Finansal istikrar oranları: Bir işletmenin başarılı olması için. Yatırım karşılama oranı Özsermaye manevra kabiliyeti oranı Km

Kks = SC / VB, (10)

burada SK özsermayedir; VB - bilanço para birimi.

Bu gösterge, işletme sahiplerinin faaliyetleri için sağlanan toplam fon miktarı içindeki payını karakterize etmektedir. Bu katsayının değeri ne kadar yüksek olursa, işletmenin mali açıdan daha sağlam, istikrarlı ve dış alacaklılardan bağımsız olacağına inanılmaktadır.

Bu göstergeye ek olarak borç sermayesi KKP yoğunlaşma katsayısı da bulunmaktadır:

Kkp = ZK / VB, (11)

ZK'nın ödünç alınan sermaye olduğu yer.

Bu iki katsayının toplamı: Kcs + Kcp = 1.

2. Borç/özsermaye oranı Kc:

Ks = ZK / SK,

Kc borç ve özsermayenin oranıdır.

İşletmenin varlıklarına yatırılan her özsermaye rublesi başına ödünç alınan fon miktarını gösterir.

3. Kendi varlıklarının manevra kabiliyeti katsayısı Km:

Km=SOS/SC, (12)

SOS'un kendi işletme sermayesi olduğu yer.

Bu oran, özsermayenin ne kadarının mevcut faaliyetleri finanse etmek için kullanıldığını gösterir; işletme sermayesine yatırım yapıldığı ve hangi kısmının aktifleştirildiği. Bu göstergenin değeri, işletmenin faaliyet türüne ve dönen varlıklar dahil varlıklarının yapısına bağlı olarak önemli ölçüde değişebilir.

SOS=SC + DP-VA=(1V + V - 1). (13)

Uzun vadeli yükümlülüklerin temel finansmanı amaçladığı varsayılmaktadır. fonlar ve sermaye yatırımları.

4. Uzun vadeli yatırım yapısı katsayısı Ksv:

Ksw = DP / VA, (14)

DP'nin uzun vadeli yükümlülükler olduğu; VA - duran varlıklar.

Oran, sabit varlıkların ve diğer duran varlıkların ne kadarının uzun vadeli borçlanma kaynaklarından finanse edildiğini gösterir.

5. KUF sürdürülebilir finansman oranı:

KUf = (SK + DP) / (VA + TA), (15)

burada (SC + DP) daimi sermayedir; (VA + TA) - duran ve dönen varlıkların toplamı.

Öz ve uzun vadeli borç alınan fon kaynaklarının toplam değerinin, duran ve dönen varlıkların toplam değerine oranı, varlıkların ne kadarının sürdürülebilir kaynaklardan finanse edildiğini gösterir. Ayrıca KUf, işletmenin kısa vadeli ödünç alınan teminat kaynakları üzerindeki bağımsızlığının (veya bağımlılığının) derecesini yansıtır.

6. Taşınmaz değer katsayısı Kr:

Kr= Ri / VB, (16)

burada Ri, sabit varlıkların, hammaddelerin, devam eden işlerin ve malzemelerin toplam maliyetidir.

Mülkün gerçek değeri katsayısı, sabit varlıkların, hammadde ve malzeme stoklarının, düşük değerli ve aşınma ve yıpranma kalemlerinin ve devam eden işlerin toplam değerinin işletmenin toplam değerine bölünmesiyle hesaplanır. mülk (bilanço para birimi). Katsayı payına dahil edilen varlıkların listelenen unsurları esasen üretim araçlarıdır, ana faaliyeti gerçekleştirmek için gerekli koşullardır, yani. işletmenin üretim potansiyeli. Sonuç olarak Kr katsayısı, işletmenin ana faaliyetini sağlayan gayrimenkulün varlıklarındaki payını yansıtmaktadır. Bu katsayının sınırlı bir uygulama alanına sahip olduğu ve yalnızca imalat sanayiindeki işletmelerde gerçek durumu yansıtabileceği, farklı sektörlerde önemli ölçüde farklılık göstereceği açıktır.

Bir işletmenin finansal istikrarını değerlendirme kriterlerinden biri, rezervlerin ve maliyetlerin (maddi işletme sermayesi) oluşumu için fon kaynaklarının fazlalığı veya eksikliğidir.

Genellikle dört tür finansal istikrar vardır:

1. Stokların ve maliyetlerin kendi işletme sermayesi tutarından ve stok kalemleri için banka kredilerinden (KRt.m.ts.) daha az olduğu durumlarda mali durumun mutlak istikrarı:

3 < СОС + КРт.м.ц (17)

Bu durumda, stokların ve maliyetlerin fon kaynakları (Ka) ile arz katsayısı için aşağıdaki koşulun karşılanması gerekir:

Ka = (SOS + KRt.m.ts) / Z = 1 (18)

2. İşletmenin ödeme gücünün garanti edildiği normal istikrar;

3 = Ka'da SOS + KRt.m.c = (SOS + KRt.m.c) / Z > 1 (19)

3. Ödemeler dengesinin bozulduğu istikrarsız (kriz öncesi) mali durum, ancak geçici olarak serbest fon kaynaklarını (IVR) işletmenin cirosuna çekerek ödeme araçları dengesini ve ödeme yükümlülüklerini eski haline getirme olasılığının devam ettiği işletme (rezerv fonu, birikim ve tüketim fonu), işletme sermayesinin geçici olarak yenilenmesi için banka kredileri vb.

3 = Kn'de SOS + KRt.m.ts + Ivr = (SOS + KRt.m.ts + Ivr) / Z = 1 (20)

Bu durumda, aşağıdaki koşullar yerine getirilirse finansal istikrarsızlık kabul edilebilir olarak kabul edilir:

Stoklar artı bitmiş ürünler eşittir

veya rezerv oluşumunda yer alan kısa vadeli kredilerin ve ödünç alınan fonların miktarını aşmak;

· devam eden işler artı ertelenmiş giderler öz işletme sermayesi miktarına eşit veya ondan azdır.

4. Kriz mali durumu (şirket iflasın eşiğinde), hangi

3 > Kn'de SOS + KRt.m.ts = (SOS + KRt.m.ts + Ivr) / Z< 1 (21)

Bu durumda ödemeler dengesi, ücretler, banka kredileri, tedarikçiler, bütçe vb. için vadesi geçmiş ödemelerle sağlanır.

Finansal istikrar yeniden sağlanabilir:

· Dönen varlıklardaki sermaye devir hızının hızlanması, bu da ciro ve ruble başına gelirde göreceli bir azalmaya yol açacaktır;

· stokların ve maliyetlerin haklı olarak azaltılması (standartlara göre);

· Kendi işletme sermayesinin iç ve dış kaynaklardan yenilenmesi.

Bir yatırım projesinin etkinliğinin belirlenmesi.

Yatırım projesi – Rusya Federasyonu mevzuatına ve usulüne uygun olarak onaylanmış standartlara (normlar ve kurallar) uygun olarak geliştirilen gerekli tasarım ve tahmin belgelerinin yanı sıra, yatırımların yapılmasına yönelik pratik eylemlerin bir açıklaması da dahil olmak üzere, sermaye yatırımlarının ekonomik fizibilitesinin, hacminin ve zamanlamasının gerekçesi. yatırımlar (iş planı).

Yatırım projesinin geri ödeme süresi yatırım projesinin finansmanına başlandığı tarihten, yatırımların fiili hacminin yatırımcı tarafından biriktirilen net kâr tutarına eşit olduğu ve yatırımcının sahip olduğu amortismana tabi mülk üzerinde tahakkuk eden amortisman tutarına eşit olduğu güne kadar geçen süredir. yatırım faaliyetlerinin sonucudur.

Bir firmanın yatırım kararının temeli, gelecekteki kazançların bugünkü değerinin hesaplanmasıdır. Firmanın gelecekteki karlarının maliyetlerini aşıp aşmayacağını belirlemesi gerekir. Yatırımın fırsat maliyeti, önerilen yatırımın hacmine eşit olan sermaye üzerindeki banka faizi miktarı olacaktır. Firmanın yatırım kararının özü budur. Aynı zamanda yatırımların genellikle uzun vadeli olmasından dolayı ortaya çıkan belirsizlik durumunun varlığı da firma seçimini zorlaştırmaktadır.

Finansal ve yatırım hesaplamalarında gelecekteki gelirin bugünkü değere indirilmesi işlemine genellikle iskonto denir.

Yatırımların fizibilitesini değerlendirirken bir iskonto oranı (kapitalizasyon) belirlenir, yani. yatırımcının getiri oranını karakterize eden faiz oranı (minimum yıllık gelirin göreceli bir göstergesi). İskonto (muhasebe faizi) kullanılarak, farklı yıllardaki yatırımların ve nakit akışlarının günümüze getirilmesi için özel bir iskonto faktörü (bileşik faiz formülüne göre) belirlenir.

İndirim oranı geniş anlamda sabit sermayenin fırsat maliyetini temsil eder ve şirketin alternatif sermaye yatırımlarından alabileceği getiri oranını ifade eder.

Sabit bir indirim oranı için e indirim katsayısı A T formülle belirlenir:

burada t hesaplama adımının sayısıdır.

Etkinin zaman içindeki farklı dağılımlarına sahip iki projenin karşılaştırılması sonucu, önemli ölçüde iskonto oranına bağlı olabilir. Bu nedenle onun seçimi önemlidir. Tipik olarak bu değer, mevduatlara uygulanan mevduat faizine göre belirlenir. Enflasyon ve risk pahasına daha fazlasını kabul etmemiz gerekiyor.

Sermayenin tamamı ödünç alındığında iskonto oranı, faiz ödemeleri ve kredi geri ödeme şartlarına göre belirlenen uygun faiz oranıdır.

Sermaye karıştırıldığında iskonto oranı, sermaye yapısı ve vergi sistemi dikkate alınarak hesaplanan ağırlıklı ortalama sermaye maliyeti olarak bulunabilir.

Herhangi bir pazardaki herhangi bir şirket, sabit sermayenin üretim sürecindeki yıpranması ve yıpranması nedeniyle kârını artırma umuduyla yatırım yapmak zorunda kalır. Bu bağlamda yatırım yapmanın tavsiye edilebilirliği, şirkete ek kazanç mı sağlayacak yoksa zarara mı yol açacağı sorusu ortaya çıkıyor.

