Večina naših sodržavljanov ima precej prostega časa, a hkrati ni dovolj denarja za potrebno, pogosto pa tudi za potrebno. Toda svet okoli je poln priložnosti. In zanje vam ni treba iti daleč do tistih, ki imajo pri roki Svetovni splet. Odpira morje možnosti. Samo poskusiti jih je treba videti.

Danes vam bom povedal o valutnih možnostih. Če želite razumeti mehanizem trgovanja s tem instrumentom, morate najprej razumeti bistvo samega koncepta.

Opcija je pogodba med prodajalcem in kupcem, po kateri kupec za določeno plačilo (premijo) pridobi pravico (le pravico, ne obveznosti) do nakupa določenega zneska sredstva (valuta v naši primeru) po vnaprej dogovorjeni ceni (stavka) v določenem roku.

Za kaj se uporablja valutna opcija?

Valutne opcije so instrumenti, ki vam omogočajo varovanje (zavarovanje) tveganj. Res je, dejansko jih za zavarovanje uporabljajo predvsem velika podjetja, katerih dejavnosti so povezane z izvozom ali uvozom blaga. Na primer, podjetje B občasno kupuje valuto, da kupi, recimo, blago za prodajo. Toda menjalni tečaj ni stabilen, zlasti v kriznih obdobjih. To otežuje načrtovanje, zato je podjetje zainteresirano za nakup valute po vnaprej določeni ceni, ki se praviloma ne razlikuje bistveno od trenutne, za katero kupi opcijo. Če se vrednost določene valute dvigne, bo podjetje prihranilo denar. Če pade, potem bo izgubil, a za posel je pomembna predvidljivost, tj. pomembno je, da znamo načrtovati. To včasih ima večja vrednost kot izgubiti majhno količino denarja.

Trgovec z valutami lahko uporabi tudi to orodje:

1) Za špekulativne namene, tj. zaslužiti na razliki med nakupno in prodajno ceno.

2) Za varovanje, z drugimi besedami, zavarovanje.

Kako trgovati z možnostmi?

V praksi je videti takole. Trgovec ob novicah, na primer o skorajšnjem dvigu cene ameriškega dolarja, kupi klicno opcijo, ki mu daje pravico do nakupa, recimo, 10.000 $ po 62 rubljev. v roku 6 mesecev. Če v določenem obdobju dolar naraste na, recimo, 67 rubljev, potem trgovec, ki ima lastna in izposojena sredstva (vzvod), izkoristi svojo pravico do nakupa po 62 rubljev. Nadalje proda pridobljeno valuto na trgu po 67. Razlika (minus stroški samega papirja - opcija) je njegov dohodek. Če se dolar v nasprotju z napovedmi ne podraži, ampak postane cenejši, trgovec zavrne posel. Plačane provizije (pravilneje jo je imenovati premija) mu seveda ne vrnejo. To bo pomenilo izgubo pri transakciji.

Varovanje pred tveganjem je primerno, če ima trgovec odprte pozicije na promptnih transakcijah (transakcije s takojšnjim plačilom). Preprosto povedano, opcije se kupujejo z namenom varovanja pred tveganjem, ko trgovec ve, da bo v določenem časovnem obdobju potreboval nekaj valute.

Vrste možnosti!

Možnosti so razdeljene na stave in klice. Put je v našem primeru možnost za prodajo valute, klic pa možnost nakupa. Pridobiti

Možnost nakupa je smotrna, če se cena sredstva dvigne - raste. Če se bo sredstvo po napovedih pocenilo, se kupi pot. Igranje za povišico, tj. glede na rast cene premoženja je razumljivo, vendar igra za padec običajno poraja vprašanja med začetniki. Mehanizem je naslednji. Trgovec, ki pričakuje, da bo dolar padel, na primer z 62 na 57-59 rubljev, kupi prodajno opcijo. Če se napoved uresniči in ob izteku (datum poteka opcije) dolar resnično postane cenejši, na primer na 58, medtem ko je cena opcije (stavka) 62, trgovec kupi valuto na promptnem trgu na 58 in predstavlja papir za izvedbo na 62 oz. Razlika (minus premija) je dohodek trgovca.

Posredniki možnosti!

Pomemben del uspeha pri trgovanju z opcijami Forex je prava izbira posrednik. Tu ni posebnih skrivnosti. Tukaj, kot v vsakem primeru. Izberete lahko prevaranta in nato vsem poveste, da je trgovanje z opcijami prek interneta popolna prevara. In to lahko vzamete odgovorno in vse bo v redu. Preprosto povedano, vsaka industrija ima svojega Lenya Golubkova. Na enak način lahko neresno izberete neznano spletno trgovino in naletite na prevaranta. Ampak morate priznati, da je danes to redkost. Enako je s posredniki. Oglejte si ocene, ocene, sodelovanje v samoregulativnih organizacijah, preberite nasvete izkušenih trgovcev, klepetajte na forumih. In vedeli boste, komu lahko zaupate.

Ločeno je treba povedati o samoregulativnih organizacijah. Ker je članstvo posrednika v njih veliko pomembnejši signal kot vsi drugi dejavniki. Podjetje odda vlogo pri SRO prav zato, da bi povečalo zaupanje potencialnih strank. Če trgovec sumi, da je njegov posrednik "napačna igra", se lahko obrne na SRO, da izvede revizijo.

Med največjimi in najbolj znanimi posredniki opcij z dobrim ugledom so: in mnogi drugi. res dobra podjetja veliko. Vendar pa vsi ne ponujajo dobrih pogojev za začetnike. Čeprav je izbira v veliki meri individualna, se morate osredotočiti na: višino nadomestila za storitve, raven minimalnega depozita in minimalne transakcije, funkcionalnost, storitev. V teh vidikih bodo pregledi in pregledi pomagali.

Seveda obogateti ni lahko, a če boste vsak dan po službi vsaj 1 uro pozorni na Forex, se bo čez mesec ali dva pojavil prvi internetni dohodek. Ne bodo takoj velike, a je samo vprašanje časa. Uspeh je neizogiben, če se potrudite in ga vzamete resno. Samo želeti moraš postati bogata oseba in najti 1 uro na dan. Končno se morate odločiti, da boste od večernega filma ali računalniške igrice odtrgali uro in začeli delati. Bolje, da to storite takoj. In verjemite mi, neznane besede, kot so udari, daj, pokliči, sploh niso težke. Za to vam ni treba imeti posebne izobrazbe in posebnega talenta. Glavna stvar pri trgovanju je želja po uspehu, namesto običajne pasivnosti in močnih živcev. Vso srečo pri trgovanju z valutnimi možnostmi!

možnost valute je pogodba med kupcem in prodajalcem, ki daje kupcu pravico, ne pa tudi obveznosti, da kupi določeno količino valute po vnaprej določeni ceni in v vnaprej določenem roku, ne glede na tržno ceno valute, ter nalaga prodajalec (pisec) obveznost, da v določenem roku nakaže valuto kupcu, če in ko želi kupec uveljaviti opcijski posel.

