Շահութաբերություն սեփական կապիտալըբիզնեսի կատարողականի կարեւորագույն ցուցանիշներից է։ Ցանկացած ներդրող, նախքան իր ֆինանսները ձեռնարկությունում ներդնելը, վերլուծում է այս պարամետրը։ Այն ցույց է տալիս, թե որքան գրագետ են օգտագործվում սեփականատերերին և ներդրողներին պատկանող ակտիվները։

Excel-ում սեփական կապիտալի բանաձևի օրինակ կարելի է ներբեռնել:

Սեփական կապիտալի եկամտաբերության հարաբերակցությունը արտացոլում է զուտ շահույթի հարաբերակցության արժեքը ընկերության սեփական միջոցներին: Հասկանալի է, որ նման հաշվարկը իմաստ ունի, երբ կազմակերպությունն ունի դրական ակտիվներ, որոնք ծանրաբեռնված չեն փոխառության սահմանափակումներով։

Սեփական կապիտալի եկամտաբերության գնահատում

Հետևյալ ցուցանիշները ազդում են սեփական կապիտալի եկամտաբերության վրա.

• գործառնական արդյունավետություն ( զուտ շահույթըիրականացումից);
• կազմակերպության բոլոր ակտիվների վերադարձը.
• սեփական և փոխառու միջոցների հարաբերակցությունը.

Ինչպե՞ս գնահատել բիզնեսի եկամուտը՝ դիտարկելով շահութաբերության գործակիցը:

1. Համեմատեք այն այլընտրանքային եկամուտների հետ: Ինչքա՞ն կստանա գործարարը, եթե իր գումարը ներդնի այլ բիզնեսում. Օրինակ, նա այդ միջոցները վերագրելու է բանկային ավանդին, որը կբերի տարեկան 10%: Իսկ գործող ձեռնարկության շահութաբերության գործակիցը կազմում է ընդամենը 5%։ Հասկանալի է, որ նման ընկերություն զարգացնելն աննպատակահարմար է։
2. Համեմատեք ցուցանիշը տարածաշրջանում պատմականորեն զարգացած նորմերի հետ։ Այսպիսով, Անգլիայի և ԱՄՆ-ի ընկերությունների միջին շահութաբերությունը կազմում է 10-12%: Կայուն տնտեսություն ունեցող երկրներում 12-15%-ի սահմաններում գործակիցը ցանկալի է։ Ռուսաստանի համար՝ 20%։ Յուրաքանչյուր կոնկրետ վիճակում ցուցանիշի արժեքների վրա ազդում են բազմաթիվ գործոններ (գնաճ, արդյունաբերության զարգացում, մակրոտնտեսական ռիսկեր և այլն):
3. Բարձր եկամտաբերությունը միշտ չէ, որ նշանակում է բարձր ֆինանսական արդյունքները. Որքան բարձր է հարաբերակցությունը, այնքան լավ: Բայց միայն այն դեպքում, երբ ներդրումների մեծ մասը կազմում են ընկերության սեփական միջոցները: Եթե ​​փոխառու միջոցները գերակշռում են, ապա կազմակերպության վճարունակությունը վտանգի տակ է:

Այսպիսով, հսկայական պարտքի բեռը վտանգավոր է ֆինանսական կայունությունֆիրմաներ. Սեփական կապիտալի շահութաբերության հաշվարկն օգտակար է, եթե ընկերությունն ունի հենց այս կապիտալը: Հաշվարկում փոխառու միջոցների գերակշռությունը բացասական ցուցանիշ է տալիս, որը գործնականում հարմար չէ բիզնեսի եկամտաբերությունը վերլուծելու համար։

Թեեւ եկամտաբերության հարաբերակցության հարցում կատեգորիկ լինել հնարավոր չէ։ Վերլուծության մեջ դրա օգտագործումը որոշ սահմանափակումներ ունի: Սեփականատիրոջ կամ ներդրողի իրական եկամուտը կախված չէ ակտիվներից, այլ գործառնական արդյունավետությունից (վաճառքից): Սեփական կապիտալ ներդրումների եկամտաբերության մեկ ցուցանիշի հիման վրա դժվար է գնահատել ընկերության արտադրողականությունը:

Ընկերությունների մեծ մասը մեծ լծակներ ունեն: Նույն բանկերը գործում են միայն փոխառու միջոցներով (ներգրավված ավանդներ): Եվ նրանց զուտ ակտիվներծառայել միայն որպես ֆինանսական կայունության երաշխավոր։