Bu soruyu cevaplamak için planlanan sermaye yatırımlarının hacmini, bu yatırımlardan elde edilecek gelecekteki gelirin şimdiki indirimli değeriyle karşılaştırmak gerekir. Beklenen getiri yatırımdan büyük olduğunda firma yatırım yapabilir. Bu değerlerin oranı ters ise kayıpları önlemek için yatırım yapmaktan kaçınmak daha iyidir.

Bu nedenle yatırım koşulu şöyle görünecektir:

yani< PDV,

burada Ie planlanan yatırım hacmidir,

PDV gelecekteki kazançların şimdiki iskonto edilmiş değeridir.

Formülde sunulan değerler arasındaki farka genellikle net bugünkü değer (NPV) adı verilir.

Net bugünkü değer(net bugünkü değer, net bugünkü değer, integral etki), tüm hesaplama dönemi için mevcut etkilerin başlangıç ​​adımına indirgenmiş toplamı olarak tanımlanır. Net bugünkü değer, entegre para girişinin, entegre çıkış (maliyetler) üzerindeki fazlasıdır.

Açıkçası, şirket pozitif net bugünkü değere dayalı olarak bir yatırım kararı verir, yani (NPV> 0 olduğunda).

Karlılık endeksi– azaltılmış etkilerin toplamının indirimli yatırımların toplamına oranı.

İç verimlilik oranı(iç getiri oranı, iç karlılık oranı, sermaye yatırımlarının getiri oranı), yatırımın ömrü boyunca bütünsel ekonomik etkinin sıfır olduğu bir iskonto oranıdır.

İç verimlilik oranı, yatırımcıların ihtiyaç duyduğu sermaye getirisi oranına eşit veya bundan daha büyük olduğunda, belirli bir projeye yatırım yapılması haklı çıkar. Aksi halde uygunsuzdurlar.

Finansman kaynaklarının seçimi.

Bir işletme için finansman yöntemlerinin ve kaynaklarının seçimi birçok faktöre bağlıdır: işletmenin piyasadaki deneyimi, mevcut mali durumu ve gelişme eğilimleri, belirli finansman kaynaklarının mevcudiyeti, işletmenin gerekli tüm belgeleri hazırlama yeteneği ve projeyi finansman tarafına ve finansman şartlarına (çekilen sermayenin maliyeti) sunun. Ancak asıl hususa dikkat etmek gerekir: Bir işletme, yalnızca benzer işletmelere yönelik finansman işlemlerinin belirli bir zamanda fiilen yürütüldüğü koşullarla ve yalnızca ilgili pazara yatırım yapmakla ilgilenen kaynaklardan sermaye bulabilir. (ülkede, sektörde, bölgede). Önemli finans kuruluşlarıyla görüşerek veya kurumsal finansman danışmanlarıyla iletişime geçerek piyasada mevcut finansman koşullarını sorunsuz ve en kısa sürede tam olarak anlayabilirsiniz. Bu durumda hem mevcut finansman koşulları hem de amaçlanan kaynaktan başarılı bir şekilde sermaye toplama olasılığı değerlendirilmelidir.

İşletme finansmanı genellikle çeşitli şekillerde gerçekleştirilir. Ayrıca yatırımcının riskleri ne kadar yüksek olursa, yatırımcıların beklediği gelir de o kadar yüksek olur.

Sermayenin zamanında harekete geçirilememesi, birçok Rus işletmesinin rekabet gücünün kaybına ve bazen de tamamen bozulmasına yol açmıştır. Yüksek derecede küreselleşme ve bir işletmenin pazardaki değişikliklere hızlı bir şekilde yanıt verme becerisine yönelik artan taleplerle karakterize edilen modern ekonomideki zaman faktörü en önemli faktördür. Aynı zamanda işletmenin sahipleri ve yönetimi, işletmenin yalnızca bu kaynaklardan ve yalnızca finansal piyasada fiilen sunulan koşullarla finanse edilebileceğinin farkında olmalıdır.

Devlet finansmanı

Rus işletmelerinin büyük çoğunluğu devlet bütçesinden sağlanan finansmana güveniyor. Birincisi, bu en geleneksel finansman kaynağıdır ve bu nedenle bölgesel idareden veya hükümetten finansman sağlamaya çalışmak daha yaygındır ve yönetimden yeni bilgi ve beceriler gerektirmez. İkincisi, özel bir yatırımcı için proje hazırlamak devlete göre çok daha zordur: devletin bilgi ifşa etme ve yatırım projelerini hazırlama gereksinimleri profesyonel olmaktan çok resmidir. Üçüncüsü, devlet en sadık alacaklıdır ve birçok işletme, iflas etme korkusu olmadan kendisinden aldığı kredileri zamanında geri ödememektedir. Şirketinizin gerçekten doğrudan devlet finansmanı, garantileri veya vergi kredileri alma fırsatı varsa, o zaman bundan yararlanmalısınız. Devlet bütçesinden fon alma şansının en yüksek olduğu alanlar, nesnel nedenlerden dolayı ticari kaynaklardan finansmana erişemeyen altyapı, sosyal, savunma ve bilimsel projelerdir. Ancak Rus endüstrisinin toplam finansman ihtiyacının 1 milyar ABD dolarını aştığı, dolayısıyla ticari işletmelerin devlet finansmanı alma ihtimalinin ihmal edilebilir düzeyde olduğu ve %1'i aşmadığı dikkate alınmalıdır.

Ekipman tedarikçileri tarafından leasing veya finansman

Varlıkların taksitli olarak satın alınması, mali durumu iyi olan ve gelişme eğilimi olumlu olan işletmeler için mümkündür. Bu durumda işletmenin edindiği varlık teminat görevi görür ve ancak bedelinin tamamı ödendikten sonra işletmenin mülkiyetine geçer. Şirketin, edinilen varlığın maliyetinin %10 ila %50'si arasında değişen başlangıç ​​ücretini ödeyecek tutarı olması gerekir. Bu finansman yöntemi esas olarak ekipman alımında kullanılır. Tipik olarak leasing şirketleri, kolayca sökülüp taşınabilen ekipman türlerini tercih eder. Bu nedenle araç (gemi, uçak, kamyon vb.) satın alırken kiralama işlemleri çok yaygındır.

Satıcı finansmanı da çok yaygındır. Birçok üretici, talebi teşvik etmek için bir mekanizma olarak, müşterilerine ilk ön ödemeyi yaptıktan sonra taksitle ekipman satın alma olanağı sunuyor. Aynı zamanda güvenilir ve dinamik gelişen işletmeleri de tercih ediyorlar. Riski üstlenen ve işletmenin hisselerini satın alan saygın bir özel yatırımcının (örneğin, tanınmış bir yatırım bankası veya fonu) varlığının, üreticiler için tedarik kararı verirken önemli bir olumlu faktör olduğunu da hesaba katmak gerekir. ekipman taksitle.

(Leasing konusuna ilişkin konuyu 2001 yılı “FM” dergisinin 2 ve 3 numaralı sayılarında daha detaylı ele almıştık)

Ticari krediler

Bu, işletmeleri finanse etmenin en yaygın yoludur. Banka finansman koşulları farklılık göstermektedir. Örneğin yabancı bir bankada faiz oranı LIBOR + %2 olabilir. Bununla birlikte, yabancı bir bankadan kredi başvurusunda bulunan bir Rus kuruluşunun yalnızca yüksek ödeme gücü ve likiditeye sahip olması değil, aynı zamanda önde gelen uluslararası denetim firmalarından biri tarafından onaylanan uluslararası standartlara uygun mali tablolar sunması da gerekiyor. Aynı zamanda, bir bankanın kredi vermeye karar vermesindeki en önemli faktör, likit teminatların veya güvenilir garantilerin bulunmasıydı ve öyle olmaya da devam ediyor. Rus bankalarının pratikte işletmelere 3-5 yıl gibi nispeten uzun bir süre boyunca sağlayabilecekleri ucuz kaynaklara sahip olmadıklarını da hesaba katmak gerekiyor. Son zamanlarda, örneğin Sberbank tarafından uzun vadeli endüstriyel projelerin başarılı finansman örnekleri ortaya çıktı. Dolayısıyla firmanızın likit teminatı varsa ve kredi koşulları ekonomik açıdan kabul edilebilir durumdaysa banka kredisine başvurabilirsiniz. Ancak bunların tek uzun vadeli finansman aracı olması pek olası değildir. Tipik olarak özsermaye ve borç sermayesinin bir kombinasyonu kullanılır.

Tahvil kredisi

Finans piyasasına tahvil koyarak sermaye artırmak, bir işletmeyi finanse etmenin kesinlikle cazip bir yoludur. Özellikle işletme sahipleri açısından bakıldığında, bu durumda mülkün yeniden dağıtımı söz konusu değildir. Bununla birlikte, tahvil ihraç etmeyi ve yerleştirmeyi planlayan bir işletmenin istikrarlı bir mali duruma sahip olması, iyi bir gelişme beklentisine sahip olması ve tahvil ihracının işletmenin varlıkları ile güvence altına alınması gerekir. Son iki yılın deneyimi, piyasada iyi bilinen, yüksek gelişme oranları sergileyen ve enerji ve telekomünikasyon gibi yatırımcılar için cazip sektörlerde faaliyet gösteren en büyük Rus şirketlerinin, tahvillerini başarılı bir şekilde satma konusunda gerçek bir şansa sahip olduğunu gösteriyor. Şirketinizin tahvillerinin finansal piyasalar tarafından likit ve cazip bir araç olarak algılanacağından emin değilseniz, tahvillerin piyasaya sürülmesinin başarısız olma riski çok yüksektir; bu durumda bu finansman yöntemini kullanmaktan kaçınmalısınız.

Tercih paylaşımları

İmtiyazlı hisse senedi sahipleri, adi hisse senedi sahiplerine göre belirli avantajlara sahiptir; örneğin, kâr dağıtımında öncelik veya işletmenin tasfiyesi durumunda yükümlülüklerin ödenmesinde daha yüksek öncelik. Ancak imtiyazlı paylar, sahiplerine işletmenin yönetimine katılma hakkı vermez. Sonuç olarak, olumsuz eğilimler durumunda yatırımcının, işletme yönetimi tarafından alınan yönetim kararlarını etkileme fırsatı yoktur. Aynı zamanda imtiyazlı hisse senetlerinin diğer yatırımcılara satılması da sorunludur. Bu nedenle imtiyazlı hisse senetleri yatırımcı açısından riskli bir enstrüman teşkil etmektedir. En büyük ve en güvenilir Rus şirketlerinin imtiyazlı hisseleri bir istisna olabilir.

