N.V. Klimov
doktor ekonomskih nauka,
Profesor, šef Katedre za ekonomske analize i poreze,
Akademija za marketing i društvene informacione tehnologije,
Grad Krasnodar
Ekonomska analiza: teorija i praksa
20 (227) – 2011

Predložena je metodologija za izračunavanje pokazatelja profitabilnosti, prikazana je faktorska analiza profitabilnosti po Du Pont modelu i rentabilnosti prodaje, uključujući i za određene vrste roba, dati primjeri procjene uticaja poreskih faktora na profitabilnost kapitala, navedeni su obrasci rasta pokazatelja profitabilnosti i dati prijedlozi za njihovo povećanje.

Profitabilnost odražava ekonomsku efikasnost organizacije, pokazuje odnos rezultata i troškova. Za izračunavanje nivoa profitabilnosti potrebne su vrijednosti indikatora dobiti, troškova, prihoda, imovine i kapitala.

Postoji mnogo pokazatelja profitabilnosti, oni se mogu izračunati u odnosu na bilo koju vrstu resursa. Na primjer, isplativost korištenja materijalnih resursa utvrđuje se dijeljenjem dobiti prije oporezivanja sa troškovima materijalnih resursa.

Profitabilnost korišćenja obrtnih sredstava izračunava se tako što se dobit pre oporezivanja podeli sa iznosom obrtnih sredstava. Ili ako isprobate metodu smanjenja (podijelite brojilac i imenilac s prihodom), onda možete koristiti sljedeći faktorski model: pomnožite profitabilnost prodaje omjerom obrta obrtne imovine. Dobit od prodaje, pomnožena koeficijentom obrta svih sredstava, čini indikator povrata na sredstva.

Isplativost korištenja osnovnih sredstava utvrđuje se tako što se dobit prije oporezivanja podijeli sa prosječnim godišnjim troškom osnovnih sredstava, a rezultat se pomnoži sa 100%. Ako se brojnik i imenilac podijele s prihodom, tada će faktorski model izgledati kao omjer prinosa na prodaju i kapitalnog intenziteta.

Profitabilnost funkcionisanja organizacije izračunava se tako što se dobit prije oporezivanja ili iznos neto dobiti podijeli sa ukupnim troškom (troškovi u vezi sa komercijalnim i administrativnim troškovima), rezultat se množi sa 100%.

Izračunata vrijednost pokazuje koliko profita prije oporezivanja kompanija ima od svake rublje utrošene na proizvodnju i prodaju proizvoda.

A/K - multiplikator kapitala;

V/A - obrt sredstava;

P h / V - neto marža.

Algoritam faktorske analize:

1) povećanje prinosa na kapital zbog multiplikatora kapitala:

gdje je ΔF rast množitelja u apsolutnom iznosu;

F 0 - vrijednost množitelja u prethodnom (baznom) periodu;

R 0 - prinos na kapital u prethodnom (baznom) periodu;

2) povećanje profitabilnosti zbog prometa:

gdje je Δk povećanje prometa u apsolutnom iznosu;

k 0 - promet u prethodnom (baznom) periodu;

3) Povećanje profitabilnosti zbog neto marže:

gdje je ΔM - rast marže u apsolutnom iznosu;

M 0 - marža u prethodnom (baznom) periodu.

Na slici je prikazana shema faktorske analize profitabilnosti, u kojoj su indikatori koji karakteriziraju svaki smjer aktivnosti organizacije organski povezani.

Du Pont metodologija omogućava sveobuhvatnu procjenu glavnih faktora koji utiču na učinak organizacije, procijenjenih kroz prinos na kapital, odnosno faktore kao što su multiplikator kapitala, poslovna aktivnost i profitna marža. Strategija povećanja profitabilnosti zbog navedena tri faktora usko je povezana sa specifičnostima aktivnosti organizacije. Zbog toga je u procesu analize efektivnosti upravljanja organizacijom neophodno proceniti adekvatnost strategije koju menadžment primenjuje spoljnim i unutrašnjim faktorima u funkcionisanju organizacije.