Ինչ էլ որ լիներ, բայց շահութաբերության գործակիցը ցույց է տալիս ընկերության եկամուտը, որը վաստակել է ներդրողների և սեփականատերերի համար:

Ինչպե՞ս հաշվարկել սեփական կապիտալի եկամտաբերությունը:

Ընկերության սեփական կապիտալի եկամտաբերությունը ցույց է տալիս շահույթի չափը, որը ընկերությունը կստանա արժեքի միավորի համար: սեփական միջոցները. Համար պոտենցիալ ներդրողայս ցուցանիշի արժեքը, որը որոշում է.

1. Շահութաբերության գործակիցը պատկերացում է տալիս այն մասին, թե որքան խելամիտ է օգտագործվել ներդրված կապիտալը:
2. Սեփականատերերն իրենց գումարները ներդնում են ձևավորման համար կանոնադրական կապիտալձեռնարկություններ։ Դրա դիմաց նրանք շահույթի տոկոսի իրավունք ունեն։
3. Սեփական կապիտալի եկամտաբերությունը արտացոլում է շահույթի չափը, որը ներդրողը կստանա ընկերությանը տրամադրված յուրաքանչյուր ռուբլուց:

Հաշվեկշիռը հաշվարկելու համար սեփական կապիտալի վերադարձի բանաձևը

Հաշվարկը տարվա զուտ շահույթի հարաբերակցությունն է ընկերության սեփական միջոցներին նույն ժամանակահատվածում: Տվյալները վերցված են շահույթի և վնասի մասին հաշվետվությունից և հաշվեկշռից: Եթե ​​Ձեզ անհրաժեշտ է գտնել գործակիցը տոկոսով, ապա արդյունքը բազմապատկվում է 100-ով:

Զուտ շահույթի հիման վրա սեփական կապիտալի վերադարձի բանաձևը.

RSK \u003d PE / SK (միջին.) * 100, որտեղ

• RSK - սեփական կապիտալի եկամտաբերություն,
• PE - զուտ շահույթ հաշվարկային ժամանակաշրջանի համար,
• SC (տես) - միջին չափըներդրումներ նույն հաշվարկային ժամանակահատվածի համար:

Բանաձևի հաշվարկման օրինակ. «Ա» ֆիրման ունի սեփական միջոցներ 100 միլիոն ռուբլու չափով: Հաշվետու տարվա զուտ շահույթը կազմել է 400 մլն. RSK \u003d 100 միլիոն / 400 միլիոն * 100 \u003d 25%:

Ներդրողը կարող է համեմատել մի քանի ընկերություններ, որպեսզի որոշի, թե որտեղ է ավելի շահավետ գումար ներդնել:

Օրինակ. «A» և «B» ընկերությունները ունեն նույն չափի սեփական կապիտալը, 100 միլիոն ռուբլի: «Ա» ձեռնարկության զուտ շահույթը կազմում է 400 մլն, իսկ «Բ» ձեռնարկությանը՝ 650 մլն. Տվյալները փոխարինեք բանաձևով. Մենք ստանում ենք, որ ընկերության շահութաբերության գործակիցը «Ա» - 25%, «B» - 15%: Առաջին կազմակերպության շահութաբերությունն ավելի բարձր է ստացվել սեփական միջոցների հաշվին, այլ ոչ թե եկամուտների (զուտ շահույթի) հաշվին։ Չէ՞ որ երկու ձեռնարկություններն էլ բիզնես են մտել նույն չափի կապիտալ ներդրումներով։ Բայց «B» ֆիրման ավելի լավ աշխատեց։

Շահութաբերության ճշգրիտ հաշվարկ

Ավելի ճշգրիտ տվյալներ ստանալու համար իմաստ ունի վերլուծված ժամանակահատվածը բաժանել երկուսի՝ հաշվարկել եկամուտը որոշակի ժամանակահատվածի սկզբում և վերջում:

Հաշվարկը հետևյալն է.

