5. Расчет приведенных затрат для сравниваемых систем

Приведенные затраты – это сумма капитальных вложений и годовых эксплуатационных расходов, приведенных к одинаковому периоду времени при помощи нормативного коэффициента эффективности (Е Н) или нормативного срока окупаемости (Т Н), которые связаны между собой обратной зависимостью . Е=0,15

Лучшим из сравниваемых вариантов является тот, для которого приведенные затраты минимальны, при условии равенства объемов работ сравниваемых вариантов.

Расчет приведенных затрат выполняется по формуле,

	(5.1)
	(5.2)

Где К – сметная стоимость сравниваемых систем (К СУЩ; К ПР), тыс. руб.

С ЭКСП – годовые эксплуатационные расходы для сравниваемых систем С сущ. эксп; С пр. эксп, тыс. руб.

Э прив МКУ =

Э прив ЭЦ =

6. Расчет удельных приведенных затрат для сравниваемых систем

Сравниваемые системы обеспечивают разную пропускную способность станции за счет разного времени приготовления маршрутов. Согласно задания, расчетный размер при существующей и проектируемой системе составляет следующие значения:

Nсущ=54 пар поездов в сутки

Nпр=106 пар поездов в сутки

Следовательно, рассчитанные в пункте №5 приведенные затраты – это затраты на разные объемы работы и для того чтобы сравнение их стало возможным необходимо привести их к одинаковому объему работы, например к 1 паре поездов в сутки.

Приведенные затраты, рассчитанные на 1 пару поездов в сутки называются удельными приведенными затратами и рассчитываются по формулам:

Из расчетов видно, что лучшим из сравниваемых вариантов является проектируемая система т.к. её удельные приведенные затраты минимальны.

7. Расчет эффективности и срока окупаемости и оценка эффективности внедрения новых устройств

Определить эффективность предлагаемого варианта можно путем расчета срока окупаемости и коэффициента сравнительной экономической эффективности, которая определяется по формулам:

	(7.1)
	(7.2)

Полученные значения коэффициента эффективности и срока окупаемости сравниваем с нормативами и если выполняется условие Е³ЕН; Т≤ТН, то внедрение предлагаемой системы экономически выгодно.

1,6>0,15; 0.59<6,6

Список используемой литературы

1. Электронный учебник по экономике

2. Карпов И.В., Климович С.Г., Хляпова Л.И. Экономика организации и планирования хозяйства сигнализации и связи. – М.: ЖЕЛДОР ИЗДАТ, 2002. – 436 с.

3. Скляренко В.К., Прудников В. Экономика предприятия. – М.: ИНФРА – М, 2001. – 207 с.

4. Сергеев И.В. Экономика предприятия. – М.: Финансы и статистика, 2002 – 303 с.

5. Указания МПС №О-1257у. О введении нормативов численности работников дистанции сигнализации и связи железной дороги. – М.: МПС, 1998

6. Указания М-184у. Об определении групп предприятия для установления разрядов оплаты труда М.: МПС, - 2001

7. Укрупненные показатели сметной стоимости.

8. Отраслевая единая тарифная сетка об оплате труда работников железнодорожного транспорта.

Лекции инвестиции.doc

^

Приведенные затраты и область использования этого показателя при оценке проектов.

С помощью норматива эффективности можно выяснить целесообразность внедрения того или иного варианта из двух рассматриваемых. А что сли таких вариантов более двух? Для этого есть более надежный способ отбора вариантов и установления рейтинга по отношению друг к другу. Это можно сделать путем перехода от формулы (9) к другой формуле.

Условия выгодности более капиталоемкого варианта из двух рассматриваемых (формула 9):

Методика определения сравнительной эффективности капитальных вложений основана на сравнении приведённых затрат по вариантам. Согласно этой методике экономически целесообразным вариантом считается тот, который обеспечивает минимум приведённых затрат, т.е. Такой критерий получил название минимума приведенных затрат и широко применялся в условиях плановой экономики.

(12)

Применение приведенных затрат на практике сравнения вариантов позволяет сформулировать несколько следствий, использование которых позволит упростить процедуру расчетных работ и ускорить отбор лучших вариантов, не теряя точности выводов:

• 
  Если рассматриваются между собой варианты, у которых одинаковы капитальные вложения, то лучший вариант выбирается по минимуму себестоимости производства;
• 
  Если рассматриваются варианты, у которых одинаковые себестоимости продукции, то лучший выбирается по минимуму капитальных вложений;
• 
  Если среди рассматриваемых вариантов имеется одинаковая часть себестоимости и одинаковая часть капитальных вложений, то лучший выбирается только по изменяющимся частям текущих и капитальных затрат (например, если по вариантам имеется материалоемкость продукции в составе себестоимости, то лучший из них будет определяться по минимуму материальных затрат, а всю себестоимость определять не нужно).

