pracy; wypłata wynagrodzeń pracownikom realizującym proces operacyjny i zarządzającym nim;
inwestycja przepływ - odbiór pieniędzy i płatności związanych z realizacją określonej i finansowej inwestycji, sprzedaż uchodzących na emeryturę wartości niematerialnych i środków trwałych, odtworzenie długoterminowych aktywa finansowe portfel papierów wartościowych i innych podobnych DP związanych z działalnością inwestycyjną organizacji;
pływ budżetowy zajęcia– przychody i wydatki mające na celu pozyskanie pomocniczego kapitału akcyjnego lub kapitałowego, pozyskanie długoterminowych i krótkoterminowych pożyczek (kredytów), wypłatę dywidend w gotówce oraz oprocentowanie depozytów właścicieli oraz szereg innych DP towarzyszących zewnętrznemu finansowaniu czynność.

Kierunek ruchu:

przychodzący DP (wpływ) zawiera sumę wszystkich wpływów finansowych zarejestrowanych za dany okres sprawozdawczy;
towarzyski DP (odpływ), przeciwnie, oznacza wszystkie płatności dokonane w określonym okresie czasu.

Zgodnie z formą realizacji przepływy pieniężne przedsiębiorstwa to:

w gotówce(przelew pieniędzy z ręki do ręki przez organizację);
bezgotówkowe(przepływ pieniędzy znajduje odzwierciedlenie tylko w).

W zależności od obszaru obiegu DP dzieli się na:

zewnętrzny– wpływy i płatności na rzecz osób fizycznych (podmiotów prawnych). Dzięki temu przepływowi saldo pieniądza w przedsiębiorstwie wzrasta lub maleje;
domowy- przepływ gotówki finansowej w samym przedsiębiorstwie. Ten przepływ zapewnia wewnętrzny obieg prawdziwych pieniędzy, więc nie może wpływać na równowagę.

W zależności od czasu trwania DP może być:

krótkoterminowe(gdy organizacja inwestuje pieniądze przez okres nieprzekraczający jednego roku);
długoterminowy(gdy lokaty dokonywane są na okres roku lub dłuższy, ten przepływ środków pieniężnych jest klasyfikowany jako długoterminowy).

W zależności od skali przepływy pieniężne przedsiębiorstwa dzieli się na:

deficytowy(gdy brakuje środków na spłatę własnych długów). Przepływ zostanie sklasyfikowany jako rzadki, jeśli nawet przy dodatnim saldzie organizacja nie ma wystarczającej ilości pieniędzy na zaspokojenie swoich potrzeb;
optymalny(gdy z otrzymanego dochodu powstaje saldo wystarczające do pełnej spłaty wszystkich zobowiązań spółki);
zbędny(gdy suma dochodów przekracza koszt zaspokojenia wszystkich potrzeb). W tym przypadku firma tworzy saldo dodatnie.

Według rodzaju waluty DP można utworzyć w następujący sposób:

w walucie krajowej(przepływ uważa się za taki, jeżeli w obliczeniach biorą udział banknoty państwa, w którym znajduje się i prowadzi działalność przedsiębiorstwo);
w obcej walucie(taki przepływ ma prawo istnieć, jeśli banknoty innego kraju są wykorzystywane w obrocie przedsiębiorstwa).

Przewidywalność przepływów pieniężnych firmy definiuje się jako:

zaplanowany DP (jeśli można z góry przewidzieć, kiedy pieniądze trafią do firmy, ile to będzie, a także ustalić przybliżone pozycje wydatków na te środki);
nieplanowany DP (gdy następuje nieoczekiwany, nieplanowany ruch podaży pieniądza).

Zgodnie z ciągłością tworzenia strumienie to:

regularny, określanie otrzymanej lub zużytej gotówki dla każdej transakcji gospodarczej (DP jednego rodzaju), które w danym okresie realizowane są systematycznie w stałych odstępach czasu;
oddzielny, odzwierciedlające otrzymaną lub zużytą gotówkę, która ma na celu wykonanie pewnych transakcje biznesowe firm w danym okresie.

11. Zgodnie ze stałością przedziałów czasowych, tworzenie DP może mieć:

mundur przedziały czasowe w okresie badania (przepływy typu rentowego);
nierówny przedziały czasowe w okresie badania. Takimi przepływami przedsiębiorstwa mogą być np. uzgodnione przez obie strony umowy harmonogramy opłat leasingowych za dzierżawioną nieruchomość o nierównych odstępach czasu ich realizacji w okresie użytkowania środka trwałego.

12. Zgodnie z metodą szacowania czasu przepływy finansowe dzieli się na:

prawdziwy, zakwalifikowanie organizacji PRR jako pojedynczej współmiernej wartości powiązanej wartościowo z określonym momentem w czasie;
przyszły przepływy (pojedyncza współmierna wartość ruchu finansowego firmy, powiązana pod względem wartości z pewnym momentem w przyszłości). Sformułowanie „przyszły” DP wskazuje na jego pewną nominalną wielkość w przyszłości (lub w odstępach danego okresu), stanowi podstawę do dyskontowania w celu doprowadzenia go do rzeczywistej wartości.

Taka klasyfikacja pomoże stworzyć wykwalifikowaną kadrę zarządzającą przepływami pieniężnymi, analizować przepływy pieniężne firmy i planować je.

Prognozowanie kosztów: analiza krok po kroku i planowanie budżetu

4 zasady zarządzania przepływami pieniężnymi w przedsiębiorstwie

Najważniejszy składnik ujednolicony system zarządzanie finansami to organizacja przepływu środków pieniężnych przedsiębiorstwa. Pomaga uświadomić sobie najbardziej różne zadania zarządzania finansami i realizuje swój główny cel.

Proces koordynowania PRR przedsiębiorstwa opiera się na kilku zasadach, z których główne rozważymy poniżej.

1. Niezawodność informacyjna.

Jak każdy system zarządzania, zarządzanie przepływami pieniężnymi w przedsiębiorstwie musi mieć wystarczającą bazę informacyjną. Jednak jego tworzenie powoduje pewne trudności, ponieważ nie ma bezpośredniej sprawozdawczości finansowej opartej na jednolitych metodach rachunkowości. Jeszcze bardziej komplikuje zadanie stworzenia wiarygodnej bazy odniesienia dla kontroli nad DP organizacji, jest rozbieżność między metodami prowadzenia rosyjskiej rachunkowości a międzynarodowymi standardami i praktyką. obce kraje. W takich warunkach realizacja zasady rzetelności informacyjnej wiąże się z trudnymi obliczeniami, które wymagają ujednoliconych podejść metodologicznych.

2. Gwarancja salda

Zarządzanie przepływami pieniężnymi przedsiębiorstwa wiąże się z ich licznymi typami i opcjami, zidentyfikowanymi podczas klasyfikacji. Realizują te same cele co zarząd, przewidując tworzenie zrównoważonych PRR w organizacji pod względem rodzaju, skali, czasu i innych ważnych cech. Przestrzeganie tej zasady wynika z optymalizacji przepływów finansowych w procesie ich zarządzania.

3. Zapewnienie wydajności.

Główne przepływy pieniężne przedsiębiorstwa charakteryzują się zauważalną nierównomiernością odbioru pieniędzy i ich wykorzystania w kontekście określonych okresów czasu, co prowadzi do powstawania dużych i czasowo wolnych aktywów finansowych. W istocie te niewykorzystane salda pieniądza służą jako rodzaj nieproduktywnych aktywów (zanim zostaną wydane na proces gospodarczy), tracąc z czasem swoją wartość w wyniku inflacji i innych negatywnych powodów. Wprowadzenie zasady efektywności do zarządzania DP oznacza owocność ich wykorzystania przy pomocy inwestycji finansowych przedsiębiorstwa.

4. Gwarancja płynności.

Znaczna nierównomierność niektórych rodzajów PRR powoduje przejściowy brak środków finansowych dla firmy, co negatywnie wpływa na jej wypłacalność. Dlatego kontrolując przepływy finansowe, ich płynność powinna być utrzymywana na odpowiednim poziomie w analizowanym okresie. Realizacja tej zasady następuje dzięki rozsądnej synchronizacji dodatniego i ujemnego DP dla każdego przedziału czasu w danym okresie.

główny cel rozliczanie przepływów pieniężnych przedsiębiorstwa - tworzenie jego bilansu finansowego w toku promocji poprzez zrównoważenie kwot odbioru i wykorzystania pieniędzy oraz ich rozkład w czasie.

Biznes się udaje, ale pożyczka nie jest udzielana: jaki jest powód odmowy i co robić?

Jaki jest cel zarządzania przepływami pieniężnymi przedsiębiorstwa?

Biorąc pod uwagę powyższe zasady, możliwe jest zapewnienie wysokiej efektywności w zarządzaniu przepływami pieniężnymi przedsiębiorstwa.

Organizacja PRR opiera się na złożonym systemie zasad i metod opracowywania i wdrażania strategii przewodnich dotyczących tworzenia, planowania i wykorzystania funduszy, a także zapewnienia ich obrotu w celu utrzymania stabilności finansowej firmy, jej niezachwianego wzrostu .

Jak wszystkie praktyczne metody zarządzania finansami, zarządzanie przepływami pieniężnymi ma na celu przede wszystkim wzrost wartości rynkowej firmy. Jej głównym zadaniem jest zagwarantowanie stabilności finansowej w trakcie rozwoju struktury poprzez zbilansowanie wielkości wpływów i wykorzystania pieniędzy, a także ich dystrybucję w czasie.

Realizując swój podstawowy cel, kierownictwo PRR jest zobowiązane do rozwiązania szeregu kluczowych zadań.

Stworzenie dużego zasobu środków finansowych przedsiębiorstwa w celu zaspokojenia jego potrzeb w dalszej działalności gospodarczej. Aby zrealizować to zadanie, konieczne jest obliczenie wymaganej kwoty środków na przyszły okres, określenie źródeł ich powstania w wymaganych ilościach oraz zminimalizowanie kosztów ich pozyskania.
Optymalizacja podziału dostępnej gotówki firmy według rodzajów działalności gospodarczej i sposobów wykorzystania. Przy wykonywaniu tego zadania obserwuje się niezbędną współmierność w przeznaczaniu pieniędzy na rozwój działalności operacyjnej, finansowej i inwestycyjnej. A dla każdego obszaru działalności przedsiębiorstwa wybierane są najbardziej obiecujące obszary inwestowania zasobów materialnych, w których zostaną osiągnięte maksymalne wyniki końcowe zarządzania i wspólne cele. rozwój strategiczny.
Kształtowanie wysokiej stabilności finansowej podczas posuwania się do przodu. Zapewnia to na kilka sposobów: poprzez stworzenie przemyślanej struktury kanałów akumulacji kapitału, a przede wszystkim poprzez stosunek wolumenu pozyskanego ze źródeł własnych i pożyczonych; optymalizacja skali napływu pieniędzy pod kątem dalszych warunków ich zwrotu; zgromadzenie wystarczającej ilości zaangażowanych środków finansowych na dłuższą metę; odpowiednia restrukturyzacja zobowiązań do zwrotu pieniędzy w sytuacji kryzysowej przedsiębiorstwa.
Utrzymanie stabilnej wypłacalności. Do realizacji tego zadania wymagane jest przede wszystkim: efektywne zarządzanie saldami aktywów finansowych (ekwiwalenty); stworzenie wymaganej ilości ich części zapasowej (ubezpieczeniowej); jednolity przepływ pieniędzy do organizacji; konsekwencja w tworzeniu przychodzących i wychodzących DP; najkorzystniejszy środek płatniczy do rozliczeń w transakcjach gospodarczych z kontrahentami.
Maksymalny wzrost przepływów pieniężnych netto firmy w celu zapewnienia planowanego tempa jej rozwoju gospodarczego przy samofinansowaniu. Zadanie to realizowane jest poprzez tworzenie obrotu środkami, które w toku działalności finansowej, operacyjnej i inwestycyjnej generują rekordowy zysk; produktywna polityka amortyzacji organizacji; szybka sprzedaż nieużywanych aktywów; reinwestycja tymczasowo nieaktywnych pieniędzy.
Zmniejszenie strat w kosztach DS podczas ich ekonomicznego wykorzystania przez organizację. Aktywa finansowe (ich ekwiwalenty) z czasem tracą na wartości pod wpływem inflacji, ryzyk itp. Z tego powodu przy kształtowaniu obrotu gotówkowego firmy należy unikać akumulacji nadwyżki kapitału (chyba, że wymaga tego praktyka biznesowa), dywersyfikować formy i metody konsumowania środków finansowych, nie dopuszczać do pewnych istotnych ryzyk ani zabezpieczać ich ubezpieczenia.

