การทำกำไร ทุนเป็นตัวบ่งชี้ประสิทธิภาพทางธุรกิจที่สำคัญที่สุดอย่างหนึ่ง นักลงทุนคนใดก่อนที่จะลงทุนด้านการเงินในองค์กร วิเคราะห์พารามิเตอร์นี้ แสดงให้เห็นว่ามีการใช้ทรัพย์สินของเจ้าของและนักลงทุนอย่างมีประสิทธิภาพเพียงใด

ตัวอย่างของสูตรทุนใน Excel สามารถดาวน์โหลดได้

อัตราส่วนผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้นสะท้อนถึงมูลค่าของอัตราส่วนกำไรสุทธิต่อกองทุนของบริษัทเอง เป็นที่ชัดเจนว่าการคำนวณดังกล่าวเหมาะสมเมื่อองค์กรมีสินทรัพย์เชิงบวกที่ไม่เป็นภาระกับข้อจำกัดการกู้ยืม

การประเมินผลตอบแทนจากส่วนของผู้ถือหุ้น

ตัวชี้วัดต่อไปนี้ส่งผลต่อผลตอบแทนของผู้ถือหุ้น:

• ประสิทธิภาพการดำเนินงาน ( กำไรสุทธิจากการดำเนินการ);
• การคืนทรัพย์สินทั้งหมดขององค์กร
• อัตราส่วนเงินของตัวเองและเงินที่ยืมมา

จะประเมินผลตอบแทนของธุรกิจโดยดูจากอัตราส่วนความสามารถในการทำกำไรได้อย่างไร

1. เปรียบเทียบกับผลตอบแทนทางเลือก นักธุรกิจจะได้เงินเท่าไหร่ถ้าเขานำเงินไปลงทุนในธุรกิจอื่น? ตัวอย่างเช่น เขาจะระบุแหล่งที่มาของเงินเป็นเงินฝากธนาคาร ซึ่งจะได้ 10% ต่อปี และอัตราส่วนความสามารถในการทำกำไรขององค์กรที่มีอยู่เพียง 5% เป็นที่ชัดเจนว่าไม่สมควรที่จะพัฒนาบริษัทดังกล่าว
2. เปรียบเทียบตัวบ่งชี้กับบรรทัดฐานที่มีการพัฒนาในอดีตในภูมิภาค ดังนั้น ผลกำไรเฉลี่ยของบริษัทในอังกฤษและสหรัฐอเมริกาอยู่ที่ 10-12% ในประเทศที่มีเศรษฐกิจที่มั่นคง ค่าสัมประสิทธิ์ในช่วง 12-15% เป็นที่ต้องการ สำหรับรัสเซีย - 20% ในแต่ละรัฐ ค่าของตัวบ่งชี้จะได้รับอิทธิพลจากหลายปัจจัย (เงินเฟ้อ การพัฒนาอุตสาหกรรม ความเสี่ยงทางเศรษฐกิจมหภาค ฯลฯ)
3. กำไรสูงไม่ได้แปลว่าสูงเสมอไป ผลลัพธ์ทางการเงิน. อัตราส่วนยิ่งสูงยิ่งดี แต่เมื่อเงินลงทุนจำนวนมากเป็นเงินทุนของบริษัทเอง หากเงินที่ยืมมามีมากกว่า ความสามารถในการละลายขององค์กรก็ตกอยู่ในความเสี่ยง

ดังนั้นภาระหนี้ก้อนโตจึงเป็นอันตรายสำหรับ ความมั่นคงทางการเงินบริษัท การคำนวณผลตอบแทนจากส่วนของผู้ถือหุ้นจะเป็นประโยชน์หากบริษัทมีเงินทุนจำนวนมาก ความเด่นของเงินทุนที่ยืมมาในการคำนวณให้ตัวบ่งชี้เชิงลบซึ่งในทางปฏิบัติไม่เหมาะสำหรับการวิเคราะห์ผลตอบแทนจากธุรกิจ

แม้ว่าจะเป็นไปไม่ได้ที่จะจัดหมวดหมู่เกี่ยวกับอัตราส่วนความสามารถในการทำกำไร การใช้ในการวิเคราะห์มีข้อ จำกัด บางประการ รายได้ที่แท้จริงของเจ้าของหรือผู้ลงทุนไม่ได้ขึ้นอยู่กับทรัพย์สิน แต่ขึ้นอยู่กับประสิทธิภาพในการดำเนินงาน (ยอดขาย) จากตัวบ่งชี้เดียวของผลตอบแทนจากการลงทุนของตัวเอง เป็นการยากที่จะประเมินผลิตภาพของบริษัท

บริษัทส่วนใหญ่มีเลเวอเรจอย่างมาก ธนาคารเดียวกันมีอยู่ในกองทุนที่ยืมเท่านั้น (เงินฝากที่ดึงดูด) และพวกเขา สินทรัพย์สุทธิทำหน้าที่เป็นผู้ค้ำประกันความมั่นคงทางการเงินเท่านั้น

ไม่ว่ามันจะเป็นอะไร แต่อัตราส่วนความสามารถในการทำกำไรแสดงให้เห็นถึงรายได้ของบริษัทที่ได้รับสำหรับนักลงทุนและเจ้าของ

วิธีการคำนวณผลตอบแทนจากทุน?

