Në artikull do të shqyrtojmë qarkullimin e kapitalit qarkullues, si një nga treguesit më të rëndësishëm për vlerësim gjendjen financiare ndërmarrjeve.

Qarkullimi i kapitalit qarkullues

Qarkullimi i kapitalit qarkullues (anglisht Qarkullim Kapital qarkullues) është një tregues që lidhet me kompaninë dhe karakterizon intensitetin e përdorimit kapital qarkullues(pasuria) e ndërmarrjes/biznesit. Me fjalë të tjera, ai pasqyron shkallën në të cilën konvertohet kapitali qarkullues para të gatshme gjatë periudhës raportuese (në praktikë: vit, tremujor).

Formula e llogaritjes së qarkullimit të kapitalit qarkullues sipas bilancit

Raporti i qarkullimit të kapitalit qarkullues (analog: raporti i qarkullimit të aktiveve fikse, K ok) - paraqet raportin e të ardhurave nga shitjet me kapitalin mesatar qarkullues.

Kuptimi ekonomik i këtij raporti është një vlerësim i efektivitetit të investimit në kapital qarkullues, domethënë se si kapitali qarkullues ndikon në sasinë e të ardhurave nga shitjet. Formula për llogaritjen e raportit të qarkullimit të kapitalit qarkullues në bilanc është si më poshtë:

Në praktikë, analiza e qarkullimit plotësohet me koeficientin e fiksimit të kapitalit qarkullues.

Koeficienti i fiksimit të kapitalit qarkullues- tregon shumën e fitimit për njësi të kapitalit qarkullues. Formula e llogaritjes është në përpjesëtim të zhdrejtë me raportin e qarkullimit të kapitalit qarkullues dhe është si më poshtë:

- tregon kohëzgjatjen (kohëzgjatjen) e qarkullimit të kapitalit qarkullues, të shprehur në numrin e ditëve të nevojshme për shlyerjen e kapitalit qarkullues. Formula për llogaritjen e periudhës së qarkullimit të kapitalit qarkullues është si më poshtë:

Analiza e qarkullimit të kapitalit qarkullues. Rregulloret

Sa më e lartë të jetë vlera e raportit të qarkullimit të kapitalit qarkullues, aq më e lartë është cilësia e menaxhimit të kapitalit qarkullues në ndërmarrje. Në praktikën financiare, nuk ka asnjë kuptim të vetëm të pranuar përgjithësisht këtë tregues, analiza duhet të kryhet në dinamikë dhe në krahasim me ndërmarrje të ngjashme në industri. Tabela më poshtë tregon llojet e ndryshme të analizës së qarkullimit.

Vlera e treguesit	Analiza e treguesve
K ok ↗ T ok ↘	Rritja e dinamikës së rritjes së raportit të qarkullimit të kapitalit qarkullues (ulja e periudhës së qarkullimit) tregon një rritje të efikasitetit të përdorimit të aktiveve fikse të ndërmarrjes dhe një rritje të stabilitetit financiar.
K ok ↘ T ok ↗	Dinamika rënëse e ndryshimeve në raportin e qarkullimit të kapitalit qarkullues (një rritje në periudhën e qarkullimit) tregon përkeqësimin e efektivitetit të përdorimit të aktiveve fikse në ndërmarrje. Në të ardhmen, kjo mund të çojë në një ulje të stabilitetit financiar.
K ok > K * ok	Raporti i qarkullimit të kapitalit qarkullues është më i lartë se vlerat mesatare të industrisë (K * ook) tregon një rritje të konkurrencës së ndërmarrjes dhe një rritje të stabilitetit financiar.

Mësimi video: "Llogaritja e raporteve kryesore të qarkullimit për OAO Gazprom"

Përmbledhje

Qarkullimi i kapitalit qarkullues është treguesi më i rëndësishëm i aktivitetit afarist të ndërmarrjes dhe dinamika e tij pasqyron drejtpërdrejt stabilitetin financiar të ndërmarrjes në terma afatgjatë.

AKTIVITETET PRODHUESE DHE EKONOMIKE TË NDËRMARRJES

Efikasiteti konsiston në rritjen e efektit për njësi të kostos (burimit) të lidhur me marrjen e këtij efekti.

Një efekt është një rezultat i dobishëm i marrë në prodhim. E shprehur në terma absolute.

Ekzistojnë dy mënyra për të llogaritur efikasitetin:

1) direkt:

E \u003d P / Z, ku (7.1)

P është një rezultat i dobishëm;

Z - kostot (burimet).

2) anasjelltas:

T \u003d W / R \u003d 1 / E, ku (7.2)

T - periudha e shlyerjes, (viti, muaji).

Efikasiteti ekonomik karakterizon performancën e lartë të marrëdhënieve prodhuese (e përgjithshme ekonomike). Ndahet në efikasitet të përgjithshëm (absolut) dhe efikasitet krahasues.

Efiçenca e përgjithshme karakterizon vlerën e efektit ekonomik në raport me kostot (burimet) totale. Kostot totale përfshijnë kostot e punës së jetesës dhe kostot e punës së kaluar të mishëruara në mjetet e prodhimit. Kostot që lidhen me prodhimin ndahen në korrente (kosto) dhe një herë (investim real, investim kapital).

Për përcaktimin efikasitet absolut në lloje të caktuara kostot përdorin grupet e mëposhtme të treguesve:

1. Efikasiteti i përdorimit të punës njerëzore, i karakterizuar nga tregues të tillë si prodhimi (produktiviteti i punës individuale) dhe intensiteti i punës (shih Kapitullin 3, formulat 3.4, 3.5, 3.6).

2. Efikasiteti i përdorimit të mjeteve të punës, i karakterizuar nga tregues të tillë si produktiviteti i kapitalit, intensiteti i kapitalit (shih Kapitullin 1, formulat 1.8, 1.9).

3. Efikasiteti i përdorimit të objekteve të punës, i karakterizuar nga tregues të tillë si raporti i qarkullimit të kapitalit qarkullues, koeficienti i fiksimit të kapitalit qarkullues, kohëzgjatja e një qarkullimi të kapitalit qarkullues (shih Kapitullin 2, formulat 2.6, 2.7, 2.8. ).

4. Efikasiteti i përdorimit asetet e prodhimit(asetet) (tërësia e burimeve të punës të materializuara):

Rentabiliteti i aseteve të prodhimit (aseteve) ( R a) është raporti i fitimit para tatimit (Pb) ose fitimi neto(P h) në shumën e vlerës mesatare vjetore të aktiveve fikse, aktiveve jo-materiale (Ofsr.g.) dhe kostos mesatare vjetore të kapitalit qarkullues (OSsr.g.), domethënë vlerës mesatare të aktivit të bilancit (A). Tregon shumën e fitimit për çdo rubla të investuar në pronën e ndërmarrjes:

R a \u003d P b / (OFsr.g. + OSsr.g.) * 100% (7.3)

ose R a \u003d P h / (OFsr.g. + OSsr.g.) * 100% (7.4)

Kthimi i aktiveve të prodhimit përcaktohet me formulën:

FD = (P -P
) / (ME + C ), ku (7.5)

P - vëllimi i prodhimit;

P
- vëllimi i prodhimit;

Me - kostoja e mjeteve fikse të prodhimit, r.;

Me - kostoja e kapitalit qarkullues, f.

5. Efikasiteti i kostove korrente karakterizohet nga treguesit e mëposhtëm:

Konsumi material i produkteve:

M= M /Q , ku (7.6)

M - kosto materiale, f.

Rentabiliteti i produktit ( R pr) është raporti i fitimit nga shitjet (P p) me kostot totale (të plota) për prodhimin dhe shitjen e produkteve, punimeve, shërbimeve (Z), duke përfshirë koston e produkteve të shitura, punimeve, shërbimeve (S p), komerciale (Z k) dhe kostot e menaxhimit (Z y), ato përcaktohen nga Z \u003d C p + Z k + Z y. Ky raport tregon se sa fitim bie në çdo rubla kostosh:

R etj \u003d P n / Z * 100% (7.7)

Vlera (Z) është marrë: nga "Pasqyra e Fitimit dhe Humbjes".

Efikasiteti krahasues përdoret kur krahasohen opsionet për prodhimin, vendimet ekonomike, organizative, teknike dhe të tjera ekonomike, përfshirë. projektet e ndërtimit kapital, shpikjet, propozimet e racionalizimit, Teknologji e re dhe aktivitete të tjera me qëllim të zgjedhjes së opsionit më efektiv:

1. Kostot e dhëna përcaktohen me formulën:

W = E * K
+ С, ku (7.8)

E - koeficienti i efikasitetit krahasues ekonomik;

për të
- kostot kapitale, r.;

C - kostot korrente, fq.

Efekti ekonomik (E ) vlerësohet duke krahasuar vlerat e treguesit të kostos së reduktuar (Z ), faktori i efikasitetit (E) dhe periudha e kthimit të investimeve kapitale (T ) sipas opsioneve bazë dhe të projektuara. Në të njëjtën kohë, në rastin e vlerësimit të efikasitetit ekonomik për një perspektivë afatshkurtër (brenda një viti), përdoren metoda statistikore të llogaritjes:

E = W
- Z (7.9)

E = (C-C ) / (TO - TO)< Е(7.10)

T = (K-K ) / (ME - ME)< Т(7.11)

ku 1, 2 janë opsionet;

E ,E - koeficienti aktual, normativ i efikasitetit ekonomik krahasues;

T ,T - periudha aktuale, normative e shlyerjes;

C - kostot aktuale.

1. Nëse E > E ose T < Т, atëherë opsioni më intensiv me kapital (d.m.th., me investime të mëdha kapitale) është më efikas.

2. Nëse E = E ose T = T (të dhënat mund të konsiderohen të barabarta me një gabim prej 5%), atëherë opsionet janë po aq ekonomike.

3. Nëse E < Еose T > T , atëherë opsioni me investime kapitale më të ulëta (d.m.th., me më pak kapital) është efikas.

Metodat dinamike për vlerësimin e efikasitetit ekonomik, bazuar në zbritjen e vlerave të treguesve të efektit ekonomik, përdoren në vlerësimin e efikasitetit ekonomik të projekteve të investimeve (shih Kapitullin 8).

Treguesit e përgjithshëm të efikasitetit ekonomik:

1. Kthimi nga kapitali (R c) është raporti i fitimit para tatimit (P b) ose fitimit neto (P h) ndaj vlerës mesatare të kapitalit të vet (K s). Tregon shumën e fitimit që i atribuohet çdo rubla të kapitalit të vet:

R c \u003d P b / K s * 100% (7.12)

ose R c \u003d P h / K s * 100% (7.13) Vlera e K s merret e barabartë me totalin e seksionit III të bilancit.

2. Rentabiliteti i kapitalit të përhershëm (investimet) (R k) është raporti i fitimit para tatimit (P b) me vlerën mesatare të kapitalit (K s) dhe detyrimeve afatgjata (kredi, kredi dhe detyrime të tjera) (K d). Tregon shumën e fitimit që i atribuohet çdo rubla të kapitalit të investuar për një kohë të gjatë:

R të \u003d P b / (K s + K d) * 100% (7.14)

Vlera e K d merret e barabartë me totalin e seksionit IV të bilancit.

