» »

Analiza dobičkonosnosti in donosnosti lizinških poslov. Marža lizinške družbe Donosnost lizinških poslov

Kiril Kirilin

Pri oblikovanju razporeda lizinških plačil je posebna pozornost namenjena odražanju prihodkov lizinške družbe v izračunu. Jasen koncept najemodajalčevega dohodka v ruski lizinški praksi še ni v celoti vzpostavljen. Različne lizinške družbe lahko dohodek, vključen v izračune, imenujejo na različne načine. V lizinški praksi obstajajo imena prihodkov lizinške družbe, kot so marža, nadomestilo, dobiček, čisti dobiček. Nadalje je v tem pregledu predlagano, da se prihodki lizinške družbe, vključeni v izračun lizinških plačil, imenujejo marža.

Obstajata dva glavna pristopa k oblikovanju marže lizinške družbe:

1) najemodajalec v izračune vključi čisti dobiček podjetja in mu prišteje davek od dobička. Prav tako lahko lizinška družba ločeno razporedi ne celotnega zneska dohodnine, temveč le znesek ti obvezne dohodnine, izračunan na podlagi stroškov najemodajalca, plačanih iz čistega dobička (takšni stroški lahko npr. biti obresti na posojilo, ki presegajo norme, določene s členom 269 davčnega zakonika). zakonika Ruske federacije);

2) marža pomeni »umazan« dobiček, od katerega lizinška družba plača davek od dobička, vendar se ta davek pri izračunih ne upošteva ločeno, temveč »sedi« v marži.

Teoretično lahko maržo lizinške družbe imenujemo tudi celoten znesek presežka najemnine nad vrednostjo nepremičnine. Domneva se, da pri tem pristopu marža vključuje obresti na izposojena sredstva, davke, druge odhodke, pa tudi dohodek najemodajalca samega. Vendar se taka razlaga marže lizinške družbe ne zdi pravilna, saj ne odraža donosnosti lizinške operacije.

Za katero koli od zgornjih možnosti oblikovanja marže je mogoče razlikovati naslednje metode izračuna skupnega zneska marže:

1. Znesek marže se izračuna kot določen odstotek začetne cene zakupljene nepremičnine, ta znesek se ne prilagaja ob upoštevanju trajanja najema.

2. Višina marže se izračuna kot določen odstotek prvotne vrednosti najetega premoženja, ta znesek se popravi za trajanje najema (običajno pomnoženo s številom let, kolikor traja najemna pogodba).

3. Višina marže se izračuna kot določen odstotek stanja dolga pri posojilu. V tem primeru se obrestni meri za posojilo doda določena vrednost, ki tvori maržo najemodajalca. V tem primeru se skupne obresti na posojilo in marža včasih imenujejo najemne obresti.

4. Znesek marže se izračuna kot določen odstotek preostale vrednosti lizinške nepremičnine v vsakem trenutku lizinške pogodbe. V tem primeru je marža odvisna od trajanja najema in algoritem izračuna je podoben algoritmu za izračun davka na nepremičnine.

5. Višina marže se izračuna kot določen odstotek zneska lizinške pogodbe oziroma zneska vseh stroškov lizingodajalca po lizinški pogodbi.

6. Znesek marže je fiksni znesek. Tak algoritem se lahko uporablja na primer pri zakupu vozil iste vrste, pa tudi poceni opreme, ko najemodajalec določi minimalni znesek marže.

V pogajanjih pred podpisom lizinške pogodbe se najemodajalec in najemnik običajno pogovarjata o stopnji marže lizinške družbe. Hkrati bi morale strani pri razpravi o tem vprašanju biti takoj pozorni na tri vidike:

Leasing družba določi stopnjo marže, ki že vključuje DDV, ali stopnjo brez DDV;

Leasing hiša v izračunih navede stopnjo marže, ki se ji prišteje davek od dobička, oziroma stopnjo, ki že vključuje davek od dobička;

Kaj je osnova za izračun marže.

Recimo, da sta se stranki dogovorili, da stopnja marže ne vključuje DDV na maržo in vključuje davek na dobiček lizinške družbe. Premislimo, kolikšna bo najemodajalčeva marža pri enaki absolutni stopnji na podlagi zgornjih metod njenega izračuna. Naj bo stopnja marže 4%, trajanje lizinške pogodbe je 3 leta, vrednost lizinga je 118.000 enot z DDV (knjižna vrednost - 100.000 enot), stopnja posojila, ki ga pritegne najemodajalec, je 14% na letno, rok posojila je 3 leta, odplačevanje posojila poteka mesečno v enakih obrokih (pod temi pogoji je znesek obresti na posojilo 25.468 enot). Rezultati izračunov marže so predstavljeni v tabeli št.

Iz tabele št. 1 je razvidno, da lahko enaka stopnja marže znaša različen absolutni znesek najemodajalčevega dohodka glede na različne metode izračuna marže. Opazite lahko tudi, da vsi načini izračuna marže, podani v tabeli št. 1, razen prvega in petega, določajo odvisnost marže od trajanja lizinške pogodbe. To lahko štejemo za pravilno odvisnost, saj najemodajalec opravlja storitve za najemnika v celotnem obdobju najema in ne v določenem trenutku. Prva in peta metoda ne upoštevata časovnega faktorja, medtem ko je prva metoda za najemnika pogosto bolj razumljiva in enostavna in se zato v praksi pogosto uporablja, peta metoda je nekoliko bolj zapletena in se uporablja manj pogosto.

Leasingojemalec si bo vedno prizadeval razumeti absolutno velikost marže lizinške družbe in jo po možnosti poskušal zmanjšati. Nasprotno, lizinška družba si vedno prizadeva povečati lastne prihodke. Tako se oblikuje določena tržna raven donosnosti lizinških poslov, pri kateri postane ta finančni instrument obojestransko koristen.

Marža lizinga - 4 odstotke na leto.

Formula rente se uporablja za izračun zneska najemnin.

P \u003d A * I: T / (1 - 1: (1 + I: T) T * P)

R - znesek najemnine;

A - strošek zakupljene nepremičnine;

P - trajanje pogodbe;

In - obrestna mera lizinga;

T je pogostost najemnin.

V skladu s pogoji, ki jih obravnavamo, so stroški podjetja pri finančnem lizingu:

P = 9883 $

Za določitev zneska plačila, prilagojenega za vrednost preostale vrednosti, se uporablja formula množitelja popusta, iz katere:

Po prilagoditvi za K (faktor preostale vrednosti) bi najemnina znašala 9.869 $.

Tako bo znesek najemnine pri 1 % preostale vrednosti opreme 237.856.

Ker se prvo plačilo najema izvede vnaprej v trenutku, ko najemnik podpiše sprejemni protokol, torej ne ob koncu, ampak na začetku obrestnega obdobja s četrtletno pogostostjo plačila obresti, se izvede še ena prilagoditev izračun zneska plačila po formuli:

Ta korekcijski faktor je enak 0,9217.

To pomeni, da se odhodki družbe zaradi roka odplačevanja najemnin znižajo za skoraj 8 odstotkov.

