Profitabilnost kapital jedan je od najvažnijih pokazatelja uspješnosti poslovanja. Svaki investitor, prije nego što uloži svoje finansije u preduzeće, analizira ovaj parametar. Pokazuje koliko se kompetentno koristi imovina vlasnika i investitora.

Primjer formule kapitala u Excelu može se preuzeti.

Koeficijent prinosa na sopstveni kapital odražava vrednost odnosa neto dobiti i sopstvenih sredstava kompanije. Jasno je da takav obračun ima smisla kada organizacija ima pozitivnu imovinu koja nije opterećena ograničenjima zaduživanja.

Procjena prinosa na kapital

Sljedeći pokazatelji utiču na prinos na kapital:

• operativna efikasnost ( neto profit od implementacije);
• povrat sve imovine organizacije;
• odnos sopstvenih i pozajmljenih sredstava.

Kako procijeniti povrat poslovanja gledajući omjer profitabilnosti?

1. Uporedite ga sa alternativnim povratima. Koliko će dobiti biznismen ako svoj novac uloži u drugi posao? Na primjer, on će sredstva pripisati bankovnom depozitu, koji će donijeti 10% godišnje. A koeficijent profitabilnosti postojećeg preduzeća je samo 5%. Jasno je da je necelishodno razvijati takvu kompaniju.
2. Uporedite indikator sa normama koje su se istorijski razvile u regionu. Tako je prosječna profitabilnost kompanija u Engleskoj i SAD-u 10-12%. U zemljama sa stabilnom ekonomijom poželjan je koeficijent u rasponu od 12-15%. Za Rusiju - 20%. U svakoj pojedinoj državi na vrijednosti indikatora utiču mnogi faktori (inflacija, industrijski razvoj, makroekonomski rizici, itd.).
3. Visoka profitabilnost ne znači uvijek visoku finansijski rezultati. Što je veći omjer, to bolje. Ali samo kada veliki dio investicija čine sopstvena sredstva kompanije. Ako pozajmljena sredstva dominiraju, solventnost organizacije je u opasnosti.

Dakle, ogroman teret duga je opasan za finansijsku stabilnost firme. Izračunavanje povrata na kapital je korisno ako kompanija ima upravo ovaj kapital. Prevladavanje pozajmljenih sredstava u obračunu daje negativan pokazatelj, koji praktično nije pogodan za analizu prinosa na poslovanje.

Iako je nemoguće biti kategoričan u pogledu omjera profitabilnosti. Njegova upotreba u analizi ima određena ograničenja. Stvarni prihod vlasnika ili investitora ne zavisi od imovine, već od operativne efikasnosti (prodaje). Na osnovu jednog pokazatelja prinosa na sopstvene kapitalne investicije, teško je proceniti produktivnost preduzeća.

Većina kompanija ima veliku zaduženost. Iste banke postoje samo na pozajmljena sredstva (privučeni depoziti). I njihove neto imovine služe samo kao garant finansijske stabilnosti.

Šta god da je bilo, ali koeficijent profitabilnosti ilustruje prihod kompanije zarađen za investitore i vlasnike.

Kako izračunati prinos na kapital?

Povrat na kapital kompanije pokazuje iznos dobiti koji će kompanija dobiti po jedinici troškova. sopstvenih sredstava. Za potencijalni investitor vrijednost ovog indikatora koja određuje:

1. Koeficijent profitabilnosti daje predstavu o tome koliko je mudro korišten uloženi kapital.
2. Vlasnici ulažu svoj novac u formu odobreni kapital preduzeća. Zauzvrat, imaju pravo na postotak dobiti.
3. Povrat na kapital odražava iznos dobiti koji će investitor dobiti od svake rublje predujmljene kompaniji.

Formula prinosa na kapital za izračunavanje bilansa stanja

Obračun je odnos neto dobiti za godinu i sopstvenih sredstava preduzeća za isti period. Podaci su preuzeti iz Bilansa uspjeha i Bilansa stanja. Ako trebate pronaći koeficijent u postocima, onda se rezultat množi sa 100.

Formula za povrat na kapital na osnovu neto dobiti:

RSK \u003d PE / SK (pros.) * 100, gdje

• RSK - povrat na kapital,
• PE - neto dobit za obračunski period,
• SC (up.) - prosječne veličine ulaganja za isti obračunski period.

Primjer izračuna formule. Firma "A" ima sopstvena sredstva u iznosu od 100 miliona rubalja. Neto dobit za izvještajnu godinu iznosila je 400 miliona eura. RSK \u003d 100 miliona / 400 miliona * 100 = 25%.