3. Raporti i përfitimit të shitjeve (xhiro) (R p) është raporti i fitimit nga shitjet (P p) ose fitimit neto (P h) të ardhurat (neto) nga shitja e produkteve, punimeve, shërbimeve (neto nga TVSH, akciza dhe pagesa të ngjashme të detyrueshme) (C). Tregon se sa fitim bie në çdo rubla të produkteve, punëve, shërbimeve të shitura:

R p \u003d P p / V * 100% (7.15)

ose R p \u003d P h / V * 100% (7.16)

Shembulli 7.1. Përcaktoni të gjitha llojet e përfitimit.

Në vitin raportues, ndërmarrja shiti 2300 njësi prodhimi, çmimi i një njësie prodhimi arriti në Ced = 1,5 tr., kostoja e një njësie prodhimi arriti në C = 1,1 tr.

Për të blerë një pjesë të aktiveve fikse është tërhequr një kredi afatgjatë në vlerën K d = 1500 tr., nga kapitali i vet është formuar kapital qarkullues, shuma e së cilës është K s = 3,500 tr. .= 2,500 tr., kostoja mesatare vjetore e fondeve të mbrojtjes ishte OSsr.g. = 2 600 tr.

Sipas rezultateve të aktiviteteve për periudhën raportuese, kompania mori një fitim nga shitjet në shumën P p = 890 tr, dhe fitimi para tatimit arriti në P b = 810 tr.

1. Përcaktimi i kthimit nga aktivet (R a) sipas formulës 7.3:

Ra = P b / (Favg.y. + OSavg.y.) * 100%= 810 / (2,500 + 2,600) = 15,88%.

2. Përcaktimi i kthimit nga kapitali (R c) sipas formulës 7.12:

R c = P b / K s * 100% = 810 / 3 500 * 100% = 23,14%.

3. Përkufizimi i kapitalit variabël (R k) sipas formulës 7.14:

R k \u003d P b / (K s + K d) * 100% \u003d 810 / 3,500 + 1,500 \u003d 16,2%.

4. Përcaktimi i rentabilitetit të shitjeve (qarkullimi) (R p) sipas formulës 7.15:

B = Ced. * Qsales = 1,5 * 2,300 = 3,450 tr.

R fq \u003d P p / V * 100% \u003d 890 / 3,450 \u003d 25,79%.

5. Përcaktimi i përfitimit të produktit (R pr) sipas formulës 7.17:

Z = S * Qsales = 1,1 * 2,300 = 2,530 tr.

R pr \u003d P p / Z * 100% \u003d 890 / 2530 \u003d 35,18%.

Shembulli 7.2. Përcaktoni efikasitetin ekonomik të përdorimit të mjeteve dhe objekteve të punës, nëse ndërmarrja për prodhim Q = 7.000 tr. produktet kërkojnë OS = 2,350 tr. kapital qarkullues, ndërkohë që vlera mesatare vjetore e mjeteve fikse është mesatarisht y = 1,730 tr.

1. Përcaktimi i efikasitetit ekonomik të përdorimit të punës nënkupton:

1.1. Përcaktimi i kthimit nga aktivet e aktiveve fikse sipas formulës 1.8:

Fo \u003d Q / Sav.y. \u003d 7,000 / 1,730 \u003d 4,05 tr.

1.2. Përcaktimi i intensitetit të kapitalit të aktiveve fikse sipas formulës 1.9:

Fe \u003d Sav.g. / Q \u003d 1,730 / 7,000 \u003d 0,25 tr.

2. Përcaktimi i efikasitetit ekonomik të përdorimit të objekteve të punës:

2.1. Përcaktimi i raportit të qarkullimit të kapitalit qarkullues sipas formulës 2.6:

kob \u003d RP / OS \u003d 6 900 / 2 350 \u003d 2.94.

2.2. Përcaktimi i koeficientit të fiksimit të kapitalit qarkullues sipas formulës 2.8:

kz \u003d OS / RP \u003d 2 350 / 6 900 \u003d 0,34.

2.3. Përcaktimi i kohëzgjatjes së një qarkullimi të kapitalit qarkullues sipas formulës 2.7:

Shto \u003d T / kob \u003d 360 / 2.94 \u003d 123 ditë.

Përfundim: një ndërmarrje i duhen 123 ditë për të përfunduar një qarkullim të kapitalit qarkullues (një ndërmarrje bën tre qarkullim të kapitalit qarkullues në vit), ndërsa një rubla e të ardhurave nga shitjet përbën 34 kopekë kapital qarkullues, produktiviteti i kapitalit është 4,05 rubla. për çdo rubla të kostos mesatare të aktiveve fikse.

Shembulli 7.3. Përcaktoni efikasitetin ekonomik të marrë nga ndërmarrja me një ulje të numrit të punëtorëve me 12 persona dhe një rritje të prodhimit bruto me 5%, nëse prodhimi bruto është 739 mijë rubla, dhe numri i punëtorëve është 126 persona.

1. Përcaktimi i prodhimit përpara ndryshimeve të specifikuara në gjendjen e problemit sipas formulës 3.4:

B \u003d VP (TP) / Nppp \u003d 739 / 126 \u003d 5,87 tr.

2. Përcaktimi i prodhimit pas ndryshimeve të specifikuara në detyrë:

B" \u003d 739 * 1,05 / (126 - 10) \u003d 775,95 / 116 \u003d 6,69 tr.

3. Përcaktimi i efikasitetit ekonomik nga rritja e prodhimit me 5% dhe zvogëlimi i numrit të punëtorëve me 10 persona:

E \u003d (V "- V) / V * 100% \u003d (6,69 - 5,87) / 5,87 * 100% \u003d 0,82 / 0,139 * 100% \u003d 13,97%.

Shembulli 7.4. Përcaktoni efektivitetin e kostos së uljes së kostos aktuale të materialeve me 120 tr, të dhënat fillestare janë paraqitur në tabelën 7.1.

Tabela 7.1

Të dhënat fillestare

1. Përcaktimi i konsumit të materialit dhe përfitimit të produkteve përpara ndryshimit të kostove aktuale:

1.1. Përcaktimi i konsumit të materialit sipas formulës 7.6:

M= M /Q \u003d 1,250 / 5,320 * 1,5 \u003d 1,250 / 7,980 \u003d 0,16 tr. për njësi. produkteve.

1.2. Përcaktimi i përfitimit të produktit sipas formulës 7.7:

Përcaktimi i fitimit nga shitjet (sipas Fig. 6.1., Kapitulli 6):

P p \u003d P në - Z në - Z y, ne përcaktojmë fitimin bruto:

P në \u003d B - C \u003d 5,320 * 1,5 - 6,630 \u003d 7,980 - 6,630 \u003d 1,350 tr, prandaj:

P p \u003d 1350 - 90 \u003d 1260 tr.

R etj \u003d P p / Z * 100% \u003d 1,260 / (6,630 + 90) * 100% \u003d 1,260 / 6,720 * 100% \u003d 18,75%.

2. Përcaktimi i konsumit të materialit dhe përfitimit të produkteve pas ndryshimit të kostove aktuale:

2.1. Përkufizimi i konsumit të materialit:

M" = M / Q \u003d (1,250 - 120) / 5,320 * 1,5 \u003d 1,130 / 7,980 \u003d 0,14 tr. për njësi. produkteve.

2.2. Përcaktimi i përfitimit të produktit:

P "në \u003d B - C \u003d 5 320 * 1.5 - 6 630 \u003d 7 980 - 6 630 - 120 \u003d 1 230;

P "n \u003d 1230 - 90 \u003d 1140 tr.

R "pr \u003d P p / Z * 100% \u003d 1,230 / (6,630 - 120 + 90) * 100% \u003d 1,260 / 6,600 * 100% \u003d 19,09%.

3. Përcaktimi i efikasitetit ekonomik nga ulja e kostove korrente për materialet me 120 tr:

3.1. Përcaktimi i efikasitetit ekonomik nga ndryshimet në konsumin e materialit:

E \u003d (M - M") / M * 100% \u003d (0.16 - 0.14) / 0.16 * 100% \u003d 12.5% ​​tr. për njësi prodhimi.

3.2. Përcaktimi i efikasitetit ekonomik nga ndryshimet në rentabilitetin e produktit:

E \u003d (R "pr - R pr) / R pr * 100% = (19,09 - 18,75) / 18,75 * 100% = 1,8%.

Shembulli 7.5. Menaxhmenti i kompanisë po shqyrton dy opsione për futjen e teknologjive të reja në prodhim. Opsioni i parë përfshin një ulje të kostos 15%, investimet kapitale priten në shumën 900 tr. Opsioni i dytë supozon një ulje të kostos prej 26%, investime kapitale priten në vlerën 1500 tr.

Pritet të rikuperojë kostot kapitale në një vit T = 1, dhe merrni efektin E = 0,4.

Përcaktoni cilin opsion të pranoni menaxhimin e ndërmarrjes, nëse kostot aktuale të prodhimit janë 2700 tr.

1. Përcaktimi i vlerës së kostove aktuale të prodhimit kur pranohet një nga opsionet:

1.1. Në opsionin e parë, kostot aktuale do të jenë:

C \u003d 2,700 - 2,700 * 15 / 100 \u003d 2,295 tr.

Me = 2,700 - 2,700 * 26 / 100 = 1,998 tr.

2. Përcaktimi i koeficientit të efiçencës krahasuese ekonomike sipas formulës 7.10:

E = (C-C ) / (TO - K) \u003d (2,295 - 1,998) / (1,500 - 900) \u003d 297 / 600 \u003d 0,495;

E < Е.

3. Përcaktimi i periudhës së shlyerjes sipas formulës 7.11:

T = (K-K ) / (ME - C) \u003d (900 - 1,500) / (1,998 - 2,292) \u003d 600 / 297 \u003d 2,02;

T > T

1. Nëse E > E ose T < Т, atëherë opsioni me më shumë kapital është më efektiv (d.m.th., me investime të mëdha kapitale), prandaj, është e dobishme për menaxhmentin e ndërmarrjes që të pranojë opsionin e dytë.

DETYRA PËR ZGJIDHJE TË PAVARUR

Problemi 7.1. Ndërmarrja prodhon mallra "X" në vëllim Q = 8 mijë copë. / vit. Kostoja e prodhimit të një produkti C
= 120 rubla. kosto të ndryshueshme për shitjeC
= 25 fshij./ed. Kostot fikse të shitjesC
= 70 mijë rubla. për të gjithë prodhimin. Çmimi i shitjes së produktit C = 250 rubla. Është marrë një propozim nga konsumatori për të blerë edhe 1 mijë njësi shtesë. mallra me një çmim prej 190 rubla. Përcaktoni efektivitetin e kostos së propozimit të propozuar. A duhet që kompania ta pranojë ofertën? (Rekomandime për vendimin: të përcaktohet fitimi bruto para dhe pas pranimit të propozimit, të përcaktohet efikasiteti ekonomik i ndryshimit të tij).