Wszystkie te zadania zarządzania przepływami pieniężnymi przedsiębiorstwa są ze sobą silnie powiązane, mimo że niektóre z nich są niekompatybilne (na przykład utrzymanie stabilnej wypłacalności i zmniejszenie strat kosztów DS podczas ich używania). Tym samym w trakcie zarządzania PRR poszczególne momenty podlegają wzajemnej optymalizacji dla lepszej realizacji celu głównego.

Jak zamienić budżetowanie w prawdziwe narzędzie do zarządzania biznesem

Poprawa przepływów pieniężnych przedsiębiorstwa i kształtowanie polityki zarządzania nimi

Efektywność zarządzania przepływami pieniężnymi przedsiębiorstwa zapewnia wdrożenie specjalnej polityki w ramach ujednoliconej strategii finansowej organizacji.

Polityka ta jest kształtowana według kilku kluczowych etapów.

1. Analiza przepływów pieniężnych przedsiębiorstwaw poprzednim okresie.

Głównym celem takiej analizy jest określenie stopnia wystarczalności akumulacji środków finansowych, produktywności ich wykorzystania, spójności dodatniego i ujemnego DP w czasie i wielkości. Badanie DP przeprowadzane jest w całym przedsiębiorstwie, zgodnie z jego głównymi rodzajami działalności gospodarczej, dla określonych działów strukturalnych (tzw. centrów odpowiedzialności).

W początkowej fazie analizy badana jest dynamika pojedynczego obrotu pieniężnego organizacji, dla którego tempo jego wzrostu jest współmierne do tempa przyrostu majątku, skali produkcji i sprzedaży towarów. Aby określić stopień powstawania DP w toku działalności gospodarczej przedsiębiorstwa, stosuje się charakterystykę określonej wielkości obrotu pieniężnego na jednostkę wykorzystanych aktywów. Oblicza się go według wzoru:

Udoa \u003d (ODP + RDP): A,

w której:

Udoa - określona wielkość obrotu pieniężnego organizacji na jednostkę wykorzystanych aktywów;

NFP - zbiór ujemnych CF brutto (wykorzystanie środków finansowych) w danym okresie;

RAP - suma dodatniego DP brutto (napływu środków finansowych) w danym okresie;

A - średnia cena aktywów organizacji w danym okresie.

Wzrost tego parametru dynamiki wskazuje, że przepływy pieniężne firmy są intensywniej generowane w trakcie jej zarządzania i odwrotnie.

Drugi etap analizy poświęcony jest dynamice wielkości i struktury kształtowania się dodatniego DP (napływu środków finansowych) organizacji dla każdego źródła z osobna. Głównym celem na tym etapie jest zbadanie źródeł dochodów materialnych według rodzaju działalności gospodarczej organizacji.

CUod =KUKS : KUKS,

w której:

KUod to współczynnik wykorzystania działalności operacyjnej w tworzeniu dodatniego DP przedsiębiorstwa w danym okresie;

RAP - łączny zestaw dodatnich DP organizacji w danym okresie;

RAPo - zbiór pozytywnych DP organizacji dotyczących działalności operacyjnej w danym okresie.

Badając dynamikę skali i struktury kształtowania się dodatniego DP na działalność operacyjną organizacji, należy położyć nacisk na stosunek źródeł dochodów pieniężnych ze sprzedaży towarów i innych podobnych działań.

W trzeciej fazie analizy badana jest dynamika wielkości i skład ujemnego DP (wykorzystania środków finansowych) przedsiębiorstwa dla każdego rodzaju kosztów. Tutaj przede wszystkim okazuje się, jak harmonijnie rozkładały się te koszty według kluczowe gatunki działalność gospodarcza organizacji, czy są one regularne czy nieplanowane oraz w jakim stopniu były obiektywnie potrzebne.

QUID \u003d ODPi: ODP,

w której:

KUid to wskaźnik wykorzystania działalności inwestycyjnej w tworzeniu ujemnego DP w danym okresie;

ODP - łączny zestaw ujemnych DP organizacji w danym okresie;

ODPi - kwota ujemnego DP organizacji za działalność inwestycyjną w danym okresie.

W fazie czwartej analizowany jest stosunek łącznego wolumenu dodatniego i ujemnego DP dla całego przedsiębiorstwa. W tym przypadku do obliczeń wykorzystuje się wzór na model bilansowy przepływu finansowego organizacji tego typu:

DAn + PDP \u003d ODP + DAK,

w której:

DAn - wielkość aktywów finansowych organizacji na początku badanego okresu;

ODP - całkowita kwota ujemnego DP organizacji w danym okresie;

RAP - całkowita wielkość dodatniego DP organizacji w danym okresie;

DAK - suma aktywów finansowych organizacji na koniec badanego okresu.

Jak widać z tego równania, wskaźnikiem nierównowagi niektórych rodzajów przepływów pieniężnych przedsiębiorstwa, powodujących pogorszenie jego kondycji finansowej pod względem wypłacalności, jest zmniejszenie wolumenu majątku trwałego na koniec okresu badane (w stosunku do ich ilości obserwowanej na początku).

Piąta faza badania daje wyobrażenie o dynamice kształtowania się wartości CF netto jako najważniejszego wskaźnika efektywności ogólnego zarządzania finansami, którego celem jest wzrost wartości rynkowej firmy.

Odrębne miejsce w tej analizie zajmuje jakość czystego DP – sumaryczny wskaźnik struktury źródeł jego powstania. Obliczenie jakości DP netto organizacji odbywa się według wzoru:

UKchdp = ChPrp: NDP,

w której:

MCvp to poziom jakości czystego DP organizacji;

NPR - łączny zysk netto ze sprzedaży towarów w badanym okresie;

NPV - całkowita kwota CF netto organizacji w okresie badania.

Szósty etap analizy bada jednolitość tworzenia PRR firmy w określonych przedziałach czasowych określonego okresu. Z uwagi na to, że nieregularność występowania przepływów finansowych w czasie tworzy szereg poważnych ryzyk gospodarczych, handlowych i inwestycyjnych lub staje się ich odzwierciedleniem, badane przedziały czasowe powinny być najmniejsze (nie dłuższe niż miesiąc).

Do obliczenia jednorodności, z jaką kształtują się przepływy pieniężne przedsiębiorstwa dla niektórych fragmentów czasu analizowanego okresu, wykorzystuje się wskaźniki odchylenia standardowego oraz wskaźnik zmienności.

Odchylenie standardowe DP w danym okresie oblicza się według wzoru:

w której:

σ dp jest standardowym odchyleniem DP w okresie badania;

DPt - suma DP w poszczególnych okresach okresu studiów;

Pt jest ciężarem właściwym przedziału czasu t w badanym cyklu (częstotliwość powstawania odchylenia);

DP - średni zbiór DP w jednym przedziale okresu badania;

n to całkowita liczba interwałów w okresie badania.

Współczynnik zmienności DP w interesującym nas okresie wyznaczamy według wzoru:

СVdp = σ dp: DP,

w której:

СVdp - współczynnik zmienności DP w określonym przedziale czasu;

σ dp jest standardowym odchyleniem DP w badanym przedziale działania;

DP - średni zbiór DP w jednym przedziale okresu badania.

W fazie siódmej analizowany jest synchronizm tworzenia dodatniego i ujemnego DP dla poszczególnych przedziałów interesującego nas okresu. Potrzeba tego opracowania wynika z faktu, że przy dużych nierównościach w tworzeniu różnych przepływów finansowych w pewnych okresach przedsiębiorstwo gromadzi przyzwoite ilości środków pieniężnych, które jeszcze nie są wykorzystywane, lub występuje ich przejściowy niedobór .

Ósmy etap analizy określa płynność przepływów pieniężnych firmy. Maksymalny uogólniony wskaźnik ich mobilności odzwierciedla wahania wskaźnika płynności PRR w określonych przedziałach czasowych interesującego nas okresu. Wartość tę oblicza się według wzoru:

KLDp \u003d PROW: ODP,

w której:

KLdp - wskaźnik (współczynnik) płynności DP organizacji w badanym okresie;

RDP - całkowity brutto dodatni DP w badanym przedziale;

NPR to całkowity ujemny DP brutto w okresie badania.

Dokonując analizy, wskaźnik płynności dynamicznej przepływu finansowego można uzupełnić o charakterystykę płynności bieżącej i bezwzględnej (wypłacalność).

Dziewiąta faza analizy pokazuje, jak efektywne są przepływy pieniężne firmy. Ogólnym wskaźnikiem tej oceny jest wskaźnik efektywności PRR organizacji, liczony według wzoru:

Kedp \u003d NDP: ODP,

w której:

КЭдп - wskaźnik (współczynnik) efektywności PRR organizacji w badanym okresie;

NPV - całkowity DP netto przedsiębiorstwa w badanym okresie;

ODP - całkowity ujemny DP brutto organizacji w badanym przedziale.

Te uogólniające wskaźniki można uzupełnić kilkoma powszechnie stosowanymi cechami, takimi jak wskaźnik opłacalności wydatkowania średniego salda aktywów finansowych na krótkoterminowe inwestycje gotówkowe; wskaźnik opłacalności wydawania średniego salda skumulowanych rezerw inwestycyjnych w długoterminowe inwestycje finansowe itp.

Wyniki analizy pozwalają zidentyfikować rezerwy na optymalizację DP organizacji i ich dystrybucję na przyszły okres.

Dlaczego potrzebujesz budżetu na przepływy pieniężne i jak go opracować?

2. Badanie czynników wpływających na przepływ przepływów pieniężnych przedsiębiorstwa.

W trakcie tego badania, które określa zasady kształtowania PRR organizacji w przyszłym okresie, proponuje się rozłożenie wszystkich czynników na wewnętrzne i zewnętrzne.

W grupie czynników zewnętrznych główne to:

warunki na rynku towarowym. Niestabilność sytuacji na tym rynku wpływa na wahania głównego składnika dodatniego DP przedsiębiorstwa – kwoty otrzymanej ze sprzedaży towarów;
pozycja na giełdzie. Charakter tej koniunktury determinuje przede wszystkim możliwość kreowania przepływów finansowych poprzez emisję papierów wartościowych przedsiębiorstwa (akcji, obligacji);
procedura opodatkowania organizacji. Odliczenia podatkowe stanowią istotną część ujemnego DP organizacji, a zatwierdzony harmonogram ich realizacji wpływa na przejściowy charakter tego przepływu;
rzeczywistość przyciągania środków z bezpłatnego finansowania ukierunkowanego. Ta opcja jest zwykle dostępna organizacje rządowe różne podporządkowanie.

W grupie czynników wewnętrznych główne miejsce zajmują:

cykl życia organizacji. W każdej z jego faz kształtują się nie tylko różne wielkości przepływów finansowych, ale także zmieniają się ich rodzaje (zgodnie z treścią źródeł tworzenia dodatniego DP i celu ujemnego DP);
czas trwania cyklu operacyjnego. Im jest ona krótsza, tym wyższy obrót środków zainwestowanych w aktywa obrotowe, co oznacza, że rośnie wielkość i intensywność dodatnich i ujemnych przepływów finansowych organizacji;
sezonowość produkcji i sprzedaży. Czynnik ten jest istotny w kształtowaniu przepływów pieniężnych firmy na całej długości, wpływając na ich płynność w odniesieniu do określonych okresów;
strategia amortyzacji organizacji. Stosowane przez nią metody amortyzacji środków trwałych oraz warunki amortyzacji wartości niematerialnych i prawnych tworzą DP o różnej intensywności, nieobsługiwane bezpośrednio gotówką.

3. Argumentacjarodzaj zarządzania przepływami finansowymi przedsiębiorstwa.

Uzasadnienie to dokonywane jest na podstawie wyników analizy PRR organizacji w poprzednim okresie oraz badania szeregu czynników determinujących ich powstawanie.

W teorii finansów istnieje kilka głównych typów strategii zarządzania przedsiębiorstwem DP.

