Rentabilitatea capitalul propriu Este unul dintre cei mai importanți indicatori ai performanței afacerii. Orice investitor, înainte de a-și investi finanțele într-o întreprindere, analizează acest parametru. Acesta arată cât de bine sunt utilizate activele aparținând proprietarilor și investitorilor.

Un exemplu de formulă Excel Equity Equity poate fi descărcat.

Raportul rentabilității capitalurilor proprii reflectă valoarea raportului dintre profitul net și capitalul propriu al companiei. Este clar că un astfel de calcul are sens atunci când organizația are active pozitive care nu sunt împovărate de restricții de împrumut.

Evaluarea randamentului capitalului propriu

Următorii indicatori afectează randamentul capitalului propriu:

• eficienta operationala ( profit net din implementare);
• returnarea tuturor activelor organizației;
• raportul dintre fondurile proprii și cele împrumutate.

Cum se evaluează rentabilitatea unei afaceri analizând raportul de profitabilitate?

1. Comparați-l cu returnări alternative. Cât va primi un om de afaceri dacă își investește banii într-o altă afacere? De exemplu, va duce fondurile la un depozit bancar, care va aduce 10% pe an. Iar rata de profitabilitate a întreprinderii existente este de doar 5%. Este clar că este imposibil să se dezvolte o astfel de companie.
2. Comparați indicatorul cu standardele stabilite istoric în regiune. Astfel, profitabilitatea medie a companiilor din Anglia și Statele Unite este de 10-12%. În țările cu economii stabile, este de dorit un coeficient în intervalul 12-15%. Pentru Rusia - 20%. În fiecare stat specific, valorile indicatorului sunt influențate de mulți factori (inflație, dezvoltare industrială, riscuri macroeconomice etc.).
3. Rentabilitatea ridicată nu înseamnă întotdeauna mare rezultate financiare... Cu cât raportul este mai mare, cu atât mai bine. Dar numai atunci când o mare parte a investițiilor sunt fonduri proprii ale companiei. Dacă predomină banii împrumutați, este în joc solvabilitatea organizației.

Astfel, povara uriașă a datoriei este periculoasă pentru sustenabilitatea financiară firmelor. Este util să se calculeze rentabilitatea capitalului propriu dacă compania are chiar acest capital. Predominanța fondurilor împrumutate în calcul oferă un indicator negativ, care practic nu este potrivit pentru analiza rentabilității unei afaceri.

Deși este imposibil să fii categoric în privința raportului de rentabilitate. Aplicarea sa în analiză are unele limitări. Venitul real al unui proprietar sau investitor nu depinde de active, ci de eficiența operațională (vânzări). Este dificil să se evalueze productivitatea unei firme pe baza unui singur indicator al rentabilității investiției în capitaluri proprii.

Majoritatea companiilor au o cantitate semnificativă de fonduri împrumutate. Aceleași bănci există doar pe fonduri împrumutate (depozite atrase). Si al lor activele nete servesc doar ca garant al stabilității financiare.

Oricum ar fi, dar raportul de profitabilitate ilustrează venitul pe care o companie le câștigă pentru investitori și proprietari.

Cum se calculează rentabilitatea capitalului propriu?

Randamentul capitalului propriu al unei companii arată valoarea profitului pe care compania o va primi pe unitatea de valoare fonduri proprii... Pentru potenţial investitor valoarea acestui indicator determină:

1. Rata rentabilității oferă o idee despre cât de bine a fost utilizat capitalul investit.
2. Proprietarii își investesc fondurile, formând capitalul autorizatîntreprinderilor. În schimb, ei au dreptul la un procent din profit.
3. Rentabilitatea capitalului propriu reflectă suma profitului pe care investitorul o va primi din fiecare rublă avansată firmei.

