Kriptovalute - novi dot-com balon? Analitičari kažu da jeste. Dot-com kriza - opis, istorijat i zanimljive činjenice Dot-com grafikon svih vremena

Nemoj izgubiti. Pretplatite se i primite link na članak na svoju e-poštu.

Pojava i razvoj interneta dovela je do neopravdano visokih očekivanja u poslovnom sektoru. Mnogi biznismeni su uvideli mnogo mogućnosti koje internet sa sobom nosi i počeli da ulažu neverovatan novac. Cijene akcija IT kompanija su skočile u nebo, sami čelnici takvih organizacija kupali su se u novcu i trošili ogromne količine novca kako bi privukli sve više novih investitora. O razvoju kao takvom niko nije razmišljao.

Svjetska ekonomija ne toleriše finansijske balone. Problem je što je izuzetno teško razlikovati balon od ekonomskog rasta. Spolja sve izgleda odlično, novac pljušti, svi su sretni, iznose se najoptimističnije prognoze. A ako je balon, na kraju će puknuti. I obično se odmah sruši. U ovom članku ćemo govoriti o jednom od najpoznatijih balona - dot-com krizi.

Šta je dotcom

Dotcom je termin koji se koristio i koristi se i danas u odnosu na kompanije čiji je poslovni model u potpunosti zasnovan na radu na internetu. Dolazi od engleskog dot-com ("dot com") - domena vrhunski nivo.com, na kojoj su stranice obično registrovane komercijalne organizacije. Nakon propasti dot-com-a, pojam je dobio negativnu konotaciju koja sada označava loše osmišljen, neefikasan i nezreo poslovni model.

Vrhunac i kolaps dot-coma dogodio se 10. marta 2000. godine. U ovom trenutku internet biznis doživljava svoj drugi uspon i niko ne zna da li je ovo balon ili nova era.

Kako je bilo

Krajem 1990-ih, dionice interneta su naglo porasle. Sama riječ "Internet" magično je podigla cijene dionica. Analitičari su savjetovali investitore da ulažu više više novca visokotehnološkim kompanijama.

Dana 10. marta 2000. godine, NASDAQ Composite indeks visokotehnoloških kompanija je pao. Za samo godinu dana indeks je pao sa 5132 poena na 1100, odnosno skoro pet puta. Velika većina dot-com kompanija propala je zajedno sa američkom berzom. Neki rukovodioci dot-com-a osuđeni su za pronevjeru novca dioničara i prijevaru.

Novac dotcom-a ulagao se uglavnom u reklamne i marketinške kampanje, malo ljudi je razvijalo sam poslovni model. Kao rezultat kolapsa dot-com balona, ​​većina kompanija je likvidirana ili prodata.

Sada (Facebook, Vkontake, Twitter) su u porastu, a analitičari tu traže novu opasnost. Publika takvih stranica je jednostavno ogromna, što privlači investitore iz cijelog svijeta. Pretpostavlja se da, ako je ovo zaista balon i pukne, onda po svojoj razornoj moći može biti deset puta razorniji.

Razlozi za kolaps dot-com-a

• Nemogućnost objektivne procjene cijene dionica. Prilikom plasiranja dionica internet kompanija na berzu, analitičari su imali logično pitanje: kako ih ocijeniti? Ove kompanije u to vreme nisu imale ništa - imale su nekoliko računara, dobro poznato ime domena i nekoliko zaposlenih. Koliko vrednovati deo kompanije, čija vrednost jeste i postoji, samo je u glavama menadžera koji mogu, ali ne moraju da ostvare svoje ideje. Donesena je jednostavna odluka: dot-comove ocijeniti prema broju publike i vremenu koje prosječan korisnik provede na ovoj stranici.
• Nedostatak razumnog poslovnog modela. Dot-com su obično vodili programeri i IT geniji koji se ništa nisu razumjeli ni u posao, ni u umjetnost, ni u monetizaciju.
• Prekomjerna potrošnja na oglašavanje. Vlasnici kompanija su sve dobro shvatili - niti jedan investitor ne razume šta je u glavi osnivača takvih kompanija, pa su privrednici morali da veruju na reč. I što je više novca uloženo u reklamne kompanije, to je više sredstava privučeno od investitora. Jednostavno rečeno, reklamna kampanja nije bila dogovorena za potencijalni potrošači roba i usluga, ali isključivo da privuče sve više novih sredstava.
• Zamjena pojmova. Poslovanje uz pomoć interneta samo je alat za implementaciju poslovnog procesa, ali ne i samostalan poslovni proces.
• Nerazumijevanje interneta. Stvaranje interneta predviđali su mnogi pisci naučne fantastike, ali niko nije razumeo šta da očekuje od njega. Prelazak poslovanja na Internet nosio je ogromne rizike, makar samo zato što je imao svoja pravila, koja u to vrijeme niko nije znao. Ljudi su pokušavali da postave svoja pravila, ali nisu uspeli, internet je postojao po svojim zakonima.
• Nepoštenje i veštačko dizanje cena. Mnogi beskrupulozni prevaranti su prepoznali prilike za prevaru kupaca i investitora. Na bilo koji nova sfera rizik od prevare se povećava nekoliko puta.
• Nerazvijenost interneta. Sam internet je u to vrijeme bio prilično sirov i mnogim učesnicima nerazumljiv. Efikasna monetizacija prometa 90-ih još nije naučena.