S tem prilagoditvenim faktorjem znašajo skupne najemnine 219.310 $.

Stroški družbe za pridobitev opreme naj bi po obstoječih pravilih vključevali tudi stroške, ki so po smeri enaki in znašajo kreditno shemo nakupa opreme.

Stroški družbe za carine, pristojbine in DDV se upoštevajo v načinu dogovora z lizinško družbo, da so ta plačila vključena v lizinško pogodbo.

Najemodajalec (leasing družba) jih plača na meji, nato pa se dodatno upoštevajo pri lizinških plačilih med letom in jih lizingojemalec plača nad obračunsko vrednost lizinških obresti pod pogoji privabljanja kreditnih sredstev za ta posel in prejemanje ustrezne leasing marže s strani najemodajalca. Kot je razvidno, se za to shemo zanimata obe strani (leasing družba in lizingojemalec).

Vendar se bo v nasprotju s stroški posojila povečala vrednost s faktorjem 0,04 (marža najema).

Stroški podjetja pri lizingu (s plačilom na začetku četrtletja), ob upoštevanju stroškov carin, pristojbin, davka na dodano vrednost, bodo znašali 279.042 $.

Plačila se izvajajo v enakih obrokih na začetku vsakega četrtletja skozi celotno najemno pogodbo.

Primerjava stroškov podjetja pri nakupu opreme na račun kreditnih sredstev v primerjavi s stroški najema bo naslednja:

326.465: 279.042 = 1.170, torej stroški posojila presegajo stroške lizinga za 17 odstotkov.

Tako lahko sklepamo, da je lizing kot način dolgoročnega vlaganja lahko za podjetje precej donosen v primerjavi z drugimi oblikami vlaganja v osnovna proizvodna sredstva.

POGLAVJE 3. PRIMERJALNA ANALIZA PRAVNE PODPORE MEDNARODNEGA IN RUSKOG LIZINGA

3.1. Ureditev lizinških razmerij z rusko zakonodajo

Namen pravnega poglavja je analizirati pravne akte, ki urejajo razmerja po mednarodni lizinški pogodbi, ter primerjati mednarodne in ruske regulativne dokumente ter prepoznati najpomembnejše razlike v pristopih k urejanju mednarodnega lizinga. Pomembnost tega vprašanja je posledica dejstva, da imajo v skladu z Ustavo Ruske federacije mednarodni pravni akti najvišjo pravno moč in je treba njihove določbe upoštevati pri oblikovanju in sklepanju mednarodne lizinške pogodbe. Za dosego tega cilja bodo v tem poglavju rešene naslednje naloge:

1. upoštevati glavne pravne akte, ki urejajo lizinška razmerja v Ruski federaciji;

2. analizirati najpomembnejše določbe zveznega zakona "o finančnem lizingu (leasing)";

3. upoštevati določbe Konvencije UNIDROIT o mednarodnem finančnem lizingu;

4. Na podlagi primerjave sklepajte o različnosti pristopov k urejanju lizinških razmerij po mednarodnih in domačih regulativnih dokumentih.

Trenutno civilnopravno ureditev lizinga v Rusiji izvaja več predpisov. Najprej je to konvencija UNIDROIT o mednarodnem finančnem lizingu. Rusija je k konvenciji pristopila v skladu z zveznim zakonom z dne 8. februarja 1998 št. 16-FZ "O pristopu Ruske federacije k Konvenciji UNIDROIT o mednarodnem finančnem lizingu". Za Rusko federacijo je začela veljati konvencija UNIDROIT

Naslednji pravni akt, ki ureja lizinška razmerja, je Konvencija držav CIS o meddržavnem lizingu. Ta konvencija je bila podpisana 25. novembra 1998, vendar je Državna duma še ni ratificirala.

Ruska federacija je sprejela številne regulativne dokumente, namenjene urejanju lizinga:

1. Zvezni zakon z dne 8. februarja 1998 št. 16-FZ "O pristopu Ruske federacije k Konvenciji UNIDROIT o mednarodnem finančnem lizingu";

2. Civilni zakonik Ruske federacije - opredeljuje lizinško pogodbo kot vrsto najemne pogodbe. Posebne norme Civilnega zakonika Ruske federacije o lizingu se uporabljajo skupaj s splošnimi določbami o lizingu in obveznostih;

3. Zvezni zakon št. 164-FZ z dne 29. oktobra 1998 "O finančnem lizingu (leasing)", kakor je bil spremenjen in dopolnjen v skladu z zveznim zakonom št. 10-FZ z dne 29. januarja 2002 "O spremembah in dopolnitvah zveznega zakona "On Leasing" - definira lizing kot obliko naložbene dejavnosti; zagotavlja znatne carinske in davčne ugodnosti;

4. Zvezni zakon št. 39-FZ z dne 25. februarja 1999 "O naložbenih dejavnostih v Ruski federaciji, ki se izvajajo v obliki kapitalskih naložb" (s spremembo št. 22-FZ z dne 02.01.2000);

5. Zvezni zakon št. 160-FZ z dne 9. julija 1999 "O tujih naložbah v Ruski federaciji" (s spremembami in dopolnitvami 21. marca, 25. julija 2002, 8. decembra 2003);

6. Uredbe Vlade in drugi podzakonski akti, ki urejajo uporabo lizinga v določenih panogah - določajo postopek dajanja državnih jamstev za lizinško poslovanje v določenih sektorjih.

Vprašanja o pravu, ki se uporablja za mednarodne transakcije, so določena v skladu s tretjim delom civilnega zakonika: pravice in obveznosti strank v tujih gospodarskih poslih so določene s pravom države, ki sta jo stranke izbrale pri sklenitvi posla ali na podlagi tega zakona. poznejšega sporazuma. Če med strankama ni dogovora o pravu, ki se uporablja, se uporablja pravo države, v kateri je stranka, ki je najemodajalec (najemodajalec) v pogodbi, ustanovljena ali ima glavni sedež.

Zvezni zakon N 164-FZ "O lizingu" opredeljuje leasing kot "vrsto naložbene dejavnosti za pridobitev premoženja in njegov prenos na podlagi lizinške pogodbe na fizične ali pravne osebe za določeno plačilo, za določeno obdobje in pod pod določenimi pogoji, določenimi s pogodbo, s pravico do nakupa nepremičnine najemnika." Hkrati je lizing posel opredeljen kot "skupina pogodb, potrebnih za izvajanje lizinške pogodbe med lizingodajalcem, najemnikom in prodajalcem (dobaviteljem) najetega sredstva." Hkrati zakon iz možnega seznama predmetov zakupa izključuje zemljišča in druge naravne objekte ter premoženje, ki je prepovedano za prosti promet ali za katerega je uveden poseben postopek za promet. Tako se lizing obravnava kot "ena od oblik financiranja naložb".

