N.V. Klimov
doktor ekonomskih znanosti,
prof., predstojnik Katedre za ekonomske analize in davke, prof.
Akademija za trženje in družbene informacijske tehnologije,
mesto Krasnodar
Ekonomska analiza: teorija in praksa
20 (227) – 2011

Predlagana je metodologija za izračun kazalnikov dobičkonosnosti, razkrita je faktorska analiza dobičkonosnosti po modelu Du Pont in dobičkonosnosti prodaje, tudi za nekatere vrste blaga, podani so primeri ocenjevanja vpliva davčnih dejavnikov na dobičkonosnost kapitala, podani so primeri ocenjevanja vpliva davčnih dejavnikov na dobičkonosnost kapitala. našteti so vzorci rasti kazalnikov dobičkonosnosti in podani predlogi za njihovo povečanje.

Dobičkonosnost odraža ekonomsko učinkovitost organizacije, kaže razmerje med rezultati in stroški. Za izračun stopnje donosnosti so potrebne vrednosti kazalnikov dobička, stroškov, prihodkov, sredstev in kapitala.

Obstaja veliko kazalnikov donosnosti, izračunati jih je mogoče glede na katero koli vrsto vira. Na primer, donosnost uporabe materialnih virov se določi tako, da se dobiček pred obdavčitvijo deli s stroški materialnih virov.

Dobičkonosnost uporabe obratnih sredstev se izračuna tako, da dobiček pred obdavčitvijo delimo z zneskom obratnih sredstev. Ali če poskusite z metodo redukcije (delite števec in imenovalec s prihodki), potem lahko uporabite naslednji faktorski model: pomnožite donosnost prodaje s stopnjo obračanja obratnih sredstev. Dobiček od prodaje, pomnožen s stopnjo obračanja vseh sredstev, je pokazatelj donosnosti sredstev.

Dobičkonosnost uporabe osnovnih sredstev se določi tako, da dobiček pred obdavčitvijo delimo s povprečno letno nabavno vrednostjo osnovnih sredstev in rezultat pomnožimo s 100 %. Če števec in imenovalec delimo s prihodki, bo faktorski model videti kot razmerje med donosom od prodaje in kapitalsko intenzivnostjo.

Dobičkonosnost delovanja organizacije se izračuna tako, da se dobiček pred obdavčitvijo ali znesek čistega dobička deli s skupnimi stroški (stroški v povezavi s komercialnimi in upravnimi stroški), rezultat se pomnoži s 100%.

Izračunana vrednost kaže, koliko dobička pred obdavčitvijo ima podjetje od vsakega rublja, porabljenega za proizvodnjo in prodajo izdelkov.

A/K - multiplikator kapitala;

В/А - promet sredstev;

P h / V - neto marža.

Algoritem faktorske analize:

1) povečanje donosnosti kapitala zaradi multiplikatorja kapitala:

kjer je ΔФ rast multiplikatorja v absolutnem smislu;

Ф 0 - vrednost množitelja v prejšnjem (baznem) obdobju;

R 0 - donosnost kapitala v prejšnjem (baznem) obdobju;

2) povečanje donosnosti zaradi prometa:

kjer je Δk povečanje prometa v absolutnem smislu;

k 0 - promet v prejšnjem (baznem) obdobju;

3) Povečanje dobičkonosnosti zaradi čiste marže:

kjer je ΔM - rast marže v absolutnem smislu;

M 0 - marža v prejšnjem (baznem) obdobju.

Na sliki je prikazana shema faktorske analize donosnosti, v kateri so kazalniki, ki označujejo vsako smer dejavnosti organizacije, organsko povezani.

Metodologija Du Pont omogoča celovito oceno glavnih dejavnikov, ki vplivajo na uspešnost organizacije, ocenjeno preko donosnosti lastniškega kapitala, in sicer dejavnikov, kot so multiplikator lastniškega kapitala, poslovna aktivnost in stopnja dobička. Strategija povečanja donosnosti zaradi zgornjih treh dejavnikov je tesno povezana s posebnostmi dejavnosti organizacije. Zato je treba v procesu analize učinkovitosti vodenja organizacije oceniti ustreznost strategije, ki jo uporablja vodstvo, zunanjim in notranjim dejavnikom delovanja organizacije.