Zbog marže, organizacija koja proizvodi visokokvalitetne proizvode za segment koji karakteriziraju prilično visoki prihodi i niska cjenovna elastičnost potražnje za cijenu može povećati profitabilnost. Istovremeno, očigledno je da bi udio fiksnih troškova trebao biti prilično nizak, budući da je visoka marža obično praćena niskim obimom proizvodnje i prodaje. Osim toga, budući da su visoke marže uvijek podsticaj konkurentima da uđu na tržište, strategija povećanja prinosa na kapital kroz maržu je primjenjiva kada je tržište dovoljno zaštićeno od potencijalnih proizvođača.

Ako je pravac povećanja prinosa na kapital obrt sredstava, onda servisirani segment tržišta treba da karakteriše visoka cenovna elastičnost tražnje i niski prihodi potencijalnih kupaca, tj. u ovom slučaju govorimo o masovnom tržištu. Stoga proizvodni kapacitet mora biti dovoljan da zadovolji potražnju.

Povećati prinos na kapital zbog množitelja, tj. povećanjem obaveza moguće je samo ako, prvo, profitabilnost imovine organizacije premašuje trošak privučenih obaveza i, drugo, dugotrajna imovina zauzima mali udio u strukturi njene imovine, što omogućava organizaciji da ima značajan udio. u strukturi izvora finansiranja.težina povremenih izvora.

Za faktorsku analizu marže (profitabilnosti prodaje) možete koristiti sljedeći model:

gdje je k pr koeficijent troškova proizvodnje (odnos cijene prodane robe i prihoda);

k y - koeficijent troškova upravljanja (odnos troškova upravljanja i prihoda);

k to - koeficijent komercijalnih troškova (odnos komercijalnih troškova i prihoda).

U procesu interpretacije dobijenih vrijednosti i analize njihove dinamike, treba uzeti u obzir da povećanje omjera troškova proizvodnje ukazuje na smanjenje efikasnosti u proizvodnom sektoru zbog povećanja intenziteta resursa proizvoda, a koji se resursi koriste manje efikasno, pokazuje analiza zavisnosti marže od indikatora intenziteta resursa:

gdje je ME - potrošnja materijala (odnos troškova za sirovine i materijale i prihoda);

ZE - intenzitet plata (odnos troškova rada sa odbicima prema prihodu);

AE - intenzitet amortizacije (odnos iznosa amortizacije i prihoda);

PE pr - intenzitet resursa za ostale troškove (odnos vrijednosti ostalih troškova i prihoda).

Povećanje koeficijenta troškova upravljanja ukazuje na relativni rast troškova funkcije upravljanja organizacijama, granična vrijednost je 0,1-0,15. Istovremeno, postoji sljedeći obrazac: udio troškova upravljanja u prihodima u fazi rasta i razvoja se smanjuje, u fazi zrelosti se stabilizuje, au završnoj fazi pada povećava. Povećanje komercijalnog koeficijenta troškova ukazuje na relativno povećanje troškova marketinga, što se može opravdati ako je praćeno primjetnim povećanjem prihoda od prodaje, izlaskom na nova tržišta, promocijom novih proizvoda na tržištu.

Za detaljniju analizu, uticaj faktora na nivo rentabilnosti prodaje pojedinih vrsta proizvoda procenjuje se pomoću faktorskog modela:

gdje je P i - dobit od prodaje i-tog proizvoda;

B i - prihod od prodaje i-tog proizvoda;

Pi - prodajna cijena i-tog proizvoda;

C i - trošak i-tog prodanog proizvoda.

Algoritam za izračunavanje kvantitativnog uticaja faktora na promjenu profitabilnosti prodaje za određene vrste robe:

1. Utvrđuje se profitabilnost prodaje za baznu (0) i izvještajnu (1) godinu.

2. Izračunava se uslovni pokazatelj profitabilnosti prodaje.

3. Utvrđuje se ukupna promjena u nivou profitabilnosti prodaje

4. Promjena profitabilnosti prodaje određena je promjenom:

Jedinične cijene:

Jedinični trošak proizvodnje:

Prema rezultatima proračuna moguće je identifikovati stepen i pravac uticaja faktora na profitabilnost prodaje, kao i uspostaviti rezerve za njeno povećanje.