Investitor može uporediti nekoliko kompanija kako bi odlučio gdje je isplativije uložiti novac.

Primjer. Firme "A" i "B" imaju isti iznos kapitala, 100 miliona rubalja. Neto dobit preduzeća "A" je 400 miliona, a preduzeća "B" 650 miliona. Zamijenite podatke u formulu. Dobijamo da je koeficijent profitabilnosti preduzeća „A“ – 25%, „B“ – 15%. Ispostavilo se da je profitabilnost prve organizacije veća na račun vlastitih sredstava, a ne na račun prihoda (neto dobiti). Uostalom, oba preduzeća su ušla u posao sa istim iznosom kapitalnih ulaganja. Ali firma "B" je radila bolje.

Tačan obračun profitabilnosti

Da bismo dobili preciznije podatke, ima smisla analizirani period podijeliti na dva: izračunati prihod na početku i na kraju određenog vremenskog perioda.

Računica je:

RSK \u003d PE * 365 (dana u godini od interesa) / ((SKng + SKkg) / 2), gdje je

• SKng - kapital na početku godine;
• SKkg - iznos sopstvenih sredstava na kraju izvještajne godine.

Ako se indikator treba izraziti kao postotak, tada se rezultat, odnosno, množi sa 100.

Koji su brojevi uzeti iz računovodstvenih obrazaca?

Za izračunavanje neto dobiti (iz obrasca br. 2, „Izvještaj o dobiti i gubitku“; navedeni su brojevi redova i njihovi nazivi):

• 2110 "Prihodi";
• 2320 Potraživanje kamata;
• 2310 "Prihodi od učešća u drugim organizacijama";
• 2340 "Ostali prihodi".

Za izračunavanje iznosa vlasničkog kapitala (sa obrasca N1, "Bilans stanja"):

• 1300 “Ukupno za odjeljak “Kapital i rezerve”” (podaci na početku perioda plus podaci na kraju perioda);
• 1530 "Odgođeni prihodi" (podaci na početku plus podaci na kraju izvještajnog perioda).

Izračun standardne stope povrata

Kako shvatiti da ima smisla ulagati u posao? Povrat na kapital pokazuje normativnu vrijednost. Jedan od načina je poređenje profitabilnosti s drugim opcijama za avans (ulaganje u dionice drugih firmi, kupovina obveznica, itd.). Normativnim nivoom profitabilnosti smatraju se kamate na depozite u bankama. To je određeni minimum, određena granica za određivanje povrata poslovanja.

Formula za izračunavanje minimalnog omjera profitabilnosti:

RSK (n) \u003d Std * (1 - Stnp), gdje

• RSK (n) - standardni nivo povrata na kapital (relativna vrijednost);
• Std - depozitna stopa (prosjek za izvještajnu godinu);
• Stnp - stopa poreza na dobit (za izvještajni period).

Ako se, kao rezultat proračuna, stopa povrata na uloženo vlastito finansijskih sredstava ispostavilo se da je manji od RSK (n) ili je dobio negativnu vrijednost, onda je investitorima neisplativo ulagati u ovu kompaniju. Konačna odluka se donosi nakon analize profitabilnosti u proteklih nekoliko godina.

Povrat na kapital, ili ROE, je koeficijent profitabilnosti koji mjeri sposobnost firme da zaradi povrat ulaganja u kompaniju. Drugim riječima, omjer prinosa na kapital pokazuje koliku dobit kompanija generiše za svaki dolar ukupnog akcijskog kapitala.

Dakle, prinos je 25% znači da svaki dolar ukupnog akcijskog kapitala generiše 25 centi neto prihoda. Ovo je važna metrika za investitore jer žele da vide koliko će kompanija dobro koristiti sredstva investitora za ostvarivanje neto prihoda.

ROE je takođe pokazatelj koliko efikasno menadžment koristi sopstveni kapital za finansiranje poslovanja i rasta kompanije.

Formula

Formula za prinos na kapital se izračunava dijeljenjem neto prihoda s kapitalom.

U većini slučajeva, ROE se izračunava za akcionare. U ovom slučaju preferencijalne dividende nisu uključene u obračun, jer nisu dostupne običnim dioničarima. Poželjne dividende se tada oduzimaju od neto prihoda da bi se izračunaleROE.

Imenilac je razlika između imovine i obaveza kompanije. Vlasnički kapital je stanje nakon otplate svih obaveza društva.Pored toga, prosječna vrijednost akcijskog kapitala za Prošle godine, dakle, izračunava se prosječna vrijednost početnog i konačnog osnovnog kapitala.