Problemi 7.2. Përcaktoni të gjitha llojet e rentabilitetit bazuar në të dhënat në tabelën 7.2.

Bëni konkluzione për punën e ndërmarrjes për vitin raportues.

Tabela 7.2

Treguesi	Vlera e treguesit
	opsioni 1	Opsioni 2
Vëllimi i shitjeve, njësitë
Çmimi për njësi, tr.
Kostoja për njësi e produkteve të shitura, tr.
Detyrimet afatgjata, tr.
Kapitali vetanak, tr.
Kostoja mesatare vjetore e mjeteve fikse, tr.
Kostoja mesatare vjetore, tr.
Të ardhurat dhe shpenzimet operative, t.r.
Të ardhura dhe shpenzime jo operative, tr.
Tatimi mbi të ardhurat, %

Problemi 7.3. Përcaktoni efikasitetin ekonomik të përshpejtimit të qarkullimit të kapitalit qarkullues nëse plani i zbatimit është planifikuar të përmbushet me 110%, dhe kohëzgjatja e një qarkullimi të kapitalit qarkullues zvogëlohet me 10 ditë. Të dhënat fillestare: vëllimi i shitjeve në vitin e fryrë RP = 23,000 tr., vlera mesatare vjetore e planifikuar e kapitalit qarkullues OS = 10,000 tr.

Problemi 7.4. Përcaktoni kosto-efektivitetin e uljes së normave me 3% dhe çmimeve me 7% për burimet materiale, tabela e të dhënave fillestare 7.3.

Tabela 7.3

Të dhënat fillestare

Problemi 7.5. Përcaktoni efikasitetin ekonomik të rritjes së vëllimit të prodhimit bruto me 10%, duke ulur intensitetin e punës së prodhimit të një njësie të prodhimit me 20 minuta. dhe ndryshimi i mënyrës së funksionimit të ndërmarrjes nga operimi me një turn në dy turne, bazuar në të dhënat në tabelën 7.4.

Tabela 7.4.

Të dhënat fillestare

Problemi 7.6. Përcaktoni efikasitetin ekonomik të përdorimit të fondeve dhe objekteve të punës në ndërmarrje, bazuar në të dhënat në tabelën 7.5.

Tabela 7.5.

Të dhënat fillestare

Treguesi	Vlera e treguesit
Vëllimi i produkteve të prodhuara, tr.
Vëllimi i produkteve të shitura, njësi
Çmimi për njësi, tr.
Kostoja e mallit të shitur, tr.
Shpenzimet e shitjes dhe administrative, tr.
Të ardhurat operative, tr.
Shpenzimet operative, tr.
Të ardhura jo operative, tr.
Shpenzimet jo operative, t.r.
Tatimi mbi të ardhurat, %
Kostoja e mjeteve fikse në fillim të vitit, t.r.
Asetet fikse janë vënë në funksion më 01.03., tr.
Pasuritë fikse janë likuiduar më 01.06., tr.
Kostoja mesatare vjetore e kapitalit qarkullues, tr.

Problemi 7.7. Menaxhmenti i ndërmarrjes planifikon të rrisë efikasitetin ekonomik të prodhimit dhe po shqyrton dy opsione:

Së pari: duke përmirësuar nivelin e kualifikimit të personelit, kostoja e trajnimit do të arrijë në 500 tr., e cila do të sjellë një ulje të kostos me 5%;

Së dyti: futja e teknologjive të reja, kostot kapitale do të arrijnë në 1600 tr., e cila do të sjellë një ulje të kostos me 15%.

Përcaktoni efikasitetin ekonomik nga zbatimi i këtyre masave dhe zgjidhni opsionin më fitimprurës, nëse kostoja e prodhimit është 2500 tr., pritet të rikuperohen kostot kapitale të një viti T. = 5 vjet dhe merrni efektin E = 0,3.

Treguesit e përfitimit përdoren për të vlerësuar përfitimin aktual të ndërmarrjes. Kjo është tregues relativ duke karakterizuar efikasitetin (efektin/kostot).

Ekzistojnë treguesit e mëposhtëm të përfitimit:

Kjo listë mund të plotësohet me kërkesë të pjesëmarrësve individualë të projektit ose institucionet financiare, si dhe në lidhje me hyrjen organet qeveritare të reja ose ndryshime në kriteret ekzistuese për fillimin e procedurës së falimentimit të një ndërmarrje.

Vlerat e treguesve përkatës duhet të analizohen në dinamikë dhe të krahasohen me treguesit e ndërmarrjeve të ngjashme. Çdo pjesëmarrës i projektit, si dhe bankat huadhënëse dhe qiradhënësit, mund të kenë idenë e tyre për vlerat marxhinale të këtyre treguesve, duke treguar një pozicion të pafavorshëm financiar të kompanisë. Sidoqoftë, në çdo rast, këto vlera kufizuese varen në mënyrë të konsiderueshme nga teknologjia e prodhimit dhe struktura e çmimeve për produktet e prodhuara dhe burimet e konsumuara. Prandaj, nuk është gjithmonë e këshillueshme që të përdoren idetë mbizotëruese në kohën e llogaritjes për nivelet marxhinale të treguesve financiarë për të vlerësuar pozicionin financiar të një ndërmarrje për një periudhë të gjatë zbatimi të projektit të investimit.

Përcaktoni faktorët që ndikojnë në rentabilitetin

qarkullimi i aseteve

Rp* - qarkullimi i aseteve*

1. Me rritjen e qarkullimit të aseteve rritet rentabiliteti i shitjeve dhe rentabiliteti i aseteve.
2. Të gjitha llojet e rentabilitetit shprehen përmes rentabilitetit të shitjeve

Në 1919, specialistët e Dupont propozuan një skemë analiza faktoriale. Në modelin e faktorit DuPont, për herë të parë, disa tregues lidhen së bashku dhe paraqiten në formën e një strukture trekëndore, në krye të së cilës është kthimi i kapitalit ROA si treguesi kryesor që karakterizon efektivitetin e fondeve të investuara në kompaninë. aktivitetet, dhe në bazë janë dy tregues faktorë - kthimi nga shitjet NPM dhe efikasiteti i burimeve TAT.

Më pas, ky model u vendos në një model faktorial të modifikuar, i paraqitur në formën e një strukture peme, në krye të së cilës është kthimi i kapitalit (ROE), dhe në fund - shenjat që karakterizojnë faktorët e prodhimit dhe aktivitetet financiare ndërmarrjeve. Dallimi kryesor midis këtyre modeleve është një përzgjedhje më e pjesshme e faktorëve dhe një ndryshim në prioritetet në lidhje me treguesin e performancës. Mjaft mënyrë efektive vlerësimi është përdorimi i modeleve të ngurtë të faktorëve përcaktues; një nga variantet e një analize të tillë thjesht kryhet duke përdorur një model faktorial të modifikuar. Modeli i faktorëve të DuPont-it përdoret për analizën e faktorëve të kthimit të kapitalit, ai vendos marrëdhënien midis kthimit të kapitalit dhe treguesve kryesorë financiarë të ndërmarrjes: kthimi nga shitjet, qarkullimi i aktiveve dhe leva financiare. Modeli i modifikuar i DuPont është: ROE = Të ardhurat neto/Të ardhurat*Të ardhurat/Aktivet*Aktivet/Ekuiteti.

Për çdo rast specifik, modeli ju lejon të përcaktoni faktorët që kanë ndikimin më të madh në vlerën e kthimit nga kapitali. Nga modeli i paraqitur shihet se kthimi nga kapitali varet nga tre faktorë: kthimi nga shitjet, qarkullimi i aseteve dhe struktura e kapitalit të avancuar. Rëndësia e faktorëve të identifikuar shpjegohet me faktin se, në një farë kuptimi, ato përgjithësojnë të gjitha aspektet financiare dhe financiare. aktivitet ekonomik sipërmarrja, statika dhe dinamika e saj.

Modeli i modifikuar i faktorëve tregon qartë se kthimi nga kapitali i një ndërmarrje dhe i tij stabilitetin financiar janë të lidhura në mënyrë të kundërt. Me një rritje të kapitalit të vet, rentabiliteti i saj zvogëlohet, por stabiliteti financiar dhe aftësia paguese e ndërmarrjes në tërësi rritet.

Dërgoni punën tuaj të mirë në bazën e njohurive është e thjeshtë. Përdorni formularin e mëposhtëm

Studentët, studentët e diplomuar, shkencëtarët e rinj që përdorin bazën e njohurive në studimet dhe punën e tyre do t'ju jenë shumë mirënjohës.

ku PZ - shuma mesatare vjetore e inventarëve për periudhën e analizuar, fshij.

4.Koeficientankorimie negociueshmeaseteve (për të zoa) llogaritet si raport i kostos mesatare vjetore Pronat e tanishme ndaj të ardhurave neto (B n). Përmbajtja ekonomike e këtij koeficienti është se përcaktohet sasia e kapitalit qarkullues që kërkohet për të marrë 1 rubla të ardhurave neto (fikse). Pasuritë rrjedhëse për llogaritje merren në bazë mesatare vjetore.

5.Koeficientqarkullimvetkapitale (për të osc).

Ky raport llogaritet si raport i të ardhurave neto për periudhën e analizuar me koston mesatare vjetore të kapitalit dhe tregon se sa të ardhura neto përmbahen në secilën rubla të kapitalit dhe cila është periudha e qarkullimit të saj. Vlera reciproke e këtij koeficienti dhe e shumëzuar me 365 pasqyron kohëzgjatjen e një qarkullimi të kapitalit neto në ditëve kalendarike(O ck).

Le të llogarisim normat e qarkullimit bazuar në të dhënat e bilancit dhe pasqyrës së të ardhurave të Vulkan LLC.

1. Koeficientqarkullimllogaritë e arkëtueshmeborxh

Periudha aktuale

Periudha aktuale

Periudha e mëparshme

Rreth dz \u003d 716 ditë - periudha e mëparshme

2. Koeficientqarkullimkreditoritborxh

Periudha aktuale

Rreth kz \u003d 151 ditë - periudha aktuale

K okz \u003d 2.13 - periudha e mëparshme

Rreth kz \u003d 171 ditë - periudha e mëparshme

3.Koeficientiqarkullimprodhimitrezervat:

Periudha aktuale

Rreth pz = 5 ditë - periudha aktuale

K ops = 13.27 - periudha e mëparshme

Rreth pz = 28 ditë - periudha e mëparshme

Koeficientankorimie negociueshmeaseteve (për të zoa)

Periudha aktuale

K zoa = 4,73 - periudha e mëparshme

Koeficientqarkullimvetkapitale (për të osc).