RSK \u003d PE * 365 (հետաքրքրության տարվա օրեր) / ((SKng + SKkg) / 2), որտեղ

• SKng - սեփական կապիտալը տարվա սկզբին;
• SKkg - սեփական միջոցների չափը հաշվետու տարվա վերջում:

Եթե ​​ցուցանիշը պետք է արտահայտվի որպես տոկոս, ապա արդյունքը, համապատասխանաբար, բազմապատկվում է 100-ով:

Ի՞նչ թվեր են վերցված հաշվապահական հաշվառման ձևերից:

Զուտ շահույթը հաշվարկելու համար (ձևից թիվ 2, «Շահույթի և վնասի մասին հաշվետվություն», նշվում են տողերի համարները և դրանց անվանումները).

• 2110 «Եկամուտ»;
• 2320 Ստացվելի տոկոսներ;
• 2310 «Եկամուտ այլ կազմակերպություններին մասնակցությունից»;
• 2340 «Այլ եկամուտներ».

Սեփական կապիտալի չափը հաշվարկելու համար (N1 ձևից, «Հաշվեկշիռ»).

• 1300 «Ընդամենը «Կապիտալ և պահուստներ» բաժնի համար» (տվյալներ ժամանակաշրջանի սկզբում գումարած ժամանակաշրջանի վերջի տվյալները).
• 1530 «Հետաձգված եկամուտ» (տվյալներ սկզբում գումարած տվյալներ հաշվետու ժամանակաշրջանի վերջում):

Ստանդարտ եկամտաբերության տոկոսադրույքի հաշվարկ

Ինչպե՞ս հասկանալ, որ իմաստ ունի ներդրումներ կատարել բիզնեսում: Սեփական կապիտալի վերադարձը ցույց է տալիս նորմատիվ արժեքը: Ճանապարհներից մեկը շահութաբերությունը համեմատելն է կանխավճարի այլ տարբերակների հետ (այլ ֆիրմաների բաժնետոմսերում ներդրումներ, պարտատոմսերի գնում և այլն): Շահութաբերության նորմատիվ մակարդակ է համարվում բանկերում ավանդների տոկոսները: Սա որոշակի նվազագույն է, որոշակի սահման՝ բիզնեսի վերադարձը որոշելու համար։

Նվազագույն եկամտաբերության գործակիցը հաշվարկելու բանաձևը.

RSK (n) \u003d Std * (1 - Stnp), որտեղ

• RSK (n) - սեփական կապիտալի եկամտաբերության ստանդարտ մակարդակ (հարաբերական արժեք);
• Std - ավանդի տոկոսադրույք (հաշվետու տարվա միջինը);
• Stnp - եկամտահարկի դրույքաչափ (հաշվետու ժամանակաշրջանի համար):

Եթե ​​հաշվարկների արդյունքում սեփական ներդրումների եկամտաբերության դրույքաչափը ֆինանսական ռեսուրսներպարզվել է, որ RSK (n)-ից պակաս է կամ ստացել է բացասական արժեք, ապա ներդրողների համար անշահավետ է ներդրումներ կատարել այս ընկերությունում: Վերջնական որոշումը կայացվում է վերջին մի քանի տարիների եկամտաբերությունը վերլուծելուց հետո։

Սեփական կապիտալի վերադարձը կամ ROE-ն եկամտաբերության հարաբերակցություն է, որը չափում է ընկերությունում ներդրումների եկամտաբերություն ստանալու ընկերության կարողությունը: Այլ կերպ ասած, կապիտալի եկամտաբերության հարաբերակցությունը ցույց է տալիս, թե որքան շահույթ է ստեղծում ընկերությունը ընդհանուր բաժնետիրական կապիտալի յուրաքանչյուր դոլարի դիմաց:

Այսպիսով, եկամտաբերությունը 25 է% նշանակում է, որ ընդհանուր բաժնետիրական կապիտալի յուրաքանչյուր դոլարը առաջացնում է 25 ցենտ մաքուր եկամուտ: Սա կարևոր չափիչ է ներդրողների համար, քանի որ նրանք ցանկանում են տեսնել, թե ընկերությունը որքան լավ կօգտագործի ներդրողների միջոցները զուտ եկամուտ ստանալու համար:

ROE-ն նաև ցուցիչ է, թե որքան արդյունավետ է ղեկավարությունն օգտագործում սեփական կապիտալը՝ ընկերության գործառնությունները և աճը ֆինանսավորելու համար:

Բանաձև

Սեփական կապիտալի շահութաբերության բանաձևը հաշվարկվում է զուտ եկամուտը սեփական կապիտալի վրա բաժանելով:

Շատ դեպքերում ROE-ն հաշվարկվում է սովորական բաժնետոմսերի սեփականատերերի համար: Այս դեպքում արտոնյալ շահաբաժինները չեն ներառվում հաշվարկի մեջ, քանի որ դրանք հասանելի չեն սովորական բաժնետերերին: Այնուհետև նախընտրելի շահաբաժինները հանվում են զուտ եկամտից՝ հաշվարկելու համարROE.