Formula rentabilității capitalului propriu

Calculul este raportul dintre profitul net pe an și fondurile proprii ale companiei pentru aceeași perioadă. Datele sunt preluate din „Declarația de profit și pierdere” și „Bilanț”. Dacă trebuie să găsiți coeficientul în procente, atunci rezultatul este înmulțit cu 100.

Formula pentru rentabilitatea capitalului propriu prin profitul net:

RSK = PE / SK (miercuri) * 100, unde

• RSK - randamentul capitalului propriu,
• PE - profit net pentru perioada de facturare,
• SK (miercuri) - dimensiunea medie investiții pentru aceeași perioadă de facturare.

Un exemplu de calcul al unei formule. Firma „A” are fonduri proprii în valoare de 100 de milioane de ruble. Profitul net pentru anul de raportare a fost de 400 de milioane. RSK = 100 milioane / 400 milioane * 100 = 25%.

Un investitor poate compara mai multe companii pentru a decide unde este mai profitabil să investești bani.

Exemplu. Firmele „A” și „B” au același capital social, 100 de milioane de ruble. Profitul net al întreprinderii "A" - 400 de milioane, iar al întreprinderii "B" - 650 de milioane. Să înlocuim datele în formulă. Obținem că coeficientul de rentabilitate al companiei "A" - 25%, "B" - 15%. Rentabilitatea primei organizații s-a dovedit a fi mai mare pe cheltuiala proprie, și nu în detrimentul veniturilor (profit net). La urma urmei, ambele companii au intrat în afacere cu aceeași sumă de investiții de capital. Dar firma „B” a funcționat mai bine.

Calculul precis al rentabilității

Pentru a obține date mai precise, este logic să împărțim perioada analizată în două: să calculați venitul la începutul și la sfârșitul unei anumite perioade de timp.

Calculul este următorul:

RSK = PE * 365 (zile din anul de interes) / ((SKng + SKkg) / 2), unde

• SKng - capital social la începutul anului;
• SKkg - valoarea capitalului propriu la sfârșitul anului de raportare.

Dacă indicatorul trebuie exprimat ca procent, atunci rezultatul, respectiv, este înmulțit cu 100.

Ce numere sunt luate din formularele contabile?

Pentru a calcula profitul net (din formularul nr. 2, „Declarația de profit și pierdere”; sunt indicate numerele rândurilor și numele acestora):

• 2110 „Venit”;
• 2320 „Dobândă de primit”;
• 2310 „Venituri din participarea la alte organizații”;
• 2340 „Alte venituri”.

Pentru a calcula valoarea capitalului social (din Formularul N1, „Bilanț”):

• 1300 „Total pentru secțiunea” Capital și rezerve „” (date la începutul perioadei plus date la sfârșitul perioadei);
• 1530 „Venituri amânate” (date la început plus date la sfârșitul perioadei de raportare).

Calculul ratei standard de rentabilitate

Cum să înțelegi că are sens să investești în afaceri? Randamentul capitalului propriu arată valoarea normativă. O modalitate este de a compara profitabilitatea cu alte opțiuni de avansare a banilor (investirea în acțiuni ale altor firme, cumpărarea de obligațiuni etc.). Nivelul normativ de rentabilitate este considerat a fi dobânda la depozitele în bănci. Acesta este un anumit minim, o anumită limită pentru a determina rentabilitatea unei afaceri.

Formula de calcul al raportului minim de rentabilitate:

RSK (n) = Std * (1 - Stnp), unde

• RSK (n) - nivelul standard de rentabilitate a capitalului propriu (valoare relativă);
• Std - rata la depozite (media pentru anul de raportare);
• Стнп - rata impozitului pe venit (pentru perioada de raportare).

Dacă, în urma calculelor, rata de rentabilitate a propriei investite resurse financiare s-a dovedit a fi mai mic de RSK (n) sau a primit o valoare negativă, atunci investitorilor nu este rentabil să investească în această companie. Decizia finală este luată după analiza profitabilității din ultimii câțiva ani.