Analiza

Povrat na kapital procjenjuje koliko efikasno kompanija može koristiti sredstva dioničara za stvaranje profita i rast kompanije. Za razliku od drugih omjera ROI, ROE je stopa povrata iz perspektive investitora, a ne kompanije. Drugim riječima, ovoROEizračunava koliko kompanija zarađuje na osnovu ulaganja investitora u kompaniju, a ne sopstvenih ulaganja kompanije u imovinu.

Investitori žele da vide visok prinos na kapital jer to ukazuje da kompanija dobro koristi sredstva svojih investitora. Veće šanse su gotovo uvijek bolje od nižih, ali ih je potrebno uporediti s drugim kompanijama u industriji. Budući da svaka industrija ima različite nivoe zarade, ROE se ne može koristiti za efikasno poređenje kompanija izvan njihovih industrija.

Mnogi investitori takođe preferiraju da izračunaju prinos na kapital na početku perioda i na kraju perioda kako bi vidjeli promjenu prinosa. Ovo pomaže da se prati napredak kompanije i sposobnost održavanja pozitivnog trenda profita.

Primjer 1 - Parker Hannifin

Parker Hannifin je proizvođač hidraulične opreme koji prodaje alate građevinske kompanije oko svijeta. Prema rezultatima izvještajne 2017. godine, neto dobit kompanije iznosila je 1,287 miliona dolara, dok je akcijski kapital kompanije na kraju izvještajnog perioda iznosio$ 5 ,267 miliona., do početka$4,579. Povrat na kapital:

ROE = 1287 USD / (($4,579 + $ 5 ,267)/2) = 26,1%

ROE Parkera Hannifina bio je 26,1% u 2017. To znači da je svaki dolar obične dionice dioničara zaradio oko 0 dolara..26 ove godine. Drugim riječima, dioničari su ostvarili povrat od 26 posto na svoju investiciju. KoeficijentROE, koja se najvjerovatnije smatra visokom za svoju industriju. To bi moglo značiti da je Parker Hunnifin lider u svojoj industriji..

U prosjeku, statistika u posljednjih 5-10 godina o omjeru ROE će investitorima pružiti najbolju sliku rasta i razvoja ove kompanije. Međutim, povećanje profitabilnosti kompanije ili povećanje ROE ne mora nužno donijeti korist investitoru. Ako kompanija zadrži ovu dobit, obični akcionari, akcionari, moći će da ostvare profit samo zbog povećanja cijene akcije.

Primjer 2 - Goldman Sachs

Investiciona banka Goldman Sachs ostvarila je 8,085 miliona dolara prihoda u 2017. godini (ne uključujući prilagođavanje poreza). Istovremeno, prosječna vrijednost osnovnog kapitala banke iznosi 74,721 milion dolara.

ROE = $8,085/ $74,721 = 10,8%

To znači da za svaki dolar uložen u Goldman Sachs banka zarađuje skoro 11 centi. S obzirom na visoku finansijsku polugu banke (11:1), prinos na kapital od 10,8% je vrlo niska vrijednost. Međutim, ova situacija je tipična za cijeli finansijski sektor SAD-a i Evrope. Prije finansijske krize 2007-2009. ROE američkih investicionih banaka premašio je 20%.

zaključci

Ako želite detaljnije procijeniti povrat na kapital i identificirati ključne katalizatore, trebali biste pročitati članak Dupont model (Dupont): formule, primjeri, aplikacije. Ovaj članak će objasniti tri komponente koje čine ROE i detaljnije o svakoj od njih.. Ovo će odrediti izvor rasta ili smanjenja kompanije. Na primjer, DuPont model će vam omogućiti da saznate da li je došlo do nedavnih poboljšanjaROEuzrokovano 1) povećanjem nivoa duga ili 2) poboljšanjem efikasnosti proizvodnje

Kada se analizira učinak kompanije, često se koriste pokazatelji profitabilnosti. Obično se izračunavaju sljedeće 4 glavne vrste pokazatelja profitabilnosti: povrat na prodaju, povrat na ukupan kapital, povrat na kapital i EBITDA prinos. Profitabilnost prodaje pokazuje koliki udio neto profit zauzima u ukupnoj prodaji. U skladu s tim, formula za izračunavanje profitabilnosti prodaje je sljedeća:

Povrat na prodaju = neto profit / obim prodaje (prihod)

Jasno je da što je ovaj pokazatelj veći, to bolje. Međutim, bit će značajne razlike u njegovim vrijednostima kada se analiziraju kompanije. razne industrije. Poređenje profitabilnosti prodaje trebalo bi izvršiti za konkurentne kompanije. Razlozi, na primjer, za povećanje ovog pokazatelja mogu biti sljedeći: ili se brojnik našeg omjera povećava (tj. profit), ili se imenilac smanjuje (opada obim prodaje), ili prvi i drugi istovremeno. Dobit se može promijeniti iz različitih razloga, a ne nužno zbog povećanja cijene robe ili usluga.