Հայտարարը ընկերության ակտիվների և պարտավորությունների տարբերությունն է: Սեփական կապիտալը ընկերության բոլոր պարտավորությունների մարումից հետո մնացորդն է:Բացի այդ, բաժնետիրական կապիտալի միջին արժեքը Անցած տարի, հետևաբար, հաշվարկվում է սկզբնական և վերջնական սեփական կապիտալի միջին արժեքը:

Վերլուծություն

Սեփական կապիտալի վերադարձը գնահատում է, թե որքան արդյունավետ է ընկերությունը կարող օգտագործել բաժնետերերի միջոցները շահույթ ստեղծելու և ընկերությունը զարգացնելու համար: Ի տարբերություն այլ ROI գործակիցների, ROE-ն եկամտաբերություն է ներդրողի տեսանկյունից, այլ ոչ թե ընկերության: Այսինքն՝ սաROEհաշվում է, թե որքան է ընկերությունը վաստակում ընկերությունում ներդրողների ներդրումների հիման վրա, այլ ոչ թե ընկերության սեփական ներդրումների ակտիվներում:

Ներդրողները ցանկանում են տեսնել սեփական կապիտալի բարձր եկամտաբերություն, քանի որ դա ցույց է տալիս, որ ընկերությունը լավ օգտագործում է իր ներդրողների միջոցները: Ավելի բարձր հավանականությունը գրեթե միշտ ավելի լավ է, քան ցածր հավանականությունը, բայց դրանք պետք է համեմատվեն ոլորտի այլ ընկերությունների հետ: Քանի որ յուրաքանչյուր արդյունաբերություն ունի տարբեր եկամուտների մակարդակ, ROE-ն չի կարող օգտագործվել՝ արդյունավետորեն համեմատելու ընկերություններին իրենց ոլորտներից դուրս:

Շատ ներդրողներ նաև նախընտրում են հաշվել սեփական կապիտալի եկամտաբերությունը ժամանակաշրջանի սկզբում և ժամանակաշրջանի վերջում՝ տեսնելու եկամտաբերության փոփոխությունը: Սա օգնում է հետևել ընկերության առաջընթացին և շահույթի դրական միտումը պահպանելու կարողությանը:

Օրինակ 1 - Parker Hannifin

Parker Hannifin-ը հիդրավլիկ սարքավորումների արտադրող է, որը վաճառում է գործիքներ շինարարական ընկերություններամբողջ աշխարհով մեկ: Հաշվետու 2017 թվականի արդյունքներով ընկերության զուտ շահույթը կազմել է 1,287 մլն ԱՄՆ դոլար, ընկերության սեփական կապիտալը հաշվետու ժամանակաշրջանի վերջում կազմել է.$ 5 ,267 միլիոն., սկզբին$4,579. Սեփական կապիտալի վերադարձը:

ROE = $1,287 / (($4,579 + $ 5 ,267)/2) = 26,1%

Parker Hannifin-ի ROE-ն 26,1% էր 2017թ. Սա նշանակում է, որ բաժնետիրոջ սովորական բաժնետոմսերի յուրաքանչյուր դոլարը վաստակել է մոտ 0 դոլար:.26 այս տարի. Այլ կերպ ասած, բաժնետերերը տեսել են իրենց ներդրումների 26 տոկոս եկամտաբերությունը: ԳործակիցROE, ամենայն հավանականությամբ բարձր է համարվում իր արդյունաբերության համար: Սա կարող է նշանակել, որ Parker Hunnifin-ը առաջատար է իր ոլորտում:.

