Dobičkonosnost pravičnost je eden najpomembnejših kazalcev uspešnosti poslovanja. Vsak vlagatelj, preden vloži svoje finance v podjetje, analizira ta parameter. Kaže, kako kompetentno se uporabljajo sredstva lastnikov in vlagateljev.

Primer formule lastniškega kapitala v Excelu lahko prenesete.

Koeficient donosnosti lastniškega kapitala odraža vrednost razmerja med čistim dobičkom in lastnimi sredstvi družbe. Jasno je, da je tak izračun smiseln, če ima organizacija pozitivna sredstva, ki niso obremenjena z omejitvami zadolževanja.

Ocena donosa na lastniški kapital

Na donosnost lastniškega kapitala vplivajo naslednji kazalniki:

• operativna učinkovitost ( čisti dobiček od izvajanja);
• vračilo vseh sredstev organizacije;
• razmerje lastnih in izposojenih sredstev.

Kako oceniti donosnost podjetja po razmerju donosnosti?

1. Primerjajte ga z alternativnimi donosi. Koliko bo dobil poslovnež, če bo svoj denar vložil v drugo podjetje? Sredstva bo na primer pripisal bančnemu depozitu, ki bo prinesel 10% letno. In razmerje donosnosti obstoječega podjetja je le 5%. Jasno je, da je nesmotrno razvijati takšno podjetje.
2. Primerjajte kazalnik z normami, ki so se zgodovinsko razvile v regiji. Tako je povprečna dobičkonosnost podjetij v Angliji in ZDA 10-12%. V državah s stabilnim gospodarstvom je zaželen koeficient v območju 12-15%. Za Rusijo - 20%. V vsakem posameznem stanju na vrednosti kazalnika vplivajo številni dejavniki (inflacija, industrijski razvoj, makroekonomska tveganja itd.).
3. Visoka donosnost ne pomeni vedno visoke finančni rezultati. Višje kot je razmerje, tem bolje. A le takrat, ko je velik delež naložb lastna sredstva podjetja. Če prevladujejo izposojena sredstva, je plačilna sposobnost organizacije ogrožena.

Tako je veliko breme dolga nevarno za finančna stabilnost podjetja. Izračun donosa na lastniški kapital je uporaben, če ima podjetje prav ta kapital. Prevlada izposojenih sredstev v izračunu daje negativen kazalnik, ki praktično ni primeren za analizo donosnosti poslovanja.

Čeprav je nemogoče biti kategoričen glede razmerja donosnosti. Njegova uporaba v analizi ima nekatere omejitve. Realni dohodek lastnika oziroma investitorja ni odvisen od sredstev, temveč od učinkovitosti poslovanja (prodaje). Na podlagi enega samega kazalnika donosnosti lastnih kapitalskih naložb je težko oceniti produktivnost podjetja.

Večina podjetij ima velik finančni vzvod. Iste banke obstajajo samo na izposojenih sredstvih (pritegnjenih depozitih). In njihov čistih sredstev služijo le kot porok za finančno stabilnost.

Karkoli že je bilo, toda razmerje dobičkonosnosti ponazarja dohodek podjetja, ki ga zaslužijo vlagatelji in lastniki.

Kako izračunati donosnost kapitala?

Donosnost kapitala podjetja kaže znesek dobička, ki ga bo podjetje prejelo na enoto stroškov. lastna sredstva. Za potencialni investitor vrednost tega kazalnika, ki določa:

1. Koeficient dobičkonosnosti daje predstavo o tem, kako pametno je bil vloženi kapital porabljen.
2. Lastniki vlagajo svoj denar v obliko odobreni kapital podjetja. V zameno so upravičeni do odstotka dobička.
3. Donosnost kapitala odraža znesek dobička, ki ga bo vlagatelj prejel od vsakega rublja, danega podjetju.