Rentabilitatea capitalului propriu sau ROE este o rată a rentabilității care măsoară capacitatea unei firme de a genera profituri pe o investiție într-o companie. Cu alte cuvinte, raportul rentabilității capitalurilor proprii arată cât profit generează o companie pentru fiecare dolar din capitalul social total.

Astfel, randamentul este de 25% înseamnă că fiecare dolar din capitalul social total generează 25 de cenți în venit net. Aceasta este o măsură importantă pentru investitori, deoarece doresc să vadă cât de eficient va folosi o companie fondurile investitorilor pentru a genera profit.

ROE este, de asemenea, un indicator al modului în care managementul utilizează capitalul propriu pentru a finanța operațiunile și creșterea.

Formulă

Formula ROE este calculată prin împărțirea venitului net la capitalul propriu.

În cele mai multe cazuri, ROE este calculat pentru deținătorii de acțiuni comune. În acest caz, dividendele preferate nu sunt incluse în calcul, deoarece nu sunt disponibile pentru acționarii obișnuiți. Dividendele preferențiale sunt apoi deduse din venitul net pentru a fi calculateICRE.

Numitorul este diferența dintre activele și pasivele companiei. Capitalul propriu - soldul după stingerea tuturor datoriilor companiei.În plus, capitalul social mediu pt Anul trecut, prin urmare, se calculează valoarea medie a capitalului propriu inițial și final.

Analiză

Rentabilitatea capitalului propriu măsoară cât de eficient poate o companie să folosească fondurile acționarilor pentru a genera profit și a crește compania. Spre deosebire de alte rate de rentabilitate a investiției, ROE este rata rentabilității din perspectiva investitorului, nu a companiei. Cu alte cuvinte, esteICREcalculează cât câștigă o companie în funcție de investiția investitorului în companie, mai degrabă decât de investiția companiei în active.

Investitorii doresc să vadă un randament ridicat al capitalurilor proprii, deoarece aceasta indică faptul că compania folosește bine fondurile investitorilor săi. Ratele mai mari sunt aproape întotdeauna mai bune decât rapoartele mai mici, dar trebuie comparate cu rapoartele altor companii din industrie. Deoarece fiecare industrie are niveluri diferite de câștig, ROE nu poate fi utilizat pentru a compara eficient companiile din afara industriilor lor.

Mulți investitori preferă, de asemenea, să calculeze rentabilitatea capitalului propriu la începutul perioadei și la sfârșitul perioadei pentru a vedea modificarea veniturilor. Ajută la urmărirea progresului companiei și a capacității de a menține o dinamică pozitivă a profitului.

Exemplul 1 - Parker Hannifin

Parker Hannifin este un producător de echipamente hidraulice care vinde unelte firme de constructii La nivel mondial. La sfârșitul raportării anului 2017, profitul net al companiei se ridica la 1,287 milioane USD, capitalul propriu al companiei la sfârșitul perioadei de raportare se ridica la$ 5 ,267 milion., la inceput$4,579. Rentabilitatea capitalului propriu:

ROE = 1.287 USD / (($4,579 + $ 5 ,267)/2) = 26,1%

ROE al lui Parker Hannifin în 2017 a fost de 26,1%. Aceasta înseamnă că fiecare dolar din acțiunile comune ale acționarului a câștigat aproximativ 0 USD..26 anul acesta. Cu alte cuvinte, acționarii au văzut o rentabilitate de 26% a investiției lor. CoeficientICREeste probabil să fie considerată ridicată pentru industria ei. Acest lucru ar putea însemna că Parker Hannifin este liderul industriei..

În medie, statisticile ultimilor 5-10 ani de ROE vor oferi investitorilor o imagine mai bună asupra creșterii și dezvoltării acestei companii. Cu toate acestea, o creștere a profitabilității unei companii sau o creștere a rentabilității investitorilor nu beneficiază neapărat de investitor. Dacă societatea reține acest profit, deținătorii de acțiuni ordinare vor putea fixa profitul doar datorită creșterii prețului acțiunilor.

