տուն » Մարքեթինգ » Վարկային հաստատության ռիսկերի ախորժակի գնահատման մեթոդներ և ընթացակարգեր: Ընկերության ռիսկի ախորժակը գնահատելու մոտեցման մասին՝ հիմնված նրա ֆինանսական վիճակի պաշտոնական գնահատման վրա: Ռիսկի ախորժակի որոշում և մոնիտորինգ

Վարկային հաստատության ռիսկերի ախորժակի գնահատման մեթոդներ և ընթացակարգեր: Ընկերության ռիսկի ախորժակը գնահատելու մոտեցման մասին՝ հիմնված նրա ֆինանսական վիճակի պաշտոնական գնահատման վրա: Ռիսկի ախորժակի որոշում և մոնիտորինգ

Քանի որ կազմակերպությունը հասունանում է, մեծանում է նոր ռիսկերի հավանականությունը: Որքա՞ն է այս դեպքում ընկերության համար ընդունելի ռիսկը: Այս հարցի պատասխանը «ռիսկի ախորժակ» հասկացության մեջ է։

ռիսկի ախորժակորոշում է ռիսկի մակարդակը, որը կազմակերպությունը կարող է ընդունել իր գործառնական և ֆինանսական նպատակներին հասնելու համար: Ռիսկի ախորժակը կախված է արտաքին և ներքին գործոններից: TO արտաքին գործոններներառում են շուկայական պայմանները, տնտեսության մակրոտնտեսական վիճակը, կառավարության կարգավորման պահանջները, ոլորտում շարունակվող փոփոխությունները: Ներքին գործոններկազմակերպության ֆինանսական հնարավորություններն են, նրա կյանքի ցիկլի ներկա փուլը, հիմնական շահագրգիռ կողմերի (բաժնետերեր, պարտատոմսերի սեփականատերեր, վերլուծաբաններ) կարծիքները: Կարևոր գործոն է նաև միջնաժամկետ հեռանկարում ընկերության զարգացման ակնկալիքը՝ շահույթի, եկամուտների, շուկայի մասնաբաժնի կանխատեսում և այլն։

Ռիսկի կարողությունը սահմանում է ռիսկի առավելագույն սահմանը, որը կարող է ընդունել կազմակերպությունը: Այսինքն, այս ցուցանիշը համապատասխանում է կորուստների առավելագույն մակարդակին, որով կազմակերպությունը չի ճանաչվի անվճարունակ (սնանկ):

Ակնհայտ է, որ ռիսկի ախորժակը չպետք է դուրս գա ռիսկային կարողությունների սահմաններից, հետևաբար, նախ, որպես կանոն, որոշվում է ռիսկայնությունը, իսկ հետո ռիսկայնության մակարդակը։

Ռիսկի ախորժակի արժեքը սահմանվում է ընկերության ղեկավարության կողմից՝ կազմակերպության ռազմավարական նպատակներին ռիսկի ախորժակի մակարդակի համապատասխանության պարտադիր հիմնավորմամբ: Ռիսկի ախորժակը պաշտոնականացնելիս դրա արժեքը ամրագրվում է կազմակերպության ներքին փաստաթղթերում, որոնք որոշում են ռիսկերի կառավարման ներքին քաղաքականությունը: Օրինակ, ռիսկի ախորժակը կարող է սահմանվել կազմակերպության ռիսկերի կառավարման կանոնակարգով, որտեղ սահմանվում են նաև ռիսկերի կառավարման ոլորտում նպատակները, սկզբունքներն ու մոտեցումները: Կազմակերպությունը պետք է հստակ սահմանի, թե ով է պատասխանատու ռիսկի ախորժակի մոնիտորինգի և պահպանման համար:

Ռիսկի ախորժակի համար սահմանված արժեք ունենալը հեշտացնում է կազմակերպության ռիսկերի կառավարման գործընթացը: Այս դեպքում, խոսքը վերաբերում է վերահսկելուն, որ ընթացիկ ռիսկի արժեքը չգերազանցի մուտքագրված ռիսկ-անետիտ մակարդակը: Եթե ընթացիկ ռիսկի արժեքը գերազանցում է ռիսկի ախորժակը, կազմակերպությունը միջոցներ է ձեռնարկում ռիսկը կառավարելու համար, որպեսզի այն նվազեցնի ռիսկի ախորժակի մակարդակին: Եթե նման գերազանցում է տեղի ունենում, կազմակերպությունը ձեռնարկում է անհրաժեշտ միջոցներ՝ ռիսկը ռիսկի ախորժակի մակարդակի հասցնելու համար։

Հատուկ ռիսկի կառավարման վերաբերյալ որոշում կայացնելիս հաշվի է առնվում ռիսկերի կառավարման միջոցառումների արժեքի և ռիսկի գնահատման հարաբերակցությունը: Բացառիկ դեպքերում կազմակերպության ռիսկի ներկա մակարդակը կարող է գերազանցել ռիսկի ախորժակի արժեքը, եթե ռիսկի նվազեցման միջոցառումների արժեքը գերազանցում է ռիսկի արժեքը:

Այսպիսով, ռիսկի ախորժակը թույլ է տալիս. 1) որոշել, թե ինչ ռիսկեր կարող է ընդունել կազմակերպությունը. 2) ձևակերպել կառավարման հստակ դիրքորոշում ռիսկերի վերաբերյալ. 3) պարզեցնել ռիսկերի կառավարման գործընթացը. 4) խուսափել այն դեպքերից, երբ ռիսկի առաջացումից վնասի չափը կարող է կազմակերպությանը հասցնել սնանկության.

Ռիսկի ախորժակի հայեցակարգի օգտագործման սխեման ներկայացված է նկ. 2.10.

Բրինձ. 2.10.

Ռիսկի կառավարման մեջ ռիսկի ախորժակի գործառույթը դառնում է ավելի հեշտ հասկանալի, եթե հաշվի առնենք մի առանցք, որտեղ երկու հակադիր ծայրերը բնութագրում են ռիսկի ընդունման երկու ծայրահեղությունները (Նկար 2.11): Ձախ կողմում ծայրահեղ կետը ցույց է տալիս պահպանողական ռազմավարություն, երբ կազմակերպությունը լիովին խուսափում է ռիսկից: Առանցքի աջ կողմը, ընդհակառակը, համապատասխանում է ռիսկի առավելագույն ռազմավարությանը։ Ռիսկի ախորժակի դերն է որոշել, թե այս առանցքի որ կետն է համապատասխանում կազմակերպության ռազմավարությանը:

Նկ. 2.12-ը ցույց է տալիս ռիսկերի քարտեզ: Մի առանցքի վրա գծագրվում է ռիսկի առաջացման հավանականությունը, մյուսում` ռիսկի առաջացման կորստի չափը: Ռիսկի ախորժակին համապատասխանող ուղիղ գիծը մատրիցային տարածքը բաժանում է երկու մասի. կազմակերպության բոլոր նախագծերը (առաջադրանքները), որոնք գտնվում են ուղղակի ռիսկի ախորժակից ցածր, ընդունելի են, և հակառակը, ռիսկի ախորժակի ուղիղ գծից բարձր բոլոր նախագծերն ունեն ռիսկի անընդունելի մակարդակ. Այս ցուցանիշը ցույց է տալիս ցածր ռիսկային և բարձր ռիսկային կազմակերպությունները: Յուրաքանչյուր ընկերության համար նախագիծը նկարում նշված է կետով 1, վավեր է, իսկ նախագիծը 3 երկու կազմակերպություններն էլ պետք է մերժեն ռիսկի անընդունելի մակարդակի պատճառով: Այնուամենայնիվ, նախագիծը 2 Ռիսկի ցածր մակարդակ ունեցող կազմակերպության համար անընդունելի է, իսկ մեկ այլ կազմակերպության համար՝ ընդունելի։

Բրինձ. 2.11.

Բրինձ. 2.12.

Ռիսկի ախորժակը կարող է սահմանվել քանակական և որակական առումով: Առաջին դեպքում սահմանվում է հնարավոր ռիսկի բացարձակ արժեքը կամ դրա հարաբերական արժեքը (օրինակ՝ ցուցիչի թույլատրելի շեղումը նախատեսվածից): Միևնույն ժամանակ ռիսկի ախորժակը որոշվում է՝ կախված կազմակերպության նպատակներից։ Այս նպատակները կարող են լինել ֆինանսական նպատակներին հասնելը, ֆինանսական կանոնակարգերի և ընկերության գործունեության այլ ցուցանիշների համապատասխանությունը: Դրանք կարող են բաղկացած լինել ֆինանսական չափորոշիչներին համապատասխանեցնելուց, ընկերության ֆինանսական և գործունեության այլ ցուցանիշների ձեռքբերմանը: Ռիսկի ախորժակի որակական արտահայտությունն օգտագործվում է, երբ ռիսկը հնարավոր չէ քանակականացնել: Այս դեպքում ռիսկի ախորժակը հաստատվում է նկարագրական ձևով։

Ռիսկի քանակական ախորժակի օրինակներ.

1. Կազմակերպությունը չպետք է կորցնի տարեկան եկամտի 10%-ից ավելին: Եթե պոտենցիալ կորուստները գերազանցում են այս արժեքը, ապա անհրաժեշտ է հրաժարվել ռիսկն ընդունելուց:
2. Կազմակերպության կապիտալի չափը պետք է բավարար լինի որոշակի մակարդակի հինգ կորուստները որոշակի ժամանակահատվածում ծածկելու համար: Եթե չկա բավարար կապիտալ, ապա ռիսկը չի կարող ընդունվել:
3. Կազմակերպության ֆինանսական պարտքի հարաբերակցությունը արժեքին EBITDA 3:2 մակարդակով:

Որակական ռիսկի ախորժակի օրինակներ.

1. Կազմակերպությունը չպետք է գործի այն երկրներում, որտեղ արժութային ռիսկերը մեծանում են:
2. Կազմակերպությունը չպետք է աշխատի գործընկերների հետ, որոնց ֆինանսական հզորության վարկանիշը ցածր է որոշակի մակարդակից:

Յուրաքանչյուր կազմակերպություն ունի ռիսկի ախորժակը սահմանելու իր ձևը: Միայն ռիսկի ախորժակի ընդհանուր մակարդակը կարող է սահմանվել: Այս դեպքում կազմակերպության ընթացիկ ռիսկի արժեքը (հաշվի առնելով նոր ռիսկերի ընդունումը) համեմատվում է ընդհանուր ռիսկի ախորժակի արժեքի հետ: Մեկ այլ մոտեցմամբ, բացի ռիսկի ընդհանուր ախորժակից, սահմանվում է ռիսկի յուրաքանչյուր տեսակի համար կորուստների առավելագույն արժեքը։ Այս դեպքում կազմակերպության ընդհանուր ռիսկի վերահսկման հետ մեկտեղ հսկողություն է իրականացվում նաև ռիսկի յուրաքանչյուր տեսակի համար:

Ռիսկի ախորժակը որոշելու տարբեր մեթոդներ կան: Դիտարկենք դրանցից մի քանիսը:

Մեթոդ, ռիսկերի կառավարման գործունեության արժեքի հիման վրա:Այս մեթոդով ռիսկի ախորժակը գնահատելու միակ չափանիշը ռիսկերի կառավարման միջոցառումների արժեքի և որոշակի ժամանակահատվածում ռիսկի չափի հարաբերակցությունն է: Ռիսկն ընդունվում է կազմակերպության կողմից ցանկացած դեպքում, եթե ռիսկի առաջացման հնարավոր կորուստները չեն գերազանցում ռիսկերի կառավարման միջոցառումների արժեքը: Ռիսկի ախորժակի մակարդակն այս դեպքում համապատասխանում է ռիսկերի կառավարման միջոցառումների արժեքին:

Մեթոդ, օգտագործելով կազմակերպության ներկայիս ռիսկի մակարդակը:Այս մեթոդով ընկերության ընդհանուր ռիսկային ախորժակը ամփոփվում է առանձին բաղադրիչներից: Դրա համար հաշվարկվում են ցուցանիշներ, որոնց օգնությամբ որոշվում են կազմակերպության առավելագույն թույլատրելի կորուստները ռիսկի յուրաքանչյուր տեսակի համար։ Նման ցուցանիշները կարող են ներառել ընկերության ընդհանուր պարտքի պորտֆելը, ընկերության շուկայական արժեքը, ընկերության սեփական կապիտալը, արտարժույթով պարտավորությունների մեծությունը, գործող ֆինանսական գործարքների դիմաց կոնտրագենտների վարկային վարկանիշները և ռիսկի այլ ցուցանիշներ:

Կազմակերպության ընդհանուր ռիսկային ախորժակը որոշակի ժամանակահատվածում հաշվարկվում է որպես ռիսկի յուրաքանչյուր տեսակի համար հնարավոր կորուստների գումար.

որտեղ լժ- ռիսկի առաջացման հետ կապված կորուստների գնահատում (1 - վարկային ռիսկ, 2 - իրացվելիության ռիսկ, 3 - արժութային ռիսկ, 4 - տոկոսադրույքի ռիսկ, 5 - ֆոնդային ռիսկ), հաշվի առնելով ռիսկի առաջացման հավանականությունը:

Ռիսկի ախորժակի ընդհանուր մակարդակը կարող է արտահայտվել ինչպես բացարձակ, այնպես էլ հարաբերական թվերով: Օրինակ, ռիսկի ախորժակը սահմանվում է որպես կազմակերպության սեփական կապիտալի կամ դրա շուկայական արժեքի որոշակի տոկոս: Ռիսկի ախորժակի հետագա վերաբաշխումը յուրաքանչյուր ռիսկի համար իրականացվում է՝ հաշվի առնելով յուրաքանչյուր ռիսկի կշիռը, որը հաշվարկվում է բանաձևով.

որտեղ լժ- որոշակի ժամանակահատվածում i-րդ ռիսկի առաջացման հետ կապված կորուստների գնահատում` հաշվի առնելով ռիսկի առաջացման հավանականությունը. Ռ- կազմակերպության ընդհանուր ռիսկի ախորժակը որոշակի ժամանակահատվածում.