Zaradi marže lahko organizacija, ki proizvaja visokokakovostne izdelke za segment, za katerega so značilni dokaj visoki dohodki in nizka cenovna elastičnost povpraševanja po ceni, poveča donosnost. Ob tem je očitno, da mora biti delež fiksnih stroškov precej nizek, saj visoko maržo običajno spremlja nizek obseg proizvodnje in prodaje. Poleg tega, ker so visoke marže vedno spodbuda za vstop konkurentov na trg, je strategija povečevanja donosa kapitala z maržo uporabna, ko je trg dovolj zaščiten pred potencialnimi proizvajalci.

Če je smer povečanja donosnosti lastniškega kapitala obrat sredstev, potem mora biti za servisirani tržni segment značilna visoka cenovna elastičnost povpraševanja in nizki dohodki potencialnih kupcev, tj. v tem primeru govorimo o množičnem trgu. Zato mora proizvodna zmogljivost zadostovati za zadovoljitev povpraševanja.

Povečajte donosnost kapitala zaradi multiplikatorja, tj. s povečanjem obveznosti je možno le, če, prvič, donosnost sredstev organizacije presega stroške pridobljenih obveznosti in, drugič, dolgoročna sredstva zavzemajo majhen delež v strukturi njenih sredstev, kar organizaciji omogoča pomemben delež v strukturi virov financiranja teža občasnih virov.

Za faktorsko analizo marže (dobičkonosnosti prodaje) lahko uporabite naslednji model:

kjer je k pr koeficient proizvodnih stroškov (razmerje med stroški prodanega blaga in prihodki);

k y - koeficient stroškov upravljanja (razmerje med stroški upravljanja in prihodki);

k k - koeficient komercialnih stroškov (razmerje med komercialnimi stroški in prihodki).

Pri interpretaciji dobljenih vrednosti in analizi njihove dinamike je treba upoštevati, da povečanje razmerja proizvodnih stroškov kaže na zmanjšanje učinkovitosti v proizvodnem sektorju zaradi povečanja intenzivnosti virov izdelkov in kateri viri so uporabljeni manj učinkovito, prikazuje analiza odvisnosti marže od kazalnikov intenzivnosti virov:

kjer je ME - poraba materiala (razmerje med stroški surovin in materiala ter prihodki);

ZE - intenzivnost plač (razmerje med stroški dela z odbitki in prihodki);

AE - intenzivnost amortizacije (razmerje med zneskom amortizacije in prihodkom);

PE pr - intenzivnost virov za druge stroške (razmerje med vrednostjo drugih stroškov in prihodki).

Povečanje koeficienta stroškov upravljanja pomeni relativno povišanje stroškov funkcije upravljanja organizacij, mejna vrednost je 0,1-0,15. Ob tem obstaja naslednji vzorec: delež stroškov upravljanja v prihodkih se v fazi rasti in razvoja zmanjšuje, v fazi zrelosti se stabilizira, v končni fazi upadanja pa se povečuje. Povečanje komercialnega koeficienta stroškov kaže na relativno povečanje stroškov trženja, ki je lahko upravičeno, če ga spremlja opazno povečanje prihodkov od prodaje, vstop na nove trge, promocija novih izdelkov na trgu.

Za podrobnejšo analizo vpliv dejavnikov na stopnjo dobičkonosnosti prodaje za posamezne vrste izdelkov ocenjujemo s faktorskim modelom:

kjer je P i - dobiček od prodaje i-tega izdelka;

B i - izkupiček od prodaje i-tega izdelka;

Пi - prodajna cena i-tega izdelka;

C i - stroški i-tega prodanega izdelka.

Algoritem za izračun kvantitativnega vpliva dejavnikov na spremembo donosnosti prodaje za nekatere vrste blaga:

1. Določi se dobičkonosnost prodaje za osnovno (0) in poročevalsko (1) leto.

2. Izračuna se pogojni kazalnik donosnosti prodaje.

3. Določi se skupna sprememba stopnje dobičkonosnosti prodaje

4. Sprememba donosnosti prodaje se določi s spremembo:

Cene na enoto:

Cena proizvodnje na enoto:

Glede na rezultate izračunov je mogoče ugotoviti stopnjo in smer vpliva dejavnikov na donosnost prodaje ter vzpostaviti rezerve za njeno povečanje.