Formula donosnosti lastniškega kapitala za izračun bilance stanja

Izračun je razmerje med čistim dobičkom leta in lastnimi sredstvi družbe za isto obdobje. Podatki so vzeti iz izkaza poslovnega izida in bilance stanja. Če morate najti koeficient v odstotkih, se rezultat pomnoži s 100.

Formula za donosnost lastniškega kapitala na podlagi čistega dobička:

RSK \u003d PE / SK (povpr.) * 100, kjer

• RSK - donosnost kapitala,
• PE - čisti dobiček obračunskega obdobja,
• SC (prim.) - povprečna velikost naložbe za isto obračunsko obdobje.

Primer izračuna formule. Podjetje "A" ima lastna sredstva v višini 100 milijonov rubljev. Čisti dobiček poročevalskega leta je znašal 400 milijonov evrov. RSK \u003d 100 milijonov / 400 milijonov * 100 \u003d 25%.

Investitor lahko primerja več podjetij, da se odloči, kam je bolj donosno vložiti denar.

Primer. Podjetji "A" in "B" imata enak znesek lastniškega kapitala, 100 milijonov rubljev. Čisti dobiček podjetja "A" je 400 milijonov, podjetja "B" pa 650 milijonov. Podatke vnesite v formulo. Dobimo, da je razmerje donosnosti podjetja "A" - 25%, "B" - 15%. Izkazalo se je, da je dobičkonosnost prve organizacije višja na račun lastnih sredstev in ne na račun prihodkov (čisti dobiček). Navsezadnje sta obe podjetji vstopili v posel z enakim zneskom kapitalskih naložb. Toda podjetje "B" je delovalo bolje.

Natančen izračun dobičkonosnosti

Za natančnejše podatke je smiselno analizirano obdobje razdeliti na dvoje: izračunati dohodek na začetku in na koncu določenega obdobja.

Izračun je:

RSK \u003d PE * 365 (dni v letu zanimanja) / ((SKng + SKkg) / 2), kjer je

• SKng - lastniški kapital na začetku leta;
• SKkg - znesek lastnih sredstev ob koncu poročevalskega leta.

Če je treba kazalnik izraziti v odstotkih, se rezultat pomnoži s 100.

Katere številke so vzete iz računovodskih obrazcev?

Za izračun čistega dobička (iz obrazca št. 2, »Izkaz poslovnega izida«; navedene so številke vrstic in njihova imena):

• 2110 "Prihodki";
• 2320 Terjatve za obresti;
• 2310 "Prihodki od sodelovanja v drugih organizacijah";
• 2340 "Drugi prihodki".

Za izračun višine lastniškega kapitala (iz obrazca N1, "Bilanca"):

• 1300 »Skupaj za odsek »Kapital in rezerve«« (podatki na začetku obdobja plus podatki na koncu obdobja);
• 1530 »Odloženi prihodki« (podatki na začetku plus podatki na koncu poročevalskega obdobja).

Izračun standardne stopnje donosa

Kako razumeti, da je smiselno vlagati v podjetje? Donosnost kapitala kaže normativno vrednost. Eden od načinov je primerjava dobičkonosnosti z drugimi možnostmi za predujme (vlaganje v delnice drugih podjetij, nakup obveznic itd.). Standardna donosnost so obresti na depozite v bankah. To je določen minimum, določena meja za določanje donosnosti podjetja.

Formula za izračun minimalnega razmerja donosnosti:

RSK (n) \u003d Std * (1 - Stnp), kjer

• RSK (n) - standardna raven donosa na lastniški kapital (relativna vrednost);
• Std - depozitna obrestna mera (povprečje za leto poročanja);
• Stnp - stopnja dohodnine (za poročevalsko obdobje).

Če je kot rezultat izračunov stopnja donosa na vloženo lastno finančna sredstva izkazalo, da je manjša od RSK (n) ali je prejela negativno vrednost, potem je vlagateljem nedonosno vlagati v to podjetje. Končna odločitev je sprejeta po analizi dobičkonosnosti v zadnjih nekaj letih.