Valutna opcija je edinstven trgovalni instrument, ki je enako primeren za trgovanje (špekulacije) in za zavarovanje tveganj (varovanje). Možnosti vam omogočajo, da individualno strategijo vsakega udeleženca prilagodite razmeram na trgu, kar je za resnega vlagatelja ključnega pomena.

Na cene opcij v primerjavi s cenami drugih valutnih trgovalnih instrumentov vpliva večje število dejavnikov. Za razliko od spotov ali terminskih pogodb lahko tako visoka kot nizka volatilnost ustvarita dobičkonosnost na trgu opcij. Za nekatere so opcije cenejše orodje za trgovanje z valutami. Za druge pa opcije pomenijo večjo varnost in natančno izvedbo naročil za zaprtje izgubljene pozicije (naročila stop-loss).

Valutne opcije zasedajo hitro rastoči sektor deviznega trga. Od aprila 1998 opcije zasedajo 5% celotnega obsega. po največ glavno središče trgovanje z opcijami so ZDA, sledita Velika Britanija in Japonska.

Cene opcij temeljijo na cenah RNV in so sekundarne. Zato je možnost sekundarni instrument. Možnosti se običajno omenjajo v zvezi s strategijami zavarovanja tveganj. Vendar pa so trgovci pogosto zmedeni glede kompleksnosti in enostavnosti uporabe možnosti. Obstaja tudi nerazumevanje možnosti možnosti.

Na deviznem trgu so na voljo opcije za gotovino ali v obliki terminskih pogodb. Iz tega sledi, da se z njimi trguje bodisi "over the counter" (over-the-counter, OTC) ali na centraliziranem terminskem trgu. Z večino deviznih opcij, približno 81 %, se trguje na prostem trgu (glej sliko 3.3.). Ta trg je podoben promptnim in swap trgom. Korporacije lahko kontaktirajo banke po telefonu, banke pa med seboj trgujejo neposredno ali prek posrednikov. Pri tej vrsti poslovanja je možna največja prilagodljivost: kateri koli obseg, katera koli valuta, kateri koli termin pogodbe, kadar koli v dnevu. Število valutnih enot je lahko celo število ali ulomno, vrednost vsake pa se lahko oceni tako v ameriških dolarjih kot v drugi valuti.

Kot možnost je mogoče trgovati s katero koli valuto, ne samo s tistimi, ki so na voljo v terminskih pogodbah. Zato lahko trgovci delujejo s cenami katere koli, najbolj eksotične valute, ki jo potrebujejo, vključno z navzkrižnimi cenami. Določi se lahko poljubno obdobje veljavnosti - od nekaj ur do več let, čeprav so v bistvu pogoji določeni, pri čemer se osredotočajo na cela števila - en teden, en mesec, dva meseca itd. RNV deluje neprekinjeno, tako da je z opcijami mogoče trgovati dobesedno 24 ur na dan.

Trgovanje z možnostmi za valutne terminske pogodbe daje kupcu pravico, vendar ne nalaga obveznosti, da je fizično lastnik valutnih terminskih pogodb. Za razliko od terminskih deviznih pogodb nakup deviznih opcij ne zahteva začetne denarne rezerve (marža "a). Stroški opcije (premija) ali cena, po kateri kupec plača prodajalcu (piscu"), odraža celotno tveganje kupca.

Na cene opcij vpliva naslednjih sedem glavnih dejavnikov:

1. Cena valute.

2. Prodajna cena (izvršna cena).

3. Nestanovitnost valute.

4. Veljavnost.

5. Razlika v diskontni stopnji.

6. Vrsta pogodbe (call ali put).

7. Opcijski model - ameriški ali evropski.

Devizna premija - pozitivna razlika med uradnim in trenutnim menjalnim tečajem.

Vrste valutnih opcij: klicna opcija, prodajna opcija

Možnost je lahko nakup ali prodaja osnovnega sredstva.

Klicna opcija je možnost nakupa. Kupcu opcije daje pravico do nakupa osnovnega sredstva pri fiksna cena.

Pot opcija je možnost za prodajo. Kupcu opcije daje pravico do prodaje osnovnega sredstva po fiksni ceni.

V skladu s tem so možne štiri vrste transakcij z opcijami:

§ nakup klicne opcije

§ napisati (prodajo) klicno možnost

§ nakup prodajne opcije

§ pisati (prodaja) prodajna opcija

Nakup klicne opcije

Ta strategija se najpogosteje uporablja pri cenah za določeno blago.

V tem primeru je tveganje vlagatelja omejeno le z njegovo premijo – delom cene blaga. V situaciji, ko kupi 80 klicev, je premija 5. To pomeni, da tvega le teh pet. To pomeni, da nakup opcije vključuje manjše tveganje kot nakup določenega blaga. Toda tudi v tem primeru je premija ogrožena, zato obstaja možnost izgube celotne naložbe, tudi če je znesek naložbe majhen.

Manj tveganja pomeni manj dohodka. Dobiček od nakupa možnosti je precej majhen. To je posledica dejstva, da se po pogodbi lahko posli izvajajo le po fiksni ceni.

Prodaja klicne opcije

Pri prodaji klicne opcije prodajalec precej tvega, ker mora zagotoviti blago po vnaprej določeni ceni, tako imenovana gola strategija.

S tem tveganjem je največji dobiček, ki ga prodajalec lahko ustvari, premija. Torej, ko kupi 80 klicev, je premija 5. Prodaja klica za odpiranje pozicije se imenuje kratek klic.

Nakup prodajne opcije

V tem primeru, tako kot pri prodaji klicne opcije, je tveganje omejeno le z višino premije. Nakup opcije se opravi z namenom prejemanja dohodka od padca cene določenega sredstva. Delničar pridobi pravico do prodaje sredstva po fiksni ceni, dobiček pa bo prejel le, če bo cena sredstva padla.

Imetnik lahko dobi največji dohodek iz te transakcije le, če cene blaga padejo na nič. Nakup prodajne opcije za odpiranje pozicije je dolga prodajna opcija.

Prodaja prodajne opcije

Pri prodaji prodajne opcije imetnik precej tvega, saj je dolžan dostaviti določeno blago po fiksni ceni. Hkrati, če tržna cena sredstva pade, je prodajalec prisiljen plačati velik znesek denarja za amortizirano blago. Če cena premoženja pade na nič, bo vlagatelj izgubil izvršilno ceno in premijo.

