NNK ilk büyük varlığını sattı. Eduard Khudainatov, NNK'nin NNK Satışını satıyor

Varlık için birkaç rakip var, aralarında yabancı yatırımcılar, Rosneft, Tatneftegaz ve Alexei ve Yuri Khotin'in yapıları var.

Şirketin karşı tarafı, federal bir yetkili ve potansiyel alıcılara yakın iki kişi Vedomosti'ye verdiği demeçte, Eduard Khudainatov'un bağımsız petrol ve gaz şirketi (NOC) satışa çıkarıldı. NOC temsilcisi Vedomosti'nin sorularını yanıtlamadı. Şirkete yakın bir kişi, satışla ilgili bilgilerin doğru olmadığını iddia ediyor - "alıcılar için aktif bir arama yok."

Şirketi satın almak için teklifler alındığını ve Tatneftegaz varlığına ilgi gösterdiğini (geçen yıl Bashneft'i 10 yıllığına kendisine devretmesini istedi), Rosneft'in yanı sıra iki Vedomosti muhatabı Alexei ve Yuri Khotin'e ilgi gösterdi. Anlaşma yabancı yatırımcıların da ilgisini çekebilir, diye ekliyor. Pazar günü Tatneftegaz temsilcileriyle iletişim kurmak mümkün değildi, Rosneft temsilcisi yorum yapmaktan kaçındı ve Khotins temsilcisi Vedomosti'den gelen soruları yanıtlamadı.

NOC'nin ana yapısı, Eduard Khudainatov'un Aliance Oil'idir. 2015 yılında geliri 2,2 milyar dolar, FAVÖK - 318,3 milyon dolar, net zarar - 153 milyon dolar oldu.2016'nın ilk dokuz ayında gelir 1,57 milyar dolar, FAVÖK - 255,1 milyon dolar ve net gelir - 116,4 milyon dolar oldu. Eylül ayında net borcun FAVÖK'e oranı 2016'nın başındaki 5,2'ye kıyasla 5,6 oldu. Şirket, 2015'te borç servisi için 170,5 milyon dolar harcadı ve 2016'nın ilk dokuz ayında - 122 milyon dolar, faiz ödemelerinin bir kısmı Aliance Oil bir raporda büyük harfle yazıldığını söyledi.

Aliance Oil eskiden Musa Bazhaev'e aitti. Ancak 2014'te o ve Khudaynatov varlıklarını birleştirdi. O zaman, analistler ortak girişimin varlıklarını 4 milyar dolar olarak tahmin ettiler, kaynaklar anlaşmaya yakın - 6-7 milyar dolar Bazhaev'in %60'ı vardı, ancak Eylül 2014'te işi bıraktı.

NOC'nin ne kadara mal olabileceğini Vedomosti'nin muhatapları söylemiyor. GL Asset Management'ın genel müdürü Sergey Vakhrameev, NOC'nin şimdi yaklaşık 4 milyar dolar değerinde olabileceğini tahmin ediyor. Uzman, 2014'ten bu yana petrol fiyatlarının önemli ölçüde düştüğünü ve NOC'nin tek rafineri varlığı olan Habarovsk Petrol Rafinerisi'nin 2012'den beri kârsız olduğuna dikkat çekiyor. 2015 yılında işletme 7,4 milyar ruble aldı. kayıp.\

Small Letters direktörü Vitaly Kryukov, NOC'yi değerlendirmek çok zor, çünkü şirketin ana varlıkları ödünç alınan fonlarla satın alındığından, bunların çoğu geliştirmenin erken bir aşamasındaki projeler. Örneğin, 2013 yılında şirket, Taimyr'deki Payakhskoye sahalarını 11 milyon ton petrol ve kondensat rezervi ile satın aldı (2016 yazında, NOC'nin bu projeyi finanse etmek için NWF'den 100 milyar ruble toplayamadığı biliniyordu) . 2014 yılında NOC, Volga bölgesindeki Saratov mevduatlarını satın aldı ve bunlara 2 milyardan fazla ruble yatırım yaptı. Interfax, Aralık 2016'da iki alanın faaliyete geçtiğini (üretim başladı - günde 1 milyon metreküp gaz) yazdı. Kryukov, ancak projeler planlanan kapasiteye getirildikten ve şirket borçlarla ilgilendikten sonra bir miktar maliyetten bahsetmenin mümkün olduğunu söyledi.

