ไม่มีคำจำกัดความที่แน่นอนของตัวเลือกที่แปลกใหม่ ในแง่ที่นิยม ตัวเลือกเหล่านี้คือตัวเลือกทางการเงินใดๆ ที่มีอนุประโยคที่ไม่อนุญาตให้จัดประเภทเป็นตัวเลือกวานิลลา ตามกฎแล้วการสร้างตัวเลือกแปลกใหม่นั้นเกี่ยวข้องกับความจำเป็นที่ธนาคารหรือองค์กรต้องบรรจุสินทรัพย์และความเสี่ยงสำหรับการขายหรือแจกจ่ายซ้ำผ่านเครื่องมือทางการเงินที่เป็นอนุพันธ์

หมายเหตุ!เงื่อนไขที่แปลกใหม่อาจแตกต่างกันมาก:

• โดยไม่มีราคาดำเนินการที่ชัดเจนอย่างรู้เท่าทันในขณะที่สรุปสัญญา แต่มีข้อกำหนดเกี่ยวกับวิธีการกำหนด ( เอเชียตัวเลือก - ตัวเลือกเอเชีย);
• การเปิดใช้งานหรือการยกเลิกตัวเลือกขึ้นอยู่กับระดับราคาภายในระยะเวลาที่กำหนด ( ตัวเลือกอุปสรรค);
• การปรากฏตัวของข้อบ่งชี้ของทางเดินราคาและอื่น ๆ

นอกจากนี้ยังอาจมีส่วนคำสั่งที่เชื่อมโยงสัญญาออปชั่นกับค่าดัชนีบางค่า (ซึ่งไม่ใช่สินทรัพย์อ้างอิงของออปชั่น) พอร์ตของสินทรัพย์ อัตราแลกเปลี่ยน อัตรา และอื่นๆ ในทำนองเดียวกัน

ทางเลือกที่แปลกใหม่หลายอย่างไม่น่าสนใจสำหรับนักลงทุนทั่วไป นักลงทุนมีความสนใจในผลิตภัณฑ์ที่สามารถซื้อขายได้เป็นหลักและมีสภาพคล่องในระดับที่ยอมรับได้
จากตัวเลือกที่แปลกใหม่ ข้อกำหนดเหล่านี้สามารถบรรลุได้โดย ตัวเลือกอุปสรรคและ ตัวเลือกไบนารี. ตัวเลือกเหล่านี้มีกลไกการกำหนดราคาที่แปลกประหลาดที่แตกต่างกัน
ความเป็นเอกเทศที่รุนแรงทั้งในอุปสรรคและไบนารี สิ่งนี้แสดงให้เห็นในความจำเพาะและคุณสมบัติของตัวบ่งชี้ความยืดหยุ่น (กรีก) ซึ่งอันที่จริงแล้วให้ความน่าดึงดูดใจในการเก็งกำไรของตัวเลือกทางการเงิน

แยกอุปสรรคและไบนารี่ออปชั่น แม้กระทั่งสำหรับนักลงทุนทั่วไป อาจมีความน่าสนใจมากกว่าตัวเลือกวานิลลา

โดยไม่คำนึงถึงผู้ออกหุ้น จะต้องเข้าใจว่าตัวเลือกที่แปลกใหม่ถูกสร้างขึ้นเพื่อตอบสนองความต้องการเฉพาะของนักลงทุนและมีบุคลิกที่ชัดเจน ด้วยเหตุนี้ การจำแนกประเภทของ Exotics จึงค่อนข้างไม่แน่นอนและมักจะคลุมเครือ ซึ่งก่อให้เกิดความเสี่ยงที่ซ่อนเร้นของการเข้าใจผิด นอกจากนี้ เครื่องมือที่คล้ายกัน - เนื่องจากคุณสมบัติขนาดเล็ก - อาจมีชื่อต่างกัน

ตัวเลือกอุปสรรค

ตัวเลือกอุปสรรค - สัญญา การชำระเงินขึ้นอยู่กับการบรรลุระดับราคาที่แน่นอนของสินทรัพย์อ้างอิง ณ หรือภายในระยะเวลาที่กำหนด

ตัวเลือกอุปสรรคที่เกี่ยวข้อง โทรแบบยุโรปหรือใส่ตัวเลือกวานิลลาเสริม ข้อกีดขวาง. อย่างไรก็ตาม สัญญาเหล่านี้สามารถ อเมริกันและรูปแบบการแสดงอื่นๆ อันที่จริงมีค่อนข้างมากเพราะ สไตล์ใหม่อาจเกิดจากการผสมข้ามพันธุ์ ตัวอย่างเช่น, สไตล์เบอร์มิวดาการดำเนินการซึ่งจำเป็นสำหรับไบนารี่เป็นตัวเลือกกลางระหว่าง อเมริกันและ สไตล์ยุโรปให้สิทธิแก่ผู้ถือสัญญาในการดำเนินการภายในระยะเวลาที่กำหนด ซ้ำแล้วซ้ำเล่าในช่วงเวลาที่แน่นอน

อุปสรรค (สิ่งกีดขวางหรือทริกเกอร์) - ระดับราคาที่เปิดใช้งานตัวเลือกอุปสรรค

แยกแยะ มีชีวิตชีวา(การมีอยู่) ตัวเลือกเมื่อกีดขวาง เปิดใช้งานสัญญาซึ่งในกรณีนี้คือ รวมตัวเลือก(น็อคอิน) หรือ รวมอยู่ด้วยตัวเลือก. ดังนั้นจึงมี กำลังจะตาย(ดับ) ตัวเลือกที่สิ่งกีดขวาง ปิดการใช้งานสัญญาซึ่งทำให้เป็นตัวเลือก ปิดตัวลง(น็อกเอาต์) หรือ ปิดตัวเลือก.

มีตัวเลือกอุปสรรคสี่ประเภทหลัก เคาะขึ้นและลงจะถูกเปิดใช้งานหากราคาของสินทรัพย์อ้างอิงเพิ่มขึ้นถึงแนวต้านและสูงกว่านั้น น็อคอินดาวน์และอินจะถูกเปิดใช้งานหากราคาของสินทรัพย์อ้างอิงทะลุแนวกั้นจากบนลงล่าง น็อคเอาท์ดาวน์แล้วเอาท์จะถูกปิดใช้งานหากราคาของสินทรัพย์อ้างอิงต่ำกว่าเกณฑ์ น็อคเอาท์อัพและเอาท์ปิดใช้งานหากราคาของสินทรัพย์อ้างอิงเพิ่มขึ้นและเกินขอบเขต

มีการแบ่งประเภทของตัวเลือกการกีดขวางที่ละเอียดมากขึ้น ซึ่งรวมถึงการพิจารณาว่าตัวเลือกนั้นเป็นพุทหรือการโทร และการระบุตำแหน่งที่อุปสรรคนั้นสัมพันธ์กับราคาใช้สิทธิ์

เอาเป็นว่า เรียกตัวเลือกการโทร(Knock-in-Down-and-In-Call) มีชีวิตชีวาเมื่อเขาอยู่ เงินหมด. อย่างไรก็ตาม, ตัวเลือกการโทรแบบย้อนกลับ(Reverse Knock-in-Up-and-In-Call) ฟื้นคืนชีพเมื่อสถานการณ์ เป็นเงิน. การจำแนกประเภทโดยละเอียดเป็นคำอธิบายหลัก กลยุทธ์สำเร็จรูปสำหรับนักลงทุน

หากการเปิดใช้งานไม่ได้เกิดขึ้นภายในวันที่หมดอายุ ภายใต้เงื่อนไขของตัวเลือกอุปสรรคบางอย่าง ผู้ถือจะได้รับค่าตอบแทน (เงินคืน)

ตัวเลือกอุปสรรคประเภทที่ซับซ้อนมากขึ้นรวมถึงตัวเลือกด้วย อุปสรรคสองเท่า (ตัวเลือกกั้นคู่) โดยมีการจองเกี่ยวกับวันที่มีผล (ตัวเลือก หน้าต่าง- ตัวเลือกหน้าต่าง), ตัวเลือกทางเลือก(ตัวเลือกตัวเลือก) ซึ่งไม่ได้ระบุประเภทของออปชั่น (พุทหรือคอล) แต่กำหนดวันที่ผู้ซื้อสามารถเลือกได้ และอื่นๆ ในทำนองเดียวกัน

หมายเหตุ!ในบางกรณี มูลค่าของตัวเลือกที่แปลกใหม่จะเป็นไปตามกฎความเท่าเทียมกันของการโทรที่ใช้กับสัญญาวานิลลา มันอยู่บนพื้นฐานของอัตราส่วนนี้ ตัวอย่างเช่น ที่มีการคำนวณราคา ตัวเลือกทางเลือก (Chooser).

ตามสมมุติฐาน ควรสังเกตความเท่าเทียมกันของการวางสายในความเหมาะสม รวมอยู่ด้วยและ ปิดตัวเลือกสไตล์ยุโรปหากไม่มีเงื่อนไขการชดเชยการสูญเสีย ตัวอย่างเช่น ตามความหมายของอุปสรรคที่นำเสนอข้างต้น ต้องเป็นไปตามเงื่อนไขต่อไปนี้: ฐานยาว + น็อคเอาท์ขึ้นแล้วเอาออกยาว = น็อคอินขึ้นแล้วอินยาว

ตัวเลือกไบนารี

ไบนารี่ออปชั่นคือสัญญา การชำระเงินที่มีจำนวนคงที่และจะทำเมื่อตรงตามเงื่อนไขที่ตกลงกันไว้ในช่วงระยะเวลาหนึ่งหรือในวันที่ระบุ

เงื่อนไขเช่นเดียวกับตัวเลือกอุปสรรคมักจะเกี่ยวข้องกับความสำเร็จของสินทรัพย์อ้างอิง ระดับราคาที่แน่นอน. เมื่อใช้ตัวเลือก การคำนวณขนาดที่ทราบจะเกิดขึ้น ในเครื่องมือเหล่านี้ อุปสรรคมักกำหนดเป็น ราคานัดหยุดงาน.

ในระบบไบนารี รายได้และการสูญเสียที่อาจเกิดขึ้นได้รับการแก้ไขและทราบล่วงหน้า

จำนวนการสูญเสียในสัญญาดังกล่าว - โดยไม่คำนึงถึงตำแหน่งในสัญญา (ยาวหรือสั้น) - ก็ถูกจำกัดเช่นกัน ตัวเลือกไบนารีบางรูปแบบเกี่ยวข้องกับการจ่ายเงิน ค่าตอบแทน(เงินคืน) ให้กับฝ่ายที่แพ้

พึงระลึกไว้เสมอว่า ตัวเลือก inary สไตล์ยุโรปดำเนินการ ในเวลาที่กำหนดเท่านั้นถึงแม้ว่าอุปสรรคจะถึงก่อนเวลาก็ตาม ตัวเลือกเหล่านี้มักจะรวมถึงอนุพันธ์เช่น ทั้งหมดหรือไม่มีอะไร(ตัวเลือกทั้งหมดหรือไม่มีเลย) เงินหรือไม่มีอะไร(เงินสดหรือไม่มีอะไร) สินทรัพย์หรือไม่มีเลย(สินทรัพย์หรือไม่มีเลย) ตัวเลือกดิจิตอล(ตัวเลือกดิจิตอล) ตัวเลือกด้วย รายได้คงที่ (ตัวเลือกผลตอบแทนคงที่ - FRO)

ไบนารี่ออปชั่นสไตล์ยุโรปจะดำเนินการในเวลาที่กำหนดเท่านั้น

ตัวเลือกไบนารี สไตล์อเมริกัน- ซึ่งรวมถึงตัวเลือก ด้วยการสัมผัส (ตัวเลือกการสัมผัส), เช่นเดียวกับตัวเลือก โดยไม่ต้องสัมผัส (ไม่มีตัวเลือกการสัมผัส)- เมื่อมาถึงที่กั้น โดยทันทีเปิดใช้งานและดำเนินการ

ตัวเลือก พร้อมสัมผัส (ตัวเลือกการสัมผัส) เรียกอีกอย่างว่า ตัวเลือกแทนเจนต์และตัวเลือก ไม่สัมผัส(ไม่มีตัวเลือกการสัมผัส) เรียกอีกอย่างว่า งี่เง่า.

ไบนารี่ออปชั่นสไตล์อเมริกันจะดำเนินการทันทีเมื่อมาถึงที่ด่าน

มีความเห็นว่าไบนารี่ออปชั่นคือการเดิมพัน “เพื่อโชค” ที่บรรจุอยู่ในเครื่องมือทางการเงิน เช่นเดียวกับในคาสิโน อย่างไรก็ตาม ตามระเบียบวิธี อนุพันธ์เหล่านี้ถือได้ว่าเป็น ตัวเลือกอุปสรรคที่เปิดใช้งานเมื่อถึงอุปสรรคในราคานัดหยุดงานในเงิน. ในเวลาเดียวกัน ระยะทางจากราคาใช้สิทธิไปยังสิ่งกีดขวางนั้นทำให้ต้องจ่ายเงินที่จำเป็นสำหรับออปชั่น

การตีความดังกล่าวถึงแม้จะเรียบง่าย แต่ก็ค่อนข้างเป็นการปรับแต่งเชิงทฤษฎีอย่างหมดจด แม้ว่าจะเปิดขอบเขตสำหรับการตรวจสอบมูลค่าของตัวเลือกโดยใช้แบบจำลองต่างๆ ในทางปฏิบัติ สำหรับไบนารี่ออปชั่น อุปสรรคถูกกำหนดให้เป็นราคาใช้สิทธิเพื่อใช้แนวทางการกำหนดราคาตัวเลือกที่เหมาะสม

ไบนารี่ออปชั่นสไตล์อเมริกันและยุโรปแตกต่างกันอย่างมากในด้านราคาและโอกาสในการซื้อขาย

ตัวเลือกไบนารีสไตล์ยุโรป

ตัวเลือกไบนารีใน Chicago Board Options Exchange (CBOE) ซึ่งซื้อขายใน S&P 500 และ VIX Volatility Index ตั้งแต่ปี 2008 เป็นตัวอย่างคลาสสิกของตัวเลือก ทั้งหมดหรือไม่มีอะไร สไตล์ยุโรป.

หมายเหตุ!ภายนอกไบนารีออปชั่นในดัชนี S&P 500 และ VIX นั้นไม่แตกต่างจากออปชั่นวานิลลายุโรป ยกเว้นว่ามูลค่าของไบนารีเมื่อหมดอายุจะไม่เกิน 100 ดอลลาร์ ไม่ว่าจะลึกแค่ไหนก็ตาม เป็นเงิน. การจ่ายเงินสำหรับโพซิชั่นที่เสียของออปชั่นที่ใช้สิทธินั้นยังจำกัดอยู่ที่จำนวนเงินเดียวกัน ขาดทุนสุทธิซึ่งเป็นส่วนต่างระหว่าง $100 และค่าพรีเมียมของสัญญาออปชั่นเมื่อมีการขาย

ตามทฤษฏีที่ว่า ค่าของตัวเลือกเหล่านี้เท่ากับเดลต้าของตัวเลือกวานิลลาที่สอดคล้องกัน- นั่นคือมีการนัดหยุดงานแบบเดียวกัน ความคลาดเคลื่อนที่เป็นไปได้เกิดจากการที่การกำหนดราคาออปชั่นสัมพันธ์อย่างใกล้ชิดกับการประเมินความน่าจะเป็นที่จะไปถึงราคาใช้สิทธิโดยสินทรัพย์อ้างอิง อย่างไรก็ตาม วิธีการที่เป็นไปได้อย่างหมดจดมักจะนำไปสู่การคิดราคาไบนารีออปชั่นผิด

ใบเสนอราคาดำเนินการเป็นเศษส่วนของหน่วย คุณสามารถขายและซื้อออปชั่นเมื่อใดก็ได้ก่อนวันหมดอายุ

ตัวเลือกไบนารีสไตล์อเมริกัน

ตัวเลือก สัมผัสเดียว(สัมผัสเดียว) และ ไม่สัมผัส(ไม่แตะ) อัตราแลกเปลี่ยน - มีให้สำหรับนักลงทุนทั่วไปเมื่อทำงานผ่าน Saxo Bank (6 คู่หลักเมื่อต้นปี 2556 บวกทองคำและเงิน) - เป็นตัวแทน ตัวอย่างที่ดี ตัวเลือกไบนารีสไตล์อเมริกัน.