ผลตอบแทนจากส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทแสดงจำนวนกำไรที่บริษัทจะได้รับต่อหน่วยต้นทุน ทุนของตัวเอง. สำหรับ นักลงทุนที่มีศักยภาพค่าของตัวบ่งชี้นี้กำหนด:

1. อัตราส่วนความสามารถในการทำกำไรให้แนวคิดในการใช้เงินลงทุนอย่างชาญฉลาด
2. เจ้าของลงทุนเงินเพื่อสร้าง ทุนจดทะเบียนรัฐวิสาหกิจ ในทางกลับกัน พวกเขามีสิทธิ์ได้รับเปอร์เซ็นต์ของกำไร
3. ผลตอบแทนจากส่วนของผู้ถือหุ้นสะท้อนถึงจำนวนกำไรที่นักลงทุนจะได้รับจากแต่ละรูเบิลที่ส่งต่อไปยังบริษัท

สูตรผลตอบแทนจากส่วนของผู้ถือหุ้นในการคำนวณงบดุล

การคำนวณเป็นอัตราส่วนของกำไรสุทธิสำหรับปีต่อเงินทุนของบริษัทในช่วงเวลาเดียวกัน ข้อมูลนำมาจากงบกำไรขาดทุนและงบดุล หากคุณต้องการหาสัมประสิทธิ์เป็นเปอร์เซ็นต์ ผลลัพธ์จะถูกคูณด้วย 100

สูตรผลตอบแทนจากส่วนของผู้ถือหุ้นตามกำไรสุทธิ:

RSK \u003d PE / SK (เฉลี่ย) * 100 โดยที่

• RSK - ผลตอบแทนจากส่วนของผู้ถือหุ้น
• PE - กำไรสุทธิสำหรับรอบบิล
• เอสซี (cf.) - ขนาดเฉลี่ยการลงทุนในช่วงเวลาเดียวกัน

ตัวอย่างการคำนวณสูตร บริษัท "A" มีเงินทุนของตัวเองจำนวน 100 ล้านรูเบิล กำไรสุทธิสำหรับปีที่รายงานมีจำนวน 400 ล้าน RSK \u003d 100 ล้าน / 400 ล้าน * 100 \u003d 25%

นักลงทุนสามารถเปรียบเทียบหลายๆ บริษัท เพื่อตัดสินใจว่าจะทำกำไรได้มากกว่าในการลงทุนเงินที่ไหน

ตัวอย่าง. บริษัท "A" และ "B" มีจำนวนเท่ากันคือ 100 ล้านรูเบิล กำไรสุทธิขององค์กร "A" คือ 400 ล้าน และขององค์กร "B" คือ 650 ล้าน แทนที่ข้อมูลลงในสูตร เราได้อัตราส่วนความสามารถในการทำกำไรของบริษัท "A" - 25%, "B" - 15% ความสามารถในการทำกำไรขององค์กรแรกกลับกลายเป็นว่าสูงขึ้นด้วยค่าใช้จ่ายของกองทุนของตัวเองและไม่ใช่ค่าใช้จ่ายของรายได้ (กำไรสุทธิ) ท้ายที่สุดแล้วทั้งสององค์กรก็เข้าสู่ธุรกิจด้วยเงินลงทุนเท่ากัน แต่ "B" ที่กระชับทำงานได้ดีกว่า

การคำนวณการทำกำไรที่แม่นยำ

เพื่อให้ได้ข้อมูลที่แม่นยำยิ่งขึ้น ควรแบ่งช่วงเวลาที่วิเคราะห์ออกเป็นสองช่วง: คำนวณรายได้ที่จุดเริ่มต้นและจุดสิ้นสุดของช่วงระยะเวลาหนึ่ง

การคำนวณคือ:

RSK \u003d PE * 365 (วันในปีดอกเบี้ย) / ((SKng + SKkg) / 2) โดยที่

• SKng - หุ้นเมื่อต้นปี
• SKkg - จำนวนเงินของตัวเอง ณ สิ้นปีที่รายงาน

หากตัวบ่งชี้จำเป็นต้องแสดงเป็นเปอร์เซ็นต์ ผลลัพธ์จะถูกคูณด้วย 100 ตามลำดับ

ตัวเลขใดบ้างที่นำมาจากแบบฟอร์มการบัญชี

ในการคำนวณกำไรสุทธิ (จากแบบฟอร์มหมายเลข 2 "งบกำไรขาดทุน" โดยระบุหมายเลขบรรทัดและชื่อ):

• 2110 "รายได้";
• 2320 ดอกเบี้ยค้างรับ;
• 2310 "รายได้จากการมีส่วนร่วมในองค์กรอื่น";
• 2340 "รายได้อื่น"

ในการคำนวณจำนวนทุน (จากแบบฟอร์ม N1 "งบดุล"):

• 1300 "ยอดรวมสำหรับส่วน "ทุนและเงินสำรอง"" (ข้อมูลเมื่อต้นงวดพร้อมข้อมูลเมื่อสิ้นสุดงวด)
• 1530 "รายได้รอตัดบัญชี" (ข้อมูลที่จุดเริ่มต้นบวกข้อมูลเมื่อสิ้นสุดรอบระยะเวลารายงาน)

การคำนวณอัตราผลตอบแทนมาตรฐาน

จะเข้าใจได้อย่างไรว่าการลงทุนในธุรกิจเป็นเรื่องที่สมเหตุสมผล? ผลตอบแทนจากส่วนของผู้ถือหุ้นแสดงมูลค่าเชิงบรรทัดฐาน วิธีหนึ่งคือการเปรียบเทียบความสามารถในการทำกำไรกับทางเลือกอื่นๆ สำหรับเงินล่วงหน้า (การลงทุนในหุ้นของบริษัทอื่น การซื้อพันธบัตร ฯลฯ) ระดับการทำกำไรเชิงบรรทัดฐานถือเป็นดอกเบี้ยเงินฝากในธนาคาร นี่เป็นขอบเขตขั้นต่ำที่แน่นอนสำหรับกำหนดผลตอบแทนของธุรกิจ

สูตรคำนวณอัตราส่วนความสามารถในการทำกำไรขั้นต่ำ:

RSK (n) \u003d Std * (1 - Stnp) โดยที่

• RSK (n) - ระดับมาตรฐานของผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้น (มูลค่าสัมพัทธ์);
• Std - อัตราดอกเบี้ยเงินฝาก (เฉลี่ยสำหรับปีที่รายงาน);
• Stnp - อัตราภาษีเงินได้ (สำหรับรอบระยะเวลารายงาน)

ถ้าจากการคำนวณอัตราผลตอบแทนจากการลงทุนของตัวเอง ทรัพยากรทางการเงินกลับกลายเป็นว่าน้อยกว่า RSK (n) หรือได้รับมูลค่าติดลบ จึงไม่เป็นประโยชน์สำหรับนักลงทุนที่จะลงทุนในบริษัทนี้ การตัดสินใจขั้นสุดท้ายเกิดขึ้นหลังจากวิเคราะห์ความสามารถในการทำกำไรในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา

ผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้นหรือ ROE คืออัตราส่วนความสามารถในการทำกำไรที่วัดความสามารถของบริษัทในการได้รับผลตอบแทนจากการลงทุนในบริษัท กล่าวอีกนัยหนึ่ง อัตราส่วนผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้นแสดงให้เห็นว่าบริษัทสร้างผลกำไรเท่าใดสำหรับทุกๆ ดอลลาร์ของทุนทั้งหมด

ดังนั้นผลผลิตคือ 25% หมายความว่าทุกดอลลาร์ของทุนจดทะเบียนทั้งหมดสร้างรายได้สุทธิ 25 เซนต์ นี่เป็นตัวชี้วัดที่สำคัญสำหรับนักลงทุนเพราะพวกเขาต้องการดูว่าบริษัทจะใช้เงินทุนของนักลงทุนเพื่อสร้างรายได้สุทธิได้ดีเพียงใด

ROE ยังเป็นเครื่องบ่งชี้ว่าผู้บริหารใช้เงินทุนในการจัดหาเงินทุนเพื่อการดำเนินงานและการเติบโตของบริษัทได้อย่างมีประสิทธิภาพเพียงใด

สูตร

สูตรสำหรับผลตอบแทนจากส่วนของผู้ถือหุ้นคำนวณโดยการหารกำไรสุทธิด้วยส่วนของผู้ถือหุ้น

ในกรณีส่วนใหญ่ ROE จะคำนวณสำหรับผู้ถือหุ้นสามัญ ในกรณีนี้ เงินปันผลบุริมสิทธิจะไม่รวมอยู่ในการคำนวณ เนื่องจากไม่มีให้สำหรับผู้ถือหุ้นสามัญ เงินปันผลที่ต้องการจะถูกหักออกจากกำไรสุทธิเพื่อคำนวณROE.