Vzorci rasti kazalnikov donosnosti:

Rast dobičkonosnosti prodaje, ob upoštevanju povečanja obsega prodaje, kaže na povečanje konkurenčnosti izdelkov in zaradi dejavnikov, kot so kakovost, storitve za stranke in ne dejavnik cene;

rast donosnosti sredstev je pokazatelj povečanja učinkovitosti njihove uporabe, poleg tega pa donosnost sredstev odraža stopnjo kreditne sposobnosti organizacije: organizacija je kreditno sposobna, če donosnost njenih sredstev presega odstotek privabljenih finančnih sredstev ;

Povečanje donosnosti lastniškega kapitala odraža povečanje naložbene privlačnosti organizacije: donosnost lastniškega kapitala bi morala presegati donosnost alternativnih naložb s primerljivo stopnjo tveganja. Treba je opozoriti, da je donosnost kapitala tisti kazalnik, ki teži k izenačitvi v merilu celotnega gospodarstva, tj. dolgotrajna nizka vrednost tega kazalnika se lahko obravnava kot posreden znak izkrivljanja poročanja;

Povečanje donosnosti vloženega kapitala odraža povečanje sposobnosti podjetja za ustvarjanje vrednosti, tj. izboljšati blaginjo lastnikov; donosnost vloženega kapitala mora presegati tehtano povprečno ceno kapitala družbe, izračunano ob upoštevanju tržnih cen virov financiranja. Donosnost kapitala je temelj trajnostne rasti organizacije, njene sposobnosti razvoja z notranjim financiranjem.

Pri presoji vpliva davčnih dejavnikov na donosnost kapitala je treba posebno pozornost nameniti davku od dobička. Donosnost kapitala je mogoče izračunati iz dobička pred obdavčitvijo in čistega dobička. Primerjava stopenj rasti teh dveh kazalnikov bo omogočila predhodno splošno oceno vpliva davčnega dejavnika.

Primer 1

Znesek načrtovanega in dejanskega dobička pred obdavčitvijo je enak in po računovodskih podatkih znaša 3.500 tisoč rubljev. drgnite. Davčna osnova za dobiček: po načrtu - 3.850 tisoč rubljev. rub., pravzaprav -4 200 tisoč. drgnite. Stopnja dohodnine - 20%. Povprečna letna vrednost kapitala je ostala nespremenjena in je znašala 24.600 tisoč rubljev. Ocenimo vpliv dohodnine na višino donosa kapitala.

1. Dohodnina bo:

Po načrtu: 3.850 * 0,24 = 924 tisoč rubljev;

Dejansko: 4.200 * 0,24 = 1.008 tisoč rubljev.

2. Čisti dobiček bo enak:

Po načrtu: 3.500 - 924 = 2.576 tisoč rubljev;

Dejansko: 3.500 - 1.008 = 2.492 tisoč rubljev.

3. Odstopanje dejanskega dobička od njegove načrtovane vrednosti je: ΔP = 2.492 - 2.576 = - 84 tisoč rubljev.

4. Donosnost kapitala bo:

Po planu: 2.576 / 24.600 100 % = 10,47 %;

Dejansko: 2.492 / (24.600 - 84) 100 % = = 10,16 %.

Analiza dobljenih rezultatov je pokazala, da je rast dejanskega dobička, sprejetega kot davčna osnova, v primerjavi z njegovo načrtovano vrednostjo za 9,09 % (4.200 / 3.850.100 %) povzročila znižanje donosnosti kapitala za 0,31 %.

Primer 2

Ocenimo vpliv znižanja davčnih stroškov, ki so del nabavne vrednosti prodanega blaga, ter komercialnih in administrativnih stroškov, povezanih z njihovo prodajo, za organizacijo davkoplačevalko na dobičkonosnost prodaje.

Davčni stroški organizacije so znašali 7.537 tisoč rubljev. drgnite. in se je v analiziranem obdobju zmanjšal za 563 tisoč rubljev.

Izkupiček (neto) od prodaje blaga za analizirano obdobje za to organizacijo znaša 55.351 tisoč rubljev. Stroški prodanega blaga brez navedenih davkov znašajo 23.486 tisoč rubljev. rub., znesek komercialnih in upravnih stroškov (brez davkov) - 3 935 tisoč. drgnite.