Leasing

To je vrsta naložbene dejavnosti, pri kateri lizingodajalec (leasing družba) pridobi nepremičnino od dobavitelja in jo nato odda v najem za določeno plačilo, za določen čas in pod določenimi pogoji.

najemodajalec

Posameznik ali pravna oseba, ki na račun izposojenih in (ali) lastnih sredstev pridobi premoženje pri izvajanju lizinške pogodbe in ga da kot predmet lizinga najemniku.

Najemnik

Fizična ali pravna oseba, ki je v skladu z lizinško pogodbo dolžna prevzeti predmet lizinga v začasno posest in uporabo v skladu z lizinško pogodbo.

Predmet lizinga

Vsi nepotrošni predmeti, vključno s podjetji in drugimi nepremičninskimi kompleksi, zgradbami, konstrukcijami, opremo, vozili in drugim premičnim in nepremičnim premoženjem. Do potrošnih stvari v pravnem smislu...

Leasing pogodba

Pogodba, v skladu s katero se najemodajalec zaveže, da bo od prodajalca, ki ga je določil, pridobil lastništvo nepremičnine, ki jo je navedel najemnik, in najemniku to nepremičnino za plačilo ob začasnem ...

Stroški najemodajalca

Stroški in izdatki najemodajalca, povezani s pridobitvijo in uporabo najetega sredstva s strani najemnika.

Stopnja lizinga

Obrestna mera, vključena v razpored plačil najema kot obrestna mera za posojilo. Leasing obrestna mera vključuje obrestno mero na izposojena sredstva banke in lizinško maržo družbe oziroma znesek zastavljenega (ocenjenega) dobička lizinške družbe.

Interni najem

Vrsta lizinga, pri kateri je najemodajalec ali lizingojemalec rezident Ruske federacije.

Leasingmednarodni

Vrsta lizinga, pri kateri je najemodajalec ali lizingojemalec nerezident Ruske federacije.

Leasing je vračljiv

Vrsta finančnega leasinga, pri katerem prodajalec (dobavitelj) lizinga hkrati deluje kot lizingojemalec.

Finančni lizing

Najpogostejša vrsta lizinga. To je vrsta lizinga, pri kateri se najemodajalec v imenu najemnika zaveže, da od določenega prodajalca pridobi lastništvo nepremičnine, ki jo je določil najemnik, in jo prenese na najemnika.

Leasing portfelj

Skupni znesek terjatev za najemnine, vključno z DDV, po obstoječih najemnih pogodbah.

Odkupna vrednost(odkupnina)

Strošek, po katerem predmet lizinga postane last najemnika, določen z lizinško pogodbo. Odkupna vrednost po pogodbi se lahko določi v lizinški pogodbi:

z zgodnjim nakupom...

Odstotek spoštovanja

Odstotna razlika med vsoto vseh plačil po lizinški pogodbi in vrednostjo najetega sredstva.

Odstotek vrednosti celotnega leta

Razmerje apreciacije predmeta lizinga, zmanjšano na letno stopnjo, ob upoštevanju trajanja lizinške pogodbe.

Marža lizinga

Marža lizinške družbe ali prihodek lizinške družbe, ki presega obresti na bančna posojila, najeta za financiranje lizinške transakcije. Maržo je mogoče izračunati podobno kot bančne obresti na stanje dolga po posojilih....

Dohodek najemodajalca

Znesek, ki ga je lizinška družba prejela v lizinški transakciji po odbitku vseh stroškov lizingodajalca.

Obseg novih poslov

Skupni znesek lizinških plačil, vključno z DDV, po lizinških pogodbah, sklenjenih v obravnavanem obdobju, za katerega je prejšnji od obeh dogodkov (1) nakup opreme v leasing po pogodbi ...

Terjatev za najemnine

Skupni znesek lizinških plačil z DDV po lizinški pogodbi, katere plačilni rok še ni prišel, in zapadlih lizinških plačil.

Datum poravnave (datum plačila)

Koledarski datum, ki je za vsako najemnino naveden v razporedu plačil najemnine, kot obdobje najkasneje, do katerega ga je treba plačati.

Plačilo lizinga za davčne namene

Za davčne namene je leasing plačilo plačilo, opravljeno po prenosu premoženja v leasing in sestavljeno iz tekočega plačila po pogodbi in pobota predhodno plačanega(-ih) predplačila (ali njegovega/njihovega ...

Plačilo lizinga

Skupni znesek plačil po lizinški pogodbi za celotno trajanje lizinške pogodbe, ki vključuje povračilo najemodajalčevih stroškov v zvezi s pridobitvijo in prenosom lizinškega sredstva na lizingojemalca, povračilo stroškov povezanih ...

NI (NIČ)

Glede na posebnosti računovodstva so kazalniki obsega v MSRP za lizinški posel obračunani kot Neto naložbeni najem NIČ - NIL (neto naložba v leasing).

Cena lizinške pogodbe (cena lizinške pogodbe)

Vsota vseh najemnin in odkupna vrednost najetega sredstva.

Predplačilo (akontacija)

Plačilo ali plačila, ki jih opravi najemnik pred prenosom najetega sredstva v najem.

Podnajem

Posebna vrsta razmerja, ki nastane v zvezi s prenosom pravic uporabe predmeta lizinga na tretjo osebo, ki je formalizirana s pogodbo o podnajemu. V primeru podnajema oseba, ki izvaja podnajem, sprejme predmet lizinga od najemodajalca po pogodbi ...

Orphan Trust

Uporablja se pri mednarodnih poslih lizinga letal.

bareboat charter

To je čarterska pogodba za plovilo brez posadke.

franšiza

Določen del zavarovančeve škode, ki ni predmet odškodnine s strani zavarovalnice v skladu s pogoji zavarovalne pogodbe. Obstajajo pogojne in brezpogojne franšize. S pogojno franšizo je zavarovalnica oproščena odgovornosti ...

Zavarovalnica

Pravna oseba katere koli organizacijske in pravne oblike, ki jo določa zakonodaja Ruske federacije, ustanovljena za opravljanje zavarovalniških dejavnosti (zavarovalne organizacije in družbe za vzajemno zavarovanje) in ima dovoljenje za opravljanje ...

Zavarovalni primer

Nastal je dogodek, ki ga določa zavarovalna pogodba ali zakon, ob nastanku katerega nastane obveznost zavarovalnice, da zavarovancu, zavarovancu, upravičencu ali drugim tretjim osebam plača zavarovalno plačilo.

zavarovalno tveganje

Verjeten dogodek ali sklop dogodkov, proti katerim je zavarovanje.

Zavarovalno nadomestilo

Znesek, ki ga zavarovalnica plača zavarovancu (upravičencu, tretjim osebam) za odškodnino za škodo, ki je nastala zaradi nastanka zavarovalnega dogodka, določenega z zavarovalno pogodbo.

Zavarovalna vsota

Znesek denarja, določen z zavarovalno pogodbo ali določen z zakonom, na podlagi katerega se določijo zneski zavarovalne premije in zavarovalnega plačila, če zavarovalna pogodba ali zakonodajni akti Ruske federacije ne določajo ...

zavarovalniška premija

Zavarovalnina

upravičenec

Oseba, v korist katere je sklenjena zavarovalna pogodba.