ตัวส่วนคือความแตกต่างระหว่างสินทรัพย์และหนี้สินของบริษัท ส่วนของผู้ถือหุ้นคือยอดดุลภายหลังการชำระหนี้สินทั้งหมดของบริษัทนอกจากนี้ มูลค่าเฉลี่ยของทุนเรือนหุ้นสำหรับ ปีที่แล้วดังนั้น ค่าเฉลี่ยของทุนเริ่มต้นและทุนสุดท้ายจะถูกคำนวณ

การวิเคราะห์

ผลตอบแทนจากส่วนของผู้ถือหุ้นจะประเมินว่าบริษัทสามารถใช้เงินทุนของผู้ถือหุ้นเพื่อสร้างผลกำไรและขยายบริษัทได้อย่างมีประสิทธิภาพเพียงใด ไม่เหมือนกับอัตราส่วน ROI อื่นๆ ROE คืออัตราผลตอบแทนจากมุมมองของนักลงทุน ไม่ใช่ของบริษัท กล่าวอีกนัยหนึ่งนี้ROEคำนวณว่าบริษัทมีรายได้เท่าใดจากการลงทุนของนักลงทุนในบริษัท มากกว่าการลงทุนในสินทรัพย์ของบริษัทเอง

นักลงทุนต้องการเห็นผลตอบแทนจากส่วนของผู้ถือหุ้นสูง เนื่องจากเป็นการบ่งชี้ว่าบริษัทกำลังใช้เงินทุนของนักลงทุนให้เกิดประโยชน์ อัตราต่อรองที่สูงกว่ามักจะดีกว่าอัตราต่อรองที่ต่ำกว่าเสมอ แต่จำเป็นต้องนำไปเปรียบเทียบกับบริษัทอื่นๆ ในอุตสาหกรรม เนื่องจากแต่ละอุตสาหกรรมมีระดับรายได้ที่แตกต่างกัน จึงไม่สามารถนำ ROE มาเปรียบเทียบบริษัทนอกอุตสาหกรรมได้อย่างมีประสิทธิภาพ

นักลงทุนจำนวนมากยังต้องการคำนวณผลตอบแทนจากส่วนของผู้ถือหุ้นในช่วงต้นของงวดและเมื่อสิ้นสุดระยะเวลาเพื่อดูการเปลี่ยนแปลงของผลตอบแทน ซึ่งจะช่วยในการติดตามความคืบหน้าของบริษัทและความสามารถในการรักษาแนวโน้มกำไรในเชิงบวก

ตัวอย่างที่ 1 - Parker Hannifin

Parker Hannifin เป็นผู้ผลิตอุปกรณ์ไฮดรอลิกที่จำหน่ายเครื่องมือ บริษัทก่อสร้างรอบโลก. ตามผลการรายงานปี 2560 กำไรสุทธิของบริษัทอยู่ที่ 1.287 ล้านดอลลาร์ ทุนของบริษัท ณ สิ้นรอบระยะเวลารายงานมีจำนวน$ 5 ,267 ล้าน., สู่จุดเริ่มต้น$4,579. ผลตอบแทนจากส่วนของผู้ถือหุ้น:

ROE = $1,287 / (($4,579 + $ 5 ,267)/2) = 26,1%

ROE ของ Parker Hannifin อยู่ที่ 26.1% ในปี 2560 ซึ่งหมายความว่าแต่ละดอลลาร์ของหุ้นสามัญของผู้ถือหุ้นได้รับเงินประมาณ 0 เหรียญ.26 ปีนี้. กล่าวอีกนัยหนึ่ง ผู้ถือหุ้นเห็นผลตอบแทนจากการลงทุน 26 เปอร์เซ็นต์ ค่าสัมประสิทธิ์ROEถือว่าสูงสำหรับอุตสาหกรรมของเธอ นี่อาจหมายความว่า Parker Hunnifin เป็นผู้นำในอุตสาหกรรมของเขา.

