Dom » Informator » Artykuł w czasopiśmie Debt Management Analysis Journal. Międzynarodowy Studencki Biuletyn Naukowy

Artykuł w czasopiśmie Debt Management Analysis Journal. Międzynarodowy Studencki Biuletyn Naukowy

SŁUSZNOŚĆ/ KAPITAŁ POŻYCZONY / PROBLEMY FUNKCJONOWANIA I WYKORZYSTANIA RÓŻNYCH ŹRÓDEŁ KAPITAŁU PRZEDSIĘBIORSTWA/KAPITAŁ WŁASNY/KAPITAŁ KREDYTOWY/ PROBLEMY FUNKCJONOWANIA I WYKORZYSTANIA RÓŻNYCH ŹRÓDEŁ KAPITAŁU PRZEDSIĘBIORSTWA

adnotacja artykuł naukowy na temat ekonomii i biznesu, autor pracy naukowej - Merkulova Elena Yurievna, Morozova Natalia Sergeevna

Głównymi źródłami powstawania majątku przedsiębiorstwa są kapitał własny i pożyczony, którego wartość znajduje się po pasywnej stronie bilansu. Używając tylko słuszność przedsiębiorstwo ma najwyższy stabilność finansowa, ale ogranicza tempo jej rozwoju. Pożyczony kapitał zapewnia wzrost potencjału finansowego przedsiębiorstwa w przypadku konieczności znacznego powiększenia jego majątku i zwiększenia tempa wzrostu jego wolumenu. działalność gospodarcza. Jest w stanie wygenerować wzrost rentowności finansowej dzięki efektowi dźwigni finansowej. W tym samym czasie użycie kapitał pożyczkowy generuje ryzyko pogorszenia stabilności finansowej oraz ryzyko utraty wypłacalności. Poziom tych zagrożeń wzrasta proporcjonalnie do wzrostu udziału użytkowania kapitał pożyczkowy. Aktywa generowane przez kapitał pożyczkowy generują niższą stopę zwrotu, która jest pomniejszana o wpłaconą kwotę Oprocentowanie kredytu. Istnieje również duża zależność od kosztów kapitał pożyczkowy z wahań na rynku finansowym. Tym samym przedsiębiorstwo korzystające z pożyczonego kapitału ma wyższy potencjał finansowy dla swojego rozwoju i możliwość zwiększenia rentowności finansowej, ale w większym stopniu generuje ryzyko finansowe i groźbę upadłości. Analiza efektywności wykorzystania własnych i kapitał pożyczkowy organizacje to sposób gromadzenia, przekształcania i wykorzystywania informacji księgowych i sprawozdawczych w celu: oceny aktualnej i przyszłej kondycji finansowej organizacji, tj. z wykorzystaniem własnych i kapitał pożyczkowy; uzasadnienie możliwego i akceptowalnego tempa rozwoju organizacji z punktu widzenia zapewnienia im źródeł finansowania; zidentyfikować dostępne źródła funduszy, ocenić racjonalne sposoby ich mobilizacji; przewidzieć pozycję przedsiębiorstwa na rynku kapitałowym.

Powiązane tematy artykuły naukowe z ekonomii i biznesu, autorka prac naukowych - Merkulova Elena Yurievna, Morozova Natalia Sergeevna

Główne metody zapewniające optymalizację struktury kapitałowej przedsiębiorstwa
2016 / Merkulova Elena Yurievna, Morozova Natalia Siergiejewna
Metodyczne podejścia do budowania optymalnej struktury kapitałowej przedsiębiorstw żeglugowych
2016 / Khrapova E.V., Kychanov B.I.
Poprawa zarządzania strukturą kapitałową przedsiębiorstwa produkcyjnego
2016 / Olga Vladimirovna Zakirova, Olga Pavlovna Kudryavtseva
Skład i struktura kapitału organizacji
2018 / Agafonowa Anastazja Siergiejewna
Kapitał pożyczony: rola i znaczenie we współczesnych warunkach, wskaźniki i metody oceny stanu, bezpieczeństwa i efektywności użytkowania
2014 / Abdukarimov Ismat Tukhtaevich, Abdukarimov Ludmiła Georgievna
Kluczowe aspekty analizy stabilności finansowej organizacji
2016 / Berdnikova Leyla Farhadovna, Portnova Jekaterina Siergiejewna
Praktyczne aspekty analizy kapitału na przykładzie JSC „Vladkhleb”
2017 / Bubnovskaya Tatyana Viktorovna, Isakova Elizaveta Alekseevna
Ocena efektywności wykorzystania kapitału własnego i obcego przedsiębiorstwa
2016 / Karaeva F.E.
Analiza teorii struktury kapitału i ich zastosowania w gospodarce rynkowej
2018 / Abdyldaeva Umut Maratovna

Głównymi źródłami powstawania majątku przedsiębiorstwa są kapitał własny i pożyczkowy, których wielkość jest w bilansie pasywna. Wykorzystując wyłącznie własny kapitał przedsiębiorstwo ma największą stabilność finansową, ale ogranicza tempo rozwoju. Kapitał pożyczkowy zapewnia wzrost zdolności finansowej przedsiębiorstwa potrzebującego niezbędnej rozbudowy majątku oraz wzrostu tempa wzrostu wolumenu jego działalności gospodarczej. Jest w stanie generować zysk finansowy dzięki efektowi dźwigni finansowej. Jednocześnie wykorzystanie kapitału pożyczkowego generuje ryzyko pogorszenia stabilności finansowej i ryzyko utraty wypłacalności. Poziom tych ryzyk wzrasta proporcjonalnie do wzrostu ciężaru właściwego wykorzystania kapitału pożyczkowego. Aktywa tworzone przez kapitał pożyczkowy generują mniejszą stopę zwrotu, która maleje o sumę spłacanego procentu pożyczki. Istnieje również duża zależność kosztu kapitału pożyczkowego od wahań otoczenia rynku finansowego. Tym samym przedsiębiorstwo korzystające z kapitału pożyczkowego ma wyższy potencjał finansowy rozwoju i możliwość uzyskania rentowności finansowej, jednak w dużej mierze generuje ryzyko finansowe i groźbę upadłości. Analiza efektywności wykorzystania kapitału własnego i pożyczkowego organizacji przedstawia sposób gromadzenia, przekształcania i wykorzystywania informacji księgowych i sprawozdawczych, mający na celu: oszacowanie aktualnego i perspektywicznego stanu finansowego organizacji, tj. wykorzystanie kapitału własnego i pożyczkowego; udowodnienie możliwych i akceptowalnych tempa rozwoju organizacji z pozycji dostarczania ich przez źródła finansowania; ujawniać dostępne źródła środków, oceniać racjonalne sposoby ich mobilizacji; przewidywanie pozycji przedsiębiorstwa na rynku kapitałów.