1. Določite načrtovane davčne stroške: 7.537 - 563 = 6.974 tisoč rubljev.

2. Skupni stroški načrtovanega obdobja: 23.486 + 3.935 = 27.421 tisoč rubljev.

3. Načrtovani dobiček: 55.351 - 27.421 - 6.974 = 20.956 tisoč rubljev.

4. Načrtovana donosnost prodaje: 20.956 / 55.351 * 100 % = 37,86 %.

5. Donosnost prodaje v obdobju poročanja: (55.351-23.486 - 3.935 - 7.537) / 55.351.100% = 20.393/55.351.100% = 36,84%.

6. Načrtovano povečanje dobičkonosnosti: 37,86 -36,84 = 1,02 %.

Zaključek. Zaradi znižanja davčnih stroškov za 563 tisoč rubljev. donosnost prodaje se bo povečala za 1,02 %.

Za povečanje kazalnikov dobičkonosnosti je mogoče predlagati zmanjšanje neobveznih stroškov (dodatni pisarniški prostor, presežni paketi nadomestil, gostoljubni stroški, znižani stroški za nakup pohištva, pisarniške opreme, potrošnega materiala itd.), Razvoj kompetentnega oblikovanja cen politiko in diferenciacijo asortimana. Nič manj pomembna ni optimizacija poslovnih procesov (identifikacija in optimizacija ključnih notranjih poslovnih procesov podjetja v kriznih razmerah; izbor najboljših strokovnjakov na trgu dela, kadrovska optimizacija; poostren nadzor nad porabo sredstev in zaustavitev zlorab).

V okolju po krizi potrebujejo organizacije strategijo napada, ki je ni mogoče nadomestiti z dolgoročnim načrtovanjem in varčevalnimi ukrepi, saj ne bodo vodili do uspeha. Potrebujemo boj za osvajanje novih trgov, poseben režim financiranja, poseben načrt trženja in okrepljene ukrepe za povečanje prodaje.

Bibliografija

1. Bondarčuk N.V. Finančna in ekonomska analiza za namene davčnega svetovanja / N.V. Bondarčuk, M.E. Gračeva, A.F. Ionova, Z. M. Karpasova, N. N. Selezneva. M.: Informbiro, 2009.

2. Dontsova L.V., Nikiforova N.A. Analiza računovodskih izkazov: učbenik / L. V. Dontsova, N. A. Nikiforova. M.: DIS, 2006.

3. Melnik M. V., Kogdenko V. G. Ekonomska analiza v reviziji. Moskva: Unity-Dana, 2007.

Stran
6

Ocena vpliva dejavnikov na spremembo donosnosti kapitala glede na čisti dobiček zaradi sprememb:

Donosnost prodaje glede na čisti dobiček

kjer je, - sprememba donosnosti kapitala zaradi sprememb donosnosti prodaje glede na čisti dobiček;

Donosnost prodaje glede na čisti dobiček za leto 2007 oziroma 2005, %;

koeficient obračanja sredstev za leto 2005;

stopnja finančne odvisnosti za leto 2005

Obrat skupnih sredstev

kjer je, - sprememba donosnosti lastniškega kapitala zaradi sprememb v obratu obratnih sredstev;

koeficient obračanja sredstev za leto 2007

Razmerje finančne odvisnosti

kjer je sprememba donosnosti kapitala zaradi sprememb v strukturi virov financiranja obratnih sredstev (koeficient finančne odvisnosti);

koeficient finančne odvisnosti za leto 2007

Skupni vpliv dejavnikov

11+-4,2+4,2=-11% (4)

Glede na faktorsko analizo lahko sklepamo, da je znižanje donosnosti kapitala v čistem dobičku za 11 % skoraj posledica zmanjšanja donosnosti prodaje za 4,6 %.

kjer, N - prihodki od prodaje, tisoč rubljev;

– povprečni letni stroški osnovnih sredstev, tisoč rubljev;

- donosnost sredstev aktivnega dela osnovnih sredstev, rub./rub.;

– deleži aktivnega dela osnovnih sredstev, %.

Zunanja manifestacija finančne stabilnosti podjetja je njegova plačilna sposobnost. Označuje stopnjo zaščite interesov upnikov. Podjetje je plačilno sposobno, če razpoložljiva sredstva, kratkoročne finančne naložbe in aktivne poravnave (poravnave z dolžniki) pokrivajo kratkoročne obveznosti. Analiza kazalnikov solventnosti (kapitalske strukture) podjetja v letu poročanja je podana v tabeli 4.

