Kriptovalyutalar - yangi dot-com qabariqmi? Tahlilchilar shunday deyishadi. Dot-com inqirozi - tavsif, tarix va qiziqarli faktlar Dot-com barcha vaqtlar jadvali

Yo'qotmang. Obuna bo'ling va elektron pochtangizdagi maqolaga havolani oling.

Internetning paydo bo'lishi va rivojlanishi biznes sohasida asossiz yuqori umidlarni keltirib chiqardi. Ko'pgina ishbilarmonlar Internet o'zi bilan olib keladigan ko'plab imkoniyatlarni ko'rdilar va aql bovar qilmaydigan pullarni sarmoya qilishni boshladilar. IT-kompaniyalarning aktsiyalari narxi keskin oshdi, bunday tashkilotlar rahbarlarining o'zlari pulga cho'milishdi va tobora ko'proq yangi investorlarni jalb qilish uchun katta miqdorda pul sarflashdi. Hech kim rivojlanish haqida o'ylamagan.

Jahon iqtisodiyoti moliyaviy pufakchalarga toqat qilmaydi. Muammo shundaki, pufakni iqtisodiy o'sishdan ajratish juda qiyin. Tashqi ko'rinishiga ko'ra, hamma narsa ajoyib ko'rinadi, pul tushmoqda, hamma xursand, eng optimistik prognozlar bildirilmoqda. Va agar u pufak bo'lsa, u oxir-oqibat yorilib ketadi. Va u odatda darhol qulab tushadi. Ushbu maqolada biz eng mashhur pufakchalardan biri - dot-com inqirozi haqida gapiramiz.

Dotcom nima

Dotcom - bu biznes modeli butunlay Internetda ishlashga asoslangan kompaniyalarga nisbatan ishlatilgan va hozir ham qo'llaniladigan atama. U inglizcha dot-com ("dot com") - domendan keladi yuqori daraja.com, odatda qaysi saytlarda ro'yxatdan o'tgan tijorat tashkilotlari. Dot-coms qulagandan so'ng, bu atama endi noto'g'ri o'ylangan, samarasiz va etuk bo'lmagan biznes modelini bildiruvchi salbiy ma'noga ega bo'ldi.

Dot-comning eng yuqori nuqtasi va qulashi 2000 yil 10 martda sodir bo'ldi. Ayni paytda Internet-biznes o'zining ikkinchi yuksalishini boshdan kechirmoqda va bu pufakmi yoki yangi davrmi, hech kim bilmaydi.

Qanday bo'ldi

1990-yillarning oxirlarida Internet zahiralari keskin oshdi. "Internet" so'zining o'zi sehrli tarzda aksiyalar narxini ko'tardi. Tahlilchilar investorlarga ko'proq sarmoya kiritishni maslahat berishdi ko'proq pul yuqori texnologiyali kompaniyalarga.

2000 yil 10 martda yuqori texnologiyali kompaniyalarning NASDAQ Composite indeksi qulab tushdi. Bir yil ichida indeks 5132 punktdan 1100 ga, ya'ni deyarli besh baravarga tushdi. Dot-com kompaniyalarining aksariyati AQSh fond birjasi bilan birga qulab tushdi. Ba'zi dot-com rahbarlari aksiyadorlarning pullarini o'g'irlash va firibgarlikda ayblangan.

Dot-com pullari asosan reklama va marketing kampaniyalariga investitsiya qilingan, biznes modelini kam odam ishlab chiqqan. Dot-com pufakchasining qulashi natijasida aksariyat kompaniyalar tugatildi yoki sotildi.

Hozir (Facebook, Vkontake, Twitter) ko'tarilmoqda va tahlilchilar u erda yangi xavfni qidirmoqda. Bunday saytlarning auditoriyasi juda katta, bu esa butun dunyodan investorlarni jalb qiladi. Taxminlarga ko'ra, agar bu haqiqatan ham pufak bo'lsa va u yorilib ketsa, uning halokatli kuchi jihatidan u o'n barobar ko'proq halokatli bo'lishi mumkin.

Dot-comlarning qulashi sabablari

• Aktsiyalar narxini ob'ektiv baholay olmaslik. Internet-kompaniyalarning aktsiyalarini fond birjasiga joylashtirishda tahlilchilarda mantiqiy savol tug'ildi: ularni qanday baholash kerak? Bu kompaniyalar o'sha paytda hech narsaga ega emas edi - ularning bir nechta kompyuterlari, taniqli domen nomi va bir nechta xodimlari bor edi. Qiymati bor va mavjud bo'lgan kompaniyaning ulushini qanchaga baholash faqat o'z g'oyalarini hayotga tatbiq eta olmaydigan yoki bo'lmasligi mumkin bo'lgan menejerlarning boshiga bog'liq. Oddiy qaror qabul qilindi: dot-comlarni tomoshabinlar soni va o'rtacha foydalanuvchining ushbu saytda sarflagan vaqti bo'yicha baholash.
• Aqlli biznes modelining yo'qligi. Dot-coms odatda dasturchilar va IT daholari tomonidan boshqariladi, ular na biznesda, na san'atda, na monetizatsiyada hech narsani tushunmaydilar.
• Reklama uchun ortiqcha sarf-xarajatlar. Kompaniyalar egalari hamma narsani to'g'ri tushunishdi - birorta ham investor bunday kompaniyalar ta'sischilarining boshida nima borligini tushunmaydi, shuning uchun ishbilarmonlar shunchaki o'z so'zlarini qabul qilishlari kerak edi. Reklama kompaniyalariga qancha ko'p sarmoya kiritilsa, investorlardan shunchalik ko'p mablag' jalb qilinardi. Oddiy qilib aytganda, reklama kampaniyasi uchun emas potentsial iste'molchilar tovarlar va xizmatlar, lekin faqat ko'proq va ko'proq yangi mablag'larni jalb qilish uchun.
• Tushunchalarni almashtirish. Internet yordamida biznes yuritish faqat biznes jarayonini amalga oshirish uchun vositadir, lekin mustaqil biznes jarayoni emas.
• Internetni noto'g'ri tushunish. Internetning yaratilishini ko'plab ilmiy fantastika mualliflari bashorat qilishgan, ammo undan nimani kutish kerakligini hech kim tushunmagan. Biznesni Internetga o'tkazish, agar o'sha paytda hech kim bilmagan o'z qoidalariga ega bo'lganligi sababli katta xavf tug'dirardi. Odamlar o'z qoidalarini o'rnatishga harakat qilishdi, lekin ular ishlamadi, Internet o'z qonunlariga ko'ra mavjud edi.
• Insofsizlik va sun'iy narxlarni ko'tarish. Ko'pgina vijdonsiz firibgarlar mijozlar va investorlarni aldash imkoniyatlarini tan oldilar. Har qanday vaqtda yangi soha aldanib qolish xavfi bir necha barobar ortadi.
• Internetning rivojlanmaganligi. O'sha paytda Internetning o'zi juda xom va ko'plab ishtirokchilar uchun tushunarsiz edi. 90-yillarda trafikni samarali monetizatsiya qilish hali o'rganilmagan.