Tekst pracy naukowej na temat „Charakterystyka i analiza wykorzystania kapitału własnego i obcego przedsiębiorstwa”

UKD 336.64 doi: 10.20310/1819-8813-2016-11-10-35-40

CHARAKTERYSTYKA I ANALIZA WYKORZYSTANIA KAPITAŁU WŁASNEGO I POŻYCZKOWEGO PRZEDSIĘBIORSTWA

MERKULOVA ELENA JURIEVNA Tambow Uniwersytet stanowy nazwany na cześć G. R. Derzhavina, Tambow, Federacja Rosyjska, e-mail: merkatmb@mail.ru

MOROZOVA NATALIA SERGEEVNA Lipieck filia FSBEI HPE "Financial University"

pod rządem Federacji Rosyjskiej”, Lipieck, Federacja Rosyjska, e-mail: NSMorozova@fa.ru

Głównymi źródłami powstawania majątku przedsiębiorstwa są kapitał własny i pożyczony, którego wartość znajduje się po pasywnej stronie bilansu. Wykorzystując wyłącznie własny kapitał przedsiębiorstwo ma najwyższą stabilność finansową, ale ogranicza tempo jego rozwoju. Pożyczony kapitał zapewnia wzrost potencjału finansowego przedsiębiorstwa w przypadku konieczności znacznego powiększenia jego majątku i zwiększenia tempa wzrostu jego działalności gospodarczej. Jest w stanie wygenerować wzrost rentowności finansowej dzięki efektowi dźwigni finansowej. Jednocześnie korzystanie z kapitału obcego generuje ryzyko pogorszenia stabilności finansowej oraz ryzyko utraty wypłacalności. Poziom tych ryzyk wzrasta proporcjonalnie do wzrostu udziału kapitału obcego. Aktywa utworzone z kapitału obcego generują niższą stopę zwrotu, która jest pomniejszana o kwotę odsetek zapłaconych od pożyczek. Istnieje również duża zależność kosztu pożyczonego kapitału od wahań na rynku finansowym. Tym samym przedsiębiorstwo korzystające z pożyczonego kapitału ma wyższy potencjał finansowy dla swojego rozwoju i możliwość zwiększenia rentowności finansowej, ale w większym stopniu generuje ryzyko finansowe i groźbę upadłości. Analiza efektywności wykorzystania kapitału własnego i obcego organizacji jest sposobem gromadzenia, przekształcania i wykorzystywania informacji z rachunkowości i sprawozdawczości w celu: oceny aktualnej i przyszłej kondycji finansowej organizacji, tj. wykorzystania kapitał własny i pożyczony; uzasadnienie możliwego i akceptowalnego tempa rozwoju organizacji z punktu widzenia zapewnienia im źródeł finansowania; zidentyfikować dostępne źródła funduszy, ocenić racjonalne sposoby ich mobilizacji; przewidzieć pozycję przedsiębiorstwa na rynku kapitałowym.

Słowa kluczowe: kapitał własny, kapitał pożyczony, problemy funkcjonowania i wykorzystania różnych źródeł kapitału przedsiębiorstwa

Badanie struktury kapitału zawsze znajdowało się w centrum uwagi ekonomistów różnych szkół i kierunków doktryny ekonomicznej. Badanie kapitału przedsiębiorstwa jako kategoria ekonomiczna, zaczynając od drugiego połowa XIX w. i do dnia dzisiejszego przez takich naukowców jak: D. Clark, J. Keynes, K. Marx, D. Mil, V. Pa-reto, W. Petty, D. Ricardo, A. Smith, I. Schumpetera. Wnieśli oni ogromny wkład w rozwój tematu kapitału, a także zwrócili uwagę na problemy bezpośrednio związane z analizą kapitału własnego i efektywnością wykorzystania danych uzyskanych w wyniku procedur analitycznych. Tak więc profesor L. T. Gitlyarovskaya zauważa, że analiza kapitału jest złożona i proces ciągły zbieranie, klasyfikacja i zastosowanie uzyskanych danych

księgowość i sprawozdawczość finansowa, określenie sytuacji finansowej przedsiębiorstwa, diagnozowanie tempa rozwoju działalności finansowo-gospodarczej, odkrywanie dostępnych źródeł akumulacji kapitału i ich racjonalne wykorzystanie, w tym prognozowanie rozwoju przedsiębiorstwa w przyszłości na rynku kapitałowym.

Źródłem akumulacji przedsiębiorstwa są środki własne i pożyczone (tab. 1). Uwzględnienie aktualnych rosyjskich dokumentów regulacyjnych dotyczących rachunkowości prowadzi nas do tego, że pojęcie „kapitału własnego” zawarte jest tylko w Koncepcji rachunkowości w gospodarce rynkowej Rosji. Inne dokumenty regulacyjne uwzględniają

struktura kapitału i metodologiczne aspekty rozliczania jego elementów składowych.

Przez kapitał własny przedsiębiorstwa rozumie się wartość majątku należącego do właściciela przedsiębiorstwa na podstawie prawa własności, wykorzystywanego do generowania dochodu.

Kapitał własny zazwyczaj obejmuje kapitał zainwestowany, czyli kapitał reinwestowany przez właścicieli przedsiębiorstwa oraz kapitał zakumulowany, który jest tworzony ponad to, co pierwotnie zainwestowali założyciele. Na zainwestowany kapitał składają się takie artykuły kapitału własnego jak kapitał docelowy, kapitał dodatkowy (w postaci otrzymanej ażio emisyjnego). Pierwszy składnik zainwestowanego kapitału jest oferowany w bilansie rosyjskich przedsiębiorstw w postaci kapitału docelowego, drugi składnik to kapitał dodatkowy (w postaci otrzymanej ażio emisyjnego), a trzeci składnik zainwestowanego kapitału jest odzwierciedlony w dodatkowym kapitale lub funduszu sfera społeczna. Zgromadzony kapitał przedsiębiorstwa realizowany jest w formie powstałej z zysku netto ( Kapitał rezerwowy, zyski zatrzymane, fundusz akumulacyjny i inne pozycje). Stwierdzono również, że im większy udział zgromadzonego kapitału, tym wyższa jakość kapitału własnego. Źródła, za pomocą których powstaje

Tak. Oznacza to, że kapitał własny jest rozumiany jako różnica między aktywami przedsiębiorstwa a jego zobowiązaniami. Ma dość złożoną strukturę, a jej skład jest bezpośrednio determinowany formą organizacyjno-prawną przedsiębiorstwa.

kapitał własny można podzielić na dwie grupy: wewnętrzną i zewnętrzną. Źródła wewnętrzne obejmują: zysk netto, amortyzacja, fundusz z aktualizacji wyceny nieruchomości i inne wpływy. Źródła zewnętrzne to: emisja akcji, dotacje pomoc finansowa i inne źródła.

Wszystkie informacje o kapitale własnym, jakie generuje system księgowo-analityczny, wykorzystywane są nie tylko przez użytkowników wewnętrznych, ale również zewnętrznych (rys. 1).

W rezultacie maksymalizacja kapitału własnego odbywa się kosztem któregokolwiek z jego źródeł powstawania, co pozytywnie wpływa na działalność przedsiębiorstwa jako całości, zwiększa jego niezależność finansową od zewnętrznych źródeł finansowania oraz zwiększa wielkość produkcji.

Na podstawie powyższego można stwierdzić, że kompetentne kierownictwo kapitał własny oraz źródła jego powstania pozwolą nam na analizę zdarzenia,

Źródła akumulacji kapitału przedsiębiorstwa i ich charakterystyka

№ Źródła akumulacji kapitału Charakterystyka przyciąganego kapitału

Wewnętrzna Zewnętrzna Długoterminowa Krótkoterminowa Własna Pożyczona

1. Wkłady założycieli (w tym kapitał dodatkowy z agio) + + +

2. Zyski zatrzymane (w tym kapitał rezerwowy i środki z zysku) + + +

3. Pożyczki i kredyty długoterminowe (w tym wyemitowane obligacje) + + +

4. Pożyczki i kredyty krótkoterminowe + + +

5. Zobowiązania (kredyty handlowe) + + +

pozycji i aplikacji, a także przedstawiać istotne propozycje dotyczące podejmowania decyzji zarządczych.

Pożyczone (przyciągnięte) środki stanowią część środków finansowych przedsiębiorstwa zainwestowanych w aktywa przedsiębiorstwa.