Tabela 4. Kazalniki solventnosti OJSC Belgorod Hladokombinat za 2005–2007

Ime indikatorja	Postopek izračuna	Standardna vrednost	dejanska vrednost			spremeniti
Koeficient absolutne likvidnosti
Vmesni količnik likvidnosti
Koeficient trenutne likvidnosti

Glede na tabelo kazalnikov solventnosti OJSC Belgorod Khladokombinat je mogoče sklepati, da je plačilna sposobnost podjetja v letu 2007 nižja kot v letu 2006, čeprav so vrednosti kazalnikov absolutne in vmesne likvidnosti znotraj normativnih vrednosti. Tako je bila absolutna likvidnost podjetja v letu 2007 19%. Ta kazalnik je v mejah normativne vrednosti in pomeni, da podjetje svoje kratkoročne obveznosti pokriva z najbolj obratnimi sredstvi za 19 %, medtem ko je v letu 2005 ta kazalnik dosegel 22 %. Koeficient tekoče likvidnosti je v letu 2007 pod normativno vrednostjo. To je posledica močnega povečanja kratkoročnih obveznosti podjetja. A kljub temu podjetje za svoje kratkoročne obveznosti odgovarja z najbolj likvidnimi sredstvi.

Za finančno stabilnost organizacije je značilna stopnja zaščite pritegnjenega kapitala, za katero so značilni kazalniki, kot so koeficient lastništva, koeficient manevriranja, koeficient koncentracije izposojenega kapitala.

Tabela 5 kaže, da je vrednost lastnega obratnega kapitala v začetku leta 2005 negativna -6897,5 tisoč rubljev, za leto 2006 -10312,5 tisoč rubljev, za leto 2007 -21987 tisoč rubljev. To pomeni, da so viri oblikovanja obratnih sredstev izposojeni. To trditev potrjuje tudi kazalnik zagotovljenosti obratnih sredstev z lastnimi viri. V letu 2007 niti en rubelj ni bil usmerjen v oblikovanje obratnih sredstev, zato je kazalnik zavarovanosti obratnih sredstev z lastnimi viri negativen in znaša -17 %, kar je 8 % več kot leto prej, ko je Zagotovljenost sredstev z lastnimi viri oblikovanja sredstev je bila 9 %.

3.3 Analiza donosnosti kapitala in vpliv dejavnikov na njeno spremembo

Vsako podjetje mora poznati vse informacije o donosnosti svojih dejavnosti. Tak kazalnik je lahko donosnost podjetja (sredstva).

Dobičkonosnost podjetja (sredstva) je kazalnik, ki je pomembna značilnost faktorskega okolja za oblikovanje dobička podjetja.

Ta kazalnik je obvezen element analize in ocene finančnega stanja podjetja. Izračuna se kot razmerje med dobičkom (bruto, iz poslovanja, neto) in povprečno letno vrednostjo sredstev podjetja.

Kjer je P cap - donosnost kapitala,%

PE - čisti dobiček, tisoč UAH.

Povprečna letna vrednost sredstev, tisoč UAH

V ekonomski literaturi se ta kazalnik najpogosteje imenuje splošna, ekonomska donosnost, donosnost proizvodnje ali donosnost kapitala.

Na raven in dinamiko te vrste donosnosti lahko vplivajo različni dejavniki proizvodnje in gospodarske dejavnosti. Glavni vključujejo (po Moshenskyju):

1) raven organizacije proizvodnje in upravljanja;

2) kapitalska struktura;

3) stopnjo uporabe proizvodnih virov;

4) obseg, kakovost in struktura proizvodov;

5) proizvajalni stroški in proizvodni stroški;

6) dobiček po vrsti dejavnosti in smeri njegove uporabe.

Koeficient donosnosti kapitala je zanimiv predvsem za vlagatelje. In tudi za obstoječe in potencialne lastnike in delničarje. Donosnost lastniškega kapitala kaže, koliko dobička prinese vsaka vložena denarna enota lastnikov kapitala. Donosnost kapitala se izračuna po formuli:

Je glavni kazalnik, ki se uporablja za opredelitev učinkovitosti naložb v dejavnosti določene vrste.

V tuji praksi se pogosto uporablja koncept praga donosnosti ali točke preloma in meje finančne moči podjetja.

Prag donosnosti se običajno razume kot takšen obseg prihodkov od prodaje, pri katerem je dobiček enak nič, hkrati pa podjetje v celoti pokriva svoje stroške.