Oqibatlari

Buning ortidan ishdan bo'shatish to'lqini paydo bo'ldi. Ko'plab mutaxassislar nafaqat ko'chaga tashlandi, balki o'sha paytda ham AQShda xalqaro autsorsing rivojlana boshladi.

IT sohasiga ishonch yo'qoldi. Kutishlar bo'yicha nazoratsiz spekülasyonlar ularga bo'lgan ishonchning pasayishini sezilarli darajada oshirdi.

Dunyo bo'ylab minglab kompaniyalar (asosan AQShda) bankrot deb e'lon qilindi va tugatildi. Sud jarayoni boshlandi.

Biroq, bu shtatda uchta kompaniya omon qoldi va hozirda gullab-yashnamoqda - Amazon, eBay va Google.

Startaplar va ijtimoiy tarmoqlar halokatga olib keladimi?

2004 yildan boshlab Internet loyihalari yana jadal rivojlana boshladi. Ayni paytda bozor kuchli yutuqni amalga oshirdi va juda jiddiy kuchdir. Biroq, ko'plab investorlar aqlli va boshlang'ich rivojlanishning keyingi bosqichlariga sarmoya kiritmoqdalar. Ular o'zlarining yaratuvchilari biznes strategiyasiga ega ekanligiga va uni allaqachon ishonch bilan amalga oshirayotganiga ishonch hosil qilishni xohlashadi. Ko'pgina startaplar muvaffaqiyatsizlikka uchragan bo'lsa-da, investorlar bu tavakkalchilikni o'z zimmalariga oladilar, chunki barcha xarajatlarni qoplash va undan yaxshi pul ishlash uchun faqat bitta kompaniya kerak bo'ladi.

Umuman olganda, ijtimoiy tarmoqlar kuchli tashkilotlarga aylandi va bir necha yillardan beri gullab-yashnamoqda. so'nggi yillar. Ular mohir yechim bilan kelishdi – ijtimoiy tarmoq bepul bo‘lishi kerak va siz deyarli ko‘rinmas yo‘llar bilan pul ishlashingiz mumkin. Oddiy odam ijtimoiy tarmoqda pul ishlashi va o'zini yaxshi ta'minlashi mumkin. Shunday qilib, hech bo'lmaganda monetizatsiya ishlaydi. Yagona savol - bu vaqt o'tishi bilan qanday o'zgarishi va qayerga olib kelishi.

15 yil ichida ko'p narsa o'zgardi. Agar qabariq mavjud bo'lsa, u butunlay boshqa pufakdir.

(asosan Amerika), shuningdek, 20-asr oxirida ko'plab yangi Internet-kompaniyalarning paydo bo'lishi va eski kompaniyalarning Internet-biznesga yo'naltirilishi. Internetdan daromad olish uchun foydalanishni taklif qilgan kompaniyalarning aktsiyalari narxi keskin oshdi. Bunday yuqori narxlarni ko'plab sharhlovchilar va iqtisodchilar "yangi iqtisodiyot" kelganini da'vo qilishdi, lekin aslida bu yangi biznes modellari samarasiz bo'lib chiqdi va asosan reklama va yirik kreditlarga sarflangan mablag'lar bankrotlik to'lqiniga olib keldi. NASDAQ indeksining kuchli pasayishi, shuningdek, server kompyuterlari narxining qulashi.

Ushbu davrning so'nggi qismi bum va barbod bo'lgan bo'lsa-da, Internet bumi odatda Mosaic veb-brauzerining birinchi chiqarilishi bilan boshlangan World Wide Web davrining boshlanishi bilan bog'liq bo'lgan Internet-kompaniyalarning barqaror tijorat o'sishi bilan bog'liq. 1993 yilda va 90-yillarda davom etdi.

Chuqur sabablar

Agar yuqorida tilga olingan yuzaki va aniq sabablarni ("yangi iqtisod" haqidagi sharhlar, biznesni rivojlantirish o'rniga investorlarni reklama va marketingga sarmoya qilish) rad qilsak, inqirozning asl sababini aniqlashimiz mumkin. Bu shundan iboratki, ham qo'li toza bo'lmagan biznesmenlar, ham yangi iqtisodiyot uchun g'ayratli apologistlar sa'y-harakatlari tufayli investorlar va dot-komlar yaratuvchilari ongida tushunchalar o'rnini bosdi: qilish. Internet orqali biznes faqat biznes-jarayonni amalga oshirish uchun vositadir, lekin mustaqil biznes jarayoni emas, balki investitsiya qilingan kapitaldan daromad olishga qodir. Biroq, ushbu vositadan foydalanib, siz "an'anaviy" biznesning samaradorligini ko'paytirishingiz yoki yangi biznes g'oyasini amalga oshirishingiz mumkin (Internetsiz imkonsiz yoki samarasiz).