ไบนารี่ออปชั่นของสกุลเงิน ทองคำ และเงินจาก Saxo Bank มีรูปแบบการดำเนินการแบบอเมริกัน

ใช้ตัวเลือกเหล่านี้ ทันทีที่อัตราสปอตถึงราคาใช้สิทธิ(สิ่งกีดขวาง) ดังนั้นจึงไม่จำเป็นต้องกำหนดประเภทของตัวเลือก (โทรหรือวาง) มีเพียงตลาดสปอตปัจจุบันและราคานัดหยุดงานของออปชั่น (อุปสรรค) ที่สูงขึ้นและต่ำลงด้วยความไม่ต่อเนื่องกัน ตัวอย่างเช่น สำหรับ EUR/USD ขั้นตอนปกติคือ 50 จุด (รูปที่ 4)

ยิ่งใกล้ราคานัดหยุดงาน ตัวเลือกแทนเจนต์สำหรับตลาดสปอตในปัจจุบัน ยิ่งมีโอกาสชนะมากขึ้น ซึ่งหมายความว่าการซื้อมีราคาแพงกว่าและการขายสัญญาเหล่านี้ถูกกว่า

กับ งี่เง่าตรงกันข้าม

คำพูดตัวเลือกไบนารี เป็นเปอร์เซ็นต์ซึ่งคูณด้วยจำนวนเงินที่จ่ายสำหรับออปชั่นที่นักลงทุนระบุเมื่อมีการใช้สิทธิ

ช่วงของตัวเลือกที่มีให้ในแง่ของการจ่ายเงินเริ่มต้นที่ 100 หน่วยของสกุลเงินหลักและอื่น ๆ ออปชั่นใดๆ ก็ตามที่ไม่ได้ใช้ภายในอายุที่วัดได้จะถูกปิดในวันที่หมดอายุพร้อมกับการชำระออปชั่นที่ไม่ได้เปิดใช้งาน

มีความเท่าเทียมกันตามเงื่อนไขระหว่างไบนารีเหล่านี้:

ยาวด้วยการสัมผัส ~ สั้นโดยไม่ต้องสัมผัส

สั้นด้วยสัมผัส ~ ยาวโดยไม่ต้องสัมผัส

ทั้งหมดนี้หมายถึงสิ่งต่อไปนี้ ตัวอย่างเช่น หากอัตราแลกเปลี่ยน EUR/USD เท่ากับ 1.30 แทนเจนต์ตัวเลือกที่มีอุปสรรค 1.32 ซึ่งจะหมดอายุใน 7 วันคือ 16.27 / 26.27 (%) จากนั้นคุณสามารถซื้อได้ 26.27% ด้วยจำนวนเงินที่ผู้ลงทุนกำหนดไว้ 100 หน่วย สกุลเงินหลัก (ซึ่งในกรณีนี้คือยูโร) การซื้อจะมีราคา 26.27 ยูโร เมื่อถึงระดับ 1.32 ในช่วงอายุของออปชั่น จะใช้สิทธิทันทีหลังจากนั้นจะจ่ายเงิน 100 ยูโรให้กับผู้ซื้อ ทำให้เขามีกำไร 73.73 ยูโร (= 100-26.27) หากตลาดไม่ผ่านอุปสรรค ออปชั่นจะหมดลง เสื่อมราคาเป็นศูนย์ ส่งผลให้ขาดทุนสุทธิ 26.27 ยูโร

สำหรับการเปรียบเทียบ งี่เง่าอายุขัยเดียวกันกับบาเรีย 1.32 จะมีใบเสนอราคา 73.73 / 83.73 (%) ตำแหน่งสั้นในตัวเลือก ไม่สัมผัสคล้ายกับยาว สัมผัสเดียวด้วยอุปสรรค 1.32 ให้รายได้เข้าบัญชี 73.73 ยูโรเมื่อขายตัวเลือก หากตลาดสัมผัสกับสิ่งกีดขวาง ตลาดจะถูกลบออกและตัวเลือกจะถูกชำระบัญชีโดยไม่มีการตกลงกันใดๆ ระหว่างคู่สัญญาในการทำธุรกรรม ทำให้ผู้ค้ามีรายได้สุทธิ 73.73 ยูโร หากตลาดไม่กระทบกับสิ่งกีดขวาง ตัวเลือกจะเปิดใช้งานเมื่อหมดอายุ ซึ่งส่งผลให้ตำแหน่งขายนี้ต้องจ่าย 100 ยูโร ผลสุดท้ายจะเป็นลบ ทำให้ขาดทุนสุทธิ 26.27 ยูโร - เดบิต 100 ยูโร พร้อมเงินกู้ 73.73 ยูโร

ประสิทธิภาพการซื้อ ไม่สัมผัสและการขาย สัมผัสเดียวไบนารี่ออปชั่นที่มีราคาใช้สิทธิเท่ากัน ในทั้งสองกรณี รายการดังกล่าวเป็นไปตามข้อสมมติ อุปสรรคที่ไม่สามารถเข้าถึงได้.

ข้อมูลข้างต้นสามารถรวบรวมได้จากกระดานตัวเลือกที่มีไบนารี่ออปชั่นใน แพลตฟอร์มการซื้อขายธนาคารแซ็กโซ. ใบเสนอราคาสามารถเห็นได้สองวิธี - เป็นเปอร์เซ็นต์หรือในแง่การเงิน จากการสั่งซื้อเบื้องต้นในการซื้อหรือขายคุณสามารถค้นหา กรีกและได้รับความคิดของ การเปิดรับออปชั่น - ความเท่าเทียมกันในปัจจุบันของตำแหน่งในสปอตสินทรัพย์ (รูปที่ 5)

รูปที่ 5 คำสั่งซื้อและขายไบนารีใน SaxoTrader (Saxo Bank)

เมื่อกำหนดจำนวนเงินที่ชำระต่างกัน - พูด 500, 1,000 หน่วยและอื่น ๆ - ต้นทุนการลงทุนเพิ่มขึ้นตามลำดับ เช่นเดียวกับขนาดของเงินที่ชนะในแง่สัมบูรณ์ แต่แน่นอนว่าไม่ใช่ในแง่สัมพัทธ์ การประเมินนั้นให้ไว้ในกระดานตัวเลือกและในลำดับเบื้องต้น

ยังมีต่อ.

Postscript: แม้ว่าจะมีแบนเนอร์และลิงก์ทั่วทั้งไซต์ แต่ฉันจะเขียนอีกครั้งว่าคุณสามารถซื้อได้โดยใช้ลิงก์นี้ (หากคุณขี้เกียจเกินไป โปรดแจ้งให้เราทราบเกี่ยวกับความต้องการของคุณในความคิดเห็น) รับไปเถอะ มันคือน้ำหนัก หนังสือเล่มนี้มีขนาดกว้างขวาง เข้าใจได้ง่าย และมีความยาวเพียง 150 หน้า - เป็นแนวทางที่ดีเยี่ยมสำหรับผู้เริ่มต้นและผู้ซื้อขายออปชั่นที่มีประสบการณ์ด้วย ปรากฎว่า!

ออปชั่นแปลกใหม่ปรากฏเป็นอนุพันธ์ของเครื่องมือทางการเงินแบบคลาสสิก แรงจูงใจหลักในการพัฒนาตัวเลือกประเภทใหม่คือความต้องการของผู้ค้าในการควบคุมความเสี่ยงด้านปฏิบัติการและการจ่ายเงินที่เป็นไปได้

ตัวเลือก Barrier เป็นหนึ่งในประเภทที่แปลกใหม่เป็นที่นิยมมากที่สุดในกลุ่ม เหตุผลของความนิยมดังกล่าวคือความง่ายในการใช้งานและความต้องการเริ่มต้นที่ค่อนข้างต่ำ

ตัวเลือกอุปสรรคคืออะไร

ตามที่ระบุไว้แล้วตัวเลือกอุปสรรคเป็นหนึ่งในประเภทที่แปลกใหม่ สาระสำคัญของสัญญาในกรณีนี้คือการได้รับการชำระเงินหรือไม่ได้รับ โดยที่มูลค่าของสินทรัพย์ถึงระดับที่กำหนด (อุปสรรค)

ระดับนี้ทำหน้าที่เหมือนสวิตช์ - ทริกเกอร์ ดังนั้นคุณยังคงพบชื่อที่สองของตัวเลือกประเภทนี้ในเครือข่าย - ตัวเลือกทริกเกอร์ สวิตช์สามารถเปิดใช้งานตัวเลือกหรือปิดใช้งานได้ ทั้งนี้ขึ้นอยู่กับเงื่อนไขเริ่มต้น

นอกเหนือจากระดับทริกเกอร์ ตัวเลือกอุปสรรคไม่แตกต่างจากตัวเลือกยุโรปคลาสสิกที่มีเวลาหมดอายุตายตัว เช่นเดียวกับ BO อื่นๆ สัญญาเหล่านี้สามารถจัดประเภทตามประเภทของสินทรัพย์อ้างอิงได้ เช่น ออปชั่นสกุลเงินที่มีเงื่อนไขเป็นอุปสรรค หุ้น ดัชนี อย่างไรก็ตาม การจัดประเภทสัญญาเหล่านี้ตามประเภททริกเกอร์มีข้อมูลมากกว่า:

1. ทริกเกอร์เพื่อเปิดใช้งานตัวเลือก (เคาะเข้า);
2. เปลี่ยนไปปิดการใช้งานตัวเลือก (น็อคเอาท์)

แต่ละประเภทเหล่านี้แบ่งออกเป็นสองประเภทย่อยขึ้นอยู่กับทิศทางของแนวโน้ม - ขึ้นและลง, ลงและบน, ขึ้นและลง, ลงและปิด

ตัวเลือกอุปสรรคง่าย ๆ

น็อคอิน

หากมูลค่าของสินทรัพย์ถึงเกณฑ์ที่กำหนด กุญแจสำคัญในการเปิดใช้งานสัญญาจะทำงาน ความสามารถนี้เรียกอีกอย่างว่า "การฟื้นฟู" ของตัวเลือก ตัวอย่างเช่น คุณซื้อ call option มูลค่าหนึ่งร้อยหน่วย และตัวเลือกจะเปิดใช้งานก็ต่อเมื่อสินทรัพย์ถึงระดับ 95 (สิ่งกีดขวาง) ตลอดอายุการใช้งาน

น็อกคู่ต่อสู้

สัญญาประเภทนี้ปกป้องผู้ค้าจากข้อตกลงที่ไม่ดี หากราคาระหว่างสัญญาถึงเกณฑ์ที่กำหนด ออปชั่นจะถูกยกเลิกโดยอัตโนมัติ (“ตายไป”)

การใช้ตัวเลือกอุปสรรค

ประเภทย่อยของสัญญาสิ่งกีดขวางสามารถใช้สำหรับดีลการโทรและการพุท ตัวเลือกการวางอุปสรรคและการโทร BO ช่วยเพิ่มโอกาสของผู้เล่นในตลาดได้อย่างมาก โครงสร้างของพวกเขาไม่เพียงแต่จะขยายช่วงพฤติกรรมของเทรดเดอร์เท่านั้น แต่ยังช่วยลดต้นทุนของออปชั่นด้วย เนื่องจากค่าพรีเมียมสำหรับออปชั่นที่ซื้อนั้นต่ำกว่ามาก

ตัวอย่างเช่น เพื่อรักษาความปลอดภัยของเงินทุน เทรดเดอร์สามารถซื้อออปชั่นแบบหลายทิศทางได้ ขึ้นอยู่กับพฤติกรรมของตลาด ตัวเลือกที่เสียเปรียบจะถูกกำจัด แต่การใช้สัญญาสิ่งกีดขวางทำให้คุณสามารถประกันตัวเองได้มากขึ้น เนื่องจากทริกเกอร์ที่วางไว้อย่างดีจะเปิดหรือปิดสัญญาได้ทันเวลา

สิ่งกีดขวางตัวเลือกรูปแบบต่างๆ

ตัวเลือกอุปสรรคในราคาที่จะตอบสนองลูกค้าที่เกิดขึ้นจากการโต้ตอบระหว่างความต้องการของตลาดและความสามารถของโบรกเกอร์ แน่นอนว่าทางเลือกเดียวไม่เพียงพอ มีตัวเลือกบาเรียดังกล่าว โดยที่บาเรียนั้นใช้ได้ชั่วขณะหนึ่งแล้วหายไป รวมถึงตัวเลือกอื่นๆ อีกมาก

ตัวเลือกสิ่งกีดขวางที่พบได้บ่อยที่สุดคือ:

1. คืนเงิน - ให้เครดิตผู้ขาย
2. ตัวเลือกการระเบิด - การมอบหมายสัญญาเท่ากับราคาภายใน
3. อุปสรรคคู่ - ระดับของสวิตช์คำนวณโดยสูตรจากหลายเนื้อหา

แน่นอนว่ารายการรูปแบบต่างๆ ไม่ได้สิ้นสุดเพียงแค่นั้น บริษัทต่างๆ เสนอชุดค่าผสมที่น่าสนใจมากขึ้นเรื่อยๆ

ตัวเลือกสกุลเงินที่มีเงื่อนไขอุปสรรค

ตัวเลือกสกุลเงินที่มีเงื่อนไขเป็นอุปสรรคถูกนำมาใช้ในสหรัฐอเมริกาตั้งแต่ช่วงกลางทศวรรษที่เจ็ดสิบของศตวรรษที่ผ่านมา แต่ได้รับความนิยมอย่างมากในญี่ปุ่นในช่วงต้นทศวรรษที่แปด การคำนวณตามทฤษฎีของนักการเงินที่มีชื่อเสียงมีส่วนทำให้การค้าประเภทนี้ประสบความสำเร็จ

วันนี้ ตัวเลือกอุปสรรคเป็นหนึ่งในธุรกรรมที่ได้รับความนิยมสูงสุดในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ มากกว่า 10% ของปริมาณสกุลเงินทั้งหมดถูกครอบครองในการค้าประเภทนี้

ตัวเลือกอุปสรรคเป็นตัวอย่างของการใช้เงินทุนและการควบคุมความเสี่ยงอย่างมีเหตุผล เชื่อกันว่าประเภทย่อยของธุรกรรมประเภทนี้จะเปิดขึ้นในช่วงเวลา "หมดเงิน" สำหรับตัวเลือกพุตใดๆ สวิตช์จะต้องอยู่ในเงินโดยไม่คำนึงถึงประเภทย่อย นั่นคือ ตัวออปชั่นมีจุดมุ่งหมายเพื่อทำเงินให้กับเทรดเดอร์

เครื่องมือทางการเงินของการเพิ่มคุณค่าในฐานะตัวเลือกสกุลเงินที่ฝากเงินคืออะไร? มีคุณลักษณะอะไรบ้างที่นี่? คุณควรเน้นอะไรเมื่อทำข้อตกลง?

ข้อมูลทั่วไป

มาจัดการกับคำศัพท์กัน ทางเลือกคืออะไร? นี่เป็นสัญญาประเภทหนึ่งที่ให้คุณแลกเปลี่ยนสกุลเงินหนึ่งเป็นอีกสกุลเงินหนึ่งได้หากดีลนั้นชนะ และละทิ้งไปหากไม่ได้ผลกำไร ในกรณีนี้ คุณสามารถดำเนินการตามสองรูปแบบ: "โทร" (โทร) และ "วาง" (วาง) ในกรณีแรก เป็นไปได้ที่จะซื้อสกุลเงินที่กำหนดไว้ล่วงหน้าในวันที่ระบุและในราคาที่กำหนดไว้ล่วงหน้า “พุท” จัดให้มีการขายตามเงื่อนไขเดียวกัน ธนาคารเสนอตัวเลือกสกุลเงินที่ฝากไว้กับลูกค้า มีการจัดระเบียบอย่างระมัดระวังรวมถึงตราสารเช่นตัวเลือกสกุลเงินและเงินฝาก ทำไมผลิตภัณฑ์ดังกล่าวจึงถูกนำเสนอเลย? ดังนั้นธนาคารจึงเปิดโอกาสให้ลูกค้าได้รับเปอร์เซ็นต์ที่สูงกว่าเงินฝากทั่วไป แต่ในขณะเดียวกัน ก็จำเป็นต้องเข้าใจว่าการออมนั้นมีความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนด้วย

เกี่ยวกับผลประโยชน์

ตัวเลือกสกุลเงินมาตรฐานมีข้อดีดังต่อไปนี้:

1. โอกาสในการรับรายได้มากกว่าเงื่อนไขการฝากเงินธรรมดา
2. ทางเลือกที่ยืดหยุ่นของเงื่อนไข คู่สกุลเงิน อัตราและผลกำไร
3. ระยะเวลาสั้น ๆ ของการจัดวาง โดยปกตินานถึงสามเดือน
4. ความเป็นไปได้ของการลงทะเบียนระยะไกล

เหมาะกับใครบ้าง?

ผู้ถือเงินสดออมทรัพย์ สินทรัพย์ และหนี้สิน ที่มีวิสัยทัศน์ของตนเองว่าอัตราจะพัฒนาไปอย่างไร สามารถลองใช้ตัวเลือกคู่สกุลเงินได้ แน่นอนว่าถ้าไม่กลัวความเสี่ยง เมื่อเลือกการลงทุนประเภทนี้ จำเป็นต้องให้ความสำคัญกับคู่สกุลเงินหลักและทางเลือก ระยะเวลาการจัดตำแหน่งที่เลือกสรรมาอย่างดี ตลอดจนอัตราแลกเปลี่ยน ควรลงทุนในอะไร? สกุลเงินหลักใช้เพื่อจุดประสงค์นี้ แต่สามารถแปลงเป็นกองทุนสำรองได้ตามอัตราที่กำหนดไว้ก่อนหน้านี้ รายได้ที่ได้รับจากการทำธุรกรรมนี้เป็นออปชั่นพรีเมียม มันเกิดขึ้นจากความแตกต่างของอัตราแลกเปลี่ยน ตลาดตัวเลือกสกุลเงินมีการพัฒนาค่อนข้างมาก ดังนั้นหากคุณต้องการหาช่องที่สะดวกสำหรับคุณ ก็ไม่ยาก

คุณต้องทำอะไรเพื่อให้ได้เงิน?