Միջին հաշվով, ROE հարաբերակցության վերջին 5-10 տարիների վիճակագրությունը ներդրողներին կտրամադրի այս ընկերության աճի և զարգացման լավագույն պատկերը: Այնուամենայնիվ, ընկերության շահութաբերության բարձրացումը կամ ROE-ի բարձրացումը պարտադիր չէ, որ օգուտներ բերի ներդրողին: Եթե ​​ընկերությունը պահպանի այս շահույթը, ապա սովորական բաժնետերերը՝ բաժնետերերը, կկարողանան շահույթ ստանալ միայն բաժնետոմսի գնի բարձրացման շնորհիվ։

Օրինակ 2 - Goldman Sachs

Goldman Sachs ներդրումային բանկը 2017 թվականին 8,085 միլիոն դոլար եկամուտ է ապահովել (առանց հարկերի ճշգրտման): Միաժամանակ բանկի սեփական կապիտալի միջին արժեքը կազմում է 74,721 մլն դոլար։

ROE = $8,085/ $74,721 = 10.8%

Սա նշանակում է, որ Goldman Sachs-ում ներդրված յուրաքանչյուր դոլարի դիմաց բանկը վաստակում է գրեթե 11 ցենտ։ Հաշվի առնելով բանկի բարձր ֆինանսական լծակները (11:1), սեփական կապիտալի 10,8% եկամտաբերությունը շատ ցածր արժեք է: Սակայն այս իրավիճակը բնորոշ է ԱՄՆ-ի և Եվրոպայի ողջ ֆինանսական հատվածին։ Մինչև 2007-2009 թվականների ֆինանսական ճգնաժամը. ԱՄՆ ներդրումային բանկերի ROE-ն գերազանցել է 20%-ը։

եզրակացություններ

Եթե ​​ցանկանում եք ավելի մանրամասն գնահատել սեփական կապիտալի եկամտաբերությունը և բացահայտել հիմնական կատալիզատորները, դուք պետք է կարդաք Դյուպոնի մոդել (Դյուպոն). Բանաձևեր, Օրինակներ, Կիրառում հոդվածը:. Այս հոդվածը կբացատրի երեք բաղադրիչները, որոնք կազմում են ROE-ն և ավելի մանրամասն կանդրադառնա դրանցից յուրաքանչյուրին:. Սա կորոշի ընկերության աճի կամ կրճատման աղբյուրը. Օրինակ, DuPont մոդելը թույլ կտա ձեզ պարզել, թե արդյոք վերջին բարելավումները եղել ենROEպայմանավորված է 1) պարտքի մակարդակի բարձրացմամբ կամ 2) արտադրության արդյունավետության բարձրացմամբ

Ընկերության կատարողականը վերլուծելիս հաճախ օգտագործվում են շահութաբերության ցուցանիշներ: Սովորաբար հաշվարկվում են շահութաբերության գործակիցների հետևյալ 4 հիմնական տեսակները՝ վաճառքից եկամտաբերություն, ընդհանուր կապիտալի շահութաբերություն, սեփական կապիտալի շահութաբերություն և EBITDA եկամտաբերություն: Վաճառքի շահութաբերությունցույց է տալիս, թե ինչ մասնաբաժին, զուտ շահույթ է վերցնում ընդհանուր վաճառքից: Ըստ այդմ, վաճառքի շահութաբերության հաշվարկման բանաձևը հետևյալն է.

Վաճառքից եկամտաբերություն = զուտ շահույթ / վաճառքի ծավալ (եկամուտ)

Հասկանալի է, որ որքան բարձր լինի այս ցուցանիշը, այնքան լավ։ Այնուամենայնիվ, ընկերությունները վերլուծելիս դրա արժեքների մեջ զգալի տարբերություններ կլինեն: տարբեր արդյունաբերություններ. Վաճառքի շահութաբերության համեմատությունը պետք է իրականացվի գործընկեր ընկերությունների համար: Պատճառները, օրինակ, այս ցուցանիշի աճի համար կարող են լինել հետևյալը՝ կա՛մ մեր հարաբերակցության համարիչը մեծանում է (այսինքն՝ շահույթը), կա՛մ հայտարարը նվազում է (վաճառքի ծավալը նվազում է), կա՛մ առաջինն ու երկրորդը միաժամանակ։ Շահույթը կարող է փոխվել տարբեր պատճառներով, պարտադիր չէ, որ ապրանքների կամ ծառայությունների գների աճի պատճառով:

Ինչ վերաբերում է վաճառքի նվազմանը, ապա կարևոր է հասկանալ, թե ինչու է դա տեղի ունենում։ Forex բրոքերի Gerchik & Co-ի վեբինարները կօգնեն ձեզ այս հարցում: Եթե ​​վաճառքները նվազում են թանկացման ֆոնին, ապա իրադարձությունների այս զարգացումը կարելի է նորմալ համարել։ Եթե ​​վաճառքները նվազում են ընկերության արտադրանքի նկատմամբ հետաքրքրության անկման պատճառով, ապա այս իրավիճակը պետք է զգուշացնի ներդրողներին: Միևնույն ժամանակ, հնարավոր է նույնիսկ վաճառքի շահութաբերության աճ՝ շահույթի կարճաժամկետ աճի պատճառով (շահույթը շատ անկայուն բան է և կախված է բազմաթիվ գործոններից, ինչպիսիք են ծախսերի նվազումը, արժեզրկման կտրուկ նվազումը և այլն։ հաշվապահական հնարքներ): Ամփոփելով վերը նշվածը, կարող ենք ասել, որ վաճառքի շահութաբերության վերլուծությունը շատ անորոշ խնդիր է, բայց վերլուծության այս մեթոդի բոլոր թերություններով հանդերձ, այն թույլ է տալիս ստանալ ընկերության շահութաբերության նախնական պատկերը և համեմատել գործընկերների ընկերությունները:

Ընդհանուր կապիտալի վերադարձըմեզ պատկերացում է տալիս, թե որքան արդյունավետ է ընկերությունը տնօրինում իր ողջ կապիտալը՝ սեփական կապիտալը և փոխառությունը: Ընդհանուր կապիտալի եկամտաբերությունը հաշվարկվում է բանաձևով.

Ընդհանուր կապիտալի վերադարձը = զուտ շահույթ / ընդհանուր կապիտալ:

Այս ցուցանիշի արժեքի վրա մեծ ազդեցություն ունեն փոխառու միջոցների չափը և պարտքի սպասարկման արժեքը: Որքան մեծ է փոխառու միջոցների տեսակարար կշիռը, որով ընկերությունը միջոցներ է ներգրավում, և որքան բարձր է տոկոսը, այնքան ցածր է զուտ շահույթը և, համապատասխանաբար, այնքան ցածր է ընդհանուր կապիտալի վերադարձը: Այս ցուցանիշը շատ կարևոր է բիզնեսի կատարողականի վերլուծության մեջ։ Համաձայն ամբողջ կապիտալի եկամտաբերության՝ դուք կարող եք համեմատել ոչ միայն տարբեր ոլորտների ընկերությունները, այլ նաև որոշել ամենաեկամտաբեր ոլորտները, որտեղ դուք պետք է ներդնեք ձեր գումարը: Սեփական կապիտալի (բաժնետիրական) եկամտաբերությունըցույց է տալիս ընկերության հաջողությունը բաժնետիրական կապիտալի ավելացման հարցում կամ շահութաբերության բավարար մակարդակ ստեղծելու անկարողությունը: Սեփական կապիտալի վերադարձի բանաձևը հետևյալն է.

Սեփական կապիտալի վերադարձը = զուտ եկամուտ / սեփական կապիտալ:

Այս հոդվածում մենք կվերլուծենք դրանցից մեկը հիմնական ցուցանիշներըընկերության ֆինանսական կայունությունը` սեփական կապիտալի վերադարձը: Օգտագործվում է որպես գնահատական ֆինանսական վիճակբիզնես և ներդրումային նախագծեր։

(ԱնգլերենROE, բաժնետերերի սեփական կապիտալի վերադարձ) ընկերության սեփական կապիտալի շահութաբերությունը բնութագրող ցուցանիշ է: Սեփական կապիտալի եկամտաբերությունը ցույց է տալիս ձեռնարկության կառավարման արդյունավետությունը սեփական միջոցներով և ուղղակիորեն որոշում է ներդրողների և վարկատուների համար ներդրումային գրավչությունը: Որքան բարձր է շահութաբերությունը, այնքան բարձր է սեփական կապիտալի եկամտաբերությունը:

Այս հարաբերակցությունը ներդրողների կողմից օգտագործվում է տարբեր ներդրումային նախագծերի և ներդրումային տարբերակների համեմատական ​​գնահատման համար՝ համեմատելով սեփական կապիտալի եկամտաբերությունը այլընտրանքային ներդրումների հետ՝ բաժնետոմսեր, բանկային ավանդներ, ֆյուչերսներ, ինդեքսներ և այլն: Եթե ​​սեփական կապիտալի շահութաբերությունը գերազանցում է ներդրողի համար սահմանված եկամտաբերության նվազագույն մակարդակը, ապա ընկերությունը դառնում է ներդրումային գրավիչ: Նվազագույն ընդունելի մակարդակը կարող է լինել ռիսկերից զերծ ակտիվի շահութաբերությունը: Գործնականում պետական ​​միջոցներն ընդունվում են որպես առանց ռիսկի ակտիվ: արժեթղթերորոնք ունեն հուսալիության ամենաբարձր մակարդակը: Ռուսաստանում նման արժեթղթերը ներառում են պետական ​​կորպորատիվ պարտատոմսեր (GKO) և դաշնային վարկային պարտատոմսեր (OFZ):

Բիզնեսի սեփական կապիտալի եկամտաբերությունը հաշվարկելու բանաձևը

Սեփական կապիտալի եկամտաբերությունը հաշվարկելու համար տվյալները վերցված են հաշվեկշռից (սեփական կապիտալ) և ֆինանսական արդյունքների մասին հաշվետվությունից (զուտ շահույթ): Գործակիցի հաշվարկը ձեռնարկության զուտ շահույթի հարաբերակցությունն է սեփական միջոցների չափին:

Ցուցանիշի ավելի ճշգրիտ արժեք ստանալու համար օգտագործվում են զուտ շահույթի և սեփական կապիտալի միջին արժեքները, որոնք հաշվարկվում են որպես միջին թվաբանական տարեսկզբին և վերջում:

Սեփական կապիտալի եկամտաբերության հաշվարկը մեկ տարուց տարբեր ժամանակաշրջանի համար օգտագործում է բանաձևի հետևյալ փոփոխությունը.

Սեփական կապիտալի եկամտաբերությունը հաշվարկելու մոտեցումներից մեկը ցուցիչի հիման վրա գնահատելն է: Այս մոդելը ներկայացնում է հիմնական պարամետրերի երեք գործոնային վերլուծություն, որոնք կազմում են սեփական կապիտալի շահութաբերությունը:

ROS ( Վաճառքի վերադարձ) - ձեռնարկության վաճառքի շահութաբերություն.

TAT ( Ընդամենըակտիվներշրջանառություն) – ;

LR ( Լծակների հարաբերակցությունը) ֆինանսական լծակ է:

Սեփական կապիտալի եկամտաբերության գործակիցը հաշվարկելու օրինակ

Սեփական կապիտալի եկամտաբերության վերլուծություն

Որքան մեծ է սեփական կապիտալի շահութաբերության արժեքը, այնքան բարձր է ձեռնարկության կառավարումը միայն սեփական կապիտալով կառավարելու շահութաբերությունն ու արդյունավետությունը: Որովհետեւ այս ցուցանիշըօգտագործվում է ռազմավարական ներդրողների կողմից ներդրումային նախագծերի գնահատման ժամանակ, այնուհետև դրա արժեքը համեմատվում է այլընտրանքային ներդրումների շահութաբերության կամ . Գնահատման համար նպատակահարմար է օգտագործել գործակիցը միայն այն դեպքում, եթե ընկերությունն ունի սեփական կապիտալ, այլ կերպ ասած՝ դրական զուտ ակտիվներ։ Հակառակ դեպքում, ցուցանիշը չի համապատասխանում վերլուծությանը:

Ամփոփում

Սեփական կապիտալի եկամտաբերության գործակիցը ձեռնարկության ֆինանսական վիճակի և մակարդակի գնահատման ամենակարևոր գործակիցն է. ներդրումային գրավչությունև ակտիվորեն օգտագործվում է ինչպես ղեկավարների, այնպես էլ սեփականատերերի և ներդրողների կողմից ֆինանսական վիճակի ախտորոշման համար:

% (տոկոս)

Ցուցանիշի էության բացատրություն

Շահութաբերություն սեփական կապիտալի վրա (ROE) - ցուցիչը ցույց է տալիս, թե որքան արդյունավետ է օգտագործվում սեփական կապիտալը, այսինքն, որքան շահույթ է ստացվել հավաքագրված սեփական կապիտալի յուրաքանչյուր ռուբլու համար: Այս ցուցանիշը ամենակարևորն է սեփականատերերի (բաժնետերերի, մասնակիցների) համար, հետևաբար ինչպես է այն: թույլ է տալիս որոշել նրանց հարստության աճը վերլուծված ժամանակահատվածում: Այս ցուցանիշը օգտագործվում է նաև ընկերության բաժնետոմսերի արժեքը գնահատելիս, քանի որ սեփական կապիտալի շահութաբերությունը թույլ է տալիս հասկանալ, թե ինչ շահաբաժինների վրա կարող են հույս դնել բաժնետոմսերի սեփականատերերը կամ որքան բաժնետոմսերի արժեքը կբարձրանա.