Obrasci rasta pokazatelja profitabilnosti:

Rast profitabilnosti prodaje, uz povećanje obima prodaje, ukazuje na povećanje konkurentnosti proizvoda, i to zbog faktora kao što su kvalitet, usluga potrošača, a ne faktor cijene;

rast prinosa na sredstva je pokazatelj povećanja efikasnosti njihovog korišćenja, osim toga, prinos na sredstva odražava stepen kreditne sposobnosti organizacije: organizacija je kreditno sposobna ako prinos na njena sredstva premašuje procenat privučenih finansijskih sredstava ;

Povećanje prinosa na kapital odražava povećanje investicione atraktivnosti organizacije: prinos na kapital bi trebao premašiti povrat na alternativne investicije sa uporedivim nivoom rizika. Treba napomenuti da je prinos na kapital pokazatelj koji teži da se izjednači na skali cjelokupne privrede, tj. niska vrijednost ovog indikatora dugo vremena može se smatrati indirektnim znakom izobličenja izvještavanja;

Povećanje prinosa na uloženi kapital odražava povećanje sposobnosti preduzeća da stvara vrijednost, tj. poboljšati dobrobit vlasnika; prinos na uloženi kapital mora biti veći od ponderisane prosečne cene kapitala preduzeća, izračunate uzimajući u obzir tržišne cene za izvore finansijskih sredstava. Povrat na kapital je u osnovi održivog rasta organizacije, njene sposobnosti da se razvija kroz interno finansiranje.

Prilikom procjene uticaja poreskih faktora na prinos na kapital, posebnu pažnju treba obratiti na porez na dobit. Povrat na kapital se može izračunati i iz dobiti prije oporezivanja i iz neto dobiti. Poređenje stopa rasta ova dva indikatora omogućiće preliminarnu opštu ocjenu uticaja poreskog faktora.

Primjer 1

Iznos planirane i stvarne dobiti prije oporezivanja je isti i prema računovodstvenim podacima iznosi 3.500 hiljada rubalja. rub. Poreska osnovica za dobit: prema planu - 3.850 hiljada rubalja. rub., u stvari -4 200 hiljada. rub. Stopa poreza na dohodak - 20%. Prosječna godišnja vrijednost kapitala ostala je nepromijenjena i iznosila je 24.600 hiljada rubalja. Procijenimo uticaj poreza na dohodak na nivo prinosa na kapital.

1. Porez na dohodak će biti:

Prema planu: 3.850 * 0,24 = 924 hiljade rubalja;

U stvari: 4.200 * 0,24 = 1.008 hiljada rubalja.

2. Neto dobit će biti jednaka:

Prema planu: 3.500 - 924 = 2.576 hiljada rubalja;

U stvari: 3.500 - 1.008 = 2.492 hiljade rubalja.

3. Odstupanje stvarne dobiti od planirane vrijednosti je: ΔP = 2.492 - 2.576 = - 84 hiljade rubalja.

4. Povrat na kapital će biti:

Prema planu: 2.576 / 24.600 100% = 10,47%;

Stvarno: 2.492 / (24.600 - 84) 100% = = 10,16%.

Analiza dobijenih rezultata pokazala je da je rast stvarne dobiti, prihvaćene kao poreska osnovica, u odnosu na njenu planiranu vrijednost za 9,09% (4.200 / 3.850.100%) doveo do smanjenja prinosa na kapital za 0,31%.

Primjer 2

Procijenimo uticaj smanjenja poreznih troškova, koji su dio cijene prodane robe, kao i komercijalnih i administrativnih troškova u vezi sa njihovom prodajom, za organizaciju koja plaća porez na profitabilnost prodaje.

Porezni troškovi organizacije iznosili su 7.537 hiljada rubalja. rub. i smanjio se u analiziranom periodu za 563 hiljade rubalja.

Prihod (neto) od prodaje robe za analizirani period za ovu organizaciju iznosi 55.351 hiljada rubalja. Trošak prodate robe bez navedenih poreza iznosi 23.486 hiljada rubalja. rub., iznos komercijalnih i administrativnih troškova (bez poreza) - 3 935 hiljada. rub.