สมมติว่าผู้อ่านสนใจธุรกรรมตัวเลือกสกุลเงิน คุณต้องทำอะไรเพื่อเข้าร่วม? ในวันที่ลงทะเบียนตัวเลือกคุณควร:

1. ฝากเงินจำนวนหนึ่งในสกุลเงินหลักที่เลือกไว้ล่วงหน้า ด้วยเหตุนี้จึงมักใช้รูเบิลรัสเซีย ยูโร ดอลลาร์สหรัฐ ปอนด์สเตอร์ลิงอังกฤษ หยวนจีน หรือฟรังก์สวิส ตัวเลือกอาจแตกต่างกันเล็กน้อยระหว่างสถาบันการเงิน
2. เลือกสกุลเงินที่สอง
3. กำหนดระยะเวลาการจัดวางแล้ว ตามกฎแล้วจะมีช่วงตั้งแต่เจ็ดถึงเก้าสิบวัน
4. มีการเจรจาอัตราแลกเปลี่ยนเช่นเดียวกับพรีเมี่ยมสำหรับตัวเลือกสกุลเงิน จำไว้ว่ายิ่งคุณเรียกร้องมากเท่าไร ความเสี่ยงก็จะยิ่งสูงขึ้น

เมื่อถึงวันกำหนดตัวเลือก มีหลายตัวเลือกสำหรับการดำเนินการเพิ่มเติม:

1. หากอัตราแลกเปลี่ยนมีกำไรน้อยกว่าหรือเท่ากับที่กำหนดไว้ในเวลาที่สิ้นสุดสัญญาในวันที่ส่งคืนบุคคลจะอ้างว่าได้รับจำนวนเงินที่ลงทุน ดอกเบี้ยเงินฝากตลอดจนตัวเลือก พรีเมี่ยมในสกุลเงินหลัก อนิจจานี่คือความล้มเหลว
2. หากอัตรานั้นทำกำไรได้มากกว่าอัตราที่กำหนดโดยบุคคลนั้น เขาจะได้รับเงินทั้งหมดจากเขาในสกุลเงินอื่น

มาพูดคำเกี่ยวกับรางวัลกันเถอะ

อาจเป็นไปได้ว่าตอนนี้ผู้อ่านหลายคนสนใจคำถามเดียว ออปชั่นพรีเมี่ยมถูกกำหนดอย่างไร? งานในการจ่ายเงินสดจะมอบหมายให้เทรดเดอร์ที่ซื้อออปชั่น ทางเลือกในการลงทุนเงินร่วมกับดอกเบี้ยเงินฝากจะทำให้คุณมีรายได้สูง แน่นอน หากมีการเคลื่อนไหวที่สอดคล้องกันในตลาด มาดูตัวอย่างเล็กๆ น้อยๆ เพื่ออธิบายว่าระบบนี้ทำงานอย่างไร สมมติว่าบุคคลหนึ่งมีสมมติฐานว่าค่าเงินยูโรจะเพิ่มขึ้นจาก 90 เป็น 95 รูเบิลในหนึ่งสัปดาห์ เนื่องจากถือว่ามีการเติบโตของสกุลเงิน ทางเลือกจึงถูกสร้างมาเพื่อเป็นทางเลือกในการโทร จากนั้นพวกเขาจะซื้อจากนายหน้าซึ่งมักจะมาพร้อมกับค่าธรรมเนียมพิเศษบางอย่าง แต่อย่าพูดถึงพวกเขาในตอนนี้ หากอัตราเพิ่มขึ้นจริงๆ มูลค่าของตัวเลือกก็จะเพิ่มขึ้นตามไปด้วย ในขณะเดียวกันก็ไม่จำเป็นต้องลงทุนเพิ่มเติมจากบุคคล ออปชั่นสามารถเก็บไว้ได้จนกว่าจะสิ้นสุดระยะเวลา หรือสามารถใช้สิทธิในช่วงเวลาใดก็ได้ที่สะดวกก่อนสิ้นสุดข้อตกลง

เกี่ยวกับช่วงเวลาส่วนตัวและการพัฒนา

เครื่องมือที่พิจารณาในกรอบของบทความมีการเปลี่ยนแปลงและปรับปรุงอยู่ตลอดเวลา มีแม้กระทั่งสิ่งที่ไม่เคยมีมาก่อน หนึ่งในการพัฒนาล่าสุดคือตัวเลือกสกุลเงินไบนารี เป็นการเปลี่ยนแปลงที่น่าทึ่งมาก เอกสารอันมีค่าเป็นการยากที่จะเห็นบรรพบุรุษของพวกเขาในพวกเขา คุณสมบัติของพวกเขาคืออะไร? ในขั้นต้น สินทรัพย์ใด ๆ จะถูกโยนออกจากการหมุนเวียนอย่างสมบูรณ์ วัตถุหลักที่นี่คือราคา ผู้ค้าสนใจพฤติกรรมของตนในช่วงระยะเวลาหนึ่ง และนั่นคือสิ่งที่พวกเขาเดิมพัน ถ้าคิดว่าราคาจะขึ้นก็ "โทร" ถ้าคิดว่าจะลงก็ "วาง" คุณเห็นไหม แม้แต่คำเหล่านี้ก็ยังสูญเสียความหมายดั้งเดิมไป ในเวลาเดียวกัน ราคาของสินทรัพย์ไม่ได้ขึ้นอยู่กับพฤติกรรมของมัน ในกรณีนี้ สิ่งที่น่าสนใจที่สุดคือเปอร์เซ็นต์ของมูลค่า ณ เวลาของวันที่ตกลงกับจำนวนเงินอัตรา นี่คือสิ่งที่พรีเมี่ยมขึ้นอยู่กับ ยิ่งเดิมพันมาก ก็ยิ่งชนะมากขึ้น เช่นเดียวกับความเสี่ยงที่จะสูญเสียเงิน หากเดิมพันของนักลงทุนไม่ได้เล่น เบี้ยประกันภัยจะยังคงอยู่กับนายหน้า อย่างที่คุณเห็น ตัวเลือกสกุลเงินไบนารีให้ด้านเดียวเท่านั้นที่จะชนะ

ทำกำไรได้อย่างไร?

เครื่องมือทางการเงินที่พิจารณาแล้วดึงดูดนักเก็งกำไรจากทุกแถบจำนวนมาก ไม่น่าแปลกใจเลยเพราะมันช่วยให้คุณได้รับรายได้มหาศาล และในขณะเดียวกันก็มีการบันทึกความสูญเสียที่น่าจะเป็นไว้อย่างชัดเจน แต่ถ้านี่เป็นธุรกิจที่ทำกำไรได้ แล้วทำไมถึงมีคนที่พร้อมจะขายตัวเลือกสกุลเงินล่ะ? และคำตอบนั้นง่ายมาก: จำนวนเงินค่าพรีเมียมที่ผู้ขายออปชั่นได้รับนั้นเหมาะสมกับความเสี่ยงที่จะขาดทุนไม่จำกัด มันสมเหตุสมผลหรือไม่ที่จะมีส่วนร่วมในเรื่องราวทั้งหมดนี้? ในทางทฤษฎี มีความเป็นไปได้ค่อนข้างมากที่จะเป็นผู้ประมูลที่ประสบความสำเร็จ ในการทำเช่นนี้ คุณจะต้องเป็นคนแรกที่รู้เกี่ยวกับความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน สามารถคาดการณ์การเปลี่ยนแปลง และมีข้อมูลที่ผู้อื่นไม่ทราบ มิฉะนั้นจะแข่งขันยากมาก ควรเข้าใจว่ากิจกรรมทางการเงินมีความเสี่ยงที่สำคัญ นี่คือตัวอย่างบางส่วน:

1. ราคาของธุรกรรมเกินจริงเมื่อเปรียบเทียบกับการลงทุนประเภทอื่น
2. คุณต้องมีความรู้ด้านการเงินอย่างลึกซึ้งรวมถึงประสบการณ์ที่เกี่ยวข้อง ตัวเลือกสกุลเงินนั้นใช้งานยาก และเป็นไปไม่ได้ที่ทุกคนจะประสบความสำเร็จในด้านนี้
3. ควรระลึกไว้เสมอว่าการลงทุนดังกล่าวมีระยะเวลาจำกัดอย่างยิ่ง ดังนั้นสัญญาจำนวนมากจึงยังไม่บรรลุผล

อย่างที่คุณเห็น การทำเงินในกรณีนี้ไม่ง่ายอย่างที่คิดในแวบแรก มันคุ้มไหมที่จะเสี่ยงกับเงิน เวลา และความกังวลใจของคุณ - ทุกคนตัดสินใจด้วยตัวเอง ประเด็นหลักได้รับการพิจารณาแล้วให้ความสนใจกับประเด็นเพิ่มเติม

ความแตกต่างในการบริหาร

เริ่มแรกตัวเลือกสกุลเงินเริ่มใช้ในยุโรป แต่เมื่อเวลาผ่านไป พวกเขาได้รับความนิยมอย่างมากในอเมริกา ตอนนี้พวกเขายังใช้กันอย่างแพร่หลายในเอเชีย ในขณะเดียวกันก็ขึ้นอยู่กับความผูกพันทางภูมิรัฐศาสตร์ ที่นิยมมากที่สุดในขณะนี้คือรูปแบบปฏิสัมพันธ์แบบอเมริกัน คุณลักษณะของมันคือความเป็นไปได้ของการดำเนินการก่อนกำหนดสิทธิ โมเดลยุโรปมุ่งเป้าไปที่การได้รับรายได้ปานกลางโดยมีความเสี่ยงน้อยที่สุด ชาวเอเชียมองว่าทางเลือกเป็นสินค้าโภคภัณฑ์เฉพาะ ซึ่งควรมีราคาเป็นของตัวเอง ด้วยเหตุนี้การแลกเปลี่ยนจึงใช้กันอย่างแพร่หลาย

เล่นอะไร?

คนที่ตัดสินใจแล้ว แต่ยังไม่ได้เริ่มลงมือทำ ส่วนใหญ่สนใจในคำถาม: คู่สกุลเงินที่ดีที่สุดสำหรับไบนารี่ออปชั่นคืออะไร? ขออภัย ไม่มีคำตอบที่ถูกต้อง 100% ที่นี่ ในการทำเช่นนี้ คุณต้องตระหนักถึงแนวโน้มที่แตกต่างกัน ช่วงเวลาที่เฉพาะเจาะจง และองค์ประกอบอื่นๆ ของการลงทุนที่ประสบความสำเร็จ

ลองดูตัวอย่างเล็กน้อย เรามีเงินยูโร ดอลลาร์สหรัฐ และหยวน สิ่งที่สามารถพูดได้ในกรณีนี้? คู่ที่คาดเดาได้มากที่สุดคือดอลลาร์และหยวน รัฐบาลจีนสนับสนุนเศรษฐกิจการส่งออก และสำหรับสิ่งนี้ คุณต้องมีสกุลเงินของตัวเองราคาถูก ดังนั้นพวกเขาจึงคิดค่าเงินหยวนต่อดอลลาร์สหรัฐฯอย่างต่อเนื่อง แต่นี่ไม่ใช่กิจกรรมที่เป็นไปได้ทั้งหมด คู่สกุลเงินที่น่าสนใจอื่นๆ สำหรับไบนารี่ออปชั่น ได้แก่ ยูโรและดอลลาร์ ตลอดจนเงินของสหภาพยุโรปและหยวน จริงอยู่ มันเป็นไปไม่ได้ที่จะทำนายอย่างแม่นยำที่นี่ ดังนั้น อัตราแลกเปลี่ยนเงินยูโรต่อดอลลาร์จึงเพิ่มขึ้น แม้ว่าเมื่อปีก่อนก็ลดลงอย่างต่อเนื่อง และเชื่อกันอย่างจริงจังว่าเงินยูโรจะถูกกว่าดอลลาร์

บทสรุป

คุณต้องตระหนักว่ากิจกรรมทางการเงินมีความเสี่ยงมหาศาล มีผู้แพ้และผู้ชนะอยู่ในนั้นเสมอ และถ้าคุณไม่มีความรู้ที่จำเป็น ประสบการณ์ ความเฉียบแหลม ก็มีโอกาสสูงมากที่จะตกไปอยู่ในประเภทแรก ผู้แพ้ หัวข้อนี้ค่อนข้างกว้างและต้องมีการเตรียมตัวอย่างมาก เราสามารถพูดคุยเกี่ยวกับตัวเลือกสกุลเงินที่กีดกันและช่วงและเครื่องมือทางการเงินอื่นๆ แต่เพื่อให้ครอบคลุมหัวข้อนี้อย่างเต็มที่แม้จะพูดผ่าน ๆ ขนาดของบทความก็ไม่เพียงพอ เล่มเดียวก็ไม่พอ สำหรับผู้ที่ต้องการดำเนินกิจกรรมทางการเงินที่ประสบความสำเร็จก็สามารถที่จะได้รับเต็มเปี่ยม อุดมศึกษาซึ่งตอนนี้ใช้เวลาสี่ปี ใช่ ข้อมูลทั้งหมดที่สอนมานั้นไม่มีประโยชน์ แต่ให้พิจารณาว่าคุ้มค่าที่จะแข่งขันกับผู้ที่ศึกษามาดีและมีความเข้าใจในกระบวนการทางการเงินเป็นอย่างดีหรือไม่

ตัวเลือก Cap Call และตัวเลือก Barrier

เพื่อเพิ่มผลกำไร ในกลยุทธ์ด้านล่าง เราใช้ตัวเลือกอุปสรรค ภาระผูกพันในตัวเลือกการโทร 1.5300 USD สำหรับ 2 ล้านดอลลาร์จะเกิดขึ้นก็ต่อเมื่ออัตรา USD/HF ถึงระดับ 1.6100 ตลอดอายุของกลยุทธ์ ตัวอย่างเช่น หากสปอตอยู่ที่ 1.6000 ในวันหมดอายุ (และไม่เคยซื้อขายที่ 1.6100) คุณจะใช้ตัวเลือกการโทร 1.4660 USD และตัวเลือกการโทร 1.5300 จะไม่สามารถใช้ได้

ตัวเลือกของครอบครัวนี้มีการใช้หรือไม่ใช้สิทธิ ไม่เพียงแต่ขึ้นอยู่กับอัตราส่วนของราคาใช้สิทธิต่อราคาสปอต แต่ยังขึ้นอยู่กับว่าราคาสปอตได้ข้ามสิ่งกีดขวางระหว่างสัญญาหรือไม่ อุปสรรคระบุไว้ที่ส่วนท้ายของสัญญา ตัวเลือกสิ่งกีดขวางนั้นเป็นไปได้ด้วยทั้งสิ่งกีดขวางหนึ่งและสอง คลาสหลักของตัวเลือกสิ่งกีดขวางคือตัวเลือกเข้าและออก

นี่คือตัวเลือกอุปสรรคที่จะยุติลงหาก EUR/USD อยู่ที่ระดับ 0.8000 อย่างน้อยหนึ่งครั้งตลอดอายุของออปชั่น

ค่าใช้จ่ายของตัวเลือกอุปสรรคอยู่เสมอ ค่าใช้จ่ายน้อยลงที่สอดคล้องกัน ตัวเลือกยุโรป และโดยทั่วไปจะป้องกันความเสี่ยงได้ยากกว่า

ในปี 1994 Derman และ Kani ได้พัฒนาแบบจำลองต้นไม้ทวินาม ซึ่งก่อนหน้านี้ใช้สำหรับตัวเลือกหุ้นระยะยาวของสหรัฐฯ เพื่อกำหนดมูลค่าตัวเลือกอุปสรรคภายใต้เส้นกราฟความผันผวน (แต่ละช่วงเวลามีระดับความผันผวนต่างกัน) แบบจำลองทวินามค่อยๆ พัฒนาเป็นไตรโนเมียล ทำให้สามารถประมาณค่าพรีเมียมของออปชั่นได้แม่นยำยิ่งขึ้น

มาดูตัวเลือกสิ่งกีดขวางกันดีกว่า ที่ ภาษาอังกฤษมีชื่อต่าง ๆ มากมายสำหรับตัวเลือกของ type3 นี้ เรา

ฟื้นคืนชีพ - ตัวเลือกบาเรียจะมีชีวิตชีวาขึ้นเมื่อจุดนั้นสัมผัสกับสิ่งกีดขวาง หากในช่วงอายุของออปชั่น จุดนั้นไม่ได้สัมผัสกับสิ่งกีดขวาง ออปชั่นนั้นหมดอายุและไม่สามารถใช้ได้ แม้ว่ามันจะเกิดขึ้นเองก็ตาม ออปชั่นคือสัญญาทางการเงินที่กำหนดสิทธิของผู้ซื้อและภาระผูกพันของผู้ขายในการซื้อหรือขายมูลค่าที่ตราไว้ ณ ราคาที่กำหนดหรือด้วยการชำระเงินที่ระบุภายในระยะเวลาหนึ่งหรือในวันที่กำหนด สัญญาอาจกำหนดไม่เพียงแค่วันที่ แต่ยังรวมถึงเวลาของการดำเนินการ ระดับราคาที่สัญญาหมดอำนาจหรือมีผลบังคับใช้ ฯลฯ ออปชั่นที่ไม่เสียเงิน (Otm) คือการเรียกที่มีราคาใช้สิทธิสูงกว่าราคาตลาดปัจจุบันของ Forward ของสินทรัพย์อ้างอิง ราคาใช้สิทธิที่ต่ำกว่าราคาตลาดปัจจุบันของราคาล่วงหน้าของสินทรัพย์อ้างอิง ค่าพรีเมียมของออปชั่นที่ใช้เงินหมดจะเท่ากับมูลค่าเวลาของออปชั่น