Adi hisseler

Rus işletmelerinin büyük çoğunluğu istikrarsız bir mali durum, likit teminat eksikliği ve krediler için güvenilir garantiler sağlama yeteneği ile karakterize ediliyor. Ek olarak, birçok işletmenin sektörde onlarca yıllık bir geçmişi ve teknolojik deneyimi olmasına rağmen, iş perspektifinden bakıldığında genellikle gelişimin çok erken bir aşamasındadırlar. Ancak bunlardan bazıları, gerekli sermayenin sağlanması halinde önemli bir büyüme potansiyeline sahiptir ve bu nedenle yatırımcılar için cazip olabilir. Bu tür işletmelerin tek gerçek finansman kaynağı risk sermayesidir. İşletmelerin adi hisse senetleri, yalnızca işin risklerini işletmenin mevcut sahipleriyle paylaşmak isteyen yatırımcılar tarafından alınır; teminat veya teminat gerektirmezler. Bu durumda yatırımcılara şu kriterler rehberlik eder: büyüme potansiyeli, yönetimin işin büyümesini sağlama yeteneği, finansal şeffaflık ve alınan kararları etkileme yeteneği, ayrıca borsada hisse satarak projeden çıkma veya projeden çıkma olasılığı. stratejik bir yatırımcı.

Finansal yatırımcıların adi hisse satın alırken odaklandığı karlılık oldukça yüksektir (IRR > %35). Rusya'daki yatırım fonlarının faaliyetlerinin sonuçları, Rus sanayi projelerini finanse ederken elde ettikleri verimlilik göstergelerinin önemli ölçüde daha yüksek olduğunu gösteriyor. Örneğin Baring Vostok Capital Partners'a göre bu fonun tamamlanan on işleminin iç getiri oranı %78'di. Bir işletmenin faaliyet kârlılığı %20'yi aşmamasına rağmen, başarılı bir şekilde faaliyet gösteren bir işletmenin iş değeri genellikle kat kat artar. Yatırımcılar, hisselerini 3-5 yıl içinde borsada veya başka bir stratejik yatırımcıya satarak asıl karı elde edecekleri gerçeğiyle yönlendiriliyor. Rus endüstrisine risk sermayesinin çekilmesinin önündeki en ciddi engellerden biri, mevcut mülk sahiplerinin mülklerini yatırımcılarla paylaşma konusundaki isteksizliğidir. Ne yazık ki, bu giderek daha sık olarak işletmenin sermaye olmadan yok olmasına ve sahiplerine hiçbir şey kalmamasına yol açıyor. Özel yatırımcılarla etkin işbirliği ancak mevcut sahiplerin de işletmelerin kârlı çalışmasını sağlayarak işletmenin değerini artırmaya odaklanmasıyla mümkün olabilir. Yani, gelirlerinin ana kaynağını işletme nakit akışından değil, sahip oldukları özsermayeden elde edilen gelirden dikkate alacaklar.

Endüstriyel işletmelerin olası sermaye kaynakları arasında şunlar yer alır:

1. Az sayıda belirli işletmeden bir yatırım portföyü oluşturan girişim fonları ve doğrudan yatırım fonları, 3 ila 6 yıllık bir süre için, daha sonra projeden çekilme.

2. Belirli sektörlerde uzmanlaşmış stratejik yatırımcılar, sanayi şirketleri veya finansal kuruluşlar.

3. Bireysel ve kurumsal yatırımcılar arasında işletme hisselerinin tahsisli satışını gerçekleştiren yatırım komisyoncuları.

4. Proje finansmanı sağlayan yatırım bankaları.

Nakit Akış Tablosu Analizi

Nakit akış tablosu (bundan sonra nakit akış tablosu olarak anılacaktır), nakit akışlarını analiz etmek için ana bilgi kaynağıdır. Nakit akışı tablosunun analizi, daha önce geleneksel finansal analiz sırasında statik göstergeler temelinde elde edilen, kuruluşun likidite ve ödeme gücü, gelecekteki finansal potansiyeli ile ilgili sonuçları önemli ölçüde derinleştirmenize ve ayarlamanıza olanak tanır.

Nakit akış tablosunun temel amacı, kuruluşun nakit yaratma yeteneğini karakterize etmek için nakit ve nakit benzerlerindeki değişiklikler hakkında bilgi sağlamaktır. Kuruluşun nakit akışları cari, yatırım ve finansal faaliyetlere göre sınıflandırılır. ODDS yapısı:

1. Bölüm I'in sonucu: işletmenin işletme (mevcut) faaliyetlerinden net fon girişi (+| / çıkışı (-).

2. Bölüm II'nin sonucu: işletmenin yatırım faaliyetlerinden net fon girişi (+] / çıkışı (-).

3. Bölüm III'ün sonucu: işletmenin finansal faaliyetlerinden net fon girişi (+) / çıkışı (-).

4. Fon miktarındaki değişiklik (sayfa I +/- sayfa 2 +/- sayfa 3).

5. Raporlama döneminin başındaki nakit tutarı.

6. Raporlama dönemi sonundaki nakit tutarı (sayfa 4 + sayfa 5).

Nakit akışı tablosu hazırlamanın metodolojik temeli şu anda Rusya'da Rusya Federasyonu Maliye Bakanlığı'nın 22 Temmuz 2003 tarih ve 67n sayılı “Kuruluşların mali tablo formları hakkında” Emri ile belirlenmektedir. Nakit akış tablosu, yıllık mali tabloların 4 numaralı formunda sunulmaktadır.

Nakit, kasadaki, döviz ve özel banka hesaplarındaki ve kasadaki nakit ve nakit benzerlerinin bakiyesini ifade eder.

Nakit benzerleri, belirli bir miktar nakde kolayca dönüştürülebilen ve önemsiz değer değişikliği riskine tabi olan, tahsis süresi genellikle 3 ayı geçmeyen (kredili mevduat kredileri gibi) kısa vadeli, yüksek likiditeye sahip yatırımlardır.

Nakit akışları, nakit ve nakit benzerlerinin giriş ve çıkışlarını ifade eder.

Mevcut faaliyetler - ana gelir getirici faaliyetler ve yatırım ve mali faaliyetler dışındaki diğer faaliyetler.

Yatırım faaliyeti - uzun vadeli varlıkların ve nakit benzeri olmayan diğer yatırımların satın alınması ve satışı.

Finansal faaliyet, kuruluşun kendi sermayesinin ve ödünç aldığı sermayenin (kredili mevduat kredileri hariç) boyutunda ve bileşiminde değişikliklere yol açan bir faaliyettir.

Uluslararası uygulamada ODDS'nin derlenmesine yönelik çeşitli yaklaşımlar kullanılmaktadır.

Uluslararası uygulamadaki yaklaşım çeşitliliğine rağmen, Uluslararası Finansal Raporlama Standardı No. 7 (IFRS 7) ve Amerikan standardı SFAS No. 95'e uygun olarak derlenen ODDS'nin genel olarak en yüksek analitik değere sahip olduğu kabul edilmektedir. Uluslararası borsalarda işlem gören şirketler, ulusal standartlarına uygun olmayan ODDS'yi yıllık raporun bir parçası olarak yayınlamak zorundadır (örneğin, Almanya'da - HFA 1/1995, Avusturya'da - OFG, İsviçre'de - FER 6, Birleşik Krallık - FRS 1), ancak UFRS 7 veya SFAS No. 95'e uygundur.

Şu anda, mevcut faaliyetlerden elde edilen net nakit akışının (bundan sonra NCF olarak anılacaktır) miktarının belirlenmesinde iki ana yaklaşım bulunmaktadır. Yabancı uygulamada bu gösterge yaygın olarak Operasyondan Kaynaklanan Nakit Akışı veya kısaca CFfO olarak bilinir. Bunlardan ilki, nakit hesaplardaki ciroya ilişkin veriler kullanıldığında ve finansal raporlama formlarındaki (bilanço ve kar ve zarar hesabı) veriler dahil edilmediğinde, kuruluşun hesaplarından NBD'yi hesaplamaktır. İkinci yaklaşım ise tam tersine, NBD'yi hesaplamak için bu tür finansal formların kullanılmasından oluşur. Bu nedenle, ilk durumda, PDPT hesaplamasının birincil doğasından ve ikincisinde türev (ikincil) doğadan bahsetmek uygundur. Aynı zamanda, nakit akışı analizi uygulamasında, NPV'yi hesaplamak için bilanço ve kar ve zarar tablosuna dayalı iki ana algoritma kullanılır. Birincisi, satışlar ve satışların maliyeti de dahil olmak üzere gelir tablosu kalemlerini stoklarda, kısa vadeli alacak ve borç hesaplarında ve diğer nakit dışı kalemlerde dönem içindeki değişikliklere göre ayarlayarak NBD'yi belirler. Bu nedenle bu yönteme doğrudan türev adı verilmelidir.

İkinci algoritmaya göre, net kar (zarar) hesaplanırken, net kar (zarar) tutarı, uzun vadeli varlıkların elden çıkarılmasıyla ilgili nakit dışı işlemlerin tutarına ve değişiklik miktarına göre ayarlanır. dönen varlıklar ve kısa vadeli yükümlülükler. Bu yöntem dolaylı türev olarak kabul edilir. Bu nedenle, bugün işletme faaliyetlerinden (NCF) net nakit akışını hesaplamak için üç ana yöntem vardır: birincil doğrudan, türev doğrudan ve türev dolaylı. Ancak Rusya'da doğrudan türev yönteminin kullanımı zordur, çünkü gelir tablosu net geliri (KDV hariç) yansıtırken, bilançoda karşı taraf alacakları alıcılardan ödenecek KDV'yi de içermektedir.

Bunu dikkate alarak pratikte iki yöntem en yaygın olanıdır: doğrudan (birincil) ve dolaylı.

Yatırım ve finansman faaliyetlerinden kaynaklanan net nakit akışları yalnızca doğrudan yöntem kullanılarak hesaplanmaktadır.