Bančna garancija za vračilo akontacije

Garancija, ki jo izda banka garant za izpolnitev denarnih ali drugih obveznosti stranke ali druge osebe. V primeru neizpolnitve teh obveznosti banka, ki je izdala garancijo, odgovarja za dolgove posojilojemalca v mejah ...

Po financiranju

Shema financiranja, ki se uporablja pri transakcijah z uvozom premoženja in uporaba sheme akreditivnega plačila po pogodbi. Pri uporabi te sheme banka države izvoznika premoženja (ali prvovrstna mednarodna banka) plača ...

Provizije (nagrada) ECA

Stroški izvoznega kredita so sestavljeni iz več komponent. Za osnovo financiranja je vzeta stopnja pritegnitve sredstev na svetovnih trgih (LIBOR).

ECA - Izvozno-kreditna agencija

Izvozne kreditne agencije so bodisi vladne agencije v zadevni državi, ki so bile ustanovljene za zagotavljanje izvozne podpore, bodisi podjetja zasebnega sektorja, ki zagotavljajo vladno podporo.

Posojilni portfelj lizinške družbe

Znesek posojilnega dolga po pogodbah za zbiranje sredstev za nakup predmetov v zakup.

pospešeno amortizacijo

Ciljna metoda hitrejšega, v primerjavi s standardno življenjsko dobo osnovnih sredstev, popolnega prenosa njihove knjigovodske vrednosti na stroške proizvodnje in obtoka.

Obračunsko obdobje

Pogostost plačila najemnin, določena z lizinško pogodbo. Ponavadi mesec dni. Včasih obstajajo četrtletna plačila.

Leasing posrednik

Podjetje, ki ni neposredno vključeno v zagotavljanje premoženja, ampak za ustrezno plačilo nastopa kot posrednik med dobaviteljem, najemodajalcem in najemnikom.

UDK 657.3 BBK 65.052

Uravnotežen SISTEM POSLOVANJA LIZING DRUŽBE

Yu.N. Ivanova, L.A. Žukova

Državna univerza Sankt Peterburg

Servis in ekonomija (SPbGUSE) 191015, Sankt Peterburg, ul. Kavalergardskaya, 7, lit. AMPAK

V življenjskem ciklu vsake organizacije v času njenega delovanja pride trenutek, ko se vodstvo, ko je doseglo določen obseg dejavnosti in stabilnost v svoji panogi, odloči za razvoj in doseganje strateških razvojnih ciljev, katerih cilj je utrditi in ohraniti doseženo. rezultate in položaje na trgu.

Eden od najučinkovitejših načinov za reševanje tega problema je razvoj kartice uravnoteženih rezultatov (BSC), ki je orodje za strateško in operativno upravljanje dejavnosti podjetja na podlagi merjenja in vrednotenja njegove uspešnosti z uporabo nabora optimalno izbranih finančnih in nefinančni kazalniki.

SSP se je pojavil v poznih 80-ih - zgodnjih 90-ih. V študiji 12 podjetij sta profesorja ekonomije s Harvarda Robert Kaplan in David Norton ugotovila, da so podjetja preveč finančno usmerjena. Da bi kratkoročno dosegli zastavljene vrednosti, vodstvo podjetij znižuje tekoče stroške usposabljanja, trženja in storitve za stranke, kar dolgoročno negativno vpliva na celoten finančni položaj. Kot rešitev tega problema je bil razvit koncept BSC, ki je prejel svetovno priznanje po objavi članka »The Balanced Scorecard: Measures that drive performance« v reviji Harvard Business Review.

BSC v klasični različici vsebuje 4 projekcije, ki so strateško pomembni vidiki dejavnosti podjetja:

finance;

Stranke;

Notranji poslovni procesi;

osebje.

Za povezovanje strateških ciljev podjetja s trenutnimi poslovnimi procesi in vsakodnevnimi aktivnostmi zaposlenih na vsaki ravni vodenja ter za stalno spremljanje izvajanja enotne strategije je treba razviti ključne

kazalniki uspešnosti – KPIs (angleško Key Performance Indicators, KPI) – kazalniki doseganja ciljev ter vzpostavljanje vzročne zveze in dejavnikov medsebojnega vpliva med njimi.

Glavno načelo BSC je načelo merljivosti. Upravljanje BSC se izvaja z definiranjem ciljev, katerih stopnja dosegljivosti je izražena kot niz kazalnikov. Za vsak indikator je določen obseg sprejemljivih vrednosti. Kontrola, da je indikator znotraj postavljenih meja, določa pravilnost (ali napako) izbrane poti za doseganje zastavljenih ciljev.

Tukaj je le nekaj kazalnikov doseganja ciljev podjetja (po projekcijah):

Finančni kazalniki:

Bruto dohodek (prihodek od prodaje);

bruto marža (ali bruto dobiček);

Čisti dobiček;

Dobiček kot odstotek prihodkov od prodaje;

Dobiček na zaposlenega;

Donosnost lastniškega kapitala (ROE);

Donosnost naložbe (ROI);

Ekonomska dodana vrednost (EVA).

Kazalniki strank:

Tržni delež, ki ga zaseda podjetje;

Rast prodaje zaradi obstoječe baze strank;

Rast prodaje zaradi novih strank;

Indeks zadovoljstva strank.

Indikatorji notranjih poslovnih procesov:

Stroški virov: čas (cikel, trajanje,

uspešnost: prodaja na zaposlenega; dobiček na zaposlenega; število operacij, ki jih izvede en zaposleni) in material;

Stroški usposabljanja, usposabljanja in izpopolnjevanja zaposlenih;

Učinkovitost rabe virov na enoto proizvodnje: stopnje izkoriščenosti opreme, stopnje izkoriščenosti virov, surovin in materialov;

Administrativni (režijski) stroški;

Kadrovski kazalniki:

fluktuacija osebja;

Povprečna delovna doba v podjetju;

stopnja odsotnosti z dela;

Dodana vrednost na delavca;

Zadovoljstvo zaposlenih.

Koncept BSC predstavlja finančno komponento (kazalniki v projekciji »Finance«) kot končni cilj za merjenje stopnje izvajanja strategije podjetja. Tukaj je nekaj strateških ciljev podjetja:

Namen podjetja z vidika lastnika Strateški cilji podjetja

Podjetje - naložbeni projekt Povečanje dobičkonosnosti ali donosnosti naložbe (Р01)

Podjetje je sredstvo za nadaljnjo prodajo Povečanje njegove tržne vrednosti z namenom prodaje

Podjetje je vir dohodka za lastnika Uravnotežena rast, dobiček, prosti denarni tok

Podjetje je proizvajalec znotraj holdinga Proizvodnja, potrebna za izgradnjo proizvodne verige holdinga

Vsak strateški cilj dejavnosti podjetja pomeni drugačno finančno strategijo in finančne cilje. Če podjetje deluje na prostem trgu in ni predpogojev za prenehanje poslovanja, bo končni finančni cilj uravnotežena rast in maksimiranje dobička. Podjetje lahko poveča dobiček, najprej tako, da proda več (strategija rasti) in drugič, da porabi manj (strategija zmanjšanja stroškov). Praviloma se ne glede na model, ki ga uporablja podjetje, za namene poslovodnega računovodstva vse zvodi na ugotavljanje glavnih kazalnikov uspešnosti podjetja, določanje ciljnih vrednosti za določen kazalnik, sprotno beleženje doseženih rezultatov in ugotavljanje odstopanja.