Մեթոդ, որն օգտագործում է կազմակերպության ռիսկի պատմական մակարդակը:Այս մեթոդով, ինչպես և նախորդում, ռիսկի ախորժակը հաշվարկվում է որպես ռիսկի յուրաքանչյուր տեսակի համար հնարավոր կորուստների գումար: Տարբերությունն այն է, որ տվյալ դեպքում դիտարկվում է կազմակերպության ռիսկային ցուցանիշների պատմական դինամիկան։

Ռիսկի յուրաքանչյուր տեսակի համար ընտրվում է մի ժամանակահատված, երբ կազմակերպությունը ստանձնել է աճող ռիսկ: Սա կարող է լինել, օրինակ, ճգնաժամային տարի՝ շուկայական անբարենպաստ պայմաններով կամ ցանկացած այլ ժամանակաշրջան՝ ընկերության ղեկավարության հայեցողությամբ: Պետք չէ դիտարկել այն ժամանակաշրջանները, երբ ռիսկի սկիզբը հանգեցրել է կազմակերպության համար լուրջ հետևանքների, որոնք պահանջում են զարգացման ընտրված ռազմավարության արմատական վերանայում:

Ռիսկի ախորժակի բացարձակ արժեքը հաշվարկվում է որպես ռիսկի յուրաքանչյուր տեսակի համար տարբեր ժամանակահատվածներում հնարավոր կորուստների հանրագումար.

որտեղ Lj(tj)- i-րդ ռիսկի առաջացման հետ կապված կորուստների գնահատում f պահին՝ հաշվի առնելով ռիսկի առաջացման հավանականությունը, ես- 1, 2..., 5.

Նմանատիպ կազմակերպությունների տվյալների վրա հիմնված մեթոդ:Ռիսկի ախորժակը որոշելու այս մոտեցմամբ վիճակագրությունն օգտագործվում է նմանատիպ կազմակերպությունների համար: Չափանիշները, որոնցով ընտրվում են համադրելի կազմակերպությունները, սահմանվում են մեթոդական փաստաթղթերով և կարող են ներառել այնպիսի ցուցանիշներ, ինչպիսիք են ընկերության տարածքը, դրա շուկայական արժեքը, եկամտի չափը, սեփական և փոխառու միջոցների հարաբերակցությունը և այլն:

Այս դեպքում ռիսկի ախորժակը սահմանվում է որպես կազմակերպության ռիսկի ընդհանուր մակարդակ, որը չի հանգեցնում կազմակերպության գործունեության վատթարացման, այլ համեմատվում է հասակակիցների միջինի հետ:

Մեթոդ, սթրես-թեստավորման հիման վրա:Այս մեթոդը կիրառելու համար նախ ընտրվում են այն գործոնները, որոնք էական ազդեցություն ունեն կազմակերպության գործունեության վրա։ Գործոն են համարվում ինչպես կազմակերպության ներքին, այնպես էլ արտաքին ցուցանիշները։ Արտաքին գործոնները կարող են ներառել տոկոսադրույքները, մակրոտնտեսական ցուցանիշները, ապրանքների գները, պետական կարգավորման պահանջները և այլն:

Այնուհետև կառուցվում է կազմակերպության վարքագծի մոդել՝ կախված ընտրված գործոնների դինամիկայի տարբեր սցենարներից: Դրանից հետո հաստատվում է կազմակերպության ամենավատ ընդունելի վիճակին տանող գործոնների համակցություն։ Այս գործոնային արժեքների հիման վրա որոշվում է ռիսկի ախորժակի մակարդակը:

Մասնագետների փորձագիտական եզրակացության մեթոդ.Այս դեպքում ռիսկի ախորժակը սահմանվում է կազմակերպության սեփականատերերի, նրա ղեկավարության և այլ փորձագետների կարծիքների հիման վրա:

Համակցված մեթոդ.Այս մոտեցումը համատեղում է ռիսկի ախորժակը որոշելու տարբեր մեթոդներ: Օրինակ, կազմակերպության ռիսկի ախորժակի ընդհանուր մակարդակը հաշվարկվում է գործընկերների հետ հավասար մեթոդով, և յուրաքանչյուր ռիսկի բաշխումը կատարվում է կազմակերպության ռիսկի պատմական մակարդակի հիման վրա հաշվարկված կշիռներով:

Շատ ընկերություններում ռիսկի ախորժակը մեկնարկային կետ է դրա զարգացման ռազմավարության և կապիտալի պլանավորման համար: Ռիսկի ախորժակը որոշելիս ղեկավարությունը բխում է կազմակերպության նպատակներից: Օրինակ, բանկը նպատակ ունի հասնել բարձր վարկանիշի ցածր ռիսկային ախորժակով կամ հասնել եկամուտների բարձր մակարդակի, ինչը ենթադրում է ռիսկի ախորժակի բարձր մակարդակ: Կազմակերպությունը պետք է հաշվի առնի, թե ինչպես է բացահայտված ռիսկի աննետիտը ընդունելի ընթացիկ ժամանակաշրջանում և ինչպես է այն ընդունելի ապագայում:

Ռիսկի ախորժակը ազդում է կազմակերպության կորպորատիվ մշակույթի և ոճի վրա: Դրա օգտագործումը օգնում է ընտրել կազմակերպության զարգացման այն ուղղությունները, որոնք համապատասխանում են ռիսկի ախորժակի սահմանված մակարդակին:

Շատ պետական կարգավորիչներ խորհուրդ են տալիս կազմակերպությունների գործունեության մեջ օգտագործել ռիսկի ախորժակի հայեցակարգը: Մասնավորապես, բանկային հատվածում Բանկային վերահսկողության և կարգավորման Բազելի կոմիտեն (Բազել II) ռիսկի ախորժակի օգտագործումը համարում է բանկային ռիսկերի կառավարման հիմնական սկզբունքներից մեկը:

Ընկերության ֆինանսական ռիսկերը կառավարելիս ռիսկի ախորժակի օգտագործման թերությունը դրա որոշման մեջ սուբյեկտիվ գնահատականների առկայությունն է: Ռիսկի ախորժակը հաշվարկելու համար անհրաժեշտ ֆինանսական բաղադրիչների բացակայությունը ստիպում է հենվել միայն փորձագիտական կարծիքի վրա։

Բացի այդ, ռիսկերի քանակական գնահատման ճշգրիտ վիճակագրական մոդելներ չկան՝ ընթացիկ ռիսկի մակարդակը հաշվարկելու համար: Հետևաբար, կազմակերպությունը կարող է ստեղծել ռիսկի ախորժակ միայն որոշակի տեսակի ռիսկերի համար, որտեղ դրա արժեքը կարող է հաշվարկվել բավականին բարձր ճշգրտությամբ: Բացի այդ, ռիսկի ախորժակի հայեցակարգը պահանջում է, որ կազմակերպության ներքին բիզնես գործընթացները նախագծված լինեն այնպես, որ հեշտ լինի հաշվարկել ընկերության ընթացիկ ռիսկի մակարդակը ցանկացած պահի: Ընկերության ղեկավարությունը պետք է ժամանակին և բավարար տեղեկատվություն ունենա ստանձնած ռիսկերի բնույթի և մակարդակի մասին:

Բազել II. Կապիտալի չափման և կապիտալի ստանդարտների միջազգային կոնվերգենցիա. ARevised Framework – Comprehensive Version, BCBS, հունիս 2006թ.

Մանրածախ վարկավորում. պորտֆելի կառավարման տեխնոլոգիա. Մանրածախ վարկավորում. Ինչպես կառավարել պորտֆելները

Ռիսկի մենեջեր. կառավարման երազներում

Երբեմն թվում է, թե ռիսկերի կառավարումը փակուղի է մտել։ Ռիսկի մենեջերները «չափում, գրանցում են առկայության կամ փաստաթղթավորման ռիսկերը՝ վստահեցնելով բոլորին շրջապատում, որ ռիսկերը և դրանց նվազեցումը կազմակերպության կառավարման հիմնական նպատակն է», ինչպես գրել է Ալեքսեյ Սիդորենկոն իր հոդվածների շարքում: Վերջին կետը, որը շրջապատում բոլորին համոզում է, որ ռիսկերի նվազեցումը բիզնեսի կառավարման հիմնական նպատակն է, շատ օգտակար է ռիսկերի մենեջերների ինքնադրսևորման և ինքնագովազդման տեսանկյունից։ Համաշխարհային նախաձեռնությունները, ինչպիսիք են Basel I-II-III- և այլն, խորհրդատուների կանխիկ կովերն են (մենք իսկապես սիրում ենք նրանց):

Սակայն ռիսկերի կառավարիչները հաճախ պարզապես զայրացնում են բիզնեսի առաջնորդներին: Հետեւաբար, բիզնես միավորների ղեկավարները հաճախ փորձում են անտեսել ռիսկերի կառավարիչներին, իսկ երբեմն նրանք պարզապես խաբվում են: Լավագույն դեպքում, նրանք ռիսկի կառավարումը դիտարկում են որպես բիզնեսում լինելու անխուսափելի ծախս, և ռիսկի կառավարիչներից պահանջում են պարզապես խնդիրներ չունենալ կարգավորողների հետ:

Իրական աշխարհից մեկուսացումը, որտեղ շահույթ է ստացվում, ռիսկերի կառավարման առօրյա աշխատանքը դարձնում է ձանձրալի, անիմաստ և անողոք մարդկանց համար, ովքեր դա անում են: Եվ այս մարդիկ որակավորված են. նրանք լավ են մաթեմատիկական մոդելներ կառուցելու, կանխատեսելու և օրինաչափությունների նույնականացման մեջ: Այս փորձի անտեսումը, այդ մարդկանց կողմից աշխատաժամանակի վատնումն անմատչելի շքեղություն է մարժայի նվազման, ֆինտեխի և օբյեկտիվորեն գոյություն ունեցող ռիսկերի աճի դարաշրջանում:

Այսպիսով, ինչպե՞ս եք ռիսկերի կառավարումը դարձնում բիզնես ուղղված, բայց դեռ մնում եք ռիսկերի կառավարում: Որո՞նք են իրական խնդիրները (բացի կանոնակարգային համապատասխանությունից), որոնց կարող է անդրադառնալ բիզնես ռիսկերի կառավարումը: Ինչպե՞ս կարող են ռիսկերի կառավարիչները օգնել բարելավել բիզնեսի արդյունավետությունը: Ինչպե՞ս համոզվել, որ բիզնես միավորները և ռիսկերի կառավարումն աշխատում են մեկ թիմում: Կառավարչական ի՞նչ որոշումներ պետք է կայացվեն այս նպատակներին հասնելու համար:

Այս բոլոր հարցերի պատասխաններից է Ռիսկի նկատմամբ ախորժակի հռչակագիրը։

Ռիսկի ախորժակի հռչակագիր. ինչ է դա:

Ռիսկի ախորժակի հայտարարագիրը պաշտոնական փաստաթուղթ է, որը թվարկում է ռիսկերը, ռիսկի գործոնները, դրանց նպատակային արժեքները, սահմանային արժեքները, որոնց հասնելուց հետո որոշակի որոշումներ են պահանջվում: Այս փաստաթուղթը նաև պաշտոնապես սահմանում է ռիսկերը ծածկելու համար տնտեսական կապիտալի համարժեքության թիրախային մակարդակը, պահանջվող իրացվելիության բուֆերի ծավալը, ինչպես նաև կապիտալի նպատակային եկամտաբերությունը:

Այս սահմանումը հարգանքի տուրք է մեռած տառերին և ի վիճակի է ոչնչացնել ցանկացած առողջ գաղափար բողբոջում: Դա անիմաստ է բիզնեսի զարգացման իրական կարիքների առումով: Այն ամենը, ինչ նշված է այս սահմանման մեջ, կա՛մ հորինված է, կա՛մ պատկերացված ռիսկերի կառավարիչների կողմից: Որպեսզի ռիսկի ախորժակի մասին հայտարարագիրն ավելի արժեք ունենա, քան այն տպագրված թուղթը, այն պետք է հստակեցվի:

Կառավարչական կոնկրետ որոշումների և գործողությունների ցանկը կարող է կյանքի շունչ հաղորդել այս փաստաթղթին: Կառավարման գործողությունների հիմնական աղբյուրը բիզնես նպատակներն են: Ռիսկը նույնպես ինքնին գոյություն չունի, այլ ներկայացնում է այդ նպատակներին հասնելու ձախողումը: Հետևաբար, Ռիսկի նկատմամբ ախորժակի մասին հռչակագիրը պետք է պարունակի նպատակների ցանկ: Հռչակագրում թվարկված կառավարման գործողությունները կապված են նպատակների հետ, սակայն ունեն տարբեր պայմաններ դրանց կիրառման համար: Դրանք կախված են նաև ռիսկերի նկատմամբ մեր վերաբերմունքից։

Ռիսկերի նկատմամբ վերաբերմունքը առանցքային պահ է կառավարման գործողությունների վրա կենտրոնացած ռիսկերի կառավարման ձևավորման գործում: Հնարավոր չէ կառավարել բոլոր ռիսկերը։ Ձեզ հարկավոր չէ կառավարել բոլոր ռիսկերը։ Եթե մենք նվազագույնի հասցնեինք բոլոր ռիսկերը, ապա շահույթի աղբյուրներ չէին մնա։ Հետևաբար, դուք պետք է հենց սկզբից որոշեք.

Ի՞նչ ռիսկեր ենք մենք ընդունում (և փոխանցում մեր բաժնետերերին՝ թողնելով նրանց կառավարել այդ ռիսկերը);

Ի՞նչ ռիսկեր ենք մենք կառավարում, այսինքն՝ ինչ ռիսկեր կան մեր բիզնեսի և մեր իրավասության ոլորտում.