Reprezentują zobowiązania ekonomiczne i prawne wobec osób trzecich. W rachunkowości przyciągane środki definiuje się jako zobowiązania, tj. środki te muszą zostać zwrócone wierzycielom w terminach określonych w umowie.

Użytkownicy

Wewnętrzny

menedżerowie finansowi

Właściciele

Informacja o wyniki finansowe

Dane dotyczące efektywności lokat, kwot, dywidend, kosztu kapitału

< л Налоговые органы

Dostawcy, klienci, organizacje

Kierownictwo firmy Informacje zarządcze Inwestorzy Celowość inwestycji

Dane wymagane do audytu

Informacje o płatnościach podatkowych

Informacja

o wypłacalności

i płynność

Kredytodawcy

Informacje o rozpuszczalniku

Ryż. 1. Użytkownicy informacji o nieruchomościach]

Ramy rachunkowości opracowane przez Radę Standardów Sprawozdawczości Finansowej Amerykańskiego Instytutu Biegłych Rewidentów (FASB) definiują zobowiązanie jako prawdopodobny przyszły wypływ korzyści ekonomicznych wynikający z obecnego obowiązku jednostki do przekazania aktywów lub świadczenia usług innym jednostkom poprzez transakcje .lub zdarzenia mające miejsce w

E. t MERKULOVA, N. 8. MOROZOVA

kapitał, tworzony w systemie księgowo-analitycznym

przeszłe okresy. Ponadto zobowiązania powinny obejmować długi powstałe w toku działalności gospodarczej (zobowiązania).

Pożyczony kapitał dla obiekty handlowe pełni bardzo ważną rolę jako dodatkowy środek finansowania działalności gospodarczej. Jednak po pewnym czasie każdy przedsiębiorca jest zobowiązany do zwrotu tych środków wierzycielom nie tylko w całości, ale

a w umowie ustalonej umową wraz z odsetkami.

Decydując o racjonalności pozyskiwania pożyczonych środków, ważne jest, aby przedsiębiorcy oceniali aktualną sytuację z kondycją finansową przedsiębiorstwa, strukturą zasobów finansowych, które znajdują odzwierciedlenie w zobowiązaniach bilansu. Jednak wysoki udział i wysoki procent wykorzystania pożyczki może sprawić, że przyciągnięcie nowych pożyczonych środków będzie nierozsądne.

Pomimo tego, że przyciągając pożyczone środki firma otrzymuje szereg przywilejów, to jednak w pewnych okolicznościach (niski poziom rentowności) mogą one również przemienić się w ich odwrotną stronę, brak uzyskiwanych dochodów, co pogarsza sytuację finansową i może doprowadzić do bankructwa. Ponadto przedsiębiorstwo, które posiada wystarczającą część pożyczonych środków w łącznej wartości aktywów gospodarczych, ma mniejszy stopień możliwości manewrowania kapitałem. W przypadku nieprzewidywalnych okoliczności, takich jak: spadek popytu na towary, wzrost kosztów surowców i materiałów, spadek cen produktów, sezonowe wahania popytu itp. wszystko to może spowodować utratę wypłacalność przedsiębiorstwa, spadek dochodów i spadek rentowności, czyli pogorszenie kondycja finansowa przedsiębiorstw.

Pozyskiwane źródła środków w rachunkowości (finansowej) rachunkowości obejmują zobowiązania długoterminowe i krótkoterminowe. Przyciąganie pożyczonych środków do obrotu przedsiębiorstwa jest uważane za normalne zjawisko, które przyczynia się do krótkoterminowej poprawy sytuacji finansowej przedsiębiorstwa, jeżeli otrzymane środki nie są zamrożone, ale są wykorzystywane w obrotach organizacji .

Zgodnie z celem przyciągnięcia pożyczonego kapitału dzieli się na środki niezbędne do:

Reprodukcja środków trwałych i wartości niematerialnych;

Uzupełnianie środków obrotowych;

Zaspokojenie potrzeb społecznych.

W zależności od formy przyciągania pożyczone środki są dzielone na środki pieniężne, towarowe, w postaci sprzętu itp.

Według źródeł przyciągania pożyczone fundusze dzielą się na zewnętrzne i wewnętrzne.

Ze względu na formę zabezpieczenia wszystkie pożyczone środki dzieli się na: zabezpieczone zastawem lub zastawem, zabezpieczone poręczeniem lub gwarancją oraz niezabezpieczone.

Do dalszy rozwój i funkcjonowania firmy dość często wcześniej

jest to wybór jednej z kilku opcji źródła kapitału: własnego lub pożyczonego. Zanim organizacja zdecyduje się na pozyskanie pożyczonych środków, należy ocenić strukturę zobowiązań w sprawozdaniach finansowych, jeśli udział zadłużenia jest wystarczająco wysoki, to przyciąganie nowych pożyczonych środków będzie nierozsądne, a nawet niebezpieczne. Jeśli firma zdecyduje się wykorzystać przyciągnięty kapitał, to kierownik finansowy konieczne jest szczegółowe przeanalizowanie i zbadanie, na jakich warunkach iw jakiej ilości pożyczane środki są udostępniane. Niewątpliwie firma będzie miała szereg atutów przyciągając pożyczone środki, ale pewne okoliczności mogą skomplikować sytuację finansową i doprowadzić firmę do bankructwa.

Przy pomocy pożyczonych środków majątek firmy może być finansowany i uzupełniany, a ta oferta jest dość atrakcyjna, ponieważ pożyczkodawca nie nakłada wymagań na przyszłe dochody firmy. Ale jednocześnie, niezależnie od wyników działań organizacji, ma pełne prawo domagać się z góry określonej kwoty z umowy i odsetek od niej.

Jak wiadomo wysokość zobowiązań i terminy ich zapadalności są znane z góry, co niewątpliwie upraszcza Planowanie finansowe Przepływy środków pieniężnych. Jednak wysokość wydatków, która wiąże się z odsetkami od wykorzystania pożyczonych środków, zachęca organizację do zwiększania dochodów poprzez racjonalne wykorzystanie zebranych środków.

Jeżeli udział pożyczonych środków znacznie przewyższa udział środków własnych, to przedsiębiorstwo ma nikłe możliwości manewrowania kapitałem. Również nieprzewidziane okoliczności, takie jak: wzrost kosztów surowców i materiałów, spadek popytu na produkty, spadek cen towarów, sezonowe zmiany popytu itp. w niestabilnej sytuacji finansowej mogą służyć jedną z głównych przyczyn utraty wypłacalności firmy.

Z punktu widzenia stabilności finansowej najbardziej racjonalną opcją dla przedsiębiorstwa jest wykorzystanie własnego kapitału, gdyż nie ma zagrożenia upadłością, a inwestorzy w żadnym momencie nie będą żądać zwrotu swoich środków. Trudność polega jednak na tym, że środki własne są dość ograniczone ze względu na ich złożoność organizacyjno-prawną. Wówczas w takiej sytuacji firma ma prawo do wykorzystania pozyskanego kapitału na określonych warunkach. Czasami pożyczone środki mogą być bardzo opłacalne z ekonomicznymi

Rosyjski punkt widzenia. Na przykład koszt pozyskanego kapitału w niektórych przypadkach kosztuje firmę znacznie taniej niż koszt jej własnego. Fakt ten tłumaczy się tym, że ryzyko źródeł własnych istotnie dominuje nad ryzykiem kredytodawcy, gdyż wysokość zachęty jest ustalona w umowie kredytowej, a kredyt jest gwarantowany przez gwarancje i zabezpieczenia.