Posljedice

Usledio je talas otpuštanja. Ne samo da su mnogi stručnjaci izbačeni na ulicu, već se čak u to vrijeme u Sjedinjenim Državama počeo razvijati međunarodni outsourcing.

Izgubljeno je povjerenje u IT sektor. Nekontrolisana spekulacija o očekivanjima uveliko je povećala pad povjerenja u njih.

Hiljade kompanija širom svijeta (uglavnom u SAD) proglašeno je bankrotom i likvidirano. Počele su parnice.

Međutim, tri kompanije su opstale u ovoj državi i trenutno napreduju - Amazon, eBay i Google.

Hoće li startupi i društveni mediji uzrokovati katastrofu?

Od 2004. godine internet projekti su ponovo počeli da dobijaju zamah. U ovom trenutku, tržište je napravilo snažan proboj i prilično je ozbiljna sila. Međutim, mnogi investitori su se opametili i ulažu u kasnije faze razvoja startupa. Žele da budu sigurni da njihovi kreatori imaju poslovnu strategiju i da je već samouvereno provode. Iako mnogi startupi propadaju, investitori preuzimaju ove rizike jer je potrebna samo jedna kompanija da se probije kako bi pokrila sve troškove i dobro zaradila od toga.

Društvene mreže općenito su postale moćne organizacije i cvjetaju već nekoliko godina. posljednjih godina. Došli su do genijalnog rješenja - društvena mreža bi trebala biti besplatna, a novac možete zaraditi na gotovo nevidljive načine. Običan čovjek može zaraditi novac na društvenoj mreži i prilično dobro se osigurati. Dakle, barem monetizacija funkcionira. Pitanje je samo kako će se to vremenom mijenjati i kuda će to dovesti.

Mnogo toga se promijenilo za 15 godina. Ako balon postoji, to je potpuno drugačiji balon.

(uglavnom američkih), kao i pojava velikog broja novih internet kompanija i preorijentacija starih kompanija na internet poslovanje krajem 20. veka. Dionice kompanija koje su nudile korištenje interneta za ostvarivanje prihoda naglo su porasle. Ovako visoke cijene pravdali su brojni komentatori i ekonomisti koji su tvrdili da je stigla “nova ekonomija”, ali su se u stvarnosti ovi novi poslovni modeli pokazali neefikasnim, a sredstva koja se uglavnom troše na oglašavanje i velike kredite dovela su do vala bankrota, snažan pad indeksa NASDAQ, kao i kolaps cijena serverskih računara.

Dok je drugi dio ovog perioda bio period procvata i kraha, Internet procvat se obično pripisuje stalnom komercijalnom rastu internet kompanija povezanih s početkom ere World Wide Weba, koja je započela prvim izdanjem Mosaic web pretraživača. 1993. godine i nastavio se kroz 90-te.

Duboki uzroci

Ako odbacimo gore navedene površne i očigledne razloge (komentare o "novoj ekonomiji", ulaganje investitora u oglašavanje i marketing umjesto u razvoj biznisa), možemo identificirati pravi uzrok kolapsa. Sastoji se u tome što je, zahvaljujući naporima kako biznismena koji nisu sasvim čisti, tako i entuzijastičnih apologeta nove ekonomije, došlo do zamjene koncepata u glavama investitora i kreatora dot-coma: doing poslovanje putem interneta je samo alat za implementaciju poslovnog procesa, ali ne i samostalan poslovni proces koji može ostvariti prihod od uloženog kapitala. Međutim, koristeći ovaj alat, možete višestruko povećati efikasnost „tradicionalnog“ poslovanja ili implementirati novu poslovnu ideju (nemoguću ili neefikasnu bez interneta).