Donosnost lastniškega kapitala ali ROE je razmerje dobičkonosnosti, ki meri sposobnost podjetja, da zasluži donosnost naložbe v podjetje. Z drugimi besedami, razmerje donosnosti lastniškega kapitala kaže, koliko dobička ustvari podjetje za vsak dolar celotnega osnovnega kapitala.

Torej je donos 25% pomeni, da vsak dolar celotnega osnovnega kapitala ustvari 25 centov čistega dobička. To je pomembna metrika za vlagatelje, ker želijo videti, kako dobro bo podjetje uporabilo sredstva vlagateljev za ustvarjanje čistega dobička.

ROE je tudi pokazatelj, kako učinkovito vodstvo uporablja lastniški kapital za financiranje poslovanja in rasti podjetja.

Formula

Formula za donosnost lastniškega kapitala se izračuna tako, da se čisti dobiček deli z lastniškim kapitalom.

V večini primerov se ROE izračuna za imetnike navadnih delnic. V tem primeru prednostne dividende niso vključene v izračun, saj niso na voljo navadnim delničarjem. Prednostne dividende se nato odštejejo od čistega dobička za izračunROE.

Imenovalec je razlika med sredstvi in ​​obveznostmi podjetja. Lastniški kapital je stanje po poplačilu vseh obveznosti družbe.Poleg tega je povprečna vrednost osnovnega kapitala za Lansko leto, zato se izračuna povprečna vrednost začetnega in končnega lastniškega kapitala.

Analiza

Donosnost lastniškega kapitala ocenjuje, kako učinkovito lahko podjetje uporabi sredstva delničarjev za ustvarjanje dobička in rast podjetja. Za razliko od drugih razmerij ROI je ROE stopnja donosa z vidika vlagatelja in ne podjetja. Z drugimi besedami, toROEizračuna, koliko zasluži podjetje na podlagi naložbe vlagateljev v podjetje in ne lastne naložbe podjetja v sredstva.

Vlagatelji želijo videti visoko donosnost lastniškega kapitala, saj to kaže, da podjetje dobro izkorišča sredstva svojih vlagateljev. Višje kvote so skoraj vedno boljše od nižjih, vendar jih je treba primerjati z drugimi podjetji v panogi. Ker ima vsaka panoga različne ravni zaslužka, ROE ni mogoče uporabiti za učinkovito primerjavo podjetij zunaj njihovih panog.

Mnogi vlagatelji tudi raje izračunajo donosnost lastniškega kapitala na začetku obdobja in na koncu obdobja, da bi videli spremembo donosa. To pomaga spremljati napredek podjetja in sposobnost ohranjanja pozitivnega trenda dobička.

Primer 1 - Parker Hannifin

Parker Hannifin je proizvajalec hidravlične opreme, ki prodaja orodja gradbena podjetja okoli sveta. Po rezultatih poročevalskega leta 2017 je čisti dobiček družbe znašal 1,287 milijona dolarjev. Lastniški kapital družbe je ob koncu poročevalskega obdobja znašal$ 5 ,267 milijona., na začetek$4,579. Donosnost kapitala:

ROE = 1287 $ / (($4,579 + $ 5 ,267)/2) = 26,1%

ROE Parkerja Hannifina je bil leta 2017 26,1-odstoten. To pomeni, da je vsak dolar delničarjevih navadnih delnic zaslužil približno 0 $..26 to leto. Z drugimi besedami, delničarji so videli 26-odstotno donosnost naložbe. koeficientROE, ki najverjetneje velja za visoko za svojo industrijo. To bi lahko pomenilo, da je Parker Hunnifin vodilni v svoji panogi..

V povprečju bo statistika o razmerju ROE v zadnjih 5-10 letih vlagateljem zagotovila najboljšo sliko rasti in razvoja tega podjetja. Vendar pa povečanje dobičkonosnosti podjetja ali povečanje ROE vlagatelju ne prinaša nujno koristi. Če bo družba ohranila ta dobiček, bodo navadni delničarji, delničarji, lahko pridobivali dobiček le zaradi dviga cene delnice.