ODDS, finansal analistin aşağıdaki konularda bilgi edinmesine olanak tanır:

Kuruluşun faaliyetleri sırasında nakit artışı sağlama yeteneği;

Kuruluşun şimdi ve gelecekte mali yükümlülüklerini yerine getirebilme, temettü ödeyebilme ve kredi itibarını koruyabilme yeteneği;

Ana (mevcut) iş faaliyetlerine ilişkin yıllık net kâr/zarar tutarları ile gerçek net nakit akışı arasındaki olası farklılıklar ve bu tutarsızlığın nedenleri;

Nakit akışlarıyla ilgili olan ve olmayan yatırım ve finansal işlemlerinin kuruluşun mali durumu üzerindeki etkisi;

Yatırım ve finansman alanında geçmiş dönemlerde alınan kararların organizasyonunun gelecekteki mali durumu üzerindeki etkisi;

Tahmini dış finansman ihtiyacının büyüklüğü. Nakit akışlarını, örneğin UFRS 7'ye uygun olarak üç faaliyet alanına (cari, yatırım ve finansal) göre yapılandırmanın yararlı olmasına rağmen, kuruluşun iç ve dış finansman kaynakları ve bunların kullanım talimatları hakkında bilgi nakit akışlarının analizi açısından mali kaynaklar daha az ilgi çekici değildir.

Dış finansman kaynakları - özsermaye (öncelikle kayıtlı sermaye) ve borç alınan sermaye (öncelikle toplam kredi ve borçlanma miktarı) miktarındaki artış. Özsermaye ve borç alınan sermaye miktarındaki azalma buna göre fonların harici kullanımı olarak değerlendirilebilir.

İç mali kaynaklar raporlama döneminin başındaki nakit parayı, duran varlıkların satışından (yani yatırımın elden çıkarılmasından) elde edilen gelirleri ve işletme faaliyetlerinden (NCF) kaynaklanan net nakit akışını içerir. İkincisi, kuruluşun kendi kendini finanse etmesinin ana kaynağıdır ve bu nedenle herhangi bir ticari işletmenin iç finansman yapısında önemli bir pay oluşturmalıdır.

Şirketin ticari faaliyetinin değerlendirilmesi ve analizi

İş aktivitesi(veya " devir") finansal faaliyetlerde, belirli bir işletmeyi tüm alanlarda teşvik etmeyi amaçlayan tüm eylemler olarak tanımlanır: ürün satış pazarı, finansal faaliyetler, işgücü piyasası vb. Herhangi bir işletmenin ticari faaliyetlerindeki artış, hizmet sektörünün veya satış pazarının genişlemesinde, mal ve hizmet yelpazesinde bir artışta ve başarılı bir şekilde uygulanmasında, şirket personelinin istikrarlı gelişiminde (mesleki, kişisel gelişim), kaynak tabanının tamamının (finans, personel, hammaddeler) kullanımının verimliliği.

Bir işletmenin ticari faaliyet düzeyini belirlemek için tam ve yetkin bir analiz yapılması gerekir. Bu durumda işletmenin faaliyetlerinde elde edilen sonuçların göstergesi olan belirli “finansal oranların” düzeyleri ve dinamikleri analiz edilmektedir.

Bir işletmenin ticari faaliyetinin analizi aşağıdaki göstergeler kullanılarak gerçekleştirilebilir:

niteliksel göstergeler,

niceliksel göstergeler.

Aşağıda her bir gösterge grubunu daha ayrıntılı olarak ele alacağız.

1. Bir işletmenin faaliyetlerinin niteliksel düzeyde değerlendirilmesi, "formalize edilemeyen" kriterlerin kullanıldığı analizleri içerir. Bu işletmeyi benzer sektörde faaliyet gösteren diğer kuruluşlarla karşılaştırmaktan bahsediyoruz. Bu tür bilgiler, pazarlama araştırması, anketler ve anketlerin sonuçları incelenerek elde edilebilir. Kalite göstergeleri şunları içerir:

satış pazarı, yani hacimleri, yıllık genişleme oranları;

ihracata yönelik ürünlerin hacmi;

işletmenin itibarı: düzenli müşterilerin sayısı, hizmet tüketicilerinin sayısı; satın alma işletmelerinin şöhret düzeyi;

Bu belirli işletmenin ürünlerine pazardaki talep düzeyi.

2. Niceliksel değerlendirme iki alanda analiz içerir:

mutlak göstergeler,

göreceli göstergeler.

Ticari faaliyetin mutlak göstergeleri- bunlar, herhangi bir işletmenin faaliyetinin iki ana mali göstergesi arasındaki ilişkiyi karakterize eden değerlerdir - yatırılan sermaye miktarı, varlıklar ve bitmiş mal veya hizmetlerin satış hacmi.

Dolayısıyla mutlak göstergeler şunları içerir:

yatırılan sermayenin hacmi,

ürün satış hacmi,

ilk iki gösterge arasındaki fark kârdır.

Dinamiklerdeki değişiklikleri takip etmek ve bunları mevcut piyasa durumuyla ilişkilendirmek için bu göstergeleri sistematik olarak (üç ayda bir veya yılda bir) analiz etmek en iyisidir.

Göreli iş faaliyeti göstergeleri– bunlar, yatırım yapılan varlıkların verimlilik düzeyini karakterize eden belirli finansal oranlardır. Bu verimlilik doğrudan bu varlıkların devir hızına bağlıdır. Bu nedenle, ticari faaliyetin göreceli göstergeleri için ikinci bir isim getirilmiştir - ciro oranları.

Göreceli göstergeler iki gruba ayrılır:

1. Varlık devir hızını karakterize eden bir katsayı. Genel olarak hız, analiz edilen dönemdeki (çeyrek veya yıllık) varlık devir sayısını ifade eder.

2. Bir devrimin süresini karakterize eden katsayı. Bu, üretim varlıklarına (maddi ve maddi olmayan) yatırılan tüm fonların iade edildiği dönemi ifade eder.

Bu katsayılar, bir işletmedeki finansal süreçlerin ilerleyişini ve bunların düzenlenmesini analiz etmek için çok önemli bilgilendirici değere sahiptir. Yalnızca anlamsal içerik açısından değil aynı zamanda sayısal değerlerin değerlendirilmesinde de farklılık gösterirler. İlk katsayı durumunda, sayısal değer ne kadar yüksek olursa, üretimin mali durumu açısından o kadar iyi olur. İkinci durumda ise durum tam tersidir: Sayısal değer ne kadar düşük olursa, ürünlerin üretim ve satış süreci de o kadar verimli olur.

Örneğin, üretim maliyetleri doğrudan nakit devir hızına bağlıdır. Yatırım ne kadar hızlı dönerse, işletme birim zamanda o kadar çok ürün satabilir. Devir süreci yavaşladığında maliyetler artar, ek mali yatırımlar gerekir ve işletmenin genel mali durumu kötüleşebilir.

Ayrıca finansal ciro hızının toplam yıllık ciro ve net kâr üzerinde doğrudan etkisi vardır.

Üretim sürecini ayrı aşamalara ayırırsanız, cironun en azından bir aşamada hızlanması, zorunlu olarak diğer üretim alanlarında da hızlanma gerektirecektir.

Her iki gösterge ( devir hızı katsayısı, bir devir katsayısının süresi) yalnızca bu sektöre özgü göstergelerle karşılaştırmak daha doğrudur. Bu göstergelerin değeri, işletmenin sektörüne bağlı olarak sayısal değerlerini önemli ölçüde değiştirebilir.

Dolayısıyla sonuç, herhangi bir işletmenin mali refahının doğrudan yatırılan paranın ne kadar hızlı net kar getireceğine bağlı olduğudur.

Genel olarak ciro seviyesinin analizi, göstergenin hesaplandığı göstergelere (kurumsal fonlar, işletme fonlarının kaynakları) bağlı olarak dört alt görevden oluşur:

Kurumsal fonlar (varlıklar):

duran varlıkların ciro analizi;

alacak hesaplarının ciro analizi;

dönen varlıkların ciro analizi;

Stok devir hızı analizi.

İşletme fonlarının oluşum kaynakları (yükümlülükler):

özsermaye devir hızının analizi;

borç sermayesi cirosunun analizi (borç hesapları).

Şirketin likiditesinin değerlendirilmesi

En önemli göstergelerden biri yeterlik işletmenin faaliyeti likiditedir. Likidite Analizi Sorunu denge ve kuruluşun kredi itibarının değerlendirilmesi ihtiyacı ile bağlantılı olarak ortaya çıkar; yükümlülüklerini zamanında ve eksiksiz ödeyebilme yeteneğidir.

Bilanço likiditesi, bir kuruluşun yükümlülüklerinin, paraya dönüşme süresi yükümlülüklerin geri ödeme süresine karşılık gelen varlıkları tarafından karşılanma derecesi olarak tanımlanır. Likidite firmanın aşağıdakileri yapabilme yeteneğidir:

Beklenmedik finansal sorun ve fırsatlara hızla yanıt verebilmeyi,

Artan satış hacmiyle varlıkları artırmak,

Varlıkları rutin olarak nakde çevirerek kısa vadeli borçları ödeyin.

Likiditenin birkaç derecesi vardır. Dolayısıyla yetersiz likidite, kural olarak, işletmenin ortaya çıkan indirimlerden ve kazançlı iş fırsatlarından yararlanamaması anlamına gelir. Bu düzeyde likidite eksikliği, seçim özgürlüğünün olmadığı anlamına gelir ve bu da yönetimin takdir yetkisini sınırlar. Daha belirgin bir likidite eksikliği, şirketin mevcut borçlarını ve yükümlülüklerini ödeyememesi gerçeğine yol açmaktadır. Sonuç, uzun vadeli yatırımların ve varlıkların yoğun satışı ve en kötü durumda iflas ve iflastır.

İşletme sahipleri için yetersiz likidite, kârlılığın azalması, kontrolün kaybedilmesi ve sermaye yatırımının kısmen veya tamamen kaybedilmesi anlamına gelebilir. Alacaklılar açısından, borçlunun likidite eksikliği, faiz ve anapara ödemesinde gecikme veya ödünç verilen fonların kısmen veya tamamen kaybedilmesi anlamına gelebilir. Mevcut likidite durumu şirketler aynı zamanda müşterilerle ve mal ve hizmet tedarikçileriyle ilişkilerini de etkileyebilir. Böyle bir değişiklik, işletmenin sözleşme şartlarını yerine getirememesine ve tedarikçilerle ilişkilerin kaybolmasına neden olabilir. Bu nedenle likidite çok önemlidir.

Bir işletmenin mevcut yükümlülüklerini vadesi geldiğinde ödeyememesi durumunda varlığı sorgulanır ve bu da her şeyi beklemeye alır. çelik yeni performans göstergeleri ikinci planda kalıyor. Başka bir deyişle, projenin mali yönetimindeki eksiklikler projenin askıya alınması ve hatta yok edilmesi riskine yol açacaktır; yatırımcı fonlarının kaybına neden olur.