Ի՞նչ ռիսկերից ենք մենք և մեր բաժնետերերը նախընտրում խուսափել, որ մեր բաժնետերերը պատրաստ չլինեն ընդունել որևէ (ողջամիտ) հանգամանքներում:

Այս կերպ դասակարգելով ռիսկերը՝ մենք կարող ենք կենտրոնանալ նրանց վրա, որոնք մենք կառավարում ենք և (ավելի քիչ չափով) նրանց վրա, որոնք ընդունում ենք: Ցանկացած ռիսկի պատճառը ռիսկի գործոնների փոփոխությունն է: Ռիսկի գործոնները կարող են ունենալ տարբեր որակական բնութագրեր և քանակական չափումներ: Այս բնութագրերից և չափորոշիչներից մի քանիսը կապված են հավանականության հետ, որոշները՝ կազմակերպության վրա ռիսկի իրացման ազդեցության հետ: Ռիսկի որոշ չափումներ արտահայտվում են ֆինանսական արդյունքի միավորներով (շահույթի կամ վնասի չափով), որոշները՝ ուղղված են ռիսկին բառիս ավելի նեղ իմաստով:

Կառավարման գործողություններն ու որոշումները կախված են իրավիճակից: Դրանցից մի քանիսը պարզապես նախապես պլանավորված են՝ կախված պորտֆելի կամ գործարքների կյանքի ցիկլի փուլից: Ոմանք պետք է ընդունվեն ի պատասխան արտաքին իրադարձության: Գործողությունները կարող են բնականոն լինել բիզնեսի բնականոն ընթացքի մեջ, կամ կարող են լինել ծայրահեղ հակաճգնաժամային: Վերջին տեսակի գործողության օրինակ է դադարեցնել կորստի վաճառքը:

Մեր կողմից կառավարվող գործարքի կամ պորտֆելի կանոնավոր մոնիտորինգի ընթացակարգերը պետք է նկարագրվեն նաև Ռիսկի ախորժակի հայտարարագրում:

Այսպիսով, ռիսկերի նկատմամբ ախորժակի հռչակագիրը ոչ միայն և ոչ այնքան ռիսկերի մասին է: Խոսքն առհասարակ բիզնեսի մասին է։ Ռիսկի ախորժակի վավերական հռչակագիրը ավելի շատ ներդրումային հայտարարագիր է, որը ստեղծվել է ներքին կառավարման բոլոր մարտահրավերները լուծելու համար:

Բանկի կառավարման մեջ ռիսկի ախորժակի հայտարարություն

Ռիսկի ախորժակի վավեր հռչակագիրը ներթափանցում է բանկի կառավարման գործընթացում: Այն սահմանում է պլանավորման մեկնարկային կետը, քանի որ այն սահմանում է պորտֆելի նպատակային բնութագրերը, որը ձևավորում է բանկը:

Այն նաև կարգավորում է վարկավորման գործընթացը։ Թիրախային վարկառուի կերպարը, վարկավորման կանոնները և ռիսկերի ընդունումը Հռչակագրի անբաժանելի մասն են:

Այն սահմանում է պորտֆելի կառավարման կանոններն ու մեթոդները: Մանրածախ վարկերի հաստատված պորտֆելի կառավարումը բարդ խնդիր է: Սա շատ ավելի դժվար է, քան արժեթղթերի պորտֆելների կառավարումը: Վարկի պայմանները ֆիքսված են և չեն կարող միակողմանի փոփոխվել: Վարկերի երկրորդային շուկան իրացվելի չէ. Դրանց վաճառքը պահանջում է երկար ու բծախնդիր նախապատրաստություն։ Ուստի ճգնաժամային իրավիճակում որպես պորտֆելի կառավարման գործիք վաճառելը գործնականում անհասանելի գործիք է։ Բայց երբեմն ռիսկի ախորժակի մասին հռչակագիրը կանխավճարի ռիսկի առումով կարող է թելադրել վարկի պայմանների միակողմանի մեղմացման անհրաժեշտությունը և սահմանել նման մեղմացման կանոններ:

Քանի որ Ռիսկի ախորժակի հայտարարությունը սահմանում է մանրածախ վարկային պորտֆելի նպատակները, այն կարող է օգտագործվել այդ պորտֆելի կատարողականը գնահատելու համար: Տնտեսվարող սուբյեկտների շահույթն ու վնասը, ռիսկերի նկատմամբ ճշգրտված ֆինանսական արդյունքը հաշվարկվում է Հայտարարագրում նշված ենթադրությունների հիման վրա: Ընդ որում, եթե որոշակի ռիսկեր իրականանան, ապա միայնՌիսկի ախորժակի հայտարարագիրը տարբերակում է վատ բախտը և ռիսկերի կառավարման ձախողումը:

Ռիսկի հիմնական ցուցանիշները մանրածախ վարկավորման համար

Մանրածախ վարկային պորտֆելի ռիսկի լայնորեն օգտագործվող ցուցիչները ներառում են պորտֆելում հնարավոր կորուստների պահուստների միջին դրույքաչափը, ժամկետանց վարկերի տեսակարար կշիռը, 0 + 3 մոբ (տրամադրումից հետո առաջին երեք ամիսների ընթացքում ժամկետանց վարկերի բաժինը), 30 + 6մոբ (վարկերի մասնաբաժինը, որոնց մարման ժամկետը գերազանցում է 30 օր ժամկետանց թողարկումից հետո առաջին վեց ամիսների ընթացքում), պորտֆելում դուրս գրված վարկերի ծավալը: Այս բոլոր ցուցանիշները համեմատաբար հեշտ են հաշվարկել։ Այնուամենայնիվ, նրանք բոլորն ունեն մեկ թերություն. նրանք առաջատար չեն, և, հետևաբար, դրանց օգտագործումը պորտֆելի կառավարման մեջ դժվար է:

Փոխարենը խորհուրդ ենք տալիս օգտագործել ավելի բարդ ցուցանիշներ, ինչպիսիք են LTS-ը, կոնկրետ LTS-ը, հնարավոր կորուստների պահուստների կանխատեսումները, օրինազանցության ծավալների և խախտումների հաճախականության կանխատեսումները: Այս ցուցանիշների հաշվողական բարդությունը հեշտությամբ փոխհատուցվում է մասնագիտացված տեղեկատվական համակարգերով, ինչպիսիք են . Այնուամենայնիվ, դրա դիմաց ռիսկերի կառավարիչը ստանում է կառավարելու ունակություն:

Օրինակ, երբ պորտֆելը հասունանում է, հնարավոր կորուստների համար պահուստների քանակն ավելանում է, և, հետևաբար, բանկին հասանելիք տնտեսական կապիտալը՝ իր կողմից ընդունված ռիսկերը ծածկելու համար, նվազում է: Միևնույն ժամանակ, երիտասարդ վարկերի սերունդը բերում է լավ եկամուտներ, որոնք ի սկզբանե ծածկում են պահուստների և կապիտալի հետ կապված ծախսերը: Վարկերի վաճառքի (արժեթղթավորման) ժամկետների օպտիմալ ընտրությունը թույլ է տալիս կրկնապատկել բանկի կապիտալի շահութաբերությունը:

Վարկային պորտֆելի ամենակարեւոր բնութագիրը LTS-ն է (loss-to-sale): Այս արժեքը ներկայացնում է վարկերի առաջացման ընթացքում կուտակված կորուստները: LTS-ն աճում է՝ հասունանալով սերնդի ողջ կյանքի ընթացքում և կախված է վարկերի նախնական պայմանագրային ժամկետից և վարկառուների վարկային որակից: Հատուկ LTS-ը վարկառուների վարկային որակի ածանցյալ բնութագիր է (վարկի սկզբնական պայմանագրի ժամկետի ազդեցությունը հանվել է): Հատուկ LTS-ի հայեցակարգն ի սկզբանե մշակվել է Վլադիմիր Բաբիկովի կողմից: Ըստ էության, վարկերի տրամադրման կանոնների ձևավորումը հատուկ LTS-ը հաճախորդների բնութագրերի հետ կապելու ընթացակարգ է (պարտք-եկամուտ հարաբերակցություն, վարկառուի տարածաշրջան, կրթական մակարդակ, ոլորտի պատկանելություն և այլն): Հետևաբար, ռիսկի ախորժակի մասին հռչակագիրը ձևակերպելիս ռիսկերի կառավարիչը պետք է որոշի կոնկրետ LTS-ի թիրախային մակարդակը:

Վերլուծական ընթացակարգերը (օրինակ՝ Roll Rate Analytic System®-ում իրականացվածները) թույլ են տալիս մոդելավորել ՀՆԱ-ի աճի, գործազրկության և այլ մակրոտնտեսական գործոնների ազդեցությունը հանցավորության, LTS-ի և հատուկ LTS-ի մակարդակի վրա: Բազելի կոմիտեի պահանջների համաձայն՝ վարկառուներին վարկային վարկանիշները պետք է շնորհվեն՝ հաշվի առնելով տնտեսական պայմանների հնարավոր վատթարացումը կամ անսպասելի իրադարձությունները (տե՛ս §§414-416 Կապիտալի չափման և կապիտալի միջազգային ստանդարտների կոնվերգենցիան, 483- կանոնակարգի 12.13 պարագրաֆը: Ռուսաստանի բանկի P): LTS-ի օբյեկտիվ վերլուծությունը գործնականում արդյունավետ միջոց է՝ ապահովելու այս պահանջի կատարումը:

Վարկերի տրամադրում

Վարկավորման ընթացակարգերը պետք է հիմնված լինեն Ռիսկի ախորժակի հայտարարագրի վրա և երաշխավորեն, որ ստացված պորտֆելը համապատասխանում է իր նպատակներին: Այս ընթացակարգերի հիմնաքարը գնահատականների քարտերն են: Նրանց օգնությամբ վարկառուների բնութագրերի բազմազանությունը վերածվում է համախառն միավորի: Սա թույլ է տալիս միանշանակ որոշում կայացնել՝ վարկ տրամադրել այս հաճախորդին, թե ոչ: Այնուամենայնիվ, որոշման կանոնը պետք է հաշվի առնի ոչ միայն փոխառուների ներկայիս բնութագրերը, այլև ժամանակի ընթացքում նրանց հնարավոր էվոլյուցիան: Սա ոչ միայն ողջախոհության, այլեւ կարգավորող չափանիշների պահանջ է։ Հետևաբար, գնահատման համակարգը պետք է կապի փոխառուների բնութագրերը պորտֆելի հատուկ LTS-ի հետ, որը բանկը ցանկանում է կառուցել:

Ավելին, գնահատականները պետք է ծածկեն ոչ միայն վարկային ռիսկը միավորի LTS-ի առումով: Նրանք պետք է հաշվի առնեն նաև հաճախորդների վարքագիծը, մասնավորապես՝ վարկերի վաղաժամկետ մարումը։ Ինչու է դա շատ կարևոր: Եթե վարկային պորտֆելի ավելացված արժեքը սկզբնական շրջանում կազմում է վարկի գումարի 10%-ը, ապա տարեկան պորտֆելի 30%-ի վաղաժամկետ մարումը նվազեցնում է ավելացված արժեքը մինչև վարկի գումարի բացասական -40%-ը: Այսինքն՝ վարկերը ժամանակից շուտ մարող վարկառուն բանկին վնաս է հասցնում։ Մեր հաճախորդների փորձը ցույց է տալիս, որ հաշվի առնելով հաճախորդների վարքագիծը սքորքարտեր կառուցելիս (իհարկե, նրանց վարկային որակը հաշվի առնելով) թույլ է տալիս հինգ անգամ ավելացնել շահույթը՝ միաժամանակ կիսով չափ կրճատելով նոր վարկերի ծավալը (ինչը նվազեցնում է. բանկի ծախսերը ռեսուրսներ ներգրավելիս):

Ռիսկի ախորժակի հռչակագիր. աշխատանքային օրինակ

Ինչպես նշվեց վերևում, Ռիսկի ախորժակի մասին հռչակագիրը կարգավորում է բանկային պորտֆելի կառավարման բոլոր ասպեկտները, մասնավորապես.