โดยเฉลี่ยแล้ว สถิติในช่วง 5-10 ปีที่ผ่านมาของอัตราส่วน ROE จะช่วยให้นักลงทุนมองเห็นภาพการเติบโตและการพัฒนาของบริษัทนี้ได้ดีที่สุด อย่างไรก็ตาม การเพิ่มขึ้นของความสามารถในการทำกำไรของบริษัทหรือการเพิ่มขึ้นของ ROE ไม่ได้ก่อให้เกิดประโยชน์ต่อนักลงทุนเสมอไป หากบริษัทรักษากำไรนี้ไว้ ผู้ถือหุ้นสามัญ ผู้ถือหุ้น จะสามารถทำกำไรได้เพียงเพราะราคาหุ้นที่เพิ่มขึ้นเท่านั้น

ตัวอย่างที่ 2 - โกลด์แมน แซคส์

ธนาคารเพื่อการลงทุน Goldman Sachs สร้างรายได้ 8.085 ล้านดอลลาร์ในปี 2560 (ไม่รวมการปรับภาษี) ในขณะเดียวกัน มูลค่าเฉลี่ยของทุนของธนาคารอยู่ที่ 74.721 ล้านดอลลาร์

ROE = $8,085/ $74,721 = 10.8%

ซึ่งหมายความว่าทุกๆ ดอลลาร์ที่ลงทุนใน Goldman Sachs ธนาคารจะได้รับเกือบ 11 เซนต์ เนื่องจากธนาคารมีเลเวอเรจทางการเงินที่สูง (11:1) ผลตอบแทนจากส่วนของผู้ถือหุ้นที่ 10.8% จึงเป็นมูลค่าที่ต่ำมาก อย่างไรก็ตาม สถานการณ์นี้เป็นเรื่องปกติสำหรับภาคการเงินทั้งหมดของสหรัฐอเมริกาและยุโรป ก่อนเกิดวิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2550-2552 ROE ของธนาคารเพื่อการลงทุนของสหรัฐฯ เกิน 20%

ข้อสรุป

หากคุณต้องการประเมินผลตอบแทนต่อหุ้นโดยละเอียดและระบุตัวเร่งปฏิกิริยาหลัก คุณควรอ่านบทความ Dupont Model (Dupont): Formulas, Examples, Application. บทความนี้จะอธิบายองค์ประกอบสามประการที่สร้าง ROE และลงรายละเอียดเพิ่มเติมในแต่ละองค์ประกอบ. ซึ่งจะเป็นตัวกำหนดที่มาของการเติบโตหรือลดลงของบริษัท. ตัวอย่างเช่น โมเดลดูปองท์จะช่วยให้คุณทราบว่ามีการปรับปรุงล่าสุดหรือไม่ROEเกิดจาก 1) ระดับหนี้ที่เพิ่มขึ้น หรือ 2) การปรับปรุงประสิทธิภาพการผลิต

เมื่อวิเคราะห์ประสิทธิภาพของบริษัท มักใช้ตัวบ่งชี้ความสามารถในการทำกำไร โดยปกติ อัตราส่วนความสามารถในการทำกำไร 4 ประเภทหลักต่อไปนี้จะคำนวณ: ผลตอบแทนจากการขาย ผลตอบแทนจากเงินทุนทั้งหมด ผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้น และผลตอบแทน EBITDA การทำกำไรจากการขายแสดงส่วนแบ่งกำไรสุทธิในการขายทั้งหมด ดังนั้นสูตรการคำนวณความสามารถในการทำกำไรของการขายจึงเป็นดังนี้:

ผลตอบแทนจากการขาย = กำไรสุทธิ / ปริมาณการขาย (รายได้)

เป็นที่ชัดเจนว่ายิ่งตัวบ่งชี้นี้สูงเท่าไหร่ก็ยิ่งดีเท่านั้น อย่างไรก็ตาม จะมีความแตกต่างอย่างมีนัยสำคัญในค่านิยมเมื่อวิเคราะห์บริษัท อุตสาหกรรมต่างๆ. การเปรียบเทียบความสามารถในการทำกำไรของการขายควรดำเนินการกับบริษัทระดับเดียวกัน เหตุผล ตัวอย่างเช่น สำหรับการเพิ่มขึ้นของตัวบ่งชี้นี้ อาจเป็นดังนี้: ตัวเศษของอัตราส่วนของเราเพิ่มขึ้น (เช่น กำไร) หรือตัวส่วนลดลง (ปริมาณการขายลดลง) หรือตัวแรกและตัวที่สองพร้อมกัน กำไรสามารถเปลี่ยนแปลงได้จากหลายสาเหตุ ไม่จำเป็นต้องเป็นเพราะการเพิ่มขึ้นของราคาสินค้าหรือบริการ