Vedomosti'nin muhatapları da alıcı arayışının nedenlerinin farkında değil.

“Başlangıçta, NOC'nin bir noktada satılacağı açıktı. Bu küresel bir uygulamadır - küçük varlıkları toplamak, optimize etmek ve büyük bir oyuncuya satmak ”diyor Raiffeisenbank analisti Andrey Polishchuk. Şirketin özellikle Rosneft, Lukoil veya Surgutneftegaz'ın ilgisini çekeceğini söyledi. Polonyachuk, Bashneft anlaşmasının gösterdiği gibi Rosneft'in ödemeye hazır olduğunu, alıcılarla iyi bir fiyat üzerinde anlaşmak oldukça mümkün, diye itiraf ediyor.

Uzman, anlaşma başarısız olursa NOC'lerin kendi varlıklarını geliştirmeleri, üretim seviyelerini artırmaları gerektiğine inanıyor.

Belki de yüksek borçlar şirketi bir yatırımcı aramaya itti. Kryukov, mali durumu göz önünde bulundurarak, NOC'nin yatırım projelerini finanse etmek için yeterli kaynağa sahip olamayacağını ve para aramak zorunda olduğunu savunuyor. Öte yandan, Kryukov, mali açıdan çok daha zor durumda olan ve kendi başına ayakta kalan şirketlerin örneklerinin olduğunu hatırlatıyor. Örnek olarak Igor Zyuzin ve Mechel'i gösteriyor.

Eduard Khudainatov, Nefteyugansk (arşiv) sitesindeki "90'ların gösterişli" sinde

Bağımsız Petrol ve Gaz Şirketi'nin (NOC) sahibi Eduard Khudainatov, yatırımcılara şirketin hisselerinin en az %25'inin yanı sıra Habarovsk Petrol Rafinerisi ve şirketin madencilik varlıklarının birçoğunu satın almalarını teklif etti. RBC bunun hakkında Vedomosti'ye atıfta bulunarak yazıyor. Gazete, satıcıya ve potansiyel alıcıya yakın iki kaynağın yanı sıra ilgili bir federal yetkiliye atıfta bulunuyor.

Yayının muhatapları, uluslararası olanlar da dahil olmak üzere çok çeşitli yatırımcılarla müzakerelerin devam ettiğini kaydetti. Ancak NOC'nin anlaşmadan ne kadar para toplamayı planladığı bilinmiyor.

GL Asset Management CEO'su Sergey Vakhrameev'e göre NOC, mevcut petrol fiyatlarında oldukça istikrarlı bir şirket, yaklaşık 4 milyar dolar değerinde olabilir. Hisselerin sırasıyla %25'inin satışı 1 milyar dolar değerinde olacak.

BCS analisti Kirill Tachennikov, Habarovsk rafinerisinin 2012'den 2015'e kadar kârsız olmasına rağmen, geçen yıl rafinerinin 14,2 milyar ruble net kar aldığını belirtti. Tachennikov, tesisin FAVÖK'ünün yılda yaklaşık 250-300 milyon dolar olduğunu, işletmenin 1,5 milyar dolara mal olabileceğini, ancak net borcunun 64 milyar rublenin üzerinde olduğunu vurguladı.

Rosneft, NOC'den bir petrol şirketi satın aldı ve Erginskoye sahasına yönelik hedeflerini açıkladı

NOC zaten varlıkları satmak zorunda kaldı. Nisan ayında Rosneft, Kondaneft'in %100'ünü Eduard Khudainatov'un şirketinden yaklaşık 40 milyar ruble (11 Nisan'da Merkez Bankası döviz kuru üzerinden yaklaşık 700 milyon dolar) karşılığında satın aldı. Kondaneft, Khanty-Mansiysk Özerk Okrugu'nda Kondinsky, Zapadno-Erginsky, Chaprovsky ve Novo-Endyrsky lisans alanlarını geliştiriyor. Bu saha grubunun (2P) rezervleri 157 milyon ton petroldür. VTB Bank, işlemin mali danışmanıydı.

Daha önce Vedomosti, NOC'nin satışa çıkarıldığını bildirmişti. VTB Yönetim Kurulu Başkanı Andrey Kostin, RBC'ye bankanın Independent Oil and Gas Company hissedarlarının sayısını artırmakla ilgilendiğini söyledi. “Bence şirket çok umut verici ve ilginç. Ancak bu büyüyen bir şirket ve sahip olduğu fırsatlara hakim olmak için yatırımlara ihtiyacı var ”dedi.