Likidite, şirketin çeşitli cari (cari) varlık ve yükümlülüklerinin oranını ve dolayısıyla ücretsiz (cari ödemelerle ilgili olmayan) likit kaynakların mevcudiyetini karakterize eder.

Likidite derecesine bağlı olarak işletmenin varlıkları aşağıdaki gruplara ayrılır:

A1. En likit varlıklar. Bunlar işletmenin tüm nakit kalemlerini ve kısa vadeli finansal yatırımlarını içermektedir. Bu grup şu şekilde hesaplanır: A1 = satır 250 + satır 260;

A2. Hızla nakde çevrilebilen varlıklar - alacak hesaplarıÖdemelerin raporlama tarihinden sonraki 12 ay içinde yapılması beklenenler. A2 = satır 240;

A3. Yavaş satılan varlıklar, stoklar, katma değer vergisi, alacak hesapları (ödemelerinin raporlama tarihinden itibaren 12 aydan daha uzun bir süre sonra yapılması beklenenler) ve diğer dönen varlıklar dahil olmak üzere bilanço varlığının II. Bölümünde yer alan kalemlerdir. A3 = satır 210 + satır 220 + satır 230 + satır 270;

A4. Satılması zor varlıklar - bilanço varlığının I. bölümündeki kalemler - duran varlıklar. A4 = satır 190.

Bilanço yükümlülükleri ödemenin aciliyet derecesine göre gruplandırılır:

P1. En acil yükümlülükler; Bunlara ödenecek hesaplar da dahildir. P1 = satır 620;

P2. Kısa vadeli yükümlülükler, kısa vadeli borç alınan fonlar vb.'dir. P2 = satır 610;

P3. Uzun vadeli yükümlülükler V. ve VI. bölümlerle ilgili bilanço kalemleridir; uzun vadeli krediler ve ödünç alınan fonların yanı sıra ertelenmiş gelirler, tüketim fonları, gelecekteki harcamalar ve ödemeler için rezervler. P3 = satır 590 + satır 630 + satır 640 + satır 650 + satır 660;

P4. Kalıcı yükümlülükler veya istikrarlı olanlar, bilançonun “Sermaye ve yedekler” bölümünde IV. bölümde yer alan maddelerdir.

Bilançonun likiditesini belirlemek için söz konusu grupların varlık ve yükümlülük sonuçları karşılaştırılır.

Bir bakiye, aşağıdaki durumlarda kesinlikle likit olarak kabul edilir: yer aşağıdaki oranlar:

A1 ≥ P1

A2 ≥ P2

A3 ≥ P3

A4 ≤ P4

Belirli bir sistemde ilk üç eşitsizliğin sağlanması, dördüncü eşitsizliğin de sağlanmasını gerektirir, dolayısıyla ilk üç grubun varlık ve yükümlülük sonuçlarının karşılaştırılması önemlidir. Bir varlık grubundaki fon eksikliğinin, başka bir gruptaki fon fazlalığıyla telafi edilemeyeceğini de belirtmek önemlidir; daha az likit varlıklar daha fazla likit olanların yerini alamaz.

Bu karşılaştırmalara dayanarak aşağıdaki göstergeler hesaplanabilir:

mevcut likidite = A1 + A2 - P1 - P2

muhtemel likidite = A3 - P3

Yurt içi analizdeki ana likidite göstergeleri şunlardır:

genel likidite göstergesi L1 = (A1 + 0,5A2 + + 0,3A3) / (P1 + 0,5P2 + 0,3P3).

Normal değer 1'den büyük veya eşittir. Bu katsayı kullanılarak şirketin mali durumundaki değişikliklerin likidite açısından en genel değerlendirmesi yapılır;

mutlak likidite oranı L2 = A1 / (P1 + P2).

Optimum katsayı 0,25, kabul edilebilir minimum katsayı 0,1'dir. Kuruluşun yakın gelecekte kısa vadeli borcunun ne kadarını nakit kullanarak ödeyebileceğini gösterir;

kritik değerlendirme katsayısı L3 = (A1 + A2) / (P1 + P2).

Optimum katsayı 1,5'ten büyük veya ona eşittir, kabul edilebilir değer 0,7-0,8'dir. Kuruluşun kısa vadeli yükümlülüklerinin hangi kısmının, çeşitli hesaplardaki fonlar, kısa vadeli menkul kıymetler ve uzlaşma gelirleri kullanılarak derhal geri ödenebileceğini gösterir;

mevcut likidite oranı L4 = (A1 + A2 + A3) / (P1 + P2).

Sektöre bağlı olarak optimal katsayı 1,5-2,5 aralığında değişmektedir. Kabul edilebilir minimum oran 1'dir. Mevcut likidite oranının 1'den düşük olması, şirketin şu anda kesinlikle iflas etmiş olduğu anlamına gelir, çünkü elindeki likit fonlar, kredi faizi hariç mevcut yükümlülükleri dahi karşılamaya yetmiyor;

işletme sermayesinin manevra kabiliyeti katsayısı L5 = A3 / (A1 + A2 + A3) - (P1 + P2).

Bu katsayının zamanla azalması olumlu bir faktör olarak belirtilmektedir. Çeviklik oranı, işletme sermayesinin ne kadarının stoklarda ve uzun vadeli alacaklarda hareketsizleştirildiğini gösterir;

varlıklardaki işletme sermayesinin payı L6 = (A1+A2+A3) / B

(burada B, bilanço toplamıdır). Bu katsayının değeri kuruluşun sanayi sektörüne bağlıdır;

özsermaye oranı L7 = (P4 - A4) / (A1 + A2 + A3).

Kriter değeri 0,1'den az değildir. Kuruluşun finansal istikrarı için gerekli olan kendi işletme sermayesinin kullanılabilirliğini karakterize eder.

Genel likidite oranı (L1). Bu göstergeyi kullanarak, bir finansal organizasyondaki değişiklikler likidite açısından değerlendirilir. Bu gösterge aynı zamanda raporlamaya dayalı olarak çeşitli potansiyel ortaklar arasından en güvenilir ortağı seçerken de kullanılır.

Mutlak likidite oranı (L2), şirketin yükümlülüklerini anında ödeyebilme yeteneğini gösterir. İÇİNDE pratik Batı Avrupa'da likidite oranının 0,2'nin üzerinde olması yeterli kabul ediliyor. Bu katsayının tamamen teorik önemine rağmen (bir işletmenin tüm yükümlülüklerine aynı anda cevap vermek zorunda kalması pek olası değildir), bunun yeterli olması arzu edilir.

Dönem sonunda kritik derecelendirme oranı (L3) da normal aralığın dışındadır.

Çeviklik katsayısı (L5), işletme sermayesinin ne kadarının stoklarda ve uzun vadeli alacaklarda hareketsizleştirildiğini gösterir. Bu göstergenin zamanla azalması işletme açısından olumlu bir faktördür.

Dikkate alınan katsayıların kendileri ciddi bir anlamsal yük taşımamaktadır, ancak belirli zaman aralıklarında ele alındığında, iş planının hazırlandığı projenin uygulanması sırasında işletmenin çalışmalarını oldukça tam olarak karakterize etmektedirler.

Bir işletmenin işleyişini karakterize eden analitik katsayıları hesaplarken, bunların doğası gereği ayrılmaz olduklarını akılda tutmak gerekir ve daha doğru bir hesaplama için yalnızca bilançonun değil aynı zamanda sipariş günlüklerinde yer alan verilerin de kullanılması tavsiye edilir. , açıklamalar ve diğer bilgiler.

Son olarak cari oranın (L4) proje analizindeki rolü hakkında. Dönen varlıkların kısa vadeli borçları karşılama oranını belirlemenizi sağlar. Dönen varlıklar ile kısa vadeli yükümlülüklerin oranı 1:1'in altındaysa yüksekten bahsedebiliriz. parasal kuruluşun faturalarını ödeyememe riski.

Mevcut likidite oranı (L4) önceki göstergeleri özetlemektedir ve tatmin edici (yetersiz) bilançoyu karakterize eden göstergelerden biridir.

Şirket karlılığının değerlendirilmesi ve analizi

İşletmenin ticari faaliyeti, gelişiminin dinamizmi ve bir dizi doğal ve maliyet göstergesinin yansıttığı hedeflerine ulaşmasının yanı sıra işletmenin ekonomik potansiyelinin etkin kullanımı ve satışların genişlemesi ile karakterize edilir. ürünleri için pazar.

Herhangi bir işletmenin faaliyetleri çeşitli yönlerden karakterize edilebilir ve belirli bir işletmenin ve ilgili işletmelerin sermaye yatırımı alanındaki faaliyetleri karşılaştırılarak ticari faaliyetin niteliksel düzeyde bir değerlendirmesi elde edilebilir. Yani yüksek kalite, yani. resmileştirilmemiş kriterler

satış pazarlarının genişliği;

ihracata yönelik ürünlerin mevcudiyeti;

işletmenin, özellikle işletmenin hizmetlerini kullanan müşterilerin şöhretiyle ifade edilen itibarı;

Bir işletmenin ticari faaliyet analizinin niceliksel değerlendirmesine gelince, burada düşünülebilir (kullanılabilir)

bağımsız olarak geliştirilen planın ana göstergelere göre uygulanma derecesi;

kurumsal kaynakların verimli kullanım düzeyi

Ana değerlendirme göstergesi satış hacmi ve kârdır. Bu durumda en etkili oran, defter kârındaki değişim oranının satış gelirindeki değişim oranından, ikincisi ise sabit sermayedeki değişim oranından daha yüksek olduğu durumdur;

TR (PB) TR (V) TR (OK) %100

Ayrıca kaynak kullanımını karakterize eden bu tür göstergeler de kullanılabilir.

işgücü verimliliği

varlıkların getirisi

yerleşim yerlerindeki fonların cirosu

stok devri

çalışma döngüsü süresi

özsermaye ve sabit sermaye cirosu;

ekonomik büyümenin sürdürülebilirlik katsayısı (bu gösterge anonim şirketleri karakterize etmek içindir)

Bu göstergelerin yardımıyla, bir işletmenin faaliyetinin ana göstergelerinin mekansal karşılaştırılamazlığının üstesinden gelmek ve sermaye uygulama alanında aynı olan ancak faaliyet ölçeği ve büyüklüğü bakımından farklı olan işletmeleri karşılaştırmak mümkündür. ekonomik potansiyelleri.