Primer 2 - Goldman Sachs

Investicijska banka Goldman Sachs je v letu 2017 ustvarila 8,085 milijona dolarjev prihodkov (brez davčne prilagoditve). Hkrati je povprečna vrednost lastniškega kapitala banke 74,721 milijona dolarjev.

ROE = 8.085 $/74.721 $ = 10,8 %

To pomeni, da za vsak dolar, vložen v Goldman Sachs, banka zasluži skoraj 11 centov. Glede na visok finančni vzvod banke (11:1) je donosnost lastniškega kapitala v višini 10,8 % zelo nizka vrednost. Vendar je ta situacija značilna za celoten finančni sektor ZDA in Evrope. Pred finančno krizo 2007-2009. ROE ameriških investicijskih bank je presegel 20 %.

sklepi

Če želite podrobneje oceniti donosnost lastniškega kapitala in identificirati ključne katalizatorje, si preberite članek Dupontov model (Dupont): formule, primeri, aplikacije. Ta članek bo razložil tri komponente, ki tvorijo ROE, in podrobneje o vsaki od njih.. To bo določilo vir rasti ali zmanjšanja podjetja. Na primer, model DuPont vam bo omogočil, da ugotovite, ali so bile nedavne izboljšaveROEposledica 1) povečanja stopnje dolga ali 2) izboljšanja učinkovitosti proizvodnje

Pri analizi uspešnosti podjetja se pogosto uporabljajo kazalniki dobičkonosnosti. Običajno se izračunajo naslednje 4 glavne vrste koeficientov dobičkonosnosti: donosnost prodaje, donosnost celotnega kapitala, donosnost lastniškega kapitala in donosnost EBITDA. Dobičkonosnost prodaje prikazuje, kolikšen delež čisti dobiček v skupni prodaji. V skladu s tem je formula za izračun dobičkonosnosti prodaje naslednja:

Donosnost prodaje = čisti dobiček / obseg prodaje (prihodek)

Jasno je, da višji kot je ta kazalnik, tem bolje. Vendar pa bodo pri analizi podjetij opazne velike razlike v njegovih vrednostih. različne industrije. Primerjavo dobičkonosnosti prodaje je treba izvesti za enakovredne družbe. Razlogi, na primer za povečanje tega kazalnika, so lahko naslednji: bodisi se poveča števec našega razmerja (tj. dobiček), bodisi se imenovalec zmanjša (obseg prodaje pade), bodisi prvo in drugo hkrati. Dobiček se lahko spremeni iz različnih razlogov, ne nujno zaradi zvišanja cene blaga ali storitev.

Kar zadeva upad prodaje, je pomembno razumeti razloge, zakaj se to zgodi. Pri tem vam bodo pomagali spletni seminarji Forex posrednika Gerchik & Co. Če se prodaja zmanjša v ozadju zvišanja cene, se ta razvoj dogodkov lahko šteje za normalen. Če prodaja upada zaradi padca zanimanja za izdelke podjetja, bi morala ta situacija opozoriti vlagatelje. Hkrati pa lahko pride celo do povečanja donosnosti prodaje zaradi kratkoročnega povečanja dobička (dobiček je zelo nestanovitna stvar in je odvisen od številnih dejavnikov, kot so znižanje stroškov, močno zmanjšanje amortizacije in druge računovodski triki). Če povzamemo zgoraj navedeno, lahko rečemo, da je analiza dobičkonosnosti prodaje zelo nejasna naloga, vendar vam ob vseh pomanjkljivostih te metode analize omogoča, da dobite začetno sliko dobičkonosnosti podjetja in primerjate enakovredne družbe.