Exemplul 2 - Goldman Sachs

Banca de investiții Goldman Sachs a generat venituri de 8,085 milioane USD în 2017 (excluzând ajustările fiscale). În același timp, valoarea medie a capitalului propriu al băncii este de 74,721 milioane USD.

ROE = 8,085 USD / 74,721 USD = 10,8%

Aceasta înseamnă că pentru fiecare dolar investit în Goldman Sachs, banca câștigă aproape 11 cenți. Având în vedere efectul de levier ridicat al băncii (11: 1), randamentul capitalului propriu de 10,8% este foarte scăzut. Cu toate acestea, o situație similară este tipică pentru întregul sector financiar din Statele Unite și Europa. Înainte de criza financiară din 2007-2009. ROE al băncilor de investiții din SUA a depășit 20%.

concluzii

Dacă doriți să aruncați o privire mai atentă asupra rentabilității investiției și să identificați catalizatorii cheie, citiți articolul The Dupont Model: Formule, Examples, Applications.. Acest articol va explica cele trei componente care alcătuiesc ROE și va vorbi mai detaliat asupra fiecăreia.. Aceasta va identifica sursa de creștere sau contracție a companiei.. De exemplu, modelul Dupont vă va permite să aflați dacă au existat îmbunătățiri recenteICREcauzate de 1) o creștere a nivelului de îndatorare sau 2) o îmbunătățire a eficienței producției

Atunci când se analizează performanța unei companii, sunt adesea folosiți indicatori de profitabilitate. De obicei, sunt calculate următoarele 4 tipuri principale de rate de profitabilitate: rentabilitatea vânzărilor, rentabilitatea capitalului total, rentabilitatea capitalului propriu și EBITDA. Rentabilitatea vânzărilor arată ce pondere este profitul net în totalul vânzărilor. În consecință, formula de calcul a rentabilității vânzărilor este următoarea:

Rentabilitatea vânzărilor = profit net / volumul vânzărilor (venit)

Este clar că cu cât este mai mare acest indicator, cu atât mai bine. Cu toate acestea, vor exista diferențe semnificative în valorile sale atunci când se analizează companii. diverse industrii... Comparația rentabilității vânzărilor ar trebui efectuată pentru companiile similare. Motivele, de exemplu, pentru o creștere a acestui indicator, pot fi următoarele: fie numărătorul raportului nostru crește (adică, profitul), fie numitorul scade (volumul vânzărilor scade), fie primul și al doilea în același timp. timp. Profiturile se pot modifica din diverse motive, nu neapărat din cauza unei creșteri a prețului bunurilor sau serviciilor.

În ceea ce privește scăderea vânzărilor, este important să înțelegem motivele pentru care se întâmplă acest lucru. Webinarii de la brokerul forex Gerchik & Co vă vor ajuta în acest sens. Dacă vânzările sunt în scădere pe fondul creșterii prețurilor, atunci o astfel de dezvoltare a evenimentelor poate fi considerată normală. Dacă vânzările sunt în scădere din cauza scăderii interesului pentru produsele companiei, atunci această situație ar trebui să alerteze investitorii. În același timp, poate exista chiar și o creștere a profitabilității vânzărilor din cauza creșterii pe termen scurt a profiturilor (profitul este un lucru foarte volatil și depinde de mulți factori, precum o scădere a costurilor, o scădere bruscă a deprecierii). taxe și alte modificări contabile). Rezumând cele de mai sus, putem spune că analiza profitabilității vânzărilor este o întreprindere foarte vagă, dar cu toate dezavantajele acestei metode de analiză, vă permite să obțineți o imagine inițială a rentabilității unei companii și să comparați companii comparabile.