Kar zadeva dohodek od prodaje opcije, je narejen s pričakovanjem, da ne bo zahtev za njeno izvedbo. Prodaja prodajne opcije za odpiranje pozicije je kratka prodajna opcija.

Slog možnosti.

Možnosti se razlikujejo po slogu: evropska možnost ali možnost evropskega sloga (evropska možnost, evropski stil) in ameriška možnost ali možnost ameriškega sloga (ameriška možnost, ameriški slog).

Glavna razlika med njima je, da imajo različne pogoje izvedbe glede na čas. Nadalje bo mogoče videti, da so zaradi vpliva takega dejavnika, kot je življenjska doba opcijske pogodbe, vrednosti (premije) evropskih in ameriških opcij različne.

Evropsko opcijo je mogoče uveljaviti le zelo omejeno časovno obdobje okoli datuma poteka opcije. Formalno se šteje, da je to dan, ki je opredeljen kot datum izvršitve opcijskih pogodb. Vendar praksa naročanja in usklajevalni postopek vnaprej določata nekoliko širše meje, ki pa vendarle sodijo v določeno število ur, ki ne širijo obzorij preveč.

Ameriško opcijo je mogoče uveljaviti kadarkoli pred iztekom opcije. Za takšno možnost je izvajanje določeno izključno s pravili, ki veljajo v ta trenutekčas v zvezi s časom dobave sredstva, na katerem temelji, kot tudi zmožnosti posrednika, prek katerega se ta izvaja. radijski sprejemniki na trgu. Obstajajo lahko tudi omejitve glede števila opcijskih pogodb, sklenjenih v enem trgovalnem dnevu. Običajno je to 2000 opcijskih pogodb.

Lastniške vrednostne papirje, ki se uporabljajo kot del izvedenih finančnih instrumentov, lahko iz več razlogov uvrstimo med denarne opcije (opcije). Glavna značilnost takšnega izpeljanka je variabilnost vedenja kupcev. Torej, če rok pogodbe in strošek ustrezata lastniku, proda svoje premoženje.

Če cena ne zadovolji lastnika, valutna opcija (VO) ni prodana. VO je sam način upravljanja denarnih sredstev. Vrsta upravljanja vrednostnih papirjev se aktivno uporablja v bančništvo in na borzah z omejenim prometom valut. V vsaki pogodbi, ki spada pod VO, se nujno odražajo naslednje točke:

• Vrsta dokumenta, po katerem se določi obseg kupčevih pravic;
• Ustanovljen predmet pogodbenih razmerij je določen valutni par;
• Cena, po kateri je treba pogodbo poravnati. Določi se vrednost sredstva, ob doseganju katere naj bi prišlo do drugega posla - za prodajo ali nakup predmeta pogodbe;
• Obdobje veljavnosti določa obdobje poslovne sposobnosti imetnika valutne opcije. Trajanje izvedenega instrumenta, ki temelji na domačem obtoku, je lahko omejeno na nekaj dni ali mesecev;
• Premija za instrument se plača novemu lastniku sredstva ob sklenitvi pogodbe. Razume se, da ne toliko koristi kupca kot odškodnina za določena tveganja, ki se bodo pojavila v prihodnosti. Nagrado pogosto razumemo kot poštena vrednost držanje tipa Option.

Glavne vrste valutnih možnosti

Po pogodbi, ki jo skleneta dva udeleženca na trgu, pogodbe dajejo pravico do pridobitve ali prodaje osnovnega premoženja v lasti. V zvezi s tem se v praksi borznega trga uporablja isti par instrumentov:

Klic možnosti

Pogodba, po kateri stranka v razmerju prejme pravico do pridobitve delnic pod standardnimi pogoji. Prodajna cena je določena vnaprej in ostane nespremenjena do datuma poteka transakcije. Za to, da prodajalec pridobi sredstvo, ne glede na stanje na trgu prejme določeno nagrado.

Valutna opcija je priložnost za dobiček zaradi nihanj menjalnega tečaja. Pričakovanje kupcev je, da se bo vrednost pridobljenega sredstva v času trajanja pogodbe povečevala.

Klic kot orodje vam omogoča, da zmanjšate tveganja udeležencev na trgu, saj zagotavlja ohranjanje cenovnega razreda. To je tisto, kar ga razlikuje od tradicionalnih naložb v denarne pare. Poglejmo, kako se uporablja pogodba o razpisu. Na primer, trgovec kupi veliko, da kupi evre po trenutnem menjalnem tečaju (60 rubljev).

Izračun kupca je, da pričakuje dvig cene v času trajanja pogodbe. Pogodba je ovrednotena s premijo v višini 5 odstotkov kupnine. Torej, če je želeni znesek nakupa 1500 evrov, bo nagrada 75 evrov. Za pridobitev pozitivnega dobička je potrebna rast v pričakovanem obdobju več kot 5 odstotkov.

Najpogosteje se tak instrument uporablja za kritje možnih tveganj že oblikovanega naložbenega portfelja. Na njem lahko zaslužite tako s povečanjem kot z upadom v tečaju. V ta namen se valuta prodaja po ceni, ki je fiksna na trenutni vrednosti na dan prodaje. Takšne transakcije je mogoče sklepati na primer v pričakovanju pričakovanega znižanja menjalnega tečaja.

Trgovec tako kot pri CALL plača 5-odstotno premijo za nakup 20-odstotnega padajočega evra v vrednosti 10.000 evrov, z naknadno prodajo posredniku vrednostnih papirjev pa bo prinesla razliko v višini 15 odstotkov lota, to je 1.500 evrov.

Govoriti o kaj je valutna opcija, je nemogoče ne omeniti ameriških, azijskih in evropskih izpeljank. V marsičem so si podobni, vendar ima vsak svoje prednosti. Vstop na trg po določenem modelu prispeva k dober zaslužek za trgovca.

Tako ameriški Call ali Put daje kupcu pravico, da uveljavlja svoje pravice do transakcije pred rokom. To je še posebej koristno za primere pozitivne dinamike cen. Pri močno povečanje ali zmanjšanje osnovne vrednosti gospodarstva, lahko njegov lastnik izvede konverzijo pred rokom.

Pogodbo v evropskem slogu odlikujejo nizke provizije za nakup. Tak instrument zmanjšuje tveganja prodajalca zaradi prepovedi predčasnega izteka - dokler ne pride datum poteka pogodbe - valute ni mogoče zamenjati. Nemogoče je ustvariti dobiček z binarnimi opcijami pri vmesnih vrednostih cene sredstva.