Jeżeli pożyczone środki przekroczą dopuszczalną kwotę, wówczas zmniejsza się stabilność finansowa przedsiębiorstwa, wzrasta ryzyko wierzycieli i wzrasta koszt pożyczonego kapitału. Pozyskiwanie dodatkowych źródeł własnych to dość długa i powolna procedura, znacznie łatwiej jest pozyskać pożyczony kapitał. Na przykład firma o doskonałym poziomie rentowności znacznie częściej korzysta z pożyczonego kapitału niż własnego. Należy również zauważyć, że średni ważony koszt kapitału (WACC) jest głównym ekonomicznym kryterium optymalnej struktury kapitału. Preferowane jest takie źródło akumulacji kapitału, które pomaga zminimalizować średni ważony koszt kapitału (WAC).

Istnieje kilka czynników, które nie zawsze podlegają badaniom ekonomicznym: ryzyko związane ze źródłem akumulacji kapitału, wszelkiego rodzaju zmiany prawne, poświęcony czas i środki na pożyczony kapitał .

Na stosunek źródeł środków własnych i pożyczonych duży wpływ mają takie czynniki, jak zewnętrzne i wewnętrzne warunki pracy podmiotu gospodarczego oraz wybrana przez niego strategia finansowa:

Różnica między stopą dywidendy a oprocentowaniem kredytu. Jeśli stopy dywidendy są niższe niż stopy procentowe, należy zmniejszyć dźwignię finansową i odwrotnie;

Ograniczenie lub rozszerzenie działalności podmiotów gospodarczych. W rezultacie następuje wzrost lub spadek potrzeby przyciągania pożyczonych środków;

Gromadzenie nadmiaru lub niewykorzystanych zapasów, materiałów i przestarzałego sprzętu;

Odrzucenie środków, w formowaniu wątpliwych należności, co przyciąga dodatkowe pożyczone środki.

Jednym z głównych czynników analitycznych obrazujących stopień ryzyka lokowania aktywów finansowych jest stosunek środków własnych do pożyczonych.

zasobów, tj. im większy udział kapitału pożyczonego, tym większy stopień ryzyka i odwrotnie.

W konsekwencji przedsiębiorstwo korzystające z pożyczonego kapitału będzie miało wystarczające możliwości finansowe dla swojego dalszego rozwoju (utworzenia dodatkowego wolumenu aktywów) oraz możliwość zwiększenia rentowności podmiotu gospodarczego, ale nie należy wykluczać ryzyka finansowego i zagrożenia upadłości powstałe w przypadku zwiększenia udziału pożyczonych środków w kapitale.

Literatura

1. Savitskaya GV Analiza działalności gospodarczej przedsiębiorstw. M.: INFRA, 2015. S. 401.

2. Pojęcie rachunkowości w gospodarce rynkowej Rosji” (zatwierdzona przez Radę Metodologiczną Rachunkowości przy Ministerstwie Finansów Federacji Rosyjskiej, Radę Prezydencką IPA RF z dnia 29.12.1997). // Referencyjno-prawny system „ConsultantPlus”.

3. Afanasov A. A. Zarządzanie strukturą kapitałową przedsiębiorstwo przemysłowe // Nowoczesne tendencje w ekonomii i zarządzaniu: Nowy wygląd. 2010. Nr 5-2. s. 33-37.

4. Analiza działalności gospodarczej w przemyśle / wyd. V. I. Strazheva. M.: Szkoła podyplomowa, 2015. S. 21-24.

5. Dontsova L. V. Analiza sprawozdań finansowych: podręcznik / L. V. Dontsova, N. A. Nikiforova. Wydanie 4, poprawione. i dodatkowe Moskwa: Wydawnictwo Delo i Service, 2016, s. 204-206.

6. Zhunusov K. S. Problemy zarządzania pożyczonym kapitałem i sposoby ich przezwyciężenia // Aktualne aspekty współczesnej nauki. 2014. Nr 6. S. 165-170.

7. Kanke A. A., Koshevaya I. P. Analiza działalności finansowej i gospodarczej przedsiębiorstwa. wyd. 2, ks. i dodatkowe M.: Wydawnictwo „FORUM”; INFRA-M, 2015. S. 223-224.

8. Efimova O.V. Analiza finansowa nowoczesne narzędzia do podejmowania decyzji ekonomicznych. wyd. 3, ks. i dodatkowe M.: Wydawnictwo „Omega-L”, 2013. S. 134.

9. Cheglakova S.G. Rachunkowość i analiza. Moskwa: Delo i Servis, 2015, s. 400.

10. Balabanov I. T. Podstawy zarządzania finansami. Jak zarządzać kapitałem? M.; Finanse i statystyka, 2014. S. 113.

11. Prohomenko I. S. Zarządzanie finansami. M.: UNITI-DANA, 2012. S. 387.

1. Savitskaya G. V. Apya^ khozyajstvennoj deya-tel "nosti predpriyatij. M.: IOTRA 2015. S. 401.

2. Kontseptsiya bukhgalterskogo ucheta v rynochnoj ekonomike Rossii (odobrena Metodologicheskim sovetom po bukhgalterskomu uchetu pri Minfine RF, Prezidentskim sovetom IPB RF ot 29.12.1997) // Sprav.-pravovaya sistema „Konsul”tantPlyus.

3. Afanasov A. A. Upravleniye strukturoj kapitala promyshlennogo predpriyatiya // Sovremennye tendentsii v ekonomike i upravlenii: novyj vzglyad. 2010. Nr 5-2. S. 33-37.

4. Analiz khozyajstvennoj deyatel „nosti v promysh-lennosti / pod red. V. I. Strazheva. M.: Vysshaya shkola, 2015. S. 21-24.

5. Dontsova L. V. Analiz finansovoj otchetnosti: uchebnik / L. V. Dontsova, N. A. Nikiforova. Wydanie 4, pererab. ja dop. M.: Wydawnictwo „Delo i Servis”, 2016. S. 204-206.

6. Zhunusov K. S. Problemy upravleniya zaemnym kapitalom i puti ikh preodoleniya //

Aktual "nowe aspekty sovremennoj nauki. 2014. nr 6. S. 165-170.

7. Kanke A. A., Koshevaya I.P. Analiz finansovo-khozyajstvennoj deyatel "nosti predpriyatiya. 2-ye izd., ispr. i dop. M.: ID "FORUM"; INFRA-M, 2015. S. 223-224.

8. Efimova O. V. Finansovyj analiz sovremennoj instrumentan) dlya prinyatiya ekonomicheskikh reshenij Wydanie trzecie, ispr. ja dop. M.: Izdatel "stvo "Omega-L", 2013. S. 134.

9. Cheglakova S.G. Bukhgalterskij uchet i analiz. M.: Delo i Servis, 2015. S. 400.

10. Balabanov I. T. Osnovy finansovogo me-nezhmenta. Kak upravlyat" kapitalom? M.; Finansy i statistika, 2014. S. 113.

11. Kierownictwo Prochomenko I. S. Finansovyj. M.: YuNITI-DANA, 2012. S. 387.

CHARAKTERYSTYKA I ANALIZA WYKORZYSTANIA KAPITAŁU WŁASNEGO I POŻYCZKOWEGO PRZEDSIĘBIORSTWA

MERKULOVA ELENA YURIEEVNA Tambow State University im. G. R. Derzhavina, Tambow, Federacja Rosyjska, e-mail: merkatmb@mail.ru

MOROZOVA NATALIA SERGEEVNA Lipieck Oddział Uniwersytetu Finansowego przy rządzie Federacji Rosyjskiej, Lipieck, Federacja Rosyjska, e-mail: NSMorozova@fa.ru

Słowa kluczowe: kapitał własny, kapitał pożyczkowy, problemy funkcjonowania i wykorzystania różnych źródeł kapitału przedsiębiorstwa