Ilustracija prvog slučaja je aktivnost raznih online trgovina (na primjer, Amazon.com). Trgovina robom putem kataloga (ili putem telešopinga) sa poštanska dostava je bio prilično velik i profitabilan segment poslovanja prije pojave interneta. Upotreba direktne prodaje putem interneta uz automatizaciju procesa naručivanja i plaćanja, ažuriranje kataloga i logistiku omogućila je povećanje kako stope obrta kapitala, tako i pokrivenosti publike.

Ilustracija drugog slučaja može biti eBay online aukcija. Bez upotrebe interneta nemoguće je i neprikladno da pojedinci, kao i mala i srednja preduzeća, organizuju aukcije za prodaju svojih stvari ili proizvoda (izuzev izuzetno skupe ili ekskluzivne robe) zbog troškova koji neuporedivo sa prihodima, au nekim slučajevima - zbog nemogućnosti privlačenja kupaca na aukciju zbog teritorijalne udaljenosti.

Primjer koji se odnosi i na prvi i na drugi slučaj je korištenje interneta za trgovanje dionicama. Prije široke upotrebe interneta, odluke o obavljanju mjenjačkih transakcija donosili su „na licu mjesta“ brokeri ili analitičari odgovarajućih kompanija, na osnovu prethodno datih instrukcija od strane klijenta (konkretnih u smislu cijena i imena). vredne papire ili generalno u vezi sa strategijom kupovine/prodaje), ili direktne telefonske konsultacije sa klijentom. Prirodno ograničenje raspoloživog vremena za razmjenu informacija i nemogućnost istovremenog kontakta sa svim klijentima doveli su do pomjeranja „centra gravitacije” u odlučivanju ka profesionalnim tržišnim učesnicima.

Mogućnost daljinskog pregleda kotacija vrijednosnih papira, kao i daljinskog davanja instrukcija agentima mjenjačnice za obavljanje transakcija, dovela je do pojave novog pristupa tradicionalnom poslovanju: u ovom slučaju, sam klijent je uključen u analizu tržišta, odabir strategije i zapravo sam obavlja transakcije, ostavljajući profesionalnim učesnicima samo pitanja dokumentaciju transakcije i finansijske i finansijski izvještaji. Ovakav pristup je, s jedne strane, povećao efikasnost tradicionalnog berzanskog trgovanja (sa stanovišta klijenata), s druge strane, to je nemoguće bez postojanja interneta. Istovremeno, stari princip trgovanja na berzi (kada odluku donosi profesionalni učesnik na tržištu) bio je i ostao efikasan i privlačan, na primer, za korišćenje putem ulaganja ili penzioni fondovi, koji nemaju odgovarajuću podjelu u svom sastavu i prenose upravljanje imovinom na treće lice.

Kako je bilo

Dot-com balon je pukao 10. marta 2000. godine, kada je NASDAQ indeks visoke tehnologije pao. Prije toga, NASDAQ je dostigao svoj maksimum od 5048,62 (sa dnevnim vrhom od 5132,52), čime je udvostručio svoj učinak prije samo godinu dana. Većina dot-com kompanija propala je zajedno sa američkom berzom. Kao rezultat ovih događaja, stotine internet kompanija otišlo je u stečaj, likvidirano ili prodano. Nekoliko rukovodilaca kompanije osuđeno je za prevaru i pronevjeru novca dioničara. Većina poslovnih modela novih kompanija za e-trgovinu bila je neefikasna, a njihova sredstva su trošena uglavnom na marketinške kampanje i oglašavanje na televiziji i u štampi.

Nakon ovih događaja, nekoliko godina se riječ "dotcom" počela koristiti kao oznaka za neki nezreo, loše osmišljen ili neefikasan poslovni koncept.

Termin "dotcom" za takve kompanije dolazi iz komercijalnog domena najvišeg nivoa - .com (bukvalno - engleski. dot com"dot com").

Posljedice

Kolaps dot-com-a bio je gubitak povjerenja u vrijednosne papire visokotehnoloških firmi povezanih s pružanjem usluga putem interneta. S jedne strane, to je uzrokovano značajnom preispitivanje tzv. postindustrijske tehnologije, koje u praksi nisu opravdale očekivanja koja im se pripisuju, s druge strane, nekontrolisano se spekulisalo o tim očekivanjima, što je umnogome povećalo negativan efekat pada poverenja. Zapravo, prestao je postojati čitav jedan sektor usluga, čija se potražnja i vrijednost ispostavilo da su preuveličani. Ovo je pratilo propast hiljada firmi i preduzeća različitih nivoa, uglavnom novoformiranih.