1. Odredite planirane troškove poreza: 7.537 - 563 = 6.974 hiljada rubalja.

2. Ukupni troškovi planskog perioda: 23.486 + 3.935 = 27.421 hiljada rubalja.

3. Planirani profit: 55.351 - 27.421 - 6.974 = 20.956 hiljada rubalja.

4. Planirani povrat od prodaje: 20.956 / 55.351 * 100% = 37,86%.

5. Povrat od prodaje za izvještajni period: (55.351-23.486 - 3.935 - 7.537) / 55.351.100% = 20.393/55.351.100% = 36,84%.

6. Planirano povećanje profitabilnosti: 37,86 -36,84 = 1,02%.

Izlaz. Kao rezultat smanjenja poreskih troškova za 563 hiljade rubalja. povrat na prodaju će se povećati za 1,02%.

Za povećanje pokazatelja profitabilnosti moguće je predložiti smanjenje fakultativnih troškova (dodatni poslovni prostor, višak kompenzacijskih paketa, troškovi gostoprimstva, smanjeni troškovi nabavke namještaja, kancelarijske opreme, potrošnog materijala itd.), razvoj kompetentne cijene politike i diferencijacije asortimana. Ništa manje važna je optimizacija poslovnih procesa (prepoznavanje i optimizacija ključnih internih poslovnih procesa kompanije u krizi; odabir najboljih stručnjaka na tržištu rada, optimizacija kadrova; pooštravanje kontrole trošenja sredstava i zaustavljanje zloupotreba).

U postkriznom okruženju, organizacijama je potrebna strategija napada koja se ne može zamijeniti dugoročnim planiranjem i mjerama uštede, jer one neće dovesti do uspjeha. Potrebna nam je borba za pobjedu na novim tržištima, poseban režim finansiranja, poseban marketinški plan i pojačane mjere za povećanje prodaje.

Bibliografija

1. Bondarčuk N.V. Finansijska i ekonomska analiza za potrebe poreskog savjetovanja / N.V. Bondarchuk, M.E. Gracheva, A.F. Ionova, Z. M. Karpasova, N. N. Selezneva. M.: Informbiro, 2009.

2. Dontsova L.V., Nikiforova N.A. Analiza finansijskih izvještaja: Udžbenik / L. V. Dontsova, N. A. Nikiforova. M.: DIS, 2006.

3. Melnik M. V., Kogdenko V. G. Ekonomska analiza u reviziji. Moskva: Unity-Dana, 2007.

Stranica
6

Procjena uticaja faktora na promjenu prinosa na kapital u smislu neto dobiti zbog promjena u:

Povrat na prodaju na osnovu neto dobiti

gdje, - promjena prinosa na kapital zbog promjene povrata na prodaju u smislu neto dobiti;

Prinos od prodaje na osnovu neto dobiti za 2007. i 2005. godinu, %;

koeficijent obrta sredstava za 2005. godinu;

koeficijent finansijske zavisnosti za 2005

Obrt ukupne imovine

gdje, - promjena prinosa na kapital zbog promjene prometa obrtnih sredstava;

Koeficijent obrta sredstava za 2007

Koeficijent finansijske zavisnosti

gdje je promjena prinosa na kapital zbog promjene strukture izvora finansiranja obrtnih sredstava (koeficijent finansijske zavisnosti);

koeficijent finansijske zavisnosti za 2007

Ukupan uticaj faktora

11+-4,2+4,2=-11% (4)

Prema faktorskoj analizi, možemo zaključiti da je smanjenje prinosa na kapital u neto dobiti za 11% rezultat gotovo smanjenja prinosa od prodaje za 4,6%.

gdje, N - prihod od prodaje, hiljada rubalja;

– prosječni godišnji trošak osnovnih sredstava, hiljada rubalja;

- povrat na sredstva aktivnog dijela osnovnih sredstava, rub./rub.;

– udjeli aktivnog dijela osnovnih sredstava, %.

eksterna manifestacija finansijske stabilnosti preduzeća je njegova solventnost. Karakteriše stepen zaštite interesa poverilaca. Preduzeće se smatra solventnim ako njegova raspoloživa sredstva, kratkoročna finansijska ulaganja i aktivna poravnanja (poravnanja sa dužnicima) pokrivaju njegove kratkoročne obaveze. Analiza pokazatelja solventnosti (strukture kapitala) preduzeća u izvještajnoj godini data je u tabeli 4.

Tabela 4. Pokazatelji solventnosti OJSC Belgorod Khladokombinat za 2005–2007.