Poprawa efektywności biznesowej jest niemożliwa tylko w ramach: środki własne przedsiębiorstw. Aby poszerzyć swoje możliwości finansowe, przedsiębiorstwa uciekają się do przyciągania dodatkowych pożyczonych środków w celu zwiększenia inwestycji w: własny biznes, uzyskaj większy zysk. Istotna jest kwestia tworzenia, funkcjonowania i reprodukcji kapitału przez małe przedsiębiorstwa, do której nie zawsze łatwo jest przyciągnąć kapitał pożyczony. Wskaźnikiem stabilności rynkowej firmy jest jej zdolność do pomyślnego rozwoju w warunkach transformacji otoczenia zewnętrznego i wewnętrznego. W większości przypadków małe firmy korzystają z kredytu bankowego jako źródła finansowania, co tłumaczy się stosunkowo dużymi zasobami finansowymi rosyjskich banków, a także faktem, że przy uzyskiwaniu kredytu bankowego nie ma potrzeby publicznego ujawniania informacji o przedsiębiorstwie . W tym celu niezbędna jest elastyczna struktura zasobów finansowych oraz, w razie potrzeby, możliwość przyciągnięcia pożyczonych środków. gotówka, czyli mieć zdolność kredytową.

mały biznes

zarządzanie kapitałem

pożyczanie

Pożyczony kapitał

1. Guseva E. G. Zarządzanie produkcją w małym przedsiębiorstwie. Przewodnik edukacyjny i praktyczny. -M.: MGUESI, 2008. -114p.

2. Kovalev VV Analiza finansowa: zarządzanie kapitałem, wybór inwestycji, analiza raportowania. - M.: Finanse i statystyka, 2007. –512s.

3. Sheremet AD, Saifulin R.S. Finanse przedsiębiorstwa. Instruktaż. – M.: Infra-M, 2007. – 343 s.

4. Analiza finansowa działalności firmy. – M.: służba wschodnia, 2009.

5. Holt Robert N. Podstawy zarządzania finansami. - Za. z angielskiego. - M.: Delo, 2010.

Obecnie, w kontekście istnienia różnych form własności w Rosji, szczególnie istotne staje się badanie formowania, funkcjonowania i reprodukcji kapitału w małych przedsiębiorstwach. Możliwości zostania działalność przedsiębiorcza a jego dalszy rozwój może być realizowany tylko wtedy, gdy właściciel racjonalnie zarządza kapitałem zainwestowanym w przedsiębiorstwo.

Zwiększenie efektywności biznesowej jest niemożliwe tylko w ramach środków własnych przedsiębiorstw. Aby poszerzyć ich możliwości finansowe, konieczne jest pozyskiwanie dodatkowych pożyczonych środków w celu zwiększenia inwestycji we własny biznes, aby uzyskać większe zyski. W tym zakresie zarządzanie przyciąganiem i efektywnym wykorzystaniem pożyczonych środków jest jedną z najważniejszych funkcji zarządzania finansami, mającą na celu zapewnienie osiągania wysokich wyników końcowych działalności gospodarczej przedsiębiorstwa. Ten temat jest szczególnie dotkliwy dla nowo zorganizowanych małych firm, które nie zawsze mają możliwość samodzielnego finansowania.

Wykorzystywany przez takie przedsiębiorstwa kapitał pożyczony charakteryzuje łącznie wielkość ich zobowiązań finansowych. Źródłem pożyczonego kapitału mogą być środki pozyskane na rynku wartościowe papiery i środki kredytowe. Wybór źródła finansowania dłużnego oraz strategia jego pozyskania określają podstawowe zasady i mechanizmy organizacji przepływów finansowych przedsiębiorstwa. Sprawność i elastyczność zarządzania tworzeniem kapitału dłużnego przyczyniają się do stworzenia optymalnej struktura finansowa kapitał przedsiębiorstwa.

Obecnie głównymi sposobami przyciągnięcia pożyczonego kapitału są kredyty bankowe, finansowanie kapitałowe, leasing. W większości przypadków małe firmy korzystają z kredytu bankowego jako źródła finansowania, co tłumaczy się stosunkowo dużymi zasobami finansowymi rosyjskich banków, a także faktem, że przy uzyskiwaniu kredytu bankowego nie ma potrzeby publicznego ujawniania informacji o przedsiębiorstwie . Tutaj usuwa się część problemów spowodowanych specyfiką udzielania kredytów bankowych, co wiąże się z uproszczonymi wymaganiami dotyczącymi dokumentów aplikacyjnych, ze stosunkowo krótkimi terminami rozpatrywania wniosków o udzielenie kredytu, z elastycznością warunków kredytowania i form zabezpieczenia kredytu, z uproszczeniem dostępności środków itp.

Liderzy większości Rosyjskie firmy nie chcą ujawniać informacji finansowych o swoich przedsiębiorstwach, a także dokonywać zmian w polityce finansowej. W konsekwencji - fakt, że tylko 3% rosyjskich firm korzysta z finansowania kapitałowego.

Zdaniem wielu współczesnych badaczy pojęcia „kapitału” i „zasobów finansowych” wymagają rozróżnienia w zakresie zarządzania finansami przedsiębiorstw. Kapitał (fundusze własne, aktywa netto) to wolny od zobowiązań majątek organizacji, rezerwa strategiczna, która stwarza warunki do jej rozwoju, w razie potrzeby absorbuje straty i jest jednym z najważniejszych czynników cenowych, jeśli chodzi o cenę samej organizacji . Kapitał jest najwyższą formą mobilizacji środków finansowych.

Wyróżnia się następujący zestaw różnych funkcji kapitału:

zasób produkcyjny (czynnik produkcji).

Przedmiot własności i zbycia.

Część środków finansowych.

Źródło przychodów.

Obiekt preferencji czasowej.

Przedmiot sprzedaży i kupna (obiekt obrotu rynkowego).

Nośnik współczynnika płynności.

Wykorzystanie pożyczonego kapitału do finansowania działalności przedsiębiorstwa, zdaniem wielu ekonomistów, jest korzystne ekonomicznie, gdyż opłata za to źródło jest średnio niższa niż za kapitał własny. Oznacza to, że oprocentowanie kredytów i pożyczek jest mniejsze niż zwrot z kapitału własnego, który w rzeczywistości charakteryzuje poziom kosztu kapitału własnego. Innymi słowy, w normalnych warunkach kapitał dłużny jest tańszym źródłem niż kapitał własny.

Ponadto zaangażowanie tego źródła pozwala właścicielom i menedżerom na znaczne zwiększenie ilości kontrolowanych środków finansowych, tj. poszerzyć możliwości inwestycyjne przedsiębiorstwa.

Przeznaczyć różne formy przyciąganie pożyczonych środków. Tak więc pożyczony kapitał jest przyciągany do obsługi działalności gospodarczej przedsiębiorstwa w następujących głównych formach (ryc. 1.1):

Rys.1.1 Formy pożyczania.

W zależności od stopnia bezpieczeństwa pożyczonych środków przyciąganych w gotówce, który jest gwarancją ich pełnego i terminowego zwrotu, wyróżnia się następujące typy (rys. 1.2.):

Rys.1.2. Rodzaje pożyczanych środków w gotówce.

Pożyczka in blanco lub niezabezpieczona to rodzaj pożyczki udzielanej z reguły przedsiębiorstwu, które cieszy się dobrą opinią w zakresie terminowej spłaty i spełnienia wszystkich warunków umowy pożyczki. W praktyce finansowej ta kategoria przedsiębiorstw charakteryzuje się specjalnym terminem - „pożyczkobiorca pierwszej klasy”;

Zatem, na podstawie składu pożyczonych środków, w praktyce finansowej głównymi wierzycielami przedsiębiorstwa mogą być:

banki komercyjne i inne instytucje udzielające kredytów gotówkowych (banki hipoteczne, firmy powiernicze itp.);
dostawcy i nabywcy produktów (kredyt handlowy od dostawców i zaliczki od nabywców);
giełdowy (emisja obligacji i innych papierów wartościowych innych niż akcje) oraz inne źródła.