Večina kazalnikov v projekcijah »Stranke«, »Notranji poslovni procesi«, »Kadrovi« so nefinančni kazalniki in jih ne vsebujejo standardnih računovodskih izkazov. Zato ni presenetljivo, da vlagatelji pri odločanju o naložbah vse večjo vlogo pripisujejo poročanju vodstva.

Posebna pozornost je namenjena upravljavskemu poročanju v podjetjih, specializiranih za področje finančnega lizinga, ki ga imenujemo tudi lizing. To je posledica kompleksne in dvoumne vsebine, ki jo odraža izraz »leasing«, ter razlik v pravnih sistemih in sistemih poročanja različnih držav. Pri nas je ta problem še posebej pereč, kar je predvsem posledica pomanjkanja ločenega PBU, ki bi urejal najemna razmerja, in posledično precejšnjega izkrivljanja ekonomskega bistva finančnega najema in njegovega odraza v računovodskih izkazih. Kakovost in zanesljivost informacij, predstavljenih v računovodskih izkazih domačih lizinških družb, vodi v izgubo njegovega glavnega namena - potrebe

za uporabnike.

V skladu s 34. poglavjem Civilnega zakonika Ruske federacije je finančni najem (leasing) ena od vrst najemnih pravnih razmerij. V členu 665 Civilnega zakonika Ruske federacije je finančni najem opredeljen na naslednji način: "Po pogodbi o finančnem najemu (leasing pogodba) se najemodajalec zaveže, da bo pridobil lastništvo nepremičnine, ki jo je določil najemnik, od prodajalca, ki ga je določil, in zagotoviti najemnik s to nepremičnino za plačilo za začasno posest in uporabo. V tem primeru najemodajalec ne odgovarja za izbiro predmeta najema in prodajalca.

Člen 2 Zveznega zakona "O finančnem lizingu (leasing)" uporablja naslednje osnovne koncepte:

- »leasing je skupek gospodarskih in pravnih razmerij, ki nastanejo v zvezi z izvajanjem lizinške pogodbe, vključno s pridobitvijo najetega sredstva;

Leasing pogodba - pogodba, po kateri se najemodajalec (v nadaljnjem besedilu: najemodajalec) zaveže, da bo od prodajalca, ki ga je določil, pridobil lastništvo nepremičnine, ki jo je navedel najemnik (v nadaljnjem besedilu: najemnik), in to nepremičnino izročil najemniku. za plačilo za začasno posest in uporabo. Leasing pogodba lahko določa, da izbiro prodajalca in pridobljenega premoženja opravi najemodajalec;

Leasing dejavnost - vrsta naložbene dejavnosti za pridobitev premoženja in njegovo prenos v leasing.

Po mednarodni praksi je lizing ena od vrst najemnih razmerij, za katero je značilno: a) najemnik ne pridobi lastninske pravice na predmetu lizinga; b) tveganja in koristi uporabe najetega sredstva so na strani najemnika; c) plačilo se izvede v obrokih in (običajno) pokriva pošteno vrednost najetega sredstva in zahtevano stopnjo donosa najemodajalca.

V svetovni praksi obstajata dve glavni vrsti najema: operativni in finančni1 – »operativni najem« in »finančni najem«. V anglosaškem pravu se finančni najem v širšem smislu razlaga kot lizing posel, pri katerem se v času trajanja najema plača celotna vrednost osnovnega sredstva. Tako finančni najem praviloma pomeni pridobitev osnovnega sredstva ali neopredmetenega sredstva, t.j.

1 Hkrati je mednarodni koncept »operativni najem« identičen ruskemu izrazu »leasing«, mednarodni koncept »finančni najem« pa ustreza ruskim izrazoma »finančni najem« in »leasing«.

je alternativna oblika financiranja. V nasprotju s tem se operativni najem uporablja za pridobitev pravice do uporabe objekta za določeno časovno obdobje brez pridobitve samega objekta; zato se najemnik pri najemu izogne ​​večini tveganj, povezanih z lastništvom osnovnega sredstva ali neopredmetenega sredstva.

Odraz finančnega najema v skladu z MSRP od računovodje zahteva uporabo dveh idej standardov, ki se v domači praksi praktično ne izvajata. To je načelo prednosti vsebine pred obliko in popustom.

V skladu z MRS 17 Najemi je finančni najem opredeljen kot najem, pri katerem se z najemodajalca na najemnika prenesejo v bistvu vsa tveganja in koristi, povezane z lastništvom sredstva. Prenos sredstva na najemnika najemodajalec obravnava na enak način kot njegovo odtujitev.

MRS 17 opredeljuje postopek merjenja in pripoznavanja finančnega najema s strani najemodajalca na podlagi vsebine številnih ključnih pojmov: »bruto naložba v najem«, »čista naložba v najem« in »nezasluženi finančni prihodek«.

Bruto naložba v najem se nanaša na skupne minimalne najemnine, ki jih najemodajalec dolži po pogodbi, pa tudi na preostalo vrednost najetega predmeta (za katero jamči ali ne jamči najemnik).

Čista naložba v najem je bruto naložba, diskontirana po obrestni meri, predvideni s pogodbo (ali tržni, če je višja). V bistvu je čista naložba poštena vrednost najetega sredstva za najemodajalca ob upoštevanju njegovih začetnih neposrednih stroškov.

Razlika med bruto in neto naložbo je finančni prihodek najemodajalca. Na začetku najema je to dohodek, ki ga najemodajalec še ni zaslužil.

Dejstvo, da se sredstvo prenese v finančni najem, pomeni:

a) bodisi odpis (dekapitalizacija) knjigovodske vrednosti najetega sredstva s hkratnim pripoznanjem razlike med pošteno vrednostjo prenesenega sredstva in njegovo knjigovodsko vrednostjo kot finančni rezultat tekočega obdobja,

2 MSRP - Mednarodni standardi računovodskega poročanja (angleški mednarodni standardi računovodskega poročanja (MSRP) ali mednarodni računovodski standardi (MRS) - trenutne različice)

b) ali odraz dejstva odobritve kredita (posojila) najemodajalcu v primeru pridobitve predmeta lizinga posebej za tega najemnika.

Vendar je treba v obeh primerih neprislužene finančne prihodke iz poslov finančnega najema pripoznati kot prejete v celotnem obdobju pogodbe.