Agresywna polityka zarządzania DP wyróżnia się wysokim tempem wzrostu napływających środków obrotowych, głównie ze źródeł pożyczkowych, przy dość niskiej reinwestycji przepływów finansowych netto (z których znaczna część trafia na dywidendy i odsetki dla właścicieli).
Umiarkowana strategia zarządzania PRR firmy ma przemyślane proporcje angażowania własnych i pożyczonych środków finansowych na rozwój swojej działalności gospodarczej.
Konserwatywna polityka analizy i zarządzania przepływami pieniężnymi firmy zminimalizowała stopień przyciągania DS ze źródeł pożyczkowych. Strategia ta ma na celu ograniczenie rozwoju gospodarki podmiotu gospodarczego, przy jednoczesnym zmniejszeniu stopnia ryzyka finansowego związanego z tworzeniem przepływów pieniężnych.

4. Wyborymetody i kierunki optymalizacji PRR przedsiębiorstwa pod kątem realizacji wybranej polityki kontroli nad nimi.

Optymalizacja ta jest jedną z definiujących funkcji zarządzania przepływami finansowymi, która pozwala na zwiększenie ich produktywności w niedalekiej przyszłości.

Główne zadania, które są rozwiązywane na tym etapie regulacji DP:

ujawnienie i wykorzystanie rezerw zmniejszających zależność firmy od zewnętrznych źródeł pozyskiwania środków finansowych;
gwarancja doskonalszego zrównoważenia pozytywnych i negatywnych DP pod względem treści i czasu;
stworzenie silniejszego powiązania przepływów finansowych według rodzajów działalności gospodarczej przedsiębiorstwa;
wzrost jakości i wielkości PRR netto generowanego w toku działalności biznesowej organizacji.

5. Planowanie przepływów pieniężnych przedsiębiorstwa w kontekście ich poszczególnych rodzajów.

Takie planowanie ma charakter predykcyjny ze względu na niepewność szeregu jego wstępnych warunków wstępnych. Dlatego też przepływy pieniężne na przyszłość ustalane są w formie wielowymiarowych planowanych wyliczeń tych wskaźników w różnych scenariuszach rozwoju poszczególnych czynników (optymistyczny, realistyczny, pesymistyczny). Podstawy metodologiczne tego planowania przedstawiono w kolejnych rozdziałach specjalnych.

6. Wdrożenie skutecznej kontroli nad realizacją wybranej strategii organizacji przepływy pieniężne przedsiębiorstwa.

Cele tej kontroli: realizacja zaplanowanych celów do osiągnięcia wymaganej ilości środków finansowych i ich wykorzystanie na zatwierdzone cele; prawidłowość tworzenia ruchów monetarnych w czasie; śledzenie efektywności PRR i ich płynności. Te cechy są kontrolowane poprzez monitorowanie codziennych działań finansowych organizacji.

20 głównych problemów rosyjskiego biznesu - wszystkie one tkwią w naszej głowie

Optymalizacja przepływów pieniężnych przedsiębiorstwa

Jednym z najważniejszych i najbardziej złożonych etapów zarządzania finansami firmy jest optymalizacja przepływów pieniężnych. Jest to procedura wyboru najkorzystniejszych form zarządzania PRR z uwzględnieniem okoliczności i specyfiki działalności gospodarczej organizacji.

1) Spójność wielkości przepływów finansowych.

Ten kierunek optymalizacji DP przedsiębiorstwa pozwala stworzyć rozsądną proporcjonalność wypełnienia dodatnich i ujemnych przepływów pieniężnych.

Deficyt i nadmierne przepływy pieniężne mają negatywny wpływ na działalność gospodarczą firmy.

Metody równoważenia deficytu DP mają na celu zwiększenie wolumenu dodatniego i ograniczenie ujemnego przepływu finansów.

W przyszłości wzrost wypełnienia dodatniego DP można uzyskać w wyniku podjęcia takich działań jak:

mobilizacja inwestorów strategicznych do podwyższenia kapitału własnego;
dodatkowa emisja akcji;
pożyczki długoterminowe;
wdrożenie części (lub wszystkich) finansowych instrumentów inwestycyjnych;
sprzedaż (dzierżawa) wolnych środków trwałych.

W przyszłości zmniejszenie wypełnienia ujemnego przepływu finansowego można uzyskać poprzez następujące działania:

zmniejszenie ilości i treści istniejących programów inwestycyjnych;
zakończenie inwestycji finansowych;
zmniejszenie wielkości kosztów stałych organizacji.

Metody dopasowania nadwyżki przepływów pieniężnych firmy są ściśle związane z intensyfikacją jej działalności inwestycyjnej. W połączeniu z tymi metodami możesz użyć:

rozszerzenie skali zwiększonej reprodukcji majątku trwałego;
skrócenie czasu na opracowanie wykonalnych projektów inwestycyjnych, a także rozpoczęcie ich realizacji;
prowadzenie dywersyfikacji terytorialnej działalności firmy;
przedterminowa spłata długoterminowych pożyczek finansowych (kredytów);
intensywna rejestracja portfela inwestycji finansowych.

2) OptymalizacjaPrzepływy środków pieniężnychprzedsiębiorstw w czasie.

Ten kierunek optymalizacji DP wytworzy wymagany poziom wypłacalności organizacji w każdym z segmentów perspektywicznego okresu przy jednoczesnym zmniejszeniu wielkości rezerw ubezpieczeniowych aktywów pieniężnych.

Synchronizacja przepływów finansowych ma na celu płynne ich wypełnienie w każdym przedziale badanego okresu. Metoda optymalizacji pomoże w pewnym stopniu pozbyć się cyklicznych i sezonowych rozbieżności w tworzeniu DC (dodatnich i ujemnych), jednocześnie zwiększając płynność i usprawniając średnie salda DC.

Przyspieszenie mobilizacji środków finansowych w krótkim okresie można osiągnąć poprzez wdrożenie następujących działań:

wzrost rabatów cenowych z tytułu rozliczenia gotówkowego od towarów sprzedanych klientom;
otrzymanie pełnej (niepełnej) przedpłaty za wyprodukowane produkty o dużym popycie rynkowym;
przyspieszenie udzielania konsumentom kredytów handlowych (lub towarowych);
skrócenie czasu windykacji niezapłaconych należności.

Opóźnienie płatności w krótkim terminie można zrealizować poprzez następujące działania:

użycie pływaka;
wydłużenie warunków uzyskania kredytu handlowego (lub towarowego) przez przedsiębiorstwo (w porozumieniu z dostawcami);
zastąpienie zakupu długoterminowych aktywów wymagających odnowienia leasingiem lub dzierżawą;
restrukturyzację portfela udzielonych kredytów finansowych poprzez zastąpienie ich krótkoterminowych typów kredytami długoterminowymi.

Wyniki optymalizacji przepływów pieniężnych firmy w czasie są wyrażane za pomocą wskaźnika korelacji, który podczas tego procesu ma tendencję do +1.

3) Maksymalizacja DP netto.

Ta metoda optymalizacji jest uważana za najważniejszą i odzwierciedla wyniki jej poprzednich etapów.

Wzrost przepływów finansowych netto powoduje przyspieszenie tempa wzrostu gospodarczego przedsiębiorstwa na zasadach samofinansowania, zmniejsza uzależnienie tego rozwoju od obcych źródeł pozyskiwania środków finansowych oraz zwiększa jego wartość wymienną.

Dodanie DP netto firmy jest możliwe dzięki kilku istotnym działaniom, takim jak:

redukcja kosztów stałych;
redukcja kosztów zmiennych;
prowadzenie efektywnej polityki cenowej zwiększającej rentowność działalności operacyjnej;
skrócenie okresu amortyzacji stosowanych wartości niematerialnych;
aktywacja pracy roszczeniowej w celu terminowego i pełnego ściągania mandatów.

Wyniki optymalizacji przepływów pieniężnych firmy są widoczne w kompleksowym planowaniu tworzenia i wykorzystania środków finansowych w przyszłym okresie.

Trendy 2018: nowe rynki, nowe pomysły na rozwój w nowym roku

Planowanie przepływu środków pieniężnych przedsiębiorstwa, czyli jak sporządzić plan finansowy

Wyniki optymalizacji PRR powinny być brane pod uwagę przy sporządzaniu rocznego planu finansowego organizacji w podziale na kwartały i miesiące.

Głównym celem takiego planu, wraz z otrzymaniem i wykorzystaniem DS, jest możliwość terminowego zapewnienia przepływów pieniężnych przedsiębiorstwa dla każdego rodzaju działalności gospodarczej, a także utrzymanie stabilnej wypłacalności we wszystkich segmentach roku . Ten dokument planowania jest przedstawiony w postaci kalendarza płatności.

Mechanizm finansowy do operacyjnego zarządzania przepływem środków w pracy firmy pozwala na tworzenie kalendarzy płatności kilku typów.

Kalendarz (budżet) emisji akcji.

Ten rodzaj harmonogramu płatności jest dwojakiego rodzaju. Jeżeli został zatwierdzony przed sprzedażą akcji na pierwotnym rynku papierów wartościowych, zawiera jeden rozdział „Harmonogram wpłat zapewniający przygotowanie emisji akcji”. Kiedy powstaje budżet na czas zbycia akcji, składa się on z dwóch rozdziałów – „Harmonogram odbioru środków z emisji akcji” oraz „Harmonogram wpłat na zapewnienie sprzedaży akcji”.

Budżet (kalendarz) emisji obligacji.

Dokument planistyczny jest sporządzany okresowo i tworzony na zasadach podobnych do opisanych powyżej w przypadku akcji własnych.

Kalendarz wpłat do amortyzacji zobowiązań.

Ten rodzaj operacyjnego planu finansowego ma tylko jedną sekcję w postaci planu spłat kapitału. Jego wskaźniki są pogrupowane dla każdej pożyczki wymagającej spłaty. Kwoty i terminy płatności są zatwierdzane zgodnie z wymogami umów kredytowych podpisanych z banki komercyjne lub instytucje finansowe.

Decyzja o ubieganiu się o kredyt podejmowana jest w warunkach maksymalnej ekonomicznej opłacalności tego sposobu finansowania zewnętrznego, m.in. dostępnych możliwości zrekompensowania luki gotówkowej (wzrost zaliczek od klientów, zmiana warunków kredytowania komercyjnego, wzrost stabilnych zobowiązań).

Tak więc efektywna organizacja przepływów pieniężnych przedsiębiorstwa w jego działalności finansowej wymaga opracowania specjalnej strategii zarządzania w kontekście ogólnej polityki gospodarczej.

Mówi CEO

Użyj raportowania zarządczego do budżetowania przepływów pieniężnych

Dmitrij Riabych, Dyrektor Generalny Alt-Invest Group of Companies, Moskwa

Budżet, który zawiera aktualne informacje, najlepiej tworzy się na podstawie sprawozdawczości zarządczej. Nie ignoruj jednak wskaźników formularzy księgowych, ponieważ wskazują one najdokładniejsze i najbardziej aktualne dane dotyczące wszystkich ruchów finansowych firmy. Przed przystąpieniem do budżetu przepływów pieniężnych należy dowiedzieć się, z jaką dokładnością jego wskaźniki powinny odpowiadać raportom księgowym. Na przykład możesz użyć trzech reguł.

Budżet przepływów pieniężnych (przepływów pieniężnych) opiera się na danych księgowych, jednak nie wymaga dokładnego kopiowania do niego wszystkich danych księgowych. Nie musi być tak szczegółowe, jak formularze księgowe.

Podczas przetwarzania danych księgowych konieczne jest odzwierciedlenie istota ekonomiczna transakcje finansowe, odrzucając nieistotne szczegóły (na przykład subtelności kosztów księgowania).

Należy dążyć do zgodności ostatecznych danych z danymi o obrotach na rachunkach przedsiębiorstwa. Wszelkie drobiazgi są tutaj ważne, ponieważ znajomość szczegółów pomoże sprawdzić poprawność budżetu, wykrywając błędy w odpowiednim czasie.