Innym sposobem na przyciągnięcie pożyczonych środków jest rozszerzenie praktyki Leasing. Z leasingu z roku na rok korzysta coraz większy udział rosyjskich przedsiębiorstw. Atrakcyjność leasingu finansowego jako formy kredytowania dla banków komercyjnych wiąże się z niższym stopniem ryzyka inwestowania w inwestycje ze względu na fakt, że:

środki kredytowe kierowane są na nabycie aktywnej części środków trwałych - sprzętu, którego faktyczne zapotrzebowanie jest potwierdzone i którego wykorzystanie przez organizację leasingobiorcę jest zagwarantowane;
organizacja korzystająca decyduje o zawarciu umowy tylko wtedy, gdy spełnione są wszystkie niezbędne warunki do organizacji produkcji, w tym: obszar produkcji, siła robocza, surowce i materiały, z wyjątkiem sprzętu.

Zarządzanie kapitałem to zatem system zasad i metod opracowywania i wdrażania decyzji zarządczych związanych z jego optymalnym kształtowaniem z różnych źródeł, a także zapewniających jego efektywne wykorzystanie w różne rodzaje działalność gospodarcza przedsiębiorstwa.

Można też podsumować kierunek przyciągania kapitału, czyli rozwiązanie następujących zadań:

Utworzenie wystarczającej ilości kapitału, aby zapewnić niezbędne tempo rozwoju gospodarczego przedsiębiorstwa.
Optymalizacja podziału utworzonego kapitału według rodzajów działalności i obszarów użytkowania.
Zapewnienie warunków do osiągnięcia maksymalnego zwrotu z kapitału przy oczekiwanym poziomie ryzyka finansowego.
Zapewnienie stałej równowagi finansowej przedsiębiorstwa w procesie jego rozwoju.
Zapewnienie odpowiedniego poziomu kontroli finansowej przedsiębiorstwa przez jego założycieli.
Zapewnienie terminowej reinwestycji kapitału.

Tworzenie kapitału obcego przedsiębiorstwa powinno opierać się na zasadach i metodach opracowywania i wdrażania decyzji regulujących proces pozyskiwania pożyczonych środków, a także określenia najbardziej racjonalnego źródła finansowania kapitału obcego zgodnie z potrzebami i możliwościami rozwój przedsiębiorstwa. Głównymi przedmiotami zarządzania w tworzeniu kapitału pożyczonego są jego cena i struktura, która jest ustalana zgodnie z warunkami zewnętrznymi.

W strukturze pożyczonego kapitału znajdują się źródła, które wymagają ich pokrycia, aby je przyciągnąć. Jakość powłoki zależy od jej wartość rynkowa, stopień płynności lub możliwość rekompensaty przyciągniętych środków.

Analizując kredyty bankowe, okazało się, że jednym z głównych problemów jest niechęć banków do emisji pieniędzy na finansowanie nowych przedsiębiorstw, które nie mają historii kredytowej. Ale właśnie w tym okresie pożyczony kapitał jest szczególnie ważny dla takich przedsiębiorstw. Ponadto problem wysokich stawek dla nowych firm jest również nie do rozwiązania.

W innych przypadkach pozyskiwanie kredytu bankowego jest jednym z najpopularniejszych sposobów finansowania przedsięwzięcia. Główną cechą kredytów bankowych jest uproszczona procedura (z wyjątkiem konsorcjalnych kredytów bankowych i kredytów o stosunkowo dużych wolumenach).

Prawidłowe stosowanie powyższych zaleceń pozwala przedsiębiorstwom na zwiększenie rentowności poprzez zwiększenie wielkości produkcji i sprzedaży produktów. Konieczność pozyskania zewnętrznych źródeł finansowania nie zawsze wiąże się z niewystarczalnością wewnętrznych źródeł finansowania. Jak wiadomo, źródłami tymi są zyski zatrzymane i amortyzacja. Rozważane źródła samofinansowania nie są stabilne, ograniczone szybkością obrotu gotówką, tempem sprzedaży produktów oraz wysokością bieżących wydatków. Więc darmowe pieniądze często (jeśli nie zawsze) za mało, a ich dodatkowy zastrzyk w celu zwiększenia rotacji aktywów będzie dla większości przedsiębiorstw niezwykle korzystny.

Link bibliograficzny

Kravtsova V.A. POLITYKA PRZYCIĄGANIA KAPITAŁU KREDYTOWEGO PRZEZ MAŁE PRZEDSIĘBIORSTWA. // Międzynarodowy Studencki Biuletyn Naukowy. - 2015r. - nr 1.;
URL: http://eduherald.ru/ru/article/view?id=11974 (data dostępu: 20.03.2020). Zwracamy uwagę na czasopisma wydawane przez wydawnictwo „Akademia Historii Naturalnej”

Wstęp.

Wiadomo, że każde przedsiębiorstwo posiada własne środki finansowe – są to środki, którymi dysponuje przedsiębiorstwo i przeznaczone na jego zabezpieczenie sprawne działanie, w celu wywiązywania się z zobowiązań finansowych i zapewnienia pracownikom zachęt ekonomicznych.Środki finansowe tworzone są kosztem środków własnych i pożyczonych.

Własne źródła środków finansowych w przedsiębiorstwach operacyjnych obejmują dochody (zysk) z działalności podstawowej i pozostałej, działalności niesprzedażowej, amortyzacji, wpływy ze sprzedaży majątku emerytów. Wraz z nimi źródła środków finansowych są stabilnymi zobowiązaniami, które są utożsamiane z własnymi źródłami, ponieważ są stale w obrocie przedsiębiorstwa, służą do finansowania jego działalności gospodarczej, ale nie należą do niego. Zobowiązania trwałe obejmują: zaległości w wypłatach wynagrodzeń i składek na ubezpieczenia społeczne, rezerwę nadchodzących wypłat wynagrodzeń za regularne urlopy i jednorazowe wynagrodzenie za staż pracy, zadłużenie wobec dostawców za dostawy niefrakcjonowane, fundusze amortyzacyjne przeznaczone na tworzenie rezerw produkcyjnych na wyremontować, zadłużenie w budżecie na niektóre rodzaje podatków itp. Zapotrzebowanie na środki rośnie wraz z działalnością przedsiębiorstwa. Ma to związek ze wzrostem program produkcyjny, amortyzacja środków trwałych produkcji itp. W związku z tym wymagane jest odpowiednie finansowanie zysków kapitałowych.

Dlatego też, gdy przedsiębiorstwo nie posiada wystarczających środków własnych na finansowanie działalności przedsiębiorstwa, może pozyskać środki od innych organizacji, które nazywane są kapitałem pożyczonym.