Periudha aktuale

Оsk = 365 / 0,45 = 811 ditë - periudha aktuale

K osc \u003d 0.31 - periudha e mëparshme

O sc = 1177 ditë - periudha e mëparshme

Përfundim: Duke analizuar qarkullimin e të arkëtueshmeve, duhet të theksohet se të ardhurat neto në vitin aktual janë rritur në krahasim me vitin e kaluar nga 54081741 rubla. në 80,065,410 rubla, si dhe rritje dhe mesatare vjetore të arkëtueshme. Dhe qarkullimi i të arkëtueshmeve është ulur nga 0.51 në 0.48. Në vitin paraprak, mesatarisht, qarkullimi i shlyerjes së të arkëtueshmeve bëhet në 716 ditë, ndërsa në vitin aktual rreth 760 ditë.

Periudha e qarkullimit të llogarive të pagueshme të shoqërisë zvogëlohet nga 171 ditë në 151 ditë, pasi raporti i qarkullimit rritet nga 2.13 në 2.42. Ky është një moment pozitiv për aktivitetin, pasi Vulkan LLC do të mund të shlyejë më shpejt detyrimet.

Nëse krahasojmë qarkullimin e inventarit, vërehet se cikli operativ i vitit të kaluar është më i lartë se ai i vitit aktual. Në periudhën e mëparshme, ishte 28 ditë, dhe në vitin aktual - 5 ditë.

Duke analizuar koeficientin e fiksimit të mjeteve rrjedhëse, shihet se në vitin paraprak ishte 4.73, në atë aktual - 2.07. Kjo do të thotë që në një rubla të të ardhurave neto, fiksohen afërsisht 2 rubla. aktivet rrjedhëse (periudha aktuale) dhe pothuajse 5 rubla. aktivet rrjedhëse (viti i kaluar).

Nëse flasim për efiçencën e përdorimit të kapitalit aksionar, mund të themi se këtë vit ai përdoret në mënyrë më efikase. Qarkullimi në vitin aktual është 811 ditë (raporti i qarkullimit - 0,45), dhe në vitin paraardhës - 1177 ditë (0,31).

1.4 Analizarentabiliteti

Një rol të rëndësishëm në vlerësim atraktiviteti i investimeve, si dhe në përcaktimin e ndikimit të projekteve investive të realizuara në ndryshimin e atraktivitetit të investimeve të ndërmarrjes, luajnë treguesit e përfitueshmërisë. Midis tyre:

Rentabiliteti i aktivitetit ekonomik (përfitueshmëria e pasurisë ose e aseteve);

Rentabiliteti i produktit;

Rentabiliteti financiar;

Kthimi i aktiveve rrjedhëse;

Rentabiliteti i prodhimit;

Kthimi nga kapitali;

Rentabiliteti i shitjeve.

Kthimi në asete është një tregues që karakterizon në mënyrë gjithëpërfshirëse efikasitetin e ndërmarrjes. Me ndihmën e tij, ju mund të vlerësoni efektivitetin e menaxhimit, pasi marrja e fitimeve të larta dhe një nivel i mjaftueshëm përfitimi varet kryesisht nga zgjedhja e saktë dhe racionaliteti i vendimeve të marra. vendimet e menaxhmentit bazuar në analizën e treguesve të atraktivitetit të investimeve të ndërmarrjes dhe stabilitetit financiar të saj.

Sipas vlerës së nivelit të përfitimit, është e mundur të vlerësohet mirëqenia afatgjatë e ndërmarrjes, domethënë aftësia e ndërmarrjes për të marrë normën e pritur të kthimit të investimit në një afat mjaft të gjatë. Për kreditorët dhe investitorët që investojnë në shoqëri, ky tregues është një tregues i besueshëm që garanton normën e kërkuar të kthimit, e cila bazohet në stabilitetin financiar të shoqërisë dhe likuiditetin e zërave individualë të bilancit.

Gjatë përcaktimit të përfitimit të aseteve, duhet të vazhdohet nga fakti se vlera numerike e vlerës së pronës nuk mbetet e pandryshuar gjatë periudhës së vënies në punë të aktiveve të reja fikse ose nxjerrjes jashtë përdorimit të pronës. Prandaj, gjatë llogaritjes së rentabilitetit të aktiveve, duhet të përcaktohet vlera mesatare e tyre.

Të gjithë treguesit e përfitimit të llogaritur në punim terminor, mund të ndahet në sa vijon:

1. Treguesit e rentabilitetit të aktivitetit ekonomik (përfitueshmëria e aktiveve ose e pasurisë).

2.Treguesit e rentabilitetit financiar.

3.Treguesit e përfitimit të produktit.

1. Llogaritjatreguesitrentabilitetiekonomikeaktivitetet.

Gjatë llogaritjes së kthimit të aktiveve, mund të përdoren tregues të ndryshëm të të ardhurave të ndërmarrjes: masa totale e fitimit, shuma e fitimit dhe amortizimit, fitimi neto, fitimi nga shitjet, shuma e fitimit neto dhe zhvlerësimi. Në rastin tonë, për të vlerësuar atraktivitetin e investimeve të një ndërmarrje, për të llogaritur kthimin e aktiveve, shuma e fitimit neto dhe interesit të paguar për përdorimin e një kredie përdoret si një tregues i të ardhurave nga efikasiteti i aktivitetit ekonomik. Duke pasur parasysh këtë, treguesi i përfitimit të aktivitetit ekonomik - Koeficientrentabilitetiaseteve (për të ra) - mund të përkufizohet si më poshtë:

ku PE - fitimi neto, fshij;

Pr - interesi i paguar për përdorimin e kredive, rub.;

Një n.g., Një c.g. - vlera e aseteve në fillim dhe në fund të vitit, fshij.

Në mungesë të informacionit shtesë, subjektet e jashtme të analizës mund të përdorin vetëm treguesin e fitimit neto. Prandaj, formula e llogaritjes do të marrë formën:

Së bashku me treguesin e specifikuar, llogaritet Koeficient rentabilitetie negociueshmeaseteve (për të roa) dhe Koeficient rentabilitetiprodhimit (për të rp) sipas formulave të mëposhtme:

ku OA n.g., OA k.g. - kostoja e aktiveve rrjedhëse në fillim dhe në fund të vitit, rubla;

PF n.g., PF k.g. - kostoja e aseteve të prodhimit në fillim dhe në fund të vitit, rubla;

2. Treguesitfinanciarerentabiliteti.

Rentabiliteti financiar karakterizon efektivitetin e investimeve të pronarëve të ndërmarrjes, të cilat i sigurojnë ndërmarrjes burime ose i lënë në dispozicion të gjithë ose një pjesë të fitimeve të tyre. Në shumë pamje e përgjithshme rentabiliteti financiar përcaktohet duke përdorur Koeficientrentabiliteti vetkapitale (për të rsk) si raport i shumës së fitimit neto (NP) me vlerën mesatare vjetore të kapitalit të vet të shoqërisë sipas formulës së mëposhtme:

ku SC n.g., SC k.g. - kapitali vetanak i ndërmarrjes në fillim dhe në fund të vitit të analizuar, mijëra rubla.

Gjatë llogaritjes së përfitimit, kostoja e kapitalit duhet të llogaritet si vlera mesatare për periudhën, pasi gjatë vitit kapitali i vet mund të rritet në kurriz të depozitave shtesë në para ose duke përdorur fitimin e krijuar në vitin raportues ose të reduktohet nëse ka humbje ose një ulje në shumë kapitali i autorizuar ndërmarrjeve.

3. Llogaritjatreguesitrentabilitetiprodukteve.

Efikasiteti i veprimtarisë kryesore të ndërmarrjes për prodhimin dhe shitjen e mallrave, punëve dhe shërbimeve karakterizohet nga Koeficientrentabilitetiprodukteve (për të rpr). Përcaktohet nga raporti i fitimit të mundshëm (P p) me koston totale të prodhimit (C p). Ky tregues mund të përdoret gjerësisht për qëllime analitike, pasi ju lejon të bëni llogaritjet, duke ndërlidhur tregues të ndryshëm fitimi me tregues të ndryshëm të kostove të produktit.

Rentabilitetirealizuarprodukteve përcaktohet nga raporti i fitimit nga shitjet (P pr) ndaj kostos totale të prodhimit, duke përfshirë shpenzimet e shitjes dhe menaxhimit (Seb.plot):

Kostoja totale e mallrave të shitura përcaktohet nga përmbledhja e rreshtave 020, 030, 040 të pasqyrës së të ardhurave. Ky tregues karakterizon shumën reale të fitimit që çdo rubla e kostove të bëra për prodhimin dhe shitjen e saj i sjell ndërmarrjes. Gjatë llogaritjes së përfitimit të shitjeve, ndonjëherë fitimi neto i ndërmarrjes përdoret në numërues. Por treguesi i rentabilitetit të produkteve, i llogaritur në bazë të fitimit neto, ndikohet nga faktorë që lidhen me furnizimin dhe marketingun dhe aktivitetet e tjera të ndërmarrjes. Për më tepër, tatimi ndikon në treguesin e fitimit neto, ndaj këshillohet përdorimi i tij për llogaritjen e treguesve: fitimi nga shitjet, fitimi para tatimit.

Treguesi i përfitimit të produkteve të shitura përdoret si për të kontrolluar jo vetëm koston e mallrave të shitura, por edhe për të kontrolluar ndryshimet në politikën e çmimeve.

4. Koeficientrentabilitetishitjet (Krepod) përcaktohet nga raporti i fitimit neto (NP) me shumën e të ardhurave nga shitjet pa taksa indirekte (Në n):

Sipas dinamikës së këtij treguesi, ndërmarrja mund të marrë vendime për të ndryshuar politikën e çmimeve ose rritje të kontrollit mbi koston e prodhimit. Treguesi mund të përcaktohet në përgjithësi për produktet ose për llojet e tij individuale.

Le të përcaktojmë treguesit e mësipërm të përfitimit.

1. Koeficientrentabilitetiaseteve:

Periudha aktuale

K ra \u003d 0.03 - periudha e mëparshme

2. Koeficientrentabilitetie negociueshmeasetet:

Periudha aktuale

K roa = 0.06 - periudha e mëparshme

3. Koeficientrentabilitetivetkapitale

Periudha aktuale

K rsk = 0.04 - periudha e mëparshme

4.Koeficientrentabilitetiprodukteve

Periudha aktuale

K rpr = 0.37 - periudha e mëparshme

5. Koeficientrentabilitetishitjet

Periudha aktuale

K pprod \u003d 0.14 - periudha e mëparshme

Përfundim: vlerat e kthimit nga aktivet dhe kthimi nga aktivet rrjedhëse janë ulur në vitin aktual në krahasim me atë të mëparshëm për shkak të një rënie të fitimit neto me gati 3 herë. Kthimi nga kapitali gjithashtu ka rënë, por vetëm me 0.01. Kjo ishte për shkak të një rënie si në koston mesatare vjetore të kapitalit neto ashtu edhe në fitimin neto. Raporti i përfitueshmërisë së produktit mbeti praktikisht i pandryshuar, ndërsa raporti i përfitueshmërisë së shitjeve u ul me pothuajse 5 herë për shkak të një rritje të lehtë të të ardhurave neto dhe një rënie të ndjeshme të fitimit neto.