Informacje o ekspertze

Dmitrij Riabych, Dyrektor Generalny Alt-Invest Group of Companies, Moskwa. Firma Alt-Invest działa na rynku usług doradczych i oprogramowanie dla analityków od 1992 roku. Do 2004 roku firma działała jako oddział analiza ekonomiczna firma badawczo-konsultingowa "Alt", w maju 2004 roku działalność ta została wyodrębniona w samodzielną strukturę. Dziś „Alt-Invest” jest nie tylko wiodącym producentem oprogramowania do oceny projektów inwestycyjnych w Rosji, ale także jedyną firmą oferującą w kompleksie produkty oprogramowania i szkolenia, a także usługi doradcze w zakresie analiz i planowania inwestycyjnego i finansowego. Dmitry Riabykh jest członkiem Rady Dyrektorów CFA Rosja, w 2015 roku został wybrany Przewodniczącym Rady Technologicznej Instytutu CFA. Otrzymał wykształcenie techniczne na Moskiewskim Państwowym Uniwersytecie Technicznym. Bauman, studiował finanse w ramach programu CFA (obecnie w zarządzie CFA Society Russia), ukończył studia Executive MBA na Uniwersytecie Oksfordzkim. Dmitrij Ryabykh bierze udział w pracach Rady Polityki Inwestycyjnej Izby Przemysłowo-Handlowej RF. Współautor książek „Diagnostyka finansowa i ocena projektów”, „Planowanie biznesu na komputerze”. Redaktor naukowy tłumaczeń literatury zagranicznej z zakresu finansów i zarządzania.

W przenośni przepływ środków pieniężnych można przedstawić jako system „obiegu finansowego” organizmu gospodarczego przedsiębiorstwa. Sprawnie zorganizowane przepływy pieniężne przedsiębiorstwa są najważniejszym objawem jego „zdrowia finansowego”, warunkującym osiągnięcie wysokich wyników końcowych jego całokształtu działalności gospodarczej.

Zarządzanie przepływami pieniężnymi to nie tylko zarządzanie przetrwaniem, ale dynamiczne zarządzanie pieniędzmi, uwzględniające zmiany wartości w czasie. W procesie obiegu kapitał obrotowy nieuchronnie zmienia swoją formę funkcjonalną iw wyniku sprzedaży wyrobów gotowych jest zamieniany na gotówkę. Środki utrzymywane są głównie na rachunku rozliczeniowym (bieżącym) przedsiębiorstwa w banku, ponieważ znaczna część rozliczeń pomiędzy podmiotami gospodarczymi odbywa się bezgotówkowo. W niewielkich ilościach gotówka znajduje się w kasie przedsiębiorstwa. Ponadto środki kupujących mogą znajdować się w akredytywach i innych formach płatności do czasu ich zakończenia.

Tak więc w skład środków pieniężnych księgowanych w aktywach obrotowych wchodzą: gotówka, rachunek bieżący, rachunek walutowy, pozostałe środki pieniężne, a także krótkoterminowe inwestycje finansowe.

Gotówka- to jest najbardziej aktywa płynne, które w określonej ilości muszą być stale obecne w składzie kapitału obrotowego, w przeciwnym razie przedsiębiorstwo zostanie uznane za niewypłacalne.

Zarządzanie gotówką odbywa się za pomocą prognozowania przepływów pieniężnych, tj. wpływy (wpływ) i wykorzystanie (wypływ) środków. Ustalenie wpływów i wypływów środków pieniężnych w warunkach niestabilności i inflacji może być bardzo trudne i niedokładne, zwłaszcza w przypadku roku obrotowego.

Wysokość oczekiwanych wpływów gotówkowych ze sprzedaży produktów obliczana jest z uwzględnieniem średniego terminu płatności rachunków i sprzedaży na kredyt. Pod uwagę brana jest również zmiana należności za wybrany okres, która może zwiększyć lub zmniejszyć wpływy pieniężne. Dodatkowo określany jest wpływ transakcji nieoperacyjnych i innych wpływów.

Równolegle prognozowany jest odpływ środków, tj. szacunkowa zapłata faktur za otrzymane towary (usługi), głównie spłata należności. Przewiduje się wpłaty do budżetu, organów podatkowych, wypłatę dywidend, odsetek, wynagrodzenia pracowników przedsiębiorstwa, ewentualne inwestycje i inne wydatki.

W efekcie ustalana jest różnica między wpływami a odpływami środków pieniężnych – przepływ środków pieniężnych netto ze znakiem plus lub minus. Jeżeli kwota wypływu jest większa, to kwota finansowania krótkoterminowego w postaci kredytu bankowego lub innych dochodów jest obliczana w celu zapewnienia prognozowanych przepływów pieniężnych.

Prognoza spodziewanych wpływów i wypłat sporządzana jest w formie tabel analitycznych w rozbiciu na miesiące lub kwartały. W oparciu o wartość przepływów pieniężnych netto podejmowane są niezbędne działania w celu optymalizacji zarządzania środkami pieniężnymi.

Analiza i zarządzanie przepływami pieniężnymi pozwala na określenie jego optymalnego poziomu, zdolności przedsiębiorstwa do spłaty bieżących zobowiązań oraz prowadzenia działalności inwestycyjnej. Od efektywności zarządzania gotówką zależy kondycja finansowa firmy oraz umiejętność szybkiej adaptacji w przypadku nieprzewidzianych zmian na rynku finansowym.

Zarządzanie przepływami pieniężnymi jest częścią zarządzania finansami i odbywa się w ramach polityki finansowej przedsiębiorstwa, rozumianej jako ogólna ideologia finansowa, której przestrzega przedsiębiorstwo, aby osiągnąć ogólny ekonomiczny cel swojej działalności. Celem polityki finansowej jest budowa efektywnego systemu zarządzania finansami zapewniającego realizację celów strategicznych i taktycznych przedsiębiorstwa.

W działalności każdego przedsiębiorstwa trzy najważniejsze wynik finansowy są:

1) wpływy ze sprzedaży;

2) zysk;

3) przepływ środków pieniężnych.

Suma wartości tych wskaźników i tendencji w ich zmianie charakteryzuje efektywność przedsiębiorstwa i jego główne problemy.

Rozważ różnicę między przepływem pieniężnym a zyskiem.

Przychód - przychody księgowe ze sprzedaży produktów lub usług za dany okres, odzwierciedlające zarówno pieniężne, jak i niepieniężne formy dochodu.

Zysk - różnica między odnotowanymi przychodami ze sprzedaży a kosztami naliczonymi od sprzedanych produktów.

Przepływ środków pieniężnych - różnica między całą gotówką otrzymaną i zapłaconą przez przedsiębiorstwo w określonym okresie.

Przepływ środków pieniężnych przedsiębiorstwo to zespół rozłożonych w czasie wpływów i wypłat środków generowanych przez jego działalność gospodarczą.

Różnica między kwotą otrzymanego zysku a kwotą gotówki jest następująca:

- zysk odzwierciedla dochód pieniężny i niepieniężny odnotowany w pewnym okresie, który nie pokrywa się z faktycznym otrzymaniem gotówki;

- zysk rozpoznawany jest po dokonaniu sprzedaży, a nie po otrzymaniu gotówki;

- przy obliczaniu zysku koszty wytworzenia ujmowane są po jego sprzedaży, a nie w momencie ich zapłaty;

- przepływ środków pieniężnych odzwierciedla przepływ środków, które nie są brane pod uwagę przy obliczaniu zysków: amortyzacja, nakłady inwestycyjne, podatki, kary, spłaty zadłużenia i dług netto, środki pożyczone i przekazane.

Gotówka jest najbardziej płynną częścią kapitału obrotowego. To jest to, co służy do spłacania wszystkich zobowiązań. Zarządzanie przepływami pieniężnymi jest ściśle powiązane ze strategią zwiększania wartości rynkowej firmy, ponieważ wartość rynkowa firmy lub aktywów zależy od tego, ile inwestor jest skłonny za nie zapłacić, a to z kolei zależy od tego, jakie przepływy pieniężne i jakie ryzyka aktywa lub firma przyniesie inwestorowi w przyszłości.

Zatem wartość rynkową składnika aktywów lub firmy określają:

- przepływy pieniężne generowane przez aktywa lub firmę w przyszłości;

- rozkład w czasie tego przepływu środków pieniężnych;

– ryzyka związane z generowanymi przepływami pieniężnymi.

Zasoby finansowe związane ze sferą dystrybucji są ważnym elementem reprodukcji i stanowią podstawę systemu zarządzania przepływami materialnymi i pieniężnymi przedsiębiorstwa. Zasoby finansowe przedsiębiorstwa są w ciągłym ruchu, a zarządzanie nimi odbywa się w ramach gospodarki finansowej. Z kolei przepływy pieniężne przedsiębiorstwa reprezentują przepływ (wpływy i wypływy) środków na rachunkach rozliczeniowych, walutowych i innych oraz w kasie przedsiębiorstwa w toku jego działalności gospodarczej, łącznie tworząc jego przepływy pieniężne. W tym zakresie tempo rozwoju strategicznego i stabilność finansową przedsiębiorstwa w dużej mierze determinuje stopień synchronizacji wpływów i wypływów środków ze sobą w czasie i wielkości, gdyż wysoki poziom tej synchronizacji przyczynia się do przyspieszona realizacja wybranych celów.

Rzeczywiście, racjonalne kształtowanie przepływów pieniężnych zapewnia rytm cyklu operacyjnego przedsiębiorstwa oraz wzrost produkcji i sprzedaży. Jednocześnie każde naruszenie dyscypliny płatniczej niekorzystnie wpływa na tworzenie zapasów surowców i materiałów, poziom wydajności pracy, sprzedaż gotowych produktów, pozycję przedsiębiorstwa na rynku itp. Nawet w przypadku przedsiębiorstw, które z powodzeniem działają na rynku i generują wystarczający zysk, niewypłacalność może wystąpić w wyniku nierównowagi różnego rodzaju przepływów pieniężnych w czasie.

Ważnym czynnikiem przyspieszającym obrót kapitału firmy jest zarządzanie przepływami pieniężnymi. Wynika to ze skrócenia cyklu operacyjnego, bardziej ekonomicznego wykorzystania środków własnych oraz zmniejszenia zapotrzebowania na pożyczone źródła środków. W konsekwencji efektywność przedsiębiorstwa w całości zależy od organizacji systemu zarządzania przepływami pieniężnymi. System ten jest tworzony w celu zapewnienia realizacji krótkoterminowych i strategicznych planów przedsiębiorstwa, utrzymania wypłacalności i stabilności finansowej, bardziej racjonalnego wykorzystania jego majątku i źródeł finansowania oraz minimalizacji kosztów finansowania działalności gospodarczej.

2.2. Rodzaje i struktura przepływów pieniężnych (przepływów pieniężnych)

Pojęcie „przepływów pieniężnych przedsiębiorstwa” obejmuje wiele rodzajów tych przepływów, a ich klasyfikacja jest konieczna dla zapewnienia efektywnego zarządzania nimi.

Według skali obsługi procesu biznesowego

- przepływy pieniężne dla przedsiębiorstwa jako całości - najbardziej zagregowany rodzaj przepływów pieniężnych, który kumuluje wszystkie rodzaje przepływów pieniężnych obsługujących proces biznesowy przedsiębiorstwa jako całości;

- przepływy pieniężne dla określonych rodzajów działalności gospodarczej przedsiębiorstwa – wynik zróżnicowania całkowitych przepływów pieniężnych przedsiębiorstwa w kontekście określonych rodzajów jego działalności gospodarczej;

- przepływy pieniężne dla poszczególnych pionów strukturalnych (centrów odpowiedzialności) - definiuje przedsiębiorstwo jako samodzielny obiekt zarządzania w systemie organizacyjno-ekonomicznej budowy przedsiębiorstwa;

- przepływy pieniężne dla poszczególnych transakcji gospodarczych - uważany jest za podstawowy przedmiot samodzielnego zarządzania.

