» »

Analiza profitabilitatii si rentabilitatea operatiunilor de leasing. Marja companiei de leasing. Rentabilitatea operațiunilor de leasing

Kirill Kirilin

La alcătuirea graficului plăților de leasing se acordă o atenție deosebită reflectării veniturilor societății de leasing în calcul. Un concept clar al veniturilor locatorului în practica rusă de leasing nu a fost încă pe deplin stabilit. Diferite companii de leasing pot denumi veniturile incluse în calcule în moduri diferite. În practica de leasing, există astfel de nume de venit ale unei companii de leasing precum marjă, remunerație, profit, profit net. De asemenea, în această revizuire se propune denumirea venitului unei companii de leasing inclus în calculul plăților de leasing drept marjă.

Există două abordări principale pentru formarea marjei unei companii de leasing:

1) locatorul include profitul net al societății în calcule și adaugă la acesta impozitul pe venit. De asemenea, societatea de leasing poate aloca separat nu întreaga sumă a impozitului pe venit, ci doar suma așa-numitului impozit pe venit obligatoriu, calculat pe baza costurilor locatorului plătite din profitul net (de exemplu, astfel de costuri pot să fie dobândă la un împrumut peste normele stabilite la articolul 269 din Codul fiscal).codul Federației Ruse);

2) marjă înseamnă profit „murdar”, din care societatea de leasing plătește impozit pe venit, dar acest impozit nu este luat în considerare separat în calcule, ci „stă” în marjă.

Teoretic, marja unei companii de leasing poate fi numită și suma totală a excesului plăților de leasing asupra valorii proprietății. Se presupune că, prin această abordare, marja include dobânda la fondurile împrumutate, impozitele, alte cheltuieli, precum și veniturile locatorului însuși. Totuși, o astfel de interpretare a marjei societății de leasing nu pare corectă, întrucât nu reflectă profitabilitatea operațiunii de leasing.

Pentru oricare dintre opțiunile de formare a marjei de mai sus, se pot distinge următoarele metode de calcul a valorii totale a marjei:

1. Valoarea marjei se calculează ca un anumit procent din costul inițial al proprietății închiriate, această sumă nefiind ajustată ținând cont de termenul de închiriere.

2. Valoarea marjei este calculată ca un anumit procent din valoarea inițială a proprietății închiriate, această sumă este ajustată pentru perioada de închiriere (de obicei înmulțită cu numărul de ani pe care durează contractul de închiriere).

3. Valoarea marjei se calculează ca un anumit procent din soldul datoriei la credit. În acest caz, la rata dobânzii la credit se adaugă o anumită valoare, care formează marja locatorului. În acest caz, dobânda totală pentru împrumut și marjă este uneori denumită dobânda de leasing.

4. Valoarea marjei se calculează ca un anumit procent din valoarea reziduală a imobilului de leasing în fiecare moment al contractului de leasing. În acest caz, marja depinde de termenul de închiriere, iar algoritmul de calcul este similar cu algoritmul de calcul al impozitului pe proprietate.

5. Valoarea marjei se calculează ca un anumit procent din valoarea contractului de leasing sau din valoarea tuturor cheltuielilor locatorului în baza contractului de leasing.

6. Valoarea marjei este o sumă fixă. Un astfel de algoritm poate fi utilizat, de exemplu, atunci când închiriază vehicule de același tip, precum și echipamente ieftine, atunci când locatorul fixează valoarea minimă a marjei.

În negocierile înainte de semnarea unui contract de leasing, locatorul și locatarul discută de obicei rata marjei companiei de leasing. În același timp, părțile ar trebui să acorde imediat atenție la trei aspecte atunci când discută această problemă:

Societatea de leasing specifică o cotă în marjă care include deja TVA, sau o cotă fără TVA;

Societatea de leasing indică rata marjei la care se adaugă impozitul pe venit în calcule, sau cota care include deja impozitul pe venit;

Care este baza pentru calculul marjei.

Să presupunem că părțile au convenit că rata marjei nu include TVA în marjă și include impozitul pe profiturile societății de leasing. Să luăm în considerare cât de mult va fi marja locatorului la aceeași rată absolută pe baza metodelor de mai sus de calcul. Fie rata marjei de 4%, termenul contractului de leasing este de 3 ani, valoarea bunului inchiriat este de 118.000 unitati cu TVA (valoare contabila - 100.000 unitati), rata creditului atras de locator este de 14% pe an, durata creditului este de 3 ani, rambursarea creditului se face lunar in rate egale (in aceste conditii, suma dobanzii la credit este de 25.468 unitati). Rezultatele calculelor de marjă sunt prezentate în Tabelul nr. 1.

Tabelul nr. 1 arată că aceeași rată a marjei poate echivala cu o sumă absolută diferită a venitului locatorului pe baza diferitelor metode de calcul a marjei. De asemenea, puteți observa că toate metodele de calcul al marjei, prezentate în tabelul nr. 1, cu excepția primei și a cincea, fixează dependența marjei de termenul contractului de leasing. Aceasta poate fi considerată o dependență corectă, deoarece locatorul furnizează servicii locatarului pe toată durata contractului de închiriere, și nu într-un anumit moment în timp. Prima și a cincea metodă nu țin cont de factorul timp, în timp ce prima metodă este adesea mai ușor de înțeles și mai simplă pentru locatar și, prin urmare, este utilizată pe scară largă în practică, a cincea metodă este ceva mai complicată și este folosită mai rar.

Locatarul se va strădui întotdeauna să înțeleagă mărimea absolută a marjei companiei de leasing și, dacă este posibil, să încerce să o reducă. Societatea de leasing, dimpotrivă, încearcă mereu să-și mărească veniturile proprii. Astfel, se formează un anumit nivel de piață al rentabilității operațiunilor de leasing, la care acest instrument financiar devine reciproc avantajos pentru fiecare parte.

Marja de leasing - 4 la sută pe an.

Formula anuității este utilizată pentru a calcula valoarea plăților de leasing.

P \u003d A * I: T / (1 - 1: (1 + I: T) T * P)

R - suma plăților de leasing;

A - costul bunului închiriat;

P - termenul contractului;

Și - rata dobânzii de leasing;

T este frecvența plăților de leasing.

În conformitate cu condițiile pe care le avem în vedere, cheltuielile întreprinderii cu leasing financiar:

P = 9.883 USD

Pentru a determina valoarea plății ajustată pentru valoarea valorii reziduale, se utilizează formula multiplicatorului de discount, din care:

După ajustarea pentru K (factorul de valoare reziduală), plata de leasing ar fi de 9.869 USD.

Astfel, valoarea plăților de leasing la 1% valoarea reziduală a echipamentului va fi de 237.856.

Întrucât prima plată a leasingului se face în avans în momentul în care locatarul semnează protocolul de acceptare a echipamentului, adică nu la sfârșitul perioadei, ci la începutul perioadei de dobândă cu o frecvență trimestrială de plată a dobânzii, se mai face o ajustare la calcularea sumei de plată după formula:

Acest factor de corecție este egal cu 0,9217.