Eduard Khudainatov, Rosneft'in CEO'su Igor Sechin'in bir ortağı olarak kabul ediliyor. Khudainatov, 2010-2012'de Rosneft'e başkanlık etti ve ardından bu görevi bir süre daha birinci başkan yardımcısı olarak çalışan Sechin'e devretti.

Son zamanlarda, çeşitli gayri resmi kaynaklardan E. Khudainatov'un Bağımsız Petrol ve Gaz Şirketini (NOC) satacağı öğrenildi.

Son zamanlarda, çeşitli resmi olmayan kaynaklardan Bağımsız Petrol ve Gaz Şirketi'ni () satacağı biliniyordu.

Bilgi sızıntısı Şubat 2017'nin başında gerçekleşti ve buna tesadüfi diyemezsiniz.

NOC'nin tarihi, bugünün Rus gerçekliğinin bir turnusol testidir.

Bağımsız bir NOC aramak muhtemelen zordur.

NOC'nin eylemleri netleştiğinde durum biraz düzeldi.

Şirketler, Rusya Federasyonu'nun petrol ve gaz masasından kırıntılar topluyor, görünüşte iyi varlıklara sahip küçük ve orta ölçekli şirketleri satın alıyordu.

NOC'ye yerleşen Rosneft'i satın almak için muhtemelen değersiz olan şey.

Kredi verecek bir şey yoktu.

Sıradan insanlar, NOC nispeten büyük bir VIOC'ye dönüştüğünde, Yukos, ITERA ve benzerlerinin varlıklarında olduğu gibi Rosneft'in onu emeceğini varsaydılar.

Ancak mevcut koşullar altında Rosneft muhtemelen bunu o kadar kolay yapamayacak.

Daha önce Rosneft özelleştirme anlaşmasının şeffaflığı konusunda şüphelerini dile getiren Batı'dan gelen kibirli eleştirmenler, daha da ileri giderek, Cayman yargı yetkisine bağlı bir denizaşırı şirketin Rosneft özelleştirme anlaşmasına dahil olduğunu söylediler.

Daha önce, anlaşmanın tarafları katılım payını eşit paylaştıklarını dürüstçe ifade ettiler ve V. Putin onlarla bir izleyici kitlesi kurmaya bile karar verdi.

Bu çerçevede, kredi havuzundaki katılımcıların işlemin şeffaflığından endişe etmeleri ve para vermemeleri nedeniyle banka sendikasyon kredisi sağlayamamaktadır.

Bu durumda, Rosneft, NOC'ler tarafından temsil edilen kârsız varlığı satın almak için paraya sahip değil.

Ve NOC'lerin kredileri geri ödemek için sürekli olarak fonlara ihtiyacı var ve yetkililer buna uzun süre müsamaha göstermeyecek.

Piyasayı test etmek için sızıntı bu yüzden mi oldu?

Şirketin karşı tarafı, federal bir yetkili ve potansiyel alıcılara yakın iki kişi Vedomosti'ye, Eduard Khudainatov'un bağımsız petrol ve gaz şirketinin (NOC) satışa çıkarıldığını söyledi. NOC temsilcisi Vedomosti'nin sorularını yanıtlamadı. Şirkete yakın bir kişi, satışla ilgili bilgilerin doğru olmadığını iddia ediyor - "alıcılar için aktif bir arama yok."

Şirketi satın almak için teklifler aldılar ve Tatneftegaz varlığına ilgi gösterdiler (geçen yıl 10 yıllığına yönetime devretmek istedi " Başneft »), « Rosneft", Vedomosti'nin iki muhatabı olan Alexei ve Yuri Khotin'in yanı sıra. Anlaşma yabancı yatırımcıların da ilgisini çekebilir, diye ekliyor. Pazar günü Tatneftegaz temsilcileriyle iletişim kurmak mümkün değildi, Rosneft temsilcisi yorum yapmaktan kaçındı ve Khotins temsilcisi Vedomosti'den gelen soruları yanıtlamadı.