Naziv indikatora	Procedura izračunavanja	Standardna vrijednost	stvarna vrijednost			Promjena
Koeficijent apsolutne likvidnosti
Privremeni koeficijent likvidnosti
Koeficijent tekuće likvidnosti

Prema tabeli indikatora solventnosti OJSC Belgorod Khladokombinat, može se zaključiti da je solventnost preduzeća u 2007. godini niža nego u 2006. godini, iako su vrednosti apsolutnih i srednjih pokazatelja likvidnosti unutar normativnih vrednosti. Dakle, apsolutna likvidnost preduzeća u 2007. godini iznosila je 19%. Ovaj pokazatelj je u okvirima normativne vrijednosti i znači da preduzeće svoje kratkoročne obaveze izmiruje sa najprometnijim sredstvima za 19%, dok je u 2005. godini ovaj pokazatelj dostigao 22%. U 2007. godini koeficijent tekuće likvidnosti je ispod normativne vrijednosti. To je zbog naglog povećanja kratkoročnih obaveza preduzeća. Ali, uprkos tome, kompanija je odgovorna za svoje kratkoročne obaveze najlikvidnijom imovinom.

Finansijsku stabilnost organizacije karakteriše stepen zaštite privučenog kapitala, koji karakterišu indikatori kao što su koeficijent vlasništva, koeficijent manevarske sposobnosti, koeficijent koncentracije pozajmljenog kapitala.

Tabela 5 pokazuje da je vrijednost sopstvenih obrtnih sredstava negativna na početku 2005. godine -6897,5 hiljada rubalja, za 2006. godinu -10312,5 hiljada rubalja, za 2007. godinu -21987 hiljada rubalja. To znači da su izvori formiranja obrtnih sredstava pozajmljeni. Ovu konstataciju potvrđuje i pokazatelj obezbjeđenosti obrtnih sredstava sopstvenim izvorima. U 2007. godini nijedna rublja nije usmjerena na formiranje obrtnih sredstava, pa je pokazatelj rezervisanja iz vlastitih obrtnih sredstava negativan i iznosi -17%, što je 8% više u odnosu na prethodnu godinu, kada je obezbjeđenost sredstava vlastitim izvorima formiranja sredstava iznosila je 9 %.

3.3. Analiza prinosa na kapital i uticaj faktora na njegovu promjenu

Svako preduzeće treba da zna sve informacije o profitabilnosti svojih aktivnosti. Takav indikator može biti profitabilnost preduzeća (aktiva).

Profitabilnost preduzeća (aktiva) je pokazatelj koji je važna karakteristika faktorskog okruženja za formiranje profita preduzeća.

Ovaj indikator je obavezan element analize i procjene finansijskog stanja preduzeća. Izračunava se kao odnos dobiti (bruto, operativni, neto) i prosječne godišnje vrijednosti imovine preduzeća.

Gdje je P cap - povrat na kapital,%

PE - neto profit, hiljada UAH.

Prosječna godišnja vrijednost imovine, hiljada UAH

U ekonomskoj literaturi ovaj pokazatelj se najčešće naziva opšta, ekonomska isplativost, isplativost proizvodnje ili profitabilnost kapitala.

Na nivo i dinamiku ove vrste profitabilnosti mogu uticati različiti faktori proizvodne i ekonomske aktivnosti. Glavni uključuju (prema Moshensky):

1) nivo organizacije proizvodnje i upravljanja;

2) struktura kapitala;

3) stepen korišćenja proizvodnih resursa;

4) obim, kvalitet i strukturu proizvoda;

5) troškovi proizvodnje i troškovi proizvodnje;

6) dobit prema vrsti delatnosti i pravcu korišćenja.

Koeficijent prinosa na kapital interesuje prvenstveno investitore. I za postojeće i potencijalne vlasnike i dioničare. Povrat na kapital pokazuje koliku dobit donosi svaka jedinica novca uložena od strane vlasnika kapitala. Povrat na kapital se izračunava po formuli:

To je glavni indikator koji se koristi za karakterizaciju efektivnosti ulaganja u aktivnosti određene vrste.

U stranoj praksi se često koristi koncept praga profitabilnosti, odnosno tačke rentabilnosti i margine finansijske snage preduzeća.