2. Analiza e efektit të levës financiare (efekti i levës financiare)

Për të rritur shkallën e kthimit të kapitalit, pronarët e një ndërmarrje ndonjëherë janë të interesuar të tërheqin burimet e kredisë në qarkullim, dhe kreditorët e mundshëm janë të interesuar se sa kredi ka marrë tashmë ndërmarrja dhe si shumat e principalit dhe interesit mbi to. janë shlyer. Në kurriz të burimeve të kredisë, ndërmarrja mund të marrë shpejt fondet e nevojshme, megjithatë, në kushtet e pagesës dhe shlyerjes brenda kushteve të specifikuara në marrëveshjen e huasë. Përdorimi i fondeve të marra hua bën të mundur rritjen e efikasitetit të përdorimit të kapitalit të vetë shoqërisë. Një mekanizëm i tillë për rritjen e shkallës së kthimit quhet në ekonomi. efektfinanciarelevë(EFR), ose efekti i levës financiare.

Efekti i levës financiare është rritja e rentabilitetit të fondeve të veta për shkak të përdorimit të burimeve të kredisë, pavarësisht pagesës së këtyre të fundit.

Për të përdorur mekanizmin e levës financiare, duhet të plotësohen kushtet e mëposhtme:

· niveli i normës së interesit për kreditë duhet të jetë më i ulët se përfitimi i prodhimit, i llogaritur mbi fitimin pas tatimit;

· relativisht shkallë të lartë stabiliteti i aktivitetit ekonomik;

· disponueshmëria e mundësive për pronarët që të shpërndajnë kapitalin e tyre të kursyer me kushte që rrisin nivelin e përfitimit.

Kostoja e ulët e parasë inkurajon përdorimin e burimeve të huazuara në qarkullimin e ndërmarrjes për të marrë diferencën midis kapitalit të huazuar dhe të alokuar dhe në këtë mënyrë të rrisë shkallën e kthimit të kapitalit. Përdorimi i fondeve të huazuara në qarkullim, norma e interesit për të cilën është më e ulët se kthimi i kapitalit, lejon të zvogëlohet shpenzimet financiare dhe përfitoni nga kursimet e taksave. Ndikimi i detyrimeve të borxhit në normën e kthimit do të jetë sa më i madh, aq më i lartë do të jetë borxhi.

Efekti i levës financiare është pozitiv vetëm kur diferenca midis rentabilitetit të prodhimit pas tatimit dhe normës së interesit është pozitive. Nëse kushtet e tregut janë të qëndrueshme dhe mundësojnë përllogaritje të sakta të të ardhurave në të ardhmen, atëherë prania e borxhit të konsiderueshëm në kredi nuk përbën shqetësim. Dhe me një ndryshim të rëndësishëm midis përfitimit dhe normës së interesit, shuma e borxhit mund të rritet. Me paqëndrueshmëri ekonomike, një borxh i madh ose rritja e tij rrit rrezikun që lidhet me uljen e aktivitetit afarist të ndërmarrjes.

Efekti i levës financiare, i cili pasqyron nivelin e kthimit të gjeneruar shtesë nga kapitali me një pjesë të ndryshme të përdorimit të fondeve të huazuara, llogaritet duke përdorur formulën e mëposhtme:

ku EFR është efekti i levës financiare, që konsiston në rritjen e raportit të kthimit mbi kapitalin (ose fuqinë e ndikimit të levës financiare),%;

Н pr - norma e tatimit mbi fitimin, në fraksione të njësisë;

E Ra - kthimi ekonomik i aktiveve,%;

SRP - norma mesatare e llogaritur e interesit, %

DO - detyrime afatgjata, fshij;

KO - detyrime afatshkurtra, fshij.

ZK - kapitali i huazuar, fshij.;

SC - kapital, fshij.

Le të shqyrtojmë çdo komponent të formulës 2.1.

1. Në formulën e mësipërme, norma e tatimit mbi të ardhurat është një vlerë konstante, varet nga ndryshimet në legjislacionin tatimor dhe për vitin 2009 është 20%.

2. Të dhënat e kapitalit të huazuar dhe kapitalit janë marrë nga formulari nr. 1 "Bilanci".

3. Kthimi ekonomik i aktiveve mund të llogaritet me dhe pa llogari të pagueshme. Në praktikën ndërkombëtare, ekzistojnë dy metoda për llogaritjen e efektit të levës financiare. Sipas të parës prej tyre, fondet e marra hua kuptohen si tërësia e kapitalit të huazuar drejtpërdrejt dhe llogarive të pagueshme. Sipas metodës së dytë, llogaritë e pagueshme nuk merren parasysh. Por atëherë llogaritë e pagueshme duhet të përjashtohen nga emëruesi i formulës për llogaritjen e kthimit ekonomik të aktiveve. Sipas metodës së dytë, EGF është disi e mbivlerësuar.

llogaritja e rentabilitetit ekonomik duke përjashtuar llogaritë e pagueshme,

ku P r - fitimi para tatimit, fshij. (sipas formularit 2 të pasqyrës së fitimit dhe humbjes - rreshti nr. 140), fshij;

A - vlera e aktiveve në fund të periudhës, fshij. (sipas formularit 1 - "Bilanci"), fshij.

KZ - llogaritë e pagueshme, fshij.

llogaritja e rentabilitetit ekonomik duke marrë parasysh llogaritë e pagueshme

4. Norma mesatare e llogaritur e interesit përcaktohet në bazë të të dhënave të marrëveshjes së kredisë (shuma e kredisë, kostot financiare të kredisë, norma vjetore e interesit për kredinë):

ku P deri - shuma e interesit për kredinë, fshij;

Dhe k - kostot financiare të kredive, fshij;

Kr - shuma e kredisë, fshij.

Kështu, formula 2.1 transformohet si më poshtë:

Përfshirë llogaritë e pagueshme

Duke përjashtuar llogaritë e pagueshme

Nga formulat e mësipërme 2.5, 2.6, mund të dallohen tre përbërës të tij:

korrigjuesi tatimor i levës financiare (1 - N pr), i cili tregon masën në të cilën EGF manifestohet në lidhje me nivele të ndryshme tatimi mbi fitimin;

· Diferenciali (forca) e levës financiare (E Ra - C srp), që karakterizon diferencën midis raportit të përfitueshmërisë dhe normës mesatare të interesit për një kredi;

· koeficienti (sup) i levës financiare (LC/SK), i cili karakterizon shumën e kapitalit të huazuar të përdorur nga ndërmarrja, për njësi të kapitalit të vet.

Përzgjedhja e këtyre komponentëve ju lejon të menaxhoni me qëllim EGF në procesin e aktivitetit financiar të ndërmarrjes.

Korrigjuesi tatimor i levës financiare praktikisht nuk varet nga aktivitetet e ndërmarrjes, pasi shkalla e tatimit mbi të ardhurat përcaktohet me ligj. Në të njëjtën kohë, në procesin e menaxhimit të levës financiare, një korrigjues i diferencuar tatimor mund të përdoret në rastet e mëposhtme:

nëse nga lloje të ndryshme aktivitetet e ndërmarrjes vendosën norma të diferencuara të taksimit të fitimeve;

nëse ndërmarrja ka përfitime tatimore mbi fitimet për lloje të caktuara të aktiviteteve;

· nëse nënndarjet e ndërmarrjes e zhvillojnë veprimtarinë e tyre në zona të lira ekonomike, ku ka përfitime.

Në këto raste, duke ndikuar në strukturën sektoriale ose rajonale të prodhimit (dhe, rrjedhimisht, përbërjen e fitimit për sa i përket nivelit të taksimit të tij), është e mundur, duke ulur normën mesatare të tatimit mbi fitimin, të rritet ndikimi i levës financiare. korrektor tatimor mbi efektin e tij.

Diferenca e levës financiare është kushti kryesor që formon një EGF pozitive. Sa më e lartë të jetë vlera pozitive e diferencialit, aq më i lartë është efekti. Marrja e një vlere negative të diferencës gjithmonë çon në një ulje të kthimit nga kapitali. Kjo është për shkak të një sërë rrethanash.

Gjatë një periudhe të përkeqësimit të kushteve tregu financiar dhe duke reduktuar ofertën e kapitalit të lirë, kostoja e fondeve të huazuara mund të rritet ndjeshëm, duke tejkaluar nivelin e përfitimit të prodhimit.

Ulja e stabilitetit financiar të ndërmarrjes në procesin e rritjes së pjesës së kapitalit të huazuar të shfrytëzuar çon në rritjen e rrezikut të falimentimit të ndërmarrjes. Kjo i detyron huadhënësit të rrisin nivelin e normave të interesit për kreditë për rrezik shtesë financiar. Në një nivel të caktuar të këtij rreziku, diferenca e levës financiare mund të marrë një vlerë zero dhe madje të ketë një vlerë negative.

Kur kushtet përkeqësohen tregu i mallrave vëllimi i shitjeve të produkteve zvogëlohet, dhe, rrjedhimisht, madhësia e fitimit. Në këto kushte, një vlerë negative e diferencialit të levës financiare mund të formohet me norma interesi konstante për një kredi për shkak të uljes së rentabilitetit të prodhimit.

Me një vlerë pozitive të diferencës, çdo rritje e raportit të levës financiare do të shkaktojë një rritje edhe më të madhe të raportit të kthimit nga kapitali. Me një vlerë negative të diferencës, një rritje në raportin e levës financiare do të çojë në një rënie edhe më të madhe të raportit të kthimit nga kapitali. Prandaj, në një vlerë konstante të diferencës, koeficienti i levës financiare është gjeneruesi kryesor si i rritjes së kthimit të kapitalit, ashtu edhe i rrezikut financiar të humbjes së fitimit.

Shumë ekonomistë perëndimorë besojnë se vlera e efektit të levës financiare duhet të luhatet brenda 30-50 përqind, d.m.th. EFR duhet në mënyrë optimale të jetë e barabartë me një të tretën - gjysmën e nivelit të përfitimit ekonomik të aktiveve. Në këtë rast, përjashtimet tatimore kompensohen dhe sigurohen fondet e veta kthim i denjë.

Njohja e mekanizmit të ndikimit të levës financiare në nivelin e kthimit të kapitalit dhe nivelin e rrezikut financiar ju lejon të menaxhoni me qëllim si koston ashtu edhe strukturën e kapitalit të ndërmarrjes.

Më pas, ne llogarisim efektin e levës financiare bazuar në bilancin në fund periudha raportuese me dhe pa llogari të pagueshme në shembullin e OAO "VULKAN". Kostot financiare në fund të vitit raportues arrijnë në 3% të gjendjes së fondeve të kredisë në llogaritë e ndërmarrjes. Bilanci dhe pasqyra e të ardhurave janë dhënë në shtojcën 1.

Ushtrimi 2. Ndërmarrja planifikon të marrë kredi bankare në vitin aktual financiar. Llogaritni efektin e levës financiare për vitin aktual bazuar në bilancin e gjendjes në fund të vitit raportues, me dhe pa llogari të pagueshme. Kostot financiare arrijnë në 8% të gjendjes së fondeve të kredisë në fund të periudhës.