Što se tiče pada prodaje, važno je razumjeti razloge zašto se to događa. Webinari forex brokera Gerchik & Co će vam pomoći u tome. Ako se prodaja smanji u pozadini povećanja cijene, onda se ovakav razvoj događaja može smatrati normalnim. Ako prodaja pada zbog pada interesovanja za proizvode kompanije, onda bi ova situacija trebala upozoriti investitore. Istovremeno, može čak doći i do povećanja profitabilnosti prodaje zbog kratkoročnog povećanja profita (profit je vrlo promjenjiva stvar i ovisi o mnogim faktorima, kao što su smanjenje troškova, naglo smanjenje amortizacije i dr. računovodstveni trikovi). Sumirajući navedeno, možemo reći da je analiza profitabilnosti prodaje vrlo nejasan zadatak, ali uz sve nedostatke ove metode analize, omogućava vam da dobijete početnu sliku profitabilnosti kompanije i uporedite kompanije vršnjaka.

Povrat na ukupan kapital daje nam predstavu o tome koliko efikasno kompanija upravlja svim svojim kapitalom - vlasničkim i pozajmljenim. Prinos na ukupan kapital izračunava se pomoću formule:

Povrat na ukupan kapital = neto dobit / ukupan kapital.

Na vrijednost ovog indikatora snažno utiču visina pozajmljenih sredstava i troškovi servisiranja duga. Što je veći udeo pozajmljenih sredstava pod kojim preduzeće prikuplja sredstva i što je veći procenat, to je niži neto dobitak i, shodno tome, manji prinos na ukupan kapital. Ovaj indikator je veoma važan u analizi poslovanja. Prema profitabilnosti cjelokupnog kapitala, mogu se porediti ne samo kompanije u različitim djelatnostima, već i odrediti najprofitabilnije industrije u koje se isplati uložiti svoj novac. Povrat na vlasnički (dionički) kapital pokazuje uspjeh kompanije u povećanju dioničkog kapitala ili nesposobnost da generiše dovoljan nivo profitabilnosti. Formula za prinos na kapital je:

Povrat na kapital = neto prihod / kapital.

U ovom članku ćemo analizirati jedan od ključni indikatori finansijska stabilnost preduzeća - povrat na kapital. Koristi se kao procjena finansijsko stanje poslovne i investicione projekte.

(engleskiROE, prinos na dionički kapital) je pokazatelj koji karakteriše profitabilnost sopstvenog kapitala preduzeća. Povrat na kapital pokazuje efikasnost upravljanja menadžmentom preduzeća sopstvenim sredstvima i direktno određuje investicionu privlačnost za investitore i kreditore. Što je veća profitabilnost, veći je i prinos na kapital.

Ovaj omjer koriste investitori za uporednu procjenu različitih investicionih projekata i investicionih opcija, upoređujući prinos na kapital sa alternativnim ulaganjima: dionice, bankovni depoziti, fjučersi, indeksi, itd. Ako prinos na kapital premašuje minimalni nivo prinosa za investitora, tada kompanija postaje investiciono atraktivna. Minimalni prihvatljivi nivo može biti prinos na nerizično sredstvo. U praksi se javna sredstva uzimaju kao nerizična imovina. vrijednosne papire koji imaju najviši nivo pouzdanosti. U Rusiji, takve hartije od vrijednosti uključuju državne korporativne obveznice (GKO) i obveznice federalnog zajma (OFZ).

Formula za izračunavanje prinosa na kapital preduzeća

Podaci za obračun prinosa na kapital uzimaju se iz bilansa stanja (Kapital) i bilansa uspeha (Neto dobit). Obračun koeficijenta je odnos neto dobiti preduzeća prema iznosu sopstvenih sredstava.

Da bi se dobila tačnija vrijednost indikatora, koriste se prosječne vrijednosti neto dobiti i kapitala, koje se računaju kao aritmetička sredina na početku i na kraju godine.

