N.V. Klimov
İktisadi Bilimler Doktoru,
Ekonomik Tahlil ve Vergiler Anabilim Dalı Başkanı Prof.
Pazarlama ve Sosyal Bilgi Teknolojileri Akademisi,
Krasnodar şehri
Ekonomik Analiz: Teori ve Uygulama
20 (227) – 2011

Kârlılık göstergelerini hesaplamak için bir metodoloji önerilmiştir, Du Pont modeline göre karlılığın bir faktör analizi ve belirli mal türleri de dahil olmak üzere satışların karlılığı açıklanır, vergi faktörlerinin sermayenin karlılığı üzerindeki etkisinin değerlendirilmesine ilişkin örnekler verilir, karlılık göstergelerindeki büyüme kalıpları sıralanmakta ve bunların artırılmasına yönelik öneriler verilmektedir.

Kârlılık, kuruluşun ekonomik verimliliğini yansıtır, sonuçların maliyetlere oranını gösterir. Kârlılık düzeyini hesaplamak için kâr, maliyet, gelir, varlık ve sermaye göstergelerinin değerleri gereklidir.

Birçok karlılık göstergesi vardır, bunlar her tür kaynağa göre hesaplanabilir. Örneğin, maddi kaynakların kullanımının karlılığı, vergi öncesi karın maddi kaynakların maliyetine bölünmesiyle belirlenir.

İşletme sermayesi kullanımının karlılığı, vergi öncesi karın dönen varlıklar miktarına bölünmesiyle hesaplanır. Veya azaltma yöntemini denerseniz (pay ve paydayı gelire bölün), o zaman aşağıdaki faktöriyel modeli kullanabilirsiniz: satışların karlılığını dönen varlıkların ciro oranıyla çarpın. Satıştan elde edilen kârın tüm varlıkların devir hızıyla çarpılması, varlıkların getirisinin bir göstergesidir.

Sabit kıymet kullanımının karlılığı, vergi öncesi karın sabit kıymetlerin ortalama yıllık maliyetine bölünmesi ile bulunur ve sonuç %100 ile çarpılır. Pay ve payda gelire bölünürse, faktör modeli satış getirisinin sermaye yoğunluğuna oranı gibi görünecektir.

Kuruluşun işleyişinin karlılığı, vergi öncesi kârın veya net kâr tutarının toplam maliyete (ticari ve idari giderlerle birlikte maliyet) bölünmesiyle hesaplanır, sonuç% 100 ile çarpılır.

Hesaplanan değer, şirketin ürünlerin üretimi ve satışı için harcadığı her bir rubleden vergi öncesi kârının ne kadar olduğunu gösterir.

А/К - özkaynak çarpanı;

В/А - varlık devri;

P h / V - net marj.

Faktör analizi algoritması:

1) öz sermaye çarpanı nedeniyle öz sermaye getirisindeki artış:

burada ΔФ, çarpanın mutlak olarak büyümesidir;

Ф 0 - çarpanın önceki (temel) dönemdeki değeri;

R 0 - önceki (temel) dönemde öz sermaye getirisi;

2) ciro nedeniyle karlılıkta artış:

burada Δk cirodaki mutlak artıştır;

k 0 - önceki (temel) dönemde ciro;

3) Net marj nedeniyle karlılıktaki artış:

nerede ΔM - mutlak anlamda marj büyümesi;

M 0 - önceki (temel) dönemdeki marj.

Şekil, kuruluşun faaliyetinin her yönünü karakterize eden göstergelerin organik olarak bağlantılı olduğu bir karlılık faktör analizi şemasını göstermektedir.

Du Pont metodolojisi, bir kuruluşun performansını etkileyen öz sermaye getirisi yoluyla değerlendirilen ana faktörlerin, yani öz sermaye çarpanı, ticari faaliyet ve kâr marjı gibi faktörlerin kapsamlı bir değerlendirmesine olanak tanır. Yukarıdaki üç faktör nedeniyle karlılığı artırma stratejisi, kuruluşun faaliyetlerinin özellikleriyle yakından ilgilidir. Bu nedenle, bir organizasyonu yönetmenin etkinliğini analiz etme sürecinde, yönetimin uyguladığı stratejinin organizasyonun işleyişindeki dış ve iç faktörlere yeterliliğini değerlendirmek gerekir.

Marj nedeniyle, oldukça yüksek gelirler ve fiyat talebinin düşük fiyat esnekliği ile karakterize edilen bir segment için yüksek kaliteli ürünler üreten bir kuruluş karlılığı artırabilir. Aynı zamanda, sabit maliyetlerin payının oldukça düşük olması gerektiği açıktır, çünkü yüksek bir marja genellikle düşük bir üretim ve satış hacmi eşlik eder. Ek olarak, yüksek marjlar her zaman rakiplerin piyasaya girmesi için bir teşvik olduğundan, marj yoluyla öz sermaye getirisini artırma stratejisi, pazar potansiyel üreticilerden yeterince korunduğunda uygulanabilir.

Öz sermaye getirisini artırmanın yönü varlık devri ise, hizmet verilen pazar segmenti, talebin yüksek fiyat esnekliği ve potansiyel alıcıların düşük gelirleri ile karakterize edilmelidir, örn. bu durumda kitle pazarından bahsediyoruz. Bu nedenle üretim kapasitesinin talebi karşılamaya yeterli olması gerekmektedir.

Çarpan nedeniyle özkaynak getirisini artırın, örn. yükümlülüklerin artırılması, yalnızca, ilk olarak, kuruluşun varlıklarının karlılığının, çekilen yükümlülüklerin maliyetini aşması ve ikinci olarak, duran varlıkların, kuruluşun önemli bir paya sahip olmasına izin veren varlıklarının yapısında küçük bir pay alması durumunda mümkündür. fonlama kaynaklarının yapısında aralıklı kaynakların ağırlığı.

Marjın (satışların karlılığı) faktöriyel analizi için aşağıdaki modeli kullanabilirsiniz:

burada k pr, üretim maliyetleri katsayısıdır (satılan malların maliyetinin gelire oranı);

k y - yönetim maliyetleri katsayısı (yönetim maliyetlerinin gelire oranı);

k ila - ticari maliyetlerin katsayısı (ticari maliyetlerin gelire oranı).

Elde edilen değerlerin yorumlanması ve dinamiklerinin analiz edilmesi sürecinde, üretim maliyet oranındaki bir artışın, ürünlerin kaynak yoğunluğunun artması nedeniyle üretim sektöründeki etkinliğin azaldığını gösterdiği ve hangi kaynakların daha az verimli kullanıldığı, marjın kaynak yoğunluğu göstergelerine bağımlılığının analizini gösterir:

nerede ME - malzeme tüketimi (hammadde ve malzeme maliyetlerinin gelire oranı);

ZE - ücret yoğunluğu (işçilik maliyetlerinin kesintilerle gelire oranı);

AE - amortisman yoğunluğu (amortisman miktarının gelire oranı);

PE pr - diğer maliyetler için kaynak yoğunluğu (diğer maliyetlerin değerinin gelire oranı).

Yönetim maliyetleri katsayısındaki bir artış, kuruluşların yönetim fonksiyonunun maliyetindeki göreli bir artışı gösterir, sınır değer 0,1-0,15'tir. Aynı zamanda, büyüme ve gelişme aşamasında yönetim maliyetlerinin gelir içindeki payı azalır, olgunluk aşamasında dengelenir ve düşüşün son aşamasında artar. Ticari maliyet oranındaki bir artış, satış gelirinde gözle görülür bir artış, yeni pazarlara giriş, pazarda yeni ürünlerin tanıtımı ile birlikte olması durumunda haklı gösterilebilecek pazarlama maliyetlerindeki göreli bir artışı gösterir.

Daha ayrıntılı bir analiz için, ayrı ürün türleri için satış karlılığı düzeyi üzerindeki faktörlerin etkisi, bir faktör modeli kullanılarak değerlendirilir:

nerede P i - i-inci ürünün satışından elde edilen kar;

B i - i'nci ürünün satışından elde edilen gelir;

Пi - i'inci ürünün satış fiyatı;

C i - satılan i. ürünün maliyeti.

Belirli mal türleri için satışların karlılığındaki değişiklik üzerindeki faktörlerin niceliksel etkisini hesaplamak için algoritma:

1. Baz (0) ve raporlama (1) yılları için satışların karlılığı belirlenir.

2. Satış karlılığının koşullu göstergesi hesaplanır.

3. Satış karlılığı seviyesindeki genel değişim belirlenir.

4. Satış karlılığındaki değişiklik, aşağıdakiler değiştirilerek belirlenir:

Birim Fiyatları:

Birim üretim maliyeti:

Hesaplamaların sonuçlarına göre, faktörlerin satışların karlılığı üzerindeki etkisinin derecesini ve yönünü belirlemek ve bunun artması için rezervler oluşturmak mümkündür.

Kârlılık göstergelerinin büyüme kalıpları:

Satış hacmindeki artışa bağlı olarak satış karlılığının büyümesi, ürünlerin rekabet gücünün arttığını gösterir ve fiyat faktörü değil kalite, müşteri hizmetleri gibi faktörler nedeniyle;

varlıkların getirisindeki artış, kullanım verimliliğinin arttığının bir göstergesidir, ayrıca varlıkların getirisi, kuruluşun kredibilite derecesini yansıtır: varlıklarının getirisi, çekilen finansal kaynakların yüzdesini aşarsa bir kuruluş kredi değerlidir. ;

Öz sermaye getirisindeki artış, kuruluşun yatırım çekiciliğindeki artışı yansıtır: öz sermaye getirisi, karşılaştırılabilir bir risk düzeyine sahip alternatif yatırımların getirisini aşmalıdır. Unutulmamalıdır ki, sermaye getirisi tüm ekonomi ölçeğinde eşitleme eğiliminde olan göstergedir, yani. bu göstergenin uzun süre düşük bir değere sahip olması, raporlamada bozulmanın dolaylı bir işareti olarak kabul edilebilir;

Yatırılan sermaye getirisindeki artış, bir işletmenin değer yaratma kabiliyetindeki artışı yansıtır, örn. sahiplerinin refahını iyileştirmek; yatırılan sermaye getirisi, finansal kaynakların piyasa fiyatları dikkate alınarak hesaplanan şirket sermayesinin ağırlıklı ortalama fiyatını aşmalıdır. Sermaye getirisi, bir kuruluşun sürdürülebilir büyümesinin, iç finansman yoluyla gelişme yeteneğinin temelini oluşturur.

Vergi faktörlerinin öz sermaye getirisi üzerindeki etkisi değerlendirilirken, gelir vergisine özel dikkat gösterilmelidir. Özkaynak karlılığı hem vergi öncesi kardan hem de net gelirden hesaplanabilir. Bu iki göstergenin büyüme oranlarının karşılaştırılması, vergi faktörünün etkisinin genel bir ön değerlendirmesini yapmayı mümkün kılacaktır.

örnek 1

Vergi öncesi planlanan ve fiili kar miktarı aynıdır ve muhasebe verilerine göre 3.500 bin ruble tutarındadır. ovmak. Kâr için vergi matrahı: plana göre - 3.850 bin ruble. ovmak, aslında -4 200 bin. ovmak. Gelir vergisi oranı - %20. Sermayenin ortalama yıllık değeri değişmedi ve 24.600 bin ruble oldu. Gelir vergisinin sermaye getirisi düzeyi üzerindeki etkisini değerlendirelim.

1. Gelir vergisi:

Plana göre: 3.850 * 0,24 = 924 bin ruble;

Aslında: 4.200 * 0,24 = 1.008 bin ruble.

2. Net kar şuna eşit olacaktır:

Plana göre: 3.500 - 924 = 2.576 bin ruble;

Aslında: 3.500 - 1.008 = 2.492 bin ruble.

3. Fiili kârın planlanan değerinden sapması: ΔP = 2.492 - 2.576 = - 84 bin ruble.

4. Sermaye getirisi şöyle olacaktır:

Plana göre: 2.576 / 24.600 %100 = %10,47;

Gerçek: 2.492 / (24.600 - 84) %100 = = %10,16.

Elde edilen sonuçların analizi, vergi matrahı olarak kabul edilen fiili kârın planlanan değerine göre %9,09 (4.200 / %3.850.100) oranında artmasının, sermaye getirisinde %0,31 oranında azalmaya yol açtığını göstermiştir.

Örnek 2

Vergi ödeyen bir kuruluş için satılan malın maliyetinin bir parçası olan vergi maliyetlerinin ve bunların satışıyla ilgili ticari ve idari maliyetlerin düşürülmesinin satışların karlılığı üzerindeki etkisini değerlendirelim.

Kuruluşun vergi maliyeti 7.537 bin ruble olarak gerçekleşti. ovmak. ve analiz edilen dönemde 563 bin ruble azaldı.

Bu kuruluş için analiz edilen dönemde mal satışından elde edilen gelir (net) 55.351 bin ruble. Belirtilen vergiler olmadan satılan malların maliyeti 23.486 bin ruble. ovmak, ticari ve idari giderlerin tutarı (vergiler hariç) - 3 935 bin. ovmak.

1. Planlanan vergi maliyetlerini belirleyin: 7.537 - 563 = 6.974 bin ruble.

2. Planlama döneminin toplam maliyeti: 23.486 + 3.935 = 27.421 bin ruble.

3. Planlanan kâr: 55.351 - 27.421 - 6.974 = 20.956 bin ruble.

4. Planlanan satış getirisi: 20.956 / 55.351 * %100 = %37,86.

5. Raporlama dönemi için satış getirisi: (55.351-23.486 - 3.935 - 7.537) / %55.351.100 = 20.393/%55.351.100 = %36,84.

6. Kârlılıkta planlanan artış: 37,86 -36,84 = %1,02.

Çözüm. Vergi maliyetlerinde 563 bin ruble azalma sonucunda. satış getirisi %1,02 artacaktır.

Kârlılık göstergelerini artırmak için, isteğe bağlı maliyetlerde (ekstra ofis alanı, fazla tazminat paketleri, ağırlama giderleri, mobilya, ofis ekipmanı, sarf malzemeleri vb. satın alma maliyetleri, vb.) ürün yelpazesinin politikası ve farklılaşması. İş süreçlerinin optimizasyonu da aynı derecede önemlidir (kriz anında şirketin kilit iç iş süreçlerinin belirlenmesi ve optimize edilmesi; işgücü piyasasındaki en iyi uzmanların seçilmesi, personel alımının optimize edilmesi; fon harcamaları üzerindeki kontrolün sıkılaştırılması ve suistimallerin durdurulması).

Kriz sonrası bir ortamda kuruluşlar, başarıya götürmeyecekleri için uzun vadeli planlama ve maliyet tasarrufu önlemleriyle değiştirilemeyecek bir saldırı stratejisine ihtiyaç duyarlar. Yeni pazarlarda kazanma mücadelesine, özel bir finansman rejimine, özel bir pazarlama planına ve satışları artıracak gelişmiş önlemlere ihtiyacımız var.

Kaynakça

1. Bondarchuk N.V. Vergi danışmanlığı amacıyla mali ve ekonomik analiz / N.V. Bondarchuk, M.E. Gracheva, A.F. Ionova, Z. M. Karpasova, N. N. Selezneva. M.: Bilgi Bürosu, 2009.

2. Dontsova L.V., Nikiforova N.A. Mali tabloların analizi: Ders Kitabı / L. V. Dontsova, N. A. Nikiforova. M.: DİŞ, 2006.

3. Melnik M. V., Kogdenko V. G. Denetimde ekonomik analiz. Moskova: Unity-Dana, 2007.

Sayfa
6

Faktörlerin net kâr açısından özkaynak getirisindeki değişiklik üzerindeki etkisinin değerlendirilmesi:

Net kara dayalı satış getirisi

burada, - net kâr açısından satış getirisindeki değişiklikler nedeniyle özkaynak getirisindeki değişiklik;

2007 ve 2005 yılları için net kara dayalı satış getirisi, %;

2005 için varlık devir hızı;

2005 için finansal bağımlılık oranı

toplam varlıkların cirosu

nerede, - dönen varlıkların cirolarındaki değişiklikler nedeniyle özkaynak getirisindeki değişiklik;

2007 için varlık devir hızı

Finansal bağımlılık oranı

burada, işletme sermayesinin finansman kaynaklarının yapısındaki değişiklikler nedeniyle özkaynak getirisindeki değişiklik (finansal bağımlılık katsayısı);

2007 için finansal bağımlılık oranı

Faktörlerin toplam etkisi

11+-4,2+4,2=-11% (4)

Faktör analizine göre, net kârda özkaynak kârlılığının %11 oranında azalmasının, neredeyse satış kârlılığının %4,6 oranında azalmasından kaynaklandığı sonucuna varabiliriz.

nerede, N - satış gelirleri, bin ruble;

- sabit varlıkların ortalama yıllık maliyeti, bin ruble;

- sabit kıymetlerin aktif kısmının aktif getirisi, ovmak/ovmak;

– sabit kıymetlerin aktif kısmının payları, %.

işletmenin finansal istikrarının dışsal tezahürü ödeme gücüdür. Alacaklıların çıkarlarının korunma derecesini karakterize eder. Bir işletme, mevcut fonları, kısa vadeli finansal yatırımları ve aktif ödemeleri (borçlularla yapılan ödemeler) kısa vadeli yükümlülüklerini karşılıyorsa ödeme gücüne sahip olarak kabul edilir. raporlama yılında işletmenin ödeme gücü göstergelerinin (sermaye yapısı) analizi tablo 4'te verilmiştir.

Tablo 4. Belgorod Khladokombinat OJSC'nin 2005–2007 için ödeme gücü göstergeleri

göstergenin adı	Hesaplama prosedürü	Standart değer	gerçek değer			Değiştirmek
Mutlak likidite oranı
Ara likidite oranı
Mevcut likidite oranı

Belgorod Khladokombinat OJSC'nin ödeme gücü göstergeleri tablosuna göre, mutlak ve ara likidite göstergelerinin değerleri normatif değerler içinde olmasına rağmen, 2007 yılında işletmenin ödeme gücünün 2006 yılına göre daha düşük olduğu sonucuna varılabilir. Yani 2007'de işletmenin mutlak likiditesi %19'du. Bu gösterge normatif değer içerisinde olup, işletmenin kısa vadeli yükümlülüklerini en fazla ciro yapan varlıklarla %19 oranında karşıladığını ifade ederken, 2005 yılında bu gösterge %22'ye ulaşmıştır. 2007 yılında mevcut likidite oranı normatif değerin altındadır. Bu, işletmenin kısa vadeli yükümlülüklerindeki keskin artıştan kaynaklanmaktadır. Ancak buna rağmen şirket kısa vadeli yükümlülüklerinden en likit varlıklarıyla sorumludur.

Bir kuruluşun finansal istikrarı, mülkiyet katsayısı, manevra kabiliyeti katsayısı, ödünç alınan sermayenin yoğunlaşma katsayısı gibi göstergelerle karakterize edilen, çekilen sermayenin korunma derecesi ile karakterize edilir.

Tablo 5, kendi işletme sermayesinin değerinin 2005 -6897.5 bin ruble, 2006 -10312.5 bin ruble, 2007 -21987 bin ruble başında negatif olduğunu göstermektedir. Bu, dönen varlıkların oluşum kaynaklarının ödünç alındığı anlamına gelir. Bu açıklama, dönen varlıkların öz kaynaklarla sağlanmasının göstergesi ile de doğrulanmaktadır. 2007 yılında, dönen varlıkların oluşumuna tek bir ruble bile yönlendirilmedi, bu nedenle, kendi dönen varlık kaynaklarına ilişkin karşılığın göstergesi negatiftir ve bir önceki yıla göre% 8 daha fazla olan -% -17'dir. fon oluşumu için kendi kaynaklarına sahip varlıkların sağlanması %9'dur.

3.3 Öz sermaye getirisinin analizi ve faktörlerin değişim üzerindeki etkisi

Her işletmenin, faaliyetlerinin karlılığı hakkındaki tüm bilgileri bilmesi gerekir. Böyle bir gösterge, işletmenin (varlıkların) karlılığı olabilir.

Bir işletmenin (varlıklarının) karlılığı, bir işletmenin kârının oluşumu için faktör ortamının önemli bir özelliği olan bir göstergedir.

Bu gösterge, işletmenin mali durumunun analizi ve değerlendirilmesinin zorunlu bir unsurudur. Kârın (brüt, işletme, net) şirketin varlıklarının ortalama yıllık değerine oranı olarak hesaplanır.

Nerede P kap - sermaye getirisi,%

PE - net kar, bin UAH.

Varlıkların ortalama yıllık değeri, bin UAH

Ekonomik literatürde, bu göstergeye çoğunlukla genel, ekonomik karlılık, üretimin karlılığı veya sermayenin karlılığı denir.

Bu tür karlılığın düzeyi ve dinamikleri, çeşitli üretim ve ekonomik faaliyet faktörlerinden etkilenebilir. Ana olanlar (Moshensky'ye göre):

1) üretim ve yönetim organizasyon düzeyi;

2) sermaye yapısı;

3) üretim kaynaklarının kullanım derecesi;

4) ürünlerin hacmi, kalitesi ve yapısı;

5) üretim maliyetleri ve üretim maliyetleri;

6) faaliyet türüne ve kullanım yönüne göre kar.

Özkaynak karlılığı oranı öncelikle yatırımcıların ilgisini çekmektedir. Ve ayrıca mevcut ve potansiyel sahipler ve hissedarlar için. Özkaynak karlılığı, sermaye sahipleri tarafından yatırılan her bir para biriminin ne kadar kar getirdiğini gösterir. Öz sermaye getirisi aşağıdaki formülle hesaplanır:

Belirli bir türdeki faaliyetlere yapılan yatırımların etkinliğini karakterize etmek için kullanılan ana göstergedir.

Yabancı uygulamada, karlılık eşiği veya başabaş noktası kavramı ve işletmenin finansal gücünün marjı sıklıkla kullanılır.

Kârlılık eşiği genellikle, kârın sıfır olduğu, ancak aynı zamanda işletmenin maliyetlerini tamamen karşıladığı satış hasılatı hacmi olarak anlaşılır.

Bu göstergeye ek olarak, satış gelirlerinin karlılık eşiğini ne kadar aştığını gösteren finansal güç göstergesi de kullanılmaktadır. Bu değer negatifse, işletme kârsızdır.

Düşündüğümüz işletmenin sermaye getirisi seviyesini değerlendirmek için, göstergeyi hesaplamak için ilk bilgileri içeren bir tablo hazırlamak gerekir.

Sekme 3.3 CJSC "ZZHRK" girişiminin özkaynak getirisinin analizi için göstergeler

Pirinç. 3.3 ZZHRK CJSC'nin özkaynak getirisi dinamikleri

Tablodan görülebileceği gibi. 3.3, ZZHRK CJSC'nin özkaynak karlılığı, şirketin net karındaki değişiklikler nedeniyle 2009'da 2008'e kıyasla %15,5'ten %136'ya önemli ölçüde arttı. Özkaynak karlılığı, sermaye maliyetindeki değişiklikten pratik olarak etkilenmedi. Ancak kâr faktörünün kârlılık göstergesi üzerindeki etkisinin sermaye miktarındaki değişimden daha fazla olması nedeniyle toplam sermaye getirisinde artışa neden olması şirketin faaliyetlerini rasyonel bir şekilde organize etmesi anlamına gelmektedir. ve piyasada meydana gelen değişikliklere iyi yanıt verdi.

Özkaynak karlılığı %7,3'ten %81,9'a yükseldi. Öz sermaye göstergesi, sermaye sahipleri tarafından yatırılan her Grivnası'nın 7,3 kopek kar getirdiğini gösteriyor. 2008'de ve 81.9 kopek. 2009 yılında.

Gelecekte sermaye getirisi seviyesini artırmak için, şirketin gelecek yıl için planlanan tüm göstergeleri dikkatlice değerlendirmesi ve mal piyasasının yapısındaki tüm dış değişikliklere hızlı bir şekilde yanıt verebilmek için ticaret politikasını iyileştirmesi gerekiyor.

Belogorskoye LLC'nin işletme sermayesi yapısının ve alacak yönetiminin optimizasyonunun analizi

İşletmenin verimliliğini artırmayı ve mali durumu güçlendirmeyi amaçlayan önlemler sisteminde, işletme sermayesinin rasyonel kullanımı konuları önemli bir yer tutmaktadır ...

İşletmenin mali durumunun analizi

Bireysel faktörlerin satış karındaki değişiklik üzerindeki etkisini analiz edin (Tablo 2). Faktör modeli şu şekildedir (1): "sağ">P = VR H Rpr. (1) (1) modeline dayanarak, 2009'daki gelir üzerinden kârın koşullu değerini hesaplıyoruz ...

OAO OPH PZ "Leninsky Put" da mahsul ürünlerinin satışından elde edilen mali sonuçların analizi

Raporlama döneminde ürünlerin satışından elde edilen kar (zarar) miktarındaki tabana göre mutlak değişim: , (25) burada - baz yılın karı ...

Tablo 6 No. p / p Göstergeleri Plan Plandan Fiili Sapma (+, -) 1 2 3 1 Çıktı, bin ruble. 21700.00 22648.00 +948 2 Ortalama işçi sayısı, kişi...

İşletmenin ekonomik faaliyetinin analizi

Üretim maliyetinin temel genelleştirici işareti, pazarlanabilir ürünlerin ruble başına maliyetidir ...

Bitkisel üretim maliyetinin dinamikleri ve yapısı

Ürün Kalitesini Etkileyen Faktörler Hem iç hem de dış olmak üzere çeşitli faktörler, her işletmede ürün kalitesini etkiler. İç faktörler şunları içerir:

Ticari risk ve onu etkileyen faktörler

Herhangi bir ekonomik modelde dengenin öyle bir güç dengesini yansıttığı bilinmektedir ki, onun tarafından açıklanan değişkenler mutlak değerlere veya oranlarına göre artmaz veya azalmaz ...

Ödeme gücü ve likidite kavramları. Kâr Faktörü Modeli

Göstergeler, bin ruble Baz yıl Muhasebe yılı tutar düzeyi miktar düzeyi Ciro 5820 100 6790 100 Ticari ek paylar 1396,8 24 1643,2 24,2 Dağıtım maliyetleri 640,2 11 706,2 10,4 Kâr. 756,6 13 937,0 13...

İşletmenin bir önceki yıldaki karlılığı: R 0 = = (68029,7 * (14,629 - 11,195) - 5581,3) / (68029,7 * * 11,195 + 5581,3) = %0,29723 Trafik hacmini değiştirerek elde edilen karlılık : RCON1 = = (74106,6) *(14,629 - 11,195) -5581,3)/ (74106,6 * 11,195 + 5581,3) = %0,29800 Karlılık...

Üretim ve ekonomik faaliyetlerin analizine dayalı yönetimsel kararlar almak

Şirketin bir önceki yıldaki hizmetlerinin karlılığı: R0 = (68029,7 * 0,66 * (13 -9,6) + (68029,7 * 0,34 * (17,8 - 14,3)) - 5581,3) / (68029,7*0,66*13 + 68029,7*0,34*17,8) ) = %0,22913 13 -9,6) + (74106,6*0,34*(17,8 - 14,3)) - 5581,3) / (74106,6*0,66*13+74106...

Ürünlerin karlılığı, işletmenin ürünlerin üretimi ve satışı için maliyetlerinin etkinliğini karakterize eden bir göstergedir. Brüt veya net kârın, satılan ürünlerin maliyetleri toplamına oranına eşittir. (3...

İşletmenin karlılığını artırmanın yolları

Satış getirisi oranı, iş faaliyetlerinin ve fiyatlandırma süreçlerinin etkinliğinin değerlendirilmesinde kullanılır. Satış getirisi, getiri oranını ifade eder...

Kuruluşun karlılığı

Plana göre ve aslında 2004 için Plemzavod-kolkhoz işletmesi "Aurora" da tahıl ve baklagil ürünlerinin satışından elde edilen kârın tanımını faktörlere göre ele alalım. (Tablo 3)...

Kuruluşun karlılığı

Kâr, işletmenin en önemli ekonomik göstergesi olmasına rağmen, nihai olarak işinin verimliliğini karakterize etmez. Aynı karı elde edebilirsiniz, ancak farklı maliyetlerle...

LLC Harvest XXI Century'de tahıl satışının finansal sonuçlarının ekonomik ve istatistiksel analizi

Tahıl satışının mali sonuçlarını iyileştirmek ve üretiminin ekonomik verimliliğini artırmak için öneriler geliştirin. Çalışmada kullanılan araştırma yöntemleri: monografik, grafik, indeks...

Makalede, şirketin finansal istikrarının temel göstergelerinden biri olan özkaynak getirisini analiz edeceğiz. Hem bir işletmenin hem de yatırım projelerinin mali durumunu değerlendirmek için kullanılır.

(ingilizceROE, Özkaynak Getirisi) şirketin kendi sermayesinin karlılığını karakterize eden bir göstergedir. Özkaynak karlılığı, bir işletmenin yönetiminin kendi kaynaklarıyla yönetilmesinin etkinliğini gösterir ve yatırımcılar ve alacaklılar için yatırım çekiciliğini doğrudan belirler. Kârlılık ne kadar yüksek olursa, öz sermaye getirisi de o kadar yüksek olur.

Bu oran, yatırımcılar tarafından çeşitli yatırım projelerinin ve yatırım seçeneklerinin karşılaştırmalı bir değerlendirmesi için özkaynak getirisini alternatif yatırımlarla karşılaştırarak kullanılır: hisse senetleri, banka mevduatları, vadeli işlemler, endeksler vb. Öz sermaye getirisi, yatırımcı için belirlenen minimum getiri seviyesini aşarsa, şirket yatırım için cazip hale gelir. Kabul edilebilir minimum seviye, risksiz bir varlığın getirisi olabilir. Uygulamada güvenirliği en üst düzeyde olan DİBS'ler risksiz varlık olarak kabul edilmektedir. Rusya'da bu tür menkul kıymetler, devlet şirket tahvillerini (GKO) ve federal kredi tahvillerini (OFZ) içerir.

Bir işletmenin öz sermaye getirisini hesaplama formülü

Özkaynak karlılığının hesaplanmasında kullanılan veriler bilanço (Özkaynak) ve gelir tablosundan (Net kâr) alınır. Katsayının hesaplanması, işletmenin net karının özkaynak miktarına oranıdır.

Göstergenin daha doğru bir değerini elde etmek için, yıl başında ve sonunda aritmetik ortalama olarak hesaplanan ortalama net kâr ve özkaynak değerleri kullanılır.

Bir yıl dışındaki bir dönem için özkaynak karlılığının hesaplanmasında aşağıdaki formül değişikliği kullanılmaktadır:

Özkaynak karlılığını hesaplamaya yönelik yaklaşımlardan biri, göstergeyi temel alarak değerlendirmektir. Bu model, özkaynak getirisini oluşturan ana parametrelerin üç faktörlü bir analizini temsil eder.

ROS ( Satış dönüşü) - işletmenin satışlarının karlılığı;

( Toplamvarlıklardevir) – ;

sol ( Kaldıraç oranı) finansal kaldıraçtır.

Özkaynak karlılığı oranının hesaplanmasına bir örnek

Özkaynak karlılığının analizi

Özkaynak karlılığı değeri ne kadar yüksekse, işletme yönetimini sadece öz sermaye ile yönetmenin karlılığı ve etkinliği de o kadar yüksek olur. Bu gösterge, stratejik yatırımcılar tarafından yatırım projelerinin değerlendirilmesinde kullanıldığından, değeri alternatif yatırımların karlılığı veya karlılığı ile karşılaştırılır. Katsayının, yalnızca şirketin kendi sermayesi, başka bir deyişle pozitif net varlıkları varsa, değerlendirme için kullanılması tavsiye edilir. Aksi takdirde, gösterge analiz için uygun değildir.

Özet

Öz sermaye getirisi göstergesi, bir işletmenin mali durumunu ve yatırım çekicilik düzeyini değerlendirmek için en önemli katsayıdır ve yöneticiler, mal sahipleri ve yatırımcılar tarafından mali durumu teşhis etmek için aktif olarak kullanılır.

Tanım

Özkaynak kârlılığı(öz sermaye getirisi, ROE) - kuruluşun öz sermayesine kıyasla net kârın bir göstergesi. Bu, herhangi bir yatırımcı, işletme sahibi için, işletmeye yatırılan sermayenin ne kadar verimli kullanıldığını gösteren en önemli finansal getiri göstergesidir. Benzer bir "varlık" göstergesinin aksine, bu gösterge, kuruluşun tüm sermayesini (veya varlıklarını) kullanmanın etkinliğini değil, yalnızca işletme sahiplerine ait olan kısmını karakterize eder.

Hesaplama formülü)

Öz sermaye getirisi, net gelirin (genellikle yıl için) kuruluşun öz sermayesine bölünmesiyle hesaplanır:

Özkaynak Getirisi = Net Gelir / Özkaynak

Sonucu yüzde olarak almak için bu oran genellikle 100 ile çarpılır.

Daha doğru bir hesaplama, net kârın alındığı dönem için (genellikle bir yıl boyunca) özkaynakların aritmetik ortalamasının kullanılmasını içerir - dönem başındaki özkaynak, dönem sonunda özkaynağa eklenir ve 2'ye bölünür.

Kuruluşun net karı, Bakiyenin yükümlülüklerine göre "Kar ve Zarar Tablosuna", özsermayeye göre alınır.

Özkaynak Getirisi = Net Kâr*(365/Dönemdeki gün sayısı)/((Dönem Başı Özkaynak + Dönem Sonu Özkaynak)/2)

Özkaynak getirisini hesaplamak için özel bir yaklaşım, Dupont formülünün kullanılmasıdır. Dupont'un formülü, göstergeyi üç bileşene veya faktöre ayırarak sonucu daha iyi anlamanıza olanak tanır:

Öz sermaye getirisi (Dupon formülü) = (Net gelir / Gelir) * (Gelir / Varlıklar) * (Varlıklar / Özkaynak) = Net kar marjı * Varlık devri * Finansal kaldıraç.

Normal değer

Ortalama istatistiklere göre, öz sermaye getirisi yaklaşık %10-12'dir (ABD ve Birleşik Krallık'ta). Rusya gibi enflasyonist ekonomiler için bu rakam daha yüksek olmalıdır. Özkaynak getirisi analizinde ana karşılaştırmalı kriter, sahibinin parasını başka bir işe yatırarak elde edebileceği alternatif getirilerin yüzdesidir. Örneğin, bir banka mevduatı yılda% 10 getirebiliyorsa ve bir işletme yalnızca% 5 getiriyorsa, bu tür bir işi daha fazla yürütmenin tavsiye edilebilirliği hakkında soru ortaya çıkabilir.

Öz sermaye getirisi ne kadar yüksek olursa o kadar iyidir. Bununla birlikte, Dupont formülünden de görülebileceği gibi, göstergenin yüksek bir değeri, çok yüksek finansal kaldıraçtan, yani; kuruluşun finansal istikrarını olumsuz yönde etkileyen ödünç alınan sermayenin büyük bir kısmı ve öz sermayenin küçük bir kısmı. Bu, işin ana yasasını yansıtır - daha fazla kâr, daha fazla risk.

Öz sermaye getirisi oranının hesaplanması, yalnızca kuruluşun öz sermayesi varsa (yani pozitif) mantıklıdır. Aksi takdirde, hesaplama, analiz için pek kullanılmayan negatif bir değer verir.