Vadeli işlem sözleşmesi. Vadeli işlemler - ilk adımlar Bir işletmenin vadeli işlem işlemindeki karşı tarafı,

Vadeli işlemler, dayanak varlığın önceden kararlaştırılan fiyattan gelecekte alım satım işlemi yapma hakkını veren bir ticaret aracıdır.

Vadeli işlem sözleşmeleri hem fiziksel emtia varlıkları hem de finansal araçlar (hisseler ve diğer menkul kıymetler) için yapılabilir. Sözleşme, dayanak varlığın niteliğini ve miktarını ayrıntılı olarak belirtir. Borsalarda ticareti kolaylaştırmak için vadeli işlemler standartlaştırıldı. Bunlardan bazıları malların/varlığın zorunlu fiziki teslimatını içerirken, diğerleri parasal ödemelere izin veriyor.

Vadeli işlem ticareti

Vadeli işlem piyasasının karakteristik bir özelliği, ticaret sürecinde borsada bulunmayan çok yüksek kaldıraç (ödünç alınan sermaye payı) kullanma yeteneğidir. Yatırımcılar ve diğer piyasa katılımcıları vadeli işlemleri iki durumda kullanırlar: dayanak varlığın fiyatındaki değişiklikler üzerinde oynamak ve risklerden korunmak için. Örneğin bir tahıl üreticisi geleceğe yönelik belirli bir fiyatı sabitlemek ve risklerini azaltmak için vadeli işlem sözleşmesi yapabilir. Ticaretin diğer tarafındaki spekülatör, tahıl fiyatlarındaki değişikliklerden kar elde etmek için bu tür sözleşmeleri alıp satma fırsatına sahiptir.

Opsiyonlar ve vadeli işlemler arasındaki temel fark, bir opsiyon sözleşmesinin sahibine, dayanak varlığı opsiyonun sona erme tarihinde alma veya satma hakkı vermesi, vadeli işlem sözleşmesi sahibinin ise sözleşmenin şartlarını yerine getirmekle yükümlü olmasıdır. Ancak uygulamada dayanak varlığın geleceğe göre belirlenen fiili teslim yüzdesi çok düşüktür. Bunun nedeni, böyle bir sözleşmeyi süresi dolana kadar tutmadan ve dolayısıyla fiilen teslimat yapmadan vadeli işlemleri riskten korunma ve spekülasyon için kullanmanın mümkün olmasıdır. Örneğin, bir tüccarın uzun vadeli bir pozisyonu varsa, aynı tür sözleşmeyle mevcut olanı dengeleyecek kısa bir pozisyon açabilir. Aslında bu, pozisyondan çıkmakla aynı şeydir; ancak vadeli işlem piyasasında genellikle hisse senetlerinde yaptığınız gibi bir sözleşmeyi basitçe satarak ondan kurtulamazsınız.

Vadeli işlem sözleşmelerini kullanan bir tüccar, dayanak varlıkların fiyatlarındaki değişikliklerden para kazanabilir. Eğer fiyatın zaman içinde artmasını bekliyorsa, kâr elde etmek için varlığı bir vadeli işlem sözleşmesiyle satın alabilir ve ardından spot piyasada daha yüksek bir fiyattan (yani o andaki mevcut piyasa fiyatından) satabilir. Bu yaklaşım, fiili teslimat olmaksızın vadeli işlem sözleşmelerinde nakit ödemeler yaparak para kazanmanıza olanak tanır. Ancak fiyat düşmeye başlarsa ve gelecekte sözleşmede kararlaştırılan fiyattan daha düşük çıkarsa, tüccar zarar edecektir. Ters seçenek de işe yarar: Gelecekte fiyatın düşmesi bekleniyorsa, böyle bir varlığı daha sonra piyasada o anda geçerli olacak daha düşük bir fiyattan geri satın almak için vadeli işlem sözleşmesi kapsamında satabilirsiniz.

Riskten korunma

Riskten korunmanın amacı olumlu bir fiyat değişikliğinden para kazanmak değil, fiyatın tüccarın beklediği gibi davranmaması durumunda ortaya çıkabilecek kayıpları önlemektir. Ana fikir, piyasa fiyatındaki olumsuz bir değişiklikten kaynaklanan kaybın, vadeli işlem sözleşmesinden elde edilen gelirle dengelenmesi gerektiğidir (veya tersi). Bu, mevcut bir pozisyonu veya portföyü riskten koruyan bir tüccarın, mevcut piyasa fiyatının sağladığı finansal sonucu esasen kilitlemesine ("dondurmasına") olanak tanır. Bir imalat şirketi, hammadde fiyatlarındaki olası değişiklikler nedeniyle ürünlerinin maliyetindeki artış riskini en aza indirmek için vadeli işlem sözleşmelerini kullanarak riskten korunma yöntemini de kullanabilir.

Vadeli işlem sözleşmelerinin sağladığı diğer faydalar arasında aşağıdakiler yer almaktadır.

1. Geliştirilmiş planlama. Her üretici satış stratejisini önceden planlar. Her ay veya üç ayda bir ürün hazır olduğunda alıcı bulabilir veya malın tamamını, teklif ettiği fiyattan ilk ortaya çıkan alıcıya satabilir. Ancak üretici, borsanın sağladığı sabit fiyat mekanizmasını kullanarak vadeli piyasalara yönelebilir ve ürününü en uygun zamanda, en iyi alıcıya satabilir. Ürünün üreticisi, bu ticarete girerek, ürünlerinin zarara uğraması riskinden kendini koruyarak, alıcıya bu ürünleri gelecekte teslimatla satın alma fırsatı vermekte ve böylece tedarikteki kesintilere karşı kendisini sigortalamış olmaktadır. İşlenmemiş içerikler.

2. Fayda. Herhangi bir ticari işlem, ticari ortaklara ihtiyaç duyar. Ancak doğru zamanda doğru alıcı ve satıcıyı bulmak her zaman kolay olmuyor. Vadeli işlem piyasaları bu hoş olmayan durumdan kaçınmanıza ve özel olarak adlandırılmış bir ortak olmadan alım ve satım yapmanıza olanak tanır. Üstelik vadeli işlem piyasalarında o anda en iyi fiyatı alabilir veya ödeyebilirsiniz. Vadeli işlem sözleşmesinde hem satıcı hem de alıcı, kendilerini belirli bir ortağa taahhüt etmeden, gelecekte en iyi faydayı sağlayacak şekilde emtia satın almak veya satmak için zamana sahiptir.

3. Güvenilirlik. Çoğu borsada, tüm takas işlemlerinin satıcılar ve alıcılar tarafından gerçekleştirildiği takas odaları bulunur. Bu çok önemli bir nokta, borsa her ne kadar alım-satım işlemine doğrudan katılımcı olmasa da her alım satımı kayıt altına alıyor ve onaylıyor. Borsada bir malın alım satımı gerçekleştiğinde, takas kurumu satıcı ve alıcıdan bu işlem için uygun teminatı alır. Bir takas odası aracılığıyla uygulanan bir sözleşme, birçok açıdan, devlet kurumları da dahil olmak üzere herhangi bir ortakla yapılan sözleşmeden daha güvenlidir.

4. Gizlilik. Vadeli işlem piyasalarının bir diğer önemli özelliği ise satıcı veya alıcı tarafından istenirse anonimliktir. Satışları ve satın almaları küresel pazar üzerinde güçlü bir etkiye sahip olan en büyük üreticilerin ve alıcıların çoğu için, bir ürünü gizlilik içinde satabilme veya satın alabilme becerisi çok önemlidir. Bu gibi durumlarda takas sözleşmelerinin yeri doldurulamaz.

5. Hız. Çoğu borsa, özellikle de tüketim malları ticareti yapanlar, fiyatları değiştirmeden sözleşmeleri ve malları hızlı bir şekilde satmayı başarabiliyor. Bu sayede ticaret çok hızlı bir şekilde tamamlanır. Mesela birisi 10.000 ton şeker almak istiyor. Bunu, sözleşme başına 50 tondan 200 vadeli işlem sözleşmesi satın alarak yapabilir. Böyle bir işlem birkaç dakika içinde tamamlanabilir. Ayrıca, 200 sözleşmenin tamamı garantilidir ve artık alıcının daha uygun koşulları müzakere etme zamanı vardır.

6. Esneklik. Vadeli işlem sözleşmeleri, onların yardımıyla sayısız türde işlemi gerçekleştirme konusunda muazzam bir potansiyele sahiptir. Sonuçta, hem satıcı hem de alıcı, hem gerçek ürünü teslim etme (kabul etme) hem de teslim tarihinden önce değişim sözleşmesini yeniden satma fırsatına sahiptir; bu da geniş ve çeşitli bir çeşitlilik için fırsatlar yaratır.

7. Likidite. Vadeli işlem piyasaları, hızlı sermaye ve emtia akışını, yani likiditeyi içeren çeşitli işlemler için muazzam bir potansiyele sahiptir.

8. Arbitraj işlemlerinin imkanı. Piyasanın esnekliği ve bu sözleşmelerin kesin olarak tanımlanmış standartları sayesinde büyük fırsatlar ortaya çıkıyor. Üreticilerin, alıcıların ve borsa aracılarının değişen piyasa koşullarında gerekli operasyon esnekliği ve şirket politikalarının manevra kabiliyeti ile iş yapmalarına olanak tanır.

Daha önce de belirtildiği gibi, vadeli işlem sözleşmesi, satıcı ile alıcı arasında, belirli bir malı gelecekte kararlaştırılan bir tarihte teslim etme konusunda yapılan bir anlaşmadır. Her vadeli işlem sözleşmesinin iki tarafı vardır: alıcı veya uzun pozisyona sahip olan taraf (uzun) ve satıcı veya kısa pozisyona sahip olan taraf (kısa).

Sözleşme süresi boyunca fiyatı, ilgili ürünün piyasa durumuna (doğal, ekonomik, politik ve diğer faktörlere) bağlıdır. Alıcılar, ürünü mevcut fiyattan daha düşük fiyata alabildikleri için fiyat artışlarından faydalanmaktadır. Satıcılar, mevcut fiyattan daha yüksek bir fiyatla sözleşme yaptıkları için düşen fiyatlardan yararlanırlar.

Her vadeli işlem sözleşmesi, sözleşme birimi adı verilen, standart, borsa tarafından belirlenen bir emtia miktarına sahiptir. Belirli bir sözleşmede ticari birimlerin kurulması ticari uygulamaya dayanmaktadır. Örneğin şeker için - 50 ton, kauçuk, bakır, kurşun ve çinko - 25 ton, kahve için - 5 ton vb. Gerçek ağırlığın sözleşme ağırlığından sapması %3'ü geçmemelidir.

Vadeli işlem sözleşmelerinde teslim süresi, pozisyonun süresinin belirlenmesiyle belirlenir. Örneğin, Londra ve diğer kauçuk borsalarının standart bir sözleşmesi, sonraki her ay için - aylık bir pozisyon; şeker, kakao, bakır, çinko, kalay, kurşun için - sonraki her üç aylık pozisyon için.

Çeşitli mallar için fiyat teklifi verme yöntemleri, gümrüklere ve malların fiziksel özelliklerine göre belirlenir. Böylece altın ve platin ons başına dolar ve sent cinsinden fiyatlandırılıyor. Gümüş de ons başına fiyatlandırılır, ancak daha ucuz bir metal olduğu için fiyat teklifi ek semboller içerir: gümüş dolar, sent ve ons başına sentin onda biri cinsinden fiyatlandırılır. Tahıllar kile başına dolar, sent ve çeyrek olarak fiyatlandırılıyor. Pek çok emtia pound başına onda biri ve yüzde biri sent cinsinden fiyatlandırılır (bakır, alüminyum, şeker vb.).

Sözleşme birimi ve birim fiyatına göre sözleşme değerini aşağıdaki formülü kullanarak hesaplayabilirsiniz.

P – sözleşme birimi;
C – birim başına fiyat.

ABD borsalarında işlem gören bazı vadeli işlem sözleşmelerinin şartları tabloda verilmektedir. 6.1.

Tablodan da görüleceği üzere pek çok emtia ve finansal araç için vadeli işlem sözleşmeleri mevcuttur. Bazıları oldukça popüler, bazıları ise değil. Bir vadeli işlem sözleşmesinin başarısının ana koşulları:

Vadeli işlem sözleşmesinin temelini oluşturan emtia için büyük miktarda arz ve talep;
sözleşmenin temelini oluşturan malların homojenliği ve değiştirilebilirliği;
bu ürün için devlet kontrolü veya tekel olmadan piyasada ücretsiz fiyatlandırma;
ürün fiyatlarındaki değişiklikler;
gerçek piyasa katılımcılarına yönelik sözleşmenin ticari menfaati;
vadeli işlem sözleşmesi ile diğer mevcut sözleşmeler arasındaki fark.

Vadeli işlem sözleşmelerinin ayırt edici bir özelliği, iki çözüm (tasfiye) yolunun bulunmasıdır: malların teslimi veya ters (mahsetme) işlemin sonuçlandırılması.

Şu anda tüm vadeli işlem işlemlerinin yaklaşık %2'si malın fiili teslimatıyla sonuçlanıyor. Vadeli işlem sözleşmesi kapsamında malların teslim yeri genellikle borsanın tedarik anlaşmaları yaptığı uygun tipte bir depolama tesisidir (örneğin asansör). Döviz depoları sistemi, borsadan tamamen bağımsız, borsaya kayıtlı ve resmi döviz depoları listesine dahil edilen ayrı tüzel kişileri temsil eder. Bu tür depolar, vadeli işlem sözleşmeleri kapsamındaki yükümlülüklerin yerine getirilmesi olarak alınan malları, borsa tarafından belirlenen koşullara tam olarak uygun olarak depolar.

Her değişimin kurallarında teslimat prosedürünün kesin bir açıklaması verilmiştir, ancak hepsinde ortak olan noktaları vurgulamak mümkündür. Teslimat süresi genellikle sözleşmenin sona ermesinden iki ila üç hafta önce başlar. Bu süre zarfında malların teslimatına ilişkin bir karar verilmesi gerekmektedir. Satıcı, teslimat süresi içerisinde ne zaman teslimat yapma niyetine ilişkin bir bildirim (bildirim) hazırlamalı ve banknotları uzun pozisyon sahiplerine dağıtan takas merkezini bilgilendirmelidir. Alıcı bildirimi aldıktan sonra asıl teslimat bir ila iki gün sonra gerçekleşir.

Çevrilebilen ve çevrilemeyen teslim bildirimleri bulunmaktadır. Uzun pozisyon sahibi devredilebilir bir irsaliye aldığında, sözleşme halen işlem görüyor olsa bile bunu kabul etmelidir. Malları kabul etmek istemiyorsa uzun pozisyonu kapatmalı, yani vadeli işlem sözleşmesini satmalı ve seneti yeni alıcıya devretmelidir. Aynı zamanda malların halihazırda depoda ve teslimata hazır olması nedeniyle bildirimin tercümesi için sınırlı bir süre verilir. Ancak, bildirimin belirtilen süreden sonra alıcının elinde kalması halinde, kabul edilmiş sayılır ve alıcının teslimatı kabul etmesi gerekir.

Alıcı devredilemez bir senet alırsa, yine de sözleşmeyi işlemin son gününden önce satabilir. Bu durumda bildirim hemen yeni alıcıya aktarılmaz. Eski alıcı ertesi güne kadar elinde tutmalı ve bir günlük depolama masrafını ödemelidir. Kontratını sattığı için, yeni bir senet düzenleyerek, işlem gününde işlem kapanışından sonra takas odasına teslim etmesi gerekmektedir. Bu işleme yeniden bildirim denir. Böylece alıcının hesabında biri vadeli işlem sözleşmesi, diğeri ise gerçek bir emtia olmak üzere iki işlem bulunmaktadır. Çoğu vadeli işlem borsası çevrilemeyen bir not kullanır.

Vadeli işlem sözleşmelerinin çok büyük bir kısmı ters işlem yapılarak tasfiye edilir, çünkü satıcılar için vadeli işlem sözleşmelerinin koşulları fiili teslimat için her zaman kabul edilebilir değildir ve alıcılar için borsada işlem gören sözleşmeler kapsamında teslimat genellikle rahatsızlık ve ek maliyet ve zorluklarla ilişkilendirilir. . Sözleşme kapsamındaki yükümlülükleri ortadan kaldırmak için işlem katılımcısı, komisyoncuya ters işlemi tamamlama emri verir:

Uzun pozisyon sahibi aynı sözleşmenin satılması emrini verir;
Kısa pozisyon sahibi sözleşmeyi satın alma emri verir.

Sözleşmenin imzalandığı an ile tasfiye anındaki değeri arasındaki fark, ya katılımcının hesabına geçecek kâr ya da hesabından düşülecek zarardır. Kâr ve zarar hesaplaması aşağıdaki şekilde yapılır. Uzun pozisyon sahibi için fiyatlar yükseldiğinde kar elde edilir; tam tersine fiyatlar düştüğünde ise kısa pozisyon sahibi kar elde eder. Uzun ve kısa pozisyonlar için sözleşme değerindeki fark, işlem gerçekleştirme fiyatı ile türev piyasasındaki mevcut kotasyon arasındaki farkın emtia miktarıyla çarpımı olarak tanımlanır:

G = (P 1 -P 0) x C,

P 0 – işlem yürütme fiyatı;
P 1 – türev piyasasındaki güncel kotasyon;
C – mal miktarı.

Hem bir katılımcının karı hem de diğerinin kaybı oldukça önemli olabilir. ABD vadeli işlem düzenlemeleri, vadeli işlem piyasasındaki her katılımcının, müşteriyi vadeli işlem işlemlerinin riskleri konusunda uyaran bir risk beyanı imzalamasını gerektirir.

Taraflardan biri tarafından bir vadeli işlem sözleşmesinin satışı veya satın alınmasına ilişkin bir işlem, katılımcılar için (tüm satıcılar için alıcı ve tüm alıcılar için satıcı) işlemlerin üçüncü tarafı olan borsanın takas odası tarafından kaydedilmelidir. Böylece, vadeli işlem sözleşmelerinin alıcıları ve satıcıları birbirlerine değil, takas odasına karşı mali yükümlülükler üstlenirler.

Vadeli işlem piyasalarında, fiyat değişimlerinden kâr elde etmenin yanı sıra, aynı emtia için iki farklı vadeli işlem sözleşmesinin aynı anda alınıp satılması durumunda oluşan fiyat farkından yani spreadden de yararlanabilirsiniz. Teklif sahibi, böyle bir işleme başlarken, iki sözleşmenin mutlak seviyelerinden daha fazla fiyat oranını dikkate alır. Ucuz olduğuna karar verilen bir sözleşmeyi satın alırken, pahalı olduğuna karar verilen bir sözleşmeyi satıyor. Piyasadaki fiyat hareketleri beklenen yönde giderse, borsa oyuncusu sözleşme fiyatları oranındaki değişikliklerden kar elde eder.

Fiyat farkı işlemlerinin üç ana türü vardır: pazar içi, pazarlar arası ve mallar arası.

Piyasa içi işlem, belirli bir vadeli vadeli işlem sözleşmesinin aynı anda satın alınması ve aynı emtia için farklı vadelerdeki bir vadeli işlem sözleşmesinin aynı borsada satılmasıdır.

Intermarket işlemi, aynı mala ilişkin vadeli işlem sözleşmesinin aynı dönem için farklı borsalarda eş zamanlı olarak alınıp satılmasıdır.

Mallar arası ticaret, aynı süreye sahip bir vadeli işlem sözleşmesinin farklı ancak birbiriyle ilişkili vadeli işlem piyasalarında eşzamanlı olarak alınıp satılmasıdır.

Emtialar arası işlemlerin özel bir türü, hammaddeler ile bunların işlenmiş ürünlerinin fiyatlarındaki farka dayanmaktadır. En yaygın olanları soya fasulyesi ve ürünleri üzerindeki yayılma (çarpışma yayılımı) ve petrol ve petrol ürünleri piyasasındaki yayılmadır (çatlak yayılımı).

Borsada gerçekleştirilen çok önemli bir takas işlemi olan hedge işleminde de vadeli işlem sözleşmeleri kullanılmaktadır.

İçerik

Bir sonraki bölümde korunma mekanizmasını detaylı olarak ele alacağız.

Vadeli işlemler (vadeli işlem sözleşmesi), satıcı ve alıcının yalnızca fiyat düzeyi ve teslim süresi üzerinde anlaştıkları, dayanak varlığın alım satımına yönelik standart bir sabit vadeli takas sözleşmesi olan türev bir finansal araçtır. Varlığın geri kalan parametreleri (miktar, kalite, paketleme, etiketleme vb.) değişim sözleşmesinin şartnamesinde önceden belirtilir. Vadeli işlemler gerçekleşene kadar tarafların borsaya karşı yükümlülükleri vardır.

Vadeli işlem, belirli bir varlığın standart miktarının gelecekte belirli bir tarihte bugün belirlenen fiyattan satın alınmasına veya satılmasına ilişkin koşulları belirleyen bir anlaşmadır. Bir işlemin şartlarının belirlenmesi ile işlemin gerçekleştirilmesi arasında iki iş gününden fazla sürenin geçtiği genel olarak kabul edilmektedir.

Vadeli işlem terimi, İngilizce gelecek (future) kelimesinden türemiştir ve gelecekte belirli bir ürünün tedariki için bir anlaşmanın yapıldığı anlamına gelir. Vadeli işlem sözleşmesi, vadeli işlemleri satarak (başlangıçta karşılık gelen bir satın alma varsa) veya satın alarak (ilk satış durumunda) kendinizi yükümlülüklerinizden kurtarabileceğiniz yürütme (son kullanma) tarihini belirtmelidir.

Vadeli işlemler türev finansal araç türlerinden biridir. "Türev" terimi, bu enstrümanın fiyatının, vadeli işlem sözleşmesinin temelini oluşturacak ve altta yatan belirli bir emtianın (petrol, altın, buğday, pamuk vb.) fiyatı ile ilişkili olacağı anlamına gelir.

Vadeli işlemde iki taraf vardır; satıcı ve alıcı. Vadeli işlem sözleşmesinin alıcısı, varlığı belirli bir zamanda satın alma yükümlülüğünü kabul eder ve vadeli işlem sözleşmesinin satıcısı, varlığı belirli bir zamanda satma yükümlülüğünü üstlenir.

Her iki yükümlülük de, gelecekteki belirli bir tarihte, vadeli işlemlerin yapıldığı tarihte belirlenen fiyat üzerinden belirli bir emtianın standart miktarıyla ilgilidir.

Vadeli işlemler, bir emtia veya varlığın standart birimleriyle borsada alınıp satılır ve bu birimlere sözleşme veya lot adı verilir. Örneğin bakıra ilişkin bir vadeli işlem sözleşmesi, bu metalin 25 tonluk sevkiyatını temsil ederken, Avrupa para birimine ilişkin bir sözleşme, 100 bin avroluk alım veya satım anlamına geliyor. 50 ton bakır almanız gerekiyorsa iki bakır vadeli işlemi yapılır. Aynı zamanda 30 veya 40 ton bakır satın alamazsınız.

Vadeli işlem sözleşmeleri, belirli bir kalitedeki (metaldeki safsızlık miktarı veya tahılın nem içeriği) temel varlığa ilişkin hakları genişletir.

Vadeli işlem sözleşmelerinin teslimi, teslimat günü/günleri adı verilen belirli bir zamanda/zamanlarda gerçekleşir. Bu gün paranın mallarla değiştirildiği gün.

Vadeli işlem fiyatı, işlemin yapıldığı anda sabittir ve dayanak varlığın fiyatları ne olursa olsun, sözleşmenin imzalandığı güne kadar alıcı ve satıcı açısından değişmez.

Vadeli işlem sözleşmesi yalnızca bir borsada yapılır. Her bir varlık türü için standart olan koşullarını geliştiren odur. Bu bakımdan vadeli işlemler oldukça likittir ve geniş bir ikincil piyasa mevcuttur.

Dayanak varlık şunlar olabilir:
- belirli sayıda hisse (hisse senedi vadeli işlemleri);
- hisse senedi endeksleri (endeks vadeli işlemleri);
- para birimi (döviz vadeli işlemleri);
- borsalarda işlem gören mallar, örneğin petrol (emtia vadeli işlemleri);
- faiz oranları (faiz vadeli işlemleri).

Vadeli işlem sözleşmelerinin 3 genel amacı vardır:
- aletin fiyatını belirlemek;
- finansal risklere karşı sigorta, yani riskten korunma (esas olarak enstrümanın gerçek tedarikçileri veya tüketicileri tarafından gerçekleştirilir);
- Mali kazanç amaçlı spekülasyonlar (deneyimli tüccarlar ve yatırımcılar tarafından yapılır).

Geleceklerin tarihi.

Vadeli işlem sözleşmeleri ilk olarak çiftçiler ile ürünlerinin alıcıları arasında ortaya çıktı. Tarım sezonunun başlamasından hemen önce çiftçiler alıcılarla sözleşmeler imzaladı ve ürün fiyatları üzerinde önceden anlaşmaya vardı. Bu onların tüm sezon için bir bütçe planlamalarına olanak sağladı. Bu, çiftçiye her zaman büyük bir kâr getirmedi ama aynı zamanda başarısızlığın önlenmesine de yardımcı oldu.
1970'lerde finansal araçlar, hisse senedi endeksleri ve ipoteğe dayalı menkul kıymetler için vadeli işlem sözleşmelerinin uygulamaya konulduğu görüldü.
1978'den beri akaryakıt vadeli işlemlerine başlandı.
1980'lerin başından beri petrol ve diğer petrol ürünleri için.
Günümüzde vadeli işlemler oldukça popüler hale gelmiş ve çeşitli ürünlere ilişkin bu sözleşmeler tüm dünya piyasalarında işlem görmektedir.

Vadeli işlem piyasası katılımcıları.

Ekonominin reel sektöründeki birçok aktör vadeli işlemlere başvurmaktadır. Örneğin çiftçiler veya ekipman üreticileri riski azaltma hedefini takip ederken, diğerleri tam tersine yüksek kar arayışıyla daha büyük riskler üstleniyorlar. Bu nedenle vadeli işlem piyasalarındaki katılımcılar iki ana kategoriye ayrılır: hedger'lar ve spekülatörler. Riskten korunan kişi riski azaltmak ister ve spekülatör büyük karlar elde etmek isteyerek risk alır. Böylece spekülatörler faaliyetleriyle piyasa likiditesini sağlayarak hedger'ların işlemlerini sigortalamasına olanak tanır.

GELECEK TÜRLERİ

İki tür vadeli işlem sözleşmesi vardır.
Teslim edilebilir vadeli işlem sözleşmesi, belirli bir miktarda ve belirli bir süre içinde, son işlem tarihinde sabit bir fiyattan alıcıya teslim edilmesi gereken gerçek bir emtia ile yapılan işlemi içerir. Bu tür faaliyetler borsa tarafından düzenlenmektedir ve satıcının yükümlülüklerini yerine getirmemesi (malların belirtilen süre içinde bulunmaması) ceza gerektirir.

Esas olarak, asıl önceliğin spekülasyon değil, rekabetçi fiyatlarla mal alım ve satımı olduğu endüstriyel işletmeler tarafından ticareti yapılmaktadır. Teslim edilebilir vadeli işlem sözleşmeleri şirketler tarafından satın alınıyorsa, bu, gerekli hammaddeleri bugün uygun fiyatlardan satın almak, bir süre sonra bu hammaddeleri almak ve böylece kendilerini artan fiyatlardan korumak için yapılır.

Uzlaşmalı (teslim edilemeyen) vadeli işlemler, dayanak varlığın fiziki teslimi olmaksızın, katılımcılar arasında yalnızca sözleşme fiyatı ile varlığın sözleşmenin imzalandığı tarihteki fiili fiyatı arasındaki fark tutarında parasal uzlaşmaların yapıldığını varsayar. . Tipik olarak dayanak varlığın fiyatındaki değişiklik risklerinden korunmak için veya spekülatif amaçlarla kullanılır.

Vadeli İşlem Şartnamesi

Bir vadeli işlem sözleşmesi tedavüle çıkmadan önce borsa, "şartname" adı verilen ticaret koşullarını belirler. Vadeli işlem spesifikasyonu, vadeli işlem sözleşmesinin temel şartlarını belirleyen, borsa tarafından onaylanan bir belgedir. Bu belge aşağıdaki parametreleri belirtir:
- sözleşmenin adı;
- kod adı (kısaltma);
- sözleşme türü (teslimat/uzlaşma);
- sözleşme büyüklüğü - sözleşme başına dayanak varlığın tutarı;
- marj (vadeli işlemler için teminat gereklidir);
- teslimat yeri (eğer vadeli işlemler teslim edilebilirse);
- sözleşme şartları;
- tarafların yükümlülüklerini yerine getirmek zorunda oldukları tarih;
- minimum fiyat değişikliği;
- minimum adımın maliyeti.

Vadeli işlem fiyatı

Birçok piyasa katılımcısının vadeli işlem sözleşmelerine girmesinin temel nedeni, sözleşmede sabitlenen fiyatın kesin olmasıdır. Bu fiyat hiçbir koşulda değişmeden kalır.

Vadeli işlem fiyatı, belirli bir son kullanma tarihi olan vadeli işlem sözleşmesinin mevcut piyasa fiyatıdır. Bir vadeli işlem sözleşmesinin tahmini (gerçeğe uygun) değeri, yatırımcının varlığın kendisini spot piyasadan satın alması ve daha sonra kullanılıncaya kadar saklaması veya bu varlık için karşılık gelen bir vadeli işlem sözleşmesi satın alması durumunda eşit fayda sağlayacağı fiyat olarak tanımlanabilir. teslim tarihi.

Dayanak varlığın cari fiyatı ile ona karşılık gelen vadeli işlem fiyatı arasındaki farka vadeli işlem sözleşmesinin temeli denir. Dayanak varlığın spot fiyatına göre bir vadeli işlem sözleşmesi iki durumda olabilir.
1. Vadeli işlem fiyatının dayanak varlığın fiyatından yüksek olması durumuna contango denir. Bu durumda temel olumludur; piyasa katılımcıları dayanak varlığın fiyatının düşmesini beklememektedir. Tipik olarak vadeli işlem sözleşmeleri çoğu zaman contango'da işlem görür.
2. Vadeli işlemlerin dayanak varlığın fiyatının altında işlem görmesi, bu duruma geriye dönük işlem denir. Bu durumda temel negatiftir; piyasa katılımcıları dayanak varlığın fiyatının düşmesini beklemektedir.

Marj- Bu, işlem anında dondurulan, borsanın müşteri hesabına yatırılan bir garanti depozitosudur. Her iki taraftaki vadeli işlem ticareti katılımcılarının da katkıda bulunması gerekir. Borsa marjin kullanmaz; işlemin müşteri tarafından gerçekleştirilmesinin anahtarıdır. Müşteri işlem için vadesi gelen tutarı ödediği veya vadeli işlemlerini sattığı anda marj kendisine iade edilir. Aşağıdaki teminat türleri kullanılır: mevduat, ek ve varyasyon.

Mevduat (başlangıç) marjı veya marjı, bir vadeli işlem sözleşmesinde pozisyon açarken borsa tarafından tahsil edilen iade edilebilir bir sigorta primidir. Kural olarak, dayanak varlığın mevcut piyasa değerinin %2 ila 10'u kadardır.

Emanet marjı hem satıcıdan hem de alıcıdan tahsil edilir. Doğası gereği, satılan varlığa ilişkin bir ödemeden ziyade, sözleşmenin tam olarak yerine getirilmesini garanti eden bir araçtır.

Şu anda, mevduat (başlangıç) marjı yalnızca alım satım katılımcılarından borsa tarafından tahsil edilmekle kalmıyor, aynı zamanda müşterilerinden ek komisyoncu güvenliği talep etme uygulaması da mevcut (yani komisyoncu, müşterinin fonlarının bir kısmını kendi pozisyonlarını güvence altına almak için bloke ediyor). türev piyasası).

Borsa teminat oranlarını artırma hakkını saklı tutar. Bazı durumlarda, daha küçük piyasa katılımcılarının artan marj gereksinimini karşılamaya yetecek kadar fonları olmadığı ve pozisyonlarını kapatmaya başladıkları için bu, sözleşmenin değerinde bir değişikliğe neden olur ve bu da sonuçta bir düşüşe yol açar (eğer uzun pozisyon kapatılırsa). ) veya (kısa pozisyon kapalıysa) fiyatlarında artış olabilir.

Vadeli işlem piyasasında garanti sistemini istikrarsızlaştırabilecek keskin fiyat dalgalanmaları durumunda ek teminat gerekli olabilir.

Her vadeli işlem sözleşmesinin fiyatı, diğer borsada işlem gören araçlar gibi sürekli değişmektedir. Sonuç olarak döviz takas merkezi, işlem katılımcılarının açık pozisyon riskine karşılık gelen miktarda verdikleri teminatı muhafaza etme göreviyle karşı karşıyadır. Takas merkezi bu uyumu, bir vadeli işlem sözleşmesinin mevcut işlem seansındaki uzlaşma fiyatı ile bir önceki günkü uzlaşma fiyatı arasındaki fark olarak tanımlanan değişim marjını günlük olarak hesaplayarak sağlar. Bugün pozisyonu karlı çıkanlara verilir, tahmini gerçekleşmeyenlerin hesaplarından silinir. Bu marjin fonu yardımıyla işlemin taraflarından biri, sözleşmenin sona ermesinden önce bile spekülatif kâr elde etmektedir. Karşı taraf maddi olarak zarara uğrar. Ve hesabında zararı karşılamaya yetecek kadar ücretsiz fon olmadığı ortaya çıkarsa, bu durumda döviz takas merkezi, gerekli miktarda depozito miktarını geri yüklemek için ek paraya ihtiyaç duyacaktır (bir teminat tamamlama çağrısı yapacaktır) ).

Vadeli işlemlerin avantajları:
- vadeli işlem piyasası şeffaftır ve korunmaktadır (bu tür işlemlerle ilişkili piyasadaki tüm şirketler Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu - CFTC (Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu) ve Ulusal Vadeli İşlemler Birliği - NFA tarafından kontrol edilmektedir);
- yüksek likidite, en popüler olanları blue chip vadeli işlemleri ve RTS endeksidir;
- küçük yatırımlar (bir işlemi tamamlamak için sözleşmenin tamamını ödemenize gerek yoktur, %10'a kadar bir başlangıç ​​marjı ödemek yeterlidir);
- ticaret açık olduğundan malların gerçek fiyatları;
- çok düşük komisyoncu komisyonu;
- piyasada daha istikrarlı bir durum (Forex'ten farklı olarak);
- günün 24 saati fiyat kontrolü.

VADELİ İŞLEM SÖZLEŞMELERİNİN UYGULANMASI

Vadeli işlem yapmaya başlamak için, bir komisyoncuda bir hesap açmanız ve seçilen enstrümanların ticareti için gereken tutarı bu hesaba yatırmanız gerekir. Kârlar bu hesaba aktarılacak ve zararlar bu hesaptan düşülecektir. Borsaya bağlı olarak, vadeli işlem sözleşmesine konu olan dayanak varlığın toplam değerinin yüzde 2 ila 10'u arasında mevduat hesabınızda fon bulunması gerekir.

Vadeli işlem sözleşmesi her iki tarafa da bir yükümlülük getirir: Satıcı, sözleşmeyi imzalarken kararlaştırılan ve sözleşmede belirtilen fiyattan satış yapmayı kabul eder ve alıcı da satın almayı kabul eder. Ancak gerçekte malların teslimatı gerçekleşmez: taraflar, enstrümanın fiyatının hareketine bağlı olarak yalnızca mali kar elde eder veya zarara uğrarlar.

Ticari uygulamalar, yatırımcıların vadeli işlem sözleşmelerindeki pozisyonlarının büyük çoğunluğunun, sözleşmenin geçerliliği sırasında mahsup işlemleri kullanılarak tasfiye edildiğini ve dünya pratiğindeki sözleşmelerin yalnızca %2 - 5'inin ilgili varlıkların fiili teslimiyle sona erdiğini göstermektedir. Bu nedenle takaslı - teslim edilemeyen vadeli işlem sözleşmeleri (CFD - Fark Sözleşmesi) dolaşıma girmiştir. Böyle bir sözleşmenin imzalanması, sözleşmenin sona erme tarihinde vadeli sözleşmelerin alıcısı ve satıcısı arasında, sözleşmenin temelini oluşturan varlığın teslimini içermeyen finansal uzlaşmaların yapılacağı anlamına gelir.

Malların fiili arzı, bir piyasa fiyatı sağlamak ve riskleri kontrol etmek için emtia piyasasına dayanan köklü ilişkiler yoluyla gerçekleşir.

Kayan yazı(sözleşme sembolü). Ticarete açık vadeli işlem sözleşmelerinin algılanmasını hızlandırmak için, uluslararası bir değişim sembolleri sistemi (kod işaretleri) kullanılır. Ticker şunlardan oluşur:
- Sözleşmenin işlem gördüğü borsanın belirlenmesi. Örneğin “F” kısaltması en büyük borsa olan Euronext'e aittir;
- vadeli işlemlerin temelini oluşturan emtia. Örneğin “BRN” Brent petrolünü, “I” gümüşü, “C” mısırı;
- sözleşmenin borsada dolaşım süresi. Aylar Latin harfleriyle gösterilir: Ocak – “F” harfi, Şubat – “G”, Mart – “H”, Nisan – “J”, Mayıs – “K”, Haziran – “M”, Temmuz – “ N”, Ağustos – “Q”, Eylül – “U”, Ekim – “V”, Kasım – “X”, Aralık – “Z” ve yıl – son rakama göre.
Örneğin, "ZWH5" kodu, Chicago Ticaret Borsası'nda ("Z") buğday ("W") için vadesi Mart ("H") 2015'te ("5") dolacak bir vadeli işlem sözleşmesini belirtir.

Vadeli işlem borsaları

Şu anda türev ticareti için yaklaşık 10 büyük uluslararası platform bulunmaktadır. En popüler ürünlere ilişkin sözleşmeler (bunlardan yaklaşık yüz tane var) elektronik sistemler aracılığıyla alınıp satılıyor. Dünyanın her yerinden yatırımcıların minimum maliyetle ticarete girmelerine ve borsadaki yatırımcılar kadar hızlı bir şekilde sözleşme yapmalarına olanak tanıyorlar. Ayrıca elektronik sistemler haftanın beş günü, birer saat arayla 24 saat işlem yapılmasına olanak sağlamaktadır.

Dünyanın önde gelen vadeli işlem borsaları şunlardır:
1. Chicago Ticaret Borsası (CME).
2. Chicago Ticaret Kurulu (CBOT, CME Grubunun bir parçası).
3. New York Ticaret Borsası (NYMEX, CME Grubunun bir parçası).
4. Londra Uluslararası Finansal Vadeli İşlemler ve Opsiyon Borsası (LIFFE, NYSE Euronext'in bir parçası).
5. Londra Metal Borsası (LME).
6. Kıtalararası Değişim (ICE).
7.Eurex.
8. Fransız Uluslararası Finansal Vadeli İşlemler Borsası (MATIF).
9. Avustralya Menkul Kıymetler Borsası (ASX).
10. Singapur Borsası (SGX).

Chicago Ticaret Kurulu, tüm aktif borsaların en eskisidir. İşlem gören enstrümanların sayısı ve çeşitliliği açısından eşi benzeri yoktur. En büyük işlem hacimleri buradan geçiyor ve buna göre Chicago Borsasında işlem gören sözleşmeler en büyük likiditeye sahip. CBOT şu emtia grupları için türev ticareti yapmaktadır: enerji ve enerji, para birimleri, hisse senedi endeksleri, faiz oranları, tahıllar, metaller, kereste, hayvancılık ve tarım ürünleri.

Rusya'da vadeli işlem sözleşmeleri şu anda aşağıdaki borsalarda işlem görmektedir:
1. Moskova Borsası.
2. St. Petersburg Menkul Kıymetler Borsası.

İçerik

Bir döviz piyasasının ortaya çıkma ihtiyacı ticari ilişkiler tarafından önceden belirlenmişti. Döviz ticaretinin gelişmesiyle birlikte, finansal ticaret araçları iyileştirildi ve yenileri ortaya çıktı; bunların yardımıyla artık ticaret yapılıyor ve sözleşmeler yapılıyor.

Vadeli işlem nedir

Vadeli işlem işlemleri, bir varlığın alıcısı ve satıcısı arasında, alım satıma konu olan varlığın (varlığın) belirli bir tarihteki fiyatına ilişkin, zorunlu teslimatı ima etmeyen ancak ödemeyi garanti eden geleceğe yönelik bir anlaşmadır. İşlemin sonuçlandığı yer, her iki tarafın da anlaşmayı yerine getirme yükümlülüklerinin devredildiği finansal borsadır. İşlemin ana göstergeleri yalnızca dayanak varlığın fiyatı ve tarihidir. Diğer tüm gerekli göstergeler, aşağıdaki sözleşme göstergelerini içeren spesifikasyona önceden girilir:

• tam ad ve kısaltılmış ad (koşullu);
• ölçü birimi ve miktar;
• geçerlilik süresi ve teslim tarihi;
• minimum fiyat değişimi ve minimum adım boyutu.

Neden geleceğe ihtiyacımız var?

Borsa mali işlemleri belirli bir amaç için yapılır. Bu tür sözleşmelerin prototipi, belirli bir süre için yapılan ve işlemin başında fiyat üzerinde anlaşmaya varılan basit ticaret anlaşmalarıydı. Bu tür sözleşmelerin ortaya çıkması, üreticilerin veya sözleşmenin diğer taraflarının fiyat dalgalanmalarına karşı kendilerini sigortalama ihtiyacından kaynaklanmıştır.

Örneğin, tahıl ürünleri yetiştirmeyi ve hasat etmeyi planlayan, tohum, gübre yatırımı yapan ve diğer üretim masraflarını yapan bir çiftçi, ürünün satışından kaynaklanan kayıp riskini ortadan kaldırmak ve arz miktarına bakılmaksızın kar elde etmek istemektedir. ve talep. Ürün tedariği için sözleşme yapan üreticiler, kur dalgalanması riskini ortadan kaldırmak ve parayı belirli bir süre sonra almak istiyor. Vadeli işlem tamamlandıktan sonra döviz kuru önemli ölçüde değişse bile sözleşme fiyatı değişemez.

Gelecekte dayanak varlığın fiyatındaki dalgalanmalara karşı sigorta sağlamak için belirli bir tarih için sabit bir fiyat belirlenir - riskten korunma gerçekleşir. Hisse senedi alım satımının bir diğer amacı spekülasyondur. Spekülatörler arasında olası fiyat hareketlerinden planlı kar elde etmek amacıyla işlemler yapılır. Satıcılar düşüş üzerine, alıcılar ise artış üzerine bahis oynuyor.

Vadeli işlem sözleşmesi katılımcıları

Bir işlemin sonuçlandırılması, bir satıcının ve bir alıcının varlığını gerektirir, ancak bunlar farklı hedefleri takip eder. Satıcı - hedger - fiyat değişikliği riskini azaltmak için vadeli işlem piyasasını kullanır. Tüccar, bir varlığı daha ucuza alıp belirli bir zamanda daha yüksek bir fiyattan satarak tahmin edilen fiyat değişikliklerinden kar elde etmeyi planlıyor. Vadeli işlem piyasası tüccarların katılımı olmadan var olamaz; iki tür vardır: yerel ve komisyoncular. Yerel tüccarlar kendi başlarına alım satım yaparlar (fiyat farklılıklarından para kazanırlar), komisyoncular müşterileri adına işlem yapar.

Vadeli işlem türleri

İşlemin varlıkları yalnızca malları değil aynı zamanda para birimlerini, hisse senedi endekslerini ve faiz oranlarını da içerir. Aşağıdaki vadeli işlem türleri ayırt edilir:

1. Teslim edilebilir. Satıcının, ürünleri (odun, kömür, metal, altın, petrol, tahıl) sözleşmede belirtilen tarihte, belirlenen fiyattan alıcıya zorunlu olarak teslim etmesini içerir. Sözleşmenin sona ermesinden sonra malın mevcut olmaması durumunda satıcı, borsaya ceza öder.
2. Yerleşme. Sözleşme teslimatı öngörmez; yalnızca alıcı ve satıcı arasında uzlaşma yapılır. Uzlaşma tutarı, sözleşmede belirtilen fiyat ile işlem sonunda belirlenen fiili (güncel) fiyat arasındaki fark olarak belirlenir.

Vadeli işlemler nasıl çalışır?

Her iki işlem türü de (teslimat ve ödeme) bir türev sözleşmesidir. Vadeli işlemler – nedir bu? Bu, belirli bir süre (gelecek) için satın alınan bir ürünün (varlığın) bir kısmının teminatıdır. Bu sürenin bitiminden sonra önceki menkul kıymetin alım satımı durdurulur ve sözleşmenin tarafları arasında uzlaşma gerçekleşir. Üç hesaplama seçeneği mümkündür:

1. Dayanak varlığın fiyatı değişmedi; katılımcılar uzlaşma yapmıyor.
2. Fiyat arttı - alıcının hesabı yenilendi, satıcının hesabı azaltıldı.
3. Fiyat düştü - alıcının faturası azalır, satıcının faturası artar.

Vadeli işlem sözleşmesinin yürütülmesi

Bir işlem tamamlandıktan sonra, borsa onun yürütülmesinden sorumludur. Vadeli işlemler nedir ve opsiyonlardan nasıl farklıdırlar? Opsiyonlar olasılığa izin verir, satın alma ve satma hakkı sağlar ve vadeli işlem sözleşmesi, katılımcının bir anlaşma yapmak için bir varlığı satın almak veya satmak zorunda olduğunu varsayar. Vadeli işlem sözleşmesinin ifası, taraflarca ödenen teminatla garanti altına alınır; bu teminat, sözleşmenin sonunda katılımcılara iade edilir veya taraflardan birinin zararını karşılama kaynağı olarak hizmet eder.

Vadeli işlem nasıl yapılır

Yeni başlayanlar için vadeli işlem ticaretinin çeşitli avantajları vardır:

1. Cihaz oldukça sıvıdır.
2. Gün içinde ticaret uzun sürüyor - işlemler 10-00 saatten 23-45 saate kadar yapılıyor.
3. Düşük komisyon.
4. Yerleşik kaldıraç yardımıyla, sözleşmenin tam değerini değil, yalnızca bir kısmını (tam değeriyle satın alınan hisselerin aksine) ödeyerek para kazanabilirsiniz.

Sözleşmenin sona erme tarihinden sonra ona takılıp kalmamak için, sözleşmenin sona erme tarihini hatırlamanız gerekir. Çoğunlukla teminatın geçerliliği bir aydan üç aya kadar sürer, uzun vadeli olanlar da vardır - dokuz aya kadar. Vadeli işlem sözleşmesini vadesinden önce satabilirsiniz. Bunu sözleşmenin sonuna yakın, kar elde edebileceğiniz günde yapmak daha iyidir. Fiyat değişikliğinden sonra teminatın yeterli olmadığı, artırılması gerektiği günler vardır, aksi takdirde pozisyon zararla kapatılacaktır.

Vadeli işlem borsaları

Borsada vadeli işlem ticareti öncelikle spekülasyon amaçlı kullanılıyor, işlemlerin yalnızca küçük bir kısmı riskten korunma amacıyla gerçekleştiriliyor. Katılımcılar kendi aralarında uzlaşma yapmazlar, satıcı ve alıcıdan komisyon aldıkları takas merkezi tarafından gerçekleştirilir. Oda, ödemeler için müşteriler tarafından sağlanan garantiyi kullanır.

Vadeli işlem fiyatı

Yapılan sözleşmenin göstergesi dayanak varlığın fiyatıdır. Gerçek bir ürün için riskten korunma amacıyla sabit bir fiyat belirlenir. Piyasa fiyatı arz ve talep arasındaki ilişki tarafından belirlendiğinden emtia piyasası fiyatından farklıdır. Takaslı menkul kıymetler için vadeli işlem fiyatı ruble cinsinden hesaplanır. Bir işlemin ruble cinsinden endeks fiyatı, bileşenlerin çarpılmasıyla belirlenir: bir puanın maliyeti, fiyatı ve mevcut döviz kuru.

Rusya'da türev piyasası

Rusya'da menkul kıymet ticareti şu şekilde gerçekleştirilmektedir:

• Moskova Borsası;
• St. Petersburg Borsası.

Rusya vadeli işlem piyasası çok çeşitlidir; menkul kıymetleri şu şekillerde satmaktadır:

• şirket hisseleri;
• kredi faiz oranları;
• tahviller;
• indeksler;
• ürünler (tahıl, petrol, elektrik, şeker, metaller);
• döviz çiftleri (euro/dolar, euro/ruble, dolar/ruble).

Sberbank hisselerine ilişkin vadeli işlemler

Menkul kıymetler Forts türev piyasasında işlem görmektedir. Sberbank vadeli işlemlerini Forts'tan kendiniz satın alabilirsiniz. Bunu yapmak için, bir ticaret komisyoncusu ile bir anlaşma yapmanız ve çevrimiçi çalışmak için bir terminal bağlamanız gerekir. Finansal borsada işlem yapmak için uzmanların görüşlerini dinlemeniz, grafiği, haberleri takip etmeniz, kendi analizinizi, sonuçlarınızı ve tahminlerinizi yapmanız gerekir. Analistler, Sberbank hisselerinin şu anda değerinin altında olduğunu ve satın alınması gerektiğini iddia ediyor. Şu anda güvenlik garantisi 1.300 ruble, parti büyüklüğü 100 hisse ve adım başına maliyet 1 ruble.

Petrol tüm dünyada aranan bir hammaddedir. Petrol ürünleri hayatımızın her alanında kullanıldığı için petrol vadeli işlemleri oldukça likittir. Petrol borsasında şu anda menkul kıymetlerin yalnızca bir kısmı yatırım amacıyla satın alınmakta, yaklaşık %90'ı ise spekülasyon amacıyla satın alınmaktadır. Bağlı bir terminali kullanarak Moskova Borsasında işlem yapabilirsiniz.

Brent petrol menkul kıymetleri (piyasa kodu vadeli işlemler BRJ6) Rusya petrol borsasında popülerdir. 1'den 6'ya kadar kaldıraç ve 10 varillik lot büyüklüğü ile 7.000 ruble ile işlem yapmaya başlayabilirsiniz. Vadeli işlemlerin fiyatı son yıllarda dört kat düştü, ancak menkul kıymet alımlarının sayısı yalnızca %19 azaldı. Satış hacimlerindeki düşüş, spekülasyonun çekiciliğinin azalmasıyla açıklanıyor.