Poleg tega kazalnika se uporablja tudi kazalnik finančne moči, ki kaže, koliko prihodki od prodaje presegajo prag dobičkonosnosti. Če je ta vrednost negativna, je podjetje nedonosno.

Da bi ocenili stopnjo donosnosti kapitala podjetja, ki ga obravnavamo, je treba sestaviti tabelo z začetnimi informacijami za izračun kazalnika.

Tab. 3.3 Kazalniki za analizo donosnosti kapitala podjetja CJSC "ZZHRK"

riž. 3.3 Dinamika donosnosti kapitala CJSC ZZHRK

Kot je razvidno iz tabele. 3.3 se je donosnost kapitala ZZHRK CJSC v letu 2009 v primerjavi z letom 2008 znatno povečala s 15,5% na 136% zaradi sprememb v čistem dobičku družbe. Na donosnost kapitala sprememba cene kapitala praktično ni vplivala. Ker pa je imel faktor dobička večji vpliv na kazalnik dobičkonosnosti kot sprememba višine kapitala, je to povzročilo povečanje skupne donosnosti kapitala, kar pomeni dejstvo, da je podjetje racionalno organiziralo svoje dejavnosti. in se je dobro odzvala na spremembe na trgu.

Donosnost kapitala se je povečala s 7,3 % na 81,9 %. Kazalnik lastnega kapitala kaže, da je vsaka grivna, ki so jo vložili lastniki kapitala, prinesla dobiček v višini 7,3 kopejk. leta 2008 in 81,9 kopeck. leta 2009.

Da bi povečali stopnjo donosnosti kapitala v prihodnosti, mora podjetje skrbno preučiti vse načrtovane kazalnike za naslednje leto in izboljšati svojo trgovinsko politiko, da se hitro odzove na vse zunanje spremembe v strukturi blagovnega trga.

Analiza optimizacije strukture obratnega kapitala in upravljanja terjatev družbe Belogorskoye LLC

V sistemu ukrepov, namenjenih izboljšanju učinkovitosti podjetja in krepitvi finančnega položaja, pomembno mesto zavzemajo vprašanja racionalne uporabe obratnih sredstev ...

Analiza finančnega položaja podjetja

Analizirajte vpliv posameznih dejavnikov na spremembo dobička od prodaje (tabela 2). Faktorski model ima obliko (1): "desno">P = VR H Rpr. (1) Na podlagi modela (1) izračunamo pogojno vrednost dobička na prihodke v letu 2009 ...

Analiza finančnih rezultatov od prodaje rastlinskih proizvodov v OAO OPH PZ "Leninsky Put"

Absolutna sprememba zneska dobička (izgube) od prodaje proizvodov v poročevalskem obdobju glede na bazo: , (25) kjer je - dobiček baznega leta...

Tabela 6 št. p / p Kazalniki Načrt Dejansko odstopanje od načrta (+, -) 1 2 3 1 Izhod, tisoč rubljev. 21700,00 22648,00 +948 2 Povprečno število delavcev, oseb...

Analiza gospodarske dejavnosti podjetja

Glavni splošni znak proizvodnih stroškov je strošek na rubelj tržnih izdelkov ...

Dinamika in struktura stroškov rastlinske proizvodnje

Dejavniki, ki vplivajo na kakovost izdelkov V vsakem podjetju na kakovost izdelkov vplivajo številni dejavniki, tako notranji kot zunanji. Notranji dejavniki vključujejo ...

Komercialno tveganje in dejavniki, ki nanj vplivajo

Znano je, da v katerem koli ekonomskem modelu ravnovesje odraža takšno ravnotežje moči, da se spremenljivke, ki jih opisuje, ne povečajo ali zmanjšajo glede na absolutne vrednosti ali njihove deleže ...

Pojma plačilne sposobnosti in likvidnosti. Model faktorja dobička

Kazalniki, tisoč rubljev Izhodiščno leto Obračunsko leto višina zneska raven zneska Promet 5820 100 6790 100 Trgovinski prispevki 1396,8 24 1643,2 24,2 Stroški prodajanja 640,2 11 706,2 10,4 Dobiček. 756,6 13 937,0 13...