Donos celotnega kapitala nam daje predstavo o tem, kako učinkovito podjetje upravlja ves svoj kapital - lastniški in izposojeni. Donos celotnega kapitala se izračuna po formuli:

Donos celotnega kapitala = čisti dobiček / celotni kapital.

Na vrednost tega kazalnika močno vplivata višina izposojenih sredstev in stroški servisiranja dolga. Večji kot je delež izposojenih sredstev, v okviru katerih podjetje zbira sredstva, in višji kot je odstotek, nižji je čisti dobiček in s tem nižja donosnost celotnega kapitala. Ta kazalnik je zelo pomemben pri analizi poslovne uspešnosti. Glede na donosnost celotnega kapitala lahko primerjamo ne samo podjetja v različnih panogah, temveč tudi določimo najbolj donosne panoge, kamor je vredno vložiti svoj denar. Donosnost lastniškega (osnovnega) kapitala kaže na uspešnost podjetja pri povečevanju osnovnega kapitala ali nezmožnost ustvarjanja zadostne stopnje dobičkonosnosti. Formula za donosnost lastniškega kapitala je:

Donosnost kapitala = čisti dobiček / lastniški kapital.

V tem članku bomo analizirali enega od ključni kazalniki finančna stabilnost podjetja - donosnost kapitala. Uporablja se kot ocena finančno stanje poslovne in investicijske projekte.

(angleščinaROE, donosnost lastniškega kapitala) je kazalnik, ki označuje dobičkonosnost lastnega kapitala podjetja. Donosnost kapitala kaže na učinkovitost upravljanja podjetja z lastnimi sredstvi in ​​neposredno določa naložbeno privlačnost za vlagatelje in upnike. Višja kot je dobičkonosnost, višja je donosnost kapitala.

To razmerje vlagatelji uporabljajo za primerjalno oceno različnih naložbenih projektov in naložbenih možnosti, pri čemer primerjajo donosnost lastniškega kapitala z alternativnimi naložbami: delnice, bančne vloge, terminske pogodbe, indeksi itd. Če donosnost lastniškega kapitala presega minimalno določeno raven donosa za vlagatelja, potem podjetje postane naložbeno privlačno. Najnižja sprejemljiva raven je lahko donosnost netveganega sredstva. V praksi se javna sredstva vzamejo kot netvegano premoženje. vrednostnih papirjev ki imajo najvišjo stopnjo zanesljivosti. V Rusiji takšni vrednostni papirji vključujejo državne obveznice podjetij (GKO) in obveznice zveznega posojila (OFZ).

Formula za izračun donosa na lastniški kapital podjetja

Podatki za izračun donosa na kapital so vzeti iz bilance stanja (Kapital) in izkaza poslovnega izida (Čisti dobiček). Izračun koeficienta je razmerje med čistim dobičkom podjetja in zneskom lastnih sredstev.

Za natančnejšo vrednost kazalnika se uporabljajo povprečne vrednosti čistega dobička in lastniškega kapitala, ki se izračunajo kot aritmetična sredina na začetku in koncu leta.

Izračun donosa na lastniški kapital za obdobje, ki ni eno leto, uporablja naslednjo spremembo formule:

Eden od pristopov k izračunu donosnosti lastniškega kapitala je vrednotenje kazalnika na podlagi . Ta model predstavlja trifaktorsko analizo glavnih parametrov, ki tvorijo donosnost lastniškega kapitala.

ROS ( Donos od prodaje) - donosnost prodaje podjetja;

TAT ( Skupajsredstvapromet) – ;

LR ( Razmerje finančnega vzvoda) je finančni vzvod.

Primer izračuna količnika donosnosti lastniškega kapitala

Analiza donosnosti lastniškega kapitala

Višja kot je vrednost donosa na kapital, večja je donosnost in učinkovitost upravljanja podjetja samo z lastnim kapitalom. Ker ta indikator se uporablja pri ocenjevanju investicijskih projektov s strani strateških investitorjev, nato se njegova vrednost primerja z donosnostjo alternativnih naložb oz. Koeficient je priporočljivo uporabiti za vrednotenje le, če ima podjetje lastniški kapital, z drugimi besedami, pozitivna čista sredstva. V nasprotnem primeru kazalnik ni pomemben za analizo.

Povzetek

Koeficient donosnosti lastniškega kapitala je najpomembnejši koeficient za oceno finančnega stanja podjetja in stopnje naložbena privlačnost in ga aktivno uporabljajo tako upravljavci, lastniki in vlagatelji za diagnosticiranje finančnega stanja.

% (odstotek)

Razlaga bistva indikatorja

Donosnost lastniškega kapitala (ROE) - kazalnik kaže, kako učinkovito se uporablja lastniški kapital, to je, koliko dobička je bilo ustvarjenega za vsak zbrani rubelj lastniškega kapitala. Ta kazalnik je najpomembnejši za lastnike (delničarje, udeležence), torej kako vam omogoča, da ugotovite rast njihovega premoženja v analiziranem obdobju. Ta kazalnik se uporablja tudi pri ocenjevanju vrednosti delnic podjetja, saj donosnost lastniškega kapitala omogoča razumeti, na kakšne dividende lahko računajo lastniki delnic oziroma kolikšen znesek vrednost delnic se bo povečala.

Izračuna se kot razmerje med čistim dobičkom družbe v obdobju in povprečno nabavno vrednostjo kapitala za isto obdobje.

Standardna vrednost:

Izračun razmerja za različna obdobja pomaga razumeti spremembe donosnosti. Jasno je, da so višji koeficienti zaželeni, ker kažejo relativno povečanje neto dohodka, ustvarjenega z enakim zneskom kapitala. Trend stabilne rasti količnika donosnosti lastniškega kapitala pomeni povečanje sposobnosti podjetja za ustvarjanje dobička za lastnike. Vendar pa zmanjšanje lastniškega kapitala (ki ga lahko povzroči na primer ponovni odkup delnice) vodi v povečanje donosa na lastniški kapital. Visoka zadolženost povzroča tudi povečanje kazalnika, saj to pomeni, da družba kot vir financiranja uporablja dolžniški kapital namesto lastnega.

Navodila za reševanje problema iskanja indikatorja izven normativnih meja

Ob upoštevanju formule za izračun lahko trdimo, da bo zmanjšanje zneska lastniškega kapitala, če ostane učinkovitost podjetja na enaki ravni, povzročilo povečanje donosa na kapital. Zmanjšanje proizvodnih, trženjskih in drugih stroškov bo povečalo čisti dobiček, prav tako intenziviranje dela za povečanje prihodkov. Zato bo delo v tej smeri povečalo donosnost lastniškega kapitala.

Formula za izračun:

Donosnost lastniškega kapitala = čisti dobiček (čista izguba) / povprečni letni kapital * 100 % (1)

Primer izračuna:

JSC "Web-Innovation-plus"

Merska enota: tisoč rubljev

Donosnost lastniškega kapitala (2016) = 854 / (2014 /2 + 2419 /2) * 100 = 38,53 %

Donosnost lastniškega kapitala (2015) = 831 / (2419 /2 + 2673 /2) * 100 = 32,64 %

Donosnost lastniškega kapitala podjetja se povečuje. Če je v letu 2015 vsak pritegnil rubelj lastnih sredstev, ki je lahko prejel 32,64 kopekov čistega dobička, potem v letu 2016 - 38,53. Če to vrednost primerjamo z donosom, ki je na voljo lastnikom finančni instrumenti, potem je vlaganje v JSC "Web-Innovation-plus" učinkovitejše. Glavni dejavnik povečanja dobičkonosnosti je zmanjšanje zneska lastniškega kapitala (delničarji so del sredstev umaknili v letih 2014-2016). Kljub temu se čisti dobiček podjetja še naprej povečuje. Na splošno je učinkovitost uporabe lastniškega kapitala visoka.