Neke kompanije u sektoru komunikacija također nisu mogle podnijeti finansijski teret i bile su prinuđene da pokrenu stečaj. Jedan od najvećih igrača, WorldCom, uhvaćen je u godišnjoj ilegalnoj bankarskoj operaciji radi povećanja profita. Tržišna vrijednost WorldComa je pala kada su ove informacije postale javne, što je izazvalo treći najveći bankrot u istoriji SAD-a. Drugi primjeri uključuju NorthPoint Communications, Global Crossing, JDS Uniphase, XO Communications i Covad Communications. Kompanije kao što su Nortel, Cisco i Corning bile su u nepovoljnom položaju jer su se oslanjale na infrastrukturu koja nikada nije izgrađena, što je izazvalo značajan pad dioničkog kapitala Corninga.

Mnoge dot-com-ove su ostale bez sredstava i bile su kupljene ili likvidirane; imena domena su kupljena po rezidualnim cijenama od strane konkurenata ili investitora. Nekoliko kompanija i njihovih odbora optuženo je za prevaru zbog zloupotrebe sredstava štediša, a američka Komisija za vrijednosne papire i berze kaznila je velike investicione kompanije (kao što su Citigroup i Merrill Lynch) milionima dolara zbog obmanjivanja investitora. Mnoge srodne industrije, kao što su oglašavanje i logistika, smanjile su svoje aktivnosti zbog pada potražnje za uslugama. Mnoge velike dot-com kompanije, kao što su Amazon.com ili eBay, preživjele su previranja i izgledaju uvjerene u dugoročni opstanak, dok su se druge, poput Googlea, pojavile kao vodeće korporacije u industriji.

Slom berze 2000-2002 izazvao je pad tržišne vrijednosti kompanija od 5 biliona dolara između marta 2000. i oktobra 2002. godine. 9/11 koji je uništio tornjeve bliznakinje Svjetskog trgovinskog centra i odnio živote više od 700 zaposlenih u Cantor-Fitzgeraldu, na kraju je usporio pad tempa trgovanja na berzi uvođenjem mehanizama za direktnu kontrolu procesa špekulacije vrijednosnim papirima u vezi sa "antiterorističke" aktivnosti.

Postoji mišljenje [float izrazi] da je samo 50% dot-com kompanija opstalo do 2004. godine, dok nije naznačeno u kom obliku su "preživjele" i zbog koje vrste djelatnosti. Netačne su izjave da gubitak imovine na berzi nije direktno povezan sa gašenjem firmi, jer sve okreću naglavačke. Ove kompanije su neko vreme napredovale samo kroz špekulativne transakcije hartijama od vrednosti, ne pružajući ni mali deo usluga i ne primajući odgovarajuću dobit koju su investitori od njih očekivali. Ekonomska nesposobnost samih investitora uzrokovana je intenzivnom obradom javnog mnijenja, koje je bilo uvjereno u nastanak nove „postindustrijske ere“, koja je navodno poništila sve zahtjeve za dostupnošću stvarnih proizvodnih resursa za ekonomska aktivnost. Tako je informacijska nadgradnja predstavljena kao cjelokupni ekonomski mehanizam.

Mnogi tehnološki stručnjaci za otpuštanje, kao što su kompjuterski programeri, našli su se na iscrpljenom tržištu rada. U SAD-u, međunarodno angažovanje spoljnih poslova i nedavno povećanje broja kvalificiranih stranih radnika (koji učestvuju u američkom programu za vizu H-1B) pogoršali su situaciju. Univerzitetski programi informatike su doživjeli pad broja novih studenata. Anegdote o programerima koji su se vraćali na školovanje za računovođe ili pravnika su bile popularne.

Jedan od razloga propasti dot-com-a je i pogrešna procena imovine i perspektiva internet kompanija, usled čega su investitorima date naduvane procene vrednosti kompanija. Ovakve analitičke aktivnosti investicionih kuća privukle su pažnju finansijskih regulatora. Usvojeni su zakoni o podjeli provizija (ugovor o podjeli provizija, aranžmani klijentskih provizija) prema kojima garantovani dio brokerskih naknada koje dobijaju investicione kuće ide na račun analitičara. Kao rezultat toga, investitori imaju priliku da dobiju nezavisnu analitiku, koja pruža sveobuhvatan pregled investiciona atraktivnost Internet kompanijama i omogućava izbjegavanje naduvavanja novih ekonomskih balona u budućnosti.

vidi takođe

Bilješke

Wikimedia fondacija. 2010 .