Rentabilitatea capitalului total ne oferă o idee despre cât de eficient își gestionează compania întregul capital - capital propriu și datorie. Rentabilitatea capitalului total se calculează folosind formula:

Randamentul capitalului propriu = venit net / capital total.

Valoarea acestui indicator este puternic influențată de valoarea fondurilor împrumutate și de costul serviciului datoriei. Cu cât este mai mare ponderea fondurilor împrumutate pentru care societatea strânge fonduri și cu cât procentul este mai mare, cu atât profitul net este mai mic și, în consecință, cu atât rentabilitatea capitalului este mai mică. Acest indicator este foarte important atunci când se analizează performanța afacerii. În ceea ce privește rentabilitatea capitalului total, este posibil să comparați nu numai companii din diferite industrii, ci și să determinați cele mai profitabile industrii în care merită să vă investiți fondurile. Rentabilitatea capitalului propriu demonstrează succesul companiei în creșterea capitalului social sau incapacitatea acesteia de a genera un nivel suficient de profitabilitate. Formula pentru rentabilitatea capitalului propriu este următoarea:

Rentabilitatea capitalului propriu = Venit net / Capital propriu.

În acest articol, vom analiza unul dintre indicatori cheie stabilitatea financiară a companiei – randamentul capitalului propriu. Folosit ca pentru evaluare starea financiara proiecte de afaceri și investiții.

(EnglezăROE, Rentabilitatea capitalurilor proprii) - un indicator care caracterizează rentabilitatea capitalului social al companiei. Rentabilitatea capitalului propriu arată eficacitatea managementului întreprinderii cu fonduri proprii și determină în mod direct atractivitatea investițională pentru investitori și creditori. Cu cât profitabilitatea este mai mare, cu atât rentabilitatea capitalului propriu este mai mare.

Acest raport este utilizat de investitori pentru o evaluare comparativă a diferitelor proiecte de investiții și opțiuni de investiții, comparând randamentul capitalului propriu cu investiții alternative: acțiuni, depozite bancare, futures, indici etc. Dacă rentabilitatea capitalului propriu depășește nivelul minim stabilit de rentabilitate pentru investitor, atunci compania devine atractivă pentru investiții. Nivelul minim acceptabil poate fi rentabilitatea unui activ fără risc. În practică, agențiile guvernamentale sunt considerate un activ fără riscuri. valori mobiliare care au cel mai înalt nivel de fiabilitate. În Rusia, astfel de titluri includ obligațiuni guvernamentale corporative (GKO) și obligațiuni de împrumut federale (OFZ).

Formula de calcul a randamentului capitalului propriu al unei afaceri

Datele pentru calcularea randamentului capitalului propriu sunt preluate din bilanţ (Capitale proprii) şi din contul de profit şi pierdere (Venitul net). Calculul raportului este raportul dintre profitul net al companiei și mărimea fondurilor proprii.

Pentru a obține o valoare a indicatorului mai precisă, se folosesc valorile medii ale profitului net și ale capitalului propriu, care sunt calculate ca medie aritmetică la începutul și sfârșitul anului.

Calculul randamentului capitalului propriu pentru o perioadă diferită de un an utilizează următoarea modificare a formulei:

Una dintre abordările pentru calcularea randamentului capitalului propriu este estimarea indicatorului pe baza. Acest model reprezintă o analiză în trei factori a principalilor parametri care formează randamentul capitalului propriu.

ROS ( Rentabilitatea vânzărilor) - rentabilitatea vânzărilor întreprinderii;

TAT ( TotalActiveCifra de afaceri) – ;

LR ( Rata de indatorare) - levier financiar.