Dobičkonosnost podjetja v prejšnjem letu: R 0 = = (68029,7 * (14,629 - 11,195) - 5581,3) / (68029,7 * * 11,195 + 5581,3) = 0,29723% Dobičkonosnost, pridobljena s spremembo obsega prometa : RCON1 = = (74106,6 *(14,629 - 11,195) -5581,3)/ (74106,6 * 11,195 + 5581,3) = 0,29800 % donosnost...

Sprejemanje vodstvenih odločitev na podlagi analize proizvodnih in gospodarskih dejavnosti

Dobičkonosnost storitev podjetja v prejšnjem letu: R0 = (68029,7 * 0,66 * (13 -9,6) + (68029,7 * 0,34 * (17,8 - 14,3)) - 5581,3) / (68029,7 * 0,66 * 13 + 68029,7 * 0,34 * 17,8 ) = 0,22913 % 13 -9,6) + (74106,6*0,34*(17,8 - 14,3)) - 5581,3) / (74106,6*0,66*13+74106...

Dobičkonosnost izdelkov je kazalnik, ki označuje učinkovitost stroškov podjetja za proizvodnjo in prodajo izdelkov. Je enak razmerju med bruto ali čistim dobičkom in vsoto stroškov za prodane izdelke. (3 ...

Načini za povečanje dobičkonosnosti podjetja

Koeficient donosnosti prodaje se uporablja pri ocenjevanju učinkovitosti poslovnih aktivnosti in cenovnih procesov. Donosnost prodaje se nanaša na stopnjo donosa...

Dobičkonosnost organizacije

Razmislimo o določitvi dobička od prodaje žita in stročnic po dejavnikih Plemzavod-kolhoznega podjetja "Aurora" po načrtu in dejansko za leto 2004. (tabela 3)...

Dobičkonosnost organizacije

Kljub dejstvu, da je dobiček najpomembnejši ekonomski kazalnik podjetja, na koncu ne označuje učinkovitosti njegovega dela. Lahko dobite enak dobiček, vendar z različnimi stroški ...

Ekonomska in statistična analiza finančnih rezultatov prodaje žita v LLC Harvest XXI Century

Razviti predloge za izboljšanje finančnih rezultatov prodaje žita in povečanje ekonomske učinkovitosti njegove proizvodnje. Pri delu uporabljene raziskovalne metode: monografska, grafična, indeksna...

V članku bomo analizirali enega ključnih kazalnikov finančne stabilnosti podjetja – donosnost kapitala. Uporablja se tako za oceno finančnega stanja podjetja kot za naložbene projekte.

(angleščinaROE, donosnost delniškega kapitala) je kazalnik, ki označuje donosnost lastnega kapitala podjetja. Donosnost kapitala kaže učinkovitost upravljanja z lastnimi sredstvi podjetja in neposredno določa privlačnost naložb za vlagatelje in upnike. Večja ko je donosnost, višja je donosnost lastniškega kapitala.

To razmerje uporabljajo vlagatelji za primerjalno oceno različnih naložbenih projektov in naložbenih možnosti, pri čemer primerjajo donosnost kapitala z alternativnimi naložbami: delnice, bančni depoziti, terminske pogodbe, indeksi itd. Če donosnost kapitala presega najnižjo postavljeno stopnjo donosnosti za vlagatelja, postane podjetje naložbeno privlačno. Najnižja sprejemljiva raven je lahko donos na netvegano sredstvo. V praksi se državni vrednostni papirji, ki imajo največjo stopnjo zanesljivosti, obravnavajo kot netvegano sredstvo. V Rusiji takšni vrednostni papirji vključujejo državne podjetniške obveznice (GKO) in obveznice zveznega posojila (OFZ).

Formula za izračun donosnosti lastniškega kapitala podjetja

Podatki za izračun donosnosti kapitala so vzeti iz bilance stanja (Kapital) in izkaza poslovnega izida (Čisti dobiček). Izračun koeficienta je razmerje med čistim dobičkom podjetja in višino lastnih sredstev.

Za pridobitev natančnejše vrednosti kazalnika se uporabljajo povprečne vrednosti čistega dobička in kapitala, ki se izračunajo kot aritmetična sredina na začetku in koncu leta.

Izračun donosa lastniškega kapitala za obdobje, ki ni eno leto, uporablja naslednjo spremembo formule:

Eden od pristopov k izračunu donosnosti kapitala je ovrednotenje kazalnika na podlagi . Ta model predstavlja trifaktorsko analizo glavnih parametrov, ki tvorijo donosnost kapitala.