Dot-com balon- Ekonomski balon koji je postojao otprilike između 1995. i 2001. godine.

Referenca:
Ekonomski balon - trgovanje velikim količinama robe ili, češće, hartijama od vrednosti po cenama koje se značajno razlikuju od fer cene. U pravilu, situaciju karakterizira nagla potražnja za određenim proizvodom, uslijed čega cijena za njega značajno raste, što zauzvrat uzrokuje daljnje povećanje potražnje.

Brzi razvoj dot-com-a bio je povezan sa povećanom pažnjom javnosti na nove mogućnosti koje pruža svjetska mreža. Vrhunac dot-coma također je karakterizirao niska cijena prikupljanja duga i investicionog kapitala za bilo koje projekte vezane za internet. Na kraju, ali ne i najmanje važno, to je ono što je dovelo do toga veliki iznos firme koje su, koristeći internet kao magičnu čaroliju, lako primile značajna ulaganja ne samo od fondova rizičnog kapitala, već i od tradicionalnijih finansijskih institucija.

Nasdaq berzanski indeksni grafikon

Procvat dot-com-a završio se u martu 2000. godine ogromnim padom NASDAQ indeksa i bankrotom stotina kompanija izazvanim "informatičkom ekonomijom" Silicijumske doline. Kolaps dot-com-a izazvao je ogroman odliv finansijskih sredstava iz internet sektora privrede i gubitak povjerenja u ovu vrstu poslovanja.

Uzroci

Ako odbacimo gore navedene površne i očigledne razloge (komentare o "novoj ekonomiji", ulaganje investitora u oglašavanje i marketing umjesto u razvoj biznisa), možemo identificirati pravi uzrok kolapsa.

Sastoji se u tome što je, zahvaljujući naporima kako biznismena koji nisu sasvim čisti, tako i entuzijastičnih apologeta nove ekonomije, došlo do zamjene koncepata u glavama investitora i kreatora dot-coma: doing poslovanje putem interneta je samo alat za implementaciju poslovnog procesa, ali ne i samostalan poslovni proces koji može ostvariti prihod od uloženog kapitala. Međutim, koristeći ovaj alat, možete višestruko povećati efikasnost „tradicionalnog“ poslovanja ili implementirati novu poslovnu ideju (nemoguću ili neefikasnu bez interneta).

Ilustracija prvog slučaja je aktivnost raznih online trgovina (na primjer, Amazon.com). Trgovina robom putem kataloga (ili putem telešopinga) uz poštansku dostavu bila je prilično velik i profitabilan segment poslovanja i prije pojave interneta. Upotreba direktne prodaje putem interneta uz automatizaciju procesa naručivanja i plaćanja, ažuriranje kataloga i logistiku omogućila je povećanje kako stope obrta kapitala, tako i pokrivenosti publike.

Ilustracija drugog slučaja može biti eBay online aukcija. Bez upotrebe interneta nemoguće je i neprikladno da pojedinci, kao i mala i srednja preduzeća, organizuju aukcije za prodaju svojih stvari ili proizvoda (izuzev izuzetno skupe ili ekskluzivne robe) zbog troškova koji neuporedivo sa prihodima, au nekim slučajevima i zbog nemogućnosti privlačenja kupaca na aukciju zbog teritorijalne udaljenosti.

Posljedice

Kolaps dot-com-a bio je gubitak povjerenja u vrijednosne papire visokotehnoloških firmi povezanih s pružanjem usluga putem interneta.

S jedne strane, to je uzrokovano značajnom preispitivanje tzv. postindustrijske tehnologije, koje u praksi nisu opravdale očekivanja koja im se pripisuju, s druge strane, nekontrolisano se spekulisalo o tim očekivanjima, što je umnogome povećalo negativan efekat pada poverenja. Zapravo, prestao je postojati čitav jedan sektor usluga, čija se potražnja i vrijednost ispostavilo da su preuveličani. Ovo je pratilo propast hiljada firmi i preduzeća različitih nivoa, uglavnom novoformiranih.

Neke kompanije u sektoru komunikacija također nisu mogle podnijeti finansijski teret i bile su prinuđene da pokrenu stečaj.