Birinchi holatning misoli - turli onlayn-do'konlarning faoliyati (masalan, Amazon.com). Kataloglar orqali (yoki teledo'kon orqali) tovarlar savdosi pochta orqali yetkazib berish Internet paydo bo'lishidan oldin juda katta va foydali biznes segmenti edi. Buyurtma va to'lov jarayonlarini avtomatlashtirish, kataloglarni yangilash va logistika bilan Internet orqali to'g'ridan-to'g'ri sotishdan foydalanish kapital aylanma tezligini va auditoriyani qamrab olishni oshirishga imkon berdi.

Ikkinchi holatning misoli eBay onlayn auktsioni bo'lishi mumkin. Internetdan foydalanmasdan jismoniy shaxslar, shuningdek, kichik va o'rta biznes sub'ektlari o'z buyumlari yoki mahsulotlarini (o'ta qimmat yoki eksklyuziv tovarlar bundan mustasno) sotish bo'yicha kim oshdi savdolarini tashkil etishlari mumkin emas va maqsadga muvofiq emas. tushum bilan solishtirib bo'lmaydigan, ayrim hollarda esa - hududiy uzoqlikda joylashganligi sababli kim oshdi savdosiga xaridorlarni jalb eta olmaganligi sababli.

Birinchi va ikkinchi holatlarga tegishli bo'lgan misol - birja savdosi uchun Internetdan foydalanish. Internetdan keng foydalanishdan oldin, birja operatsiyalarini amalga oshirish to'g'risidagi qarorlar mijozning oldindan berilgan ko'rsatmalari (narxlar va nomlar bo'yicha aniq) asosida tegishli kompaniyalarning brokerlari yoki tahlilchilari tomonidan "joyida" qabul qilingan. qimmatli qog'ozlar yoki sotib olish / sotish strategiyasi bo'yicha umumiy) yoki mijoz bilan bevosita telefon orqali maslahatlashish. Axborot almashish uchun mavjud vaqtning tabiiy cheklanishi va bir vaqtning o'zida barcha mijozlar bilan bog'lanishning mumkin emasligi qarorlarni qabul qilishda "og'irlik markazi" ning professional bozor ishtirokchilari tomon siljishiga olib keldi.

Qimmatli qog'ozlar kotirovkalarini masofadan turib ko'rish, shuningdek, birja agentlariga operatsiyalarni amalga oshirish bo'yicha masofadan turib ko'rsatmalar berish imkoniyati an'anaviy biznesga yangi yondashuvning paydo bo'lishiga olib keldi: bu holda mijozning o'zi bozor tahlili, strategiya tanlash va boshqalar bilan shug'ullanadi. aslida operatsiyalarni o'zi amalga oshiradi, professional ishtirokchilarga faqat savollarni qoldiradi hujjatlar operatsiyalar va moliyaviy va moliyaviy hisobotlar. Bunday yondashuv, bir tomondan, an'anaviy birja savdosining samaradorligini oshirdi (mijozlar nuqtai nazaridan), ikkinchi tomondan, Internet mavjud bo'lmasdan mumkin emas. Shu bilan birga, birja savdosining eski printsipi (qaror bozorning professional ishtirokchisi tomonidan qabul qilinganda) samarali va jozibador bo'lib kelgan va shunday bo'lib qolmoqda, masalan, investitsiya yoki pensiya jamg'armalari, ularning tarkibida tegishli bo'linma mavjud bo'lmagan va aktivlarni boshqarishni uchinchi shaxsga o'tkazish.

Qanday bo'ldi

Dot-com pufakchasi 2000-yil 10-martda, NASDAQ yuqori texnologiyali indeksi qulaganida portladi. Bundan oldin, NASDAQ 5048,62 (kunlik cho'qqisi 5132,52 bilan) o'zining eng yuqori ko'rsatkichiga erishdi va shu bilan bir yil oldin o'zining ko'rsatkichlarini ikki baravar oshirdi. Ko'pchilik dot-com kompaniyalari Amerika fond birjasi bilan birga qulab tushdi. Ushbu voqealar natijasida yuzlab internet kompaniyalari bankrot bo'ldi, tugatildi yoki sotildi. Bir qancha kompaniya rahbarlari firibgarlik va aksiyador pullarini o‘g‘irlashda ayblangan. Yangi elektron tijorat kompaniyalarining aksariyat biznes modellari samarasiz bo'lib, ularning mablag'lari asosan marketing kampaniyalari va televidenie va matbuotdagi reklama uchun sarflangan.

Ushbu voqealardan so'ng, bir necha yil davomida "dotcom" so'zi ba'zi etuk, noto'g'ri yoki samarasiz biznes tushunchasi uchun belgi sifatida ishlatila boshlandi.

Bunday kompaniyalar uchun "dotcom" atamasi yuqori darajadagi tijorat domenidan - .com (so'zma-so'z - ingliz. nuqta com"nuqta com").

Oqibatlari

Dot-komlarning qulashi Internet orqali xizmatlar ko'rsatish bilan bog'liq yuqori texnologiyali firmalarning qimmatli qog'ozlariga bo'lgan ishonchning yo'qolishi edi. Bir tomondan, bu deb atalmish muhim qayta baholash sabab bo'ldi. amalda ularga berilgan umidlarni oqlamagan postindustrial texnologiyalar, boshqa tomondan, bu umidlar bo'yicha nazoratsiz spekulyatsiyalar mavjud bo'lib, bu ishonchning pasayishining salbiy ta'sirini sezilarli darajada oshirdi. Darhaqiqat, xizmat ko'rsatishning butun bir tarmog'i mavjud bo'lishni to'xtatdi, ularning talabi va qiymati bo'rttirilgan. Bu turli darajadagi, asosan, yangi tashkil etilgan minglab firma va kompaniyalarning vayron bo'lishi bilan birga keldi.