1. Ogólna koncepcja stolica.

Głównymi składnikami kapitału własnego są: kapitał docelowy, dodatkowy i rezerwowy oraz zyski zatrzymane (patrz rys. 1). Kapitał docelowy pełni funkcję charakterystyczną dla łącznej wartości nominalnej akcji spółki nabytych przez wspólników, tj. wysokość środków przekazanych przez właścicieli na zapewnienie statutowej działalności przedsiębiorstwa w trakcie jego tworzenia. Statut firmy ustala rozmiar kapitał zakładowy, wartość nominalna akcji, ich liczba, kategorie akcji (zwykłe, uprzywilejowane), uprawnienia akcjonariusza. Wkładami do kapitału docelowego mogą być zarówno środki pieniężne, jak i aktywa materialne i niematerialne. Z chwilą przeniesienia aktywów w formie aportu ich własność przechodzi na podmiot gospodarczy, tj. inwestorzy tracą prawa własności do tych obiektów.
Treść kategorii „kapitał docelowy” zależy od formy prawnej spółki. Np. dla spółki akcyjnej (JSC) jest to wartość nominalna akcji wszystkich rodzajów, która nie może być mniejsza niż tysiąckrotność kwoty (dla JSC) lub stukrotność kwoty minimalny rozmiar wynagrodzenia ustalone przez ustawę federalną w dniu rejestracja państwowa społeczeństwo. Jeżeli na koniec roku obrotowego wartość aktywa netto Jeżeli okaże się, że spółka jest niższa niż kapitał zakładowy (ale nie mniej niż określona powyżej minimalna wartość), wówczas będzie ona zobowiązana do ogłoszenia obniżenia kapitału zakładowego.
Szczególne miejsce w realizacji gwarancji ochrony wierzycieli zajmuje kapitał rezerwowy, którego głównym zadaniem jest pokrycie ewentualnych strat i ograniczenie ryzyka wierzycieli w przypadku pogorszenia się sytuacji gospodarczej. Za tym źródłem finansowania stoją właściciele akcji zwykłych, a jego powstanie to nic innego jak restrukturyzacja pasywnej strony bilansu. Kapitał rezerwowy tworzony jest zgodnie z ustanowiony przez prawo porządku i ma ściśle określony cel. Tworzenie kapitału rezerwowego następuje poprzez coroczne odpisy z zysku netto w wysokości przewidzianej w statucie spółki, nie mniej jednak niż 5% jej kapitału docelowego. Zgodnie z ustawą federalną nr 120 „On spółki akcyjne» środki funduszu rezerwowego tworzone są na pokrycie strat, wykup obligacji spółki, a także w przypadku braku innych sposobów skupu akcji własnych.
Kolejnym elementem struktury kapitału własnego jest kapitał dodatkowy.
Kapitał dodatkowy to pozycja w bilansie spółki, która odzwierciedla następujące elementy:
● kwota przeszacowania środków trwałych, obiektów budowy kapitału i innych środków trwałych organizacji o okresie użytkowania dłuższym niż 12 miesięcy, przeprowadzonej w określony sposób;
● różnicy pomiędzy wartością sprzedaży akcji, otrzymaną w procesie tworzenia kapitału docelowego SA poprzez sprzedaż akcji po cenie przekraczającej wartość nominalną, a ich wartością nominalną;
● dodatnie różnice kursowe od wpłat na kapitał docelowy w walucie obcej;
● tryb wykorzystania tego funduszu kapitałowego, co do zasady, określają właściciele przy rozpatrywaniu wyników działalności przedsiębiorstwa dla okres sprawozdawczy. Może być wykorzystany do podwyższenia kapitału docelowego, spłaty straty bilansowej za rok sprawozdawczy, a także może być rozdysponowany między założycieli przedsiębiorstwa;
● forma funkcjonowania kapitału własnego przedsiębiorstwa jest;
● zyski zatrzymane (RP). Jest to część zysku, która nie jest rozdzielana w formie dywidendy pomiędzy akcjonariuszy (założyciele) i nie jest wykorzystywana na żadne inne cele. Ze względu na względną płynność tej kategorii kapitału najczęściej jest on wykorzystywany do uzupełnienia kapitału obrotowego przedsiębiorstwa. Fundusz zysków zatrzymanych może z roku na rok wzrastać, co powoduje, że np. w dobrze prosperujących spółkach akcyjnych NP zajmuje wiodącą pozycję wśród składników kapitału własnego.
Składniki Wielkiej Brytanii można również sklasyfikować według innych kryteriów, na przykład według metody przygotowania. W skład kapitału własnego wyróżniamy: kapitał zainwestowany, czyli kapitał zainwestowany przez właścicieli (założycieli) w podmiocie gospodarczym; oraz kapitał zakumulowany - kapitał stworzony przez samo przedsiębiorstwo ponad to, co pierwotnie wyłożył właściciele. Zainwestowany kapitał oznacza wartość nominalną akcji zwykłych i uprzywilejowanych, a także kapitał otrzymany przewyższający wartość nominalną akcji oraz otrzymane wartości nieodpłatne. W związku z tym pierwszy składnik zainwestowanego kapitału (wartość nominalna akcji) odnosi się do docelowego funduszu kapitałowego, drugi składnik (powyżej wartości nominalnej akcji) do kapitału dodatkowego, a trzeci składnik do odpowiednich funduszy specjalnych, w zależności w celu wykorzystania przekazanych środków.
Zgromadzony kapitał znajduje odzwierciedlenie w pozycjach podziału zysku netto (kapitał rezerwowy, zyski zatrzymane, fundusze specjalne). Jednocześnie pomimo tego, że źródłem powstawania poszczególnych składników zgromadzonego kapitału jest zysk netto, cele i tryb powstawania, kierunki i możliwości wykorzystania każdej z jego pozycji różnią się znacząco. Artykuły te są tworzone zgodnie z przepisami, dokumenty założycielskie i polityki rachunkowości.
Wszystkie źródła akumulacji kapitału własnego można podzielić na wewnętrzne i zewnętrzne. Źródła wewnętrzne to: zysk netto przedsiębiorstwa, amortyzacja, fundusz rewaloryzacji majątku, dochody z leasingu, rozliczenia z założycielami itp. Źródła zewnętrzne to emisja akcji, nieodpłatna pomoc finansowa itp.
Słuszność ma następujące zalety.
1. Łatwość przyciągania: decyzje związane z podwyższeniem kapitału własnego (zwłaszcza poprzez wewnętrzne źródła jego powstawania) podejmowane są przez właścicieli i zarządzających przedsiębiorstwem bez konieczności uzyskiwania zgody innych podmiotów gospodarczych.
2. Wykazuje najlepszą zdolność do generowania zysków, ponieważ. korzystanie z niej nie wymaga płacenia odsetek od kredytu.
3. Zapewnia stabilność finansową przedsiębiorstwa, gwarantując jego wypłacalność w długoterminowy i zmniejszyć ryzyko bankructwa.
Jednocześnie kapitał własny ma szereg wad:
● Ograniczone wolumeny przyciągania tego typu funduszy.
● Relatywnie wysoki koszt tego źródła.
● Brak wzrostu wskaźnika zwrotu z kapitału własnego, który zapewniają pożyczone środki .
Przyciągnięcie takiego czy innego źródła finansowania działalności firmy wiąże się z pewnymi okresowymi kosztami. Na przykład akcjonariusze muszą płacić dywidendy, banki - odsetki za wykorzystanie środków kredytowych, inwestorzy - odsetki od inwestycji. Innymi słowy, źródła finansowania w większości przypadków nie są darmowe, więc całkiem logiczne byłoby posługiwanie się takim pojęciem jak „koszt kapitału”1.
Koszt źródeł finansowania rozumiany jest jako „ilość środków, które muszą być regularnie wpłacane za wykorzystanie określonej wielkości pozyskanych środków finansowych, wyrażona jako procent tej wielkości, tj. wyrażona jako roczna stopa procentowa. Ponieważ koszty związane z płaceniem odsetek mają różne interpretacje w przepisach podatkowych, okazuje się, że pozyskiwanie tej samej ilości środków, ale z różnych źródeł, może kosztować firmę mniej lub bardziej.
Biorąc pod uwagę koszt kapitału własnego spółki, wskazane jest wyodrębnienie trzech głównych źródeł: kapitału własnego w postaci akcji uprzywilejowanych, kapitału własnego w postaci akcji zwykłych oraz reinwestowanych zysków. Opiszmy każdy z tych elementów bardziej szczegółowo.
Wiadomo, że na rynku równowagi koszt takiego źródła jak „kapitał własny w formie akcji uprzywilejowanych”, za który stały procent od wartości nominalnej, obliczonej według wzoru:
kps = Dps / Pm , (1)
gdzie Dps to oczekiwana dywidenda; Pm to cena rynkowa akcji w momencie wyceny.
Jeżeli spółka zdecyduje się na podwyższenie kapitału poprzez dodatkową emisję akcji uprzywilejowanych, wzór (1) przyjmuje postać:
kps = Dps / Nps , (2)
gdzie NPps to prognozowane wpływy netto ze sprzedaży akcji (z wyłączeniem kosztów plasowania).
Koszt kapitału własnego w postaci akcji zwykłych liczony jest bardziej konwencjonalnie ze względu na niepewność co do wysokości dywidendy z akcji zwykłych (która zależy przede wszystkim od efektywności zarządzania). Najpopularniejszą metodą oceny tego typu kapitału jest albo model CAPM, albo model Gordona. Model Gordona ma następującą postać:
kcs = D1 / P0 + g , (3)
gdzie D1 jest pierwszą oczekiwaną dywidendą; P0 to cena rynkowa akcji w momencie wyceny; g to deklarowana stopa wzrostu dywidendy.
Wśród mankamentów modelu Gordona jest to, że algorytm ten ma zastosowanie tylko do firm, które wypłacają dywidendy. Nie uwzględnia również czynnika ryzyka, co czyni model CAPM bardziej obiektywnym. Zgodnie z logiką prezentacji rozważymy to poniżej.
Koszt źródła „ponownie zainwestowany zysk”. W odniesieniu do tego źródła finansowania działalności firmy można przytoczyć szereg faktów, które ją charakteryzują z punktu widzenia głównego spontanicznego źródła uzupełniania funduszy firmy:
● szybkość mobilizacji środków, która nie wymaga specjalnych mechanizmów (w przeciwieństwie do emisji akcji i obligacji);
● brak kosztów emisji czyni to źródło tańszym od pozostałych;
● brak „efektu sygnału”2.
Wartość źródła środków „reinwestowane zyski” (krp) jest w przybliżeniu równa wartości źródła środków „kapitał własny w formie akcji zwykłych” (kcs). Wynika to z preferencji właścicieli do otrzymywania dywidend zamiast reinwestowania zysków (w przypadku, gdy oczekiwany zwrot z takiej reinwestycji jest mniejszy niż zwrot z inwestycji alternatywnych o tym samym stopniu ryzyka) i wykorzystywania środków na rynku kapitałowym poprzez nabywanie nowych udziałów w ich firmie.
Przedsiębiorstwo korzystające wyłącznie z własnego kapitału ma największą stabilność finansową, ale z uwagi na fakt, że z reguły nie dąży do dywersyfikacji struktury swoich aktywów nawet w sprzyjających warunkach rynkowych, ogranicza tym samym tempo jego rozwoju i wyklucza możliwość uzyskania nadmiernych zysków krótkoterminowy, co nieuchronnie prowadzi w każdej chwili do niedoszacowania jej wartości rynkowej.
Ponieważ działania środkowego i duża firma(oprócz właścicieli prawnych) jest zwykle finansowana przez grupę osób (kredytodawców) reprezentujących różnych wierzycieli, rozważmy sytuacje, które rozwijają się pod wpływem tego czynnika. Środki te są dostarczane długoterminowo i stanowią „ich” kapitał spółki. Należy jednak wziąć pod uwagę szereg warunków:
● Landy zapewniają tylko środki finansowe;
● wielkość i warunki dostawy zasobów są z góry określone w pierwotnej umowie;
● zasoby są udostępniane do tymczasowego użytku przez z góry określony czas;
● umowa określa wszystkie warunki zwrotu tych zasobów;
● Musisz płacić za wykorzystanie środków finansowych.
Przedmiotem transakcji z lądownikami jest kapitał pożyczony, rozumiany jako „zestaw długoterminowych zobowiązań przedsiębiorstwa wobec osób trzecich”. Kapitał obcy (wp) definiowany jest jako część wartości majątku podmiotu gospodarczego nabyta z tytułu obowiązku zwrotu pożyczkodawcy (bankowi, dostawcy itp.) pieniędzy lub przedmiotów wartościowych stanowiących równowartość wartości ta nieruchomość. W strukturze kapitału pożyczonego znajdują się środki pożyczone krótko- i długoterminowe oraz zobowiązania (rys. 2).