Jedan od najvećih igrača, WorldCom, uhvaćen je u godišnjoj ilegalnoj bankarskoj operaciji radi povećanja profita. Tržišna vrijednost WorldComa je pala kada su ove informacije postale javne, što je izazvalo treći najveći bankrot u istoriji SAD-a. Drugi primjeri uključuju NorthPoint Communications, Global Crossing, JDS Uniphase, XO Communications i Covad Communications. Kompanije kao što su Nortel, Cisco i Corning bile su u nepovoljnom položaju jer su se oslanjale na infrastrukturu koja nikada nije izgrađena, što je izazvalo značajan pad dioničkog kapitala Corninga.

Mnoge dot-com-ove su ostale bez sredstava i bile su kupljene ili likvidirane; imena domena su kupljena po rezidualnim cijenama od strane konkurenata ili investitora. Nekoliko kompanija i njihovih odbora optuženi su za prevaru zbog zloupotrebe sredstava štediša, a američka Komisija za vrijednosne papire i berze kaznila je velike investicione kompanije (kao što su Citigroup i Merrill Lynch) milionima dolara zbog obmanjivanja investitora.

Mnoge srodne industrije, kao što su oglašavanje i logistika, smanjile su svoje aktivnosti zbog pada potražnje za uslugama. Mnoge velike dot-com kompanije kao što su Amazon.com ili eBay preživjele su previranja i izgledaju uvjerene u dugoročni opstanak, dok su se druge poput Googlea pojavile kao vodeće korporacije u industriji.

Slom berze u periodu 2000-2002 izazvao je pad tržišne vrednosti kompanija od 5 biliona dolara između marta 2000. i oktobra 2002. Napad 11. septembra koji je uništio Kule blizance u svetu tržni centar i odneo živote više od 700 zaposlenih u Cantor-Fitzgeraldu, na kraju usporio pad tempa trgovanja na berzi, zahvaljujući uvođenju mehanizama za direktnu kontrolu procesa špekulacije hartijama od vrednosti u vezi sa "antiterorizmom" aktivnosti.

Tvrdnje da gubitak imovine na berzi nije direktno povezan sa gašenjem firmi - netačne, jer sve okreću naglavačke. Ove kompanije su neko vreme napredovale samo kroz špekulativne transakcije hartijama od vrednosti, ne pružajući ni mali deo usluga i ne primajući odgovarajući profit koji su investitori od njih očekivali.

Ekonomska nesposobnost samih investitora bila je uzrokovana intenzivnom obradom javnog mnjenja, koje je bilo uvjereno u nastanak nove "post-industrijske ere", koja je navodno ukinula svaki zahtjev za dostupnost stvarnih proizvodnih resursa za privrednu aktivnost. Tako je informacijska nadgradnja predstavljena kao cjelokupni ekonomski mehanizam.

Mnogi tehnološki stručnjaci za otpuštanje, kao što su kompjuterski programeri, našli su se na iscrpljenom tržištu rada. U SAD-u, međunarodno angažovanje spoljnih poslova i nedavno povećanje broja kvalificiranih stranih radnika (koji učestvuju u američkom programu za vizu H-1B) pogoršali su situaciju. Univerzitetski programi informatike su doživjeli pad broja novih studenata. Anegdote o programerima koji su se vraćali na školovanje za računovođe ili pravnika su bile popularne.

Jedan od razloga propasti dot-com-a bila je pogrešna procena imovine i perspektiva internet kompanija, usled čega su investitorima davane naduvane procene vrednosti kompanija. Ovakve analitičke aktivnosti investicionih kuća privukle su pažnju finansijskih regulatora.

Usvojeni su zakoni o podjeli provizija (ugovor o podjeli provizija, aranžmani klijentskih provizija) prema kojima garantovani dio brokerskih naknada koje dobijaju investicione kuće ide na račun analitičara. Kao rezultat toga, investitori imaju priliku da dobiju nezavisnu analitiku, koja pruža sveobuhvatan uvid u investicionu atraktivnost internet kompanija i omogućava izbjegavanje naduvavanja novih ekonomskih balona u budućnosti.

Alternativna teorija

Postoji mišljenje da je pravi razlog pada tržišta u 2001. to što su investicioni analitičari još 1998. godine došli do zaključka da će tempo ekspanzije tržišta IT tehnologije u bliskoj budućnosti naglo opasti. Štaviše, svaka investiciona kompanija je samostalno došla do ovih zaključaka i pažljivo prikrivala od konkurencije činjenicu da stepen mogućeg uključivanja krajnjih kupaca u kupovinu roba i usluga korišćenjem internet tehnologija ima ozbiljna ograničenja.