V ruski praksi se najeto premoženje v računovodstvu odraža kot del dobičkonosnih naložb v opredmetena sredstva v skladu z računovodsko uredbo "Računovodstvo osnovnih sredstev" PBU 6/01. Oblikovanje računovodskih vknjižb za odraz prihodkov in odhodkov pri poslovanju finančnega lizinga je odvisno od tega, v čigavi bilanci se upošteva premoženje, preneseno v leasing. Pogodba o finančnem najemu (leasing) se lahko sklene v dveh vrstah:

Najeto premoženje je evidentirano v bilanci stanja najemnika;

Najeto premoženje je evidentirano v bilanci stanja najemodajalca.

Dvojni pristop k odrazu v računovodstvu dohodka in

stroški poslovanja, ki imajo enotno ekonomsko vsebino, krši primerljivost finančnih kazalnikov.

Po našem mnenju je za izravnavo tega stanja v lizinških družbah zaradi vzdrževanja notranjega poslovodnega računovodstva potrebno razviti računovodsko politiko, ki temelji na enotni metodološki osnovi. Zdi se, da je bolj logičen pristop, ki ga predlaga MSRP (MRS 17), ki je bolj skladen z zahtevo, razglašeno v členu 6 PBU 1/2008 »Računovodska politika organizacije«: »odsev v računovodstvu dejstev gospodarske dejavnosti na podlagi ne toliko na njihovo pravno obliko, koliko na njihovo gospodarsko vsebino in ekonomske razmere (ki zahtevajo prednost vsebine pred obliko)«.

Tako razvoj ključnih finančnih kazalnikov dejavnosti lizinških družb vpliva na osnove računovodstva in finančnega poročanja. Menimo, da je odprava metodoloških neskladij pri odražanju v poslovodskem računovodstvu poslov s premoženjem, prenesenim v leasing, nujen pogoj za uspešno implementacijo BSC pri upravljanju lizinške družbe.

Za implementacijo BSC pri upravljanju lizinške družbe je potrebno razviti finančne in nefinančne kazalnike (kazalnike). Vsi kazalniki, ki sodelujejo v BSC, morajo biti povezani z vzročno verigo, ki opisuje eno samo strategijo. Posebnost

finančno uspešnost, saj odražajo »končno destinacijo« v strategiji podjetja. Oblikovali smo finančne kazalnike, ki lahko služijo kot merilo stopnje, v kateri lizinška družba dosega strateške cilje v projekciji »Finance«:

1. Prihodki od prodaje.

Prihodki iz osnovne dejavnosti (prihodki od prodaje) so prihodki, prejeti v obliki leasing marže, prihodki od prodaje predmetov v zakup, prejemki po pogodbah o zastopanju ipd. Ta kazalnik je mogoče oblikovati na podlagi tako računovodskih kot poslovodnih računovodskih podatkov. Vendar pa mora načrtovanje tega kazalnika za strateške namene temeljiti na informacijah iz poslovodskih poročil, in sicer:

Obseg prodaje - stroški nepremičnine v najemu;

Obseg novih poslov je skupna vrednost lizinških pogodb, sklenjenih v poročevalskem obdobju.

Obseg novih poslov je večji kazalnik, kot vključuje obseg prodaje v denarnih enotah in apreciacijo lizinške pogodbe (najemna marža, obresti na posojilo in stroški dodatnih storitev, kot so stroški zavarovanja in registracije najetega sredstva, davek na nepremičnine in drugi davki, povezani z vrsta najetega sredstva);

Kazalniki portfelja so glavni kazalniki, ki označujejo dejavnost lizinške družbe. V projekciji »Stranke« bi morali biti jasno povezani z nefinančnimi kazalniki.

Bruto portfelj - znesek najemnine, določen z veljavnimi pogodbami, ki bo prejet od najemnikov po datumu poročanja.

Neto portfelj je vsota glavnega dolga stranke po eni najemni pogodbi. Kazalniki portfelja so dinamični, zato je pri izračunu bruto portfelja za en datum poročanja mogoče dobiti različne vrednosti v različnih časovnih obdobjih. To dosežemo s podpisom dodatnih pogodb s strankami, ki popravljajo določene sestavine pogodbe.

Podplačila je velikost absolutnega zneska premajhnih plačil glede na velikost portfelja.

Dejansko ta kazalnik kaže, kolikšen znesek najemnin ni bil prejet v skupnem obsegu najemnin. Če ta kazalnik obravnavamo s strateškega vidika, potem, če obstaja določena raven podplačil, podjetje utrpi izgube zaradi

zamude pri gotovinskih plačilih, prvič, ker denar sčasoma izgubi svojo vrednost, in drugič, ta sredstva bi lahko podjetje usmerilo v širitev svojega poslovanja. Če indikator stabilizirate in obdržite na določeni ravni, potem je mogoče napovedati denarne tokove s prilagajanjem možnih izgub, na podlagi tega kazalnika pa lahko napovedujete prihodke v obliki kazni in glob.

2. Kazalniki finančnega rezultata (donosnosti).

Glavni kazalniki tega oddelka, tako kot v podjetju na katerem koli drugem področju dejavnosti, so kazalniki izkaza poslovnega izida: kosmati dobiček, čisti dobiček. V BSC se bolj aktivno uporabljajo ne absolutni, ampak relativni finančni kazalniki, in sicer: dobiček kot odstotek prihodkov od prodaje; dobiček na delavca.

Pri strateškem načrtovanju in razvoju KPI-jev je posebno mesto namenjeno vzpostavitvi trenutnih in perspektivnih parametrov - meril leasing dejavnosti, na katere lahko vpliva samo podjetje.

Takšni referenčni parametri za lizinške posle so lahko:

Cena najetega sredstva;

Znesek predplačila;

efektivna obrestna mera;

Trajanje najemne pogodbe;

Odlog dobave predmeta lizinga;

marža lizinga;

Vrsta obračuna lizinga: enaka ali padajoča plačila;

Vrsta predmeta lizinga (segmenti lizinga - osebna vozila, tovorna vozila, gradbena oprema).

Pri izbiri merilnih parametrov za lizinške posle je treba upoštevati ne le dobičkonosnost, temveč tudi stopnjo tveganja. Tako mora podjetje določiti parametre lizinških poslov na podlagi minimalnega tveganja pri najvišji ravni dobičkonosnosti.

LITERATURA

1. Civilni zakonik Ruske federacije. Del 1,2,3 in 4. - M .: Eksmo, 2011.

2. Zvezni zakon "O finančnem najemu (leasing)". Moskva: Omega-L, 2010.

3. Nemirovsky I.B., Starozhukova I.A. Proračun. Od strategije do proračuna – vodnik po korakih. M.: I.D. Williams LLC, 2006.

4. Vse določbe o računovodstvu: aktualne, sprejete, projekti za reformo. M.: Eksmo, 2010. (Ruska zakonodaja. Računovodska normativna literatura).

5. Kaplan R.S., Norton D.P. Uravnotežena kartica kazalnikov: ukrepi, ki spodbujajo uspešnost // Harvard Business Review. Januar februar. 1992.