Praca dyplomowa została wykonana w innej firmie, proszę mi powiedzieć, czy można poprawić rozdział 3. Tutaj należy opracować środki optymalizacji struktury kapitałowej, znaleźć nowy stosunek kapitału własnego / dłużnego i porównać z poprzednią strukturą. Główną uwagę należy zwrócić na kształtowanie kapitału pożyczonego zgodnie z wybraną strategią finansową banku, ze wskaźnikami efektywności banku. Zdecydowanie z obliczeniami. Na najkrótszy czas. Dziękuję Ci.

Zarządzanie kredytowe kapitałem przedsiębiorstwa na przykładzie JSC „Stoilensky Mining and Processing Plant”

Wstęp

Teoretyczne zarządzanie pożyczonymi środkami w przedsiębiorstwie

1 Pojęcie i istota kapitału pożyczonego

2 Źródła finansowania i cele pozyskiwania kapitału dłużnego

3 Zarządzanie kapitałem kredytowym

Charakterystyka organizacyjna i ekonomiczna OJSC SGOK

1 krótki opis przedsiębiorstwa

2 Organizacja działalności finansowej

3 Analiza działalności finansowej i gospodarczej przedsiębiorstwa

Analiza zarządzania wierzytelnościami kapitałowymi w JSC "SGOK"

1 Analiza składu, struktury i dynamiki kapitału dłużnego

2 Analiza wskaźników efektywności zarządzania kapitałem, pożyczki

Bibliografia

Aplikacje

działalność związana z zarządzaniem finansami kapitał dłużny

Wstęp

Zarządzanie długiem – pożyczki, kapitał – to ważne zarówno dla dużej firmy, gdzie kapitał obrotowy stanowią ponad połowę ich aktywów, i to małych, w których głównym źródłem finansowania są zobowiązania krótkoterminowe.

Do tej pory przyciąganie pożyczonych środków jest w praktyce powszechne. Z jednej strony jest wskaźnikiem efektywnego funkcjonowania przedsiębiorstwa, dzięki któremu uzupełniony został deficyt środków finansowych, a także wskazuje na zaufanie wierzycieli i zapewnia wzrost zwrotu z kapitału własnego. Z drugiej strony istnieje ryzyko związane z wysokim oprocentowaniem pożyczki. Mimo to podmioty gospodarcze korzystające z kredytu w większości przypadków są w lepszej sytuacji, ponieważ korzystanie z kredytu zwiększa zwrot z kapitału.

Istotność tematu polega na tym, że w przedsiębiorstwach wielkość pożyczonych środków znacznie przewyższa wielkość kapitału własnego. W związku z tym istnieje potrzeba zarządzania przyciąganiem i efektywnym wykorzystaniem pożyczonego kapitału, co jest jedną z najważniejszych funkcji zarządzania finansami. Decyzje podejmowane w tym obszarze (zarządzanie kapitałem kredytowym) muszą zapewniać wysoką wydajność ekonomiczną.