Dogovor o pravici do izbire cene v prihodnosti po azijskem modelu ima blagovno osnovo. Glavna težava pri delu s to izpeljanko je določitev parametra cene. Kot splošno sprejet izračun za določitev vrednosti izvedenega finančnega instrumenta se uporabljajo povprečni statistični podatki o osnovnih sredstvih za določeno časovno obdobje.

Pregradne in binarne opcije

Naložbena metoda je zasnovana za tiste, ki raje zadenejo velik jackpot. Res je, da lahko neuspešen izid transakcije povzroči popolno izgubo premoženja udeleženca na trgu. Pregradna pogodba pomeni vnaprej dano prevzemanje tveganja, medtem ko je prodajna cena določena na ravni, ki je za prodajalca najbolj ugodna.

Kljub temu, da so tovrstne pogodbe razvrščene med visoko tvegane, se delež osnovnih sredstev na trgu postopoma zmanjšuje. Izvedeni finančni instrumenti so obojestransko koristni. Prodajalec prihrani svoj čas, kupec pa je zaščiten pred dodatnimi tveganji izgube kapitala.

Binarne opcije: bistvo posla je uganiti obnašanje vrednosti valute ali drugega finančnega instrumenta v določenem obdobju. Če trgovec stavi na zvišanje cene, morate kupiti Call. Če nameravate ustvariti dobiček ob padcu, morate staviti na Put.

Izvedeni finančni instrumenti in bančni sektor

Možnost izbire obveznosti je zagotovljena ne samo na borzi. V vrednostne papirje lahko vlagate prek drugostopenjskih bank (vse razen centralne institucije). Za nakup delnic posamezniku odpre se depozit v eni od nacionalnih valut, ki se uporablja kot zavarovanje za transakcijo.

Uporaba te metode vam po eni strani omogoča, da povečate svoj depozit. Po drugi strani pa obstaja velika nevarnost izgube prihrankov. Pravzaprav banka v takih odnosih deluje kot posrednik, ki svoji stranki daje pravico do nakupa prodajne transakcije. V pogodbi je vnaprej določen menjalni tečaj in višina nadomestila kreditni instituciji. Praksa sodelovanja potrjuje povprečno korist za stranko: pogoji banke običajno niso v korist vlagatelja.

Možnost(v angleščini opcija, iz latinščine optio - izbira, želja, diskrecija) oz opcijska pogodba je pogodba, po kateri potencialni prodajalec oz potencialni kupec pridobi pravico, ne pa tudi obveznosti, da proda ali kupi sredstvo (blago) po vnaprej določeni ceni v pogodbeno določenem trenutku v prihodnosti ali v določenem časovnem obdobju. Možnost je ena od . Obstajajo možnosti prodaje (prodajna opcija), nakupa (klicna opcija) in dvostranske (dvojna opcija).

Vrste možnosti

Možnost je lahko nakup ali prodaja.

klicna možnost- možnost nakupa. Kupcu opcije daje pravico do nakupa osnovnega sredstva po fiksni ceni.

Dajte možnost- prodajna opcija. Kupcu opcije daje pravico do prodaje osnovnega sredstva po fiksni ceni.

V skladu s tem so možne štiri vrste transakcij z opcijami:

• nakup klicne opcije
• napisati (prodajo) klicno možnost
• nakup prodajne opcije
• pisati (prodaja) prodajna opcija

Vrste možnosti

Glede na osnovno sredstvo obstajajo štiri glavne vrste možnosti:

Obresti

• Možnosti na obrestne terminske pogodbe
• Možnosti prihodnjih obrestnih pogodb – jamstva za obrestno mero
• Možnosti glede obrestnih mer –

valuta

• Možnosti gotovine
• Možnosti na valutne terminske pogodbe

Zaloga

• Možnosti vklopljeno (možnosti izdajatelja)
• Možnosti za terminske pogodbe na indeks

Blago

• Možnosti za fizično blago
• Možnosti terminskih pogodb na blago

Možnosti Slogi

Najpogostejše možnosti so dveh stilov - ameriški in evropski.

Ameriška možnost je mogoče unovčiti kateri koli dan obdobja pred iztekom opcije. To pomeni, da je za takšno opcijo določeno obdobje, v katerem lahko kupec uveljavi to možnost.

evropska možnost je mogoče unovčiti samo na en določen datum (datum poteka, datum izvajanja, datum unovčenja).

Opcija premium

Opcija premium je znesek denarja, ki ga plača kupec opcije prodajalcu ob sklenitvi opcijske pogodbe. V ekonomskem bistvu je premija plačilo za pravico do sklenitve posla v prihodnosti.

Pogosto, ko ljudje rečejo "cena opcije", mislijo na premijo opcije. Premija menjalne opcije je ponudba zanjo. Višina premije je običajno določena kot posledica izenačevanja ponudbe in povpraševanja na trgu med kupci in prodajalci opcij. Poleg tega obstajajo matematični modeli, ki vam omogočajo izračun premije na podlagi trenutne vrednosti osnovnega sredstva in njegovih stohastičnih lastnosti (nestanovitnost, donosnost itd.).

Modeli cen opcij

V središču vseh matematičnih modelov za izračun cene opcije je ideja učinkovit trg. Domneva se, da "pravična" premija opcije ustreza njeni vrednosti, pri kateri niti kupec opcije niti njen prodajalec v povprečju nimata dobička.

Za izračun premije so postulirane lastnosti stohastičnega procesa, ki simulirajo obnašanje cene osnovnega sredstva, na katerem temelji opcijska pogodba. Parametri takega modela so ocenjeni na podlagi preteklih podatkov. Eden najpomembnejših statističnih parametrov, ki vplivajo na vrednost premije, je nestanovitnost cene osnovnega sredstva. Večja kot je, večja je negotovost pri napovedovanju prihodnje cene in s tem večja premija (za tveganje), ki jo mora prejeti prodajalec opcije. Drugi pomemben parameter, prav tako neposredno povezan z negotovostjo, je čas do izteka opcije. Dlje kot je ta datum, višja je premija (za isto dobavno ceno osnovnega sredstva, določeno v opcijski pogodbi).

Najbolj priljubljeni izbirni modeli:

1. (Black-Scholes)
2. Binomni model
3. Hestonov model
4. Model Monte Carlo
5. Bjerksund-Stenslandov model
6. Cox-Rubinsteinov model
7. Yates model

eksotične možnosti

Opcijska pogodba, pri sklenitvi katere so določeni vrsta osnovnega sredstva, obseg pogodbe, nakupna ali prodajna cena, vrsta in slog, se imenuje standardna ali »vanilija« opcija (navadna vanilija opcija). Z razvojem trga so se v pogoje opcijskih pogodb začele vključevati dodatne spremenljivke kot odziv na zahteve kupcev zaradi značilnosti tveganja, ki bi ga želeli zavarovati z opcijami. Ker je trg opcij brez okenca prilagodljiv, so se dodatne klavzule preprosto odražale na premiji, jo znižale ali povečale.