Կապիտալի շահութաբերության նպատակային և պորտֆելի այլ հիմնական ցուցանիշներ;

Ռիսկի թիրախներ;

Պորտֆոլիոյի չափը և այլ բնութագրեր;

Ցուցանիշներ, որոնք պետք է մշտապես մոնիտորինգի ենթարկվեն, ինչպես նաև դրանց շեմային արժեքները, որոնց խախտումը հանգեցնում է կառավարչական որոշումների ընդունմանը:

Այս սկզբունքները պատկերված են նկարում:

Ռիսկի նկատմամբ ախորժակի մասին հռչակագիր կազմելը բարդ խնդիր է: Բայց արժե լուծել։ Թաքնված պահուստների օգտագործման արդյունքը, որը կթողարկվի բիզնես գործընթացի ճիշտ կազմակերպման արդյունքում, արդարացնում է բոլոր ծախսերը։ Պորտֆելի նպատակների և կառավարման ընթացակարգերի համակցումը հեշտացնում է բանկի կառավարումը: Արդյունքում, կապիտալի եկամտաբերությունն աճում է նույնիսկ աճող մրցակցության, տնտեսական ճգնաժամերի, ավելի խիստ կանոնակարգերի և մուտքի խոչընդոտների վերածնման դարաշրջանում: Բարձրորակ ռիսկերի կառավարումը բիզնեսի սեփականատերերին երաշխավորում է լավ գիշերներ: Ճիշտ է, որոշ սիրողականներ ինչ-ինչ պատճառներով դա անվանում են բախտ:

Ով ականջ ունի, թող լսի։ Նրանք, ովքեր ունեն ռիսկերի կառավարում, թող շահույթ ստանան:

Դմիտրի Նիկոլաևիչ Պալունին,
Վարչության անդամ - «Ինտեր ՌԱՕ» ՓԲԸ ֆինանսատնտեսական կենտրոնի ղեկավար

Արտեմ Միխայլովիչ Կոկոշ,
«Ինտեր ՌԱՕ» ՓԲԸ-ի վերլուծության, ֆինանսական մոդելավորման և ապահովագրության բաժնի պետ

անոտացիա
Ֆինանսական կառավարման և ռիսկերի կառավարման տեսության և պրակտիկայի մեջ սովորաբար օգտագործվում է ռիսկի ախորժակի հայեցակարգը, որը որոշում է անորոշության մակարդակը, որը կազմակերպությունը պատրաստ է ընդունել իր գործունեության ընթացքում: Միևնույն ժամանակ, ռիսկի ախորժակի արժեքը գնահատելու մոտեցումները խիստ ձևակերպված չեն: Ռիսկի ախորժակի մակարդակի ողջամիտ դրամավարկային գնահատման բացակայության դեպքում կորպորացիայի իրական կյանքում այս հայեցակարգը կարող է մնալ միայն տեսական կառուցվածք: Այս հոդվածը առաջարկում է ընկերության ռիսկի ախորժակը գնահատելու մոտեցում՝ հիմնվելով վարկային վարկանիշի վրա, որը ընկերության ֆինանսական վիճակի գնահատման ցուցիչ է։ Նման գնահատման արդյունքները հետագայում կարող են օգտագործվել ընկերության տնօրենների խորհրդի կողմից՝ պատասխանատվության մակարդակների թափանցիկ և ողջամիտ բաշխման, ռիսկերի կառավարման առաջնահերթություններ սահմանելու և կառավարումը մոտիվացնելու համար:

Բանալի բառեր:ռիսկերի կառավարում, վարկային վարկանիշ, ռիսկի ախորժակ, կրիտիկական ռիսկեր, ռիսկերի քարտեզ, հանդուրժողականության կոր

Վերացական
Ֆինանսական կառավարման և ռիսկերի կառավարման տեսության և պրակտիկայում լայնորեն տարածված է ռիսկի ախորժակի կիրառումը, որը որոշում է անորոշության մակարդակը, որը ընկերությունը պատրաստ է ընդունել իր գործունեության շրջանակներում: Միևնույն ժամանակ, միջազգային պրակտիկայում ռիսկի ախորժակի մակարդակի գնահատման մոտեցումները խիստ ձևակերպված չեն: Կարելի է տեսնել, որ երբ չկա ռիսկի ախորժակի դրամական հիմնավորված գնահատում, այն կարող է մնալ միայն տեսական հայեցակարգ, որն անօգուտ է կորպորացիայի իրական կյանքում: Ընթացիկ հոդվածում առաջարկվում է ֆինանսական ռիսկերի ախորժակը գնահատել՝ հիմնվելով ընկերության վարկային վարկանիշի վրա՝ կազմված նրա հիմնական ֆինանսական ցուցանիշներից: Տնօրենների խորհուրդը կարող է օգտագործել այս գնահատման արդյունքները ռիսկերի կառավարման համար պատասխանատվությունների թափանցիկ և հիմնավորված բաշխման, ռիսկերի առաջնահերթության, բարձրագույն ղեկավարության մոտիվացիայի համար:

բանալի բառեր:ռիսկերի կառավարում, վարկային վարկանիշ, ռիսկի ախորժակ, կրիտիկական ռիսկեր, ռիսկերի քարտեզ, հանդուրժողականության կոր

Լավագույն միջազգային պրակտիկան ընդունում է, որ կորպորատիվ ռիսկերի կառավարման համակարգում ռիսկի ախորժակի սահմանումը օգնում է ընկերությանը պաշտպանել չափազանց անիրատեսական կամ չափազանց պահպանողական նպատակներ հետապնդելուց, այսինքն՝ այն թույլ է տալիս օպտիմալացնել ռիսկի մակարդակը, որն ընդունված է կորպորատիվ նպատակներին հասնելու համար (Fox , 2012): Այսպիսով, ռիսկի ախորժակի մակարդակի գնահատումը, որպես անորոշության մակարդակ, որը կազմակերպությունը պատրաստ է ընդունել իր գործունեության ընթացքում, կորպորատիվ ռիսկերի կառավարման արդյունավետ համակարգի հիմնական հատկանիշն է:

Ռիսկի ախորժակը արտացոլում է ռիսկի (անորոշության) չափը և տեսակները, որոնք կազմակերպությունը պատրաստ է ընդունել իր նպատակներին հասնելու համար: (Բանկային վերահսկողության Բազելի կոմիտե, BCBS, 2011): Միջազգային ստանդարտը ցույց է տալիս, որ տարբեր նպատակներ ենթադրում են ռիսկի տարբեր մակարդակներ. հետևաբար, յուրաքանչյուր կազմակերպություն պետք է ինքն իրեն ձևակերպի, թե որքան և ինչ տեսակի ռիսկեր է պատրաստ ընդունել իր գործունեության ընթացքում («ռիսկի ախորժակի հայտարարություն»): (Հովանավոր կազմակերպությունների կոմիտե, COSO, 2012): Միևնույն ժամանակ, միջազգային ստանդարտները չեն պաշտոնականացնում ռիսկի ախորժակի որոշման մեթոդաբանությունը, այլ միայն առաջարկում են մի շարք մոտեցումներ, որոնցով Տնօրենների խորհուրդը կամ բաժնետերերը կարող են ձևակերպել ընդունելի և անընդունելի ռիսկի մակարդակը: Արդյունքում, շատ գործադիրների և խորհրդի անդամների համար ռիսկի ախորժակը մնում է միայն տեսական կառուցվածք, որը չի կարող արտահայտվել թվերով և դժվար է կիրառել գործնականում (Jim DeLoach, 2014): Այս իրավիճակում որոշ հեղինակներ առաջարկում են հարցերի ցանկ խորհրդի անդամների համար, որոնք կարող են օգնել ձևակերպել, թե որն է կազմակերպության ռիսկի ախորժակը (Purvis Mike, 2013): Այլ հեղինակներ (Lamanda, et al., 2012) առաջարկում են մի շարք մոտեցումներ ռիսկի ախորժակը որոշելու համար որպես շահույթի մասնաբաժին մինչև հարկումը կամ կապիտալը (վերևից ներքև մոտեցում) կամ հիմնված ռիսկի իրացման հետևանքով կորուստների պատմական վերլուծության վրա: (մոտեցեք «վերև»):

Այս հոդվածը կառաջարկի կազմակերպության ռիսկերի ախորժակի թվային գնահատման մոտեցում՝ հիմնվելով նրա ֆինանսական վիճակի պաշտոնական գնահատման վրա: Դրա համար մենք կօգտագործենք հետևյալ սահմանումը. ռիսկի ախորժակի արժեքը սահմանվում է որպես ընկերության ռիսկի առավելագույն մակարդակ, որը ընդունելով, որ ընկերությունը չի խախտում պարտատերերի, կարգավորողների, բաժնետերերի, սպառողների և այլ շահագրգիռ անձանց նկատմամբ սահմանված սահմանափակումներն ու պարտավորությունները: կուսակցություններ. (Ֆինանսական կայունության խորհուրդ, FSB, 2013): Ամենահարմար ցուցանիշներից մեկը, որն արտացոլում է կազմակերպության առկա սահմանափակումները և նրա պարտավորությունները գործընկերների նկատմամբ, կարող է լինել ընկերության միջազգային վարկային վարկանիշը: Միջազգային վարկանիշի որոշակի շեմային արժեքը կարող է սահմանվել ընկերության վարկային պայմանագրերում, ղեկավարության մոտիվացիոն համակարգում (KPI) և կազմակերպության այլ փաստաթղթերում:

Այսպիսով, այս դեպքում ռիսկի ախորժակը կարող է ձևակերպվել որպես կորուստների մակարդակ, որի իրացումը կհանգեցնի կազմակերպության միջազգային վարկային վարկանիշը մի շարք միջանկյալ քայլերով իջեցնելու հեռանկարին. որպես կանոն, դրանք. 1-2 միջանկյալ քայլ (խազ), պակաս հաճախ 3 միջանկյալ քայլ:

Կորուստների որոշակի մակարդակի կազմակերպության միջազգային վարկանիշի վրա ազդեցությունը գնահատելու համար կարող եք օգտագործել D.N. Palunin-ի հոդվածում առաջարկված ներքին վարկային վարկանիշի մեթոդաբանությունը (2015): Ներքին վարկային վարկանիշի առավելությունը՝ մի կողմից՝ միջազգային վարկային վարկանիշի բավականին ճշգրիտ մոտարկման մեջ, իսկ մյուս կողմից՝ դրա հաշվարկման լիովին թափանցիկ մեթոդաբանությունը։ Ներքին վարկային վարկանիշի այս հատկությունները թույլ են տալիս այն օգտագործել ռիսկերի հանդուրժողականության մակարդակը գնահատելու և կազմակերպության ռիսկի ախորժակը որոշելու համար:

Ռիսկի հանդուրժողականության մակարդակը ձևակերպելու համար մենք ձևակերպում ենք երկու հասկացություն, որոնք կօգտագործվեն հետևյալում: Ցավի շեմ (PT, Pain Threshold) - ռիսկի մակարդակ (ֆինանսական առումով), որի գերազանցումը, եթե իրականացվի, անընդունելի է: Ռիսկի ախորժակը (ՌՀ) ընդհանուր ռիսկի աստիճանն է, որն ընկերությունն ամբողջությամբ համարում է իր համար ընդունելի արժեք ստեղծելու, իր նպատակներին հասնելու գործընթացում: Ներքին վարկային վարկանիշի առումով ցավի շեմը կարող է համապատասխանաբար արտահայտվել որպես պլանավորված ժամանակահատվածի կորուստների մակարդակ, որի իրականացումը կհանգեցնի կազմակերպության միջազգային վարկային վարկանիշը 2 միջանկյալ քայլով իջեցնելու հեռանկարին։

Ներքին վարկային վարկանիշի առումով ռիսկի ախորժակը նախատեսված ժամանակահատվածում կորուստների մակարդակն է, որի իրականացումը բարձրացնում է միջազգային վարկային վարկանիշը 1 միջանկյալ քայլից պակաս իջեցնելու հեռանկարը։ Շերտերի մակարդակները բերված են որպես օրինակ և կարող են փոփոխվել Տնօրենների խորհրդի կամ բաժնետերերի կողմից՝ կախված ընկերության ֆինանսական վիճակից և բաժնետերերի ռիսկի ախորժակից:

Ռիսկի ախորժակի և ցավի շեմի բացարձակ արժեքների որոնման նպատակով կարող է կիրառվել մոդելավորման մեթոդ, որի շրջանակներում մոդելավորվում է հաշվետու ժամանակաշրջանի տարեկան զուտ շահույթի պատահական արժեքը: Մոդելացված զուտ շահույթի յուրաքանչյուր արժեքի համար հաշվարկվում են ներքին վարկային վարկանիշի հաշվարկում ներառված կախյալ ցուցանիշների արժեքները՝ EBITDA, գործառնական գործունեությունից դրամական միջոցների հոսքեր, ֆինանսական պարտք և այլ ցուցանիշներ, որոնք ազդում են ներքին վարկային վարկանիշի վրա: Ցուցանիշների հաշվարկման հիմքը կարող է լինել ընկերության բիզնես պլանը և ներքին մոդելը, որը նկարագրում է հիմնական ցուցանիշների կախվածությունը կազմակերպության զուտ շահույթի փոփոխություններից: Հաշվարկի արդյունքը կորստի չափն է՝ արտահայտված ռուբլով, որի առաջացման դեպքում ընկերության կանխատեսվող միջազգային վարկային վարկանիշը նվազեցվում է որոշակի քայլերով: Գնահատված կորուստը կազմակերպության ռիսկի ախորժակի և ցավի շեմն է:

Խմբի ընկերությունների համար ցավի շեմի և ռիսկի ախորժակի գնահատման արդյունքն օգտագործելու ուղղություններից մեկը ռիսկերի դասակարգումն է, այսինքն՝ ռիսկերի բաժանումը ընդունելի և կրիտիկականի։ Հաջորդը, մենք առաջարկում ենք ռիսկերի դասակարգման մոտեցում՝ հիմնված օգտակար գործառույթի վրա: Օգտակար գործառույթը թույլ է տալիս անցնել ռիսկերի համեմատությունից, որոնք ունեն 2 պարամետր (առաջացման հավանականությունը և ակնկալվող վնասը) դեպի օգտակար ֆունկցիայի մեկ արժեք համեմատելը, որը եզակիորեն որոշում է ռիսկի կրիտիկականության (նշանակության) մակարդակը: Կոմունալ ֆունկցիա կառուցելու համար կարելի է օգտագործել Կոբ-Դուգլասի օգտակար ֆունկցիան հետևյալ ձևով.

Որտեղ:
- վնասի չափը հազարավոր ռուբլով,
- վնասի հավանականությունը,
- պարամետր, որը վերցնում է արժեքներ 0-ից 1, որը որոշում է նախապատվությունները վնասի և հավանականության միջև:

Օգտակար ֆունկցիայի անտարբերության կորերը (այսինքն՝ նույն օգտակարությունն ունեցող կետերի բազմությունը) ունեն հիպերբոլաների ընտանիքի ձև.

Որտեղ:
- վնասի հավանականությունը,
- վնասի չափը
- պարամետր,
հաստատուն է։

Անտարբերության կորի կառուցման համար անհրաժեշտ է որոշել այն հավանականությունը, որով ընկերությունը կարող է թույլ տալ ռիսկի ախորժակի արժեքին և ցավի շեմին համապատասխան կորուստներ իրականացնել: Մենք սահմանում ենք այս հավանականությունները որպես 50% ռիսկի ախորժակի համար, և 1% ցավի շեմի համար: Հաջորդը, մենք կառուցում ենք անտարբերության կորը, որի վրա կա երկու կետ՝ ռիսկի ախորժակ (ՀՀ) 50% հավանականությամբ և ցավի շեմ (PT) 1% հավանականությամբ։ Մաթեմատիկական փոխակերպումների միջոցով եզակիորեն որոշվում է օգտակար ֆունկցիայի պարամետրը։

պատասխանատու է վնասի հավանականության և մակարդակի նախապատվության համար: Այսպիսով, անտարբերության կորի ձևն ամբողջությամբ որոշվում է RA և PT կորստի մոդելավորված մակարդակներով.