Այն հաշվարկվում է որպես տվյալ ժամանակաշրջանի համար ընկերության զուտ շահույթի և նույն ժամանակաշրջանի սեփական կապիտալի միջին արժեքի հարաբերակցություն:

Ստանդարտ արժեքը:

Տարբեր ժամանակաշրջանների համար հարաբերակցության հաշվարկն օգնում է հասկանալ եկամտաբերության փոփոխությունները: Ակնհայտ է, որ ավելի բարձր գործակիցները նախընտրելի են, քանի որ դրանք ցույց են տալիս կապիտալի միևնույն չափով գոյացած զուտ եկամտի հարաբերական աճ: Սեփական կապիտալի եկամտաբերության հարաբերակցության կայուն աճի միտումը նշանակում է սեփականատերերի համար շահույթ ստեղծելու ընկերության ունակության աճ: Այնուամենայնիվ, սեփական կապիտալի նվազումը (որը կարող է պայմանավորված լինել, օրինակ, բաժնետոմսերի հետգնմամբ) հանգեցնում է սեփական կապիտալի եկամտաբերության ավելացման: Պարտքի բարձր մակարդակը նաև հարաբերակցության աճ է առաջացնում, քանի որ դա նշանակում է, որ ընկերությունը որպես ֆինանսավորման աղբյուր օգտագործում է պարտքային կապիտալը սեփականի փոխարեն:

Նորմատիվային սահմաններից դուրս ցուցանիշ գտնելու խնդրի լուծման ուղղություններ

Հաշվի առնելով հաշվարկման բանաձևը, կարող ենք արձանագրել, որ սեփական կապիտալի ծավալի նվազումը, պայմանով, որ ընկերության արդյունավետությունը մնա նույն մակարդակի վրա, կհանգեցնի սեփական կապիտալի եկամտաբերության ավելացման: Արտադրության, շուկայավարման և այլ ծախսերի կրճատումը կավելացնի զուտ շահույթը, ինչպես նաև կուժեղացնի աշխատանքը՝ եկամուտն ավելացնելու համար: Հետեւաբար, այս ուղղությամբ աշխատանքը կբարձրացնի սեփական կապիտալի շահութաբերությունը:

Հաշվարկի բանաձև.

Եկամուտ սեփական կապիտալի վրա = զուտ շահույթ (զուտ վնաս) / միջին տարեկան սեփական կապիտալ * 100% (1)

Հաշվարկի օրինակ.

«Web-Innovation-plus» ԲԲԸ

Չափման միավորը հազար ռուբլի

Սեփական կապիտալի շահութաբերություն (2016) = 854 / (2014 /2 + 2419 /2) * 100 = 38,53%

Սեփական կապիտալի շահութաբերություն (2015) = 831 / (2419 /2 + 2673 /2) * 100 = 32.64%

Ընկերության սեփական կապիտալի եկամտաբերությունն աճում է: Եթե ​​2015 թվականին յուրաքանչյուր ռուբլու ներգրաված սեփական միջոցները թույլ են տվել ստանալ 32,64 կոպեկ զուտ շահույթ, ապա 2016 թվականին՝ 38,53։ Եթե ​​համեմատենք այս արժեքը սեփականատերերին հասանելի եկամտաբերության հետ ֆինանսական գործիքներ, ապա ավելի արդյունավետ է ներդրումներ կատարել «Web-Innovation-plus» ԲԲԸ-ում։ Շահութաբերության բարձրացման հիմնական գործոնը սեփական կապիտալի ծավալի կրճատումն է (բաժնետերերը միջոցների մի մասը հանել են 2014-2016թթ.): Չնայած դրան, ընկերության զուտ շահույթը շարունակում է աճել։ Ընդհանուր առմամբ, սեփական կապիտալի օգտագործման արդյունավետությունը բարձր է։