ROS ( Donosnost prodaje) - donosnost prodaje podjetja;

TAT ( Skupajsredstevpromet) – ;

LR ( Razmerje finančnega vzvoda) je finančni vzvod.

Primer izračuna razmerja donosnosti lastniškega kapitala

Analiza donosnosti kapitala

Višja kot je vrednost donosa kapitala, večja je donosnost in učinkovitost upravljanja podjetja samo z lastnim kapitalom. Ker se ta kazalnik uporablja pri vrednotenju investicijskih projektov s strani strateških investitorjev, se njegova vrednost primerja z donosnostjo alternativnih naložb oz. Koeficient je priporočljivo uporabiti za vrednotenje le, če ima podjetje lasten kapital, z drugimi besedami, pozitivna čista sredstva. V nasprotnem primeru indikator ni relevanten za analizo.

Povzetek

Kazalnik donosnosti kapitala je najpomembnejši koeficient za ocenjevanje finančnega stanja podjetja in stopnje naložbene privlačnosti in ga upravljavci, lastniki in vlagatelji aktivno uporabljajo za diagnosticiranje finančnega stanja.

Opredelitev

Donosnost kapitala(donosnost kapitala, ROE) - kazalnik čistega dobička v primerjavi z lastniškim kapitalom organizacije. To je najpomembnejši finančni kazalnik donosa za vsakega vlagatelja, lastnika podjetja, ki kaže, kako učinkovito je bil porabljen kapital, vložen v podjetje. Za razliko od podobnega kazalnika "sredstev" ta kazalnik označuje učinkovitost uporabe ne celotnega kapitala (ali sredstev) organizacije, temveč le tistega njegovega dela, ki pripada lastnikom podjetja.

Izračun (formula)

Donosnost lastniškega kapitala se izračuna tako, da se čisti dobiček (običajno za leto) deli z lastniškim kapitalom organizacije:

Donosnost lastniškega kapitala = čisti dobiček / lastniški kapital

Če želite dobiti rezultat v odstotkih, se to razmerje pogosto pomnoži s 100.

Natančnejši izračun vključuje uporabo aritmetičnega povprečja lastniškega kapitala za obdobje, za katero se vzame čisti dobiček (običajno za eno leto) - lastniški kapital na začetku obdobja se doda lastniškemu kapitalu na koncu obdobja in deli z 2.

Čisti dobiček organizacije se vzame v skladu z "izkazom poslovnega izida", lastniški kapital - glede na obveznosti bilance.

Donosnost kapitala = Čisti dobiček*(365/Število dni v obdobju)/((Lastniški kapital na začetku obdobja + Lastniški kapital na koncu obdobja)/2)

Poseben pristop k izračunu donosnosti kapitala je uporaba Dupontove formule. Dupontova formula razdeli indikator na tri komponente ali faktorje, kar vam omogoča boljše razumevanje rezultata:

Donosnost lastniškega kapitala (formula Dupon) = (Čisti dobiček / Prihodek) * (Prihodek / Sredstva) * (Sredstva / Lastniški kapital) = Neto stopnja dobička * Obrat sredstev * Finančni vzvod.

Normalna vrednost

Po povprečni statistiki je donosnost kapitala približno 10-12% (v ZDA in Veliki Britaniji). Za inflacijska gospodarstva, kot je Rusija, bi morala biti številka višja. Glavno primerjalno merilo pri analizi donosnosti kapitala je odstotek alternativnih donosov, ki bi jih lastnik lahko prejel z vlaganjem svojega denarja v drugo podjetje. Na primer, če lahko bančni depozit prinese 10% letno, podjetje pa le 5%, se lahko pojavi vprašanje o smiselnosti nadaljnjega vodenja takšnega posla.

Višja kot je donosnost kapitala, tem bolje. Kot je razvidno iz Dupontove formule, pa je lahko visoka vrednost kazalnika posledica previsokega finančnega vzvoda, tj. velik delež izposojenega kapitala in majhen delež lastnega kapitala, kar negativno vpliva na finančno stabilnost organizacije. To odraža glavni zakon poslovanja - več dobička, več tveganja.

Izračun količnika donosnosti lastniškega kapitala je smiseln le, če ima organizacija lastniški kapital (tj. pozitiven). V nasprotnem primeru izračun daje negativno vrednost, ki je malo uporabna za analizo.