Pod pragom profitabilnosti se obično podrazumijeva takav obim prihoda od prodaje pri kojem je dobit nula, ali istovremeno preduzeće u potpunosti pokriva svoje troškove.

Pored ovog indikatora koristi se i indikator finansijske snage koji pokazuje koliko prihodi od prodaje premašuju prag profitabilnosti. Ako je ova vrijednost negativna, onda je preduzeće nerentabilno.

Da bismo procenili nivo prinosa na kapital preduzeća koje razmatramo, potrebno je sastaviti tabelu sa početnim informacijama za izračunavanje indikatora.

Tab. 3.3 Indikatori za analizu povrata na kapital preduzeća CJSC "ZZHRK"

Rice. 3.3 Dinamika prinosa na kapital ZZHRK CJSC

Kao što se vidi iz tabele. 3.3, povrat na kapital ZZHRK CJSC je značajno povećan u 2009. u odnosu na 2008. sa 15,5% na 136% zbog promjena u neto dobiti kompanije. Promena cene kapitala praktično nije uticala na prinos na kapital. Ali, zbog činjenice da je faktor profita imao veći uticaj na pokazatelj profitabilnosti od promene visine kapitala, to je rezultiralo povećanjem ukupnog prinosa na kapital, što znači da je preduzeće racionalno organizovalo svoje aktivnosti. i dobro je reagovao na promene koje su se dešavale na tržištu.

Prinos na kapital je povećan sa 7,3% na 81,9%. Pokazatelj vlastitog kapitala pokazuje da je svaka grivna uložena od strane vlasnika kapitala donijela dobit od 7,3 kopejki. u 2008. i 81,9 kopejki. u 2009.

U cilju povećanja nivoa prinosa na kapital u budućnosti, kompanija treba pažljivo razmotriti sve planirane pokazatelje za narednu godinu i unaprijediti trgovinsku politiku kako bi brzo odgovorila na sve eksterne promjene u strukturi robnog tržišta.

Analiza optimizacije strukture obrtnog kapitala i upravljanja potraživanjima Belogorskog doo

U sistemu mjera usmjerenih na poboljšanje efikasnosti preduzeća i jačanje finansijskog stanja, važno mjesto zauzimaju pitanja racionalnog korištenja obrtnih sredstava...

Analiza finansijskog položaja preduzeća

Analizirati uticaj pojedinih faktora na promjenu dobiti od prodaje (tabela 2). Faktorijski model ima oblik (1): "desno">P = VR H Rpr. (1) Na osnovu modela (1) izračunavamo uslovnu vrijednost dobiti na prihod u 2009. godini ...

Analiza finansijskih rezultata od prodaje biljnih proizvoda u OAO OPH PZ "Lenjinski put"

Apsolutna promjena iznosa dobiti (gubitka) od prodaje proizvoda u izvještajnom periodu u odnosu na osnovicu: , (25) gdje je - dobit bazne godine...

Tabela 6 Br. p / p Indikatori Plan Stvarno odstupanje od plana (+, -) 1 2 3 1 Proizvodnja, hiljada rubalja. 21700,00 22648,00 +948 2 Prosječan broj radnika, ljudi...

Analiza ekonomske aktivnosti preduzeća

Glavni generalizirajući znak troškova proizvodnje je trošak po rublji tržišnih proizvoda ...

Dinamika i struktura troškova biljne proizvodnje

Faktori koji utiču na kvalitet proizvoda Različiti faktori, kako interni tako i eksterni, utiču na kvalitet proizvoda u svakom preduzeću. Unutrašnji faktori uključuju...

Komercijalni rizik i faktori koji na njega utiču

Poznato je da u bilo kojem ekonomskom modelu ravnoteža odražava takav odnos snaga da se varijable koje opisuje ne povećavaju ili smanjuju u odnosu na apsolutne vrijednosti ili njihove proporcije...

Koncepti solventnosti i likvidnosti. Model faktora profita

Indikatori, hiljade rubalja Bazna godina Obračunska godina nivo iznosa nivo iznosa Promet 5820 100 6790 100 Preklapanja trgovine 1396,8 24 1643,2 24,2 Troškovi distribucije 640,2 11 706,2 10,4 Dobit. 756,6 13 937,0 13...