Według rodzaju działalności gospodarczej zgodnie z międzynarodowymi standardami rachunkowości rozróżnia się następujące rodzaje przepływów pieniężnych:

- przepływy pieniężne z działalności operacyjnej - charakteryzują płatności gotówkowe na rzecz dostawców surowców i materiałów; zewnętrznym wykonawcom niektórych rodzajów usług, które zapewniają działalność operacyjną; wynagrodzenia dla personelu zaangażowanego w proces operacyjny, a także zarządzającego tym procesem; wpłaty podatkowe przedsiębiorstwa do budżetów wszystkich szczebli i funduszy pozabudżetowych; inne płatności związane z realizacją procesu operacyjnego. Jednocześnie ten rodzaj przepływu środków pieniężnych odzwierciedla otrzymywanie środków od nabywców produktów; od organów podatkowych w procedurze ponownego obliczania nadpłaconych kwot i niektórych innych płatności przewidzianych przez międzynarodowe standardy rachunkowości;

- przepływy pieniężne z działalności inwestycyjnej - charakteryzują płatności i wpływy pieniężne związane z realizacją inwestycji rzeczowych i finansowych, sprzedażą wycofywanych środków trwałych i wartości niematerialnych, rotacją długoterminowych instrumentów finansowych portfela inwestycyjnego oraz inne podobne przepływy pieniężne służące działalność inwestycyjna przedsiębiorstwa;

- przepływy pieniężne z działalności finansowej - charakteryzują wpływy i wypłaty środków związanych z pozyskiwaniem dodatkowego kapitału własnego i akcyjnego, uzyskiwaniem długoterminowych i krótkoterminowych kredytów i pożyczek, wypłatą dywidend i odsetek od lokat właścicieli w gotówce oraz niektórych innych przepływów pieniężnych związane z wdrożeniem zewnętrznego finansowania działalności gospodarczej przedsiębiorstwa.

Charakterystykę głównych przepływów pieniężnych dla poszczególnych rodzajów działalności gospodarczej przedsiębiorstwa w ramach jego całkowitych przepływów pieniężnych przedstawia tabela. 2.1.

Kierunek przepływu środków pieniężnych Istnieją dwa główne rodzaje przepływów pieniężnych:

1) pozytywny - charakteryzujący całość wpływów pieniężnych do przedsiębiorstwa ze wszystkich rodzajów transakcji gospodarczych (termin „wpływ środków pieniężnych” jest używany jako odpowiednik tego terminu);

2) ujemna - określa sumę płatności gotówkowych przez przedsiębiorstwo w trakcie wykonywania wszystkich rodzajów jego operacji biznesowych (termin „wypływ środków pieniężnych” jest używany jako odpowiednik tego terminu).

Niewystarczalność w czasie objętości jednego z tych strumieni powoduje późniejszą redukcję objętości innego rodzaju tych strumieni. W systemie zarządzania przepływami pieniężnymi przedsiębiorstwa oba te typy przepływów pieniężnych stanowią pojedynczy (złożony) przedmiot zarządzania finansami.

Tabela 2.1Składniki przepływów pieniężnych

Metodą obliczania objętości

- brutto - charakteryzuje całość wpływów lub wydatkowania środków w rozpatrywanym okresie w kontekście poszczególnych jego przedziałów;

- netto - określa różnicę pomiędzy dodatnimi i ujemnymi przepływami pieniężnymi (pomiędzy otrzymaniem a wydatkowaniem środków) w rozpatrywanym okresie w kontekście poszczególnych jego przedziałów. Przepływy pieniężne netto to najważniejszy wynik działalności finansowej przedsiębiorstwa, który w dużej mierze determinuje saldo finansowe i tempo wzrostu jego wartości rynkowej. Obliczenie przepływów pieniężnych netto dla przedsiębiorstwa jako całości, jego poszczególnych działów strukturalnych (centrów odpowiedzialności), różnych rodzajów działalności gospodarczej lub poszczególnych transakcji gospodarczych odbywa się według następującego wzoru:

NDP \u003d MDP - ODP,

gdzie NPV jest kwotą przepływów pieniężnych netto w badanym okresie; RAP - kwota dodatnich przepływów pieniężnych (wpływów pieniężnych) w analizowanym okresie; NFP - kwota ujemnego przepływu środków pieniężnych (wydatków środków) w analizowanym okresie.

W zależności od stosunku wielkości przepływów dodatnich i ujemnych, wielkość przepływów pieniężnych netto można scharakteryzować zarówno wartościami dodatnimi, jak i ujemnymi, które określają ostateczny wynik odpowiedniej działalności gospodarczej przedsiębiorstwa i ostatecznie wpływają na kształtowanie się bilans jego aktywów pieniężnych.

Według poziomu wystarczalności objętości rozróżnić następujące rodzaje przepływów pieniężnych przedsiębiorstwa:

- nadwyżka - charakteryzuje taki przepływ środków pieniężnych, w którym wpływy pieniężne znacznie przekraczają rzeczywistą potrzebę przedsiębiorstwa na celowe wydatki. Dowodem nadwyżki przepływów pieniężnych jest wysoka dodatnia wartość przepływów pieniężnych netto, które nie są wykorzystywane w procesie prowadzenia działalności gospodarczej przedsiębiorstwa;

- rzadki - określa taki przepływ gotówki, w którym wpływy gotówkowe są znacznie niższe niż rzeczywiste potrzeby przedsiębiorstwa w ich celowym wydatkowaniu. Nawet przy dodatniej wartości wielkości przepływów pieniężnych netto można go scharakteryzować jako deficyt, jeśli kwota ta nie odpowiada planowanej potrzebie wydawania pieniędzy we wszystkich przewidywanych obszarach działalności przedsiębiorstwa. Ujemna wartość kwoty przepływów pieniężnych netto automatycznie zmniejsza ten przepływ.

Zgodnie z metodą wyceny w czasie rozróżnić następujące rodzaje przepływów pieniężnych:

- realny - charakteryzuje przepływ pieniężny przedsiębiorstwa jako pojedynczą porównywalną wartość, pomniejszoną o wartość do chwili obecnej;

- przyszłość - określa przepływ środków pieniężnych przedsiębiorstwa jako pojedynczą porównywalną wartość, pomniejszoną pod względem wartości do określonego punktu w czasie w przyszłości. Pojęcie „przyszłych przepływów pieniężnych” można również wykorzystać jako jego wartość nominalną w nadchodzącym momencie czasu (lub w kontekście nadchodzących przedziałów przyszłego okresu), która służy do dyskontowania w celu sprowadzenia go do teraźniejszości wartość.

Przez ciągłość formacji w okresie sprawozdawczym rozróżnić następujące rodzaje przepływów pieniężnych przedsiębiorstwa:

- regularny - charakteryzuje przepływ wpływów lub wydatkowania środków na poszczególne transakcje gospodarcze (przepływy pieniężne tego samego rodzaju), który w rozpatrywanym okresie odbywa się w sposób ciągły w odrębnych odstępach czasu tego okresu. Większość przepływów pieniężnych generowanych przez działalność operacyjną przedsiębiorstwa ma tego typu: przepływy związane z obsługą kredytu finansowego we wszystkich jego formach; przepływy pieniężne zapewniające realizację długoterminowych realnych projektów inwestycyjnych itp.;

- dyskretny - określa otrzymanie lub wydatkowanie środków finansowych związanych z realizacją poszczególnych operacji gospodarczych przedsiębiorstwa w rozpatrywanym okresie. Charakter dyskretnego przepływu pieniężnego to jednorazowy wydatek środków związanych z nabyciem przez przedsiębiorstwo kompleksu integralnej własności, zakupem licencji franczyzowej, otrzymaniem środków w formie nieodpłatnej pomocy itp.

Przy pewnym minimalnym przedziale czasowym wszystkie przepływy pieniężne przedsiębiorstwa można uznać za dyskretne i odwrotnie - w cyklu życia przedsiębiorstwa przeważająca część jego przepływów pieniężnych jest regularna.

Przez stabilność przedziałów czasowych tworzenie regularnych przepływów pieniężnych charakteryzuje się następującymi typami:

- regularny przepływ środków pieniężnych w jednakowych odstępach czasu w badanym okresie - ma charakter renty;

- regularne przepływy pieniężne z nierównymi odstępami czasowymi w badanym okresie - harmonogram opłat leasingowych za przedmiot leasingu z nierównymi odstępami czasowymi uzgodnionymi przez strony na ich realizację przez cały okres leasingu środka trwałego.

Płynność lub zmiana pozycji kredytowej netto firmy w określonym okresie rozróżnić następujące rodzaje przepływów pieniężnych:

- płynny - jest jednym ze wskaźników, za pomocą którego ocenia się zmianę sytuacji finansowej przedsiębiorstwa w czasie i charakteryzuje zmianę pozycji kredytowej netto przedsiębiorstwa w tym okresie. Jednak pozycja kredytowa netto - jest to dodatnia różnica między kwotą kredytów otrzymanych przez przedsiębiorstwo a kwotą gotówki;

- niepłynny – charakteryzujący się ujemną zmianą pozycji kredytowej netto przedsiębiorstwa w okresie. Jednocześnie pozycja kredytowa netto jest rozumiana jako ujemna różnica między kwotą kredytów otrzymanych przez przedsiębiorstwo a kwotą gotówki.

Decydując się na możliwość udzielania kredytów krótkoterminowych, bank jest zainteresowany płynnością aktywów firmy i jej zdolnością do generowania środków niezbędnych do spłaty kredytów.

Płynne przepływy pieniężne są ściśle powiązane ze wskaźnikiem dźwigni finansowej, który charakteryzuje limit, do którego można poprawić działalność firmy za pomocą kredytów bankowych. Płynne przepływy pieniężne są obliczane za pomocą wzoru

LDP \u003d - [(DKk + KKk - DSK) - (DKn + KKn - DSN)],

gdzie LDP - płynny przepływ środków pieniężnych; DKk, DKn - pożyczki długoterminowe odpowiednio na koniec i początek okresu; KKk, KKn - pożyczki krótkoterminowe odpowiednio na koniec i początek okresu; DSK, DSN - odpowiednio gotówka na koniec i początek okresu.

Zgodnie z cechami naprzemienności wpływów i odpływów w czasie przepływy pieniężne mogą być:

– istotne – w nich przepływ ze znakiem „minus” zamienia się raz na przepływ ze znakiem „plus”. Odpowiednie przepływy pieniężne są typowe dla standardowych, typowych i najprostszych projektów inwestycyjnych, w których po etapie początkowego zainwestowania kapitału, tj. wypływy środków pieniężnych, a następnie wpływy długoterminowe, tj. wpływy pieniężne;

- nieistotne - charakteryzują się naprzemiennym odpływem i napływem kapitału.

Z natury równowagi

– miękko wyważone - opiera się na bilansie przepływu deficytu w długim okresie, gdy poza jednym rokiem obrotowym deficyt przepływów z działalności inwestycyjnej jest przezwyciężany i temu podporządkowane są przepływy z działalności operacyjnej i finansowej. Ten rodzaj równowagi jest związany z inwestycyjną orientacją rozwoju firmy;

- ciasno wyważone - opiera się na bilansie przepływu deficytu w krótkim okresie według systemu "przyspieszenie przyciągania środków - spowolnienie wypłaty środków", gdy w ciągu jednego roku obrotowego deficyt przepływu w działalności operacyjnej jako działalności podstawowej jest przezwyciężany i temu podporządkowane są krótkoterminowe działania finansowe i inwestycyjne. Ten rodzaj salda wiąże się z utrzymaniem bieżącej stabilności finansowej, wypłacalności i płynności i jest nastawiony na inwestycje krótkoterminowe o charakterze spekulacyjnym.

Według stopnia ryzyka przepływy pieniężne to:

- wysokie ryzyko - reprezentują nurt innowacyjnych projektów, zwłaszcza na początkowym etapie ich cyklu życia, co wiąże się z ryzykownymi inwestycjami w innowacje. Jednocześnie najwyższe ryzyko przepływów pieniężnych obserwuje się w działalności finansowej i inwestycyjnej przed przekroczeniem punktu zwrotu lub zwrotu z inwestycji projektu, a niższe w działalności operacyjnej;

- niskie ryzyko - istnieją w tradycyjnej działalności firmy, zwłaszcza w szczycie cyklu życia, co wiąże się ze stabilnym generowaniem wysokich dochodów w okresie „odpieniania śmietany”. Jednocześnie w działalności operacyjnej obserwowane jest niskie ryzyko przepływów pieniężnych.