อนุพันธ์ของอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ (forex ex hange อนุพันธ์) รวมถึงสัญญาซื้อขายล่วงหน้า แลกเปลี่ยนสกุลเงิน วานิลลาออปชั่น และตัวเลือกแปลกใหม่มากมาย ในบรรดาตัวเลือกที่แปลกใหม่ อุปสรรคและตัวเลือกระดับกลางนั้นเป็นที่นิยมอย่างมาก อนุพันธ์ของอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศมีการซื้อขายในตลาด OTC เป็นหลัก สกุลเงินมาตรฐานของพวกเขาคือดอลลาร์สหรัฐ

อุปสรรคไปข้างหน้า - ระยะเวลามาตรฐานของสิทธิบัตรคือศูนย์ จากนั้นจะมีจุดที่ควรจะหมดอายุพร้อมกับค่าตัวเลือกที่เกือบจะเป็นศูนย์เช่นกัน การตัดสินใจที่สำคัญคือเมื่อไฟฟ้าดับหรือเมื่อถึงสิ้นปีที่ต่ออายุ หลังจากนั้นจึงไม่สามารถยอมรับการคืนสินค้าใดๆ ได้ นี่คือสิ่งที่กำหนดได้ แต่มีแนวโน้มมากขึ้นอยู่กับอุตสาหกรรมและผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้อง การพิจารณามูลค่าตัวเลือกที่เกี่ยวข้องกับสิทธิบัตรที่ลดลงอาจเป็นเหตุให้ต้องกำหนดรูปแบบของปีแห่งอุปสรรคบางอย่างสำหรับสิทธิบัตรเพื่อสร้างรายได้และกู้คืนต้นทุนจากสิ่งเหล่านี้

ส่งงานที่ดีของคุณในฐานความรู้เป็นเรื่องง่าย ใช้แบบฟอร์มด้านล่าง

นักศึกษา นักศึกษาระดับบัณฑิตศึกษา นักวิทยาศาสตร์รุ่นเยาว์ที่ใช้ฐานความรู้ในการศึกษาและการทำงานจะขอบคุณอย่างยิ่ง

โพสต์เมื่อ http://www.allbest.ru/

• บทนำ
• บทที่ 1 ส่วนทฤษฎี
• 1. ตัวเลือกอุปสรรค
• 2.1 ประเภทของความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน
• 2.2 การกลับรายการความเสี่ยง
• บทสรุป
• แอปพลิเคชั่น

บทนำ

แบริเออร์ออปชั่นเป็นตัวอย่างของออปชั่นแปลกใหม่ที่หาได้ทั่วไปในตลาดไม่เท่าอนุพันธ์ทางการเงินแบบคลาสสิก แบริเออร์ออปชันมีความโดดเด่นมากขึ้นในตลาดอนุพันธ์ในช่วงทศวรรษ 1960 เมื่อพวกเขาเริ่มถูกใช้เป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงจากสกุลเงิน ตามกฎแล้ว ค่าใช้จ่ายหรือค่าพรีเมียมของตัวเลือกอุปสรรคจะต่ำกว่าราคาของตัวเลือกที่คล้ายกัน กล่าวคือ ในการซื้อหรือขายตัวเลือกแบบคลาสสิก แต่เบี้ยประกันภัยตัวเลือกอุปสรรคนั้นขึ้นอยู่กับความคาดหวังเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงในอนาคตในมูลค่าของสินทรัพย์อ้างอิง ดังนั้น การประเมินต้นทุนของตัวเลือกอุปสรรคช่วยให้คุณสร้างการคาดการณ์ในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศได้ มีเนื้อหาในภาษารัสเซียไม่มากนักในหัวข้อนี้ ดังนั้นปัญหาในการประเมินตัวเลือกอุปสรรคในแง่ของการคาดการณ์อัตราแลกเปลี่ยนคือ ที่เกี่ยวข้อง.

วัตถุการศึกษาวิทยานิพนธ์นี้เป็นทางเลือกในการกีดกัน ได้แก่ ทางเลือกในการเรียกและการรวม

เรื่องการศึกษาเป็นเบี้ยประกันภัยเกี่ยวกับตัวเลือกการกีดกัน โดยอาศัยการคาดการณ์เกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงในอนาคตของอัตราแลกเปลี่ยนและกฎการซื้อขายที่ถูกสร้างขึ้น

เป้าวิทยานิพนธ์งานสามารถกำหนดได้ดังนี้ แก้ปัญหาแคลคูลัสของการแปรผันเพื่อหาขอบเขตลอยตัว (ระดับแนวรับและแนวต้านตามธรรมชาติ) ซึ่งจะเป็นขอบเขตบนและล่างของระดับแนวต้าน ตามข้อมูลในอดีต กล่าวคือ ราคารายวันของคู่สกุลเงินยูโร-ดอลลาร์ สร้างกฎการซื้อขายสำหรับพอร์ตโฟลิโอที่ประกอบด้วยตัวเลือกอุปสรรค สิ่งนี้จะต้องมีการประเมินตัวเลือกการรวมอุปสรรคและการวิเคราะห์เบี้ยประกันภัย นั่นแหละค่ะ งานการวิจัย.

อุปสรรค ตัวเลือก ความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน

ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศเป็นกระบวนการราคาที่ซับซ้อนซึ่งเกี่ยวข้องกับความเสี่ยงและความคาดหวังของผู้เล่น ดังนั้น เพื่อประกันการปล่อยมลพิษที่รุนแรงในตลาดและเพื่อลดการสูญเสีย ทางเลือกจึงถูกคิดค้นขึ้น คำจำกัดความดังกล่าวเป็นลำดับความสำคัญตามความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงในอนาคตของอัตราแลกเปลี่ยน ตามทฤษฎีการเงินแบบคลาสสิก กระบวนการราคาเป็นไปตามกฎหมายบางประการและอาจมีเสียงรบกวน จากทฤษฎีการเงินเชิงพฤติกรรม แนวคิดเรื่องการเปลี่ยนแปลงระบอบการปกครองเป็นที่ทราบกันดี ดังนั้น ความผันผวนของราคาที่สังเกตได้ในตลาดมีความเกี่ยวข้องอย่างใกล้ชิดกับความพยายามในการขจัดสัญญาณรบกวนของการเปลี่ยนแปลงแนวโน้ม เพื่อให้เข้าใจกฎหมายที่ตลาดเคลื่อนไหวอย่างชัดเจน

ดังนั้น, ระเบียบวิธีการวิจัยวิทยานิพนธ์มีนัยดังต่อไปนี้: ในพลวัตของกระบวนการราคา จำเป็นต้องค้นหาว่าความคาดหวังของตลาดที่ฝังอยู่ในตัวเลือกพรีเมี่ยมจะเปลี่ยนตัวสร้าง เช่น ตลาดกำลังเข้าสู่โหมดอื่น ในการทำเช่นนี้ การแปลงทางคณิตศาสตร์จำนวนหนึ่งจะดำเนินการภายในกรอบการทำงานในการแก้ปัญหาของแคลคูลัสของการแปรผันและการหาระดับลอยตัว ขอบเขตภายในของพื้นที่คำจำกัดความของฟังก์ชันการกระจายของกระบวนการราคาถือเป็นระดับแนวรับและแนวต้านตามธรรมชาติ ซึ่งการแตกหักซึ่งบ่งชี้การเปลี่ยนแปลงในทิศทางของความผันผวนของกระบวนการราคา นอกจากนี้ ขอบเขตเหล่านี้ถือเป็นระดับของสิ่งกีดขวางบนและล่างสำหรับตัวเลือกสิ่งกีดขวาง เนื่องจากมีเพียงตัวเลือกการวางแนวกั้นเท่านั้นที่ได้รับการพิจารณาในกระดาษ ราคานัดหยุดงานสำหรับสัญญาการโทรและการขายจึงถูกกำหนดเป็นอุปสรรคและคะแนนพื้นฐานบวกหรือลบ 100 สำหรับประเภทตัวเลือกที่เกี่ยวข้อง สำหรับตัวเลือกขาขึ้น ราคาใช้สิทธิถูกตั้งไว้เหนือสิ่งกีดขวาง สำหรับตัวเลือกขาลง ตามลำดับ ต่ำกว่า

ดังที่กล่าวไว้ข้างต้น ราคาของออปชั่นแสดงถึงความน่าจะเป็นของการเปลี่ยนแปลงแนวโน้ม: ตราบใดที่ราคายังไม่ผ่านค่าเกณฑ์ นี่คือสัญญาณรบกวน เฉพาะเมื่อมีการข้ามเท่านั้นที่เราสามารถพูดถึงระบอบการปกครองใหม่ได้ สมมติฐานนี้อยู่ภายใต้กฎการซื้อขายที่นำเสนอในบทความ

การทำงานสมมติฐานงานคุณสมบัติขั้นสุดท้ายสามารถกำหนดได้ดังนี้: ขอบเขตด้านในของพื้นที่คำจำกัดความของฟังก์ชันความหนาแน่นของความน่าจะเป็นของกระบวนการราคาไม่เพียงรับรู้เป็นแนวรับและแนวต้านเท่านั้นซึ่งการแตกหักซึ่งบ่งชี้ถึงการเปลี่ยนแปลงของแนวโน้ม แต่ยังเป็น อุปสรรคธรรมชาติสำหรับตัวเลือกที่แปลกใหม่ที่เกี่ยวข้อง

ประกาศนียบัตรRงานแต่งจากสามวิชาเอกชิ้นส่วน: บทนำ ส่วนหลัก และบทสรุป บทนำกล่าวถึงความเกี่ยวข้องของงานนี้ กำหนดวัตถุประสงค์และหัวข้อของการวิจัย กำหนดเป้าหมายในการเขียนงานที่มีคุณสมบัติในขั้นสุดท้ายในประเด็นนี้ กำหนดงานวิจัย และอธิบายวิธีการของงาน นอกจากนี้ บทนำยังกำหนดสมมติฐานการทำงานของวิทยานิพนธ์และอธิบายโครงสร้างของงานด้วยประโยคสั้นๆ ภายใน 2-5 ประโยค โดยระบุเนื้อหาของแต่ละบท ส่วนหลักประกอบด้วยสองบท บทแรกให้พื้นฐานทางทฤษฎีสำหรับการวิจัยเพิ่มเติม บทแรกแบ่งออกเป็นสองย่อหน้า แต่ละย่อหน้าประกอบด้วยหลายย่อหน้า ย่อหน้าแรกให้กรอบทฤษฎีทั่วไปสำหรับตัวเลือกอุปสรรค: ย่อหน้าแรกกำหนดตัวเลือกที่แปลกใหม่เหล่านี้ นำเสนอกำหนดการชำระเงินสำหรับพวกเขา ในวินาที - การใช้ตัวเลือกสิ่งกีดขวางคืออะไร วรรคย่อยที่สามพูดถึงคุณสมบัติของตัวเลือกการกีดขวางเมื่อเปรียบเทียบกับตัวเลือกทั่วไป ย่อหน้าที่สองของส่วนแรก (ตามทฤษฎี) ของงานคุณสมบัติขั้นสุดท้ายมีไว้สำหรับเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนและแบ่งออกเป็นสามย่อหน้าย่อย อนุวรรคแรกประกอบด้วยการจำแนกประเภทของความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน เช่นเดียวกับเทคนิคในการตัดสินใจที่เกี่ยวข้องกับการป้องกันความเสี่ยง ย่อหน้าที่สองและสามอธิบายเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงที่ซับซ้อนกว่าตัวเลือกทั่วไป (วานิลลาธรรมดา) อย่างไรก็ตาม ซึ่งมีการใช้งานอย่างแข็งขันในตลาดอนุพันธ์โดยทั้งองค์กรและสถาบันการเงิน ส่วนที่สองของงานหลักสูตรนำเสนอส่วนที่ใช้งานได้จริง ประกอบด้วยสองจุด: ประการแรก การแก้ปัญหาของแคลคูลัสของการแปรผันที่มีขอบเขตลอยตัวถูกอธิบายโดยละเอียด และการแก้ปัญหาจะถูกตรวจสอบบนพื้นฐานของจำนวนจริง ย่อหน้าที่สองมีไว้สำหรับการวิเคราะห์ตัวเลือกอุปสรรคการคำนวณเบี้ยประกันภัย ขอบเขตของโดเมนของคำจำกัดความที่พบในย่อหน้าแรกถูกใช้เป็นระดับของอุปสรรคที่เกี่ยวข้อง ตัวอย่างของการคืนพอร์ตโฟลิโอที่ประกอบด้วยตัวเลือกการกีดขวางนั้นให้ไว้เมื่อเปรียบเทียบกับผลตอบแทนของตลาด โดยสรุป จะมีการสรุปข้อสรุปเกี่ยวกับงานคัดเลือกขั้นสุดท้ายทั้งหมด โดยให้คำตอบโดยละเอียดสำหรับคำถามในบทนำ

แหล่งข้อมูลต่อไปนี้ถูกใช้ในการเขียนงานรายวิชา พื้นฐานทางทฤษฎีคือหนังสือของ John Hull (John C. Hull) เรื่อง "Options, Futures, and Other Derivatives" หนังสือเล่มนี้ครอบคลุมทั้งตลาดอนุพันธ์และคุณสมบัติการจัดการความเสี่ยง รวมถึงความเสี่ยงด้านเครดิตและอนุพันธ์ด้านเครดิต สัญญาซื้อขายล่วงหน้า ฟิวเจอร์สและสวอป อนุพันธ์ด้านสภาพอากาศและพลังงาน และอื่นๆ หนังสือเล่มนี้มีพื้นฐานมาจากการเปลี่ยนจากทฤษฎีไปสู่การปฏิบัติอย่างราบรื่น ซึ่งเป็นประโยชน์สำหรับทั้งนักเรียนและผู้เชี่ยวชาญหรือนักลงทุน ข้อมูลเกี่ยวกับอัตราสปอตของคู่สกุลเงินยูโรดอลลาร์นำมาจากแหล่งข้อมูล Bloomberg Terminal มาก ข้อมูลที่เป็นประโยชน์ได้มาจากบทความ อดีตพนักงานกลยุทธ์เชิงปริมาณของ Goldman Sachs โดย Emanuel Derman และ Iraj Kani, . นอกจากหนังสือของ John Hull แล้ว พื้นฐานการวิเคราะห์สำหรับการเขียนรายวิชาคืองานของ Hans-Peter Deutsch (Hans-Peter Deutsch) และ Thomas Björk (Tomas Bjork) พบข้อมูลมากมายเกี่ยวกับเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงที่ซับซ้อนในผลงานของศาสตราจารย์ Uwe Wystup จากโรงเรียนการเงินและการจัดการแฟรงค์เฟิร์ต

วิทยานิพนธ์นี้มี ใช้ได้จริงการบังคับใช้. การสร้างแบบจำลองขึ้นอยู่กับข้อมูลจริงที่นำมาจากฐานข้อมูลที่เชื่อถือได้ขนาดใหญ่ ซึ่งทำให้แบบจำลองเชื่อมโยงกับสถานการณ์จริงในตลาดการเงิน นอกจากนี้ อัลกอริธึมที่ใช้ในการคำนวณอัตราแลกเปลี่ยนในอนาคตในบทความนี้สามารถนำไปใช้กับชุดข้อมูลอื่นๆ รวมถึงตลาดหุ้นด้วย อันที่จริง บทความนี้นำเสนอแบบจำลองสำเร็จรูปสำหรับการวิเคราะห์และคาดการณ์ตลาด ดังนั้น งานคัดเลือกขั้นสุดท้ายนี้จึงมีความหมายเชิงปฏิบัติบางประการ

บทที่ 1 ส่วนทฤษฎี

ตัวเลือกวานิลลาทั่วไป (ตัวเลือกวานิลลาธรรมดา) มีคุณสมบัติที่กำหนดไว้อย่างดี และมีการซื้อขายแลกเปลี่ยนกันอย่างแข็งขัน การแลกเปลี่ยนหรือนายหน้าอัพเดทราคาหรือค่าความผันผวนโดยนัยเป็นประจำ อย่างไรก็ตาม ตลาดอนุพันธ์ที่จำหน่ายหน้าเคาน์เตอร์มีผลิตภัณฑ์ที่ไม่ได้มาตรฐานมากมายซึ่งสร้างขึ้นโดยวิศวกรทางการเงิน - ทางเลือกที่แปลกใหม่ แม้ว่าตัวเลือกประเภทนี้จะคิดเป็นเปอร์เซ็นต์เพียงเล็กน้อยของพอร์ตการลงทุนของนักลงทุน แต่ก็มีความสำคัญเนื่องจากผลตอบแทนที่สูงกว่าตัวเลือกวานิลลามาก

อนุพันธ์ต่างประเทศจำเป็นต้องใช้ด้วยเหตุผลหลายประการ บางครั้งก็เป็นความจำเป็นในการป้องกันความเสี่ยงในตลาด บางครั้งก็ด้วยเหตุผลทางภาษี การบัญชี กฎหมายหรือกฎระเบียบที่ทำให้คลัง ผู้จัดการกองทุน หรือสถาบันการเงินอื่นๆ หันไปใช้ทางเลือกที่แปลกใหม่ นอกจากนี้ อนุพันธ์ต่างประเทศมักจะสะท้อนถึงการเคลื่อนไหวในอนาคตในบางตลาด ในส่วนหนึ่งของหลักสูตร เราจะสนใจตัวเลือกอุปสรรคต่างๆ