Obseg novih poslov v obdobju januar-september 2017 je znašal približno 710 milijard rubljev, kar je 58 % več kot v enakem obdobju lani (glej graf 1). Treba je opozoriti, da je v tretjem četrtletju letošnjega leta vrednost zakupljenih / zakupljenih nepremičnin dosegla 285 milijard rubljev, kar je 63% več kot v obdobju julija-septembra lani. Po raziskavi lizinških družb je povečanje obsega lizinških poslov v prvih 9 mesecih leta 2017 pokazalo dve tretjini anketirancev, ki skupaj predstavljata po obsegu več kot 90 % trga. lizinške dejavnosti. Hkrati pa niti za enega najemodajalca iz prvih 20 ni bila značilna negativna dinamika obsega novih poslov. Razlog za tako aktivno rast trga je bilo izvajanje vladnih programov za subvencioniranje lizinga/najema nekaterih vrst prevoza v ozadju izvajanja zadržanega povpraševanja strank. Delovanje državnih programov preferencialnega leasinga je podpiralo predvsem transportne segmente, katerih delež v obsegu novih poslov je v 9 mesecih 2017 dosegel približno 78 % v primerjavi z 72 % leto prej.

Treba je opozoriti, da se je zaradi državnih programov subvencioniranja lizinga / najema, predvsem domačih letal in vozil, trg povečal za 160 milijard rubljev, kar je približno 23 % novih poslov. Tako bi bila rast lizinškega trga brez programov državne podpore po naših ocenah približno 53-odstotna.

Da je lizinški trg prešel iz okrevanja v rast, ne potrjuje le pozitivna dinamika obsega novih poslov, temveč tudi dejstvo, da se je prvič po predkriznem letu 2013 povečalo število zaposlenih v leasingu. podjetja so začela rasti. Po ocenah RAEX (Expert RA) na podlagi rezultatov raziskave je na dan 1. oktobra 2017 število zaposlenih v lizinških družbah najmanj 11.300 ljudi, kar je 15 % več kot leto prej (glej graf 2). .

Znesek novih lizinških pogodb za obdobje januar-september 2017 je znašal več kot 1,1 bilijona rubljev proti 680 milijard rubljev leto prej, obseg lizinškega portfelja pa je od 1. oktobra 2017 dosegel 3,3 bilijona rubljev (glej tabelo 1). Obseg plačil, prejetih v prvih treh četrtletjih 2017, je znašal 680 milijard rubljev, kar je nekoliko več kot lani. Povprečno razmerje prejetih najemnin v portfelju je na dan 1. 10. 2017 znašalo 43 % proti 1. 10. 2016 44,2 %. Povprečni promet portfelja podjetij, specializiranih za maloprodajne segmente, je ostal na ravni prejšnjega leta (približno 46-47%), pri najemodajalcah, ki delajo z veliko in drago opremo, pa se je ta kazalnik zmanjšal s 30 na 23%. Razlog za znižanje te ravni je bila aktivna rast v zadnjih dveh letih poslovanja z operativnim lizingom, pri katerem so najemnine neenakomerno razporejene, glavnina dolga pa pade ob izteku pogodbenih rokov. Poleg tega so imeli številni večji akterji v svojem portfelju problematične stranke, katerih neplačevanje je povzročilo padec toka lizinških plačil. V zvezi s tem so bile v obdobju 2016–2017 prekinjene pogodbe s problematičnimi strankami, kar je povzročilo kratkoročno zmanjšanje obsega portfelja posameznih lizinških družb.

Tabela 1. Kazalniki razvoja lizinškega trga

Kazalniki 9 mesecev 2014 2014 9 mesecev 2015 2015 9 mesecev 2016 2016 9 mesecev 2017
Obseg novih poslov (vrednost nepremičnine), milijard rubljev 522 680 385 545 450 742 710
-10,4 -13,2 -26,2 -19,9 16,9 36,1 57,8
Znesek novih lizinških pogodb, milijard rubljev 754 1 000 590 830 680 1150 1 140
Stopnje rasti (od obdobja do obdobja), % -19,8 -23,1 -21,8 -17 15,3 38,6 67,6
Koncentracija na prvih 10 podjetij po količini novih pogodb, % 61 66 68 66 62 62 68
Indeks maloprodaje, % 1 45 44 45 44 50 45 48
Obseg prejetih najemnin, milijard rubljev 550 690 465 750 670 790 680
Znesek financiranih sredstev, milijard rubljev 505 660 400 590 550 740 635
Skupni portfelj lizinških družb, milijard rubljev 2 950 3 200 2 950 3 100 2 900 3 200 3 300
Ruski BDP (v trenutnih cenah po Rosstatu), milijard rubljev 57 277 79 200 60 393 83 233 61 967 86 044 64 912,3
Delež lizinga v BDP, % 0,9 0,9 0,6 0,7 0,7 0,9 1,1

vir:

Indeks maloprodaje, izračunan kot vsota deležev maloprodajnih segmentov, se je v obsegu novih poslov znižal s 50 % v obdobju januar-september 2016 na 48 % v primerjavi z enakim obdobjem tekočega leta. Znižanje indeksa je bilo posledica znatnega povečanja obsega novih poslov v velikih segmentih, kar je povzročilo povečanje povprečnega zneska lizinške pogodbe s 6,2 milijona rubljev na 8,8 milijona rubljev. Hkrati je bilo število sklenjenih lizinških pogodb v 9 mesecih leta 2017 po ocenah agencije najmanj 130 tisoč (glej graf 3).

Obseg financiranih sredstev za 9 mesecev 2017 se je v primerjavi z enakim obdobjem lani povečal za 15 %. Poleg povečanja virov financiranja je prišlo do strukturnih sprememb. Tako se je v obravnavanem obdobju delež bančnih posojil v strukturi financiranih sredstev zmanjšal za 4 odstotne točke, na 56,6 %, kljub temu pa posojila še vedno ostajajo ključni vir financiranja lizinških poslov. V prvih 9 mesecih leta 2017 ugotavljamo, da so se najemodajalci začeli bolj zanašati na predplačila, katerih delež znaša 14,4 % (+2,2 odstotne točke v primerjavi z enakim obdobjem lani), medtem ko je delež lastnih sredstev na nasprotno zmanjšal za 2,5 odstotne točke na 10,6 %. Delež obveznic v strukturi financiranih sredstev je dosegel 10,5%, pri čemer je treba upoštevati, da to raven v veliki meri zagotavlja družba "GTLK", ki aktivno uporablja izdaje obveznic za financiranje lizinške dejavnosti. Brez STLC bi delež obveznic v virih financiranja lizinških poslov za 9 mesecev 2017 znašal 4,3 %, kar je nekoliko višje od lanskoletne ravni (glej graf 4).