Przewidywalność rozróżnić następujące rodzaje przepływów pieniężnych:

- przewidywalny - gdy działalność firmy prowadzona jest w stosunkowo stabilnym otoczeniu finansowym, gospodarczym i politycznym, wiele zewnętrznych negatywnych czynników jest neutralizowanych, a czynniki wewnętrzne są prognozowane zgodnie z historią zrównoważonego rozwoju w ramach reprezentatywnych prób statystycznych, tj. ryzyka systematyczne są neutralizowane przez politykę rządu, a wewnętrzne ryzyka techniczne są przewidywane z dużym prawdopodobieństwem;

- nieprzewidywalny - gdy działalność firmy prowadzona jest w niestabilnym otoczeniu finansowym, gospodarczym i politycznym, wiele zewnętrznych czynników negatywnych przejawia się jako niepewność, a czynniki wewnętrzne są przewidywane ze względu na niereprezentatywne próby statystyczne metody eksperckie, tj. ryzyka systematyczne charakteryzują się wysokim poziomem niepewności i są prawie nieprzewidywalne ze względu na kryzys w polityce stabilizacji rządu, podczas gdy wewnętrzne ryzyka techniczne są przewidywane z niskim stopniem prawdopodobieństwa.

Dzięki łatwości zarządzania przepływy pieniężne mogą być:

- zarządzany - reprezentują dominację tych wpływów i wypływów pieniężnych, którymi może zarządzać spółka prowadząca w większym stopniu aktywną operacyjną i pasywną działalność finansową i inwestycyjną w taki sposób, aby rozwijać się w oparciu o samowystarczalność i samofinansowanie, tj. niezależny finansowo i niezależny rozwój firmy kosztem jej wewnętrznych rezerw;

- nie do opanowania - reprezentują dominację tych wpływów i wypływów pieniężnych, którymi spółka nie jest w stanie zarządzać, prowadząc aktywną działalność finansową i inwestycyjną głównie w taki sposób, aby rozwijać się w oparciu o zaciągnięte na dużą skalę pożyczki zewnętrzne przy skromnych środkach własnych i rezerwach wewnętrznych, tj. zależny finansowo rozwój firmy kosztem cudzych środków - z dużymi długami i niską wartością netto.

Sterowalność przepływy pieniężne dzielą się na:

- do kontrolowanego - przepływ, którego dopływy i odpływy można przewidzieć i kontrolować, którego bilans kształtuje się przy najmniejszym odchyleniu od planowanego poziomu, tj. „plan – fakt – odchylenie” jest minimalne w zakresie pośrednich i końcowych wyników finansowych;

- niekontrolowany - przepływ, którego dopływy i odpływy nie mogą być przewidywane i kontrolowane, bilans przepływów tworzy się przy znacznym odchyleniu od planowanego poziomu, tj. „plan – fakt – odchylenie” w jak największym stopniu zarówno dla pośrednich, jak i końcowych wyników finansowych.

Możliwa synchronizacja przepływy pieniężne to:

– zsynchronizowany - przepływ, którego wpływy są zgodne z czasem wypływów w okresie, z uwzględnieniem sezonowych i cyklicznych różnic wpływów i wydatków środków w taki sposób, aby zapewnić wzrost poziomu korelacji dodatnich i ujemnych przepływów pieniężnych w dążenie do wartości „+1”;

- niezsynchronizowany - przepływ, którego wpływy nie są spójne z terminami wypływów w czasie ze względu na znaczące sezonowe i cykliczne różnice we wpływach i wypływach środków pieniężnych w taki sposób, że następuje znaczący spadek poziomu korelacji między dodatnimi i ujemnymi przepływami pieniężnymi, korelacja jest znikoma, co może oznaczać jej nieobecność.

Możliwość optymalizacji rozróżnić przepływy pieniężne:

– zoptymalizowany - przepływ, którego dopływy i odpływy mogą być wyrównane i zsynchronizowane w czasie, wygładzając wielkości dopływów i odpływów w kontekście poszczególnych przedziałów czasu z eliminacją istotnego wpływu zmian sezonowych i cyklicznych na powstawanie przepływy, gdy średnie salda środków pieniężnych odpowiadają średnim potrzebom finansowym firmy;

- nie można zoptymalizować - przepływ, którego dopływy i odpływy nie mogą być wyrównane i zsynchronizowane w czasie, wielkości dopływów i odpływów nie są wygładzane w kontekście poszczególnych przedziałów czasu ze względu na istotny wpływ sezonowych i cyklicznych zmian w utworze przepływów, gdy średnie salda środków pieniężnych nie odpowiadają w dużej mierze średnim potrzebom finansowym firmy.

Według efektywności w stosunku do wskaźników rentowności przepływy pieniężne są podzielone:

- za wydajną - przepływ, którego miękkie saldo przyczynia się jednocześnie do wzrostu rentowności, zwłaszcza zwrotu z kapitału własnego w taki sposób, aby zapewnić firmie zrównoważony rozwój, przy jednoczesnej poprawie wskaźników stabilności finansowej i rentowności;

– nieefektywny, ale zrównoważony - przepływ, którego sztywna równowaga następuje na skutek spadku lub utraty rentowności, zwłaszcza zwrotu z kapitału w taki sposób, że po zaspokojeniu bieżących zobowiązań zapewniona jest chroniczna nierentowność, a kosztem poprawia się wskaźnik wzmocnienia bieżącej stabilności finansowej, wypłacalności, płynności utraty rentowności.

Rozważana klasyfikacja pozwala na bardziej celowe prowadzenie księgowości, analizy i planowania przepływów pieniężnych różnego rodzaju w przedsiębiorstwie.

2.3. Zadania i etapy analizy przepływów pieniężnych

Głównym zadaniem analizy przepływów pieniężnych jest identyfikacja przyczyn braku (nadmiaru) środków, określenie źródeł ich wpływów i kierunków wykorzystania.

Na podstawie wyników analizy przepływów pieniężnych można wyciągnąć wnioski dotyczące następujących kwestii:

1) w jakiej wielkości iz jakich źródeł pozyskano środki oraz jakie są główne kierunki ich wydatkowania;

2) czy przedsiębiorca w toku bieżącej działalności jest w stanie zapewnić nadwyżkę wpływów pieniężnych nad płatnościami i jak stabilna jest ta nadwyżka;

3) czy przedsiębiorca jest w stanie spłacać swoje bieżące zobowiązania;

4) czy zysk osiągany przez przedsiębiorstwo wystarcza na zaspokojenie jego aktualnego zapotrzebowania na pieniądze;

5) czy środki własne spółki wystarczają na działalność inwestycyjną;

6) co wyjaśnia różnicę między kwotą otrzymanego zysku a kwotą gotówki.

Analiza rodzajów przepływów pieniężnych przedsiębiorstwa polega na ich identyfikacji według poszczególnych rodzajów i określeniu łącznej kwoty przepływów pieniężnych poszczególnych rodzajów w rozpatrywanym okresie.

Analiza wielkości przepływów pieniężnych obejmuje system kluczowych wskaźników charakteryzujących wielkość generowanych przepływów pieniężnych przedsiębiorstwa:

- wielkość wpływów gotówkowych;

- kwota wydanych pieniędzy;

- wielkość sald gotówkowych na początku i na końcu badanego okresu;

– wielkość przepływów pieniężnych netto;

- rozkład łącznego wolumenu przepływów pieniężnych poszczególnych rodzajów dla poszczególnych przedziałów badanego okresu. Liczba i czas trwania takich interwałów zależy od konkretnych zadań analizy lub planowania przepływów pieniężnych;

- ocena czynników o charakterze wewnętrznym i zewnętrznym, wpływających na kształtowanie przepływów pieniężnych przedsiębiorstwa.

Najważniejszym wskaźnikiem jest wielkość przepływów pieniężnych z głównej działalności. Niezbędne jest, aby kwota otrzymanych środków była wystarczająca co najmniej na pokrycie wszystkich kosztów związanych z produkcją i sprzedażą produktów.

Głównym celem analizy przepływów pieniężnych przedsiębiorstwa w poprzednim okresie jest określenie poziomu adekwatności tworzenia funduszy, efektywności ich wykorzystania, a także salda dodatnich i ujemnych przepływów pieniężnych przedsiębiorstwa w pod względem ilości i czasu. Analiza przepływów pieniężnych prowadzona jest dla przedsiębiorstwa jako całości, w kontekście jego głównych rodzajów działalności gospodarczej, dla poszczególnych działów strukturalnych (centrów odpowiedzialności).

Istnieją metody bezpośrednie i pośrednie obliczania przepływu netto.

2.4. Analiza rachunku przepływów pieniężnych

Analiza rachunku przepływów pieniężnych (ODDS) pozwala znacznie pogłębić i skorygować wnioski dotyczące płynności i wypłacalności organizacji, jej przyszłego potencjału finansowego, uzyskane wcześniej na podstawie wskaźników statycznych w toku tradycyjnej analizy finansowej.

Głównym celem ODDS jest dostarczenie informacji o zmianach stanu środków pieniężnych i ich ekwiwalentów w celu scharakteryzowania zdolności organizacji do generowania środków pieniężnych.

Przepływy pieniężne organizacji są klasyfikowane według działalności bieżącej, inwestycyjnej i finansowej. KURS pokazuje przepływ środków pieniężnych z uwzględnieniem zmian w strukturze wpływów i wypływów środków pieniężnych z uwzględnieniem stanu sald na początku i na końcu okresu, co pozwala określić zdolność organizacji do utrzymania i generowania gotówki netto przepływ, tj nadwyżka wielkości wpływów pieniężnych nad wielkością wypływów pieniężnych z uwzględnieniem salda sald. Saldo sald pozwala zarządzać płynnością, wypłacalnością i stabilność finansowa organizacje. Metoda obliczania bezpośredniego, na podstawie analizy przepływów pieniężnych na rachunkach przedsiębiorstwa:

- pozwala wskazać główne źródła napływu i kierunek odpływu środków;

- umożliwia szybkie wyciąganie wniosków dotyczących wystarczalności środków na spłatę bieżących zobowiązań;

- ustala związek między sprzedażą a wpływami gotówkowymi za okres sprawozdawczy.

Metoda bezpośrednia ma na celu pozyskanie danych charakteryzujących zarówno przepływy pieniężne brutto, jak i netto przedsiębiorstwa w okres sprawozdawczy. Ma na celu odzwierciedlenie całej wielkości wpływów i wydatkowania środków w kontekście poszczególnych rodzajów działalności gospodarczej oraz dla przedsiębiorstwa jako całości. Różnice w wynikach obliczeń przepływów pieniężnych uzyskanych metodą bezpośrednią i pośrednią dotyczą wyłącznie działalności operacyjnej przedsiębiorstwa. Korzystając z bezpośredniej metody obliczania przepływów pieniężnych, stosuje się bezpośrednie dane księgowe, które charakteryzują wszystkie rodzaje wpływów i wydatków funduszy.

Podstawowa formuła obliczania kwoty przepływów pieniężnych netto z działalności operacyjnej przedsiębiorstwa (NFC) metodą bezpośrednią jest następująca:

CHDP = RP + PPO - Ztm - Zpo.p - ZPau - NBb - NPv.f - PVO,

gdzie RP to kwota pieniędzy otrzymanych ze sprzedaży produktów; PPO - kwota innych wpływów pieniężnych w toku działalności operacyjnej; Ztm - kwota wpłacona za zakup pozycji magazynowych - surowców, materiałów i półproduktów od dostawców; Zpo.p - wysokość wypłaconych wynagrodzeń personel operacyjny; ZPau - wysokość wynagrodzeń wypłaconych pracownikom administracyjnym i kierowniczym; NPb - kwota wpłat podatków przekazywanych do budżetu; NPv.f - kwota wpłat podatków przekazywanych do funduszy pozabudżetowych; PVO - kwota innych płatności gotówkowych w toku działalności operacyjnej.

Obliczenia wielkości przepływów pieniężnych netto przedsiębiorstwa na działalność inwestycyjną i finansową, a także dla przedsiębiorstwa jako całości, przeprowadzane są według tych samych algorytmów, co przy metodzie pośredniej.

Wyniki obliczeń przedstawiono w tabeli. 2.2.

Zgodnie z zasadami rachunkowości międzynarodowej firma samodzielnie wybiera metodę obliczania przepływów pieniężnych, jednak preferowana jest metoda bezpośrednia, która pozwala uzyskać pełniejszy obraz ich wielkości i składu.

Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej i finansowej są obliczane wyłącznie metodą bezpośrednią.