Mali tabloları analiz etme yöntemleri.

Mali tabloların analizinin amaçlarına ve sonuçlarıyla ilgilenen kullanıcılara bağlı olarak, çeşitli analiz türleri ve farklı göstergeler (finansal oranlar) dizisi kullanılır:

Raporlamaya alışmak için mutlak göstergeler, fon toplamanın ana kaynakları, yatırım yönleri, fon kaynakları, alınan kar miktarı, temettü dağıtım sistemi hakkında sonuçlar çıkarmanıza olanak tanır:

Tabloların okunması ve finansal tabloların en önemli kalemlerindeki sapmaların belirlenmesi için karşılaştırılabilir yüzde göstergeleri (Yüzde Değişimler);

Bir yıl veya birkaç yıl için mali tabloların bireysel kalemlerindeki değişiklikleri karakterize eden yatay yüzde değişimlerinin (Yatay Yüzde Değişiklikler) analizi. Örneğin, yüzdesel büyüme: net satışlar, satılan malların maliyeti, brüt kar, net kar, üretim maliyetleri vb.;

Çeşitli makalelerin göstergelerinin seçilen bir makaleye göre oranını varsayan dikey yüzde değişimlerinin analizi (Dikey Yüzde Analizleri). Örneğin, satış hacminin yüzdesi olarak pay: satılan malın maliyeti, brüt kar, üretim giderleri, faaliyet geliri, net gelir;

100 temel göstergesine kıyasla şirketin performans göstergelerinde birkaç yıl içindeki değişiklikleri karakterize eden eğilimlerin analizi (trend analizi). Amacı, finans yöneticilerinin geçmiş dönemdeki çalışmalarını değerlendirmek ve gelecek dönem için davranışlarına ilişkin bir tahmin belirlemektir. gelecek;

Kendi şirketinin bireysel performans göstergelerini, aynı sektördeki ve yaklaşık olarak aynı büyüklükteki rakip şirketlerin göstergeleriyle (farklı raporlama yöntemleri dikkate alınarak) karşılaştırmak için yapılan karşılaştırmalı analiz. Bu analiz, rakiplerin stratejilerini ve gelişimlerine yönelik beklentileri belirlememize olanak tanır;

Şirketin pazardaki konumunun istikrarını gösteren sektör ortalamalarıyla karşılaştırma. Sektördeki ve bir bütün olarak ülke ekonomisindeki ekonomik koşullardaki genel değişiklikler, özellikle fiyat seviyesi, faiz oranı dinamikleri, hammadde ve tedarik derecesi dikkate alınarak gerçekleştirilir;

Hesaplanması bireysel raporlama kalemleri arasındaki belirli ilişkilerin varlığına dayanan finansal oranlar (Oranlar) kullanılarak göstergelerin analizi. Bu oranların değeri, elde edilen sonuçların mevcut genel kabul görmüş standart normlarla - ortalama sektör oranlarıyla ve ayrıca ülkede veya belirli bir şirkette kullanılan finansal raporlama analiz göstergeleriyle karşılaştırılması olasılığı ile belirlenir.

Finansal oranlar, finansal yöneticilerin performansını değerlendirmek için kullanılır ve yönetim kararları alınırken onlar tarafından dikkate alınır. Bu oranlar, bunlara dayanarak şirketin performansını ve mevcut mali durumunu bağımsız olarak analiz edebilen hissedarlar için de mevcuttur.

Mali kaynak yönetim sisteminin iyileştirilmesi.

Finansal kaynak yönetiminin verimliliğini aşağıdaki faaliyetlerle artırabilirsiniz:

Ürün yelpazesini optimize ederek ve satılan malların maliyetini düşürerek kendi finansal kaynaklarınızı artırmaya yönelik bir finansal stratejinin geliştirilmesi.

Bir ödeme takviminin geliştirilmesi ve alıcılar ve müşterilerle yapılan ödemelerin durumunun izlenmesi.

Belirli bir işletme için amortismanın hesaplanması için en uygun yöntemlerin seçimi, sabit varlıkların muhasebe standartlarına uygun olarak yeniden değerlenmesi için zamanlama ve yöntemlerin seçimi dahil olmak üzere işletmenin mevcut amortisman politikasının geliştirilmesi ve iyileştirilmesi.

Uzun vadeli yatırım yapısı katsayısı

sabit varlıkların ve diğer duran varlıkların hangi kısmının dış yatırımcılar tarafından finanse edildiğini, yani kuruluşa değil kendilerine ait olduğunu gösterir. Bu göstergenin dinamiklerdeki büyümesi, kuruluşun finansal istikrarında olumsuz bir eğilime işaret ediyor.

Uzun vadeli borçlanma oranı sermaye yapısını karakterize etmekte ve özkaynakların yanı sıra varlıkların finansmanı için uzun vadeli kredi ve borçlanmanın çekilmesinin payını göstermektedir. Bu göstergenin dinamiklerdeki büyümesi, kuruluşun dış yatırımcılara bağımlılığının arttığını gösteren olumsuz bir eğilimdir. Alacakların bilanço aktifindeki payı, alacakların bilanço aktifindeki payını gösterir. Bu göstergenin büyümesinin hem bireysel göstergelerin düzeyi hem de kuruluşun ekonomik faaliyetlerinin genel verimliliği üzerinde olumsuz etkisi vardır.

Borç hesaplarının alacak hesaplarına oranı. Bir kuruluşun finansal istikrarı büyük ölçüde bu oranın değerine bağlıdır. Yani değeri 2'den büyükse kuruluşun finansal istikrarı kritik durumdadır.

Yani önümüzde evrensel bir genel kabul görmüş finansal istikrar oranları seti var. Dikkate alınan göstergeler için tek tip normatif kriterler yoktur. Bunlar birçok faktöre bağlıdır: kuruluşun endüstri bağlantısı, borç verme ilkeleri, fon kaynaklarının mevcut yapısı, işletme sermayesi cirosu, kuruluşun itibarı vb. Bu nedenle, bu katsayıların değerlerinin kabul edilebilirliği, değerlendirme dinamiklerinin ve değişim yönlerinin belirlenmesi ancak kapsamlı bir analiz (grupların karşılaştırılması) sonucunda belirlenebilir.

Kârlılık, bir kuruluşun faaliyetlerinin etkinliğinin bir göstergesidir; göreceli kâr miktarını ifade eder ve üretimde kullanılan fonların getiri derecesini karakterize eder.

Buna karşılık karlılık, kuruluşun finansal sonuçlarını ve verimliliğini karakterize eden bir dizi göstergeye sahiptir. Bir kuruluşun karlılığını çeşitli konumlardan değerlendirirler ve katılımcıların ekonomik süreç ve piyasa değişimindeki çıkarlarına göre gruplandırılırlar.

Kârlılık göstergeleri, kuruluşların kâr elde etmesinde faktör ortamının önemli özellikleridir. Bu nedenle karşılaştırmalı bir analiz yaparken ve kuruluşun mali durumunu değerlendirirken zorunludurlar. Üretim analiz edilirken karlılık göstergeleri yatırım politikası ve fiyatlama aracı olarak kullanılmaktadır.

Ürün karlılığı, birim üretim ve pazarlama maliyetleri başına ne kadar kar elde edildiğini gösterir. Sektörün ortalama karlılık düzeyi, vergilerin sayısına ve büyüklüğüne bağlıdır ve ürün karlılık düzeyi, rekabetçi bir ortamın varlığına ve devlet fiyatlandırma düzenlemesi uygulamasına bağlıdır.

Satış dönüşü

karın satış gelirleri içindeki payı anlamına gelir. Büyümesi, satılan ürünlerin (mal, iş, hizmet) sabit üretim maliyetleriyle birlikte artan fiyatların veya sabit fiyatlarla üretim maliyetlerindeki azalmanın bir sonucudur. Düşüş, sabit üretim maliyetleriyle fiyatlarda bir azalmayı veya sabit fiyatlarla üretim maliyetlerinde bir artışı, yani kuruluşun ürünlerine olan talebin azaldığını gösterir. Satışlardan elde edilen ortalama getiri düzeyi sektöre göre değişiklik gösterdiğinden herhangi bir standardı yoktur. Optimum değer, belirli bir pazar nişindeki sektör ortalama seviyesidir. Bu gösterge, benzer kuruluşların zaman içindeki ilgili göstergeleriyle veya planlanan göstergelerle karşılaştırıldığında önemlidir.

Uzun vadeli yükümlülüklerin şirketin toplam varlıkları içindeki payını karakterize eder. Bilanço verilerine göre hesaplanmıştır.

Uzun vadeli yatırım yapısı katsayısı FinEkAnaliz programında Piyasa İstikrarı Analizi bloğunda Uzun Vadeli Yatırım Yapısı Katsayısı olarak hesaplanır.

Uzun vadeli yatırım yapısı katsayısı - ne gösterir?

Uzun vadeli yatırım yapısı katsayısı uzun vadeli yükümlülüklerin işletmenin duran varlıkları içindeki payını gösterir.

Uzun vadeli yatırım yapısı katsayısı - formül

Katsayıyı hesaplamak için genel formül:

Bilanço verilerine dayalı hesaplama formülü:

K sdv =	c.1400 Form 1
	c.1100 Form 1

Uzun vadeli yatırım yapısı katsayısı - değer

Bu oranın düşük bir değeri, uzun vadeli kredi ve borç almanın imkansızlığını gösterirken, çok yüksek bir değer ya güvenilir teminat veya mali garanti sağlama olasılığını ya da üçüncü taraf yatırımcılara güçlü bir bağımlılığı gösterir.

Sayfa faydalı oldu mu?