1. ตัวเลือกอุปสรรค

1.1 ตัวเลือกอุปสรรคคืออะไร

การชำระเงินสำหรับออปชั่นทั่วไปขึ้นอยู่กับตัวบ่งชี้หนึ่งตัวในตลาด - การนัดหยุดงาน อุปสรรค์ออปชั่น - ประเภทของออปชั่น การจ่ายเงินซึ่งไม่เพียงแต่ขึ้นอยู่กับการนัดหยุดงาน แต่ยังขึ้นกับว่าราคาของสินทรัพย์อ้างอิงถึงระดับหนึ่งในช่วงระยะเวลาหนึ่งหรือไม่ นักลงทุนใช้ข้อมูลเหล่านี้เพื่อรับข้อมูลเกี่ยวกับสถานการณ์ตลาดในอนาคต เนื่องจากตัวเลือกอุปสรรคมีข้อมูลมากกว่าข้อมูลเกี่ยวกับความคาดหวังของตลาดที่มีอยู่ในตัวเลือกมาตรฐาน นอกจากนี้ เบี้ยประกันภัยมักจะต่ำกว่าตัวเลือกปกติที่มีการประท้วงและวันหมดอายุเหมือนกัน

ออปชั่นมาตรฐานของยุโรปมีลักษณะตามเวลาที่จะหมดอายุและราคาใช้สิทธิ ในวันที่ใช้สิทธิ ผู้ถือตัวเลือกการโทรมาตรฐานจะได้รับส่วนต่างระหว่างราคาสปอตกับราคาใช้สิทธิ หากราคาสปอตสูงกว่าราคาใช้สิทธิ และมีค่าเป็นศูนย์ ในทำนองเดียวกัน เจ้าของตัวเลือกการวางมาตรฐานจะได้รับความแตกต่างระหว่างราคาใช้สิทธิกับราคาสปอต หากราคาสปอตต่ำกว่าราคาใช้สิทธิ และมีค่าเป็นศูนย์ เจ้าของตัวเลือกการโทรได้รับประโยชน์จากการเพิ่มขึ้นของราคาสปอต เจ้าของตัวเลือกการพุทจากราคาสปอตที่ลดลง

ตัวเลือกสิ่งกีดขวางคือรูปแบบตัวเลือกมาตรฐานที่ปรับเปลี่ยนซึ่งมีทั้งการวางและการโทร ตัวเลือกอุปสรรคมีลักษณะตามราคาใช้สิทธิและระดับอุปสรรคตลอดจน การลดราคา (เงินสด ส่วนลด), ที่เกี่ยวข้องกับการไปถึงระดับอุปสรรค เช่นเดียวกับตัวเลือกมาตรฐาน ระดับราคาใช้สิทธิจะกำหนดการชำระเงินเมื่อหมดอายุ อย่างไรก็ตาม สัญญาตัวเลือกอุปสรรคระบุว่าผลตอบแทนนั้นขึ้นอยู่กับว่าราคาสปอตไปถึงอุปสรรคก่อนตัวเลือกจะหมดอายุหรือไม่ นอกจากนี้ หากถึงสิ่งกีดขวาง สัญญาบางสัญญาบอกเป็นนัยว่าผู้ถือตัวเลือกจะได้รับส่วนลด Derman E., Kani I. The Ins and Out of Barrier Options: Part 1, p. 56 .

อุปสรรคเป็นสองประเภท:

· Upper Barrier (อุปสรรคขึ้น) - เหนือราคาปัจจุบัน สามารถเข้าถึงได้โดยการเคลื่อนไหวของราคาจากด้านล่าง;

· อุปสรรค์ล่าง - ต่ำกว่าราคาปัจจุบัน สามารถทำได้โดยลดราคาลง

ตัวเลือกสิ่งกีดขวางมีสองประเภท: ตัวเลือกแบบเปิดและแบบปิด ตัวเลือกในอุปสรรค (ตัวเลือกการเคาะเข้า) จ่ายเฉพาะเมื่อราคาสปอตอยู่ที่ "ที่เงิน" และเมื่อถึงอุปสรรคก่อนหมดอายุ เมื่อราคาสปอตข้ามระดับอุปสรรค ตัวเลือกอุปสรรคจะถูกเรียกใช้และกลายเป็นตัวเลือกการโทรหรือพุตปกติประเภทเดียวกันที่มีราคาใช้สิทธิ์และการหมดอายุเดียวกัน หากราคาสปอตไม่ถึงอุปสรรค ออปชั่นจะหมดอายุ

ตัวเลือก Out Barrier (ตัวเลือกน็อคเอาท์) จ่ายออกหากราคาสปอตอยู่ในเงินและไม่เคยไปถึงระดับอุปสรรคก่อนหมดอายุ เนื่องจากราคาสปอตของสินทรัพย์ไม่ถึงอุปสรรค อุปสรรคการตัดจึงเป็นตัวเลือกปกติ (โทรหรือพุท) โดยมีการนัดหยุดงานและการหมดอายุที่เหมาะสม ดังนั้น ตัวเลือกสิ่งกีดขวางสามารถขึ้น-ลง (ขึ้นและลง) ขึ้นเข้า (ขึ้นและลง) ลง (ลงและลง) ลง (ลงและลง) ประเภทของตัวเลือกการกีดกันและการชำระเงินสำหรับสิ่งกีดขวาง หากถึงขีดจำกัดนั้นแสดงไว้ในตารางที่ 1

ตารางที่ 1

		จุดด้านล่าง
		จุดด้านล่าง
		เหนือจุด
		เหนือจุด
		จุดด้านล่าง
		จุดด้านล่าง
		เหนือจุด
		เหนือจุด

1.2 ทำไมต้องใช้ตัวเลือกสิ่งกีดขวาง

มีข้อดีหลักสามประการของตัวเลือกสิ่งกีดขวางเหนือตัวเลือกมาตรฐาน:

· การชำระเงินด้วยตัวเลือก Barrier สามารถสะท้อนพฤติกรรมของตลาดในอนาคตได้แม่นยำยิ่งขึ้น

ผู้ค้าให้ความสำคัญกับตัวเลือกตามทฤษฎีตัวเลือก ในตลาดสภาพคล่อง คุณสามารถประมาณมูลค่าของออปชั่นได้โดยการคำนวณผลตอบแทนที่คาดหวังจากออปชั่นนั้นและหาค่าเฉลี่ยผลลัพธ์ของตลาดที่เป็นไปได้ทั้งหมด โดยที่ราคาเฉลี่ยคือราคาล่วงหน้าในอนาคต ทฤษฎีคือการจ่ายเงินผันผวนจะเท่ากับราคาล่วงหน้าโดยประมาณ

การซื้อตัวเลือกอุปสรรค คุณไม่สามารถจ่ายสำหรับผลลัพธ์ของตลาดที่ดูเหมือนไม่ชัดเจน ในทางกลับกัน เป็นไปได้ที่จะเพิ่มรายได้ที่ได้รับจากการขายตัวเลือกอุปสรรค การจ่ายเงินขึ้นอยู่กับผลลัพธ์ของตลาดที่น่าจะเป็นไปได้น้อยที่สุด

· ตัวเลือก Barrier มีสิทธิ์ในการป้องกันความเสี่ยงมากกว่าตัวเลือกปกติ

ตัวอย่างเช่น นักลงทุนตัดสินใจที่จะขายสินทรัพย์อ้างอิงหากราคาของมันสูงขึ้นในงวดถัดไป แต่เขาต้องการป้องกันความเสี่ยงจากราคาที่ตกลง ในการทำเช่นนี้ นักลงทุนสามารถซื้อพุตออปชั่นด้วยราคาใช้สิทธิที่ต่ำกว่าราคาปัจจุบัน ซึ่งจะป้องกันความเสี่ยงจากการตก แต่ถ้าราคาของสินทรัพย์เพิ่มขึ้น ความจำเป็นในการป้องกันความเสี่ยงจากการตกก็จะหมดไป นักลงทุนสามารถซื้อ up-out put option ได้ด้วยการนัดหยุดงานที่ต่ำกว่าราคาสปอตและมีอุปสรรคเหนือราคาสปอต - ดังนั้นหากราคาเพิ่มขึ้นถึงระดับของอุปสรรค พุตออปชั่นจะหยุดอยู่เนื่องจาก จะไม่มีความจำเป็นอีกต่อไป

· เบี้ยประกันตัวเลือกอุปสรรคมักจะต่ำกว่าตัวเลือกปกติ

นักลงทุนมักเลือกตัวเลือกอุปสรรคเนื่องจากเบี้ยประกันภัยต่ำกว่าตัวเลือกปกติ ตัวอย่างเช่น ตัวเลือกการตัดจำหน่ายจะไม่จ่ายหากราคาสปอตไปถึงอุปสรรคการตัดออก ดังนั้นจึงมีราคาถูกกว่าตัวเลือกที่คล้ายกันโดยไม่มีความสามารถในการ "ปิด" หากความน่าจะเป็นของการปิดระบบเกิดขึ้นต่ำ นักลงทุนจะจ่ายเบี้ยประกันภัยที่ต่ำกว่าและได้รับผลประโยชน์เช่นเดียวกัน นอกจากนี้ผู้ลงทุนมีสิทธิ์จ่ายเบี้ยประกันภัยจำนวนมากและรับเงินคืน (เงินคืน) หากปิดตัวเลือก

ในทำนองเดียวกัน เบี้ยประกันภัยสำหรับตัวเลือกการรวมจะต่ำกว่าตัวเลือกปกติที่มีการประท้วงและการหมดอายุเหมือนกัน

1.3 คุณสมบัติของตัวเลือกอุปสรรค

การจัดการความเสี่ยงของพอร์ตออปชั่นยากกว่าการจัดการความเสี่ยง เช่น พอร์ตหุ้น นักลงทุนสามารถป้องกันความเสี่ยงทางเลือกโดยการขายเดลต้าของสินทรัพย์อ้างอิงและซื้อตำแหน่งตัวเลือก ในกรณีนี้ เดลต้าเป็นปัจจัยป้องกันความเสี่ยงตามทฤษฎี มูลค่าของออปชั่นและเดลต้าขึ้นอยู่กับสภาวะตลาดและความผันผวน ตัวเลือกการโทรธรรมดามีค่าเดลต้าระหว่าง 0 ถึง 1 และการนัดหยุดงานที่เพิ่มขึ้นเมื่อความผันผวนเพิ่มขึ้น Derman E. , Kani I. ตัวเลือก Ins and Out of Barrier: ตอนที่ 1, p. 58 .

ออปชั่นอุปสรรค แม้ว่าจะคล้ายกับออปชั่นทั่วไป แต่ก็เป็นผลิตภัณฑ์ที่ซับซ้อนกว่าเพราะการชำระเงินขึ้นอยู่กับปัจจัยหลายประการในอนาคต เช่นเดียวกับออปชั่นทั่วไป นักลงทุนสามารถป้องกันเดลต้าได้โดยใช้แบบจำลองทางทฤษฎีเพื่อคำนวณมูลค่าของออปชั่นและเดลต้า

ความอ่อนไหวต่อราคาของตัวเลือกอุปสรรคอาจแตกต่างจากตัวเลือกทั่วไปมาก ตัวอย่างเช่น คุณสามารถเปรียบเทียบตัวเลือกการโทรออกกับตัวเลือกการโทรปกติ เมื่อราคาของสินทรัพย์อ้างอิงสูงขึ้น ออปชั่นปกติก็จะมีมูลค่าเพิ่มขึ้นเสมอ ในกรณีของตัวเลือกสิ่งกีดขวาง มีสองตัวเลือกที่ตรงกันข้าม หากราคาของสินทรัพย์อ้างอิงสูงขึ้น การชำระเงินในการเรียกสิ่งกีดขวางอาจสูงขึ้น แต่การเพิ่มขึ้นแบบเดียวกันนั้นยังทำให้มูลค่าของสัญญาทั้งหมดถูกยกเลิกเมื่อเข้าใกล้อุปสรรคการตัด เนื่องจากทิศทางการเคลื่อนไหวที่แตกต่างกันเหล่านี้ ราคาที่อยู่ใกล้แนวกั้นจึงอ่อนไหวมากและเดลต้าสามารถเปลี่ยนจากบวกเป็นลบได้อย่างรวดเร็ว

มีสองวิธีหลักที่ตัวเลือกอุปสรรคแตกต่างจากตัวเลือกมาตรฐานเมื่อราคาของสินทรัพย์อ้างอิงอยู่ใกล้สิ่งกีดขวาง ประการแรก เดลต้าของตัวเลือกบาเรียอาจแตกต่างอย่างมากจากเดลต้าของตัวเลือกปกติที่สอดคล้องกัน ตัวอย่างเช่น ตัวเลือกการเรียกสิ่งกีดขวางสามารถมีค่าเดลต้าได้ น้อยกว่าศูนย์หรือมากกว่าหนึ่ง ตัวเลือกการโทรขึ้น-ออก ซึ่งค่าจะถูกรีเซ็ตเป็นศูนย์เมื่อถึงขีดจำกัด มีเดลต้าติดลบใกล้กับอุปสรรคเนื่องจากราคาลดลงอย่างรวดเร็วในบริเวณนี้

ประการที่สอง มูลค่าของตัวเลือกอุปสรรคลดลงเมื่อความผันผวนเพิ่มขึ้น ความน่าจะเป็นของการปิดตัวเลือกการโทรเข้าที่กล่าวถึงก่อนหน้านี้จะสูงขึ้นเมื่ออยู่ใกล้อุปสรรคเมื่อความผันผวนเพิ่มขึ้น

ในบางกรณี ระดับการประท้วงของตัวเลือก "รวม" จะทำให้การชำระเงินที่ไม่เป็นศูนย์เมื่อหมดอายุรับประกันว่าจะถึงขีดจำกัด ตัวเลือกอุปสรรคของยุโรปเหล่านี้มีความคล้ายคลึงกันในด้านการชำระเงินและมูลค่ากับตัวเลือกมาตรฐานของยุโรปด้วยราคาใช้สิทธิที่เหมาะสมและวันหมดอายุ ตัวเลือกการโทรเสริมใดๆ ก็ตามที่มีราคาใช้สิทธิ์เหนือสิ่งกีดขวางการเปิดจะมีค่าเท่ากันกับตัวเลือกการโทรมาตรฐาน เนื่องจากเมื่อเปิดใช้งาน การเรียกสิ่งกีดขวางจะกลายเป็นการโทรมาตรฐาน ด้วยเหตุผลเดียวกัน การวางดาวน์ใดๆ ที่มีการนัดหยุดงานต่ำกว่าบาเรียจะมีค่าเท่ากับการพุทมาตรฐาน

สิ่งเดียวกันนี้เกิดขึ้นกับอุปสรรคในการปิด หากระดับของการดำเนินการนั้นจนการชำระเงินที่ไม่เป็นศูนย์ใดๆ เป็นการค้ำประกันการปิดตัวเลือก - ตัวเลือกนั้นจะถูกรีเซ็ตเป็นศูนย์ ดังนั้น การโทรขึ้น-ออกโดยมีราคาใช้สิทธิเหนือสิ่งกีดขวางจึงไม่มีราคา การวางลงด้วยระดับการโจมตีที่ต่ำกว่าบาเรียก็ไม่มีค่าเช่นกัน

มีรูปแบบที่เรียบง่ายระหว่างตัวเลือกเปิดและปิดของยุโรป เช่นเดียวกับระหว่างตัวเลือกมาตรฐาน หากนักลงทุนถือทั้ง on option และ off option ของประเภทเดียวกัน - call หรือ put - โดยมีวันหมดอายุเท่ากัน ราคาใช้สิทธิเดียวกัน และอุปสรรคเดียวกันในพอร์ตการลงทุน เขารับประกันว่าจะได้รับค่าตอบแทนตามมาตรฐาน ตัวเลือกไม่ว่าจะถึงอุปสรรคหรือไม่ ดังนั้น ค่าของการโทรลง (หรือพุท) ที่มีการเรียกลง (หรือพุท) จะเท่ากับค่าของตัวเลือกการโทรมาตรฐาน (หรือพุท) ที่สอดคล้องกัน ค่าของตัวเลือกการโทรขึ้น (หรือพุท) ร่วมกับตัวเลือกการโทร (หรือพุท) เท่ากับค่าของตัวเลือกการโทรมาตรฐาน (หรือพุท) ที่สอดคล้องกัน

2. ชุดเครื่องมือป้องกันความเสี่ยง

อุปสรรค์ออปชัน เช่นเดียวกับตราสารอนุพันธ์ทางการเงินอื่นๆ มีความเสี่ยงที่เกิดจากความไม่แน่นอนของความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน ซึ่งจะขึ้นอยู่กับเศรษฐศาสตร์มหภาค ภูมิรัฐศาสตร์ และการเก็งกำไร ตัวแทนทางเศรษฐกิจใดๆ ที่เกี่ยวข้องกับธุรกรรมแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศในระดับมหภาค - บริษัทในภาคธุรกิจจริงหรือสถาบันการเงิน - ต้องเผชิญกับงานในการป้องกันความเสี่ยงจากตำแหน่งอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ ย่อหน้าที่สองของบทแรกจะพิจารณาถึงความซับซ้อนมากกว่าเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงแบบวานิลลาธรรมดาที่ผู้เข้าร่วมตลาดใช้ในระดับหนึ่งในปัจจุบัน