Posebej uspešni izumi so se začeli množično ponujati na trgu. Torej so bile nestandardne (nestandardne) ali eksotične možnosti (eksotične možnosti ali preprosto eksotike). Konec 80. let velja za čas nastanka trga eksotičnih opcij.

Eksotične možnosti vključujejo azijske možnosti, možnosti ovir, sestavljene možnosti in zamenjave.

Trgi možnosti

Celotno zgodovino opcijskih trgov lahko razdelimo na dve obdobji - menjalno in neborzno.

Prva omemba možnosti sega v drugo tisočletje pred našim štetjem. Prva zanesljivo znana naložba v obliki varovanja pred tveganjem je bila trgovina z opcijskimi nakupi in se zdi, da se je zgodila pred približno 2500 leti. Aristotel je predstavil zgodbo o ubogem filozofu Thalesu, ki je skeptikom dokazal, da je izumil »univerzalni finančni mehanizem« in da je pridobil s pogodbo z lastniki stiskalnic za oljke za izključno uporabo njihove opreme za predelavo prihajajoče letine. Lastniki tiska so z veseljem prepustili tveganje prihodnjih cen oljk in prejeli plačilo vnaprej kot varovanje pred slabim pridelkom. Izkazalo se je, da je Thales pravilno napovedal bogato letino in povpraševanje po storitvah stiskalnic za oljke se je povečalo. Prodal je svoje pravice do stiskalnice in ustvaril dobiček. Pri nakupni opciji je Thales tvegal le polog. Čeprav ni vlagal v polja, delavce ali stiskalnice za oljke, je aktivno sodeloval pri pridelavi oljk in prevzemal tveganja, ki jih oljkarji in lastniki stiskalnic niso mogli ali niso hoteli prevzeti – in jim omogočil, da se osredotočijo na pridelavo. in predelava oljk. Oni so dobivali dohodek s svojim delom, on pa s svojim.

Druga dokaj dobro znana omemba možnosti je bum tulipanov na Nizozemskem. Trgovci s tulipani, ki so želeli zavarovati svojo sposobnost gradnje delnic ob dvigu cen, so kupili klicne opcije, ki so jim dajale pravico, ne pa tudi obveznosti, da v določenem času kupijo izdelek po določeni ceni. Cvetličarji, ki so iskali zaščito pred padajočimi cenami, so kupovali prodajne opcije in jim dajali pravico do dobave ali prodaje tulipanov drugi stranki po vnaprej določeni ceni. Druga stran v teh opcijah, prodajalci, je prevzela tveganja v zameno za premije, ki so jih plačali kupci opcij. Prodajalcem nakupnih opcij je bilo kompenzirano tveganje rasti cen, prodajalcem prodajnih opcij pa tveganje padca cen. Po tem incidentu, pa tudi po seriji zlomov finančne piramide v Veliki Britaniji, kar se je zgodilo na začetku 18. stoletja leta 1720, je bil sprejet "Zakon o mehurčkih" - zakon o " milni mehurčki«, po katerem bi lahko status »omejene odgovornosti« (omejene odgovornosti) pridobil le na podlagi posebnega akta DZ. Približno v istem času je na Japonskem obstajal priznan terminski trg, kjer so se lastniki zemljišč, ki so prejemali najemnino v naravi (delež pridelka riža), zavarovali pred izpadom pridelka z opcijami.

V ZDA se možnosti uporabljajo že dolgo. Na borzi se trguje z prodajnimi in klicnimi opcijami že od 1790-ih, kmalu po znamenitem sporazumu o platanah (1792), ki je sprožil newyorško borzo. Med ameriško državljansko vojno je vlada Konfederacije finančni produkt, ki ga sestavljata obveznica in bombažna opcija za imetnika obveznice, je financirala nakupe orožja v tujini. Hkrati je to zagotovilo oblikovanje tuje klientele, ki je bila zainteresirana za obstanek Konfederacije. Tveganje depreciacije dolarja Konfederacije je bilo pokrito s pravico do prejema britanske ali francoske valute za obveznice. Možnost zadolževanja bombaža je bila zaščitena pred inflacijo in je bila mamljiva, ker je bil bombaž ponujen po 6 dn po evropskih cenah okoli 24 dn. Poleg tega so bile obveznice "v vsakem trenutku" zamenjane v bombaž. Ta priložnost je zaščitila pred vojnami tiste upnike, ki so po hitrem postopku uspeli pridobiti svoj bombaž pred končnim porazom konfederatov.

Leta 1848 je bila v Chicagu ustanovljena največja svetovna borza, CBOT (Chicago Board of Trade). Takrat se je na tej borzi trgovalo predvsem z žitom, nato so se v obtoku pojavile terminske pogodbe za žito in opcije. Tam so se opcije pojavile v 60. letih XIX stoletja, v začetku XX. stoletja pa se je pojavilo Združenje posrednikov in trgovcev za opcije (Put and Call Brokers and Dealers Association).

Vendar pa se za pravi začetek zgodovine sodobnih izvedenih finančnih instrumentov šteje sedemdeseta leta prejšnjega stoletja, ko se je s terminskimi pogodbami za tujo valuto začelo trgovati na SWOT. Po prepovedi leta 1972 trgovanja s terminskimi pogodbami in delniškimi opcijami na SWOT je leta 1973 nastala CBOE (Chicago Board Options Exchange), ki je postala prava revolucija v svetu opcij. Dejstvo je, da je pojav CBOE dejansko pomenil sprostitev terminskih pogodb na novo raven - raven standardiziranega borznega finančnega produkta.

Pred uvedbo borznega trgovanja so se s pozivnimi in prodajnimi opcijami na izven borznem trgu trgovale »over the counter«. V tej obliki trga je bilo več trgovcev z opcijami. Našli so kupca in prodajalca pogodbe, jima pomagali pri dogovoru o pogojih pogodbe in izvedli posel. Trgovci so običajno vzeli provizijo od transakcijske cene. Opcije te vrste so običajno imele izvršno ceno, ki je enaka trenutni ceni delnice; torej, če se je delnica v času sklenitve pogodbe prodajala po ceni 46 3/8, potem je bila ta cena izvršilna cena opcije. To je povzročilo neprijetne izračune. Poleg tega so imele te OTC opcije fiksne datume poteka, povezane s časom sklenitve pogodbe: izbirali so lahko med 6 meseci plus 10 dnevi, 95 dnevi, 65 ali 35 dnevi.

drugega nenavadno stanje: do izteka dobi imetnik klica dividende, kar pomeni, da je treba stavko dejansko uskladiti z višino dividend, izplačanih v času trajanja opcije. Poleg precej težke naloge iskanja je bila velika ovira za razvoj trga opcij v pogojih brez borze skoraj popolna odsotnost sekundarnega trga.