Profitabilnost preduzeća u prethodnoj godini: R 0 = = (68029,7 * (14,629 - 11,195) - 5581,3) / (68029,7 * * 11,195 + 5581,3) = 0,29723% Profitabilnost = dobijena promenom obima saobraćaja R4CON16. *(14,629 - 11,195) -5581,3)/ (74106,6 * 11,195 + 5581,3) = 0,29800% Profitabilnost...

Donošenje menadžerskih odluka na osnovu analize proizvodnih i privrednih aktivnosti

Profitabilnost usluga kompanije u prethodnoj godini: R0 = (68029,7 * 0,66 * (13 -9,6) + (68029,7 * 0,34 * (17,8 - 14,3)) - 5581,3) / (68029,7*0,66*13,13 + 7,7) ) = 0,22913% 13 -9,6) + (74106,6*0,34*(17,8 - 14,3)) - 5581,3) / (74106,6*0,66*13+74106...

Profitabilnost proizvoda je pokazatelj koji karakteriše efikasnost troškova preduzeća za proizvodnju i prodaju proizvoda. On je jednak omjeru bruto ili neto dobiti prema zbiru troškova za prodate proizvode. (3...

Načini povećanja profitabilnosti preduzeća

Koeficijent povrata na prodaju koristi se za procjenu efektivnosti poslovnih aktivnosti i procesa određivanja cijena. Povrat od prodaje se odnosi na stopu povrata...

Profitabilnost organizacije

Razmotrimo definiciju dobiti od prodaje žitarica i proizvoda od mahunarki po faktorima u Plemzavodsko-kolhoznom preduzeću "Aurora" prema planu i faktički za 2004. godinu. (tabela 3)...

Profitabilnost organizacije

Uprkos činjenici da je profit najvažniji ekonomski pokazatelj preduzeća, on konačno ne karakteriše efikasnost njegovog rada. Možete dobiti isti profit, ali uz različite troškove...

Ekonomska i statistička analiza finansijskih rezultata prodaje žitarica u DOO Harvest XXI vek

Izraditi prijedloge za poboljšanje finansijskih rezultata prodaje žitarica i povećanje ekonomske efikasnosti njegove proizvodnje. Metode istraživanja korištene u radu: monografska, grafička, indeksna...

U članku ćemo analizirati jedan od ključnih pokazatelja finansijske stabilnosti kompanije – povrat na kapital. Koristi se i za procjenu finansijskog stanja poslovanja i za investicione projekte.

(engleskiROE, prinos na dionički kapital) je pokazatelj koji karakteriše profitabilnost sopstvenog kapitala preduzeća. Povrat na kapital pokazuje efikasnost upravljanja upravljanjem preduzećem sopstvenim sredstvima i direktno određuje investicionu atraktivnost za investitore i poverioce. Što je veća profitabilnost, veći je i prinos na kapital.

Ovaj omjer koriste investitori za komparativnu procjenu različitih investicionih projekata i investicionih opcija, upoređujući prinos na kapital sa alternativnim ulaganjima: dionice, bankovni depoziti, fjučersi, indeksi, itd. Ako prinos na kapital premašuje minimalno postavljeni nivo prinosa za investitora, tada kompanija postaje investiciono atraktivna. Minimalni prihvatljivi nivo može biti prinos na nerizično sredstvo. U praksi se državne hartije od vrijednosti, koje imaju maksimalan nivo pouzdanosti, uzimaju kao nerizična imovina. U Rusiji, takve hartije od vrijednosti uključuju državne korporativne obveznice (GKO) i obveznice federalnog zajma (OFZ).

Formula za izračunavanje prinosa na kapital preduzeća

Podaci za izračunavanje prinosa na kapital uzimaju se iz bilansa stanja (Kapital) i bilansa uspeha (Neto dobit). Obračun koeficijenta je odnos neto dobiti preduzeća prema iznosu sopstvenih sredstava.

Da bi se dobila tačnija vrijednost indikatora, koriste se prosječne vrijednosti neto dobiti i kapitala, koje se računaju kao aritmetička sredina na početku i na kraju godine.