Aloqa sohasidagi ayrim kompaniyalar ham moliyaviy yukni ko‘tara olmadi va bankrotlik to‘g‘risida ariza berishga majbur bo‘ldi. Eng yirik o'yinchilardan biri WorldCom daromadni oshirish uchun yillik noqonuniy bank amaliyotida qo'lga olindi. Bu ma'lumotlar ommaga oshkor bo'lgach, WorldCom'ning bozor qiymati keskin tushib ketdi va bu AQSh tarixidagi uchinchi yirik bankrotlikni keltirib chiqardi. Boshqa misollar orasida NorthPoint Communications, Global Crossing, JDS Uniphase, XO Communications va Covad Communications kiradi. Nortel, Cisco va Corning kabi kompaniyalar noqulay ahvolda edilar, chunki ular hech qachon qurilmagan infratuzilmaga tayanib, Corning ustav kapitalining sezilarli darajada pasayishiga olib keldi.

Ko'pgina dot-coms mablag'lari tugadi va sotib olindi yoki tugatildi; domen nomlari raqobatchilar yoki investorlar tomonidan qoldiq narxlarda sotib olingan. Bir qancha kompaniyalar va ularning boshqaruvi omonatchilarning mablag‘larini noto‘g‘ri ishlatganlik uchun firibgarlikda ayblangan va AQSh Qimmatli qog‘ozlar va birja komissiyasi yirik investitsiya kompaniyalarini (masalan, Citigroup va Merrill Lynch) investorlarni chalg‘itgani uchun millionlab dollar jarimaga tortgan. Reklama va logistika kabi ko'plab tegishli tarmoqlar xizmatlarga talabning pasayishi tufayli o'z faoliyatini qisqartirdi. Amazon.com yoki eBay kabi ko'plab yirik dot-kompaniyalar notinchlikdan omon qolishdi va o'zlarining uzoq muddatli omon qolishlariga ishonchlari ko'rinadi, boshqalari esa, Google kabi, sohada yetakchi korporatsiyalarga aylandi.

2000-2002 yillardagi fond bozori qulashi 2000 yil martidan 2002 yil oktyabrgacha kompaniyalarning bozor qiymatining 5 trillion dollarga pasayishiga olib keldi. 9/11 Jahon savdo markazining egizak minoralarini vayron qilgan va 700 dan ortiq Kantor-Fitsjerald xodimlarining hayotiga zomin bo'lgan, oxir-oqibat, qimmatli qog'ozlar chayqovchiligi jarayonlarini bevosita nazorat qilish mexanizmlarini joriy etish orqali birjadagi savdo tezligining pasayishini sekinlashtirdi. "antiterrorizm" faoliyati.

Bir fikr bor [suzuvchi ifodalar] 2004 yilga kelib dot-com kompaniyalarining atigi 50 foizi omon qolgan, ammo ular qanday shaklda va qaysi faoliyat turi tufayli "omon qolganlari" ko'rsatilmagan.. Birjadagi aktivlarning yo'qolishi bevosita firmalarning yopilishi bilan bog'liq emasligi haqidagi bayonotlar yolg'ondir, chunki ular hamma narsani ostin-ustun qiladi. Bu kompaniyalar bir muncha vaqt faqat qimmatli qog'ozlar bo'yicha spekulyativ operatsiyalar orqali gullab-yashnagan, hatto kichik bir ulush xizmatlarini ko'rsatmagan va investorlar ulardan kutgan tegishli foydani olmagan. Investorlarning o'zlarining iqtisodiy nochorligi yangi "postsindustrial davr" paydo bo'lishiga ishonch hosil qilgan jamoatchilik fikrini jadal qayta ishlash bilan bog'liq bo'lib, u go'yo real ishlab chiqarish resurslari mavjudligiga qo'yiladigan har qanday talablarni bekor qildi. iqtisodiy faoliyat. Shunday qilib, axborot ustozmasi butun iqtisodiy mexanizm sifatida taqdim etildi.

Ishdan bo'shatilgan ko'plab texnologiya mutaxassislari, masalan, kompyuter dasturchilari, o'zlarini charchagan mehnat bozorida topdilar. AQShda xalqaro autsorsing va malakali xorijiy ishchilar sonining yaqinda ortishi (AQSh H-1B vizasi dasturida ishtirok etuvchi) vaziyatni yanada keskinlashtirdi. Universitet kompyuter fanlari dasturlari yangi talabalar sonining qisqarishini boshdan kechirdi. Dasturchilarning buxgalter yoki advokat bo'lish uchun o'qishga qaytishlari haqidagi latifalar mashhur edi.

Dot-komlarning qulashi sabablaridan biri bu internet-kompaniyalarning aktivlari va istiqbollarini noto'g'ri baholash, buning natijasida investorlarga kompaniyalar qiymatining oshirilgan baholari taqdim etilgan. Investitsion uylarning bunday tahliliy faoliyati moliyaviy regulyatorlarning e'tiborini tortdi. Komissiyalarni taqsimlash to'g'risidagi qonunlar (komissiyani taqsimlash to'g'risidagi shartnoma, mijoz komissiyasi to'g'risida) qonunlar qabul qilindi, unga ko'ra investitsiya uylari tomonidan olinadigan brokerlik to'lovlarining kafolatlangan qismi tahlilchilarga to'lash uchun ketadi. Natijada, investorlar har tomonlama ko'rinishni ta'minlaydigan mustaqil tahlillarni olish imkoniyatiga ega investitsion jozibadorlik Internet-kompaniyalar va kelajakda yangi iqtisodiy pufakchalar paydo bo'lishining oldini olishga imkon beradi.