Kredi traktatit №1.

Afati - 4 vjet

Interesi - 7% në vit.

Shuma e borxhit kryesor të kredisë është 1,500,000 rubla.

1. Le të përcaktojmë normën mesatare të llogaritur të interesit (С rp). Për ta bërë këtë, ne llogarisim shumën me interes që duhet të kthejmë

S \u003d P * (1 + i) \u003d 1,500,000 rubla. * (1 + 9% / 12 muaj * 4 vjet * 12 muaj) = 1950000 rubla.

shuma e interesit \u003d S - P \u003d 1,950,000 -1,500,000 \u003d 450,000 rubla.

2. Le të përcaktojmë përfitimin ekonomik të aktiveve (E ra) sipas formulës 2.2 dhe 2.3 me dhe pa llogari të pagueshme në fund të periudhës raportuese:

- me duke marrë parasysh kreditorit borxh:

- pa Kontabiliteti kreditorit borxh:

3. Le të përcaktojmë kostot financiare (Dhe k) sipas formulës 2.4 me dhe pa llogari të pagueshme:

- me duke marrë parasysh kreditorit borxh

Dhe në \u003d 3% * (TO con lane + KO con lane + Credit) \u003d 3% * (35202229 + +65348712 + 1500000) \u003d 100595941 rubla.

- pa Kontabiliteti kreditorit borxh:

Dhe k1 \u003d 3% * (TO con lane + KO con lane + Credit - KZ con lane) \u003d 3% * (35202229 + 65348712 + 1500000 - 30323848) \u003d 105.141 rubla.

- me duke marrë parasysh kreditorit borxh:

- pa Kontabiliteti kreditorit borxh:

- me duke marrë parasysh kreditorit borxh:

ZK \u003d 35202229 + 65348712 + 1500000 \u003d 102050941 rubla.

- pa Kontabiliteti kreditorit borxh:

ZK 1 \u003d 35202229 + 65348712 + 1500000 - 3032348 \u003d 99018593 rubla.

- me duke marrë parasysh kreditorit borxh:

- pa Kontabiliteti kreditorit borxh:

Kredi traktatit №2.

Afati - 2 vjet

Interesi - 11% në vit.

Rendi i pagesës është mujor, duke filluar nga muaji i parë.

Shuma e borxhit kryesor të kredisë është 6,500,000 rubla.

1. Le të përcaktojmë normën mesatare të llogaritur të interesit (Cavg). Për ta bërë këtë, ne llogarisim shumën me interes që duhet të kthejmë

S \u003d P * (1 + i) \u003d 6,500,000 rubla. * (1 + 11% / 12 m. * 2 g * 12 m.) \u003d 7800000 rubla.

shuma e interesit \u003d S - P \u003d 7800000-6,500,000 \u003d 1,300,000 rubla.

2. Le të përcaktojmë përfitimin ekonomik të aktiveve (Era) sipas formulave 2.2 dhe 2.3 me dhe pa llogari të pagueshme në fund të periudhës raportuese:

- me duke marrë parasysh kreditorit borxh:

- pa Kontabiliteti kreditorit borxh:

3. Le të përcaktojmë kostot financiare (IC) sipas formulës 2.4 me dhe pa llogari të pagueshme:

- me duke marrë parasysh kreditorit borxh

Ik \u003d 3% * (TO con lane + KO con lane + Credit) \u003d 3% * (35202229 + +65348712 + 6500000) \u003d 100745941 rubla.

- pa Kontabiliteti kreditorit borxh:

Ik1 \u003d 3% * (TO con lane + KO con lane + Kredit - KZ con korsi) \u003d 3% * (35202229 + 65348712 + 6500000 - 30323848) \u003d 1061642 rubla.

4. Le të përcaktojmë normën mesatare të vlerësuar të interesit për kredinë, me dhe pa llogari të pagueshme:

- me duke marrë parasysh kreditorit borxh:

Srp = = 1.7

- pa Kontabiliteti kreditorit borxh:

Serb1 = = 1,8

5. Le të përcaktojmë kapitalin e marrë hua me dhe pa llogari të pagueshme:

- me duke marrë parasysh kreditorit borxh:

ZK \u003d 35202229 + 65348712 + 6500000 \u003d 107050941 rubla.

- pa Kontabiliteti kreditorit borxh:

ZK1 \u003d 35202229 + 65348712 + 6500000 - 3032348 \u003d 104018593 rubla.

6. Duke përdorur formulat 2.5 dhe 2.6, ne përcaktojmë efektin e levës financiare me dhe pa llogari të pagueshme:

- me duke marrë parasysh kreditorit borxh:

EGF = (1 - 0,20) * (0,02 - 0,7) * 107050941/180959910 = 0,80 * (-0,68) * 0,6= - 0,32 = -32%

- pa Kontabiliteti kreditorit borxh:

EGF \u003d (1-0,20) * (0,022 - 0,8) * 104018593 / 180959910 \u003d 0,80 * (-0,8) * 0,6 \u003d -0,39 \u003d -39%

Në këtë rast, nuk këshillohet marrja e një kredie, sepse kompania nuk ka para të mjaftueshme për ta shlyer atë (vlera negative e EGF për shkak të vlerës negative të diferencës (forcës) së levës financiare).

3. Analizaraportetvëllimishitjet,kosto,mbërritidhepikëthyej madje

Analiza e raportit të vëllimit të shitjeve, kostos dhe fitimit konsiston në përcaktimin e pikës së barazimit - një raport i tillë i tre treguesve të listuar që siguron funksionimin e barabartë të ndërmarrjes. Ky material i kushtohet llogaritjes së pikës së kthimit për ndërmarrjet që prodhojnë një gamë të ndryshme produktesh, d.m.th. duke qenë me shumë nomenklaturë.

Si shembull, merrni parasysh metodologjinë për përcaktimin e pikës së ndarjes për një ndërmarrje me shumë produkte, e cila pasqyron qasjen më të zakonshme për zgjidhjen e këtij problemi.

Pika e kthimit në terma fizikë propozohet të llogaritet në dy mënyra. Sipas metodës së parë, për të përcaktuar pikën e rentabilitetit, llogaritet koeficienti (K t), duke treguar raportin e kostove fikse (Z post) dhe të ardhurave marxhinale (D m) nga shitja e të gjithë gamës së produkteve për periudha e analizuar:

Më pas, për llojin e i-të të produktit, vëllimi i shitjeve që siguron vlerën e barabartë (K kr i), mund të përkufizohet si prodhimi i koeficientit K T dhe vëllimi i shitjeve të produktit të llojit të i-të për periudhën e analizuar në terma fizikë ( te i).

K kr i= K t * k i (3.2)

Sipas metodës së dytë, pika e reduktimit llogaritet në terma të vlerës, d.m.th., përcaktohet shuma e të ardhurave nga shitjet në pikën e kthimit (B cr).

V kr \u003d Z post / K dm \u003d Z post / D m * V p, (3.3)

K dm \u003d D m / V r., (3.4)

ku K dm është koeficienti i të ardhurave marxhinale;

B p - të ardhurat nga shitja e të gjithë gamës së shitur, fshij.

K cr \u003d V RT /? K i* c i (3.5)

K kr i = K kr * k i , (3.6)

ku c i- çmimi i një njësie prodhimi të tipit i-të, rub.;

K kr - koeficienti që pasqyron raportin e vëllimit të shitjeve në pikën e barazimit me vëllimin total të shitjeve.

Disavantazhi i metodologjisë së propozuar është supozimi se struktura e prodhimit dhe shitjes së produkteve që është zhvilluar në periudhën në shqyrtim do të mbetet në të ardhmen, gjë që nuk ka gjasa, pasi kërkesa, vëllimi i porosive dhe gama e produkteve ndryshojnë. .

Konsideroni llogaritjen e pikës së barazimit për një ndërmarrje me shumë produkte duke përdorur një shembull, të dhënat fillestare për të cilat tregohen në Tabelën 1.

Tabela 1 Të dhënat fillestare për llogaritjen e pikës së kthimit për një ndërmarrje me shumë produkte

Treguesit	Sasia, njësitë	Çmimi për njësi, fshij.	Kostoja, fshij.
1. Shitjet
1.1 Produkti A
1.2 Produkte B
1.3 Produktet B
1.4 Produktet D
1.5 Total
2. Variablatshpenzimet
2.1 Produkti A
2.2 Produktet B
2.3 Produktet B
2.4 Produktet D
2.5 Total
3. Marzhitë ardhura
Gjithsej (f.1.5 - f.2.5)
4. Gjeneraltë përhershmeshpenzimet

Le të llogarisim pikën e çiftit sipas metodës së parë, duke përdorur formulat (3.1) dhe (3.2):

K T \u003d Z post / D m \u003d 108000/82800 \u003d 1.304

K kr i= K T * k i

K krA \u003d 1.304 * 300 \u003d 391.2 njësi.

K krB \u003d 1,304 * 480 \u003d 626 njësi.

K krV \u003d 1.304 * 600 \u003d 782 njësi.

K krG \u003d 1,304 * 120 \u003d 156 njësi.

Le të llogarisim pikën e çiftit sipas metodës së dytë, duke përdorur formulat (3.3), (3.4), (3.5), (3.6):

K dm \u003d D m / V p \u003d 82800 / 288000 \u003d 0,2875

Në postën cr \u003d Z / K dm \u003d 108000 / 0,2875 \u003d 375652,170 rubla.

K cr \u003d V RT /? K i* c i = 375652,17/288000 = 1,304

K kr i= K kr * k i

K crA \u003d 1.304 * 300 \u003d 391.1 njësi.

K krB \u003d 1,304 * 480 \u003d 626 njësi.

K krV \u003d 1.304 * 600 \u003d 782 njësi.

K krG \u003d 1,304 * 120 \u003d 156 njësi.

Tabela 2 mund të përdoret për të kontrolluar korrektësinë e llogaritjeve.

Tabela 2. Kontrollimi i saktësisë së llogaritjeve të pikës së çmimit për një ndërmarrje me shumë produkte

Treguesit
1. Të ardhurat nga shitjet
2. Kostot variabile
3. Të ardhura margjinale
4. Postë e përgjithshme. shpenzimet
5. Fitimi

Për të arritur funksionimin normal të ndërmarrjes, rekomandohet të prodhohen produktet A me një vëllim prej të paktën 391.1 njësi, produktet B me një vëllim prej të paktën 626 njësi, produktet C me një vëllim prej të paktën 782 njësi, produktet D. me një vëllim prej të paktën 156 njësi.

Mënyra e tretë për të përcaktuar vëllimin e kthimit është duke shpërndarë kostot fikse midis llojeve të produkteve në proporcion me kostot e ndryshueshme.

Përcaktimi i vëllimit normal të prodhimit mund të kryhet në disa faza. Në të parën prej tyre, shuma totale e kostove fikse shpërndahet midis llojeve të produkteve në përpjesëtim me bazën e përzgjedhur të shpërndarjes, për të cilën, në këtë rast, merret vlera e kostove variabile. Në fazën e dytë, vëllimi i prodhimit dhe shitjeve për çdo lloj produkti (K cr i) llogaritet duke përdorur formulën:

K kr i= 3 postime i/ (c i- Korsia Z i), (3.7)

ku është 3 postim i- shuma kostot fikse që ka të bëjë me llojin e i-të të produktit, fshij.

Kjo qasje eliminon pengesën e përmendur më lart dhe lejon zgjidhjen e problemit të përcaktimit të vëllimit të shitjeve të një ndërmarrje me një prodhim me shumë produkte.

Ne do të bëjmë llogaritjen me këtë metodë, duke përdorur të dhënat në tabelë.

1. Shpërndani kostot fikse në proporcion me kostot variabile midis llojeve të produkteve: (kosto e produktit e kostos së i-të me kosto variabile * kosto fikse).

Një \u003d 18000/205200 * 108000 \u003d 9474 rubla.

B \u003d 43200/205200 * 108000 \u003d 22737 rubla.

B \u003d 14400/205200 * 108000 \u003d 7579 rubla.

G \u003d 129600 / 205200 * 108000 \u003d 68211 fshij.

2. Le të llogarisim pikën e barazimit për çdo lloj produkti:

K kr i= 3 postime i/ (c i - Korsia Z i) (3.8)

K crA \u003d 9474 / (108 - 60) \u003d 9474/48 \u003d 197,38 njësi.

K krB \u003d 22737 / (120 - 90) \u003d 22737/30 \u003d 757,9 njësi.

K krV = 7579 / (42 - 24) = 7579/18 = 421 njësi.

KcrG = 68211/(1440 - 1080) = 68211/360 = 189,48 njësi

Kontrollimi i korrektësisë së llogaritjeve kryhet në tabelën 3.

Tabela 3 Kontrollimi i saktësisë së llogaritjeve të pikës së rendimentit për çdo lloj produkti

Treguesit
1. Të ardhurat nga shitjet
2. Kostot variabile
3. Të ardhura margjinale
4. Postë e përgjithshme. shpenzimet
5. Fitimi

Sipas tabelës, mund të shihet se, siç vijon nga përkufizimi i pikës së barazimit, me vëllime kritike të shitjeve të llojeve të produkteve A, B, C, D dhe kostot e prodhimit dhe marketingut të tyre, fitimi është zero. .

Sipas kësaj metode, për të arritur funksionimin normal të të gjithë ndërmarrjes, rekomandohet prodhimi i produkteve A me një vëllim prej të paktën 197,38 njësi, produktet B me një vëllim prej të paktën 757,9 njësi, produktet C me një vëllim. prej të paktën 421 njësi, produkte D me një vëllim prej të paktën 189,48 njësi.

Tjetra, ne shqyrtojmë problemin e përcaktimit të vëllimit të shitjeve me vlerën e planifikuar të fitimit duke përdorur shembullin e një ndërmarrje me shumë produkte. Nëse menaxhmenti i ndërmarrjes vendos detyrën për të marrë një shumë të caktuar fitimi, atëherë të ardhurat nga shitja (B p) për një shumë të caktuar fitimi (P) mund të llogariten duke përdorur formulën e njohur tashmë:

Vëllimi i prodhimit dhe shitjeve të produkteve në terma fizikë (K t), në të cilin ndërmarrja do të marrë një fitim në shumën e planifikuar, atëherë do të jetë:

Metodologjia për përcaktimin e vëllimit të shitjeve me shumën e planifikuar të fitimit për ndërmarrjet e diversifikuara është si më poshtë.

1. Vëllimi i shitjeve në terma të vlerës që korrespondojnë me fitimin e planifikuar (V p) përcaktohet me formulën:

V p \u003d (3 postime + P) / D m0 * V 0, (3.11)

ku B 0 - vëllimi i shitjeve në periudhën bazë, rubla;

D m0 - të ardhura marxhinale në periudhën bazë, fshij.

2. Vëllimi i shitjeve në terma fizikë, i nevojshëm për të marrë fitimin e planifikuar (K f i), është e barabartë me:

K f i= K * k i , (3.12)

ku K \u003d (3 post + P) / D m;

te i- vëllimi i shitjeve të produktit të i-të në terma realë, njësi.

Përdorimi i të dhënave në tabelën 1 dhe kushti sipas të cilit shuma e planifikuar e fitimit duhet të jetë 200,000 rubla. (para taksimit të tij), ne përcaktojmë vëllimin e shitjeve në terma vlerës, që korrespondojnë me fitimin e planifikuar.

V p \u003d (3 post + P) / D m0 * V 0

B p \u003d (108000 + 200000) / 82800 * 288000 \u003d 11130434,78 rubla.

Le të llogarisim indeksin e rritjes së të ardhurave marxhinale (K) sipas planit në raport me periudhën bazë.

K \u003d (3 post + P) / D m

K \u003d (108000 + 200000) / 82800 \u003d 3.7

Atëherë është e mundur të përcaktohet vëllimi i shitjeve në terma fizikë për secilin lloj të produkteve të prodhuara dhe të shitura në mënyrë që të merret shuma e planifikuar e fitimit:

K f i= K * k i

K pA \u003d 3,7 * 300 \u003d 1110 njësi.

K pB \u003d 3.7 * 480 \u003d 1776 njësi.

K pV \u003d 3.7 * 600 \u003d 2220 njësi.

K pG \u003d 3.7 * 120 \u003d 444 njësi.

Pas kontrollit, zëvendësimit të vëllimit të planifikuar të shitjeve, marrim fitimin e planifikuar.

Tabela 4 Kontrollimi i korrektësisë së llogaritjes së vëllimit të shitjeve që korrespondon me fitimin e planifikuar

Treguesit
1. Të ardhurat nga shitjet
2. Kostot variabile
3. Të ardhura margjinale
4. Postë e përgjithshme. shpenzimet
5. Fitimi

Në mënyrë që kompania të marrë fitimin e planifikuar prej 200,000 rubla, është e nevojshme të prodhohen produkte A me një vëllim prej të paktën 1110 njësi, produkte B me një vëllim prej të paktën 1776 njësi, produkte C me një vëllim prej të paktën 2220. njësi, produkte D me një vëllim prej të paktën 444 njësi.

4. Analizandikimnëfaktorëtnëndryshimpikëthyej madje

Faktorët që ndikojnë në vëllimin kritik të shitjeve përfshijnë:

çmimi i një njësie prodhimi;

kostot variabile për njësi të prodhimit;

Kostot fikse për njësi të prodhimit

kostot fikse.

Marrëdhënia faktorët e listuar dhe një tregues i përgjithshëm mund të shprehet me formulën e mëposhtme të njohur tashmë:

K cr \u003d 3 postim / (c i- Korsia Z i) (4.1)

Nëse marrim parasysh në mënyrë të njëpasnjëshme ndryshimin në vlerën e vetëm njërit prej faktorëve të listuar, atëherë pika e reduktimit do të llogaritet si më poshtë.

Me një ndryshim në çmimin e shitjes së produkteve, vëllimi kritik i shitjeve do të jetë i barabartë me:

V kr (c) \u003d 3 post0 / (c 1 - 3 për 0), (4.2)

ku B kr (c) - vëllimi i shitjeve në pikën e barazimit me çmimin (c 1), fshij.

Ndryshimi në pikën normale për shkak të devijimeve në çmimin e shitjes (? Në kr (c)) do të jetë:

B kr(c) = B kr(c1) - B kr(c0), (4.3)

ku B kr (ts1) dhe B kr (ts0) - vëllimet e shitjeve në pikën e barazimit me çmimet ts 1 dhe ts 0, fshij.

Me një ndryshim në kostot e ndryshueshme për njësi të prodhimit, pika e reduktimit do të jetë:

V kr (për) \u003d Z post0 / (c 0 - Z për 1), (4.4)

ku B kr (për) - vëllimi i shitjeve në pikën e barazimit me kosto të ndryshueshme (për 1), fshij.

Ndryshimi në pikën e barazimit për shkak të ndryshimeve në kostot variabile për njësi të prodhimit (? Në kr (për)) është i barabartë me:

B cr(per) = B cr(n ep 1) - B cr(per0), (4.5)

ku Bcr(p ep 1) dhe Bcr(per0) - vëllimet e shitjeve në pikën e barazimit në nivelin e kostove variabile përpara zbatimit të ngjarjes (per0) dhe pas zbatimit të ngjarjes (per1), fshij.

Me një ndryshim në kostot fikse, pika e reduktimit do të jetë e barabartë me:

K kr (post) \u003d Z post1 / (c 0 - Z për 0), (4.6)

ku V kr (post) - vëllimi i shitjeve në pikën e barazimit me kosto fikse (Z post1), fshij.

Ndryshimi në pikën e barazimit për shkak të ndryshimeve në kostot fikse (? Në kr (post)) është:

V kr(post) = V kr(post1) - V kr(post0) (4.7)

Ndikimi i këtyre faktorëve në pikën e reduktimit mund të analizohet. Natyrisht, pika e reduktimit reagon më me ndjeshmëri ndaj ndryshimeve në çmimin e shitjes së një njësie të prodhimit. Në të njëjtën kohë, këta tregues janë të lidhur në mënyrë të kundërt. Nëse një ndërmarrje operon afër kapacitetit të saj të plotë të prodhimit, atëherë menaxhmenti i saj ka pak aftësi për të menaxhuar çmimin në rënie, pasi vëllimi i shitjeve që është i nevojshëm për të siguruar mbulimin e kostos rritet në mënyrë dramatike dhe mund të tejkalojë kapacitetin prodhues të ndërmarrjes. Me një shfrytëzim të ulët të kapaciteteve të një ndërmarrjeje, ulja e çmimit të shitjes mund të konsiderohet si një faktor që mund të rrisë rentabilitetin e ndërmarrjes për shkak të një rritje të mundshme të prodhimit dhe shitjeve të produkteve. Pika e kthimit është gjithashtu shumë e ndjeshme ndaj ndryshimeve në kostot variabile për njësi të prodhimit. Ekziston një lidhje e drejtpërdrejtë midis këtij faktori dhe treguesit përgjithësues. Edhe një rritje e lehtë e kostove variabile ndikon negativisht në rezultatet e ndërmarrjes.

Një rritje në kostot fikse çon në një pikë më të lartë të balancimit dhe anasjelltas.

Analiza e ndikimit në pikën e ndarjes së një produkti të të gjithë faktorëve kryhet duke përdorur metodën e zëvendësimeve të zinxhirit në një sekuencë të caktuar. Në të njëjtën kohë, treguesit me indeks 0 tregojnë vlerat e periudhës bazë, dhe ata me indeksin 1 - aktuale (raportimi). Së pari, një ndryshim në pikën e reduktimit përcaktohet duke ndryshuar nivelin e kostove fikse, më pas duke ndryshuar çmimet e shitjes dhe duke ndryshuar kostot variabile për njësi të produktit.