2.1 ประเภทของความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน

ตามทฤษฎีทางเศรษฐศาสตร์ ผู้เข้าร่วมตลาดต้องเผชิญกับความเสี่ยงสามประเภทหลัก ได้แก่ สกุลเงิน เครดิต และดอกเบี้ย บริษัทและสถาบันการเงินต้องเผชิญกับความเสี่ยงทั้งด้านบนและด้านอื่นๆ ที่เกี่ยวข้องกับกิจกรรมของบริษัท แต่สิ่งสำคัญคือต้องระบุและทำความเข้าใจความเสี่ยงเหล่านี้ในเวลาที่เหมาะสม และลดการสูญเสียที่อาจเกิดขึ้นให้เหลือน้อยที่สุด นโยบายที่มีอำนาจของกระทรวงการคลังช่วยให้บริษัทประกันความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนได้

เห็นได้ชัดว่าจะไม่มีความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนหากธุรกรรมทั้งหมดดำเนินการในสกุลเงินเดียว ตัวอย่างเช่น ไม่มีความเสี่ยงดังกล่าวระหว่างประเทศในยุโรปที่เป็นส่วนหนึ่งของสหภาพการเงิน อย่างไรก็ตาม ใดๆ บริษัทใหญ่และยิ่งไปกว่านั้น เนื่องจากขนาดของสถาบันการเงินนั้น ก้าวข้ามขอบเขตของประเทศใดประเทศหนึ่ง สหภาพการเงิน และมีความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน

การจัดการความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนไม่ตรงไปตรงมาอย่างที่เห็นในแวบแรก การป้องกันความเสี่ยง 100% ของโพซิชั่น FX อาจดูเหมือนเป็นวิธีแก้ปัญหาที่สมเหตุสมผลที่สุดสำหรับปัญหาการคลัง แต่สิ่งสำคัญคือต้องสังเกตว่าถึงแม้จะมีการป้องกันความเสี่ยงเต็มรูปแบบแล้ว ก็มีความเสี่ยงที่บริษัทจะไม่อยู่ในตำแหน่งทางการตลาดที่ดีที่สุดเมื่อเทียบกับคู่แข่งหาก สกุลเงินต่างประเทศแข็งค่าขึ้นอย่างมาก

ความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนแบ่งออกเป็นสองประเภทใหญ่ ๆ :

1. การทำธุรกรรม เสี่ยง- ความเสี่ยงที่สกุลเงินประจำชาติจะถูกลงหรือแพงขึ้นในช่วงที่สัญญามีผลบังคับตั้งแต่วินาทีที่ลงนามจนถึงการชำระเงินครั้งสุดท้าย ตัวอย่างเช่น เมื่อสิ้นสุดสัญญา ผู้ส่งออกตกลงราคาขาย 100,000 ปอนด์ และอัตราแลกเปลี่ยนยูโรต่อปอนด์เท่ากับ 0.6600 เมื่อถึงวันที่ชำระเงินครั้งสุดท้าย อัตราเพิ่มขึ้นเป็น 0.7000 การเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยน 6% ส่งผลให้เกิดการสูญเสีย 8,658 ยูโรสำหรับผู้ส่งออกภายใต้สัญญานี้

2. การแปล เสี่ยง - ความเสี่ยงที่มูลค่าของสินทรัพย์และหนี้สินที่เป็นเงินตราต่างประเทศจะมีการเปลี่ยนแปลงอันเนื่องมาจากความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนซึ่งจะสะท้อนให้เห็นในงบดุลขององค์กร หากผู้ส่งออกมีทรัพย์สินในสหราชอาณาจักรมูลค่า 330,000 ปอนด์ เขาจะแสดงทรัพย์สินดังกล่าวในงบดุลที่ 0.6600 เป็น 500,000 ยูโร อย่างไรก็ตาม หากอัตราแลกเปลี่ยนแข็งค่าขึ้นเป็น 0.7000 สินทรัพย์จะมีมูลค่า 471,429 ยูโร

บริษัทและสถาบันการเงินจำเป็นต้องสร้างนโยบายการบริหารความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนของตนเอง กล่าวคือ เพื่อหาสมดุลระหว่างการป้องกันความเสี่ยง ความยืดหยุ่น และต้นทุน นโยบายการป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนควรรวมถึง:

o การระบุความเสี่ยง - เมื่อมีการทำธุรกรรมแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศบางอย่าง การประเมินความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนอย่างถูกต้องตลอดอายุสัญญาเป็นสิ่งสำคัญ

o การประเมินความเสี่ยง - ควรวัดความเสี่ยงด้วยความถูกต้องสูงสุด เพื่อให้บริษัทสามารถประเมินขนาดฐานะอัตราแลกเปลี่ยนตามความเป็นจริง เพื่อจัดทำงบประมาณผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนบางรายการลงในงบประมาณองค์กร

o การเลือกเทคนิคการป้องกันความเสี่ยง - หลังจากที่บริษัทต่างๆ ได้ประเมินการสูญเสียที่เป็นไปได้ตามความเสี่ยงแล้ว จำเป็นต้องเลือกเทคนิคการป้องกันความเสี่ยงที่เหมาะสมที่สุดสำหรับสถานะสกุลเงินของตน จะเป็นประโยชน์สำหรับองค์กรที่จะปรึกษากับ วาณิชธนกิจซึ่งสามารถนำเสนอผลิตภัณฑ์ป้องกันความเสี่ยงได้หลากหลาย นอกจากนี้ ดังที่ได้กล่าวไว้ก่อนหน้านี้ การรักษาสถานะสกุลเงินบางส่วนไว้โดยไม่ป้องกันความเสี่ยงอาจเป็นเรื่องที่สมเหตุสมผล

o การใช้เทคนิคการป้องกันความเสี่ยง - บริษัทส่งออกต้องแน่ใจว่าพวกเขาเข้าใจเทคนิคการป้องกันความเสี่ยงที่ถูกต้อง

2.2 การกลับรายการความเสี่ยง

บ่อยครั้ง บริษัทต่างๆ ต้องการเครื่องมือทางการเงินที่เรียกว่า Zero-cost เพื่อป้องกันความเสี่ยงข้ามชาติ กระแสเงินสด. เนื่องจากมีการจ่ายเบี้ยประกันภัยเมื่อซื้อตัวเลือกการโทร ผู้ซื้อสามารถขายตัวเลือกอื่นเพื่อเป็นเงินทุนในการซื้อตัวเลือกการโทร ผลิตภัณฑ์ที่ใช้บ่อยและมีสภาพคล่องค่อนข้างมากในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศคือการกลับรายการความเสี่ยง

กำหนดการ 1 . กราฟ การชำระเงิน บน ยาว (ซ้าย) และ สั้น (ด้านขวา) เสี่ยง กลับรายการ

กลยุทธ์การกลับรายการความเสี่ยงเป็นการรวมการซื้อคอลออปชั่นและการขายพุทออปชั่น หรือการขายคอลออปชั่นและการซื้อพุทออปชั่นด้วยราคาการใช้สิทธิที่แตกต่างกัน ชุดค่าผสมนี้สามารถใช้เป็นกลยุทธ์ป้องกันความเสี่ยงที่ถูกกว่าตัวเลือกการโทรและพุทแบบยุโรปทั่วไป

ตามเงื่อนไขของกลยุทธ์การกลับรายการความเสี่ยง เจ้าของหรือนักลงทุนมีสิทธิ์ซื้อสกุลเงินจำนวนหนึ่งในวันที่กำหนดในอัตราที่กำหนดไว้ (โจมตีตัวเลือกที่ได้มา) โดยสมมติว่าอัตราแลกเปลี่ยนของตลาดในตอนท้าย วันที่ของสัญญาออปชั่นจะสูงกว่าการนัดหยุดงานของออปชั่นที่ได้มา (การโทรยาว / วาง ) อย่างไรก็ตาม หากอัตราแลกเปลี่ยนต่ำกว่าราคาใช้สิทธิสำหรับออปชั่นที่ถูกขาย (ชอร์ตคอล/พุท) ในวันหมดอายุของสัญญาออปชั่น นักลงทุนจำเป็นต้องซื้อสกุลเงินที่สอดคล้องกับการนัดหยุดงานของออปชั่น ขายแล้ว. ดังนั้น การซื้อกลยุทธ์การพลิกกลับความเสี่ยงจึงเป็นการป้องกันความเสี่ยงที่สมบูรณ์ต่อการเติบโตของสกุลเงินหลัก นักลงทุนจะใช้สิทธิเลือกก็ต่อเมื่ออัตราแลกเปลี่ยนสูงกว่าการนัดหยุดงานในตัวเลือกที่ซื้อ (โทรยาว / วาง) ในวันหมดอายุของสัญญา

กลยุทธ์ของนักลงทุนที่จะได้รับความเสี่ยงคือการที่เขาหรือเธอต้องการจำกัดการสูญเสียที่อาจเกิดขึ้น การกลับรายการความเสี่ยงจะใช้เมื่อคู่สกุลเงินมีความผันผวนสูงและตลาดถูกครอบงำโดยการคาดการณ์ขาลงเกี่ยวกับความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน

นอกจากนี้ยังเป็นที่น่าสนใจที่จะทราบว่านักเทรดมักใช้การพลิกกลับความเสี่ยงเพื่อวัดความเชื่อมั่นของตลาด การกลับรายการความเสี่ยงเชิงบวก กล่าวคือ เมื่อการโทรมีราคาแพงกว่าการโทรที่เกี่ยวข้องเนื่องจากความผันผวนของการโทรโดยนัยที่มากขึ้น แสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่งของผู้เข้าร่วมตลาดสำหรับคู่สกุลเงินนี้ ด้วยการกลับรายการความเสี่ยงเชิงลบ การวางจะแพงกว่าการโทร ซึ่งบ่งบอกถึงความคาดหวังขาลง

ประโยชน์ของเครื่องมือ

ป้องกันความเสี่ยงจากการแข็งค่าของสกุลเงินหลัก

เครื่องมือที่มีต้นทุนเป็นศูนย์ (ศูนย์ต้นทุน)

ข้อเสียของเครื่องมือ

เมื่อค่าเงินพื้นฐานอ่อนตัวลง รายได้ของนักลงทุนจะถูกจำกัดโดยการนัดหยุดงานของตัวเลือกการขาย

2.3 เป้าหมายการไถ่ถอนคงค้างไปข้างหน้า (TARF)

นอกจากตัวเลือกวานิลลาธรรมดาแล้ว นักลงทุนมักใช้เครื่องมือที่แปลกใหม่เพื่อป้องกันตำแหน่งของตน ตัวอย่างของเครื่องมือดังกล่าวซึ่งมักใช้เป็น องค์กรองค์กรและสถาบันการเงินสามารถทำหน้าที่เป็น Target Accrual Redemption Forward (TARF)

ภายใต้เงื่อนไขของ TARF นักลงทุนขาย EUR และซื้อ USD ที่อัตราแลกเปลี่ยนที่สูงกว่าอัตราแลกเปลี่ยนสปอตหรืออัตราแลกเปลี่ยนล่วงหน้ามาก คุณลักษณะสำคัญของผลิตภัณฑ์นี้คือนักลงทุนมีระดับกำไรเป้าหมายทั่วไป เมื่อไปถึงซึ่งการคำนวณที่ตามมาทั้งหมดจะถูกปิด

สาระสำคัญของเครื่องมือนี้คือการตั้งค่าการนัดหยุดงานให้อยู่เหนือจุดนั้น เพื่อให้ลูกค้าสามารถสะสมผลกำไรได้อย่างรวดเร็วในแต่ละวันที่กำหนด และทำธุรกรรมให้เสร็จสิ้นภายใน 6 สัปดาห์ (ดูภาคผนวกที่ 2) นักลงทุนจะเริ่มสูญเสียเงินหากการแก้ไขที่อัตรายูโรดอลลาร์สูงกว่าราคาใช้สิทธิ

กำหนดการ 2 . กราฟ การชำระเงิน บน รั้น (ซ้าย) และ งุ่มง่าม (ด้านขวา) เป้า แต้มต่อ ไถ่ถอน ซึ่งไปข้างหน้า

ให้อัตราสปอต EUR/USD ปัจจุบันอยู่ที่ 1.4760 นักลงทุนเข้าสู่ TARF หนึ่งปีโดยขาย 1 ล้านยูโรต่อสัปดาห์ที่ 1.5335 โดยมีเงื่อนไขปิดดังต่อไปนี้: หากผลรวมของผลกำไรรายสัปดาห์ของนักลงทุนถึง เป้าหมายกำไร การชำระเงินที่ตามมาทั้งหมดจะถูกยกเลิก ให้มูลค่าเป้าหมายของกำไรสะสมเท่ากับ 0.30 ซึ่งสะสมรายสัปดาห์ตามสูตรต่อไปนี้: profit = max (0, 1.5335-euro-dollar fixing)

จากตารางการคำนวณรายสัปดาห์ในภาคผนวกที่ 2 ถึงงานนี้ จะเห็นได้ว่ามูลค่ากำไรเป้าหมายอยู่ที่ 0.30 มาถึงในสัปดาห์ที่หก ในสัปดาห์ที่ห้า กำไรสะสมคือ 0.2625 อัตราแลกเปลี่ยนคงที่ในสัปดาห์ที่หกคือ 1.4850 ดังนั้นนักลงทุนในสัปดาห์ที่หกจะได้รับกำไรไม่ 0.0485 (1.5335-1.4850) แต่ 0.0375 ซึ่งไม่เพียงพอสำหรับเขาที่จะบรรลุมูลค่าเป้าหมาย หลังจากนั้นธุรกรรมจะสิ้นสุดลง

บทที่ 2 ส่วนการปฏิบัติ โมเดลอาคาร

ในภาคปฏิบัติ การเปลี่ยนแปลงจะทำกับเครื่องมือทางคณิตศาสตร์ในประเด็นที่ยกมา กล่าวคือ เพื่อแก้ปัญหาแคลคูลัสของการแปรผันและการประมาณค่าเบี้ยประกันภัยสำหรับตัวเลือกอุปสรรค นอกจากนี้ กฎการซื้อขายยังสร้างขึ้นตามเบี้ยประกันภัยที่คำนวณได้

2.1 การแก้ปัญหาของแคลคูลัสของการแปรผันที่มีขอบเขตลอยตัว

ดังที่กล่าวไว้ในบทนำ งานของงานคัดเลือกขั้นสุดท้ายคือการวางแผนระดับแนวรับและแนวต้านตามหน้าที่ของมูลค่าปัจจุบันของกระบวนการราคา โดยปกติ กระบวนการราคาจะเข้าใจว่าเป็นราคา หรือลอการิทึมของลอการิทึม อย่างไรก็ตาม ในกรณีนี้ จะเป็นค่าของราคาคู่สกุลเงินที่จะใช้เนื่องจากค่าของระดับบนและล่างที่ได้รับจากการแก้ปัญหาจะเป็นขอบเขตที่สอดคล้องกันสำหรับ ตัวเลือกอุปสรรค

พื้นฐานทางคณิตศาสตร์สำหรับงานวิทยานิพนธ์คือปัญหาของแคลคูลัสของการแปรผันที่มีสองฟังก์ชันที่ไม่รู้จัก Evstigneev V.R. ทฤษฎีทางคณิตศาสตร์ของระดับแนวรับและแนวต้าน ประกาศของ NAUFOR ทางเลือกนี้เกิดจากข้อควรพิจารณาดังต่อไปนี้ สมมติว่าเราได้รับกระบวนการราคาแบบสุ่มที่กำหนดไว้ในบางพื้นที่ ภายในพื้นที่นี้ ซึ่งสามารถแสดงเป็นพื้นที่ของคำจำกัดความของฟังก์ชันความหนาแน่นของความน่าจะเป็นของการแจกแจงบางอย่าง มีขอบเขตของโดเมนย่อยที่แตกต่างกันสำหรับค่าต่างๆ ของกระบวนการราคา เป็นเรื่องปกติที่จะระบุขอบเขตภายในประเภทนี้ด้วยแนวรับและแนวต้าน

การแสดงระดับของแนวรับและแนวต้าน - ขอบเขตภายในภายในขอบเขตของกระบวนการราคาแบบสุ่ม - เป็นขอบเขตที่เคลื่อนไหวซึ่งกำหนดโดเมนที่แคบกว่าของฟังก์ชัน ซึ่งทำหน้าที่เป็นพารามิเตอร์ของการกระจายของกระบวนการราคา

ปัญหาประเภทนี้เป็นที่รู้จักกันดี - ปัญหาเหล่านี้เป็นปัญหาของแคลคูลัสของการแปรผันที่มีสองฟังก์ชันที่จำเป็นและปัญหาของแคลคูลัสของการแปรผันสำหรับฟังก์ชันที่มีขอบเขตเคลื่อนที่ มีเหตุผลที่จะยอมรับว่าระดับแนวรับและแนวต้านเป็นขอบเขตเคลื่อนที่ของฟังก์ชันที่สอง ซึ่งมีบทบาทเป็นพารามิเตอร์สำหรับฟังก์ชันแรก กล่าวคือ สำหรับฟังก์ชันความหนาแน่นของความน่าจะเป็นของการแจกแจงแบบพาราเมตริกของกระบวนการราคาแบบสุ่ม

มาเริ่มแก้ปัญหาความผันแปรด้วยฟังก์ชันที่ไม่รู้จักสองฟังก์ชันกัน

ขั้นแรก ให้กำหนดฟังก์ชันต่อไปนี้:

การแก้ปัญหาการแปรผันจะเป็นคู่ของฟังก์ชัน y (x) และ m (x) โดยที่ค่าต่ำสุดจะถูกส่งไปยังอินทิกรัลที่แน่นอนของฟังก์ชัน F (…) ฟังก์ชัน y (x) ที่นี่คือฟังก์ชันการกระจาย และอนุพันธ์ของฟังก์ชันคือ ฟังก์ชันความหนาแน่นของความน่าจะเป็นตามลำดับ ซึ่งเราสนใจ ฟังก์ชัน m(x) คือฟังก์ชันการกำหนดพารามิเตอร์ที่ต้องการโดยมีขอบเขตลอยตัว ซึ่งต้องพบร่วมกับฟังก์ชันความหนาแน่น ค่า b, c และ l เป็นค่าคงที่โดยพลการ (พารามิเตอร์สเกลาร์ของฟังก์ชันความหนาแน่น)

ฟังก์ชันที่เลือกประกอบด้วยนิพจน์หลัก - เทอมแรก - และข้อจำกัดหลายประการ นิพจน์หลักแสดงเอนโทรปีทางสถิติตามเค. แชนนอน - ถ่ายด้วยเครื่องหมายลบและรวมเข้าด้วยกัน มันให้ค่าประมาณเชิงปริมาณของความไม่แน่นอนที่มีอยู่ในกระบวนการสุ่มที่กำหนด โดยที่มันถูกสร้างขึ้นโดยการแจกแจงที่กำหนด ค่านี้จะถูกขยายให้ใหญ่สุดตามหลักการของเอนโทรปีสูงสุด ดังนั้นอินทิกรัลสำหรับเอนโทรปีจึงเข้าสู่ฟังก์ชันด้วยการเปลี่ยนเครื่องหมาย เนื่องจากอินทิกรัลที่แน่นอนของฟังก์ชันนี้ถูกย่อให้เล็กสุด

การแก้สมการออยเลอร์-ลากรองจ์สำหรับปัญหานี้สำหรับแต่ละฟังก์ชันที่ต้องการ เราได้ระบบสมการเชิงอนุพันธ์สามัญสองสมการ - ลำดับที่สองที่สัมพันธ์กับฟังก์ชันพาราเมทริซิงและลำดับแรกเทียบกับฟังก์ชันความหนาแน่น

โซลูชันฟังก์ชันสำหรับ m(x):

จากที่นี่เราแสดง m (x) - ฟังก์ชันพารามิเตอร์บางอย่าง - และเราได้รับ:

ฟังก์ชัน p(x) และ m(x) ได้มาจากการเป็นคู่แก้ของระบบนี้ โดยที่ p(x) เป็นอนุพันธ์อันดับแรกของฟังก์ชัน y(x) เช่น ฟังก์ชั่นความหนาแน่นของความน่าจะเป็น. ต้องได้รับฟังก์ชัน m(x) เพื่อแก้ปัญหาขอบเขตลอยตัว ขอบเขตการเปลี่ยนแปลงของพื้นที่คำจำกัดความของฟังก์ชันนี้ถือเป็นระดับแนวรับและแนวต้าน

วิธีแก้ปัญหาอย่างเป็นทางการสำหรับฟังก์ชันความหนาแน่นแสดงไว้ด้านล่าง

จะเห็นได้ว่าขึ้นอยู่กับฟังก์ชันพารามิเตอร์ m(x) ฟังก์ชัน m(x) สามารถรับได้โดยการปฏิบัติตามเงื่อนไขบนขอบเขตของโดเมนคำจำกัดความที่ไม่คงที่ (ที่จุด "a" และ "b") เงื่อนไขเหล่านี้ได้รับด้านล่าง

หลังจากเปิดเผยโอเปอเรเตอร์ทั้งหมดแล้ว จะถูกลดข้อจำกัดดังต่อไปนี้

ข้อจำกัดนี้ได้มาในราคาที่ทำให้เงื่อนไขข้างต้นง่ายขึ้น การทำให้เข้าใจง่ายที่นำไปใช้นั้นต้องการให้อนุพันธ์อันดับแรกของนิพจน์ที่มีเงื่อนไขเท่ากับศูนย์ที่จุดขอบเขต เช่นเดียวกับที่นิพจน์นั้นมีค่าเท่ากับศูนย์ที่จุดเหล่านี้ เพื่อให้เป็นไปตามข้อกำหนดนี้ จำเป็นต้องสมมติรูปแบบเชิงเส้นของฟังก์ชันขอบเขต w(x) ที่จุดขอบเขตหนึ่งจุดและฟังก์ชันที่สอดคล้องกันหรือไม่ (x) ไปที่อื่น

สมมติฐานดังกล่าวไม่เพียงแต่ทำให้เงื่อนไขขอบเขตง่ายขึ้นเท่านั้น แต่ยังทำให้ข้อจำกัดนั้นง่ายขึ้นด้วย เนื่องจากทางด้านขวามือจะหายไปอย่างเห็นได้ชัด ในกรณีนี้ จะได้รับเงื่อนไขขอบเขตสองเงื่อนไข เงื่อนไขหนึ่ง (ซึ่งตรงกับจุดขอบเขตหนึ่งของโดเมนของคำจำกัดความของฟังก์ชัน m (x)) หมายถึงฟังก์ชันการกำหนดพารามิเตอร์ m (x) เอง และอีกฟังก์ชันหนึ่ง (ซึ่งสัมพันธ์กับ จุดขอบเขตที่สอง) หมายถึงอนุพันธ์อันดับแรกดังแสดงด้านล่าง

ชุดของเงื่อนไขขอบเขตนี้สามารถสอดคล้องกับฟังก์ชัน ชนิดที่แตกต่าง. ลองเลือกวิธีใดวิธีหนึ่งซึ่งได้มาจากการแก้ปัญหาของสมการเชิงอนุพันธ์เชิงเส้นโดยวิธีการแปลงลาปลาซโดยตรงและแบบผกผัน

ข้อมูลจำเพาะของฟังก์ชันการกำหนดพารามิเตอร์ที่ต้องการดังกล่าวทำให้สามารถใช้คุณสมบัติของการกำหนดโซลูชันบางส่วนได้ ด้วยเหตุนี้ หลังจากที่พิจารณาข้อจำกัดขอบเขตทั้งสองแล้ว ฟังก์ชัน m (x) จะอยู่ในรูปแบบต่อไปนี้

เมื่อได้รับฟังก์ชันการกำหนดพารามิเตอร์อย่างชัดเจนแล้ว ตอนนี้เราสามารถแสดงฟังก์ชันความหนาแน่นของความน่าจะเป็น p (x) ได้อย่างชัดเจน

อย่างไรก็ตาม นี่เป็นฟังก์ชันสำหรับความหนาแน่นของความน่าจะเป็นสำหรับลอการิทึมของราคาอัตราแลกเปลี่ยน ซึ่งแน่นอนว่าไม่เหมาะสำหรับวัตถุประสงค์ของวิทยานิพนธ์ เนื่องจากผลของการแปลงทั้งหมดจึงจำเป็นต้องได้ขอบเขตที่แสดงไว้ในเครื่องหมายคำพูดของ คู่สกุลเงินและไม่ได้อยู่ในลอการิทึม ดังนั้นจึงจำเป็นต้องได้รับฟังก์ชันความหนาแน่นของความน่าจะเป็นผกผัน q (y) การเปลี่ยนโดเมนของคำจำกัดความของฟังก์ชันตามลำดับ

ตอนนี้ คุณจำเป็นต้องใช้เครื่องมือทางคณิตศาสตร์ข้างต้นกับข้อมูลตลาดจริง สำหรับการจำลอง ได้เลือกราคารายวันของคู่สกุลเงินยูโร-ดอลลาร์เป็นเวลา 262 วันที่สังเกตพบ นั่นคือ ตั้งแต่วันที่ 15 พฤษภาคม 2556 ถึงวันที่ 15 พฤษภาคม 2557 โดยมีระยะเวลาเลื่อน 12 วันทำการ

กำหนดการ 3 . เป็นธรรมชาติ ระดับ สนับสนุน (syn.) และ ความต้านทาน (สวย.)

ภาพที่ 3 แสดงขอบเขตของพื้นที่นิยามฟังก์ชันความหนาแน่นของความน่าจะเป็นของกระบวนการราคาที่พิจารณา - เส้นแนวรับและแนวต้าน ขอบเขตตามธรรมชาติของตลาดสกุลเงินคือค่าขอบเขตสำหรับการเปลี่ยนแปลงแนวโน้ม และความน่าจะเป็นของการเปลี่ยนแปลงแนวโน้มคือต้นทุนของตัวเลือก ดังนั้นควรทำการคำนวณเบี้ยประกันเพิ่มเติมสำหรับตัวเลือกอุปสรรคซึ่งจะนำเสนอในย่อหน้าถัดไป

2.2 การประเมินตัวเลือกอุปสรรค

ตามคำจำกัดความแล้ว ตัวเลือกอุปสรรคคือประเภทของตัวเลือกที่การชำระเงินจะเกิดขึ้นเมื่อสินทรัพย์อ้างอิงถึงระดับหนึ่งในช่วงเวลาหนึ่งเท่านั้น ระดับมูลค่าเฉพาะของสินทรัพย์อ้างอิงนี้เป็นอุปสรรคในการเปิดหรือปิด ในบทความนี้ จะพิจารณาเฉพาะตัวเลือกการรวมเท่านั้น กล่าวคือ ตัวเลือกเหล่านั้นที่กลายเป็นตัวเลือกปกติเมื่อถึงสิ่งกีดขวาง การพิจารณาตัวเลือกการปิดระบบสิ่งกีดขวางนั้นไม่สมเหตุสมผล เนื่องจากไม่มีอยู่จริงเมื่อถึงค่าเกณฑ์ (สิ่งกีดขวาง) ดังนั้นจึงไม่สามารถคาดการณ์อัตราในอนาคตได้ ในการเริ่มต้น ลองนึกถึงสูตรคลาสสิกของ Black-Scholes-Merton สำหรับการกำหนดราคาออปชั่นธรรมดา (วานิลลาธรรมดา) ของผู้ได้รับรางวัลโนเบล โดยเฉพาะอย่างยิ่งเนื่องจากมีประโยชน์สำหรับการคำนวณเบี้ยประกันตัวเลือกในบางกรณี

ที่ไหน

การโทรลงเป็นตัวเลือกปกติที่เริ่มมีอยู่ก็ต่อเมื่อราคาของสินทรัพย์อ้างอิง (ในกรณีนี้คืออัตราแลกเปลี่ยน) ถึงระดับหนึ่ง - เป็นอุปสรรค

หากสิ่งกีดขวางต่ำกว่าหรือเท่ากับราคาใช้สิทธิ์ ค่าเบี้ยประกันภัยการโทรลดลงในครั้งแรกจะเป็น:

,

ที่ไหน

ตัวเลือกเสริมเป็นตัวเลือกปกติเมื่อถึงสิ่งกีดขวาง หากสิ่งกีดขวางต่ำกว่าหรือเท่ากับราคาใช้สิทธิ์ มูลค่าของตัวเลือกการโทรในขณะนั้นคือ:

ที่ไหน

ด้านล่างนี้คือสูตรสำหรับคำนวณตัวเลือกการวางแนวกั้น ในกรณีของตัวเลือกการโทร เราจะสนใจเฉพาะตัวเลือกการรวมเท่านั้น ราคาของตัวเลือกในการขายเพิ่มขึ้น หากอุปสรรค H สูงกว่าหรือเท่ากับราคาใช้สิทธิ์:

หากสิ่งกีดขวาง H น้อยกว่าหรือเท่ากับราคาใช้สิทธิ์ K ตัวเลือกพรีเมียมจะมีลักษณะดังนี้:

เช่นเดียวกับตัวเลือกอุปสรรคทั้งหมด ตัวเลือกการวางลงจะเกิดขึ้นเมื่อราคาถึงระดับอุปสรรคเท่านั้น เมื่อสิ่งกีดขวางอยู่ต่ำกว่าหรือเท่ากับราคาใช้สิทธิ เบี้ยประกันที่ลดลงคือ:

ในสูตรข้างต้นทั้งหมด ใช้ค่าตัวแปรต่อไปนี้ อัตราปลอดความเสี่ยงสำหรับสกุลเงินประจำชาติ (ดอลลาร์สหรัฐ) ถือเป็นมูลค่าของอัตรา LIBOR ดอลลาร์ 12 เดือน ณ วันที่ 15 พฤษภาคม 2014 - 0.53460 สำหรับสกุลเงินต่างประเทศ (EUR) อัตราปลอดความเสี่ยงคือ EURIBOR 12 เดือนในวันเดียวกัน - 0.587

เวลาในการใช้สิทธิของออปชั่นคำนวณโดยพิจารณาจากวันซื้อขาย ไม่ใช่วันตามปฏิทิน จำนวนวันซื้อขายในหนึ่งปีถือเป็น 252 วัน เนื่องจากตัวเลือกอุปสรรคได้รับการพิจารณาในบทนี้ จึงมีการพิจารณา 2 วันก่อนที่ออปชั่นจะหมดอายุ - วันแรกที่ออปชั่นทะลุผ่านอุปสรรคหนึ่งหรืออีกสิ่งหนึ่ง และในวันที่สอง สัญญาได้รับการดำเนินการ

เมื่อประเมินตัวเลือกสิ่งกีดขวาง ความผันผวนของหน้าต่างบานเลื่อนถูกนำมาใช้ สำหรับแต่ละค่าที่ n ตั้งแต่วันที่ 16 พฤษภาคม 2013 ถึง 11 กรกฎาคม 2013 ความผันผวนจะคำนวณจากหน้าต่างบานเลื่อนที่ 10

ตามสมมติฐานการทำงานสำหรับการแก้ปัญหาวิทยานิพนธ์ ระดับแนวรับและแนวต้านตามธรรมชาติที่ได้รับจากการแก้ปัญหาของแคลคูลัสของการแปรผันตามลำดับคืออุปสรรคด้านบนและด้านล่างสำหรับตัวเลือก ราคานัดหยุดงานสำหรับตัวเลือกการขึ้นถูกกำหนดโดยการเพิ่มคะแนนพื้นฐาน 100 จุดให้กับแนวต้านด้านบน (ระดับแนวต้าน) ราคานัดหยุดงานสำหรับตัวเลือกการลงได้รับเป็นอุปสรรคที่ต่ำกว่า (ระดับแนวรับ) ลบ 100 คะแนนพื้นฐาน นอกจากนี้ ควรสังเกตด้วยว่าเพื่อปรับปรุงการรับรู้ภาพของเส้นแนวรับและแนวต้าน พวกมันถูกแปลงเล็กน้อย: ค่าเฉลี่ยของเวกเตอร์นี้ถูกลบออกจากเวกเตอร์เริ่มต้นของราคาสกุลเงินและคูณด้วยเลเวอเรจเท่ากับ 100 คำนวณเบี้ยประกันภัยสำหรับตัวเลือกอุปสรรคทั้งสี่ประเภทที่พิจารณาแล้ว - อินโทร, ดาวน์อินคอล, พุทอัพและดาวน์ - มาพยายามสร้างกลยุทธ์การซื้อขายกัน ในการทำเช่นนี้ เราได้กำหนดขอบเขตโดยสังเกตโดยสังเกตจากการที่นักลงทุนตัดสินใจซื้อออปชั่นหรือขายออปชั่น ภาพที่ 4 แสดงค่าเบี้ยประกันการโทรลงและเบี้ยประกันสำหรับปี 2556-2557 ค่าเกณฑ์ c และ c1 ถูกพบโดยสังเกตเพื่อให้กระบวนการราคาปราศจากสัญญาณรบกวนและการส่งผ่านของราคาผ่านขอบบนหรือล่างส่งสัญญาณการเปลี่ยนแปลงของแนวโน้ม

กำหนดการ 4 . อาคาร การค้าขาย กลยุทธ์ สำหรับ ตัวเลือก นับ ลงใน และ ใส่ อัพอิน

กลยุทธ์ในตลาดสามารถกำหนดได้ดังนี้: การซื้อตัวเลือกการโทรลงเมื่อถึงขีดจำกัดบน และการขายตัวเลือกการเพิ่มเข้าเมื่อข้ามระดับล่าง กล่าวอีกนัยหนึ่ง หากในขั้นก่อนหน้า อัตราแลกเปลี่ยนอยู่เหนือขีดจำกัดบน นี่คือสัญญาณให้นักลงทุนซื้อตัวเลือกการโทรลง กฎทำงานคล้ายกันสำหรับตัวเลือกการเพิ่มเข้า: หากมูลค่าของราคาคู่สกุลเงินยูโร-ดอลลาร์ที่ขั้นตอนก่อนหน้าสูงกว่าค่าเกณฑ์ที่ต่ำกว่า นี่เป็นสัญญาณให้นักลงทุนขายตัวเลือกเพราะ ราคามีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้น มาเปรียบเทียบว่ากฎการซื้อขายนี้ทำงานอย่างไรกับกลุ่มตัวอย่างต่างๆ กล่าวคือก่อนเกิดวิกฤตปี 2551 และในปี 2555-2557 แกนตั้งแสดงระดับผลตอบแทน (ปรับให้เป็นมาตรฐาน ณ วันที่ 1 มีนาคม 2549) ในขณะที่แกนนอนแสดงราคาปิดรายวันของคู่สกุลเงินยูโร-ดอลลาร์ ตั้งแต่วันที่ 2 มกราคม 2549 ถึงวันที่ 31 ธันวาคม 2550

กำหนดการ 5 . ผลลัพธ์ แอปพลิเคชั่น การค้าขาย กฎระเบียบ ใน การเปรียบเทียบ กับ ตลาด การทำกำไร 2006-2007 gg.