Aceasta înseamnă că cheltuielile companiei sunt reduse cu aproape 8 la sută din cauza termenului de plată a plăților de leasing.

Cu acest factor de ajustare, plățile totale de leasing sunt de 219.310 USD.

Conform regulilor existente, cheltuielile companiei pentru obținerea de echipamente ar trebui să includă și cheltuieli care sunt identice ca direcție și valoare cu schema de credit pentru achiziționarea de echipamente.

Cheltuielile societății pentru taxe vamale, taxe și TVA sunt luate în considerare în modul de înțelegere cu societatea de leasing că aceste plăți sunt incluse în contractul de leasing.

Locatorul (societatea de leasing) le plătește la frontieră, iar apoi sunt luate în considerare suplimentar în plățile de leasing în cursul anului și plătite de întreprinderea locatarului peste valoarea calculată a dobânzii de leasing în condițiile atragerii resurselor de credit pt. această tranzacție și primirea marjei de leasing corespunzătoare de către locator. După cum se poate observa, ambele părți (societatea de leasing și locatarul) sunt interesate de această schemă.

Totuși, spre deosebire de costul împrumutului, aprecierea se va face la un factor de 0,04 (marja de leasing).

Cheltuielile întreprinderii cu leasing (cu plata la începutul trimestrului), ținând cont de costurile taxelor vamale, taxelor, taxei pe valoarea adăugată, se vor ridica la 279.042 USD.

Plățile se fac în rate egale la începutul fiecărui trimestru pe tot parcursul contractului de închiriere.

Comparația cheltuielilor întreprinderii la achiziționarea de echipamente pe cheltuiala fondurilor de credit în comparație cu costurile de leasing va fi după cum urmează:

326.465: 279.042 = 1,170, adică costurile creditului depășesc costurile de leasing cu 17 la sută.

Astfel, putem concluziona că leasingul, ca metodă de investiție pe termen lung, poate fi destul de profitabil pentru o întreprindere în comparație cu alte forme de investiții în active fixe de producție.

CAPITOLUL 3. ANALIZA COMPARATIVA A SPRIJINULUI JURIDIC AL OPERAȚIUNILOR DE Leasing internațional și rusesc

3.1. Reglementarea relațiilor de leasing prin legislația rusă

Scopul capitolului juridic este de a analiza actele juridice care reglementează relațiile în cadrul unui contract internațional de leasing, precum și de a compara documentele de reglementare internaționale și ruse și de a identifica cele mai semnificative diferențe în abordările de reglementare a leasingului internațional. Relevanța acestei probleme se datorează faptului că, în conformitate cu Constituția Federației Ruse, actele juridice internaționale au cea mai înaltă forță juridică și prevederile acestora trebuie luate în considerare la elaborarea și încheierea unui contract internațional de leasing. Pentru a atinge acest obiectiv, în acest capitol vor fi rezolvate următoarele sarcini:

1. luați în considerare principalele acte juridice care reglementează relațiile de leasing în Federația Rusă;

2. să analizeze cele mai semnificative prevederi ale Legii federale „Cu privire la leasing financiar (leasing)”;

3. să ia în considerare prevederile Convenției UNIDROIT privind leasingul financiar internațional;

4. Pe baza comparației, trageți concluzii despre diferența de abordări ale reglementării relațiilor de leasing conform documentelor de reglementare internaționale și interne.

În prezent, reglementarea de drept civil a leasingului în Rusia este realizată de mai multe reglementări. În primul rând, este Convenția UNIDROIT privind leasingul financiar internațional. Rusia a aderat la Convenție în conformitate cu Legea federală din 8 februarie 1998 nr. 16-FZ „Cu privire la aderarea Federației Ruse la Convenția UNIDROIT privind leasingul financiar internațional”. Convenția UNIDROIT a intrat în vigoare pentru Federația Rusă

Următorul act juridic care reglementează relațiile de leasing este Convenția țărilor CSI privind leasingul interstatal. Această convenție a fost semnată la 25 noiembrie 1998, dar nu a fost încă ratificată de Duma de Stat.

Federația Rusă a adoptat o serie de documente de reglementare care vizează reglementarea leasingului:

1. Legea federală din 8 februarie 1998 nr. 16-FZ „Cu privire la aderarea Federației Ruse la Convenția UNIDROIT privind leasingul financiar internațional”;

2. Codul civil al Federației Ruse - definește un contract de leasing ca un tip de contract de leasing. Normele speciale ale Codului civil al Federației Ruse privind leasingul se aplică împreună cu prevederile generale privind leasingul și obligațiile;

3. Legea federală nr. 164-FZ din 29 octombrie 1998 „Cu privire la leasingul financiar (leasing)”, astfel cum a fost modificată și completată în conformitate cu Legea federală nr. 10-FZ din 29 ianuarie 2002 „Cu privire la modificările și completările la Legea federală „On Leasing” – definește leasingul ca o formă de activitate de investiții; oferă o cantitate semnificativă de beneficii vamale și fiscale;

4. Legea federală nr. 39-FZ din 25.02.1999 „Cu privire la activitățile de investiții efectuate în Federația Rusă sub formă de investiții de capital” (modificată din 02.01.2000 nr. 22-FZ);

5. Legea federală nr. 160-FZ din 9 iulie 1999 „Cu privire la investițiile străine în Federația Rusă” (modificată și completată la 21 martie, 25 iulie 2002, 8 decembrie 2003);

6. Decrete ale Guvernului și alte acte normative care reglementează utilizarea leasingului în anumite sectoare - stabilesc procedura de acordare a garanțiilor de stat pentru operațiunile de leasing din anumite sectoare.

Întrebările referitoare la legea aplicabilă tranzacțiilor internaționale sunt stabilite în conformitate cu partea a treia a Codului civil: drepturile și obligațiile părților în tranzacțiile economice străine sunt determinate de legea țării alese de părți la efectuarea unei tranzacții sau în virtutea a unui acord ulterior. În lipsa unui acord între părți cu privire la legea aplicabilă, legea țării în care este stabilită sau își are sediul principal partea care este locatorul (locatorul) în contract.

Legea federală N 164-FZ „Cu privire la leasing” definește leasingul ca „un tip de activitate de investiții pentru achiziționarea de proprietăți și transferul acesteia pe baza unui contract de leasing către persoane fizice sau juridice pentru o anumită taxă, pentru o anumită perioadă și sub anumite conditii prevazute prin contract, cu drept de achizitionare chiriasului”. În același timp, o tranzacție de leasing este definită ca „un set de acorduri necesare implementării unui contract de leasing între locator, locatar și vânzătorul (furnizorul) bunului închiriat”. Totodată, Legea exclude din eventuala listă a obiectelor închiriate terenurile și alte obiecte naturale, precum și bunurile interzise în liberă circulație sau pentru care a fost instituită o procedură specială de circulație. Astfel, leasingul este tratat ca „una dintre formele de finanțare a investițiilor”.