Shuningdek qarang

Eslatmalar

Wikimedia fondi. 2010 yil.

Dot-com qabariq- Taxminan 1995 yildan 2001 yilgacha mavjud bo'lgan iqtisodiy pufak.

Malumot:
Iqtisodiy pufak -- katta hajmdagi tovarlar yoki ko'pincha qimmatli qog'ozlarning adolatli narxdan sezilarli darajada farq qiladigan narxlarda savdosi. Qoidaga ko'ra, vaziyat ma'lum bir mahsulotga bo'lgan shoshilinch talab bilan tavsiflanadi, buning natijasida uning narxi sezilarli darajada oshadi, bu esa o'z navbatida talabning yanada oshishiga olib keladi.

Dot-komlarning jadal rivojlanishi butun dunyo bo'ylab tarmoq taqdim etayotgan yangi imkoniyatlarga jamoatchilik e'tiborining ortishi bilan bog'liq edi. Dot-komlarning gullab-yashnashi, shuningdek, Internet bilan bog'liq har qanday loyihalar uchun qarz va investitsiya kapitalini jalb qilishning arzonligi bilan ajralib turardi. Nihoyat, lekin eng muhimi, bu nima sabab bo'ldi katta miqdor Internetdan sehrli afsun sifatida foydalanib, nafaqat venchur kapital fondlaridan, balki an'anaviy moliya institutlaridan ham osonlik bilan sezilarli sarmoyalarni olgan firmalar.

Nasdaq fond birjasi indekslari jadvali

Dot-com bumi 2000 yil mart oyida NASDAQ indeksining katta pasayishi va Kremniy vodiysi "axborot iqtisodiyoti" tomonidan yaratilgan yuzlab kompaniyalarning bankrotligi bilan yakunlandi. Dot-comning qulashi katta oqimga sabab bo'ldi moliyaviy resurslar iqtisodiyotning Internet sektoridan va ushbu turdagi biznesga ishonchni yo'qotish.

Sabablari

Agar yuqorida tilga olingan yuzaki va aniq sabablarni ("yangi iqtisod" haqidagi sharhlar, biznesni rivojlantirish o'rniga investorlarni reklama va marketingga sarmoya qilish) rad qilsak, inqirozning asl sababini aniqlashimiz mumkin.

Bu shundan iboratki, ham qo'li toza bo'lmagan biznesmenlar, ham yangi iqtisodiyot uchun g'ayratli apologistlar sa'y-harakatlari tufayli investorlar va dot-komlar yaratuvchilari ongida tushunchalar o'rnini bosdi: qilish. Internet orqali biznes faqat biznes-jarayonni amalga oshirish uchun vositadir, lekin mustaqil biznes jarayoni emas, balki investitsiya qilingan kapitaldan daromad olishga qodir. Biroq, ushbu vositadan foydalanib, siz "an'anaviy" biznesning samaradorligini ko'paytirishingiz yoki yangi biznes g'oyasini amalga oshirishingiz mumkin (Internetsiz imkonsiz yoki samarasiz).

Birinchi holatning misoli - turli onlayn-do'konlarning faoliyati (masalan, Amazon.com). Kataloglar (yoki teledo'konlar orqali) orqali pochta orqali etkazib berish orqali tovarlar savdosi Internet paydo bo'lishidan oldin ham juda katta va foydali biznes segmenti edi. Buyurtma va to'lov jarayonlarini avtomatlashtirish, kataloglarni yangilash va logistika bilan Internet orqali to'g'ridan-to'g'ri sotishdan foydalanish kapital aylanma tezligini va auditoriyani qamrab olishni oshirishga imkon berdi.

Ikkinchi holatning misoli eBay onlayn auktsioni bo'lishi mumkin. Internetdan foydalanmasdan jismoniy shaxslar, shuningdek, kichik va o'rta biznes sub'ektlari o'z buyumlari yoki mahsulotlarini (o'ta qimmat yoki eksklyuziv tovarlar bundan mustasno) sotish bo'yicha kim oshdi savdolarini tashkil etishlari mumkin emas va maqsadga muvofiq emas. tushum bilan solishtirib bo‘lmaydigan, ayrim hollarda esa hududiy uzoqlikda joylashganligi sababli kim oshdi savdosiga xaridorlarni jalb eta olmaganligi sababli.

Oqibatlari

Dot-komlarning qulashi Internet orqali xizmatlar ko'rsatish bilan bog'liq yuqori texnologiyali firmalarning qimmatli qog'ozlariga bo'lgan ishonchning yo'qolishi edi.

Bir tomondan, bu deb atalmish muhim qayta baholash sabab bo'ldi. amalda ularga berilgan umidlarni oqlamagan postindustrial texnologiyalar, boshqa tomondan, bu umidlar bo'yicha nazoratsiz spekulyatsiyalar mavjud bo'lib, bu ishonchning pasayishining salbiy ta'sirini sezilarli darajada oshirdi. Darhaqiqat, xizmat ko'rsatishning butun bir tarmog'i mavjud bo'lishni to'xtatdi, ularning talabi va qiymati bo'rttirilgan. Bu turli darajadagi, asosan, yangi tashkil etilgan minglab firma va kompaniyalarning vayron bo'lishi bilan birga keldi.

Aloqa sohasidagi ayrim kompaniyalar ham moliyaviy yukni ko‘tara olmadi va bankrotlik to‘g‘risida ariza berishga majbur bo‘ldi.