สำหรับยอดขายที่ลดลง สิ่งสำคัญคือต้องเข้าใจสาเหตุที่ทำให้เกิดเหตุการณ์นี้ขึ้น การสัมมนาผ่านเว็บจากโบรกเกอร์ forex Gerchik & Co จะช่วยคุณในเรื่องนี้ หากยอดขายลดลงโดยมีสาเหตุมาจากการเพิ่มขึ้นของราคา เหตุการณ์นี้ถือเป็นเรื่องปกติ หากยอดขายลดลงเนื่องจากความสนใจในผลิตภัณฑ์ของบริษัทลดลง สถานการณ์นี้ควรเตือนนักลงทุน ในขณะเดียวกัน ความสามารถในการทำกำไรของการขายอาจเพิ่มขึ้นเนื่องจากการเพิ่มขึ้นในระยะสั้นของกำไร (กำไรเป็นสิ่งที่ผันผวนอย่างมากและขึ้นอยู่กับหลายปัจจัย เช่น การลดต้นทุน การลดลงอย่างรวดเร็วของค่าเสื่อมราคา และอื่นๆ เทคนิคการบัญชี) สรุปข้างต้น เราสามารถพูดได้ว่าการวิเคราะห์ความสามารถในการทำกำไรของการขายเป็นงานที่คลุมเครือมาก แต่ด้วยข้อบกพร่องทั้งหมดของวิธีการวิเคราะห์นี้ จะช่วยให้คุณได้ภาพเริ่มต้นของการทำกำไรของบริษัทและเปรียบเทียบบริษัทในเครือ

คืนทุนทั้งหมดทำให้เรามีแนวคิดว่าบริษัทจัดการเงินทุนทั้งหมด - ทุนและเงินกู้ยืมได้อย่างมีประสิทธิภาพเพียงใด ผลตอบแทนจากเงินทุนทั้งหมดคำนวณโดยใช้สูตร:

ผลตอบแทนจากเงินทุนทั้งหมด = กำไรสุทธิ / ทุนทั้งหมด

มูลค่าของตัวบ่งชี้นี้ได้รับอิทธิพลอย่างมากจากจำนวนเงินที่ยืมมาและค่าใช้จ่ายในการชำระหนี้ ยิ่งส่วนแบ่งของกองทุนที่ยืมมาจากบริษัทระดมทุนสูงขึ้นและเปอร์เซ็นต์ยิ่งสูงขึ้น กำไรสุทธิก็จะยิ่งต่ำลง และผลตอบแทนจากเงินทุนทั้งหมดก็จะยิ่งลดลงตามไปด้วย ตัวบ่งชี้นี้มีความสำคัญมากในการวิเคราะห์ผลการดำเนินธุรกิจ ตามความสามารถในการทำกำไรของเงินทุนทั้งหมด เราสามารถเปรียบเทียบบริษัทต่างๆ ไม่เพียงแต่ในอุตสาหกรรมต่างๆ เท่านั้น แต่ยังกำหนดอุตสาหกรรมที่ทำกำไรได้มากที่สุดซึ่งมันคุ้มค่าที่จะลงทุนด้วยเงินของคุณ ผลตอบแทนจากส่วนของผู้ถือหุ้น (หุ้น) ทุนแสดงให้เห็นถึงความสำเร็จของบริษัทในการเพิ่มทุนหรือการไม่สามารถสร้างผลกำไรในระดับที่เพียงพอ สูตรสำหรับผลตอบแทนจากส่วนของผู้ถือหุ้นคือ:

ผลตอบแทนจากส่วนของผู้ถือหุ้น = กำไรสุทธิ / ส่วนของผู้ถือหุ้น

ในบทความนี้เราจะวิเคราะห์หนึ่งใน ตัวชี้วัดที่สำคัญความมั่นคงทางการเงินของบริษัท - ผลตอบแทนจากส่วนของผู้ถือหุ้น ใช้เป็นค่าประเมิน ฐานะการเงินธุรกิจและ โครงการลงทุน.

(ภาษาอังกฤษROE ผลตอบแทนส่วนของผู้ถือหุ้น) เป็นตัวบ่งชี้ความสามารถในการทำกำไรของเงินทุนของบริษัทเอง ผลตอบแทนจากส่วนของผู้ถือหุ้นแสดงให้เห็นถึงประสิทธิผลของการจัดการการจัดการขององค์กรด้วยเงินทุนของตัวเอง และเป็นตัวกำหนดความน่าดึงดูดใจในการลงทุนสำหรับนักลงทุนและเจ้าหนี้โดยตรง ยิ่งความสามารถในการทำกำไรสูง ผลตอบแทนจากทุนก็จะยิ่งสูงขึ้น