Dakle, "Dot-com Bubble" je svjesna spekulativna igra, a ne zamjena pojmova ili nečijih zabluda. To je postalo moguće u pozadini tržišta pregrijanog nerealnim očekivanjima tehnološkog čuda. I dok je većina stručnjaka bila uključena u ekspanzivnu diskusiju o konačnosti uočenog napretka, psihološka ispitivanja počela su pokazivati ​​nagomilani zamor potrošača od treperenja tehnoloških noviteta.

Prije deset godina, 10. marta 2000. godine, počeo je kolaps IT sektora, koji je ušao u historiju kao "dot-com kriza". Na današnji dan, američki tržišni indeks NASDAQ, koji je specijaliziran za dionice visoke tehnologije, dostigao je svoj istorijski maksimum od 5132,52 poena, udvostručivši se prije godinu dana, uz rast od 1000 poena u samo dva mjeseca. Nakon toga je počeo nagli pad. Za samo pet dana indeks se vratio na vrijednost od 4580 poena i pad je nastavljen. Godinu dana kasnije, vrijednosti ovog indeksa oscilirale su oko oznake od 1500, a do kraja 2002. godine općenito su se približile dnu - 1100. Sada ova oznaka fluktuira na nivou od oko 2500 bodova.

"IT balon" počeo je da se formira krajem 90-ih kao rezultat rasta akcija internet kompanija. Želja da se zgrabi dio investicionog kolača natjerala je poslovne ljude da osnivaju sve više novih internet kompanija i preorijentišu stare kompanije na internet poslovanje. Riječ "internet" magično je naduvala cijene dionica, kapitalizacija mrežnih divova poput ! ili AOL, oborite sve rekorde - npr. Tržišna vrijednost Nortel Networks koji je kasnije bankrotirao premašio je 180 milijardi dolara u to vrijeme.Analitičari su bili uvjereni da će NASDAQ "probiti" granicu od 6.000 bodova i aktivno su savjetovali ulaganje u rastuće visokotehnološke kompanije.

„Ako ste pronicljiv trgovac, onda biste u svom portfelju trebali imati visokotehnološke dionice koje simboliziraju novu ekonomiju“, tvrdi se na početku članka koji su objavili analitičari investicijskog fonda Prudential Securities nekoliko dana prije početka kraha.

U stvari, ovi novi poslovni modeli su se pokazali neefikasnim, jer su se veliki krediti trošili uglavnom na oglašavanje i privlačenje novih investitora. To je dovelo do drastičnog pada NASDAQ indeksa, kao i cijena serverskih računara. Većina IT kompanija je otišla u stečaj, likvidirana ili prodana. Od kraja novembra 2001. cijene dionica Sun Microsystems, BEA sistemi su pali za više od 62%, 70% i 78%, respektivno, u odnosu na nivoe prije pada. Nekoliko rukovodilaca kompanije osuđeno je za prevaru i pronevjeru novca dioničara.

Međutim, Tim Leister sa Univerziteta u Virginiji i Brent Goldfarb sa Univerziteta u Marylandu, u svojoj studiji o dot-com bumu, izbrojali su broj kompanija koje su uspješno preživjele krizu i zaključili da je bilo manje žrtava nego što je uobičajeno. vjerovao. „Ljudi obično zamišljaju da je kriza iz 2001. ubila 90% dot-com-a, ali u stvari, od slučajnog uzorka kompanija koje su primile ulaganja rizičnog kapitala 1999. godine, otprilike polovina je ostala u poslovanju pet godina kasnije“, kažu naučnici.

Deset godina kasnije, u to vjeruju analitičari

“Dot-com kriza” je postala “jedna od proba” za globalnu finansijsku krizu.

„Priroda svih kriza je u osnovi ista – precijenjenost određene imovine“, kaže Denis, šef analitičkog odjela Grandis Capital IC. Ali ako je dot-com kriza srušila samo visokotehnološki sektor i gotovo nije dotakla temeljne temelje svjetske ekonomije, onda je hipotekarna kriza pogodila jedan od stubova moderne ekonomije - finansijski sistem koji je dospeo širom sveta.

Nemoguće je isključiti ponavljanje ovakvih "mjehurića" u budućnosti, zaključuje viši analitičar IF Olma.

"Zaključci nisu izvučeni, kao što istorija pokazuje, i nema garancija da se neće ponoviti",

Barabanov se slaže. I tu nikakva ograničenja neće pomoći, smatra analitičar.