Leasing

Acesta este un tip de activitate de investiții în care locatorul (societatea de leasing) achiziționează proprietăți de la furnizor și apoi o închiriază pentru o anumită taxă, pentru o anumită perioadă și în anumite condiții.

locator

O persoană fizică sau juridică care, pe cheltuiala fondurilor împrumutate și (sau) proprii, dobândește proprietăți în cursul implementării unui contract de leasing și o furnizează locatarului ca obiect de leasing....

Locatarul

Persoana fizica sau juridica care, in conformitate cu contractul de leasing, este obligata sa accepte obiectul leasingului pentru detinere si folosinta temporara in conformitate cu contractul de leasing.

Obiectul leasingului

Orice lucruri neconsumabile, inclusiv întreprinderi și alte complexe imobiliare, clădiri, structuri, echipamente, vehicule și alte bunuri mobile și imobile. La lucruri consumabile în sens legal...

Contract de închiriere

Un acord în conformitate cu care locatorul se obligă să dobândească proprietatea asupra proprietății specificate de locatar de la vânzătorul specificat de acesta și să furnizeze locatarului această proprietate contra unei taxe temporare...

Costurile locatorului

Cheltuielile și cheltuielile locatorului asociate cu achiziționarea și utilizarea bunului închiriat de către locatar.

Rata de leasing

Rata inclusă în graficul de plată a leasingului ca rată a creditului. Rata de leasing include rata la fondurile împrumutate ale băncii și marja de leasing a companiei sau suma profitului gajat (estimat) al companiei de leasing.

Leasing intern

Un tip de leasing în care locatorul sau locatarul este rezident al Federației Ruse.

Leasinginternaţional

Un tip de leasing în care locatorul sau locatarul este un nerezident al Federației Ruse.

Leasingul este returnabil

Un tip de leasing financiar în care vânzătorul (furnizorul) bunului închiriat acționează simultan în calitate de locatar.

Leasing financiar

Cel mai comun tip de leasing. Acesta este un tip de leasing în care locatorul, în numele locatarului, se obligă să dobândească proprietatea asupra proprietății specificate de locatar de la un anumit vânzător și să-l transfere locatarului.

Portofoliu de leasing

Valoarea totală a plăților de închiriere de primit, inclusiv TVA, în baza contractelor de închiriere existente.

Valoarea de răscumpărare(plata de rascumparare)

Costul la care obiectul leasingului devine proprietatea Locatarului, determinat prin contractul de leasing. Valoarea de răscumpărare conform contractului poate fi stabilită în contractul de leasing:

cu achizitie anticipata...

Procentul de apreciere

Diferența procentuală dintre suma tuturor plăților din contractul de leasing și valoarea bunului închiriat.

Apreciere procentuală pe întregul an

Raportul de apreciere a obiectului leasingului, redus la rata anuală, ținând cont de durata contractului de leasing.

Marja de leasing

Marja unei societăți de leasing sau venitul unei societăți de leasing peste dobânda la împrumuturile bancare obținute pentru finanțarea unei tranzacții de leasing. Marja poate fi calculată în mod similar cu dobânda bancară la soldul datoriilor la împrumuturi....

Venitul locatorului

Suma primită de societatea de leasing într-o tranzacție de leasing după deducerea tuturor costurilor locatorului.

Volumul afacerilor noi

Valoarea totală a plăților de leasing, inclusiv TVA, în temeiul contractelor de leasing încheiate în perioada analizată, pentru care primul dintre cele două evenimente este (1) achiziționarea de echipamente pentru leasing în temeiul contractului...

Plăți de leasing de primit

Suma totală a plăților de leasing cu TVA în temeiul unui contract de leasing, al cărui termen de plată nu a sosit încă și plățile de leasing restante.

Data decontării (data plății)

Data calendaristică, care este indicată în Programul de plată a închirierii pentru fiecare plată a închirierii, ca perioadă cel târziu în care aceasta trebuie plătită.

Plata de leasing in scopuri fiscale

Din punct de vedere fiscal, o plată de leasing este o plată efectuată după transferul proprietății în leasing și constând în plata curentă în temeiul contractului și compensarea plăților în avans efectuate anterior (sau a acestora...

Plăți de leasing

Valoarea totală a plăților în temeiul contractului de leasing pe întreaga durată a contractului de leasing, care include rambursarea costurilor locatorului asociate cu achiziționarea și transferul bunului închiriat către locatar, rambursarea costurilor asociate...

NIL (NIL)

Pe baza particularităților contabilității, indicatorii de volum din IFRS pentru o tranzacție de leasing sunt contabilizați ca Investiție Netă Leasing NIL - NIL (investiție netă în leasing).

Costul contractului de leasing (prețul contractului de leasing)

Suma tuturor plăților de leasing și valoarea de răscumpărare a bunului închiriat.

Plata in avans (avans)

Plata sau plățile efectuate de locatar înainte de transferul bunului închiriat în leasing.

Subînchiriere

Un tip special de relație apărută în legătură cu cesiunea drepturilor de folosință a obiectului leasingului către un terț, care se formalizează printr-un contract de subînchiriere. În caz de subînchiriere, persoana care efectuează subînchirierea acceptă obiectul leasingului de la locator în baza unui contract...

Trust orfan

Folosit în tranzacțiile internaționale de leasing de avioane.

charter bareboat

Acesta este un acord de navlosire pentru o navă fără echipaj.

Franciza

O anumită parte a pierderilor asiguratului care nu este supusă despăgubirii de către asigurător în conformitate cu termenii contractului de asigurare. Există francize condiționate și necondiționate. Cu o franciză condiționată, asigurătorul este eliberat de răspundere...

Asigurător

O entitate juridică de orice formă organizatorică și juridică prevăzută de legislația Federației Ruse, înființată pentru a desfășura activități de asigurare (organizații de asigurări și companii de asigurări mutuale) și autorizată să desfășoare ...

Caz de asigurare

Un eveniment care a avut loc, prevăzut de un contract de asigurare sau de lege, la apariția căruia ia naștere obligația asigurătorului de a efectua o plată de asigurare către asigurat, persoana asigurată, beneficiar sau altor terți.

riscul de asigurare

Un eveniment probabil sau un set de evenimente împotriva căruia se asigură asigurarea.

Compensarea asigurărilor

Suma plătită de asigurător deținătorului poliței (beneficiar, terți) în despăgubiri pentru pierderile cauzate de producerea unui eveniment asigurat prevăzut de contractul de asigurare.

Suma asigurata

Suma de bani determinată de contractul de asigurare sau stabilită prin lege, pe baza căreia sunt stabilite sumele primei de asigurare și plata asigurării, dacă contractul de asigurare sau actele legislative ale Federației Ruse nu prevăd ...

prima de asigurare

Taxa de asigurare

Beneficiar

Persoana în favoarea căreia se încheie contractul de asigurare.

Garantie bancara pentru returnarea platilor in avans

O garanție emisă de o bancă garant pentru îndeplinirea de către un client sau o altă persoană a obligațiilor bănești sau de altă natură. În cazul neîndeplinirii acestor obligații, banca care a emis garanția răspunde pentru datoriile împrumutatului în limitele...

Post-finanțare

Schema de finanțare utilizată în tranzacțiile cu importul de proprietate și aplicarea unei scheme de plată cu scrisoare de credit conform contractului. Când se utilizează această schemă, banca țării exportatorului de proprietate (sau o bancă internațională de primă clasă) plătește ...

Comisii (Premiu) ECA

Costul unui credit de export este format din mai multe componente. Rata de atragere a fondurilor pe piețele mondiale (LIBOR) este luată ca bază de finanțare.

ECA - Agenția de Credit pentru Export

Agențiile de credit pentru export sunt fie agenții guvernamentale din țara respectivă care au fost înființate pentru a oferi sprijin pentru export, fie companii din sectorul privat care oferă sprijin guvernamental.

Portofoliul de credite al unei companii de leasing

Valoarea datoriei de împrumut în baza acordurilor de strângere de fonduri pentru achiziționarea de bunuri închiriate.

depreciere accelerata

Metoda țintă de o mai rapidă, în comparație cu durata de viață standard a mijloacelor fixe, transferul complet al valorii lor contabile la costurile de producție și circulație.

Perioada de facturare

Frecvența de plată a plăților de leasing stabilită prin contractul de leasing. De obicei o lună. Există uneori plăți trimestriale.

Broker de leasing

O companie care nu este direct implicată în furnizarea proprietății, dar acționează ca intermediar între furnizor, locator și locatar pentru o taxă adecvată.

UDC 657.3 BBK 65.052

SISTEM ECHILIBRAT DE PERFORMANȚĂ AL O FIRMĂ DE Leasing

Yu.N. Ivanova, L.A. Zhukova

Universitatea de Stat din Sankt Petersburg

Serviciu și Economie (SPbGUSE) 191015, St. Petersburg, st. Kavalergardskaya, 7 ani, lit. A

În ciclul de viață al oricărei organizații în cursul funcționării acesteia, vine un moment în care, atinsă o anumită scară de activitate și stabilitate în industria sa, conducerea decide să dezvolte și să atingă obiective strategice de dezvoltare care vizează consolidarea și menținerea obiectivelor atinse. rezultate si pozitii pe piata.

Una dintre cele mai eficiente modalități de a rezolva această problemă este dezvoltarea unui Balanced Score Card (BSC), care este un instrument de management strategic și operațional al activităților unei companii bazat pe măsurarea și evaluarea performanței acesteia folosind un set de instrumente financiare și indicatori nefinanciari.

SSP a apărut la sfârșitul anilor 80 - începutul anilor 90. Într-un studiu pe 12 companii, profesorii de economie de la Harvard Robert Kaplan și David Norton au descoperit că companiile sunt prea conduse din punct de vedere financiar. Pentru a atinge valorile stabilite pe termen scurt, managementul companiilor reduce costurile curente de instruire, marketing și servicii pentru clienți, ceea ce afectează negativ poziția financiară generală pe termen lung. Ca o soluție la această problemă a fost dezvoltat conceptul BSC, care a primit recunoaștere la nivel mondial după publicarea articolului „The Balanced Scorecard: Measures that drive performance” în revista Harvard Business Review.

BSC în versiunea clasică conține 4 proiecții, care sunt aspecte importante din punct de vedere strategic ale activităților companiei:

Finanţa;

Clienți;

procese interne de afaceri;

Personal.

Pentru a lega obiectivele strategice ale companiei cu procesele curente de afaceri și activitățile zilnice ale angajaților de la fiecare nivel de management, precum și pentru a monitoriza în mod continuu implementarea unei singure strategii, este necesar să se elaboreze cheie.

indicatori de performanță - KPI-uri (ing. Indicatori cheie de performanță, KPI) - indicatori ai atingerii obiectivelor și stabilirea relațiilor cauzale și a factorilor de influență reciprocă între aceștia.

Principiul principal al BSC este principiul măsurabilității. Managementul BSC se realizează prin definirea unor obiective, al căror grad de realizabilitate este exprimat ca un set de indicatori. Pentru fiecare indicator, este specificat un interval de valori acceptabile. Controlul indicatorului fiind în limitele stabilite determină corectitudinea (sau eroarea) căii alese pentru atingerea scopurilor stabilite.

Iată doar câțiva indicatori ai atingerii obiectivelor companiei (prin proiecții):

Indicatori financiari:

Venit brut (venit din vânzări);

Marja brută (sau profit brut);

Profit net;

Profitul ca procent din veniturile din vânzări;

Profit per angajat;

Rentabilitatea capitalului propriu (ROE);

Rentabilitatea investiției (ROI);

Valoarea economică adăugată (EVA).

Indicatori de client:

Cota de piata ocupata de companie;

Creșterea vânzărilor datorită bazei de clienți existente;

Creșterea vânzărilor datorită noilor clienți;

Indicele de satisfacție a clienților.

Indicatori ai proceselor interne de afaceri:

Costurile resurselor: timp (ciclu, durată,

performanță: vânzări per angajat; profit pe angajat; numărul de operațiuni efectuate de un angajat) și material;

Cheltuieli pentru formarea, formarea și formarea avansată a angajaților;

Eficiența utilizării resurselor pe unitatea de producție: rate de utilizare a echipamentelor, rate de utilizare a resurselor, materii prime și materiale;

Cheltuieli administrative (cheltuieli generale);

Indicatori de personal:

Schimbarea personalului;

Vechimea medie în companie;

rata absenteismului;

Valoarea adăugată per lucrător;

Satisfactia angajatilor.

Conceptul BSC prezintă componenta financiară (indicatorii din proiecția „Finanțe”) ca scop final pentru măsurarea gradului de implementare a strategiei companiei. Iată câteva dintre obiectivele strategice ale companiei:

Scopul companiei din punctul de vedere al proprietarului Obiectivele strategice ale companiei

Companie - proiect de investiții Creșterea profitabilității sau rentabilitatea investiției (Р01)

Societatea este un activ pentru revânzare O creștere a valorii sale de piață în vederea vânzării

Compania este o sursă de venit pentru proprietar Creștere echilibrată, profit, flux de numerar liber

Compania este producător în cadrul exploatației Producția necesară pentru a construi lanțul de producție al exploatației

Fiecare scop strategic al activității companiei implică o strategie financiară și obiective financiare diferite. Cu condiția ca compania să opereze pe o piață liberă și să nu existe condiții prealabile pentru încetarea operațiunilor, obiectivul financiar final va fi creșterea echilibrată și maximizarea profitului. O companie poate maximiza profiturile mai întâi vânzând mai mult (strategia de creștere) și în al doilea rând cheltuind mai puțin (strategia de minimizare a costurilor). De regulă, indiferent de modelul utilizat de companie, în scopurile contabilității de gestiune, totul se reduce la identificarea principalilor indicatori ai performanței companiei, stabilirea valorilor planificate ale unui anumit indicator, înregistrarea promptă a rezultatelor obținute și identificarea abaterilor.

Majoritatea indicatorilor din proiecțiile „Clienți”, „Procese interne de afaceri”, „Personal” sunt indicatori nefinanciari și nu sunt cuprinși în situațiile financiare standard. Prin urmare, nu este surprinzător faptul că investitorii în luarea deciziilor de investiții atribuie un rol tot mai mare raportării de management.

O atenție deosebită este acordată raportării manageriale la întreprinderile specializate în domeniul leasingului financiar, care se mai numește și leasing. Acest lucru se datorează atât conținutului complex și ambiguu reflectat de termenul „leasing”, cât și diferențelor dintre sistemele juridice și de raportare ale diferitelor țări. În țara noastră, această problemă este deosebit de acută, care se datorează în primul rând lipsei unui PBU separat care să reglementeze relațiile de închiriere și, ca urmare, o denaturare semnificativă a esenței economice a leasingului financiar și reflectarea acesteia în situațiile financiare. Calitatea și fiabilitatea informațiilor prezentate în situațiile financiare ale companiilor de leasing autohtone duce la pierderea scopului său principal - necesitatea

pentru utilizatori.

În conformitate cu capitolul 34 din Codul civil al Federației Ruse, leasingul financiar (leasingul) este unul dintre tipurile de relații juridice de leasing. Articolul 665 din Codul civil al Federației Ruse definește un leasing financiar după cum urmează: „În cadrul unui contract de leasing financiar (contract de leasing), locatorul se obligă să dobândească proprietatea asupra proprietății specificate de locatar de la un vânzător specificat de acesta și să furnizeze chiriaș cu această proprietate pentru o taxă pentru posesia și folosirea temporară. În acest caz, locatorul nu este responsabil pentru alegerea subiectului închirierii și a vânzătorului.

Articolul 2 din Legea federală „Cu privire la leasingul financiar (leasing)” utilizează următoarele concepte de bază:

- „leasingul este un ansamblu de relații economice și juridice apărute în legătură cu implementarea unui contract de leasing, inclusiv achiziționarea unui bun închiriat;

Contract de leasing - un contract conform căruia locatorul (denumit în continuare locator) se obligă să dobândească proprietatea asupra proprietății indicate de locatar (denumit în continuare locatar) de la un vânzător specificat de acesta și să furnizeze locatarului această proprietate contra cost pentru posesia și folosirea temporară. Contractul de leasing poate prevedea ca alegerea vânzătorului și a bunului dobândit să fie efectuată de locator;

Activitate de leasing - un tip de activitate de investiții pentru achiziționarea de proprietăți și transferul acesteia în leasing.

Potrivit practicii internaționale, leasingul este unul dintre tipurile de relații de închiriere, care se caracterizează prin următoarele: a) locatarul nu dobândește dreptul de proprietate asupra obiectului închiriat; b) riscurile și beneficiile utilizării bunului închiriat revin locatarului; c) plata se face în rate și (de obicei) acoperă valoarea justă a activului închiriat și rata de rentabilitate cerută de locator.

În practica mondială, există două tipuri principale de leasing: operațional și financiar1 - „leasing operațional” și „leasing financiar”. În dreptul anglo-saxon, un leasing financiar, în sens larg, este interpretat ca o tranzacție de leasing în care întreaga valoare a imobilizării este plătită pe durata leasingului. Astfel, un leasing financiar înseamnă, în general, achiziția unui mijloc fix sau a unui activ necorporal, adică.

1 În același timp, conceptul internațional de „leasing operațional” este identic cu termenul rusesc „leasing”, iar conceptul internațional de „leasing financiar” corespunde termenilor ruși „leasing financiar” și „leasing”.

este o formă alternativă de finanțare. În schimb, un leasing operațional este utilizat pentru a dobândi dreptul de a utiliza o instalație pentru o perioadă de timp specificată, fără a achiziționa instalația în sine; prin urmare, în cadrul unui contract de leasing, locatarul evită majoritatea riscurilor asociate cu deținerea unui activ fix sau necorporal.

Reflectarea unui leasing financiar în conformitate cu IFRS impune contabilului să aplice două idei ale Standardelor, care practic nu sunt implementate în practica internă. Acesta este principiul priorității conținutului față de formă și reducere.

În conformitate cu IAS 17 Contracte de leasing, un leasing financiar este definit ca un leasing care transferă în mod substanțial toate riscurile și beneficiile aferente dreptului de proprietate asupra unui activ de la locator către locatar. Transferul unui activ către un locatar este tratat de către locator în același mod ca și cedarea acestuia.

IAS 17 definește procedura de măsurare și recunoaștere a unui leasing financiar de către un locator pe baza conținutului unui număr de concepte cheie: „investiție brută într-un leasing”, „investiție netă într-un leasing” și „venituri financiare nerealizate”.

Investiția brută într-un leasing se referă la totalul plăților minime de leasing datorate locatorului în temeiul contractului, precum și la valoarea reziduală a articolului închiriat (fie că este garantată sau nu de către locatar).

Investiția netă în leasing este investiția brută actualizată la rata dobânzii implicită de contract (sau rata pieței, dacă este mai mare). În esență, investiția netă este valoarea justă a bunului închiriat locatorului, ținând cont de costurile sale directe inițiale.

Diferența dintre investiția brută și cea netă este venitul financiar al locatorului. La începutul termenului de închiriere, acesta este un venit care nu a fost încă realizat de proprietar.

Faptul că un activ este transferat într-un leasing financiar implică:

a) fie anularea (decapitalizarea) valorii contabile a activului închiriat cu recunoașterea simultană a diferenței dintre valoarea justă a activului transferat și valoarea contabilă a acestuia ca rezultat financiar al perioadei curente;

2 IFRS - Standarde internaționale de raportare financiară (Standarde internaționale de raportare financiară engleză (IFRS) sau Standarde internaționale de contabilitate (IAS) - versiunile curente)

b) sau o reflectare a faptului de a acorda un credit (împrumut) locatorului în cazul achiziționării unui obiect închiriat special pentru acest locatar.

Cu toate acestea, în ambele cazuri, veniturile financiare neîncasate din operațiunile de leasing financiar trebuie recunoscute ca primite pe întreaga perioadă a contractului.

În practica rusă, proprietatea închiriată este reflectată în contabilitate ca parte a investițiilor profitabile în imobilizări corporale, în conformitate cu Regulamentul contabil „Contabilitatea activelor fixe” PBU 6/01. Formarea înregistrărilor contabile pentru reflectarea veniturilor și cheltuielilor la operațiunile de leasing financiar depinde de al cărui bilanț se ia în considerare proprietatea transferată în leasing. Un contract de leasing financiar poate fi încheiat în două tipuri:

Proprietatea închiriată este înregistrată în bilanțul locatarului;

Proprietatea închiriată este înregistrată în bilanțul locatorului.

Abordarea duală a reflectării în contabilitatea veniturilor și

cheltuieli cu operațiunile care au un singur conținut economic, încalcă comparabilitatea indicatorilor financiari.

In opinia noastra, pentru a nivela aceasta situatie in societatile de leasing in vederea mentinerii contabilitatii interne de gestiune, este necesara elaborarea unei politici contabile bazate pe o singura baza metodologica. Abordarea propusă de IFRS (IAS 17) pare a fi mai logică, ceea ce este mai în concordanță cu cerința proclamată în paragraful 6 din PBU 1/2008 „Politica contabilă a organizației”: „reflectarea în contabilitate a faptelor de activitate economică bazată pe nu atât de forma lor juridică, cât de mult din conținutul lor economic și condițiile economice (care necesită prioritate de conținut față de formă)”.

Astfel, dezvoltarea indicatorilor financiari cheie ai activităților companiilor de leasing afectează elementele de bază ale contabilității și raportării financiare. Considerăm că eliminarea discrepanțelor metodologice privind reflectarea în contabilitatea de gestiune a tranzacțiilor cu proprietatea transferată în leasing este o condiție necesară pentru implementarea cu succes a BSC în managementul unei societăți de leasing.

Pentru implementarea BSC în managementul unei companii de leasing este necesar să se elaboreze indicatori (indicatori) financiari și nefinanciari. Toți indicatorii care participă la BSC trebuie conectați printr-un lanț cauzal care descrie o singură strategie. Particularitate

performanța financiară prin aceea că reflectă „destinația finală” în strategia companiei. Am formulat indicatori financiari care pot servi ca măsură a gradului în care o companie de leasing atinge obiectivele strategice în proiecția „Finanțe”:

1. Venituri din vânzări.

Veniturile din activități de bază (venituri din vânzări) sunt veniturile primite sub formă de marjă de leasing, venituri din vânzarea obiectelor închiriate, remunerații în baza contractelor de agenție etc. Acest indicator poate fi format atât pe baza datelor contabile, cât și a datelor contabile de gestiune. Cu toate acestea, planificarea acestui indicator în scopuri strategice ar trebui să se bazeze pe informații din raportarea conducerii, și anume:

Volumul vânzărilor - costul proprietății închiriate;

Volumul afacerilor noi este valoarea totală a contractelor de leasing încheiate în perioada de raportare.

Volumul afacerilor noi este un indicator mai mare, așa cum include volumul vânzărilor în unități monetare și aprecierea contractului de leasing (marja de leasing, dobânda la împrumut și costul serviciilor suplimentare, cum ar fi cheltuielile pentru asigurarea și înregistrarea bunului închiriat, impozitul pe proprietate și alte impozite aferente tipul bunului închiriat);

Indicatorii de portofoliu sunt principalii indicatori care caracterizează activitatea unei companii de leasing. Aceștia ar trebui să fie interconectați în mod clar cu indicatorii nefinanciari din proiecția „Clienți”.

Portofoliu brut - suma plăților de leasing prevăzută de contractele în vigoare, care vor fi primite de la chiriași după data raportării.

Portofoliul net este suma datoriei principale a clientului conform unui singur contract de închiriere. Indicatorii de portofoliu sunt dinamici și, prin urmare, atunci când se calculează portofoliul brut pentru o dată de raportare, pot fi obținute valori diferite în momente diferite. Aceasta se obține prin semnarea unor acorduri suplimentare cu clienții care corectează anumite componente ale contractului.

Plățile insuficiente reprezintă mărimea sumei absolute a plăților insuficiente în raport cu dimensiunea portofoliului.

De fapt, acest indicator arată ce sumă de plăți de leasing nu a fost primită în volumul total al plăților de leasing. Dacă luăm în considerare acest indicator din punct de vedere strategic, atunci, dacă există un anumit nivel de subplăți, compania suferă pierderi cauzate de

întârzierea plăților în numerar, în primul rând, pentru că banii tind să-și piardă din valoare în timp, iar în al doilea rând, aceste fonduri ar putea fi direcționate de companie pentru a-și extinde afacerile. Dacă stabilizați și mențineți indicatorul la un anumit nivel, atunci este posibil să preziceți fluxurile de numerar prin ajustarea posibilelor pierderi și, de asemenea, pe baza acestui indicator, puteți prezice venituri sub formă de penalități și amenzi.

2. Indicatori de rezultat financiar (rentabilitate).

Principalii indicatori ai acestei secțiuni, ca și într-o firmă din orice alt domeniu de activitate, sunt indicatorii din contul de profit și pierdere: profit brut, profit net. În BSC sunt folosiți mai activ indicatorii financiari nu absoluti, ci relativi și anume: profitul ca procent din veniturile din vânzări; profit pe muncitor.

În planificarea strategică și dezvoltarea KPI-urilor, un loc special este acordat stabilirii parametrilor actuali și de viitor - repere ale activităților de leasing, care pot fi influențate de compania însăși.

Astfel de parametri de referință pentru tranzacțiile de leasing pot fi:

Costul bunului închiriat;

Cuantumul avansului;

Rata efectivă a dobânzii;

Termenul contractului de închiriere;

Amânarea livrării obiectului de leasing;

Marja de leasing;

Tip de calcul de leasing: plăți egale sau descrescătoare;

Tipul subiectului de leasing (segmente de leasing - autoturisme, camioane, utilaje de constructii).

La alegerea parametrilor de referință pentru tranzacțiile de leasing, este necesar să se țină cont nu numai de rentabilitate, ci și de nivelul de risc. Astfel, compania trebuie să determine parametrii tranzacțiilor de leasing pe baza riscului minim la nivelul maxim de rentabilitate.

LITERATURĂ

1. Codul civil al Federației Ruse. Părțile 1,2,3 și 4. - M .: Eksmo, 2011.

2. Legea federală „Cu privire la leasing financiar (leasing)”. Moscova: Omega-L, 2010.

3. Nemirovsky I.B., Starozhukova I.A. Bugetarea. De la strategie la buget - un ghid pas cu pas. M.: I.D. Williams LLC, 2006.

4. Toate prevederile privind contabilitatea: curente, adoptate, proiecte de reformă. M.: Eksmo, 2010. (Legislația rusă. Literatura normativă contabilă).

5. Kaplan R.S., Norton D.P. Balanced Scorecard: Măsuri care conduc performanța // Harvard Business Review. Ianuarie februarie. 1992.

Volumul noilor afaceri în ianuarie-septembrie 2017 s-a ridicat la aproximativ 710 miliarde de ruble, ceea ce este cu 58% mai mare decât în ​​aceeași perioadă a anului trecut (a se vedea Graficul 1). Trebuie remarcat faptul că în al treilea trimestru al acestui an, valoarea proprietăților închiriate/închiriate a atins 285 de miliarde de ruble, ceea ce este cu 63% mai mare decât în ​​iulie-septembrie anul trecut. Potrivit unui sondaj al companiilor de leasing, o creștere a volumului afacerii de leasing în primele 9 luni ale anului 2017 a fost evidențiată de două treimi dintre respondenți, care împreună dețin peste 90% din piață din punct de vedere al volumului. a afacerii de leasing. În același timp, niciun locator din top 20 nu a fost caracterizat de o dinamică negativă a volumului de noi afaceri. Motivul unei creșteri atât de active a pieței a fost implementarea programelor de stat de subvenționare a leasingului/închirierii anumitor tipuri de transport pe fondul implementării cererii reținute din partea clienților. Acțiunea programelor de stat de leasing preferențial a oferit sprijin, în primul rând, segmentelor de transport, a căror pondere în volumul afacerilor noi în 9 luni din 2017 a ajuns la circa 78% față de 72% cu un an mai devreme.