Metoda obliczeń pośrednich przepływy pieniężne netto, oparte na analizie pozycji bilansowych oraz rachunku zysków i strat, pozwalają na ukazanie zależności pomiędzy różnymi rodzajami działalności przedsiębiorstwa; ustala relację między zyskiem netto a zmianami w aktywach przedsiębiorstwa za okres sprawozdawczy.

Obliczenie przepływów pieniężnych netto przedsiębiorstwa metodą pośrednią przeprowadza się według rodzaju działalności gospodarczej i przedsiębiorstwa jako całości.

W przypadku działalności operacyjnej podstawowym elementem obliczania przepływów pieniężnych netto przedsiębiorstwa metodą pośrednią jest jego zysk netto uzyskany w okresie sprawozdawczym. Dokonując odpowiednich korekt, zysk netto jest następnie przeliczany na przepływy pieniężne netto. Podstawowa formuła zastosowana do obliczenia kwoty przepływów pieniężnych netto przedsiębiorstwa z działalności operacyjnej w analizowanym okresie jest następująca:

FDP = CHP + AOS + ANA ± DZ ± Ztmts ± KZ ± R,

gdzie PE - kwota zysku netto przedsiębiorstwa; AOS - kwota amortyzacji środków trwałych; ANA - kwota amortyzacji wartości niematerialnych; DZ - wzrost (zmniejszenie) kwoty należności; Ztmts - wzrost (spadek) stanu zapasów pozycji magazynowych wchodzących w skład aktywów obrotowych; KZ - wzrost (zmniejszenie) kwoty zobowiązań; P - wzrost (zmniejszenie) kwoty rezerwy i innych funduszy ubezpieczeniowych.

Wyniki obliczeń przedstawiono w poniższej formie tabelarycznej (tabela 2.3).

Tabela 2.2 Rachunek przepływów pieniężnych przedsiębiorstwa sporządzony metodą bezpośrednią

Tabela 2.3 Sprawozdanie z przepływów pieniężnych przedsiębiorstwa sporządzone metodą pośrednią

Z kolei zastosowanie pośredniej metody obliczania NPV – przepływów pieniężnych netto z bieżącej (lub operacyjnej) działalności, pozwala nam wykazać, dla których pozycji niepieniężnych kwota zysku (straty) netto zadeklarowana przez organizację w przychodach zestawienie różni się od NPV.

2.5. Metody optymalizacji przepływów pieniężnych

Negatywne konsekwencje niewielkie przepływy pieniężne przejawiają się spadkiem płynności i wypłacalności przedsiębiorstwa, wzrostem zaległych należności wobec dostawców surowców i materiałów, wzrostem udziału zaległych długów z tytułu otrzymanych pożyczek finansowych, opóźnieniami w wypłacie wynagrodzeń (z odpowiednim spadek poziomu produktywności pracowników), wydłużenie cyklu finansowego, a docelowo spadek opłacalności wykorzystania kapitału własnego i aktywów przedsiębiorstwa.

Negatywne konsekwencje nadmiar przepływów pieniężnych objawiają się utratą realnej wartości czasowo niewykorzystanych środków w wyniku inflacji, utratą potencjalnych dochodów z niewykorzystanej części aktywów pieniężnych w zakresie ich krótkoterminowej inwestycji, co ostatecznie wpływa również negatywnie na poziom zwrotu od aktywów i kapitału własnego przedsiębiorstwa.

Spowolnienie płatności gotówkowych w krótkim okresie można osiągnąć poprzez:

– wykorzystując pływak do spowolnienia ściągania własnych dokumentów płatniczych;

- podwyższenie w porozumieniu z dostawcami warunków udzielenia przedsiębiorstwa kredytu towarowego (handlowego);

– zastąpienie nabycia długoterminowych aktywów wymagających odnowienia ich leasingiem (leasing);

– restrukturyzację portfela otrzymanych kredytów finansowych poprzez konwersję ich krótkoterminowych na długoterminowe.

System przyspieszenia (spowolnienia) obrotu płatniczego, rozwiązujący problem zbilansowania wielkości skąpych przepływów pieniężnych w krótkim okresie (a tym samym podniesienia poziomu bezwzględnej wypłacalności przedsiębiorstwa), stwarza pewne problemy niedoboru przepływ ten w kolejnych okresach. W tym zakresie, równolegle z wykorzystaniem mechanizmu tego systemu, należy rozwijać działania zapewniające zrównoważenie deficytu przepływów pieniężnych w długim okresie.

Wzrost wolumenu dodatni przepływ środków pieniężnych na dłuższą metę można osiągnąć:

– poprzez pozyskiwanie inwestorów strategicznych w celu zwiększenia kapitału własnego;

– dodatkowa emisja akcji;

– przyciąganie długoterminowych pożyczek finansowych;

– sprzedaż części (lub całego wolumenu) finansowych instrumentów inwestycyjnych;

– sprzedaż (lub dzierżawa) nieużywanych rodzajów środków trwałych.

Redukcja głośności ujemny przepływ środków pieniężnych w dłuższej perspektywie można osiągnąć poprzez następujące działania:

- zmniejszenie ilości i składu rzeczywistych programów inwestycyjnych;

– odmowa inwestycji finansowych;

– zmniejszenie wysokości kosztów stałych przedsiębiorstwa.

Metody optymalizacji nadwyżki przepływów pieniężnych przedsiębiorstwa wiążą się z zapewnieniem wzrostu jego działalności inwestycyjnej. W systemie tych metod można zastosować:

– wzrost wolumenu reprodukcji rozszerzonej działających aktywów trwałych;

– przyspieszenie okresu rozwoju realnych projektów inwestycyjnych i rozpoczęcie ich realizacji;

– wdrożenie regionalnej dywersyfikacji działalności operacyjnej przedsiębiorstwa;

– aktywne tworzenie portfela inwestycji finansowych;

– przedterminowa spłata długoterminowych kredytów finansowych.

W systemie optymalizacji przepływów pieniężnych przedsiębiorstwa ważne miejsce zajmuje ich bilansowanie w czasie. Wynika to z faktu, że nierównowaga dodatnich i ujemnych przepływów pieniężnych w czasie stwarza szereg problemów finansowych dla przedsiębiorstwa. Doświadczenie pokazuje, że skutkiem takiej nierównowagi, nawet przy wysokim poziomie tworzenia przepływów pieniężnych netto, jest niska płynność tego przepływu (odpowiednio niski poziom bezwzględnej wypłacalności przedsiębiorstwa) w określonych okresach czasu. Przy odpowiednio długim czasie trwania takich okresów powstaje dla przedsiębiorstwa poważne zagrożenie upadłością.

W procesie optymalizacji przepływów pieniężnych przedsiębiorstwa w czasie są one wstępnie klasyfikowane według następujących kryteriów.

Zgodnie z poziomem „neutralizacji”(termin oznaczający zdolność określonego rodzaju przepływów pieniężnych do zmiany w czasie) przepływy pieniężne dzieli się na podlegające zmianom i niepodlegające zmianom. Przykładem przepływów pierwszego rodzaju są opłaty leasingowe, których okres może być ustalony w drodze porozumienia stron, przykładem przepływów drugiego rodzaju są płatności podatkowe, których termin płatności nie może być naruszony przez przedsiębiorstwo.

Poziom przewidywalności przepływy pieniężne są podzielone na całkowicie i niewystarczająco przewidywalne (całkowicie nieprzewidywalne przepływy pieniężne nie są uwzględniane w systemie ich optymalizacji).

Przedmiotem optymalizacji są przewidywalne przepływy pieniężne, które można zmieniać w czasie. W procesie optymalizacji przepływów pieniężnych w czasie wykorzystywane są dwie główne metody - poziomowanie i synchronizacja.

Wyrównanie przepływów pieniężnych ma na celu wygładzenie ich wolumenów w kontekście poszczególnych przedziałów rozpatrywanego okresu. Ta metoda optymalizacji pozwala w pewnym stopniu wyeliminować sezonowe i cykliczne różnice w kształtowaniu przepływów pieniężnych (zarówno dodatnich, jak i ujemnych), jednocześnie optymalizując średnie salda gotówkowe i zwiększając poziom płynności. Wyniki tej metody optymalizacji przepływów pieniężnych w czasie są oceniane za pomocą odchylenia standardowego lub współczynnika zmienności, który powinien maleć w trakcie procesu optymalizacji.

Synchronizacja przepływów pieniężnych opiera się na kowariancji ich pozytywnych i negatywnych typów. W procesie synchronizacji należy zapewnić wzrost poziomu korelacji pomiędzy tymi dwoma rodzajami przepływów pieniężnych. Wyniki tej metody optymalizacji przepływów pieniężnych w czasie są oceniane przy użyciu współczynnika korelacji, który podczas procesu optymalizacji powinien dążyć do wartości „+1”.

Współczynnik korelacji dodatnich i ujemnych przepływów pieniężnych w czasie KKdp oblicza się według wzoru:

gdzie r p.o - przewidywane prawdopodobieństwa odchylenia przepływów pieniężnych od ich średniej wartości w okresie planowania; KUKS i– opcje dla kwot dodatnich przepływów pieniężnych w odrębnych przedziałach okres planowania; RAP - średnia kwota dodatnich przepływów pieniężnych w jednym przedziale okresu planowania; ODP i- opcje na wysokość ujemnego przepływu środków pieniężnych w określonych przedziałach czasu planowania; ODP - średnia kwota ujemnego przepływu środków pieniężnych w jednym przedziale okresu planowania; ?RCP, ?RCP – odchylenie średnie kwadratowe (standardowe) odpowiednio kwot dodatnich i ujemnych przepływów pieniężnych.

Ostatnim etapem optymalizacji jest zapewnienie warunków do maksymalizacji przepływów pieniężnych netto przedsiębiorstwa. Wzrost przepływów pieniężnych netto zapewnia wzrost tempa rozwoju gospodarczego przedsiębiorstwa na zasadach samofinansowania, zmniejsza uzależnienie tego rozwoju od zewnętrznych źródeł tworzenia środków finansowych oraz zapewnia wzrost wartości rynkowej przedsiębiorstwo.

2.6. Rozwój kalendarza płatności

Opracowany na nadchodzący rok plan odbioru i wydatkowania środków w rozbiciu na miesiące stanowi jedynie ogólną podstawę zarządzania przepływami pieniężnymi przedsiębiorstwa. Jednocześnie duża dynamika tych przepływów, ich zależność od wielu czynników krótkoterminowych determinuje konieczność opracowania zaplanowanego dokumentu finansowego, który zapewnia codzienne zarządzanie odbiorem i wydatkowaniem środków przedsiębiorstwa. Ten dokument planowania jest Harmonogram płatności.

Kalendarz rozliczeniowy, opracowywany w przedsiębiorstwie w różnych wersjach, jest najbardziej efektywnym i niezawodnym narzędziem do operacyjnego zarządzania jego przepływami pieniężnymi. Pozwala rozwiązać następujące główne zadania:

- zmniejszenie prognozowanych opcji planu odbioru i wydatkowania środków („optymistyczny”, „realistyczny”, „pesymistyczny”) do jednego realnego zadania dla tworzenia przepływów pieniężnych przedsiębiorstwa w ciągu jednego miesiąca;

- w maksymalnym stopniu zsynchronizować dodatnie i ujemne przepływy pieniężne, zwiększając tym samym efektywność przepływu gotówki firmy;

- zapewnienie priorytetu płatności przedsiębiorstwa według kryterium ich wpływu na końcowe wyniki jego działalności finansowej;

- zapewnić niezbędną bezwzględną płynność przepływu środków pieniężnych przedsiębiorstwa w maksymalnym stopniu, tj. jego wypłacalność w ciągu krótkoterminowy;

- włączyć zarządzanie przepływami pieniężnymi w system kontroli operacyjnej (odpowiednio bieżącego monitoringu) działalności finansowej przedsiębiorstwa.

Głównym celem opracowania kalendarza płatności (we wszystkich jego wariantach) jest ustalenie określonych terminów odbioru środków i płatności z przedsiębiorstwa oraz doprowadzenie ich do konkretnych wykonawców w postaci zaplanowanych celów. Mając to na uwadze, kalendarz płatności jest czasami definiowany jako „plan płatności według dokładnej daty”.

Najpopularniejszą formą kalendarza płatności stosowaną w procesie planowania operacyjnego przepływów pieniężnych przedsiębiorstwa jest przydzielenie w nim dwóch sekcji:

1) harmonogram nadchodzących płatności;

2) harmonogram przyszłych wpływów środków.