Область применения данного показателя на практике весьма ограничена. ^ Основные условия , которые должны быть выдержаны обязательно, чтобы применение этого критерия давало объективный результат:

1. 
   У всех сравниваемых вариантов годовой объем производства должен быть абсолютно одинаков;
2. 
   Качество выпускаемой продукции должно быть одинаковым;
3. 
   Все сравниваемые варианты должны пройти предварительную экспертизу в отношении абсолютной оценки эффективности (при этом она может быть принята по экономическим, социальным, политическим, экологическим и прочим соображениям);
4. 
   Годовой объем производства и качество выпускаемой продукции по годам жизненного цикла проекта должны оставаться постоянными для полного и объективного сопоставления приведенных затрат;
5. 
   Норма сравнительной экономической эффективности капитальных вложений (Е н--) должна оставаться постоянной на протяжении всего жизненного цикла проекта и не изменяться по годам указанного периода;
6. 
   Цены на используемые производственные ресурсы должны оставаться относительно постоянными на протяжении всего жизненного цикла проекта.

При выдерживании первых трех условий критерий приведенных затрат очень часто дает достаточно точный результат, устраивающий специалистов.

1. ^

   Приведенный эффект и область его использования.

Существенные ограничения для критерия минимума приведенных затрат не всегда давало возможность отобрать лучший вариант проектного решения. Поэтому целесообразно рассмотреть возможность модификации минимума приведенных затрат и перехода к более универсальному критерию. Оценка сравнительной эффективности вариантов вложений, если условия 1 и 2 вопроса 2 будут нарушены, должна строится по критерию не минимума затрат, а максимума результата. Это легко можно доказать с помощью следующего рисунка.

Текущие затраты б

В 1
а В = N*Ц

Капитальные затраты

К 1
К 2

Когда результат производства в виде выручки предприятия остается постоянным (линия «а») по сравнительным вариантам в силу того, что у них будут одинаковыми и объем производства, и качество продукции, то критерий минимума приведенных затрат обеспечивает правильный отбор лучшего варианта. Этот критерий при постоянной выручке максимизирует результат производства в виде прибыли предприятия посредством минимизации затрат. Но так как постоянная величина на конечный результат сравнения вариантов влияния не оказывает, ее можно отбросить. Если же указанные условия будут нарушены, в этом случае затраты по вариантам будут существенно возрастать, но очевидно, будут возрастать и результаты производства в виде выручки предприятия (линия «б»). Тогда критерий должен быть заменен: с минимума затрат надо перейти на максимум результата.

Для этого запишем условие выгодности более капиталоемкого варианта:

где В 1 и В 2 – выручка по вариантам 1 и 2 вложений за год.

В 2 – С 2 – Е н *К 2 > В 1 – С 1 – Е н *К 1

В этом неравенстве В 1 заменим на N 1 *Ц 1 , а В 2 – на N 2 *Ц 2 , где N 1 и N 2 – годовые объемы производства продукции по вариантам 1 и 2, а Ц 1 и Ц 2 – соответственно цены реализации единицы продукции. Тогда:

где С 1 и С 2 – себестоимость единицы продукции по вариантам 1 и 2 (С 1 =N 1 C 1 ; С 2 =N 2 C 2);

К 1у и К 2у – удельные капитальные вложения на единицу продукции (К 1у =К 1 /N 1 ; К 2у =К 2 /N 2).

Исходя из условия выгодности более капиталоемкого варианта левая часть выражения (13) больше правой части. Поэтому, обобщив представленное выражение, окончательно получим критерий сравнительной экономической эффективности дополнительных капитальных вложений, который будет иметь вид:

где Э п – показатель приведенного эффекта, который выступает в качестве сравнительной экономической эффективности дополнительных капитальных вложений.

Данный критерий полностью устраняет первые три условия (вопрос 2), но в его использовании также имеются ограничения, сформулированные условиями 4-6 (вопрос 2). Поэтому если при определении лучшего из рассматриваемых вариантов указанные условия не выдерживаются на практике следует прибегнуть к системе показателей, разработанных мировой экономической наукой.