นักลงทุนจะใช้อัตราส่วนนี้ในการประเมินเปรียบเทียบโครงการลงทุนและทางเลือกการลงทุนต่างๆ เปรียบเทียบผลตอบแทนจากส่วนของผู้ถือหุ้นกับการลงทุนทางเลือก: หุ้น เงินฝากธนาคาร ฟิวเจอร์ส ดัชนี ฯลฯ หากผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้นสูงกว่าระดับผลตอบแทนขั้นต่ำที่กำหนดไว้สำหรับนักลงทุน บริษัทก็จะน่าลงทุน ระดับต่ำสุดที่ยอมรับได้อาจเป็นผลตอบแทนจากสินทรัพย์ที่ปราศจากความเสี่ยง ในทางปฏิบัติ กองทุนสาธารณะถือเป็นสินทรัพย์ที่ปราศจากความเสี่ยง หลักทรัพย์ซึ่งมีระดับความน่าเชื่อถือสูงสุด ในรัสเซีย หลักทรัพย์ดังกล่าวรวมถึงพันธบัตรรัฐบาล (GKO) และพันธบัตรเงินกู้ของรัฐบาลกลาง (OFZ)

สูตรคำนวณผลตอบแทนจากส่วนของธุรกิจ

ข้อมูลสำหรับการคำนวณผลตอบแทนจากส่วนของผู้ถือหุ้นนั้นนำมาจากงบดุล (ส่วนของผู้ถือหุ้น) และงบกำไรขาดทุน (กำไรสุทธิ) การคำนวณค่าสัมประสิทธิ์คืออัตราส่วนของกำไรสุทธิขององค์กรต่อจำนวนเงินของตัวเอง

เพื่อให้ได้ค่าตัวบ่งชี้ที่แม่นยำยิ่งขึ้น จะใช้ค่าเฉลี่ยของกำไรสุทธิและส่วนของผู้ถือหุ้น ซึ่งคำนวณเป็นค่าเฉลี่ยเลขคณิตตอนต้นและสิ้นปี

การคำนวณผลตอบแทนจากส่วนของผู้ถือหุ้นสำหรับช่วงเวลาอื่นที่ไม่ใช่หนึ่งปีใช้การแก้ไขสูตรดังต่อไปนี้:

วิธีหนึ่งในการคำนวณผลตอบแทนจากผู้ถือหุ้นคือการประเมินตัวบ่งชี้ตาม โมเดลนี้แสดงการวิเคราะห์สามปัจจัยของพารามิเตอร์หลักที่สร้างผลตอบแทนจากผู้ถือหุ้น

โรส ( ผลตอบแทนจากการขาย) - ผลกำไรจากการขายขององค์กร

ททท. ( ทั้งหมดทรัพย์สินมูลค่าการซื้อขาย) – ;

แอลอาร์ ( อัตราการใช้ประโยชน์) เป็นการก่อหนี้ทางการเงิน

ตัวอย่างการคำนวณอัตราผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้น

การวิเคราะห์ผลตอบแทนจากส่วนของผู้ถือหุ้น

ยิ่งมูลค่าของผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้นสูงขึ้นเท่าใด ความสามารถในการทำกำไรและประสิทธิภาพของการจัดการองค์กรก็สูงขึ้นด้วยเงินทุนของตัวเองเท่านั้น เพราะ ตัวบ่งชี้นี้ใช้ในการประเมินโครงการลงทุนโดยนักลงทุนเชิงกลยุทธ์ จากนั้น มูลค่าของโครงการจะถูกเปรียบเทียบกับความสามารถในการทำกำไรของการลงทุนทางเลือก หรือ . ขอแนะนำให้ใช้ค่าสัมประสิทธิ์ในการประเมินเฉพาะในกรณีที่บริษัทมีทุนของตัวเอง กล่าวคือ สินทรัพย์สุทธิที่เป็นบวก มิฉะนั้น ตัวบ่งชี้ไม่เกี่ยวข้องกับการวิเคราะห์

สรุป

อัตราส่วนผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเป็นค่าสัมประสิทธิ์ที่สำคัญที่สุดสำหรับการประเมินสถานะทางการเงินขององค์กรและระดับ ความน่าดึงดูดใจในการลงทุนและถูกใช้อย่างแข็งขันโดยทั้งผู้จัดการ เจ้าของ และนักลงทุนในการวินิจฉัยสถานะทางการเงิน

% (ร้อยละ)