Jeśli jednak planowany rodzaj przepływu gotówki jest jednostronny (tylko dodatni lub tylko ujemny), kalendarz płatności opracowywany jest w postaci jednej odpowiadającej jej sekcji.

Harmonogram płatności prowadzony jest w kalendarzu płatności, zwykle dziennym, chociaż niektóre rodzaje tego dokumentu planistycznego mogą mieć inną częstotliwość - tygodniową lub dziesięciodniową (jeśli taka częstotliwość nie wpływa znacząco na przebieg przepływu środków pieniężnych przedsiębiorstwa lub jest spowodowana przez niepewność warunków płatności).

Kalendarz rozliczeniowy w przedsiębiorstwie prowadzony jest dla określonych rodzajów działalności gospodarczej, a także dla różnych rodzajów centrów odpowiedzialności (jednostek strukturalnych i pionów).

Rozważmy główne rodzaje kalendarza płatności w systemie operacyjnego zarządzania przepływami pieniężnymi dla działalności operacyjnej przedsiębiorstwa.

Kalendarz płatności podatku jest opracowywany dla przedsiębiorstwa jako całości i zwykle zawiera tylko jedną sekcję - „harmonogram spłaty podatku” (płatności podlegające zwrotowi za przeliczenia podatkowe środków są zwykle uwzględniane w kalendarzu windykacji należności). Kalendarz płatności odzwierciedla kwoty wszystkich rodzajów podatków, opłat i innych płatności podatkowych przekazywanych przez przedsiębiorstwo do budżetów wszystkich szczebli i funduszy pozabudżetowych. Kalendarzowy termin płatności to zazwyczaj ostatni dzień termin płatności przekazywanie płatności podatkowych każdego rodzaju.

Kalendarz windykacji należności jest zwykle opracowywany dla przedsiębiorstwa jako całości (chociaż jeśli istnieje wyspecjalizowana jednostka - dział kredytowy - może objąć grupę płatności tylko z tego centrum odpowiedzialności). W przypadku należności bieżących płatności ujmowane są w kalendarzu w kwotach i terminach określonych w odpowiednich umowach (kontraktach) z kontrahentami. W przypadku należności przeterminowanych płatności te są ujęte w niniejszym dokumencie planistycznym na podstawie uprzedniego porozumienia między stronami. Kalendarz inkasa należności zawiera tylko jedną sekcję - „Harmonogram wpływu gotówki”. Aby odzwierciedlić rzeczywiste obroty gotówkowe przedsiębiorstwa, datą wpływu środków jest dzień ich uznania na rachunku bieżącym firmy (pozwala to na wykluczenie okresu float w rozliczeniach z dłużnikami).

Zgodnie z obecną międzynarodową praktyką raportowania i prognozowania przepływów pieniężnych, obsługa kredytów finansowych znajduje odzwierciedlenie w działalności operacyjnej (a nie finansowej) przedsiębiorstwa. Wynika to z faktu, że odsetki od kredytów, rat leasingowych oraz inne wydatki przedsiębiorstwa na obsługę kredytu finansowego zaliczane są do kosztów wytworzenia i tym samym wpływają na wysokość generowanego zysku operacyjnego. Kalendarz obsługi kredytu finansowego jest opracowywany w całości dla przedsiębiorstwa i zawiera tylko jeden rozdział - „harmonogram spłat związanych z obsługą kredytu finansowego”. Kwoty i terminy płatności ujmowane są w kalendarzu płatności zgodnie z warunkami umów kredytowych (leasingowych).

Kalendarz płac Zwykle jest opracowywany w przedsiębiorstwach, które stosują wieloetapowy harmonogram wypłaty wynagrodzeń dla pracowników różnych jednostek strukturalnych (oddziałów, warsztatów itp.). Terminy takich płatności ustalane są na podstawie zbiorowej umowa o pracę lub indywidualnych umów o pracę, a wysokość płatności - na podstawie personel oraz opracowanie odpowiedniego kosztorysu. Określony kalendarz płatności zwykle zawiera jedną sekcję - „harmonogram wypłaty wynagrodzeń”.

Kalendarz (budżet) tworzenia zapasów jest zwykle opracowywany dla odpowiednich centrów kosztów (jednostek strukturalnych realizujących logistykę produkcji). Zestawienie płatności odzwierciedlone w tym kalendarzu zazwyczaj obejmuje koszt zakupionych surowców, materiałów, półproduktów, komponentów, a także koszty transportu i ubezpieczenia podczas transportu. Jeżeli utworzone zapasy produkcyjne wymagają specjalnych trybów przechowywania (chłodzenie, środowisko gazowe itp.), to ten rodzaj kalendarza płatności może również odzwierciedlać koszty ich przechowywania. Podany kalendarz zawiera tylko jedną sekcję - „harmonogram płatności związanych z tworzeniem zapasów”. Kwoty i terminy tych płatności są ustalane zgodnie z umowami z kontrahentami lub planami zakupu pozycji magazynowych. Zazwyczaj płatności te obejmują również spłatę rachunków firmy z tytułu rozliczeń z dostawcami.

Jako część kalendarz (budżet) wydatków zarządczych opłaty za zakup materiałów biurowych, programów komputerowych i sprzętu biurowego, które nie są ujęte w aktywach trwałych, są odzwierciedlane; koszty podróży; wydatki pocztowe i telegraficzne oraz inne wydatki związane z zarządzaniem przedsiębiorstwem (z wyjątkiem wydatków na wynagrodzenia personelu administracyjnego i kierowniczego, odzwierciedlonych w kalendarzu wypłat wynagrodzeń). Ten rodzaj kalendarza płatności zawiera tylko jedną sekcję - "Harmonogram płatności do ogólnego zarządzania gospodarką". Wysokość płatności tego kalendarza określa odpowiedni szacunek, a terminy ich realizacji - w porozumieniu z odpowiednimi służbami zarządzania.

Kalendarz (budżet) sprzedaży produktów zwykle opracowywane dla centrów przychodów lub centrów zysku przedsiębiorstwa. Określony kalendarz płatności zawiera dwie sekcje - „harmonogram otrzymywania płatności za sprzedane produkty” oraz „harmonogram wydatków zapewniających sprzedaż produktów”. Pierwsza sekcja odzwierciedla wpływy gotówkowe w płatnościach gotówkowych za produkty (jeśli to centrum odpowiedzialności kontroluje windykację należności za rozliczenia z klientami, wówczas ten rodzaj wpływów gotówkowych jest również odzwierciedlony w pierwszej sekcji). Druga część to koszty marketingu, treści sieć sprzedaży, reklama itp.

Rozważ główne rodzaje kalendarza płatności w systemie operacyjnego zarządzania przepływami pieniężnymi dla działalności inwestycyjnej przedsiębiorstwa.

Kalendarz (budżet) tworzenia portfela długoterminowych inwestycji finansowych składa się z dwóch części – „harmonogram kosztów nabycia różnych długoterminowych instrumentów finansowych inwestycji” (akcje, obligacje długoterminowe itp.) oraz „harmonogram otrzymywania dywidend i odsetek od długoterminowych instrumentów finansowych portfolio inwestycyjne". Wskaźniki pierwszego działu w ramach ogólnego kosztorysu ustalane są w porozumieniu z właściwymi zarządzającymi inwestycjami, a wskaźniki drugiego działu - zgodnie z warunkami emisji poszczególnych instrumentów finansowych portfela.

Kalendarz (budżet kapitałowy) realizacji programu inwestycji rzeczowych jest opracowywany dla przedsiębiorstwa jako całości, o ile nie są dokonywane inwestycje na dużą skalę w ramach odrębnie opracowanych projektów inwestycyjnych. Ten rodzaj operacyjnego planu finansowego zawiera wskaźniki dwóch sekcji - „harmonogramu kosztów kapitałowych” (koszty nabycia środków trwałych i wartości niematerialnych i prawnych) oraz „harmonogramu odbioru środków inwestycyjnych” (w kontekście ich poszczególnych źródeł).

Kalendarz (budżet kapitałowy) na realizację poszczególnych projektów inwestycyjnych jest opracowywany z reguły dla odpowiednich centrów odpowiedzialności przedsiębiorstwa (centra inwestycyjne). Jego struktura jest podobna do poprzedniego typu kalendarza z przepływami pieniężnymi ograniczonymi tylko do jednego projektu inwestycyjnego.

W systemie operacyjnego zarządzania przepływami pieniężnymi dla działalności finansowej przedsiębiorstwa można opracować następujące rodzaje kalendarza płatności.

Kalendarz (budżet) emisji akcji ma dwa warianty - jeśli jest opracowany przed sprzedażą akcji na rynku podstawowym, to zawiera tylko jedną sekcję: „Harmonogram wpłat zapewniający przygotowanie emisji akcji”; jeżeli jest opracowywany na okres trwającej sprzedaży akcji, to składa się z dwóch części: „Harmonogram wpływu środków z emisji akcji” oraz „Harmonogram wpłat na zapewnienie sprzedaży akcji” (prowizja dla maklerów inwestycyjnych , koszty informacji itp.) .

Kalendarz (budżet) emisji obligacji rozwijane okresowo. Zasady jego tworzenia są takie same jak w poprzedniej wersji operacyjnego planu finansowego.

Kalendarz spłat kapitału dla kredytów finansowych zawiera tylko jedną sekcję - "Harmonogram spłat kapitału". Wskaźniki tego operacyjnego planu finansowego są zróżnicowane w kontekście każdej pożyczki podlegającej spłacie. Wysokość spłat oraz termin ich realizacji ustalane są w kalendarzu spłat zgodnie z warunkami umów kredytowych zawartych z bankami komercyjnymi i innymi instytucjami finansowymi.

Wymienione rodzaje kalendarza płatności jako forma dokumentu planowania operacyjnego można uzupełnić z uwzględnieniem wielkości i specyfiki działalności gospodarczej przedsiębiorstwa. Przedsiębiorstwo samodzielnie ustala konkretną listę typów kalendarza płatności, biorąc pod uwagę wymagania dotyczące efektywności zarządzania przepływami pieniężnymi.

Przepływy pieniężne obejmują Zarządzanie przepływami pieniężnymi w przedsiębiorstwie

Klasyfikacja przepływów pieniężnych na rodzaje

1. Pojęcie przepływu środków pieniężnych

2. Rodzaje i klasyfikacja przepływów pieniężnych przedsiębiorstwa

3. Efektywność przepływów pieniężnych przedsiębiorstwa

4. Zarządzanie przepływami pieniężnymi przedsiębiorstwa

5. Rachunkowość przepływów pieniężnych przedsiębiorstwa

6. Analiza przepływów pieniężnych

7. Planowanie przepływów pieniężnych

8. Optymalizacja przepływów pieniężnych

9. Kontrolowanie przepływów pieniężnych przedsiębiorstwa

10. Konieczność zarządzania przepływami pieniężnymi

wnioski

Proces zarządzania przepływami pieniężnymi w przedsiębiorstwie

System zarządzania przepływami pieniężnymi

Planowanie przepływów pieniężnych w przedsiębiorstwie

Bilansowanie i synchronizacja przepływów pieniężnych

Obliczanie optymalnego salda gotówkowego

Rola zarządzania gotówką w przedsiębiorstwie

Rodzaje przepływów pieniężnych przedsiębiorstwa

4 zasady zarządzania przepływami pieniężnymi w przedsiębiorstwie

Jaki jest cel zarządzania przepływami pieniężnymi przedsiębiorstwa?

Poprawa przepływów pieniężnych przedsiębiorstwa i kształtowanie polityki zarządzania nimi

Optymalizacja przepływów pieniężnych przedsiębiorstwa

Planowanie przepływu środków pieniężnych przedsiębiorstwa, czyli jak sporządzić plan finansowy

Mówi CEO

Użyj raportowania zarządczego do budżetowania przepływów pieniężnych

Informacje o ekspertze

2.2. Rodzaje i struktura przepływów pieniężnych (przepływów pieniężnych)

2.3. Zadania i etapy analizy przepływów pieniężnych

2.4. Analiza rachunku przepływów pieniężnych

2.5. Metody optymalizacji przepływów pieniężnych

2.6. Rozwój kalendarza płatności

Popularny