^

Тема 11 . Теоретические основы дисконтирования

1. 
   Учёт фактора времени при оценке эффективности инвестиционных вложений
2. 
   Норма дисконтирования.
3. 
   Концепции определения нормы дисконтирования.
   1. 
      Концепция альтернативной доходности
   2. 
      Средневзвешенная стоимость капитала

4. Отечественные методы определения цены капитала.
Литература:

1. М.У., 91 (безрисковая норма доходности).
1. Учёт фактора времени при оценке инвестиционных проектов

Различные аспекты фактора времени. //Мет рек. 200\\

Одна из базовых концепций экономики коммерческого предприятия и теории принятия управленческих решений состоит в то, что стоимость определённой суммы денег - это функция от времени возникновения денежных доходов и расходов .

К различным аспектам влияния фактора времени, которые должны учитываться при оценке эффективности, относятся:

1. 
   Динамичность технико-экономических показателей предприятия, проявляющаяся в изменениях во времени объёмов и структуры производимой продукции и др. показателей. Учёт данного обстоятельства производится путём формирования исходной информации для определения денежных потоков с учётом особенностей процесса производства на каждом шаге расчётного периода.
2. 
   Физический износ основных фондов, обуславливающий общие тенденции к снижению их производительности и росту затрат на их содержание, эксплуатацию и ремонт (рациональный срок службы не всегда совпадает с амортизационным сроком).
3. 
   Изменение во времени цен на производимую продукцию и потребляемые ресурсы.
4. 
   Несовпадение объёмов, выполняемых строительно-монтажных работ с размерами оплаты этих работ, в частности необходимость авансирования подрядчиков.
5. 
   Разновремнность затрат, результатов и эффектов.
6. 
   Изменение во времени экономических нормативов (ставок налогов, пошлин, акцизов, размеров минимальной месячной оплаты труда, нормы дисконта и т.п.). Учёт осуществляется путём прогнозирования предстоящих изменений экономических нормативов, либо путём оценки устойчивости проекта по отношению к таким изменениям, либо посредством расчёта ожидаемой эффективности проекта с учётом неопределённости информации об указанных изменениях.
7. 
   Разрывы во времени между производством и реализацией продукции и между оплатой и потреблением ресурсов.

Понятие временной стоимости денег можно рассматривать в двух аспектах :

1. 
   Связано с обесценением денежной наличности с течением времени (инфляция)
2. 
   Связано с обращением капитала.

Дисконтирование – метод приведения разновременных притоков и оттоков денежных средств, генерируемых рассматриваемым проектом в течение расчётного периода времени к моменту начала инвестирования. Процесс, в котором заданы ожидаемая в будущем к получению (возвращаемая) сумма и коэффициент дисконтирования.

Наращивание - метод приведения разновременных притоков и оттоков денежных средств, генерируемых рассматриваемым проектом в течение расчётного периода времени к моменту начала инвестирования к моменту окончания проекта. Процесс, в котором заданы исходная сумма и процентная ставка, в финансовых вычислениях.

ЗАТРАТЫ ПРИВЕДЕННЫЕ

ЗАТРАТЫ ПРИВЕДЕННЫЕ

(ЗП) (англ. reduced costs)

оценочный показатель сравнительной экономической эффективности данного решения в области организации производства, технической и хозяйственной политики, минимум которого является критерием выбора лучшего варианта из рассматриваемых альтернатив; формула ЗП=С+ЕК, где С - себестоимость будущего товара (решения), К - капитальные вложения (инвестиции) по данному решению, Е - нормативный коэффициент эффективности капитальных вложений (равный обратной величине срока окупаемости, например, если срок окупаемости 6 лет, то Е=1/6). Из вариантов (С+ЕК) выбирается тот, который дает минимум ЗП.

Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш., Стародубцева Е.Б. . Современный экономический словарь. - 2-е изд., испр. М.: ИНФРА-М. 479 с. . 1999 .

Экономический словарь . 2000 .

Смотреть что такое "ЗАТРАТЫ ПРИВЕДЕННЫЕ" в других словарях:

Затраты, состоящие из себестоимости продукции и прибыли, равной капитальным вложениям, помноженным на нормативный коэффициент эффективности; либо состоящие из себестоимости за период окупаемости капитала (равенство накопленной прибыли и… … Словарь бизнес-терминов

затраты приведенные - Затраты в виде суммы двух слагаемых: себестоимости продукции и капитальных вложении, помноженных на нормативный коэффициент эффективности. В практике минимум П.з. используются в качестве критерия эффективности новой техники и капитальных вложений … Справочник технического переводчика

Затраты приведенные - – сумма сметной стоимости и эксплуатационных затрат, приведенных к годовой размерности с помощью соответствующих коэффициентов. [Рекомендации по дальнейшему использованию и развитию различных конструктивных систем, применяемых в жилищном… … Энциклопедия терминов, определений и пояснений строительных материалов