Ռիսկի ախորժակի և ցավի շեմին համապատասխանող ռիսկի քարտեզի կետերով օգտակար ֆունկցիայի անտարբերության կորը կարելի է անվանել հանդուրժողականության կոր: Ռիսկի քարտեզի վրա հորիզոնական առանցքը (աբսցիսա) վնասի չափն է, ուղղահայաց առանցքը (օրդինատը)՝ վնասի հավանականությունը։ Հանդուրժողականության կորը եզակի է յուրաքանչյուր ընկերության համար, և, հաշվի առնելով ցավի շեմը և ռիսկի ախորժակը որոշելու մոտեցումը, հանդուրժողականության կորը փոխվում է՝ կախված ընկերության ընթացիկ ֆինանսական վիճակից:

Ներկայացնենք հանդուրժողականության կորը P հավանականության կոորդինատներում և L կորուստների մեծության մեջ՝ փոխակերպելով օգտակարության կորը.

Որտեղ:
.

Արդեն այս մակարդակում հնարավոր է որոշ ռիսկեր վերացնել որպես կրիտիկական՝ համաձայն հետևյալ պայմանի.

Որտեղ:
- որոշակի ռիսկի հավանականությունը,
- կոնկրետ ռիսկի մեծությունը.

Բացի այդ, կարող է լրացուցիչ կրճատվել ռիսկերի առավելագույն քանակը, որոնց հանդուրժողականության ընդհանուր համարժեք մակարդակը չի գերազանցում ընկերության հանդուրժողականության մակարդակը: Կտրող ռիսկերի մեջ ներառված ռիսկերը համարվում են ընդունելի մակարդակի ռիսկեր, մնացած բոլոր ռիսկերը կրիտիկական ռիսկեր են:

Ռիսկի քարտեզի վրա տեղակայված ռիսկերից որևէ մեկը գտնվում է իր սեփական անտարբերության կորի վրա, որը համապատասխանում է վերը նշված օգտակար գործառույթին:

Օրինակ, վերը նշված ռիսկի քարտեզից հետևում է, որ.

Մենք նաև կտանք ռիսկերի վարկանիշային քարտեզի վրա ռիսկերի դասակարգման գործնական օրինակ:

Ռիսկի հանդուրժողականության, ցավի շեմի և ռիսկի ախորժակի գործիքները նաև հնարավորություն են տալիս տեսողականորեն տարրալուծել ռիսկի հանդուրժողականությունը ընկերության ֆունկցիոնալ տարածքների մակարդակին: Յուրաքանչյուր ֆունկցիոնալ տարածքի համար առանձին հանդուրժողականության կորի ստեղծումը թույլ է տալիս դասակարգել յուրաքանչյուր տարածքի ռիսկերը ընդունելի և կրիտիկական, ինչպես նաև դասակարգել ռիսկերը՝ ֆունկցիոնալ տարածքներում ռիսկերին արձագանքելու առաջնահերթության կարգը որոշելու համար: Ռիսկի ախորժակի ցուցանիշները հաշվարկվում են յուրաքանչյուր ֆունկցիոնալ տարածքի համար

Եվ ցավի շեմը

Որտեղ:
- ռիսկի ախորժակ

- ցավի շեմը ողջ հասարակության համար,

N - Ընկերության ֆունկցիոնալ տարածքների քանակը: Ավելին, նմանապես, հանդուրժողականության կորը կառուցվում է յուրաքանչյուր ֆունկցիոնալ տարածքի համար առանձին:

հաստատունով

Եվ պարամետրը.

Ֆունկցիոնալ տարածքի բոլոր ռիսկերը դասակարգված են ցուցիչի աճման կարգով: Որքան բարձր է այս ցուցանիշի արժեքը ռիսկի համար, այնքան ավելի նշանակալի է այդ ռիսկը Ընկերության համար: Բնութագրերով ռիսկը կարևոր է տվյալ ֆունկցիոնալ տարածքում, եթե այն բավարարում է պայմանին

Որտեղ՝ - ֆունկցիոնալ տարածքի համարը,
a-ն այս ֆունկցիոնալ տարածքում ռիսկի թիվն է:

Եզրափակելով, հարկ է նշել, որ ներքին վարկային վարկանիշի հիման վրա ռիսկի հանդուրժողականության ցուցիչների գնահատման առաջարկվող մոտեցումը հնարավորություն է տալիս գնահատումը դարձնել ավելի ողջամիտ և հասկանալի կազմակերպության կառավարման բոլոր մակարդակներում: Նման պաշտոնականացված ցուցանիշը, ինչպիսին է ներքին վարկային վարկանիշը, հնարավորություն է տալիս հստակ ցույց տալ, թե որքան վնաս կհանգեցնի ընկերության ֆինանսական վիճակի զգալի վատթարացման: Արդյունքում, ռիսկի ախորժակը կարող է դառնալ ոչ միայն տեսական կառուցվածք, որը բխում է միջազգային չափանիշներից, այլ նաև գործնական գործիք տնօրենների խորհրդի համար՝ կազմակերպության կարևոր ռիսկերը չնչին ռիսկերից առանձնացնելու, ռիսկերի կառավարման առաջնահերթությունները որոշելու և մակարդակները խելամիտ և ողջամիտ բաշխելու համար: պատասխանատվություն ընկերության հատուկ ռիսկերի կառավարման համար:

Օգտագործված գրականության ցանկ

Արժեքի ստեղծում ռիսկի ախորժակի և ռիսկի հանդուրժողականության հայտարարություններով [Journal] / խմբ. Ֆոքս Քերոլ // FinancialExecutive. - Նոյեմբեր 2012 - էջ 93-96:
Ձեռնարկությունների ռիսկերի կառավարում - Ռիսկի ախորժակի ըմբռնում և հաղորդակցում [Ինտերնետում] / խմբ. Հովանավոր կազմակերպությունների կոմիտե, COSO. - 2012 - http://www.coso.org/documents/ERM-Understanding%20%20Communicating%20Risk%20Appetite-WEB_FINAL_r9.pdf:
Hungry for Risk, Գործառնական ռիսկերի ռիսկի ախորժակի շրջանակ [Journal] / խմբ. Lamanda Gabriella and Tamásné Vőneki Zsuzsanna // Public Finance Quarterly. - Փետրվար 2012 - էջ 212-225:
Գործառնական ռիսկ - Վերահսկիչ ուղեցույցներ չափման առաջադեմ մոտեցումների համար [Ինտերնետում] / Ed. Բանկային վերահսկողության Բազելի կոմիտե, BCBS: - 2011. - www.bis.org/publ/bcbs196.pdf.
Սկզբունքներ արդյունավետ ռիսկի ախորժակի շրջանակի համար [Ինտերնետում] / խմբ. Ֆինանսական կայունության խորհուրդ, FSB. - 2013 - http://www.financialstabilityboard.org/wp-content/uploads/r_130717.pdf?page_moved=1:
Ջիմ Դելոաչ. Ռիսկի ախորժակ. արդյոք դա թեմա է շրջագայության նիստերի դահլիճում: Կորպորատիվ խորհուրդ, հատ. 35, թողարկում 206, մայիս-հունիս, 2014 թ
Պուրվիս Մայք. Որոշելով ձեր ախորժակը. Keeping Good Companies, December 2013, Vol.65 Issue 11
Պալունին Դ.Ն. Ներքին վարկային վարկանիշը՝ որպես դուստր ձեռնարկությունների ֆինանսական վիճակի գնահատման գործիք. / Ռիսկերի վերլուծության հիմնախնդիրները, հատոր 12, թիվ 4, 2015 թ

Ցանկացած ընկերության ռիսկերի կառավարման փիլիսոփայության հիմնական բաղադրիչը ռիսկերի ախորժակի որոշումն է: Ռիսկի ախորժակը արտացոլում է ռիսկի չափը, որը ընկերությունը կարող է վերցնել՝ կախված իր ֆինանսական և գործառնական հնարավորություններից, աճի տեմպերից և շահագրգիռ կողմերի շահութաբերության ակնկալիքներից (այսինքն՝ բաժնետերերից, վաճառողներից, պարտատերերից և այլն):

Եթե դիմեք Google որոնողական համակարգին՝ «ռիսկի ախորժակ» տերմինի սահմանման համար, կարող եք գտնել այս հասկացության մի շարք սահմանումներ:

Որոշել, թե որքան ռիսկ է ընկերությունը ցանկանում կամ չի ցանկանում վերցնել, դա կորպորատիվ մակարդակի որոշում է: Հետևյալ էջերը նվիրված կլինեն այն բանին, թե ինչպես ընկերությունները կարող են որոշել, թե որքան ռիսկի դիմել և ինչպիսի ռիսկեր են պատրաստ ընկերությունները: Օրինակ՝ շատ ընկերություններ տիրապետում են իրենց հաճախորդների գաղտնի տեղեկատվությանը (օրինակ՝ կրեդիտ քարտի համարը, հաճախորդների հասցեները և այլն), և որքան մեծ է այդ գաղտնի տեղեկատվության կորստի արժեքը և ռիսկը, այնքան ավելի ուշադիր պետք է վերահսկվի ՏՏ ծառայությունը։ նման իրավիճակի ստեղծման դեպքում բիզնեսին վնաս հասցնելու վախից։

Ռիսկի ախորժակի և վերահսկողության միջև հավասարակշռություն գտնելը հեշտ գործ չէ, բայց յուրաքանչյուր ընկերություն պետք է ձգտի դրան և անընդհատ աշխատի գտնել այդ հավասարակշռությունը: Օրինակ, եթե ձեր ընկերությունը ֆինանսական հաստատություն է և ակտիվ է ֆինանսական գործիքներում (օրինակ՝ ֆորվարդներ, ֆյուչերսներ, օպցիոններ, սվոպներ և ածանցյալ գործիքների այլ տեսակներ), դուք պետք է տեղյակ լինեք, որ ավագ ղեկավարությունը (Տնօրենների խորհուրդը և գործադիր տնօրենները) տեղյակ է այս գործիքների գործառույթի և այն մասին, թե ինչու է ընկերությունը օգտագործում դրանք: Միգուցե ածանցյալ գործիքի նպատակը տոկոսադրույքների կամ արտարժույթի փոխարժեքի փոփոխություններից հեջավորումն է, կամ գուցե, ինչպես AIG-ի դեպքում, դա օգտագործել որպես շահույթը մեծացնելու միջոց (օրինակ՝ MBS, CDO, CDS, և այլն: .d.): Եթե դուք գիտեք ձեր ընկերության ռիսկի ախորժակը, ապա դուք ունեք հիմք, որից կարող եք որոշել, թե արդյոք կա նպատակների համապատասխանեցում Խորհրդի ցանկությունների և ղեկավարության գործողությունների միջև: Ստորև բերված է օրինակ (դեպքի ուսումնասիրություն), թե ինչ է տեղի ունենում համահունչ նպատակի բացակայության դեպքում:

Սնանկության դեպքի ուսումնասիրություն Օրենջ կոմսությունում

Համապատասխանություն գոյություն ունի, երբ ընկերությունում բոլորը գտնվում են «նույն էջի վրա», շարժվում են նույն ուղղությամբ՝ դեպի նույն նպատակը: Սա վստահություն է տալիս, որ յուրաքանչյուր ստորաբաժանման, ստորաբաժանման և բոլոր աշխատակիցների գործունեությունը կնպաստի կազմակերպության հիմնական նպատակների իրականացմանը դրանց իրականացման ճանապարհին: Այնուամենայնիվ, թիրախային համապատասխանությունը կարող է խնդրահարույց դառնալ, եթե ընկերությունը գործ ունի բարդ ֆինանսական ապրանքների հետ: Որոշ ֆինանսական գործիքներ կարող են այնքան բարդ և դժվար հասկանալի լինել, որ ընկերությունում միայն մի քանի հոգի են իրականում հասկանում, թե որն է գործիքի էությունը, էլ չենք խոսում այն մասին, թե ինչպես կարելի է այն գրավել: Եթե մարդիկ չեն հասկանում, թե ինչ է կոնկրետ գործիքը, ապա շատ դժվար է հասնել այն գործիքին, որը համապատասխանում է ընկերության նպատակներին: Այս իրավիճակը հաստատվում է Ռոբերտ Սիտրոնի սնանկության դեպքում, որը տեղի է ունեցել Օրենջ կոմսությունում 1994 թվականին։

Ռոբերտ Սիթրոնը Օրենջ շրջանի գանձապետարանի «աստղն» էր, որը Կալիֆորնիայի ամենաբարգավաճ շրջաններից մեկն էր (և դեռ մնում է): Citron-ը համարվում էր գանձապետական հանճար, որը վերահսկում էր 7,5 միլիարդ դոլար արժողությամբ ներդրումային ֆոնդը շրջանային դպրոցներում, քաղաքներում, թաղամասերում և հենց Օրենջ Քաունթիում: Վարչաշրջանի գանձապետարանի գործառույթն է «գործել որպես բանկ շրջանի, դպրոցական շրջանների, հրշեջ բաժանմունքների, ջրամատակարարման և տեղական ինքնակառավարման այլ գերատեսչությունների համար: Գանձապետարանի գրասենյակը ստանում է, բաշխում, ներդնում և զեկուցում է միջոցների օգտագործման մասին յուրաքանչյուր պետական ձեռնարկությունից (ներդրողներից): Պետական տարբեր գերատեսչություններ հարկային եկամուտներից և այլ աղբյուրներից միջոցներ են տրամադրում ֆոնդին՝ հուսալով, որ իրենց միջոցները կբազմապատկեն այն ժամանակ, երբ նրանք ունեն: այն ծախսել հանրային կենսական կարիքների վրա: Ենթադրվում է, որ այս ներդրումային ֆոնդերը ներկայացնում են շրջանի և պետական այլ գերատեսչությունների դրամական միջոցների հոսքը կառավարելու պահպանողական, բայց շահավետ միջոց: Այնուամենայնիվ, իրականում պարզվեց, որ դա ամենևին էլ այն չէ, ինչ կար. տեղի է ունենում Օրենջ կոմսությունում:

Citron-ն ուներ որպես ներդրողի համբավ, ով ավելի բարձր եկամուտներ էր ստանում, քան իր հասակակիցները: Դրա վերադարձն առնվազն 2 տոկոսով բարձր է եղել պետական միջոցներից։ Ինչ էլ որ լինի, Citron-ն ավելի շատ շահույթ ստացավ, քանի որ ավելի շատ ռիսկի դիմեց։ Citron-ը հաճախ կարճաժամկետ փոխառություններ էր վերցնում և երկարաժամկետ ներդրումներ էր անում, և քանի որ նման ռազմավարությունն առաջարկում է ավելի բարձր եկամուտներ, դա նաև նշանակում է իրացվելիության ավելի մեծ ռիսկ: Նրա ռազմավարությունը հիմնված էր կարճաժամկետ տոկոսադրույքների վրա, որոնք ավելի ցածր էին, քան երկարաժամկետ ներդրումների տոկոսադրույքները: Այսպիսով, այն պահին, երբ տոկոսադրույքները բարձրացան 1994 թվականի փետրվարին, ներդրումային ֆոնդի արժեքը նվազեց։ Այս անկումը սրվեց Citron-ի կողմից տարբեր ֆինանսական լծակների կիրառմամբ՝ իր ներդրումային ֆոնդը հասցնելով $20 միլիարդ դոլարի: Այս ֆինանսական ճշգրտումը մեծացրեց նրա դրական եկամուտները, բայց նաև մեծացրեց ռիսկը: Իսկ 1994 թվականի վերջին Citron-ի գործողությունները հանգեցրին իրացվելիության ծուղակի, որը հանգեցրեց 1,6 միլիարդ դոլարի վնասի:

Այն ժամանակ Օրենջ շրջանի սնանկացումը ԱՄՆ պատմության մեջ տեղական կառավարության ամենամեծ ֆինանսական ճգնաժամն էր: Citron-ի ներդրումային պրակտիկան պետք է ենթարկվեր խիստ անկախ վերահսկողության, բայց քանի որ Citron-ն ուներ լավ փորձ, և նրա ղեկավարները բարդ ֆինանսական փորձագետներ չէին, թույլ տվեց նրան ներդրումներ կատարել առանց վերահսկողության և վերահսկողության: Վերահսկողության այս բացակայությունը հիմնական գործոնն էր պետական միջոցների 1,6 միլիարդ դոլար կորստի համար:

Օրենջ Քաունթիի սնանկությունից պետք է քաղել առնվազն երկու դաս:

1) «աստղի» հետ գործ ունենալիս պետք է զգոն լինել, նույնիսկ եթե այդպիսի աստղ հենց ինքը՝ Ռոբերտ Սիտրոնն է։ Երբեմն կարելի է անտեսել ավելի բարձր եկամտաբերության իրական պատճառը՝ ֆինանսական լծակների օգտագործումը: Պետք է հաստատվի համապատասխան վերահսկողություն և վերահսկողություն:

2) Ռիսկի հաշվետվությունը պետք է լինի ամբողջական և հեշտությամբ հասկանալի անկախ մասնագետների կողմից: Պետք է խուսափել ներդրումներից կամ ֆինանսական ռազմավարություններից, որոնք հնարավոր չէ բացատրել երրորդ կողմերին: Կրկին, համարժեք վերահսկողությունը և վերահսկողությունը պետք է բացահայտեն իրավիճակները, որտեղ ավելի բարդ (ռիսկային) բան է տեղի ունենում, քան այն, ինչ կազմակերպությունը պատրաստ է ընդունել:

Պարզապես այն պատճառով, որ Citron-ը կարող էր զարմանալի արդյունքներ տալ, շրջանի ղեկավարները, նրա գործունեության վրա համապատասխան վերահսկողություն ապահովելու փոխարեն, ցանկանում էին տեսնել այն, ինչ ուզում էին տեսնել: Եթե վարչաշրջանն ունենար խիստ վերահսկողություն և վերահսկողություն, Օրենջ շրջանի սնանկացումը կարող էր տեղի չունենալ: Ներքին վերահսկողության լավ գործող համակարգ ապահովելու համար առաջին քայլը եղել է ռիսկերի ախորժակի և ռիսկերի ընդունման նկատմամբ Խորհրդի և բարձրագույն ղեկավարության վերաբերմունքը պարզելը: Դրա հիման վրա կարող են ձևակերպվել և իրականացվել համապատասխան հսկողություններ՝ համոզվելու համար, որ ընկերության վարքագիծն ու գործունեությունը համահունչ են նրա նպատակներին և խնդիրներին:

Հաճախ ասում են, որ ռիսկի ախորժակը չափանիշ է, թե ինչպես է ընկերությունը վարում իր բիզնեսը: Այնուամենայնիվ, ռիսկի չափը, որը ընկերությունը (կամ բաժինը կամ ստորաբաժանումը) ցանկանում է կամ չի ցանկանում վերցնել, սեփականատիրոջ աչքերում է: Օրինակ, քանի որ սեփական կապիտալի ներդրողները շահագրգռված են իրենց ներդրումների շահութաբերությամբ, նրանք պատրաստ կլինեն ավելի շատ ռիսկի դիմել, քան, ասենք, կենսաթոշակային հիմնադրամը, որը ներդրում է կենսաթոշակային ֆոնդեր, որոնք կարող են անհրաժեշտ լինել մոտ ապագայում: Հետևաբար, ռիսկի չափի մասին որոշումը, որը ընկերությունը ցանկանում է և կարող է ընդունել կամ հանդուրժել, պետք է կայացվի կորպորատիվ մակարդակում՝ հետևելով վերևից վար մոտեցմանը:

Ռիսկի ախորժակ, ռիսկի հանդուրժողականություն, ռիսկի հանդուրժողականություն

Որպեսզի ավելի լավ հասկանալ ընկերության ռիսկի ախորժակը, պետք է ներմուծվեն ևս երկու լրացուցիչ տերմիններ՝ ռիսկի կարողություն և ռիսկի հանդուրժողականություն: Դիագրամ 1-ը ցույց է տալիս և սահմանում տերմինների փոխկապակցվածությունը:

Սխեման 1.Ռիսկի կարողություն, Ռիսկի ախորժակ, Ռիսկի հանդուրժողականություն

Ինչպես ցույց է տալիս վերը նշված դիագրամը, որպեսզի ընկերությունը որոշի իր ռիսկային ախորժակը, նախ պետք է որոշի իր ռիսկի հանդուրժողականությունը: Պարզ ասած՝ դա բացարձակ սահման է, այն սահմանը, որը ընկերությունը պատրաստ է կորցնել՝ առանց իրեն «փաթաթելու»։ Դրա հիման վրա ընկերությունը կարողանում է որոշել, թե որքան է ցանկանում և որքան կարող է կորցնել: Սա շատ կարևոր հայեցակարգ է, քանի որ դիագրամը ցույց է տալիս, որ ռիսկի ախորժակը պետք է սահմանվի իր ռիսկային կարողությունների շրջանակներում:

Երբ ընկերությունը որոշել է իր ռիսկի հանդուրժողականությունը և ռիսկի ախորժակը, այն կարող է որոշել, թե որ ռիսկի հանդուրժողականությունը, այսինքն՝ ռիսկի իրական մակարդակը, որը ընկերությունը կարող է վերցնել՝ հաշվի առնելով ռիսկի հատուկ գործոնը (տես Ռիսկի կատեգորիաներ): Ելնելով դրանից՝ կարելի է ակնկալել, որ կատեգորիայի շրջանակներում ռիսկի չափը չպետք է գերազանցի ընկերության ընդհանուր ռիսկային ախորժակը: Օրինակ, եթե ընկերությունը վարկեր է տրամադրում իր հաճախորդներին, ապա ընկերությունը ենթարկվում է վարկային ռիսկի, որը ռիսկն է, որ հաճախորդը կարող է չմարել վարկը: Հաշվի առնելով այս ռիսկը՝ ընկերության ղեկավարությունը պետք է հասկանա, թե կազմակերպությունը որքան վատ պարտք կարող է և պատրաստ է հանդուրժել: Հանդուրժվող ռիսկի մակարդակն ազդում է ֆինանսական հաշվետվությունների վրա, քանի որ ընկերությունը պետք է հաշվարկի, թե որքան վատ պարտք է ունենալու:

Ռիսկի նկատմամբ տարբեր մոտեցումներ

Բիզնեսը ի սկզբանե ռիսկային է, ինչը նշանակում է, որ կազմակերպությունները պետք է այս կամ այն ձևով որոշակի ռիսկ ստանձնեն, եթե միայն գոյատևեն: Ռիսկի չափը, որը ձեռնարկում է բիզնեսը, կախված կլինի նրանից, թե կազմակերպությունը ռիսկ փնտրող է, թե ռիսկի խուսափում: Ռիսկից զերծ լինելը չի նշանակում, որ բիզնեսը փորձում է ընդհանրապես խուսափել ռիսկից, փոխարենը նշանակում է, որ բիզնեսը կենտրոնացած է իր կողմից ընդունված ռիսկերի համար բավարար փոխհատուցում ստանալու վրա: Մյուս կողմից, բիզնեսում ռիսկ փնտրողները նրանք են, ովքեր ավելի շատ կենտրոնացած են շահույթը առավելագույնի հասցնելու վրա և, հետևաբար, ավելի քիչ մտահոգված ռիսկի մակարդակով, որը նրանք պատրաստ են ձեռնարկել շահույթը առավելագույնի հասցնելու համար:

Ռիսկի ընդունման նկատմամբ բիզնեսի վերաբերմունքի շրջանակը կարելի է տեսնել ստորև Ռիսկերի շարունակականում (Նկար 2): Երկու ծայրերը երկու ծայրահեղություններ են, մինչդեռ կազմակերպությունները, որոնք ավելի մոտ են իրական կյանքի իրավիճակին, կլինեն ինչ-որ տեղ մեջտեղում: Ձախ կողմում ծայրահեղ կետը ցույց է տալիս ձեռնարկություններին, որոնք վախենում են ռիսկի դիմել և որոնց ռազմավարություններն ընտրված են այնպես, որ խուսափեն ռիսկից: Աջ կողմում բիզնեսներն են, որոնք ակտիվորեն ձգտում և համարձակորեն ռիսկի են դիմում:

Սխեման 2.Անվերջ ռիսկ (Ռիսկերի շարունակականություն)

Որտեղ էլ որ բիզնեսը գտնվում է այս գծի երկայնքով, այն ամեն դեպքում պետք է փորձի նվազեցնել ռիսկը, բայց ոչ ամբողջությամբ վերացնել այն: Ռիսկի ախորժակի գործառույթն այս առումով բիզնեսին ցույց տալն է, թե որտեղ է գտնվում այս գծում՝ աջ, թե ձախ:

Հետևյալը մի ձեռնարկատիրոջ պատմություն է, ով մեծ ռիսկեր է վերցնում:

Պաշտպանական բիզնեսում աշխատող կապալառուն, որը ներգրավված է ծրագրային ապահովման պաշտպանության ոլորտում, որոշեց, որ ծրագրային ապահովման տեխնոլոգիայից հետ մնալու ռիսկն այնքան մեծ է, որ բառացիորեն վտանգի տակ է դնում ընկերության գոյությունը, ուստի ընկերությունը պետք է մշակի նոր ծրագրակազմ, որը կարող է պաշտպանել ոլորտում զգայուն տեղեկատվությունը: պաշտպանական արդյունաբերությունը արտաքին վիրուսներից և ներթափանցումից (հակերներից): Պաշտպանության ծրագրի պայմանագիր չստանալու դեպքում ընկերությունը կարող է սնանկանալ։ Ռիսկը, որ ձեռնարկեց ընկերությունը (ռիսկի ախորժակը) շատ մեծ էր, բայց գործընթացում ներգրավված բոլորը դա հասկանում էին, այդ թվում՝ Տնօրենների խորհուրդը: Այն ռիսկը, որը նրանք վերցնում էին, լայնորեն քննարկվեց Խորհրդում և համաձայնեցվեց ղեկավարության որոշման հետ։ Այս որոշումը ցույց է տալիս ընկերության բարձր ռիսկային ախորժակը: Ներդրողները նույնպես գիտակցեցին այս ձեռնարկության ռիսկայնությունը, երբ նվազեցրին ընկերության բաժնետոմսերի արժեքը: Այստեղ հիմնական կետն այն է, որ բիզնես ռազմավարությունը և ռիսկի ախորժակը միջամտության տակ են, ուստի երկուսն էլ պետք է հաշվի առնվեն: Մասնավորապես, դա կարևոր է ռազմավարության մշակման և ձևակերպման ընթացքում ռիսկի ախորժակը գնահատելիս:

Ինչն է ազդում ընկերության ռիսկի ախորժակի վրա

Ինչպես արդեն նշվեց, ընկերության ռազմավարությունը պետք է հաշվի առնի ռիսկերը: Ռիսկի և ռիսկի ախորժակը հաշվառելիս կան բազմաթիվ գործոններ, որոնք կարող են ազդել ընկերության ռիսկի ախորժակի վրա, ինչպիսիք են.