Izračun prinosa na kapital za period koji nije godinu dana koristi sljedeću modifikaciju formule:

Jedan od pristupa izračunavanju prinosa na kapital je evaluacija indikatora na osnovu . Ovaj model predstavlja trofaktorsku analizu glavnih parametara koji formiraju prinos na kapital.

ROS ( Povrat na prodaju) - profitabilnost prodaje preduzeća;

TAT ( Ukupnoimovinepromet) – ;

LR ( Omjer poluge) je finansijska poluga.

Primjer izračuna omjera prinosa na kapital

Analiza prinosa na kapital

Što je veća vrednost prinosa na sopstveni kapital, veća je profitabilnost i efikasnost upravljanja menadžmentom preduzeća samo sopstvenim kapitalom. Jer ovaj indikator koristi se u procjeni investicionih projekata od strane strateških investitora, zatim se njegova vrijednost upoređuje sa profitabilnošću alternativnih investicija ili . Preporučljivo je koristiti koeficijent za procjenu samo ako preduzeće ima vlastiti kapital, odnosno pozitivnu neto imovinu. Inače, indikator nije relevantan za analizu.

Sažetak

Koeficijent prinosa na sopstveni kapital je najvažniji koeficijent za procenu finansijskog stanja preduzeća i nivoa investiciona atraktivnost i aktivno ga koriste i menadžeri, vlasnici i investitori za dijagnosticiranje finansijskog stanja.

% (postotak)

Objašnjenje suštine indikatora

Return on Equity (ROE) - indikator pokazuje koliko se efikasno koristi vlasnički kapital, odnosno kolika je dobit ostvarena za svaku rublju prikupljenog kapitala. Ovaj indikator je najvažniji za vlasnike (akcionare, učesnike), pa kako se vam omogućava da odredite rast svog bogatstva tokom analiziranog perioda. Ovaj indikator se koristi i za procjenu vrijednosti dionica kompanije, jer prinos na kapital omogućava vam da shvatite na koje dividende vlasnici dionica mogu računati ili kolika će biti vrijednost dionica će porasti.

Izračunava se kao omjer neto dobiti kompanije za period i prosječne cijene kapitala za isti period.

Standardna vrijednost:

Izračunavanje omjera za različite periode pomaže u razumijevanju promjena u prinosima. Očigledno, viši omjeri su poželjniji jer pokazuju relativno povećanje neto prihoda generiranog istim iznosom kapitala. Trend stabilnog rasta koeficijenta prinosa na kapital znači povećanje sposobnosti kompanije da ostvari profit za vlasnike. Međutim, smanjenje kapitala (koje može biti uzrokovano, na primjer, otkupom dionica) dovodi do povećanja prinosa na kapital. Visok nivo zaduženja takođe uzrokuje povećanje koeficijenta, jer to znači da kompanija kao izvor finansiranja koristi dužnički kapital umesto svog.

Upute za rješavanje problema nalaženja indikatora izvan normativnih granica

Uzimajući u obzir formulu obračuna, možemo konstatovati da će smanjenje iznosa sopstvenog kapitala, pod uslovom da efikasnost preduzeća ostane na istom nivou, dovesti do povećanja prinosa na kapital. Smanjenje proizvodnih, marketinških i drugih troškova povećaće neto dobit, kao i intenziviranje rada na povećanju prihoda. Stoga će rad u ovom pravcu povećati povrat na kapital.

Formula za izračun:

Povrat na kapital = neto dobit (neto gubitak) / prosječni godišnji kapital * 100% (1)

Primjer izračuna:

dd "Web-Innovation-plus"

Mjerna jedinica: hiljada rubalja

Povrat na kapital (2016.) = 854 / (2014. /2 + 2419 /2) * 100 = 38,53%

Povrat na kapital (2015.) = 831 / (2419 /2 + 2673 /2) * 100 = 32,64%

Povrat na kapital kompanije raste. Ako je u 2015. svaka privučena rublja vlastitih sredstava omogućila primanje 32,64 kopejki neto dobiti, onda u 2016. - 38,53. Ako uporedimo ovu vrijednost sa prinosom koji je dostupan vlasnicima finansijski instrumenti, tada je ulaganje u AD "Web-Innovation-plus" efikasnije. Glavni faktor povećanja profitabilnosti je smanjenje iznosa kapitala (akcionari su povukli dio sredstava u 2014-2016). Uprkos tome, neto profit kompanije nastavlja da raste. Općenito, efikasnost korištenja kapitala je visoka.