Po anketi lizinških družb je povprečna stopnja marže 2 lizinške dejavnosti za prvih 9 mesecev 2017 znašala 4,3 %, kar ustreza ravni iz leta 2014. Vrnitev marže na predkrizno raven kaže na zmanjšanje strahu najemodajalcev pred svojimi strankami, lizinške družbe so v obresti lizinga začele v manjši meri vključevati kreditna tveganja. Najvišjo maržo so pokazala podjetja, specializirana za gradbeno opremo, avtomobile in tovornjake (maksimalna marža doseže 14 %). Najnižja razlika med stroški izposojenih in plasiranih sredstev (približno 1,5–2 %) je značilna za podjetja, ki se ukvarjajo z lizingom železniške in letalske opreme. Marginalnost poslovanja najemodajalcev v lasti tujih lastnikov se je v zadnjih treh letih zmanjšala za 2,3 odstotne točke, na 3 %. Najemodajalci s tujimi strukturami praviloma delajo z uvoženo opremo, ki se je močno podražila zaradi devalvacije rublja, zaradi česar so lizinške družbe prisilile znižanje marže, da bi ohranile svojo bazo strank. Omeniti velja povečanje marže lizinških družb, povezanih z ruskimi bankami (+1,4 ot, na 4,6 %), kar je v veliki meri posledica zaostanka pri reviziji obrestne mere za lizing po znižanju obrestnih mer za najeta posojila pri lizinški družbi. . Zato se znižanje stopnje Banke Rusije še ni v celoti odrazilo na stroških lizinga.

Dinamika in struktura operativnega leasinga

V obdobju januar-september 2017 je obseg operativnega lizinga znašal približno 147 milijard rubljev, kar je 263% več kot v enakem obdobju lani. Poleg tega je obseg poslovnega lizinga, dosežen v prvih 9 mesecih letošnjega leta, najvišji v zgodovini ruskega lizinškega trga. Na splošno je v prvih treh četrtletjih 2017 leasing predstavljal približno 21 % novih poslov v primerjavi z 12 % leto prej (glej graf 6). Tudi delež lizinga v lizinškem portfelju se je močno povečal na 17,4 % 1. oktobra 2017 proti 5,3 % 1. oktobra 2016.

Koncentracija na vodilne v novem poslovnem lizingu je precej višja kot v finančnem: 3. najboljši najemodajalci na primer predstavljajo 72 % trga (glej tabelo 2), medtem ko je delež treh največjih podjetij v finančnih leasing znaša 37 %. Visoka stopnja koncentracije trga na omejenem krogu lizinških družb je povezana s posebnostmi operativnega lizinga, po katerem večje povprašujejo velike stranke. Ta vrsta lizinga je povpraševana s strani pravnih oseb, saj omogoča fleksibilnejše upravljanje transportnega voznega parka v razmerah nestabilnosti in ne zavezuje k nakupu nepremičnine ob koncu pogodbe.

Tabela 2. Top 10 vodilnih na področju operativnega lizinga

№ Ime podjetja Nov poslovni leasing/najem za 9 mesecev. 2017, milijon rubljev Delež operativnega leasinga v poslovanju z novimi LC, % Delež družbe na trgu operativnega lizinga, %
1 SBERBANK LEASING (GK) 55 536 54,5 37,8
2 VEB Leasing 25 677 45,5 17,5
3 Državna prometna lizinška družba 24 810 27,4 16,9
4 "TransFin-M" 14 269 58,9 9,7
5 "RAIL1520" (GK) 7 841 100 5,3
6 "Storitev prevajanja" 6 065 100 4,1
7 "Veliki lizing" 1 356 18,0 0,9
8 Gazprombank Leasing (GK) 1 055 4,8 0,7
9 "Možnost-TM" 582 59,2 0,4
10 KAMAZ-LEASING (GK) 329 6,3 0,2

vir: RAEX (Expert RA), glede na rezultate raziskave LC

Po rezultatih 9 mesecev 2017 segment operativnega leasinga sestavljata predvsem železniška in letalska oprema, ti segmenti skupaj predstavljajo približno 97 % vseh najemov (glej graf 7). Operativni leasing letal je bil v letu 2017 podprt predvsem z državnimi subvencijami za najemnine. »Brez državne podpore za subvencioniranje najema domačih letal regionalno letalstvo ne bo sposobno preživeti. Po vsem svetu ga tako ali drugače podpira država. Drugo vprašanje je, da ukrepi državne podpore ne smejo sprostiti proizvajalcev, ki bi si morali prizadevati za znižanje stroškov,« ugotavlja Vladimir Dobrovolsky, namestnik generalnega direktorja za delo s strankami PJSC STLC.

Pri poslovnem najemu je uporaba najetega sredstva omejena z rokom pogodbe, kar omogoča najemniku hitro zamenjavo opreme v primeru zastarelosti. Poleg tega bo znižanje obrestnih mer zaradi revizije ključne obrestne mere Banke Rusije pripomoglo k povečanju privlačnosti operativnega lizinga. "Ko se obrestna mera znižuje, se učinkovitost lizinga povečuje, saj se zmanjšuje obremenitev celotne naložbe," ugotavlja Kiril Tsarev, generalni direktor Sberbank Leasing JSC. – Pri operativnem lizingu zaradi velikega balonskega plačila odstotek vpliva pomembneje kot pri finančnem lizingu. In manjše je zanimanje, bolj konkurenčna postaja ponudba operativnega lizinga.«

Vodilni na trgu

Po rezultatih 9 mesecev 2017 je Sberbank Leasing JSC postal vodilni na trgu, saj je obseg novih poslov povečal za 163%, leto prej je bilo podjetje na tretjem mestu lestvice. Drugo mesto po obsegu novih poslov na lizinškem trgu zaseda PJSC STLC, tretje mesto na lestvici pa VTB Leasing. Tako kot doslej je pri največjih najemodajalcih velika koncentracija trga, ki še naprej raste. Tako po rezultatih za tri četrtletja 2017 prve 3 lizinške družbe predstavljajo približno 37 % novih poslov (35 % leto prej). Omeniti velja, da poslovanje treh največjih akterjev predstavlja 88 % letalskega segmenta, 38 % lizinga železnic in četrtino trga lizinga tovornih vozil. Delež prvih 10 v obsegu novih poslov se je januar-september letos povečal s 64 na 67 %, 20 največjih najemodajalcev pa že predstavlja 80 % proti 78 % leto prej.

Tabela. 20 vodilnih na trgu v prvih 9 mesecih leta 2017

Mesto za nov posel Ime podjetja Bonitetna ocena RAEX (Expert RA) na dan 06.12.2017 Obseg novih poslov (vrednost nepremičnine) za 9 mesecev. 2017, milijon rubljev Stopnja rasti novih poslov 9 mesecev. 2017 / 9 mesecev 2016, % Znesek novih najemnih pogodb za 9 mesecev. 2017, milijon rubljev Obseg lizinškega portfelja na dan 01. 10. 17. milijonov rubljev
01.10.2017 01.10.2016
1 3 SBERBANK LEASING (GK) 101 980 163 132 174 397 241
2 2 Državna prometna lizinška družba 90 492 55 180 070 490 797
3 1 "VTB Leasing" 67 377 7 104 295 394 295
4 4 VEB Leasing 56 393 115 82 488 344 620
5 5 "LK Europlan" ruA 42 087 63 n. d. 52 552
6 7