Իր կյանքի ցիկլի զարգացման ո՞ր փուլում է գտնվում ընկերությունը: Այն, որտեղ ընկերությունը գտնվում է իր կյանքի ցիկլի մեջ, կարող է և շատ հաճախ ազդում է ընկերության ռիսկերի ախորժակի վրա: Օրինակ, ընկերությունները, որոնք գտնվում են մեկնարկային փուլում, անխուսափելիորեն ավելի մեծ ռիսկի են ենթարկվում միայն բիզնես սկսելու փաստով: Այս ընկերությունները պարզապես փորձում են գոյատևել: Նրանց հիմնական խնդիրն է արդյունավետ կառավարել դրամական միջոցների հոսքերը: Վիճակագրությունը ցույց է տալիս, որ ԱՄՆ-ում ընկերությունների 50%-ը չի գոյատևում իր գոյության առաջին 5 տարին։ Ստարտափները կապված են ձեռնարկատերերի հետ, որոնք իրենց հերթին կապված են ռիսկի դիմելու հետ:
Եթե ընկերությունը կարողանում է դուրս գալ մեկնարկային փուլից և անցնել աճի փուլ, ապա ընկերությունը պետք է ուժեղացնի վերահսկման համակարգը ռիսկերը կառավարելու համար: Ընկերությունները այս փուլում կարող են սահմանել ներքին վերահսկողություն՝ որպես վերահսկողության գործընթացները վերահսկելու և ռիսկերը գնահատելու գործառույթ: Երբ ընկերությունը թեւակոխել է հասունացման փուլ, վաճառքները հակված են հավասարվել՝ ստիպելով ընկերության ղեկավարությանը կենտրոնանալ ծախսերի վերահսկման վրա: Դա կարելի է անել արտադրողականության բարձրացման միջոցով: Ընկերությունները այս փուլում կարող են նաև կենտրոնանալ արտաքին շուկաներ դուրս գալու կամ այլ տեսակի ապրանքների մշակման վրա: Սա նշանակում է, որ այդ ընկերությունները պետք է խիստ վերահսկողություն ունենան ողջ բիզնես գործընթացի վրա։
Հիմնական շահագրգիռ կողմերի, ներառյալ հիմնական բաժնետերերի, պարտատոմսերի սեփականատերերի, փոխառուների, վերլուծաբանների և շատ այլ բաժնետերերի կարծիքները: Յուրաքանչյուր բաժնետեր կարող է ունենալ տարբեր կարծիք այն մասին, թե ընկերությունը որքան ռիսկ պետք է պատրաստ լինի վերցնել: Օրինակ, բաժնետերերը, ովքեր ակնկալում են ավելի բարձր եկամուտներ, ամենայն հավանականությամբ, ճնշում կգործադրեն ընկերության վրա ավելի շատ ռիսկի դիմելու համար: Մինչդեռ բանկը, որը վարկ է տվել ընկերությանը, հավանաբար կնախընտրի, որ կազմակերպությունը սահմանափակի իր ռիսկերը:
Հաշվի կառնվի արդյոք առանձին բաժնետիրոջ տեսակետը, կախված կլինի նրանից, թե տվյալ անձը որքան ազդեցություն ունի ընկերության և որոշումներ կայացնող կառույցի ներսում։ Օրինակ, եթե բանկը մեծ գումար է տվել ընկերությանը, ապա բանկը շատ շահագրգռված կլինի, որ ընկերությունը շարունակի իր գոյությունը։ Եթե բանկը զգում է, որ ընկերությունը անհիմն ռիսկի է դիմում, ապա կարող է իր մտահոգություններն ու կասկածները հայտնել ղեկավարությանը և Խորհրդին: Թե որքանով բանկը կբարձրաձայնի իր մտահոգությունները, ուղղակիորեն կախված կլինի նրանից, թե որքան կարող է բանկը տուժել ընկերության դեֆոլտի դեպքում: Այնուամենայնիվ, միայն այն պատճառով, որ բանկը բարձրաձայնում է այս մտահոգությունները, միշտ չէ, որ նշանակում է, որ խորհուրդը կլսի կամ հոգ կտանի բանկի մտահոգությունների մասին:

Ստորև բերված է մի օրինակ, թե ինչպես կարող է մեկ անձի անձնական վերաբերմունքը ռիսկի նկատմամբ արտացոլվել տվյալ անձի ղեկավարած կազմակերպության ռազմավարության մեջ: Այստեղ բերված օրինակը Virgin Group-ի նախագահ Ռիչարդ Բրենսոնի մասին է:

Ռիչարդ Բրենսոնը Virgin Group Ltd-ի հիմնադիրն ու նախագահն է: Խմբում ընդգրկված են տարբեր պրոֆիլների շուրջ 400 ընկերություններ, որոնք սփռված են աշխարհով մեկ։ Ճամփորդության հետ կապված բոլոր գործառնություններն իրականացվում են Virgin Atlantic Airways-ի կողմից, որի 51%-ը պատկանում է Խմբին: Այս ընկերությունը գործում է աշխարհի 30 ուղղություններով և հանդիսանում է փողի ամենամեծ գեներատորը։ Երկար ժամանակ կպահանջվեր թվարկել նրա բոլոր բիզնես նախաձեռնություններն ու նախագծերը՝ և՛ հաջող, և՛ անհաջող: Բայց Բրենսոնը երբեք չի վախեցել անհաջողությունից։ Նրան է պատկանում հայտարարությունը. «Ձեռնարկատիրություն» բառի իմաստը կարելի է կրճատել մեկ այլ՝ «խաղի» բառի։

Virgin-ի նման ընկերություն կառուցելու համար Ռիչարդ Բրենսոնն ակնհայտորեն ստիպված էր շատ ռիսկի դիմել: Իրականում, Ռիչարդը հայտնի է իր ռիսկայնությամբ և ունի «ադրենալինային խմիչք» մականունը: Ի հաստատումն այս մականվան՝ նա իր վրա է վերցնում ամենահամարձակ և ռիսկային նախագծերը, որոնցից մեկը Virgin Galactic բարձր անունով մասնաճյուղի ստեղծումն է, որի ծրագրերը ներառում են թռիչքներ դեպի տիեզերք (տիեզերական տուրիզմ) առաջարկել բոլորին, ովքեր ցանկանում են ծախսել: ; 200,000 դոլար մեկ թռիչքի համար: Դուք կարող եք պատկերացնել, թե ինչ ռիսկ է վերցնում այս ձեռնարկությունը: Ծրագիրը կպահանջի հսկայական ներդրումներ, և հաստատ ոչ մի երաշխիք չկա, որ ծրագիրը հաջողությամբ կանցնի։ Միանգամայն հավանական է աղետալի արդյունքի վտանգը։

Կասկածից վեր է, որ այս ընկերության ռիսկային ախորժակը գալիս է անմիջապես նրա նախագահից, որն, ի դեպ, ընկերության մեծ մասն է պատկանում։ Արդյունքում Ռիչարդ Բրենսոնը բաժնետերերի կողմից առանձնապես ուժեղ ճնշման տակ չի գտնվում։

Հաշվապահական գործոններ, ինչպիսիք են գործարքների ծավալը, հաշվապահական հաշվառման համակարգի բարդությունը, կանոնների և կանոնակարգերի փոփոխությունը և այլն:
Խարդախության հավանականությունը. Սա ներառում է բիզնեսի բնույթին, բիզնեսի վերահսկմանը և ընկերությունում գործարար միջավայրի էթիկական ասպեկտներին վերաբերող հարցեր:
Արտաքին գործոններ, ինչպիսիք են տնտեսական պայմանների փոփոխությունը, արդյունաբերության փոփոխությունները, տեխնոլոգիայի փոփոխությունները և այլն: Օրինակ, եթե երկիրն անցնում է ռեցեսիայի միջով, ընկերությունը կարող է որոշել, որ ավելի նպատակահարմար կլինի վատ պարտքերի համար ավելի մեծ գումար հատկացնել, հաշվի առնելով, որ վատ պարտքերի սպառողներն ավելի շատ կլինեն: Կամ, եթե արդյունաբերությունը ենթարկվում է հսկողության բնապահպանական մտահոգությունների պատճառով, ընկերությունը պետք է որոշի, թե արդյոք դրույթ սահմանի հակաաղտոտման պաշարների համար: Նաև, ընկերությունը կարող է որոշել, որ պետք է մտնի մեծ ռիսկային գոտի՝ անկումային տնտեսության պայմաններում շահութաբերության մակարդակը պահպանելու համար:
կառավարության սահմանափակումները. Կախված արդյունաբերությունից, պետությունը կարող է դեր խաղալ, թե որքան ռիսկ կարող է վերցնել ընկերությունը: Որոշ ոլորտներ, ինչպիսիք են ապահովագրությունը և բանկային գործունեությունը, սովորաբար ենթարկվում են ավելի շատ սահմանափակումների և սահմանափակումների, քան այլ ոլորտների կազմակերպությունները, քանի որ նրանք օգտագործում են պետական փողերը: Ներկայիս ճգնաժամը մեծացրել է կառավարության կարգավորման անհրաժեշտությունը, հատկապես բանկային ոլորտում:
Գործոններ, որոնք կախված են ձեռնարկության մակարդակից, ինչպիսիք են վարձու անձնակազմի քանակը և որակը, ուսուցման քանակն ու որակը, տեղեկատվության մշակման և մշակման համակարգում առկա բացերը, կազմակերպչական կառուցվածքի փոփոխությունները, հիմնական պաշտոնների փոփոխությունները և այլն:

Վերջապես, մշակութային գործոնները հաճախ դեր են խաղում ընկերության ռիսկի ախորժակը որոշելու հարցում:

Կապը ազգային մշակույթի և ռիսկի դիմելու միջև

Հետազոտողները միշտ հավատացել են, որ ռիսկի ռազմավարություն մշակելիս երկրի մշակութային առանձնահատկությունների և ընկերության վարքագծի միջև կապ կա: Ռիսկային մարդկանց մասին մտածելիս անմիջապես միտք է գալիս ձեռներեցների մասին, այն մարդկանց, ովքեր ցանկանում են մեծ ռիսկ պահանջող նախագծեր ձեռնարկել: Ձեռնարկատերերն իրենց էությամբ անհատական են և նորարարներ: Եթե հենվենք այս դրույթի վրա, ապա միանգամայն խելամիտ է ենթադրել, որ այս կամ այն ժողովրդի բնավորությամբ ավելի ընդգծված անհատապաշտական գծեր ունեցող երկրներն ավելի ձեռներեց կլինեն։ Հիմնվելով առանձին ժողովուրդների ազգային հատկանիշների և «ձեռնարկատիրական երակի» փոխհարաբերությունների ոլորտում իր հետազոտության արդյունքների վրա՝ հոլանդացի գիտնական Գերտ Հոֆստադը եկել է այն եզրակացության, որ Ամերիկայի Միացյալ Նահանգները առաջին տեղն է զբաղեցնում ամենաանհատականիստների վարկանիշում։ մշակույթները, մինչդեռ Լատինական Ամերիկայի երկրները համարվում էին առավել կոլեկտիվիստական։ Այս հայեցակարգը կարևոր է ազգային վարքագծային մշակույթները հաշվի առնելու համար՝ որոշումներ կայացնելիս և վարքագծային քաղաքականություն մշակելիս ընկերության գործունեությունը սեփական երկրի սահմաններից դուրս ընդլայնելու տարբերակները դիտարկելիս:

Օրինակ, «ինդիվիդուալիստական» երկրներում կառավարիչները հակված են ավելի ինքնավար և անկախ լինել, քան «կոլեկտիվիստական» երկրների կառավարիչները: Այնուամենայնիվ, եթե ձեր բիզնեսը պատկանում է ավելի կոլեկտիվ գործունեության տեսակի, ապա կոլեկտիվ որոշումն ավելի ընդունելի է կազմակերպության ներսում: Եթե, մյուս կողմից, ձեր բիզնես մշակույթն այնպիսին է, որը ողջունում և խթանում է անհատականությունը, ապա ղեկավարությունը կարող է ավելի ռիսկային որոշումներ կայացնել՝ հիմնվելով փորձի և ավելի լավ դատողության վրա: Կազմակերպությունների համար դա կարող է նշանակել ռիսկի ավելի բարձր մակարդակ՝ ավելի շատ եկամուտներ ստանալու հույսով:

Ինչպես երևում է սրանից, պետք է ձգտել հավասարակշռության հասնել ընկերության մշակութային միջավայրի և այն երկրի ազգային մշակույթի միջև, որտեղ իրականացվում է բիզնեսը: Դժվար չէ պատկերացնել, որ դա հեշտ գործ չէ, երբ բիզնես վարես երկու տարբեր մշակութային տարբերություններով միջավայրում: Նման դեպքերում, երկրի մշակույթը ավելի լավ հասկանալու համար, որտեղ գործում է կազմակերպությունը, օգտակար կլինի անցկացնել վերապատրաստումներ և սեմինարներ միջմշակութային հաղորդակցության (միջմշակութային) վերաբերյալ: Նման գործողությունները նախատեսված են հասկանալու տարբեր մշակույթների ազդեցությունը միմյանց վրա և հաղթահարելու դժվարությունները:

Ռիսկի ախորժակի ձևավորում

Եթե կազմակերպությունը (լինի մեծ, թե փոքր) պաշտոնական հայտարարություն չի արել իր ռիսկային ախորժակի մասին, ապա, ամենայն հավանականությամբ, ապագայում հսկողության հետ կապված խնդիրներ կունենա: Առանց նման հայտարարության, մենեջերները չեն կարող արդյունավետ կառավարել ընկերությունը ռիսկի մակարդակով, որը նրանք կարող են վերցնել կամ թույլատրվում է վերցնել և բաց չթողնել կարևոր հնարավորությունները, որտեղ անհրաժեշտ է, հավատալով, որ լրացուցիչ ռիսկի դիմելը անհեթեթ է, երբ դա հենց այն է, ինչ անհրաժեշտ է:

Ռիսկի ախորժակի պաշտոնականացում նշանակում է այն թղթի վրա դնել։ Սա արվում է այն մտադրությամբ, որ ավելի քիչ թյուրիմացություն լինի այն մասին, թե խորհուրդը և բարձրագույն ղեկավարությունը ինչ են մտածում ռիսկի մասին: Ընդհանրապես հասկացվում է, որ որքան մեծ և բարդ է կազմակերպությունը, այնքան ավելի կոնկրետ են նրա քաղաքականությունն ու ընթացակարգերը (նաև ռիսկի ախորժակը): Ռիսկի ախորժակի պաշտոնականացումը հեշտացնում է հաղորդակցությունը բոլորի հետ, ում ուղղված է տեղեկատվությունը:

Օրինակ, խոշոր ֆինանսական ծառայություններ մատուցող ընկերությունները, ինչպիսիք են Citibank-ը, Bank of America-ն, BNP Paribas-ը, ING-ը, HSBC-ն և այլք, ակնկալվում է, որ կունենան ավելի բարդ պաշտոնական ռիսկի ախորժակի հաշվետվություններ, քան ՓՄՁ-ները: Այս ամենը տեղի է ունենում, հավանաբար, Բազել III փաստաթղթի կամ որևէ այլ կանոնակարգի դրույթների սահմանափակումների և ճնշման պատճառով: Փոքր և միջին բիզնեսում ընկերության ռիսկի ախորժակի մասին հայտարարությունը կարող է արտահայտվել մեկ կամ երկու նախադասությամբ, օրինակ՝ նախագծային ներդրումները չպետք է գերազանցեն հաշվեկշռային արժեքի 20%-ը կամ ՖՀՄՍ-ի հասույթը չպետք է բացասաբար ազդի ավելի քան 50%-ով: գնահատված եկամուտ.