Vadeli İşlemler Si

Döviz vadeli işlemleri borsada işlem gören bir riskten korunma aracıdır. Belirli bir süre için ödemesi ertelenen malların tedarikine ilişkin bir anlaşma imzalandığında tedarikçi, para biriminin değerini sabitlemek için bir teminat kullanır. Çoğu sözleşme spekülasyon amacıyla yapılır. Ticaret döviz çiftleri halinde gerçekleşir. Rusya borsasındaki en likit çift Si kodlu Amerikan doları / Rus rublesidir. En popüler çiftler şunlardır: euro/dolar, euro/ruble.

Gazprom vadeli işlemleri Forts'ta

Gazprom hisseleri üzerinde vadeli işlem satın almak hisselerin kendisinden daha karlı çünkü 1'den 8'e kadar yerleşik kaldıraç sayesinde mevcut para miktarıyla daha fazla hisse satın alabilirsiniz. Bu tür yatırımların karlılığı sekiz kat daha fazla, ancak eşit yatırımlarda kayıp da sekiz kat artıyor. Döviz ticareti için grafikler, uzman tahminleri ve haberler tarafından sağlanan sözleşme şartlarını izlemek gerekir.

RTS endeksindeki vadeli işlemler

Rusya borsasını hedge etmek için RTS endeksindeki menkul kıymetler piyasaya sürüldü. Artık oldukça likit durumdalar ve spekülasyon için kullanılıyorlar. Endeks vadeli işlemlerini çevrimiçi olarak satın alabilirsiniz. Endeks adından sonra sözleşmenin bitiş tarihi kısa çizgi ile belirtilir. Sözleşmenin imzalandığı ayın son işlem günü, 15 sayısı veya hafta sonundan sonraki iş günü olarak kabul edilir.

Video: vadeli işlem teminatı

Metinde bir hata mı buldunuz? Onu seçin, Ctrl + Enter tuşlarına basın, her şeyi düzelteceğiz!

1. Terim listesini kullanarak cümleleri tamamlayın: Gün spekülatörü Profesyonel olmayan spekülatör Likidite Uzun pozisyon Kısa pozisyon Risk sermayesi Pozisyon spekülatörü Verimlilik

q ______________borsanın işlem katında işlem yapamaz.

Spekülatör, hükümetin kredi büyüklüğüne bir sınır getireceğini varsayıyor. Faiz oranlarındaki değişikliklerden kar elde etmek için Hazine vadeli işlem piyasasında __________ pozisyon alır.

Buğday hasadı sırasında olumsuz hava koşulları tahminini alan bir spekülatör, buğday vadeli işlemlerinde _______________ pozisyon açmaya karar verdi.

Spekülatörlerin varlığı vadeli işlem piyasaları için hayati öneme sahiptir çünkü onlar _________________ sağlarlar.

2. Terim listesini kullanarak cümleleri tamamlayın:

Temel Yakınsama Teslimat maliyetleri Faiz oranları Riskten korunma Tam elde tutma maliyetleri Temel zayıflama Uzun riskten korunma Kısa riskten korunma Ters pozisyon Paralel Depolama maliyetleri Temel güçlendirme

Çiftçi, mahsulünü düşen fiyatlardan korumak için _______________ uygulamayı planlıyor.

q Esasın +14 sentten – 14 sente değişmesi, esasın ______________ olduğu anlamına gelir.

q Teslimat ayı geldiğinde, nakit ve vadeli fiyatlar ______________ olur.

q Bozulmayan mallar için depolama, sigorta ve banka faizi maliyeti _______________'dir.

q _________________ bir emtianın peşin fiyatı ile o emtianın vadeli fiyatı arasındaki farkı temsil eder.

q Finansal araçlar piyasasında teslimat maliyetleri ___________________'dir.

q Baz bazında +9 sentten +16 sente değişime _________________ denir.

q Bir petrol rafinerisi şirketi önümüzdeki 6 ay içinde petrol fiyatlarında bir artış olacağını tahmin ediyor ve gelecekteki alımlarını korumak için _______________ uygulamaya karar veriyor.

Riskten korunmayı mümkün kılan koşul, nakit ve vadeli işlem fiyatlarının genel olarak _________________ hareket etmesidir.

3. Şubat ayı bakır sözleşmesinde uzun pozisyonu bulunan bir katılımcı, yükümlülüğünü tasfiye etme kararı almıştır. Ne yapması gerekiyor?

Cevaplar: A. Bu sözleşmeyi satın.

B. Bir sigorta şirketinden sigorta alın.

B. Vadeli işlemlerde bir opsiyon satın alın.

D. Bir mahsup anlaşması yapın.

4. Vadeli işlem fiyatları belirlenir:

Cevaplar: A. Açık artırma yöntemiyle.

B. Değişim yöneticileri.

B. Takas merkezi.

D. Müşterilerden gelen siparişler.

5. Vadeli işlem ticareti katılımcılarından başlangıç ​​teminatı aşağıdaki amaçlarla tahsil edilir:

Cevaplar: A) Sözleşme kapsamında kısmi ödeme yapın; B) Borsanın işlemin tamamlanmasına ilişkin maliyetlerini tazmin etmek; C) İşlemin yürütülmesini garanti etmek; D) Komisyonculuk hizmetleri için ödeme yapın.

6. Riskten korunma başlangıcındaki temel 50 ruble, tamamlandığında ise 35 ruble idi. Bu temel değişiklikten kimler yararlanıyor?

Cevaplar: A. Hedger-alıcı.

B. Hedger satıcısı.

B. Spekülatör.

G. Hakem.

D. Takas odası.

D. Saklayıcı.

7. Terim listesini kullanarak cümleleri tamamlayın:

Vadeli Sözleşme Nakit Piyasası Takas Odası Gecelik Spekülatör Teslimat Pozisyonu Spekülatör Vadeli İşlem Sözleşmesi Vadeli İşlem Borsası Vadeli İşlem Piyasaları Korunma Başlangıç ​​Marjı Uzun Pozisyon Marjı Sürdürme Marjı İşlem Yeri Tasfiye Sözleşmesi Açık Pozisyon İhale Yöntemi Kısa Pozisyon Spekülatörü Değişim Marjı İşlem Hacmi Arbitrajcı Scalper

q Her vadeli işlem işleminin ikinci tarafı _________'dir.

q ____________ bir vadeli işlem sözleşmesinin satışını temsil eder.

q ______________ bir vadeli işlem sözleşmesinin satın alınmasını temsil eder.

q Tüm vadeli işlem sözleşmeleri ya __________ ya da ______________ tarafından yapılır.

Bir vadeli işlem işleminde kâr elde etmek amacıyla risk alan katılımcıya _________________ denir.

q _________________, _________________'nin öncülüydü.

q ________________ kar elde etmek için kısa vadeli fiyat dalgalanmalarını kullanır.

q _________________ spot emtia fiyatlarındaki olumsuz değişikliklere karşı korunmak için vadeli işlem piyasalarını kullanır.

Teslimat veya ters ticaret yoluyla çözülmeyen vadeli işlem sözleşmelerinin sayısı _________________ ölçüsüdür.

Belirli bir dönemde vadeli işlem piyasalarında yapılan işlem sayısının ölçüsüne ___________________ denir.

q Açık pozisyonu olan bir müşterinin hesabındaki minimum fon miktarına _________________ denir.