Սիրիայի գազատարի քարտեզ. Սիրիայում պատերազմի գազի պատճառները

Այժմ շատերին է հետաքրքրում 2018 թվականի ռուբլու փոխարժեքի կանխատեսումը։ Նոր արժեզրկում կլինի՞. Ի՞նչ կլինի դոլարի հետ 2018 թվականին. Ի՞նչ կլինի ռուբլու հետ. Հնարավո՞ր է ռուբլու արժեզրկում 2018 թվականին. Մենք բոլորս հիշում ենք, թե ինչպես է «տենդ» բարձրացել ռուբլին 2014 թվականի աշնանից։ Փոխանակման կետերի տախտակի փոխարժեքը մեկ ժամվա ընթացքում կարող է մի քանի անգամ փոխվել։ Իրավիճակը մոտ էր խուճապին. Հնարավո՞ր է կրկնություն: Փորձենք պարզել այն: Ներկայումս ռուբլու փոխարժեքի վրա ազդող մի քանի հիմնական գործոններ կան՝ նավթի գինը, քաղաքականությունը Կենտրոնական բանկՌուսաստանի Դաշնություն, արտաքին պարտքի գծով վճարումներ, աշխարհաքաղաքական իրավիճակ. Կան նաև մի շարք ավելի փոքր հանգամանքներ, որոնք նպաստում են ռուբլու վարքագծին, բայց դրանք նույնպես պետք է հաշվի առնել։ Այսպիսով, եկեք դիտարկենք այն հիմնական կետերը, որոնք օգնում են հասկանալ, թե ինչ է սպասում ռուբլու:

Նավթի գինը համաշխարհային շուկաներում

Ռուբլու փոխարժեքի համար նավթի գործոնը գլխավորն է։ 2014թ.-ի գարնանից նավթը սկզբում կրկնակի կրճատվեց, ապա մի փոքր վերականգնումից հետո գործընթացը շարունակվեց, գինը նույնիսկ իջավ մեկ բարելի դիմաց 30 դոլարից, և հենց այս ժամանակահատվածում տեղի ունեցավ ռուբլու ամենաուժեղ թուլացումը։ Ռուսական բյուջեի եկամուտներն ուղղակիորեն կախված են ածխաջրածինների ինքնարժեքից՝ երկրի արտահանման զամբյուղում նավթն ու գազը միասին այն ժամանակ կազմում էին մոտ 45 տոկոս։ Գազի ինքնարժեքը կապված է նավթի գնի հետ, ուստի այն կրկնում է իր փոփոխությունները որոշակի ուշացումով։ Նման նվազումը չէր կարող չազդել ռուբլու փոխարժեքի վրա, քանի որ բյուջեն հաշվարկվում է ազգային արժույթով։

Քաղաքական գործոն

2014 թվականի գարնանային հայտնի իրադարձություններից հետո արեւմտյան երկրները պատժամիջոցներ սահմանեցին Ռուսաստանի դեմ։ Ռուբլու վրա ամենաուժեղ ճնշումը պայմանավորված էր ֆինանսավորման սահմանափակ հասանելիությամբ: Նախկինում Ռուսական ընկերություններկարող է վարկեր վերցնել արտաքին շուկացածր տոկոսադրույքներով: Վարկավորման այս աղբյուրի կորուստը հանգեցրեց ֆինանսական վիճակի վատթարացման և ներդրումային գրավչությունշատ ընկերություններ, ինչի արդյունքում օտարերկրյա ներդրումների զգալի արտահոսք է տեղի ունեցել:

Արտաքին պարտք

Ռուսաստանի պարտքը միշտ եղել է համեմատաբար ցածր մակարդակի վրա։ Սակայն 2014 թվականի աշնանը մեծ գումարի ծրագրված մարումը համընկավ արժեզրկման մեկնարկի հետ։ Պետական ​​և մասնավոր ընկերությունները ստիպված եղան գնել արժույթը շուկայում՝ դրանով իսկ ավելի արագացնելով դոլարի և եվրոյի աճը։

Ընդհանուր առմամբ, այս զուգադիպության ազդեցությունը կարճատև էր, սակայն այն էական դեր խաղաց 2014 թվականի արժութային ճգնաժամում։

Այս գործոնները միասին հանգեցրին ռուբլու զանգվածային անկմանը։ Բայց մեզ հետաքրքրում է այն հարցը, թե որքան կարժենա դոլարը 2018 թվականին Ռուսաստանում։ Դա հասկանալու համար անհրաժեշտ է դիտարկել արտարժույթի շուկայի վրա ազդեցության լրացուցիչ հզոր լծակ։

Կենտրոնական բանկի քաղաքականություն

Ռուսաստանի Կենտրոնական բանկը միայն 2014 թվականին 6 անգամ բարձրացրել է հիմնական տոկոսադրույքը՝ տարեվերջին այն հասցնելով 17%-ի։ Այնուհետև, որոշակի կայունացումից հետո, ԿԲ-ն 2015թ.-ի ընթացքում բազմիցս նվազեցրեց տոկոսադրույքը, որը ամառվա կեսին արդեն 11% էր։ Ռուբլու հետագա աջակցության համար Կենտրոնական բանկը արժութային ինտերվենցիաներ է իրականացրել։ Փորձագետների կարծիքը գրեթե միաձայն է՝ Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկի բոլոր գործողությունները ճիշտ էին։

Հաշվի առնելով հիմնական պարամետրերըբարդ շարժիչ ուժեր արտարժույթի շուկաՓորձենք գնահատել ռուբլու հեռանկարները 2018թ. Արտաքին պարտքի գծով տաք ռեժիմով նոր խոշոր միանվագ վճարումներ դեռ չեն սպասվում։ Ինչ վերաբերում է քաղաքական պահին, ապա այստեղ ամեն վատ բան, որ կարող էր լինել, արդեն եղել է։ Նոր պատժամիջոցների ներդրման, ինչպես նաև գործողների ուժեղացման հավանականությունն այնքան էլ մեծ չէ։ Սակայն ներկայիս պատժամիջոցները կարող են մեղմվել: Եթե ​​ենթադրենք, որ մինչև 2018 թվականը աշխարհում ոչ մի անհավանական բան տեղի չի ունենա, ապա ռուբլու փոխարժեքի կանխատեսման համար մնում է դիտարկել միայն երկու հիմնական պարամետր՝ նավթի ինքնարժեքը և Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկի քաղաքականությունը։

Նավթի աճը պայմանավորված էր ոչ միայն համաշխարհային արդյունաբերության աճով, այն լրացուցիչ խթանվեց ածանցյալների շուկայով (ածանցյալներ. ֆինանսական գործիքներ), սպեկուլյատիվ գումարներ ներգրավելով նավթի գնագոյացման հատված: Մշտական ​​աճՆավթի արժեքը ժամանակին խթան հանդիսացավ ոչ միայն էներգիայի այլընտրանքային աղբյուրների, այլև նավթի արդյունահանման այլընտրանքային մեթոդների որոնման համար: Հարկ է նշել բնապահպանական չափանիշների բարձրացման համաշխարհային միտումը։ Քամին, արևային էներգիան, մակընթացային ալիքների էներգիայի օգտագործումը, էլեկտրաշարժիչները տրանսպորտում. այս բոլոր ոլորտները զարգանում էին աստիճանաբար՝ առանց մեծ ազդեցություն նավթի գների աճի վրա։ Գներին իսկական հարված հասցրեց թերթաքարային ածխաջրածինների արտադրության ոլորտում տեխնոլոգիական առաջընթացը։ Արդյունահանման այս մեթոդի տարիքը շատ փոքր է, դրա արժեքը անընդհատ նվազում էր, իսկ նոր հանքավայրերի շարունակական հայտնաբերումը հնարավորություն տվեց աննախադեպ տեմպերով ավելացնել արտադրությունը։ Դասական յուղ արտադրողները լուրջ խնդիր ունեն.

Նոր մրցակիցներին հնարավոր եղավ ճնշել գինը իջեցնելով, քանի որ. դասական արտադրությունը դեռ ավելի էժան է, քան թերթաքարը։ Սակայն թերթաքարային նավթ արդյունահանողներն այնքան արագ կրճատեցին ծախսերը, որ նրանց հաջողվեց շահութաբերությունը պահպանել նույնիսկ մեկ բարելի դիմաց 40 դոլարից ցածր գներով: Բայց այն երկրները, որոնք նավթ են արդյունահանում սովորական եղանակով, հայտնվեցին աննախանձելի վիճակում, ոմանք ընկղմվեցին խորը ճգնաժամի մեջ (օրինակ՝ Վենեսուելան)։ Արդյունքում, ՕՊԵԿ-ը և կազմակերպությունից դուրս որոշ երկրներ (այդ թվում՝ Ռուսաստանը) համաձայնագիր ստորագրեցին նավթի արդյունահանման կրճատման վերաբերյալ։ Նույնիսկ այս նվազեցման շուրջ բանակցությունների հենց սկիզբը հանգեցրեց նավթի ծավալների աճին, իսկ հետագայում աճը շարունակվեց։ Բայց թերթաքարային նավթ արդյունահանողները, որոնք ոչ մի պարտավորություն չեն ստանձնել, շարունակում են ավելացնել արդյունահանումը, գների աճը միայն նրանց ձեռքն է խաղացել։

Այսպիսով, շուկայում ձևավորվել են երկու հզոր սահմանափակումներ՝ նավթի գների աճը կաշկանդվում է թերթաքարային արդյունահանման ավելացմամբ, իսկ նվազումը զսպվում է ՕՊԵԿ-ի երկրների արդյունահանման կրճատմամբ։ Կա ևս մեկ նկատառում, որը խաղում է աճի օգտին՝ ածխաջրածինների համաշխարհային սպառման աճը, այն համաչափ է. տնտեսական զարգացում. Նավթի գնանշումների հետագա վարքագծի վերաբերյալ փորձագետների կարծիքները տարբեր են։

Այնուամենայնիվ, խոշորագույն ներդրումային ընկերությունների վերլուծաբանների մեծ մասի ակնարկների շարքում ամենից հաճախ կարելի է տեսնել, որ մեկ տարվա հորիզոնով նրանք կանխատեսում են Brent-ի դիմաց 50-60 դոլար գնային միջակայք:

Հարկ է նշել մեկ այլ կազմակերպություն, որի որոշումներից շատ բան է կախված՝ ԱՄՆ Դաշնային պահուստային համակարգը։ 2008 թվականից Fed-ը վարում է «քանակական մեղմացման» (QE) քաղաքականություն, որի հետևանքներից մեկը, ԱՄՆ-ում չափազանց ցածր տոկոսադրույքների հետ մեկտեղ, դոլարի ներհոսքի ավելացումն էր համաշխարհային շուկաներ, ինչը. հանգեցրել է ապրանքային ակտիվների լրացուցիչ աճի։ Վերջերս Fed-ը դադարեցրեց QE-ն և սկսեց բարձրացնել հիմնական տոկոսադրույքները: 2017 թվականին արված կազմակերպության ղեկավարների վերջին հայտարարությունները վկայում են աճի ցիկլը շարունակելու մտադրության մասին, այդ գործողությունները կարող են պարունակել նավթի աճ։

Այժմ անդրադառնանք ռուբլու փոխարժեքի կարգավորման հաջորդ կարեւոր լծակին՝ Ռուսաստանի ֆինանսական իշխանությունների քաղաքականությանը։ Այստեղ ազդեցության հիմնական չափանիշը բանկային հիմնական տոկոսադրույքն է: Ներկայումս այն շատ ավելի բարձր է, քան մեծ մասում զարգացած երկրներ. Բարձր փոխարժեքը թույլ չի տալիս ռուբլու թուլացում, բայց այն ունի նաև բացասական կողմ՝ հայրենական ընկերությունների համար վարկերի թանկացում, ինչը խոչընդոտում է տնտեսական աճին։

Եվ, վերջապես, հաշվի առեք վերջին գործոնը` carry trade (carry trade):Միջազգային խաղացողների այս սպեկուլյատիվ ռազմավարության էությունն այն է, որ փողը շտապում է դեպի ամենաբարձր հիմնական տոկոսադրույքներ ունեցող երկրներ, որտեղ նրանք սովորաբար ներդրումներ են կատարում պարտատոմսերում: Ներդրողների զանգվածային կոչերի ալիքի վրա ռուբլին ամրապնդվում է։ Բայց հակառակ գործընթացը կփոխի գնանշումների շարժումը, և արժույթի համաժամանակյա զանգվածային դուրսբերմամբ հնարավոր է ռուբլու կտրուկ փլուզում։ Վերջին նորություններշուկաներից ցույց են տալիս, որ առևտուրը դեռ չի ավարտվել, բայց չարժե երկար տարիներ սպասել։

Այսպիսով, ի՞նչ ունենք 2018 թվականի ռուբլու հեռանկարները գնահատելու համար։ Այժմ ռուբլին ավելի ուժեղ է թվում, քան պետք է լինի։ Սա վնասում է երկրի բյուջեին, քանի որ. Նավթի գինը՝ արտահայտված ռուբլով, նվազում է. Կենտրոնական բանկը կիջեցնի տոկոսադրույքը, գործընթացն արդեն ընթացքի մեջ է և կշարունակվի։ Հնարավոր է նաև արտարժույթի ուղղակի մարում շուկայում (նման ակնարկներ են պարունակում երկրի առաջին փոխվարչապետի հայտարարությունները)։ Այս միջոցները կարող են փոքր-ինչ արժեզրկել ռուբլին։

Թուլացմանը կնպաստի նաեւ երկրի ընդհանուր, ոչ այնքան բարենպաստ տնտեսական վիճակը։ Բայց նոր փլուզման հավանականությունը շատ փոքր է։

Հիմա անցնենք ճշգրիտ թվերին։ Ամենահեղինակավորների թարմ կանխատեսումները ֆինանսական հաստատություններերկրներն են.

1. Ռուսաստանի Դաշնության ֆինանսների նախարարությունը ենթադրում է, որ ռուբլու միջին փոխարժեքը դոլարի նկատմամբ 2018 թվականին կկազմի 64։
2. Ռուսաստանի Դաշնության տնտեսական զարգացման նախարարություն. այս նախարարության փորձագետները կանխատեսում են ռուբլու հետագա ամրապնդում և մինչև 2018 թվականի վերջ նրանք չեն զարմանա մեկ դոլարի դիմաց 50 ռուբլուց ցածր փոխարժեքով։
3. «Վնեշէկոնոմբանկ».Այստեղ 2018 թվականի համար փոխարժեքի վերաբերյալ կանխատեսումները հետևյալն են՝ 55 ռուբլի մեկ դոլարի դիմաց։
4. Ռուսաստանի ժողովրդական տնտեսության ակադեմիա, Գայդարի ինստիտուտ և ակադեմիա արտաքին առևտուրհամատեղ մեկնաբանության մեջ նրանք 2018 թվականի համար կանխատեսել են 1 դոլարի դիմաց 57 ռուբլի փոխարժեք։

Սրանք կանխատեսումներ են պետական ​​կառույցները, իսկ մի բանում համաձայն են՝ ռուբլին կայուն կլինի, արժեզրկման երկրորդ ալիք չի սպասվում։ Մասնավոր ընկերությունների ֆինանսական վերլուծաբաններն ավելի քիչ լավատես են, նրանց կանխատեսումները տատանվում են մեկ դոլարի դիմաց 55-ից 200 ռուբլու սահմաններում։ Սակայն ամենաբացասական գնահատականները ենթադրում են արտաքին քաղաքական ծայրահեղ անբարենպաստ սցենարներ։

Ռուսական արժույթի հետ կապված կոնսենսուսը հետևյալն է՝ համաշխարհային իրավիճակի ուժեղ փոփոխությունների բացակայության դեպքում կարելի է ակնկալել, որ դոլար/ռուբլի փոխարժեքը 2018 թվականին կգտնվի 50-65 միջակայքում։

Ստանիսլավ Վերներ, վարչության պետ ֆինանսական ընկերություն Private Solutions Singapore Castle Family գրասենյակ

Մերձավոր Արևելքում իրավիճակի սրումը և Ռուսաստանի Բանկի քաղաքականության հետևանքները. այս երկու գործոնները ռուբլուն հնարավորություն են տալիս տարին ավարտելու քիչ թե շատ արժանավայել, քան կարելի էր ակնկալել ամռանը՝ ընկած ժամանակահատվածում։ պատժամիջոցների ընդլայնում։

Ազգային արժույթի թուլացման սցենարը չի փոխվում, փոխվում են միայն դրա իրականացման ժամկետները եւ, ըստ երեւույթին, հետագիծը։ Առաջիկա շաբաթների ընթացքում դոլարը կարող է նորացնել այս տարվա իր ցածր մակարդակը (55,71 ռուբլի), իսկ եվրոն կթուլանա «ավելորդ» 1,5 ռուբլով։ Սակայն դեկտեմբերից «հատուցում» է լինելու՝ ամռանը դոլարն ու եվրոն ցույց տված բոլոր բարձրությունները կանցնեն, բայց սա արդեն հաջորդ տարվա առաջին, գուցե երկրորդ եռամսյակների պատմությունն է։ . Միևնույն ժամանակ, ռուբլու վաճառողներին կպահեն նավթի բարձր գները և Ռուսաստանի Բանկի քաղաքականության մեղմացման ակնկալիքները։

Էներգետիկ շուկայում առայժմ դրական սցենար կզարգանա՝ կապված ռազմական հավելավճարի բարձրացման հետ. Իրաքը կարող է «պայթել» քրդերի և շիա արաբների առճակատման պատճառով (Իրաքյան Քրդստանի՝ անկախ պետություն դառնալու փորձերից հետո) , ինչպես նաեւ Իրանի դեմ պատժամիջոցները վերադարձնելու հեռանկարը։ Ընդհանուր առմամբ, շուկան կարող է կորցնել օրական մոտ 1,6 մլն բարել։ Բացասական սցենարների հավանականությունը փոքր է, բայց շուկան, այսպես թե այնպես, ստիպված կլինի անվտանգ խաղալ։

Կենտրոնական բանկի քաղաքականությունը լրացուցիչ գործոն է ռուբլու հզորության ժամանակավոր դրսևորման օգտին։ Առայժմ օտարերկրյա ներդրողները շահույթ ստանալու կարիք չունեն, քանի որ տարեկան կտրվածքով գնաճի անկումը մինչև 3% ստեղծում է Ռուսաստանի Բանկի կողմից հիմնական տոկոսադրույքի ագրեսիվ նվազեցման ակնկալիքներ:

Դեկտեմբերին մենք երկու տարվա ընթացքում կանցնենք արտաքին պարտքի գծով վճարումների գագաթնակետին (մոտ 13 միլիարդ ռուբլի), բանկային համակարգում անվճար դոլարներ գրեթե չկան, ուստի ազգային արժույթը դժվար ժամանակ կունենա և այն ուժեղացումը, որը կլինի: Առաջիկա շաբաթների ընթացքում կուտակված գումարները արագորեն կզրկվեն: Եվ այդ ժամանակ կմնա միայն մեկ ճանապարհ՝ դեպի վեր՝ և՛ դոլարի, և՛ եվրոյի համար: Կարող եք դիտել Տնտեսական զարգացման նախարարության կանխատեսումները, որոնք 2018 թվականի ավարտին կանխատեսում են դոլարի փոխարժեքի աստիճանական աճ մինչև 64,7 ռուբլի։ Մեծ հավանականություն կա, որ դրանք ճիշտ կլինեն:

Դրական նավթի ալիքի վրա

Արտեմ Դև, AMarkets ֆինանսական ընկերության առաջատար վերլուծաբան: Վրա այս պահինդոլար-ռուբլի զույգը ցույց է տալիս տեղական միտում՝ ուղղված ռուբլու փոխարժեքի ամրապնդմանը։ Պետք է հասկանալ, որ ռուսական արժույթի աճի պատճառը ոչ թե Ռուսաստանում ներքին տնտեսական իրավիճակի բարելավումն է, այլ նավթի գների դրական դինամիկայի մեջ։ Հոկտեմբերի կեսերի դրությամբ Brent նավթի գնանշումները մեկ քայլ են հեռու 2015 թվականից ի վեր առավելագույնից, որը բարելի դիմաց 60 դոլարի մակարդակում է։

Հաշվի առնելով մերձավորարևելյան տեղեկատվական ֆոնի սրությունը՝ դոլարը կարող է մնալ 57-58 ռուբլու միջակայքում մինչև հոկտեմբերի վերջ։ Նոյեմբերին նավթին և, համապատասխանաբար, ռուբլուն կարող են աջակցել լավատեսական ակնկալիքներով, որ ՕՊԵԿ+ էներգետիկ պակտի մասնակիցների հաջորդ հանդիպումը հնարավորություն կտա լրացուցիչ ուղիներ գտնել ածխաջրածինների արդյունահանման կրճատման համաձայնագրի արդյունավետությունը բարձրացնելու համար։

Դեկտեմբերին պարզ կդառնա, որ ՕՊԵԿ+-ի գործարքը դեռևս չի գործում, և ԱՄՆ-ում, Լիբիայում և Նիգերիայում նավթի արդյունահանման աճող ծավալները զրոյի են հասցնում դրա արդյունավետությունը։ Այլ կերպ ասած, 2017-ի վերջը նավթարդյունաբերության համար կարող է շատ վատ լինել՝ Brent-ի մեկ բարելի դիմաց 50 դոլարից ցածր պոտենցիալով: Այս դեպքում ռուբլին ստիպված է լինում արժեզրկվել դոլարի նկատմամբ նվազագույնը 60-ի սահմաններում։ Հաշվի առնելով վերը նշվածը, նրանց համար, ովքեր նախատեսում են գումար աշխատել Ամանորից առաջ, այժմ եկել է արտարժույթ գնելու ժամանակը։

Կենտրոնական բանկը կարող է թուլացնել ռուբլին

Եվգենի Վոլկով, ֆինանսական վերլուծաբանՌուբլին կարող է ամրապնդվել մինչև 55-56 ռուբլու մեկ դոլարի դիմաց, եթե նավթը դեռևս ճեղքվի մեկ բարելի դիմաց 60 դոլարի սահմաններում և այս պահին ամրապնդվի: Մենք տեսնում ենք, որ մեկ տարի անց ՕՊԵԿ-ի համաձայնագիրը դեռ տալիս է իր պտուղները, իսկ թերթաքարային հանքավայրերը հնարավորություն չեն տալիս փոխհատուցել հումքի պակասը, որը կարգավորում է կարտելային համաձայնագիրը։ Սա ռուբլու համար բարենպաստ պահ է։ Իսպանիայում ճգնաժամի ֆոնին եվրոյի դիմաց կարող ենք տեսնել 64-65 ռուբլու մակարդակ։

Բայց չի կարելի բացառել ԿԲ-ի միջամտությունները, որը կարող է սկսել արտարժույթ գնել՝ ռուբլու չափից դուրս ամրապնդումը կանխելու համար։ Թեև նման լավատեսությունը հեշտությամբ կարող է փոխարինվել հոռետեսությամբ, եթե հումքը չկարողանա դիրք գրավել այն սահմաններում, որտեղ այժմ գտնվում է: Սկզբունքորեն, այս մակարդակներում դուք արդեն կարող եք դոլար գնել:

Օտարերկրյա վարկեր ռուբլու նկատմամբ

Գեորգի Վաշչենկո, Freedom Finance ներդրումային ընկերության վերլուծաբանԱրտարժույթի շուկայի վրա հիմնական ազդեցությունը մինչև տարեվերջ կունենա արտաքին ֆոն՝ նավթի գների դինամիկան և իրավիճակը ֆինանսական շուկաներում։ Եթե ​​մինչեւ տարեվերջ նավթը մնա 50-60 դոլարի սահմաններում, ապա, իմ կարծիքով, ռուբլու թուլացման լուրջ ռիսկեր չկան։ Նավթի անկումը կարող է միայն փոթորիկ առաջացնել համաշխարհային ֆոնդային բորսաներում։ Մինչեւ տարեվերջ ուժեղ շտկման հավանականությունը, իմ կարծիքով, համեմատաբար ցածր է։

ԱՄՆ-ի, Գերմանիայի, Ճապոնիայի շուկաները կայուն աճ են գրանցում: Ընկերությունները ցույց են տալիս շահույթի լավ դինամիկա, և դա ավելի է մղում շուկաները դեպի վեր: Սակայն նավթի գների աճը սահմանափակվում է նրանով, որ առաջարկի և պահանջարկի անհավասարակշռությունը, թեև կրճատվել է 1,4 մլն բարելով։ օրական և կտևի երկար ժամանակ:

Ռուբլու համար բացասական գործոն է համարվում առևտրային հաշվեկշռի նվազումը և ֆինանսների նախարարության արժույթի և արտաքին վարկերի դիմաց վճարումների պահանջարկի աճը։ Կենտրոնական բանկի դրամավարկային քաղաքականության մեղմացումը նվազեցնում է նաեւ ռուսական ռուբլու պարտատոմսերի գրավչությունը։ Մինչեւ տարեվերջ ես ակնկալում եմ, որ USDRUB-ի փոխարժեքը կլինի 57-60-ի սահմաններում, իսկ եվրոյինը՝ 67-71,50-ի սահմաններում:

Մինչև Նոր տարի արժույթը կթանկանա

Իվան Կարյակին, Global FX-ի ներդրումային վերլուծաբանՌուբլու կողքին կան բավարար պայմաններ՝ նրա կայունությունը պահպանելու համար։ Նավթը, ամենայն հավանականությամբ, կմնա մեկ բարելի դիմաց 52-60 դոլարի սահմաններում։ Դոլար/ռուբլի զույգի ամենահավանական սցենարը մինչև տարեվերջ 56-60 ռուբլու/դոլարի սահմաններում մնալն է։ Ավելի բարձր միջանցքի մուտքը՝ 60-62 ռուբլի, հնարավոր է կարճ ժամանակով տարեվերջին։ Հետևում վերջին տարիներըԱմանորյա տոների նախաշեմին մի քանի անգամ արձանագրվել է արժույթի աննշան ամրապնդում, դա պայմանավորված է քաղաքացիների կողմից ամանորյա ճամփորդությունների համար արտարժույթի գնմամբ։ Հետեւաբար, եթե դուք պատրաստվում եք Նոր Տարիարտասահմանում ավելի լավ է չհետաձգել ռուբլու փոխարկումը եվրոյի և դոլարի։

Ինչ վերաբերում է եվրոպական արժույթին, ապա տարեվերջին մենք կարող ենք տեսնել մեկ եվրոյի դիմաց 66-69 ռուբլի փոխարժեքը։

Հարցը, թե ինչ կլինի դոլարի հետ մոտ ապագայում, անհանգստացնում է ոչ միայն տնտեսագետներին, այլեւ հասարակ քաղաքացիներին։ Նման հետաքրքրությունը պայմանավորված է առաջին հերթին նրանով, որ Ռուսաստանի տնտեսական կայունությունը մեծապես կախված է ներքին ռուբլու նկատմամբ ամերիկյան արժույթի փոխարժեքից։

Այս կախվածությունը պայմանավորված է բազմաթիվ արտաքին և ներքին գործոններով, որոնցից հիմնականը համաշխարհային շուկայում նավթի և գազի գներն են, ինչպես նաև արժեթղթերի շուկայում արժույթի գնանշումները։ Ինչ կանխատեսումներ են անում փորձագետները 2018 թվականի համար ԱՄՆ դոլարի վերաբերյալ, եկեք փորձենք դա պարզել այս վերանայում:

Ինչպիսի՞ն է դոլարի միտումը մոտ ապագայում.

2017 թվականին ԱՄՆ դոլարը զգալիորեն արժեւորվել է. Սրա վրա ազդել են միանգամից մի քանի իրադարձություն.

• Ներկայացուցիչների պալատի կողմից անցյալ տարվա դեկտեմբերի 19-ին Սենատում ընդունված հարկային բարեփոխումների հաստատումը.
• Դաշնային պահուստային համակարգի (ԴՊՀ) տոկոսադրույքի բարձրացում.
• Ֆեդերացիայի նախագծի իրականացում, որն ուղղված է կանխիկ դոլարի առաջարկի կրճատմանը.
• ԱՄՆ նախագահ Դոնալդ Թրամփը ստորագրել է քաղաքացիների հարկումը մեղմելու մասին օրինագիծը։

Բացի այդ, եվրոպական երկրներում ներս վերջին ժամանակներըկա տնտեսական անկում, որը կապված է կոնգլոմերատի ներսում ճգնաժամի հետ (հայտարարվել է որոշ երկրների՝ Եվրամիությունից դուրս գալու մտադրությունները), գործազրկության աճը և պատերազմող տերություններից մեծ թվով մահմեդական փախստականների հոսքը: Այս ամենը նպաստում է եվրոյի արժեզրկմանը եւ միաժամանակ համաշխարհային ֆինանսական շուկայում դոլարի ամրապնդմանը։

Դոլարի փոխարժեքի կանխատեսում 2018 թվականի առաջին եռամսյակի համար

Քանի որ աշխարհում դոլարային զանգվածի պահանջարկը շարունակում է աճել, ԱՄՆ արժույթը մոտ ապագայում միայն կամրապնդվի։ Հենց այսպիսի կանխատեսում են արել միջազգային հեղինակավոր փորձագետները 2018 թվականի գարնան համար։ Ինչ վերաբերում է դոլար-ռուբլի հարաբերակցությանը, ապա այստեղ ազդեցության հիմնական գործոն է համարվում նավթի գինը, քանի որ Ռուսաստանը հանդիսանում է երկրներից մեկը։ խոշորագույն մատակարարներ«սև ոսկի» աշխարհում.

Ընթացիկ գարնան կանխատեսումներ՝ հիմնված առաջատար ֆոնդային վերլուծաբանների կանխատեսումների վրա (նշված է 1 դոլարի գնահատված արժեքը ռուբլով).

• Մարտ - 58.35
• ապրիլ - 59,87
• մայիս - 61.23

Միաժամանակ, որոշ փորձագետներ կանխատեսում են, որ 2018 թվականի մարտի 18-ի նախագահական ընտրություններում Վ.Վ.Պուտինի հաղթանակով հնարավոր է նաև ներքին արժույթի աճ կամ կայունացում։ Ֆինանսավորողներից ով էր ճիշտ, ցույց կտա մոտ ապագան։

Փորձագետների կանխատեսումը 2018 թվականի ամռան համար

2018 թվականի ամառվա համար RUB/USD զույգի փոխարժեքի վերաբերյալ տնտեսագետների կարծիքները բաժանվել են.

• Որոշ փորձագետներ կանխատեսում են ներքին արժույթի գնանշումը 56 ռուբլին չգերազանցող մակարդակում։ դոլարի դիմաց։
• Այլ փորձագետներ նշում են, որ ԱՄՆ-ի փողի փոխարժեքը ամռանը կտատանվի 57-62 ռուբլու սահմաններում։

Ըստ ամիսների, այն կարող է այսպիսի տեսք ունենալ (նշված է 1 դոլարի գնահատված արժեքը ռուբլով).

• հունիս - 61,89
• հուլիս - 62,93
• օգոստոս - 60,88

Դոլարի փոխարժեքի կանխատեսում 2018 թվականի աշնան համար

Ռուսաստանի դրամական միավորի աշնան կանխատեսումը ամերիկյան արժույթի նկատմամբ մեծապես կախված կլինի ոչ միայն նավթի և գազի գնից, այլև նրանից, թե որքան արդյունավետ կլինի այս սեզոնը։ Տնտեսական վերլուծաբաններն այս ժամանակահատվածի համար կատարում են հետևյալ կանխատեսումները (նշված է 1 դոլարի գնահատված արժեքը ռուբլով).

• Սեպտեմբեր - 62,98
• Հոկտեմբեր - 61.25
• նոյեմբեր

դոլարի փոխարժեքը 2018 թվականի վերջում

2018 թվականի ավարտը կնշանավորվի հետևյալ կարևոր ֆինանսական իրադարձություններով.

Քաղաքական գործիչները ներկայումս ֆինանսական վերլուծաբաններիսկ շարքային քաղաքացիները չեն կարողանում հասկանալ, թե ինչ է լինելու դոլարի հետ այս տարի։ Նրանք պնդում են, որ ամերիկյան արժույթը կարող է իրեն լիովին անկանխատեսելի պահել, ինչը կա՛մ անդառնալի կորուստներ կբերի, կա՛մ էլ կբերի հարստություն։

Ի դեպ, երկրի քաղաքացիները անմիջականորեն գիտեն արժութային ճգնաժամի մասին, բայց միշտ չէ, որ հասկանում են դրա պատճառները և այլ հիմնարար գործոններ։ Արժե հասկանալ, որ մեզ խորթ այս արժույթի փոխարժեքի տատանումները հաճախ մեր պետության արժութային շուկայում անկայունություն են առաջացնում, ինչը խարխլում է պետության տնտեսությունը։

VTsIOM-ի շարք անցկացնելուց հետո պարզվել է, որ շարքային քաղաքացիները Ռուսաստանի Դաշնություննրանք այնքան էլ ուշադրություն չեն դարձնում, թե ինչպես կպահի ԱՄՆ արժույթը։ Նրանց միայն մի բան է հետաքրքրում, որպեսզի հնարավորինս ամրապնդեն ռուսական ռուբլու դիրքերը՝ տալով, ի վերջո, կայունություն, վստահություն. վաղըև բարգավաճում:

Այնուամենայնիվ, երկրի կառավարությունը պնդում է, որ ռուբլին, ընդհակառակը, աներևակայելի կայուն է և նույնիսկ որոշ չափով գերամրապնդված: Թեև դեռ թարմ են հիշողությունները, թե ինչպես մի քանի տարի առաջ ԱՄՆ դոլարի արժեքը կտրուկ կրկնապատկվեց ազգային արժույթի նկատմամբ։ Հենց այս գործոնի պատճառով է, որ ամբողջ տնտեսական համակարգՌուսաստանի Դաշնություն.

Հենց այս անսպասելի իրադարձության պատճառով է, որ սովորական մարդիկ և ֆինանսական վերլուծաբանները ուշադիր հետևում են ամերիկյան արժույթի վիճակին, որպեսզի պարզեն, թե ինչպես է այն իրեն պահելու այս տարի։ Սա արվում է հենց այնպես, որպեսզի պատրաստվի բոլոր հնարավոր սցենարներին և ապահովի ձեր բիզնեսը:

Երկրում ֆինանսական ճգնաժամի հիմնական պատճառներից են մեր երկրի դեմ անարդար տնտեսական պատժամիջոցների կիրառումը։ Հենց տնտեսական պատժամիջոցները նպաստեցին նրան, որ երկրի ներքին արդյունաբերությունը մեծապես խարխլվեց և բանկային համակարգ, մինչդեռ ազգային բանկային հաստատությունների աշխատակիցները ստիպված էին աներևակայելի բարձունքների բարձրացնել վարկերի և վարկերի տոկոսադրույքները։ Հենց դրա պատճառով է, որ Ռուսաստանի Դաշնության քաղաքացիները գրեթե ամբողջությամբ դադարեցրել են զարգացման համար վարկեր վերցնելը սեփական բիզնես, ավտոմեքենայի կամ անշարժ գույքի գնում։

Բավականին հաճախ մամուլում տեղեկություններ են հայտնվում, որ երկրի նկատմամբ պատժամիջոցները շուտով կհանվեն։ Հարկ է ճշտել, որ արևմտյան երկրներից դեռ ոչ մի հաստատում չի ստացվել, ուստի ամերիկյան դոլարի նկատմամբ ռուսական ռուբլու փոխարժեքի կայունացման մասին առայժմ պետք չէ խոսել, քանի որ պատժամիջոցների հետ կապված իրավիճակը դեռևս տիրում է. ավելի լավ կողմչի փոխվում.

Նշենք, որ դոլարի փոխարժեքն ուղղակիորեն կախված է համաշխարհային շուկայում մեկ բարել նավթի արժեքից։ Նավթի գնից կախված կլինի նաեւ Ռուսաստանի Դաշնության բյուջեի լրացումը։ Փաստն այն է, որ մեկ բարելի արժեքը ներկայումս բավականին ցածր մակարդակի վրա է, սակայն կանխատեսումը ցույց է տալիս, որ 2018 թվականին այն կարժենա մոտ հիսուն դոլար եւ աստիճանաբար կկայունանա։

Նավթամթերքի կայունացումը դրական ազդեցություն կունենա դոլարի վրա, սակայն Ռուսաստանի գլխավոր բանկային հաստատության պահվածքը շատ բան է որոշում։ Միաժամանակ, համաշխարհային ֆինանսական ճգնաժամի առաջին իսկ օրերից երկրի Կենտրոնական բանկը որոշել է անցնել ռուսական ռուբլու լողացող փոխարժեքին։ Հենց այս գործոններն են ազդում վարկերի տոկոսադրույքների կտրուկ աճի վրա, ուստի քաղաքական գործիչները և ֆինանսական փորձագետները որոշել են փորձել կայունացնել ազգային արժույթը Ռուսաստանի Դաշնության քաղաքացիների համար անվտանգ այլ եղանակներով:

Դոլարի փոխարժեքի կանխատեսում 2018թ

Վերոնշյալ գործոնների ֆոնին կարելի է կանխատեսել, թե ինչ կլինի Ռուսաստանում դոլարի հետ ընթացիկ 2018թ. Գարուն սոցիոլոգիական հարցումՀետաքրքիր արդյունքներ են ցույց տվել, որոնց համաձայն՝ ռուսները կանխատեսումներ են առաջացրել, թե ինչպիսին կլինի ԱՄՆ դոլարի առքուվաճառքի շրջանակը։

Ձեռք բերված ամբողջ տեղեկատվությունը ամփոփելուց հետո կարելի է պարզաբանել, որ միջին հաշվով հաջորդ տարի ամերիկյան արժույթի արժեքը կարող է լինել ոչ ավելի, քան հիսուն յոթ ռուսական ռուբլի մեկ դոլարի դիմաց։ Միաժամանակ երկրում տնտեսական իրավիճակը աստիճանաբար կկայունանա։ Այն դեպքում, երբ փոխարժեքը արագորեն կնվազի, ապա Ռուսաստանի Դաշնությունում միանշանակ դրական միտում կլինի։

Միևնույն ժամանակ, ֆինանսական վերլուծաբաններն ու քաղաքական գործիչները նշում են, որ ամերիկյան արժույթի փոխարժեքը 2018 թվականին կարող է լինել առնվազն հիսունութ կամ հիսունինը ռուսական ռուբլի մեկ միավորի համար։ Ռուսաստանի Դաշնության քաղաքացիներն այնքան էլ լավատես չեն, նրանք պնդում են, որ անկայուն են արժույթների հարցում, ուստի պարզապես չեն հասկանում, թե որում պահել իրենց խնայողությունները։

Այս անորոշությունը կապված է նաև էլիտար տեսակի նավթի մեկ բարելի անկայուն արժեքի հետ, որին ուղղակիորեն կապված է ԱՄՆ դոլարը։ Արդեն այս տարվա վերջին ՕՊԵԿ-ի մասնագետը կանխատեսում է դեֆիցիտ, որը կզարգանա նավթի համաշխարհային շուկայում։ Բանն այն է, որ ԱՄՆ-ում սեւ ոսկու ակտիվ արդյունահանումը եւ արաբական երկրներից, Նիգերիայից ու Լիբիայից նրա մատակարարումների նվազումը թույլ չեն տալիս հավասարակշռել այն։ Այս ցուցանիշները հավասարակշռելու համար տարիներ կպահանջվեն, որոնք, բնականաբար, չունեն մեր երկիրը և ամբողջ աշխարհը։

Ի դեպ, եթե ՕՊԵԿ-ի համաձայնագիրը խաթարվի, կարող են խնդիրներ առաջանալ՝ կապված ռուսական ռուբլու վատ հետեւանքների հետ։ Նաև դոլարի արժեքի վրա էականորեն կարող են ազդել աշխարհաքաղաքական և քաղաքական գործոնները, այլ երկրների, այդ թվում՝ Չինաստանի տնտեսության զարգացումը։ Շատ բան կախված է նրանից, թե ինչ կլինի արևմտյան երկրների և պետությունների պատժամիջոցների հետ, որոնք ուղղված են ոչ միայն Ռուսաստանի, այլև աշխարհի այլ երկրների դեմ։

Ռուսաստանի 2018 թվականի բյուջեն դոլարով

Այժմ երկրում տնտեսական ճգնաժամն աստիճանաբար թուլացնում է իր ճիրանները, ուստի երկիրը աստիճանաբար սկսում է տնտեսապես վերականգնվել։ Արդեն այսօր կարելի է վիճել, թե ինչպիսին կլինի Ռուսաստանի Դաշնության 2018 թվականի բյուջեն՝ հաշվի առնելով դրա բովանդակությունը ոչ միայն ազգային արժույթով, այլև ԱՄՆ դոլարով։ Կարելի է նույնիսկ նախապես կանխատեսել, թե ինչպես են քաղաքական իշխանությունները տնօրինելու գանձարանում ստացված միջոցները։ կանխիկայս տարի աջակցելու երկրի բարգավաճմանը։

Կրկին երկրում յուրաքանչյուր մարդ վստահ է, որ գանձարանի լիցքավորումն ուղղակիորեն կապված է մեկ բարել նավթի արժեքի հետ, թեև կառավարության անդամները նշում են, որ դա ամբողջությամբ չի համապատասխանում իրականությանը։ Սակայն նրանք չեն ժխտում այն ​​փաստը, որ սև ոսկու թանկացումն անպայման կապահովի պետության ներքին հաշիվների ավելացված լրացում։

Ընդ որում, համախառն ներքին արդյունքի աճը կազմում է 1,7%, ինչը նշանակում է, որ վստահորեն կարելի է ասել, որ Ռուսաստանը գրեթե դուրս է եկել համաշխարհային ճգնաժամից։ 2018 թվականին վերլուծաբանները կանխատեսում են, որ բյուջեի եկամուտները կկազմեն առնվազն տասնչորս տրիլիոն ռուբլի, սակայն ինքնաբավություն դեռ չի կարելի ակնկալել։ Հարկ է նշել, որ Ռուսաստանի պետական ​​բյուջեի դեֆիցիտը կարող է կազմել երկու տրիլիոն ազգային արժույթ։

Ընդ որում, գնաճը, որի աճը չպետք է գերազանցի չորս տոկոսը, ուղղակիորեն կախված է նավթի ինքնարժեքից։ Սպասվում է, որ այն մեկ բարելի դիմաց քառասուն դոլարից բարձր չի լինի, սակայն ոչ ոք չի կարող խոստանալ, որ վեր կամ վար չի շեղվելու։

Ռուսաստանի Դաշնության 2018 թվականի բյուջեն արդեն ընդունված է, ուստի բնակչությունը կարող է հուսալ, որ դրա դեֆիցիտը նախորդ տարվա համեմատ կլինի նվազագույն։ Ընդ որում, պահուստային տիպի պետության բյուջեն գրեթե ամբողջությամբ ծախսվել է, ուստի 2018 թվականին հնարավոր չի լինի լրացուցիչ միջոցներ գտնել։

Միաժամանակ, բյուջեի դեֆիցիտը վկայում է այն մասին, որ ծախսերը զգալիորեն գերազանցել են պետական ​​եկամուտները։ Օրինակ՝ 2017 թվականին ծախսերի ծավալն արդեն կազմել է 16 տրիլիոն 488 միլիարդ ռուբլի, մինչդեռ եկամուտները չեն գերազանցում 13 տրիլիոն 488 միլիարդ ռուսական ռուբլին։ Այն դեպքում, երբ 2018 թվականի բյուջեի ամբողջական վերահաշվարկը կատարվի ԱՄՆ արժույթով, ապա կստացվի երկու հարյուր տասնութ միլիարդ ԱՄՆ դոլար։

Իշխանությունների ներկայացուցիչները ձգտում են կրճատել արտաքին պարտքի ծավալը, որն արդեն իսկ կազմում է առնվազն երեք միլիարդ ԱՄՆ արժույթով։ Արտաքին պարտքի հետ կապված ոչինչ չանելու դեպքում երկրի տնտեսությունը կփլուզվի և մինչև 2019 թվականը այն կգերազանցի քսան տոկոսի մակարդակը։

Հարկ է նշել, որ 2018 թվականի Ռուսաստանի բյուջեն նույնիսկ ԱՄՆ դոլարով այնքան էլ տպավորիչ չի լինի։ Միևնույն ժամանակ, միանգամայն պարզ է, որ արտարժույթով բյուջետային միջոցները չեն կարող բավարար լինել դրանցով ապահովելու սոցիալական և կյանքի այլ ոլորտներ։

Միևնույն ժամանակ, Դմիտրի Մեդվեդևն արդեն նախաձեռնել է 2018-2020 թվականների բյուջեի հիմունքների շուրջ քննարկումների շարք։ Նա պնդեց, որ պետական ​​բյուջեի ծախսերը չեն գերազանցի ծախսերը, այդ թվում՝ ԱՄՆ արժույթով:

Ինչպիսին կլինի դոլարի փոխարժեքը 2018 թվականին

Հարկ է նշել, որ ԱՄՆ արժույթի պահվածքը 2018 թվականին կարող է զարգանալ մի քանի հիմնական սցենարներով.

• 1 դոլար = 62 ռուսական ռուբլի, ինչը հնարավոր է միայն այն դեպքերում, երբ էլիտար տեսակի նավթի մեկ բարելը սահմանվում է քառասուն և ավելի դոլար;
• 1 դոլար = 57 ռուսական ռուբլի, որը իրական կլինի, եթե էլիտար տեսակի նավթի գինը բարձրանա մինչև վաթսուն և ավելի ԱՄՆ դոլար;
• 1 դոլար = 80-84 ռուսական ռուբլի, ինչը հնարավոր է այն դեպքերում, երբ նավթի ինքնարժեքը արագորեն իջնում ​​է, մինչդեռ երկրում տնտեսությունը ցնցվում և փլուզվում է.
• 1 դոլար = 70 ռուբլի, ուստի իրականում կապիտալի արագ արտահոսք կլինի, և ռուբլին կդառնա ավելի ուժեղ և կայուն։

Նշենք, որ դոլարը, ըստ բազային սցենարի, կբարձրանա, բայց աստիճանաբար։ Միաժամանակ, այս արժույթի միջին տարեկան փոխարժեքը, ամենայն հավանականությամբ, 2018 թվականին կհասնի 68,9 ռուսական ռուբլու մեկ ԱՄՆ դոլարի դիմաց։

Վերջում հաջորդ տարիփոխարժեքը կարող է լինել 70,8 ռուսական ռուբլի մեկ դոլարի դիմաց։

Այն դեպքում, երբ սցենարը որոշակիորեն տարբերվի, այսպես կոչված, թիրախային, փոխարժեքը մի փոքր ցածր կլինի նախորդ տարբերակից, սակայն դոլարի աճի դինամիկան, ընդհակառակը, ավելի բարձր կլինի։ 2018 թվականի սկզբին կանխատեսվում է, որ փոխարժեքը մեկ դոլարի դիմաց կկազմի 69,6 ռուսական ռուբլի։ Այս տարեվերջին ամերիկյան դոլարը հնարավոր կլինի ձեռք բերել 70,3 ռուբլով։

դոլարի գծապատկեր 2018 թ

Հարկ է նշել, որ շատ ռուսներ անհանգստացած են, թե ինչ կլինի դոլարի հետ 2018 թվականին։ Դա պայմանավորված է որոշ տարբերակներով, և հաճախ այն պատճառով, որ նրանք չեն պատկերացնում, թե որ արժույթը կլինի առավել շահավետ ֆինանսական խնայողությունները պահելու համար:

Ֆինանսական վերլուծաբանները մատնանշում են այն փաստը, որ ԱՄՆ դոլարի աղյուսակը կզարգանա այնպես, որ 2018 թվականին այն կսառչի այս տարվա նշանի վրա, այն է՝ հիսունինը ռուբլու մակարդակում։ Միևնույն ժամանակ, 2019 թվականի համար արդեն կանխատեսում կա այն փաստի վերաբերյալ, որ մեկ դոլարի համար պետք է վճարեք առնվազն հիսուն կոպեկ ավելի, այն է՝ հիսունինը ռուբլի և հիսուն կոպեկ։ Սա շատ չէ, բայց նրանց համար, ովքեր պատրաստվում են իրենց խնայողությունները պահել ոչ թե ազգային, այլ ամերիկյան արժույթով, դա կլինի. օգտակար տեղեկատվություն.

ԱՄՆ դոլարի աղյուսակը կազմված է երեք տարի առաջ և ցույց է տալիս, որ փոխարժեքը կլինի բավականին կայուն և կանխատեսելի։ 2018 թվականի վերջում ֆինանսական վերլուծաբաններն ակնկալում են մոտավորապես 70,80 ռուսական ռուբլու փոխարժեք: Ֆինանսական ժամանակացույցի կորը անխուսափելիորեն կբարձրանա՝ անհավատալիորեն հաճելի բիզնեսի ներկայացուցիչներին, քաղաքական գործիչներին և հասարակ քաղաքացիներին՝ միաժամանակ կայունացնելով երկրի տնտեսությունը:

Միևնույն ժամանակ, նման գծապատկերը չպետք է ընդունվի որպես վերջին ճշմարտություն, քանի որ Ռուսաստանի Դաշնության կառավարությունը հակված է անվտանգ խաղալ մակրոկանխատեսումներ անելիս:

Վերլուծական գործակալությունները, որոնք կազմել են այս ժամանակացույցը ընթացիկ և հետագա տարիները, նշել է, որ 2018 թվականի դեկտեմբերի վերջին դոլարի փոխարժեքը կհասնի 59,60 ռուբլու։ Եվ մինչև նույն տարվա վերջ այն կհասնի մեկ դոլարի դիմաց 54,50 ռուբլու մակարդակին, մինչդեռ արդեն 2019 թվականին, ըստ առաջարկվող ժամանակացույցի, փոխարժեքը կայուն կաճի և կկարողանա հասնել վաթսուներկու ռուբլու նշագծին։

Արժե՞ արդյոք ներդրումներ կատարել դոլարով:

Հարկ է պարզաբանել, որ այս հոդվածի ողջ խոսակցությունը սկսվել է, քանի որ երկրի քաղաքացիները ցանկանում են իմանալ՝ արժե՞ արդյոք իրենց խնայողությունները ներդնել ԱՄՆ դոլարով։ Հարկ է նշել, որ այս արժույթն աշխարհում ամենակայուններից մեկն է, ուստի թվում է, թե այն գնելու կարիք ունի, բայց ոչ ոք մտադիր չէ երկարաժամկետ կանխատեսումներ անել։ Բանկային հաստատությունների ներկայացուցիչները պնդում են, որ ռուբլով ավանդների տոկոսադրույքները շատ բարձր են, սակայն դոլարային ավանդները դեռևս պակաս տարածված չեն։

Այսպիսով, որքան կարժենա դոլարը 2018 թվականին, դուք չեք կարողանա նախապես հասկանալ, ուստի այն պետք է գնել միայն այն դեպքում, եթե.

• խնայողությունների գումարը փոքր է.
• Այս արժույթով խնայողությունները կարող են համալրվել.
• տեղադրումը տեղի է ունենում կարճ ժամանակահատվածում.
• Ռիսկերը հստակ գիտակցված են, և ձեռքը պահվում է ֆինանսական արտարժույթի շուկայի զարկերակի վրա։

Պետք չէ երկար պահել ԱՄՆ դոլարը, քանի որ փոխարժեքը կարող է ընկնել պետության հսկայական արտաքին պարտքի և նավթ արտահանողների գործողությունների պատճառով։

Պետք չէ խուճապի մատնվել՝ խելահեղորեն դոլար գնելով, մինչդեռ դրանց արժեքը բարձր է։ Պետք չէ ձեր խնայողությունները թաքցնել երեք լիտրանոց տարաների կամ ներքնակի տակ, քանի որ այս կերպ արտարժույթի փոխարժեքով ոչինչ չեք վաստակի։ Պետք է փորձել խաղալ ֆինանսական բորսաներում, ինչը թույլ կտա ավելի շատ դոլար վաստակել և չգնել միայն մեկ արժույթ վերաապահովագրության համար։

Դոլարի փոխարժեքի ցանկացած փոփոխություն կարող են կանխատեսել փորձագետները, ովքեր հետեւում են արժեթղթերի շուկայի շարժին, ովքեր գիտեն դոլարի աճի կամ անկման պատճառները։ Նրանք հաշվարկում են տարբերակները, պարզում ժամանակի շրջանակը և անում իրենց կանխատեսումները: Այսպիսով, ինչ կլինի դոլարի հետ 2017 թվականին՝ փորձագետների կարծիքը կիմանանք 1 ժամ առաջ հոդվածում։

Ֆոնդային շուկան կարող է ազդել ոչ միայն տարբեր խոշոր կորպորացիաների բազմամիլիոնանոց գործարքների և միլիոնատերերի կարողությունների վրա, որոնք, իհարկե, ուշադիր հետևում են արժույթի շարժին։ Թե ինչ կլինի դոլարի հետ 2017 թվականին, փորձագետների կարծիքը հետաքրքրում է միլիոնավոր ու սովորական մարդկանց, որոնց կյանքն ինչ-որ կերպ կապված է արժույթի հետ։ Չէ՞ որ դոլարը համարվում է համաշխարհային արժույթ, այն կիրառվում է տասնյակ երկրներում, ոչ միայն ԱՄՆ-ում կամ Կանադայում, չնայած Եվրոպան նախընտրում է եվրոն, իսկ յուանը համարվում է ավելի հուսալի արժույթ։

Դոլարի գալիք փոխարժեքի փոփոխությունների դինամիկան, 2017 թվականի առաջին եռամսյակները

Դոլարը երկար, իրադարձություններով լի պատմություն ունի։ Սկզբում այն ​​օգտագործվում էր միայն ԱՄՆ-ում, իսկ արժույթի չափը որոշվում էր ոսկով, նավթով, քանի որ փողն ինքը հորինված էր որպես երկրում առկա ոսկու ֆոնդի թղթային ներկայացուցիչներ։ Ավաղ, երբ դոլարի թիվն այնքան բարձրացավ, որ ոսկին այլեւս չէր կարող ծածկել ամեն ինչ, ապա արժույթը կտրուկ արժեզրկվեց։ Միացյալ Նահանգները պետք է ուշադիր հետեւի փողերի քանակին, դրանց շարժին։ Ինչո՞ւ է փոխվում դոլարի փոխարժեքը և. Ի՞նչ այլ գործոններ են ազդում դրա վրա:

Ամենահայտնին նավթի ինքնարժեքն է՝ երկրի սեւ ոսկին։ Երբ մեկ բարելի գինը նվազում է, դոլարը նույնպես նվազում է: Յուրաքանչյուր երկիր այն փոխկապակցում է իր արժույթի հետ: Ռուսաստանում նայում են ռուբլու նկատմամբ վերաբերմունքին, Ղազախստանում՝ տենգեի նկատմամբ և այլն։ Ռուսական նավթի գնի անկման հետ մեկտեղ անկում ապրեց նաեւ ռուբլին։

Այժմ երկրի տնտեսագետները հետեւում են ազգային նավթի արժեքին համաշխարհային շուկայում։ Օրինակ, Alfa-Bank-ի մասնագետները կարծում էին, որ ռուբլին կնվազի մոտ 80 ռուբլու, FINAM-ի վերլուծաբանները բարձրացնում էին 83-85 ռուբլով, APEKON-ի, ինչպես նաև Segodnya.ru-ի մյուս վերլուծաբանները կարծում էին 100-105 ռուբլու:

Ֆինանսների նախարարությունն այլ կարծիքի էր. Ֆինանսների նախարարության փոխղեկավար պարոն Մաքսիմ Օրեշկինը հանգստացնում է, հայտարարելով, որ խուճապի մատնվելու օբյեկտիվ պատճառներ չկան և պետք չէ նման հոռետեսական կանխատեսումներ անել։ Եթե ​​մեկ բարելն արժե 50 դոլար, ապա դոլարի փոխարժեքը կկազմի 63,3 ռուբլի։ Մյուս փորձագետները հանգիստ համաձայնեցին նրա հետ՝ համարելով, որ ռուբլու դիրքերը, ընդհակառակը, պետք է ամրապնդվեն։

Ժամանակն անցել է, և այժմ, նայելով ֆոնդային բորսային, կարող ենք ասել, որ ճշմարտությունը, ինչպես միշտ, ինչ-որ տեղ կենտրոնում էր։ Օրինակ՝ հունվարի 22-ին դոլարը սկսել է արժենալ 83,59 ռուբլի՝ կարծես արձագանք տալով Իրանի երկրի նկատմամբ սահմանված պատժամիջոցների չեղարկմանը։

Միևնույն ժամանակ, Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկը, որի կարծիքը, անշուշտ, արժե հենվել, հայտարարել է, որ ինտերվենցիաներ չեն նախատեսվում, քանի որ ռուբլու անկումն ամենևին չի սպառնում երկրի ընդհանուր ֆինանսական կայունությանը, թեև երբ 2015-ին ռուբլին որոշակիորեն էժանացել է, հասարակ մարդիկ նկատել են գների աճ, որոնցից մի քանիսը վերաբերել են ամենօրյա անհրաժեշտ մթերքներին՝ միս կամ հնդկաձավար։ Ես ստիպված էի պահեստավորել և ավելի շատ խնայել: Մյուս կողմից, ուղղիչ միջոցառումներ են սկսվել ֆոնդային և նավթարդյունահանող շուկաներում։

Նավթ մատակարարողները կարեւոր բանակցություններ են սկսել «սեւ ոսկու» տարեկան արդյունահանման անհրաժեշտ կրճատման շուրջ՝ նավթի գների կայունացման համար։ Սա ռուբլուն հնարավորություն տվեց վերականգնել կորցրած դիրքերը։ Բանակցությունները, սակայն, դեռ զգալի հաջողություն չեն բերել, բայց նավթի ինքնարժեքը, այնուամենայնիվ, բարձրացել է, և 2016 թվականի ապրիլին դոլարն արդեն արժե 65 ռուբլի, ինչը հաճելի էր։ Մայիսին այս միտումը միայն շարունակվեց: Միևնույն ժամանակ, Fed-ն ասաց, որ հիմնական տոկոսադրույքը կպահպանվի, և որ կարելի է ակնկալել ոչ թե 4, այլ փոխարժեքի 2 աճ: Այսպես ռուբլու ավելի լավ ամրապնդվեց երկրորդ եռամսյակում:

Ավաղ, ռուբլու ցանկացած փոփոխություն անմիջապես ազդում է ապրանքների ինքնարժեքի և ընդհանուր շուկայի վրա, քանի որ Ռուսաստանը շատ իրեր է գնում դրսից, նաև ինքն է արտահանում։ Ուստի դոլարի արժեքն ազդում է հասարակ քաղաքացիների կյանքի վրա։ Ավելին, շատերը խնայողությունները պահում են այլ արժույթով, թեև ավելի շատ վստահում են եվրոյին կամ յուանին։ Արդեն երկար տարիներ որոշ ֆինանսական վերլուծաբաններ կանխատեսումներ են անում լիակատար և մոտալուտ անհետացման մասին, ասում են, որ այն կփոխարինի յուանով կամ եվրոյով, որոնց փոխարժեքները շատ չեն փոխվում և բնակիչներին ուրախացնում են կայունությամբ։

Նաև համաշխարհային խոշոր իրադարձությունները միշտ արտացոլվում են արժույթի վրա՝ լինի դա պատժամիջոցներ, թե նավթի արդյունահանում: Ֆինանսական ճգնաժամերը և դեֆոլտը, նույնիսկ երբ դրանք տեղի են ունենում հեռու, Ամերիկայում կամ Եվրոպայում, ազդում են բոլոր այն երկրների վրա, որոնք կապված են առևտրային հարաբերությունների հետ: Ուստի եվրոյով դոլարը կարելի է համաշխարհային արժույթ համարել։

Կանխատեսումներ 3-4 եռամսյակների համար

Հիմա, նայելով դոլարի փոխարժեքին, կարելի է ասել, որ այն իսկապես մի փոքր էժանացել է։ Կտրուկ փոփոխություններից հետո մարդիկ արդեն վախով են նայում՝ ամեն անգամ ակնկալելով սենսացիա տեսնել։ Բոլորը ցանկանում են կայունություն և հանգիստ քնել՝ չվախենալով ապագայից: Հետեւաբար, բոլոր կանխատեսումները այնքան կարեւոր են, որ փորձում են դրանց հիման վրա պատկեր կազմել։ Ի՞նչ է սպասվում 2017 թվականի 3-4-րդ եռամսյակներին. Թեև հնարավոր չէ միանշանակ ասել, բայց կան բազմաթիվ երկիմաստություններ, քանի որ փոխարժեքի վիճակի վրա շարունակում են ազդել բազմաթիվ գործոններ, որոնք իրենց հերթին փոխվում են։

Օրինակ՝ Տնտեսական զարգացման նախարարության ղեկավար Ա.Ուլյուկաևն ասաց, որ նավթի ապագա արժեքը կամաց-կամաց կհաղթահարի 60 դոլարի բարձիկը, ուստի դոլարը կդառնա 51 ռուբլու սահմաններում։ Կառավարության մյուս պաշտոնյաները հույս ունեն կասեցնել կապիտալի արտահոսքը, որը տեղի ունեցավ 2015թ.

Եթե ​​լսեք Սբերբանկի ղեկավար պարոն Գ.Գրեֆին, ապա նրա կարծիքն այնքան էլ լավատեսական չէ։ Նա դիտարկում է Fed-ի դրամավարկային քաղաքականությունն ընդհանուր առմամբ, որը ուժեղ գործոն է, որն ազդում է ներքին նավթի բարելների արժեքի վրա: Օրինակ, եթե հանկարծ Fed-ի քաղաքականությունը կոշտանա (չնայած դա դեռ չի նկատվել, բայց ով գիտի), դոլարն անկասկած կամրապնդվի։

Alfa-Bank-ի տնտեսագետները կարծում են, որ դոլարը կարժենա 70 ռուբլի, բայց եթե Fed-ը ինչ-որ կերպ բարձրացնի առկա հիմնական փոխարժեքը, դոլարը կթանկանա, այն կկազմի 75 ռուբլի։

Ալեքսեյ Զաբոտկինը, որպես VTB Capital-ի ներդրումային ռազմավարության ղեկավար, հանդես եկավ համանման ախտորոշման օգտին. նրանք ասում են, որ գլխավորն այն է, որ նավթը չի բարձրանում հայտարարված $50-ից, այնուհետև 2017 թվականը ծախսվում է դոլարով 70 ռուբլով:

Սակայն եթե ամփոփենք միջանկյալ արդյունքները մի քանի կարծիքներ ուսումնասիրելուց և լուրերը դիտելուց հետո, ապա կարող ենք ասել, որ դեռ վաղ է խուճապի մատնվել։ Շատ փորձագետներ վառ, հուսադրող կանխատեսումներ են տալիս։ Ռուբլին, անկասկած, կամաց-կամաց ամրապնդվում է, աշխարհին, իհարկե, նավթ է պետք։

Օրինակ, Բոգդան Զվարիչը, որպես THEIR FINAM-ի վերլուծաբան, վստահ է, որ ընթացիկ 2017 թվականի վերջում ռուբլին մեկ դոլարի դիմաց կկազմի ինչ-որ տեղ 60 ռուբլի։

Օտարերկրյա փորձագետները նշան են դնում 48-58 ռուբլու միջակայքում։

Ճիշտ է, մեկ կամ մի քանի վերլուծաբանների չպետք է անխտիր հավատալ, նույնիսկ այն դեպքում, երբ նրանց կանխատեսումները նման են միմյանց, քանի որ պրակտիկան միշտ ցույց է տալիս, թե ինչպես են նման կարծիքներն իրականանում ինչ-որ տեղ 50-70%-ով։ Ճշմարտությունը գտնում է իր կեսը, քանի որ ցանկացած վերլուծաբան, նույնիսկ համակարգչային ծրագիր, որը վարում են բրոքերները կամ մաթեմատիկական բանաձեւերը, որոնցով հաշվարկում են ուրիշները, չի կարող հաշվի առնել անկանխատեսելի իրադարձությունները:

Ի՞նչ է սպասվելու մոլորակին՝ բնական աղետներ, տնտեսական ճգնաժամեր, նոր պատժամիջոցներ, թե՞ գործողների վերացում, որոնք երկար ժամանակ քննարկվել են։ Այս ամենն արտացոլված է աշխարհի արժեթղթերի շուկայում։ Ի վերջո, փողի ցանցը ամուր կապում է երկրները միմյանց հետ:

Գործոններ, որոնք լրջորեն ազդում են փոխարժեքների վրա

Դոլար, թե եվրո կապ չունի, նրանք բոլորը համաշխարհային ֆոնդային շուկայի մասնակիցներ են, յուրաքանչյուր արժույթ ունի իր կշիռն ու արժեքը։ Կան մի շարք գործոններ, որոնք էականորեն ազդում են շուկայի վիճակի վրա.

Բնական աղետներ՝ ցունամիներ կամ մեծ երկրաշարժեր, տորնադոներ կամ ջրհեղեղներ։ Ցանկացած կատակլիզմ բերում է ոչ միայն տառապանք ու մարդկային զոհեր, այլև չափվում է ֆինանսական կորուստներով։ Ինչի վրա կազդի, որ երկրի վրա կազդի և որքան գումար կպահանջվի վերակառուցման համար: Սա հարվածում է պետբյուջեին, և եթե կատակլիզմն առնչվում է մի քանի երկրների վրա, արժեթղթերի շուկայում փոփոխություններն ավելի զգալի են և երկարաժամկետ, դա ակնհայտ ցույց է տալիս անցած տարիների փորձը.

Մյուս լուրջ գործոնը համաշխարհային ասպարեզում Ռուսաստանի նկատմամբ վերաբերմունքն է։ Բոլորովին վերջերս ԱՄՆ-ն իր դեմ մի շարք լուրջ պատժամիջոցներ ընդունեց, հետո խոսվեց վերացման մասին։ Թե ուր կտանեն հաջորդ դիվանագիտական ​​բանակցությունները, հայտնի չէ, քանի որ աշխարհը մեծ է, նրանում ամեն օր ինչ-որ բան է կատարվում։

Սեզոնային երեւույթներ. իհարկե կրկնվում են ամեն տարի, ամառը փոխարինում է աշնանը, հետո գալիս է ձմեռը, և դա նորմալ է։ Սակայն ամեն տարի տարբեր է, և դա փոխում է շուկայի վիճակը։ Թե ինչպես կդասավորվի հաջորդ սեզոնը, նույնիսկ կանխատեսողների համար, էլ չեմ խոսում ֆինանսիստների մասին, դժվար է կանխատեսել։

Կոռուպցիա, հանցավորության մակարդակ՝ նման երեւույթները, իհարկե, վերագրվում են կենցաղային խնդիրներին, բայց դա դեռ ազդում է։

Արտադրություն - որոշ երկրներ հանդես են գալիս որպես գնորդներ, մյուսները վաճառում են ինչ-որ բան և, իհարկե, սպառման մակարդակը կախված է առաջարկի քանակից: Հատկապես, երբ խոսում են նավթի կամ ոսկու, թանկարժեք քարերի մասին։

Գնաճը, ավաղ, իսկական պատուհաս է։ Երբեմն թվում է, թե ամեն ինչ հարթվել է, և հանգստություն է տիրում, բայց մի օր և վերջ, սկսվում է գնաճը։ Հասարակ մարդկանց համար հատկապես դժվար է հասկանալ այս երեւույթի պատճառներն ու երկարաժամկետ բնույթը, հատկապես, երբ գնաճը հրահրվում է միտումնավոր։ Սա կարող են կանխատեսել միայն փորձառու վերլուծաբանները, և նույնիսկ այդ դեպքում հազվադեպ: Գնաճն անմիջապես առաջացնում է ինքնարժեքի արագ աճ, հատկապես առաջին անհրաժեշտության ապրանքների համար, ինչը դեֆիցիտ է առաջացնում:

Տնտեսական իրավիճակը՝ այստեղ ինչ-որ կերպ կարելի է կարգավորել և փոփոխություններ կանխատեսել։
Այստեղ ֆոնդային շուկայի վրա ազդող բազմաթիվ գործոններ կան, դոլարի փոխարժեքի փոփոխությունները, հնարավոր չէ ամեն ինչ հաշվի առնել և հաշվարկել ճշգրիտ բանաձևը, որով կարտացոլվի շուկայի բոլոր փոփոխությունների 100% կանխատեսումը, թեև շատերը փորձում են. գտնել ֆինանսական ամրոցի մեխանիզմի գաղտնիքը. Այդպիսի մարդն ակնթարթորեն միլիարդատեր կվերածվեր։ Այնուամենայնիվ, շատ փորձառու վերլուծաբաններ մշտապես հետևում են ֆինանսական շուկայի շարժին, ամեն օր հետևելով ամենաչնչին փոփոխություններին: Փորձում են մշակել ամենամանրամասն կանխատեսումը, որտեղ հնարավորինս շատ գործոններ հաշվի կառնվեն։

Ի՞նչ կլինի դոլարի հետ 2017-2020 թվականներին.

Թվում է, թե երբ 2017-ի վիճակը անհայտ է, ինչո՞ւ ավելի հեռուն նայել: Բայց մարդիկ ցանկանում են պլաններ կազմել, տեսնել, թե հետո ուր են գնում: Այստեղ Տնտեսական զարգացման և առևտրի նախարարությունը որպես հիմնական գործոն նախ դիտարկում է նավթի արդյունահանումն ու ինքնարժեքը։

Օրինակ, դրա միջին տարեկան արժեքը այժմ կազմում է $40 (բարել), դժվար չէ գնահատել հեռանկարները։ 2017 թվականին դոլարը կբարձրանա մինչև 75 ռուբլի, այնուհետև մինչև 2018 թվականը այն արդեն կկազմի 80 ռուբլի, իսկ ճգնաժամը կշարունակվի ևս մի քանի տարի՝ մինչև 2019 թվականը։ Ֆինանսների նախկին նախարար Ալեքսեյ Կուդրինն ասել է, որ Ռուսաստանին կարող են սպասել հինգ ոչ այնքան հաճելի «նեղ տարիներ», եթե պատժամիջոցները պահպանվեն։ Ռուս տնտեսագետները ճշգրիտ կանխատեսումներ չեն տալիս, բայց գոնե մի բանում համաձայն են՝ ավաղ, նավթն այլեւս նախկինի պես թանկ չի արժենա։

PrognoxEx գործակալության վերլուծաբանները կարծում են, որ 2017 թվականի սկզբի հետ ռուբլին փոքր-ինչ կնվազի՝ մինչև մոտ 72-76 ռուբլի, այնուհետև այս տարվա կեսերին ավելի մոտ ազգային արժույթը կամրապնդվի։ Նրանց կանխատեսումները 2017 թվականի վերջի համար կազմում են 60-62 ռուբլի։

Ընդհանրապես, կան բազմաթիվ վերլուծաբաններ, ինչպես նաև ֆինանսական փորձագետներ, որոնցից յուրաքանչյուրն ունի իր կարծիքը և դոլարի ապագա փոխարժեքի համար տարբեր թվեր են նշում։ Սա, եթե նայեք մոտ ապագայի կարճաժամկետ կանխատեսումներին: Ի՞նչ ասել ապագա տարիների մասին. Շատերը փորձում են արագ գումար աշխատել փոխարժեքի անսպասելի տատանումների, արտարժույթի շուկայում տեղի ունեցող փոփոխությունների վրա։

Բրոքերները խոստանում են ֆանտաստիկ շահույթներ, եթե հետևեք նրանց մշակած ծրագրերին, բայց ֆինանսական վերլուծաբանները խորհուրդ չեն տալիս բարձրանալ արժեթղթերի շուկա, գումար ներդնել որևէ տեղ առանց համապատասխան, նույնիսկ նվազագույն գիտելիքների, չնայած շատերը ցանկանում են մեկ ժամում մեծ շահույթ ստանալ: Ավելի լավ է դանդաղ հետևել դոլարի փոխարժեքներին, հետևել նորություններին։ Առայժմ մի բան պարզ է՝ հանգիստ խոստումներ առաջիկայում, փորձագետների մեծ մասը դոլարի կտրուկ թռիչքներ չի խոստանում։