Uzun vadeli yatırımların yapı katsayısı hakkında daha fazla bilgi

1. Tarımsal işletmelerde mali analizin özellikleri Bu nedenle özsermaye manevra kabiliyeti katsayısı değerinin 0,35'e düşürülmesine izin verilmektedir. 3 Uzun vadeli yatırımların yapısının katsayısı Tablo 9 Katsayı, uzun vadeli yükümlülüklerin hacim içindeki payını göstermektedir
2. Küçük işletmelerin faaliyetlerinin finansal analizi Uzun vadeli yükümlülüklerin sabit varlıkları ve sermaye yatırımlarını finanse etmeye yönelik olduğu varsayılmaktadır 4 Uzun vadeli yatırımların yapı katsayısı Ksv burada DP uzun vadeli yükümlülükler VA duran varlıklar Katsayı ne olduğunu gösterir
3. Finansal oranlar Uzun vadeli yatırım yapısı katsayısı İflas tahmin katsayısı Finansal istikrar katsayıları Finansal istikrar katsayısı Finansal bağımsızlık katsayısı
4. Dinamiklerde mali durumun analizi U10 0,574 0,544 0,639 0,702 0,671 0,097 Uzun vadeli yatırım yapısı katsayısı U11 0,041 0,04 0,037 0,041 0,032 -0,009 Sermaye yapısını karakterize eden göstergeler
5. İşletme iflas risk faktörlerinin temel bileşen yöntemine göre seçimi Uzun vadeli yatırım yapısı katsayısı 0,880 0,046 -0,076 -0,177 0,114 Uzun vadeli borçlanma katsayısı 0,881 -0,150
6. Bir işletmenin finansal analizi - bölüm 4 Elbette, bilanço yükümlülükleri üzerinde hesaplanan katsayılar, finansal durum analizi bloğundaki ana katsayılardır, ancak bu tür göstergeleri kullanan finansal istikrarın özelliklerinin tam olması muhtemel değildir - önemlidir sadece fonların nereden toplandığı değil, aynı zamanda nereye yatırım yapıldığı, uzun vadeli perspektiften bakıldığında yatırımların yapısı nedir? İşletmenin finansal istikrar katsayılarını formül 1.1'e göre ele alalım.
7. Sabit kıymetlerin ve finansal yatırımların yeni raporlama formlarına göre analiz özellikleri (bilanço ve kar ve zarar tablosuna ilişkin açıklamalar) FVk g - yıl sonundaki finansal yatırımların tutarı Finansal yatırımların emeklilik oranı kpr, Yıl başında mevcut olanlardan emekliye ayrılan finansal yatırımların payı Finansal yatırımların edinilmesi ve elden çıkarılmasına yönelik faaliyetlerin yoğunluğu bu varlıkların yapısına bağlıdır. Finansal yatırımların kompozisyonunda kısa vadeli varlıkların hakim olması durumunda verilen krediler şekli... Yatırımların kompozisyonuna, diğer kuruluşların kayıtlı sermayelerine katkı şeklinde uzun vadeli olanlar hakimse, o zaman operasyonlar şu şekilde karakterize edilecektir:
8. Finansal durum Finansal yönetimde, varlık getirisi, satış getirisi, özsermaye getirisi ana karlılık oranları olarak kabul edilir.Sermaye yapısı veya borç ödeme gücü oranları, uzun vadeli yatırımlarla alacaklıların ve yatırımcıların korunma derecesini karakterize eder.
9. Muhasebe (finansal) tablolarının 5 No'lu “Bilanço Ek” Formuna göre belirli duran varlık türlerini analiz etme metodolojisi Güncelleme oranının değeri emeklilik oranının değerini aşarsa, ticari organizasyon Maddi varlıklara karlı yatırımların artırılması süreci ve... Bilanço Eki, bunların hacmini, kompozisyonunu, yapısını ve dinamiklerini değerlendirmeyi amaçlamaktadır.Analitik hesaplamalar Tablo 7 şeklinde sunulmaktadır. Tablo 7. Hacim analizi kompozisyon... Tablo 7. Uzun vadeli finansal yatırımların yapısı ve dinamiklerinin kompozisyon hacminin analizi Gösterge Raporlama yılı başında Kullanılabilirlik Kullanılabilirlik ve raporlama yılı sonu Değişim
10. Bir kuruluşun finansal kaynaklarının durumu ve dinamiklerinin analizine kavramsal bir yaklaşım.Elbette bu şekilde hesaplanan katsayılar bu blokta temel olanlardır, ancak finansal istikrarın özellikleri bizce olamaz... Çünkü Fonların yalnızca nereden toplandığı değil nereye yatırıldığı da önemlidir, uzun vadeli perspektiften bakıldığında yatırımların yapısının nasıl olduğu da önemlidir. Dolayısıyla finansal istikrar analizinin bileşenlerinden biri de değerlendirmedir.
11. Kuruluşun finansal istikrarını arttırmada bir faktör olarak bilanço yapısının optimizasyonu Analiz sonuçları, bireysel bölümleri farklı özsermaye yatırımı payları gerektiren varlıkların yapısındaki değişikliklerin, katkıda bulunduğu sonucuna varmamızı sağlar. Finansal kaldıraç seviyesinin azalması Finansal kaldıraç oranının azaltılmasındaki ana rol... Finansal kaldıraç oranının azaltılmasındaki ana rol, duran varlıkların payının azalması ve finansal kaldıraç oranının artması gibi faktörler tarafından oynandı. borç alınan sermayedeki artış Finansal kaldıraç oranı sadece finansal istikrarın bir göstergesi değil, aynı zamanda büyük bir etkiye sahiptir... Ayrıca sermaye yapısını karakterize eden ve işletmenin istikrarını belirleyen önemli bir gösterge de net varlıkların miktarı ve bunların miktarıdır. toplamdaki pay... Hesaplama için kabul edilen yükümlülükler bin ruble 54314 69617 138796 84482 Uzun vadeli mali yükümlülükler bin ruble 29617 31898 66564 36947 Kısa vadeli krediler ve krediler bin ruble
12. Bilançonun likiditesini belirliyoruz Sırasıyla 8.000.000 ruble tutarındaki bilanço, aynı miktarda, bölüm I> 1 No'lu duran varlıkların 140. satırındaki uzun vadeli finansal yatırımlar hafife alınmıştır. Böylece hissedarlar ve potansiyel
13. Konsolide ve bölümlere göre raporlamanın analizi: metodolojik yön Kısa vadeli finansal yatırımlar Dönen varlıklar 2. Finansal istikrarın değerlendirilmesine yönelik göstergeler 2.1 Finansal bağımsızlık katsayısı Öz sermaye Para birimi
14. İmalat sanayiindeki kuruluşların finansal istikrarını değerlendirmek için bir metodolojinin geliştirilmesi Borç alınan ve öz sermaye fonlarının oranı, şirketin sermaye yapısını karakterize eder ve yatırılan 1 ruble başına şirketin ne kadar borç alınan fon çektiğini gösterir.
15. Ticari bir kuruluşun bilançosunun finansal oranlar kullanılarak analizi Maddi olmayan duran varlıkların payında 0,016 oranında bir azalma ve özellikle duran varlıkların payında genel olarak duran varlıklarda 0,006 oranında bir artış, açıkça olumsuz bir değerlendirme yapmak oldukça zordur. Ancak uzun vadeli finansal yatırımların ve ertelenmiş vergi varlıklarının duran varlıklar içindeki payının sırasıyla 0,004 ve 0,007 oranında artması, kural olarak uzun vadeli finansal yatırımların da dahil olması nedeniyle yine de olumsuz olarak değerlendirilmesi tavsiye edilir. fonların uzun süre dolaşımdan saptırılması ve bununla ilişkilendirilmesi
16. Kuruluşların mali durumunun analizinde güncel sorunlar ve modern deneyim - bölüm 4 Kaynak verimliliği, kuruluşun faaliyetlerine yatırılan fonların rublesi başına satılan ürünlerin hacmidir.Bu göstergenin dinamiklerdeki büyümesi olumlu bir eğilim olarak kabul edilir. katsayısı... Ba 35 burada Ra n varlıkların getirisinin standart değeridir ACC - uzun vadeli kredilerin faiz oranı adk - uzun vadeli kredilerin faiz oranı Ba - bilanço para birimi 31 Böylece, varlıkların getirisinin değeri yapıya göre belirlenecek
17. Bir işletmenin mali durumunu analiz etmeye yönelik yaklaşım ve yöntemlerin iyileştirilmesi K - dönüşüm katsayısı Yukarıdaki formülün ekonomik anlamı, kısa vadeli yükümlülüklerin o kısmıdır... Yukarıdaki formülün ekonomik anlamı, kısa vadeli yükümlülüklerin o kısmıdır. Kısa vadeli varlıklara yerleştirme için kullanılmayan vadeli yükümlülükler, uzun vadeli yatırımlara yönelik olabilir. Üstelik bir işletmenin finansal istikrarının, etkinliğinin belirli bir temel göstergesi olduğu fikri... V'de Kolmakova 13, s.65 ve sermaye yapısı risklerinin gerçekleşmesine yol açmış, bunun sonucunda şirketler modellerini finansal kaldıraç etkisinden aktif olarak yararlanma üzerine kurmuşlardır.
18. Mali tabloların analizi. Muhasebe (finansal) tablolara dayalı pratik analiz Yeniden üretim sürecinin kesintisiz uygulanması, maddi dönen varlıklara, üretim stoklarına, devam eden çalışmalara, ertelenmiş giderlere ve fonlara sürekli kaynak yatırımı yapılmasını gerektirir... İşletme sermayesinin oluşumunun yapısından beri , en büyük pay stoklar ve nihai ürünler tarafından işgal edilir, stok stoklarının yapısının birikim katsayısı kullanılarak değerlendirilmesi tavsiye edilir.Ki PZ formülü kullanılarak hesaplanabilir... Dahil - uzun vadeli banka kredileri 2432 2.4 3339 3,1 2890 2,5 3319 2,7 3473 2,8 - kısa vadeli
19. Bölgenin tarım sektöründeki kuruluşların mali kaynaklarını kullanma verimliliğinin değerlendirilmesi İşletmenin fon kaynaklarının yapısını karakterize etmek için özerklik katsayıları ile birlikte, bireysel grup yapısındaki değişikliklerdeki çeşitli eğilimleri yansıtan özel göstergeler de kullanılır. Bu tür göstergeler öncelikle uzun vadeli borçlanma katsayısını içerir... A1 - en likit varlıklar - kurumsal nakit ve kısa vadeli finansal yatırımlar A2 - hızla nakde çevrilebilen varlıklar - alacak hesapları ve diğer varlıklar A3 - yavaş yavaş
20. Kasıtlı iflas belirtilerini belirlemek için FCD analizi Mevcut likidite oranındaki değişim oranı x %79,55 %16,14 0 5. Borçlunun varlıklarıyla ilgili yükümlülüklerinin güvenliğinin göstergesi 1.209 ... İşletmenin bilançosunun bununla bağlantılı olarak denetlenen dönem boyunca yetersiz bir yapıya sahipti ve işletme iflas etmiş durumdaydı ve mülkün değeri yeterli değildi... Edinilen varlıklara ilişkin KDV uzun vadeli alacaklar kısa vadeli finansal yatırımlar kısa vadeli alacaklar nakit diğer dönen varlıklar Artış

Altında finansal istikrar borç ödeme gücünün zaman içinde sabit kaldığı ve özsermaye ile borç alınan sermaye oranının bu ödeme gücünü sağladığı işletmenin durumu olarak anlaşılmaktadır. Finansal istikrarı değerlendirmek için bir katsayı sistemi kullanılır.