Trebuie remarcat faptul că, datorită programelor de stat de subvenționare a leasingului/închiriei, în principal aeronavelor și vehiculelor interne, piața a crescut cu 160 de miliarde de ruble, ceea ce reprezintă aproximativ 23% din noile afaceri. Astfel, creșterea pieței de leasing, excluzând programele de sprijin guvernamental, conform estimărilor noastre, ar fi de aproximativ 53%.

Faptul că piața de leasing a trecut de la redresare la creștere este confirmat nu numai de dinamica pozitivă a volumului de noi afaceri, ci și de faptul că, pentru prima dată de la pre-criză din 2013, numărul de angajați din leasing. companiile au început să crească. Potrivit estimărilor RAEX (Expert RA) bazate pe rezultatele sondajului, la 1 octombrie 2017, numărul de angajați ai companiilor de leasing este de cel puțin 11.300 de persoane, adică cu 15% mai mult decât cu un an înainte (vezi Graficul 2) .

Suma noilor contracte de leasing în ianuarie-septembrie 2017 a fost de peste 1,1 trilioane de ruble față de 680 de miliarde de ruble cu un an mai devreme, iar volumul portofoliului de leasing a ajuns la 3,3 trilioane de ruble la 1 octombrie 2017 (a se vedea tabelul 1). Volumul plăților primite în primele trei trimestre ale anului 2017 s-a ridicat la 680 de miliarde de ruble, ceea ce este puțin mai mult decât anul trecut. Rata medie a plăților de leasing primite în portofoliu la 1 octombrie 2017 a fost de 43% față de 44,2% la 1 octombrie 2016. Cifra de afaceri medie din portofoliul companiilor specializate pe segmente de retail s-a menținut la nivelul anului precedent (aproximativ 46-47%), însă, pentru locatorii care lucrează cu echipamente mari și scumpe, acest indicator a scăzut de la 30 la 23%. Motivul scăderii acestui nivel a fost creșterea activă în ultimii doi ani a tranzacțiilor cu leasing operațional, în care plățile de leasing sunt distribuite neuniform, iar cea mai mare parte a datoriei scade la sfârșitul termenelor contractuale. În plus, o serie de jucători importanți aveau în portofolii clienți cu probleme, a căror neplată a dus la o scădere a fluxului de plăți de leasing. În acest sens, în perioada 2016–2017 au fost reziliate contracte cu clienți problematici, ceea ce a dus la o reducere pe termen scurt a mărimii portofoliului de companii individuale de leasing.

Tabelul 1. Indicatori de dezvoltare a pieței de leasing

Indicatori 9 luni 2014 2014 9 luni 2015 2015 9 luni 2016 2016 9 luni 2017
Volumul afacerilor noi (valoarea proprietății), miliarde de ruble 522 680 385 545 450 742 710
-10,4 -13,2 -26,2 -19,9 16,9 36,1 57,8
Suma noilor contracte de leasing, miliarde de ruble 754 1 000 590 830 680 1150 1 140
Rate de creștere (de la o perioadă la alta), % -19,8 -23,1 -21,8 -17 15,3 38,6 67,6
Concentrarea pe primele 10 companii în cantitatea de noi contracte, % 61 66 68 66 62 62 68
Indicele comerțului cu amănuntul, % 1 45 44 45 44 50 45 48
Volumul plăților de leasing primite, miliarde de ruble 550 690 465 750 670 790 680
Suma fondurilor finanțate, miliarde de ruble 505 660 400 590 550 740 635
Portofoliul agregat al companiilor de leasing, miliarde de ruble 2 950 3 200 2 950 3 100 2 900 3 200 3 300
PIB-ul Rusiei (în prețuri curente, conform lui Rosstat), miliarde de ruble 57 277 79 200 60 393 83 233 61 967 86 044 64 912,3
Ponderea leasingului în PIB, % 0,9 0,9 0,6 0,7 0,7 0,9 1,1

O sursă:

Indicele de retail, calculat ca suma cotelor segmentelor de retail, in volumul afacerilor noi a scazut de la 50% in ianuarie-septembrie 2016 la 48% fata de aceeasi perioada a anului curent. Scăderea indicelui s-a datorat unei creșteri semnificative a volumului de noi afaceri pe segmente mari, ceea ce a condus la o creștere a sumei medii a unui contract de leasing de la 6,2 milioane de ruble la 8,8 milioane de ruble. Totodată, numărul contractelor de leasing încheiate pe parcursul celor 9 luni ale anului 2017, conform estimărilor agenției, a fost de cel puțin 130 mii (vezi Graficul 3).

Volumul fondurilor finanțate pe 9 luni din 2017 a crescut cu 15% față de aceeași perioadă a anului trecut. Pe lângă creșterea surselor de finanțare, au existat schimbări structurale. Astfel, în perioada analizată, ponderea creditelor bancare în structura fondurilor finanțate a scăzut cu 4 puncte procentuale, până la 56,6%, cu toate acestea, creditele rămân în continuare sursa cheie de finanțare a tranzacțiilor de leasing. În primele 9 luni ale anului 2017, se observă că locatorii au început să se bazeze mai mult pe plățile în avans, a căror pondere este de 14,4% (+2,2 puncte procentuale față de aceeași perioadă a anului trecut), în timp ce ponderea fondurilor proprii, pe dimpotrivă, a scăzut cu 2,5 puncte procentuale la 10,6%. Ponderea obligațiunilor în structura fondurilor finanțate a atins 10,5%, trebuie avut în vedere că acest nivel este asigurat în mare măsură de compania „GTLK”, care utilizează în mod activ emisiunile de obligațiuni pentru finanțarea afacerii de leasing. Excluzând STLC, ponderea obligațiunilor în sursele de finanțare a tranzacțiilor de leasing pentru 9 luni ale anului 2017 s-ar fi ridicat la 4,3%, ceea ce este ușor mai mare decât nivelul de anul trecut (vezi Graficul 4).