Eng yirik o'yinchilardan biri WorldCom daromadni oshirish uchun yillik noqonuniy bank amaliyotida qo'lga olindi. Bu ma'lumotlar ommaga oshkor bo'lgach, WorldCom'ning bozor qiymati keskin tushib ketdi va bu AQSh tarixidagi uchinchi yirik bankrotlikni keltirib chiqardi. Boshqa misollar orasida NorthPoint Communications, Global Crossing, JDS Uniphase, XO Communications va Covad Communications kiradi. Nortel, Cisco va Corning kabi kompaniyalar noqulay ahvolda edilar, chunki ular hech qachon qurilmagan infratuzilmaga tayanib, Corning ustav kapitalining sezilarli darajada pasayishiga olib keldi.

Ko'pgina dot-coms mablag'lari tugadi va sotib olindi yoki tugatildi; domen nomlari raqobatchilar yoki investorlar tomonidan qoldiq narxlarda sotib olingan. Bir qancha kompaniyalar va ularning boshqaruvi omonatchilarning mablag‘larini noto‘g‘ri ishlatganlik uchun firibgarlikda ayblangan va AQSh Qimmatli qog‘ozlar va birja komissiyasi yirik investitsiya kompaniyalarini (masalan, Citigroup va Merrill Lynch) investorlarni chalg‘itgani uchun millionlab dollar jarimaga tortgan.

Reklama va logistika kabi ko'plab tegishli tarmoqlar xizmatlarga talabning pasayishi tufayli o'z faoliyatini qisqartirdi. Amazon.com yoki eBay kabi ko'plab yirik dot-com kompaniyalari notinchlikdan omon qolishdi va uzoq muddatli omon qolishga ishonchlari ko'rinadi, Google kabi boshqalar esa sohada yetakchi korporatsiyalar sifatida paydo bo'ldi.

2000-2002 yillardagi fond bozorining qulashi 2000 yil martidan 2002 yil oktyabrgacha bo'lgan davrda kompaniyalarning bozor qiymatining 5 trillion dollarga tushishiga sabab bo'ldi. Dunyoning egizak minoralarini vayron qilgan 11 sentyabr hujumi savdo markazi va 700 dan ortiq Cantor-Fitzgerald xodimlarining hayotiga zomin bo'ldi, oxir-oqibatda "antiterrorizm" bilan bog'liq qimmatli qog'ozlar bo'yicha chayqovchilik jarayonlarini bevosita nazorat qilish mexanizmlarini joriy etish tufayli birjadagi savdolar sur'atining pasayishini sekinlashtirdi. tadbirlar.

Birjada aktivlarning yo'qolishi firmalarning yopilishi bilan bevosita bog'liq emasligi haqidagi da'volar - yolg'on, chunki ular hamma narsani ostin-ustun qiladi. Bu kompaniyalar bir muncha vaqt faqat qimmatli qog'ozlar bo'yicha spekulyativ operatsiyalar orqali gullab-yashnagan, hatto kichik bir ulush xizmatlarini ko'rsatmagan va investorlar ulardan kutgan tegishli foydani olmagan.

Sarmoyadorlarning o'zlarining iqtisodiy masalalarida noloyiqligi, go'yoki iqtisodiy faoliyat uchun real ishlab chiqarish resurslariga bo'lgan har qanday talabni bekor qilgan yangi "post-industrial davr" paydo bo'lishiga ishonch hosil qilgan jamoatchilik fikrini jadal qayta ishlash bilan bog'liq edi. . Shunday qilib, axborot ustozmasi butun iqtisodiy mexanizm sifatida taqdim etildi.

Ishdan bo'shatilgan ko'plab texnologiya mutaxassislari, masalan, kompyuter dasturchilari, o'zlarini charchagan mehnat bozorida topdilar. AQShda xalqaro autsorsing va malakali xorijiy ishchilar sonining yaqinda ortishi (AQSh H-1B vizasi dasturida ishtirok etuvchi) vaziyatni yanada keskinlashtirdi. Universitet kompyuter fanlari dasturlari yangi talabalar sonining qisqarishini boshdan kechirdi. Dasturchilarning buxgalter yoki advokat bo'lish uchun o'qishga qaytishlari haqidagi latifalar mashhur edi.

Dot-komlarning qulashi sabablaridan biri Internet-kompaniyalarning aktivlari va istiqbollarini noto'g'ri baholash edi, buning natijasida investorlarga kompaniyalar qiymatining oshirilgan baholari taqdim etildi. Investitsion uylarning bunday tahliliy faoliyati moliyaviy regulyatorlarning e'tiborini tortdi.

Komissiyalarni taqsimlash to'g'risidagi qonunlar (komissiyani taqsimlash to'g'risidagi shartnoma, mijoz komissiyasi to'g'risida) qonunlar qabul qilindi, unga ko'ra investitsiya uylari tomonidan olinadigan brokerlik to'lovlarining kafolatlangan qismi tahlilchilarga to'lash uchun ketadi. Natijada, investorlar Internet-kompaniyalarning investitsion jozibadorligini har tomonlama ko'rib chiqishni ta'minlaydigan va kelajakda yangi iqtisodiy pufakchalar paydo bo'lishining oldini olishga imkon beradigan mustaqil tahlillarni olish imkoniyatiga ega.

Alternativ nazariya

2001 yilda bozorning qulashining asl sababi shundaki, 1998 yilda investitsion tahlilchilar IT-texnologiyalari bozorlarining kengayish sur'ati yaqin kelajakda keskin pasayadi, degan xulosaga kelishdi. Bundan tashqari, har bir investitsiya kompaniyasi mustaqil ravishda shunday xulosaga keldi va yakuniy mijozlarning Internet texnologiyalaridan foydalangan holda tovarlar va xizmatlarni sotib olishda ishtirok etishi mumkin bo'lgan ishtiroki darajasi jiddiy cheklovlarga ega ekanligini raqobatchilardan ehtiyotkorlik bilan yashirdi.