In tako je 26. aprila 1973 svoja vrata odprla Chicago Board Options Exchange. Obseg trgovanja prvi dan je znašal 911 opcijskih pogodb za 16 delnic. Poleg poenotenja pogojev opcijskih pogodb je borza uvedla sistem vzdrževalcev trga za kotirajoče borze in je bila odgovorna tudi za Option Clearing Corporation (OCC), poroka za vse opcijske transakcije. Tako prvo kot drugo sta zelo pomembna za zagotovitev preživetja nova menjava glede na širino trga, zagotavljanje likvidnosti in zanesljivost izvedbenega procesa.

Po tem je trg delniških opcij rasel z neverjetno hitrostjo: januarja 1975 je ameriška borza (AMEX) kotirala opcije, junija pa borza v Filadelfiji. Poleg tega je uspeh trga opcij, s katerimi se trguje na borzi, sčasoma pospešil razvoj opcij, kot jih vidimo danes. Nenehno uvajanje novih produktov – kot so indeksne opcije – ter posledična rast in oživitev povezanih borz sta neposredno povezana z uspehom čikaške borze opcij. Stari trg OTC se je močno skrčil, z izjemo delniških opcij, ki ne kotirajo na borzi.

Naslednja pomembna novost je pojav trgovanja z indeksi. Chicago Board Options Exchange je uvedla prve opcije na indeks OEX 11. marca 1983. Danes je OEX bolj znan kot indeks S&P 100, vendar še vedno nosi oznako OEX. On je daleč največ uspešen izdelek med delniškimi in indeksnimi opcijami skozi celotno zgodovino delniških opcij.

Medtem pa Chicago Blagovna borza(CME) je začel trgovati s terminskimi pogodbami na indekse, katerih uspeh in vpliv sta segala precej onstran arene terminskega trgovanja in trgovanja z opcijami, in ki je sčasoma postal "kralj trgovanja z indeksi" in pozneje instrument, kriv za zlom borznega trga leta 1987 in v mnogih drugih živčnih obdobja borze (sklicevanje na Macmillan).

Razlog za priljubljenost indeksnih pogodb je v tem, da bi lahko vlagatelj najprej spremljal trg kot celoto in deloval neposredno iz te vizije. Pred pojavom indeksnih produktov je moral investitor svojo vizijo trga uresničiti z nakupom dokaj velikega števila posameznih delnic. Kot veste, imate lahko glede trga kot celote prav in se motite glede določenega papirja. Zmožnost trgovanja z indeksi in možnostmi na indeksih rešuje ta problem.

S prvimi terminskimi opcijami se je začelo trgovati leta 1972 - to so bile opcije na valutne terminske pogodbe in se je z njimi trgovalo na CME. Prve delniške opcije na terminske pogodbe na obrestne mere so se pojavile leta 1975. Temu so leta 1976 sledile terminske pogodbe na zakladne obveznice. Vendar so bile najbolj priljubljene pogodbe – 30-letne ameriške državne obveznice in terminske pogodbe na evro dolar – navedene šele v letih 1977 oziroma 1981. Možnosti za te izdelke so se pojavile šele nekaj let pozneje (leta 1982 - naprej, leta 1986 - na evrodolarje). Prve kmetijske možnosti - na soji - so se pojavile na seznamu leta 1984.

Danes je tudi ogromno trgovanja z opcijskimi pogodbami, ki ni zabeleženo v statistiki borz, saj je danes spet močan trg izvedenih finančnih instrumentov OTC. In čeprav je sodobni trg OTC veliko bolj izkušen kot njegov predhodnik, imata oba trga določene podobnosti. Glavna podobnost je v tem, da pogodbe, s katerimi se trguje na teh trgih, niso standardizirane. Današnje velike finančne institucije, ki uporabljajo opcije, jih ponavadi prilagajajo svojim portfeljem in pozicijam, ki jih je treba zavarovati. Poleg tega bodo morda potrebovali datume poteka, ki niso standardni. Zelo velika razlika med sodobnim izvenborznim trgom in zunajborznim trgom preteklih let je v tem, da danes pogodbe izdajajo predvsem velike investicijske družbe. Ta podjetja najemajo opcijske stratege, da zavarujejo svoj portfelj kot celoto, kar je malo podobno trgovanju iz preteklosti, ko je borznoposredniška družba preprosto našla prodajalca in kupca ter ju nato združila, da bi sklenila posel. Vendar se borze trudijo, da bi trgovanje brez borze preusmerili v prostor borznega trga. CBOE je kot začetni korak pri uvajanju novih izdelkov na trg že uvedel tako imenovane opcije FLEX, ki imajo spremenljive datume poteka veljavnosti in udarne cene.

Glavni datumi obdobja izmenjave:

• pred letom 1973 - neborzne opcije
• od leta 1973 - delniške opcije
• od 1981 - možnosti obrestne mere (na obveznice, hipoteke, zakladnice)
• od 1982 - valutne opcije, opcije na terminske pogodbe na obveznice
• od 1983 - opcije na delniške indekse, opcije na terminske pogodbe na delniške indekse

Prednik trgovanja z delniškimi opcijami je Chicago Gospodarska zbornica(borza) - CBOT, ki je do začetka leta 1973 ustvaril specializirano podružnico - Chicago Board Options Exchange (CBOE). Začetno sredstvo delniških opcij so bile delnice ameriških podjetij, po katerih je na borzi največ povpraševanja.

Možnost vadbe

Kdor ima opcijo, call ali put, ima pravico uveljaviti to opcijo pred iztekom roka, s čimer jo v prvem ali drugem primeru spremeni v osnovno sredstvo.

Trgovec, ki opravlja klic 21. oktobra surova nafta, zavzame dolgo pozicijo v eni oktobrski terminski pogodbi po ceni 21 $ za sod.

Trgovec, ki izvaja delnico CE 80, zavzame kratko pozicijo v 100 delnicah CE po 80 USD na delnico. Če je opcija uveljavljena, njen učinek preneha, tako kot v primeru izteka opcije brez uveljavitve.

Za uveljavitev opcije mora trgovec poslati obvestilo bodisi prodajalcu, če je opcija kupljena od trgovca, bodisi poroku (klirinški organizaciji), če je opcija kupljena na borzi. Po prejemu pravilno sestavljenega obvestila se imenuje prodajalec opcije. Odvisno od vrste opcije mora prodajalec zavzeti bodisi dolgo ali kratko pozicijo v osnovni pogodbi (nakup ali prodajo osnovne pogodbe) po določeni izvršilni ceni.