Conform sondajului companiilor de leasing, nivelul mediu al marjei 2 a afacerii de leasing pentru primele 9 luni ale anului 2017 a fost de 4,3%, ceea ce corespunde cu nivelul din 2014. Revenirea marjei la nivelul pre-criză indică o scădere a temerilor locatorilor față de clienții lor, companiile de leasing au început să includă riscurile de credit în dobânda de leasing într-o măsură mai mică. Companiile specializate în utilaje de construcții, autoturisme și camioane au înregistrat cea mai mare marjă (marja maximă ajunge la 14%). Cea mai mică diferență între costul fondurilor împrumutate și cele plasate (aproximativ 1,5–2%) este tipică pentru companiile care lucrează cu leasing de echipamente feroviare și aeronave. Marginalitatea afacerilor locatorilor deținute de proprietari străini a scăzut în ultimii trei ani cu 2,3 ​​puncte procentuale, până la 3%. De regulă, locatorii cu structuri străine lucrează cu echipamente importate, care a crescut semnificativ în preț din cauza devalorizării rublei, care a forțat companiile de leasing să reducă marjele pentru a-și menține baza de clienți. Este de remarcat creșterea marjei companiilor de leasing afiliate la băncile rusești (+1,4 pp, până la 4,6%), care se datorează în mare măsură decalajului revizuirii ratei dobânzii la leasing după scăderea ratelor la creditele împrumutate de la compania de leasing. . Prin urmare, reducerea ratei Băncii Rusiei nu sa reflectat încă pe deplin asupra costului de leasing.

Dinamica și structura leasingului operațional

În ianuarie-septembrie 2017, volumul leasingului operațional s-a ridicat la aproximativ 147 de miliarde de ruble, ceea ce este cu 263% mai mult decât rezultatele din aceeași perioadă a anului trecut. În plus, volumul de leasing operațional realizat în primele 9 luni ale acestui an este cel mai mare din istoria pieței de leasing din Rusia. În general, în primele trei trimestre ale anului 2017, leasingul a reprezentat aproximativ 21% din afacerile noi, față de 12% cu un an mai devreme (vezi Graficul 6). De asemenea, ponderea leasingului în portofoliul de leasing a crescut semnificativ la 17,4% la 1 octombrie 2017, față de 5,3% la 1 octombrie 2016.

Concentrarea asupra liderilor în noul business de leasing operațional este mult mai mare decât în ​​cea financiară: de exemplu, primii 3 locatari reprezintă 72% din piață (vezi tabelul 2), în timp ce ponderea primelor trei companii în sectorul financiar. leasingul este de 37%. Nivelul ridicat de concentrare a pieței pe o gamă limitată de companii de leasing este asociat cu specificul leasingului operațional, care este mai solicitat de clienții mari. Acest tip de leasing este solicitat de clienții corporate, deoarece permite o gestionare mai flexibilă a flotei de transport în condiții de instabilitate și nu obligă la cumpărarea proprietății la sfârșitul contractului.

Masa 2. Top 10 lideri în ceea ce privește leasingul operațional

№ Numele companiei Noua afacere de leasing operational/inchiriere pe 9 luni. 2017, milioane de ruble Ponderea leasingului operațional în noua afacere LC, % Cota companiei pe piata de leasing operational, %
1 SBERBANK LEASING (GK) 55 536 54,5 37,8
2 VEB Leasing 25 677 45,5 17,5
3 Societate de Leasing de Transport de Stat 24 810 27,4 16,9
4 „TransFin-M” 14 269 58,9 9,7
5 „RAIL1520” (GK) 7 841 100 5,3
6 „Serviciul de traducere” 6 065 100 4,1
7 „Leasing major” 1 356 18,0 0,9
8 Gazprombank Leasing (GK) 1 055 4,8 0,7
9 „Opțiune-TM” 582 59,2 0,4
10 KAMAZ-LEASING (GK) 329 6,3 0,2

O sursă: RAEX (Expert RA), conform rezultatelor sondajului LC

Conform rezultatelor celor 9 luni ale anului 2017, segmentul de leasing operațional este format în principal din echipamente feroviare și aeronautice, aceste segmente reprezentând împreună aproximativ 97% din totalul contractelor de leasing (vezi Graficul 7). Închirierea operațională a aeronavelor în 2017 a fost susținută în principal de subvenții de stat pentru plățile de leasing. „Fără sprijinul statului pentru a subvenționa închirierea aeronavelor interne, aviația regională nu va fi viabilă. Peste tot în lume, într-un fel sau altul, este susținut de stat. O altă problemă este că măsurile de sprijin guvernamentale nu ar trebui să relaxeze producătorii, care ar trebui să se străduiască să reducă costurile”, notează Vladimir Dobrovolsky, Director General Adjunct pentru lucrul cu clienții PJSC STLC.

Într-un contract de leasing operațional, utilizarea bunului închiriat este limitată de termenul contractului, ceea ce permite locatarului să înlocuiască rapid echipamentul în caz de uzură. În plus, reducerea ratelor dobânzilor ca urmare a revizuirii ratei cheie a Băncii Rusiei va contribui la creșterea atractivității leasingului operațional. „Pe măsură ce rata dobânzii scade, eficiența leasingului crește, pe măsură ce sarcina dobânzii asupra întregii investiții scade”, notează. Kirill Țarev, Director General al Sberbank Leasing JSC. – În leasingul operațional, din cauza plății cu balon mare, procentul afectează mai mult decât în ​​leasingul financiar. Și cu cât dobânda este mai mică, cu atât oferta de leasing operațional devine mai competitivă.”

Lideri de piata

Conform rezultatelor celor 9 luni din 2017, Sberbank Leasing JSC a devenit lider de piață, crescând volumul de noi afaceri cu 163%, cu un an mai devreme compania se afla pe linia a treia în clasament. Locul al doilea ca volum de afaceri noi pe piata de leasing este detinut de PJSC STLC, iar pozitia a treia in clasament este ocupata de VTB Leasing. Ca și până acum, există o concentrare mare a pieței pe cei mai mari locatori, care continuă să crească. Astfel, conform rezultatelor a trei trimestre din 2017, primele 3 companii de leasing reprezintă aproximativ 37% din afacerile noi (35% cu un an mai devreme). Este de remarcat faptul că afacerile celor mai mari trei jucători formează 88% din segmentul aviației, 38% din leasingul feroviar și un sfert din piața de leasing de camioane. Ponderea primilor 10 în volumul afacerilor noi în ianuarie-septembrie a acestui an a crescut de la 64 la 67%, iar cei mai mari 20 de locatari reprezintă deja 80% față de 78% cu un an mai devreme.

Masa. Top 20 de lideri de piață în primele 9 luni ale anului 2017

Loc pentru noi afaceri Numele companiei Rating de credit RAEX (Expert RA) din 06.12.2017 Volumul afacerilor noi (valoarea proprietății) timp de 9 luni. 2017, milioane de ruble Rata de creștere a afacerilor noi 9 luni. 2017 / 9 luni 2016, % Valoarea noilor contracte de închiriere pe 9 luni. 2017, milioane de ruble Volumul portofoliului de leasing din 01.10.17, milioane de ruble
01.10.2017 01.10.2016
1 3 SBERBANK LEASING (GK) 101 980 163 132 174 397 241
2 2 Societate de Leasing de Transport de Stat 90 492 55 180 070 490 797
3 1 „Leasing VTB” 67 377 7 104 295 394 295
4 4 VEB Leasing 56 393 115 82 488 344 620
5 5 „LK Europlan” ruA 42 087 63 n. d. 52 552
6 7