Shunday qilib, "Dot-com Bubble" ongli spekulyativ o'yin bo'lib, tushunchalarni almashtirish yoki kimningdir aldanishi emas. Bu texnologik mo''jizaning haqiqiy bo'lmagan umidlari tufayli haddan tashqari qizib ketgan bozor fonida mumkin bo'ldi. Aksariyat mutaxassislar kuzatilgan taraqqiyotning cheksizligi haqida keng qamrovli muhokamalar bilan shug'ullanayotgan bir paytda, psixologik tekshiruvlar texnologik yangiliklarning miltillashidan iste'molchilarning to'planib borayotgan charchoqlarini ko'rsata boshladi.

Bundan 10 yil muqaddam, 2000-yil 10-martda tarixga “dot-com inqirozi” nomi bilan kirgan IT-sohasining inqirozi boshlandi. Shu kuni yuqori texnologiyali qimmatli qog'ozlarga ixtisoslashgan NASDAQ AQSh bozori indeksi bir yil avval ikki barobarga ko'tarilib, atigi ikki oy ichida 1000 punktga ko'tarilib, 5132,52 punktga yetdi. Shundan so'ng keskin pasayish boshlandi. Faqat besh kun ichida indeks 4580 ball qiymatiga qaytdi va pasayish davom etdi. Bir yil o'tgach, ushbu indeksning qiymatlari 1500 punkt atrofida o'zgarib turdi va 2002 yil oxiriga kelib, ular odatda pastki qismga - 1100 ga yaqinlashdi. Hozir bu belgi taxminan 2500 ball darajasida o'zgarib turadi.

"IT pufak" 90-yillarning oxirida internet-kompaniyalar aksiyalarining ko'tarilishi natijasida shakllana boshladi. Investitsion pirogning bir bo'lagini qo'lga kiritish istagi ishbilarmonlarni tobora ko'proq yangi Internet-kompaniyalarni yaratishga va eski kompaniyalarni Internet-biznesga yo'naltirishga undadi. "Internet" so'zi sehrli tarzda qimmatli qog'ozlar narxini oshirdi, tarmoq gigantlarining kapitallashuvi kabi ! yoki AOL, barcha rekordlarni yutib yuboring - masalan, bozor qiymati keyinchalik bankrot bo'lgan Nortel Networks o'sha paytda 180 milliard dollardan oshdi.Tahlilchilar NASDAQ 6000 punkt chegarasini "yorib o'tishiga" ishonchlari komil edi va o'sib borayotgan yuqori texnologiyali kompaniyalarga sarmoya kiritishni faol ravishda maslahat berishdi.

"Agar siz aqlli treyder bo'lsangiz, portfelingizda yangi iqtisodiyotning ramzi bo'lgan yuqori texnologiyali aktsiyalarga ega bo'lishingiz kerak", deb ta'kidlanadi Prudential Securities investitsiya fondi tahlilchilari halokat boshlanishidan bir necha kun oldin e'lon qilgan maqola.

Aslida, bu yangi biznes modellari samarasiz bo‘lib chiqdi, yirik kreditlar asosan reklama va yangi investorlarni jalb qilishga sarflandi. Bu NASDAQ indeksining, shuningdek, server kompyuterlari narxining keskin pasayishiga olib keldi. Aksariyat IT kompaniyalari bankrot bo'ldi, tugatildi yoki sotildi. 2001 yil noyabr oyining oxiriga kelib, aksiyalar narxi Quyosh mikrotizimlari, BEA tizimlari halokatdan oldingi darajalaridan mos ravishda 62%, 70% va 78% dan ko'proq pasaygan. Bir qancha kompaniya rahbarlari firibgarlik va aksiyador pullarini o‘g‘irlashda ayblangan.

Biroq, Virjiniya universitetidan Tim Leister va Merilend universitetidan Brent Goldfarb dot-com boomini o'rganishda inqirozdan muvaffaqiyatli omon qolgan kompaniyalar sonini hisoblab chiqdilar va qurbonlar odatdagidan kamroq bo'lgan degan xulosaga kelishdi. ishongan. "Odamlar odatda 2001-yildagi inqiroz dot-comlarning 90 foizini o'ldirdi deb tasavvur qilishadi, lekin aslida 1999 yilda venchur kapital qo'yilmalarini olgan kompaniyalarning tasodifiy tanlanishidan taxminan yarmi besh yil o'tib biznesda qolib ketgan", deydi olimlar.

O'n yil o'tib, tahlilchilar bunga ishonishadi

"Dot-com inqirozi" global moliyaviy inqiroz uchun "mashqlardan biriga" aylandi.

"Barcha inqirozlarning tabiati asosan bir xil - ma'lum bir aktivning ortiqcha bahosi", deydi Denis, Grandis Capital Investment Company tahliliy bo'limi rahbari. Ammo agar dot-com inqirozi faqat yuqori texnologiyali sektorni yiqitgan bo'lsa va jahon iqtisodiyotining fundamental asoslariga deyarli tegmagan bo'lsa, unda ipoteka inqirozi zamonaviy iqtisodiyotning ustunlaridan biriga ta'sir qildi - moliya tizimi bu butun dunyo bo'ylab qildi.

Kelajakda bunday "pufakchalar" takrorlanishini istisno qilish mumkin emas, deb xulosa qiladi IF Olma katta tahlilchisi.

"Tarix shuni ko'rsatadiki, xulosalar chiqarilmagan va ular takrorlanmasligiga kafolat ham yo'q"

Barabanov rozi. Va bu erda hech qanday cheklovlar yordam bermaydi, deb hisoblaydi tahlilchi.