Za opcije niso značilni le osnovno sredstvo, izvršilna cena, datum poteka in vrsta, temveč tudi pogoji izvršitve. So ameriški, torej dovoljujejo izvršbo kadar koli pred iztekom roka, ali evropski, torej dovolijo izvršbo le na datum poteka2. Velika večina delniških opcij na svetu je ameriških, torej omogoča zgodnjo uveljavitev. Ta slog vključuje vse delniške opcije in terminske pogodbe, ki kotirajo v ZDA.

Kot na vsakem konkurenčnem trgu je tudi cena opcije ali premije določena s ponudbo in povpraševanjem. Kupci in prodajalci dajejo konkurenčne ponudbe za nakup in prodajo na trgu. Ko se ponudbena cena ujema s ponudbeno ceno, se sklene trgovina. Plačana premija za opcijo ima dve komponenti: notranjo vrednost in časovno vrednost.

Intrinzična vrednost možnosti je znesek, ki bo knjižen na račun imetnika opcije, če uveljavi opcijo in zapre pozicijo v osnovni pogodbi po trenutni tržni ceni.

Na primer, če se z zlatom trguje po 435 $ za unčo, potem je notranja vrednost klica 400 35. Z uveljavljanjem opcije lahko imetnik klica 400 kupi zlato po 400 $ za unčo.

Če proda unčo zlata po tržni ceni 435 $, bo na njegov račun pripisano 35 $. Če so delnice prodane po 62 $, je notranja vrednost 70 potov 8.

Z uveljavljanjem opcije bo prodajni imetnik delnice lahko prodal za 70 dolarjev. Če jih nato ponovno kupi po tržni ceni 62 $, bo zaslužil 8 $.

Nakupna opcija ima notranjo vrednost le, če je njena izvršilna cena nižja od trenutne tržne cene osnovne pogodbe. Putna opcija ima notranjo vrednost le, če njena izvršilna cena presega trenutno tržno ceno osnovne pogodbe. Intrinzična vrednost opcije je odvisna od tega, koliko nižja je izvršilna cena odpoklica ali izvršilna cena posla nad trenutno tržno ceno osnovne pogodbe.

Intrinzična vrednost opcije ne more biti manj kot nič.

Običajno je cena opcije na trgu višja od njene notranje vrednosti. Dodatni znesek, ki so ga trgovci pripravljeni plačati poleg notranje vrednosti opcije, je časovna vrednost.

Včasih se imenuje časovna premija ali zunanja vrednost opcije. Kot bo prikazano spodaj, udeleženci na trgu plačajo več za opcijo, ker je manj tvegana kot dolga ali kratka pozicija v osnovni pogodbi.

Premija opcije je vedno vsota njene intrinzične vrednosti in časovne vrednosti. Če se klic za 400 gold trguje pri 50 $ in zlato znaša 435 $ za unčo, potem je časovna vrednost klica 15 $, ker je njegova notranja vrednost 35 $.

Vsota obeh komponent bi morala sešteti do opcijske premije 50 $. Če se delnica 70 proda za 9 $, delnice pa za 62 $, potem je časovna vrednost opcije 1 $, ker je njena notranja vrednost 8 $.

Vsota notranje vrednosti in časovne vrednosti bi morala dati opciji premijo, to je 9 $.

Premija opcije je vedno vsota intrinzične vrednosti in časovne vrednosti, včasih pa sta ena ali obe komponenti nič.

Če opcija nima notranje vrednosti, je njena cena na trgu enaka njeni časovni vrednosti.

Če opcija nima časovne vrednosti, je njena cena enaka njeni intrinzični vrednosti. V slednjem primeru naj bi bila opcija paritetno trgovanje. Čeprav notranja vrednost opcije ne more biti manjša od nič, je lahko časovna vrednost evropskih opcij negativna (glej del o zgodnji uveljavitvi opcije).

V takih primerih se opcija trguje pod pariteto. Vendar praviloma premijske komponente opcije niso negativne. Opcija s pozitivno intrinzično vrednostjo naj bi bila v denarju glede na znesek notranje vrednosti. Če je delnica vredna 44 $, potem 40 klicev v denarju po 4 $ nemška marka- 57,75, nato 59 vnese denar pri 1,25. Opcija, ki nima notranje vrednosti, naj bi bila izven denarja.

Cena takšne opcije je enaka časovni vrednosti. Da bi bil klic (put) v denarju, mora biti njegova izvršilna cena nižja (višja) od trenutne cene osnovne pogodbe.

Upoštevajte, da če je klic v denarju, potem mora biti prodaj z enako izvršno ceno in enako osnovno pogodbo izven denarja. Nasprotno, če je prodajna vrednost v denarju, mora biti klic z enako izvršno ceno izven denarja. Končno naj bi bila v denarju opcija, katere izvršilna cena se ujema s trenutno ceno osnovne pogodbe. Tehnično je takšna možnost brez denarja, saj nima notranje vrednosti.

Vendar pa ločimo med opcijami v denarju in opcijami zunaj denarja, ker je časovna premija za opcije v denarju večja in se z njimi močno trguje.

Strogo gledano, je izvršilna cena opcije v denarju enaka trenutni ceni osnovne pogodbe. Vendar pa so v menjalni praksi klici in prodajni tečaji z izvršilno ceno, ki je najbližja trenutni ceni osnovne pogodbe, razvrščeni kot "pri denarju". Če je delnica vredna 74 $ in se izvršilne cene spreminjajo v korakih po 5 $ (65.70.75.80), bi se 75 klicev in 75 postavk štelo za denarne opcije, tj. trenutno ceno osnovne pogodbe.

2) Subjekti deviznega trga:

2) Posli in plačila za izvoz (ponovni izvoz) in uvoz (ponovni uvoz) blaga in storitev.

5) Investicijski devizni posli:

Tema 2. Zakon št. 173 fz "O valutni regulaciji in nadzoru v Ruski federaciji", njegove glavne določbe in njihovo praktično izvajanje

Tema 3. Klasifikacijski status valute glede na stopnjo njene realne konvertibilnosti v tujo valuto in valutne vrednosti

Tema 4

Menjalni tečaji

Način postavitve tečaja

2) Spremenljive obrestne mere:

Bančna stopnja - znesek plačila banki za uporabo storitev, izražen kot odstotek transakcije.

Tema 6. Splošne značilnosti menjalnice (MICEX) in menjalnega prometa

Zgodovina izmenjave

Starodavna zgodovina:

Delniški trg

2) Nujno:

Nesterilizirana devizna intervencija - intervencija na deviznem trgu, pri kateri centralna banka ne izolira domače denarne mase od deviznih transakcij.