1. KKS'nin özsermaye yoğunlaşma katsayısı (özerklik, bağımsızlık):

Bu gösterge, işletme sahiplerinin faaliyetleri için sağlanan toplam fon miktarı içindeki payını karakterize etmektedir. Bu göstergeye bir ek, KKP'nin borç sermayesinin yoğunlaşma katsayısıdır:

Bu iki katsayının toplamı: KKS + KKP = 1.

2. KS'nin borç ve özsermaye oranı:

İşletmenin varlıklarına yatırılan her özsermaye rublesi başına ödünç alınan fon miktarını gösterir.

3. KM'nin kendi varlıklarının manevra kabiliyeti katsayısı:

Bu oran, özsermayenin ne kadarının mevcut faaliyetleri finanse etmek için kullanıldığını gösterir; işletme sermayesine yatırım yapıldığı ve hangi kısmının aktifleştirildiği. Öz işletme sermayesi, özsermaye ve uzun vadeli kredilerin toplamı eksi duran varlıklardır (bilanço s. III + s. IV – s. I).

4. SWR uzun vadeli yatırım yapısı katsayısı:

Oran, sabit varlıkların ve diğer duran varlıkların ne kadarının uzun vadeli borçlanma kaynaklarından finanse edildiğini gösterir.

5. KUF sürdürülebilir finansman oranı:

Bu oran varlıkların ne kadarının sürdürülebilir kaynaklardan finanse edildiğini göstermektedir. Ek olarak katsayı, işletmenin kısa vadeli ödünç alınan teminat kaynaklarına olan bağımsızlık veya bağımlılık derecesini yansıtır.

6. Kırgız Cumhuriyeti'ndeki mülkün gerçek değeri katsayısı:

Analizi yapılan işletmenin finansal istikrar katsayılarını hesaplayalım ve elde edilen verileri Tablo 7'ye yerleştirelim. Tablo 7'den de görüleceği üzere KKS katsayısının değeri oldukça yüksektir: Dönem başında 0,76, dönem sonunda 0,77. periyot. Böylece işletme mali açıdan sağlam, istikrarlı ve dış alacaklılara çok az bağımlıdır. Bu aynı zamanda KKP'nin borç sermayesinin yoğunlaşma katsayısı ile de kanıtlanmaktadır.

KKS'nin özsermaye ve ödünç alınan sermaye oranı, işletmenin varlıklarına yatırılan her ruble özsermaye için dönem başında 32 kopek ödünç alınan fon olduğunu ve dönem sonunda - 30 kopek olduğunu göstermektedir.

İncelenen dönem sonunda KM'nin özkaynaklarının manevra kabiliyeti katsayısı dönem başına göre hafif bir düşüş göstererek 0,46'dan 0,30'a geriledi. Sonuç olarak dönem sonunda özsermayenin %30'u mevcut faaliyetlerin finansmanında kullanılmakta, %70'i aktifleştirilmektedir.

Uzun vadeli yatırımların yapısının katsayısı SWR, analiz edilen dönemin başında duran varlıkların %16'sının uzun vadeli krediler ve borçlanmalarla finanse edildiğini, dönem sonunda - %7'sinin uzun vadeli krediler ve borçlanmalarla finanse edildiğini göstermektedir. mevcut varlıklar. Bu orandaki düşüş, uzun vadeli borç alınan kaynakların miktarındaki azalmayla ilişkilidir.

FAL sürdürülebilir finansman oranı, analiz edilen dönemin başında varlıkların %84'ünün, dönem sonunda ise varlıkların %81'inin sürdürülebilir kaynaklardan finanse edildiğini göstermektedir. Bu oranın yüksek değeri, işletmenin kısa vadeli ödünç alınan teminat kaynaklarından yüksek düzeyde bağımsızlığını yansıtmaktadır.

İncelenen dönemin sonunda Kırgız Cumhuriyeti'nde mülkün gerçek değer katsayısının değeri dönem başına göre önemli ölçüde arttı: 0,54'ten 0,61'e. Böylece işletmenin üretim potansiyeli artmıştır.

Tablo 7

Finansal istikrar oranları

Bir işletmenin finansal istikrarını değerlendirme kriterlerinden biri, rezervlerin ve maliyetlerin oluşumu için fon kaynaklarının fazlalığı veya eksikliğidir.

4 tür finansal istikrar vardır:

1. Mutlak finansal istikrar: 3< СОС.

2. Normal finansal istikrar: Z = SOS.

3. Kararsız durum: Z = SOS + KR T.M.C.

4. Krizin mali durumu: W > SOS + KR T.M.C. + Fonlar ve rezervler.

Bu durumda, stokların ve maliyetlerin fon kaynakları (KA) ile arz katsayısı için aşağıdaki koşulun karşılanması gerekir:

Analiz edilen kuruluş için:

Dönemin başında 110244< 187890 + 35000 или 110244 < 222890,

72944 döneminin sonunda< 194670 + 62000 или 72944 < 256670,

Dolayısıyla, analiz edilen işletmenin mali durumu normal istikrarla karakterize edilir; stokların ve maliyetlerin kendi işletme sermayesi tutarından ve stok varlıkları için banka kredilerinden (KR T.M.T.) daha az olduğu bir durum.

Bir firmanın veya şirketin istikrarı veya istikrarsızlığı, dış finansman kaynaklarına ne kadar bağımlı olduğu, kendi fonlarına sahip olup olmadığı, bunları akıllıca yönetip yönetmediği ve gereksiz yan maliyetler olmayacak şekilde dağıtıp dağıtamayacağı analiz edilerek belirlenebilir. ve para cezaları.

Bu tür verilere genellikle belirli bir kuruluşun mal ve hizmetlerinin tedarikçileri, alıcıları veya kullanıcıları için, işletmenin sürdürülebilir olup olmadığını ve ortakları için etkili ve verimli bir işbirliği sağlayıp sağlayamayacağını anlamak için ihtiyaç duyulur.

“Finansal istikrar” (Finansal istikrar) teriminin birçok tanımı vardır, size en eksiksiz kabul edileni sunuyoruz:

FinU, sermayesini etkin bir şekilde yöneten, mali açıdan bağımsız bir kuruluştur. Finansal kurumların, şirketin hesaplarının durumu ve organizasyonun istikrarını garanti edip edemeyecekleri anlamına da geldiği belirtilebilir. Stabilite derecesine göre 4 aşama ayırt edilebilir.

Birincisi, şirketin mutlak istikrarı. Bu, ödünç alınan tüm fonların (BF) özsermayeyi (SC) tamamen karşılayabileceği anlamına gelir; bu da işletmenin alacaklılardan kesinlikle bağımsız olduğu anlamına gelir. Formül gösteriminde bu şu şekilde ifade edilebilir:

İkincisi normal stabilitedir. Sarf malzemeleri normal kaynaklardan karşılandığında kısaltma NIP'dir. Formül:

NIP = SC + LC + mal ve hizmet kredilerine ilişkin ödemeler

Üçüncüsü, istikrarsız şirket. Bu aşama, rezervleri karşılamak için normal kaynakların yeterli olmadığı ve ek fon aramanız gerektiği zaman ortaya çıkar.

SK< ЗС < НИП

Ve son, dördüncü kriz. Üçüncü aşamanın şartlarına kredi borçları ve ödenmemiş krediler de eklenir.

NPC< ЗС

Finansal istikrar nasıl belirlenir?

FinU, FinU katsayıları adı verilen belirli belirteçlerin hesaplanması yoluyla sabitlenebilir. Bu göstergeler, bütçenin üretime ve diğer ekonomik ihtiyaçlara yönelik harcamaları karşılama yeteneğinin oranı aracılığıyla işletmenin kaynak tabanının görünen ve gizli büyümesini ve konumunu ifade eder.

Finansal bağımlılık, sermaye manevra kabiliyeti ve yoğunlaşması, kredilerin yapısı ve birikimi, uzun vadeli yatırım oranı ve diğerleri gibi katsayılar gibi çeşitli finansal kurum türleri vardır.

Bir şirketin başarısını belirlemek için neden bu belirli değerler dikkate alınıyor? Çünkü KFinU bir şirketin borç alınan fonlara ne kadar güvendiğini, finansal risklerle tek başına başa çıkma becerisine sahip olup olmadığını gösteriyor. Oranların doğru ve doğru hesaplanması, belirli bir işletmenin çalışmasını, alacaklıların fonlarını geri talep etmesi durumunda krizden kaçınacak şekilde düzenlemeye yardımcı olacaktır.

Uzun vadeli yatırım yapısı katsayısı (KSDV)

Bu katsayı hakkında özellikle konuşursak, şu hipotezin mantığına güveneceğiz: "Uzun vadeli (12 aydan fazla) alınan borç alınan fonlar, işletmenin sabit kıymetleri ve diğer finansal yatırımlar için kullanılacaktır." Böylece KSDV, kuruluşun duran varlıklarındaki uzun vadeli kredilerden oluşan sermayenin kısmını belirler.

Minimum değeri işletmenin uzun vadeli kredi alamadığını, en yüksek değeri ise ya teminat ve garanti verilmesini ya da dış sermayeye aşırı bağımlılığın göstergesi olabilir. Bu durumda uzun vadeli yatırım yapısı katsayısının değerindeki artış kötü bir işarettir.

Uzun vadeli yatırım yapısı katsayısını hesaplama formülü aşağıdaki gibidir:

KSDV = DP/WAP

Açıklama:

DP – uzun vadeli sorumluluk

VAP - işletmenin duran varlıkları.

Çözüm

Tabii ki, yukarıdaki oranların tümü işletme varlıklarını tamamen farklı açılardan belirlediğinden, yalnızca uzun vadeli yatırım yapısı oranına dayanarak bir sonuca varmak zor olacaktır. Ayrıca, bu göstergeler için birleşik tablo halinde düzenleyici standartlar da mevcut değildir. Değerleri, şirketin faaliyet gösterdiği sektör, kredinin hangi şartlarda alındığı, kuruluşun fonlarını nereden aldığı, fonların cirosu, itibarı ve daha birçok koşul gibi bir dizi koşulla ilişkilidir.