NOC'nin ana yapısı, Eduard Khudainatov'un Aliance Oil'idir. 2015 yılında geliri 2,2 milyar dolar, FAVÖK 318,3 milyon dolar ve net zararı 153 milyon dolar oldu 2016'nın ilk dokuz ayında gelir 1,57 milyar dolar, FAVÖK 255,1 milyon dolar ve net kâr 116 milyon dolar oldu. 2016 başında 5,2 olan net borcun FAVÖK'e oranı Eylül ayı sonunda 5,6 oldu. Şirket, 2015 yılında borç servisine 170,5 milyon dolar, 2016 yılının dokuz ayında 122 milyon dolar harcadı, faiz ödemelerinin bir kısmı Aliance Oil bir raporda büyük harfle yazıldığını söyledi.

Aliance Oil eskiden Musa Bazhaev'e aitti. Ancak 2014'te o ve Khudaynatov varlıklarını birleştirdi. O zaman, analistler ortak girişimin varlıklarını 4 milyar dolar olarak tahmin ettiler, kaynaklar anlaşmaya yakın - 6-7 milyar dolar Bazhaev'in %60'ı vardı, ancak Eylül 2014'te işi bıraktı.

NOC'nin ne kadara mal olabileceğini Vedomosti'nin muhatapları söylemiyor. GL Asset Management'ın genel müdürü Sergey Vakhrameev, NOC'nin şimdi yaklaşık 4 milyar dolar değerinde olabileceğini tahmin ediyor. Uzman, 2014'ten bu yana petrol fiyatlarının önemli ölçüde düştüğünü ve NOC'nin tek rafineri varlığı olan Habarovsk Petrol Rafinerisi'nin 2012'den beri kârsız olduğuna dikkat çekiyor. 2015 yılında işletme 7,4 milyar ruble aldı. kayıp.

Small Letters direktörü Vitaly Kryukov, NOC'yi değerlendirmek çok zor, çünkü şirketin ana varlıkları ödünç alınan fonlarla satın alındığından, bunların çoğu geliştirmenin erken bir aşamasındaki projeler. Örneğin, 2013 yılında şirket, Taimyr'deki Payakhskoye sahalarını 11 milyon ton petrol ve kondensat rezervi ile satın aldı (2016 yazında, NOC'nin bu projeyi finanse etmek için NWF'den 100 milyar ruble toplayamadığı biliniyordu) . 2014 yılında NOC, Volga bölgesindeki Saratov mevduatlarını satın aldı ve bunlara 2 milyardan fazla ruble yatırım yaptı. Interfax, Aralık 2016'da iki alanın faaliyete geçtiğini (üretim başladı - günde 1 milyon metreküp gaz) yazdı. Kryukov, ancak projeler planlanan kapasitelerine getirildikten ve şirket borçlarla ilgilendikten sonra bir miktar değerden bahsetmenin mümkün olduğunu söyledi.

Vedomosti'nin muhatapları da alıcı arayışının nedenlerinin farkında değil.

“Başlangıçta, NOC'nin bir noktada satılacağı açıktı. Raiffeisenbank analisti Andrey Polishchuk, küçük varlıkları toplamak, optimize etmek ve büyük bir oyuncuya satmak küresel bir uygulamadır” diyor. Şirketin Rosneft, Lukoil veya Surgutneftegaz'ın özellikle ilgisini çekeceğini söyledi. Polonyachuk, Bashneft anlaşmasının gösterdiği gibi Rosneft'in ödemeye hazır olduğunu, alıcılarla iyi bir fiyat üzerinde anlaşmak oldukça mümkün, diye itiraf ediyor.

Geleneksel olarak Rosneft'e yakın kabul edilen bağımsız petrol ve gaz şirketi Eduard Khudainatov, onu 40 milyar rubleye sattı. ana petrol varlığı, Kondaneft. Anlaşma, agresif satın almalar nedeniyle yüksek borç yükü altında kalan NOC'nin işinin satılacağına dair söylentileri güçlendirdi. Uzmanlar, fiyatın Rosneft için rahat olduğunu düşünüyor, ancak NOC'nin tüm varlıklarını alacağından şüpheli.

Rosneft, Kondinskoye, Zapadno-Erginskoye, Chaprovskoye ve Priobskoye petrol sahalarının lisanslarına sahip olan Kondaneft'in %100'ünü NNK'den satın aldığını duyurdu. Anlaşma 40 milyar ruble olarak gerçekleşti. Bu sahaların PRMS rezervlerinin 157 milyon ton petrol eşdeğeri olduğu tahmin edilmektedir. Kondinsky grubunun blokları, Rosneft'in Priobsky sahasına 100 km uzaklıkta bulunuyor ve ayrıca Rosneft ve Gazprom Neft tarafından talep edilen (açık artırma 2017 yazında planlanıyor) ayrılmamış blokların en büyüğü olan Erginsky sahasına bitişik.