K kr (kond1) = Z post1 / (c 0 - Z per0) (4.8)

K kr (kushti 2) \u003d Z post1 / (c 1 - Z për 0) (4.9)

K kr (uslZ) \u003d Z post1 / (c 1 - korsia Z 1) \u003d K kr1 (4.10)

Ndryshimi në pikën e barazimit do të jetë për shkak të ndryshimit:

a) shuma e kostove fikse K kr (usl1) - K kr0;

b) çmimet e shitjes së produkteve K kr (usp2) - K kr (usl1);

c) kostot variabile K cr (yc l3) - K cr (usl2) .

Për ndërmarrjet me prodhim të larmishëm, analiza e ndikimit të faktorëve në vëllimin e shitjeve në fund të fundit duhet të marrë parasysh edhe ndryshimet strukturore në gamën e produkteve. Llogaritja e ndikimit të ndryshimeve në gamën e produkteve për sa i përket vlerës kryhet sipas formulës së mëposhtme:

B në p = Z post /? (y i* (c i- Korsia Z i)/c i) = 3 postime /? (y i* (1 - korsia Z i/c i), (4.11)

ku ju i= të i* c i/? (tek i* c i) - pjesa e secilit lloj produkti në shumën totale të të ardhurave nga shitjet;

Z post - kosto fikse, fshij.

Korsia Z i- kostot variabile të llojit të i-të të produktit, fshij.

c i- çmimi i llojit i-të të produktit, fshij.

Ne do të analizojmë ndikimin e faktorëve në ndryshimin në pikën e kthimit të një ndërmarrje me shumë produkte bazuar në të dhënat fillestare të grumbulluara në Tabelën 5.

Tabela 5 Të dhënat fillestare për llogaritjen e ndikimit të faktorëve në ndryshimin në pikën e kthimit të një ndërmarrje të larmishme

Treguesit		Në fakt
Kostot fikse të ndërmarrjes, mijëra rubla.
Kostot specifike të ndryshueshme, mijëra rubla
Produkti A
Produkti B
Produkti B
Çmimi i shitjes për njësi, mijëra rubla
Produkti A
Produkti B
Produkti B
Numri i produkteve të shitura, njësi
Produkti A
Produkti B
Produkti B
Ndarja në të ardhurat totale
Produkti A
Produkti B
Produkti B

B në p = Z post /? (y i* (c i- Korsia Z i)/c i) = 3 postime /? (y i* (1 - korsia Z i/c i) (4.12)

1. Përcaktoni nivelin e pikës së reduktimit në terma të vlerës do të jetë sipas të dhënave të planifikuara (B kr0):

2. Le të përcaktojmë nivelin e pikës së reduktimit në terma të vlerës sipas të dhënave aktuale (B kr1):

3. Përcaktoni ndryshimin në pikën e barazimit (? Në cr) është i barabartë me:

V cr = V cr1 - V cr0 = 6000 - 5617,98 = 382,02 mijë fshij .

Ne do të llogarisim ndikimin sipas faktorëve me metodën e zëvendësimit të zinxhirit në sekuencën vijuese.

1. Përcaktoni ndikimin e ndryshimeve në vëllimin e shitjeve dhe strukturën e produkteve:

Për produktin A:

Prandaj, ndikimi i ndryshimeve në vëllim dhe strukturë në produktin A është:

В?уА \u003d V konv1 - V kr0 \u003d 33222.59 - 36764.71 \u003d -3542.12 mijë rubla.

Për produktin B:

Prandaj, ndikimi i ndryshimeve në vëllim dhe strukturë në produktin B është:

В?уБ \u003d Në konv.2 - Në konv.1 \u003d 970.09 - 4087.19 \u003d -3117.1 mijë rubla.

Për produktin B:

Prandaj, ndikimi i ndryshimeve në vëllim dhe strukturë në produktin B është:

В?уВ \u003d Në gjendjen 3 - Në gjendjen 2 \u003d 5190,31 - 970,09 \u003d 4220,22 mijë rubla.

Gjithsej për faktorin e ndryshimeve në vëllimin dhe strukturën e produkteve, ndikimi në pikën e barazimit është:

382,02 + (-3117,1) + 4220,22= 1485,14 mijëfshij.

2. Konsideroni ndikimin e faktorit të kostove të ndryshueshme specifike në pikën e reduktimit në terma të vlerës.

Për produktin A:

Ndikimi i ndryshimeve në kostot variabile për njësi për produktet A është:

V? ZperA \u003d Në gjendjen 4 - Në gjendjen 3 \u003d 5190,31 - 5190,31 \u003d 0 mijë rubla.

Për produktin B:

Ndikimi i ndryshimeve në kostot variabile specifike për produktet B është:

V? ZperB \u003d V konv.5 - Në konv.4 \u003d 4298 - 5190,31 \u003d -892,31 mijë rubla.

Për produktin B:

Ndikimi i ndryshimeve në kostot variabile për njësi për produktin B është i barabartë me:

V? ZperV \u003d Në gjendjen 6 - Në gjendjen 5 \u003d 5597 -4298 \u003d 1299 mijë rubla.

Gjithsej për faktorin e ndryshimit në kostot variabile specifike, ndikimi në pikën e kthimit është:

0+ (-892,31) + 1299= 406,69 mijëfshij.

3. Le të shqyrtojmë ndikimin e faktorit të ndryshimit në çmimin e shitjes së produkteve.

Për produktin A:

Prandaj, ndikimi i një ndryshimi në çmimin e shitjes së produktit A është:

V?cA \u003d V konv. 7 - V konv. 6 \u003d 6550 - 5597 \u003d 953 mijë rubla.

Për produktin B:

Prandaj, ndikimi i një ndryshimi në çmimin e shitjes së produkteve B është i barabartë me:

В?ЦБ \u003d Në konv8 - Në konv7 \u003d 6466 - 6550 \u003d -84 mijë rubla.

Për produktin B:

Prandaj, ndikimi i një ndryshimi në çmimin e shitjes së produktit B është i barabartë me:

V?cV \u003d V conv9 - Në konv8 \u003d 5000 - 6466 \u003d -1466 mijë rubla.

Totali për faktorin e ndryshimit të çmimit të shitjes, ndikimi në pikën e kthimit është:

953 + (-84) + (-1466)= -597 mijëfshij.

4. Le të përcaktojmë ndikimin e ndryshimit të kostove fikse në ndryshimin e pikës së reduktimit:

?AT ?Zpost= Në kr1 - Në konv9 = 6000- 5000 = 1000 mijë rubla.

Le të kontrollojmë llogaritjet:

V cr = V cr1 - V cr0 = ?V? V?cV + ?V?Zpost \u003d 1485,14 + 406,69 + (-597) + 1000 \u003d 2294,83 mijë rubla.

Në përgjithësi, për ndërmarrjen, ndryshimet në pikën e kthimit arritën në:

· ulje për shkak të ndryshimeve në vëllimin dhe strukturën e produkteve - me 1485,14 mijë rubla;

· Rritja për shkak të ndryshimeve në kostot specifike të ndryshueshme - me 406.69 mijë rubla;

· ulje për shkak të ndryshimeve në çmimet e shitjes - me (-597) mijë rubla;

Rritja për shkak të rritjes së kostove fikse - me 1000 mijë rubla.

Ndryshimi i përgjithshëm ishte: + 2294.83 mijë rubla. (1485.14) + 406.69 + (-597)+1000= 2294.83 ...

Dokumente të ngjashme

Metodat e vendimmarrjes së menaxhmentit të bazuara në analizën margjinale. Klasifikimi i kostove të ndërmarrjes të përfshira në koston e prodhimit. Marrja e vendimeve menaxheriale bazuar në analizat margjinale në ndërmarrjen OAO PSK Stroitel Astrakhan.

punim afatshkurtër, shtuar 24.12.2008


Karakteristikat e çmimit të burimeve të ndryshme të kapitalit kur merrni vendime financiare afatgjata. Karakteristikat e metodave grafike për përcaktimin e pikës së ndalimit. Analiza e qëllimeve Menaxhimi Financiar ndërmarrje. Efekti i levës financiare.

test, shtuar 21.05.2015


Pasqyrat financiare si burim kryesor për vlerësimin e gjendjes financiare të organizatës. Kryerja e një analize të gjendjes financiare të ndërmarrjes në shembullin e SHA "Agro +". Përdorimi i levës financiare për të rritur rentabilitetin e fondeve të veta.

tezë, shtuar 08/01/2010


Fitimi i ndërmarrjes si elementi kryesor i planifikimit financiar, bazat metodologjike të këtij procesi në fushën e prodhimit bimor. Përcaktimi i pikës së ndarjes së prodhimit në ndërmarrjen në studim, parimet dhe fazat e planifikimit të fitimit në të.

punim afatshkurtër, shtuar 24.04.2014


koncept analiza financiare ndërmarrjet, detyrat e analizës së saj. Metodologjia dhe metodat e analizës së veprimtarisë financiare dhe ekonomike. Veçoritë menaxhimin e krizave ndërmarrje. Vlerësimi i gjendjes financiare të ndërmarrjes si element i politikës antikrizë.

abstrakt, shtuar 27.01.2016


Asetet e ndërmarrjes. Rezultati neto i shfrytëzimit të investimeve. Marzhi tregtar dhe raporti i transformimit. Analiza operacionale. Efekti i levës financiare. Politika racionale e menaxhimit të fondeve të huazuara. Llogaritja e efektit të levës financiare.

punim afatshkurtër, shtuar 26.01.2009


Parimet dhe strategjitë bazë për zhvillimin e menaxhmentit. Formimi i vendimeve të menaxhimit. Kontrolli mbi zbatimin e vendimeve të menaxhimit, veçoritë e menaxhimit financiar. Treguesit e përfitimit të OAO "RITEK" dhe stabiliteti financiar i ndërmarrjes.

punim afatshkurtër, shtuar 14.11.2011


Detyrat e analizës së aktivitetit të nivelit të lartë të ndërmarrjes. Fitimi marxhinal, faktorët që ndikojnë në nivelin e normës së kthimit të ndërmarrjes. Përmirësimi i menaxhimit të aktivitetit të kthimit në nivel të ndërmarrjes OOO Tatneft-AlmetievskRemServis.

tezë, shtuar 17.11.2010


Vlerësimi relativ i rrezikut bazuar në analizën e gjendjes financiare dhe aktiviteteve të ndërmarrjes. Përkufizimi i krizës, rrezikut dhe pasigurisë. Algoritmet standarde të vendimmarrjes në një situatë rreziku. Metodat themelore kundër krizës në menaxhimin e ndërmarrjeve.

tezë, shtuar 20.08.2011


Detyrat e motivimit të personelit të kompanisë. Formimi i fitimit të ndërmarrjes. Shpërndarja e fitimit të librit. Llogaritja e efektit ekonomik të uljes së kostos së prodhimit. Analiza e vëllimeve të reduktuara dhe marzhit të sigurisë financiare për secilin produkt.