คำอธิบายของสาระสำคัญของตัวบ่งชี้

Return on Equity (ROE) - ตัวบ่งชี้ที่ระบุว่ามีการใช้ equity อย่างมีประสิทธิภาพมากน้อยเพียงใด นั่นคือ กำไรที่ถูกสร้างขึ้นสำหรับแต่ละ rubles ของทุนที่ระดมทุน ตัวบ่งชี้นี้มีความสำคัญที่สุดสำหรับเจ้าของ (ผู้ถือหุ้น ผู้เข้าร่วม) อย่างไรจึงช่วยให้ คุณกำหนดการเติบโตของความมั่งคั่งของพวกเขาในช่วงเวลาที่วิเคราะห์ตัวบ่งชี้นี้ยังใช้ในการประเมินมูลค่าหุ้นของ บริษัท เนื่องจากผลตอบแทนจากส่วนของผู้ถือหุ้นช่วยให้คุณเข้าใจว่าเงินปันผลที่เจ้าของหุ้นสามารถนับได้หรือมูลค่าเท่าใด ของหุ้นจะเพิ่มขึ้น

คำนวณเป็นอัตราส่วนของกำไรสุทธิของบริษัทสำหรับงวดและต้นทุนเฉลี่ยของส่วนของผู้ถือหุ้นในช่วงเวลาเดียวกัน

ค่ามาตรฐาน:

การคำนวณอัตราส่วนสำหรับช่วงเวลาต่างๆ ช่วยให้เข้าใจการเปลี่ยนแปลงของผลตอบแทน เห็นได้ชัดว่าอัตราส่วนที่สูงกว่านั้นดีกว่าเพราะแสดงให้เห็นการเพิ่มขึ้นของรายได้สุทธิที่เกิดจากจำนวนเงินทุนเท่ากัน แนวโน้มการเติบโตอย่างมั่นคงในอัตราส่วนผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้นหมายถึงการเพิ่มความสามารถของบริษัทในการสร้างผลกำไรให้กับเจ้าของ อย่างไรก็ตาม การลดลงของส่วนของผู้ถือหุ้น (ซึ่งอาจเกิดจากการซื้อหุ้นคืน) นำไปสู่ผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้นที่เพิ่มขึ้น หนี้ในระดับสูงยังทำให้อัตราส่วนเพิ่มขึ้นด้วย ซึ่งหมายความว่าบริษัทกำลังใช้ทุนในตราสารหนี้แทนแหล่งเงินทุนของตัวเอง

แนวทางการแก้ปัญหาการหาอินดิเคเตอร์ที่อยู่นอกขอบเขตกฎเกณฑ์

เมื่อพิจารณาจากสูตรการคำนวณแล้ว เราสามารถระบุได้ว่าการลดลงของปริมาณของทุน โดยที่ประสิทธิภาพของบริษัทยังคงอยู่ในระดับเดียวกัน จะนำไปสู่การเพิ่มขึ้นของผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้น การลดค่าใช้จ่ายด้านการผลิต การตลาด และค่าใช้จ่ายอื่นๆ จะเพิ่มกำไรสุทธิ เช่นเดียวกับการเพิ่มความเข้มข้นของงานเพื่อเพิ่มรายได้ ดังนั้นการทำงานในทิศทางนี้จะเพิ่มผลตอบแทนต่อทุน

สูตรการคำนวณ:

อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น = กำไรสุทธิ (ขาดทุนสุทธิ) / ส่วนของผู้ถือหุ้นเฉลี่ยต่อปี * 100% (1)

ตัวอย่างการคำนวณ:

JSC "เว็บนวัตกรรมพลัส"

หน่วยวัด: พันรูเบิล

อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (2016) = 854 / (2014 /2 + 2419/2) * 100 = 38.53%

อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (2015) = 831 / (2419 /2 + 2673 / 2) * 100 = 32.64%

ผลตอบแทนจากส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทเพิ่มขึ้น หากในปี 2558 แต่ละรูเบิลดึงดูดเงินของตัวเองได้รับอนุญาตให้รับกำไรสุทธิ 32.64 kopeck ดังนั้นในปี 2559 - 38.53 หากเราเปรียบเทียบค่านี้กับผลตอบแทนที่เจ้าของมีให้ เครื่องมือทางการเงินดังนั้นการลงทุนใน JSC "Web-Innovation-plus" จะมีประสิทธิภาพมากกว่า ปัจจัยหลักในการเพิ่มความสามารถในการทำกำไรคือการลดลงของจำนวนส่วนของผู้ถือหุ้น (ผู้ถือหุ้นถอนทุนบางส่วนในปี 2557-2559) อย่างไรก็ตาม กำไรสุทธิของบริษัทยังคงเติบโต โดยทั่วไปแล้ว ประสิทธิภาพของการใช้ทุนอยู่ในระดับสูง