Un exemplu de calcul al raportului rentabilitate a capitalului propriu

Analiza indicatorului randamentului capitalului propriu

Cu cât valoarea randamentului capitalului propriu este mai mare, cu atât rentabilitatea și eficiența conducerii întreprinderii numai prin capital propriu este mai mare. pentru că acest indicator este utilizat în evaluarea proiectelor de investiții de către investitorii strategici, apoi valoarea sa este comparată cu rentabilitatea investițiilor alternative sau. Este indicat să se aplice coeficientul de evaluare doar dacă societatea are capital social, cu alte cuvinte, active nete pozitive. În caz contrar, indicatorul nu este relevant pentru analiză.

rezumat

Indicatorul de rentabilitate a capitalurilor proprii este cel mai important coeficient pentru evaluarea stării financiare a întreprinderii și a nivelului atractivitatea investițiilorși este utilizat în mod activ atât de către manageri, cât și de proprietari și investitori pentru a diagnostica starea financiară.

% (procent)

Explicația esenței indicatorului

Return on Equity (echivalentul în limba engleză a Return on Equity (ROE)) - indicatorul indică cât de eficient este utilizat capitalul propriu, adică cât de mult profit a fost generat pentru fiecare rublă de capital împrumutat. cum este creșterea bunăstării lor pentru perioada analizată poate fi determinată. De asemenea, acest indicator este utilizat la evaluarea valorii acțiunilor companiei, deoarece randamentul capitalului propriu face posibilă înțelegerea la ce dividende se pot aștepta deținătorii de acțiuni sau cât de mult va crește valoarea acțiunilor. .

Se calculează ca raport dintre profitul net al companiei pentru perioada și costul mediu al capitalului propriu pentru aceeași perioadă.

Valoare standard:

Calcularea raportului pentru diferite perioade ajută la înțelegerea schimbărilor în rentabilitate. Evident, sunt de preferat rate mai mari pentru că arată o creștere relativă a profitului net generat pentru aceeași sumă de capital. Tendința de creștere stabilă a raportului rentabilitate a capitalului propriu înseamnă o creștere a capacității companiei de a genera profit pentru proprietarii săi. Cu toate acestea, o scădere a capitalului propriu (care poate fi cauzată, de exemplu, de răscumpărări de acțiuni) duce la o creștere a raportului rentabilității capitalurilor proprii. Nivelul ridicat de îndatorare determină și o creștere a indicatorului, deoarece aceasta înseamnă că compania își folosește capitalul de împrumut în loc de propriul său ca sursă de finanțare.

Direcții pentru rezolvarea problemei găsirii indicatorului în afara limitelor de reglementare

Ținând cont de formula de calcul, putem susține că o scădere a valorii capitalului propriu, cu condiția ca performanța companiei să rămână la același nivel, va duce la o creștere a randamentului capitalului propriu. Reducerea costurilor de producție, vânzări și alte costuri va crește profitul, precum și intensificarea muncii pentru a crește veniturile. Prin urmare, munca în această direcție va crește rentabilitatea capitalului propriu.

Formula de calcul:

Randamentul capitalului propriu = Profit net (Pierdere netă) / Capital propriu anual mediu * 100% (1)

Exemplu de calcul:

OJSC „Web-Innovation-plus”

Unitate de măsură: mii de ruble.

Rentabilitatea capitalurilor proprii (2016) = 854 / (2014/2 + 2419/2) * 100 = 38,53%

Rentabilitatea capitalurilor proprii (2015) = 831 / (2419/2 + 2673/2) * 100 = 32,64%

Randamentul capitalului propriu al companiei este în creștere. Dacă în 2015 fiecare rublă a atras din fonduri proprii a făcut posibilă primirea a 32,64 copeici de profit net, atunci în 2016 - 38,53. Dacă comparăm această valoare cu rentabilitatea disponibilă proprietarilor instrumente financiare, atunci investiția în OJSC „Web-Innovation-plus” este mai eficientă. Principalul factor de creștere a profitabilității este scăderea cantității de capital propriu (acționarii și-au retras o parte din fonduri în 2014-2016). În ciuda acestui fapt, profitul net al companiei continuă să crească. În general, eficiența utilizării capitalului propriu este mare.