Oddelek 3. Mednarodne trgovinske poravnave in tekoči, gotovinski, pretvorbeni in menjalni posli

Tema 7. Gotovina in terminski terminski posli: splošne določbe. Valutni položaj za poslovne banke, trgovce z valutami in gospodarske organizacije (različne vrste)

Tema 8. Tekoče valutne poravnave in trgovska plačila. Nedokumentarni in dokumentarni devizni posli. Netrgovalne devizne transakcije. Naložbene in kapitalske devizne transakcije

C) Poravnave s čekom in zadolžnico:

Vrste vrednostnih papirjev

Kapitalske operacije

Tema 9. Osnovna klasifikacija gotovinskega prometa

Tema 10. Postopek in mehanizem sklepanja in izvajanja promptnih poslov in pogodb

Oddelek 4. Terminske terminske pogodbe in njihove osnovne spremembe

Tema 11. Nujni valutni posli in pogodbe. Osnovna pravila in zahteve za njihovo sklenitev in izvajanje

Vrste varovanja pred tveganjem

Tema 13. Mehanizem in pravila za izračun terminskega tečaja: tržni (operativni) tečaj in teoretični terminski tečaj (po formuli)

Tema 14. Valutna opcija in opcije valutne strategije

Tema 15. Operacije in pogodbe o zamenjavi

5) Banke, ki delujejo na uradnem in neuradnem trgu, prejemajo največ prihodkov od poslov z izvedenimi finančnimi instrumenti.

Tema 16. Valutna arbitraža in njene osnovne modifikacije

Tema 17. Valutne terminske pogodbe. Trgovanje s terminskimi pogodbami. Izračun in uporaba variacijske marže. finančne terminske pogodbe

Terminska specifikacija - dokument, ki ga odobri borza, ki določa glavne pogoje terminske pogodbe.

Oddelek 5. Večstranske mednarodne valutne transakcije

Tema 18. Mednarodna valutna poravnava in valutno-kreditne operacije (transakcije)

Tema 19. Postopek registracije in mehanizem za izvajanje mednarodnih valutnih poslov

Tema 20. Glavne vrste in oblike trgovanja z valutami in večstranskih mednarodnih valutnih transakcij

Tema 14. Valutna opcija in opcije valutne strategije

Dealsz možnostjo(lat. optio - izbira, želja, diskrecija) - pogodba, po kateri potencialni kupec ali potencialni prodajalec pridobi pravico, ne pa tudi obveznosti, kupiti ali prodati sredstvo (blago, vrednostne papirje) po vnaprej določeni ceni v prihodnosti, določenem s pogodbo, ali v določenem obdobju. čas. Opcija je eden od izvedenih finančnih instrumentov.

Opcija premium je znesek denarja, ki ga plača kupec opcije prodajalcu ob sklenitvi opcijske pogodbe. V ekonomskem bistvu je premija plačilo za pravico do sklenitve posla v prihodnosti.

Opcijski posli se bistveno razlikujejo od terminskih in terminskih poslov. V opcijski transakciji sta vključeni dve strani: prodajalec opcije (pisec opcije) in kupec opcije (imetnik opcije). Imetnik opcije (kupec) ima prav, ni obveznost dokončanja posla.

Za razliko od terminske pogodbe opcijska pogodba ni zavezujoča, lahko njen imetnik izberite eno od treh možnosti :

izpolniti opcijsko pogodbo;

pustite pogodbo brez izvršitve;

ga prodati drugi osebi, preden poteče opcija. Pisec opcije prevzame obveznost nakupa oz

Nakupna cena opcije (premium ) je opredeljen kot odstotek zneska opcijske pogodbe ali kot absolutni znesek na enoto valute in ga plača kupec v trenutku, ko je opcija prodana veliko pred koncem opcijske pogodbe, ne glede na to, ali je uveljavljena ob vse ali ne.

Strošek opcije (premija) je pogodbena vrednost in je odvisen od obsega nakupa in prodaje valut, vrste valute, trenutnega menjalnega tečaja in izvedbene cene opcije. Slednje je praviloma odvisno od trenutnega menjalnega tečaja in možnosti za njegovo spremembo, o čemer lahko informacije posredujejo podatki o terminskih tečajih, objavljeni v finančnih publikacijah.

V vsakem primeru se izvršilna cena izračuna tako, da imata tako kupec kot prodajalec določeno korist po izteku opcije.

Mehanizem za uveljavljanje opcij z vrednostnimi papirji. Postopek sklepanja in izvajanja opcijskih pogodb na valutnih in borzah.

Pravila in mehanizem za izračun in določitev menjalnega tečaja nujne opcije v pogodbi. Osnovne metode izračuna. Sodobne opcijske strategije in njihove modifikacije. kratek opis različne strategije različnih možnosti, njihovi cilji in metode praktične izvedbe.

Obstajajo možnosti:

za prodajo (prodajna opcija) - daje kupcu opcije pravico do nakupa osnovnega sredstva po fiksni ceni;

kupiti ( pokliči možnost ) - daje kupcu opcije pravico do prodaje osnovnega sredstva po fiksni ceni;

dvostranski ( dvojno možnost ).

Najpogostejše možnosti so dveh stilov - ameriški in evropski.

Ameriška možnost je mogoče unovčiti kateri koli dan obdobja pred iztekom opcije. To pomeni, da je za takšno opcijo določeno obdobje, v katerem lahko kupec uveljavi to možnost.

evropska možnost je mogoče unovčiti samo na en določen datum (datum poteka, datum izvajanja, datum unovčenja).

v skladu s tem štiri vrste poslov z opcijami:

nakup klicne opcije;

napisati (prodajo) klicno možnost;

nakup prodajne opcije;

napisati (prodajo) prodajno opcijo.

Opcijski rok(obdobje izteka) je trenutek, ob koncu katerega kupec opcije izgubi pravico do nakupa (prodaje) valute, prodajalec opcije pa je oproščen svojih pogodbenih obveznosti.

Osnovna vrednost opcije- to je cena, za katero ima kupec opcije pravico kupiti (prodati) valuto v primeru izvedbe pogodbe. Osnovna vrednost se določi v času trgovanja in ostane nespremenjena do datuma poteka.

Cena opcije je odvisna od številnih dejavnikov:

osnovna cena (izvršna cena);

trenutni menjalni tečaj (spot);

volatilnost (nestanovitnost) trga;

trajanje opcije;

povprečna bančna obrestna mera;

razmerje med ponudbo in povpraševanjem.

Cena opcije vključuje:

notranja (realna) vrednost;

zunanja (časovna) vrednost. notranja vrednost možnost je določena z razliko med njenimi