Şimdi Rosneft, Kondinsky grubunun sahalarının hızlandırılmış işletmeye alınmasını umuyor, 2016'da NOC'nin kendisinin Kondinsky alanını 2017'nin dördüncü çeyreğinde başlatması bekleniyor. Çeşitli tahminlere göre, üretimin "rafı" yılda 3-5 milyon ton petrol olabilir. Projeye yapılan toplam yatırımın 200 milyar ruble olduğu tahmin ediliyor.

ATON'dan Alexander Kornilov'a göre Rosneft, Kondaneft ile birlikte yaklaşık 25 milyar ruble net borcunu da aldı. Aynı zamanda, Rosneft için varil başına 1 dolarlık bir tahmine dayanan anlaşmanın "çok başarılı" olduğunu düşünüyor. Raiffeisenbank'tan Andrei Polishchuk da aynı fikirde: örneğin, Rosneft'in kendisi Vankorneft ve VCNG'deki hisseleri sırasıyla Hintlilere ve Çinlilere varil başına ortalama 3 dolara sattı. Uzmana göre, ticari üretimin başlamasından sonra "Kondaneft" mevcut tahminin iki katına mal olacak. SBS Danışmanlık uzmanları, "Rosneft için yeni üretim kapasitelerinin ortaya çıkması, ihracatın çekiciliği açısından amaca uygun" diyerek, "değerlendirmenin adil olmasa da en azından Rosneft için ilginç göründüğünü" de sözlerine ekledi.

Kondaneft, NNK'nin çıktığı ilk varlık olmasına rağmen, piyasa katılımcıları en az bir buçuk yıldır olası bir satıştan söz ediyor. Sektördeki iki Kommersant kaynağı, 2016 yılında NOC'lerde ciddi kesintilerin başladığını biliyor. Şirket, çeşitli nedenlerle üç kilit başkan yardımcısı Alexei Strelchenko, Dmitry Bashunov ve Sergei Lobachev'i bıraktı (daha sonra Bashneft'in yönetim kurulu girdi) ve kimse onların yerini aldı. Bu yıl, bir dizi NOC çalışanı, özellikle Başkan Yardımcısı Vladimir Chernov, Rosneft'e taşındı.

2012 sonunda Rosneft'in eski başkanı Eduard Khudainatov tarafından kurulan NOC, Uzak Doğu'daki Habarovsk Petrol Rafinerisi de dahil olmak üzere oldukça agresif bir şekilde varlıkları satın alıyordu. Rosneft'in başkanı Igor Sechin'e yakın görülen Bay Khudainatov, tam teşekküllü bir dikey entegre şirket yaratma sözü verdi. Ancak, petrol fiyatlarındaki düşüş ve vergi manevrasından sonra, NOC işinin karlılığı keskin bir şekilde düştü, başta VTB'ye olmak üzere ciddi borçlar birikti. NOC temsilcisi ile iletişime geçmenin mümkün olmadığını söyleyen Bay Khudainatov, TASS'a mevcut kredi yükü ile varlığı geliştirmenin çok pahalı olduğunu söyledi. Alliance Oil'in (NOC'nin ana varlığı) 2015 yılı geliri 2,1 milyar dolar, FAVÖK 318 milyon dolar, net zarar 211 milyon dolar.

Piyasada NNK, geleneksel olarak Rosneft'e dost bir şirket olarak algılanmıştır. Bu, özellikle, Rosneft'in özelleştirmeye katılımı olasılığı başlangıçta hariç tutulduğundan, NOC'ler tarafından Bashneft'in özelleştirilmesi için bir başvuruda bulunulmasıyla bağlantılıydı. Kommersant'ın muhatapları, şirketin kendisi tarafından yapılan yüksek değerlendirme göz önüne alındığında, Rosneft dışında kimin NOC varlıklarının alıcısı olabileceğini tahmin etmeyi zor buldu. Habarovsk Petrol Rafinerisi en sorunlu varlık gibi görünüyor. BCS'den Kirill Tachennikov'a göre, düşük verimlilik nedeniyle Rosneft'e pek ilgi gösteremez. "Bashneft'in devralınmasından sonra Rosneft'in rafinaj kapasitelerini optimize etmeyi düşündüğünü" belirtiyor.