ภาพที่ 5 แสดงการเปลี่ยนแปลงของตลาดที่กำลังเติบโตอย่างมาก - เส้นประสีน้ำเงิน อุปกรณ์ที่เสนอ - เส้นทึบสีแดง - ช่วยให้คุณแสดงกลยุทธ์ย้อนหลังเสมือนจริง ผลลัพธ์ไม่ได้เลวร้ายไปกว่าตลาด

ตอนนี้ เรามาปรับใช้กฎการซื้อขายกับช่วงหลังวิกฤตของปี 2555-2557 - กลยุทธ์แพ้ให้กับตลาด แต่ความสามารถในการทำกำไรของพอร์ตโฟลิโอของกลยุทธ์นี้มีการเติบโตอย่างต่อเนื่อง จากจุดที่ 500 โดยประมาณ กลยุทธ์หยุดทำงาน - เราเห็นเส้นแบน ค่าศูนย์เกิดขึ้นเนื่องจากมูลค่าใบเสนอราคาของคู่สกุลเงินไม่สามารถทะลุผ่านค่าเกณฑ์บนหรือล่างได้ - ไม่มีสัญญาณสำหรับการเปลี่ยนแปลงแนวโน้ม

กำหนดการ 6 . ผลลัพธ์ แอปพลิเคชั่น การค้าขาย กฎระเบียบ ใน การเปรียบเทียบ กับ ตลาด การทำกำไร 2012-2014 gg.

ลองเอาส่วนนี้และเปลี่ยนค่าเกณฑ์เป็น 0.001 และ 0.0038 (จำได้ว่าตั้งค่าเกณฑ์เดิมเป็น 0.012 และ 0.02) หลังจากที่ค่าธรณีประตูถูกลดต่ำลง และด้วยเหตุนี้ ความอ่อนไหวของพอร์ตจึงเพิ่มขึ้น เราสามารถเห็นได้ว่าความสามารถในการทำกำไรของมันเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วเมื่อเทียบกับตลาด

กำหนดการ 7 . ผลลัพธ์ การเปลี่ยนแปลง เกณฑ์ ค่า ถึง ซื้อขาย กฎ (2012-2014 gg.)

ดังนั้น เราสามารถสรุปที่แน่ชัดเกี่ยวกับอัลกอริทึมสำหรับการประมาณค่าเบี้ยประกันภัยตัวเลือกอุปสรรคและสร้างกฎการซื้อขายโดยอิงจากสิ่งเหล่านี้: เครื่องมือทางคณิตศาสตร์ได้แสดงให้เห็นถึงความเป็นสากลของโซลูชันในช่วงเวลาและตัวอย่างที่แตกต่างกัน แต่ต้องมีการปรับแต่งเชิงประจักษ์อย่างต่อเนื่อง หากกลยุทธ์นี้ไม่นำการเติบโตของผลตอบแทนของพอร์ตการลงทุนมาเป็นเวลานาน นี่เป็นสัญญาณที่จะเปลี่ยนแปลงค่าเกณฑ์

บทสรุป

ในการศึกษา ได้ดำเนินการวิเคราะห์เพื่อประเมินตัวเลือกการรวมสิ่งกีดขวาง ตามวิธีการวิจัยหลัก ปัญหาของแคลคูลัสของการแปรผันได้รับการแก้ไขเพื่อค้นหาขอบเขตตามธรรมชาติของโดเมนของคำจำกัดความของฟังก์ชันความหนาแน่นของความน่าจะเป็นของกระบวนการราคา ในอนาคต เพื่อแก้ปัญหาหลักของวิทยานิพนธ์ ขอบเขตเหล่านี้ถูกใช้เป็นอุปสรรคต่อทางเลือกต่างๆ ตามเบี้ยประกันภัยที่คำนวณได้สำหรับตัวเลือกอุปสรรค กฎการซื้อขายได้ถูกสร้างขึ้นและตั้งค่าเกณฑ์ ซึ่งจุดตัดกันซึ่งบ่งชี้ถึงการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญในแนวโน้มของกระบวนการราคา

ในการแก้ปัญหาของงานการรับรองขั้นสุดท้าย จำเป็นต้องเขียนอัลกอริทึมสำหรับการประเมินตัวเลือกอุปสรรค ในระหว่างการวิจัย อัลกอริทึมซอฟต์แวร์สำหรับการประเมินตัวเลือกอุปสรรคได้รับการพัฒนาในแพ็คเกจคณิตศาสตร์ Mathcad ความเป็นสากลของอัลกอริธึมจะช่วยให้การวิจัยเพิ่มเติมเกี่ยวกับขอบเขตเวลาอื่นหรือคู่สกุลเงินอื่น ๆ

ในส่วนทางทฤษฎี ได้ให้คำอธิบายของตัวเลือกการกีดกัน และให้ความรู้สั้น ๆ เกี่ยวกับประวัติของตราสารอนุพันธ์ทางการเงิน การจำแนกประเภทของตัวเลือกการกีดขวางด้านบนขึ้นอยู่กับการรวมหรือการปิดใช้งานและทิศทางของการเคลื่อนไหวของราคาแสดงภาพที่ชัดเจนสำหรับการทำความเข้าใจสาระสำคัญของตัวเลือกประเภทนี้ นอกจากนี้ ในส่วนทางทฤษฎี มีการให้คำอธิบายที่ชัดเจนสำหรับวัตถุประสงค์ในการใช้ตัวเลือกอุปสรรค ความเสี่ยงใดบ้างที่อนุญาตให้ป้องกันความเสี่ยง และผู้ที่ใช้ ในส่วนทางทฤษฎี หลักการของการเลือกเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงสำหรับองค์กรหรือสถาบันการเงินก็ถูกกล่าวถึงเช่นกัน และมีการนำเสนอประเภทของความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ผู้เข้าร่วมในตลาดการเงินต้องเผชิญ การเปลี่ยนแปลงเกิดขึ้นจากทั่วไปไปสู่เฉพาะ - หนึ่งในเครื่องมือที่ได้รับความนิยมมากที่สุดที่ใช้โดยคู่สัญญาในปัจจุบันมีการอธิบายโดยละเอียด - การกลับรายการความเสี่ยงและการไถ่ถอนเป้าหมายการส่งต่อ; พารามิเตอร์บ่งชี้ของพวกเขาจะถูกระบุ

ส่วนที่ใช้งานได้จริงนำเสนอวิธีแก้ปัญหาทางคณิตศาสตร์สำหรับปัญหาในการค้นหาขอบเขตธรรมชาติของโดเมนของคำจำกัดความของฟังก์ชัน กล่าวคือ กระบวนการราคา ในส่วนของงานนี้ ปัญหาของแคลคูลัสของการแปรผันที่มีขอบเขตลอยตัวได้รับการแก้ไข - แนวรับและแนวต้าน ซึ่งในทางกลับกัน ถูกใช้เป็นระดับอุปสรรคสำหรับตัวเลือกต่างๆ การใช้รูปแบบคลาสสิกของการประเมินตัวเลือกการรวมสิ่งกีดขวางที่ให้ไว้ในหนังสือของ John Hull เช่นเดียวกับการใช้การคำนวณทางคณิตศาสตร์ที่ได้รับก่อนหน้านี้ กฎการซื้อขายได้ถูกสร้างขึ้นซึ่งให้ผลลัพธ์ที่แน่นอน ควรสังเกตผลลัพธ์ที่ได้จากการเปรียบเทียบกฎการซื้อขายกับตัวอย่างอัตราแลกเปลี่ยนในช่วงก่อนวิกฤตปี 2549-2550 และในช่วงหลังวิกฤตปี 2555-2557 ยกเว้นราคานัดหยุดงาน เช่นเดียวกับระดับของอุปสรรคที่ได้จากการแปลงทางคณิตศาสตร์ งานนี้อิงจากตัวเลขจริงที่ได้รับจากแหล่งข้อมูลระหว่างประเทศ - หน่วยงาน Bloomberg

ตอนนี้ให้ความสนใจมากขึ้นกับการศึกษาปัญหาของตราสารอนุพันธ์ทางการเงินในสถาบันอุดมศึกษาของรัสเซีย แต่ก็ยังมีวรรณกรรมทางการศึกษาในภาษารัสเซียไม่มากนัก ด้วยเหตุนี้ วิทยานิพนธ์ฉบับนี้จึงมีความแปลกใหม่และเป็นที่สนใจสำหรับวัตถุประสงค์ด้านการศึกษา เช่นเดียวกับในการประยุกต์ใช้กับข้อมูลจริงในทางปฏิบัติ

เมื่อสรุปผลการศึกษาแล้ว ควรสังเกตผลในเชิงบวก - การวิเคราะห์ตัวเลือกอุปสรรคอย่างครอบคลุมนำไปสู่ข้อสรุปบางประการ โดยสรุป จะมีการให้คำตอบสั้น ๆ สำหรับคำถามที่เริ่มทำวิทยานิพนธ์ ดังนั้นจึงสามารถโต้แย้งได้ว่าบรรลุเป้าหมายของงานคัดเลือกขั้นสุดท้ายแล้ว

รายชื่อวรรณกรรมและแหล่งที่มาที่ใช้แล้ว

1 จอห์น ฮัลล์ ตัวเลือก ฟิวเจอร์ส และอนุพันธ์อื่นๆ: Pearson/Prentice Hall, 2009. - 822 p.

2. ฮานส์-ปีเตอร์ ดอยช์ อนุพันธ์และแบบจำลองภายใน: Palgrave, 2002. - 621 p.

3. พอร์ทัลข้อมูล Bloomberg

4. โทมัส บียอร์ก ทฤษฎีอนุญาโตตุลาการในเวลาต่อเนื่อง: Oxford University Press, 2009. - 466 p.

5. Derman E. , Kani I. The Ins and Out of Barrier Options: ตอนที่ 1 // Derivatives Quarterly (Winter 1996) - pp.55-67

6. Emanuel Derman, Iraj Kani, Deniz Ergener, Indrajit Bardhan: Enhanced Numerical Methods for Options with Barriers: Quantitative Strategies Research Notes. -พฤษภาคม 1995

7. เว็บไซต์ Investopedia แหล่งเรียนรู้การลงทุน - www.investopedia.com

8. อูเว่ ไวสตัป FX Options และผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้าง: John Wiley & Sons, 2007 - 340 p.

9. BNP Paribas Corporate & Investment Banking - คู่มืออนุพันธ์อัตราดอกเบี้ย 2552/2010

แอปพลิเคชั่น

ภาคผนวก 1 เอกสารคำศัพท์บ่งชี้ความเสี่ยงในการกลับรายการ

ผู้ส่งออกต้องการป้องกันความเสี่ยงจากการอ่อนค่าของเงินยูโรด้วยต้นทุนที่ต่ำที่สุด ผู้ส่งออกซื้อ EUR วาง USD และขาย EUR โทร USD

สไตรค์ 1.3200 พุทและ 1.4700 คอล

เวลาติดต่อ 3 เดือน

อัตราการส่งต่อ 1.3940

ความผันผวน 22.75% สำหรับนัดหยุดงาน 1.4700

22.85% สำหรับการนัดหยุดงาน 1.3200

พรีเมี่ยมต้นทุนเป็นศูนย์

ผู้ส่งออกป้องกันความเสี่ยงจากการอ่อนค่าของ EUR ที่ต่ำกว่า 1.3200

· อย่างไรก็ตาม หากอัตราแลกเปลี่ยนสูงกว่า 1.4700 ผู้ส่งออกจะขายที่ 1.4700

ใบสมัครหมายเลข 2 เป้าหมายการไถ่ถอนคงค้างไปข้างหน้า (TARF)

แก้ไข 1 สัปดาห์ กำไร 1.4800 = 0.0535max (1.5335-1.4800, 0)

2 สัปดาห์ กำไร 1.4750 = 0.0585 กำไรสะสม = 0.1120

แก้ไข 3 สัปดาห์ 1.4825 กำไร = 0.0510 กำไรสะสม = 0.1630

แก้ไข 4 สัปดาห์ กำไร 1.4900 = 0.0435 กำไรสะสม = 0.2065

แก้ไข 5 สัปดาห์ 1.4775 กำไร = 0.0560 กำไรสะสม = 0.2625

6 สัปดาห์แก้ไข 1.4850 กำไร = 0.0485 กำไรสะสม = 0.3110

โฮสต์บน Allbest.ru

...

เอกสารที่คล้ายกัน

ตลาดตราสารอนุพันธ์ทางการเงินในรัสเซีย โมเดลการกำหนดราคาฟิวเจอร์ส ความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนและเครื่องมือป้องกันความเสี่ยง ฟอร์เวิร์ด ออปชั่น และการแลกเปลี่ยนเครดิต การเลือกเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน เกณฑ์ความยาวแล็กสำหรับโมเดลฟิวเจอร์ส

วิทยานิพนธ์, เพิ่มเมื่อ 10/31/2016


สาระสำคัญและระบบของอัตราแลกเปลี่ยน ประเภทและหน้าที่ของอัตราแลกเปลี่ยน ปัจจัยโครงสร้างและตลาดที่มีผลต่อมูลค่าอัตราแลกเปลี่ยน ขั้นตอนหลักของการเปลี่ยนแปลงของคู่สกุลเงินรูเบิล / ดอลลาร์สำหรับช่วงปี 2548-2558 จัดทำการคาดการณ์แนวโน้มสำหรับการเปลี่ยนแปลง

บทคัดย่อ เพิ่มเมื่อ 05/18/2015


สาระสำคัญ ประเภท และเกณฑ์ความเสี่ยง ความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนเป็นหมวดหมู่ทางเศรษฐกิจและการจำแนกประเภท เป้าหมายหลัก วัตถุประสงค์ และขั้นตอนของการจัดการ วิธีการประกันและการบริหารความเสี่ยง ตัวอย่างเชิงปฏิบัติของการใช้โอกาสในการป้องกันความเสี่ยง

ภาคเรียนที่เพิ่ม 11/21/2010


ความหมายและประเภทของความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน ลักษณะทั่วไปของความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนของประเทศและวิธีการกำหนดขนาด ความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนและบทบาทในกิจกรรมของบริษัท กลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยงขั้นพื้นฐาน

บทคัดย่อ เพิ่มเมื่อ 02/15/2007


สาระสำคัญ ประเภท และระบบอัตราแลกเปลี่ยน ปัจจัยที่มีผลต่อการก่อตัวของอัตราแลกเปลี่ยน แนวโน้มการพัฒนาตลาดเงินตราต่างประเทศ ผลกระทบของวิกฤตการณ์ทางการเงินที่มีต่อรัสเซีย ตลาดสกุลเงิน. ทิศทางหลักของนโยบายอัตราแลกเปลี่ยนของรัสเซีย

ภาคเรียนที่เพิ่ม 06/15/2011


แนวคิดของการแลกเปลี่ยนเงินตรา หลักการซื้อขาย เนื้อหาทางเศรษฐกิจของสัญญาซื้อขายสกุลเงินล่วงหน้าและตัวเลือกสกุลเงิน ตัวเลือกกลยุทธ์การเก็งกำไร การวิเคราะห์คุณสมบัติของราคาซื้อขายล่วงหน้าของสกุลเงิน วิธีการหลักในการป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน

ภาคเรียน, เพิ่ม 02/16/2015


บทบัญญัติหลักของทฤษฎีอัตราแลกเปลี่ยน ประเภทของอัตราแลกเปลี่ยน ปัจจัยกำหนดมูลค่าของมัน บทบาททางเศรษฐกิจมหภาคของอัตราแลกเปลี่ยน การปฏิรูปนโยบายการค้าต่างประเทศ นโยบายการเงินของสาธารณรัฐคาซัคสถาน การเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยน

ภาคเรียนที่เพิ่ม 01/19/2010


ปัจจัยที่กำหนดมูลค่าของอัตราแลกเปลี่ยนและตราสาร กฎระเบียบของรัฐ. พลวัตของการเปลี่ยนแปลงในอัตราแลกเปลี่ยนของรูเบิลกับสกุลเงินของรัฐอื่น นโยบายอัตราแลกเปลี่ยน ธนาคารกลางสหพันธรัฐรัสเซีย. อัตราแลกเปลี่ยนรูเบิลและยอดดุลการชำระเงินของรัสเซีย

ภาคเรียนที่เพิ่ม 05/06/2012


สาระสำคัญของอัตราแลกเปลี่ยน ประเภท และหน้าที่ในระบบเศรษฐกิจ คำอธิบายสั้น ๆ ของระบบอัตราแลกเปลี่ยนและผลกระทบต่อการพัฒนาเศรษฐกิจของประเทศ แนวคิดระบบควบคุมและลอยตัวฟรี วิเคราะห์ทฤษฎีความเท่าเทียมกันของกำลังซื้อ

ภาคเรียนที่เพิ่มเมื่อ 09/12/2014


ความเสี่ยงเป็นลักษณะสถานการณ์ของกิจกรรมของผู้ผลิตรายใด พื้นฐานทางทฤษฎี ประเภทของความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน ลักษณะและขนาด ประโยคป้องกัน การจำแนกประเภท การวัดความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนและประสิทธิภาพของการป้องกันความเสี่ยง