Затраты приведенные - – оценочный показатель сравнительной экономической эффективности данного решения в области организации производства, технической и хозяйственной политики, минимум которого является критерием выбора лучшего варианта из рассматриваемых альтернатив … Коммерческая электроэнергетика. Словарь-справочник

ЗАТРАТЫ, ПРИВЕДЕННЫЕ - затраты в виде суммы двух слагаемых: себестоимости продукции и капитальных вложении, помноженных на нормативный коэффициент эффективности. В практике минимум П.з. используются в качестве критерия эффективности новой техники и капитальных вложений … Большой бухгалтерский словарь

ЗАТРАТЫ, ПРИВЕДЕННЫЕ - затраты в виде суммы двух слагаемых: себестоимости продукции и капитальных вложений, помноженных на нормативный коэффициент эффективности. В практике минимум П.з. используется в качестве критерия эффективности новой техники и капитальных вложений … Большой экономический словарь

ЗАТРАТЫ ПРИВЕДЕННЫЕ - – показатель оценки эффективности капитальных вложений, который позволяет выбрать наиболее экономичный вариант, т.е. тот вариант, который обеспечивает минимальную величину приведенных затрат. Зпр = Сi RплКвi. ? min, где Зпр – приведенные затраты; … Краткий словарь экономиста

- (ЗП) оценочный показатель сравнительной экономической эффективности данного решения в области организации производства, технической и хозяйственной политики, минимум которого является критерием выбора лучшего варианта из рассматриваемых… … Энциклопедический словарь экономики и права

затраты приведенные - оценочный показатель сравнительной экономической эффективности данного решения в области организации производства, технической и хозяйственной политики, минимум которого является критерием выбора лучшего варианта из рассматриваемых… … Словарь экономических терминов

Приведенные затраты - [ re­duced cost] 1. Расчетная категория, отражающая величину текущих и единовременных (капитальных) затрат на производство продукции. В системе централизованного планирования применялась следующая формула П.з.: Зп = С + Ен х… … Экономико-математический словарь

Расчеты сравнительной экономической эффективности капитальных вложений (инвестиций) применяются при сопоставлении вариантов хозяйственных и технических решений, размещения проектируемых объектов; при решении задач по выбору взаимозаменяемой продукции (услуг), внедрению новых видов техники и по строительству новых или реконструкции действующих предприятий.

Показателем сравнительной экономической эфф-ти кап-ых вложений явл-ся мин. приведенных затрат,

Приведенные затраты по каждому проекту представляют собой сумму текущих и капитальных затрат, приведенных к одинаковой размерности в соответствии с нормативным коэффициентом эффективности:

Эср= (С1 + Ем*К1) - (С 2 + Ем*К2).

где Эср - приведенные затраты на единицу продукции (услуг) или на одного обслуживаемого туриста;

С1 и С 2 - текущие затраты по первому и второму вариантам;

К1 и К2 - капитальные затраты по первому и второму вариантам;

Ем - нормативный коэффициент эффективности капитальных вложений.

Экономический смысл расчёта П. з. заключается в следующем. Наивыгоднейший вариант в большинстве случаев не является вариантом, требующим минимум текущих затрат. Обычно вариант, дающий наименьшие текущие затраты, требует более крупных капитальных вложений.

Текущие затраты по первому и второму вариантам исчисляются по видам издержек (на сырье и материалы, электроэнергию, з/п и т.д.) на единицу продукции (услуг) или на одного обслуживаемого туриста,

Капитальные затраты по первому и второму вариантам исчисляются исходя из стоимости оборудования, его доставки и монтажа, а также из стоимости строительно-монтажных работ по данному инвестиционному проекту.

Нормативный коэффициент эффективности капитальных вложений в зависимости от предполагаемых сроков окупаемости данного конкретного проекта может задаваться в интервале от 0,12 до 0,15.

Например, если надо выбрать наиболее эффективный тип станка из 3 возможных, цена которых (включая монтаж) составляет 50, 60 и 70 тыс. руб., а текущие годовые затраты на производство продукции при применении каждого станка равны соответственно 40, 35 и 30 тыс. руб., то величина П. з. при нормативе эффективности 0,12 (согласно Типовой методике определения эффективности капитальных вложений) составит: 50×0,12 + 40 = 46 тыс. руб., 60×0,12 + 35 = 42,2 тыс. руб. и 70×0,12 + 30 = 38,4 тыс. руб. Наименьшая величина П. з. получается по 3-му варианту, который и должен быть выбран (C+EmK → min).