Keyingi qabariq qayerda portlashini taxmin qilish hali ham qiyin. Ehtimol, bu yana dot-coms bo'ladi. Tahlilchilar xavfni Facebook, MySpace, Twitter, Vkontakte kabi ijtimoiy tarmoqlarda qidirmoqda. O'zining ulkan auditoriyasi tufayli ular investorlar uchun juda jozibador, masalan, comScore tahliliy veb-sayti ma'lumotlariga ko'ra, 2009 yil oktyabr oyida Facebook auditoriyasi butun dunyo bo'ylab 430 million foydalanuvchidan, MySpace - 120 milliondan, Twitter - 50 milliondan oshgan. dot-coms, egalari ijtimoiy tarmoqlarda qanday qilib pul ishlashni hali tushunmaydilar. Hozircha yirik internet-loyihalar zarar bilan ishlamoqda. Shunday qilib, comScore ma'lumotlariga ko'ra, 2009 yilda YouTube ishini saqlash xarajatlari 740 million dollarni tashkil etdi va bu portal shu vaqt ichida ishlab topganidan ikki baravar ko'pdir. Umid o'sib borayotgan reklama daromadiga bog'langan. Shunday qilib, agar 2007 yilda eMarketer tahliliy kompaniyasi ma'lumotlariga ko'ra, reklama bozori ijtimoiy tarmoqlar 1,225 milliard dollarga yetdi, prognozlarga ko'ra, 2011 yilga kelib ushbu bozor hajmi 3,8 milliard dollargacha o'sishi kerak.

IN zamonaviy sharoitlar yangi "dot-com inqirozi" avvalgisidan ko'ra xavfliroq bo'ladi. “Chuqur mutaxassislik zamonaviy biznes ko‘plab yetkazib beruvchilar va iste’molchilarga qaramlikka olib keladi. Ushbu zanjirdagi kompaniyalardan biri bilan bog'liq muammolar butun biznesni yo'q qilishi mumkin, - deydi Aleksey Steputenkov, Hosting Community kompaniyalar guruhining rivojlanish bo'yicha direktori.

(asosan Amerika), shuningdek, 20-asr oxirida ko'plab yangi Internet-kompaniyalarning paydo bo'lishi va eski kompaniyalarning Internet-biznesga yo'naltirilishi. Internetdan daromad olish uchun foydalanishni taklif qilayotgan kompaniyalarning aktsiyalari narxi keskin oshdi. Bunday yuqori narxlarni ko'plab sharhlovchilar va iqtisodchilar "yangi iqtisod" kelganini da'vo qilishdi, lekin aslida bu yangi biznes modellari samarasiz bo'lib chiqdi va asosan reklama uchun sarflangan yirik kreditlar bankrotlik to'lqiniga olib keldi. indeksning pasayishi

Qanday bo'ldi

NASDAQ Composite yuqori texnologiyali indeksi 2000 yil mart oyida cho'qqiga chiqdi, shundan so'ng keskin pasayish yuz berdi.

Havolalar

• Maqola "Kommersant gazetasidagi NASDAQ pufakchasi"

Wikimedia fondi. 2010 yil.

Boshqa lug'atlarda "Dotcom Boom" nima ekanligini ko'ring:

Ushbu maqolani yaxshilashni xohlaysizmi?: Yozilgan narsalarni tasdiqlovchi nufuzli manbalarga havolalar uchun izohlarni toping va taqdim eting. Bubble pillbox ... Vikipediya

Dot-com qabariq iqtisodiy pufak bo'lib, taxminan 1995 va 2001 yillar orasida mavjud bo'lgan. Pufak Internet-kompaniyalar (asosan Amerika) aktsiyalarining ko'tarilishi, shuningdek, ko'plab yangi Internetning paydo bo'lishi natijasida shakllangan ... ... Vikipediya

Dot-com qabariq iqtisodiy pufak bo'lib, taxminan 1995 va 2001 yillar orasida mavjud bo'lgan. Pufak Internet-kompaniyalar (asosan Amerika) aktsiyalarining ko'tarilishi, shuningdek, ko'plab yangi Internetning paydo bo'lishi natijasida shakllangan ... ... Vikipediya

Sun Microsystems ... Vikipediya

Microsystems Inc. 1982 yilda asos solingan asosiy shaxslar Skott Maknili (direktorlar kengashi raisi), Jonatan Shvarts (bosh direktor) turi ... Vikipediya

Sun Microsystems Inc. 1982 yilda asos solingan asosiy shaxslar Skott Maknili (direktorlar kengashi raisi), Jonatan Shvarts (bosh direktor) turi ... Vikipediya

- (ing. dotcom, dot com, it is also possible dot.com; eng. com dan) - biznes modeli butunlay Internet doirasida ishlashga asoslangan kompaniyalarga nisbatan qo'llaniladigan atama. U 1990 yil oxirida paydo bo'ldi va keng tarqaldi ... Vikipediya

Yahoo- (Yahoo) Yahoo! qidiruv tizimi, Yahoo! ommaviy kompaniyasining egalari! Yahoo! Pochta, Yahoo! Messenger, Yahoo! O'yinlar, Yahoo! Guruhlar, Yahoo! Qidiruv mazmuni Mundarija 1-bo‘lim. Loyiha tarixi!, Ko‘rsatkichlar…… Investor entsiklopediyasi

Aktsiya bahosining ko'tarilishi davrida birjada umumiy optimizm. Bunday vaziyatda, qoida tariqasida, oshirilgan narxlarni oqlaydigan va bozor faqat yuqoriga ko'tarilishini da'vo qiladigan ko'plab sharhlovchilar mavjud. Ulanishlar ... ... Vikipediya

Kitoblar

• Amerika moliyasining qiyomat kuni. 21-asrning engil depressiyasi, V. Bonner, so'nggi bir necha yil jahon iqtisodiyoti u g'alati holatda: etti yil davomida, 2009 yil yanvar oyidan beri Federal zaxira kengashi federal mablag'lar stavkasini ushlab turdi ...