Još uvijek je teško pogoditi gdje će sljedeći balon pući. Možda će to opet biti dot-com. Analitičari traže opasnost na društvenim mrežama kao što su Facebook, MySpace, Twitter, Vkontakte. Zbog svoje ogromne publike veoma su privlačni investitorima, na primjer, prema analitičkom sajtu comScore, u oktobru 2009. publika Facebooka premašila je 430 miliona korisnika širom svijeta, MySpacea - 120 miliona, a Twittera - više od 50 miliona. dot-com, vlasnici još ne razumiju kako zaraditi novac na društvenim mrežama. Do sada veliki internet projekti rade s gubitkom. Tako su, prema comScore-u, troškovi održavanja rada YouTube-a u 2009. godini iznosili 740 miliona dolara, što je duplo više nego što je portal uspio da zaradi u ovom periodu. Nada se polaže u porast prihoda od oglašavanja. Dakle, ako je 2007. godine, prema analitičkoj kompaniji eMarketer, tržište oglašavanja društvene mreže dostigao 1,225 milijardi dolara, prema prognozama, do 2011. godine obim ovog tržišta bi trebao porasti na 3,8 milijardi dolara.

IN savremenim uslovima nova "dot-com kriza" bit će opasnija od prethodne. „Duboka specijalizacija savremeno poslovanje dovodi do ovisnosti o više dobavljača i potrošača. Problemi sa jednom od kompanija u ovom lancu mogu uništiti celo poslovanje“, kaže Aleksej Steputenkov, direktor razvoja grupe kompanija Hosting Community.

(uglavnom američkih), kao i pojava velikog broja novih internet kompanija i preorijentacija starih kompanija na internet poslovanje krajem 20. veka. Dionice kompanija koje nude korištenje interneta za ostvarivanje prihoda skočile su u nebo. Ovako visoke cijene pravdali su brojni komentatori i ekonomisti koji su tvrdili da je stigla “nova ekonomija”, ali su se u stvarnosti ovi novi poslovni modeli pokazali neefikasnim, a veliki krediti potrošeni uglavnom na oglašavanje doveli su do vala bankrota, snažnog pad u indeksu

Kako je bilo

NASDAQ Composite indeks visoke tehnologije dostigao je vrhunac u martu 2000. godine, nakon čega je došlo do naglog pada

Linkovi

• Članak "NASDAQ balon u novinama Kommersant"

Wikimedia fondacija. 2010 .

Pogledajte šta je "Dotcom Boom" u drugim rječnicima:

Želite li poboljšati ovaj članak?: Pronađite i navedite fusnote za reference na autoritativne izvore koji potvrđuju ono što je napisano. Bubble pillbox ... Wikipedia

Dot-com balon je ekonomski balon koji je postojao između otprilike 1995. i 2001. godine. Balon je nastao kao rezultat porasta akcija internet kompanija (uglavnom američkih), kao i pojave velikog broja novih internetskih ... ... Wikipedia

Dot-com balon je ekonomski balon koji je postojao između otprilike 1995. i 2001. godine. Balon je nastao kao rezultat porasta akcija internet kompanija (uglavnom američkih), kao i pojave velikog broja novih internetskih ... ... Wikipedia

Sun Microsystems ... Wikipedia

Microsystems Inc. Osnovan 1982. Ključne ličnosti Scott McNeely (predsjedavajući odbora direktora), Jonathan Schwartz (CEO) Tip ... Wikipedia

Sun Microsystems Inc. Osnovan 1982. Ključne ličnosti Scott McNeely (predsjedavajući odbora direktora), Jonathan Schwartz (CEO) Tip ... Wikipedia

- (engleski dotcom, dot com, moguće je i dot.com; od engleskog .com) je termin koji se koristi u odnosu na kompanije čiji je poslovni model u potpunosti zasnovan na radu na internetu. Nastao je i postao široko rasprostranjen krajem 1990. ... Wikipedia

Yahoo- (Yahoo) Pretraživač Yahoo!, vlasnici javnog preduzeća Yahoo! Yahoo! Mail, Yahoo! Messenger, Yahoo! Igre, Yahoo! Grupe, Yahoo! Pretraga Sadržaj Sadržaj Odjeljak 1. Istorija projekta!, Indikatori… … Enciklopedija investitora

Opšti optimizam na berzi tokom rasta cijena akcija. U ovoj situaciji, po pravilu, postoji značajan broj komentatora koji opravdavaju naduvane cijene i tvrde da će tržište samo ići naviše. Dijeli ... ... Wikipedia

Knjige

• Sudnji dan američkih finansija. Blaga depresija 21. veka, W. Bonner, Poslednjih nekoliko godina svjetska ekonomija je u čudnom stanju: sedam godina, od januara 2009. godine, Upravni odbor federalnih rezervi drži stopu federalnih fondova...