6. Методы расчета оценочных финансово – экономических показателей инвестиционных проектов в туризме

Экономическая оценка инвестиционных проектов занимает центральное место в процессе обоснования и выбора возможных вариантов вложения средств в операции с реальными активами. При всех прочих благоприятных характеристиках проекта он никогда не будет принят к реализации, если не обеспечит: возмещение вложенных средств за счет доходов от реализации товаров или услуг; получение прибыли, обеспечивающей рентабельность инвестиций не ниже желательного для предприятия уровня; окупаемости инвестиций в пределах срока, приемлемого для предприятия.

Критерии экономической оценки эффективности инвестиционного проекта

1. Чистая приведенная стоимость (чистый дисконтированный доход, NPV) – разница между инвестируемыми затратами и будущими доходами, выраженная в скорректированной во времени денежной величине. Инвестору следует отдавать предпочтение только тем проектам, для которых NPV имеет положительное значение. Отрицательное же значение свидетельствует о неэффективности использования денежных средств.

Или NPV =Величина денежного потока – величина исходных инвестиций.

2. Индекс прибыльности . Показывает относительную прибыльность проекта, или дисконтированную стоимость денежных поступлений от проекта в расчете на единицу вложений.

Если величина критерия РI > 1, то современная стоимость денежного потока проекта превышает первоначальные инвестиции, обеспечивая тем самым наличие положительной величины NPV; при этом норма рентабельности превышает заданную, т.е. проект следует принять; При РI< 1, проект не обеспечивает заданного уровня рентабельности, и его следует отвергнуть; Если РI = 1, то инвестиции не приносят дохода, - проект ни прибыльный, ни убыточный.

(+1) , где CF – Доход за t-ый год, r – ставка дисконтирования.

3. Внутренняя норма доходности (учетная норма прибыли) – показывает какая часть инвестиционных затрат возмещаются в виде прибыли в теч. 1 интервала планирования. Позволяет инвестору данного проекта оценить целесообразность вложения средств. Если капиталовложения осуществляются только за счет привлеченных средств, причем кредит получен по ставке i , то разность (IRR - i ) показывает эффект инвестиционной (предпринимательской) деятельности. при IRR=i доход только окупает инвестиции (инвестиции бесприбыльны), при IRR инвестиции убыточны. IRR=E1 + NPV1 / (NPV1-NPV2)* (E2-E1)

где: CF t - чистый поток платежей в периоде t, I 0 -сумма первоначальных затрат, т.е. сумма инвести­ций на начало проекта; COF t – отток денежных средств в периоде t (по абсолютной величине); CIF t – приток денежных средств в периоде t; r - норма дисконта; n - число периодов реализации проек­та.

4. Срок окупаемости – ожидаемый период времени, по истечении которого возмещаются первоначальные затраты. Состоит в вычислении количества лет, необходимых для полного возмещения первоначальных затрат, т.е. определяется момент, когда денежный поток доходов сравняется с суммой денежных потоков затрат. Отбираются проекты с наименьшими сроками окупаемости. РР = срок до полной окупаемости + непокрытый отток ден. ср-в на нач. года / чистый ден. поток года окупаемости. РР=3+Х, Х=|-239|/(|-239|+86) – ЧДП

Новые уловки телефонных мошенников, на которые может попасться каждый

Приведенные затраты

ПРИВЕДЕННЫЕ ЗАТРАТЫ - показатель сравнительной экономической эффективности капитальных вложений, применяемый при выборе лучшего из вариантов решения технических и хозяйственных задач.

При сравнении возможных вариантов решения какой-либо технической задачи, рационализаторских предложений, технических усовершенствований, различных способов повышения качества продукции лучшим при прочих равных условиях считается вариант, требующий минимума приведенных затрат.

Приведенные затраты - сумма текущих затрат, учитываемых в себестоимости продукции, и единовременных капитальных вложений, сопоставимость которых с текущими затратами достигается путем умножения их на нормативный коэффициент эффективности капитальных вложений.

Последний представляет собой минимальную норму эффективности капитальных вложений, ниже которой они, при прочих равных условиях, нецелесообразны. Методикой (основными положениями) определения экономической эффективности использования в народном хозяйстве новой техники, изобретений и рационализаторских предложений нормативный коэффициент эффективности принят для всех отраслей народного хозяйства равным 0,15.

При осуществлении на предприятиях технических мероприятий приведенные затраты представляют собой расчетную величину, учитывающую минимально допустимый эффект от роста производительности труда (экономии труда) при увеличении фондовооруженности труда.

Применение приведенных затрат обеспечивает народнохозяйственный подход к оценке экономического эффекта в результате создания и применения новой техники взамен старой.