Izračun povrata na kapital za period koji nije godinu dana koristi sljedeću modifikaciju formule:

Jedan od pristupa izračunavanju prinosa na kapital je evaluacija indikatora na osnovu . Ovaj model predstavlja trofaktorsku analizu glavnih parametara koji formiraju prinos na kapital.

ROS ( Povrat na prodaju) - profitabilnost prodaje preduzeća;

TAT ( Ukupnoimovinepromet) – ;

LR ( Omjer poluge) je finansijska poluga.

Primjer izračuna omjera prinosa na kapital

Analiza prinosa na kapital

Što je veća vrednost prinosa na sopstveni kapital, veća je profitabilnost i efikasnost upravljanja menadžmentom preduzeća samo sopstvenim kapitalom. S obzirom da se ovaj indikator koristi u ocjeni investicionih projekata od strane strateških investitora, njegova vrijednost se upoređuje sa profitabilnošću alternativnih ulaganja odn. Koeficijent je preporučljivo koristiti za procjenu samo ako preduzeće ima vlastiti kapital, odnosno pozitivnu neto imovinu. Inače, indikator nije relevantan za analizu.

Sažetak

Pokazatelj prinosa na kapital je najvažniji koeficijent za ocjenu finansijskog stanja preduzeća i stepena investicione atraktivnosti i aktivno ga koriste menadžeri, vlasnici i investitori za dijagnosticiranje finansijskog stanja.

Definicija

Povrat na kapital(povrat na kapital, ROE) - pokazatelj neto dobiti u poređenju sa kapitalom organizacije. Ovo je najvažniji finansijski pokazatelj prinosa za svakog investitora, vlasnika preduzeća, koji pokazuje koliko je efikasno utrošen kapital uložen u posao. Za razliku od sličnog indikatora "aktive", ovaj indikator karakterizira efikasnost korištenja ne cjelokupnog kapitala (ili imovine) organizacije, već samo onog njegovog dijela koji pripada vlasnicima preduzeća.

Izračun (formula)

Povrat na kapital se izračunava dijeljenjem neto prihoda (obično za godinu) s kapitalom organizacije:

Povrat na kapital = neto prihod / kapital

Da biste dobili rezultat kao postotak, ovaj omjer se često množi sa 100.

Precizniji izračun uključuje korištenje aritmetičkog prosjeka kapitala za period za koji se uzima neto dobit (obično za godinu dana) - kapital na početku perioda se dodaje kapitalu na kraju perioda i dijeli sa 2.

Neto dobit organizacije uzima se prema "Izvještaju o dobiti i gubitku", kapital - prema obavezama Bilansa.

Povrat na kapital = neto dobit*(365/Broj dana u periodu)/((Kapital na početku perioda + Kapital na kraju perioda)/2)

Poseban pristup izračunavanju prinosa na kapital je upotreba Dupontove formule. Dupontova formula razbija indikator u tri komponente ili faktora, što vam omogućava da bolje razumijete rezultat:

Povrat na kapital (Dupon formula) = (Neto prihod / Prihod) * (Prihod / Imovina) * (Imovina / Kapital) = Neto profitna marža * Promet imovine * Finansijska poluga.

Normalna vrijednost

Prema prosječnim statistikama, povrat na kapital je otprilike 10-12% (u SAD-u i UK). Za inflatorne ekonomije, poput Rusije, cifra bi trebala biti veća. Glavni uporedni kriterijum u analizi prinosa na kapital je procenat alternativnih prinosa koji bi vlasnik mogao da ostvari ulažući svoj novac u drugi posao. Na primjer, ako bankovni depozit može donijeti 10% godišnje, a posao samo 5%, onda se može postaviti pitanje uputnosti daljeg vođenja takvog posla.

Što je veći prinos na kapital, to bolje. Međutim, kao što se može vidjeti iz Dupontove formule, visoka vrijednost indikatora može biti rezultat previsoke finansijske poluge, tj. veliki udio pozajmljenog kapitala i mali udio sopstvenog kapitala, što negativno utiče na finansijsku stabilnost organizacije. Ovo odražava glavni zakon poslovanja - više profita, više rizika.

Izračunavanje omjera prinosa na kapital ima smisla samo ako organizacija ima vlasnički kapital (tj. pozitivan). U suprotnom, proračun daje negativnu vrijednost, što je od male koristi za analizu.