Ռիսկի ախորժակը կարող է արտահայտվել կամ թվային (դոլարային արտահայտությամբ) կամ որակապես (նկարագրությամբ): Ստորև բերված են ռիսկի ախորժակի քանակականացման մի քանի օրինակ:

Վճարունակություն - Ընկերությունը չի ցանկանում կորցնել իր կապիտալից ավելի քան որոշակի գումար, որպեսզի մշտական անհանգստության մեջ չլինի, որ ֆորսմաժորային իրադարձությունների կամ ծայրահեղ իրավիճակների համակցության դեպքում կրի հսկայական վնասներ:
Կապիտալի ծածկույթ - Պահանջում է, որ ընկերությունն ունենա բավարար կապիտալ՝ վնասի որոշակի մակարդակը բազմիցս ծածկելու համար, օրինակ՝ տարեկան 100-ից 1-ը:
Շահույթ - Ընկերությունը չի ցանկանում կորցնել ավելի քան որոշակի տոկոս կամ գումարներ՝ համաձայն GAAP ստանդարտների, օրինակ, (ԱՄՆ GAAP կամ IRFS)
Ընկերության արժեքը - Ընկերությունը ցանկանում է հաշվարկել ռիսկի այն չափը և տեսակները, որոնք առավելագույնի կհասցնեն ընկերության արժեքը (ճշգրտված ռիսկը ներկայացնում է ապագա դրամական հոսքերի արժեքը):

Ստորև բերված է աղյուսակ, որը ցույց է տալիս ING-ում ռիսկի ախորժակի քանակական չափումը.

Մյուս կողմից, կարող են լինել այնպիսի ակտիվներ, որոնք վտանգի տակ են, որոնք հնարավոր չէ չափել, բայց ռիսկերը դեռ պետք է բարձրաձայնվեն: Այս դեպքում ռիսկի ախորժակ արտահայտելու համար օգտագործվում է «ռիսկի նախապատվություններ» տերմինը: Ռիսկի նախապատվությունները սահմանում են այն ռիսկերը, որոնք ձեր ընկերությունը չի ցանկանում վերցնել, օրինակ՝ հիփոթեքային վարկերում ներդրումներ չանելը կամ փոփոխական անուիտետային վարկեր չընդունելը:

Ռիսկերի ախորժակի գնահատման գործընթաց

Ռիսկի ախորժակի հայեցակարգային հիմքերը համառոտ նկարագրելուց հետո կցանկանայի անցնել հաջորդ փուլին։ Ռիսկի ախորժակի հայեցակարգը հասկանալուց հետո, հաջորդ քայլը պետք է լինի գնահատել, թե արդյոք ռիսկը ճիշտ է ձեր ընկերության համար, և արդյոք որոշում կայացնողները հասկանում են ռիսկի չափը, որ կարող են ձեռնարկել նպատակներին և ընկերության խնդիրներին հասնելու համար:

Այս գնահատման գործընթացը պետք է ներառի հետևյալ գործոնները.

Արդյո՞ք ընկերությունը փաստագրել է իր ռիսկային ախորժակը: Դուք ցանկանում եք իմանալ, թե արդյոք պաշտոնական ռիսկի ախորժակը արդարացված է այն գործունեության համար, որում ներգրավված է ընկերությունը:
Ղեկավարությունը (Խորհրդի հավանությամբ) ռիսկի ախորժակի և ռիսկերի հանդուրժողականության մասին տեղեկատվություն է փոխանցել ընկերության բոլոր ստորաբաժանումներին (բաժիններում, բաժիններում, մասնաճյուղերում և այլն):
Ռիսկի ախորժակը և ռիսկերի հանդուրժողականությունը պարբերաբար վերանայվում են և թարմացվում՝ հիմնվելով բիզնես միջավայրի փոփոխությունների վրա: Ռիսկի ախորժակը չի կարող մեկընդմիշտ սահմանվել և մնալ անփոփոխ:

Նկար 3-ում ներկայացված է ռիսկի ախորժակի գնահատման գործընթացը: Յուրաքանչյուր հատկանիշ մանրամասնորեն քննարկվում է հաջորդ էջում:

Սխեման 3.Ռիսկի ախորժակի գնահատման անցկացման գործընթացը

1) Ռիսկի ախորժակի համար փաստաթղթերի ստուգում

Դուք սկսում եք ռիսկի ախորժակի գնահատման գործընթացը՝ ծանոթանալով ընկերության կողմից ռիսկի ախորժակի վերաբերյալ բոլոր փաստաթղթերին: Ինչպես նշվեց վերևում, այն ընկերությունը, որը չի փաստում իր ռիսկային ախորժակը, ապագայում կարող է բախվել վերահսկողության հետ կապված խնդիրների հետ: Այնուամենայնիվ, ռիսկի ախորժակի պարզ ֆորմալացումը միայն առաջին քայլն է: Հաճախ է պատահում, որ ռիսկի ախորժակը այնքան էլ հասկանալի չէ, որպեսզի հիմք ու հիմք ստեղծի ճիշտ որոշումներ կայացնելու համար։

Հաճախ է պատահում, որ ընկերությունները սխալմամբ սահմանում են իրենց ռիսկային ախորժակը։ Ահա այսպիսի դեպքի օրինակ. ռիսկը փաստագրված է այնպես, որ «ընկերությունը եկել է այն եզրակացության, որ ինքը ռիսկային է ՏՏ տեխնոլոգիայի մեջ, ինչը հանգեցրել է իր բնականոն զարգացման համակարգի կառավարման որոշ գործընթացների թուլացմանը: արդյունքում ընկերությունը ձախողվել է համակարգերի ներդրման առնվազն երկու դեպքում, քանի որ չեն պահպանվել տարրական և պարզ հսկողության ընթացակարգերը։ Համակարգի այս ձախողումները այնքան աղետալի էին, որ խորհրդի անդամների մեծ մասը կա՛մ ստիպված եղավ հրաժարական տալ, կա՛մ հեռացվել էր աշխատանքից: Ելնելով դրանից՝ դասավանդված դասն այն է, որ ռիսկի ախորժակը ունի երկու բաղադրիչ՝ ռիսկ և վերահսկում, և հաշվի առնելով միայն մեկ բաղադրիչը, առանց մյուսը հաշվի առնելու, անփոփոխ կհանգեցնի ոչ օպտիմալ որոշումների:

Գնահատման գործընթացը հիմնականում բաղկացած է համոզվելուց, որ խորհուրդը/ղեկավարությունը որոշել և փաստաթղթավորել է իր ռիսկային ախորժակը, և այնուհետև համոզվել, որ այդ տեղեկատվությունը փոխանցվել է կազմակերպության բոլոր մակարդակներին: Օրինակ, եթե ղեկավարությունը որոշակի դրամական սահման է սահմանել կապիտալի ձեռքբերման համար, ապա գնահատման գործընթացը պետք է ապահովվի, որ սահմանաչափը չի գերազանցվել:

Կազմակերպությունները սովորաբար արձանագրում են իրենց ռիսկի ախորժակը պաշտոնական հայտարարությամբ՝ «ռիսկի ախորժակի հայտարարությամբ»: Հայտարարության գործառույթն է ապահովել, որ կազմակերպության ներսում ռիսկային վարքագիծը արտացոլի ընկերության բաժնետերերի, խորհրդի և ղեկավարության շահերը: Հայտարարությունը կարող է օգտագործվել՝ համոզվելու համար, որ ընկերությունն իր համար ճիշտ երանգ է ընտրել: Կազմակերպության ռիսկի ախորժակի մասին հաշվետվությունը վերանայելիս պետք է նկատի ունենալ, որ կազմակերպությունը պետք է ինքը որոշի, թե ինչպիսին պետք է լինի այդ ռիսկի ախորժակը:

Ստորև բերված ցանկը օգտակար վարժություն է ռիսկի ախորժակի վերաբերյալ ընկերության պնդումը գնահատելու համար: Այն թույլ է տալիս հասկանալ, թե արդյոք ընկերության խորհուրդը և ղեկավարությունը «նույն գծի վրա են» իրենց առաջադրանքներում՝ հաշվի առնելով ռիսկի ախորժակը:

Արդյո՞ք ընկերությունը բացահայտել է իր բաժնետերերին և տեղյակ է նրանց ակնկալիքներին
Արդյո՞ք ընկերությունը (ընկերության ողջ տարածքում) ստեղծել է ռիսկի լայն ախորժակ:
Արդյո՞ք ընկերությունը սահմանել է իր հանդուրժողականությունը ռիսկերի որոշակի տեսակների նկատմամբ:
Արդյո՞ք ընկերությունը հաշտեցրել է իր ռիսկային ախորժակը իր ներկայիս ռիսկային պրոֆիլի հետ:

Ռիսկի ախորժակի պատկերավոր հայտարարություն. SCOR Se

Ցնցումները կլանելու մեր ապացուցված կարողությունը, ինչպես նաև SCOR-ի ներկայիս մրցակցային դիրքը, թույլ է տալիս մեզ համեստորեն մեծացնել ռիսկերի ախորժակը 2010-2013 թվականների համար և տեսնել ապագա բարելավումներ՝ և՛ շահութաբերության, և՛ վճարունակության տեսանկյունից: Դրանից բխում են հետևյալ երեք հիմնական նպատակները:

Ռիսկի պրոֆիլի օպտիմալացում:
Մեր հաճախորդների կողմից տրամադրվող ֆինանսական ապահովության «AA» մակարդակը,
ROI, որը 1000 միավորով բարձր է ռիսկից զերծ բազային կետից ամբողջ ցիկլի համար:

Ցանկացած ընկերության ռիսկերի կառավարման փիլիսոփայության հիմնական բաղադրիչը ռիսկերի ախորժակի որոշումն է: Ռիսկի ախորժակը արտացոլում է ռիսկի չափը, որը կարող է կրել ընկերությունը՝ կախված իր ֆինանսական և գործառնական հնարավորություններից և այլն:

Եթե դիմեք Google որոնողական համակարգին՝ «ռիսկի ախորժակ» տերմինի սահմանման համար, կարող եք գտնել այս հասկացության մի շարք սահմանումներ: Ահա դրանցից մեկը «Ռիսկի մակարդակը, որը ընկերության ղեկավարությունը ընդունելի է համարում ընդհանուր ֆինանսական և վճարունակ նպատակներին հասնելու գործընթացում» (Actuaries ERM Symposium, 2010 թվականի ապրիլից):

Որոշել, թե որքան ռիսկ է ընկերությունը ցանկանում կամ չի ցանկանում վերցնել, դա կորպորատիվ մակարդակի որոշում է: Ինչպե՞ս են ընկերությունները կարողանում որոշել իրենց ռիսկի չափը, և ի՞նչ ռիսկեր են պատրաստ ձեռնարկել ընկերությունները: Օրինակ՝ շատ ընկերություններ տիրապետում են իրենց հաճախորդների գաղտնի տեղեկատվությանը (օրինակ՝ կրեդիտ քարտի համարը, հաճախորդների հասցեները և այլն), և որքան մեծ է այդ գաղտնի տեղեկատվության կորստի արժեքը և ռիսկը, այնքան ավելի ուշադիր պետք է վերահսկվի ՏՏ ծառայությունը։ նման իրավիճակի ստեղծման դեպքում բիզնեսին վնաս հասցնելու վախից։

Յուրաքանչյուր մենեջեր, յուրաքանչյուր տնօրեն, յուրաքանչյուր ընկերություն ունի ռիսկի ախորժակ, անկախ նրանից, որ դա հստակ ասված է, թե ոչ: Ռիսկի ախորժակը արտահայտվում է ղեկավարության և տնօրենների գործողություններով կամ անգործությամբ, որոնք ձեռնարկվում են կամ չեն ձեռնարկվում ընկերության նպատակներին և խնդիրներին հասնելու համար:

Ռիսկը ցանկացած բիզնես վարելու անհրաժեշտ հետևանք է, սակայն այն ընկերությունները, որոնք մտածում և պաշտոնականացնում են իրենց ռիսկային ախորժակները, երկարաժամկետ հեռանկարում ավելի հաջողակ լինելու հնարավորություն ունեն: Այս փաստաթղթի նպատակն էր խրախուսել մտքերն այն մասին, թե ինչպես կարելի է պաշտոնականացնել ձեր ռիսկի ախորժակը այնպես, որ ընկերությունը ապագայում գոյատևելու ավելի լավ հնարավորություն ունենա: